來源：一財網
原標題：蔚來新品問世「嚇壞」鋰電巨頭，全固態電池量產短期難實現
一塊電池引發的鋰電材料股價閃蹦。1月11日，鋰電池材料龍頭悉數大跌。但固態電池實現產業化仍較遙遠。
受蔚來發布固態電池方案等消息的影響，1月11日，A股動力電池概念板塊遭重創。
截至收盤，星源材質（300568.SZ）大跌逾16%，天賜材料（002709.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、璞泰來（603659.SH）等5隻個股跌停。
1月9日，蔚來汽車（NIO）發布了搭載全新150kWh固態電池的旗艦轎車ET7，計劃於2022年第一季度起逐步交付。
據了解，固態電池被認為是下一代動力電池技術研發的主流方向，優點主要體現在能量密度和安全性，且全固態電池完全沒有電解液。
此次蔚來汽車發布的150kWh電池不再採用行業主流的液態鋰電池技術，而是採用量產的固態電池技術，實現50%的能量密度提升。不過，這款新電池並非全固態電池，仍是帶有電解質的。
即便是半固態電池，蔚來的新品落地依然掀起軒然大波。一時間，關於固態電池產業化對鋰電池衝擊的爭議聲四起。場內資金率先拋售A股電解液、隔膜等頭部企業。
全固態電池量產需要多久？A股的動力電池材料龍頭會面臨怎樣的競爭格局？
鋰電材料巨頭股價閃崩
就11日盤面表現而言，用「閃崩」形容A股動力電池原材料龍頭企業的表現並不為過。截至當日收盤，有12隻個股跌幅超7%，星源材質收跌16.15%，領跌板塊。反觀汽車整車板塊，長城汽車（601633.SH）漲8.5%，股價續創歷史新高；上汽集團（600104.SH）、比亞迪（002594.SZ）均漲超3%，後者亦續創股價新高。
而就在上周，動力電池板塊仍是機構的「香餑餑」。數據顯示，1月4日~8日，新能源車板塊有14隻個股周漲幅超10%。其中，天齊鋰業（002466.SZ）大漲38%，寒銳鈷業（300618.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）均漲超20%，華友鈷業（603799.SH）、億緯鋰能（300014.SZ）亦有接近20%漲幅的不俗表現。
僅一個交易日就抹去了這些龍頭股的半周漲幅，蔚來汽車的新款電池殺得鋰電材料龍頭措手不及。
實際上，蔚來發布的新款電池並不是全固態電池，仍需要隔膜和電解液。
「盤面上來看，蔚來新品發布只是鋰電龍頭股價大跌的『導火索』。新能源汽車是貫穿2020年結構牛市的主旋律之一，也是機構抱團的主要板塊。但這輪由估值驅動的上漲幾乎令新能源車板塊的估值攀至頂峰，估值泡沫的風險驟增。」一位上海公募基金經理對第一財經記者表示。
Wind數據顯示，今日大跌的鋰電龍頭均是2020年的翻倍牛股。其中，天賜材料以398%的年漲幅稱雄鋰電材料板塊；億緯鋰能、匯川技術（300124.SZ）錄得超200%年漲幅；恩捷股份、國軒高科（002074.SZ）、新宙邦（300037.SZ）分別漲163%、166%、185%。
「機構抱團有鬆動的意願，也有鬆動的跡象，但在市場確定的下一個主旋律出現之前，似乎誰都不願意做第一個徹底離場的。這是因為新能源車仍是未來5年的高景氣度行業，暫時看不到政策或負面因素的衝擊，中長期邏輯不變。需要警惕的是抱團品種的業績不及預期，在業績失去比較優勢且有更多行業供選擇時，抱團才會逐步瓦解。當前，仍是資金加劇博弈的階段。」前述基金經理表示。
鋰電池龍頭短期難被撼動
股價的短期波動是市場客觀現象，投資者普遍更關注的半、全固化電池會否令鋰電池龍頭的競爭格局生變？又是否會對上市公司近1~2年的業績產生影響？
當前，業界普遍預計固態電池實現產業化仍需要5~10年時間。在一位本田汽車的供應商負責人看來，新能源汽車發展與光伏技術發展存在類似的發展邏輯，即技術路徑之爭的產物。
「無論是固態電池還是液態鋰電池，技術發展之爭是為提高電池管理效率、續航能力、安全性等，兩者各有優劣。前者安全性和能量密度高，但生產成本制約了產業化。後者已經實現從0到1 的突破，產業集聚效應明顯。」他說道，「半固態電池屬於過渡性技術，這條技術路徑的終點是全固態，歐美，尤其是日本的技術發展比較超前。」
實際上，關於新發布的半固態電池，蔚來汽車CEO李斌表示，全固態電池的量產還是很遠的事情，原因是目前固態電池的市場需求很低。
「結合此前新能源車政策規劃要求的未來五年銷量目標來看，我們認為，1~2年內半固態電池對鋰電池龍頭的影響很小。各大整車品牌有新能源車銷售規模壓力，目前來看，只有鋰電池的量產規模才能滿足市場需求。」一位汽車行業的分析師對第一財經記者說道，「固態電池的設計初衷是安全性問題，但量產涉及的生產成本短期內或難以迅速被解決。蔚來的新款電池是讓新能源汽車在探索固態電池的道路上更進一步，是一種預期也是創新的成果。」
「況且ET7是一年的期貨，蔚來半固態電池對隔膜和電解液仍然需要，可以理解為這是對蔚來汽車供應商的新增訂單。具備技術儲備和量產的鋰電材料龍頭有望進一步受益。」他補充表示。
從鋰電龍頭的近期布局來看，擴產已成趨勢。1月8日，恩捷股份發布公告稱，與長壽經濟技術開發區管理委員會在重慶市籤訂《長壽經濟技術開發區項目投資協議書》，上海恩捷擬在重慶市長壽經濟技術開發區投資建設16條高性能鋰離子電池微孔隔膜生產線及39條塗布線項目，項目投資總額為58億元。
根據公告，上述擴產項目分兩期進行建設，第一期項目擬規劃建設4條鋰離子電池隔膜生產線及12條塗布線；第二期項目擬規劃建設12條鋰離子電池隔膜生產線及27條塗布線，主要開展鋰離子電池隔膜基膜和塗布膜製造、銷售等。
寧德時代（300750.SZ）此前發布不超過390億元的投資計劃，建設福鼎基地鋰離子電池生產項目、江蘇時代動力及儲能鋰電池研發與生產項目（四期）、動力電池宜賓製造基地擴建項目，以進一步完善產能布局。