大盤今日橫盤震蕩，股指略創新高，量能較昨日小幅下滑，報收縮量緩漲的小陽線。滬深兩市成交額為1.08萬億元，大盤成交額為4930億元，均略低於昨日。縮量緩漲的市場含義是：多頭力量不濟，強行上攻沒有得到援軍的支持。
但是，單日的縮量緩漲沒啥意義，只有持續的縮量緩漲（三個交易日以上）才會帶來小隱患。更重要的是，即便小隱患現行，對趨勢的影響也是微乎其微，就像往熊熊大火裡潑一瓢水一樣，不僅澆不滅火，反而會讓火燒得更猛烈。堅定看好後市不改變。
最近化工股萎靡不振，讓很多人心裡沒底。如果對A股大勢與化工行業趨勢有所了解，就不會對它們的下跌感到害怕。化工股現在走到了什麼階段？對於這個問題，我們可以參考一下浙商證券的化工分析師陳煜的觀點。
為什麼要參考這家小券商分析師的觀點？因為該分析師對化工股的機會把握得十分精準，他在6月23日發布研報《化工行業專題研究：翻多，向2年的景氣下行告別》，明確翻多化工行業，這在業內是首位明確看多化工行業的分析師。
此外，他在7月23日再度發研報《 化工行業點評報告：化工的行情走到哪了？ 》，對化工股的行情做了非常精妙的論述。其主要觀點是：
預計未來大半年到1年，化工股的行情會演繹出三個階段。第一階段是化工企業的估值修復，第二階段是經濟指標、化工品價格持續強化估值修復、業績恢復預期，化工會進一步表現，第三階段是需求兌現，化工品大面積普漲的行情。這個時點，在化工行業、眾多化工股股價近期明顯表現的現下，我們認為化工的行情沒有結束，目前才剛剛從第一階段走入第二階段，即經濟指標刺激階段。
很顯然，我們現在正處於第二階段，也就是處於「業績恢復預期」階段。中報業績不會有很明顯的改變，三季報與年報才是化工股的業績大戲。明年春節後，化工行業的需求將會徹底爆發，很多公司將會主動增加產能。有先見之明的公司，在2019年就開始增加產能了，在2021年直接賺錢，比如利爾化學。後知後覺的公司在2021年等需求爆發才增加產能，在2022年產能建好了會度日如年。
因此，化工的行情在7月份才剛開始起步，這波上漲的原因是「估值修復」，通俗的講，就是之前跌過頭了，遠遠跌破了其價值，故價格出現了強勁反彈。接下來化工股將會出現「業績預期行情」，明年迎來「需求兌現行情」，然後上漲確定性消失。注意，這裡說的是「上漲確定性消失」，不是說它一定會跌，只是上漲的必然性不太好了。
舉個例子：特斯拉概念股拓普集團，其零部件在特斯拉國產車裡價值佔比最大。2019年年底特斯拉上海工廠投產時給了一個時間表：2019年年底上海工廠正式投產，2020年7月份國產化率提升至 70%-80%，年底100%完成。這樣的話，拓普集團在2020年年底之前上漲的確定性十分好。
但是，7月23日，特斯拉宣布中國工廠實現零部件供應完全本地化可能需要更長的時間。這意味著今年年底其實現國產化100%達不到要求，其繼續上漲的確定性消失。雖然它經過兩天調整後又創新高了，但是，它的上漲確定性已經不高了。回到本文的主題，化工股在2021年之前的上漲確定性都會很好，但2021年之後就不好說了。我們目前正處於確定性非常好的初期。