近年來隨著註冊制的不斷推進，市場機構投資者的優勢不斷顯現，資本市場的對外開放程度也有大幅提高。這種背景下，驅動股票超額回報的因子也逐漸向國際化靠攏。
長城基金量化與指數投資部總經理雷俊指出，過去兩年，A股表現最強的量化因子是盈利和動量，這與美股過去12年牛市核心變量高度一致。另一方面，資管新規落地也將對明年居民財富配置帶來巨大變化，標準資產的投資轉移趨勢有望繼續加強。在這種大勢下，結構化投資機會將大量存在，成長龍頭、高盈利質量驅動的動量行情有望延續。
展望2021年，雷俊表示，2021年是十四五規劃的第一年，也是產業結構調整從粗獷總量到高質量、高科技邁進的關鍵時期。股票配置中國強勢崛起的大β，捕捉中國科技發展進步的高β將是未來的投資主線。2021年，長城基金量化團隊將「乘好風」——專注優秀的中國未來賽道，「破好浪」——做專業的α超額回報，全力以赴的為投資人創造更好的投資收益。
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