經濟學家馬駿:綠色金融發展十個領域

中國人民銀行研究局首席經濟學家、中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿

在可持續發展的政策環境下，為探討推進戰略性新興產業的投融資模式，以及如何實現綠色創新技術及其商業模式在傳統產業的推廣應用，2017年7月6日，由《國際融資》雜誌策劃，攜手北京產權交易所、北京金融資產交易所、北京環境交易所聯合主辦的2017（第八屆）清潔發展國際融資論壇暨2017（第七屆）「十大綠色創新企業」頒獎典禮在北京產權交易所成功舉行。

中國人民銀行研究局首席經濟學家、中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿做了題為《綠色金融發展的十個領域》的主題演講，以下為演講摘要。

主要三項，第一是提高綠色項目的投資回報率與融資可獲得性，只有這樣，才能吸引社會資本進入綠色產業。第二是降低汙染性項目的投資回報率與融資可獲得性，說白一點，就是讓汙染性的項目賺不到錢，資金就可以退出。第三是強化企業和消費者的綠色偏好。

2016年8月31號，人民銀行牽頭七部委發布的《構建綠色金融體系的指導意見》，有一些跟大家相關，挑幾個跟大家解讀一下，第一是設立綠色發展基金，指導意見明確提出要搞國家級的綠色發展基金，同時推動地方政府出資的綠色發展基金，也要鼓勵民間和外資基金。據不完全統計，現在已經有十幾個省區建立了20多個政府背景的綠色基金，未來還會有更多。

第二個方面是要為綠色信貸創造更多的激勵機制，過去也有綠色信貸這個概念，但是過了很多年，基本上是統計的概念，沒有足夠的激勵機制，未來根據指導意見的要求，要用貼息、擔保、再貸款支持綠色信貸。舉個例子，如果綠色信貸地方政府拿出一筆錢，補貼3%的利息，成本就降下來了。由於貼息了，信貸項目就發生了，就撬動了更大的資本金。美國能源部發起的對新能源項目的擔保機制，用8億美元的政府資金，撬動了300億美金的綠色貸款，成功地推動了核電、風電、光伏等新能源產業的快速發展。IFC的中國節能減排融資支持了170多個項目，損失率僅僅為0.3%。還有一個是專業的再貸款，研究將評級達標的綠色信貸資產納入到貨幣政策操作合格質押品範圍。

第三個方面，支持金融機構開展環境壓力測試。

第四方面是用綠色債券為中長期綠色項目融資。從國際上來講，2006年就有第一支綠色債券，但是總量很小，到2015年，全球發行的綠債在400億美元，2016年有了巨大的跳躍式發展，主要是因為中國。我們在2015年年底發了幾個文件，包括人民銀行綠色金融的公告，還有金融專業委員會發布綠色債的界定標準。這兩個啟動了中國的綠色債券，使得成為全球最大綠色債券市場，未來成長潛力十分巨大。更多的機構也在創新債券，像中國銀行在倫敦發行了綠色資產擔保債券，農行發綠色ABS，還準備給中小企業發行綠色集合債等等，這些都是特定設計的產品。

什麼是綠債，這是綠金委發的6大類31小類的《綠色債券項目支持目錄》，如果符合這個目錄就可以去發行。這是去年發行的情況，有40多支，包括水電、風能、地鐵、金融項目等等。

第五個方面是關於綠色指數與相關產品。這是18個綠色指數的基金，國內已經有了7個綠色債券指數，這在全球是領先的。

第六個方面是關於建立強制性環境責任保險。需要特別強調，為什麼要建立強制性的環境責任保險制度，過去每年都有幾百起環境引發的事故，很多肇事企業都是中小企業，出了企業以後找不著人了，沒有人賠付環境的成本。在國外用的是市場機制，在法律比較健全的情況下，保險公司願意提供環境責任保險，企業就願意買這個保險，知道這個有風險，一旦出了事，買了保險，保險公司來負責。在中國也在一些地方試點，但是有些地方是出了事跑路，在中國的國情下，必須要推動強制性的環境責任保險，這點我們要理解。未來在採礦業、冶煉、化工、皮革、危險品運輸等高風險行業建立強制性環境責任保險制度。

第七個方面是推動上市公司環境信息的披露。環境信息披露是國際上的通行做法，有助於讓市場用腳投票，激勵環境表現好的企業，懲罰表現差的企業。我國上市公司環境信息披露不足，主要因為缺乏強制性，目前只有20%多的中國上市公司披露環境信息。未來要建立強制性上市公司環境信息的披露制度。強制披露要求將從重點排放企業開始，逐步擴大到其他企業的披露，綠金委已經啟動了一個上市公司環境信息披露試點項目，希望在自願的基礎上有一批上市公司自己舉手願意參加試點。中國有幾個搞得好的，像中移動，我們希望有一批帶動其他公司進行披露。

第八個方面是發展碳金融和環境權益交易。2017年底啟動全國碳交易市場。碳期貨、碳期權、碳掉期、碳基金、談債券、碳租賃等碳金融產品將得到發展。排放權、排汙權、用能全等環境權益可作為抵押質押獲得融資。

第九個方面是開展綠色金融地方試點。今年6月14日，國務院常務會議決定，在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省區選擇部分地方，建立各有側重，各具特色的綠色金融改革創新試點。

最後一方面講一下關於國際金融領域的綠色合作。中國將綠色金融納入G20議題，發起成立了G20綠色金融研究小組，推動了綠色金融全球共識。中英合作：推動中國金融和企業到倫敦發行綠色債券。中美合作：合資綠色基金。中盧合作：在盧森堡掛牌綠色產品。與國際組織合作：世行、亞行、新開發銀行、歐洲投資銀行等。（國際融資雜誌記者龔文報導 杜秋攝影）