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（四）上海天馬最近三年資產評估、交易、增資或改制情況
截止本報告書摘要籤署日，上海天馬最近三年未有資產評估、交易、增資或改制情況。
二、上海天馬的主營業務及財務情況
（一）近三年主營業務發展情況
上海天馬成立於２００６年４月，由深圳中航集團、深天馬、張江集團、上海國資公司、工投集團共同出資設立。上海天馬在上海浦東建成國內第一條４．５代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線，促進了國家大中小尺寸平板顯示完整產業鏈的形成。生產線首期設計產能為月加工７３０㎜×９２０㎜玻璃基板３萬張，目標定位於１０．４英寸以下中小尺寸顯示領域的全球市場，重點聚焦於ＴＦＴ模塊的個性化設計領域，產品主要應用於移動終端、車載顯示、娛樂顯示、工業儀表等領域。
上海天馬現擁有的第４．５代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線項目於２００６年８月奠基，２００７年度未有銷售收入；２００８年３月，上海天馬開始試生產，並於２００８年第３季度投產進入商業運行。受金融危機影響，在全球經濟低迷大背景下，液晶顯示產品的市場需求大幅下降，加上財務費用負擔較重等原因，上海天馬２００８年度虧損１１，５４９．１１萬元。面對金融危機帶來的不利局面，上海天馬採取了合理的應對措施，及時調整生產計劃，加大國內外市場開發，形成了包括聯想、天宇等國內知名品牌和三星、摩託羅拉等國際企業在內的客戶群。隨著產能逐步釋放、成品率和產品合格率上升以及銷售旺季的到來，２００９年８月，上海天馬實現單月主營業務收入１５，３６２．６９萬元，淨利潤４３０．６１萬元，主營業務毛利率為１３．０８％；２００９年９月，隨著銷售淡季臨近，上海天馬銷售收入出現一定下滑，當月虧損約３５萬元。
（二）近三年一期主要財務指標
單位：萬元
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２００８年第３季度前，由於上海天馬處於建設期或試生產階段，尚未進入商業運營，其盈利為負。２００９年以來，儘管上海天馬面臨著金融危機帶來的不利影響，但隨著產能的逐步釋放、成品率和產品合格率的上升，上海天馬已經步入良性循環的軌道，２００９年８月上海天馬單月實現淨利潤約４３０．６１萬元。在全球經濟復甦和液晶顯示行業市場環境改善的條件下，隨著產能進一步釋放，上海天馬的規模效應和技術優勢將得到充分的體現；同時，上海天馬正在加大原材料採購和產品銷售兩個環節的市場開發力度，伴隨著原材料採購和產品銷售客戶群的進一步擴大、穩定，上海天馬未來發展前景良好。
三、上海天馬的技術與業務情況
（一）ＴＦＴ－ＬＣＤ技術簡介
１、ＬＣＤ技術
顯示技術在信息技術的發展過程中佔據了十分重要的地位。早期的顯示器以陰極射線管顯示（Ｃａｔｈｏｄｅ Ｒａｙ Ｔｕｂｅ， ＣＲＴ）技術為主，較為笨重。相對來說，平板顯示（Ｆｌａｔ Ｐａｎｅｌ Ｄｉｓｐｌａｙ， ＦＰＤ）器材具有重量輕、厚度薄、體積小、無輻射等優點，因而自上世紀６０年代推出以來，平板顯示已經成為顯示技術發展的方向。
平板顯示技術主要包括液晶顯示（ＬＣＤ）、等離子顯示（ＰＤＰ）、有機電致發光顯示（ＯＬＥＤ）、真空螢光顯示（ＶＦＤ）和投影顯示（ＬＣＯＳ）等技術。與其他類型的平板顯示器件相比，液晶顯示器件具有工作電壓低、功耗小、解析度高、抗幹擾性好、大規模生產技術成熟、成本較低等一系列優點，因而已成為ＦＰＤ產業的主導產品。
ＬＣＤ是利用液晶在外界電場發生變化時其可以阻擋或通過光線的特性來實現顯示的。其基本原理是：上下導電玻璃通電時形成的電場能控制液晶分子的旋轉，液晶分子在不同的旋轉角度下會透光或不透光，從而成為阻擋或透過光線的「開關」，故只需要用驅動電場控制液晶分子透光或不透光就可以實現白色或黑色顯示。在此基礎上，利用三原色（紅、綠、藍）混色原理，顯示屏每個像素由三個分別具有紅、綠、藍顏色的子像素單元組成並可獨立控制，通過分別控制三種顏色的「亮度」，使三種顏色混合成該像素所需要的顏色，從而實現彩色顯示。
２、ＬＣＤ面板和ＬＣＤ模塊
液晶顯示器一般指ＬＣＤ面板及ＬＣＤ模塊，也即通常所稱的ＬＣＤ和ＬＣＭ。其中，ＬＣＤ面板是將上下兩層導電玻璃基板貼合，在兩片玻璃基板間滴入液晶（ＬＣ），並在其外側貼附上偏光片。ＬＣＤ面板的基本結構如下圖所示：
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ＬＣＤ模塊主要是將ＬＣＤ面板和相關的驅動電路（ＩＣ）、背光源、連接件等組件組裝在一起，其結構隨下遊產品應用的不同而有所差異，簡要結構如下圖所示：
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３、ＴＮ－ＬＣＤ、ＳＴＮ－ＬＣＤ、ＣＳＴＮ－ＬＣＤ和ＴＦＴ－ＬＣＤ
根據生產採用的技術類型不同，ＬＣＤ分為ＴＮ－ＬＣＤ、ＳＴＮ－ＬＣＤ、ＣＳＴＮ－ＬＣＤ、ＴＦＴ－ＬＣＤ四種。其中前兩者僅能實現單色顯示；ＣＳＴＮ－ＬＣＤ是初期彩色ＬＣＤ面板的主流技術，具有耗電低、價格便宜、開模費用低和開發時間短等特性；ＴＦＴ－ＬＣＤ則不僅能實現彩色顯示，且解析度更高，反應速度更快，畫質更佳（更具有動畫顯示效果），目前已廣泛應用於通訊設備、家電產品、液晶監視器、筆記本電腦和數位相機等電子產品領域，成為液晶顯示領域的主流產品。
４、ＴＦＴ－ＬＣＤ各世代生產線
按照玻璃基板尺寸的大小不同，ＴＦＴ－ＬＣＤ面板生產線分為不同的代數。代數越高，採用的玻璃基板尺寸越大，相應可切割出來的ＴＦＴ－ＬＣＤ面板尺寸也越大（如下表所示）。
各世代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線（單位：ｍｍ×ｍｍ）
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註：加黑色標識的為各世代ＴＦＴ－ＬＣＤ 生產線所用玻璃基板的標準尺寸。
ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線以第５代線為分割點。第５代以下ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線製造中小尺寸產品（包括１－３英寸的小尺寸面板和３－１０．４英寸的中尺寸面板），主要用於手機、ＰＤＡ、數位相機（ＤＣ）、數碼攝像機（ＤＶ）等產品。第５代及５代以上ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線製造１０．４英寸以上的大尺寸產品，主要用於筆記本電腦、監視器和液晶電視等產品。
第４．５代線是生產中小尺寸產品的最高代生產線，與低世代生產線相比，具有生產效率較高和玻璃基板利用率高的特點，規模效益較為顯著。與第５代及以上生產線相比，則第４．５代線亦具優勢：
從經濟性方面考慮，第５代及以上生產線在技術上要求採用寬視角和快速響應，追求基板的大型化，在製作均勻穩定性和玻璃基板運輸等方面相對難度較大，製造的一般為大尺寸產品，若要切割為中小尺寸產品，則因基板厚度導致玻璃薄化成本增高等原因，經濟上不具可行性。第４．５代線在技術上不極端追求寬視角和快速響應，但對薄型化、高解析度以及低功耗提出更高要求，以適應可攜式電子產品輕、薄、高清晰、運行時間長的要求，因此更適宜多品種、生產節拍轉換快、生產效率高的中小尺寸液晶顯示產品的生產。
其次，ＴＦＴ－ＬＣＤ產業市場因產品供求關係變化而出現的明顯周期性變化，往往體現在筆記本電腦和桌上型電腦監視器等大尺寸標準產品價格的周期性波動；而中小尺寸產品價格因其具有客戶定製型及個性化設計與服務的特點，價格跌幅一般較小且平緩，客戶穩定程度高。因此，由於中小尺寸ＬＣＤ的周期性波動明顯小於大尺寸ＬＣＤ，４．５代線比第５代及以上生產線受經濟周期的影響更小。
工藝成熟度方面，第４．５代生產線技術更多的固化在生產設備上，相比５代以上各世代技術更成熟穩定、設備更先進、自動化程度更高、合格率更高，其產能及產品合格率的提升速度更快，技術風險更小。
４．５代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線與５代及以上世代生產線區別
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５、上海天馬ＴＦＴ－ＬＣＤ項目
２００５年１２月１日，公司與深圳中航集團、張江集團、上海國資公司、工投集團籤署合資協議，在上海市張江高科技園區共同投資第４．５代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線項目。２００６年１１月２４日，上海市發展和改革委員會出具了《關於上海天馬微電子有限公司第４．５代薄膜電晶體液晶顯示器件（ＴＦＴ－ＬＣＤ）生產線項目申請報告的批覆》（滬發改高技（２００６）０８９號），原則同意上海天馬的項目申請報告，同意由其建設一條第４．５代非晶矽薄膜電晶體液晶顯示器件（ａ－Ｓｉ ＴＦＴ－ＬＣＤ）生產線及相應的生產生活配套設施，總建築面積１３．６１萬平米，建設期為１．５年。該ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線項目於２００６年８月奠基，截至本報告書摘要籤署日，項目總投資已基本完成。２００８年３月該生產線開始試生產，２００８第３季度投產進入商業運行。
上海天馬的第４．５代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線是生產中小尺寸ＬＣＤ產品的最高代數生產線，也是國內第一條４．５代生產線，主要機器設備均為國外進口，具備國際水平的先進生產工藝，設計能力為月加工７３０㎜×９２０㎜玻璃基板３萬張。
（二）主要產品及用途
上海天馬的主要產品為中小尺寸的ＴＦＴ－ＬＣＤ面板及模塊，主要應用於移動終端、車載顯示、娛樂顯示、工業儀表等領域。
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（三）生產工藝流程
上海天馬ＴＦＴ－ＬＣＤ生產分陣列製造、成盒製造和模塊製造三道工序，其中陣列製造是核心工序。各工序的生產工藝流程如圖１、２、３所示。
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（四）主要經營模式
１、採購模式
上海天馬的原材料主要有玻璃、彩色濾光片（Ｃｏｌｏｒ ｆｉｌｔｅｒ）、背光板、驅動電路（ＩＣ）等，其核心原材料大都從境外採購。在採購模式上，上海天馬傾向於通過與重要供應商建立戰略聯盟來保證企業戰略資源的穩定供應，利用框架性合作協議來明確雙方的職責和義務。同時，上海天馬通過與客戶、供應商協同建立１＋３預測管理機制，每月對資源進行預測規劃；通過建立供應商績效管理機制，持續優化供應商結構。
２、生產模式
上海天馬主要生產和銷售ＬＣＤ面板和模塊，其生產模式有兩種，一是客戶定製產品，二是標準件生產。在生產計劃的安排上，上海天馬的計劃部門綜合考慮客戶訂單、庫存要求等因素，制定年度生產計劃、季度生產計劃、周生產計劃及天生產計劃，並通過電腦程式直接下達生產計劃。在計劃的落實方面，上海天馬採用「及時率」作為生產車間的重要考核指標，以確保計劃的及時執行。上海天馬的這種生產安排模式能夠較為有效地提高生產效率，縮短供貨時間，因而能夠較好地滿足客戶要求。
３、銷售模式
上海天馬積極布建並不斷完善全球營銷網絡，以建立持續穩定的銷售渠道。現階段，上海天馬主要以參加展會、建立海外辦事處或分公司並通過其拜訪客戶等方式開拓海外市場；國內市場則以營銷人員銷售為主進行開拓。在產品營銷上，上海天馬採取了重點突破的方式，以手機和ＧＰＳ產品為突破口。目前，其手機產品在國內市場已有較高佔有率，客戶群包括聯想、天宇等國內知名品牌和三星、摩託羅拉等國際客戶；ＧＰＳ產品的市場佔有率也在穩步提升。營銷定價方面，鑑於以往比較積極的價格策略已經取得明顯成效，主導產品的市場穩定、持續增長，上海天馬開始轉變定價方式，力圖通過差異化的產品和服務進一步開拓、優化客戶群，尋求中長期戰略合作夥伴，以消除價格競爭帶來的壓力。
（五）產品銷售情況
１、上海天馬的營業收入構成
上海天馬的主營業務收入主要來自於ＴＦＴ－ＬＣＤ面板和模塊的銷售，其營業收入構成情況如下：
單位：元
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２、上海天馬主營業務收入情況
上海天馬近年主要產品的收入情況如下：
單位：元
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３、主要客戶
上海天馬２００８年、２００９年１－９月產品銷售的主要客戶情況如下：
單位：元
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註：２００９年１－９月為合併報表數據，２００８年為母公司數據。
（六）原材料及能源供應情況
１、主要原材料及能源供應情況
上海天馬主要能源供應為電力、水以及蒸汽等，支付金額較小，在營業成本中所佔比例較低。上海天馬自２００８年第３季度投入商業運營以來，能源供應構成如下：
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註：上海天馬母公司數據。
２、上海天馬近年的主要供應商及採購金額情況
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（七）質量控制情況
上海天馬在生產經營中圍繞公司整體發展目標，制定持續改進計劃，完善內部相關制度和流程，積極推動質量體系認證工作，構建質量管理體系模式，以樹立良好的企業形象和品牌形象。
１、質量控制標準
在質量控制體系方面，上海天馬已初步建立並正逐步完善體系工作。２００８年３月，上海天馬通過了ＩＳＯ９００１認證，７月通過了ＩＳＯ１４００１認證；２００９年７月通過了ＩＳＯ／ＴＳ１６９４９認證，８月通過了ＩＥＣＱ認證。具體情況如下：
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在產品認證方面，上海天馬產品已經順利通過了摩託羅拉、三星、聯想、ＭＩＴＡＣ、西門子、富士康、松下、ＬＯＧＩＴＥＣＨ（羅技）等２０多家客戶的認證審核。
２、質量管理制度
上海天馬建立健全了從原材料入廠到產成品出廠整個環節的質量控制、檢驗、管理的規定、檢驗規程等一整套相關程序。特別是對於生產過程，上海天馬制定了嚴格的控制程序，從生產指令的接收、生產準備、生產作業活動、過程檢驗、搬運、入庫等各流程階段進行管理，以達到對生產過程實施控制、準時準量地生產出滿足客戶要求的產品的目的。該控制程序由製造中心生產計劃組負責每日生產計劃安排，原材料、產品的管理及庫存分析和控制；ＩＥ組負責產能規劃和布局；工藝組負責設備的安裝、調試、維護，生產工藝及作業方法的制定；生產管理部門負責生產計劃的實施，人員、環境、設備日常管理；產品整合人員負責異常產品的處理，提出改善對策，實施監督和導入新產品；質量部則進行全程監控。《工作環境管理程序》、《設備運行與維護程序》、《設備新增與改造程序》、《檢驗控制程序》、《不合格品控制程序》、《產品標識與可追溯性規定》等一系列程序作為《生產過程控制程序》的配套文件，進一步規範生產過程控制程序的實施。
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此外，上海天馬通過開展「精益六西格瑪」計劃、「品質鑄就品牌」質量文化月等活動，通過質量知識競賽、質量文化手冊、質量成果展等一系列活動和方式激發全員參與，以推進質量文化建設，提高全員質量意識，達到優化生產製程與工藝、提升產品良率的目的。
（八）主要產品所處階段
上海天馬擁有的第４．５代ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線是生產中小尺寸產品的最高代數生產線，具備國際水平的先進生產工藝，設計能力為月加工７３０㎜×９２０㎜玻璃基板３萬張。該ＴＦＴ－ＬＣＤ生產線項目於２００６年８月奠基，２００８年３月開始試生產，２００８年第３季度投產進入商業運行。上海天馬目前主要產品為ＬＣＤ面板和模塊，廣泛應用於移動終端、車載顯示、娛樂顯示、工業儀表等領域，主要產品已處於批量生產階段。
此外，為優化產品結構，上海天馬在持續追蹤產業技術發展趨勢、加大對行業先進技術的研究與應用的同時，還進一步加強對前瞻性、創新性技術的研發，以獲取技術優勢，消除技術及智慧財產權壁壘和風險，為後續發展作儲備。目前，上海天馬已在包括垂直取向寬視角技術（ＶＡ）、半反半透技術、有機膜高開口率技術、薄化／窄緣技術、非晶矽柵極驅動器與有源矩陣顯示技術（ＡＳＧ）等多項技術的開發方面取得了階段性成果。這些技術儲備將為上海天馬優化產品結構，提高產品質量，佔領更大市場提供支持。
四、上海天馬股權資產的評估情況
根據中聯資產出具的中聯評報字［２０１０］第３號評估報告，上海天馬於基準日按照資產基礎法評估的資產評估值為３８４，８４９．６６萬元，較經審計的母公司資產總額的帳面值３４８，５０２．６１萬元增值３６，３４７．０５萬元，評估增值率為１０．４３％；負債評估值為２７１，１６１．０３萬元，較經審計的母公司負債帳面值２７１，１６１．０３萬元，增值為０；淨資產評估值為１１３，６８８．６３萬元，較經審計的母公司淨資產帳面值７７，３４１．５８萬元增值３６，３４７．０５萬元，評估增值率為４７．００％。具體情況如下表所示：
資產評估結果匯總表
單位：萬元
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（一）評估方法
本次評估採用資產基礎法、收益現值法對上海天馬整體資產的價值分別進行了評估。在資產基礎法下，評估機構首先採用適當的方法分別評估上海天馬各單項資產的價值並累加求和，再扣減上海天馬負債評估值，得出上海天馬的整體淨資產價值為１１３，６８８．６３萬元，較經審計的母公司淨資產帳面值７７，３４１．５８萬元增值３６，３４７．０５萬元，評估增值率為４７．００％。資產基礎法的具體評估情況參見本部分「（二）資產基礎法評估情況」。
收益法也叫收益現值法，是通過估算被評估資產在未來的預期收益，並採用適宜的折現率折算成現值，然後累加求和，得出被評估資產的評估值的一種資產評估方法。具體到本次評估，採用現金流折現方法（ＤＣＦ），通過估算上海天馬未來預期現金流，並採用適宜的折現率，將預期現金流折算成現值，得到上海天馬的價值。在收益法下，上海天馬全部股權價值為１１４，１７８．５１萬元，評估增值３６，８３６．９３萬元，增值率４７．６３％。比資產基礎法測算得出的股東全部權益價值高４８９．８８萬元，高０．４３％。關於收益法的具體評估情況參見本部分「（三）收益法評估情況及主要評估參數說明」。
本次交易最終採用資產基礎法的評估結果作為最終評估結果。
（二）資產基礎法評估情況
評估機構運用資產基礎法對上海天馬整體資產的價值進行了評估。
對納入評估範圍內的各單項資產和負債的評估過程說明如下：
１、流動資產
（１）貨幣資金
①現金。通過對現金進行實地盤點，並根據現金日記帳中的借、貸方發生額倒推出評估基準日的現金實存數，以清查核實後的金額確定為評估值。即：現金評估值＝盤點日盤點金額＋評估基準日至盤點日支出金額－評估基準日至盤點日收入金額。
②銀行存款。通過查對各開戶銀行對帳單、銀行餘額調節表，並對所有銀行帳戶進行函證核實。在帳單相符的基礎上，以經核實帳面值確定為評估值。
③其他貨幣資金。在查閱銀行對帳單、餘額調表，並進行函證，確認帳實、表相符的基礎上，以帳面數確定評估數。對其中的外幣，以評估基準日中國人民銀行公布的外匯中間價進行調整，確認其評估值。
（２）應收款項
評估機構在對應收款項核實無誤的基礎上，藉助於歷史資料和調查了解的情況，具體分析數額、欠款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等。根據各單位的具體情況，分別採用個別認定法和帳齡分析法，對評估風險損失進行估計。應收款項按下列方法進行評估：
對於可以全部收回的應收款項，以經核實帳面值作為評估值；
對於有確鑿證明應收款項無法收回的，評估為零；
對於上述兩種情況以外的應收款項按帳齡和企業制定的壞帳損失計提比例測算評估壞帳風險損失，評估值以經核實帳面值扣減評估壞帳風險損失後的淨額確認。
（３）預付款項
主要通過判斷其形成取得貨物的權利能否實現或能否形成資產確定評估值。評估時，核對明細帳餘額與總帳、報表餘額是否相符，核對與委估明細表是否相符。查閱款項金額、發生時間、業務內容等帳務記錄，分析帳齡，查驗是否有未達帳項。對金額較大或金額異常的款項進行函證，對不回函款項進行替代程序，以證實預付款項的真實性、完整性。預付款項以基準日後企業尚存的權利或資產作為評估值。
（４）其他應收款
評估機構在對其他應收款核實無誤的基礎上，藉助於歷史資料和調查了解的情況，具體分析數額、欠款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等。根據各單位的具體情況，分別採用個別認定法和帳齡分析法，對評估風險損失進行估計。其他應收款按下列方法進行評估：
對於可以全部收回的其他應收款，以經核實帳面值作為評估值；
對於有確鑿證明其他應收款無法收回的，評估為零；
對於上述兩種情況以外的其他應收款按帳齡和企業制定的壞帳損失計提比例測算評估壞帳風險損失，評估值以經核實帳面值扣減評估壞帳風險損失後的淨額確認。
（５）存貨
① 原材料。對繼續使用的主要外購材料，根據每項資產的清查核實後的數量、技術鑑定結果和資產的市場現行買價，加合理的運雜費、損耗、驗收整理入庫費及其它合理費用，逐項計算評估值；對單價小、周轉快、可以正常使用的、其實際成本與基準日市價基本一致的材料，或購進時間短、市場價格未發生變化的資產，根據清查核實後的數量和單價確定評估價值；對於價格變動較大、購入時間相對較長的材料，根據每項資產的清查核實後數量，結合評估基準日市價考慮運雜費、自然損耗及驗收入庫費用後確定評估值；對失效、變質、殘損、報廢、無用的或積壓物資，按可變現淨值進行評估計價。
②產成品。對於十分暢銷的產品，根據其出廠銷售價格減去營業費用和全部稅金確定評估值；對於正常銷售的產品，根據其出廠銷售價格減去營業費用、全部稅金和適當數額的稅後淨利潤確定評估值；對於勉強能銷售出去的產品，根據其出廠銷售價格減去營業費用、全部稅金和稅後淨利潤確定評估值；對於滯銷、積壓、降價銷售產品，根據其可收回淨收益確定評估值；報廢產品按殘值確定評估值。
③在產品。以核實後的帳面值作為評估值。
２、長期投資
對於美國天馬微電子有限公司股權，因美國天馬微電子有限公司資產主要為貨幣資金、應收帳款等現金性資產，長期資產較少，評估機構採用按審計後淨資產和上海天馬持股比例方法計算確定長期股權投資評估值。
３、房屋建築物
採用重置成本法進行評估。
（１）重置成本的確定
重置成本＝建安工程造價＋工程建設前期費用及其他費用＋資金成本
①建安工程造價
上海天馬房屋建築物類資產剛辦完工程結算，因此主要採用預決算調整法，即評估機構根據結算工程量，對結合決算材料、人工、機械價格和當前市場價格差，測算出該工程的建築安裝工程造價。
②工程建設前期費用及其他費用
根據評估基準日尚在執行的有關部門頒布的取費標準來確定。具體取費如下表：
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③資金成本
以中國人民銀行規定同期銀行貸款利率計算，在一個建設期內，資金一般按均勻投入計算：
資金成本率＝ｒ×ｎ×１／２
其中：ｒ—和建設期相適應的基準日年利率
ｎ—建設期周期（年數）
資金成本＝（建安工程造價＋工程建設前期費用及其他費用）×貸款利率×建設工期×１／２
（２）成新率的確定
取打分法確定的現場勘察成新率和經濟壽命年限法確定的理論成新率的加權平均值作為建築物的綜合成新率。
現場勘察成新率測定依據建築物的地基基礎、承重構件、牆體、屋面、樓地面等結構部分，內外牆面裝修、門窗等裝飾部分，以及水、暖、電、衛等設備部分，各佔建築物造價比重確定其標準分值；再由現場勘察實際狀況確定各類的評估完好分值，根據此分值確定整個建築物的完好分值，計算該建築物的現場勘察成新率。
現場勘察成新率（％）＝∑完好分值／標準分值×１００％
理論成新率（％）＝（經濟壽命年限－已使用年限）／經濟壽命年限×１００％
成新率（％）＝現場勘察成新率×６０％＋理論成新率×４０％
（３）評估值的計算
評估值＝重置成本×成新率
４、設備
按照持續使用原則，以市場價格為依據，結合委估設備的特點和收集資料情況，主要採用重置成本法進行評估。
評估值＝重置全價×成新率
（１）重置全價的確定
１）機器設備重置全價
重置全價＝設備購置價（不含稅價）＋運雜費＋安裝調試費＋其它費用＋資金成本
①設備購置費
設備購置費主要由設備不含稅購價、運雜費等構成。
主要通過向生產廠家或貿易公司詢價、參照《２００９機電產品報價手冊》等價格資料，以及參考近期同類設備的合同價格確定；對少數未能查詢到購置價的設備，採用同年代、同類別設備的價格變動率推算確定購置價；對於自製設備的作價，按照自製設備所使用材料多少和工藝難易程度，按材料製作單價作價。
對進口設備評估，查詢與該設備相同或類似的國外設備的現值或了解其設備價格的變化情況，以確定設備ＣＩＦ價、設備進口的各種稅費以確定購置價。
對生產廠家不再生產的設備，首先是了解該設備的基本參數及在該企業使用過程中的性能狀況，然後進行市場調查，儘可能查詢與該設備類同的設備現價，或了解其設備價格的變化情況，考慮質量、性能等因素差異，根據替代法則綜合確定設備重置購價。
運雜費主要由採購費、運輸費、裝卸費、保管費、運輸保險費等費用構成；主要依據《資產評估與常用數據參數手冊》中的相應規定和標準計算確定。②安裝調試費
設備的安裝工程費主要由直接工程費、間接費、利潤和稅金構成。
對設備廠家包安裝調試的或小型、無須安裝的設備，不考慮安裝調試費。
③工程建設其它費用
上海天馬的設備為普通或行業專用設備，部分設備購置後不需安裝、調試即可生產使用，未考慮其工程建設其他費用；需要特殊安裝設備，根據情況考慮一定工程建設其他費用。
④資金成本
資金成本的資本化時間按合理的採購安裝調試工期計算，資本化率按本次評估基準日與合理工期相對應的貸款利率，資金成本按均勻投入計取。
資金成本＝（設備購置價格［含稅］＋運雜費＋安裝調試費＋其他費用）×貸款利率×工期×１／２
２）運輸車輛重置全價
根據車輛市場信息及《黑馬信息廣告》、《慧聰汽車商情網》等近期車輛市場價格資料，確定本評估基準日的運輸車輛價格，在此基礎上根據《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》及相關文件計入車輛購置稅、新車上戶牌照費等，確定其重置全價：
重置全價＝現行含稅購價＋車輛購置稅＋新車上戶牌照費等
或重置全價＝現行不含稅購價＋車輛購置稅＋新車上戶牌照費等
①購置價：參照車輛所在地同類車型最新交易的市場價格確定；參照車輛所在地同類車型最新交易的市場價格確定；對購置時間較長，現不能查到原型號規格的車輛購置價格時採取相類似、同排量車輛價格作為評估車輛購置價。
由於上海天馬為增值稅一般納稅人，根據２００９年１月１日起實施的《中華人民共和國增值稅暫行條例》，納稅人自用的應徵消費稅的摩託車、汽車、遊艇，其進項稅額不得從銷項稅額中抵扣。故對這類車輛按含稅價確定購置價。
對於企業生產用車輛，如牽引汽車、貨車等，根據２００９年１月１日起實施的《中華人民共和國增值稅暫行條例》，可以扣除增值稅，對這類車輛按不含稅價確定購置價。
②車輛購置稅：根據２００１年國務院第２９４號令《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》的有關規定：車輛購置稅應納稅額＝計稅價格×１０％。該「納稅人購買自用車輛的計稅價格應不包括增值稅稅款」。故：購置附加稅＝購置價÷（１＋１７％）×１０％。
③新車上戶牌照費等：根據車輛所在地該類費用的內容及金額確定。上海新車上牌費為牌照永久使用權，平均價格約為３５０００元／張。
３）電子設備重置全價
根據上海當地市場信息及《慧聰商情》等近期市場價格資料，依據其購置價確定重置全價。
對於購置時間較早，現市場上無相關型號但能使用的電子設備，參照二手設備市場價格確定其重置全價。
（２）成新率的確定
１）機器設備成新率
對價值量較大設備成新率，以年限成新率Ｎ１（４０％）和勘察成新率Ｎ２（６０％）加權平均的方法確定其成新率Ｎ，計算公式為：
Ｎ＝Ｎ１（４０％＋Ｎ２（６０％
其中Ｎ１＝（１－實際已使用年限／經濟使用年限）（１００％
Ｎ２由評估機構根據設備原始製造質量、生產運行狀況、利用程度、製造產品的質量、維護狀況、外觀和完整性進行觀察，綜合分析確定。
對價值量較小的一般設備採用年限法確定其成新率。即：
成新率＝（１－實際已使用年限／經濟使用年限）（１００％
２）車輛成新率
按年限成新率和裡程成新率孰低原則確定，然後結合現場勘察情況進行調整。其中：
使用年限成新率＝（１－已使用年限／規定使用年限）×１００％
行駛裡程成新率＝（１－已行駛裡程／規定行駛裡程）×１００％
３）電子設備成新率
採用年限法確定其成新率，即：
成新率＝（１－實際已使用年限／經濟使用年限）（１００％
（３）評估值的確定
評估值＝重置全價×成新率
其中：上海車輛評估值＝重置全價（不含牌照費）（成新率＋牌照費
５、在建工程
評估機構在對設備購置、安裝的相關合同、協議進行核實的基礎上，由於合同訂購到基準日時間較短，以經核實帳面值作為評估值。
６、無形資產
（１）土地使用權
上海天馬的土地使用權，系因興建而在上海市浦東新區合慶鎮紅星村徵用的工業用地。根據《城鎮土地估價規程》以及待估宗地的具體條件、用地性質及評估目的，結合評估機構收集的有關資料，考慮到當地地產市場發育程度，選擇成本逼近法和市場比較法進行評估。
成本逼近法以開發土地所耗費的各項費用之和為主要依據，再加上一定的利息、利潤、應繳納的稅金和土地增值收益來確定土地價格。其基本計算公式為：
土地價格＝土地取得費＋相關稅費＋土地開發費＋投資利息＋投資利潤＋土地增值收益
市場比較法根據市場中的替代原理，將待估土地與具有替代性的，且在估價時點近期市場上交易的類似地產進行比較，並對類似地產的成交價格作適當修正，以此估算待估土地價格。市場比較法的基本公式如下：
ＰＤ＝ＰＢ×Ａ×Ｂ×Ｄ×Ｅ
式中：ＰＤ——待估宗地價格；
ＰＢ——比較案例價格；
Ａ——待估宗地情況指數／比較案例宗地情況指數
＝正常情況指數／比較案例宗地情況指數
Ｂ——待估宗地估價期日地價指數／比較案例宗地交易日期指數
Ｄ——待估宗地區域因素條件指數／比較案例宗地區域因素條件指數
Ｅ——待估宗地個別因素條件指數／比較案例宗地個別因素條件指數
關於上海天馬土地使用權的更詳細的評估情況請參見本部分「（六）本次評估增值的主要項目及增值原因說明」。
（２）其他無形資產
上海天馬其他無形資產為公司購入的ＥＲＰ系統、ＯＲＡＣＬＥ系統軟體、以及購入的湯臣高爾夫俱樂部會員卡等。評估人員經核查相關購買合同，以獨立買家身份諮詢其現行市價作為評估值。
７、長期待攤費用
長期待攤費用為上海天馬一次購入的財產保險、貨物運輸險及開模費用等攤餘價值。評估人員核實相關原始憑證，確定帳面核算內容與實際相符。因企業採用的攤銷年限與受益期一致，實際尚存的資產或權利價值與帳面值相同，經核實無誤的帳面值作為評估值。
８、遞延所得稅資產
本次評估範圍內的遞延所得稅資產為上海天馬待彌補虧損，應收款項、其他應收款壞帳準備，存貨跌價準備等形成的遞延所得稅資產。故按尚待稅前確認的損失金額和基準日適用所得稅率確定遞延所得稅資產評估值。
９、流動負債
（１）短期借款
短期借款經查閱借款合同，核實借款期限、借款利率記錄等相關內容，確認以上借款是真實的和完整的，均為評估目的實現後的企業仍需要實際承擔的負債。評估時，以經核實帳面值確認評估值。
（２）應付票據
應付票據經現場查實證明交易事項和票據金額真實，均為在未來應支付債務，以經核實帳面值確定為評估值。
（３）應付帳款
應付帳款經抽查有關帳簿記錄，文件資料，並選取金額較大或異常的款項進行函證。根據回函結果確定應付帳款的真實性完整性。核實結果帳表單金額相符，以經核實的帳面值為評估值。
（４）預收款項
預收款項經核實預收款項真實、金額準確，是未來應支付相應的權益或資產，以經核實的帳面值為評估值。
（５）應付職工薪酬
應付職工薪酬經抽查相關帳簿記錄，文件資料，確定應付工資的真實性和完整性。核實結果帳表單金額相符，以核實後的帳面值為評估值。
（６）應交稅費
評估人員查閱了企業納稅申報資料，計稅依據，完稅憑證及有關帳簿記錄，經核其稅款計算正確合規，按當地稅收管理機構要求申報納稅。核實結果帳表單金額相符，以核實後的帳面值為評估值。
（７）應付利息
應付利息主要為按季提取的應付國家開發銀行深圳分行和銀團長期借款利息。評估人員核實有關帳簿記錄，文件資料，對企業提取利息進行覆核和測算，確定調整後帳面值的準確性。以調整後帳面值作為評估值。
（８）其他應付款
其他應付款經核實有關帳簿記錄，文件資料，並選取金額較大或異常的款項抽查其原始憑證，發函詢證，以此確定帳面值準確性。以經核實的帳面值作為評估值。
（９）一年內到期的非流動負債
一年內到期的非流動負債為向國家開發銀行深圳分行、中國銀行深圳分行、中國銀行上海分行、中國農業銀行上海分行、交通銀行上海分行、進出口銀行深圳分行等銀團機構長期借款中應於一年內償還的借款本金。以核實後的帳面值作為評估值。
１０、非流動負債
（１）長期借款
長期借款為向國家開發銀行深圳分行、中國銀行深圳分行、中國銀行上海分行、中國農業銀行上海分行、交通銀行上海分行、進出口銀行深圳分行等銀團機構長期借款，按核實無誤的帳面值作為評估值。對其中外幣借款按基準日匯率中間價折算為人民幣金額作為評估值。
（２） 專項應付款
專項應付款為科技部、工信部、上海市經委、浦東新區、上海市企業技術創新服務中心為支持上海天馬技術中心、產品設計和開發等提供的專項補助款。評估人員通過檢查相關合同和協議，證實了該專項應付款的真實性。專項應付款以經核實的帳面值作為評估值。
（３）其他非流動負債
其他非流動負債為國家發改委、財政部、商務部、上海市經委、浦東新區、張江集團為支持ＬＣＤ項目、進口先進設備和技術開發等，提供的專項補貼款。評估人員查閱了相關補貼文件，證實了該款項屬於政府補貼性質款項，企業在通過相關檢收前尚有進行資金、設備投入義務等。其他非流動負債以經核實的帳面值作為評估值。
在實施了上述資產評估程序後，上海天馬採用資產基礎法評估後得到的全部股東權益在基準日所表現的市場價值反映如下：
資產評估結果匯總表
單位：萬元
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（三）收益法評估情況及主要評估參數說明
評估機構採用現金流折現方法（ＤＣＦ），通過估算企業未來預期現金流和採用適宜的折現率，將預期現金流折算成現時價值，得到企業價值。
其基本評估思路為：
根據本次評估盡職調查情況以及企業的資產構成和主營業務特點，本次評估的基本思路是以企業歷史會計報表為依據估算其股東全部權益價值（淨資產），即首先按收益途徑採用現金流折現方法（ＤＣＦ），估算企業的經營性資產的價值，再加上企業報表中未體現對外投資收益的對外長期投資的權益價值、以及基準日的其他非經營性或溢餘性資產的價值，來得到企業的企業價值，並由企業價值經扣減付息債務價值後，得出企業的股東全部權益價值（淨資產）。
其具體思路如下：
（１）對納入評估範圍的資產和主營業務，按照最近幾年的歷史經營狀況的變化趨勢和業務類型估算預期收益（淨現金流量），並折現得到經營性資產的價值；
（２）對在預期收益（淨現金流量）估算中未予考慮的諸如基準日存在的應收、應付股利等現金類資產和負債；呆滯或閒置設備；房產等以及未計及收益的在建工程等類資產，定義為基準日存在的溢餘性或非經營性資產（負債），單獨估算其價值；
（３）由上述各項資產和負債價值的加和，得出評估對象的企業價值，經扣減付息債務價值後，得出股東全部權益價值（淨資產）。
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３、預測期的確定
上海天馬一期已２００８年投入商業運行，由於２００８年金融危機，產品市場和價格均受影響，使其產銷量未能如預期達到設計產能，同時上海天馬成立時間較短，固定資產投入大，財務借款壓力較大，尚未達到預期財務結構。故評估機構按上海天馬達到一期設計產銷量，運營狀況比較穩定，長期付息債務償還完畢，固定資產更新支出與折舊接近平衡前作預測期，經測算預測期為２００９－２０３０年。
４、收益期的確定
評估機構認為，由於上海天馬為自有技術，具備較強研發能力，屬行業內技術較為領先企業；通過經常的設備維修和技改，實現技術、產品和設備更新；同時與深天馬在市場上可以協同運營，可以長期應對平板顯示技術升級，可以保持長期的運行，故收益期按永續確定。
５、收益法評估結果
收益法得出的股東全部權益價值為１１４，１７８．５１萬元。
（四）評估結果差異說明
收益法得出的股東全部權益價值為１１４，１７８．５１萬元，比資產基礎法測算得出的股東全部權益價值高４８９．８８萬元，高０．４３％。兩種評估方法差異的原因主要是：資產基礎法評估是以資產的成本重置為價值標準，反映的是資產投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國民經濟的變化而變化，對於本例，即隨著平板顯示行業固定資產投資價格水平的變化而變化；而收益法評估是以資產的預期收益為價值標準，反映的是資產的產出能力（獲利能力）的大小，這種獲利能力通常將受到宏觀經濟、政府控制以及資產的有效使用等多種條件的影響。
（五）本次評估結果
１、資產基礎法評估結論
資產基礎法下上海天馬全部股權價值為１１３，６８８．６３萬元，評估增值３６，３４７．０５萬元，評估增值率為４７．００％。
２、收益現值法評估結論
採用收益法下上海天馬全部股權價值為１１４，１７８．５１萬元，評估增值３６，８３６．９３萬元，增值率４７．６３％。
３、最終評估結論
由於上海天馬所處的液晶顯示市場應用領域、客戶群體、技術升級變化快，盈利預測不確定性較多。評估機構認為資產基礎法評估能較為合理地反映上海天馬的公允價值。故本次評估中中聯資產採用資產基礎法的估算結果作為最終評估結果，即上海天馬於基準日的淨資產的評估值為１１３，６８８．６３萬元。
（六）本次評估增值的主要項目及增值原因說明
上海天馬於基準日的資產評估值為３８４，８４９．６６萬元，較經審計的母公司資產總額的帳面值３４８，５０２．６１萬元增值３６，３４７．０５萬元，評估增值率為１０．４３％；負債評估值為２７１，１６１．０３萬元，較經審計的母公司負債帳面值２７１，１６１．０３萬元，增值為０；淨資產評估值為１１３，６８８．６３萬元，較經審計的母公司淨資產帳面值７７，３４１．５８萬元增值３６，３４７．０５萬元，評估增值率為４７．００％。其中，土地使用權評估值３８，２２１．５３萬元，增值２５，９２２．３７萬元，增值率２１０．７７％，佔全部資產評估增值的７１．３２％；機器設備評估值２１２，７７３．７０萬元，增值８，３９１．１４萬元，增值率４．１１％，佔全部資產評估增值的２３．０９％；存貨評估值１４，０７９．３３萬元，增值１，７９１．０３萬元，增值率１４．５８％，佔全部資產評估增值的４．９３％。具體情形如下所示：
單位：萬元
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１、土地使用權評估增值情況
上海天馬公司擁有土地使用權兩宗，詳見下表：
■
本次評估上海天馬土地使用權增值較大，其主要原因上海天馬取得土地使用權時成本較低，而上海浦東區近幾年來城市配套發展較快，在２００７年實行《全國工業用地出讓最低價標準》以來，市場工業地價有較大幅度上漲；同時上海市浦東區徵地、動遷成本近年來也有較大幅度上漲所致。２００６年９月，本次評估的地塊取得時的價格為１３，１０７．４６萬元，單價為４３６元／平方米。本次評估採用市場比較法評估時，１１５／１丘對照的三幅土地價格分別為１，６５０．６５元／平方米、１，２０２．１５元／平方米、１，０８３．９３元／平方米；１１５／２丘對照的三幅土地價格分別為１，７１２．９４元／平方米、１，２５８．３３元／平方米、１，１４６．４６元／平方米，本次評估按照市場比較法確定的１１５／１丘、１１５／２丘評估單價分別為１，３１１．００元／平方米、１，３７１．００元／平方米，評估價格分別為２８，７７５．１４萬元、１１，０３７．９２萬元。具體情況如下：
（１）１１５／１丘土地使用權
待估土地與比較物的差異如下：
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綜合上表待估土地與比較物的差異，評估人員通打分的方法，將該差異量化如下表：
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(下轉D16版)
| 項 目 | ２００９年９月３０日 | ２００８年１２月３１日 | ２００７年１２月３１日 | ２００６年１２月３１日 |
| 資產總額 | ３４９，８８１．９３ | ３５２，８７３．５９ | ２８４，７８２．７９ | ５２，４０２．７６ |
| 負債總額 | ２７２，２６７．１８ | ２６１，８０２．８８ | １８２，６１４．９５ | ９０２．７６ |
| 所有者權益 | ７７，６１４．７５ | ９１，０７０．７０ | １０２，１６７．８４ | ５１，５００．００ |
| 其中：歸屬母公司股東權益合計 | ７７，２６６．８１ | ９０，７２８．８４ | ||
| 少數股東權益 | ３４７．９４ | ３４１．８７ | ||
| 項 目 | ２００９年１－９月份 | ２００８年度 | ２００７年度 | ２００６年度 |
| 營業收入 | ８９，７６８．０５ | １５，９０６．４４ | － | － |
| 營業利潤 | －１６，３９９．１９ | －１３，４７５．９７ | －９７９．０１ | － |
| 利潤總額 | －１５，８２４．５１ | －１３，４７０．１９ | －９７９．０１ | － |
| 淨利潤 | －１３，４４８．２６ | －１１，５４９．１１ | －８３２．１６ | － |
| 其中：歸屬母公司股東的淨利潤 | －１３，４５４．３３ | －１１，５３４．６６ | －８３２．１６ | － |
| 少數股東損益 | ６．０８ | －１４．４５ | － | － |
| 代數 | 玻璃基板尺寸 | 代數 | 玻璃基板尺寸 |
| １ | ３００×４００ ３２０×４００ | ４．５ | ７３０×９２０ |
| ２ | ３６０×４６５ ３７０×４７０ | ５ | １０００×１２００ １１００×１２５０ １１００×１３００ １２００×１３００ |
| ２．５ | ４００×５００ ４００×５０５ ４０４×５１５ ４１０×５２０ | ６ | １５００×１８５０ |
| ３ | ５５０×６５０ ５５０×６６０ ５５０×６７０ | ７ | １８００×２２００ |
| ３．５ | ５９０×６７０ ６００×７２０ ６１０×７２０ ６２０×７２０ ６２０×７５０ ６５０×８３０ | ８ | ２１６０×２４００ ２２００×２６００ |
| ４ | ６８０×８８０ | ９ | ２４００×２８００ |
| 序號 | 項目 | ４．５代 | ５代及以上世代 |
| １ | 基板尺寸 | ７３０ｍｍ×９２０ｍｍ | １１００ｍｍ×１２００ｍｍ以上 |
| ２ | 投資規模 | ６億美元以下 | ９億美元以上 |
| ３ | 產品定位 | １０．４英寸中小尺寸產品為主，兼顧監視器等產品 | 中大尺寸產品，以監視器及液晶電視為主 |
| ４ | 產品特點 | 客戶定製、個性化產品為主 | 標準化產品為主 |
| ５ | 營銷特點 | 客戶多、品種多，快速反應，個性化設計與服務 | 客戶與產品相對單一 |
| ６ | 工藝成熟度 | 高 | 相對較低 |
| 項 目 | ２００９年１－９月份 | ２００８年 | ||
| 金 額 | 所佔比例（％） | 金 額 | 所佔比例（％） | |
| 主營業務收入 | ８８３，３５５，８５５．３７ | ９８．４０ | １５７，２９７，１４３．０２ | ９８．８９ |
| 其他業務收入 | １４，３２４，６６１．８２ | １．６０ | １，７６７，２８８．６５ | １．１１ |
| 營業收入 | ８９７，６８０，５１７．１９ | １００ | １５９，０６４，４３１．６７ | １００ |
| 產 品 | 業務收入 | |||
| ２００９年１－９月發生數 | 所佔比例（％） | ２００８年發生數 | 所佔比例（％） | |
| 液晶顯示屏 | ２４５，１９１，０７３．８１ | ２７．７６ | １０，９７７，２５４．９４ | ６．９８ |
| 液晶顯示模塊 | ６３８，１６４，７８１．５６ | ７２．２４ | １４６，３１９，８８８．０８ | ９３．０２ |
| 合 計 | ８８３，３５５，８５５．３７ | １００ | １５７，２９７，１４３．０２ | １００ |
| ２００９年１－９月 | ||
| 客戶名稱 | 金額（元） | 佔主營業務收入比例（％） |
| Ｍｉｔａｃ Ｉｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ | １６０，１１７，０１７．２０ | １８．１３ |
| Ａｃｈｉｅｖｅｍｅｎｔ Ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ（ＴＴ） | ８６，４２０，３１１．０４ | ９．７８ |
| 天馬微電子股份有限公司 | ４５，９１９，７２０．４６ | ５．２０ |
| Ｈｏｐｅ Ｔｉｍｅ （Ｈ．Ｋ．） Ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓ Ｌｔｄ． | ４１，９８１，４５９．８２ | ４．７５ |
| Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ Ｒｕｉｘｉｎｇ Ｌｔｄ． | ２５，１０１，４０１．４２ | ２．８４ |
| 合 計 | ３５９，５３９，９０９．９４ | ４０．７０ |
| ２００８年度 | ||
| Ａｃｈｉｅｖｅｍｅｎｔ Ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ | ３８，２５９，２４９．５９ | ４１．９７ |
| Ｍｉｔａｃ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ | ８，９０３，２４２．１６ | ９．７７ |
| 聯想移動通信科技有限公司 | ４，２１４，４９２．６２ | ４．６２ |
| Ｂｅｈａｖｉｏｒ Ｔｅｃｈ Ｃｏｍｐｕｔｅｒ Ｃｏｒｐ． | ３，１３６，４９６．４１ | ３．４４ |
| Ｇｏｌｄ Ａｌｌｉａｎｃｅ Ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓ Ｃｏ．Ｌｔｄ | ２，５４２，５８２．８０ | ２．７９ |
| 合 計 | ５７，０５６，０６３．５８ | ６２．６０ |
| 年度 | ２００９年１－９月 | ２００８年 | ||
| 項目 | 金額（元） | 佔主營業務成本比例 | 金額（元） | 佔主營業務成本比例 |
| 水費 | １，７７３，９２３．６７ | ０．２１％ | ４３３，２７０．１４ | ０．４２％ |
| 電費 | ３３，６０４，１４７．５５ | ３．９４％ | １０，２０２，６０８．２９ | ９．９６％ |
| 蒸汽費 | ２，６１８，９７３．２０ | ０．３１％ | １７７，４１０．３０ | ０．１７％ |
| 主營業務成本 | ８５２，７２７，２８２．３０ | １０２，４４９，２２０．６１ | １００．００％ | |
| ２００９年１－９月 | |||
| 企業名稱 | 購入原材料名稱 | 金額（萬元） | 佔總採購金額比例 |
| Ｃａｎｄｏ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ | 彩色濾光片、玻璃 | ７，０２４．６８ | １０．９９％ |
| Ｃｏｒｎｉｎｇ Ｄｉｓｐｌａｙ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ Ｔａｉｗａｎ Ｃｏ．，Ｌｔｄ． | 玻璃 | ４，４５２．５５ | ６．９６％ |
| Ｍｉｔｓｕｉ＆Ｃｏ．，Ｌｔｄ． | 彩色濾光片 | ４，３８４．０５ | ６．８６％ |
| 南京華睿川電子科技有限公司 | 觸控螢幕 | ３，１６８．０２ | ４．９６％ |
| Ｍａｒｕｂｅｎｉ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ | 彩色濾光片 | ２，６３９．７５ | ４．１３％ |
| 合計 | ２１，６６９．０５ | ３３．８９％ | |
| ２００８年度１０－１２月 | |||
| Ｃａｎｄｏ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ | 彩色濾光片 | ８５４．２６ | １０．９０％ |
| 東莞鵬龍光電有限公司 | 背光、鐵框 | ６７０．５５ | ８．５０％ |
| Ｍｉｔｓｕｉ＆Ｃｏ．，Ｌｔｄ． | 彩色濾光片 | ５６０．４６ | ７．１０％ |
| Ｃｏｒｎｉｎｇ Ｄｉｓｐｌａｙ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ Ｔａｉｗａｎ Ｃｏ．，Ｌｔｄ． | 玻璃 | ４９５．８２ | ６．３０％ |
| Ｍａｒｕｂｅｎｉ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ | 彩色濾光片、聚醯亞胺 | ４３４．８０ | ５．５０％ |
| 合計 | ３，０１５．８９ | ３８．３０％ | |
| 類型 | 認證名稱 | 認證單位 | 認證頒發日期 | 認證證書編號 |
| 質量管理體系認證 | ＩＳＯ ９００１：２０００ ＧＢ／Ｔ １９００１－２０００ | 勞氏質量認證有限公司 | ２００８．３．１７ | ＱＡＣ６００３２１８ |
| ＩＳＯ １４００１：２００４ ＧＢ／Ｔ ２４００１－２００４ | 勞氏質量認證有限公司 | ２００８．７．１６ | ＱＡＣ６００３２１８／Ａ | |
| ＩＳＯ／ＴＳ １６９４９：２００２ | 勞氏質量認證有限公司 | ２００９．７．２６ | ＱＡＣ６００３２１８／Ｂ | |
| 電子元器件質量評定體系 | ＩＥＣＱ ＨＳＰＭ | ＳＧＳ | ２００９．８．２７ | ＩＥＣＱ－Ｈ ＳＧＳＣＮ ０９．０３１０ |
| 項 目 | 帳面價值 | 評估價值 | 增減值 | 增值率％ |
| 流動資產 | ５３，２２６．８２ | ５５，０３０．０１ | １，８０３．１９ | ３．３９ |
| 非流動資產 | ２９５，２７５．７９ | ３２９，８１９．６５ | ３４，５４３．８６ | １１．７０ |
| 其中：可供出售金融資產 | － | － | － | － |
| 持有至到期投資 | － | － | － | － |
| 長期應收款 | － | － | － | － |
| 長期股權投資 | ７９７．６９ | ７４９．６１ | －４８．０８ | －６．０３ |
| 投資性房地產 | － | － | － | － |
| 固定資產 | ２７５，９１２．４６ | ２８４，３９７．２４ | ８，４８４．７８ | ３．０８ |
| 在建工程 | ５４５．１９ | ５４５．１９ | － | － |
| 工程物資 | － | － | － | － |
| 固定資產清理 | － | － | － | － |
| 生產性生物資產 | － | － | － | － |
| 油氣資產 | － | － | － | － |
| 無形資產 | １３，４１４．２８ | ３９，５２１．４４ | ２６，１０７．１６ | １９４．６２ |
| 開發支出 | － | － | － | － |
| 商譽 | － | － | － | － |
| 長期待攤費用 | ２１６．８７ | ２１６．８７ | － | － |
| 遞延所得稅資產 | ４，３８９．３０ | ４，３８９．３０ | － | － |
| 其他非流動資產 | － | － | － | － |
| 資產總計 | ３４８，５０２．６１ | ３８４，８４９．６６ | ３６，３４７．０５ | １０．４３ |
| 流動負債 | ９１，８８６．６５ | ９１，８８６．６５ | － | － |
| 非流動負債 | １７９，２７４．３８ | １７９，２７４．３８ | － | － |
| 負債合計 | ２７１，１６１．０３ | ２７１，１６１．０３ | － | － |
| 淨資產（所有者權益） | ７７，３４１．５８ | １１３，６８８．６３ | ３６，３４７．０５ | ４７．００ |
| 序號 | 取費項目 | 取費基礎 | 單位 | 標準 | 依據 |
| １ | 建設單位管理費 | 建安工程造價 | 費率％ | １．１５％ | 財建［２００２］３９４號 |
| ２ | 勘察設計費 | 建安工程造價 | 費率％ | ３．６０％ | 計價格［２００２］１０號 |
| ３ | 工程建設監理費 | 建安工程造價 | 費率％ | ２．２２％ | 發改價格［２００７］６７０號 |
| ４ | 招標代理服務費 | 建安工程造價 | 費率％ | ０．３５％ | 計價格［２００２］１９８０號 |
| ５ | 環境評價費 | 建安工程造價 | 費率％ | ０．１１％ | 計價格［２００２］１２５號 |
| ６ | 牆體材料專項基金 | 建築平方米 | 平方米 | ８ | 財綜字［２００２］５５號 |
| 項 目 | 帳面價值 | 評估價值 | 增減值 | 增值率％ |
| 流動資產 | ５３，２２６．８２ | ５５，０３０．０１ | １，８０３．１９ | ３．３９ |
| 非流動資產 | ２９５，２７５．７９ | ３２９，８１９．６５ | ３４，５４３．８６ | １１．７０ |
| 其中：可供出售金融資產 | － | － | － | － |
| 持有至到期投資 | － | － | － | － |
| 長期應收款 | － | － | － | － |
| 長期股權投資 | ７９７．６９ | ７４９．６１ | －４８．０８ | －６．０３ |
| 投資性房地產 | － | － | － | － |
| 固定資產 | ２７５，９１２．４６ | ２８４，３９７．２４ | ８，４８４．７８ | ３．０８ |
| 在建工程 | ５４５．１９ | ５４５．１９ | － | － |
| 工程物資 | － | － | － | － |
| 固定資產清理 | － | － | － | － |
| 生產性生物資產 | － | － | － | － |
| 油氣資產 | － | － | － | － |
| 無形資產 | １３，４１４．２８ | ３９，５２１．４４ | ２６，１０７．１６ | １９４．６２ |
| 開發支出 | － | － | － | － |
| 商譽 | － | － | － | － |
| 長期待攤費用 | ２１６．８７ | ２１６．８７ | － | － |
| 遞延所得稅資產 | ４，３８９．３０ | ４，３８９．３０ | － | － |
| 其他非流動資產 | － | － | － | － |
| 資產總計 | ３４８，５０２．６１ | ３８４，８４９．６６ | ３６，３４７．０５ | １０．４３ |
| 流動負債 | ９１，８８６．６５ | ９１，８８６．６５ | － | － |
| 非流動負債 | １７９，２７４．３８ | １７９，２７４．３８ | － | － |
| 負債合計 | ２７１，１６１．０３ | ２７１，１６１．０３ | － | － |
| 淨資產（所有者權益） | ７７，３４１．５８ | １１３，６８８．６３ | ３６，３４７．０５ | ４７．００ |
| 項 目 | 帳面價值 | 評估價值 | 增減值 | 增值率％ | 佔全部資產評估增值比例％ |
| 土地使用權 | １２，２９９．１６ | ３８，２２１．５３ | ２５，９２２．３７ | ２１０．７７ | ７１．３２ |
| 機器設備 | ２０４，３８２．５６ | ２１２，７７３．７０ | ８３９１．１４ | ４．１１ | ２３．０９ |
| 流動資產 | ５３，２２６．８２ | ５５，０３０．０１ | １，８０３．１９ | ３．３９ | ４．９６ |
| 其中：存貨 | １２２８８．３０ | １４，０７９．３３ | １，７９１．０３ | １４．５８ | ４．９３ |
| 其他 | ７８，５４９．０７ | ７８，８２４．４２ | ２３０．３５ | ０．２９ | ０．６３ |
| 合 計 | ３４８，４５７．６１ | ３８４，８４９．６６ | ３６，３４７．０５ | １００ |
| 序號 | 土地權證編號 | 宗地名稱 | 土地位置 | 用地性質 | 開發程度 | 面積（ｍ２） |
| １ | 滬房地浦字（２００６）第０９１３６０號 | 上海浦東合慶鎮紅星村１１５／１丘 | 上海浦東龍東大道－顧江路 | 工業用地 | 七通一平 | ２１９，４９０．００ |
| ２ | 滬房地浦字（２００６）第０９１３６１號 | 上海浦東合慶鎮紅星村１１５／２丘 | 上海浦東龍東大道－顧江路 | 工業用地 | 七通一平 | ８０，５１０．００ |
| 項目 | 估價對象 | 比較物Ａ | 比較物Ｂ | 比較物Ｃ | ||
| １ | 土地概況 | 土地名稱 | 上海浦東合慶鎮紅星村１１５／１丘 | 浦東新區曹路工業小區６－１ | 浦東空港工業園區川沙分園１－６ | 浦東空港工業園區機場分園１８－１、１８－３地塊 |
| 土地位置 | 南至小灣浜河道藍線、東至匯慶路道路紅線、西至顧江路道路紅線、北至慶港河道藍線 | 東至民風路，南至６－４、６－５地塊，西至華東路防護綠地，北至民冬路 | 東至１－４地塊，南至申亞動物保健品公司用地北邊界，西至川同路，北至輻新電子用地南邊界 | 東至規劃地塊邊界，南至規劃緯三路，西至施灣七路，北至規劃緯二路 | ||
| 土地用途 | 工業 | 工業用地 | 工業用地 | 工業用地 | ||
| 交易時間 | ２００９年９月 | ２００９年１０月 | ２００９年８月 | ２００９年１月 | ||
| 交易情況 | 協議 | 掛牌 | 掛牌 | 掛牌 | ||
| 交易價格 | －－－－ | １，９０７元／平方米 | １，３４６／平方米 | １，１１０／平方米 | ||
| ２ | 區域因素比較 | 交通便捷程度 | 便捷 | 很便捷 | 便捷 | 較便捷 |
| 公共配套設施完備程度 | 較完備 | 較完備 | 較完備 | 較完備 | ||
| 環境狀況 | 良好 | 良好 | 良好 | 良好 | ||
| 繁華程度 | 一般 | 一般 | 一般 | 一般 | ||
| 城市規劃 | 項目限制 | 汽車零配件製造 | 工藝品及其他製造業 | 專用設備製造業 | ||
| ３ | 個別因素比較 | 位置和地勢 | 較好 | 較好 | 較好 | 較好 |
| 面積大小 | ２１９４９０ | ７５，００６．５０ | １２，５８９．００ | ２０，９２７．００ | ||
| 形狀規則程度 | 較規則 | 較規則 | 較規則 | 較規則 | ||
| 土地開發程度 | 七通一平 | 七通一平 | 七通一平 | 七通一平 | ||
| 容積率 | ０．８１ | ≤１．４ | ０．８－１．２ | ≤１．０ | ||
| 固定資產投資強度 不低於（萬元／畝） | １０３３３（萬元／公頃） | ７０００（萬元／公頃） | ４５００（萬元／公頃） | ５０００（萬元／公頃） | ||
| 土地使用年限 | ４７年 | ５０年 | ５０年 | ５０年 | ||
| 項目 | 估價對象 | 比較物Ａ | 比較物Ｂ | 比較物Ｃ | ||
| １ | 土地概況 | 土地名稱 | 上海浦東合慶鎮紅星村１１５／１丘 | 浦東新區曹路工業小區６－１ | 浦東空港工業園區川沙分園１－６ | 浦東空港工業園區機場分園１８－１、１８－３地塊 |
| 土地位置 | 南至小灣浜河道藍線、東至匯慶路道路紅線、西至顧江路道路紅線、北至慶港河道藍線 | 東至民風路，南至６－４、６－５地塊，西至華東路防護綠地，北至民冬路 | 東至１－４地塊，南至申亞動物保健品公司用地北邊界，西至川同路，北至輻新電子用地南邊界 | 東至規劃地塊邊界，南至規劃緯三路，西至施灣七路，北至規劃緯二路 | ||
| 土地用途 | 工業 | 工業用地 | 工業用地 | 工業用地 | ||
| 交易時間 | １００ | １００ | １００ | ９５ | ||
| 交易情況 | １００ | １００ | １００ | １００ | ||
| 交易價格 | －－－－ | １，９０７ | １，３４６ | １，１１０ | ||
| 權重 | －－－－ | ０．３３ | ０．３４ | ０．３３ | ||
| ２ | 區域因素比較 | 交通便捷程度 | ２０ | ２５ | ２０ | １８ |
| 公共配套設施完備程度 | ２０ | ２０ | ２０ | ２０ | ||
| 環境狀況 | ２０ | ２０ | ２０ | ２０ | ||
| 繁華程度 | ２０ | ２０ | ２０ | ２０ | ||
| 城市規劃 | ２０ | ２０ | ２０ | ２０ | ||
| 合計 | １００ | １０５ | １００ | ９８ | ||
| ３ | 個別因素比較 | 位置和地勢 | １０ | １０ | １０ | １０ |
| 面積大小 | １０ | １０ | １０ | １０ | ||
| 形狀規則程度 | １０ | １０ | １０ | １０ | ||
| 土地開發程度 | １０ | １０ | １０ | １０ | ||
| 容積率 | ２０ | ２７ | ２５ | ２４ | ||
| 固定資產投資強度不低於（萬元／畝） | ２０ | ２２ | ２６ | ２５ | ||
| 土地使用年限 | ２０ | ２１ | ２１ | ２１ | ||
| 合計 | １００ | １１０ | １１２ | １１０ | ||