證券時報記者 鄧雄鷹
我國金融加速開放和險資投資新政頻出背景下，外資保險資管機構如何看待中國市場前景並展開布局？
工銀安盛資管總經理吳茜接受證券時報記者專訪時表示，中國金融市場對國際機構的吸引力不斷提升，未來發展前景十分可期。
工銀安盛資管成立於2019年5月，是我國加快保險業對外開放進程以來獲批成立的第一家合資保險資管公司。
外資機構參與前景廣闊
吳茜表示，中國經濟持續保持中高速增長，在世界影響力不斷提高。當前中國經濟增長對世界經濟增長的貢獻率保持在30%左右，是世界經濟發展動力最足的火車頭。
在這一背景下，中國金融市場的發展前景對國際機構的吸引力不斷提升。隨著中國金融開放步伐的加快，機構投資者類型日益豐富多元，境內外機構參與的廣度和深度正在提升，未來的發展前景十分可期。
同時，中國財富市場規模迅速擴大，在世界各國的財富規模中僅次於美國，預計未來增速依然穩健。中國的高淨值客戶數量與可投資資產規模也快速增長，高淨值客戶對專業化財富管理的需求增加，也給專業的財富管理機構帶來機遇。
第三方業務是差異化抓手
大資管和資管大發展的雙重背景下，保險資管的市場化是必然趨勢。
吳茜表示，2020年，銀保監會發布《保險資產管理產品管理暫行辦法》和《關於優化保險機構投資管理能力監管有關事項的通知》，保險資產管理行業的監管體系在完善，保險資產管理行業融入大資管競合格局日益緊迫，行業市場化轉型在提速。
在吳茜看來，相較其他資管業態，保險資管主要有三點優勢：第一，保險資管從長期管理經驗中總結出了系統的投資體系和方法論，在大類資產配置、組合投資和另類投資方面具備絕對優勢。第二，保險資管對負債約束下的保險資金投資有比較深刻的理解，積累了較為豐富和成熟的大體量長期資金管理能力，這在保險資管競爭年金、養老資金業務時體現出明顯優勢。第三，保險資管具備獨特的長期資產創設能力，可以通過發行債權投資計劃等方式歸集長期核心資產，這在當前資產荒的背景下尤為重要。
「2020年全球資產管理機構500強榜單中，前50強中有10家資產管理機構是保險集團的子公司，保險資金背景的資管機構已成為名副其實的國際資管市場排頭兵。」吳茜說，「隨著中國成為全球第二大保險市場以及第二大財富管理市場，來自保險及業外的龐大資金將成為保險資管行業管理規模再上臺階的源源活水。」
「管理第三方資金，特別是以發行保險資產管理產品形式管理資金會帶來單位規模收入的明顯改善，第三方業務已是行業增強收入來源、公司進行差異化發展的重要抓手。」 吳茜說。
在保險資管行業35家保險資管機構中，已有30家機構承接第三方保險資金，27家機構承接銀行資金，行業管理第三方資金規模佔比已達26%，連續兩年上升。管理資金規模佔比增長的同時，行業收入結構也在發生變化。
她表示，作為2019年新成立的保險資管公司，工銀安盛資管在立足本源做好母公司工銀安盛人壽委託資金管理的同時，也在跟隨行業發展趨勢進行市場化轉型，逐步拓寬包括其他保險資金、銀行資金、養老金在內的第三方資金來源，開展保險資產管理產品發行和專戶委託管理業務。
權益類收益優勢加強
今年以來,保險資金權益類投資規模穩定增長，監管亦基於保險公司規模、運營能力、風險狀況等因素差異化放寬險資權益投資比例限制。
吳茜表示，基於科創板、創業板註冊制改革，A股市場匯聚了中國最優質的一批領導企業及創新企業，隨著國內經濟增長步入新時代，龍頭企業的競爭優勢將得到強化，創新將逐步成為增長的主動力。因此上市權益類資產的投資收益相比其他投資資產的優勢將會逐步加強。
她認為，權益類資產佔比的鬆綁，長期來看會帶來更多的市場增量資金，儘管這個過程是循序漸進的，但是對整體A股市場的正向作用是系統性的和全面性的。尤其對於優質龍頭企業及創新企業來講，所獲得的融資等支持將進一步助力公司拉開與競爭對手的差距。
談及明年投資布局策略，吳茜表示，面對後疫情下的市場不確定性，資管公司將持續探索市場大類資產變化邏輯，挖掘市場配置機會。一是在固定收益投資方面持續跟蹤利率走勢把握預配置機會，積極關注超長利率品種的配置價值，同時提防融資環境邊際收緊帶來的信用事件衝擊及利差走闊風險。二是在權益投資方面將進一步深入研究投資標的，把握風格輪動機會，優化調整持倉結構，增強核心持倉抵禦波動的承受力。三是在另類投資方面重點關注能帶來穩定現金流的創新品種，包括債轉股和基礎設施REITs等，發揮中長期資金的優勢，實現金融服務實體經濟的功能。四是在股權投資方面，將重點關注醫療健康、消費升級、科技創新等新經濟領域，持續豐富優質項目儲備並推動落地。
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