耗材整體趨勢：自下而上，呈星火燎原之勢。2020年7月，國務院辦公廳發布《治理高值醫用耗材改革方案》，提出「對於臨床用量較大、採購金額較高、臨床使用較成熟、多家企業生產的高值醫用耗材，按類別探索集中採購，鼓勵醫療機構聯合開展帶量談判採購，積極探索跨省聯盟採購」，同時相關部門要求綜合試點省份要在2020年探索高值耗材帶量採購。截止目前已有多個平臺推進，①全國層面：冠脈支架全國帶量採購即將公布中標結果。②地方層面：目前已有12個省或省級聯盟開展，其中由小（區域）擴大，由少（品種）變多是主要模式，江蘇、福建等已逐步形成制度化的招採節奏，而安徽將2019年省屬醫院的脊柱及人工晶體帶量採購結果擴大到全省，與藥品4+7擴圍思路類似。
支架全國集採：規則較為嚴厲，關注中選企業類型。2020年10月，《國家組織冠脈支架集中帶量採購文件》發布，明確帶量採購相關具體規則，整體看，①採購量：意向採購總量超預期。聯盟地區醫療機構報送的首年意向採購總量107萬個，採購周期2年，符合條件的12家企業一共有27個註冊證。②中選規則：不做分組，整體競爭激烈。本次集採以註冊證作為採購單元申報，不設任何分組。③用量分配：存量產品優先，中選才有機會。醫療機構報送需求的產品若在中選範圍，對應意向採購量全部計入該中選產品的協議採購量。如未在中選範圍，則第一名中選產品分配量不少於待分配總量的10%，其餘待分配量由醫療機構按相應規則自主決定。該規則下，企業傾向於讓旗下主流產品中選（保住存量），由此降低對現有臨床使用格局的衝擊。
長風破浪會有時：支架作為醫用耗材中第一個全國範圍進行帶量採購的品種，其採購結果將對耗材行業的預期產生重大影響。但我們亦認為不同耗材產品類別差異較大，規則設計會有較大差別，且從推行節奏看，穩步推進仍是主基調。從中遠期看，我們認為：①品類空間廣闊，②進口替代空間大，③消費屬性強，④產品線豐富，具備以上特點的耗材品種具有較好行業機會，但對公司利潤表的影響（以價換量）需要在時間和空間維度做更多觀察。相關標的：威高股份（H）、三友醫療、南微醫學、大博醫療、春立醫療（H）、愛康醫療（H）、昊海生科（A/H）、凱利泰等。