2000年第一大牛股世紀中天業績製造流程曝光

2000年第一大牛股世紀中天業績製造流程曝光 2001年11月5日13:45　 來源：[ 南方網 ] 　　北京安華發展大廈9層，世紀中天(相關,行情)第一大股東世紀興業的所在地。在首都櫛比鱗次的高樓中，它的視野不會超過5公裡，但正是在這裡「孕育」了2000年第一大牛股世紀中天（000540）的神話。

　　1999年度，當時的中天企業解聘了北京中洲會計師事務所，續聘貴州黔元會計師事務所。2000年1月11日世紀興業入主世紀中天，當天其收盤價僅為14．57元。2000年7月4日，世紀中天10送4．2股轉增5．4股除權，之後股價迭創新高，11月28日攀至36．30元，復權價為71．15元，全年漲幅428．26％，拔得2000年頭籌。

　　2001年4月16日世紀中天實行10送7股派2元，除權後仍然走勢洶洶，2001年5月25日創出新高22．50元，復權為75．36元。最近三個月以來大盤蒸發了1．7萬億的市值，而世紀中天表現出異乎尋常的抗跌性，僅下跌15％左右。但這種堅挺卻似乎愈來愈成了世紀中天在二級市場的話柄。

　　世紀中天的「魅力」

　　世紀中天偏安貴陽一隅，當時還叫「中天企業」，在二級市場上默默無聞，但是它卻有「夜郎自大」的五大理由。第一，絕對小盤，總股本9800萬股、流通股僅3371萬股；第二，價格便宜，僅10元左右；第三，業績一般，但具有配股資格；第四，行業為房地產，沒有亮點，未經炒作；第五，地處偏遠，受關注程度低。

　　這令世紀興業一見鍾情。在爭取到了財政部門以及中國證監會豁免全面收購義務的同意後，世紀興業以每股2．41元的價格從貴陽市國有資產管理局購得3300萬股世紀中天國家股，佔股本總額的33．65％，成為其第一大股東。值得注意有兩點，第一，3300萬股國家股至此成為法人股；第二，世紀興業總投資為7953萬元，而世紀中天目前的市值已經從啟動時的3億元增至20多億元。

　　期間世紀中天股東人數不斷減少，1999年初為16777戶，1999年6月底12369戶，2000年初8653人，2000年底4837人，平均每戶流通股份的持有量從3895股上升到13691股，剔除因送轉股本增加的數量，增長量也超過80％。

　　收益奇蹟是這樣創造的

　　2000年世紀中天真的是如日中天，一系列的資本運作使其每股收益從一年前的0．29元驚變為1．19元，一躍而成為中國資本市場上屈指可數的績優股。

　　2000年6月，世紀興業向清華紫光(相關,行情)科技創新投資有限公司投資2000萬元，佔該公司總股本的11．11％，同年11月順利轉讓給仕奇實業(相關,行情)旗下企業內蒙古飯店，轉讓價格為3500萬元，不到半年公司獲利1500萬元。

　　但這對世紀興業來說，還只是小試牛刀。2000年9月，世紀中天從世紀興業手中受讓了亞太東方通信(相關,行情)網絡有限公司40％的股權。世紀中天當時的受讓價格是1950萬元。當時世紀中天豪言，此舉意味公司向通信網絡業邁進。但僅僅兩個月後，世紀中天以3000萬美元（人民幣近2．5億元的天價）將亞太東方通信網絡有限公司出讓給三井海上風險投資公司，資產瞬間增值20倍，獲利2億多，成為其2000年利潤的主要來源。

　　稍有閃失的是，2000年6月17日，世紀中天將持有的海南定安貴海旅業開發有限公司95％股份轉讓給北京鼎盛世貿有限公司，轉讓價格為2500萬元。北京鼎盛世貿有限公司先期支付了1400萬元，剩餘1100萬元資金未支付，後經雙方「友好協商」，北京鼎盛世貿支付50萬元違約金，雙方解除協議。

　　公司通過三次股權轉讓，2000年全年股權投資盈利22985．3萬元，佔年度利潤的84．7％，更重要的在二級市場上世紀中天因此贏得了一個「縱情狂歡」的2000年。

　　值得一提的是，2000年世紀中天淨利潤高達2．29億元，每股收益1．19元，但扣除非經常性損益後的淨利潤僅為3410萬元，每股收益僅為0．18元。

　　熱衷「玩」錢？

　　市場對世紀中天資金來去脈絡有諸多質疑。

　　第一，世紀中天將亞太東方通信網絡有限公司40％股權以3000萬美元高價賣出，隨後，這筆巨款不知所蹤。公司方面解釋已形成期末銀行存款，但是並不能釋疑：公司銀行存款由年初的1．51億元增加到期末的3．15億元，2000年報會計報表注釋是銀行借款增加所致，該公司2000年末曾向貴陽市商業銀行借款2億元（期限2年）。

　　第二，2001中報披露，母公司將2．7億資金撥給北京世紀中天投資有限公司進行「風險投資管理」，這筆錢不知最後流向了何處？

　　第三，2000年現金流量表顯示，公司權益性投資支付的現金1．56億元，債權性投資支付的現金1．36億元，這些投資是否到位？

　　第四，2000年底公司擁有31579萬元貨幣資金，短期投資為13576萬元，它們投到了哪裡？2001年中報顯示，世紀中天主要貨幣資金是其它貨幣資金2．7億元，這些其它貨幣資金究竟是什麼？

　　但質疑並不能阻止世紀中天向風險投資領域邁進。世紀中天成立了全資子公司北京世紀中天，2001年3月，公司公告，成立風險投資項目決策委員會，由北京世紀中天負責對公司風險投資項目進行篩選和管理。

　　值得注意的是，北京世紀中天投資公司與世紀興業同在北京安華大廈9層。

　　2001年5月23日，世紀中天公告，公司與加拿大艾寶風險投資基金籤署協議，成為該國際性投資基金的中國項目基金管理人，世紀中天將全面負責該基金在中國境內的投資以及投資的後續管理。

　　未知生，焉知死？

　　2001年世紀中天中期房地產主營業務收入比去年同期下降了30％，主營利潤也還不及去年同期的一半，世紀中天2001年中期業績僅每股0．1元，年底將至，如果不能重演「故技」，業績相對於去年來說將有巨幅下滑，最可怕的是，股價總會有高處不勝寒的一天。

　　2001年10月22日，世紀中天公告，擬出資2．2億元分別收購廊坊開發區增亞商貿有限公司和天津河西區華泰置業發展有限公司持有的北京昊嶽80％和15％的股權；世紀中天控股子公司??北京世紀中天投資有限公司出資1150萬元收購天津華泰置業持有的北京昊嶽5％的股權。

　　令人吃驚不小的是，此項交易總額超過2000年世紀中天淨資產的50％以上，而且轉讓方之一的天津華泰置業正是世紀中天第一大股東世紀興業投資有限公司的控股股東。

　　而且與此前的盈利模式如出一轍的是，北京昊嶽的主要地產項目君悅豪庭已投入資金3億多元，與世紀中天的投資有1億多的差額，轉手之間又一筆盈利似乎就要從天而降。

　　公司方面對此的回答耐人尋味：「現在才10月，資本運營有很大的偶然性，怎麼就能對今年的業績下定論呢？」（21世紀經濟報導）