大部分人的投資觀：線性思維，非黑即白，拒絕獨立思考......
中國確實是全球範圍內最大的一片韭菜田！
情緒、衝動、線性思維、非黑即白、既要又要還要、渴求一夜暴富、拒絕獨立思考、陰謀論、喜歡吃福利……
說白了，大家認定入世後的經濟增長，乃「理所應當」。而眼下的困境，更多的是有壞蛋，或者白痴所致。比如，川普
這也就引出了一個非常核心的問題：到底中國經濟輪轉的驅動器是什麼？
關注我很久的老鐵都知道，已經在去年的爆文中非常充分的分析了「中國無內需」的經濟特質。
我們從經濟學第一原理薩伊定律出發，從經濟運轉的實踐入手。
那麼，該如何理解過去10多年中國經濟的飛速增長呢？
其實，稍微有點記憶的人都知道，中國80年代的通貨膨脹是非常驚人的。
全國到處都是鄉鎮企業，只要能做的產業，基本上馬上就是產能過剩。
最後，大家認定高科技的東西才是保值的。因此，80年代末，排隊買彩電，成為了當時的潮流。
這就跟幾年前委內瑞拉人民排隊買iPhone一樣，都是被通貨膨脹搞怕了。
也因此，自80年代，中國經濟一直是有一個有意思的現象，即一管就過冷，一松就過熱。
即便是到了90年代，全球經濟已經進入新的技術革命周期，中國經濟依舊是這個調調。
說白了，無非是如下的經濟循環 ——
經濟不好的時候，政府刺激，把內需搞起來，然後經濟馬上就進入過熱；當過熱的時候，債務和風險同時飆升，則政府就進行調控，這個時候內需瞬間就沒有了。
也就是，左手是大量的供給，右手則是政府人為製造的需求。
供給的調控從來都是非常痛苦和艱難的，因為這背後是多少個家庭的飯碗，聯繫著各地的財政、還有銀行。
唯一可以收縮自如的，只有需求端。
反正民眾本來就沒有多少購買力，你之前不允許我幹的事情現在同意我幹了，那就暫時需求回來了；你突然又不同意了，那麼需求也就沒有了。
這個節奏直到美國人同意我們入世後，被徹底顛覆了。
入世後，中國人突然發現，無論自己怎麼生產，哪怕政府都不進行擴大內需的穩增長措施，老外那裡的外需永遠是充沛的。
由此，一個相信「生產崇拜」的國家，瞬間忘卻了自己過去的「過冷 — 過熱」的音調。
特別是當這個時間延續了快10年後，大家都認為，中國經濟早就擺脫了過去的束縛，它就應該是線性往上飆的。
然而，不幸的是，即便是全球第一大經濟體，也吃不消我們如此規模的低人權出口傾銷。
是的，美國佬的債務也快要爆了 ~
在10多年後，中國又一次遇到了上世界80 / 90年代的困難。即，外需不足的時候，內需本無，那該怎麼保持經濟增長呢？
有意思的是，之前很多人不懂這個底層邏輯，依舊相信我們是「經濟增速換擋」。
因此，大呼小叫，認為中國可以實現經濟內循環，無需依靠出口和外需。
然而，管理層其實早就把中國經濟後續的頂層設計改了 ——
從穩增長，變成了防止系統性風險！
可這樣的改變才1年，就馬上撐不住了，在去年年中，公開提出「穩增長」。
很多人估計還是懵懵懂懂的，搞不清楚這算什麼事情？
其實，這是政策直白的承認了，中國無內需的現實。
由於全球經濟周期進入尾部，外需註定會越來越差。
在這樣的基本面下，任何的降槓桿，本質上就是擠壓需求端。
因為你不可能真的把國企的供給幹掉，你能幹掉的無非是民企的那些供給。
就像去年那麼大的力度降槓桿，可是槓桿大戶，國企和地方財政，根本沒有降多少。降槓桿都降到了槓桿率極低的民企，還有大量中產以上的居民和家庭。
由此，我們不難發現，中國的體製成本其實是剛性的！