特斯拉有問題是真的,但馬斯克操盤「龐氏騙局」是假的

2020-11-24 騰訊網

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採訪 | 秘叢叢

文稿整理 | 李勝楠

近日，美國價值投資人俱樂部VIC發表了一份吸人眼球的報告，它預測未來8周股東將拋售特斯拉股票，現在是做空特斯拉股票的最好時機。另外，這份報告還稱，特斯拉的資金缺口問題，讓外界猜測馬斯克在操縱一場「龐氏騙局」。這些判斷是謠言還是預言？

本期觀察員：羅超，雷科技創始人，科技自媒體「羅超頻道」出品人

36氪：最近國外的一份萬字報告稱，目前是做空特斯拉股票的絕佳時機，馬斯克在操盤一場「龐氏騙局」。你怎麼看待這個報告的結論？

羅超：無稽之談。「龐氏騙局」是金字塔騙局的始作俑者，核心都是詐騙，不直接提供產品，但特斯拉給車主提供了車，這是本質的區別。報告中說特斯拉78%的運營現金來自客戶定金，所以就是「龐氏騙局」，這個理論是不成立的。很多商業模式都是基於用戶的定金展開的，比如購置房屋也是交定金的模式，但是沒有人說房地產公司操縱「龐氏騙局」。

36氪：有人覺得，前不久特斯拉的Model Y像是為了圈錢而發布的，在功能及設計上和Model 3 差別不大。馬斯克的這種做法是為了彌補資金缺口或是為了維持股價嗎？

羅超：不是的。馬斯克說過Model Y跟Model3確實很相似，看上去就像從iPhone X和iPhone XS一樣，但事實上Model Y跟Model 3定位完全不同。Model 3是三廂轎車，Model Y是SUV，這兩個完全不同。特斯拉很早以前就規劃了SEXY產品系列，SEX三個系列都已經發布了，Y本來就是計劃中的，不能說是為了圈錢而發布的產品。

36氪：特斯拉現在的確面臨著資金缺口大以及出貨量低於預期的問題。

羅超：對，今年特斯拉的出貨量不理想。因為全球的電動車市場需求驟然下降，特斯拉未來最大的增長可能在中國市場。

36氪：這篇報告預估特斯拉在上海的超級工廠將於2020年的下半年正式開始製造汽車，中國市場會是特斯拉的救命稻草嗎？

羅超：特斯拉對中國市場寄予厚望。在Model Y的發布會上，馬斯克就表示今年底就在中國生產Model Y和Model 3，並與明年秋季交付，這比報告中預期的時間早。這是可能的，因為中國的基礎建設速度很快，比如建設高鐵。另外，中國的汽車市場很大，每年銷售全世界超過1/3的汽車和超過1/2的新能源汽車。中國還有針對新能源汽車的補貼以及牌照扶持政策，這些都會鼓勵更多的人購買新能源汽車。最後，特斯拉在中國市場有很多粉絲和潛在車主，這也是特斯拉對中國工廠寄予厚望的原因。

36氪：現在特斯拉的股價虛高嗎？

羅超：我認為不是虛高的。從長期投資的角度看，特斯拉現在450多億美元的市值其實偏低，尤其是和中國的蔚來汽車相比。蔚來汽車上市時市值超過100億美元，現在它的市值也有57億美元。特斯拉是新能源汽車市場的領頭羊，馬斯克也是一個有情懷的偉大的創業者。

36氪：除了出貨量下降，特斯拉還遭遇技術先進性的質疑。有人認為，從它上周發布的自動駕駛報告來看，特斯拉的技術已經開始落後了。你覺得這種觀察是屬實還是誇張？

羅超：我覺得是誇張的。首先，自動駕駛技術目前還處於早期階段，它不是決定新能源汽車銷量的關鍵因素，核心的因素是常規駕駛（有人駕駛）的體驗、安全和續航裡程。其次，在自動駕駛技術上，特斯拉還無法和谷歌相提並論，谷歌是面向未來的L5、L4級別的自動駕駛技術。但是特斯拉的優勢是可以把相對成熟的自動駕駛技術應用到商用汽車上，它曾經是所有汽車廠商中應用自動駕駛技術最激進的公司，但現在特斯拉更重視安全不那麼激進了，這是好的變化。

36氪：這篇報告中有比較多的主觀性措辭和推測，它有沒有故意忽略一些對特斯拉利好的消息？

羅超：其實特斯拉也是有利好的消息。

首先特斯拉它的核心價值不是騙取車主的定金，它是造車的新物種。從蔚來汽車以及FF遇到的問題看，造車的門檻是非常高的。汽車產業發展百年已經沉澱了很多，特斯拉也建起了壁壘。

另外在品牌上，特斯拉是高端電動汽車的第一品牌。今年特斯拉做了一些調整，比如Model 3 全面降價，今年3月，特斯拉宣布關閉大量線下零售店轉向線上，這也表明它在擁抱電商以及開源節流，這些都利於特斯拉改善現金流。

最後中國市場是非常重要的，但需要時間，如果特斯拉能在今年年底實現在中國Model 3和Model Y的國產，這會是最大的利好。但中國市場現在也充滿了不確定性。

36氪：所以這篇報告所提出的馬斯克可能在操縱一場「龐氏騙局」，這個結論是不成立的，但是不能否認，特斯拉現在確實面臨一些困境，比如現金流需要優化。

羅超：是的，它的出貨量也有問題，面臨的競爭也愈發激烈。以前特斯拉是自己在一個賽道孤獨航行，但現在各種新銳的造車公司出現，如小鵬汽車、蔚來汽車等等。所有的企業在成長過程中都會遇到很多問題，特斯拉現在的問題是暫時的，這並不影響對它基本面和商業模式的判斷。不能因為特斯拉遇到了這些問題就說它是一個騙局。

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