揭秘Sea:市值上漲1100%,「東南亞小騰訊」浮出水面

業績飆飛，市值快趕上網易

最近幾年，中文創業圈已經趨於平靜，但是在隔壁的東南亞市場，網際網路新星還在冉冉升起。

最近值得關注的一家公司叫Sea Limited。Sea不只是「海洋」的意思，它也是東南亞的英文縮寫。

2017年Sea赴美上市，2019年1月，其股價最低點只有10.68美元，到8月11日收盤，其股價已經高達120.36美元。也就是說，短短19個月，Sea的股價上漲超過了1100%。

569.27億美元的市值，放在中國網際網路公司排行榜中，Sea位列七，超越百度，與網易相差不到60億。

數據截至2020年8月11日

股價暴漲的背後，是Sea亮眼的財報數據。

2019 年Sea全年營收29億美元，同比增長178%，毛利潤更是從2018年的0.1億美元增長到6億美元，增幅為5900%！

疫情之下，全球絕大多數企業都業務縮水，Sea卻依然保持高速增長，第一季度營收9.1億美元，同比增長58%；毛利潤2.1億美元，同比增長424%。

業績不降反升的關鍵，就在於Sea的業務主要分三塊：遊戲、電商、行動支付——可以說，Sea在東南亞已經把騰訊和阿里的生意都做了。

Sea前身，來自聚美陳歐

出人意料的是，這家東南亞小巨頭，其實完全出自中國人之手。

公開資料顯示，Sea成立於2009年，由天津人Forrest Li （李小冬）在新加坡創辦。事實上，Sea最早的歷史可以追溯到2005年。

彼時，陳歐正在新加坡南洋理工大學讀計算機，作為遊戲愛好者，陳歐創辦了一個名為GGgame的電競平臺，並且一炮而紅的吸引了超50萬用戶。

2007年，陳歐決定去美國斯坦福留學，同時為GGgame尋找投資。在這一過程中，他結識了在新加坡工作的斯坦福校友李小冬。

最終，陳歐拿到了李小冬妻子的同學的投資，李小冬也加入GGgame。當陳歐前往美國留學，GGgame順勢交到了李小冬手上。

2008年，李小冬將公司改名為Garena，第二年重新註冊同名公司，開始轉型做遊戲代理運營。

遊戲起家，騰訊是靠山

Garena崛起的關鍵，是2010年拿到了騰訊《英雄聯盟》在東南亞的代理權。

有業內人士認為，Garena之所以能獨得騰訊青睞，一個重要原因正是此前GGgame時期積累的知名度和用戶基礎。

《英雄聯盟》之後，Garena接連接手暢遊、EA、NEXON等遊戲公司在東南亞的本地化運營，由此獲得了豐厚回報。

2014年，Garena估值達10億美元，成為新加坡第一家估值達10億美元的網際網路公司。

理所當然的，Garena開始發力自研遊戲。2017年12月，其第一款自研「吃雞」手遊《Free Fire》面世，成功火遍東南亞。

根據Sea財報披露，2019年《Free Fire》在拉丁美洲和東南亞的手遊收入排行榜上，位列第一名。

受疫情影響，今年上半年《Free Fire》的收入再創新高，以3億美元營收超過網易的《荒野行動》、騰訊聯合動視暴雪推出的《使命召喚手遊》，後兩者上半年的營收分別是2.6億美元和2.2億美元。

究其成功原因，其一是避開巨頭鋒芒，找到了東南亞、拉美等不被重視的廣闊國際市場，其二則是得益於Garena長久積累的本地化運營經驗。

比如針對東南亞、拉美地區手機配置普遍不高的情況，《Free Fire》會在遊戲容量和畫質等方面進行針對性優化。

跨界電商，與阿里奪權

李小冬曾透露，Garena創辦之初就是為了對標騰訊。

事實上，在Garena的發展過程中，騰訊不僅給予了遊戲業務上的合作支持，在投資方面，騰訊也是大為豪放。

根據2017年披露的招股書顯示，騰訊持有Sea39.8%股權，而創始人李小冬僅持股20.7%。

在業內人士看來，Sea是騰訊在東南亞扶持的棋子，它也因此被稱為「東南亞小騰訊」。

Sea入局電商，創辦Shopee，按照李小冬的說法，是受到他女兒的啟發，女兒告訴他「我很想念國內的淘寶」。

從2016年到2019年，Sea的電商收入分別是1770萬美元、4700萬美元、2.7億美元、8.2億美元，年複合增長率高達359%。

增長可謂相當兇猛。

就在Shopee成立的第二年，阿里斥資10億美元收購了東南亞另一家電商巨頭Lazada 51%的股份，2017年，阿里又追加10億美元，持股增加到了83%。

Shopee與Lazada的競爭，已經可以看作是騰訊和阿里在東南亞市場的血拼。

Shopee作為後輩，不僅能夠在東南亞快速崛起，還能在2016年就在多個市場上超越老前輩Lazada，原因相當值得關注。

首先，Lazada主打B2C模式，類似於天貓，而Shopee主打C2C模式，更像淘寶。在一個早期市場，做接地氣的淘寶顯然比高大上的天貓更受歡迎。

其次，相對於Lazada中規中矩的市場投放節奏，Shopee掌握了國內網際網路的打法精髓——燒錢搶市場。不惜血本的市場投放，為Shopee搶來了大量用戶。

第三，值得注意的是，今年6月，Lazada宣布由李純替換原來的CEO皮爾·彭龍，後者回中國擔任阿里CEO張勇的特別助理，這是Lazada被阿里收購之後，三年內第三次替換CEO。

雙方的差異，可以從一個小細節看出端倪：為了搶奪印尼市場，當時負責Lazada印尼業務的李純在當地逗留時間總共不超過幾個星期，而Shopee的CEO至少70%-80%的時間都在印尼。

行動支付，阿里和騰訊都是對手

在Sea的核心業務中，遊戲和電商各自佔據半壁江山，行動支付看似毫不起眼。

但是早在2014年，為了方便用戶購買遊戲道具，Sea就推出AirPay，布局在線支付業務。

隨著電商業務發展，Sea順勢推出ShopeePay和ShopeePayLater，前者相當於微信支付或支付寶，後者相當於花唄或京東白條。

最近的消息是，2019年第四季度，Sea開始整合三大支付業務，統一以Sea Money的品牌對外，拓展數字金融業務。

Sea此舉，可以理解為要從支付寶的基礎上誕生一個螞蟻金服。

如今微信和支付寶都在東南亞拓展行動支付，很顯然，三者未來會成為競爭對手。

值得留意的是，曾經默默無聞的螞蟻金服如今已經計劃上市，一旦上市成功，將誕生成百上千的千萬富翁。

在不為人注意的東南亞，Sea悄然蟄伏，SeaMoney未來的發展空間，或許同樣不可想像。

參考：

全天候科技，拆解Sea：「東南亞小騰訊」是如何煉成的？

騰訊科技，聚美優品前傳：80後億萬富豪陳歐的創業羅生門

一千二百字，Shopee母公司發布最新財報，交出了怎樣的成績單?

作者：潘曉飛