原標題:20深鐵05 : 深圳市地鐵集團有限公司2020年面向合格投資者公開發行公司債券（第五期）募集說明書摘要
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深圳市地鐵集團有限公司
（住所：廣東省深圳市福田區福中一路1016號地鐵大廈27-31層）
2020年面向合格投資者公開發行公司債券
（第五期）
募集說明書摘要
牽頭主承銷商、受託管理人、簿記管理人
微信圖片_20180530085734
（住所：北京市朝陽區安立路66號4號樓）
聯席主承銷商
（住所：上海市靜安區新閘
路1508號）
（住所：深圳市福田區益田
路5023號平安金融中心B
座第22-25層）
（住所：深圳市羅湖區紅嶺
中路1012號
國信證券大廈
十六層至二十六層）
籤署日： 年 月 日
聲明
本募集說明書摘要的目的僅為向合格投資者提供有關本次發行的簡要情況，
並不包括募集說明書全文的各部分內容。募集說明書全文同時刊載於深圳證券交
易所網站（http://www.szse.cn）。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀募集
說明書全文，並以其作為投資決定的依據。
除非另有說明或要求，本募集說明書摘要所用簡稱和相關用語與募集說明書
相同。
重大事項提示
一、2020年2月6日，經中國證券監督管理委員會證監許可〔2020〕224
號文核准，深圳市地鐵集團有限公司獲準在中國境內面向合格投資者公開發行面
值不超過100億元的公司債券。
二、本期債券主體評級為AAA，債項評級為AAA；發行人最近一期末的淨
資產為27,583,874.16萬元（截至2020年6月30日合併報表中所有者權益合計），
合併口徑的資產負債率為37.26%，母公司口徑資產負債率為35.35%；發行人最
近三個會計年度實現的年均可分配利潤為859,476.28萬元（2017年、2018年及
2019年合併報表中歸屬於母公司所有者的淨利潤平均值），預計不少於本期債
券一年利息的1.5倍。本期債券的發行及上市安排見發行公告。2020年1-6月，
發行人歸屬於母公司股東的淨利潤為17.91億元，同比下降55.78%，主要系本期
受疫情影響地鐵和鐵路運營增加虧損，同時本期房地產開發項目結轉收入減少所
致。
三、公司債券屬於利率敏感型投資品種。受國家宏觀經濟政策、經濟總體運
行狀況以及國際經濟環境變化的影響，債券市場利率存在波動的可能性。因本期
債券採用固定利率的形式且期限相對較長，市場利率波動可能使本期債券實際投
資收益具有一定的不確定性。
四、本次發行結束後，公司將儘快向深圳證券交易所提出關於本期債券上市
交易的申請。本期債券符合在深圳證券交易所集中競價系統和綜合協議交易平臺
同時交易（以下簡稱「雙邊掛牌」）的上市條件。但本期債券上市前，公司財務
狀況、經營業績、現金流和信用評級等情況可能出現重大變化，公司無法保證本
期債券雙邊掛牌的上市申請能夠獲得深圳證券交易所同意，若屆時本期債券無法
進行雙邊掛牌上市，投資者有權選擇將本期債券回售予本公司。因公司經營與收
益等情況變化引致的投資風險和流動性風險，由債券投資者自行承擔，本期債券
不能在除深圳證券交易所以外的其他交易場所上市。
五、本期債券僅面向合格投資者公開發行，合格投資者應當具備相應的風險
識別和承擔能力，知悉並自行承擔公司債券的投資風險，並符合一定的資質條件，
相應資質條件請參照《公司債券發行與交易管理辦法》和《深圳證券交易所債券
市場投資者適當性管理辦法》。本期債券上市後將實施投資者適當性管理，僅限
合格投資者參與交易，公眾投資者認購或買入的交易行為無效。
六、發行人主體信用等級AAA，本期債券信用等級為AAA，本期債券符合
質押式回購交易的基本條件，具體折算率等事宜將按證券登記機構的相關規定執
行。
七、遵照《公司法》、《公司債券發行與交易管理辦法》等法律、法規的規
定以及本募集說明書的約定，為維護債券持有人享有的法定權利和債券募集說明
書約定的權利，發行人已制定《債券持有人會議規則》，投資者通過認購、交易
或其他合法方式取得本次公司債券，即視作同意發行人制定的《債券持有人會議
規則》。債券持有人會議根據《債券持有人會議規則》審議通過的決議對全體本
期債券持有人（包括未出席會議、出席會議但明確表達不同意見或棄權以及無表
決權的債券持有人）具有同等的效力和約束力。在本期債券存續期間，債券持有
人會議在其職權範圍內通過的任何有效決議的效力優先於包含債券受託管理人
在內的其他任何主體就該有效決議內容做出的決議和主張。
八、為明確約定發行人、債券持有人及債券受託管理人之間的權利、義務及
違約責任，發行人聘任了
中信建投證券擔任本次公司債券的債券受託管理人，並
訂立了《債券受託管理協議》，投資者認購、交易或者其他合法方式取得本期債
券視作同意公司制定的《債券受託管理協議》。
九、發行人在本期債券發行環節，不直接或者間接認購自己發行的債券。債
券發行的利率或者價格應當以詢價方式確定，發行人不操縱發行定價、暗箱操作，
不以代持、信託等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益，不直接
或通過其他利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助，不實施其他違反公平
競爭、破壞市場秩序等行為。
十、發行人如有董事、監事、高級管理人員、持股比例超過5%的股東及其
他關聯方參與本期債券認購，發行人將在發行結果公告中就相關認購情況進行披
露。
十一、經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，發行人的主體信用等
級為AAA級，評級展望為穩定，本期公司債券的信用等級為AAA級。中誠信
國際信用評級有限責任公司將在本期債券信用等級有效期內或者本期債券存續
期內，持續關注本期債券發行人外部經營環境變化、經營或財務狀況變化以及本
期債券償債保障情況等因素，以對本期債券的信用風險進行持續跟蹤。跟蹤評級
包括定期和不定期跟蹤評級。定期和不定期跟蹤評級結果等相關信息將根據監管
要求或約定在中誠信國際信用評級有限責任公司官網和交易所網站予以公告。
資信評級機構對發行人本期債券的信用評級並不代表資信評級機構對本期
債券的償還做出任何保證，也不代表其對本期債券的投資價值做出任何判斷。同
時，資信評級機構對發行人和本期債券的評級是一個動態評估的過程，發行人無
法保證其主體信用評級和本期債券的信用評級在本期債券存續期內不會發生不
利變化。如果發行人的主體信用評級和本期債券的信用評級在本期債券存續期內
發生負面變化，可能引起本期債券在二級市場交易價格的波動，甚至導致本期債
券無法在證券交易所交易流通或終止上市，則可能對債券持有人的利益造成影
響。
目錄
聲明 ................................................................................................................................................. 1
重大事項提示 .................................................................................................................................. 2
目錄 ................................................................................................................................................. 1
釋義 ................................................................................................................................................. 2
第一節
發行概況 ................................................................................................................... 6
一、 發行人簡介 ..................................................................................................................... 6
二、 本次債券發行核准情況 ................................................................................................. 7
三、 本期債券的主要條款 ..................................................................................................... 7
四、 本期債券發行有關機構 ............................................................................................... 10
五、 發行人與有關機構及人員的利害關係 ....................................................................... 14
第二節
發行人及本期債券的資信狀況 ............................................................................. 15
一、 本期債券信用評級情況 ............................................................................................... 15
二、 公司債券信用評級報告主要事項 ............................................................................... 15
三、 發行人資信情況 ........................................................................................................... 18
第三節
發行人基本情況 ..................................................................................................... 22
一、 發行人基本情況 ........................................................................................................... 22
二、 發行人設立及實際控制人變更情況 ........................................................................... 23
三、 發行人組織結構和權益投資情況 ............................................................................... 25
四、 公司控股股東和實際控制人基本情況 ....................................................................... 36
五、 董事、監事及高級管理人員的基本情況 ................................................................... 37
六、 發行人主營業務 ........................................................................................................... 42
七、 發行人法人治理結構及相關機構運行狀況 ............................................................... 90
八、 發行人及實際控制人、董事、監事、高級管理人員違法違規情況 ..................... 108
九、 發行人的獨立性 ......................................................................................................... 108
十、 關聯方關係及交易情況 ............................................................................................. 109
十一、 信息披露事務及投資者關係管理的制度安排 ..................................................... 113
第四節
財務會計信息 ....................................................................................................... 114
一、 發行人最近三年及一期財務報告的審計情況 ......................................................... 114
二、 重要會計政策、會計估計變更及前期差錯更新 ..................................................... 114
三、 發行人報告期的會計報表 ......................................................................................... 118
四、 合併報表的範圍變化 ................................................................................................. 125
五、 報告期主要財務指標 ................................................................................................. 129
六、 公司財務狀況分析 ..................................................................................................... 130
七、 公司有息債務情況 ..................................................................................................... 158
八、 其他重要事項 ............................................................................................................. 159
第五節
募集資金運用 ....................................................................................................... 165
一、 募集資金運用計劃 ..................................................................................................... 165
二、 募集資金運用對發行人財務狀況的影響 ................................................................. 170
三、項目綠色認證及環境效益情況 ....................................................... 錯誤!未定義書籤。
四、前次公司債券募集資金使用情況 ............................................................................... 171
第六節
備查文件 ............................................................................................................... 174
釋義
在本募集說明書摘要中，除非文中另有規定，下列詞語具有如下含義：
一、普通術語
發行人/公司/本公司/集
團
指
深圳市地鐵集團有限公司
本次債券、本次公司債券
指
發行總額為不超過人民幣100億元（含100億元）
的「深圳市地鐵集團有限公司2020年面向合格投
資者公開發行公司債券」
本期債券、本期公司債券
指
深圳市地鐵集團有限公司2020年面向合格投資
者公開發行公司債券（第五期）
本次發行
指
經有關主管部門正式批准，本期債券在境內的公
開發行
募集說明書
指
發行人根據有關法律法規為發行本期債券而制
作的《深圳市地鐵集團有限公司2020年面向合格
投資者公開發行公司債券（第五期）募集說明書》
募集說明書摘要
指
發行人根據有關法律法規為發行本期債券而制
作的《深圳市地鐵集團有限公司2020年面向合格
投資者公開發行公司債券（第五期）募集說明書
摘要》
法律意見書
指
《北京德恆律師事務所關於深圳市地鐵集團有限
公司2020年面向合格投資者公開發行公司債券
的法律意見》
證監會、中國證監會
指
中國證券監督管理委員會
牽頭主承銷商/受託管理
人/簿記管理人/中信建
投證券
指
中信建投證券股份有限公司
聯席主承銷商/
光大證券指
光大證券股份有限公司
聯席主承銷商/
平安證券指
平安證券股份有限公司
聯席主承銷商/
國信證券指
國信證券股份有限公司
主承銷商
指
中信建投證券、
光大證券、
平安證券、
國信證券會計師事務所/致同
指
致同會計師事務所（特殊普通合夥）
會計師事務所/立信
指
立信會計師事務所（特殊普通合夥）
發行人律師
指
北京德恆律師事務所
資信評級機構/評級機構
/中誠信國際
指
中誠信國際信用評級有限責任公司
債券持有人
指
持有本期債券的合格投資者
餘額包銷
指
本期債券的主承銷商組織的承銷團按承銷協議
約定在規定的發售期結束後將剩餘債券全部自
行購入的承銷方式
公司章程
指
《深圳市地鐵集團有限公司章程》
《債券受託管理協議》
指
發行人與受託管理人籤訂的《深圳市地鐵集團有
限公司2019年公開發行公司債券之債券受託管
理協議》
《債券持有人會議規則》
指
為保護公司債券持有人的合法權益，根據相關法
律法規制定的《深圳市地鐵集團有限公司2019
年公開發行公司債券債券持有人會議規則》
債券登記託管機構/結算
公司/登記機構
指
中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
深交所
指
深圳證券交易所
簿記建檔
指
發行人與主承銷商確定本期債券的利率區間後，
投資者直接向簿記管理人發出申購訂單，簿記管
理人負責記錄申購訂單，最終由發行人與主承銷
商根據申購情況確定本期債券的最終發行規模
及發行利率的過程
計息年度
指
本期債券存續期內每一個起息日起至下一個起
息日的前一個自然日止
年度付息款項
指
本期債券存續期內用於支付本期債券每個計息
年度利息的款項
近三年及一期/報告期
指
2017年度、2018年度、2019年度及2020年6月1-6
月
《公司法》
指
《中華人民共和國公司法》
《證券法》
指
《中華人民共和國證券法》
《公司債辦法》/《管理辦
法》
指
《公司債券發行與交易管理辦法》
交易日
指
按照證券轉讓交易場所規定、慣例執行的可交易
的日期
工作日
指
中華人民共和國境內的商業銀行對公營業日（不
包含法定節假日或休息日）
法定節假日或休息日
指
中華人民共和國法定節假日或休息日（不包括香
港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區法定
節假日或休息日）
元/萬元/億元
指
人民幣元/萬元/億元
二、專業術語
PPP
指
政府及其代理機構與民營（或國營、外商）機構籤訂長期
合作協議，授權該機構代替政府建設、運營或管理基礎設
施或其他公共服務設施並向公眾提供公共服務
BT
指
政府及其代理機構通過特許權協議，授權民營（或國營、
外商）機構進行項目的融資、設計、建造，建成後向該機
構回購該項目
地鐵物業
指
深圳地鐵物業管理發展有限公司，該公司為發行人全資子
公司
市政設計院
指
深圳市市政設計研究院有限公司，該公司為發行人全資子
公司
地鐵培訓
指
深圳地鐵教育培訓中心，該中心為發行人全資事業單位
地鐵前海國際
指
深圳地鐵前海國際發展有限公司，該公司為發行人全資子
公司
地鐵商管
指
深圳市地鐵商業管理有限公司，該公司為發行人全資子公
司
地鐵埃塞公司
指
深圳地鐵集團衣索比亞有限責任公司，該公司為發行人
全資子公司
地鐵三號線公
司
指
深圳市地鐵三號線投資有限公司，該公司為發行人控股子
公司，發行人持股80%
平南鐵路公司
指
深圳平南鐵路有限公司，該公司為發行人控股子公司，發
行人持股75%
地鐵諾德
指
深圳地鐵諾德投資發展有限公司，該公司為發行人控股子
公司，發行人持股51%
地鐵萬科
指
深圳地鐵萬科投資發展有限公司，該公司為發行人控股子
公司，發行人持股51%
朗通公司
指
深圳市朗通房地產開發有限公司，該公司為發行人的參股
公司，發行人持股50%
中車軌道
指
深圳中車軌道車輛有限公司，該公司為發行人的參股公司，
發行人持股50%
報業地鐵傳媒
指
深圳報業地鐵傳媒有限公司，該公司為發行人的參股公司，
發行人持股49%
有軌電車公司
指
深圳市現代有軌電車有限公司，該公司為發行人的參股公
司，發行人持股49%
深圳通
指
深圳市深圳通有限公司，該公司為發行人的參股公司，發
行人持股40%
萬科
指
萬科企業股份有限公司，該公司為發行人的參股公司，發
行人持股27.91%
廈深鐵路
指
廈深鐵路廣東有限公司，發行人以現金出資，該公司為發
行人的參股公司，發行人持股12.02%
港鐵公司
指
港鐵軌道交通（深圳）有限公司
NOCC
指
深圳市軌道交通網絡運營控制中心，是指深圳市軌道交通
網絡運營管理的指揮中心，承擔軌道交通線網指揮中心、
各線路營運控制中心、自動售檢票系統清分中心及多線路
中心系統等功能
COCC
指
綜合運營協調中心，日常工作中重點對各線路的運營組織
方案進行必要的審查協調、實時監控、運營信息的匯總以
及網絡內的有關問題的迅速處理，再出現突發事件時將配
合應急中心（ETC）對網絡列車運營組織進行統一調度指
揮
ETC
指
應急中心，在重大事件發生後啟動使用，通過其系統及時
調動各種資源迅速處置，必要時還將與市有關部門進行聯
動
TCC
指
路網指揮調度中心，負責協調各條線路的控制中心及各運
營主體，兼具軌道交通路網統一調度指揮、統一應急處置、
服務質量考核以及路網信息共享的作用
ACC
指
票務清分中心，是負責地鐵多線路的互聯互通以及地鐵的
票務清結算數據中心，是地鐵票務清結算頂層管理系統，
承擔著地鐵線網的自動售檢票技術規範擬定及下發工作，
是整個地鐵運營的管理中心之一
本募集說明書摘要中，部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上可能略有
差異，這些差異是由於四捨五入造成的。
第一節 發行概況
一、發行人簡介
名稱：深圳市地鐵集團有限公司
類型：有限責任公司（國有獨資）
住所：廣東省深圳市福田區福中一路1016號地鐵大廈27-31層
郵編：518026
法定代表人：辛傑
註冊資本：440.71億元
成立日期：1998年7月31日
信息披露負責人：黃一格
信息披露聯繫人：謝建光、楊丹、蘇林、唐暢
聯繫方式：0755-23992890
傳真：0755-23992555
統一社會信用代碼：91440300708437873H
經營範圍：
1、軌道交通等政府投資決策項目的規劃、設計、建設、融資、運營、資源
開發與經營、配置土地及物業開發與經營；
2、投資興辦各類實業項目（專營、專賣、專控項目另行申請）；
3、國內商業、物資供銷業（專營、專賣、專控項目另行申請）；
4、設計、製作、發布、代理國內外廣告業務；
5、物業管理；
6、軌道交通相關業務諮詢及教育培訓。
二、本次債券發行核准情況
（一）2019年10月23日，公司第四屆董事會第六十八次會議審議通過了
《關於提請審議集團公司2019年註冊發行優質主體企業債券、公募公司債券和
中期票據總體方案的議案》（深地鐵董決[2019]08號），同意公司申請發行100
億元公募公司債券。
（二）2019年11月19日，深圳市國資委出具了《深圳市國資委關於地鐵
集團註冊發行企業債和公司債及中期票據的批覆》（深國資委函〔2019〕942號），
同意公司申請發行100億元公募公司債券。
（三）經中國證監會（證監許可[2020]224號文）核准，發行人獲準在中國
境內向合格投資者公開發行面值總額不超過100億元（含100億元）的公司債券。
三、本期債券的主要條款
（一）發行主體：深圳市地鐵集團有限公司。
（二）債券名稱：深圳市地鐵集團有限公司2020年面向合格投資者公開發
行公司債券（第五期），債券簡稱「20深鐵05」，債券代碼「149265」。
（三）發行規模：本期債券發行總額不超過人民10億元（含10億元）。
（四）債券期限：3年。
（五）票面利率或其確定方式：本期債券為固定利率，票面利率將根據網
下簿記建檔結果確定，由公司與主承銷商按照國家有關規定協商一致，並經監
管部門備案後確定。
（六）票面金額和發行價格：本期債券面值100元，按面值平價發行。
（七）債券形式：實名制記帳式公司債券。投資者認購的本期債券在登記
機構開立的託管帳戶託管記載。本期債券發行結束後，債券持有人可按照有關
主管機構的規定進行債券的轉讓、質押等操作。
（八）發行方式與發行對象：本期債券面向符合《管理辦法》規定並擁有
中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司合格證券帳戶的合格投資者（法
律、法規禁止購買者除外）公開發行，採取簿記建檔發行方式，由發行人與主
承銷商根據簿記建檔結果進行債券配售。具體發行安排將根據深圳證券交易所
的相關規定進行。
（九）配售規則：主承銷商根據詢價結果對所有有效申購進行配售，合格
投資者的獲配售金額不會超過其有效申購中相應的最大申購金額。配售原則如
下：按照投資者的申購利率從低到高進行簿記建檔，按照申購利率從低到高對
申購金額進行累計，當累計金額超過或等於本期債券發行總額時所對應的最高
申購利率確認為發行利率。申購利率在最終發行利率以下（含發行利率）的投
資者原則上按照價格優先的原則配售；在價格相同的情況下，按照等比例原則
進行配售，同時發行人和主承銷商有權根據時間、長期合作等因素優先配售。
經發行人、主承銷商及配售對象協商，可對根據上述配售原則確定的配售結果
進行調整。
（十）還本付息方式：本期債券採用單利按年計息，不計複利。利息每年
支付一次，到期一次還本，最後一期利息隨本金一起支付。本期債券本息支付
將按照債券登記機構的有關規定辦理。
（十一）發行首日：本期債券的發行首日為發行期限的第1日，即2020年
10月19日。
（十二）起息日：自2020年10月20日開始計息。
（十三）利息登記日：本期債券付息的債權登記日為每年付息日的前1個
交易日，在該登記日當日收市後登記在冊的本期債券持有人均有權獲得上一計
息年度的債券利息（最後一期含本金）。
（十四）付息日：本期債券的付息日期為2021年至2023年每年的10月
20日，如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日；順延期間付
息款項不另計利息。
（十五）兌付日：本期債券的兌付日期為2023年10月20日，如遇法定節
假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日；順延期間付息款項不另計利息。
（十六）本息支付方式：本期債券的本息支付將按照中國證券登記結算有
限責任公司深圳分公司的有關規定來統計債券持有人名單，本息支付方式及其
他具體安排按照中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司的相關規定辦理。
（十七）支付金額：本期債券於每年的付息日向投資者支付的利息為投資
者截至利息登記日收市時所持有的本期債券票面總額與票面利率的乘積，於兌
付日向投資者支付的本息為投資者截至兌付登記日收市時投資者持有的本期
債券最後一期利息和等於票面總額的本金。
（十八）募集資金專項帳戶：發行人開設募集資金專項帳戶，用於本期債
券募集資金的接收、存儲及劃轉，並進行專項管理。
（十九）擔保情況：本期債券無擔保。
（二十）信用級別及資信評級機構：經中誠信國際信用評級有限責任公司
綜合評定，公司的主體信用等級為AAA，本期公司債券信用等級為AAA。
（二十一）債券受託管理人：
中信建投證券股份有限公司。
（二十二）承銷方式：本期債券由主承銷商組織的承銷團以餘額包銷的方
式承銷。
（二十三）上市安排：本期債券發行結束後，發行人將向深交所提出關於
本期債券上市交易的申請。具體上市時間將另行公告。
（二十四）擬上市場所：深圳證券交易所。
（二十五）募集資金用途：本期債券募集資金在扣除發行費用後， 擬用於
償還有息債務、補充流動資金及軌道交通項目建設。
（二十六）質押式回購安排：發行人的主體信用等級為AAA級，本期債券
信用等級為AAA級，符合進行質押式回購交易的基本條件，具體折算率等事
宜將按登記機構的相關規定執行。
（二十七）稅務提示：根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期債券應
繳納的有關稅金由投資者自行承擔。
四、本期債券發行有關機構
（一）發行人：深圳市地鐵集團有限公司
住所：
廣東省深圳市福田區福中一路1016號地鐵大廈27-31層
法定代表人：
辛傑
聯繫人：
謝建光、楊丹、蘇林、唐暢
聯繫地址：
廣東省深圳市福田區福中一路1016號地鐵大廈27-31層
聯繫電話：
0755-23992890
傳真：
0755-23992555
郵政編碼：
518026
（二）牽頭主承銷商：
中信建投證券股份有限公司
住所：
北京市朝陽區安立路66號4號樓
法定代表人：
王常青
聯繫人：
歐陽程、宋雁翔、李晨毓、柏龍飛、範博深
聯繫地址：
廣東省深圳市福田區益田路6003號榮超商務中心B座
22層
聯繫電話：
0755-23914957
傳真：
010-65608445
郵政編碼：
518026
（三）聯席主承銷商：
光大證券股份有限公司、
平安證券股份有限公司、國
信證券股份有限公司
名稱
光大證券股份有限公司
住所：
上海市靜安區新閘路1508號
法定代表人：
劉秋明
聯繫人：
楊奔、詹鶴、範振光、王磊、趙妤、李濱伍
聯繫地址：
北京市西城區復興門外大街6號光大大廈15層
聯繫電話：
010-58377821
傳真：
010-58377893
郵政編碼：
100045
名稱
平安證券股份有限公司
住所：
深圳市福田區福田街道益田路5023號平安金融中心B
座第22-25層
法定代表人：
何之江
聯繫人：
周順強、梅文博、王鈺、舒培焱、姚軍雨、孫化雨
聯繫地址：
深圳市福田區福田街道益田路5023號平安金融中心B
座第24層
聯繫電話：
0755-22628888
傳真：
0755-22628888
郵政編碼：
518046
名稱
國信證券股份有限公司
住所：
深圳市羅湖區紅嶺中路1012號
國信證券大廈十六層至
二十六層
法定代表人：
何如
聯繫人：
傅曉軍、禹劍慈、郭玉瑋、周力
聯繫地址：
深圳市羅湖區紅嶺中路1010號國際信託大廈1408室
聯繫電話：
0755-81981355
傳真：
0755-82133436
郵政編碼：
518001
（四）發行人律師：北京德恆律師事務所
住所：
北京市西城區
金融街19號富凱大廈B座12層
負責人：
王麗
聯繫人：
蘇啟雲、汪洋
聯繫地址：
深圳市福田區金田路4018號安聯大廈B座11層
聯繫電話：
0755-88286488
傳真：
0755-88286499
郵政編碼：
100033
（五）審計機構：致同會計師事務所（特殊普通合夥）
名稱：
致同會計師事務所（特殊普通合夥）
住所：
北京市朝陽區建國門外大街22號賽特廣場五層
執行事務合伙人：
徐華
經辦會計師：
王忠年
聯繫人：
王忠年
聯繫地址：
深圳市福田區金田南路大中華國際交易廣場寫字樓14
層中區
聯繫電話：
13602606676
傳真：
0755-36990066
郵政編碼：
518048
（六）評級機構：中誠信國際信用評級有限責任公司
住所：
北京市東城區南竹杆胡同2號1幢60101
法定代表人：
閆衍
經辦人：
邵新惠、張卡、宋航
聯繫人：
邵新惠
聯繫地址：
上海市黃浦區西藏南路760號安基大廈8樓
聯繫電話：
021-60330988
傳真：
021-60330991
郵政編碼：
200011
（七）債券受託管理人：
中信建投證券股份有限公司
住所：
北京市朝陽區安立路66號4號樓
法定代表人：
王常青
聯繫人：
歐陽程、宋雁翔、李晨毓、柏龍飛、範博深
聯繫地址：
廣東省深圳市福田區益田路6003號榮超商務中心B座
22層
聯繫電話：
0755-23914957
傳真：
010-65608445
郵政編碼：
518038
（八）債券上市交易場所：深圳證券交易所
住所：
深圳市福田區深南大道2012號
總經理：
沙雁
聯繫電話：
0755-82083333
傳真：
0755-82083275
（九）登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
住所：
深圳市福田區蓮花街道深南大道2012號深圳證券交易所
廣場25樓
負責人：
周寧
聯繫電話：
0755-25938000
傳真：
0755-25988122
五、發行人與有關機構及人員的利害關係
截至2020年6月末，發行人股東及實際控制人為深圳市人民政府國有資產
監督管理委員會，主承銷商
國信證券實際控制人為深圳市人民政府國有資產監督
管理委員會。
國信證券與發行人為同一實際控制人控制下的企業。
根據《企業會計準則第36 號—關聯方披露》第六條規定「僅僅同受國家控
制而不存在其他關聯方關係的企業，不構成關聯方」。
除上述事項外，本次發行相關中介機構及相關人員（包括法定代表人、高級
管理人員以及經辦人員）不存在與深圳市地鐵集團有限公司相關的重大利害關
系。
第二節 發行人及本期債券的資信狀況
一、本期債券信用評級情況
經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，本期債券信用等級為AAA，
發行人主體信用等級為AAA，評級展望穩定。
二、公司債券信用評級報告主要事項
（一）信用評級結論及標識所代表的涵義
中誠信國際信用評級有限責任公司對信用等級的符號及定義如下：
1、債務人主體長期信用等級劃分成9級，分別用AAA、AA、A、BBB、
BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA級，CCC級及以下等級外，每一
個信用等級可用「+」、「-」符號進行微調，表示略高或略低於本等級。
AAA級：償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險
極低；
AA級：償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響較小，違約風險很低；
A級：償還債務能力較強，較易受不利經濟環境的影響，違約風險較低；
BBB級：償還債務能力一般，受不利經濟環境影響較大，違約風險一般；
BB級：償還債務能力較弱，受不利經濟環境影響很大，有較高違約風險；
B級：償還債務的能力較大地依賴於良好的經濟環境，違約風險很高；
CCC級：償還債務的能力極度依賴於良好的經濟環境，違約風險極高；
CC級：在破產或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務；
C級：不能償還債務。
2、長期債券信用等級劃分成9級，分別用AAA、AA、A、BBB、BB、B、
CCC、CC和C表示，其中，除AAA級，CCC級（含）以下等級外，每一個信
用等級可用「+」、「-」符號進行微調，表示略高或略低於本等級。
AAA級：債券安全性極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低；
AA級：債券安全性很強，受不利經濟環境的影響較小，違約風險很低；
A級：債券安全性較強，較易受不利經濟環境的影響，違約風險較低；
BBB級：債券安全性一般，受不利經濟環境影響較大，違約風險一般；
BB級：債券安全性較弱，受不利經濟環境影響很大，有較高違約風險；
B級：債券安全性較大地依賴於良好的經濟環境，違約風險很高；
CCC級：債券安全性極度依賴於良好的經濟環境，違約風險極高；
CC級：基本不能保證償還債券；
C級：不能償還債券。
3、短期債券信用等級劃分成6級，分別用A-1、A-2、A-3、B、C和D表
示，每一個信用等級均不進行微調。
A-1級：最高級短期債券，還本付息風險很小，安全性很高；
A-2級：還本付息風險較小，安全性較高；
A-3級：還本付息風險一般，安全性易受不利環境變化的影響；
B級：還本付息風險較高，有一定的違約風險；
C級：還本付息風險很高，違約風險較高；
D級：不能按期還本付息。
中誠信國際信用評級有限責任公司評定本期債券信用等級為A-1，該級別反
映了本期債券安全性極高，違約風險極低。
（二）評級報告的內容摘要及揭示的主要風險
1、正面
（1）區域經濟實力較強。改革開放以來，深圳市作為中國第一個經濟特區，
憑藉改革精神、政策紅利以及地緣優勢迅速發展成為國內最發達地區之一。2019
年，深圳市地區生產總值為26,927.09億元，同比增長6.7%，較強的區域經濟實
力為深圳地鐵奠定了堅實基礎。
（2）戰略地位顯著，政府支持力度大。公司作為深圳市國資委全資子公司，
是深圳市軌道交通建設和運營的重要主體，戰略地位突出；同時，公司在進行地
鐵建設和運營以及上蓋物業開發過程中，獲得了政府在相關政策、土地資產注入
和項目資本金等方面的大力支持。
（3）財務結構穩健。公司自有資金實力較強，槓桿水平保持較低水平。截
至2020年6月末，公司資產負債率和總資本化比率分別為37.26%及26.54%，
整體而言，公司財務結構穩健，財務槓桿率很低。
（4）持有優質上市公司股權，投資收益規模較大。公司2017年取得萬科股
份股權，截至2020年6月末，對其持股比例為27.91%，系其第一大股東。
2017~2019年，公司權益法下確認的萬科股份投資收益分別為72.14億元、99.22
億元和111.60億元，為公司投資收益的主要構成，也是公司利潤總額的主要構
成。
2、關注
（1）未來面臨一定的資本支出壓力。公司在建及擬建項目量豐富，項目投
資金額較大，截至2020年6月末，公司在建地鐵線路尚需投入1,495.94億元，
在建上蓋物業開發尚需投入662.12億元，為公司帶來了一定的資本支出壓力。
（2）上蓋物業開發業務易受房地產市場及調控政策影響。「軌道+物業」的
綜合開發模式是公司收入的重要來源，但上蓋物業開發業務易受房地產市場行情
變化及國家調控政策影響，為公司經營帶來一定風險。
（三）跟蹤評級
根據中國證監會相關規定、評級行業慣例以及中誠信國際評級制度相關規
定，自首次評級報告出具之日（以評級報告上註明日期為準）起，中誠信國際將
在本期債券信用級別有效期內或者本期債券存續期內，持續關注本期債券發行人
外部經營環境變化、經營或財務狀況變化以及本期債券償債保障情況等因素，以
對本期債券的信用風險進行持續跟蹤。跟蹤評級包括定期和不定期跟蹤評級。
在跟蹤評級期限內，中誠信國際將於本期債券發行主體及擔保主體（如有）
年度報告公布後兩個月內完成該年度的定期跟蹤評級，並根據上市規則於每一會
計年度結束之日起6個月內披露上一年度的債券信用跟蹤評級報告。此外，自本
次評級報告出具之日起，中誠信國際將密切關注與發行主體、擔保主體（如有）
以及本期債券有關的信息，如發生可能影響本期債券信用級別的重大事件，發行
主體應及時通知中誠信國際並提供相關資料，中誠信國際將在認為必要時及時啟
動不定期跟蹤評級，就該事項進行調研、分析並發布不定期跟蹤評級結果。
中誠信國際的定期和不定期跟蹤評級結果等相關信息將根據監管要求或約
定在公司網站（www.ccxi.com.cn）和交易所網站予以公告，且交易所網站公告
披露時間不得晚於在其他交易場所、媒體或者其他場合公開披露的時間。
如發行主體、擔保主體（如有）未能及時或拒絕提供相關信息，中誠信國際
將根據有關情況進行分析，據此確認或調整主體、債券信用級別或公告信用級別
暫時失效。
三、發行人資信情況
（一）獲得主要貸款銀行的授信情況
截至2020年6月末，發行人及下屬公司各家銀行授信額度為2,575.75億元，
已用額度651.21億元，授信餘額1,924.54億元。
表 截至2020年6月末發行人及下屬子公司銀行授信情況
單位：億元
授信銀行
授信額度
已使用額度
未使用額度
招商銀行171.39
142.89
28.50
國家開發銀行
735.50
164.83
570.67
中國銀行184.96
105.96
79.00
農業銀行153.33
98.42
54.91
建設銀行322.13
40.63
281.50
工商銀行74.82
22.78
52.04
交通銀行201.34
3.90
197.44
民生銀行50.00
0.00
50.00
光大銀行110.00
2.67
107.33
平安銀行58.83
11.33
47.50
郵儲銀行170.00
33.90
136.10
上海銀行37.00
6.00
31.00
北京銀行15.00
5.00
10.00
中信銀行60.00
0.70
59.30
浦發銀行101.10
1.10
100.00
江蘇銀行8.00
0.00
8.00
寧波銀行60.00
0.00
60.00
興業銀行30.00
11.10
18.90
滙豐銀行
12.35
0.00
12.35
廣發銀行
20.00
0.00
20.00
合計
2,575.75
651.21
1,924.54
（二）近三年內與主要客戶業務往來情況
近三年，發行人與主要客戶及供應商的業務往來未發生過嚴重違約現象。
（三）近三年內公司債券的發行及償還情況
近三年，發行人發行的債券或債務融資工具無逾期支付情況發生。發行人近
三年發行、償付的債務融資工具情況如下：
表 發行人近三年及目前存續的債務融資工具發行及償付情況
名稱
類別
起息日期
到期日期
發行規模
（億元）
票面利率
（%）
償還情況
20深地鐵債
06
一般企業債
2020-09-02
2023-09-02
10.00
3.70
存續
20深地鐵債
05
一般企業債
2020-08-28
2023-08-28
15.00
3.60
存續
20深圳地鐵
SCP007
超短期融資
債券
2020-08-26
2021-04-27
20.00
3.06
存續
20深圳地鐵
SCP006
超短期融資
債券
2020-08-19
2021-05-14
10.00
2.93
存續
20深圳地鐵
SCP005
超短期融資
債券
2020-08-12
2021-04-16
20.00
2.94
存續
20深地鐵債
04
一般企業債
2020-08-11
2023-08-11
15.00
3.54
存續
20深圳地鐵
MTN002
一般中期票
據
2020-07-20
2023-07-20
30.00
3.60
存續
20深地鐵債
03
一般企業債
2020-07-03
2023-07-03
30.00
3.20
存續
20深圳地鐵
MTN001
中期票據
2020-06-17
2023-06-17
30.00
3.10
存續
20深圳地鐵
SCP004
超短期融資
債券
2020-06-05
2021-03-02
10.00
2.09
存續
20深圳地鐵
SCP003
超短期融資
債券
2020-04-30
2021-01-22
10.00
1.65
存續
20深地鐵債
01
企業債
2020-04-28
2027-04-28
30.00
3.46
存續
20深地鐵債
02
企業債
2020-04-28
2023-04-28
30.00
2.39
存續
20深鐵G3公司債
2020-03-24
2021-03-24
10.00
2.54
存續
20深圳地鐵
SCP002
超短期融資
債券
2020-03-11
2020-07-22
20.00
2.40
已償付
20深鐵G2公司債
2020-03-11
2023-03-11
15.00
2.90
存續
20深鐵01公司債
2020-02-21
2023-02-21
30.00
3.05
存續
20深圳地鐵
SCP001
超短期融資
債券
2020-01-08
2020-07-22
10.00
2.88
已償付
19深圳地鐵
SCP006
超短期融資
債券
2019-12-06
2020-09-01
30.00
3.10
已償付
19深圳地鐵
SCP005
超短期融資
債券
2019-11-22
2020-08-18
20.00
3.18
已償付
19深圳地鐵
SCP004
超短期融資
債券
2019-06-19
2020-03-13
10.00
3.30
已償付
19深圳地鐵
SCP003
超短期融資
債券
2019-06-10
2020-03-06
20.00
3.20
已償付
19深圳地鐵
SCP002
超短期融資
債券
2019-04-30
2019-12-16
20.00
2.95
已償付
19深圳地鐵
SCP001
超短期融資
債券
2019-03-07
2019-12-02
20.00
3.09
已償付
18深圳地鐵
SCP002
超短期融資
債券
2018-12-13
2019-09-09
10.00
3.58
已償付
18深圳地鐵
SCP001
超短期融資
債券
2018-12-13
2019-09-09
20.00
3.58
已償付
（四）與債務償還相關的主要財務指標
發行人報告期主要財務指標如下表：
表 發行人主要財務數據
單位：億元
項目
2020年6月
1-6月/6月末
2019年度/末
2018年度/末
2017年度/末
資產總額
4,396.76
4,227.90
3,919.76
3,667.45
負債總額
1,638.37
1,489.42
1,531.67
1,474.54
全部債務
992.08
773.27
686.07
714.19
所有者權益
2,758.39
2,738.48
2,388.09
2,192.91
營業總收入
67.95
209.90
113.26
142.06
利潤總額
17.01
116.89
71.22
66.52
淨利潤
16.90
116.67
71.15
66.05
扣除非經常性損益後的淨利潤
16.70
117.73
71.31
65.98
扣除非經常性損益後歸屬於母
公司所有者的淨利潤
17.71
119.17
72.73
67.13
歸屬於母公司所有者的淨利潤
17.90
118.12
72.52
67.20
經營活動產生現金流量淨額
-80.34
213.20
53.94
48.64
投資活動產生現金流量淨額
-178.16
-347.91
-196.17
-894.63
籌資活動產生現金流量淨額
219.87
130.41
90.05
724.96
表 發行人主要財務指標
項目
2020年6月
1-6月/6月末
2019年度/末
2018年度/末
2017年度/末
流動比率（倍）
1.32
1.21
1.57
2.19
速動比率（倍）
0.44
0.46
0.75
1.08
資產負債率（%）
37.26
35.23
39.08
40.21
債務資本率（%）
35.97
22.02
22.32
24.57
營業毛利率（%）
11.87
31.90
8.94
36.61
平均總資產回報率（%）
0.77
3.38
2.56
2.87
加權平均淨資產收益率（%）
0.62
4.77
3.19
3.62
EBITDA（億元）
47.23
175.57
128.36
105.18
EBITDA全部債務比
0.05
0.23
0.19
14.73
EBITDA利息保障倍數（倍）
2.64
5.77
4.04
3.92
應收帳款周轉率（次）
6.72
24.83
11.29
17.56
存貨周轉率（次）
0.11
0.27
0.19
0.18
註：2020年6月1-6月數據未年化
（1）全部債務=長期借款+應付債券+短期借款+交易性金融負債+應付票據+應付短期債券+一年內到期
的非流動負債+其他有息債務
（2）流動比率=流動資產/流動負債
（3）速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債
（4）資產負債率=負債總額/資產總額
（5）債務資本比率=全部債務/（全部債務+所有者權益）
（6）營業毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入
（7）平均總資產回報率=（報告期利潤總額+計入財務費用的利息支出）/[（期初資產總計+期末資產
總計）/2]
（8）加權平均淨資產收益率根據中國證監會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號——淨資
產收益率和每股收益的計算及披露》（2010年修訂）計算
（9）EBITDA=利潤總額+計入財務費用的利息支出+固定資產折舊+投資性房地產折舊+無形資產攤銷+
長期待攤費用攤銷
（10）EBITDA全部債務比=EBITDA/全部債務
（11）EBITDA利息倍數=EBITDA/（資本化利息+計入財務費用的利息支出）
（12）應收帳款周轉率=報告期營業收入/[（期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額）/2]
（13）存貨周轉率=報告期營業成本/[（期初存貨餘額+期末存貨餘額）/2]
第三節 發行人基本情況
一、發行人基本情況
名稱：深圳市地鐵集團有限公司
類型：有限責任公司（國有獨資）
住所：深圳市福田區福中一路1016號地鐵大廈27-31層
郵編：518026
法定代表人：辛傑
註冊資本：440.71億元
成立日期：1998年7月31日
信息披露負責人：黃一格
信息披露聯繫人：謝建光、楊丹、蘇林、唐暢
傳真：0755-82940080
電話：0755-23992890
統一社會信用代碼：91440300708437873H
經營範圍：
1、軌道交通等政府投資決策項目的規劃、設計、建設、融資、運營、資源
開發與經營、配置土地及物業開發與經營；
2、投資興辦各類實業項目（專營、專賣、專控項目另行申請）；
3、國內商業、物資供銷業（專營、專賣、專控項目另行申請）；
4、設計、製作、發布、代理國內外廣告業務；
5、物業管理；
6、軌道交通相關業務諮詢及教育培訓。
二、發行人設立及實際控制人變更情況
（一）公司設立
深圳市地鐵集團有限公司（原名深圳市地鐵有限公司）是1998年6月23日經
深圳市人民政府（深府辦【1998】73號文件）批准成立的國有獨資企業。1998
年7月31日領取企業法人營業執照，註冊號：4403011003770，註冊資本為人民幣
10億元，經營期限69年。
（二）歷史沿革
2008年8月，深圳市人民政府國有資產監督管理委員會對公司增資人民幣
19.90億元（深國資委【2008】116號、187號文），變更後的註冊資本和實收資
本為人民幣29.90億元，註冊號：440301103589295。
2009年，公司名稱由深圳市地鐵有限公司變更為深圳市地鐵集團有限公司。
同年8月和12月，深圳市人民政府國有資產監督管理委員會對公司分別增資人民
幣1.10億元和1.00億元（深國資委【2009】79號、165號文），變更後的註冊資本
和實收資本為人民幣32億元。
2011年4月，深圳地鐵三號線投資有限公司80%股權劃轉入深圳市地鐵集團。
2012年5月，深圳市人民政府國有資產監督管理委員會對公司增資40.13億
元，變更後的註冊資本和實收資本均為人民幣72.13億元（深國資委【2012】98
號）。
2014年1月，深圳市人民政府國有資產監督管理委員會對公司增資167.87億
元（深國資委【2013】519號、【2014】36號文），具體形式是以前海灣、深灣、
橫崗G07218-0110、橫崗G07218-0111等四塊土地地價轉資本金形式注入公司，變
更後的註冊資本和實收資本均為人民幣240億元。
2015年12月，深圳市人民政府國有資產監督管理委員會向發行人增資1億元
（深國資委函【2015】530號文）。
2016年，深圳市人民政府國有資產監督管理委員會對發行人增資199.71億
元，具體形式是以安託山項目等三塊土地地價轉資本金形式注入公司。
2017年，公司收購萬科29.38%的股權，成為萬科第一大股東。同年，深圳市
人民政府國有資產監督管理委員會以塘朗F地塊作價18.72億元出資，增加資本公
積。塘朗F地塊位於深圳市南山區塘朗車輛段基地西側，毗鄰南山大學城地區，
佔地面積4.28萬平方米。
截至2020年6月末，深圳市地鐵集團註冊資本金440.71億元，總資產4,305.70
億元，淨資產2,736.95億元。
（三）發行人股權結構基本情況
發行人由深圳市人民政府國有資產監督管理委員會獨家出資成立。作為國有
獨資企業，發行人接受深圳市人民政府國有資產監督管理委員會的領導和監督。
圖 發行人股權結構圖（截至2020年6月30日）
截至2020年6月末，發行人股權未被質押。
（四）近三年內發行人控股股東及實際控制人變動情況
截至2020年6月30日，發行人股東及實際控制人為深圳市人民政府國有資
產監督管理委員會（以下簡稱「深圳市國資委」），持有發行人100%股權。
報告期內，發行人控股股東及實際控制人未發生變化。
（五）發行人重大資產重組情況
報告期內發行人無重大資產重組情況。
三、發行人組織結構和權益投資情況
（一）組織結構
截至募集說明書籤署日，發行人組織結構如下圖所示：
圖 發行人組織結構圖
發行人各部門職能如下：
1、董事會辦公室（政策研究室）：根據集團發展戰略，統籌戰略管理、政
策研究、董事會事務、公司治理、股東事務、資本運作、綜合改革等工作，推
動企業變革、形成戰略思維、引導管理創新。
2、黨群辦公室：根據集團發展戰略，圍繞企業中心工作開展黨的組織建
設、企業文化建設、外聯宣傳等工作，發揮企業黨組織參謀助手、綜合協調、
督促檢查的作用，強化黨的領導力及集團品牌影響力。
3、辦公室：根據集團發展戰略，統籌文秘調研、制度流程、機要辦文、公
務聯絡、後勤保障等方面工作，不斷優化集團行政管控和部門協調效率，確保
集團各項經營決策和工作進展實現全過程督辦監控，為集團政務運轉提供全方
位行政支撐和全鏈條服務保障。
4、紀檢監察室（監事會辦公室）：根據黨章及其他黨內法規制度，按照市
國資委、集團公司的決策部署，負責統籌集團紀檢監察和監事會工作，履行監
督、執紀、問責職能，推進黨風廉政建設和反腐敗工作，為集團改革發展提供
堅實的紀律保障。
5、人力資源中心：根據集團發展戰略，統籌負責人力資源規劃、組織發
展、招聘配置、人才開發、薪酬管理、績效管理、勞動人事管理等工作，不斷
優化人力資源管理體系與人才隊伍建設，為實現集團經營發展戰略目標提供人
力支持與保障。
6、財務管理中心：根據國家和上級主管部門財稅法規以及集團發展戰略，
負責建立健全財務人員、報表、資金、預算和會計制度等五方面集中統一的財
務體系，合理配置財務資源，不斷提高企業集團財務管控能力和水平，發揮集
團財務專家的作用，提升財務管理效率，降低集團財務風險和經營風險。
7、成本合約中心：根據集團發展戰略和經營計劃要求，組織建設專業化的
成本合約管理體系，統籌成本管理、合約管理、招投標管理工作，加強成本全
過程管控，有效提升成本精益化管理水平。
8、審計法律中心：根據集團發展戰略，統籌集團審計工作、法律事務、內
控與風險管理工作，構建與優化戰略審計體系、風險防控體系及法律事務管理
體系，保證集團健康、安全、科學發展。
9、投資管理中心：根據集團發展戰略，統籌集團投資管理、資產管理、產
權管理、經營計劃與考核、經營管理數據統計與分析、管理體系創新與評審等
工作，發揮集團總部投資管理中心及經營業績監控中心功能，不斷提升集團整
體經營能力及經營效益。
10、技術管理中心：根據集團發展戰略，統籌集團技術管理、技術創新管
理、安保區管理、節能減排等專項工作，提升集團各板塊業務的技術管理水
平，全面提升集團科技創新能力。
11、地鐵指揮中心：根據集團發展戰略，統籌做好集團業務運作監控、值
班調度、應急指揮、綜合維穩、應急處置工作，打造應對緊急事件的綜合指揮
平臺，提升集團應急管理能力。
12、規劃發展中心：根據集團發展戰略，通過參與市政府軌道交通線網規
劃，開展業務規劃及前期策劃管理和一體化初步設計統籌協調管理工作，獲取
建設投資項目、資金及政策支持，推動實現集團「一體化」可持續發展目標。
13、工程管理中心：根據集團發展戰略，負責工程策劃管理、工程標準管
理、工程計劃與考核、對標管理、設備管理、下屬企業工程管理與施工現場管
理、生態文明管理等工作，構建與優化集團工程建設項目管理體系，提升項目
品質，為項目的順利開發建設提供保障。
14、安全質量中心：根據集團發展戰略，統籌集團安全質量體系與管理、
安全質量評審、安全防護技術研究與應用、工程驗收工作，構建安全管控體
系，為地鐵集團安全發展保駕護航。
15、信息管理中心：圍繞「科技地鐵」發展戰略，統籌規劃、搭建集團整
體業務與管理信息共享中心，通過業務信息化、管理智能化，帶動企業管理和
業務流程創新，提升企業運作效率，實現管理持續升級，並最大化發揮集團信
息資源價值。
（二）發行人重要權益投資情況
截至2020年6月末，發行人擁有全資及控股子公司16家，其中全資子公司
12家，控股子公司4家；主要參股公司8家。
1、全資及控股子公司情況
表 發行人全資及控股子公司情況表
單位：萬元
序號
企業名稱
主營業務
持股比例
（%）
享有表決
權（%）
註冊
資本
1
深圳地鐵
運營集團
有限公司
負責地鐵1、2、3、5、7、9、11
號線的運營服務工作，建立健全
高效、有序的地鐵運營管理機
制，負責運營安全、客運服務、
票務政策、設備設施維護等工
作；配合集團有關部門做好內部
保衛、反恐、維穩、人武保衛等
綜合治理工作
100.00
100.00
9,000.00
2
深圳地鐵
建設集團
有限公司
負責三期、四期軌道建設線路的
規劃、拆遷、設計、土建施工、
設備安裝及調試、安全質量管理
等工作
100.00
100.00
9,000.00
3
深圳地鐵
置業集團
有限公司
負責地鐵上蓋物業開發項目（含
商業開發項目、保障性住房項
目、舊城改造等，下同）的前期
規劃、土地獲取、設計管理、招
投標組織（保障房除外）、施工
管理、安裝裝修、開發模式研究、
市場營銷與保障性住房交付等
全過程管理工作。保留「 保障
性住房代建辦公室」，為物業開
發分公司下屬二級部門，負責加
強與政府主管部門協調，開展保
障性住房政策爭取、租賃管理、
保值增值等工作
100.00
100.00
9,000.00
4
深圳地鐵
國際投資
諮詢有限
公司
軌道交通項目（地鐵、輕軌、跨
座式單軌、有軌電車等）的建設
經營、開發和綜合利用；河套地
區的交通、教育、科研、技術創
新等配套設施投資開發和綜合
利用；投資興辦實業（具體項目
另行申報）；國內商業，物資供
銷業（不含專營、專控、專賣商
品）；經營廣告業務；自有物業
管理；軌道交通相關業務諮詢及
教育培訓
100.00
100.00
20,000.00
5
深圳地鐵
物業管理
發展有限
公
司
地鐵上蓋
物業（
含
地下空
間）
管
理與經營
、物業租
賃、房
地產經
紀，國內貿易
（不
含專營
、專控
、
專賣商
品）
；廣告業務；環
境設
計；
園林
綠
化
工程
；房
屋
維
護、
維修；地鐵
多種資源開發利
用和
經營
100.00
100.00
1,000.00
6
深圳市市
政設計研
究院有限
公司
承擔
市
政
公
用
、建築、公路、城
市公共運輸、城市防洪
、環境工
程、電子通信廣電智能化系統等
行業設
計；
工程勘察
；
工
程
諮
詢；
土
工及建材試驗；
工程監
理
及城
市規
劃
編
制（以上
按資質證書經
營）
100.00
100.00
6,000.00
7
深圳地鐵
教育培訓
中心
為地
鐵交
通提
供短期
服務、
職
業
培
訓
、管理培
訓
100.00
100.00
2,030.00
8
深圳地鐵
前海國際
發展有限
公司
投資建設與運營服務
100.00
100.00
2,362,960.00
9
深圳市地
鐵商業管
理有限公
司
酒店管理，企業諮詢管理，房地
產經紀，在合法取得土地使用權
範圍內的地鐵上蓋物業開發經
營業務
100.00
100.00
10,000.00
10
深圳地鐵
集團埃塞
俄比亞有
限責任公
司
地鐵運營管理
100.00
100.00
4.59
11
深圳地鐵
工程諮詢
有限公司
工程項目管理、工程監理、工程
招標代理、工程諮詢、工程造價
諮詢
100.00
100.00
2,000.00
12
深圳市地
鐵三
號線
投資
有
限
公司
軌道交通項目的籌劃、建設、經
營、開發和綜合利用；地鐵資源
和地鐵物業的綜合開發
80.00
80.00
150,000.00
13
深圳平南
鐵路有限
公司
從事平南鐵路建設、經營以及配
套的裝卸、倉儲業務；經營鐵路
運輸設備及器材、代辦運輸、代
售車票以及平南鐵路沿線的燈
箱、霓虹燈廣告等業務
75.00
75.00
22,152.00
14
深圳地鐵
諾德投資
地鐵上蓋物業開發經營及管理，
酒店、辦公、商鋪、公寓管理，
51.00
51.00
2,000.00
發展有限
公司
物業管理
15
深圳地鐵
萬科投資
發展有限
公司
資產經營及管理，酒店、辦公樓、
商鋪、公寓經營與管理
51.00
51.00
5,000.00
16
深圳鐵路
投資建設
集團有限
公司
代表市政府投資建設國家鐵路、
城際鐵路、鐵路樞紐場站及綜合
交通樞紐等項目，集中持有、管
理、經營市政府鐵路股權和相關
國有資產；負責新建國家鐵路、
城際鐵路綜合交通樞紐地上地
下空間和周邊土地綜合開發經
營；成為市鐵路規劃建設工作的
強有力抓手，打造市鐵路發展支
撐服務平臺，鐵路基礎設施投融
資、建設和運營平臺，鐵路建設
綜合開發平臺。
100.00
100.00
20,000.00
截至2020年6月末，發行人全資子公司及控股子公司情況如下：
（1）深圳地鐵運營集團有限公司
註冊資本金9,000萬元人民幣，發行人出資比例100%，前身為原發行人運
營總部，2019年2月13日註冊為獨立法人，主要從事地鐵1、2、3、5、7、9、
11號線的運營服務工作，建立健全高效、有序的地鐵運營管理機制，負責運營
安全、客運服務、票務政策、設備設施維護等工作；配合集團有關部門做好內部
保衛、反恐、維穩、人武保衛等綜合治理工作。該公司註冊成立時間較短，截至
2019年末尚未發生經濟業務，暫無資產負債及收入情況。
（2）深圳地鐵建設集團有限公司
註冊資本金9,000萬元人民幣，發行人出資比例100%，前身為原發行人建
設總部，2019年2月1日註冊為獨立法人，負責三期、四期軌道建設線路的規
劃、拆遷、設計、土建施工、設備安裝及調試、安全質量管理等工作。
2019年末總資產15,210.76萬元，所有者權益9,000.00萬元，2019年實現收
入20,674.81萬元，淨利潤1.63萬元。
（3）深圳地鐵置業集團有限公司
註冊資本金9,000萬元人民幣，發行人出資比例100%，前身為原發行人物
業開發總部，2019年1月31日註冊為獨立法人，負責地鐵上蓋物業開發項目（含
商業開發項目、保障性住房項目、舊城改造等，下同）的前期規劃、土地獲取、
設計管理、招投標組織（保障房除外）、施工管理、安裝裝修、開發模式研究、
市場營銷與保障性住房交付等全過程管理工作。保留「保障性住房代建辦公室」，
為物業開發分公司下屬二級部門，負責加強與政府主管部門協調，開展保障性住
房政策爭取、租賃管理、保值增值等工作。
2019年末總資產14,258.93萬元，所有者權益9,219.04萬元，2019年實現收
入11,223.89萬元，淨利潤219.04萬元。
（4）深圳地鐵國際投資諮詢有限公司
註冊資本金20,000萬元人民幣，發行人出資比例100%，2019年2月20日
註冊成立，負責軌道交通項目（地鐵、輕軌、跨座式單軌、有軌電車等）的建設
經營、開發和綜合利用；河套地區的交通、教育、科研、技術創新等配套設施投
資開發和綜合利用；投資興辦實業（具體項目另行申報）；國內商業，物資供銷
業（不含專營、專控、專賣商品）；經營廣告業務；自有物業管理；軌道交通相
關業務諮詢及教育培訓。
2019年末總資產9,134.57萬元，所有者權益7,265.39萬元，2019年實現收
入1,199.60萬元，淨利潤-2,720.64萬元，該公司成立時間較短，暫未盈利。
（5）深圳地鐵物業管理發展有限公司
註冊資本金1,000萬元人民幣，發行人出資比例為100%。主要從事地鐵上
蓋物業（含地下空間）管理與經營、物業租賃、房地產經紀，國內貿易（不含專
營、專控、專賣商品）；廣告業務；環境設計；園林綠化工程；房屋維護、維修；
地鐵多種資源開發利用和經營。
2019年末總資產52,580.70萬元，所有者權益10,842.01萬元，2019年實現
收入74,843.22萬元，淨利潤1,602.02萬元。
（6）深圳市市政設計研究院有限公司
註冊資本金6,000萬元人民幣，發行人出資比例為100%。主要從事工程勘
察設計；工程諮詢；土工及建材試驗；工程監理及城市規劃編制（以上按資質證
書經營）。
2019年末總資產130,203.62萬元，所有者權益29,509.93萬元，2019年實現
收入78,893.86萬元，淨利潤5,214.34萬元。
（7）深圳地鐵教育培訓中心
註冊資本金2,030萬元人民幣，發行人出資比例為100%。主要為地鐵交通
提供短期服務、職業培訓、管理培訓等。
2019年末總資產3,291.22萬元，所有者權益2,290.61萬元，2019年實現收
入1,114.88萬元，淨利潤-63.61萬元。
（8）深圳地鐵前海國際發展有限公司
成立於2013年10月9日，註冊資本金2,362,960萬元人民幣，發行人出資
比例為100%。主要從事軌道交通、綜合交通樞紐等基礎設施投資建設與運營服
務；物業開發投資建設和經營管理服務；物業管理和租賃服務；工程諮詢、投融
資策劃諮詢服務等現代服務業。
2019年末總資產2,542,900.98萬元，所有者權益2,360,976.52萬元，2019年
未實現收入，由於該公司正常運營產生一定費用，故淨利潤為-745.61萬元。
（9）深圳市地鐵商業管理有限公司
註冊資本金10,000萬元人民幣，發行人出資比例為100%。主要從事酒店管
理；企業諮詢管理；房地產經紀；在合法取得土地使用權範圍內的地鐵上蓋物業
開發經營業務；餐飲管理；會議服務、展覽展示策劃等業務。
2019年末總資產15,507.38萬元，所有者權益6,112.27萬元，2019年實現收
入12,474.12萬元，淨利潤-1,051.83萬元。
（10）深圳地鐵集團衣索比亞有限責任公司
註冊資本折合人民幣4.59萬元，發行人出資比例為100%，註冊地在埃塞俄
比亞，主要從事地鐵運營管理，軌道運營職業培訓等業務，是發行人「走出去」
戰略的重要平臺。
2019年末總資產90,575.24比爾，所有者權益50,694.77比爾，2019年實現
收入10,580.75比爾，稅後利潤5,685.91比爾。
（11）深圳地鐵工程諮詢有限公司
註冊資本2,000萬元人民幣，發行人直接出資51%，間接出資49%，主營業
務以工程項目管理為重點、兼顧監理業務和市場內其他工程諮詢類業務。具有國
家住建部 「市政公用工程監理甲級」資質證書、房屋建築工程及市政工程監理
服務ISO9001國際標準認證證書。
2019年末總資產3,667.71萬元，所有者權益2,766.74萬元，2019年實現收
入6,182.38萬元，淨利潤254.79萬元。
（12）深圳市地鐵三號線投資有限公司
註冊資本金150,000萬元人民幣，發行人出資比例為80%。主要從事軌道交
通項目的籌劃、建設、經營、開發和綜合利用，以及地鐵資源和地鐵物業的綜合
開發。
2019年末總資產2,108,630.22萬元，所有者權益570,085.81萬元，2019年
實現收入87,962.31萬元，淨利潤-70,575.35萬元。該公司為發行人控股且並表的
項目子公司，前期主要負責地鐵三號線建設的投融資，地鐵三號線開通後主要負
責三號線的運營和維修，因為地鐵運營成本較高，且無政府補貼，所以淨利潤為
負值。
（13）深圳平南鐵路有限公司
註冊資本22,152萬元人民幣，發行人出資比例為75%，主營業務是從事平
南鐵路建設、經營以及配套的裝卸、倉儲業務；經營鐵路運輸設備及器材、代辦
運輸、代售車票以及平南鐵路沿線的燈箱、霓虹燈廣告等業務。
2019年末總資產74,906.84萬元，所有者權益6,959.52萬元，2019年實現收
入71,453.96萬元，淨利潤-1,856.80萬元。公司從事平南鐵路的建設和經營，營
業2019年度營業成本較高，造成淨利潤為負值。
（14）深圳地鐵諾德投資發展有限公司
註冊資本金2,000萬元人民幣，發行人出資比例為51%。主要從事地鐵上蓋
物業開發經營及管理，酒店、商鋪、公寓管理，物業管理。
2019年末總資產4,050.30萬元，所有者權益2,155.31萬元，2019年實現收
入2,328.19萬元，淨利潤47.44萬元。
（15）深圳地鐵萬科投資發展有限公司
註冊資本金5,000萬元人民幣，發行人出資比例為51%。主要從事資產經營
及管理，酒店、辦公樓、商鋪、公寓經營與管理，經營進出口貿易業務；房地產
開發經營及管理；物業管理；房地產經紀。
2019年末總資產10,372.69萬元，所有者權益5,604.16萬元，2019年實現收
入4,869.00萬元，淨利潤178.59萬元。
（16）深圳鐵路投資建設集團有限公司
註冊資本金20,000萬元人民幣，發行人出資比例100%，2019年3月6日注
冊成立，公司經營範圍包括：鐵路、城際及其他軌道交通項目客貨運輸，倉儲；
鐵路、城際及其他軌道交通工程勘察、設計、施工、監理（憑有效資質證開展經
營）；鐵路、城際及其他軌道交通項目經營及管理；鐵路、城際及其他軌道交通
設備維修；鐵路、城際及其他軌道交通項目配套及沿線車站建設、廣告；鐵路運
輸設備管理；裝飾設計；國內貿易；經營進出口業務；從事廣告業務；產業投資；
科技研發；軌道交通相關業務諮詢。
截至 2019 年末，該公司總資產 19,837.09 萬元，所有者權益18,163.16 萬
元，2019 年暫未實現收入，產生一定的運營成本，淨利潤為-1,836.84 萬元。
2、參股公司情況
2020年6月末，公司的主要參股企業情況如下：
表 公司主要參股企業情況表
單位：萬元
序號
被投資單位
名稱
註冊
地
業務
性質
持股
比例
（%）
表決
權比
例
（%）
註冊資本
投資金額
序號
被投資單位
名稱
註冊
地
業務
性質
持股
比例
（%）
表決
權比
例
（%）
註冊資本
投資金額
1
深圳中車軌道車輛
有限公司
深圳
軌道車輛及配件的
銷
售、租賃
50
.00
5
0
.00
102
,
000
.00
51,0
0
0
.00
2
深圳市朗通
房
地產
開發有限
公司
深圳
房地
產開
發
50
.00
50
.00
10,00
0
.00
5,000
.00
3
深圳報
業
地
鐵
傳媒
有限
公司
深圳
從事
廣
告
業務
4
9
.00
49
.00
7,
0
0
0
.00
3,
4
30
.00
4
深圳市
現
代
有
軌電
車有限公
司
深圳
地鐵、
輕軌交
通項
目的建設、
運營
49
.00
49
.00
53,000
.00
25,970
.00
5
深
圳
市深
圳通有限
公
司
深圳
交通一卡通
40.00
40.00
10,000.00
4,000.00
6
萬科企業股份有限
公司
深
圳
房地產開發
27.91
27.91
1,
099,52
1.0
2
315,452.58
7
鄭州中建深鐵
軌道
交通
有限公司
鄭州
軌道交通建設
29.00
29.00
10
0,
0
0
0
.00
29,000.00
8
廈
深
鐵
路
廣
東
有
限
公
司
深圳
軌道交通建設
12.02
12.02
1,901
,776
.59
228,593.55
截至2020年6月，對發行人有重要影響的參股公司財務情況如下：
（1）深圳市朗通房地產開發有限公司
註冊資本金10,000萬元人民幣，發行人出資比例為50%。在合法取得土地使
用權範圍內從事房地產開發與經營管理業務。
2019年末總資產268,043.06萬元，所有者權益208,620.86萬元，2019年實現收
入331,258.20萬元，淨利潤111,114.81萬元。
（2）深圳市現代有軌電車有限公司
註冊資本金53,000萬元人民幣，發行人出資比例為49%。主要從事地鐵、輕
軌交通項目的建設、運營、開發和綜合利用；軌道交通相關業務諮詢及教育培訓；
有軌電車設備設施維修服務。
2019年末總資產186,999.84萬元，所有者權益29,742.45萬元，2019年實現收
入919.12萬元，淨利潤-1,327.55萬元。
（3）深圳市深圳通有限公司
註冊資本金10,000萬元人民幣，發行人出資比例為40%。主要從事智能IC卡
（包括用於公共大巴、公共小巴、出租小汽車、地鐵、輕軌、輪渡等公共運輸智
能IC卡）的開發、製作、銷售、應用、充值；電子交易收費系統相關配套設備的
技術開發；電子交易收費系統運營技術開發、管理，信息諮詢；廣告業務等。
2019年末總資產149,241.27萬元，所有者權益31,195.51萬元，2019年實現收
入12,727.12萬元，淨利潤4,709.89萬元。
（4）萬科企業股份有限公司
註冊資本金1,099,521.02萬元人民幣，截至2020年6月末，發行人持股比例為
27.91%，主要從事房地產開發，興辦實業，國內商業等業務。
2019年末總資產172,992,945.04萬元，所有者權益27,057,911.54萬元，2019
年實現收入36,789,387.75萬元，淨利潤5,513,161.46萬元。
四、公司控股股東和實際控制人基本情況
（一）發行人控股股東和實際控制人基本情況
發行人控股股東及實際控制人為深圳市人民政府國有資產監督管理委員會
（以下簡稱「深圳市國資委」）。深圳市國資委是深圳市政府直屬特設機構，其
主要職能是根據深圳市政府授權，依照《公司法》、《企業國有資產監督管理暫
行條例》等法律和行政法規的規定，代表深圳市政府履行出資人及實際控制人職
責。
發行人與控股股東之間保持相互獨立，擁有獨立完整的業務、人員、資產、
機構和財務，自主經營、獨立核算、自負盈虧。
五、董事、監事及高級管理人員的基本情況
（一）現任董事、監事及高級管理人員基本情況
截至募集說明書籤署之日，發行人現任董事、監事及高級管理人員的基本情
況如下：
表 發行人現任董事、監事及高級管理人員基本情況
姓名
職務
性別
任職起始
時間
政府兼
職情況
國籍
是否有境
外居留權
辛傑
黨委書記、董事長
男
2017.09
無
中國
無
唐紹傑
黨委副書記、董事、總經理
男
2019.05
無
中國
無
牟勇
黨委副書記、董事
男
2019.12
無
中國
無
劉三揚
黨委委員、紀委書記、監事會
主席
男
2017.11
無
中國
無
周志成
副總經理
男
2019.12
無
中國
無
劉文
黨委委員、副總經理
男
2013.07至
今任黨委
委員
2019.05至
今任副總
經理
無
中國
無
黃一格
副總經理
男
2019.12
無
中國
無
雷江松
黨委委員、副總經理
男
2019.05
無
中國
無
李強強
副總經理
男
2019.12
無
中國
無
陳賢軍
財務總監、董事
男
2011.09
無
中國
無
胡本雄
董事
男
2017.09
無
中國
無
田鈞
董事
男
2017.09
無
中國
無
姓名
職務
性別
任職起始
時間
政府兼
職情況
國籍
是否有境
外居留權
王千華
董事
男
2020.01
無
中國
無
商德良
監事
男
2018.05
無
中國
無
汪玉竹
職工監事
男
2013.09
無
中國
無
孫焰
職工監事
女
2013.09
無
中國
無
註：
1、以上董事會、監事會成員無政府部門人員兼職情況，符合公司法等相關法律法規要求。
（二）公司董事、監事及高級管理人員簡歷
1、董事會成員簡歷
（1）辛傑，男，1966年出生，滿族，研究生學歷，工商管理碩士，高級工
程師、高級經濟師，中共黨員。曾任深圳市聖廷苑酒店有限公司董事長、總經理，
深圳市長城投資控股股份有限公司副總經理，深圳市天健（集團）股份有限公司
總經理、黨委書記、董事長。現任深圳市地鐵集團有限公司黨委書記、董事長，
萬科企業股份有限公司董事。
（2）唐紹傑，男，1968年出生，研究生學歷，工學碩士，工程師，中共黨
員。曾任深圳市城市規劃設計研究院幹部，深圳市規劃國土局寶安分局幹部，深
圳市房屋租賃管理辦公室副主任、深圳市規劃與國土資源局地質礦產處副處長、
市規劃局辦公室副主任、市規劃局建設用地處處長、市規劃局光明分局局長、市
規劃國土委光明管理局局長、市規劃國土委土地利用處處長，深汕（尾）特別合
作區工作委員會委員、管理委員會副主任，深圳市前海深港現代服務業合作區管
理局（前海灣保稅港區管理局）副局長、前海合作區黨工委委員，中國（廣東）
自由貿易試驗區深圳前海蛇口片區管理委員會副主任、黨組成員。現任深圳市地
鐵集團有限公司黨委副書記、董事、總經理，萬科企業股份有限公司董事。
（3）牟勇，男，1963年出生，研究生學歷，工商管理碩士，律師、高級政
工師、中共黨員。曾任深圳市龍崗區婦聯辦公室副主任、婦聯主任科員、基建辦
公室負責人，深圳市體改辦秘書處主任科員、副處長、調研員，深圳市國資委辦
公室主任、企業領導人員管理處處長，深業集團有限公司黨委副書記、紀委書記、
董事。現任深圳市地鐵集團有限公司黨委副書記、董事。
（4）陳賢軍，男，1972年出生，本科學歷，經濟學碩士，正高級會計師，
中共黨員。曾任深圳市燃氣集團石油氣分公司財務部部長，深圳市深燃石油氣有
限公司財務部部長，深圳市國資委產權管理處、業績考核處、監督稽查處科員、
副主任科員，深圳市振業集團財務部副經理、負責人、經理，深圳市地鐵三號線
投資有限公司財務總監。現任深圳市食品物資集團有限公司總經理，深圳市地鐵
集團有限公司董事、財務總監。
（5）胡本雄，男，1963年出生，碩士研究生學歷，水工建築高級工程師。
曾任四川省公路設計院室主任，深圳市水利規劃設計院專業副總工，深圳市深水
水務監理有限公司總經理，深圳市東江水源工程管理處總工程師，深圳市水利規
劃設計院有限公司院長，現任深圳市地鐵集團有限公司及深業集團有限公司董
事。
（6）田鈞，男，1970年出生，碩士研究生學歷，工商管理碩士，曾任中國
平安集團財務管理委員會及投資管理委員會執行秘書；平安人壽保險有限公司深
圳分公司、平安資產管理有限公司、平安基金管理有限公司高級經理人；前海結
算股份有限公司執行董事、總經理。現任深圳市地鐵集團有限公司、深業集團有
限公司及深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司董事。
（7）王千華，男，1972年出生，博士研究生學歷，法學博士，曾任深圳仲
裁委員會仲裁員、專家諮詢委員會委員；深圳國際仲裁院仲裁員；深圳國際仲裁
院前海海事物流仲裁中心專家委員會委員；中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁
員。現任深圳市地鐵集團有限公司董事。
2、監事會成員簡歷
（1）劉三揚，男，1973年出生，本科學歷，法學學士，中共黨員。曾任深
圳市福田區紀委監督室副主任科員、主任科員，市紀委第二案件檢查室副處級紀
檢員、副主任（正處級），市紀委第一紀檢監察室副主任。現任深圳市地鐵集團
有限公司黨委委員、紀委書記/監事會主席。
（2）商德良，男，1978年出生，本科學歷，中共黨員，曾任深圳市深投文
化有限公司黨委委員，發展改革（法律）部部長。現任深圳市地鐵集團有限公司
專職監事。
（3）汪玉竹，男，1960年出生，本科學歷、工學學士，高級政工師，中共
黨員。曾任機械工業部第一設計研究院翻譯、深圳市地鐵有限公司辦公室副主任、
總經理秘書、黨群辦副主任、部長、武裝部部長。現任深圳市地鐵集團有限公司
工會副主席、職工監事。
（4）孫焰，女，1965年出生，大專學歷，助理研究員，中共黨員。曾任四
川省南充市紡織職業中學教師、成都理工大學紀檢監察審計處副科級監察員、審
計室主任、深圳市地鐵有限公司監察審計部主管、副部長（主持工作）。現任深
圳市地鐵集團有限公司審計法律中心總經理、黨支部書記、職工監事。
3、非董事高級管理人員簡歷
（1）周志成，男，1967年出生，本科學歷，文學學士、法學學士、中共黨
員。曾任深圳市公共汽車有限公司辦公室主任、分公司經理，深圳市公交城鎮巴
士有限公司黨總支書記、總經理，深圳巴士集團龍崗公共汽車公司黨委書記、總
經理、兼深圳市眾盛實業公司董事長，深圳巴士集團公共汽車公司黨委書記、總
經理、兼深圳市鵬翔旅遊運輸公司董事長，深圳巴士集團股份有限公司副總經理、
黨委委員。現任深圳市地鐵集團有限公司副總經理。
（2）劉文，男，1967年出生，研究生學歷，工學碩士，高級工程師，中共
黨員。曾任深圳市地鐵有限公司車輛設備部工程師、副經理（主持工作），深圳
市地鐵有限公司總體技術部經理，總調度室副總調度長、總調度室主任，設計管
理部經理、項目總體部部長、總工程師室（技術委員會辦公室、安全質量部）主
任（部長）、5號線建設分公司經理、設計部部長，深圳市地鐵集團有限公司總
經濟師、黨委委員。現任深圳市地鐵集團有限公司黨委委員、副總經理。
（3）黃一格，男，1968年出生，研究生學歷，工商管理碩士，高級會計師、
中共黨員。曾任深圳市沙河實業（集團）有限公司資產經營管理部副經理、計財
部副經理、經理。四川迪康產業控股集團股份有限公司總裁助理兼任衡平信託投
資公司財務顧問兼任寶盈基金管理有限公司財務負責人。新一佳超市有限公司行
政管理總監兼任財務副總監、投資部總經理。深圳市農科集團公司財務總監。深
圳市地鐵集團有限公司董事、財務總監，深業集團有限公司董事、財務總監，兼
任市天健（集團）股份有限公司監事，兼喀什深圳城有限公司財務總監，兼任華
潤深國投投資有限公司董事，深圳市機場（集團）有限公司副總經理，兼任市健
（集團）股份有限公司監事，兼任華潤深國投投資有限公司董事，現任深圳市地
鐵集團有限公司副總經理。
（4）雷江松，男，1970年出生，研究生學歷，管理學碩士，教授級高級工
程師，中共黨員。曾任深圳市
天健集團香港工程師、分公司副總工程師，深圳市
地鐵有限公司5號線建設分公司聘任高工、副經理。深圳地鐵工程諮詢有限公司
總經理、董事，兼地鐵6號線工程項目管理部經理，深圳市地鐵集團有限公司7
號線建設分公司經理，深圳市地鐵集團有限公司建設總部副總經理、董事長、
黨委書記。現任深圳市地鐵集團有限公司黨委委員、副總經理。
（5）李強強，男，1977年出生，研究生學歷，經濟學碩士，經濟師、中共
黨員。曾任深圳市司鈿投資有限公司投資部投資分析師，深圳市深華集團公司總
經理辦公室行政助理、投資發展部投資主管、資產經營部高級主管。深圳市投資
控股有限公司企業一部高級主管、副部長、科技園區部部長。現任深圳市地鐵集
團有限公司副總經理，萬科企業股份有限公司董事。
發行人董事、監事及高級管理人員的兼職情況
姓名
任職的其他單位
其他單位職務
辛傑
萬科企業股份有限公司
董事
唐紹傑
萬科企業股份有限公司
董事
李強強
萬科企業股份有限公司
董事
陳賢軍
深圳市食品物資集團有限公司
總經理
胡本雄
深業集團有限公司
董事
田鈞
深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司
董事
深業集團有限公司
董事
王千華
華商林李黎（前海）聯營律師事務所
律師
深圳國際仲裁院
仲裁員
深圳大學法學院
碩士研究生導師
孫焰
深圳中車軌道車輛有限公司
監事
（三）持有發行人股權及債券情況
截至募集說明書籤署之日，發行人董事、監事和高級管理人員不持有發行人
債券和股權。
六、發行人主營業務
（一）發行人主營業務情況概述
截至2020年6月30日，發行人總資產為4
,
3
96.7
6
億元、所有者權益為2,758.39
億元。2020年1-6月，發行人實現營業收入67.95億元，投資收益35.64億元，
營業利潤16.99億元，淨利潤16.90億元。
截至2019年末，發行人總資產4
,
2
27.90
億元、所有者權益2,738.48億元。
2019年度，發行人實現營業收入209.90億元，投資收益117.25億元，營業利潤
117.94億元，淨利潤116.67億元。
表 發行人近三年及一期整體經營情況
單位：億元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
營業收入
67.95
209.90
113.26
142.06
投資收益
35.64
117.25
103.72
72.54
合計
103.59
327.15
216.98
214.60
營業利潤
16.99
117.94
71.38
66.44
淨利潤
16.90
116.67
71.15
66.05
公司的主營業務包括地鐵運營及管理設計、地鐵上蓋物業開發以及其他。目
前，主營業務收入主要來源於地鐵運營及管理設計、地鐵上蓋物業開發，收入來
源穩定，公司其他業務收入佔比較小。
表 近三年又一期發行人營業收入構成情況
單位：億元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
收入
佔比
收入
佔比
收入
佔比
收入
佔比
地鐵運營及管理
設計
21.11
31.07%
65.99
31.44%
65.49
57.82%
48.67
34.26%
地鐵上蓋物業開
發
45.67
67.21%
140.30
66.84%
45.19
39.90%
91.25
64.23%
其他
1.17
1.72%
3.61
1.72%
2.58
2.28%
2.14
1.51%
合計
67.95
100.00%
209.90
100.00%
113.26
100.00%
142.06
100.00%
表 近三年又一期發行人營業成本構成情況
單位：億元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
成本
佔比
成本
佔比
成本
佔比
成本
佔比
地鐵運營及
管理設計
41.82
69.82%
92.70
64.85%
85.65
83.05%
54.81
60.86%
地鐵上蓋物
業開發
16.95
28.30%
48.09
33.64%
15.33
14.86%
33.33
37.01%
其他
1.13
1.88%
2.16
1.51%
2.15
2.08%
1.92
2.13%
合計
59.89
100.00%
142.95
100.00%
103.13
100.00%
90.06
100.00%
表 近三年又一期發行人毛利及毛利率情況
單位：億元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
毛利
毛利率
毛利潤
毛利率
毛利潤
毛利率
毛利潤
毛利率
地鐵運營及
管理設計
-20.71
-98.11%
-26.71
-40.48%
-20.16
-30.78%
-6.14
-12.62%
地鐵上蓋物
業開發
28.72
62.89%
92.21
65.72%
29.86
66.08%
57.92
63.47%
其他
0.04
3.42%
1.45
40.17%
0.43
16.67%
0.22
10.28%
合計
8.06
11.86%
66.95
31.90%
10.13
8.94%
52.00
36.60%
註：
1.軌道交通建設板塊因無收入、支出全部資本化，故未在該表列示；
2.國家鐵路建設板塊只有平南鐵路公司參與合併報表，其收入、成本分別在「地鐵運營及管理設計收
入」和「地鐵運營及管理設計成本」中列示；
3.保障房產權歸深圳市住建局所有，因此相關收入不屬於發行人，故發行人保障房項目無收入。
營業收入方面，發行人近三年又一期的營業收入分別為142.06億元、113.26
億元、209.90億元和67.95億元。2018年營業收入較上年減少28.80億元，降幅
20.27%，主要系營業收入隨地鐵上蓋物業開發收入的增減而變動；2019年營業
收入較上年增加96.64億元，增幅85.33%，主要系本期地鐵上蓋物業開發收入結
轉增加導致； 2020年1-6月的營業收入較上年同期減少41.49億元，降幅37.91%，
主要系受到新冠肺炎疫情影響，上半年業務收入有所收縮。
營業成本方面，發行人近三年又一期的營業成本分別為90.06億元、103.13
億元、142.95億元和59.89億元。2018年營業成本較上年增加13.07億元，增幅
14.51%，主要系地鐵7、9、11號線正式運營，運營成本增加，以及部分地鐵上
蓋物業項目確認結轉成本；2019年營業成本較上年同期增加39.82億元，增幅
38.61%，主要系本期地鐵上蓋物業開發成本增加；2020年1-6月的營業成本較
上年同期減少9.45億元，同比下降13.63%。
毛利方面，發行人近三年又一期的毛利分別為52.00億元、10.13億元、66.95
億元和8.06億元， 2017年發行人毛利情況較好，主要系來源於地鐵上蓋物業開
發板塊毛利潤的增加。2018年毛利潤較上年減少41.87億元，降幅80.52%，主
要系本期地鐵上蓋物業開發收入結轉減少，及地鐵7、9、11號線正式運營加大
了當期地鐵運營虧損規模導致。2019年毛利為66.95億元，增幅560.79%，主要
系地鐵上蓋物業毛利提升顯著。2020年1-6月毛利較上年同期減少32.04億元，
降幅79.90%，主要系受到新冠肺炎疫情影響，上半年業務收入有所收縮。
毛利率方面，發行人近三年又一期的毛利率分別為36.61%、8.94%、31.90%
和11.86%，2018年毛利率較上年減少27.66個百分點，主要系地鐵上蓋物業開
發收入結轉減少及地鐵運營成本增加。2019年毛利率較上年增加22.96個百分點，
修復顯著，主要原因系地鐵上蓋物業板塊毛利率較高；2020年1-6月毛利率較上
年同期減少24.78個百分點，主要系受到新冠肺炎疫情影響，上半年毛利下降所
致。
1、地鐵運營及管理設計
地鐵運營及管理設計是目前公司營業收入的重要來源，主要包括地鐵和鐵路
運營收入、站內、列車廣告以及站外圍擋等廣告收入、地鐵物業出租收入、物業
管理收入及軌交規劃設計收入等。近三年又一期，地鐵運營及管理設計板塊營業
收入分別為48.67億元、65.49億元、65.99億元和21.11億元，收入穩定增長。
2018年地鐵運營及管理設計收入較上年增加16.81億元，增幅34.54%，主要系
地鐵運營及管理設計收入增加主要是地鐵運營線路規模逐漸擴大，票務收入隨之
增加；2019年地鐵運營及管理設計收入較上年增加0.50億元，增幅0.76%；2020
年1-6月地鐵運營及管理設計收入較上年同期減少10.90億元，降幅34.06%，主
要系疫情原因地鐵票務收入減少所致。
近三年又一期，地鐵運營及管理設計的毛利分別為-6.14億元、-20.16億元、
-26.71億元和-20.70億元，毛利率分別為-12.62%、-30.78%、-40.48%和-49.51%。
其毛利和毛利率均為負且毛利率呈波動下降趨勢，主要是因為地鐵和鐵路運營成
本支出較大。
2、地鐵上蓋物業開發
地鐵上蓋物業開發收入是目前公司營業收入的主要來源。近三年又一期，地
鐵上蓋物業開發收入分別為91.25億元、45.19億元、140.30億元和45.67億元。
2018年地鐵上蓋物業開發收入較上年減少46.06億元，降幅50.48%，主要系本
期地鐵上蓋物業開發收入結轉減少； 2019年地鐵上蓋物業開發收入較上年大幅
增加95.11億元，增幅210.47%，主要系本期地鐵上蓋物業開發收入結轉較去年
同期顯著增加； 2020年1-6月地鐵上蓋物業開發收入較上年同期減少30.77億
元，降幅為40.26%，主要系上蓋業務轉結收入減少所致。
地鐵上蓋物業開發近三年又一期毛利分別為57.92億元、29.86億元、92.21
億元和28.72億元，毛利率分別為63.47%、66.08%、65.72%和62.89%。毛利潤
隨著銷售收入的增減而變化；毛利率逐年增長，主要是由於地鐵上蓋物業靠近地
鐵站，交通便利，樓盤單價及銷量較高。
（二）發行人競爭優勢
1、突出的區位政策優勢
根據《中共中央國務院關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意
見》，深圳市將率先建設體現高質量發展要求的現代化經濟體系，助推粵港澳大
灣區建設。根據《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，深圳市是粵港澳大灣區區域發
展的核心引擎之一，大灣區的發展需要有序規劃珠三角主要城市的城市軌道交通
項目，加強港澳與內地的交通聯繫，推進城市軌道交通等各種運輸方式的有效對
接，構築大灣區快速交通網絡，加快粵港澳大灣區基礎設施的互聯互通，推動形
成布局合理、功能完善、銜接順暢、運作高效的基礎設施網絡，最終促進各類生
產要素的便捷流動，為粵港澳大灣區經濟社會發展提供有力支撐。
發行人軌道交通建設等業務能夠優化城市空間布局、進一步完善城市軌道交
通線網架構、加快沿線經濟發展，符合《意見》和《規劃綱要》關於推動構建粵
港澳大灣區現代化的綜合交通運輸體系的政策指導。相關的區位政策為發行人的
業務開展提供了較好的支撐。
2、深圳市政府的政策支持
深圳市政府制定了《深圳市城市軌道交通第四期建設規劃（2017-2022年）》，
把軌道交通建設項目作為未來一段時期的深圳市基礎設施建設重點。《關於進一
步鼓勵和引導社會投資的若干意見》（深府【2010】81號）要求進一步加快社
會投資的載體構建，組建軌道交通等三大市級投融資平臺。而「地鐵＋物業」的
發展模式逐步獲得認可，有關地鐵上蓋空間的開發程序、地價政策、權屬認定等
開始明確，《深圳市軌道交通條例》已進入立法程序。支持政策的出臺和專項配
套資金安排，為公司各項投融資業務的開展奠定了較好的基礎。
3、深圳市政府的資金支持
深圳市政府每年會以土地作價出資或者劃撥項目資金形式支持發行人業務
發展，政府的資金支持使得發行人在市場上更具有競爭力。
4、廣泛的市場融資渠道
發行人在行業內處於區域壟斷地位，資產規模大、財務信譽好、融資能力強，
早已成為各家銀行爭相引入的戰略合作重點客戶。深圳地鐵一期工程採用了以政
府投資為主導的模式；在地鐵二期工程嘗試了深圳市首例BT投融資模式，積累
了投融資豐富經驗；地鐵三期全面實施了「地鐵+物業」的投融資模式，政府與
企業分別負擔50%的投資，政府投資主要來源為軌道交通上蓋物業及沿線土地轉
讓收益，同時通過BT模式引入大型央企參與建設，融資規模達到495億。除此
之外，發行人還廣泛採用了包括企業債、融資租賃、短期融資券、超短期融資券、
中期票據、出口信貸在內的債務融資工具，通過市場化方式獲得較低成本的融資，
提高了公司的核心競爭力。
5、較高的項目管理水平
公司通過確立地鐵建設、地鐵運營和物業發展「三位一體，經營地鐵」的發
展戰略，以強化安全管理為前提，推進工程建設，提升運營服務水平，開展資源
及物業開發，已經形成了專業設計、工程建設、運營管理、資源開發、人才培養
等融於一體的較為完整的地鐵產業鏈。公司在「三位一體，經營地鐵」戰略指導
下完成的科研成果「城市軌道交通『建設、物業、運營』一體化設計與實施」，
獲改革開放30年中國管理科學優秀成果一等獎；「面向可持續發展的城市軌道
交通企業集成盈利模式」，獲廣東省企業管理現代化創新成果一等獎。與此同時，
公司「三位一體，經營地鐵」的理念和促進地鐵可持續發展的一系列政策建議已
得到政府相關部門的高度重視和認同。
深圳地鐵5號線是深圳首例以BT模式運作的項目，也是目前國內最大的城
市軌道交通BT項目，作為一種新型的項目建設模式，即「投融資+設計施工總
承包+回報」的模式，簡約了行政審批程序，強化了工程安全質量監管，優化了
政府與社會資源配置，實現了又好又快的建設成效。
6、健全的內部管理制度
公司始終秉持「決策集中化、管理扁平化、權責清晰化、建設一體化」的思
路，對組織機構進行調整重組，並結合業務發展和內部管理的實際狀況不斷調整
優化，公司推進規章制度的體系化建設和管理，指定專門機構規範制度的制訂、
審批和發布流程，規範公司內部業務流程和管理，控制企業經營過程中的風險，
通過不斷健全和完善管理制度確保企業的有序經營。目前，公司已建立起一套基
本符合現代企業制度的內部管理和人員任用機制，為公司的進一步發展奠定了堅
實基礎。
7、優化的人力資源配置
公司成立之初即在全國範圍內招募了一批優秀的技術和管理人才。經過十餘
年發展，當前公司形成了領導團隊經驗豐富、員工集體精簡高效、學歷職稱分布
合理的人力資源發展態勢。
8、突出的科研創新能力
公司堅持技術創新，先後獲得國家、省、市級獎項146項，專利14項、其
中獲得詹天佑獎、魯班獎國家級工程建設和科技成果獎項21個，技術創新及品
牌優勢等軟實力逐年提高，榮獲2018年「中國產學研合作創新獎」。大力推進
智慧地鐵、智慧交通的建設，全部站點實現手機掃碼過閘，並全線開通金融IC
卡（包括銀聯手機閃付及銀聯IC卡閃付）；以福田站為試點引入5G通信新技
術，搶佔通信技術革命的先機，試行全球首例地鐵5G超寬帶車地無線通信。
（三）發行人各板塊業務分析
1、 地鐵運營及管理設計
（1）軌道交通建設
截至2020年6月末，發行人已完成深圳軌道交通一期、二期及部分三期線
路工程，即地鐵1、2、3、5、7、9、11號線、5號線二期及9號線二期總計約
284公裡、201個車站線路的建設任務，同步建成了4號線南段（移交港鐵運營）、
羅湖、福田、深圳北站、深圳東站等重要交通樞紐，完成了近百項市政工程。龍
華新區有軌電車示範線項目11.7公裡的建設任務已順利完成，並於2017年10
月28日開通試運營。發行人正推進6、8、10號線以及2號線三期、3號線三期、
6號線二期等多條線路的建設，並進入全面主體施工階段。預計至2023年末，
深圳地鐵通行總裡程有望達到570公裡。
在建項目方面，截至2020年6月末，公司在建地鐵線路包括6號線、8號
線一期及6號線二期等共13條（段），線路長度合計257.98公裡，總投資合計
2,209.88億元，截至2020年6月末，公司在建地鐵線路累計完成投資880.25億
元。
表 截至2020年6月末發行人在建的地鐵項目概況
單位：公裡、億元
線路
建設長度
建設期間
總投資
已投資
資本金
6號線
37.63
2014.12~2020.05
204.51
139.92
88.22
8號線一期
12.38
2015.12~2020.10
108.15
69.13
50.3
2號線三期
3.78
2015.12~2020.10
30.18
23.42
15.09
3號線三期（南延）
1.45
2015.12~2020.10
11.85
8.45
5.93
6號線二期
11.84
2016.06~2020.05
88.28
49.77
40.8
10號線
29.31
2015.12~2020.06
294.7
211.19
147.35
8號線二期
7.94
2019.08~2024.06
59.81
3.76
29.91
5號線（黃貝嶺站後-
大劇院段）
2.88
2019.08~2025.08
39.28
1.61
19.64
6號線支線
6.13
2018.01~2022.12
37.95
8.91
37.95
12號線
40.54
2018.01~2022.12
404.44
92.92
202.22
13號線
22.44
2018.01~2022.12
229.27
49.69
114.64
16號線
29.2
2018.01~2023.12
300.21
66.61
150.11
14號線
52.46
2018.01~2022.12
401.25
97.07
201.25
合計
257.98
-
2,209.88
880.25
1,103.41
註：2011年4月，《深圳市城市軌道交通近期建設規劃（2011-2016年）》（即深圳地鐵三期工程）
獲得國家發改委批覆，規劃包括6、7、8、9、11號線共五條線路；2015年9月，國家發改委批覆了深圳
市發改委呈報的《關於呈報的請示》，同意對
深圳市地鐵三期工程進行調整，增加2號線三期、3號線三期（南延、東延）、4號線三期、5號線二期、
6號線二期、9號線二期工程和10號線工程等線路；2017年7月，國家發改委批覆了《深圳市城市軌道交
通第四期建設規劃（2017-2022年）》（即深圳地鐵四期項目），地鐵四期項目包括6號線支線、12號線、
13號線、16號線、國際會展中心配套項目共5個項目。
1）地鐵2號線三期工程為2號線延長線，西起新秀站，終至蓮塘站，站後
順接8號線一期工程，線路全長3.78公裡，設車站3座，全部為地下車站，總
投資約33.82億元。該項目已獲發改基礎【2015】2147號規劃批覆、深發改【2016】
2688號可行性研究報告批覆、深環批函【2016】001號環評批覆、深規土羅函
【2017】777號用地批覆。
2）地鐵3號線三期（南延）工程南起福保站，北至益田，線路全長約1.45
公裡，採用地下敷設方式，設置1站1區間，總投資約11.85億元。該項目已獲
發改基礎【2015】2147號規劃批覆、發改基礎【2015】1831號可行性研究報告
批覆、環審【2015】057號環評批覆、福保站深規土一局【2016】123號用地批
復。
3）地鐵6號線工程位於我市寶安區，龍華區和光明新區，起自深圳北站綜
合交通樞紐，終於松崗站並與11號線換乘，線路全長36.63公裡，總投資約204.51
億元。該項目已獲發改基礎【2011】852號規劃批覆、發改基礎【2016】261號
可行性研究報告批覆、深環批函【2016】009號環評批覆、光明中心站【2016】
983號用地批覆。
4）地鐵6號線二期工程，起自深圳北站，終於科學館站，線路全長11.77
公裡，全線共設6座車站（其中換乘站4座），全部為地下站，總投資約88.28
億元。該項目已獲發改基礎【2015】2147號規劃批覆發改基礎【2017】485號可
行性研究報告批覆、環審【2017】100016號環評批覆、科學館站【2016】402號
用地批覆
5）地鐵8號線一期工程起自規劃城市軌道交通2號線三期工程蓮塘站，終
於鹽田區鹽田站，線路全長12.14公裡，全地下敷設，設站6座（其中換乘站1
座），均為地下站。總投資約108.15億元。該項目已獲發改基礎【2011】852號
規劃批覆、發改基礎【2016】105號可行性研究報告批覆、環審【2016】002號
環評批覆、深規土鹽【2017】9號用地批覆。
6）地鐵10號線起自福田區福田口岸站，終至龍崗區新南站，全線長29.31
公裡，正線採用全地下敷設方式，設24座車站（其中換乘站11座）；總投資約
294.70億元。該項目已獲發改基礎【2015】2147號規劃批覆、發改基礎【2016】
1043號可行性研究報告批覆、環審【2016】004號環評批覆、深規土福【2017】
63號用地批覆。
7）地鐵6號線支線起自光明新區（原荔林站），止於深莞邊界，線路全長
6.13公裡，全線共設3座車站，其中高架站1座，地下站2座。總投資約37.95
億元。該項目已獲發改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】181號可
行性研究報告批覆、深環批函【2018】200177號環評批覆、深規土光函【2018】
865號用地批覆。
8）地鐵12號線起自南山區左炮臺站，止於寶安區海上田園東站，線路全長
40.54公裡，全部採用地下線敷設方式，全線共設33座車站（其中換乘站18座）
全部為地下站。總投資約404.44億元（含9號線支線）。該項目已獲發改基礎
【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】72號可行性研究報告批覆、深環批函
【2018】100007號環評批覆、深規土寶函【2017】1406號用地批覆。
9）地鐵13號線起自深圳灣口岸站，止於上屋北站，線路全長22.44公裡，
全部採用地下敷設方式，全線共設16座車站（其中換乘站11座，西麗火車站納
入西麗樞紐統籌考慮），全部為地下站。總投資約229.27億元。該項目已獲發
改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】447號可行性研究報告批覆、
深環批函【2018】100011號環評批覆、深規土南【2018】48號用地批覆。
10）地鐵16號線起自龍崗區大運站，止於坪山區田心站，線路全長29.20
公裡，全部採用地下敷設方式，全線共設24座車站（換乘站8座）。總投資約
300.21億元。該項目已獲發改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】205
號可行性研究報告批覆、深環批函【2018】100009號環評批覆、深規土龍函【2017】
2382號用地批覆。
11）5號線工程（黃貝嶺站後至大劇院段）全線位於深圳線網中南部，全部
敷設在羅湖中心區內，起自既有5號線工程黃貝嶺站，終至大劇院站，線路全長
2.88公裡，全線採用地下敷設；共設車站3座（其中換乘站1座）。總投資約
39.28億元。該項目已獲發改投資﹝2008﹞2312號可行性研究報告批覆。
12）8號線二期起自在建8號線一期工程終點站鹽田路站末端接出，終至鹽
田區的小梅沙站，並預留遠期延伸至溪湧的條件，線路全長8.02公裡，採用全
地下敷設方式；共設站4座。總投資約59.81億元。該項目已獲發改基礎【2011】
852號規劃批覆、深發改﹝2019﹞193號可行性研究報告批覆。
13）地鐵14號線起自福田區崗廈北樞紐，經羅湖區、龍崗區，止於坪山區
沙田站（深惠邊界），線路全長50.30公裡，全部採用地下線敷設方式，全線共
設15座車站（其中換乘站12），全部為地下站。總投資約401.25億元。該項目
已獲發改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2017】1493號可行性研究報告
批覆、深環批函【2018】100010號環評批覆、深規土羅函【2017】1221號用地
批覆。
發行人截至2020年6月末公司擬建地鐵線路情況，線路總長度為75.93公
裡，總投資約為915 億元。截至2020年6月末，地鐵三期工程目前主要在站後
安裝、鋪軌及系統安裝、調試，極個別站點仍在進行車站主體結構及區間盾構施
工。三期在建線路78座車站（不含新開工的5號線黃大段及8號線二期），除
深外高中站外均已封頂，車站主體結構完成率100%。截至2020年6月末，地鐵
四期工程共94個車站，目前已有70個車站完成圍護結構施工，四期已有22個
車站主體結構封頂（均為12號線），四期工程大面積進入車站主體施工階段。
四期工程共包含180個盾構區間（單線單洞），長度佔線路總長75%，計劃投入
150臺盾構機。
截至2020年6月末公司擬建地鐵線路情況（公裡、億元）
線路
首末站名稱
線路長度
投資估算
3號線四期工程
雙龍—坪地六聯
9.35（高架1.93）
107.85
6號線支線二期工程
翠湖—光明城
4.90（高架0.4）
37.3
7號線二期工程
西麗湖—學府醫院
2.45（全地下）
26.3
8號線三期工程
小梅沙—溪湧
4.26（全地下）
87.2
11號線二期工程
福田—紅嶺南
5.58（全地下）
64.6
12號線二期工程
海上田園東—松崗
8.16（全地下）
90.94
13號線二期工程（北延）
上屋—公明北
18.80（全地下）
229.18
13號線二期工程（南延）
深圳灣口岸—歌劇院
4.47（全地下）
49.62
16號線二期工程
大運—安良
9.53（全地下）
109.95
20號線一期工程
會議中心—機場北
8.43（全地下）
112.06
合計
--
75.93
915
（2）地鐵和鐵路運營
1）運營模式
發行人是深圳市地鐵運營的最重要主體，目前，深圳地鐵1、2、3、4、5、
7、9、11號線已實現通車，其中1、2、3、5、7、9、11號線由發行人負責運營，
4號線由港鐵公司負責運營。龍華新區有軌電車已於2017年10月28日開通試
運營，主要由有軌電車公司負責運營。公司秉承「從心出發、為愛到達」的運營
品牌理念，全力打造「舒適、安全、快捷」的地鐵運營優質服務品牌。目前發行
人承擔著7條地鐵線路、283.81公裡的運營任務，截至2020年6月末，已實現
安全運營5,755天。
2）發行人軌道線路情況
發行人在深圳本地軌道交通行業佔有絕對的壟斷地位。截至2020年6月末，
公司已建成並運營1號線、2號線、3號線、5號線、7號線、9號線、11號線、
龍華有軌電車線等線路。地鐵線路如下圖所示。
圖 深圳地鐵線路圖
untitled
圖 截至2020年6月末發行人已通車軌道線路基本情況表
序號
線路名稱
首末站名稱
通車時間
線路長度
（km）
站點數
（個）
1
1號線
羅湖—機場東
2004年12月28日
40.88
30
2
2號線
新秀—赤灣
2010年12月28日
36.12
29
3
3號線
益田—雙龍
2010年12月28日
41.09
30
4
5號線
黃貝嶺—前海灣
2011年6月28日
39.80
27
5
7號線
太安—西麗湖
2017年10月28日
30.20
28
6
9號線
文錦—紅樹灣前
2017年10月28日
25.42
22
7
11號線
福田—碧頭
2017年6月28日
51.90
18
8
5
號線二期
桂灣—赤灣
2019年9月28日
7.65
7
9
9
號線二期
高新南—前灣
2019年12月8日
10.80
10
合計
-
-
-
283.81
201
1號線，2004年12月28日開通羅湖-世界之窗15個站，2009年9月28日
開通白石洲-深大3個站，2011年6月28日開通桃園至機場東，至此全線30個
站全部開通運營。
2號線，2010年12月28日開通赤灣-世界之窗12個站，2011年6月28日
開通僑城北-新秀，至此全線29個站全部開通運營。
3號線，2010年12月28日開通雙龍-草鋪16個站，2011年6月28日開通
水貝-益田，至此全線30個站全部開通運營。
5號線，2011年6月28日開通前海灣-黃貝嶺，27個站。
7號線，2017年10月28日開通西麗湖-太安，28個站。
9號線，2017年10月28日開通紅樹灣南-文錦，22個站。
11號線，2017年6月28日開通福田-碧頭，18個站。
5號線二期，2019年9月28日開通桂灣-赤灣，7個站。
9號線二期，2019年12月8日開通前灣-紅樹灣南，10個站。
3）機車採購情況
發行人主要向
中國中車集團公司的下屬子公司採購機車，截至2020年6月
末，發行人機車採購具體情況見下表：
表 截至2020年6月末發行人機車採購情況
線路
總列數（列）
已到位（列）
合同金額（億元）
已支付（億元）
1號線
85
85
40.5
39.06
2號線
57
57
25.1
23.86
3號線
76
76
27.8
20.2
5號線
58
58
25.6
17.24
7號線
43
43
16.7
15.53
9號線
29
36
12.1
10.75
11號線
33
33
20.5
18.56
6號線
51
1
23.4
10.35
8號線
24
2
11.1
5.98
9號線西延線
22
19
9.8
7.97
10號線
35
1
21.1
11.08
合計
513
411
233.7
180.58
注:5號線含5號線二期。
表 截至2020年6月末發行人機車採購主要供應商
序號
供應商名稱
佔比（%）
是否為關聯方
1
中車長春軌道客車股份有限公司
52.31
否
2
南京中車浦鎮城軌車輛有限責任公司
15.35
否
3
中車株洲電力機車有限公司
32.34
否
注:由於地鐵機車更新換代周期較長，並非每年都需採購，因此該表數據是深圳地鐵一 期、二期、三
期機車採購供應商的總體佔比情況。
4）發行人已通車軌道線路運營情況
近三年又一期，深圳地鐵實現日均客運量分別為395.93萬人次、448.50萬
人次、487.79萬人次和281.54萬人次。
發行人近三年來在客流量、運營裡程和實際開行列次穩定增長的同時，運行
圖兌現率和正點率保持著較高水平，未發生過重大運營事故。近三年又一期，發
行人各線路列車正點率均值分別為99.93%、99.93%、99.99%和99.98%。近三年
又一期發行人總體運營指標如下表所示。
表 近三年又一期發行人地鐵運營情況
項目
2020年6月1-6月
2019年
2018年
2017年
年度客運量（億人次）
5.12
17.80
16.37
14.45
日均客運量（萬人次）
281.54
487.79
448.5
395.93
運營裡程（萬車公裡）
13,131.59
27,121.28
25,773.07
23,667.33
票務收入（億元）
13.66
43.66
39.81
34.96
正點率（%）
99.98
99.99
99.93
99.93
運行圖兌現率（%）
97.63
99.99
99.98
99.98
列車服務可靠程度（公
裡/萬車）
927.65
531.79
403.00
333.34
註：
1. 票務收入包含試運行線路的票務收入；
2. 列車服務可靠程度=運營裡程/5分鐘及以上晚點事件數。
目前，公司地鐵票價採用的是裡程計價制，起步4公裡以內2元；4-12公裡
範圍內每遞增4公裡加1元；12-24公裡範圍內每遞增6公裡加1元；24公裡以
後，每遞增8公裡加1元。將原分段計價制改為按裡程計價後，採取就高不就低
的原則。由於地鐵的公益性質，地鐵票價由政府定價，在一定程度上限制了地鐵
運營收入增長的上升空間，票務收入的增加主要依靠客流量的自然增長。近三年
公司地鐵線路每公裡平均票款收入約為1,500-1,600萬元。
2020年初，新型冠狀病毒肺炎疫情對發行人的地鐵運營業務造成了一定的
影響。2020年1-6月，發行人累計實現營業收入67.95億元，較去年同期減少41.49
億元，降幅37.91%。為應對疫情，發行人建立健全防疫物資保障機制，全面升
級全網7條線路、200個車站及地鐵商業空間的消殺保潔工作。疫情期間，發行
人加強公共區域及列車消毒，在公共區域和洗手間增配了消毒洗手液及「廢棄口
罩專用桶」標誌的垃圾桶供市民乘客使用，購置紅外熱成像體溫測試系統，並建
立緊急疫情應急物資儲備庫，不間斷採購和儲備消殺藥品和器具、乘客測溫設備
及員工防護用品，全力以赴確保深圳市民乘客的安全出行。
（3）資源開發
資源開發業務主要由發行人資源開發分公司負責運營，資源分公司為獨立的
非法人單位。通過提前策劃、深入挖掘、強化管理積極提升資源開發效益，廣告、
商貿、通信收入取得了良好的業績。隨著地鐵網絡逐步完善，附屬資源體量將呈
幾何式增長，在控制風險和成本的前提下，以委外經營為基礎，積極探索推行合
作經營、自主經營等多種經營模式，力爭實現經濟效益的長期最大化。
表 近三年又一期發行人資源開發經營收入
單位：億元
年份
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
營業收入
3.70
8.10
6.05
4.41
營業成本
0.82
1.90
0.76
0.44
毛利潤
2.88
6.20
5.29
3.97
毛利率
77.80%
76.54%
87.46%
89.99%
資源開發業務在發行人業務板塊中佔比較小，收入、成本規模較為穩定，無
較大變化。
（4）物業管理
公司物業管理業務由全資子公司深圳地鐵物業管理發展有限公司（負責。主
要以地鐵及其上蓋物業的經營、管理為主業，為地鐵車站、車輛段、綜合交通樞
紐、商品房、保障房及集團食堂、公寓等項目提供經營管理服務。
地鐵物業具有物業服務企業國家一級資質，是深圳市住房和建設局工程建設
標準化試點企業（物業管理類），並獲得ISO9001、ISO14001、OHSAS18001認
證，地鐵大廈物業管理項目獲「全國物業管理示範大廈」稱號，竹子林車輛段、
羅湖交通層獲「廣東省物業管理示範項目」稱號。
表 近三年又一期發行人物業管理經營收入
單位：億元
年份
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
營業收入
3.60
3.39
4.17
3.44
營業成本
3.47
3.24
3.41
3.03
毛利潤
0.13
0.16
0.76
0.41
毛利率
3.6%
4.60%
18.20%
11.92%
註：以上合計收入、成本為衝減關聯公司交易後的合併報表收入、成本。
發行人物業管理業務主要是經營管理髮行人自行開發的物業項目，收入、成
本隨房地產開發項目的增加而增加，整體收入在營業收入中佔比不大。
（5）市政設計
公司市政設計業務主要由子公司深圳市市政設計研究院有限公司負責。市政
設計院主要從事軌道、公路、工業生態園及綜合交通樞紐等建築的設計規劃；近
年來市政院設計院設計出了深圳世紀大橋、深南大道、東莞大道、深圳地鐵羅湖
站及口岸交通樞紐工程、深圳市大工業區燕子嶺生態公園、深圳市福田交通綜合
樞紐換乘中心等優秀作品。
市政設計院具有市政行業、軌道交通、公路及特大橋、
風景園林、建築工程
設計甲級資質，工程勘察綜合甲級資質，工程諮詢甲級資質以及城市規劃甲級資
質，並具有施工圖審查一類資質和甲級監理資質，業務類型囊括了城市道路、橋
梁、軌道、隧道、公路、建築、地下空間、給水排水、燃氣、電氣、
風景園林、
環衛、防災減災、工程總承包、規劃及監理與施工圖審查等領域。工程項目範圍
已覆蓋到20多個省市，並分別在東莞、合肥、長春、杭州、福州、鄭州、成都、
新疆等地設立了分公司。
表 近三年又一期發行人市政設計合同數及收入
單位：份、億元
指標名稱
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
合同份數
431
1,134
1,314
1,584
合同總金額
3.80
17.72
10.80
10.73
營業收入
1.20
4.07
6.94
3.85
營業成本
1.02
2.70
5.13
2.51
毛利潤
0.18
1.36
1.81
1.34
毛利率
15.00%
33.51%
26.03%
34.81%
註：以上合計收入、成本為衝減關聯公司交易後的合併報表收入、成本。
（6）國家鐵路建設
公司除了承擔深圳地鐵建設和運營的主要任務外，同時還代表市政府參與廈
深鐵路廣東段、廣深港客運專線鐵路、平南鐵路、贛深鐵路和穗莞深城際鐵路等
鐵路項目的投資與經營、管理等工作。公司作為深圳市政府投資國家鐵路的出資
人代表，持有廈深鐵路廣東有限公司10.36%的股份、廣深港客運專線有限責任
公司29.42%的股份及深圳平南鐵路有限公司75.00%的股份。目前只有平南鐵路
公司與發行人合併報表，鐵路運營成本較高，目前平南鐵路公司處於虧損狀態，
2019年平南鐵路公司實現收入71,453.96萬元，淨利潤-1,856.80萬元。公司本期
擬建五條線六個項目，包括穗莞深城際南延線（途徑
深圳機場、福田、皇崗）、
深圳機場至大亞灣城際
深圳機場至坪山段、深惠城際前海保稅區至惠城南段（含
大鵬支線）、深汕鐵路。
1）廈深鐵路廣東段項目
廈深鐵路廣東段為中國鐵路總公司與廣東省合資建設鐵路，總投資369.9906
億元。廈深鐵路廣東有限公司負責廈深鐵路廣東段的建設和資產運營。深圳市已
出資22.85億元（其中深圳市已撥付徵地拆遷資金15.468億元，集團撥付資金
7.384億元），佔比10.36%，股權由集團持有，其餘股東方中國鐵路廣州局集團
佔比58.17%、廣東省鐵路建設投資集團佔比26.13%、中國鐵路發展基金股份有
限公司佔比3.68%。集團派駐1名產權代表任廈深鐵路廣東有限公司董事、副總
經理，參與項目公司經營管理。廈深鐵路廣東段已於2013年末建成通車，廈深
鐵路調度指揮、站務工作、設備維修管理等運輸管理相關業務委託給中國鐵路廣
州局集團。
2）廣深港客運專線項目
廣深港客運專線是中國鐵路總公司與廣東省合資共建項目，項目總投資
294.89億元（廣深段227.6059億元，福田站及相關工程67.2847億元），資本金
比例50%，深圳市已出資43.5259億元。項目公司由廣東省鐵路建設投資集團、
中國鐵路建設投資公司分別作為廣東省和中國鐵路總公司的出資人代表出資設
立，發行人作為深圳市出資代表，持有廣深港公司的股權，暫委託廣東省鐵路建
設投資集團代為管理，現派駐1名產權代表任廣深港公司董事、副總經理，參與
項目公司經營管理。
目前廣深港客運專線委託廣鐵集團運營。項目全長116km，分為廣深段和福
田站及相關工程，其中廣深段已於2011年12月26日開通，福田站於2015年末
開通，福田站以南至香港段已於2018年9月23日開通。
3）平南鐵路
平南鐵路連接平湖及蛇口，全長36公裡，由深圳平南鐵路有限公司管理和
營運，提供的服務包括貨運和長途客運。根據市政府工作部署，發行人目前共持
有平南鐵路公司75%的股份。為支持前海蛇口自貿區開發建設，按照市政府工作
部署，平南鐵路西麗站以南段相關資產已由市軌道辦代表市政府完成收購，目前
平南鐵路深圳西站以南段已全部拆除。
4）贛深鐵路
贛深鐵路起點為江西贛州西站至深圳北站，線路全長432公裡，項目投資估
算總額641.3億元。廣東段成立贛深鐵路（廣東）有限公司負責項目的建設與經
營管理，公司已代表深圳市出資10億元，目前公司所佔股權比例暫未明確。
5）穗莞深城際鐵路
穗莞深城際鐵路建設單位為廣東珠三角城際軌道交通有限公司（珠三角城際
公司現負責珠三角境內城際軌道交通建設）。線路起點位於廣深四線廣州新塘站
附近，經東莞至
深圳機場T3航站樓，全長約74km，總投資估算為254.23億元，
計劃2025年全線通車。項目資本金佔總投資的50%，中國鐵路總公司和廣東省
各出資50%，沿線市以境內徵地拆遷費用作為項目資本金入股珠三角城際公司，
集團代表市政府出資，所佔股份未明確，委託廣東省鐵路建設投資集團持股。
2、地鐵上蓋物業開發
發行人積極探索實踐「軌道+物業」發展模式，一方面充分利用上蓋空間再
造土地資源，另一方面以地鐵上蓋及沿線物業的升值效益反哺軌道建設及地鐵運
營業務，促進持續發展。發行人的地鐵上蓋物業項目均在深圳市，大部分為集住
宅、商業、公寓、寫字樓、酒店等多種業態於一體的城市綜合體。發行人地鐵上
蓋物業開發業務板塊主要包括住宅、商業和保障房項目，具體創收情況如下：
表 近三年又一期發行人地鐵上蓋物業開發營收情況
單位：億元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
地鐵上蓋物業開發
營業收入
45.67
140.30
44.43
91.25
地鐵上蓋物業開發
營業成本
16.95
48.09
15.42
33.33
地鐵上蓋物業開發
毛利
28.72
92.22
29.02
57.92
（1）經營主體和開發資質
地鐵上蓋物業開發主要由集團本部、深圳市朗通房地產開發有限公司、深圳
地鐵前海國際發展有限公司、深圳地鐵諾德投資發展有限公司、深圳地鐵萬科投
資發展有限公司負責運營；主要包括地鐵沿線物業項目的規劃設計、開發模式研
究、項目開發、管理和市場營銷等工作。經營主體資質情況如下：
表 發行人地鐵上蓋物業開發經營主體及開發資質情況
序號
公司主體
開發資質等級
1
深圳市地鐵集團有限公司
三級
2
深圳地鐵前海國際發展有限公司
暫定
3
深圳市朗通房地產開發有限公司
四級
（2）業務運營模式
發行人的業務運營模式主要包括自主開發、合作開發、項目代建。
1）自主開發：全部由發行人開發建設並擁有100%收益權，由規劃設計部、
投資發展部、成本合約部、安監工程部、營銷策劃部等職能部門負責項目各方面
的具體事宜，按照物業開發總部層級管理辦法管理。
發行人自主開發的項目主要包括：深大站項目（地鐵金融科技大廈）、前海
樞紐項目、車公廟樞紐項目（地鐵匯通大廈）、安託山停車場項目、塘朗F地塊
項目（南翠華府）、龍瑞佳園。開發流程圖如下：
圖 發行人地鐵上蓋物業自主開發流程圖
2）合作開發：發行人與合作方按比例進行項目出資並按比例受益，合作管
理項目，地鐵集團與合作方共同出資成立項目管理公司，項目管理公司對合作項
目進行具體的管理。合作開發項目情況如下表：
表 發行人地鐵上蓋物業合作開發項目情況表
序號
地段名稱
項目名稱
合作方
出資比例
（%）
受益比例（%）
1
塘朗城車輛段項目
塘朗城廣場
深業置地有
限公司
50
50
2
橫崗車輛段項目
地鐵錦上花園
深圳市振業
房地產開發
有限公司
30
銷售項目的
30%，自持項
目的100%
3
紅樹灣站項目
深灣匯雲中心
萬科企業股
份有限公司
51
51
4
深圳北站樞紐C2項目
匯隆商務中心
萬科企業股
份有限公司
51
51
5
深圳北站樞紐D2項目
匯德大廈
中國中鐵股
份有限公司
51
51
6
佛山市南海區新交通
綜合上蓋開發
佛山南海項目
佛山市萬科
置業有限公
司
49
49
3）代開發管理：支付代開發管理費給合作單位，由合作單位和發行人共同
管理。目前主要是前海車輛段項目（地鐵前海時代廣場）由中海地產代建，發行
人支付相應管理費。
（3）業務經營情況
發行人積極探索實踐「軌道+物業」發展模式，一方面充分利用上蓋空間再
造土地資源，另一方面以地鐵上蓋及沿線物業的升值效益反哺軌道建設及地鐵運
營業務，促進企業持續發展。截至2020年6月末，發行人擁有上蓋物業開發項
目12個，分別是：前海車輛段項目（地鐵前海時代廣場）、深大站項目（地鐵
金融科技大廈）、塘朗車輛段項目（塘朗城廣場）、前海樞紐項目、橫崗車輛段
項目（地鐵錦上花園）、車公廟樞紐項目（地鐵匯通大廈）、紅樹灣站項目（深
灣匯雲中心）、深圳北站樞紐D2項目（匯德大廈）、深圳北站樞紐C2項目（匯
隆商務中心）、安託山停車場項目、塘朗F地塊項目（南翠華府）和龍瑞佳園。
項目規劃建築面積合計超過490萬平方米，項目分別位於前海蛇口自貿區、深圳
灣超級總部基地以及福田、龍華、龍崗等重要發展區域，大部分項目均為集住宅、
商業、公寓、寫字樓、酒店等多種業態於一體的城市綜合體。其中，龍瑞佳園（山
海津、山海韻）、地鐵前海時代廣場（國際都薈住宅、CEO公館）、塘朗城廣
場（東區、西區）、地鐵錦上花園（錦薈PARK一期、二期、四期）、匯隆商
務中心、深灣匯雲中心（臻灣匯）、匯德大廈、塘朗F地塊項目（南翠華府）和
安託山停車場項目9個項目先後入市銷售，累計銷售額約為543.40億元；其中
龍瑞花園、塘朗城廣場（東區、西區）、地鐵前海時代廣場（6、8、9、10號地
塊）、匯隆商務中心辦公和地鐵錦上花園已竣工驗收和入夥。項目區域分布圖如
下圖所示。
圖 發行人地鐵上蓋物業項目區域分布圖
1）主要項目介紹：
a. 塘朗車輛段項目（塘朗城廣場）
塘朗城廣場位於深圳地鐵塘朗車輛段上蓋區域，地鐵5號線在此設立塘朗
站，地處深圳大學城片區，留仙大道南側，塘朗山北側，平南鐵路（規劃）和南
坪快速路從基地南側經過。項目佔地面積4.36萬平方米，規定建築面積26.15萬
平方米，定位為集中高端住宅、商務公寓、創業型寫字樓、區域性購物中心及精
品酒店於一體的軌道新型商業綜合體。
b. 橫崗車輛段項目（地鐵錦上花園）
地鐵錦上花園位於深圳市龍崗區六約地鐵站附近，用地北臨城市主幹道龍崗
大道，東臨牛始埔路，地鐵3號線六約站天橋與項目無縫對接，是龍崗大道標杆
休閒生活大盤。項目佔地面積11.12萬平方米，規定建築面積32.2萬平方米，含
住宅、公寓、商業，附近有3.5萬平方米體育休閒公園、幼兒園、中小學等配套
設施。
c. 紅樹灣站項目（深灣匯雲中心）
深灣匯雲中心位於深圳地鐵2號線紅樹灣站與9、11號線換乘站紅樹灣南站
交匯處，地處深圳灣超級總部基地核心區域，用地範圍由深灣一路、深灣二路、
白石三道和白石四道圍合而成。項目佔地面積5.41萬平方米，規定建築面積47
萬平方米，定位為集高端寫字樓、商業、商務公寓、酒店為一體的世界級灣區型
高端大型城市綜合體，為深圳灣超級總部基地首個綜合體項目。
d. 深圳北站樞紐C2項目（匯隆商務中心）
匯隆商務中心位於深圳北站綜合交通樞紐上蓋區域東側，地鐵4、5號線（深
圳北站）在此交匯，用地東臨民塘路，北臨留仙大道。項目佔地面積2.03萬平
方米，規定建築面積14.24萬平方米，定位為集辦公、商業、酒店、商務公寓於
一體的北站商務中心區及深圳北中心區的雙門戶綜合體物業，為深圳北站商務中
心首發項目。
e. 前海樞紐項目
前海樞紐項目位於深圳前海綜合交通樞紐上蓋區域，地鐵1、5、11號線（前
海灣站）及穗莞深城際線、深港西部快線等5條軌道線路交匯於此，地處前海深
港合作區，用地北臨桂灣一路，南臨桂灣四路，西臨臨海大道，東臨聽海大道。
項目佔地面積20.01萬平方米，規定建築面積133.01萬平方米，定位為「站城一
體化」高端城市綜合體，含高端集中式商業、甲級及國際甲級寫字樓、五星級酒
店及高端服務式公寓。
f. 安託山停車場上蓋項目
安託山停車場上蓋項目位於深圳地鐵安託山停車場上蓋區域，臨近地鐵2號
線深康站。項目佔地面積21.73萬平方米，規定建築面積53.34萬平方米，含住
宅、公寓、辦公、商業等配套，定位為人文、人性、人情的善意型城市山居生活
社區。
g. 深大站項目（地鐵金融科技大廈）
地鐵金融科技大廈位於深圳地鐵1號線深大站上蓋區域，地處深南大道南山
科技園片區，深南大道和科苑大道交匯處西南側。項目佔地面積0.98萬平方米，
規定建築面積9.78萬平方米，定位為集中高檔甲級寫字樓、國際品牌標準五星
級酒店（皇冠假日酒店）、商務餐飲配套商業於一體的現代生態型綜合體，區域
地標建築。
h. 車公廟樞紐項目（地鐵匯通大道）
地鐵匯通大道位於深圳車公廟樞紐上蓋區域，地鐵1、7、9、11號線四線（車
公廟站）在此交匯，地處深南大道車公廟片區，深南大道和香蜜湖路的交叉口。
項目佔地面積0.66萬平方米，規定建築面積11.58萬平方米，定位為集甲級寫字
樓、商業、片區大型交通樞紐為一體的超高層綜合建築。
i. 前海車輛段項目（地鐵前海時代廣場）
地鐵前海時代廣場位於深圳地鐵前海車輛段上蓋區域，臨近地鐵1號線鯉魚
門站，地處前海深港合作區的商務核心區域，用地北臨桂灣四路，西臨夢海大道，
南臨濱海大道，東臨怡海大道。項目佔地面積33.72萬平方米，規定建築面積80.79
萬平方米，定位為居住、辦公、商業、酒店為一體的大型綜合體項目。
j. 深圳北站樞紐D2項目（匯德大廈）
匯德大廈位於深圳北站綜合交通樞紐上蓋區域東側，地鐵4、5號線（深圳
北站）在此交匯，用地東臨民塘路，北臨留仙大道。項目佔地面積1.93萬平方
米，規定建築面積17.35萬平方米，定位為集辦公、商業、酒店、商務公寓於一
體的北站商務中心區及深圳北中心區的雙門戶綜合體物業。
k. 塘朗F地塊項目（南翠華府）
塘朗F地塊項目位於地鐵5號線塘朗車輛段基地西側，毗鄰南山大學城地區。
項目佔地面積4.28萬平方米，規定建築面積12.77萬平方米。定位為集住宅、商
業、幼兒園及中學等業態配套的中高檔精英時尚社區。
l. 龍瑞佳園
項目位於南山區蛇口車輛段上蓋區域，被大小南山和赤灣山環繞，為大項目
住宅，總建築面積14.28萬平方米。
發行人項目具體建設、銷售情況如下表所示：
表 近三年又一期發行人地鐵上蓋物業項目整體建設及銷售情況
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
地鐵上蓋物業開發完成投資（億元）
97.65
106.52
118.31
68.12
新開工面積（萬平方米）
4.66
0
51.11
16.06
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
竣工面積（萬平方米）
-
39.85
58.66
20.43
合約銷售面積（萬平方米）
1.39
21.30
20.02
20.63
實際銷售額（億元）
7.58
135.05
130.00
158.78
（4）地鐵上蓋物業開發已完工項目情況
地鐵上蓋物業開發的所有投資以集團戰略發展目標及中長期發展規劃為依
據，有計劃、分階段的實施，發行人建立了嚴謹的投資評審規程，根據國家政策
導向以及市場環境，對重大投資項目的可行性、必要性進行論證，確保項目投資
決策的科學性、準確性，為地鐵上蓋物業開發經營目標的實施提供保證。按照發
行人的項目開發規劃，「十三五」規劃期間完工的主要是住宅項目。
截至2020年6月末，地鐵上蓋物業開發已完工項目包括塘朗城廣場東區、
西區、地鐵錦上花園、前海時代8、9、10號地塊和龍瑞佳園7個項目，項目批
文均齊全。
表 近三年又一期發行人地鐵上蓋物業開發已完工項目信息
單位：萬元、平方米
序
號
項目名稱
項目主體
施工方
項目類別
地理位置
總投金額
規劃建築
面積
權益建
築面積
累計銷
售總額
銷售
進度
回款
進度
是否完
成銷售/
未完成
原因
是否存
在拖欠
工程款
的情況
1
塘朗城廣場
（東區）
深圳市朗通
房地產開發
有限公司
泛華建設集
團
住宅
深圳市南山
區留仙大道
95,295
58,244
29,122
218,658
100%
100%
是
否
2
地鐵錦上花
園一期
深圳市地鐵
集團有限公
司
深圳市建安
（集團）股
份有限公司
/
中國建築一局（集團）
有限公司
住宅
深圳市龍崗
區橫崗
355,300
322,000
126,547
757,315
83%
95%
否，正常
銷售中
否
3
前海時代10
號地塊
深圳市地鐵
集團有限公
司
福建九龍建
設集團有限
公司
住宅
深圳市前海
合作區桂灣
片區東側
50,288
95,434
95,434
292,025
100%
100%
是
否
4
前海時代9
號地塊
深圳市地鐵
集團有限公
司
福建九龍建
設集團有限
公司
住宅
深圳市前海
合作區桂灣
片區東側
78,320
159,653
159,653
730,464
96%
100%
否，剩餘
少量正
常銷售
中
否
5
前海時代8
號地塊
深圳市地鐵
集團有限公
司
福建九龍建
設集團有限
公司
辦公
深圳市前海
合作區桂灣
片區東側
118,907
144,639
144,639
-
自持
自持
自持
否
6
龍瑞佳園
深圳市地鐵
集團有限公
司
深圳市第一
建築工程有
限公司
住宅
深圳市蛇口
180,200
110,300
110,300
359,429
100%
100%
否，剩餘
少量正
常銷售
中
否
7
塘朗城廣場
（西區）
深圳市朗通
房地產開發
有限公司
中國建築第
二工程局有
限公司
商業、辦
公、商務公
寓、酒店
深圳市南山
區
393,800
277,494
101,633
589,943
89%
100%
否，剩餘
少量正
常銷售
中
否
合
計
-
-
-
-
1,272,110
1,167,764
665,695
2,947,825
-
-
-
-
表 近三年又一期發行人地鐵上蓋物業開發已完工項目資質情況
序號
項目主體
項目名稱
資金來
源
立項批文
號
土地使用證
號
環評批覆號
建設用地規劃
許可證號
建設工程規劃
許可證號
建築施工
許可證號
商品房銷售許可
證號
1
深圳市朗通房
地產開發有限
公司
塘朗城廣
場（東區）
自有資
金
深發改核
準【2013】
0351號
T506-0016
深環批【2012】
00403號
深規土許
ZG-2013-0035
深規土建許字
ZG-2014-0046
4403002014006705
深房許字【2015】
南山005號
2
深圳市地鐵集
團有限公司
地鐵錦上
花園
自有資
金
深發改核
準【2013】
0402號
深房地字第
6000590396
號
深環批函【2014】
9020號
深規土許
LG-2015-0045
號
深規土建許字
LG-2015-0051
、53
證書序列
號
2015-0277
、0278、
0340
深房許字【2015】
龍崗049號
深房許字【2016】
龍崗015號
深房許字【2018】
龍崗009號
3
深圳市地鐵集
團有限公司
地鐵前海
時代（10
號地塊）
自有資
金
深發改核
準【2011】
0056號
深房地字第
4000492640
號
深環批【2009】
1000378號
深規土許
ZG-2011-0020
號
深前海建許字
QH-2014-0004
號
深前海施
許字
QH-2014-
0004號
深房許字【2014】
前海001號
4
深圳市地鐵集
團有限公司
地鐵前海
時代（9
號地塊）
自有資
金
深發改核
準【2011】
0056號
深房地字第
4000492640
號
深環批【2009】
1000378號
深規土許
ZG-2011-0020
號
深前海建許字
QH-2015-0002
號
深前海施
許字
QH-2015-
0002號
深房許字【2015】
前海003號
5
深圳市地鐵集
團有限公司
地鐵前海
時代（8
號地塊）
自有資
金
深發改核
準【2011】
0056號
深房地字第
4000492640
號
深環批【2009】
1000378號
深規土許
ZG-2011-0020
號
深前海建許字
QH-2016-0009
號
深前海施
許字
QH-2016-
0025號
自持
6
深圳市地鐵集
團有限公司
龍瑞佳園
自有資
金
深發改核
準【2011】
0336號
深房地字第
4000549487
號
深環批【2013】
100014號
深規土許
ZG-2012-0032
號
深規土建許字
ZG-2013-0023
號、深規土建
許字
ZG-2013-0037
號
編號
44030020100649001、編號
4403002012040001
深房許字【2013】
南山012號
深房許字【2015】
南山011號
7
深圳市朗通房
地產開發有限
公司
塘朗城廣
場（西區）
自有資
金
深發改核
準【2013】
0351號
T506-0016
深環批【2012】
00403號
深規土許
ZG-2013-0035
深規土建許字
ZG-2015-0018
編號
4403002014006711
自持物業
表 截至2020年6月末發行人主要在售地鐵上蓋物業項目情況
單位：億元
序
號
項目主體
項目名稱
項目預計
銷售總額
累計已實
現銷售額
資金回籠計劃
2020年預
計銷售額
2021年預
計銷售額
2022年預
計銷售額
1
深圳市朗通房
地產開發有限
公司
塘朗城廣
場（東區）
88.21
82.06
2.50
0.00
-
2
深圳市地鐵集
團有限公司
地鐵錦上
花園
90.83
78.81
16.66
1.87
-
3
深圳市地鐵集
團有限公司
深灣匯雲
中心
304.00
206.05
1.77
1.56
47.74
4
深圳市地鐵集
團有限公司
匯隆商務
中心
81.28
74.89
6.38
-
-
5
深圳市地鐵集
團有限公司
匯德大廈
56.31
51.05
5.65
10.13
-
6
深圳市地鐵集
團有限公司
山海漫街
2.42
0.00
0.45
0.27
1.70
7
深圳市地鐵集
團有限公司
前海時代
747.62
102.25
4.36
0.00
19.40
8
深圳市地鐵集
團有限公司
南翠華府
57.00
0.00
24.83
28.42
3.38
9
深圳地鐵前海
國際發展有限
公司
安託山
338.00
0.00
15.20
111.24
117.17
10
深圳地鐵前海
國際發展有限
公司
前海樞紐
1237.60
0.00
0.00
0.00
23.54
11
深圳市地鐵集
團有限公司
長圳
153.72
0.00
0.00
10.44
29.84
12
深圳市地鐵集
團有限公司
松崗
194.96
0.00
0.00
26.41
40.54
合計
3,351.95
595.11
77.80
190.34
283.31
（5）s
表 截至2020年6月末發行人地鐵上蓋物業在建項目情況
單位：萬平方米、億元
序
號
項目主體
項目名稱
項目類別
區域分
布
建設期
規劃建
築面積
權益建
築面積
計劃總
投資
累計已
投
資金籌措方案
截至
2020年
6月末
已投
2020
年計
劃投
資
2021
年計
劃投
資
2022年
計劃投
資
貸款
自有
1
深圳市地鐵集團
有限公司
深灣匯雲
中心
辦公、商業
深圳市
南山區
2014.10-
2022.1
60.00
60.00
153.00
88.80
0.00
153.00
2.26
10.41
1.82
2.32
2
深圳地鐵前海國
際發展有限公司
前海樞紐
上蓋物業
商業、辦公、
酒店及商務
公寓
深圳市
前海自
貿區
2015.9-2025.12
127.81
127.81
433.00
54.51
0.00
433.00
6.02
4.10
13.28
7.22
3
深圳地鐵前海國
際發展有限公司
安託山停
車場上蓋
物業
住宅、辦公、
公寓及商業
深圳市
南山區
2017.4-2021.4
74.14
74.14
176.00
58.82
0.00
176.00
5.64
11.58
12.64
10.24
4
深圳市地鐵集團
有限公司
地鐵金融
科技大廈
商業
深圳市
南山區
2014.9-2018.9
12.96
12.96
23.39
19.46
10.00
13.39
0.34
0.30
0.00
0.00
5
深圳市地鐵集團
有限公司
地鐵匯通
大廈
商業
深圳市
福田區
2014.9-2019.2
11.58
11.58
39.51
31.06
10.00
29.51
0.18
0.64
0.00
0.00
6
深圳市地鐵集團
有限公司
南翠華府
住宅、商業
深圳市
南山區
2017.10-
2021.1
20.33
20.33
39.02
17.22
0.00
39.02
3.83
6.84
0.90
4.88
7
深圳市地鐵集團
有限公司
前海時代
住宅商業
深圳市
前海自
貿區
2017-2024
34.38
34.38
119.00
61.21
0.00
119.00
4.26
11.51
16.31
15.33
8
深圳市地鐵集團
有限公司
匯德大廈
住宅、商業、
寫字樓、酒
店
深圳市
龍華區
2015.6-2019.8
24.85
24.85
40.02
33.68
0.00
40.02
1.30
2.48
0.00
2.46
9
深圳市地鐵集團
有限公司
匯隆商務
中心
辦公、公寓
深圳市
龍華區
-
21.70
11.07
32.54
28.59
0.00
32.54
0.18
0.00
0.00
0.00
合計
387.75
377.12
1,055.48
393.36
20.00
1,035.48
24.02
47.86
44.95
42.44
表 截至2020年6月末發行人地鐵上蓋物業在建項目情況
序
號
項目主體
項目名
稱
資金來
源
項目進
度百分
比
立項批文
號
土地使用
證號
環評批覆號
建設用地
規劃許可
證號
建設工程規劃許可證號
建築施工許可證
號
商品房銷售（預
售）許可證號（如
有）
項目資
金到位
情況
1
深圳市地
鐵集團有
限公司
深灣匯
雲中心
1
00%
自
有資金
70%
深南山發
改備案
（2018）
0141號
深房地字
400582602
號
深環批
【2015】
100086號
深規土許
ZG-2014-
0072號
一期：深規土建許字
ZG-2015-0065（改3）
號；二期：深規土建許
字ZG-2015-0066（改1）
號；三期：深規土建許
字NS-2017-0006號；四
期：深規土建許字
ZG-2016-0016（改1）
號；五期：深規土建許
字NS-2017-0021號；
證書序列號
一期：
2015-0626；二
期：2015-0627；
三期：
2017-0365；四
期：2016-0645；
五期：
2018-0052；
一期：深房許字
（2017）南山008
號；
二期：深房許字
（2017）南山002
號
到位
2
深圳地鐵
前海國際
發展有限
公司
前海綜
合交通
樞紐上
蓋物業
100%自
有資金
5%
暫無
粵【2016】
深圳市不
動產權第
0115424號
暫無
深前海許
QH-2016-
0016號
暫無
基坑工程：深前
海施許字
QH-2018-0060
號/0061號
尚未達到預售條
件
到位
3
深圳地鐵
前海國際
安託山
停車場
10
0%
自
有資金
30%
深南山發
改備案
粵（2016）
深圳市
備案號：
BANSBGB
深規土許
NS-2016-
深規土設基字
NS-2018-0001號；深規
證書序列號：
2016-1082/2018-
尚未達到預售條
件
到位
序
號
項目主體
項目名
稱
資金來
源
項目進
度百分
比
立項批文
號
土地使用
證號
環評批覆號
建設用地
規劃許可
證號
建設工程規劃許可證號
建築施工許可證
號
商品房銷售（預
售）許可證號（如
有）
項目資
金到位
情況
發展有限
公司
綜合上
蓋項目
【2016】
0461號/
深南山發
改備案
【2017】
0397號
不動產權
第0117149
號/0127169
號/0127175
號
-201850004
0028號；
深規土許
NS-2017-
0057號
土設基字NS-2018-0002
號；
0391/2019-0517
4
深圳市地
鐵集團有
限公司
地鐵金
融科技
大廈
57
%
自
有資金
+
43%
貸
款
95%
深發改核
準
【2011】
0313號
深房地字
第
4000549293號
深環批
【2011】
100957號
深規土許
ZG-2012-
0036號
深規土建許字
ZG-2015-0019號
證書序列號：
2015-168
自持
到位
5
深圳市地
鐵集團有
限公司
地鐵匯
通大廈
75%
自
有資金
+2
5
%
貸
款
95%
深發改核
準
【2014】
0304號
深房地字
第
3000756849號
深福環批
【2014】
400475號
深規土許
ZS-2014-0027號
深規土建許字
ZS-2016-0002號
證書序列號：
2016-0425
自持
到位
6
深圳市地
鐵集團有
限公司
南翠華
府
1
00
%
自
有資金
40%
深南山發
改備案
【2017】
粵（2017）
深圳市
不動產權
深南環水評
許
【2017】226
深規土許
NS-2017-
0054號
深規土建許字
NS-2019-0018號
證書序列號：
2019-0675
尚未達到預售條
件
到位
序
號
項目主體
項目名
稱
資金來
源
項目進
度百分
比
立項批文
號
土地使用
證號
環評批覆號
建設用地
規劃許可
證號
建設工程規劃許可證號
建築施工許可證
號
商品房銷售（預
售）許可證號（如
有）
項目資
金到位
情況
0163號
0030657號
號
7
深圳市地
鐵集團有
限公司
地鐵前
海時代
（7-1號
地塊）
100%
自
有
資金
40%
深發改核
準
【2011】
0056號
深房地字
第
4000492643號
深環批
【2009】
1000380號
深前海許
QH-2016-
0009號
深前海建許字
QH-2017-0008號
深前海施許字
QH-2017-0026
號
尚未達到預售條
件
到位
8
深圳
市地
鐵集團
有
限公司
匯德大
廈
10
0%
自
有資金
80
%
深發
改核
準【
2014
】
03
52
號
深房地字
第
500064982
4
號
深龍
華
環批
【
2
015
】
100
601
號
LA
-
2014
-
0018
號
深
規
土建
許
字
LA
-
20
1
6
-
0019
（改
1
）
號
/
深規土建
許
字
LA
-
2016
-
0020
（
改
1
）
證書序列號：
2016-0583；
2016-0584
深
房
許
字
（
2017
）
龍華
006
號
/
深房
許字（
2
0
18
）龍
華
002
號
到位
9
深圳市地
鐵集團有
限公司
匯隆商
務中心
一期
100%
自
有
資
金
100%
深發改核
準【2014】
0353號
深地資合
字
（2014-5002）號
深龍華環批
【2015】
100475號
深規土許
LA-2014-
0020號
深規土建許字
LA-2016-0007號
證書序列號：
2016-0215
深房許字（2016）
龍華010號
到位
匯隆商
務中心
二期
100%
自
有資金
60%
深發改核
準【2014】
0353號
深地資合
字
（2014-5002）號
深龍華環批
【2015】
100475號
深規土許
LA-2014-
0020號
深規土建許字
LA-2016-0008號
證書序列號：
2016-0216
深房許字（2017）
龍華008號
到位
在建項目的工程款支付及結算模式：
1）工程進度款支付審批流程：
a. 監理、項目部、安監工程部及成本合約部在驗工計價過程中的《驗工計
價審核會籤表》上簽署支付意見，作為工程款支付的意見。
b. 承包商收集相關附件，填制《付款審批表》。
c. 監理審核。
d. 工程主管部門審核。
e. 關聯部門審核。
f. 合約部審核。
g. 計劃財務部審核。
h. 深鐵置業領導審核。
2）工程合同結算：
在工程合同完成或終止後，承包商編制工程合同結算資料，提交完整的工程
合同結算文件（必須在竣工資料整理齊全並經監理驗收合格後），監理、項目主
管部門、成本合約部及其委託的造價諮詢單位依次進行審核，之後成本合約中心
與財務管理中心進行核對，避免遺漏各類趕工、質量等獎罰項目。結算文件按層
級管理辦法進行審議、審批、批准後由成本合約部報送政府有關部門審計或審核，
成本合約部根據審計或審核結果調整工程合同結算文件，報地鐵公司批准後作為
項目財務決算的依據。
3）結算文件一般採用合同清單+（變更、籤證）+調差+索賠費用+各類獎罰
及合同約定的可調整費用組成，即採用施工圖加變更的模式。
4）結算申報及審批流程：
a.承包商編制結算文件；
b.監理審核結算文件；
c.深鐵置業項目部審核結算文件；
d.深鐵置業成本合約部經辦人員審核結算文件（或委託造價諮詢機構審核），
填寫報送資料表單；
e.深鐵置業成本合約部經辦人員所屬部門負責人、分管領導審核；
f.結算事項由深鐵置業總經理批准；
g.深鐵置業成本合約部經辦人員將結算文件報送審計（核）。
（6）保障性住房項目
地鐵上蓋建設保障性住房是深圳市委、市政府為加快改善住房困難群體居住
條件，創造性地拓寬和解決保障性住房建設途徑的有益嘗試。發行人保障房項目
在2016年已全部完成交付，無在建項目。
發行人保障性住房項目全部納入政府規劃，且均已獲得深圳市國資委批覆，
項目建設採取代建和配建相結合模式，各項目單獨帳套，單獨核算。塘朗段、蛇
口段、橫崗段採取代建模式，由深圳市住房和建設局與發行人分別籤訂《深圳市
保障性住房項目委託代建協議》，其中，塘朗段（朗麓家園）為BT代建，項目
資金由發行人負責融資籌集，融資成本納入建設成本，建完通過驗收一次性支付；
蛇口段（龍瑞佳園）、橫崗段（和悅居）為政府分期支付建設費用，項目建設費
用實行直接支付制度，發行人憑批准立項、下達投資計劃和批准開工的有關文件，
勘察、設計、施工、監理、供應等合同或政府有關文件、收費憑證以及發行人負
責人籤署的撥款申請，到市財政部門辦理付款手續；市財政部門直接向專業工作
單位支付項目建設費用。前海段（龍海家園）為配建模式，所屬地塊除保障房區
域外的商業（住宅）開發地價收入，用於抵扣該段保障房建設成本。發行人已完
工保障性住房項目情況如下：
表 發行人已完工保障性住房項目情況
序號
項目名稱
建設
模式
保障房
類型
建築
面積
（萬
平）
計劃總
投資額
（億
元）
已完成
投資額
（億
元）
回款情況
竣工時間
1
龍海家園
配建
公租房
77
32.22
31.57
已全部回款
2015年5月
2
和悅居
代建
保障房
26
10.25
10.48
已全部回款
2015年8月
3
朗麓家園
代建
保障房
49
26.30
23.58
已全部回款
2016年1月
4
龍瑞佳園
代建
保障房
33
10.25
9.31
已全部回款
2016年10月
合計
185
79.02
74.94
（7）地鐵上蓋物業未來投資規劃
1）松崗項目
松崗項目位於寶安松崗片區，松福大道以北，朗碧路以西，西北面為茅洲河，
緊鄰11號線碧頭站。規劃用地面積約29.76公頃，用地功能為二類居住用地，
計容建築面積約45.14萬平方米，其中住宅約37.63萬平方米，商業約5.55萬平
方米，配套約1.96萬平方米。
2）長圳項目
長圳項目位於光明長圳片區，光僑路以北，東長路以東，科裕路以西，緊鄰
6號線長圳站。規劃用地面積約19.06公頃，用地功能為二類居住用地，計容建
築面積約45.89萬平方米，其中住宅約38.6萬平方米，商業約6萬平方米，配套
約1.29萬平方米
3）機場東車輛段上蓋物業開發項目
項目位於寶安機場東片區，廣
深高速公路西南側，廣深公路以東，緊鄰12
號線黃田站，規劃用地面積約26.04公頃，用地功能為二類居住用地、新型產業
用地及商業服務業設施用地，計容建築面積（不含公共配套設施）約57.01萬平
方米，其中住宅37.71萬平方米，商業0.6萬平方米，新型產業18.7萬平方米。
4）赤灣停車場上蓋物業開發項目
項目位於南山蛇口片區，興海大道以西，赤灣路以北，赤灣山南側，12號
線左炮臺站位於地塊內，規劃用地面積約17.34公頃，用地功能為商業服務業設
施用地、二類居住用地及新型產業用地，計容建築面積（不含公共配套設施）約
54.47萬平方米，其中住宅17.50萬平方米，商業及辦公31.20萬平方米，新型產
業5.77萬平方米。
5）昂鵝車輛段上蓋物業開發項目
項目位於坪山昂鵝片區，深汕高速以北，秀沙路以西，淡水河南側，規劃用
地面積約63.60公頃，用地功能為普通工業用地、二類居住用地、新型產業用地
及商業服務業設施用地，計容建築面積（不含公共配套設施）約215.36萬平方
米，其中住宅44.58萬平方米，商業及辦公23.26萬平方米，新型產業24.02萬
平方米，普通工業123.50萬平方米。
6）登良東站上蓋物業開發項目
項目位於南山後海片區，中心路以東，科苑大道以西，創業路以南，13號
線登良東站上蓋，規劃用地面積約0.48公頃，用地功能為商業服務業設施用地，
計容建築面積約6.6萬平方米，全部為商業及辦公。
7）大運樞紐上蓋物業開發項目
項目位於龍崗大運片區，龍崗大道以西，龍飛大道兩側，地鐵3、14、16和
33號線等4線換乘樞紐，規劃用地面積約8.55公頃，用地功能為商業服務業設
施用地及二類居住用地，計容建築面積（不含公共配套設施）約76.89萬平方米，
其中住宅約23.02萬平米，商業辦公約53.87萬平米。
（8）土地儲備情況
發行人的土地來源主要是深圳市國資委劃撥，深圳市國資委以土地作價注資
投入公 司，無市場競拍情況，也無需發行人支付出讓金，截至2020年6月末，
發行人已獲政府劃撥地塊12塊，土地作價共計439.58億元，土地儲備：2020年
6月，發行人通過參與招拍掛方式獲取位於深圳市光明區A608-0173宗地的土地
使用使用權，該項目為地鐵長圳上蓋物業開發項目，佔地面積188,520.43平方米，
總地價62.56億元已經於2020年6月繳納完畢，土地使用年限為70年，從2020
年8月3日起至2090年8月2日止，目前土地出讓合同已經籤署完畢，預計2020
年9月可以取得土地使用權證。
（9）未來三年發行人地鐵上蓋物業開發板塊佔比估算
發行人近三年又一期地鐵上蓋物業板塊銷售收入佔主營業務收入的比例分
別為64.23%、39.90%、66.84%和67.21%，佔比相對較高。該板塊的毛利潤豐厚，
在一定程度上彌補發行人在軌道交通建設以及地鐵和鐵路運營方面的虧損，根據
發行人經深圳市國資委批准的最新《公司章程》，發行人的主營業務包括了地鐵
上蓋物業開發與經營，預計未來發行人會持續按照「地鐵+物業」的模式經營發
展，隨著軌道交通的建設，地鐵上蓋物業開發板塊也會逐漸增長。
（10）發行人地鐵上蓋物業開發業務合規性情況
1）地鐵上蓋物業開發項目開發資質
地鐵上蓋物業開發主要由集團總部、深圳市朗通房地產開發有限公司、深圳
地鐵前海國際發展有限公司、深圳地鐵諾德投資發展有限公司、深圳地鐵萬科投
資發展有限公司負責運營；集團總部擁有開發資質三級，朗通公司擁有開發資質
四級。
2）企業信息披露的合規性
公司是深圳市國資委獨自子公司，在信息披露中不存在未披露或者失實披露
違法違規行為，也不存在因重大違法行為受到行政處罰或受到刑事處罰等情況。
按照《住房
城鄉建設部關於進一步規範房地產開發企業經營行為維護房地產
市場秩序的通知》（建房[2016]223號）（以下簡稱「《通知》」）的要求，並
依照相關法律、法規的相關規定，發行人及其子公司不存在為了追求不正當利益，
從事《通知》中列舉的不正當經營行為而受到相關主管部門的重大行政處罰。
①發行人及其子公司不存在因發布虛假房源信息和廣告的違法違規行為而
受到相關主管部門的重大行政處罰。
②發行人及其子公司不存在因通過捏造或者散布漲價信息等方式惡意炒作、
哄抬房價的違法違規行為而受到相關主管部門的重大行政處罰。
③發行人及其子公司不存在因未取得預售許可證銷售商品房的違法違規行
為而受到相關主管部門的重大行政處罰。
④發行人及其子公司不存在因不符合商品房銷售條件，以認購、預訂、排號、
發卡等方式向買受人收取或者變相收取定金、預訂款等費用，藉機抬高價格的違
法違規行為而受到相關主管部門的重大行政處罰。
⑤發行人及其子公司不存在因捂盤惜售或者變相囤積房源的違法違規行為
而受到相關主管部門的重大行政處罰。
⑥發行人及其子公司不存在因商品房銷售不予明碼標價，在標價之外加價出
售房屋或者收取未標明的費用的違法違規行為而受到相關主管部門的重大行政
處罰。
⑦發行人及其子公司不存在因以捆綁搭售或者附加條件等限定方式，迫使購
房人接受商品或者服務價格的違法違規行為而受到相關主管部門的重大行政處
罰。
⑧發行人及其子公司不存在因以將已作為商品房銷售合同標的物的商品房
再銷售給他人的違法違規行為而受到相關主管部門的重大行政處罰。
3）企業誠信合法經營情況
企業誠信合法經營，不存在以下行為：
①違反供地政策（限制用地目錄或禁止用地目錄）；
②違法違規取得土地使用權，包括以租代徵農民用地、應當有償而無償、應
當招牌掛而協議、轉讓未達到規定條件或出讓主體為開發區管委會、分割等；
③拖欠土地款，包括未按合同定時繳納、合同期滿仍未繳清且數額較大、未
繳清地價款但取得土地證；
④土地權屬存在問題；
⑤未經國土部門同意且未補繳出讓金而改變容積率和規劃；
⑥項目用地違反閒置用地規定，包括「項目超過出讓合同約定動工日滿一年，
完成開發面積不足1/3或投資不足1/4」等情況；
⑦所開發的項目的合法合規性，如相關批文不齊全或先建設後辦證，自有資
金比例不符合要求、未及時到位等；
⑧存在「囤地」、「捂盤惜售」、「哄抬房價」、「信貸違規」、「銷售違
規」、「無證開發」等問題，存在受到監管機構處分的記錄或造成嚴重社會負面
的事件出現。
（四）發行人未來發展目標
1、總體發展戰略目標
按照深圳建設現代化、國際化先進城市的總體要求，落實打造「深圳質量、
品質交通」的任務安排，堅持以軌道交通支撐城市創新發展、以市場原則推動企
業規範經營，把更好服務公眾作為根本目標，拓展城市發展空間、提升城市效益
空間、改善城市生態空間，開展地鐵投融資、建設、運營、物業開發以及資源經
營一體化運作，打造地鐵經營百年企業。
（1）投資融資：依託運營軌道交通、經營附屬資源、創造上蓋空間、開發
上蓋物業、延伸業務鏈條，獲得五個主要收入來源，以長短期組合貸款為基礎融
資手段，綜合運用企業債券、超短期融資券、股權融資等工具，搭建資源、資產、
資本「三位一體」的新型軌道交通投融資平臺，滿足全市軌道交通發展投融資需
要。
（2）軌道交通建設：「六強化戰略」。強化前期研究，加大線路勘察設計
等前期資金投入力度，將上蓋空間和附屬資源開發納入線路的預可研與可研方
案，合理預測工程投資、工期和效益，爭取相關政策支持；強化線路設計，充分
體現運營功能的實現和創造資源的需求，從源頭上落實以軌道交通支撐城市創新
發展理念；強化業主職責，尊重合同契約精神，嚴格執行合同條款，加強協調與
工程項目有關各方的關係，保障建設項目順利開展；強化監理管理，認真督促監
理單位委派合格監理人員、嚴格履行監理職責，全面提升監理工作服務水平和成
效；強化質量安全，以「質量為本，安全第一」為基本原則，加強安全生產教育，
加強文明施工、安全施工管理，加強應急反應能力建設，確保工程項目施工安全、
工程質量安全可靠、日常運營平安高效；強化責任心和執行力，確保如期、安全、
高質量、高性價比完成工程建設任務。
（3）地鐵運營：「十三五」期間實現「三個五」目標。一是運營管理線路
達500公裡，其中市內地鐵運營線路達400公裡，國內外市場化項目輸出管理線
路達100公裡；二是日均客運量達500萬人次，公交出行分擔率達到40%-45%；
三是形成網絡化運營「五大」核心能力，即：行業高標準的運營安全保障能力、
標準國際化的客運服務保障能力、掌握核心技術的維修質量保障能力、具有卓越
績效的內控管理保障能力、集聚優秀專業人才隊伍的人力資源保障能力。
（4）資源開發：「兩個領先」。一是服務模式領先：為地鐵乘客提供全鏈
條的商業服務、信息服務和文化服務，打造品牌佳、服務好、便捷度高的都市地
鐵生活圈，確保站廳站臺通信接通率90%以上，WIFI覆蓋率90%以上，移動媒
體穩定性90%以上，成為傳播中國夢、弘揚核心價值觀和先進文化的優質窗口。
二是經營效率領先：「十三五」規劃期間累計實現營業收入32億元，利潤總額
26億元；2020年力爭實現營業收入8億元，實現較2015年實現翻一番，利潤總
額超過6億元，每運營公裡資源經營利潤總額達到200萬元以上。
（5）物業管理：完善地鐵物業開發經營商業模式，把深圳地鐵集團物業開
發總部打造成為商業模式獨特、品牌效應明顯、核心能力突出、資產管理優越的
知名地鐵物業開發運營商，成為城市軌道交通行業土地空間資源利用的標杆。
（6）市政設計：「標準化戰略」。突出軌道交通服務公眾的需求拉動作用，
構建技術、管理、經營、服務四大標準體系，打造「深圳地鐵」知名品牌，支持
市政設計研究院做強做大市政設計和軌道交通設計兩項基本業務，促進延伸建築
設計、工程勘察、規劃諮詢、工程總承包、監理等主要業務，加快軌道交通社會
化、產業化發展，為實施「走出去」戰略奠定堅實基礎。
2、主要業務的經營目標
（1）軌道交通建設
發行人已於2018年1月全面啟動地鐵四期工程6號線支線、12、13、14、
16號線建設，預計到2023年深圳城市軌道交通線網由15條線組成，總長度約
570公裡。在國家鐵路和城際線建設方面，發行人作為深圳市政府投資國家鐵路
的出資者代表，持有深圳平南鐵路有限公司75%的股份、廈深鐵路（廣東段）
12.02%的股份，以及廣深港客運專線27.43%的股份，出資穗莞深城際鐵路項目，
截至2018年8月，穗莞深城際鐵路全線架梁完成，已於2019年開通運營。
（2）地鐵運營
目前地鐵三期部分線路逐漸實現通車，其中7、9、11號線、5號線二期、9
號線二期已經正式運營，6號線、8號線一期、10號線、2號線三期、3號三期南延、
6號線二期、9號線南海大道支線計劃在2020年開通試運營，3號三期東延在2020
年基本建成，地鐵四期線路計劃在2021年建設完成。2020-2022年地鐵運營數據
如下表。
表 2020-2022年地鐵運營規劃收入測算表
項目
2020年
2021年
2022年
日均客運量（萬人次）
515
560
586
線路運營收入（億元）
45.49
49.05
51.39
平均票價（元）
2.42
2.40
2.40
公司將按照集約化、系統化、標準化、專業化管理原則，構建以「架構合理、
資源統籌、職責分明、保障快速、管理先進」為特徵的網絡化運營管理體系，並
相應建立基於網絡化運營的組織管理系統和安全保障系統。包括：
整合全市運營資源，統一運營組織。依託既有的優勢，推動建立統一的運營
組織，加強協調管理，採用「高度集中、統一協調和指揮」運營生產的管控模式。
實現城市軌道交通設備維護、培訓基地、物資採購等資源共享，發揮整體規模效
益。主導綜合運營協調中心（COCC）、應急中心（ETC）、路網指揮調度中心
（TCC）和票務清分中心（ACC）的建設和完善。適應網絡化和一體化運營需要，
充分利用既有的資源，在建立全市統一的COCC、ETC、TCC和ACC的戰略安排
中佔據主導地位、發揮主導作用。利用先進的通訊、網絡和計算機技術，通過建
設具有國際一流水平的覆蓋全網絡的全市綜合運營協調中心、應急中心、票務清
分中心和路網指揮調度中心，實現軌道交通網絡的「高質量、高效率、高科技」
的綜合運營協調管理、重大突發事件的應急處置和網絡售檢票系統的統一管理。
優化網絡化行車組織，創新客運組織模式。制定合理的網絡運營計劃，處理
好站點、線路與網絡的關係，注重運營網絡的整體性，做好網絡運營計劃，建設
滿足線網運營信息發布需求的管理信息平臺，提高各線路運營協調性，發揮系統
的整體能力和綜合效益以及系統的應急處置能力。同時有效整合各種資源，在車
站實行地盤式管理模式，在換乘站、聯鎖站或客流大站設立中心站，打破人員專
業壁壘，精簡管理層次，實現車站生產人員一職多能，形成靈活機動、相互支持
的車站運作群體，有效提高車站的工作效率和突發事件時的現場處置效率。
運營前置實現一體化運作。以提高運營新線介入水平為主線，整合運營分公
司各部門、各專業系統資源，將「運營前置」落到實處，深度介入工程可行性研
究、方案設計、初步設計、施工圖設計、設備系統招投標、設計聯絡、設備系統
出廠驗收、土建工程、安裝裝修工程、系統設備安裝工程、系統調試、工程驗收
等階段性工作，全面參與新線建設，為後期協作、高效、有序地開展各項新線運
營籌備工作奠定基礎。
（3）地鐵上蓋物業開發
「十三五」期間的規劃目標是新開工面積超過200萬平方米；完成投資300
億元；實現結轉營業收入超500億元。
表 2020-2022年地鐵上蓋物業開發主要發展指標規劃
序號
項目
2020年
2021年
2022年
總計
一
新開工面積/萬平方米
45.89
130.00
88.00
263.89
二
投資計劃/億元
105.00
173.78
218.45
497.22
三
竣工面積/萬平方米
39.37
52.00
42.00
133.37
四
銷售面積/萬平方米
15.67
48.32
74.40
138.39
五
銷售金額/億元
105.00
279.68
445.87
830.54
六
營業收入/億元
153.17
99.41
196.40
448.98
七
營業成本稅費總額/
億元
86.88
66.00
134.83
287.72
八
投資收益
0.26
-
10.00
10.26
九
利潤總額/億元
66.03
33.41
71.57
171.01
（4）資源開發
「十三五」規劃期間，資源開發業務目標是構建起地鐵大規模網絡化運
營，為客戶提供全鏈條服務，確保站廳站臺通信接通率90%以上，電子媒體
穩定性90%以上，加大廣告、通信等方面的資源開發創收，實現鐵路配套資
源收入30億元，利潤總額26億元。
表 2019-2022年資源開發規劃目標
單位：億元
序號
項目
2020年
2021年
2022年
一
營業收入
6.3
6.48
6.48
二
成本費用
0.9
1.1
1.1
三
利潤總額
5.7
5.73
5.73
（5）物業管理
表 2020-2022年物業管理主要發展指標規劃
序號
項目
2020年
2021年
2022年
一
接管面積/萬平方米
1,219
1,232
1,271
二
營業收入/萬元
85,790
95,688
99,664
三
營業成本稅費總額/萬元
83,125
92,300
95,500
四
利潤總額/萬元
2,665
3,388
4,164
（6）市政設計
「十三五」規劃目標是設計諮詢業務在全國形成較好的品牌效應，到2020
年，實現營業收入超過5億元，利潤總額超過4,000萬元。
一是積極開拓軌道交通建設和設計市場，通過7、11號等線路諮詢、勘察、
設計等經驗的積累，至「十三五」期末，具備獨立完成一條完整地鐵線路的諮詢、
勘察、設計能力。二是市政設計，市政設計在規劃期內將進入平穩增長期，仍是
支撐市政設計研究院可持續發展的中堅和龍頭業務。三是建築設計，隨著地鐵上
蓋物業、地下空間建築設計業務量的增加，建築設計成為新的利潤增長點。四是
工程勘察，工程勘察業務作為新的利潤增長點，收入主要來源於與城市軌道交通
相關聯的勘察業務。五是規劃諮詢，規劃諮詢業主要包括規劃、諮詢、檢測等。
表 2020-2022年市政設計效益指標規劃
單位：億元
序號
項目
2020年
2021年
2022年
一
營業收入
7.04
7.25
7.25
二
營業成本稅費總額
6.57
6.77
6.77
三
利潤總額
0.48
0.49
0.49
（五）發行人所在行業現狀
1、軌道交通行業現狀
（1） 城市軌道交通概況
城市軌道交通是指具有固定線路，鋪設固定軌道，配備運輸車輛及服務設施
等的公共運輸設施，它為城市住宅區、交通運輸中心和工作地點之間提供了一個
快捷便利的連接，在現代立體化的城市交通系統中起著骨幹作用。在我國將地鐵
和輕軌並稱為城市軌道交通。城市軌道交通具有較大的運輸能力和較高的準時
性、速達性、舒適性、安全性。城市軌道交通建成後運營費用低，環境汙染小，
可以有效緩解城市交通擁堵現狀，有助於優化城市布局，是城市良性發展的助推
器。但由於存在建設成本高，規模大，回收周期長的特性，與其他交通方式相比，
城市軌道交通具有顯著的公益性。
目前，世界主要大城市大多有比較成熟與完善的軌道交通系統。有些城市軌
道交通運量佔城市公交運量的50%以上，有的甚至達70%以上。巴黎1,000萬人
口，軌道交通承擔70%的公交運量，這一比例在東京是86%，在莫斯科和香港
是55%。
（2） 我國軌道交通產業政策正在逐步完善
人口眾多的國情決定了我國要長期實施「公共運輸優先發展」戰略，城市軌
道交通則成為大城市和城市群公共運輸的發展重點。《關於加強城市快速軌道交
通建設管理的通知》（國辦發【2003】81號）對申報建設地鐵和輕軌的城市基
本條件做出明確要求。《國務院辦公廳轉發建設部等部門關於優先發展城市公共
交通意見的通知》（國辦發【2005】 46 號）意見明確提出，要大力發展公共汽
（電）車，有序發展城市軌道交通，適度發展大運量快速公共汽車系統，鼓勵社
會資本包括境外資本以合資、合作或委託經營等方式參與公共運輸投資、建設和
經營，推行特許經營制度。意見還指出對經濟條件較好，交通擁堵問題比較嚴重
的特大城市軌道交通項目予以優先支持。要求建立健全城市公共運輸投入、補貼
和補償機制，鼓勵社會資本通過實施特許經營制度參與城市公共運輸投資、建設
和經營，逐步形成國有主導、多方參與、規模經營、有序競爭的格局。2008年7
月，《城市軌道交通工程項目建設標準》（建標 104-2008）的正式頒布實施，
對軌道交通項目的標準化、規劃化運作提供了有利條件。2015年1月，《國家
發展改革委關於加強城市軌道交通規劃建設管理的通知》（發改基礎【2015】49
號）指出，堅持「量力而行、有序發展」的方針，按照統籌銜接、經濟適用、便
捷高效和安全可靠的原則，科學編制規劃，有序發展地鐵，鼓勵發展輕軌、有軌
電車等高架或地面敷設的軌道交通制式。把握好建設節奏，確保建設規模和速度
與城市交通需求、政府財力和建設管理能力相適應。2018年3月，《國務院辦
公廳關於保障城市軌道交通安全運行的意見》（國辦發【2018】13號）頒布實
施，對城市軌道交通安全運營提出了指導意見和管理要求。
目前我國軌道交通行業政策體系初見雛形，為保障產業發展提供了保障。
（3） 國內城市軌道交通跨越發展
我國城市軌道交通建設始於1965年開通的北京地鐵1號線，此後相當長一
段時間內發展較為緩慢。上世紀90年代及21世紀初，我國先後出現兩次城市軌
道交通建設高潮，當時各個城市紛紛推出地鐵、輕軌修建規劃，投資熱情一度高
漲，但考慮到財政實力，國家批准的卻並不多，批准建設項目基本集中在北京、
上海、廣州三地。從我國城市軌道交通建設歷程可以看出，2000年以來我國每
年新運行軌道交通裡程都在50公裡以上，2016年、2017年更是接連突破新增
500和800公裡大關，這顯示出我國地鐵及輕軌建設步入快速發展期。截至2017
年末，我國內地已有34個城市累計開通165條城市軌道交通運營線路（含試運
營線路），總運營裡程達到5033公裡。預計至2020年，全國將超過50個城市
擁有地鐵或輕軌，總規劃裡程達7,000公裡，在城市軌道交通方面的投資將達4
萬億元。國內城市軌道交通建設項目的蓬勃發展，在繁榮軌道交通市場的同時，
也導致了未來相當一段時期內軌道交通規劃、建設以及運營所需的相關人才、設
備和設施等資源供給的緊張，各城市對軌道交通重要資源的競爭日益激烈。
（4） 軌道交通行業公益性要求凸顯
城市軌道交通具有一定程度效用的不可分割性（城市交通環境改善）、消費
的非競爭性（每個人均可選擇乘坐軌道交通）和收益的排他性（買票乘坐享受服
務），具有一定程度的公共品屬性。伴隨著城市生活水平提升、市民參與意識增
強，對軌道交通公益性要求更加凸顯，完善各項補貼、實行較低票價等政策將成
為行業常態。城市軌道交通發展將帶來巨大正外部效應，除城市環境改善、通達
效率提高等正外部性，僅沿線土地增值收益也十分可觀。根據清華大學的實證研
究，深圳城市軌道交通一期對其周邊半徑300米範圍內地鐵上蓋物業增值收益達
335億元，是城市軌道交通一期總投資115億元的近3倍。因此促使軌道交通可
持續發展必須改變觀念、創
新思路，著力利用正外部性構建盈利模式，增強自我
發展能力。
（5） 地鐵物業成為未來行業亮點
香港地鐵的「地鐵+物業」開發模式、審慎商業原則普遍受到內地城市的廣
泛認可。地鐵線路的開通能夠對地鐵上蓋空間、站點周邊以及沿線的土地資源帶
來高額的、直接的增值效用，為解決內地城市建設地鐵所面臨財政投入不足的困
境提供了有效支撐。以深圳地鐵一期工程為例，按照地鐵站點周圍500米半徑範
圍計，深圳地鐵一期的建設帶來住宅、商場、辦公樓價值的增值幅度分別達到
19.9%、14.7%和11.5%，平均每個地鐵站點500半徑範圍的地鐵上蓋物業的增值
效益為16.8億元，共計335.4億元，為一期地鐵總造價的3倍，平均每公裡地鐵
帶來周邊物業增值15.6億元，以地鐵物業增值效益完全可支撐地鐵項目建設投
資。伴隨著城市化、工業化加快推進，我國地鐵上蓋物業市場仍具有龐大的潛在
需求亟待釋放，在更加合理科學的房地產調控政策下，預計地鐵上蓋物業市場將
呈現更加健康可持續的發展勢頭。同時，我國內地城市「地鐵+物業」模式必將
不斷深入，商業策劃、設計、開發、營銷能力將進一步增強，地鐵物業將成為地
鐵行業發展的新亮點。
（6） 軌道交通投融資模式相對單一
城市軌道交通資金需求量大、投資建設周期長、資金回收速度慢、缺乏可靠
盈利模式，其投融資渠道主要為政府投資和商業貸款。雖然開始嘗試BT、BOT、
PPP等先進融資方式，但由於受缺乏可靠盈利模式的制約，絕大多數依然依靠政
府信用，這些融資方式並未成為軌道交通投資資金的主流來源。伴隨著我國資本
市場發展和軌道交通盈利模式構建，企業債券、融資租賃、股權融資、資產證券
化等也必將會成為軌道交通發展融資的重要選擇。
（1） 行業發展周期分析
（2） 行業景氣度判斷
2、行業發展前景和趨勢
城市的發展是我國經濟發展的重要支撐，城市化水平的逐年提高直接帶動了
各個領域的發展，包括軌道交通。預計2020年實現常住人口城市化率達到60%，
未來我國城市化發展將呈現五個態勢：一是中心城市的戰略地位將更加突出；二
是交通走廊將成為城市化的首要區域；三是都市區的發展趨勢將進一步加強；四
是城市的國際性進一步加強；五是小城鎮的發展將趨於理性化。城鎮化水平的提
高，將促使我國由農村社會型態為主，加速向城市社會型態為主轉換，將對軌道
交通投資產生直接的積極影響。
軌道交通屬於基礎設施，具有公益性、福利性和商品性等屬性。提供的服務
是一種準公共產品，是公共客運交通的重要組成部分，是政府要優先照顧與扶持
的行業。軌道交通沒有行業周期性，客流量一般是持續穩定地增長，業績增長穩
定。一般來看，客流量在開通的1-3個月內客流較低，為初步成長期；3-6個月
客流上升明顯，為較快成長期；6-12個月客流上升顯著加快，為快速成長期；1-2
年內客流表現為穩定小幅度增長，3年左右客流基本穩定。票款收入也會隨著客
流量的增長而相應增長。
近年來，為了保持經濟平穩快速發展，國家加大了基礎建設的投資力度，城
市軌道交通建設也迎來了發展高潮。2015年、2016年和2017年的城市軌道交通
新增裡程分別為334.68公裡、534.80公裡和868.9公裡。業內人士預計，在2020
年末，全國城市軌道交通運營裡程將至少達到7000公裡，並提前一年實現「十
三五」規劃的新增3000公裡目標。
根據國民經濟和社會發展以及城鎮化進程加快的需要，「十三五」期間，我
國城市軌道交通將繼續處於規模擴展、完善結構、提高質量、快速擴充運輸能力、
不斷提高裝備水平的加速發展時期。到2020年，我國將形成布局合理、功能完
善、幹支銜接、技術裝備優良的城市軌道交通網，實現城際客運專線、城市輕軌、
城市地鐵同鐵路客運專線之間的有機銜接。未來我國的城市軌道交通行業景氣度
將會呈現直線上升趨勢。總體而言，我國正處於軌道交通建設的繁榮時期，我國
已經成為世界上最大的城市軌道交通市場。軌道交通行業景氣度將持續上升，投
資前景持續看好。
3、軌道交通行業競爭性
軌道交通線路網絡作為城市的固定基礎設施，具有不可輸出性，也沒有跨城
市區域布局建設線路網絡的情況。因此，在城市內，軌道交通行業不存在競爭。
而在城市外，軌道交通的競爭格局是輸出投資和管理的城市及地區與引進投資和
管理的城市及地區競爭，如上海申通集團將軌道交通運營管理輸到昆明地鐵公
司，使其與本地公交公司競爭；香港港鐵公司通過輸出投資和管理，將與上海、
北京、深圳等城市交通企業競爭。
4、發行人的行業地位
根據《國務院關於擴大深圳經濟特區範圍的批覆》（國函【2010】45號），
2010年深圳經濟特區範圍獲批擴大至全市，法規政策、規劃布局、基礎設施、
城市管理、環境保護以及基本公共服務一體化發展加速。深圳已規劃構建以軌道
交通為骨幹、常規公交為主體，各種交通方式協調發展的一體化客運交通體系，
城市軌道交通已成為消除城市二元化結構，加速城市化進程的重要手段。根據《關
於進一步鼓勵和引導社會投資的若干意見》（深府【2010】81號），要求進一
步加快社會投資的載體構建，組建軌道交通等三大市級投融資平臺。
公司作為深圳市軌道交通建設項目的主要投融資平臺，成立至今，一直承擔
著深圳市主要軌道交通項目的投資、運營、投資管理、融資、資產管理、資源開
發等職責。雖然深圳市同時有港鐵軌道交通（深圳）有限公司存在，但無論從資
產規模、運營項目，還是政府支持力度、資源傾斜優勢上看，發行人在行業內仍
佔據地區壟斷地位。
七、發行人法人治理結構及相關機構運行狀況
發行人按照《中華人民共和國公司法》及中國的其他有關法律，建立了嚴格
的法人治理結構，制定了《深圳市地鐵集團有限公司章程》，對公司的經營宗旨
和範圍、董事會、經營管理機構、財務會計制度、利潤分配等做出了明確的規定。
發行人已經形成了較為完善的法人治理結構。發行人設立了董事會、監事會、
經理層。董事會、監事會、經理層按照工作規則各司其職，各負其責。董事會處
於決策的核心地位；監事會處於監督評價的核心地位；發行人經理層負責公司的
日常經營管理，是決策的執行者。由於深圳市人民政府國有資產監督管理委員會
是發行人的唯一出資人即股東，發行人並未設立股東會。公司治理結構與治理制
度建設的具體情況如下：
圖 公司組織結構圖
（一）治理結構
1、出資人
根據《深圳市地鐵集團有限公司章程》的規定，深圳市人民政府國有資產監
督管理委員會為公司的唯一股東，以其全部出資額為限對公司承擔責任，並依法
享有各項權利：
（1）享有國有資產收益權；
（2）決定公司經營方針和投資計劃；
（3）審議批准公司發展戰略規劃；
（4）委派或更換非由職工代表擔任的董事、監事，並決定對其的考核與報
酬事項；
（5）審議批准董事會、監事會的報告；
（6）審議批准公司的年度財務預算方案（含薪酬預算、投資預算）、決算
方案；
（7）審議批准公司的利潤分配方案或彌補虧損方案；
（8）對公司增加或者減少註冊資本作出決議；
（9）對發行公司債券（含中期票據、短期融資券、超短期融資券）作出決
議；
（10）對公司合併、分立、變更公司形式、解散和清算作出決議；
（11）審議批准公司章程及章程修正案；
（12）決定公司及其全資、控股公司的以下投資事宜：
1）主業範圍以外的投資事宜；
2）投資額在公司淨資產的50%以上的投資事宜；
3）在境外及香港特別行政區、澳門特別行政區、臺灣地區的投資事宜；
4）直管企業資產負債率在70%以上的直接投資項目或下屬企業為投資主體
且下屬企業資產負債率在70%以上的投資項目；
5）與非國有經濟主體進行合資、合作或交易，且國有經濟主體（市屬國有
企業、央企、其他地方國企）沒有實際控制權的投資事宜。
但涉及軌道交通等政府投資決策項目的投資事宜，按照政府有關規定執行。
（13）決定公司及其全資、控股公司以下產權變動事宜：
1）公司股權變動事宜，其中公司控股權（含絕對控股權和相對控股權，下
同）發生變化的，應當報請深圳市人民政府批准；
2）主業範圍內的控股權變動事項、承擔重大專項任務或對市屬國資國企戰
略布局有重要意義的國有產權變動事項。
（14）根據有關法律法規，須報國資監管機構決定或批准的其他產權變動事
項；
（15）對按照規定由深圳市政府、出資人批准的經濟行為所涉及的資產評估
項目進行核准或備案。
（16）審議批准市屬國有控股上市公司（包括直接和間接控股）和戰略性參
股上市公司股份轉讓方案；
（17）審議批准市屬國有控股上市公司（包括直接和間接控股）和戰略性參
股上市公司股份質押融資事項；
（18）審議批准直管企業及所屬企業的管理層和核心骨幹持股的總體方案；
（19）審議批准以下事項：受讓上市公司股份、轉讓參股上市公司的股份、
與上市公司進行資產重組、上市公司國有股東發行可交換公司債券及國有控股上
市公司發行證券、國有股東參股的非上市企業參與非國有控股上市公司資產重組
等事項，按照證券監管規定和國資監管規定，需報出資人同意的事項；
（20）審議批准公司及所屬企業與無產權關係法人之間的擔保；審議批准公
司及所屬企業為境外融資提供擔保；公司及所屬企業為購房客戶提供按揭擔保不
包含在本章程所述的對外擔保範疇之內；
（21）審議批准公司長效激勵約束機制以及所屬上市公司長效激勵約束機
制；
（22）審議批准實施管理層和核心骨幹持股的企業名單；
（23）審核公司及所屬企業定點扶貧和對口支援任務以外的捐贈單筆金額
（價值）30萬元以上，或對同一受益人（單位）的當年累計捐贈總額50萬元以上，
或年度累計捐贈總額100萬元以上的對外捐贈；
（24）法律法規或市國資委發布的相關監管制度及本章程規定的由市國資委
行使的其他職權。
2、董事會
根據《深圳市地鐵集團有限公司章程》的規定，董事會為公司的經營決策機
構，向出資人負責。董事會成員9人，其中包括外部董事6名（含一名由財務總監
兼任的外部董事），內部董事3名（含一名職工董事）。董事長1人，由市國資委
依法從董事會成員中指定。董事中非職工董事由市國資委委派，職工董事由公司
職工代表大會選舉產生。董事每屆任期三年，董事任期屆滿，經聘任可以連任。
董事會行使下列職權：
（1）確保國家的法律法規和市國資委的各項監管制度在公司執行；
（2）向市國資委報告工作，執行市國資委的決議，維護國有資產出資人的
利益；
（3）涉及三重一大事項需報董事會審議的，應先履行公司黨委會決策程序；
（4）制訂公司的發展戰略規劃方案；
（5）制訂公司的年度財務預算方案（含薪酬預算、投資預算）、決算方案；
（6）制訂公司利潤分配方案或彌補虧損方案；
（7）制訂公司增加或者減少註冊資本的方案；
（8）制訂公司發行債券（含中期票據、短期融資券、超短期融資券）的方
案；
（9）制訂公司合併、分立、解散或者變更公司形式的方案；
（10）制訂公司的章程草案和章程修訂草案；
（11）根據市國資委的推薦，聘任或者解聘公司總經理；
（12）根據總經理的提名，審議批准聘任或者解聘公司副總經理、總經濟師、
總工程師、財務負責人、安全總監（副總經理人選調整方案應事先與市國資委充
分溝通）；以及公司副總經理、總經濟師、總工程師、財務負責人、安全總監的
考核和報酬事項；
（13）根據董事長的提名決定聘任或解聘董事會秘書；
（14）審議批准公司的經營計劃和投資方案；
（15）審議批准公司組織管控和機構設置方案；
（16）審議批准董事會各專門委員會議事規則；
（17）審議批准公司薪酬、財務管理、投資、產權變動、內部控制等基本管
理制度；
（18）審議批准公司薪酬方案、特殊貢獻獎勵辦法以及相關事項；
（19）審議批准公司企業年金方案、住房公積金方案；
（20）審議批准公司高管人員考核辦法及年度考核結果；
（21）審議批准公司及其全資、控股公司不需報市政府、市國資委審批的其
他投資事項，但軌道交通等政府投資決策項目配置的土地及物業開發項目的投資
事宜，董事會在審議決策前，需就軌道交通等政府投資決策項目與配置的土地及
物業開發在投融資上的總體平衡情況，與市國資委充分溝通；
（22）審議批准公司及其全資、控股公司不需報市政府、市國資委審批的其
他產權變動事項；
（23）審議批准通過證券交易系統轉讓參股上市公司股份，且未達到相關國
資監管規定須報國資監管機構審核的事項；
（24）審議批准公司除發行債券（含中期票據、短期融資券、超短期融資券）
以外的債務融資方案；
（25）審議批准以下事項：受讓上市公司股份、轉讓參股上市公司的股份、
與上市公司進行資產重組、上市公司國有股東發行可交換公司債券及國有控股上
市公司發行證券、國有股東參股的非上市企業參與非國有控股上市公司資產重組
等事項，按照證券監管規定和國資監管規定，需報董事會審議批准的事項；
（26）審議批准公司和控股、參股公司之間符合規定的貸款擔保事項；
（27）審議批准公司的會計政策和會計估計及其變更，重大會計差錯更正，
資產減值準備的計提及轉回；
（28）審議批准公司及下屬全資、控股公司資產抵押事項；
（29）審議批准公司及下屬全資、控股公司資產減值準備財務核銷情況；
（30）審議批准公司及下屬全資、控股公司以貨幣資金向參股、聯營、合營
和非全資控股企業等外部主體提供資金幫助、委託貸款等對外借款行為（存貸款
業務屬於企業主營業務的除外）。
1）對外提供借款屬於下列情形之一的，應當經董事會全體董事三分之二以
上決定：
a. 連續十二個月內累計對外提供借款金額超過公司最近一期經審計淨資產
的10%（含本數）；
b. 對外提供借款總額超過公司最近一期經審計淨資產50%（含本數）以後提
供的任何借款；
c. 借款對象的資產負債率超過70%（含本數）；
d. 向非實際控制的企業提供借款。原則上不得為非實際控制的投資企業提
供借款，如因特殊情況確需提供借款的，不得超過公司按持股比例計算的相應借
款份額。
2）但屬於下列情形之一的對外借款實行，經全體董事過半數以上表決同意
即可：
a.公司及下屬全資、控股公司為其控股50%以上（含本數）公司提供借款；
b. 公司及下屬全資、控股公司的控股子公司為其控股50%以上（含本數）子
公司提供借款；
c.公司全資、控股公司為其母公司提供借款。
（31）審議批准公司年度報告；
（32）審議批准投資項目的後評價報告；
（33）審議批准公司減持參股上市公司股份的後評價報告；
（34）審議和決策公司及下屬全資、控股公司對外捐贈，其中市國資委規定
需要上報審核的，應於決策前報市國資委審核同意；
（35）對需報市政府、市國資委審批的重大投融資、貸款擔保、資產重組、
產權變動、上市公司股權轉讓、股份質押、重大資產處置、資本運作、大額捐贈
等重大事項進行審議；
（36）領導和監督公司全面風險與內部控制管理工作，統籌全面風險管理體
系的建設和有效實施，督導企業風險管理文化的培育，審議公司年度全面風險管
理報告，批准風險管理策略和重大風險管理解決方案，了解和掌握企業面臨的各
項重大風險及其風險管理現狀，做出有效控制風險的決策。
（37）審議批准所屬公司（上市公司除外）長效激勵約束機制；
（38）審議實施管理層和核心骨幹持股的企業名單，擬訂直管企業及所屬企
業管理層和核心骨幹持股的總體方案；
（39）審議批准未納入預算的參股上市公司減持事項。
3、黨委會
根據《黨章》規定，發行人設立中國共產黨深圳市地鐵集團有限公司委員會
（以下簡稱公司黨委）和中國共產黨深圳市地鐵集團有限公司紀律檢查委員會
（以下簡稱公司紀委）。公司黨委和公司紀委的書記、副書記、委員的職數按上
級黨委批覆設置，並按照《黨章》等有關規定選舉或任命產生。
公司黨委發揮領導作用，承擔從嚴管黨治黨責任，落實黨風廉政建設主體責
任，主要行使以下職權：
（1）保證監督黨和國家的方針政策、重大部署在本企業的貫徹執行；
（2）參與企業重大問題的決策，支持股東大會、董事會、監事會、經理層
依法行使職權，促進企業提高效率、增強競爭實力、實現國有資產保值增值；
（3）落實黨管幹部和黨管人才原則，負責建立完善適應現代企業制度要求
和市場競爭需要的選人用人機制，確定標準、規範程序、組織考察、推薦人選，
建設高素質經營管理者隊伍和人才隊伍；
（4）研究部署公司黨群工作，加強黨組織的自身建設、黨員和黨支部書記
隊伍建設，領導思想政治工作、精神文明建設和工會、共青團等群團組織；
（5）全心全意依靠職工群眾，支持職工代表大會開展工作；
（6）研究其他應由公司黨委決定的事項。
黨委討論並決定以下事項：
（1）學習黨的路線方針政策和國家的法律法規，上級黨委和政府重要會議、
文件、決定、決議和指示精神，同級黨員代表大會決議、決定，研究貫徹落實和
宣傳教育措施；
（2）全面推進黨的政治建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設
和制度建設；
（3）加強各級領導班子建設、人才隊伍建設的規劃、計劃和重要措施；公
司黨委委員分工、黨組織設置、黨組織工作機構設置、黨組織換屆選舉，以及管
理權限內的幹部任免，企業中層管理人員和其他重要人事安排事項；
（4）以黨委名義部署的重要工作、重要文件、重要請示，審定全資、控股
公司黨組織提請議定的重要事項等；
（5）黨委的年度工作思路、工作計劃、基層黨組織和黨員隊伍建設方面的
重要事項；
（6）黨內先進典型的宣傳、表彰和獎勵；審批直屬黨總支、支部發展新黨
員；大額黨費的使用；
（7）黨風廉政建設和反腐敗工作的制度、規定，反腐倡廉工作部署，審議
公司紀委工作報告和案件查處意見，管理權限內的重大案件立案和紀律處分決
定；
（8）公司職工隊伍建設、精神文明建設、企業文化建設等方面的重大問題；
（9）公司定點扶貧和對口支援任務以外的捐贈單筆金額（價值）30萬以下，
或對同一受益人（單位）的當年累計捐贈總額50萬元以下，或年度累計捐贈總額
100萬元以下的對外捐贈及贊助；
（10）對由集團公司核准或備案的公司及全資、控股公司的資產評估項目，
由集團公司黨委會決定；
（11）需黨委研究決定的其他事項。
黨委討論審定以下事項：
（1）工會、共青團、義工聯等群團組織提請公司黨委會審定的問題；
（2）工會、共青團、義工聯等群團組織的工作報告，工代會、職代會、團
代會等會議方案，涉及職工切身利益的重大事項；
（3）工會、共青團、義工聯等群團組織的工作計劃和重要活動方案、重要
的評選、表彰和推薦、上報的各類先進人選；
（4）工會、共青團、義工聯等群團組織的崗位設置、主要負責人的推薦、
增補、調整和審批。
黨委參與決策以下事項：
（1）公司貫徹落實黨的路線方針政策、國家法律法規和上級重要決定的重
大舉措；
（2）公司的合併、分立、變更、解散以及內部管理機構的設置和調整，全
資、控股公司的設立和撤銷；
（3）公司章程草案和章程修改方案；
（4）公司發展戰略、中長期發展規劃；
（5）公司生產經營方針；
（6）公司重大投融資、貸款擔保、資產重組、產權變動、重大資產處置、
重大項目安排、資本運作、大額捐贈、大額資金使用等重大決策中的原則性方向
性問題；
（7）公司重要改革方案的制定、修改；
（8）需提交董事會、經理層通過的重要人事安排；
（9）公司在安全生產、維護穩定等涉及政治責任和社會責任方面採取的重
要措施；
（10）公司考核、薪酬制度的制定、修改；
（11）需黨委參與決策的其他事項。
黨委參與重大問題決策的主要程序：
（1）黨委召開黨委會，對董事會、經理層擬決策的重大問題進行研究討論，
提出意見和建議。
（2）進入董事會、經理層尤其是任董事長或總經理的黨委成員，在議案正
式提交董事會或總經理辦公會前，就黨委的有關意見和建議與董事會、經理層其
他成員進行充分溝通。
（3）進入董事會、經理層的黨委成員在董事會、經理層決策時，充分表達
黨委意見和建議，並將決策情況及時向黨委報告。
（4）進入董事會、經理層的黨委成員發現擬作出的決策不符合黨的路線方
針政策和國家法律法規，或可能損害國家、社會公眾利益和企業、職工的合法權
益時，應提出撤銷或緩議該決策事項的意見。會後及時向黨委報告，通過黨委會
形成明確意見向董事會、經理層反饋。如得不到糾正，及時向上級黨組織報告。
4、監事會
根據《深圳市地鐵集團有限公司章程》的規定，監事會由5名監事組成，其
中3名監事由市國資委委派，2名監事由職工代表出任。監事會設主席1名，由市
國資委從監事會成員中指定，職工監事由公司職工代表大會選舉產生，市國資委
委派的監事對市國資委負責並報告工作。監事會行使下列職權：
（1）檢查公司財務；
（2）對董事、高級管理人員履行公司職務的行為進行監督，對違反法律法
規、本章程或者市國資委決定的董事、高級管理人員提出處理意見，必要時直接
提出罷免建議；
（3）制止和糾正董事、高級管理人員損害市國資委和公司利益的行為，董
事、高級管理人員不予糾正的，有權向市國資委報告；
（4）對公司的重大生產經營活動行使監督權。必要時聘請中介機構對公司
有關事項進行審計和核查，相關費用由公司支付；
（5）按市國資委的要求，參與市國資委組織的對公司董事會規範運作的評
價工作；
（6）提議召開董事會臨時會議；
（7）依照《公司法》的有關規定，對董事、高級管理人員提起訴訟；
（8）公司章程規定的其他職權。
5、總經理
根據《深圳市地鐵集團有限公司章程》的規定，總經理對董事會負責並行使
下列職權：
（1）主持公司的經營管理工作，組織實施董事會決議，並向董事會報告工
作；
（2）組織實施公司年度經營計劃和投資方案；
（3）擬訂公司發展戰略規劃草案；
（4）擬訂公司年度預算方案和決算草案；
（5）擬訂公司利潤分配方案或彌補虧損草案；
（6）擬訂公司增加或減少註冊資本的草案；
（7）擬訂公司發行債券（含中期票據、短期融資券、超短期融資券）的草
案；
（8）擬訂公司內部管理機構的設置草案；
（9）對需報市政府、市國資委、董事會審批的重大投融資、貸款擔保、對
外借款、資產重組、產權變動、上市公司股權轉讓、股份質押、重大資產處置、
資本運作、大額捐贈等重大事項進行審議；
（10）提請董事會聘任或者解聘公司副總經理、總經濟師、總工程師、財務
負責人、安全總監（副總經理人選調整方案應事先與市國資委充分溝通）；
（11）審議投資項目的後評價報告；
（12）審定軌道交通等政府投資項目的後評價報告，並按政府相關程序報批；
（13）審議公司減持參股上市公司股份的後評價報告；
（14）組織編制軌道交通等政府投資決策項目及為其配置的土地及物業開發
與經營項目的可行性研究報告、投資建設開發方案及所涉及的國有產權變動方案
等相關文件；
（15）擬訂公司風險管理策略及內部控制草案；
（16）擬訂公司財務管理、投資、產權變動、內部控制等基本管理制度；
（17）制定公司的具體規章制度；
（18）決定除本章程規定之外的其他需公司作為全資、控股公司股東發表意
見的事項；
（19）擬訂公司中長期激勵機制以及全資、控股上市公司股權激勵計劃；
（20）提出企業及下屬企業管理層和核心骨幹持股的總體方案。
（二）發行人內部管理制度建立和運行情況
1、內控制度建設
發行人推進規章制度的體系化建設和管理，指定專門機構規範制度的制訂、
審批和發布流程，規範公司內部業務流程和管理，控制企業經營過程中的風險，
通過不斷健全和完善管理制度確保企業的有序經營。截至2020年6月末，集團公
司規章制度合計349項。其中章程規則類20項，法律事務類9項，黨群工會類16
項，監察審計類30項,行政後勤類23項，人力資源類33項，財務管理類31項，企
業管理類14項，資源及物業開發類8項，規劃設計類7項,工程建設類50項，安全
質量類61項，招標採購類34項，檔案科研類13項。
具體如下：
（1）財務管理方面
發行人為了不斷完善財務管理體制，先後制定、下發了《深圳市地鐵集團有
限公司貨幣資金管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司全面預算管理辦法》、
《深圳市地鐵集團有限公司債券募集資金暫行管理辦法》、《深圳市地鐵集團有
限公司應收款管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司科研支出與核算管理辦法》、
《深圳市地鐵集團有限公司統計管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司評審費
用開支管理規定》、《深圳市地鐵集團有限公司財務人員任職管理規定》《深圳
市地鐵集團有限公司財務事項授權審批管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司
財務信息系統管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司應收款項管理辦法》、《深
圳市地鐵集團有限公司資產評估管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司資產管
理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司理財投資管理暫行辦法》、《深圳市地鐵
集團有限公司資產減值準備財務核銷管理規定》、《深圳市地鐵集團有限公司發
票管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司房地產開發項目按揭銀行管理規定（試
行）》、《深圳市地鐵集團有限公司差旅費管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限
公司資金業務招標採購實施細則》等制度，對加強公司財務管理體制、財務人員
管理、會計核算、資金管理、關聯交易等方面進行了全方位的管理，建立了適應
市場經濟發展的財務管理模式。
（2）融資管理方面
發行人建立了完善的融資管理制度。財務部負責制定融資草案，包括向金融
機構（包括銀行和非銀行金融機構）申請授信額度及貸款（含承兌匯票、銀行保
函）和對外公開發行債券的方案，按照融資類型、涉及金額進行相應的層級審批
流程，經有權審批部門審議通過後批准實施。發行人制訂了《深圳市地鐵集團有
限公司貨幣資金管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司全面預算管理辦法》、
《深圳市地鐵集團有限公司融資管理暫行辦法》等管理制度，明確公司資金管理、
結算的要求，對資金業務進行管理和控制，從而降低資金使用成本並保證資金安
全。
（3）投資管理方面
發行人為了加強投資管理，先後下發了《深圳市地鐵集團有限公司城市軌道
交通工程投資控制管理辦法》、《融資管理暫行辦法》，其主要內容包括投資項
目決策原則和要求、投資項目決策權限、投資項目立項、投資項目核准與備案、
投資項目實施的監控管理等內容，加強了對城市軌道交通建設工程、物業開發和
經營性資源投資的管理。
（4）擔保管理方面
發行人為了防範擔保業務中存在的風險，2008年下發了《深圳市地鐵集團有
限公司對外擔保管理辦法》，辦法規定發行人不得為無產權關係的企業或個人提
供擔保，原則上不得為參股企業提供擔保，未經市國資委和政府其他有關部門批
準，不得為境外融資提供擔保。公司擔保必須經過公司董事會批准後實施。通過
規範財務擔保行為，發行人將擔保資源集中到支持集團成員單位重點項目的融資
業務上。
（5）人力資源管理方面
為了深化幹部人事制度改革和深化企業分配製度改革，深圳地鐵集團印發了
《深圳市地鐵集團有限公司勞動合同管理辦法（試行）》、《深圳市地鐵集團有
限公司員工績效考核管理辦法（試行）》、《深圳市地鐵集團中層管理人員聘任
管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司企業年金方案》、《深圳市地鐵集團有
限公司施工現場津貼發放管理辦法（試行）》、《深圳市地鐵集團有限公司特殊
貢獻獎管理辦法（試行）》等人力資源管理辦法，強化了對分（子）公司的管控，
建立了適應市場經濟人力資源配置需求的新型勞動用工制度和激勵約束機制。
（6）資產管理方面
公司制定、下發了《深圳市地鐵集團有限公司固定資產管理辦法》、《深圳
市地鐵集團運營生產用固定資產管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司代建保
障性住房管理暫行辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司設備採購合同驗收程序》
的通知，上述管理辦法對主要資產的新增、日常管理、報廢等環節實施全過程管
理，確保了資產的完整和安全。
（7）綜合經營管理方面
發行人為了不斷提高綜合經營管理與戰略管理水平，提高經營管理效率，預
防和完善經營管理中存在的制度缺陷，先後制定、下發了《深圳市地鐵集團有限
公司戰略管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司規章制度建設管理辦法（試行）》、
《授權管理辦法（試行）》、《深圳市地鐵集團有限公司全面預算管理考核暫行
規定》、《深圳市地鐵集團有限公司統計報表及規範化管理辦法》、《深圳市地
鐵集團有限公司內部審計管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司安全監督檢查
管理辦法（暫行）》、《深圳市地鐵集團有限公司部門績效考核辦法》等管理辦
法和規範，其覆蓋了內部經營結算、審計、質量管理、安全生產等各領域。
（8）關聯交易制度
發行人制定了《深圳市地鐵集團有限公司應收款項管理辦法》、《深圳市地
鐵集團有限公司員工與業務關聯單位交往暫行規定》等制度，規範關聯方之間交
易的財務處理。發行人遵循誠實、信用、平等、資源、等價、有償的原則進行關
聯交易管理，發行人關聯交易價格參照第三方提供相同或類似服務的公平價格，
由企業雙方協商確定，發行人依據具體的關聯交易行為，籤訂相關的合同或協議，
明確交易價格。對於股權轉讓款項，發行人根據股權轉讓協議支付股權轉讓款項，
對於合營企業的關聯交易，發行人根據合營企業成立時雙方有關協議，明確收入
分配。
（9）對子公司、分公司的管理
發行人根據國家的相關政策法規制訂了符合自身實際的下級公司管理辦法，
主要包括《授權管理辦法（試行）》、《深圳市地鐵集團有限公司城市軌道交通
工程投資控制管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司物業開發與經營性資源投
資項目審批與管理暫行辦法》、《深圳市地鐵集團公司運營分公司管理授權暫行
辦法》等，在財務事項與資金支付審批、工程投資管理、招投標管理、人力資源
管理、安健環管理、風險管理等各方面建立了系統的制度與機制，明確規定了各
類業務的審批權限和流程，採取逐級授權實施管理控制，實現了公司與下級公司
政策執行的統一、協調，建立健全的下級公司法人治理結構，有利於執行現代企
業管理規範操作，提高整體管理水平。
（10）信息披露管理
發行人根據《公司法》、《證券法》、《企業債券管理條例》、《銀行間債
券市場非金融企業債務融資工具信息披露規則》制定了《深圳市地鐵集團有限公
司信息披露管理制度》，對應當向債券投資者披露的信息內容、信息披露標準、
信息的傳遞、審核、披露流程等作出了相關規定。
（11）安全生產方面
發行人根據國家的相關政策法規制訂了安全生產管理辦法，主要包括《深圳
市地鐵集團有限公司消防安全管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司特種設備
安全管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司運營安全信息通報反饋實施細則》、
《深圳市地鐵集團有限公司安全生產事故隱患排查治理管理辦法》、《辦公場所
消防安全管理工作暫行規定》、《深圳市地鐵集團有限公司建設工程施工、監理
單位安全生產管理人員配備標準》、《建設單位工程施工安全質量分級檢查操作
細則》、《地鐵施工圍擋內廣告設施安全管理暫行辦法》、《深圳市地鐵集團有
限公司建設工程安全監理職責與考核辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司工程建
設地下管線設施安全保護管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司施工起重機械
安全管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公司建設工地安全管理規定（暫行》、
《深圳市地鐵集團有限公司建設工程安全管理辦法》、《深圳市地鐵集團有限公
司安全監督檢查管理辦法（暫行）》、《安全生產教育和培訓規定（暫行）》、
《深圳市地鐵集團有限公司地鐵工程施工單位安全生產考核與懲獎辦法》、《地
鐵車站煙氣控制與人員疏散系統設計導則》、《深圳市地鐵集團有限公司危險性
較大的分部分項工程安全管理細則》、《深圳市地鐵集團有限公司地鐵運營安全
保護區和建設規劃控制區工程管理辦法》、《深圳地鐵三期工程施工安全預警響
應管理辦法（修訂版）》、《深圳市地鐵集團有限公司重大生產安全事故隱患治
理掛牌督辦管理辦法》等，積極完善工程建設作業管理，建立安全生產責任制度，
將安全生產放於日常運營工作首要位置。
發行人全面落實安全生產「一崗雙責」。嚴格執行《安全生產責任制》、《業
主代表管理規定》和《問責管理暫行辦法》，從董事長-總經理-分管領導-部門
負責人-崗位員工層層籤訂責任書，著力構建安全生產「決策-監督-執行」三級
體系，打造安全質量監管橫向覆蓋、縱向延伸的全面管理網絡，建立健全安全生
產管理長效機制，地鐵建設、運營、物業與資源開發的安全質量處於可控狀態。
（12）資金運營內控制度及資金管理模式
為防範風險，規範操作，加強發行人及下屬子公司的資金監督和管理，提高
資金使用效率，發行人建立資金運營內控制度，採取以集權管理為主、分權管理
為輔的管理模式，具體包括：統一制度、統一計劃、分級管理和動態監控。
統一制度：發行人財務部統一制定公司資金及風險管理制度，並組織實施和
監督，一級經營單位根據本辦法，結合自身的具體情況，制訂相應的管理辦法及
審批流程，報發行人財務部備案。
統一計劃：發行人按照戰略規劃和各業務單元年度經營計劃制定全面預算，
由發行人財務部對集團融資進行統一管理。
分級管理：發行人財務部負責資金集中管理、銀行關係管理、銀行總體授信
額度管理、發行人整體資產負債率監控及對發行人整體負債結構做出合理安排。
動態監控：發行人財務部統一建立風險監控和融資監控體系，動態監控發行
人及下屬子公司的財務風險、融資狀況。發行人憑藉較為完善的資金管理制度及
良好的信用水平，能夠在發生應急事件時，啟動短期資金調度應急預案，通過調
度下屬子公司資金往來，銀行融資支持等手段，有效化解應急風險事件。
（13）短期資金調度應急預案
為儘可能提高負債穩定性和資產流動性，明確彌補短期資金缺口的工作程
序，發行人建立資金調度應急預案。公司在施行動態監控的情況下，由集團總部
統一調度調劑餘缺、市場融資、減持流動性較強的資產等。公司強調提高流動性
管理的預見性，同時規定下屬子公司在確保正常生產經營資金周轉和對外投資等
資金需求的同時，堅持餘額最低化原則，由財務財務部根據集團資金需求情況進
行統籌安排、調劑下屬子公司臨時餘缺，並向金融機構辦理集團授信額度，實現
內部授信額度統一調配，同時充分利用金融市場加強融資能力，降低流動性風險。
2、內控制度有效性
發行人制訂的各項內部控制制度較健全、有效，執行情況良好。發行人設有
法律審計與風險控制部執行內部審計工作，內部審計的責任之一是對內控制度的
有效性進行審查。此制度安排較好的促進了發行人內部控制的建立健全。近三年
以來，發行人未發生重大內控事故。
八、發行人及實際控制人、董事、監事、高級管理人員違法
違規情況
報告期內，發行人及其實際控制人、董事、監事、高級管理人員均不存在重
大違法違規及受行政處罰的事項。
公司董事、高級管理人員的任職符合《公司章程》的規定。
九、發行人的獨立性
發行人具有獨立的企業法人資格，自主經營、獨立核算、自負盈虧，發行人
在資產、人員、機構、財務、業務經營方面擁有充分的獨立性。
（一）資產方面
發行人的資金、資產和其他資源由公司自身獨立控制並支配，控股股東不存
在佔用發行人的資金、資產和其他資源的情況；公司依照相關法律和公司章程對
子公司實施產權管理、資本運營、戰略管理、資源配置、運營監控、技術研發和
專業服務，保障國有資產保值增值。
《公司章程》中規定，發行人實行獨立核算，自負盈虧，所有經費統一調配，
專項管理；深圳市國資委作為發行人的投資方，保證發行人獨立法人地位，不幹
預發行人對法人財產獨立支配和自主經營的權利。
（二）人員方面
發行人僅有唯一的出資人即股東深圳市國資委，不設立股東會。公司設立董
事會，董事會對出資人負責，出資人可以授權公司董事會行使出資人的部分職權
並決定公司重大事項。公司設立監事會，監事會對出資人負責。
發行人在勞動、人事及工資管理等各方面較為獨立。發行人總經理、其他高
級管理人員和主要員工均在公司工作並領取報酬；人員方面，發行人總經理和其
他高管人員均屬專職，未在發行人股東單位任職，在公司領取薪酬。
（三）機構方面
發行人完善了各項規章制度，建立了獨立於控股股東的適應自身發展需要的
組織機構，並明確了各部門的職能，各部門獨立運作，形成了公司獨立與完善的
管理機構和生產經營體系。
（四）財務方面
發行人設立了獨立的財務部門和獨立的會計核算、財務管理體系，並獨立開
設銀行帳戶、納稅、作出財務決策。公司根據經營需要獨立作出財務決策，不存
在控股股東幹預公司資金使用的情況，不存在與控股股東共用銀行帳戶的情況，
控股股東未干預公司的會計活動，公司獨立運作，獨立核算。
（五）業務經營方面
發行人在授權範圍內獨立核算、自主經營、自負盈虧，擁有完整的法人財產
權，能夠有效支配和使用人、財、物等要素，順利組織和實施經營活動。
十、關聯方關係及交易情況
（一）關聯方情況
1、發行人的控股股東及實際控制人
深圳市人民政府國有資產監督管理委員會為發行人的控股股東及實際控制
人。
2、發行人的子公司
詳見募集說明書「第五節 發行人基本情況」之「三、發行人組織結構和權
益投資情況」。
3、發行人的合營和聯營企業
詳見募集說明書「第五節 發行人基本情況」之「三、發行人組織結構和權
益投資情況」。
4、其他關聯方
表 2020年1-6月與發行人發生關聯方交易的其他關聯方情況
關聯方名稱
與發行人關係
董事、經理、財務總監及董事會秘書
關鍵管理人員
（二）定價依據及定價原則
發行人與關聯方之間發生的關聯交易遵循公開、公平、公正、誠實信用和等
價有償的原則進行。定價原則和定價方法主要遵循市場價格的原則，交易雙方根
據關聯交易事項的具體情況確定定價方法，並在相關的關聯交易協議中予以明
確。公司所有關聯方交易定價依據市場化原則進行招投標確定。
（三）與關聯方發生的重大關聯交易
1、關聯採購與銷售情況
（1）採購商品、接受勞務
表 截至2020年6月末發行人接受關聯方勞務情況
單位：萬元
關聯方
關聯交易內容
2020年1-6月
發生額
2019年發生額
2018年發生額
2017年發生額
深圳市深圳通有限公司
儲值卡結算手續費
346.59
1,519.07
2,082.60
1,958.80
深圳市深圳通有限公司
ACC運營費
428.50
1,346.08
1,273.79
-
（2）銷售商品、提供勞務
表 截至2020年6月末發行人為關聯方提供勞務情況
單位：萬元
關聯方
關聯交易內容
2020年1-6月
發生額
2019年發生額
2018年發生額
2017年發生額
深圳市深圳通有限公司
儲值卡代理銷售
手續費
42.98
245.12
379.38
528.45
關聯方
關聯交易內容
2020年1-6月
發生額
2019年發生額
2018年發生額
2017年發生額
深圳市深圳通有限公司
客服網點租金
-
-
4.34
-
深圳市朗通房地產開發有限
公司
廣告收入
-
3.94
372.36
27.51
深圳報業地鐵傳媒有限公司
廣告收入
11,091.02
21,696.75
21,056.59
16,772.06
2、關聯租賃情況
表 截至2020年6月年末發行人向關聯方出租資產情況
單位：萬元
承租方名稱
租賃資
產種類
2020年1-6
月確認的租
賃收益
2019年確認
的租賃收益
2018年確
認的租賃收
益
2017年確認
的租賃收益
深圳市深圳通有限公
司
房產
145.43
263.38
240.10
193.70
深圳市朗通房地產開
發有限公司
房產
63.97
82.31
93.55
89.10
深圳中車軌道車輛有
限公司
房產
21.96
41.83
41.77
39.78
深圳市深圳通電子商
務有限公司
房產
46.60
114.39
97.06
77.76
深圳前海基礎設施投
資基金管理有限公司
房產
-
-
-
224.97
註：2018年11月2日地鐵集團已轉讓所持有的深圳前海基礎設施投資基金管理有限公司8.33%的股份，已
辦理工商變更。深圳前海基礎設施投資基金管理有限公司從該日起不再是公司關聯方。
3、關聯方應收應付情況
（1）應收關聯方款項
表 截至2020年6月末發行人應收關聯方款項情況
單位：萬元
項目名稱
關聯方
2020年1-6月
2019年末
2018年末
2017年末
帳面餘額
壞帳
準備
帳面餘額
壞帳
準備
帳面餘額
壞帳
準備
帳面餘額
壞帳
準備
應收帳款
深圳市深圳通有限
公司
4,257.69
-
7,676.92
-
9,372.16
-
9,513.02
應收帳款
深圳市前海深港基
金小鎮發展有限公
項目名稱
關聯方
2020年1-6月
2019年末
2018年末
2017年末
帳面餘額
壞帳
準備
帳面餘額
壞帳
準備
帳面餘額
壞帳
準備
帳面餘額
壞帳
準備
司
應收帳款
深圳市朗通房地產
開發有限公司
258.64
-
226.72
-
16.31
-
138.75
-
應收帳款
深圳報業地鐵傳媒
有限公司
2,076.30
-
-
-
-
-
-
-
其他應收
款
深圳中車軌道車輛
有限公司
245.51
-
242.04
-
233.35
-
221.04
-
其他應收
款
深圳市深圳通有限
公司
130.98
-
124.01
-
108.37
-
91.04
-
其他應收
款
鄭州中建深鐵軌道
交通有限公司
174.19
-
127.10
-
-
-
-
-
其他應收
款
深圳市朗通房地產
開發有限公司
-
-
-
-
-
-
16.75
-
其他應收
款
深圳市現代有軌電
車有限公司
3.4
-
0.07
-
-
-
32.57
-
其他應收
款
萬科企業股份有限
公司
603,092.00
-
582,022.00
-
381,122.00
-
183,260.00
-
（2）應付關聯方款項
表 截至2020年6月末發行人應付關聯方款項情況
單位：萬元
項目名稱
關聯方
2020年1-6月
2019年末
2018年末
2017年末
應付帳款
深圳市深圳通有限公司
3,539.80
4,477.42
3,302.14
4,662.33
應付帳款
深圳中車軌道車輛有限
公司
6.3
-
-
47.06
應付帳款
深圳報業地鐵傳媒有限
公司
-
-
-
19.12
應付帳款
深圳市朗通房地產開發
有限公司
61.27
-
-
其他應付款
深圳市深圳通有限公司
1,638.86
1,633.79
1,564.10
1,552.05
其他應付款
深圳市朗通房地產開發
有限公司
250.68
198.39
36.10
4.06
其他應付款
深圳市深圳通電子商務
有限公司
71.19
32.09
32.09
22.09
其他應付款
深圳中車軌道車輛有限
公司
9.75
9.40
9.40
6.96
其他應付款
深圳市前海深港基金小
鎮發展有限公司
737.16
737.16
749.65
60.41
其他應付款
深圳市現代有軌電車有
限公司
-
13.66
-
-
其他應付款
萬科企業股份有限公司
-
-
31,360.00
31,360.00
其他非流動
負債
萬科企業股份有限公司
149,654.77
149,654.77
118,294.77
118,294.77
預收款項
深圳市深圳通有限公司
1,627.96
3,666.84
9.80
10.36
預收款項
深圳市前海深港基金小
鎮發展有限公司
-
48.35
713.95
-
預收款項
深圳市深圳通電子商務
有限公司
4.72
13.63
13.73
-
預收款項
深圳市朗通房地產開發
有限公司
45.72
-
-
-
十一、信息披露事務及投資者關係管理的制度安排
發行人將安排財務部負責信息披露事務以及投資者關係管理，發行人將遵循
真實、準確、完整、及時的信息披露原則，按照中國證監會的有關規定和《債券
受託管理協議》的約定進行重大事項信息披露，使發行人償債能力、募集資金使
用等情況受到債券持有人、債券受託管理人和股東的監督，防範償債風險。
發行人將按照中國證監會和深圳證券交易所的信息披露要求，組織公司債存
續期間各類財務報表及與公司經營相關的所有重大信息披露事項。發行人將在每
一會計年度結束之日起四個月內和每一會計年度的上半年結束之日起二個月內，
分別向深交所提交並披露上一年度的年度報告和本年度的中期報告。
在本次公司債發行過程及存續期間，發行人將根據《公司債券發行與交易管
理辦法》及配套文件的相關規定，通過深圳證券交易所網站（www.szse.cn）披
露各類財務報表、審計報告及可能影響公司債本息兌付的重大事項。
第四節 財務會計信息
一、發行人最近三年及一期財務報告的審計情況
募集說明書中的財務數據均來源於發行人2017年、2018年、2019年經審計
的審計報告及2020年1-6月未經審計的財務報表。請投資者注意閱讀該等審計
報告全文及相關財務報表附註，發行人對相關事項已作詳細說明。除特別說明外，
募集說明書中所涉及的2017年、2018年、2019年經審計的審計報告及2020年
1-6月財務數據均為發行人當年合併報表口徑。
發行人2017年、2018年、2019年合併及母發行人會計報表由致同會計師事
務所（特殊普通合夥）進行審計，分別出具了致同審字（2018）第441ZA6894
號、致同審字（2019）第441ZA7598號、致同審字（2020）第441ZA5631號審
計報告。發行人近三年審計報告意見類型均為標準無保留意見。
二、重要會計政策、會計估計變更及前期差錯更新
發行人自2008年1月1日起執行財政部2006年2月頒布的《企業會計準則-
基本準則》和38項具體會計準則、其後頒布的企業會計準則解釋以及其他相關規
定編制（以下合稱「新會計準則」）。
（一）會計估計變更
報告期內，發行人不存在會計估計變更的情形。
（二）會計政策變更
1、2017年度會計政策變更
表 2017年度發行人重要會計政策變更情況
會計政策變更的內容和原因
審批程序
受影響的報表項目
影響金額（元）
會計政策變更的內容和原因
審批程序
受影響的報表項目
影響金額（元）
《企業會計準則第42號——持有待售的非
流動資產、處置組和終止經營》對於2017
年5月28日之後持有待售的非流動資產或
處置組的分類、計量和列報，以及終止經營
的列報等進行了規定，並採用未來適用法進
行處理；
修改了財務報表的列報，在合併利潤表和個
別利潤表中分別列示持續經營損益和終止
經營損益等。
對比較報表的列報進行了相應調整：對於當
期列報的終止經營，原來作為持續經營損益
列報的信息重新在比較報表中作為終止經
營損益列報。
經董事會
批准
① 持續經營淨利
潤
6,647,973,028.45
② 終止經營淨利
潤
根據《企業會計準則第16號——政府補助》
（2017），政府補助的會計處理方法從總額
法改為允許採用淨額法，將與資產相關的政
府補助相關遞延收益的攤銷方式從在相關
資產使用壽命內平均分配改為按照合理、系
統的方法分配，並修改了政府補助的列報項
目。2017年1月1日尚未攤銷完畢的政府
補助和2017年取得的政府補助適用修訂後
的準則。
對新的披露要求不需提供比較信息，不對比
較報表中其他收益的列報進行相應調整。
-
① 其他收益
46,037,293.04
根據《關於修訂印發一般企業財務報表格式
的通知》（財會【2017】30號），在利潤
表中新增「資產處置收益」行項目，反映企
業出售劃分為持有待售的非流動資產（金融
工具、長期股權投資和投資性房地產除外）
或處置組時確認的處置利得或損失，處置未
劃分為持有待售的固定資產、在建工程、生
產性生物資產及無形資產而產生的處置利
得或損失，以及債務重組中因處置非流動資
產產生的利得或損失和非貨幣性資產交換
產生的利得或損失。
相應的刪除「營業外收入」和「營業外支
經董事會
批准
① 資產處置收益
-2017年
-373,760.77
② 資產處置收益
-2016年
-13,846.21
③ 營業外收入
-2017年
④ 營業外收入
-2016年
-3,305.62
會計政策變更的內容和原因
審批程序
受影響的報表項目
影響金額（元）
出」項下的「其中：非流動資產處置利得」
和「其中：非流動資產處置損失」項目，修
訂後的營業外收支反映企業發生的營業利
潤以外的收益，主要包括債務重組利得或損
失、與企業日常活動無關的政府補助、公益
性捐贈支出、非常損失、盤盈利得或損失、
捐贈利得、非流動資產毀損報廢損失等。
對比較報表的列報進行了相應調整。
⑤ 營業外支出
-2017年
-373,760.77
⑥ 營業外支出
-2016年
-17,151.83
2017 年度公司主要會計估計未發生變更。
2、2018年度會計政策變更
發行人按照權益法核算的萬科企業股份有限公司按照新收入準則和新金融
工具準則的要求，就累積影響數對2018年年初留存收益及其他報表項目進行了
調整，但無需重述2017年度比較財務報表數據。發行人在編制2018年度母公司
及合併財務報表時，相應調整期初留存收益648,933,533.04元，調整期初其他綜
合收益-557,063.34元。
2018 年度因固定資產竣工決算金額與原暫估轉固金額存在差異， 追溯調整
減少累計折舊 342,084,392.15 元，其中調整減少 2017 年主 營業務成本
68,060,006.29 元，調整增加 2017 年期初未分配利潤 274,024,385.86 元;發行人
對原分配給建設單位已資本化的建管費用 改為按費用化的方式予以處理，並相
應追溯調整 2017 年度財務報表， 其中，調整減少存貨 16,478,568.51 元，調
整減少固定資產 209,805,837.72 元，調整減少在建工程 89,493,053.66 元，調整
減少主 營業務成本 322,609.73 元，調整增加管理費用 108,226,049.74 元，調
整減少 2017 年年初未分配利潤 207,874,019.88 元。
2018 年度公司主要會計估計未發生變更。
3、2019年度會計政策變更
（1）財政部於2019年4月30日發布了《財政部關於修訂印發2019年度一
般企業財務報表格式的通知》（財會[2019]6號），2018年6月15日發布的《財
政部關於修訂印發2018年度一般企業財務報表格式的通知》（財會[2018]15號）
同時廢止；財政部於2019年9月19日發布了《財政部關於修訂印發合併財務報
表格式（2019版）的通知》（財會[2019]16號），《財政部關於修訂印發2018
年度合併財務報表格式的通知》（財會[2019]1號）同時廢止。根據財會[2019]6
號和財會[2019]16號，本公司對財務報表格式進行了以下修訂：
資產負債表，將「應收票據及應收帳款」行項目拆分為「應收票據」及「應
收帳款」；將「應付票據及應付帳款」行項目拆分為「應付票據」及「應付帳款」。
本公司對可比期間的比較數據按照財會[2019]6號文進行調整。
該等財務報表格式的修訂對發行人的資產總額、負債總額、淨利潤、其他綜
合收益等無影響。
（2）財政部於2019年5月16日發布了《企業會計準則第12號－債務重組》
（以下簡稱「新債務重組準則」)，修改了債務重組的定義，明確了債務重組中涉
及金融工具的適用《企業會計準則第22號-金融工具確認和計量》等準則，明確
了債權人受讓金融資產以外的資產初始按成本計量，明確債務人以資產清償債務
時不再區分資產處置損益與債務重組損益。
根據財會[2019]6號文件的規定，「營業外收入」和「營業外支出」項目不
再包含債務重組中因處置非流動資產產生的利得或損失。
發行人對2019年1月1日新發生的債務重組採用未來適用法處理，對2019
年1月1日以前發生的債務重組不進行追溯調整。
該等會計政策變更對發行人2019年報表項目和金額不受影響。
（3）財政部於2019年5月9日發布了《企業會計準則第7號－非貨幣性資
產交換》（以下簡稱「新非貨幣性交換準則」），明確了貨幣性資產和非貨幣性
資產的概念和準則的適用範圍，明確了非貨幣性資產交換的確認時點，明確了不
同條件下非貨幣交換的價值計量基礎和核算方法及同時完善了相關信息披露要
求。本公司對2019年1月1日以後新發生的非貨幣性資產交換交易採用未來適
用法處理，對2019年1月1日以前發生的非貨幣性資產交換交易不進行追溯調
整。
該等會計政策變更對發行人2019年報表項目和金額不受影響。
2018年度因發行人之子公司深圳市市政設計研究院有限公司根據收入確認
條件、薪酬制度、合併內部交易及內部往來抵消對合併報表影響進行追溯調整，
主要調整以下項目:應收帳款調減143,797,735.60元，預收款項調增
113,946,304.68元，營業收入調減22,719,639.04元，應交稅費調減31,513,282.16
元，稅金及附加調減1,094,757.54元，資產減值損失調減5,538,305.25元，遞延
所得稅資產調增19,474,956.14元，所得稅費用調減6,319,762.89元，其他應付款
調增2,834,200.00元，其他收益調減2,834,200.00元，管理費用調增1,127,471.26
元;應付職工薪酬調增39,829,942.56元，營業成本調增121,154,772.31元。上述
調整調增2018年期初未分配利潤92,176,950.60元，未分配利潤調減42,714,801.20
元。
三、發行人報告期的會計報表
（一）合併財務報表
1、合併資產負債表
表 合併資產負債表
單位：萬元
項 目
2020/6/30
2019/12/31
2018/12/31
2017/12/31
流動資產：
貨幣資金
824,719.51
1,210,779.40
1,250,354.22
1,772,513.94
應收票據
63.40
122.20
623.86
-
應收帳款
127,612.81
74,659.85
94,422.10
106,139.59
預付款項
24,337.66
22,105.68
5,154.63
4,682.44
其他應收款
992,569.90
881,763.08
737,193.34
253,845.42
存貨
5,577,005.44
5,047,345.26
5,355,849.36
5,249,239.60
其他流動資產
839,078.91
869,003.41
2,821,035.64
2,991,958.42
流動資產合計
8,385,387.63
8,105,778.87
10,264,633.14
10,378,379.42
非流動資產：
可供出售金融資產
231,860.79
231,860.79
77,176.20
79,685.90
長期股權投資
9,328,475.41
8,877,195.52
7,866,162.65
7,143,101.78
投資性房地產
415,034.14
418,865.35
309,894.24
74,430.35
固定資產
14,220,204.74
14,367,016.58
12,397,457.11
13,072,683.29
在建工程
10,210,359.38
9,226,865.30
7,460,443.55
5,161,253.92
無形資產
187,607.26
187,656.57
189,538.11
241,850.02
商譽
6,505.17
6,505.17
6,505.17
6,505.17
項 目
2020/6/30
2019/12/31
2018/12/31
2017/12/31
長期待攤費用
847.56
883.62
645.71
388.46
遞延所得稅資產
10,136.03
10,136.03
9,288.55
6,784.21
其他非流動資產
971,200.60
846,246.13
615,839.69
509,412.53
非流動資產合計
35,582,231.07
34,173,231.07
28,932,950.98
26,296,095.63
資產總計
43,967,618.70
42,279,009.94
39,197,584.12
36,674,475.05
流動負債：
短期借款
248,000.00
230,000.00
483,000.00
180,000.00
應付票據
-
-
-
-
應付帳款
1,862,556.88
2,300,085.63
1,640,501.18
1,571,104.58
預收款項
1,365,267.71
1,718,251.91
2,480,118.37
1,845,492.86
應付職工薪酬
95,180.14
132,103.02
122,515.60
81,120.74
應交稅費
575,381.14
499,030.09
397,575.89
418,139.14
其他應付款
316,179.22
265,960.23
311,941.24
319,820.31
一年內到期的非流動負債
814,026.34
774,767.25
803,166.39
318,723.50
其他流動負債
1,100,000.00
800,000.00
300,000.00
-
流動負債合計
6,376,591.42
6,720,198.11
6,538,818.67
4,734,401.13
非流動負債：
長期借款
5,079,362.93
5,014,279.65
4,579,484.32
5,613,078.04
應付債券
1,634,456.21
404,312.90
453,244.23
668,592.76
長期應付款
3,075,905.76
2,540,223.53
3,587,940.49
3,570,591.48
預計負債
2,676.97
6,443.36
-
遞延收益
21,401.08
15,428.54
4,232.55
186.00
遞延所得稅負債
26.96
26.96
33.08
1,628.65
其他非流動負債
193,323.21
193,323.21
152,975.78
156,886.80
非流動負債合計
10,007,153.12
8,174,038.15
8,777,910.46
10,010,963.74
負債合計
16,383,744.54
14,894,236.27
15,316,729.13
14,745,364.87
所有者權益：
實收資本（或股本）
4,407,136.00
4,407,136.00
4,407,136.00
4,407,136.00
資本公積
21,182,434.99
20,973,127.98
18,533,767.72
17,241,244.66
其它綜合收益
-62,221.18-
-61,854.99
-78,117.53
-1,436.00
專項儲備
527.27
431.61
295.53
5.42
盈餘公積
251,314.39
251,314.39
125,895.49
47,949.05
一般風險準備
-
-
-
-
未分配利潤
1,650,043.14
1,650,021.15
713,063.30
41,466.29
歸屬於母公司股東權益
27,429,234.61
27,220,176.14
23,702,040.51
21,736,365.42
少數股東權益
154,639.55
164,597.53
178,814.48
192,744.76
所有者權益合計
27,583,874.16
27,384,773.67
23,880,854.99
21,929,110.18
負債和所有者權益總計
43,967,618.70
42,279,009.94
39,197,584.12
36,674,475.05
註：2018年6月，財政部頒發《關於修訂印發2018年度一般企業財務報表格式的通知》（財會[2018]15
號），對於一般企業報表格式進行了修訂。發行人在編制2018年度報表時，採用了最新的一般企業財務報
表格式（適用於尚未執行新金融準則和新收入準則的企業），並對2017年相關數據進行了追溯調整。此表
第四列列示的是2018年年報中經追溯調整的2017年財務數據，下同。
2、合併利潤表
表 合併利潤表
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
一、營業收入
679,536.63
2,099,000.50
1,132,553.82
1,420,606.72
減：營業成本
598,908.14
1,429,462.82
1,031,276.15
900,572.97
營業稅金及附加
92,657.70
299,495.51
67,139.00
272,756.89
銷售費用
2,352.51
7,123.93
7,197.19
13,454.86
管理費用
37,119.86
93,871.41
55,069.47
45,362.42
研發費用
1,072.18
4,522.93
2,846.08
2,272.31
財務費用
135,604.27
257,354.93
294,739.83
249,267.60
加：其他收益
1,676.88
5,216.89
4,808.88
4,702.50
資產減值損失
-
5,461.68
2,015.15
2,572.31
投資收益
356,365.88
1,172,504.20
1,037,204.74
725,420.24
資產處置收益
-10.13
-1.94
-485.07
-37.38
二、營業利潤
169,854.59
1,179,426.44
713,799.50
664,432.71
加：營業外收入
1,358.66
745.49
372.45
1,183.54
減：營業外支出
1,076.66
11,284.07
2,015.11
447.68
三、利潤總額
170,136.59
1,168,887.86
712,156.85
665,168.56
減：所得稅費用
1,110.53
2,146.74
698.73
4,666.08
四、淨利潤
169,026.07
1,166,741.11
711,458.12
660,502.48
減：少數股東損益
-10,049.30
-14,468.51
-13,745.40
-11,513.20
五、歸屬於母公司所有者
的淨利潤
179,075.37
1,181,209.63
725,203.52
672,015.68
3、合併現金流量表
表 合併現金流量表
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
一、經營活動產生的現金流量：
銷售商品、提供勞務收到的現金
288,217.47
1,413,543.77
1,701,888.72
2,175,634.84
收到的稅費返還
157,531.93
1,004.90
312.60
35.19
收到的其它與經營活動有關的
現金
60,899.89
2,317,739.80
322,447.06
229,629.58
經營活動現金流入小計
506,649.29
3,732,288.47
2,024,648.39
2,405,299.62
購買商品接受勞務支付的現金
898,895.58
505,469.67
589,381.82
1,053,774.73
支付給職工以及為職工支付的
現金
278,218.70
469,994.61
327,664.67
230,881.08
支付的各項稅費
36,116.30
210,470.48
152,713.06
107,683.39
支付的其它與經營活動有關的
現金
96,848.90
414,389.66
415,467.30
526,537.87
經營活動現金流出小計
1,310,079.49
1,600,324.42
1,485,226.85
1,918,877.07
經營活動產生的現金流量淨額
-803,430.20
2,131,964.05
539,421.54
486,422.55
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
二、投資活動產生的現金流量：
收回投資所收到的現金
-
-
2,831.64
256,182.05
取得投資收益所收到的現金
156.65
341,543.35
294,788.43
13,000.00
處置固定資產、無形資產和其它
長期資產而收到的現金淨額
1.72
133.59
85,225.37
-
處置子公司及其他營業單位收
到的現金淨額
0.23
-
-
-
收到的其它與投資活動有關的
現金
6,000.00
-
-
-
投資活動現金流入小計
6,158.60
341,676.93
382,845.44
269,182.05
購建固定資產、無形資產和其它
長期資產所支付的現金
1,672,817.08
3,609,444.55
2,244,074.32
2,456,912.55
投資所支付的現金
114,914.00
211,315.00
100,521.00
6,758,543.63
支付的其它與投資活動有關的
現金
-
-
-
-
投資活動現金流出小計
1,787,731.08
3,820,759.55
2,344,595.32
9,215,456.19
投資活動產生的現金流量淨額
-1,781,572.48
-3,479,082.61
-1,961,749.88
-8,946,274.14
三、籌資活動產生的現金流量：
吸收投資所收到的現金
755,500.00
1,143,400.00
1,433,800.00
3,806,030.00
借款所收到的現金
667,243.03
1,723,067.33
572,658.28
5,371,070.00
收到其他與籌資活動有關的現
金
-
-
-
-
發行債券收到的現金
1,950,000.00
800,000.00
300,000.00
-
籌資活動現金流入小計
3,372,743.03
3,666,467.33
2,306,458.28
9,177,100.00
償還債務所支付的現金
798,636.00
1,925,283.18
1,083,945.52
1,567,841.82
分配股利、利潤或償付利息所支
付的現金
359,149.50
407,011.06
321,991.91
359,706.78
支付的其它與籌資活動有關的
現金
16,219.37
30,029.94
-
-
籌資活動現金流出小計
1,174,004.87
2,362,324.17
1,405,937.43
1,927,548.59
籌資活動產生的現金流量淨額
2,198,738.16
1,304,143.16
900,520.85
7,249,551.41
四、匯率變動產生的現金流量淨
額
-
-243.49
258.32
-1,187.09
五、現金及現金等價物淨增加額
-386,264.53
-43,218.90
-521,549.17
-1,211,487.27
加：期初現金及現金等價餘額
1,206,891.45
1,250,110.35
1,771,659.52
2,983,146.79
六、期末現金及現金等價物餘額
820,626.92
1,206,891.45
1,250,110.35
1,771,659.52
（二）母公司財務報表
1、母公司資產負債表
表 母公司資產負債表
單位：萬元
項目
2020/6/30
2019/12/31
2018/12/31
2017/12/31
流動資產：
貨幣資金
572,034.70
1,031,548.91
1,119,369.40
1,649,870.48
應收票據及應收帳款
57,638.75
13,068.26
9,092.36
9,985.80
項目
2020/6/30
2019/12/31
2018/12/31
2017/12/31
預付款項
16,994.96
7,716.88
3,935.57
3,432.78
其他應收款
1,818,244.97
1,214,756.25
1,281,074.96
856,161.85
存貨
3,180,112.95
2,654,277.57
2,989,340.26
2,911,126.24
其他流動資產
598,109.34
627,592.93
2,581,075.48
2,753,075.52
流動資產合計
6,243,135.66
5,548,960.79
7,983,888.03
8,183,652.66
非流動資產：
可供出售金融資產
231,853.79
231,853.79
77,174.20
79,685.90
長期股權投資
12,661,859.80
12,292,031.74
11,227,715.43
10,503,572.59
投資性房地產
415,034.14
418,865.35
309,894.24
74,430.35
固定資產
12,778,777.01
12,910,355.05
10,972,642.89
11,607,011.73
在建工程
9,737,548.94
8,723,422.65
6,582,824.95
4,316,188.92
無形資產
2,108.09
2,084.81
1,944.55
1,427.74
其他非流動資產
969,415.71
841,000.14
608,659.55
498,357.71
非流動資產合計
36,796,597.48
35,419,613.53
29,780,855.81
27,080,674.94
資產合計
43,039,733.14
40,968,574.32
37,764,743.84
35,264,327.60
流動負債：
短期借款
110,000.00
230,000.00
380,000.00
150,000.00
應付票據及應付帳款
1,817,666.83
2,196,144.55
1,527,659.50
1,460,701.06
預收款項
1,318,676.01
1,673,764.17
2,443,807.50
1,825,255.19
應付職工薪酬
52,455.42
71,662.21
73,549.02
43,212.44
應交稅費
560,414.62
478,525.20
378,939.93
396,062.92
其他應付款
734,297.90
233,603.44
712,633.44
809,451.75
一年內到期的非流動負債
737,455.90
690,388.86
719,367.69
318,723.50
其他流動負債
1,100,000.00
800,000.00
300,000.00
-
流動負債合計
6,430,966.67
6,374,088.44
6,535,957.08
5,003,406.86
非流動負債：
長期借款
4,579,452.89
4,480,061.61
3,974,326.28
4,923,000.00
應付債券
1,634,456.21
404,312.90
453,244.23
668,592.76
長期應付款
2,352,721.78
1,917,039.55
2,659,981.79
2,536,775.74
預計負債
2,676.97
6,443.36
-
遞延收益
20,136.72
14,150.00
150.00
150.00
其他非流動負債
193,323.21
193,323.21
152,975.78
152,974.22
非流動負債合計
8,782,767.78
7,015,330.63
7,240,678.09
8,281,492.72
負債合計
15,213,734.46
13,389,419.07
13,776,635.16
13,284,899.58
所有者權益
（或股東權益）：
實收資本（或股本）
4,407,136.00
4,407,136.00
4,407,136.00
4,407,136.00
資本公積
21,187,749.71
20,977,249.71
18,539,043.58
17,246,204.86
其他綜合收益
-60,057.42
-60,057.42
-77,541.15
-162.38
專項儲備
-287.65
9.78
9.20
4.78
盈餘公積
251,314.39
251,314.39
125,895.49
47,949.05
未分配利潤
2,040,143.66
2,003,502.79
993,565.56
278,295.71
項目
2020/6/30
2019/12/31
2018/12/31
2017/12/31
所有者權益合計
27,825,998.68
27,579,155.25
23,988,108.68
21,979,428.02
負債和所有者權益（或股東權
益）總計
43,039,733.14
40,968,574.32
37,764,743.84
35,264,327.60
2、母公司利潤表
表 母公司利潤表
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
一、營業收入
610,956.77
1,859,639.65
846,730.08
1,177,795.28
減：營業成本
513,522.55
1,182,039.48
741,873.94
657,062.61
營業稅金及附加
92,248.69
297,332.99
65,316.93
270,817.08
銷售費用
1,946.11
6,326.60
5,216.33
13,260.09
管理費用
20,923.75
56,585.77
36,518.20
26,927.54
研發費用
39.76
84.86
-
-
財務費用
122,375.89
226,212.45
260,636.53
212,296.95
加：投資收益
356,058.06
1,172,766.62
1,044,286.72
725,640.40
資產減值損失
-
-
327.16
-
資產處置收益
-10.13
-1.94
-
-37.38
其他收益
298.49
1,336.46
-
-
二、營業利潤
216,246.44
1,265,158.64
781,127.71
723,034.04
加：營業外收入
462.12
233.54
223.08
1,133.62
減：營業外支出
1,014.32
11,203.18
1,886.37
117.03
三、利潤總額
215,694.24
1,254,189.01
779,464.41
724,050.63
四、淨利潤
215,694.24
1,254,189.01
779,464.41
724,050.63
五、其他綜合收益的稅後
淨額
-
17,483.73
-77,323.07
-162.38
六、綜合收益總額
-
1,271,672.74
702,141.34
723,888.25
3、母公司現金流量表
表 母公司現金流量表
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
一、經營活動產生的現金
流量：
銷售商品、提供勞務
收到的現金
214,651.43
1,162,880.34
1,318,069.49
1,801,641.48
收到的稅費返還
156,990.13
1,004.65
229.04
23.97
收到其他與經營活動有關
的現金
44,212.84
2,337,950.71
302,213.28
217,986.61
經營活動現金流入小計
415,854.40
3,501,835.71
1,620,511.81
2,019,652.06
購買商品、接受勞務支付
876,949.72
420,278.14
392,125.94
822,821.21
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
的現金
支付給職工以及為職工支
付的現金
194,588.83
299,552.11
229,396.70
139,513.45
支付的各項稅費
26,670.15
192,684.16
138,468.30
104,218.65
支付其他與經營活動有關
的現金
195,242.46
560,638.02
463,101.87
766,319.43
經營活動現金流出小計
1,293,451.16
1,473,152.43
1,223,092.81
1,832,872.74
經營活動產生的現金流量
淨額
-877,596.75
2,028,683.28
397,419.00
186,779.32
二、投資活動產生的現金
流量：
收回投資收到的現金
-
-
42,831.64
256,182.05
取得投資收益收到的現金
156.65
341,543.35
302,278.96
13,000.00
處置固定資產、無形資產
和其他長期資產收回的現
金淨額
1.72
2.75
-
-
收到其他與投資活動有關
的現金
6,000.00
-
-
-
投資活動現金流入小計
6,158.37
341,546.10
345,110.60
269,182.05
購建固定資產、無形資產
和其他長期資產支付的現
金
1,586,651.55
3,593,483.18
2,067,580.24
2,215,294.40
投資支付的現金
33,770.00
264,310.00
100,521.00
6,798,543.63
支付其他與投資活動有關
的現金
-
133,000.00
-
-
投資活動現金流出小計
1,620,421.55
3,990,793.18
2,168,101.24
9,013,838.04
投資活動產生的現金流量
淨額
-1,614,263.18
-3,649,247.09
-1,822,990.64
-8,744,655.99
三、籌資活動產生的現金
流量：
吸收投資收到的現金
655,500.00
1,143,400.00
1,433,800.00
3,806,030.00
取得借款收到的現金
529,243.03
1,723,067.33
499,658.28
5,341,070.00
發行債券收到的現金
1,950,000.00
800,000.00
300,000.00
-
籌資活動現金流入小計
3,134,743.03
3,666,467.33
2,233,458.28
9,147,100.00
償還債務支付的現金
763,166.00
1,746,332.00
1,048,612.03
1,494,002.14
分配股利、利潤或償付利
息支付的現金
329,765.87
373,225.96
289,905.32
322,211.56
支付其他與籌資活動有關
的現金
9,465.43
17,320.94
-
-
籌資活動現金流出小計
1,102,397.30
2,136,878.89
1,338,517.35
1,816,213.70
籌資活動產生的現金流量
淨額
2,032,345.73
1,529,588.43
894,940.93
7,330,886.30
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
四、匯率變動對現金及現
金等價物的影響
-
-243.49
129.64
-189.73
五、現金及現金等價物淨
增加額
-459,514.21
-91,218.86
-530,501.08
-1,227,180.09
加：期初現金及現金等價
餘額
1,028,150.54
1,119,369.40
1,649,870.48
2,877,050.57
六、期末現金及現金等價
物餘額
568,636.32
1,028,150.54
1,119,369.40
1,649,870.48
四、合併報表的範圍變化
（一）2017年度合併報表範圍的變化
2017年度，發行人新納入合併範圍的公司主要有一家，無新增不納入合併
範圍的公司，具體情況如下表：
表 2017年度合併範圍變化情況
公司名稱
新納入合併範圍的原因
深圳市地鐵商業管理有限公司
新設子公司
（二）2018年度合併報表範圍的變化
2018年度，發行人合併範圍無變化。
（三）2019年度合併報表範圍的變化
2019年度發行人的合併範圍內新增設立子公司5家，具體情況如下：
表 2019年1-月發行人合併報表範圍的變化
子公司名稱
主要經
營地
註冊地
業務性質
持股比例（%）
取得方式
直接
間接
深圳地鐵運營集團
有限公司
深圳
深圳
負責地鐵1、2、3、5、7、9、11
號線的運營服務工作，建立健全
高效、有序的地鐵運營管理機
制，負責運營安全、客運服務、
票務政策、設備設施維護等工
作；配合集團有關部門做好內部
保衛、反恐、維穩、人武保衛等
綜合治理工作
100
-
設立
子公司名稱
主要經
營地
註冊地
業務性質
持股比例（%）
取得方式
直接
間接
深圳地鐵建設集團
有限公司
深圳
深圳
負責三期、四期軌道建設線路的
規劃、拆遷、設計、土建施工、
設備安裝及調試、安全質量管理
等工作
100
-
設立
深圳地鐵置業集團
有限公司
深圳
深圳
負責地鐵上蓋物業開發項目（含
商業開發項目、保障性住房項
目、舊城改造等，下同）的前期
規劃、土地獲取、設計管理、招
投標組織（保障房除外）、施工
管理、安裝裝修、開發模式研究、
市場營銷與保障性住房交付等
全過程管理工作。保留「保障性
住房代建辦公室」，為物業開發
分公司下屬二級部門，負責加強
與政府主管部門協調，開展保障
性住房政策爭取、租賃管理、保
值增值等工作
100
-
設立
深圳地鐵國際投資
諮詢有限公司
深圳
深圳
軌道交通項目（地鐵、輕軌、跨
座式單軌、有軌電車等）的建設
經營、開發和綜合利用；河套地
區的交通、教育、科研、技術創
新等配套設施投資開發和綜合
利用；投資興辦實業（具體項目
另行申報）；國內商業，物資供
銷業（不含專營、專控、專賣商
品）；經營廣告業務；自有物業
管理；軌道交通相關業務諮詢及
教育培訓
100
-
設立
深圳鐵路投資建設
集團有限公司
深圳
深圳
鐵路、城際及其他軌道交通項目
客貨運輸，倉儲；鐵路、城際及
其他軌道交通工程勘察、設計、
施工、監理（憑有效資質證開展
經營）；鐵路、城際及其他軌道
交通項目經營及管理；鐵路、城
際及其他軌道交通設備維修；鐵
路、城際及其他軌道交通項目配
套及沿線車站建設、廣告；鐵路
運輸設備管理；裝飾設計；國內
貿易；經營進出口業務；從事廣
告業務；產業投資；科技研發；
軌道交通相關業務諮詢。
100
-
設立
（四）2020年1-6月合併報表範圍的變化
2020年1-6月，發行人合併範圍無變化。
截至2020年6月末，發行人納入合併範圍的子公司情況如下表所示：
表 截至2020年6月30日合併範圍內子公司情況
子公司名稱
主要經
營地
註冊地
業務性質
持股比例（%）
取得方式
直接
間接
深圳地鐵教育培訓
中心
深圳
深圳
教育培訓
100
-
設立
深圳地鐵物業管理
發展有限公司
深圳
深圳
物業管理
100
-
設立
深圳地鐵工程諮詢
有限公司
深圳
深圳
工程諮詢
100
-
設立
深圳地鐵前海國際
發展有限公司
深圳
深圳
投資建設、投融資策劃諮詢服務
100
-
設立
深圳地鐵集團埃塞
俄比亞有限責任公
司
埃塞俄
比亞
埃塞俄
比亞
地鐵運營管理
100
-
設立
深圳市大正建設工
程諮詢有限公司
深圳市
深圳市
施工圖設計文件審查，工程技術
諮詢
100
-
設立
深圳市橋業物業管
理有限公司
深圳市
深圳市
自有物業管理
100
-
設立
深圳市金路工貿公
司
深圳市
深圳市
國內商業、物資供銷業
100
-
設立
深圳市地鐵商業管
理有限公司
深圳市
深圳市
企業管理諮詢
100
-
設立
深圳地鐵萬科投資
發展有限公司
深圳
深圳
房地產開發開發
51
-
設立
子公司名稱
主要經
營地
註冊地
業務性質
持股比例（%）
取得方式
直接
間接
深圳地鐵諾德投資
發展有限公司
深圳
深圳
資產投資
51
-
設立
深圳市市政設計研
宄院有限公司
深圳
深圳
市政設計
100
-
同一控制
下企業合
並
深圳市地鐵三號線
投資有限公司
深圳
深圳
軌道交通
80
-
同一控制
下企業合
並
深圳平南鐵路有限
公司
深圳市
深圳市
軌道交通
75
-
非同一控
制下企業
合併
深圳地鐵運營集團
有限公司
深圳
深圳
負責地鐵1、2、3、5、7、9、11
號線的運營服務工作，建立健全
高效、有序的地鐵運營管理機
制，負責運營安全、客運服務、
票務政策、設備設施維護等工
作；配合集團有關部門做好內部
保衛、反恐、維穩、人武保衛等
綜合治理工作
100
-
設立
深圳地鐵建設集團
有限公司
深圳
深圳
負責三期、四期軌道建設線路的
規劃、拆遷、設計、土建施工、
設備安裝及調試、安全質量管理
等工作
100
-
設立
深圳地鐵置業集團
有限公司
深圳
深圳
負責地鐵上蓋物業開發項目（含
商業開發項目、保障性住房項
目、舊城改造等，下同）的前期
規劃、土地獲取、設計管理、招
投標組織（保障房除外）、施工
管理、安裝裝修、開發模式研究、
市場營銷與保障性住房交付等
全過程管理工作。保留「保障性
住房代建辦公室」，為物業開發
分公司下屬二級部門，負責加強
與政府主管部門協調，開展保障
性住房政策爭取、租賃管理、保
值增值等工作
100
-
設立
深圳地鐵國際投資
諮詢有限公司
深圳
深圳
軌道交通項目（地鐵、輕軌、跨
座式單軌、有軌電車等）的建設
經營、開發和綜合利用；河套地
區的交通、教育、科研、技術創
新等配套設施投資開發和綜合
100
-
設立
子公司名稱
主要經
營地
註冊地
業務性質
持股比例（%）
取得方式
直接
間接
利用；投資興辦實業（具體項目
另行申報）；國內商業，物資供
銷業（不含專營、專控、專賣商
品）；經營廣告業務；自有物業
管理；軌道交通相關業務諮詢及
教育培訓
五、報告期主要財務指標
表 報告期內發行人主要財務數據和財務指標
項目
2020年1-6月
/末
2019年度/末
2018年度/末
2017年度/末
總資產（億元）
4,396.76
4,227.90
3,919.76
3,667.45
總負債（億元）
1,638.37
1,489.42
1,531.67
1,474.54
全部債務（億元）
992.08
773.27
686.07
714.19
所有者權益（億元）
2,758.39
2,738.48
2,388.09
2,192.91
營業總收入（億元）
67.95
209.90
113.26
142.06
利潤總額（億元）
17.01
116.89
71.22
66.52
淨利潤（億元）
16.90
116.67
71.15
66.05
扣除非經常性損益後的淨利潤（億元）
16.70
117.73
71.31
65.98
扣除非經常性損益後歸屬於母公司所
有者的淨利潤（億元）
17.71
119.17
72.73
67.13
歸屬於母公司所有者的淨利潤（億元）
17.90
118.12
72.52
67.20
經營活動產生現金流量淨額（億元）
-80.34
213.20
53.94
48.64
投資活動產生現金流量淨額（億元）
-178.16
-347.91
-196.17
-894.63
籌資活動產生現金流量淨額（億元）
219.87
130.41
90.05
724.96
流動比率（倍）
1.32
1.21
1.57
2.19
速動比率（倍）
0.44
0.46
0.75
1.08
資產負債率（%）
37.26
35.23
39.08
40.21
債務資本比率（%）
35.97
22.02
22.32
24.57
營業毛利率（%）
11.87
31.90
8.94
36.61
平均總資產回報率（%）
0.77
3.38
2.56
2.87
加權平均淨資產收益率（%）
0.62
4.77
3.19
3.62
EBITDA（億元）
47.23
175.57
128.36
105.18
EBITDA全部債務比（%）
0.05
22.71
18.71
14.73
EBITDA利息保障倍數（倍）
2.64
5.77
4.04
3.92
應收帳款周轉率（次）
6.72
24.83
11.29
17.56
存貨周轉率（次）
0.11
0.27
0.19
0.18
註：2019年1-9月數據未年化
（1）全部債務=長期借款+應付債券+短期借款+交易性金融負債+應付票據+應付短期債券+一年內到期
的非流動負債+其他有息債務
（2）流動比率=流動資產/流動負債
（3）速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債
（4）資產負債率=負債總額/資產總額
（5）債務資本比率=全部債務/（全部債務+所有者權益）
（6）營業毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入
（7）平均總資產回報率=（報告期利潤總額+計入財務費用的利息支出）/[（期初資產總計+期末資產
總計）/2]
（8）加權平均淨資產收益率根據中國證監會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號——淨資
產收益率和每股收益的計算及披露》（2010年修訂）計算
（9）EBITDA=利潤總額+計入財務費用的利息支出+固定資產折舊+投資性房地產折舊+無形資產攤銷+
長期待攤費用攤銷
（10）EBITDA全部債務比=EBITDA/全部債務
（11）EBITDA利息倍數=EBITDA/（資本化利息+計入財務費用的利息支出）
（12）應收帳款周轉率=報告期營業收入/[（期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額）/2]
（13）存貨周轉率=報告期營業成本/[（期初存貨餘額+期末存貨餘額）/2]
六、公司財務狀況分析
（一）資產負債分析
1、資產構成分析
表 發行人資產結構情況
單位：萬元、%
項目
2020-6-30
2019-12-31
2018-12-31
2017-12-31
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
流動資產：
貨幣資金
824,719.51
1.88
1,210,779.40
2.86
1,250,354.22
3.19
1,772,513.94
4.83
應收票據
63.40
0.00
122.20
0.00
623.86
0.00
-
-
應收帳款
127,612.81
0.29
74,659.85
0.18
94,422.10
0.24
106,139.59
0.29
預付款項
24,337.66
0.06
22,105.68
0.05
5,154.63
0.01
4,682.44
0.01
其他應收款
992,569.90
2.26
881,763.08
2.09
737,193.34
1.88
253,845.42
0.69
存貨
5,577,005.44
12.68
5,047,345.26
11.94
5,355,849.36
13.66
5,249,239.60
14.31
其他流動資產
839,078.91
1.91
869,003.41
2.06
2,821,035.64
7.20
2,991,958.42
8.16
流動資產合計
8,385,387.63
19.07
8,105,778.87
19.17
10,264,633.14
26.19
10,378,379.42
28.30
非流動資產：
可供出售金融資產
231,860.79
0.53
231,860.79
0.55
77,176.20
0.20
79,685.90
0.22
長期股權投資
9,328,475.41
21.22
8,877,195.52
21.00
7,866,162.65
20.07
7,143,101.78
19.48
投資性房地產
415,034.14
0.94
418,865.35
0.99
309,894.24
0.79
74,430.35
0.20
固定資產
14,220,204.74
32.34
14,367,016.58
33.98
12,397,457.11
31.63
13,072,683.29
35.65
在建工程
10,210,359.38
23.22
9,226,865.30
21.82
7,460,443.55
19.03
5,161,253.92
14.07
無形資產
187,607.26
0.43
187,656.57
0.44
189,538.11
0.48
241,850.02
0.66
商譽
6,505.17
0.01
6,505.17
0.02
6,505.17
0.02
6,505.17
0.02
長期待攤費用
847.56
0.00
883.62
0.00
645.71
0.00
388.46
0.00
遞延所得稅資產
10,136.03
0.02
10,136.03
0.02
9,288.55
0.02
6,784.21
0.02
其他非流動資產
971,200.60
2.21
846,246.13
2.00
615,839.69
1.57
509,412.53
1.39
非流動資產合計
35,582,231.07
80.93
34,173,231.07
80.83
28,932,950.98
73.81
26,296,095.63
71.70
資產總計
43,967,618.70
100.00
42,279,009.94
100.00
39,197,584.12
100.00
36,674,475.05
100.00
2017-2019年末及2020年6月30日，發行人資產總額分別為36,674,475.05
萬元、39,197,584.12萬元、42,279,009.94萬元及43,967,618.70萬元，資產逐年
增加，資產實力雄厚。2018年末較2017年末增加2,523,109.07萬元，增幅6.88%，
主要系公司收購萬科股權導致長期股權投資增加以及軌道交通線路在建工程增
加；2019年末較2018年末增加3,081,425.82萬元，增幅7.86%；2020年6月末
較2019年末增加1,688,608.76萬元，增幅3.99%，變動幅度較小。近一年又一期
佔總資產比重較大的科目主要是固定資產、長期股權投資、在建工程、存貨、貨
幣資金以及其他應收款。具體資產結構分析如下：
（1）流動資產分析
發行人流動資產佔比較高的科目為貨幣資金、應收票據及應收帳款、其他
應收款、存貨、其他流動資產，其他科目佔比較小。具體情況如下：
1）貨幣資金
發行人貨幣資金主要包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金；最近三年
又一期末，公司貨幣資金分別為1,772,513.948萬元、1,250,354.22萬元、
1,210,779.40萬元及 824,719.51萬元，佔總資產比例分別為4.83%、3.19%、
2.86%及1.88%；2018年末較2017年末減少522,159.72萬元，降幅29.46%，主
要系用於支付線路工程款；2019年末較2018年末減少39,574.83萬元，降幅
3.17%，降幅較小；2020年6月末較2019年末減少386,059.89萬元，降幅
31.89%，主要系支付地鐵線路、樞紐、及同步專項代建工程款所致。
表 近一年一期末發行人貨幣資金科目明細
單位：萬元
項目
2020年6月末
2019年末
外幣金額
折算率
人民幣金額
外幣金額
折算率
人民幣金額
庫存現金：
11.37
人民幣
7.80
7.80
10.88
1.00
10.88
港幣
0.26
0.91
0.24
0.26
0.8958
0.23
歐元
0.03
7.96
0.24
0.03
7.8155
0.26
比爾
11.00
0.43
4.78
銀行存款：
1,208,686.37
人民幣
819,904.22
819,904.22
1,205,762.05
1.00
1,205,762.05
美元
393.99
7.08
2,789.25
393.99
6.9762
2,748.56
歐元
比爾
1,517.58
0.43
659.18
807.68
0.2176
175.76
其他貨幣資
金：
2,081.66
人民幣
1,353.81
1,353.81
2,081.66
1.00
2,081.66
合計
824,719.51
1,210,779.40
其中：存放在
境外的款項
總額
2,926.27
2,924.32
2）應收帳款
發行人應收票據及應收帳款主要包括應收深圳通結算的地鐵票款和其他工
程往來款項；最近三年又一期末，發行人應收帳款分別為106,139.59萬元、
94,422.10萬元、74,659.85萬元及127,612.81萬元，佔總資產比例分別為
0.29%、0.24%、0.18%及0.29；2018年末較2017年末減少11,717.49萬元，降幅
11.04%，主要系壞帳計提準備增加；2019年末較2018年末減少19,762.25萬
元，降幅20.93%，主要系壞帳計提準備增加；2020年6月末較2019年末增加
52,952.96萬元，增幅70.93%，主要系應收市政設計款項及房款增加。
發行人1年內應收帳款佔比較高，發行人已按照帳齡分析法計提足額壞帳
準備。發行人應收帳款中不存在政府佔款或拖欠公司款項的情況。
表 截至2019年末發行人應收帳款帳齡及壞帳準備情況
單位：萬元
帳齡
2019年末
金額
比例（%）
壞帳準備
計提比例
（%）
淨額
1年以內
44,139.79
41.13
1,118.33
2.53
43,021.46
1至2年
15,932.00
14.85
1,565.17
9.82
14,366.82
2至3年
12,041.47
11.22
2,510.52
20.85
9,530.95
帳齡
2019年末
金額
比例（%）
壞帳準備
計提比例
（%）
淨額
3至4年
17,052.29
15.89
10,195.42
59.79
6,856.87
4至5年
2,945.81
2.75
2,062.06
70.00
883.74
5年以上
15,191.59
14.16
15,191.59
100.00
-
合計
107,302.95
100.00
32,643.10
30.42
74,659.85
表 截至2019年末發行人應收帳款前五名客戶名單
單位：萬元
單位名稱
應收帳款餘額
佔應收帳款餘額合計數
的比例（%）
壞帳準備餘
額
是否為關
聯方
深圳市深圳通有限公司
7,676.92
7.15
-
是
深圳市交通公用設施建設中
心
5,313.81
4.95
1,339.13
否
中鐵六局集團有限公司
4,667.90
4.35
-
否
福清市城建投資控股集團有
限公司
3,518.17
3.28
704.25
否
東莞市城鄉規劃局
2,189.91
2.04
1,709.08
否
合計
23,366.71
21.78
3,752.46
表 截至2020年6月末發行人應收帳款帳齡及壞帳準備情況
單位：萬元
帳齡
2020年6月末
金額
比例
壞帳準備
計提比例
淨額
1年以內
100,849.62
62.93%
1,118.33
1.11%
99,731.28
1-2年
18,287.46
11.41%
1,565.17
8.56%
16,722.29
2-3年
11,410.18
7.12%
2,510.52
22.00%
8,899.66
3-4年
11,598.70
7.24%
10,195.42
87.90%
1,403.27
4-5年
2,918.37
1.82%
2,062.06
70.66%
856.30
5年以上
15,191.59
9.48%
15,191.59
100.00%
-
合計
160,255.91
100.00%
32,643.10
20.37%
127,612.81
表 截至2020年6月末發行人應收帳款前五名客戶名單
單位：萬元
單位名稱
應收帳款餘額
佔應收帳款餘額
合計數的比例
（%）
壞帳準備餘額
帳齡
款項性
質
是否為
關聯方
深圳市龍華區
政府物業管理
中心
37,140.09
23.18%
1年以
內
房款
否
深汕特別合作
區城市建設和
管理局
4,580.63
2.86%
87.08
1年以
內
設計費
否
深圳市交通公
用設施建設中
心
4,485.61
2.80%
1,339.13
2-3年
設計費、
審圖費
否
深圳市深圳通
有限公司
4,257.69
2.66%
1年以
內
地鐵售
票款
是
中鐵六局集團
有限公司
3,930.84
2.45%
1年以
內
諮詢服
務費用
否
合計
54,394.86
33.94%
1,426.21
-
-
-
3）其他應收款
發行人其他應收款主要是地鐵上蓋物業項目合作方的應收款；最近三年又
一期末，發行人其他應收款分別為253,845.42萬元、737,193.34萬元、
881,763.08萬元及922,569.90萬元，佔總資產比例分別為0.69%、1.88%、2.09%
及2.26%；2018年末較2017年末增加483,347.92萬元，增幅190.41%，主要系
地鐵上蓋物業項目的合作方的冗餘資金增加；2019年末較2018年末增加
144,569.74萬元，增幅19.61%；2020年6月末較2019年末增加110,806.83萬
元，增幅12.57%。
表 2019年度發行人其他應收款帳齡及壞帳準備情況
單位：萬元
帳齡
2019年末
金額
比例
（%）
壞帳準備
計提比例
（%）
淨額
1年以內
285,567.07
32.34
23.33
0.01
285,543.74
1至2年
541,129.51
61.29
33.97
0.01
541,095.54
2至3年
1,443.56
0.16
55.47
3.84
1,388.09
3至4年
1,578.25
0.18
298.39
18.91
1,279.86
4至5年
1,773.08
0.20
157.82
8.90
1,615.27
5年以上
51,495.81
5.83
1,027.29
1.99
50,468.53
合計
882,987.28
100.00
1,596.26
0.18
881,391.02
表 2020年6月末發行人其他應收款帳齡及壞帳準備情況
單位：萬元
帳齡
2020年6月末
金額
比例
壞帳準備
計提比例
淨額
1年以內
395,273.47
39.76%
23.33
0.01%
395,250.14
1-2年
543,166.52
54.64%
33.97
0.01%
543,132.55
2-3年
1,384.99
0.14%
55.47
4.00%
1,329.52
3-4年
1,489.77
0.15%
298.39
20.03%
1,191.38
4-5年
1,569.48
0.16%
157.82
10.06%
1,411.66
5年以上
51,281.93
5.16%
1,027.29
2.00%
50,254.64
合計
994,166.16
100.00%
1,596.26
0.16%
992,569.90
表 2019年末發行人其他應收款前五名客戶名單
單位：萬元
項目
2019年末餘額
佔比（%）
是否為關聯方
萬科企業股份有限公司
582,022.00
65.92
是
深圳市振業（集團）股份有限公司
143,530.03
16.26
否
中國中鐵股份有限公司
82,067.65
9.29
否
建信金融租賃股份有限公司
24,920.00
2.82
否
深圳市龍崗區投資管理有限公司
20,000.00
2.27
否
合計
852,539.68
96.56
-
表 2020年6月末發行人其他應收款前五名客戶名單
單位：萬元
單位名稱
其他應收款
餘額
佔其他應
收款餘額
合計數的
比例（%）
壞帳準
備餘額
帳齡
款項性質
是否為
關聯方
萬科企業股份有限
公司
603,092.00
60.66%
-
1-3年
項目預計利
潤劃撥款
是
深圳市振業(集團)
股份有限公司
141,246.28
14.21%
-
1-2年
借款
否
中國中鐵股份有限
公司
82,067.65
8.25%
-
1-2年
項目預計利
潤劃撥款
否
佛山市南海區萬鐵
房地產開發有限公
司
34,061.77
3.43%
-
1年以內
押金
是
建信金融租賃有限
公司
24,920.00
2.51%
-
5年以上
押金
否
合計
885,387.70
89.06%
-
-
-
-
截至2020年6月末，發行人與深圳市振業（集團）股份有限公司的其他應
收帳系正常往來借款產生；此外，其他前5大其他應收款項主要由於項目預計收
益劃撥款、保證金及注資款事項等原因所產生，相關款項均為基於經營業務產生
的經營性款項。上述款項將根據所籤署協議在指定時間進行回收，預計將在未來
1-2年內收回，回收風險相對可控。
4）存貨
最近三年又一期末，發行人存貨分別為5,249,239.60萬元、5,355,849.36萬
元、5,047,345.26萬元及5,577,005.44萬元，佔總資產比例分別為14.31%、13.66%、
11.94%及12.68。發行人存貨主要包括地鐵上蓋物業項目及政府代建項目的開發
成本和原材料，2018年末較2017年末增加106,609.76萬元，增幅2.03%；2019
年末較2018年末減少308,504.10萬元，降幅5.76%，存貨變動的主要原因系地
鐵上蓋物業項目的開發成本變動；2020年6月末較2019年末增加529,660.18萬
元，增幅10.49%。
表 發行人2019年末及2020年6月30日存貨構成情況
單位：萬元
存貨種類
2020年6末
2019年末
帳面餘額
跌價準備
帳面價值
帳面餘額
跌價準備
帳面價值
開發成本
5,388,349.60
-
5,388,349.60
4,845,507.95
-
4,845,507.95
開發產品
126,200.63
-
126,200.63
141,283.33
-
141,283.33
原材料
62,247.50
-
62,247.50
60,510.70
-
60,510.70
周轉材料
207.71
-
207.71
43.27
-
43.27
合計
5,577,005.44
-
5,577,005.44
5,047,345.26
-
5,047,345.26
表 發行人截至2020年6月30日開發成本前十大項目明細
單位：萬元
項目
2019年末餘額
本期增加
本期減少
2020年6月
末餘額
前海樞紐商業開發
1,412,805.07
-96.18
-
1,412,708.88
安託山商業開發
854,971.48
2,242.53
-
857,214.01
紅樹灣項目
814,481.35
6,272.19
-
820,753.54
長圳車輛段上蓋綜合物業開發項目
-
626,246.17
-
626,246.17
前海時代
427,088.32
454.04
-
427,542.36
車公廟商業開發
276,359.60
27,978.80
-
304,338.40
塘朗F地塊
215,909.18
10,219.37
-
226,128.55
深大站商業開發
189,253.67
5,677.76
-
194,931.42
塘朗保障房
163,291.47
34.54
-
163,326.01
蛇口西保障房
99,439.97
238.85
-
99,678.82
合計
4,453,600.10
679,268.06
-
5,132,868.16
5）其他流動資產
最近三年又一期末，發行人其他流動資產分別為2,991,958.42萬元、
2,821,035.64萬元、869,003.41萬元及839,078.91萬元，佔總資產比例分別為
8.16%、7.20%、2.06%及1.91。發行人其他流動資產主要包括閒置資金購買的銀
行保本理財、未抵扣的進行稅額以及預繳各項稅項，2018年末較2017年末減少
170,922.78萬元，降幅5.71%，變動幅度較小；2019年末較2018年末減少
1,952,032.23萬元，降幅69.20%，主要系理財產品均於當年到期贖回；2020年6
月末較2019年末減少-9,924.50萬元，降幅3.44%。
表 發行人2019年末及2020年6月30日其他流動資產情況
單位：萬元
項 目
2020年6末
2019年末
待抵扣及待認證的進項稅額
792,952.43
820,510.12
預繳增值稅
41,150.13
42,264.70
其他預繳稅金
4,946.22
6,199.06
其他
30.13
29.53
合計
839,078.91
869,003.41
（2）非流動資產分析
發行人非流動資產佔比較大的科目包括長期股權投資、投資性房地產、固定
資產、在建工程、無形資產及其他非流動資產，其他科目佔非流動資產比例較小，
具體情況如下：
1）長期股權投資
發行人長期股權投資主要包括對聯營及合營企業的股權投資，最近三年又一
期末，公司長期股權投資分別為7,143,101.78萬元、7,866,162.65萬元、8,877,195.52
萬元及9,328,475.41萬元，佔總資產比例分別為19.48、20.07%、21.00%及21.22%；
2018年末較2017年末增加723,060.87萬元，增幅10.12%；2019年末較2018年
末增加1,011,032.88萬元，增幅12.85%，長期股權投資增加的主要原因系聯營及
合營企業的淨資產逐年增加；2020年6月末較2019年末增加451,279.88萬元，
增幅5.08%。
表 近一年一期發行人對聯營及合營企業長期股權投資情況
單位：萬元
被投資單位
2020年6月末餘額
2019年末餘額
合營企業
深圳中車軌道車輛有限公司
21,147.48
21,147.48
深圳市朗通房地產開發有限公司
84,310.43
104,310.43
聯營企業
深圳市深圳通有限公司
11,961.25
11,961.25
深圳市現代有軌電車有限公司
25,319.50
25,319.50
萬科企業股份有限公司
9,045,435.80
8,689,377.74
深圳報業地鐵傳媒有限公司
7,102.67
7,102.67
中鐵檢驗認證（深圳）有限公司
1,204.16
1,204.16
深圳市前海深港基金小鎮發展有限公司
1,353.54
1,045.72
深圳華溢儲運有限公司
266.58
266.58
鄭州中建深鐵軌道交通有限公司
24,230.00
15,460.00
佛山市南海區萬鐵房地產開發有限公司
81,144.00
廣東廣汕鐵路有限責任公司
25,000.00
合計
9,328,475.41
8,877,195.52
2）投資性房地產
發行人投資性房地產主要是包括地鐵上蓋物業項目中用於出租的房產；最近
三年又一期末，公司投資性房地產分別為74,430.35萬元、309,894.24萬元、
418,865.35萬元及415,034.14萬元，佔總資產比例分別為0.20%、0.79%、0.99%
及0.94%。2018年末較2017年末增加235,463.89萬元，增幅316.35%，主要系
新增了前海時代項目8號地塊商業項目；2019年末較2018年末增加108,971.11
萬元，增幅35.16%，主要系將錦上花園及前海時代項目存貨中開發產品轉為投
資性房地產；2020年6月末較2019年末減少3,831.21萬元，降幅-0.91%，變動
幅度較小。
表 近一年一期發行人按成本計量的投資性房地產情況
單位：萬元
項目
2019年末餘額
本年增加額
2020年6月末餘額
一、帳面原值（房屋、建築物）
436,186.75
436,186.75
二、累計折舊（攤銷）
17,321.40
3,831.21
21,152.61
三、減值準備
-
四、帳面價值
418,865.35
415,034.14
表 近一年又一期發行人投資性房地產明細表
單位：萬元
項目名稱
2020年6月末餘額
2019年末餘額
橫崗錦薈廣場
54,298.71
54,743.91
龍瑞佳園商業街
4,307.05
4,340.98
前海時代項目8號地塊寫字樓物業
280,740.05
283,036.13
前海時代一期8號地塊車庫
7,354.96
7,415.15
山海津車庫
738.53
744.34
山海韻車庫
2,442.79
2,462.01
深圳北站B1b商業開發
14,005.34
14,169.28
深圳北站C1商業開發
43,019.41
43,686.83
世界之窗地下開發
8,127.30
8,266.73
合計
415,034.14
418,865.35
3）固定資產
發行人固定資產主要包括房屋及建築物、運輸設備和地鐵運營所需的其他電
子設備器械；最近三年又一期末，公司固定資產分別為13,072,683.29萬元、
12,397,457.11萬元、14,367,016.58萬元及14,220,204.74萬元，佔總資產比例分
別為35.65%、31.63%、33.98%及32.34%；2018年末較2017年末減少675,226.18
萬元，降幅5.17%，主要系資產的折舊；2019年末較2018年末增加1,969,559.47
萬元，增幅15.89%；2020年6月末較2019年末減少146,811.84元，降幅1.02%，
變動幅度較小。
表 近三年又一期發行人固定資產明細表
單位：萬元
項目
2020-06-30
2019-12-31
2018-12-31
2017-12-31
固定資產
14,219,974.02
14,366,762.55
12,397,332.24
13,072,515.29
固定資產清理
230.72
254.03
124.87
168.00
固定資產（合計）
14,220,204.74
14,367,016.58
12,397,457.11
13,072,683.29
表 近一年又一期發行人固定資產結構表
單位：萬元
項目
2019年末餘額
本年增加額
本年減少額
2020年6月末餘額
一、帳面原值
15,817,123.01
6,107.79
7,380.51
15,815,850.29
二、累計折舊
1,450,360.47
145,598.23
82.43
1,595,876.27
三、減值準備
-
-
-
-
四、帳面價值
14,366,762.55
-
-
14,219,974.02
4）在建工程
發行人在建工程主要包括在建的各條地鐵線路以及地鐵配套工程，最近三年
又一期末，公司在建工程分別為5,161,253.92萬元、7,460,443.55萬元、9,226,865.30
萬元及10,210,359.38萬元，佔總資產比例分別為14.07%、19.03%、21.82%及
23.22%；2018年末較2017年末增加2,299,189.63萬元，增幅44.55%，主要系地
鐵三期線路配套建設和四期工程新增投資；2019年末較2018年末增加
1,766,421.75萬元，增幅23.68%，主要系新增地鐵八號線二期工程、五號線號線
工程（黃貝嶺站後至大劇院段）、黃木崗樞紐、大運樞紐等項目投資；2020年6
月末較2019年末增加983,494.08萬元，增幅10.66%，變動幅度較小。
表 近一年又一期發行人在建工程項目情況
單位：萬元
項目
2020年6月末餘額
佔比
2019年末餘額
佔比
1、2、5號線拆遷補償
83,985.13
0.82%
83,985.13
0.91%
10號線
1,764,316.30
17.28%
1,653,539.08
17.92%
10號線交通疏解及管線改遷
141,190.59
1.38%
134,833.04
1.46%
12號線
714,533.07
7.00%
546,167.53
5.92%
13號線
392,048.96
3.84%
308,565.16
3.34%
14號線
700,773.47
6.86%
619,926.24
6.72%
16號線
459,963.00
4.50%
366,014.30
3.97%
1號線
44,575.25
0.44%
44,575.25
0.48%
20號線
464,538.90
4.55%
463,558.39
5.02%
2號線三期
156,885.60
1.54%
147,978.34
1.60%
2號線三期交通疏解及管線改遷
16,878.91
0.17%
16,575.13
0.18%
3號線三期南延
46,264.05
0.45%
39,440.95
0.43%
5號線二期
347,312.78
3.40%
333,516.54
3.61%
6號線
1,118,200.14
10.95%
1,056,889.01
11.45%
6號線二期
443,313.78
4.34%
414,491.49
4.49%
6號線二期交通疏解及管線改遷
12,880.37
0.13%
12,092.92
0.13%
6號線交通疏解及管線改遷
77,910.45
0.76%
70,622.23
0.77%
6號線支線
35,544.84
0.35%
22,561.84
0.24%
8號線交通疏解及管線改遷
34,141.60
0.33%
33,101.50
0.36%
8號線一期
509,026.65
4.99%
436,038.51
4.73%
9號線二期
578,422.74
5.67%
556,141.84
6.03%
9號線二期交通疏解及管線改遷
36,957.54
0.36%
35,487.07
0.38%
9號線二期南海大道支線
109,080.37
1.07%
104,215.42
1.13%
9號線南海大道支線交通疏解及管
11,766.22
0.12%
11,766.22
0.13%
項目
2020年6月末餘額
佔比
2019年末餘額
佔比
線改遷
車公廟樞紐工程
179,210.37
1.76%
174,848.53
1.89%
大運綜合交通樞紐
70,890.44
0.69%
35,292.90
0.38%
二期同步實施道路代建
20,319.71
0.20%
20,319.71
0.22%
崗廈北樞紐工程
255,036.69
2.50%
215,350.70
2.33%
軌道交通線網控制中心(Nocc)系統
106,652.40
1.04%
104,518.32
1.13%
桂廟路改造
11,818.55
0.12%
11,834.69
0.13%
黃木崗樞紐工程
72,438.61
0.71%
53,558.48
0.58%
前海北區場軟基處理工程
60,148.25
0.59%
60,148.25
0.65%
前海樞紐工程
142,905.37
1.40%
141,783.43
1.54%
前海雙界河路代建
11,280.84
0.11%
11,280.84
0.12%
前海學府路西段及規劃七號路代
建
30,240.99
0.30%
30,270.29
0.33%
國道G205改建工程
382,234.64
3.74%
382,213.73
4.14%
兒童醫院改擴建工程
14,898.18
0.15%
14,898.18
0.16%
深圳市地鐵文化體育公園及配套
工程
49,182.06
0.48%
48,160.57
0.52%
一期同步工程
51,505.10
0.50%
51,495.35
0.56%
一期二期尾工
220,010.85
2.15%
250,574.87
2.72%
其他項目
231,075.62
2.26%
108,233.32
1.17%
合計
10,210,359.38
100.00%
9,226,865.30
100.00%
5）無形資產
發行人無形資產主要包括土地使用權和軟體資產，最近三年又一期末，公司
無形資產分別為241,850.02萬元、189,538.11萬元、187,656.57萬元及187,607.26
萬元，佔總資產比例分別為0.66%、0.48%、0.44%及0.43%；2018年末較2017
年末減少52,311.91萬元，降幅21.63%，主要系處置部分土地使用權；2019年末
較2018年末減少1,881.54萬元，降幅0.99%，變動幅度較小；2020年6月末較
2019年末減少49.31萬元，降幅0.03%，變動幅度較小。
表 近一年又一期發行人無形資產帳面價值情況
單位：萬元
項目
2020年6月末餘額
2019年末餘額
土地使用權
184,246.66
184,246.66
其中：鐵路路基用地
184,246.66
184,246.66
軟體
3,360.60
3,409.91
合計
187,607.26
187,656.57
6）其他非流動資產
發行人其他非流動資產主要包括預付長期資產款和預付投資款；最近三年又
一期末，公司其他非流動資產分別為509,412.53萬元、615,839.69萬元、846,246.13
萬元及971,200.60萬元，佔總資產比例分別為1.39%、1.57%、2.00%及2.21%；
公司其他非流動資產2018年末較2017年末增加106,427.16萬元，增幅20.89%，
主要系新增了對外投資，因此預付長期資產款項增加；2019年末較2018年末增
加230,406.43萬元，增幅37.41%，其中預付投資款增加27.43億元，主要系對廣
深港客運專線、廣東珠三角城際軌道系統、贛深鐵路深圳段及廣汕鐵路的投資；
2020年6月末較2019年末增加124,954.47萬元，增幅14.77%。
表 近一年又一期發行人其他非流動資產情況
單位：萬元
項目
2020年6月末餘額
2019年末
預付投資款
746,800.00
746,800.00
預付長期資產款
224,400.60
99,446.13
合計
971,200.60
846,246.13
註：1、發行人投資廣深港客運專線有限責任公司4,352,590,000.00元，由於持股方式尚
未明確，且尚未籤訂股東協議，廣深港客運專線有限責任公司的章程、工商信息等尚未變更，
因此發行人將對其的投資款暫在其他非流動資產中列示。2、發行人投資廣東珠三角城際軌
道交通有限公司372,410,000.00元，由於持股方式尚未明確，且尚未籤訂股東協議，廣東珠
三角城際軌道交通有限公司的章程、工商信息等尚未變更，因此發行人將對其的投資款暫在
其他非流動資產中列示。3、發行人投資贛深鐵路（廣東）有限公司2,543,000,000.00元，由
於持股方式尚未明確，且尚未籤訂股東協議，贛深鐵路（廣東）有限公司的章程、工商信息
等尚未變更，因此本公司將對其的投資款暫在其他非流動資產中列示。4、發行人投資廣東
廣汕鐵路有限責任公司200,000,000.00元，由於持股方式尚未明確，且尚未籤訂股東協議，
廣東廣汕鐵路有限責任公司的章程、工商信息等尚未變更，因此本公司將對其的投資款暫在
其他非流動資產中列示。
2、負債結構分析
表 發行人2017-2019年末及2020年6月30日負債結構情況
單位：萬元、%
項目
2020-6-30
2019-12-31
2018-12-31
2017-12-31
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
流動負債：
短期借款
248,000.00
1.51
230,000.00
1.54
483,000.00
3.15
180,000.00
1.22
應付票據
-
-
-
0.00
-
0.00
-
0.00
應付帳款
1,862,556.88
11.37
2,300,085.63
15.44
1,640,501.18
10.71
1,571,104.58
10.65
項目
2020-6-30
2019-12-31
2018-12-31
2017-12-31
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
預收款項
1,365,267.71
8.33
1,718,251.91
11.54
2,480,118.37
16.19
1,845,492.86
12.52
應付職工薪酬
95,180.14
0.58
132,103.02
0.89
122,515.60
0.80
81,120.74
0.55
應交稅費
575,381.14
3.51
499,030.09
3.35
397,575.89
2.60
418,139.14
2.84
其他應付款
316,179.22
1.93
265,960.23
1.79
311,941.24
2.04
319,820.31
2.17
一年內到期的非
流動負債
814,026.34
4.97
774,767.25
5.20
803,166.39
5.24
318,723.50
2.16
其他流動負債
1,100,000.00
6.71
800,000.00
5.37
300,000.00
1.96
-
0.00
流動負債合計
6,376,591.42
38.92
6,720,198.11
45.12
6,538,818.67
42.69
4,734,401.13
32.11
非流動負債：
長期借款
5,079,362.93
31.00
5,014,279.65
33.67
4,579,484.32
29.90
5,613,078.04
38.07
應付債券
1,634,456.21
9.98
404,312.90
2.71
453,244.23
2.96
668,592.76
4.53
長期應付款
3,075,905.76
18.77
2,540,223.53
17.06
3,587,940.49
23.42
3,570,591.48
24.22
預計負債
2,676.97
0.02
6,443.36
0.04
-
0.00
-
0.00
遞延收益
21,401.08
0.13
15,428.54
0.10
4,232.55
0.03
186.00
0.00
遞延所得稅負債
26.96
0.00
26.96
0.00
33.08
0.00
1,628.65
0.01
其他非流動負債
193,323.21
1.18
193,323.21
1.30
152,975.78
1.00
156,886.80
1.06
非流動負債合計
10,007,153.12
61.08
8,174,038.15
54.88
8,777,910.46
57.31
10,010,963.74
67.89
負債合計
16,383,744.54
100.00
14,894,236.27
100.00
15,316,729.13
100.00
14,745,364.87
100.00
最近三年又一期末，公司負債總額分別為14,745,364.87萬元、15,316,729.13
萬元、14,894,236.27萬元及16,383,744.54萬元；2018年末較2017年末增加
571,364.26萬元，增幅3.87%，主要系地鐵上蓋物業項目的預售款增加；2019年
末較2018年末減少422,492.86萬元，降幅2.76%，變動幅度較小；2020年6月
末較2019年末增加1,489,508.28萬元，增幅10.00%。近一年又一期佔比較大的
科目主要是長期借款、長期應付款、預收款項、應付票據及應付帳款、其他流動
負債和一年內到期的非流動負債。
（1）流動負債分析
發行人流動負債佔比較大的科目包括短期借款、應付票據及應付帳款、預收
款項、應交稅費、其他應付款、一年內到期的非流動負債和其他流動負債，其他
科目佔比較小。具體情況如下：
1）短期借款
發行人短期借款主要是銀行信用貸款；最近三年又一期末，公司短期借款分
別為180,000.00萬元、483,000.00萬元、230,000.00萬元及248,000.00萬元，佔
總負債比例分別為1.22%、3.15%、1.54%及1.51%；2018年末較2017年末增加
303,000.00萬元，增幅168.33%，主要系隨著發行人運營線路規模不斷擴大，運
營成本增加，運營資金需求隨之增加，發行人提用短期借款用以補充流動資金及
運營資金需求；2019年末較2018年末減少253,000.00萬元，降幅52.38%，主要
系信用借款到期償還量增加；2020年6月末較2019年末增加18,000.00萬元，
增加7.83%，變動幅度較小。
表 近一年又一期發行人短期借款情況
單位：萬元
項目
2020年6月末
2019年末
信用借款
248,000.00
230,000.00
合計
248,000.00
230,000.00
2）應付帳款
發行人應付帳款科目主要是應付地鐵建設施工方的工程款；最近三年又一期
末，公司應付帳款分別為1,571,104.58萬元、1,640,501.18萬元、2,300,085.63萬
元及1,862,556.88元，佔總負債比例分別為10.65%、10.71%、15.44%及11.37%；
2018年末較2017年末增加69,396.60萬元，增幅4.42%，變動幅度較小；2019
年末較2018年末增加659,584.44萬元，增幅40.21%，主要系應付地鐵建設施工
方工程款增加所致；2020年6月末較2019年末減少437,528.75萬元，降幅19.02%。
表 近一年又一期發行人應付帳款帳齡情況
單位：萬元、%
項目
2020年6月末
2019年末
餘額
佔比
餘額
佔比
1年以內
1,348,155.36
72.38
1,749,942.17
76.08
1-2年
271,054.64
14.55
269,525.86
11.72
2-3年
169,218.32
9.09
196,443.26
8.54
3年以上
74,128.56
3.98
84,174.33
3.66
合計
1,862,556.88
100.00
2,300,085.63
100.00
表 截至2020年6月末發行人前五大供應商情況
單位：萬元、%
單位名稱
應付帳款餘額
佔應收帳款
餘額合計數
的比例
款項性質
是否為關聯方
中國中鐵股份有限
公司
267,631.13
14.37%
工程款、質保金
否
中國鐵建股份有限
公司
167,599.97
9.00%
工程款、質保金
否
中國電力建設股份
有限公司
138,806.62
7.45%
工程款、質保金
否
中國建築股份有限
公司
105,093.59
5.64%
工程款、質保金
否
中國建築一局(集團)
有限公司
77,550.22
4.16%
工程款、質保金
否
合計
756,681.52
40.63%
3）預收款項
發行人預收款項科目主要是地鐵上蓋物業項目預售回款；最近三年又一期
末，公司預收款項分別為1,845,492.86萬元、2,480,118.37萬元、1,718,251.91萬
元及1,365,267.71萬元，佔總負債比例分別為12.52%、16.19%、11.54%及8.33%；
2018年末較2017年末增加634,625.51萬元，增幅34.39%，主要系匯隆商務中心、
深灣匯雲中心二期、匯德大廈等項目預收款大幅增加；2019年末較2018年末減
少761,866.46萬元，降幅30.72%，主要系原預收款項轉入收入，新增預收款較
上年度有所減少；2020年6月末較2019年末增加-352,984.20萬元，降幅
-20.54%%。
表 近一年又一期發行人預收款項帳齡情況
單位：萬元、%
項目
2020年6月末
2019年末
餘額
佔比
餘額
佔比
1年以內（含1年）
469,828.69
34.41
702,283.12
40.87
1至2年（含2年）
862,767.77
63.19
1,006,555.69
58.58
2至3年（含3年）
23,938.32
1.75
2,685.65
0.16
3年以上
8,732.94
0.64
6,727.45
0.39
合計
1,365,267.71
100.00
1,718,251.91
100.00
表 2020年6月末發行人帳齡超過1年的重要預收款項情況
單位：萬元
單位名稱
2020年6月末
未償還或未結轉的原因
謝瑩
12,842.59
未入夥
金哲川
8,518.64
未入夥
周昭欽
8,121.91
未入夥
錢華
7,542.49
未入夥
趙曉娜
6,834.07
未入夥
合計
43,859.69
-
4）其他應付款
發行人其他應付款科目主要是地鐵上蓋物業項目支付的臨時用地補償款及
合作開發款項。最近三年又一期末，公司其他應付款分別為319,820.31萬元、
311,941.24萬元、265,960.23萬元及316,179.22萬元，佔總負債比例分別為2.17%、
2.04%、1.79%及1.93%；2018年末較2017年末減少7,879.07萬元，降幅2.46%，
變動幅度較小；2019年末較2018年末減少45,981.01萬元，降幅14.74%；2020
年6月末較2019年末增加50,218.99萬元，增幅18.88%。
表 近一年又一期發行人其他應付款帳齡情況
單位：萬元、%
項目
2020年6月末
2019年末
餘額
佔比
餘額
佔比
1年以內
113,034.02
65.73
62,925.53
52.21
1-2年
25,439.85
14.79
21,749.98
18.04
2-3年
20,899.76
12.15
24,283.86
20.15
3年以上
12,584.63
7.32
11,573.19
9.60
合計
171,958.26
100.00
120,532.56
100.00
表 2020年6月末發行人帳齡超過1年的重要其他應付款
單位：萬元
單位名稱
2020年6月
末餘額
未償還或未結轉的原因
是否為
關聯方
深圳市龍崗區土地整備中心
9,330.00
臨時用地補償款
否
深圳市住房和建設局
6,589.00
事故撥款
否
深圳市泊寓租賃服務有限公司
4,600.00
押金
否
深圳市科築建設管理有限公司
4,408.16
誠意金
否
中國
太平洋財產保險股份有限公司
3,782.94
保險理賠
否
合計
28,710.09
-
-
5）應交稅費
發行人應交稅費科目主要包括應交土地增值稅、增值稅、所得稅等項目。最
近三年又一期末，公司應交稅費分別為418,139.14萬元、397,575.89萬元、
499,030.09萬元及575,381.14萬元，佔總負債比例分別為2.84%、2.60%、3.35%
及3.51%；2018年末較2017年末減少20,563.25萬元，降幅4.92%，主要系繳納
年初計提的土地增值稅；2019年末較2018年末增加101,454.19，增幅25.52%，
主要系地鐵上蓋鎢業銷售項目增加，計提的土地增值稅隨之增加；2020年6月
末較2019年末增加76,351.05萬元，增幅15.30%，變動幅度較小。
表 近一年又一期發行人應交稅費情況
單位：萬元
稅項
2020年6月末
2019年末
土地增值稅
557,967.72
475,113.93
增值稅
5,752.78
10,637.78
企業所得稅
9,113.43
10,243.25
簡易計稅增值稅
25.06
10.93
城建稅
1,080.96
920.51
個人所得稅
610.25
1,160.45
教育費附加
772.27
507.61
印花稅
55.78
432.37
其他稅費
2.90
3.27
合計
575,381.14
499,030.09
6）一年內到期的非流動負債
發行人一年內到期的非流動負債科目主要包括應付債券、長期應付款等科目
重分類。最近三年又一期末，公司一年內到期的非流動負債分別為318,723.50萬
元、803,166.39萬元、774,767.25萬元及814,026.34萬元，佔總負債比例分別為
2.16%、5.24%、5.20%及4.97%；2018年末較2017年末增加484,442.89萬元，
增幅151.99%，主要系一年內到期的長期借款同比增加；2019年末較2018年末
減少28,399.14萬元，降幅3.54%，變化幅度較小；2020年6月末較2019年末增
加39,259.10萬元，增幅5.07%，變化幅度較小。
表 近一年又一期發行人一年內到期的非流動負債情況
單位：萬元
項目
2020年6月末
2019年末
一年內到期的長期借款
668,795.75
638,272.00
一年內到期的應付債券
120,000.00
105,000.00
一年內到期的長期應付款
25,230.60
31,495.25
合計
814,026.34
774,767.25
7）其他流動負債
發行人其他流動負債科目主要為超短期融資券及短期公司債。最近三年又一
期末，公司其他流動負債分別為0.00萬元、300,000.00萬元、800,000.00萬元及
1,100,000.00萬元，佔總負債比例分別為2.03%、1.96%、5.37%及6.71%；2018
年末較2017年末增加300,000.00萬元，主要系發行了兩期270天期限共計
300,000.00萬元的超短期融資券；2019年末較2018年末增加500,000.00萬元，
增幅166.67%，主要系發行了四期268天及270天期限共計800,000.00萬元的超
短期融資券；2020年6月末較2019年末增加了300,000.00萬元，增幅37.50%
較大，主要系新發行超短期融資券所致。
表 近三年又一期發行人其他流動負債明細情況
單位：萬元
時間
債券名稱
面值
發行日期
債券期限
發行金額
2018年末
18深圳地鐵SCP001
20,000.00
2018/12/13
270天
20,000.00
18深圳地鐵SCP002
10,000.00
2018/12/13
270天
10,000.00
2019年末
19深圳地鐵SCP003
20,000.00
2019/06/10
270天
20,000.00
19深圳地鐵SCP004
10,000.00
2019/06/19
268天
10,000.00
19深圳地鐵SCP005
20,000.00
2019/11/22
270天
20,000.00
19深圳地鐵SCP006
30,000.00
2019/12/06
270天
30,000.00
2020年6月末
19深圳地鐵SCP005
200,000.00
2019-11-20
270天
200,000.00
19深圳地鐵SCP006
300,000.00
2019-12-4
270天
300,000.00
20深圳地鐵SCP001
100,000.00
2020-1-6
198天
100,000.00
20深圳地鐵SCP002
200,000.00
2020-3-10
133天
200,000.00
20深圳地鐵SCP003
100,000.00
2020-4-29
267天
100,000.00
20深圳地鐵SCP004
100,000.00
2020-6-3
270天
100,000.00
20深圳地鐵G3
100,000.00
2020-3-20
1年
100,000.00
（2）非流動負債分析
發行人非流動負債佔比較大的科目包括長期借款、應付債券、長期應付款、
其他非流動負債，其他科目佔比較小。具體情況如下：
1）長期借款
發行人長期借款科目主要包括銀行項目貸款及併購貸款，項目貸款主要是
為滿足發行人持續增加的軌道交通建設資金需求，這與地鐵建設和營運長期限相
匹配，併購貸款主要用於收購萬科股權。最近三年又一期末，公司長期借款分別
為5,613,078.04萬元、4,579,484.32萬元、5,014,279.65萬元及5,079,362.93萬元，
佔總負債比例分別為38.07%、29.90%、33.67%及31.00%；2018年末較2017年
末減少1,033,593.72萬元，降幅18.41%，主要系償還了部分銀行借款；2019年
末較2018年末增加434,795.33萬元，增幅9.49%；2020年6月末較2019年末增
加了65,083.28萬元，增幅1.30%，變化幅度較小。
表 近一年又一期發行人長期借款情況
單位：萬元
項目
2020年6月末餘額
2019年末餘額
信用借款
5,748,158.68
5,652,551.65
減：一年內到期的長期借款
668,795.75
638,272.00
合計
5,079,362.93
5,014,279.65
2）應付債券
最近三年又一期末，公司應付債券分別為668,592.76萬元、453,244.23萬
元、404,312.90萬元及1,634,456.21萬元，佔總負債比例分別為4.53%、2.96%、
2.71%及9.98%；2018年末較2017年末減少215,348.53萬元，降幅32.21%，主
要系「13深地鐵MTN001」到期兌付；2019年末較2018年末減少48,931.33萬
元，降幅10.08%；2020年6月末較2019年末增加1,230,143.31萬元，增幅304.26%，
主要系期內新發行企業債券和公司債券所致。
表 截至2020年6月末發行人債券餘額情況
單位：萬元
證券名稱
當前餘額
13鵬地鐵債01
149,713.79
13鵬地鐵債02
134,742.41
20深地鐵債01
300,000.00
20深地鐵債02
300,000.00
20深鐵01300,000.00
20深鐵G2150,000.00
20深圳地鐵MTN001
300,000.00
合計
1,634,456.20
3）長期應付款
最近三年又一期末，公司長期應付款分別為3,570,591.48萬元、3,587,940.49
萬元、2,540,223.53萬元及3,075,905.76元，佔總負債比例分別為24.22%、23.42%、
17.06%及18.77%；2018年末較2017年末增加17,349.01萬元，增幅0.49%，變
動幅度較小；2019年末較2018年末減少1,047,716.96萬元，降幅29.20%；2020
年6月末較2019年末增加535,682.23萬元，增幅21.09%。
表 近一年又一期發行人長期應付款明細
單位：萬元
項目
2020年6月末餘額
2019年末餘額
長期應付款
-
應付融資租賃款
31,876.54
40,813.02
減：一年內到期長期應付款
31,876.54
31,495.25
小計
-
9,317.77
專項應付款
14號線
945,000.00
500,000.00
軌道交通線網控制中心(Nocc)系統
110,500.00
110,500.00
一期同步工程
75,938.19
75,938.19
深圳北站綜合交通樞紐配套工程
72,055.62
72,055.62
前海北區場地及道路軟基處理工程
89,000.00
89,000.00
前海樞紐工程
206,597.00
206,597.00
軌道二期（5、2號線）同步實施道路
工程
32,000.00
32,000.00
1、2、5號線同步實施行人過街設施工
程
22,531.06
22,531.06
前海片區學府路西段及規劃七號路工
程
44,000.00
44,000.00
軌道交通應急指揮中心（TCC）系統
2,776.01
2,776.01
蛇口西保障性住房
85,362.40
85,362.40
塘朗保障性住房
218,947.50
218,947.50
車公廟綜合樞紐工程
230,000.00
230,000.00
6號線交通疏解及管線改遷
144,000.00
144,000.00
平湖綜合交通樞紐
300.00
300
福強-沙嘴路人行地下通道
8,000.00
8,000.00
安託山人才房
24,000.00
24,000.00
國道G205改建工程
412,000.00
412,000.00
福田樞紐工程
-
-
布吉樞紐工程
23,775.01
23,775.01
橫崗車輛段物業開發
92,974.12
92,974.12
益田村中心廣場地下停車庫
36,700.00
36,700.00
兒童醫院改擴建工程
14,750.82
14,750.82
益田村3號地塊
9,951.55
9,951.55
3號線行人過街通道工程
8,000.00
8,000.00
六聯收費站
632.47
632.47
項目
2020年6月末餘額
2019年末餘額
龍崗樞紐工程
400.00
400
8號線交通疏解及管線改遷
15,000.00
15,000.00
10號線交通疏解及管線改遷
20,000.00
20,000.00
2號線三期交通疏解及管線改遷
3,600.00
3,600.00
松崗車輛段保障性住房
14,714.00
14,714.00
5號線西延線前期工程
1,000.00
1,000.00
12號線共建管廊工程
300.00
300
13號線共建管廊工程
300.00
300
14號線共建管廊工程
300.00
300
16號線共建管廊工程
300.00
300
崗廈北樞紐工程
10,000.00
10,000.00
坪西路綜合管廊項目
200.00
200
深茂鐵路深圳段項目
100,000.00
-
小計
3,075,905.75
2,530,905.76
合計
3,075,905.75
2,540,223.53
3、所有者權益結構分析
表 近三年又一期發行人合併報表所有者權益情況
單位：萬元、%
項目
2020年6月末
2019年末
2018年末
2017年末
所有者權益
（或股東權
益）：
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
實收資本
4,407,136.00
15.98
4,407,136.00
16.09
4,407,136.00
18.45
4,407,136.00
20.10
資本公積
21,182,434.99
76.79
20,973,127.98
76.59
18,533,767.72
77.61
17,241,244.66
78.62
其它綜合收
益
-62,221.18
-0.23
-61,854.99
-0.23
-78,117.53
-0.33
-1,436.00
-0.01
專項儲備
527.27
0.00
431.61
0.00
295.53
0.00
5.42
0.00
盈餘公積
251,314.39
0.91
251,314.39
0.92
125,895.49
0.53
47,949.05
0.22
未分配利潤
1,650,043.14
5.98
1,650,021.15
6.03
713,063.30
2.99
41,466.29
0.19
歸屬於母公
司所有者權
益合計
27,429,234.61
99.44
27,220,176.14
99.40
23,702,040.51
99.25
21,736,365.42
99.12
少數股東權
益
154,639.55
0.56
164,597.53
0.60
178,814.48
0.75
192,744.76
0.88
所有者權益
合計
27,583,874.16
100.00
27,384,773.67
100.00
23,880,854.99
100.00
21,929,110.18
100.00
最近三年又一期末，發行人所有者權益分別為21,929,110.181萬元、
23,880,854.99萬元、27,384,773.67萬元及27,583,874.16萬元。公司所有者權益
2018年末較2017年末增加1,951,744.81萬元，增幅8.90%；2019年末較2018
年末增加3,503,918.68萬元，增幅14.67%；2020年6月末較2019年末增加
199,100.48 4萬元，增幅0.06%。
（1）實收資本
最近三年又一期末，發行人實收資本均為4,407,136.00萬元，佔所有者權
益比例分別為20.10%、18.45%、16.09%及15.98%；近三年又一期實收資本均無
變化。
表 近一年又一期發行人實收資本情況
單位：萬元
投資者名稱
2019年末
本期增減
2020年6月末
深圳市國有資產監督管理委員會
4,407,136.00
-
4,407,136.00
合計
4,407,136.00
-
4,407,136.00
（2）資本公積
發行人資本公積科目主要是深圳市政府以土地作價增資及用於地鐵線路建
設的財政撥款。最近三年又一期末，發行人資本公積分別為17,241,244.66萬元、
18,533,767.72萬元、20,973,127.98萬元及21,182,434.99萬元，佔所有者權益比
例分別為78.62%、77.61%、76.59%及76.79%。2018年末較2017年末增加
1,292,523.06萬元，增幅7.50%；2019年末較2018年末增加2,439,360.26萬元，
增幅13.16%；2020年6月末較2019年末增加209,307.01萬元，增幅1.00%。
表 近一年又一期發行人資本公積情況
單位：萬元
項目
2020年6月末
2019年末
股本溢價
822,112.52
822,112.52
其他資本公積
20,314,825.22
20,151,015.46
合計
21,136,937.73
20,973,127.98
（3）未分配利潤
最近三年又一期末，發行人未分配利潤分別為41,466.29萬元、713,063.30
萬元、1,650,021.15萬元及1,650,043.14萬元。2018年末較2017年末增加
671,597.01萬元，增幅1,619.62%；2019年末較2018年末增加936,957.85萬元，
增幅131.40%；2020年6月末較2019年末減少21.99萬元，降幅0.00%。近三
年發行人未分配利潤增加主要原因是發行人及其參股公司經營狀況良好，淨利潤
增加。
（二）現金流量分析
表 近三年又一期發行人合併報表現金流情況
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年度
2018年度
2017年度
經營活動現金流入小計
506,649.29
3,732,288.47
2,024,648.39
2,405,299.62
經營活動現金流出小計
1,310,079.49
1,600,324.42
1,485,226.85
1,918,877.07
經營活動產生的現金流量淨額
-803,430.20
2,131,964.05
539,421.54
486,422.55
投資活動現金流入小計
6,158.60
341,676.93
382,845.44
269,182.05
投資活動現金流出小計
1,787,731.08
3,820,759.55
2,344,595.32
9,215,456.19
投資活動產生的現金流量淨額
-1,781,572.48
-3,479,082.61
-1,961,749.88
-8,946,274.14
籌資活動現金流入小計
3,372,743.03
3,666,467.33
2,306,458.28
9,177,100.00
籌資活動現金流出小計
1,174,004.87
2,362,324.17
1,405,937.43
1,927,548.59
籌資活動產生的現金流量淨額
2,198,738.16
1,304,143.16
900,520.85
7,249,551.41
匯率變動產生的現金流量淨額
-
-243.49
258.32
-1,187.09
現金及現金等價物淨增加額
-386,264.53
-43,218.90
-521,549.17
-1,211,487.27
1、經營活動產生的現金流量分析
近三年又一期，公司經營活動現金淨流量分別為486,422.55萬元、539,421.54
萬元、2,131,964.05萬元和-803,430.20萬元。其中，2018年較2017年增加了
52,998.99萬元，增幅10.90%，主要系理財產品贖回；2019年2018年增加
1,592,542.50萬元，增幅295.23%，主要系2019年較2018年同期理財產品到期
贖回量有所增加；2020年1-6月較2019年同期減少2,126,060.80萬元，降幅
160.74%，主要系上年同期贖回到期理財產品70億元；其次，受疫情影響，票務
收入現金流亦有一定減小。
2、投資活動產生的現金流量分析
近三年又一期，公司投資活動產生的現金淨流量金額分別為-8,946,274.14萬
元、-1,961,749.88萬元、-3,479,082.61萬元和-1,781,572.48萬元。公司近年來在
項目建設、股權投資方面投入較多，使得大量現金流出，2017年由於收購萬科
股權使得投資支付的現金大幅增加，導致2017年出現巨額投資活動現金淨流出。
2020年1-6月投資活動產生的現金流量淨額比去年同期減少579,203.17萬元，同
比減48.17%，主要原因系本期購置固定資產、無形資產和其他長期資產支付的
現金 較上年同期增加導致現金流出增加所致。
3、籌資活動產生的現金流量分析
近三年又一期，公司籌資活動產生的現金淨流量金額分別為7,249,551.41萬
元、900,520.85萬元、1,304,143.16萬元和2,198,738.16萬元。其中，2017年公
司籌資活動產生的現金流量淨額較大，主要是因為收購萬科股權所需資金通過資
金籌措，使得籌資現金流入增加所致。2018年較2017年減少6,349,030.56萬元，
降幅87.58%，主要系2017年收購萬科股權進行了大量融資，2018年相對2017
年沒有大額籌資流入；2019年較2018年增加403,622.31萬元，增幅44.82%，主
要系發行人下半年發行了多期超短期融資票據；2020年1-6月較2019年同期增
加1,487,364.66萬元，同比增長209.08%，主要系發行人於上半年發行了多期票
據及企業債、公司債所致。
（三）償債能力分析
表 報告期內發行人償債能力情況
項目
2020年1-6月/末
2019年度/末
2018年度/末
2017年度/末
資產負債率（%）
37.26
35.23
39.80
40.21
流動比率
1.32
1.21
1.57
2.19
速動比率
0.44
0.46
0.75
1.08
EBITDA（億元）
47.23
175.57
128.36
105.18
EBITDA全部債務比（%）
0.05
22.71
18.71
14.73
EBITDA利息保障倍數
2.64
5.77
4.04
3.92
近三年又一期，公司資產負債率分別為40.21%、39.80%、35.23%和37.26%，
公司的資產負債規模保持良好水平，資產負債率較低，資產負債情況較為健康。
從短期償債能力看，近三年又一期，發行人流動比率分別為2.19、1.57、1.21和
1.32，速動比率分別為1.08、0.75、0.46和0.44，總體呈現下降態勢。從長期償
債能力來看，公司近三年EBITDA逐年增長，對本期債券償付具有較強的覆蓋
能力。綜合來看，公司的償債能力較高。
（四）盈利能力分析
1、盈利情況分析
表 報告期內發行人盈利能力情況
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
營業總收入
679,536.63
2,099,000.50
1,132,553.82
1,420,606.72
營業成本
598,908.14
1,429,462.82
1,031,276.15
900,572.97
投資收益
356,365.88
1,172,504.20
1,037,204.74
725,420.24
營業利潤
169,854.59
1,179,426.44
713,799.50
664,432.71
利潤總額
170,136.59
1,168,887.86
712,156.85
665,168.56
淨利潤
169,026.07
1,166,741.11
711,458.12
660,502.48
歸屬於母公司所有者的淨利潤
179,075.37
1,181,209.63
725,203.52
672,015.68
營業毛利率（%）
11.87
31.90
8.94
36.61
平均總資產回報率（%）
0.77
3.38
2.56
2.87
加權平均淨資產收益率（%）
0.62
4.77
3.19
3.62
（1）營業總收入
近三年又一期，發行人營業收入分別為1,420,606.72萬元、1,132,553.82萬
元、2,099,000.50萬元及679,536.63萬元。2018年較2017年減少288,052.90萬
元，降幅20.28%，主要系地鐵上蓋物業開發收入減少；2019年較2018年增加
966,446.68萬元，增幅85.33%，主要系本期地鐵上蓋物業開發收入結轉增加；2020
年1-6月較2019年同期減少414,892.33萬元，降幅37.91%，主要受到新冠肺炎
疫情影響，上半年業務收入有所收縮。
（2）營業成本
近三年又一期，公司營業成本分別為900,572.97萬元、1,031,276.15萬元、
1,429,462.82萬元和598,908.14萬元。2018年較2017年增加130,703.18萬元，
增幅14.51%；2019年較2018年增加398,186.67萬元，增幅38.61%，公司營業
成本上升主要是運營成本增加，以及部分地鐵上蓋物業項目確認結轉成本所致；
2020年1-6月較上年同期減少94,477.44萬元，降幅13.63%。
（3）投資收益
近三年又一期，公司投資收益分別為725,420.24萬元、1,037,204.74萬元、
1,172,504.20萬元及356,365.88萬元。2018年較2017年增加311,784.50萬元，
增幅42.98%；2019年較2018年增加135,299.46萬元，增幅13.04%，投資收益
逐年增加主要系萬科股權投資收益增加系；2020年1-6月較上年同期增加
27,459.01萬元，增幅8.35%。
（4）營業利潤和淨利潤
近三年又一期，公司營業利潤分別為664,432.71萬元、713,799.50萬元、
1,179,426.44萬元和169,854.59萬元；淨利潤分別為660,502.48萬元、711,458.12
萬元、1,166,741.11萬元和169,026.07萬元。2018年營業利潤和淨利潤較2017
年分別增加49,366.79萬元和50,955.64萬元，增幅分別為7.43%、7.71%，主要
系萬科股權投資收益導致的上升。2019年營業利潤和淨利潤較2018年分別增加
465,626.94萬元及455,282.99萬元，增幅分別為65.23%及63.99%，主要系利潤
率較高的地鐵上蓋物業開發收入增加導致。2020年1-6月營業利潤和淨利潤較
2019年同期分別減少233,182.96萬元和230,153.65萬元，降幅分別為57.86%和
57.66%，主要系受到新冠肺炎疫情影響，上半年利潤水平有所收縮。
（5）盈利能力指標分析
近三年又一期，公司營業毛利率分別為36.61%、8.94%、31.9%和11.87%，
2017年的營業毛利率較高主要是因為大部分收入來自於地鐵上蓋物業開發項目，
該業務板塊的毛利水平較高。近三年又一期，公司的加權平均淨資產收益率分別
為3.62%、3.19%、4.77%和0.62%；平均總資產回報率分別為2.87%、 2.56%、
3.38%和0.77%。總資產收益率和淨資產收益率都處於較低水平；2017年加權平
均淨資產收益率及平均總資產回報率增幅較大的原因主要因為確認了大量的地
鐵上蓋物業項目的銷售收入，該板塊業務利潤率較高。綜合來看，發行人的毛利
水平較好，但是由於發行人地鐵和鐵路的建設及運營屬於重資產、高成本業務，
導致其淨資產收益率和淨資產收益率較低。
2、期間費用分析
表 報告期內發行人期間費用情況
單位：萬元
項目
2020年1-6月
2019年度
2018年度
2017年度
銷售費用
2,352.51
7,123.93
7,197.19
13,454.86
管理費用
37,119.86
93,871.41
55,069.47
45,362.42
研發費用
1,072.18
4,522.93
2,846.08
2,272.31
財務費用
135,604.27
257,354.93
294,739.83
249,267.60
期間費用合計
176,148.82
362,873.19
359,852.57
310,357.19
佔營業收入比重
25.92%
17.29%
31.77%
21.85%
近三年又一期，公司期間費用合計分別為310,357.19萬元、359,852.57萬元、
362,873.19萬元和176,148.82萬元，公司期間費用合計佔營業收入比例分別為
21.85%、31.77%、17.29%和25.92%。
（1）銷售費用
公司2018年銷售費用較2017年減少6,257.67萬元，降幅46.51%，主要系
本期無新開盤項目；2019年較2018年減少73.27萬元，降幅1.02%，變動幅度
較小；2020年1-6月較2019年同期增加37.40萬元，增幅1.62%。
（2）管理費用
公司2018年管理費用較2017年增加9,707.05萬元，增幅21.40%；2019年
較2018年增加38,801.93萬元，增幅70.46%；2020年1-6月較2019年同期增加
7,556.49萬元，增加25.56%，發行人管理費用的增加主要系因為表內單位增加，
及隨著地鐵運營線路的增加，公司效益不斷提升高，辦公費用及員工薪酬福利隨
之上漲。
（3）財務費用
公司2017年財務費用較上年增加了102,450.55萬元，增幅為69.78%；2018
年較上年增加了45,472.23萬元，增幅為18.24%；2019年較上年減少-37385.83
元，降幅12.68%。2020年1-6月較2019年同期增加減少6,819.72萬元，降幅增
幅5.30%。
（五）營運能力分析
表 發行人2017-2019年及2020年1-6月營運能力情況
項 目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
存貨周轉率
0.11
0.27
0.19
0.18
應收帳款周轉率
6.72
24.83
11.29
17.56
近三年又一期，公司的應收帳款周轉率分別為17.56次/年、11.29次/年、24.83
次/年和6.72次/年，公司從事的軌道交通業務以現金結算為主，應收帳款規模相
對較小，周轉率較高。
近三年又一期，公司的存貨周轉率分別為0.18次/年、0.19次/年、0.27次/
年和0.11次/年，發行人存貨主要為地鐵上蓋物業項目的開發成本，該類項目建
設期較長，使得存貨周轉比率較低。
七、公司有息債務情況
（一）有息債務總體情況
截至2020年6月30日，發行人有息債務餘額為9,920,845.48萬元，具體情
況如下：
表 截至2020年6月30日發行人有息負債總體情況表
單位：萬元
項目
2020年6月30日
佔比
1年以內到期的有息負債
短期借款
248,000.00
2.50%
一年內到期的非流動負債
814,026.34
8.21%
其他流動負債
1,100,000.00
11.09%
1年以後到期的有息負債
長期借款
5,079,362.93
51.20%
應付債券
1,634,456.21
16.47%
專項債
1,045,000.00
10.53%
合計
9,920,845.48
100.00%
（二）有息債務期限結構
截至2020年6月30日，公司有息債務期限結構情況如下所示：
表：截至2020年6月30日發行人有息負債期限結構表
單位：萬元
項目
1年以內
1-3年
3-5年
5年以上
合計
短期借款
248,000.00
-
-
-
248,000.00
一年內到期的非流動負債
814,026.34
-
-
-
814,026.34
其他流動負債
1,100,000.00
-
-
-
1,100,000.00
長期借款
-
2,486,808.95
230,167.98
2,362,386.00
5,079,362.93
應付債券
-
1,199,713.79
134,742.41
300,000.00
1,634,456.21
專項債
-
200,000
300.000
545,000
1,045,000.00
合計
2,162,026.34
3,886,522.74
365,210.39
3,207,386.00
9,920,845.48
（三）有息債務信用融資與擔保融資的結構
截至2020年6月30日，發行人有息負債擔保結構情況如下：
截至2020年6月末發行人有息負債擔保結構情況表
單位：萬元
項目
信用借款
保證借款
質押借款
抵押借款
合計
短期借款
248,000.00
-
-
-
248,000.00
一年內到期的非
流動負債
814,026.34
-
-
-
814,026.34
其他流動負債
1,100,000.00
1,100,000.00
長期借款
5,079,362.93
-
-
-
5,079,362.93
應付債券
1,634,456.21
-
-
-
1,634,456.21
專項債
1,045,000.00
-
-
-
1,045,000.00
合計
9,920,845.48
-
-
-
9,920,845.48
八、其他重要事項
（一）對外擔保情況
根據深地鐵董紀【2013】05號，發行人董事會審議通過《公司商品房開發
項目按揭擔保方案（草案）的議案》，截至2020年6月末，發行人為商品房開
發項目按揭貸款客戶提供按揭擔保82.36億元，並與銀行籤署了擔保合同。
截至2020年6月末，發行人無其他對外擔保事項。
（二）發行人涉及的重大未決訴訟、仲裁及報告期內的行政
處罰事項
截至2020年6月30日，發行人及其合併範圍內重要子公司涉案金額超過
1,000萬元的未決訴訟及仲裁事項標的金額所佔淨資產的比例較小，未對發行人
有效存續及正常經營產生重大不利影響，不屬於可能對本次發行構成實質性不利
影響的重大違法違規行為。截至2020年6月30日，發行人及其合併範圍內重要
子公司涉案金額超過1,000萬元的未決訴訟及仲裁事項如下：
表 截至2020年6月30日發行人及其合併範圍內重要子公司涉案金額超過1,000
萬元的未決訴訟及仲裁事項
序號
原告
被告
案由
受理法院
標的額
案件進展情況
（萬元）
1
中國郵政儲蓄銀
行股份有限公司
深圳福田區支行
深圳市地鐵集團有限
公司
購房合
同糾紛
案件
深圳仲裁委員
會
1,610.46
已裁決，裁決公司對謝國
禮所拖欠的借款本金、利
息、罰息、複利合計
16,104,597.54（暫計至
2018年6月11日）及仲
裁費（149，132元）、財
產保全費（5000元）承擔
連帶清償責任。現階段郵
儲銀行未向法院申請強
制執行,公司與
郵儲銀行正在就實施調解方案進
行溝通。
2
林林謙
深圳市地鐵集團有限
公司
工程合
同糾紛
案件
前海法院
2,879.10
2020年6月2日收到中院
裁定，中級人民法院認為
一審法院僅根據生效判
決書查明事實即認定林
林謙不是涉案工程實際
施工人，依據不足，裁定
發回一審法院審理。前海
法院定於2020年9月15
日開庭。
3
中國電子器材有
限公司
深圳平南鐵路有限公
司等（發行人子公司）
侵權責
任糾紛
深圳福田區人
民法院、深圳市
中級人民法院
2,213.58
二審已判決並執行完畢。
二審判決深圳快捷聯通
物流公司對火災損失承
擔80%責任,壯輝公司和
平南公司共同承擔20%
賠償責任。經與壯輝公司
協商，已由壯輝公司全額
承擔20%的賠償金額，平
南公司未承擔賠償金額。
4
中鐵二局
深圳平南鐵路有限公
司（發行人子公司）
建設工
程施工
合同糾
紛
深圳市南山區
人民法院
1,352.29
二審已判決，判決維持一
審判決第二、四項，原告
（反訴被告）向平南公司
支付超付的工程款
891464.34元。
5
邱雁鳴
深圳市下水徑股份合
作公司、中鐵二局第
五工程有限公司、深
圳市地鐵集團有限公
司
財產損
害賠償
糾紛
廣東省深圳市
龍崗區人民法
院
1,485.09
一審勝訴；二審已開庭、
未結
6
中國
太平洋財產
保險股份有限公
司深圳分公司
1.華潤置地有限公司；
2.希潤（深圳）地產有
限公司；3.潤福（深圳）
地產有限公司；4.華潤
置地前海有限公司；
5.卓越置業有限公司；
6.深圳前海卓越匯康
投資發展有限公司；
7.中鐵二十五局；8.
達濠市政建設有限公
司；9.第三人：深圳市
地鐵集團有限公司
保險人
代位求
償權糾
紛
前海合作區法
院
4,782.94
一審審理中
7
中集天達空港
中鐵二十二局集團有
限公司、深圳市地鐵
集團有限公司
財產損
害賠償
糾紛
深圳中院
17,014.77
一審二次開庭未通知
8
深圳時尚商業地
產集團有限公司
深圳市地鐵集團有限
公司
租賃合
同糾紛
深圳仲裁委員
會
3,063.50
尚未開庭
9
深圳市高遠科技
開發有限公司
深圳市地鐵集團有限
公司、中建交通建設
集團有限公司深圳分
公司、中建交通建設
集團有限公司
財產損
害賠償
糾紛
深圳市羅湖區
人民法院
2212.1068
一審審理中
10
深圳市知本投資
集團有限公司
深圳市地鐵集團有限
公司
合同糾
紛
深圳市中級人
民法院
2,334.94
二審審理階段
（三）資產受限情況
截至2020年6月末，發行人的受限貨幣資金為0.41億元，主要為履約保證
金。發行人以地鐵二期機車車輛和地鐵一期隧道洞體以及二期3號線首期段工程
車輛和西延段工程車輛及西延段車輛牽引系統和制動系統等固定資產作為標的
物向建信金融租賃有限公司辦理融資租賃業務，融資租賃致使所有權受限的固定
資產原值為25.17億元。
（四）其他或有事項
1、開具工程保函事項
截至2019年末，發行人開具的未到期工程保函34,136.13萬元。
2、資產未在帳面體現相關事項
發行人之子公司深圳市市政設計研究院有限公司於1999年8月與深圳市規
劃國土局龍崗所、深圳龍崗融發投資有限公司籤訂協議書，協議約定以深圳龍崗
融發投資有限公司位於深圳市福田區上步南路國企大廈商品房永富樓28層G號
單元抵押償還深圳市規劃國土局龍崗所龍城大道北段拆遷費及1998年度土地使
用費962,371.80元，深圳市規劃國土局龍崗所以此房產作價支付市政設計院設計
費。該房建築面積為101.58平方米，折後計價1,031,773.89元。深圳市規劃國土
局龍崗所將所欠市政設計院設計費141.40萬元扣除市政設計院購買市政龍崗融
發投資有限公司房產費用962,371.80元後，餘額逐步支付給市政設計院。但至今
未能辦理房產證，該資產未在帳面反映，並且也未確認對應的工程收入和應收帳
款。
3、地鐵四號線一期工程移交事項
根據2009年3月18日深圳市人民政府、深圳市國資委分別與港鐵軌道交通
（深圳）有限公司（以下簡稱「港鐵深圳公司」）籤訂的《深圳市軌道交通4號
線特許經營協議》、《深圳市軌道交通4號線一期設施租賃協議》，發行人於
2010年7月1日按照深圳市人民政府《關於研究軌道交通4號線一期工程移交
有關問題的會議紀要》和深圳市國資委《關於授權市發行人處理地鐵4號線一期
設施移交事宜的通知》的要求，將深圳市軌道交通四號線一期工程（移交日資產
原值合計133,375.37萬元，累計折舊合計10,953.38萬元，淨值合計122,421.99
萬元）（以下簡稱「四號線一期工程」）移交港鐵深圳公司管理。因深圳市人民
政府和深圳市國資委未與發行人籤訂和辦理與四號線一期工程有關產權變動的
協議和手續，截至報告日止，上述資產的產權歸屬無法合理預計，故發行人仍將
四號線一期工程作為固定資產核算。
4、關於子公司實收資本未到位情況說明
深圳市龍崗區投資控股集團有限公司對發行人之子公司深圳市地鐵三號線
投資有限公司出資3億元，出資比例20%。截至2020年6月末，該股東尚有2
億元出資款未到位。
5、深圳地鐵橫崗車輛段綜合物業開發項目合作開發說明
發行人將深圳地鐵橫崗車輛段宗地號為G07218-0110和G07218-0111兩塊地
與深圳市振業（集團）股份有限公司（以下簡稱振業集團）合作開發，並籤訂了
合作協議（合同編號：KF-HG-HZ001/2013）。根據協議土地登記在發行人名下，
並負責立項、報建報批、開發建設、物業租售等手續。振業集團負責建設管理。
對於住宅、商務公寓和配套物業（按總建築面積分攤）的開發，振業集團按照中
標價格向發行人支付對應價款後獲取該部分物業70%的投資、開發、收益權；振
業集團支付前述價款後，發行人和振業集團分別按照30%：70%的投資比例完成
該部分物業項目的開發建設，並按此比例分享該部分物業所獲收益。對於商業物
業及車位的開發，發行人負責全部投資，產權歸發行人所有。根據協議，發行人
和振業集團按照投資比例獲取項目收益，發行人獲取住宅和公寓物業30%及商業
物業對應部分的收益，振業集團獲取住宅和公寓物業70%對應部分的收益。
6、地鐵上蓋物業已開工尚未辦理權證情況
表 截至2020年6月末發行人地鐵上蓋物業權證辦理情況
序號
項目名稱
權證辦理情況
立項批文
建設用地規
劃許可證
建設工程規
劃許可證
建築工程施
工許可證
國有土地
使用證
是否
開工
1
地鐵前海時代（4、
5、7號地鐵）
深發改核准
【2011】0056號
已辦理
部分辦理
部分辦理
已辦理
是
2
前海綜合交通樞紐
上蓋物業項目
深前海函【2015】
78號
已辦理
尚未辦理
部分辦理
已辦理
是
註：截至2019年末，前海時代二（4、5、7號地鐵）項目帳面價值206,826萬元；前海
綜合交通樞紐上蓋物業項目建設工程規劃許可證正在辦理過程中，該項目帳面價值為
1,412,708.89萬元。
7、關於廣深港客運專線投資事項說明
公司投資廣深港客運專線有限責任公司4,352,570,622.53元，由於持股方式
尚未明確，且尚未籤訂股東協議，廣深港客運專線有限責任公司的章程、工商信
息等尚未變更，因此公司將對其的投資款暫在其他非流動資產中列示
8、關於廣東珠三角城際軌道交通有限公司投資事項說明
公司投資廣東珠三角城際軌道交通有限公司372,410,000.00元，由於持股方
式尚未明確，且尚未籤訂股東協議，廣東珠三角城際軌道交通有限公司的章程、
工商信息等尚未變更，因此公司將對其的投資款暫在其他非流動資產中列示。
9、關於贛深鐵路（廣東）有限公司投資事項說明
公司投資贛深鐵路（廣東）有限公司1,740,000,000元，由於持股方式尚未
明確，且尚未籤訂股東協議，贛深鐵路（廣東）有限公司的章程、工商信息等尚
未變更，因此公司將對其的投資款暫在其他非流動資產中列示。
10, 關於廣東廣汕鐵路有限責任公司投資事項說明
公司投資廣東廣汕鐵路有限責任公司200,000,000元，由於持股方式尚未明
確，且尚未籤訂股東協議，廣東廣汕鐵路有限責任公司的章程、工商信息等尚未
變更，因此公司將對其的投資款暫在其他非流動資產中列示。
第五節 募集資金運用
一、募集資金運用計劃
本次債券發行規模為不超過人民幣100億元（含100億元），計劃分期發行。
本期債券發行規模為不超過人民幣10億元（含10億元）。根據發行人的財務狀
況和資金需求情況，本期債券募集資金在扣除發行費用後，擬用於償還有息債務、
補充流動資金及軌道交通項目建設。
（一）本期債券募集資金運用計劃
本期債券發行總規模不超過10億元，本期債券募集資金在扣除發行費用後，
擬用於償還有息債務、補充流動資金及軌道交通項目建設。
本期債券募集資金的運用，不僅可以優化公司財務狀況及資本結構，增強公
司的持續盈利能力，並最終實現全體股東的利益最大化。於此同時還可以對生態
環境進行進一步的改善。
1、軌道交通項目建設
發行人本期債券募集資金部分擬用於軌道交通項目的建設。在建項目方面，
截至2020年6月末，公司在建地鐵線路包括6號線、8號線一期及6號線二期
等共13條（段），線路長度合計257.98公裡，總投資合計2,209.88億元，截至
2020年6月末，公司在建地鐵線路累計完成投資880.25億元。
表 截至2020年6月末發行人在建的地鐵項目概況
單位：公裡、億元
線路
建設長度
建設期間
總投資
已投資
資本金
6號線
37.63
2014.12~2020.05
204.51
139.92
88.22
8號線一期
12.38
2015.12~2020.10
108.15
69.13
50.3
2號線三期
3.78
2015.12~2020.10
30.18
23.42
15.09
3號線三期（南延）
1.45
2015.12~2020.10
11.85
8.45
5.93
6號線二期
11.84
2016.06~2020.05
88.28
49.77
40.8
10號線
29.31
2015.12~2020.06
294.7
211.19
147.35
8號線二期
7.94
2019.08~2024.06
59.81
3.76
29.91
5號線（黃貝嶺站後-
2.88
2019.08~2025.08
39.28
1.61
19.64
大劇院段）
6號線支線
6.13
2018.01~2022.12
37.95
8.91
37.95
12號線
40.54
2018.01~2022.12
404.44
92.92
202.22
13號線
22.44
2018.01~2022.12
229.27
49.69
114.64
16號線
29.2
2018.01~2023.12
300.21
66.61
150.11
14號線
52.46
2018.01~2022.12
401.25
97.07
201.25
合計
257.98
-
2,209.88
880.25
1,103.41
註：2011年4月，《深圳市城市軌道交通近期建設規劃（2011-2016年）》（即深圳地鐵三期工程）
獲得國家發改委批覆，規劃包括6、7、8、9、11號線共五條線路；2015年9月，國家發改委批覆了深圳
市發改委呈報的《關於呈報的請示》，同意對
深圳市地鐵三期工程進行調整，增加2號線三期、3號線三期（南延、東延）、4號線三期、5號線二期、
6號線二期、9號線二期工程和10號線工程等線路；2017年7月，國家發改委批覆了《深圳市城市軌道交
通第四期建設規劃（2017-2022年）》（即深圳地鐵四期項目），地鐵四期項目包括6號線支線、12號線、
13號線、16號線、國際會展中心配套項目共5個項目。
1）地鐵2號線三期工程為2號線延長線，西起新秀站，終至蓮塘站，站後
順接8號線一期工程，線路全長3.78公裡，設車站3座，全部為地下車站，總
投資約33.82億元。該項目已獲發改基礎【2015】2147號規劃批覆、深發改【2016】
2688號可行性研究報告批覆、深環批函【2016】001號環評批覆、深規土羅函
【2017】777號用地批覆。
2）地鐵3號線三期（南延）工程南起福保站，北至益田，線路全長約1.45
公裡，採用地下敷設方式，設置1站1區間，總投資約11.85億元。該項目已獲
發改基礎【2015】2147號規劃批覆、發改基礎【2015】1831號可行性研究報告
批覆、環審【2015】057號環評批覆、福保站深規土一局【2016】123號用地批
復。
3）地鐵6號線工程位於我市寶安區，龍華區和光明新區，起自深圳北站綜
合交通樞紐，終於松崗站並與11號線換乘，線路全長36.63公裡，總投資約204.51
億元。該項目已獲發改基礎【2011】852號規劃批覆、發改基礎【2016】261號
可行性研究報告批覆、深環批函【2016】009號環評批覆、光明中心站【2016】
983號用地批覆。
4）地鐵6號線二期工程，起自深圳北站，終於科學館站，線路全長11.77
公裡，全線共設6座車站（其中換乘站4座），全部為地下站，總投資約88.28
億元。該項目已獲發改基礎【2015】2147號規劃批覆發改基礎【2017】485號可
行性研究報告批覆、環審【2017】100016號環評批覆、科學館站【2016】402號
用地批覆
5）地鐵8號線一期工程起自規劃城市軌道交通2號線三期工程蓮塘站，終
於鹽田區鹽田站，線路全長12.14公裡，全地下敷設，設站6座（其中換乘站1
座），均為地下站。總投資約108.15億元。該項目已獲發改基礎【2011】852號
規劃批覆、發改基礎【2016】105號可行性研究報告批覆、環審【2016】002號
環評批覆、深規土鹽【2017】9號用地批覆。
6）地鐵10號線起自福田區福田口岸站，終至龍崗區新南站，全線長29.31
公裡，正線採用全地下敷設方式，設24座車站（其中換乘站11座）；總投資約
294.70億元。該項目已獲發改基礎【2015】2147號規劃批覆、發改基礎【2016】
1043號可行性研究報告批覆、環審【2016】004號環評批覆、深規土福【2017】
63號用地批覆。
7）地鐵6號線支線起自光明新區（原荔林站），止於深莞邊界，線路全長
6.13公裡，全線共設3座車站，其中高架站1座，地下站2座。總投資約37.95
億元。該項目已獲發改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】181號可
行性研究報告批覆、深環批函【2018】200177號環評批覆、深規土光函【2018】
865號用地批覆。
8）地鐵12號線起自南山區左炮臺站，止於寶安區海上田園東站，線路全長
40.54公裡，全部採用地下線敷設方式，全線共設33座車站（其中換乘站18座）
全部為地下站。總投資約404.44億元（含9號線支線）。該項目已獲發改基礎
【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】72號可行性研究報告批覆、深環批函
【2018】100007號環評批覆、深規土寶函【2017】1406號用地批覆。
9）地鐵13號線起自深圳灣口岸站，止於上屋北站，線路全長22.44公裡，
全部採用地下敷設方式，全線共設16座車站（其中換乘站11座，西麗火車站納
入西麗樞紐統籌考慮），全部為地下站。總投資約229.27億元。該項目已獲發
改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】447號可行性研究報告批覆、
深環批函【2018】100011號環評批覆、深規土南【2018】48號用地批覆。
10）地鐵16號線起自龍崗區大運站，止於坪山區田心站，線路全長29.20
公裡，全部採用地下敷設方式，全線共設24座車站（換乘站8座）。總投資約
300.21億元。該項目已獲發改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2018】205
號可行性研究報告批覆、深環批函【2018】100009號環評批覆、深規土龍函【2017】
2382號用地批覆。
11）5號線工程（黃貝嶺站後至大劇院段）全線位於深圳線網中南部，全部
敷設在羅湖中心區內，起自既有5號線工程黃貝嶺站，終至大劇院站，線路全長
2.88公裡，全線採用地下敷設；共設車站3座（其中換乘站1座）。總投資約
39.28億元。該項目已獲發改投資﹝2008﹞2312號可行性研究報告批覆。
12）8號線二期起自在建8號線一期工程終點站鹽田路站末端接出，終至鹽
田區的小梅沙站，並預留遠期延伸至溪湧的條件，線路全長8.02公裡，採用全
地下敷設方式；共設站4座。總投資約59.81億元。該項目已獲發改基礎【2011】
852號規劃批覆、深發改﹝2019﹞193號可行性研究報告批覆。
13）地鐵14號線起自福田區崗廈北樞紐，經羅湖區、龍崗區，止於坪山區
沙田站（深惠邊界），線路全長50.30公裡，全部採用地下線敷設方式，全線共
設15座車站（其中換乘站12），全部為地下站。總投資約401.25億元。該項目
已獲發改基礎【2017】617號規劃批覆、深發改【2017】1493號可行性研究報告
批覆、深環批函【2018】100010號環評批覆、深規土羅函【2017】1221號用地
批覆。
因本期債券的發行時間、募集金額尚不確定等因素，待本期債券發行完畢、
募集資金到帳後，發行人將根據項目融資結構調整及資金使用的需要，本著有利
於優化項目債務結構、儘可能節省項目建設利息費用的原則，或將對具體募集資
金使用計劃進行調整，在募集說明書約定範圍內靈活安排具體事宜。
2、補充運營資金
本期債券募集資金剩餘部分將用於補充公司日常運營資金，以優化公司債務
結構和滿足公司日常經營活動的需要，同時有助於進一步優化資本結構，提高公
司的抗風險能力。
近三年又一期，深圳地鐵實現日均客運量分別為395.93萬人次、448.50萬
人次、487.79萬人次和281.54萬人次。
發行人近三年來在客流量、運營裡程和實際開行列次穩定增長的同時，運行
圖兌現率和正點率保持著較高水平，未發生過重大運營事故。近三年又一期，發
行人各線路列車正點率均值分別為99.93%、99.93%、99.96%和99.98%。近三年
又一期發行人總體運營指標如下表所示。
表 近三年又一期發行人地鐵運營情況
項目
2020年1-6月
2019年
2018年
2017年
年度客運量（億人次）
5.12
17.8
16.37
14.45
日均客運量（萬人次）
281.54
487.79
448.50
395.93
運營裡程（萬車公裡）
13,131.59
27,121.28
25,773.07
23,667.33
票務收入（億元）
13.66
43.58
39.81
34.96
正點率（%）
99.98
99.96
99.93
99.93
運行圖兌現率（%）
97.63
99.99
99.98
99.98
列車服務可靠程度（公裡
/萬車）
927.65
531.79
403.00
333.34
註：
1. 票務收入包含試運行線路的票務收入；
2. 列車服務可靠程度=運營裡程/5分鐘及以上晚點事件數。
因本期債券實際發行規模和發行時間尚有一定不確定性，待債券發行完畢，
募集資金到帳後，公司將根據債券募集資金的實際到位時間和公司地鐵項目運營
的資金需求，確定用於地鐵項目運營及日常運營資金的金額及比例，具體募集資
金用途將於本期債券上市公告中明確。
3、償還有息負債
本次公司債券部分募集資金擬償還發行人本部及子公司有息負債明細如下：
表 發行人擬償還有息負債明細表
單位：萬元
借款單位
借款餘額
借款日
到期日
前海國際
15,000.00
2020/01/15
2020/12/10
合計
15,000.00
-
-
因本期債券實際發行規模和發行時間尚有一定不確定性，待債券發行完畢，
募集資金到帳後，公司將根據債券募集資金的實際到位時間和公司債務結構調整
需要，本著有利於優化公司財務結構，減少利息費用支出的原則，對償還計劃進
行適當的調整，確定具體償還的款項。償還有息負債具體安排將視發行時間具體
窗口變化和有息負債借款到期時間而調整。
二、募集資金運用對發行人財務狀況的影響
（一）對發行人資產負債結構的影響
本期債券全部發行後將引起公司資產負債結構的變化。假設公司資產負債結
構在以下假設條件基礎上產生變動：
1、相關財務數據模擬調整的基準日為2020年6月30日；
2、假設不考慮債券發行過程中產生的融資費用，本期債券全部發行完畢，
募集資金淨額為10億元；
3、本期債券募集資金歸屬公司及其子公司使用，假設10億元全部用於補充
運營資金。除此之外公司債務結構不發生其他變化；
4、本期債券總額10億元計入2020年6月30日的資產負債表；
5、財務數據基準日至本期債券發行完成日不發生重大資產、負債、權益變
化。
本期10億元債券全部發行完成後，公司資產負債結構變化如下所示：
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2020年6月30日
模擬變動額
（原報表）
（模擬報表）
資產總計
43,967,618.70
44,067,618.70
100,000.00
流動資產合計
8,385,387.63
8,485,387.63
100,000.00
非流動資產合計
35,582,231.07
35,582,231.07
-
負債總計
16,383,744.54
16,483,744.54
100,000.00
流動負債合計
6,376,591.42
6,376,591.42
-
非流動負債合計
10,007,153.12
10,107,153.12
100,000.00
流動比率（倍）
1.32
1.33
0.01
速動比率（倍）
0.44
0.46
0.02
資產負債率（%）
37.26
37.41
0.15
發行公司債券，通過資本市場直接融資渠道募集資金，是公司加強資產負債
結構管理的重要舉措之一。本期債券募集資金將成為公司中、長期資金的來源之
一，為公司資產規模和業務規模的均衡發展，以及利潤增長打下良好的基礎。
（二）對發行人財務成本的影響
發行人通過本次發行固定利率的公司債券，有利於鎖定公司財務成本，避免
貸款利率波動風險，同時有可能在一定程度上降低財務成本，以及增加資金渠道
和籌措手段，減少對銀行貸款的依賴性。
（三）對於發行人短期償債能力的影響
本期債券如能成功發行且用於支持地鐵項目建設、運營、補充營運資金等，
發行人的流動比率將進一步提高，流動資產對於流動負債的覆蓋能力將得到提
升，短期償債能力進一步增強。
綜上所述，本期債券的發行將大大增強發行人短期償債能力，同時為公司的
正常運營提供穩定的資金支持，使公司更有能力面對市場的各種挑戰。
四、前次公司債券募集資金使用情況
1、
20深鐵012020年2月21日，公司面向合格投資者公開發行了深圳市地鐵集團有限公
司2020年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）（疫情防控債）（以下
簡稱「
20深鐵01」），發行規模30億元，發行期限3年。根據
20深鐵01《募集
說明書》，
20深鐵01公司債募集資金在扣除發行費用後，不低於10%金額擬用
於補充流動資金，包括但不限於用於置換前期防疫支出、防疫物資的購買、測溫、
安檢、空間車廂消毒等在內的地鐵公共出行疫情防控部署，保障公共運輸安全、
維持地鐵正常營運生產及補充受疫情影響減免租金導致上蓋物業板塊流動資金
需求，剩餘部分用於疫情期間公司有息債務的償還。本次募集資金將由公司總部
統一管理與使用，到期由公司總部負責還本付息。
截至募集說明書籤署日，公司按照募集說明書的規定，使用募集資金補充流動
資金4.86億元，償還有息債務25.14億元，募集資金已使用完畢。本期債券募集資
金的使用已履行相應的申請和審批手續，與募集說明書的相關承諾一致。募集資金
專項帳戶運作規範。
2、
20深鐵G22020年3月11日，公司面向合格投資者公開發行了深圳市地鐵集團有限公
司2020年面向合格投資者公開發行先行示範區綠色公司債券（第二期）（以下
簡稱「
20深鐵G2」），發行規模15億元，發行期限3年。根據
20深鐵G2《募集
說明書》，
20深鐵G2公司債募集資金在扣除發行費用後，不低於70%金額擬用
於軌道交通項目建設和運營需求（符合中國金融學會綠色金融專業委員會編制的
《綠色債券支持項目目錄（2015年版）》的綠色產業項目），其餘部分用於償
還有息債務。
截至募集說明書籤署日，公司按照募集說明書的規定，募集資金用於軌道交通
項目建設和運營13.27億元，償還有息債務1.73億元，募集資金已使用完畢。本期
債券募集資金的使用已履行相應的申請和審批手續，與募集說明書的相關承諾一
致。募集資金專項帳戶運作規範。
3、
20深鐵G32020年3月24日，公司面向專業投資者公開發行了深圳市地鐵集團有限公
司2020年面向專業投資者公開發行先行示範區綠色短期公司債券（第三期）（以
下簡稱「
20深鐵G3」），發行規模10億元，發行期限1年。根據
20深鐵G3《募
集說明書》，
20深鐵G3公司債募集資金在扣除發行費用後，不低於70%金額擬
用於軌道交通項目運營需求（符合中國金融學會綠色金融專業委員會編制的《綠
色債券支持項目目錄（2015年版）》的綠色產業項目），其餘部分用於補充公
司運營資金。
截至募集說明書籤署日，公司按照募集說明書的規定，募集資金用於軌道交通
項目建設和運營7.71億元，用於補充公司運營資金2.09億元，募集資金期末餘額
0.20億元。本期債券募集資金的使用已履行相應的申請和審批手續，與募集說明書
的相關承諾一致。募集資金專項帳戶運作規範。
4、
20深鐵G42020年9月28日，公司面向專業投資者公開發行了深圳市地鐵集團有限公
司2020年面向合格投資者公開發行粵港澳大灣區綠色專項公司債券（第四期）
（以下簡稱「
20深鐵G4」），發行規模20億元，發行期限5年。根據
20深鐵G4《募集說明書》，
20深鐵G4公司債募集資金在扣除發行費用後，不低於70%金
額擬用於軌道交通項目（符合中國金融學會綠色金融專業委員會編制的《綠色債
券支持項目目錄（2015年版）》的綠色產業項目）的建設、運營及償還綠色產
業項目的銀行貸款等債務或其他符合綠色公司債券募集資金使用要求的用途，其
餘部分用於補充公司運營資金或償還有息債務。截至募集說明書籤署日，20深
鐵G4募集資金尚未全部使用完畢。
第六節 備查文件
一、募集說明書的備查文件如下：
（一）發行人2017-2019年經審計的財務報告及2020年1-3月未經審計的財
務報告；
（二）主承銷商核查意見；
（三）資信評級報告；
（四）法律意見書；
（五）債券持有人會議規則；
（六）債券受託管理協議。
二、投資者可以在本期債券發行期限內到下列地點或網際網路
網址查閱募集說明書全文及上述備查文件：
（一）深圳市地鐵集團有限公司
聯繫人：
謝建光、楊丹、蘇林、唐暢
聯繫地址：
廣東省深圳市福田區福中一路1016號地鐵大廈27-31層
聯繫電話：
0755-23992890
傳真：
0755-23992555
郵政編碼：
518026
（二）
中信建投證券股份有限公司
聯繫人：
歐陽程、宋雁翔、李晨毓、柏龍飛、範博深
聯繫地址：
廣東省深圳市福田區益田路6003號榮超商務中心B座22層
聯繫電話：
0755-23914957
傳真：
010-65608445
郵政編碼：
518038
三、投資者若對募集說明書存在任何疑問，應諮詢自己的證
券經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。
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