此前盛傳 「新加坡特許技術長楊士寧將入主中芯國際(0981.HK)，替代張汝京」的人事案，在當事人出面澄清後真相大白。近日，中芯國際高層向本報回應，與華虹NEC的併購案仍舊在深度接觸中，「可行性是有的，具體要看談判結果，是否具有可操作性。」
但據消息人士透露，現階段的中芯國際不太可能忽視幾座工廠的運營，而將大筆資金轉而他投，併購「很可能採取資源重新調配，以股權替換的方式互相持股」。
而在賽迪顧問半導體產業研究中心諮詢師李珂看來，華虹NEC「若與中芯國際實現併購，雙方可達成優勢互補，也能間接使華虹達成海外上市的目的。」
併購進行時
中芯國際(SMIC)作為全球第三大半導體代工巨頭，近期傳出有意收購華虹NEC的股權，據中芯內部人士表示，一旦併購成功，中芯國際的產能將提高40%，而華虹NEC同時也能達到借殼上市的目的。
該負責人否認選擇華虹NEC是想借其官方背景，以擴大國內市場佔有率的說法，他表示，中芯國際已佔中國市場國內代工領域份額的40%，就目前情況，降低成本、提高產能才是當務之急。
先前有人擔心，收購華虹NEC，中芯國際至少需耗資12億美元，而中芯國際的帳面價值不過30億美元，淨負債為7億美元，因此，很可能會因收購造成財務困難，進一步削弱利潤率。
目前，併購的細節還在雙方的接觸商榷中，但消息人士透露，現階段的中芯國際不太可能忽視幾座工廠的運營，而將大筆資金轉而他投，「為了兩家公司在今後都能良好運營，很可能採取資源重新調配，以股權替換的方式互相持股」。
此消息得到大多分析師的認同，中芯國際外聯部則表示，「凡是對投資人和股東有益的一切方法方案，中芯國際都會去研究和考慮，可行性還會進一步考察。」
華虹NEC是由上海華虹集團、日本NEC、NEC(中國)共同投資組成，所佔全球市場份額為中芯國際的1/5。自2005年起，一直希望在香港上市，未能成功，IPO過程非常複雜且香港的財務制度非常嚴格，因此華虹NEC的一些董事目前更傾向合併的動作。「若與中芯國際實現併購，雙方可達成優勢互補，也能間接使華虹達成海外上市的目的。」
賽迪顧問半導體產業研究中心諮詢師李珂分析，華虹NEC還可通過中芯獲得國際銷售管道和國際化運作經驗，而自身相關的國企背景、爭取官方訂單的優勢能力也不容小覷。
尋求資本合作
今年以來，中芯國際的資本合作消息持續不斷。據悉，今年年初，中芯曾企圖引入私人股權投資基金，但因董事會意見不一而暫時作罷；3月份曾傳出欲委託摩根士坦利和德意志銀行負責出售20%股份；7月也有消息稱，中國電子信息產業集團(CEC)有意以現金收購中芯國際部分股權，但此後均無下文。
對此，中芯國際香港董事會秘書陳慧蕊的解釋是，公司確實已成立一個專門董事委員會，具體操作引資事宜，但因潛在合作夥伴有多個，需要一個選擇過程，不會很快作出決定。
中芯國際執行長張汝京也表示，「考慮的因素和存在的可能性很多，但需要研究哪個投資者對我們最有利。」據了解，負責股權出售問題的委員會仍在繼續尋找其他的出價，而中芯國際估值較低，加上全球對大中華地區科技公司的日益關注，則是一些基金公司的興趣所在。
不過中芯高層強調，「戰略引資並非為了緩解資金壓力，我們本身也並未遭遇產能危機。」
私募基金人士分析，從私募基金長期關注中芯國際的現象來看，企業的「現金流成長指數」是重要的評定因素，即企業要具備3至7年中長期發展的潛力，因此，中芯目前應不背負資金壓力。
立足國內市場
全球晶片代工的龍頭老大臺積電與中芯國際的恩怨由來已久。面對激烈的市場競爭，臺積電的價格策略較往年更具彈性，而中芯國際則更加速與中國政府的合作。
「任何企業都必須融入當地，我們也希望和政府充分溝通，建立良好的合作關係。」中芯國際外聯部負責人說。
近年來，音視頻產品及家電產品銷售的增長，使中國對晶片的需求迅速上升。統計資料指出，去年中國晶片需求量高達623億美元，佔全球總量的1/5，國內自給率卻僅有5%，仍有95%依賴進口。由此可見，「中國制晶片」未來仍有相當廣闊的成長空間。
張汝京對中芯及中國大陸半導體工業未來的發展相當樂觀。「高科技產業最重要的是市場、資金、技術、政策和人才。而國內市場大，人才豐富，並且政府的支持力度很大，所以中芯國際才會有如此快速的成長。」
數據顯示，近階段，中芯國際在銷售總額及工藝技術方面都有明顯進步，2007年上半年銷售總額達7.631億美元，與去年同期增長了7.1%，是全球四大晶片代工企業中唯一的逆勢成長者。臺積電雖穩坐龍頭，但市佔率卻較去年下半年減少了3.8%。
權威調研機構Gartner評選的「2007年上半年全球10大晶片代工廠」的排名顯示，臺積電的全球市場份額為42.3%；臺聯電位居第二，市場份額為14.6%；中芯國際列第三，份額為7.6%，比第四名特許半導體高出0.6%。
雖然與前兩名仍有差距，但近年中芯國際在提升工藝技術、開拓市場業務、增加客戶數目，以及增加12寸產能等方面確有驚喜表現，而與中國本土市場的深入融合也為其做了有效鋪陳。
中芯國際目前在中國市場已形成華北、華中、西南三足鼎立態勢，在上海建有3座8英寸晶片廠，北京2座12英寸廠，天津1座8英寸廠，並在成都和武漢分別經營管理1座8英寸廠和1座12英寸廠。
8月下旬，針對中國移動電視市場，中芯國際與電子設計自動化軟體工具領導廠商 Synopsys公司建立戰略合作夥伴關係，推出基於0.13微米及90納米工藝的低功耗設計解決方案，將共同推出國內移動電視集成電路設計所需的完整IP庫。之後，又與德國DRAM大廠奇夢達(Qimonda)籤署協議，運用奇夢達將移轉的先進的80納米製程溝槽式技術，為其製造各種專屬DRAM存儲器。
早年，張汝京因不滿臺灣當局指控其投資大陸違法並頻遭罰款，主動脫離了「臺灣身份」，並加大對中國大陸的投資。之後，競爭對手臺積電雖也看到中國大陸市場的重要性，但已被中芯國際搶佔先機。
「中國的市場還很大，還有95%的缺口，大家都能找到自己的客戶。」中芯國際外聯部負責人表示，並不擔心臺積電加大對中國市場的力度。
而對於中芯國際所取得的成績，作為業內龍頭老大的臺積電未予置評。臺積電媒體發言人曾晉皓在接受本報採訪時只強調，希望能在公平、合法的市場環境下各盡其力，在尊重、不侵犯同業智慧財產的同時，也得到相同的尊重。
臺積電與中芯的智慧財產權糾紛餘囂在耳，又傳來楊士寧將接任中芯國際總裁的傳聞。對此，楊士寧已在本月對媒體做出了鄭重澄清。
來源：經濟觀察報
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