只要多頭敢亂買，空頭就敢加碼開。
這或許就是保護比特幣不落入死亡螺旋陷阱的一個彈力網，安全網。
最近幣圈確實都嚇壞了。
江卓爾昨天甚至說，如果豐水期之後，幣價仍然沒有起色，恐怕就要礦難了。
這種死多頭都翻空了。
半個多月前的312，比特幣暴跌到3800刀（BM上破了3500刀），導致全網算力暴跌30%多，眾多文章論述了加密貨幣市場的「崩潰」，比特幣即將陷入死亡螺旋的說法四處流傳。
那麼，BTC的死亡螺旋真的會存在嗎？
市面上各種觀點都有，礦工、礦場、礦池、礦機商負責人紛紛發表言論，大致上，礦池老闆們一般認為「不會礦難」，礦機老闆們則大力表示「新礦機有較高的利潤」，意思是：怕淘汰買新礦機啊，新礦機保命。
XX決定腦袋的話聽聽就好，還是來看女王多方論證的結果，或許是：
僅僅關機導致算力大規模下降的「礦難」或許會有，但
「幣價下跌——礦機不斷關機——出塊時間無限延長——礦工拋售比特幣補電費/平倉——幣價進一步下跌——導致難度調整遙遙無期」整個死循環型的「死亡螺旋」大概率是不會發生了。
為什麼？因為它其實被拆彈了，而買單的人裡面，很可能就有你。
市面上各種計算死亡螺旋臨界點的邏輯層出不窮，很多算法無法自圓其說，實際上關鍵的數據就幾個：
礦工所擁有的算力/能耗比，電價，幣價。
也就是，每T算力所對應的成本，幣數，和幣價。
（被礦池置頂的大算力礦機）
（上圖是國內幾大礦池之一的官網4月2日截圖，可見值得關心的收益、電價、礦機價格，都是圍繞算力單位T計算的）
減半之後，如果變化的只有幣數，大家收入都減半了，成本不變，那麼無疑，就是每T算力成本太高的老礦機全部掛掉拉倒，而各種45T以上的礦機都可以繼續收穫利潤，爽歪歪。
老礦機退出導致出塊時間變長？這個本來根本就不是問題。
記住，獎勵總數不變，同時它所對應計算量，平均來看也是不變的——也就是要搬的磚平均比如10000塊，工資總數10000塊，市面上50%的人退出，那剩下的人幫他們把另外那50%的磚搬了，同時把他們50%的錢分了。
只不過要花2倍的時間完成了，但是得到的錢也是2倍啊。
任何腦子正常的、算算收益率夠只不過要多等一段時間的礦工，都會選擇抵押/借錢等等辦法補上電費，保證自己撐到出塊，而不是關機拉倒。
各位，你們想過沒有，如果僅僅是全市場收益減半就會礦難，那每年豐水期結束之後，一毛多的電價變成3毛多，豈不是每年都可以礦難一次了？
那麼真正的危險是啥？
就是幣價瘋狂下跌，連環爆倉，繼續下跌，算力又增加了一倍，最後大家抵押的幣和能借的錢全部花完了，還是撐不到回本的那一天。
礦難和比特幣死亡螺旋不是一回事，市場上的觀點裡，把「大面積關機」就算礦難了，也沒個精確比例，到底關多少、關多久算礦難。
真正定義統一的就是「死亡螺旋」，通過上面的分析大家可以很明確的看出來，它不是一個技術現象，而是一個金融現象。
就像美股崩盤、歐債危機、房價暴跌，是市場對手盤博弈導致市場失效的結果，比特幣減半，只不過是一個觸發因素。
那麼問題來了，什麼時候會發生這種暴跌踩踏、連環爆倉、大家一起shi的情況呢？
3月8日前大家都不懂，一臉無知，除了巴菲特。
但是在3月12日的兩周後，相信各位朋友們，都可以很輕鬆的回答這個問題了。
畢竟，過去那麼短短兩周多，你們圍觀了美股4次暴跌熔斷，追上89歲活久見巴菲特4/5的見識；更重要的是，你們見識到了比特幣世界史詩級暴跌，砸到3500刀直到Bitmex都宕機」拔網線「 了。
你們可能也知道，當天實際上Bitmex上期貨價格被砸到3300美刀，而且底下已經幾乎沒有買單了，如果不是恰到好處的「宕機」，真的可能砸到幾百美金。
最近分析」加密貨幣市場結構崩潰」的雄文也出來了好幾篇，作為加密貨幣市場的大崩盤預演，「什麼時候會連環爆倉幣價踩踏無限下探根本沒底「這事情已經被回答的非常好了：
因為大家都是死多頭，大家都看至少2倍漲幅，槓桿太高，倉位太重，市場危如累卵，所以一觸即潰，超級瑪麗。
（312的崩潰行情）
沒錯，此次春節前到2月末瘋狂的提前板」減半行情」，在大家「新晉資金何來」的疑問中烈火烹油了一把，最後事實證明：
這都是礦工瘋狂加槓桿和合約玩家加槓桿推起來的。
因為全市場加槓桿，用傳統金融的話來說，創造了資金，相當於傳統銀行系統裡通過發貸款進行貨幣創造（下回我發文詳細解釋）。
當幣圈韭菜和美股機構一樣瘋狂做多，整個算力達到了歷史巔峰，隨時可能超級瑪麗。
（常見的幣圈超級瑪麗）
（最近的美股超級瑪麗）
我是莊家我也怕，就這個樣子，一旦維持到減半，連環爆倉可能就不是砸到3800刀了，屆時BM拔網線沒用，其它交易所會直接因為砸盤成為交易量世界第一。
更別說還要不要拉盤的問題，所有人都在車上怎麼拉？拉盤讓全市場獲利套現？
於是312行情出現了。
天助鯨魚，砸得越低，爆掉的礦工死多頭才越多。
不知道大家看新聞沒有？
布局新礦機的礦工們，早就在春節前布局完畢。
（這裡手動意味深長）
他們希望老礦機退出之後再漲價呢，還是和老礦機一起走進新時代？？
312之後，血流成河，即便最近難度下降，伴隨老礦機返場博減半+豐水期，但合約持倉量已經只剩下原來的1/4，礦工也一樣元氣大傷。
但是！！！
幣圈的韭菜永遠是世界上進化最迅速的韭菜，他們迅速的學會了，開空。
為了不成為幣價暴跌的燃油桶，不成為幣價上漲的拖累，原本多頭中的大部分，在被爆倉之後，選擇了重新充錢入金，復活成為空頭。
這是一個重要的歷史節點，或許大家也聽過傳統股市裡的一句話：
空頭不死，多頭不絕。
為什麼呢？
因為只要空頭還在賣出，市場就還有交易，不至於所有人都看多了，都買過了，沒有人賣出了，那麼行情就到頂了。
萬萬沒有想到，為了留住空軍保留市場活力，莊家用這種慘烈的暴跌，將幣圈一撥死多頭，變成了空頭……
一時間（直到現在），做空，都還是幣圈的政治正確。
此次重創，最大的重創就是多頭共識，沒有那麼多人開多了，包括礦工博減半的事實加倍做多，已經被清洗出去的做多礦工，加上不敢再做多的，加上合約韭菜力從多頭叛變到空頭的，力量瞬間變得均衡多了。
只要多頭敢亂買，空頭就敢加碼開。
這或許就是保護比特幣不落入死亡螺旋陷阱的一個彈力網，安全網。
那麼誰為套保的礦工買單、為本次比特幣算力暴跌安全演習、空頭進化付費呢？
答案是，各位在劇烈下跌中失去幣、失去U、失去倉位的人們。
嗯，幣圈已無明斯基，莊家已經拿你們拆彈了。
此前我拿著6000美元抄底的BTC希望它跌到3000美元，現在看，不用了，比特幣不會死，死掉的曾經信仰堅定槓桿梭多的韭菜們了。
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附
女王今日觀察0402：
以後這個板塊會成為底下和大家聊聊的一個位置，大家可以在後臺提問，也可以留言交流。
大家在疫情和暴跌的洗禮之後可能都不太知道比特幣將何去何從，橫盤之後會暴跌嗎？減半之後會暴漲嗎？
可以肯定一件事，比特幣長期看當然跑贏美元，但是短期看，它還不是一個足夠大的「避險貨幣」，而是風險資產。
比特幣下一步往哪裡去？要看全球經濟，全球經濟其實只看兩件事：
疫情，和技術發展。
技術發展有既定軌跡，這也是長期看好比特幣的原因，短期就看疫情了，尤其是歐洲火車頭德國義大利法國，以及金毛大統領帶領下的美利堅。
美國馬上破20萬了，這世界還能好嗎？
宏觀經濟學家和醫學專家，如雷貫耳那些，大家意見比較統一：控制住死亡數還是能的，恢復不帶口罩出門狂歡，大概率要到疫苗出來。
那麼疫苗什麼時候出來呢？
查了各種公開信息之後得到到比較確切的結論是，明年，很可能明年3月。
比特幣和美股都不需要等到明年3月才復甦，因為只要大家預期回來了，資金就會回來了。
畢竟，二級市場，永遠是預期作主的世界。