薛兆豐經濟學講義7：利息是如何產生的？
讀書投資大腦，思維改變人生，大家好，歡迎來到老牟的讀書圈。今天我們繼續來講薛兆豐經濟學講義。昨天我們說到了擁堵費的問題。美國就做了這樣的實驗。他們引入了一套路權拍賣系統，也就是價格會隨著需求的不同而波動，上不封頂。他們在一個指示牌上，會實時顯示，走這條路你需要支付的價格，通常是4-6美元，便宜的時候，會有車願意駛入，但是如果價格貴了，大家就不願意走這條路了。司機就會繞到其他便宜的路段。
不過這個事，在美國同樣引起了爭論，大家都在問，意義何在，通常會找藉口，比如錢收了用在哪裡？從而質疑收費行為，作者說其實不管用在哪裡，收費的方式都是一種資源調節。當然他要能把費用用在道路建設上就更好了，增加道路供給，才能減緩擁堵。而如果有錢賺，政府就會有動力這麼做。
有人質疑，徵收擁堵費對於窮人不利，但作者認為恰恰相反，徵收擁堵費是對富人的懲罰，道路順暢了，公交車能夠準點到達，窮人的利益才會得到保障。不過這也不一定，那開車上班算不算窮人呢？根本沒辦法定義窮人，只能說這樣做會讓價格機制發揮作用，讓最需要的人能夠使用，從而讓道路使用更有效率。但是要真正實行，還是有很多問題的。
接下來我們談談公用品和私用品，在經濟學裡，公用品和私用品有非常獨特的含義。私用品指的是一個人用，別人就不能用了；相反，一個人用同時不影響別人使用的商品，叫公用品。也就是說具有競爭性關係的都是私用品，而不具備競爭關係的就是公用品。
比如道路是私用品還是公用品？你的車上路，佔據了資源，如果特別擁擠的情況下，勢必影響別人的使用，這就形成一種競爭關係，所以道路雖然是公共設施，但是也是一種私用品。
如果我們在教室講課，那麼講課就是私用品，但是如果我們放在網上傳播，那麼他又是公用品。因為你的收聽，並不影響其他人。
那麼公用品要不要收費，科斯認為，都是可以收費的，比如航海中的燈塔，雖然燈光是公用品，但是你的船隻要靠岸，就會有人在碼頭上等著向你收費，而實際上燈塔也是私人建造的。還有搜尋引擎，也是公用品，但是構建搜尋引擎的也是私人公司，他們也需要花費巨大的資源，當然也可以通過廣告產生收入。所以現在是羊毛出在豬身上，無論是不是免費，總有收費的辦法。如果完全不收費，那麼也就不會有人願意提供服務了。
接下來我們繼續看下一章，耐心。之前我們講了這麼多，其實都是在講經濟學的第一個維度，那就是東西不夠，現在我們要上升到第二個維度，也就是時間有限。
人們通常所說的現貨和期貨，就是在時間維度上進行區分的。我們把今天的貨物叫現貨，明天的貨物叫期貨。現貨跟期貨如何交換，以實現更大的幸福？這就是我們這一章要討論的問題。
根據經濟學家歐文費雪的理論，世界上所有的商品，資源，產品，都可以分為兩大類，一個是易耗品，一個是耐用品，所謂易耗品就是一次性消耗完畢的，比如蘋果牛奶，而耐用品就比如蘋果樹，或者一幅畫。我們不可能把它一次用完。人力資本，其實也是耐用品，老闆們總是在持續的利用其他人的智力和體力。
在經濟學上有個詞叫做不耐，也就是不耐煩的意思，未來是不確定的。而產生不確定的原因有很多，自然災害、人為災害等，還有一個很重要的誰都避免不了的原因，那就是人會衰老，生命是有限的。所以人在消費問題上，大家都喜歡今天的確定消費，而不喜歡明天的不確定消費。比如老年人跟年輕人比，這種確定性偏好就更強，年輕人等的起，而老年人顯然已經等不起了。所以我們也管這個東西，叫做確定性偏好。
除了年齡之外，想像力也能夠影響不耐。我們講過一個著名的實驗，在一個單獨的空間裡，給每個小孩準備一顆糖果，並且告訴他們如果能堅持半小時不吃，就會再給你兩顆糖果作為獎勵。結果有些小孩兒比較不耐，很快就把糖吃了；而有些小孩兒忍住沒吃，最後得到了獎賞。此後科學家對這些小孩的成長做了追蹤，發現那些忍耐力強的孩子比較自律，他們的學習成績也比一般的孩子好，而且大部分長大了都很成功。
作者說其實自律背後可能另有原因，那就是想像力。那些想像力強的孩子，能夠把以後得到的獎賞想像的很具體、很明確，這就堅定了他的意志，所以這種小孩自律能力就比較強。很多做出偉大成就的人，他們都是能在人生黑暗階段堅持下來的人，他們靠的是信念。信念其實就是對未來前景的想像。
此外耐心也跟時代有關，兵荒馬亂的時候，大家就對耐用品沒什麼偏好，一些藝術品價格都很低。反倒是糧食這些易耗品比較寶貴。只有和平年代，古董才有更高的價值。
大家對於時局的判斷，以及年齡的差異等方面的不同，就產生了價值的交換。比如戰爭年代，有人會用古董，去換糧食。和平年代，也會有人把古董拍賣出天價。
所以有些人看重商品今天發揮出來的效用，有些人看重商品未來所蘊含的價值。也就是有些人喜歡要現貨，有些人喜歡要期貨。這些偏好現貨的人和那些偏好期貨的人之間，就會產生交易，也就是說不耐產生交易。而因為不耐而產生的交易，就是我們所說的利息率。
不耐的程度決定了利率的高低，未來越是不確定，得到的補償就越大。比如股票和債券對比，股票的收益不確定性顯然更大， 所以股票的盈利收益率超過債券的1.5倍才有人願意投資股票。比如債券收益率是5%，那麼股票的盈利收益率最起碼也得8%以上才行。說白了，利率就是人們推遲消費或者推遲獲得時索取的一種補償，所以未來越是不確定利率就越高。
這幾年網絡借貸很普遍，其實很多都是高利貸的變種，國家對於高息一直都是限制的，比如規定民間借貸利率不得超過人民銀行公布的同期同類貸款利率4倍，如果有爭議，也沒付利息，法院是不保護這種借貸關係的。如果年利率超過36%，那就徹底不受法律保護了，這部分利息也是無效的。作者說，其實這也是一種價格管制。
在歷史上，很多人都反對收取利息，認為借錢給別人，還收利息，就是不勞而獲，都是不道德的行為。作者說大概是因為古代的利息太高的原因，所以才引起了大家的反感。但是利率管制並不是一個好現象，他產生了比較嚴重的後果，那就是不會有人再願意借錢給別人，一些迫切需要錢的人，會更加的窘迫。
再有，強制低息貸款，或者是貼息貸款，那麼窮人其實更難獲得資金，因為窮人本身就信用不高，風險大，還不讓出借人得到足夠的風險補償，人家自然就不願意出藉資金。最後就是一些人鑽空子，通過非法手段得到低息貸款，套取資金後，交給富人使用。而出借人也是睜一隻眼閉一隻眼，因為他們根本不想把錢借給高風險的窮人。比如現在，很多銀行就故意把經營貸，放給那些套錢買房的人，反而是那些拿錢出去做企業的，銀行會以各種理由拒絕。
還有一個概念叫做貼現率，就是未來的價值，轉化為當前價值的打折程度。簡單來說就是今天的錢更值錢，明天的錢不值錢。比如10年以後給你1萬塊錢，還是現在就給你1萬塊錢，你更想要哪個？肯定是現在就想要，十年後的1萬就不值一萬了。
如果貼現率是6%，100年後的100元，相當於今天的3毛錢，也就是100除以1+6%的100次方，如果貼現率變成4%，那麼100年後的100塊錢就相當於今天的2塊錢
大家都覺得投資和消費是涇渭分明的，要麼投資要麼消費，但是他們是密不可分的，甚至有時候是分不清的，比如我們看書，到底是投資還是消費，健身是投資還是消費，也可以說是投資自己。
費雪說，投資是時間維度上的平衡消費。意思是投資和消費是一回事，只不過是為了追求最大的收益，在時間上所做的平衡而已。比如年輕的時候吃喝玩樂，把時間都荒廢了，那麼以後就會吃很多苦，這就是消費。而如果你現在把時間都用在學習上，以後能夠賺更多的錢，有更好的事業，後面就會幸福。而健身也是為了追求更長的壽命和更健康的身體。這些本身就是互為因果的關係，你可以說消費是消費，也可以說投資也是消費，他是為了以後更好的消費。
現在大家都明白，追求總量的幸福才有意義。放棄一時的爽，比如餓上三天，吃一頓飯，滿足感肯定最高，但沒人會這麼幹，我們更希望每天都吃，這樣幸福感的總量才最高。
原來大家普遍貧困，壽命都比較短，大家看不到未來，所以會選擇及時行樂，今朝有酒今朝醉，抽菸也特別多。而現在生活好了，壽命也延長了，大家對未來的預期更強了，所以就更加注重健康，喜歡運動健身了，對飲食的要求也提高了。
很多人都覺得，經濟學家是研究經濟的，那麼他們肯定能預測股市，那麼到底股市能不能預測呢？我們留到明天接著講。
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