Diamond Equity Research, 一家專業分析全球小型資本上市公司的證券研究機構，現已發布關於銀科投資控股有限公司（納斯達克交易代碼：YIN）的啟動報告。該報告共24頁，內容包括銀科的商業模式、產品服務、行業前景、公司估值、管理團隊和風險提示等。
銀科投資控股有限公司憑藉其高度敏捷和靈活的商業模式轉型為一家輕資產、全服務的金融提供商，從而使公司抓住高增長市場，並能提供營運槓桿。新冠狀病毒疫情期間其手機移動業務及網際網路線上業務進一步發展，預計將為銀科帶來強勁的淨現金流。作為2014年至2016年中國客戶交易量最大的現貨商品在線交易經紀商，銀科已通過推出移動APP等方式擴展至證券服務領域，並自2017年起推出兩條互補業務線（商品交易與證券服務），以滿足中國個人投資者日益增長的投資交易需求。根據富時羅素 (FTSE Russell)最新的研究表明，中國的個人投資者超過1.6億，對中國A股市場交易量的貢獻超過80%，因此中國的個人投資者市場機會巨大。銀科與老虎證券（納斯達克代碼: TIGR)、富途控股 (納斯達克代碼:FUTU)等其他在線經紀商有所不同，銀科擁有金融服務領域資深的高管團隊及董事會，在金融服務領域擁有超過15年的行業經驗。與以技術為導向的同行業者相比，銀科對個人投資者有更深入的了解。銀科於近期公布了2019財年（特別是下半年）強勁收入和淨利潤業績，這是其自2017年業務轉型以來最強勁的收入和淨利潤增長，同時該公司為2020年第一季度做出預期，受市場波動性加劇帶來潛在機會影響，佣金收入預計同比增長約50％。總體來看我們認為這將是其自2018年淨虧損期後的潛在拐點，銀科2019財年收入同比增長超50％，反映其兩大業務線的強勁增長以及從營銷驅動型業務向產品孵化業務的過渡。
強大的現金狀況及健康的資產負債表為銀科在處於不利的市場行情和環境下提供了發展的靈活性，儘管新冠狀病毒疫情爆發，公司仍然有望持續增長。截至2019年12月，銀科現金及短期投資餘額共為3億美元，公司無債務並具有強大的現金產生能力，且其大部分服務都通過網絡在線提供，使銀科有能力應對當前的全球性問題。考慮到近期黃金價格上漲對整體市場不確定性的影響，我們還認為銀科的黃金交易產品（金大師）處於市場理想定位。銀科提供的多樣化產品，在波動性加劇的環境下，將在其擴張過程中處於有利位置。
銀科憑藉其獨特的投資者培訓項目，多功能的教育資源以及很多競爭對手所缺乏的高度個性化和以客戶為中心的一站式服務而處於行業領先地位。銀科對中國個人投資者有著廣泛深入了解，中國的個人投資者更喜歡自行管理帳戶但很難從其他金融服務機構尋求到高質量、值得信賴的金融培訓服務。銀科通過其獨特的金融專業知識、綜合投資組合和先進的在線交易技術，為多元化的個人投資者群體提供更好的投資決策指導。我們認為銀科的兩組互補業務線是其通過多種移動APP實現交叉銷售和整體協同增效的理想選擇，從其能夠引導投資者利用黃金市場波動性產生三倍於之前的收益就能得到證明。
銀科為以收入為導向的投資者發放股利。銀科在獲利財年一直保持穩定的股利發放，且派息率合理，這對於中小盤股而言相對較為獨特。
估值模型顯示了上行潛力。儘管銀科擁有獨特的投資者培訓服務和多元化、輕資產的商業模式，在領先的商品交易服務領域和不斷增長的證券業務領域處於有利地位，並且在合理的派息率下提供高分紅，其估值目前仍低於中國的一些同行業金融服務上市公司。我們的貼現現金流和可比公司分析模型組合顯示在公司成功執行能力保障下，其公允價值為每ADS股(美國存託股)11美元。
銀科投資控股有限公司
銀科投資控股有限公司是中國領先的綜合投資和交易服務提供商，目標客戶為中國 1.6 億個人投資者。 根據歐睿信息諮詢數據顯示，從 2014 年至 2016 年，該公司已成為中國客戶交易量最大的現貨商品在線交易服務提供商，並已轉型為提供商品交易服務、證券服務等綜合金融產品及服務組合的處於行業領先地位的在線綜合金融服務提供商。銀科投資控股有限公司總部位於中國上海。
關於 Diamond Equity Research
Diamond Equity Research 為未被廣泛關注的新興成長型上市公司提供機構質量專業報告。其CSR項目專注於提供被研究公司的事實數據和信息，而非傳統的包含價格目標及買/賣評級的經紀研究。Diamond Equity Research 是Factset, Morningstar, Capital IQ, Thomson One等全球一流機構投資者平臺認可的賣方供應商。該公司總部位於美國紐約州紐約市。
Diamond Equity Research LLC（以下簡稱「本公司」）受銀科投資控股有限公司有償請託覆蓋並製作關於銀科投資控股有限公司的研究報告，但本報告僅反映本公司各自觀點。所有費用在報告撰寫前支付完成且研究將覆蓋為期一年。截至2020年5月13日，該證券發行者已向本公司支付50,000美元，相關服務自2019年11月22日起為期一年。本公司可能有償提供非證券研究相關服務，包括出席本公司舉辦的投資峰會、發布新聞稿件及其他服務。非證券研究服務的費用取決於本公司，但通常不超過5,000美元。截至2020年5月13日，銀科投資控股有限公司並沒有支付非證券研究相關服務費用。證券發行人不會被要求購買這些額外服務。其他費用可能會在此後產生。
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