中商情報網訊：優刻得科技有限公司首次公開發行股票並在科創板上市。據了解，優刻得科技股份有限公司是一家中立第三方雲計算服務商，現自主研發並提供計算、網絡、存儲等基礎資源以及構建在這些基礎資源之上的基礎IT架構，以及大數據、人工智慧等產品，通過公有雲、私有雲、混合雲三種模式為用戶提供服務。
主要經營和財務數據及指標
優刻得科技有限公司資產總額和淨利潤逐年增加，2016年度資產總額為1,626.480.081.57元，2017年度資產總額為1,638,580,9247.88元，2018年度資產總額為2,155,812.43元。2016年度資產總額為1,626.480.081.57元，2017年度資產總額為1,638,580,9247.88元，2018年度資產總額為2,155,812.43元。
1、合併資產負債表主要數據
資料來源：中商產業研究院整理
2、合併利潤表主要數據
3、合併現金流量表主要數據
4、主要財務指標
本次上市存在的風險
1、經營風險
（1）市場競爭的風險
當前國內雲計算行業市場競爭激烈。隨著雲計算市場需求持續增長，行業規模也在不斷擴大。目前市場上的雲計算企業包括電信運營商、軟體公司、網際網路公司、創業公司，以及通過整合自身軟硬體資產、研發技術或收購優質標的等方式開始向雲計算業務轉型的IDC供應商、硬體設備廠商等。
由於行業特性，早期布局雲計算行業的一些大型企業已共同佔據大部分市場份額，其憑藉自身的規模效應使得業務運營的邊際成本明顯下降，議價能力顯著增強，基於多年的經營，其自身產品線也較為豐富，對客戶具有較大的吸引力。因此行業內的中小企業在產業的快速發展與激烈的市場競爭中生存發展壓力較大。
目前公司憑藉自身雄厚的技術實力、優秀穩定的產品質量及快速響應的定製化服務能力，在行業競爭格局中樹立自身品牌，成為行業內一流賦能型雲計算企業。但隨著產業規模進一步擴大，公司未來仍面臨著與行業內其他領先企業的激烈競爭，可能影響公司的經營業績。
（2）公司營業收入主要依賴於公有雲的風險
公有雲是報告期內公司最主要的收入來源，2016年、2017年、2018年公司公有雲的業務收入分別為47,219.80萬元、76,399.46萬元、101,112.50萬元，分別貢獻了91.43%、90.97%和85.15%的營業收入。雖然公司在報告期內持續拓展私有雲、混合雲以及包括大數據、人工智慧在內的其他業務，但是若公司公有雲業務未來受到技術革新、行業競爭、或產業政策變更等因素衝擊，而其他板塊業務又尚未形成規模，則可能會對公司經營產生較大不利影響。
（3）網際網路企業作為公司下遊主要客戶帶來的穩定經營風險
當前國內科技的快速發展，信息化進程的不斷加快，推動經濟形態不斷地發生演變，為改革、創新、發展提供廣闊的網絡平臺。但伴隨著網際網路行業的高速發展，網際網路企業不斷增多，網際網路人口紅利逐漸消退，行業競爭加劇，部分網際網路企業面臨著較大的經營壓力。
同時相關監管機構也相繼推出政策，對網際網路金融、網路遊戲等行業加強監管。當前公司的主要收入主要集中在網際網路領域，網際網路行業的競爭加劇，以及政策調控對網際網路企業的影響，對公司下遊客戶的穩定性造成一定衝擊。若公司下遊主要客戶中的網際網路企業在當前環境下無法持續盈利甚至正常經營，將對公司的運營造成一定的負面影響。
（4）公司大數據及人工智慧等新業務的培育風險
大數據是伴隨著信息數據爆炸式增長和網絡計算技術迅速發展而興起的一個新型概念。大數據能夠幫助各行各業的企業從海量數據中挖掘出用戶的需求，使數據能夠從量變到質變，真正產生價值。而在大數據的支持下，人工智慧也從簡單的「算法+資料庫」發展演化到了「機器學習+深度理解」的狀態。
公司戰略定位「CBA」三位一體化發展，在當前公司雲計算業務快速發展的同時，公司也進一步加快在大數據及人工智慧領域的探索、研發與經營。
但是大數據與人工智慧屬於高新科技領域，技術壁壘較高且更新較快，因此上述兩塊業務的培育本身存在一定的風險，同時大數據及人工智慧領域對公司在研發所需的資金、人力、時間等諸多方面具有較高要求，上述兩塊新業務的發展與投入有可能將在一定程度上減緩公司對基礎雲計算業務的投入，存在對當前業務結構及主營業務經營情況形成衝擊的風險。
（5）境外業務的經營風險
自設立以來，公司始終致力於成為具有國際化業務能力的雲計算服務商。截至2018年12月31日，公司在全球可用區數量達到29個，覆蓋全球23個地域，包括中國大陸、港澳臺、歐美及東南亞等地，可用CDN節點數超過500個，全球跨區域專線達到28條。報告期內，公司來自於境外數據中心的收入金額分別為3,579.66萬元、6,636.05萬元和11,912.28萬元，複合增長率達到82.41%，截至2018年度境外收入佔公司營業收入的10.03%。
儘管公司在境外從事雲計算服務過程中，始終選擇與當地持有經營電信資質的服務商開展合作，且截至本上市保薦書籤署日公司未被任何境外電信主管機關限制或禁止開展境外業務，也未受到任何境外電信主管機關的處罰，但由於境外各地區屬地電信監管相對於業務運營的滯後性，併疊加國際政治因素的影響，公司可能因境外電信監管趨嚴、抵制中國電信行業服務商等不利監管因素而面臨罰款、原有業務被限制、責令關閉、罰沒境外資產等處罰，公司境外業務的正常開展可能會因此受到影響。
（二）技術風險
（1）系統性安全的風險
雲計算的運營建立在性能穩定的伺服器、優質的網絡環境、充足的設備存儲空間及安全穩定的機房等諸多基礎設施上。客戶通過使用公司的雲計算服務來進行自身正常的業務運營，對上述基礎資源的穩定性和可靠性有著較高的要求。
但由於雲計算技術在國內仍處於不斷發展、優化、成熟的過程中，且由於網際網路及信息技術行業的特性，其客觀上會存在網絡設施故障、軟硬體運行漏洞、供電中斷等問題，可能會給雲計算用戶帶來業務運營中斷、數據丟失等負面影響，從而造成客戶的經濟損失。此外，如果公司伺服器所在的地區發生地震、洪災、戰爭或其他難以預料及防範的自然災害或人為災害，公司所提供的雲計算服務可靠性也將受到較大程度的影響。
（2）技術革新風險
由於國內雲計算行業仍處於發展初期，技術更新及產品迭代較快，由此帶來整個行業產品服務質量的不斷提高，包括伺服器穩定性的提升、網絡環境的優化、宕機故障率的下降等。而另一方面上述業務指標對公有雲客戶的業務正常經營起到最直接的影響，因此客戶十分看重雲計算服務商的技術能力和產品質量，為了降低因雲計算服務出現故障而影響業務經營的風險，部分客戶會選擇兩家甚至更多的公有雲供應商，將風險平攤至較低水平。
若公司不能及時把握公有雲行業的發展趨勢，在第一時間更新產品與技術，導致雲計算服務的穩定性等方面落後於競爭對手，可能存在客戶遷移業務的風險，或者影響新客戶拓展的風險。
（3）核心技術洩露及研發、技術人員流失的風險
雲計算技術架構層面要求將大量相同類型的基礎資源（計算、網絡、存儲等）組成同構或接近同構的資源池，並在統一的管理系統中對資源池中的資源進行高效的管理、精準的組合和安全的調度，根據用戶的需求提供彈性擴展能力強的雲計算服務。
雲計算在對大規模硬體設備虛擬化的同時，要求不允許出現宕機的情況，因此對技術層面的要求非常高，只有擁有全面技術儲備的公司才能提供穩定高效的雲計算服務。在上述背景下，核心技術與掌握核心技術的人員對雲計算企業具有不可替代的重要性。
公司目前擁有包括內核熱補丁技術、數據回滾技術、軟體定義網絡、負載均衡技術、分布式資料庫、安全屋等在內的多項業內領先或創新的雲計算技術，構成公司的核心競爭力。因此客觀上也存在因核心技術人才流失而造成的技術洩露風險。如果出現核心技術洩密情況，即使公司藉助司法程序尋求保護，仍需要消耗大量人力、物力及時間，也將對公司未來經營和新產品研髮帶來不利影響。
（4）信息安全與數據保密風險
公司自主研發並提供計算、網絡、存儲等企業必須的基礎IT架構服務。公司的各類產品服務及其賴以運行的基礎網絡、處理的數據和信息，可能存在軟硬體缺陷、系統集成缺陷以及信息安全管理中潛在的薄弱環節，從而導致不同程度的安全風險。
儘管公司秉持「中立」的原則，對客戶的信息及數據的安全性與私密性予以高度重視，並自主研發免重啟熱補丁等技術保障伺服器等設備或系統的正常運維，但由於信息系統本身固有的安全特點，公司仍存在不可預測的信息安全與數據保密的風險，一旦發生信息安全事故，可能存在業務系統產生漏洞，客戶數據洩密或流向錯誤，從而對公司的經營造成影響。
（三）法律風險
（1）租賃房屋土地用途受限產生的風險
發行人住所地為上海市楊浦區隆昌路619號10#B號樓201室，總部實際運營地為上海市楊浦區隆昌路619號10#B號樓及6#樓5層501室、6層601室。該辦公樓為上海矽鋼有限公司所有並授權上海工榮企業管理有限公司向發行人出租，後續可根據發行人實際需求續籤。根據滬房地楊字（2005）第016027號《上海市房地產權證》，隆昌路619號所在地用途為工業用地，且就該處辦公樓租賃，發行人尚未完成租賃備案登記手續的辦理。
儘管根據《中華人民共和國合同法》以及最高人民法院《關於審理城鎮房屋租賃合同糾紛案件具體應用法律若干問題的解釋》等有關規定，房屋租賃合同未辦理租賃備案登記手續不會影響租賃合同的效力，發行人作為承租方在該等合同項下的權利可獲得中國法律的保護，但是由於該處土地用途限制，發行人承租的總部辦公大樓存在被上海市或上海市楊浦區規劃和土地管理局重新規劃用途或要求恢復工業用地的可能，進而發行人需要重新尋找新的總部辦公大樓租賃，將有可能對發行人總部辦公環境的穩定持續帶來短期不利影響。
（2）國內增值電信業務經營的合規風險
公司一直嚴格遵守相關監管部門出臺的法律法規及政策的規定，目前公司也已取得工信部核發的《增值電信業務經營許可證》及上海市通信管理局核發的《增值電信業務經營許可證》等相關資質證書。但是由於我國對於增值電信業務的監管較為嚴格，公司所提供的雲計算、大數據以及人工智慧的服務較為創新，公司可能因為新業務、新產品或其他原因導致未能符合監管要求。
若公司未能持續擁有已取得的相關批准和許可，或者因新業務、新產品或其他原因未能符合相關主管部門的監管要求，或者因客戶違反中國電信行業相關監管規定導致發行人連帶承擔責任，發行人將可能受到罰款、限制等處罰，對公司的經營發展產生不利影響。
（四）財務風險
（1）研發費用上升導致的淨利潤率下降風險
隨著公司產品及技術的不斷研發更新，公司的研發費用也相應增長。2016年度、2017年度和2018年度，公司的研發費用分別為9,798.24萬元、10,644.79萬元和16,047.99萬元。2017年研發費用同比增長8.64%，2018年增長50.76%，公司的研發費用投入較大。隨著大數據及人工智慧板塊的業務也開始逐步發展公司的研發費用將會進一步快速增長，費用控制及運營管理的難度均會有所增加。如果研發費用增長過快，將導致公司的淨利潤率存在下降的風險。
（2）應收帳款回收風險
截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，公司應收帳款分別為5,716.11萬元、12,142.76萬元和17,568.16萬元，2017年末和2018年末分別同比增長112.43%和44.68%，分別佔2016年末、2017年末、2018年末公司資產總額的3.51%、7.41%和8.15%，佔2016年度、2017年度和2018年度營業收入的11.07%、14.46%和14.80%。
報告期內，隨著營業收入的增長，公司應收帳款有所增加。隨著公司經營規模的擴大，應收帳款絕對金額將逐步增加，如公司採取的收款措施不力或客戶信用發生變化，公司應收帳款發生壞帳的風險將加大。
（3）即期收益攤薄的風險
本次發行完成後，隨著募集資金的到位，公司的股本和淨資產規模將有較大幅度的增加，但募集資金到位當期無法立即產生效益，預計發行完成後當年每股收益與稀釋每股收益可能低於上年度，導致公司即期回報被攤薄，存在即期回報被攤薄的風險。
（4）整體變更時存在未彌補虧損的風險
優刻得有限2018年5月31日根據經審計的淨資產159,248.27萬元，按1：0.2261的比例折合股本總額36,000萬股，每股1元，共計股本36,000萬元。由於公司發展初期投入較大，且已實現盈利的時間較短，故2018年5月末仍存在累計未彌補虧損。公司整體變更時存在未彌補虧損。
（五）公司治理風險
（1）特殊公司治理結構導致的風險
公司採用特別表決權結構，共同實際控制人季昕華、莫顯峰及華琨持有的A類股份每股擁有的表決權數量為其他股東（包括本次公開發行對象）所持有的B類股份每股擁有的表決權的5倍。季昕華、莫顯峰及華琨對公司的經營管理以及對需要股東大會決議的事項具有絕對控制權。由於季昕華、莫顯峰及華琨能夠直接影響股東大會決策，中小股東的表決能力將受到限制。在特殊情況下，季昕華、莫顯峰及華琨的利益可能與公司其他股東，特別是中小股東利益不一致，存在損害中小股東利益的可能。
（2）公司業務規模發展迅速而導致的管理風險
公司自創立以來業務高速發展，市場份額快速提升，客戶範圍及規模也在同步擴大。公司目前已經積累了豐富的經營管理經驗，同時公司的治理結構也在不斷完善，形成了完整的內部管理制度和有效的約束機制。
隨著雲計算技術在各行各業的滲透率提升、雲計算行業市場規模不斷擴大，同時公司的產品及服務也得到越來越多客戶的認可，未來公司的業務規模將不斷擴大，人員、資產規模也將保持快速增長，這就要求公司在市場開拓、資源整合、技術研發、產品質量管理、財務管理、內部風控、人力資源管理等諸多方面的經營管理上更加高效、嚴謹。
各部門之間工作的協調與密切配合的作用也會更加重要。如果公司經營管理工作不能較好地適應公司規模快速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨著業務規模的擴大而及時調整和完善，將影響公司整體的經營情況和市場競爭力。
（六）募投項目風險
（1）募投項目的實施風險
本次募集資金將投入以下項目：「多媒體雲平臺項目」、「網絡環境下應用數據安全流通平臺項目」、「新一代人工智慧服務平臺項目」及「內蒙古烏蘭察布市集寧區優刻得數據中心項目」。雲計算行業具有高投入、高風險和高收益的特點。
在上述項目的實施過程中，面臨著技術開發的不確定性、技術替代、政策環境變化、市場環境變化、與客戶的合作關係變化等諸多因素，都有可能導致項目投資收益不能如期實現，進而導致公司的盈利能力下降。儘管公司在雲計算領域已積累豐富的運營經驗，但不排除因技術、市場、政策等因素的影響而導致募集資金投資項目的實際效益與可行性研究報告存在一定差異的情況，一旦募集資金投資不能實現預期收益，將對公司的盈利能力產生不利影響。
（2）募集資金投資項目新增折舊、攤銷影響公司業績的風險
公司本次募集資金投資項目全部完成後，公司的固定資產將有一定幅度的提高，固定資產年折舊額較2018年度也將會有較大幅度的增加，若募集資金投資項目不能如期達產或者募集資金投資項目達產後不能達到預期的盈利水平以抵減因固定資產大幅增加而新增的折舊金額，公司將面臨因折舊費用大量增加而導致利潤下降的風險。
（3）募投項目分步實施導致發行人上市後當年以及後續年度虧損的風險
發行人募投項目的投資總額合計達到69.47億元，投資金額較大，項目建設期較長。在項目建設初期主要是相關的人員招聘、研發投入等費用類開支，生產經營設備和基礎設施建設分步投入，導致項目初期的收入金額不高，募投項目短期內將處於虧損狀態。若未來1-2年內市場競爭進一步加劇，導致雲計算產品價格下降或公司客戶開拓受阻，存在公司上市當年以及後續年度虧損的風險。
（七）發行失敗風險
發行人本次公開發行後公司總股本超過4億股，根據《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》第十二條的規定，「公開發行後總股本超過4億股或者發行人尚未盈利的，網下初始發行比例不低於本次公開發行股票數量的80%」和第十三條的規定，「網下投資者申購數量低於網下初始發行量的，發行人和主承銷商應當中止發行」。
發行人本次發行的總股數較大，存在網下投資者申購數量低於網下初始發行量而被中止發行的風險。根據《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》第十一條的規定，「發行人預計發行後總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務指標上市標準的，應當中止發行。
前款所指預計發行後總市值初步詢價結束後，按照確定的發行價格（或者發行價格區間下限）乘以發行後總股本（不含採用超額配售選擇權發行的股票數量）計算的總市值」。發行人具有表決權差異安排，擬適用《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十四條第二款上市標準「預計市值不低於人民幣50億元，且最近一年營業收入不低於人民幣5億元」，若公司初步詢價結束後計算出的總市值低於50億元，則存在發行被中止的風險。
（八）預測性陳述存在不確定性的風險
發行人首次公開發行股票並在科創板上市申請文件中列載有若干預測性的陳述，涉及公司所處行業的未來市場需求、公司未來發展規劃、業務發展目標、財務狀況、盈利能力、現金流量等方面的預期或相關的討論。儘管公司及公司管理層相信，該等預期或討論所依據的假設是審慎、合理的，但該等預期或討論是否能夠實現仍然存在較大不確定性。鑑於該等風險及不確定因素的存在，申請文件所列載的任何前瞻性陳述，不應視為公司的承諾或聲明。