每日一課 丨 行為金融學之旅鼠效應

2021-01-15 鑫舟鑫管家

聽小鑫跟你講知識


旅鼠是一種小型的齧齒動物，平時他們在春季進行遷徙活動，以尋找食物和新棲息地。然而，每隔三、五年，因為高繁殖率和低死亡率，旅鼠的數量大增。一旦它們的數量膨脹到一定程度，所有的旅鼠開始變得焦躁不安，到處叫嚷，跑來跑去，並且停止了進食。旅鼠們勇敢異常，充滿挑釁性，膚色開始變紅。它們聚集在一起，盲目而迷惘，忽然有一天，這些小傢伙們開始向一個方向出發，形成一隊浩蕩的遷移大軍，一直走到海邊，然後從懸崖上跳進大海。

 

投資者具有從眾行為，無論有沒有意義，我們稱之為旅鼠效應。

 

為什麼很多人在投資上的行為像旅鼠一樣盲目？為了幫助我們搞清楚，巴菲特在伯克希爾1985年年報中分享了一個格雷厄姆最喜歡的小故事。一個石油商人在天堂門口見到了聖彼得。聖彼得告訴他一個壞消息：「你已經獲得了進人天堂的資格，但是，你看天堂已經沒有石油商人的位置可以把你塞進來了。」石油商人想了一 會，問他能否對裡面喊幾句話。聖彼得同意了，石油商人揮舞雙手高喊：「在地獄發現了石油。」天堂的門立刻洞開，所有的石油 商人都蜂擁而出湧向地獄。聖彼得很是佩服，於是邀請商人進人天堂。但石油商人想了想拒絕了：「不，我還是和他們一起去吧， 有時謠言也有可能是真的。」

 

巴菲特先生曾經把旅鼠拿來比喻證券機構，來說明股市的跟風效應，最後給我們的忠告是，不要相信市場而要相信自己。 


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  • 行為金融學——短視損失厭惡、旅鼠效應
    今天我們要聊的是《巴菲特之道》第6章：投資心理學，本章講的是格雷厄姆創造出10場先生已經超過60年了，他警示人們應該避免的錯誤依然盛行，市場依然存在非理性，恐懼和貪婪依然充斥股市，愚蠢的錯誤一天又一天的重複。投資者需要知道如果如何保護自己，避開市場先生釋放出來的情緒亢奮，為了做到這一點，我們必須熟悉行為金融學。下面讓我們開始吧。
  • 在股市博弈中如何擺脫「旅鼠效應」
    眼下流行著一句說辭，股市中有「羊群效應」。Herding，在許多動物——人類依然是動物的一種——狗、貓、角馬、猩猩都有。羊當然是合群的，然而「羊群效應」，未必足以描述股市中人群行為的暴烈強度。羊擠在一塊兒，行動還很溫和平緩，哪能刻畫得出股民的狂躁？準確的表述，應該是「旅鼠效應」。旅鼠常居於高寒極地，是一種小型鼠類，中原地區很少看得到。
  • 在股市博弈中如何擺脫旅鼠效應?(附投資六大原則)
    眼下流行著一句說辭，股市中有「羊群效應」。Herding，在許多動物——人類依然是動物的一種——狗、貓、角馬、猩猩都有。羊當然是合群的，然而「羊群效應」，未必足以描述股市中人群行為的暴烈強度。羊擠在一塊兒，行動還很溫和平緩，哪能刻畫得出股民的狂躁？準確的表述，應該是「旅鼠效應」(LemmingsEffect)。
  • 基於行為金融學的資產價格波動分析
    文章運用行為金融學從個體和群體的心理角度分析資產價格的波動和發展。 　　關鍵詞：行為金融學；保守主義；隔離效應；反應過度；反應不足；自我歸因；非理性波動 　　一、行為金融學簡介 　　西方行為金融學（Behavioral Finance）產生於20世紀80年代。
  • 要跟隨市場,避免「旅鼠」行為
    要跟隨市場，避免「旅鼠」行為人們將投資者盲目隨大流的行為比喻為旅鼠的成群自殺行為。人們所說的投資中的旅鼠行為是指「無意識地模仿同類的行為傾向，無論這樣的模仿是多麼的愚蠢」。在投資中，許多投資人「以旅鼠般的熱情跟著領導走，現在他們正在遭受旅鼠一般的悲慘命運」。找準「地盤」量力而行，適合自己的就是最好的，投資也是如此。優秀的投資者擅長根據自己的特點在市場尋找屬於自己的「地盤」，在尋找投資地盤之前要劃定自己的能力範圍，這樣才能在投資中實現最大效益的財富收益。
  • 旅鴿,旅鼠,旅人
    究其原因，當旅鼠的數量急劇地膨脹，達到一定的密度，奇怪的現象就發生了：這時候，幾乎所有的旅鼠一下子都變得焦躁不安起來，一改往日膽小怕事，在任何天敵面前它們都顯得無所畏懼，具有明顯的挑釁性，有時甚至會主動進攻，唯一可能而且合理的解釋是，它們為了千方百計地吸引天敵的注意，以便多多地來吞食消耗它們，來保持種群數量。
  • 從眾而自殺的旅鼠 —— 《巴菲特之道》(連載120)
  • 旅鼠的遠行之謎
    在這個世界上，除了細菌，就數旅鼠的繁殖能力最強了。一對旅鼠，一年之內可以生7胎，每胎12隻，總共84隻；第一胎的12隻旅鼠在20天後便可進行生育，這12隻在一年內又可以生6胎，每一代的生育呈幾何數字增加。從理論上說來，一對旅鼠每年的繁殖數字是967118隻，100多對旅鼠在一年內能繁殖幾百萬隻。」
  • 市場先生和旅鼠效應
  • 如何做到理性決策,帶你走進行為金融學
    什麼是行為金融學 這幾天在看《陸榮行為金融學講義》，這些年行為金融學越來越被主流學界認可。 作為行為金融學開山鼻祖的丹尼爾.卡尼曼，2002年獲得了諾貝爾經濟學獎，2017年另一位行為金融學家，查德.塞勒也成為了諾貝爾經濟學獎得主。
  • 從狂歡到式微:諜戰影視劇的「旅鼠效應」
    從狂歡到式微：諜戰影視劇的「旅鼠效應」 ，《永不消逝的電波》等諜戰劇馬上在劇中如法炮製……　　對於諜戰劇內涵的同質化、雷同化之弊端，觀眾早已看出了端倪。
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    歡迎來到探奇怪科學頻道，請打開你們的腦洞世界，即將進入奇異之旅想必大家都看過位夢華的《旅鼠之謎》，最讓我們記憶深刻的是旅鼠自殺事件，也成為了大多數人心中的一個謎。後來該行為被稱為旅鼠效應(Arctic Hamster Effect 或 Lemmings Effect)，驅使旅鼠前進的，不是求死的欲望，而是驚慌，包括對飢餓的驚慌，以及對方向迷失的恐慌，當旅鼠的數量達到瓶頸的時候，所以的旅鼠都會變得焦躁不安，四處逃竄，還停止了進食。
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    相信很多人都聽說過或看過《旅鼠之謎》，據說這故事還寫進了初中語文課本裡。故事的大概意思是挪威旅鼠大量繁殖到可能陷入饑荒時，會紛紛「毫無畏懼」跳崖尋死，以換取下一代的生存機會。這故事在世界上流傳很廣，經濟學裡還用「旅鼠效應（Lemmings Effect）」來形容一些盲從的投資行為。
  • 旅鼠的故事
    接著，羅拉格系統地給我講了旅鼠的知識：「在春天的時候，斯墨拉爾草原的旅鼠並不是很多，但是到了秋天，斯墨拉爾就是旅鼠的世界了。在這個世界上，除了細菌，就數旅鼠的繁殖能力最強了。一對旅鼠，一年之內可以生7胎，每胎12隻，總共84隻；第一胎的12隻旅鼠在20天後便可進行生育，這12隻在一年內又可以生6胎，每一代的生育呈幾何數字增加。
  • 旅鼠的啟示
    姚廣孝　　　　旅鼠之謎自然界有一種可愛的動物叫做「旅鼠」（lemming）。它們長得很像大家經常見到的寵物倉鼠，常年出沒在地球高寒地帶，身上覆蓋著一層厚厚的禦寒毛髮，平均塊頭只有15釐米左右。在多輪次的博弈中，這種策略類型會首先假定對方是好人並在初次博弈中向對方伸出合作之手，如果對方合作，自己下一輪博弈也會合作；一旦對方背叛，自己下一輪就會還擊；可對方只要在下一輪裡痛改前非恢復合作，自己在下下輪裡依然會不計前嫌地和對方繼續合作。
  • 諜戰片扎堆是一種旅鼠模式
    美國著名編劇帕梅拉·道格拉斯指出，電視網的運作方式，是「按照旅鼠的模式來運作的——同時奔向懸崖，大多數墜落下去。」我們的電影電視領域，普遍存在這種旅鼠模式——旅鼠一般湧向同一題材，旅鼠一般湧向同一熱點，然後等待大多數墜落，小部分留下來。
  • 新快報:諜戰片扎堆是一種旅鼠模式
    美國著名編劇帕梅拉·道格拉斯指出，電視網的運作方式，是「按照旅鼠的模式來運作的——一同時奔向懸崖，大多數墜落下去。」我們的電影電視領域，普遍存在這種旅鼠模式——旅鼠一般湧向同一題材，旅鼠一般湧向同一熱點，然後等待大多數墜落，小部分留下來。
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    相信很多朋友都有聽說過「旅鼠效應」，當旅鼠的數量急劇膨脹的時候，它們就會變得很焦躁，並且不再進食，然之後它們會一直向前遷徙，當它們來到懸崖邊上的時候便會一起跳下去，墜入海中。平時我們會用這個詞語來形容人們跟風隨大流的行為。
  • 「闢謠」被寫進課本的旅鼠自殺之謎，其實是迪士尼剪輯的謊言
    圖片：kgleditsch / Wikimedia Commons但過度的社交會讓一些挪威旅鼠變得社恐。這些焦慮的旅鼠行為異常，變得大膽而富有冒險精神，鑽出雪洞在地面上奔跑尋找新的天地。一般的鼠類顏色黯淡隱蔽，一有風吹草動就會躲藏——我們常說那是膽小如鼠，可此時的旅鼠遇到天敵或人類時往往不再躲避，甚至會表現出攻擊行為。但是它畢竟是一隻還沒巴掌大的小動物，氣勢洶洶的威脅看起來總有些搞笑，被人類看到了，更加深了對旅鼠的「自殺」的誤解。除了「集體自殺」，長久以來的人們對於旅鼠充滿了其他形式的誤解。