雲智贏期貨分析:農產品期貨在「拉尼娜」影響下會怎麼樣?

近日世界氣象組織表示，影響世界許多地區的溫度、降水和風暴型式的拉尼娜現象已經形成，預計將持續到明年。預計今年的拉尼娜現象的強度為中等到強。上一次出現強拉尼娜事件是2010-2011年，隨後在2011-2012年出現了中度事件。消息傳出，農產品「多頭」歡呼雀躍，拉尼娜到底是個什麼玩意，它能夠給各個農產品產生個什麼影響，今天我們分步說一下。

拉尼娜現象是指赤道太平洋中部和東部海洋表面溫度的大尺度降溫，並伴有熱帶大氣環流（即風、氣壓和降雨量）的變化。它對天氣和氣候的影響通常與厄爾尼諾現象相反。具體影響如下：

全球尤其是北半球天氣較往年寒冷，直接加大新冠疫情的控制難度，而疫情一定程度上減少了農產品的消費，這算是個略微利空的點，但是從另外一面說較為嚴寒的天氣可能不利於甘蔗的生長，我國廣西雲南作為主產區一般是二三月播種，如果屆時嚴寒持續，可能會對白糖價格產生影響，但是偏多的降水可能對於泰國和印度產量恢復有益，故從某些層面說，對於白糖並未起到過多利多作用。

對於大豆的影響，關係到一系列的豆類產生。從往年的數據可以得出，拉尼娜對於大豆產量的影響並不是絕對的，對於美豆是時有時無的影響，今年都快割完了，就更不要說影響了，即使影響也需要明年驗證了。巴西的影響有時候增產，有時候略有影響，而主要被影響的是阿根廷，最近的兩次拉尼娜都對大豆產量產生了影響，而從今年看，阿根廷似乎仍是多頭的救命稻草。在過去的十幾次拉尼娜氣候的分析得出，平均對阿根廷影響減產10％，嚴重的在20％-30％。

從接下來半月看，阿根廷的乾旱並未得到解決，而播種窗口則已經來了，因為目前是播種初期，對於產量並不能產生實質性影響，但是如果月底前還不能迎來有效降水的話，拉尼娜效應可能就會產生影響。

我們再說說油脂，拉尼娜對於大部分農產品是不利的，但是過多的降水對於棕櫚油則影響不大，甚至會導致增產。至於氣溫，對於東南亞如馬來印尼這些國家如果不出現極端的低溫，對於棕櫚果的影響是有限的。但是今年屬於特殊情況，疫情當前，棕櫚園的勞動力短缺問題可能會一直持續，如果出現洪澇山體滑坡等將給採摘增加更多的困難，故目前對於拉尼娜對於棕櫚油板塊的拉動持模稜兩可的態度，預計後期的主力將是豆油。

最後的棉花，拉尼娜的影響微乎其微，只能說寒冬可能帶來的疫情失控，對於棉花的消費並不是啥好消息。