[公告]17魯高02:山東高速集團有限公司2017年公司債券(第一期)募集...

[公告]17魯高02：山東高速集團有限公司2017年公司債券（第一期）募集說明書摘要

時間：2017年04月13日 12:32:03&nbsp中財網

山東高速

集團有限公司

SHANDONG HI-SPEED GROUP CO.,LTD

橫式組合-全稱

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（住所：濟南市歷下區龍奧北路8號）

公開發行2017年

公司債

券（第一期）

募集說明書摘要

（面向合格投資者）

主承銷商、簿記管理人、債券受託管理人

（住所：廣州市天河區天河北路183-187號大都會廣場43樓（4301-4316房））

聯席主承銷商

（住所：西安市新城區東新街232號信託大廈）

募集說明書摘要籤署日： 年 月 日

聲 明

本募集說明書摘要的目的僅為向投資者提供有關本次發行的簡要情況，並不

包括募集說明書全文的各部分內容。募集說明書全文同時刊載於上海證券交易所

網站。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀募集說明書全文，並以其作為投

資決定的依據。

除非另有說明或要求，本募集說明書摘要所用簡稱和相關用語與募集說明書

相同。

重大事項提示

一、本期債券評級為AAA；本期債券上市前，本公司2015年末經審計的淨

資產為8,735,901.87萬元（截至2015年12月31日合併報表中所有者權益合計），

合併報表口徑的資產負債率為76.06%（母公司口徑資產負債率為60.07%）；本

公司2016年9月末未經審計的淨資產為9,722,572.75萬元（截至2016年9月30

日合併報表中所有者權益合計），合併報表口徑的資產負債率為76.90 %（母公司

口徑資產負債率為59.27%）。本期債券上市前，本公司最近三個會計年度實現的

年均可分配利潤為58,519.41萬元（2013年度、2014年度及2015年度合併報表

中歸屬於母公司所有者的淨利潤平均值），預計不少於本期債券一年利息的1.5

倍。本期債券發行及掛牌上市安排請參見發行公告。

二、本公司固定資產及無形資產中包括自行建造並運營的路產（「路產」）以

及採用建設經營移交方式（BOT）參與收費公路建設業務獲得的特許收費經營權

（「收費公路特許經營權」）。於2015年7月1日之前，本公司路產（包括公路、

橋梁及構築物和安全設施）和收費公路特許經營權在剩餘收費權期限內按年限平

均法計提折舊和攤銷。近年來，隨著經濟的發展，車流量增大對路面損耗加大，

年限平均法不能客觀公正地反映車流量對路面資產的損耗。為客觀公正地反映車

流量和路面資產損耗之間的配比關係，更加真實、準確反映本公司的財務狀況和

經營成果，根據《企業會計準則第4號——固定資產》和《企業會計準則第6

號——無形資產》的相關規定，本公司對固定資產和無形資產的折舊攤銷方法進

行了覆核，並自2015年7月1日起，將路產和收費公路特許經營權的折舊和攤

銷方法由原來的年限平均法變更為車流量法，即按特定年度實際車流量與剩餘收

費期間的預估總車流量的比例計算年度折舊和攤銷額。

根據《企業會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》的

相關規定，本次會計估計變更採用未來適用法進行會計處理。根據山東省交通科

學研究院出具的車流量預測報告，及2015年下半年實際車流量數據，上述會計

估計變更導致2015年下半年稅前利潤總額增加741,618,038.95元。

三、報告期內發行人根據相關規定對會計政策、會計估計進行了變更，並對

重大前期差錯進行了更正。為最大程度上保持最近三年及一期合併口徑財務數據

的可比性，本募集說明書摘要披露的2013年數據採用的是2014年審計報告期初

數或上期數，2014年數據採用的是2015年審計報告期初數或上期數，2015年數

據採用的是2015年審計報告期末數或本期數。

四、近年來發行人投資規模持續擴大，導致銀行借款及債券融資增加，資產

負債率一直維持在較高的水平。2013年末、2014年末、2015年末及2016年9

月末，發行人資產負債率分別為77.19%、77.54%、76.06%和76.90%。發行人主

營業務包括高速公路的投資、建設和運營，高速公路投資規模大、債務融資比例

高等特點致使行業平均資產負債率較高。同時，發行人並表的威海市商業銀行資

產負債率偏高。截至2015年末，發行人流動負債佔總負債的比例為65.20%；截

至2016年9月末，發行人流動負債佔總負債的比例為59.48%。若未來發行人經

營環境發生重大不利變化，負債水平不能保持在合理的範圍內，則有可能出現無

法按期足額兌付本期債券本息的風險。

五、2013年末、2014年末、2015年末及2016年9月末，發行人應收帳款餘

額分別為385,639.23萬元、396,683.29萬元、375,431.82萬元和428,010.39萬元；

同期末，發行人其他應收款餘額分別為1,298,105.43萬元、995,391.58萬元、

810,331.51萬元和1,090,634.90萬元；長期應收款餘額分別為404,405.21萬元、

464,014.68萬元、516,649.85萬元和550,682.66萬元。上述應收帳款主要為工程

施工業務款，其他應收款主要包括應收通行費、公路建設款、投資款等，長期應

收款主要包括分期收取的項目施工款以及項目回購款等。未來不能排除發行人應

收款項不能按期足額回收，導致產生損失的風險。

六、受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟、金融貨幣政策以及國際經濟

環境變化等因素的影響，市場利率存在波動的可能性。由於本期債券期限較長，

債券的投資價值在其存續期內可能隨著市場利率的波動而發生變動，從而使本期

債券投資者持有的債券價值具有一定的不確定性。

七、本期債券發行結束後，本公司將積極申請本期債券在上海證券交易所上

市流通。由於具體上市審批事宜需要在本期債券發行結束後方能進行，並依賴於

有關主管部門的審批或核准，本公司目前無法保證本期債券一定能夠按照預期在

上海證券交易所上市流通，且具體上市進程在時間上存在不確定性。此外，證券

交易市場的交易活躍程度受到宏觀經濟環境、投資者分布、投資者交易意願等因

素的影響，本公司亦無法保證本期債券在交易所上市後本期債券的持有人能夠隨

時並足額交易其所持有的債券。

八、本次債券申報時經鵬元資信評估有限公司（以下簡稱「鵬元資信」）評定，

本公司的主體長期信用等級為AAA，評級展望為穩定，本次債券的信用等級為

AAA。2015年12月17日，本公司啟動發行本次債券首期10億元的「

山東高速

集團有限公司2015年

公司債

券（第一期）」，鵬元資信對該期債券的首次評級及

2016年跟蹤信用評級結果均為「主體AAA/評級展望穩定/債項AAA」。2016年7

月6日，本公司啟動發行本次債券第二期25億元的「

山東高速

集團有限公司2016

年

公司債

券（第一期）」，該期債券評級機構增加中誠信證券評估有限公司，鵬

元資信及中誠信證評對該期債券的評級結果均為「主體AAA/評級展望穩定/債項

AAA」。

經本公司確定，本期債券資信評級機構由本次債券申報時的鵬元資信更換為

中誠信證券評估有限公司。經中誠信證評評定，本公司的主體長期信用等級為

AAA，評級展望為穩定，本期債券的信用等級為AAA，該級別反映了本期債券

安全性極高，違約風險極低。但在本期債券存續期內，如果發生任何影響主體信

用級別或債券信用級別的事項，導致本公司主體信用級別或本期債券信用級別降

低，將會增大投資者的風險，對投資者的利益產生影響。

十、債券持有人會議根據《債券持有人會議規則》審議通過的決議，對於所

有債券持有人（包括所有出席會議、未出席會議、反對決議或放棄投票權的債券

持有人，以及在相關決議通過後受讓取得本期債券的持有人）均有同等約束力。

債券持有人認購、購買或以其他合法方式取得本期債券均視作同意並接受本公司

為本期債券制定的《債券持有人會議規則》並受其約束。

十一、在本期債券信用級別有效期內或本期債券存續期內，資信評級機構將

持續關注本期債券發行人外部經營環境變化、經營或財務狀況變化以及本期債券

償債保障情況等因素，以對本期債券的信用風險進行持續跟蹤。跟蹤評級包括定

期和不定期跟蹤評級。其中，定期跟蹤評級結果及報告將在發行人年度報告公布

後兩個月內披露。資信評級機構將及時在評級機構網站（http://www.ccxr.com.cn）

公布跟蹤評級結果與跟蹤評級報告，同時報送發行人及相關監管部門，並由發行

人在上海證券交易所網站（http://www.sse.com.cn）及指定媒體予以公告。

十二、2016年9月末，發行人受限資產總額為778.99億元，佔發行人同期

末合併報表總資產的18.51%，淨資產的80.12%。發行人主要受限資產包括公路

收費權、土地使用權等無形資產和貨幣資金、賣出回購金融資產等。由於此部分

資產被第三方擁有優先受償權，發行人所有權受到限制，因此存在一定風險。

十三、由於涉及跨年度發行，本期債券名稱更改為「

山東高速

集團有限公司

2017年

公司債

券（第一期）」；本期債券名稱變更不改變原籤訂的與本次債券發

行相關的法律文件效力，原籤訂的相關法律文件對更名後的本期債券繼續具有法

律效力。前述法律文件包括但不限於：發行人與

廣發證券

股份有限公司籤訂的《山

東高速集團有限公司2015年

公司債

券之債券受託管理協議》和《

山東高速

集團

有限公司2015年

公司債

券之債券持有人會議規則》等。

目 錄

聲 明.............................................................................................................................. 1

重大事項提示................................................................................................................ 2

目 錄.............................................................................................................................. 6

釋 義.............................................................................................................................. 8

第一節 發行概況........................................................................................................ 10

一、發行人基本情況.......................................................................................... 10

二、本次發行的基本情況及發行條款.............................................................. 10

三、本期債券發行及上市安排.......................................................................... 13

四、本期債券發行的有關機構.......................................................................... 13

五、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關係.................................. 16

六、認購人承諾.................................................................................................. 16

第二節 風險因素........................................................................................................ 18

一、本期債券的投資風險.................................................................................. 18

二、發行人的相關風險...................................................................................... 19

第三節 發行人及本期債券的資信狀況.................................................................... 29

一、本期債券的信用評級情況.......................................................................... 29

二、

公司債

券信用評級報告主要事項.............................................................. 29

三、發行人近三年其他評級情況...................................................................... 31

四、發行人的資信情況...................................................................................... 31

第四節 償債計劃及其他保障措施............................................................................ 37

一、償債計劃...................................................................................................... 37

二、償債資金來源.............................................................................................. 37

三、償債應急保障方案...................................................................................... 38

四、償債保障措施.............................................................................................. 38

五、違約的相關處理.......................................................................................... 39

第五節 發行人基本情況............................................................................................ 41

一、發行人基本信息.......................................................................................... 41

二、發行人對其他企業的重要權益投資情況.................................................. 45

三、發行人控股股東及實際控制人的基本情況.............................................. 58

四、發行人董事、監事、高級管理人員基本情況.......................................... 59

五、發行人法人治理結構及其運行情況.......................................................... 60

六、發行人主營業務情況.................................................................................. 66

七、發行人的信息披露事務及投資者關係管理.............................................. 82

第六節 財務會計信息................................................................................................ 84

一、關於最近三年註冊會計師審計意見及財務報表編制基礎...................... 84

二、會計政策、會計估計變更、重大前期差錯更正的說明.......................... 85

三、發行人主要財務數據.................................................................................. 94

四、最近三年及一期財務報表範圍的變化情況............................................ 105

五、最近三年及一期主要財務指標................................................................ 110

六、本期債券發行後公司資產負債結構的變化............................................ 111

第七節 募集資金運用.............................................................................................. 112

一、本次發行

公司債

券募集資金數額............................................................ 112

二、本次發行

公司債

券募集資金的使用計劃................................................ 112

三、前次

公司債

券募集資金使用情況............................................................ 112

四、本次募集資金運用對發行人財務狀況的影響........................................ 115

五、募集資金專項帳戶管理安排.................................................................... 116

六、公司關於本次債券募集資金的承諾........................................................ 116

第八節 備查文件...................................................................................................... 117

一、備查文件.................................................................................................... 117

二、查閱地點.................................................................................................... 117

釋 義

在本募集說明書摘要中除非文意另有所指，下列詞語具有以下含義：

發行人、公司、本公司、山東高

速集團

指

山東高速

集團有限公司

出資人、山東省國資委

指

山東省國有資產監督管理委員會

董事會

指

山東高速

集團有限公司董事會

監事會

指

山東高速

集團有限公司監事會

本次債券

指

發行人經出資人及董事長辦公會批准，發行面額不超

過人民幣50億元（含50億元）的

山東高速

集團有限

公司

公司債

券

本期債券

指

發行規模為15億元的

山東高速

集團有限公司2017年

公司債

券（第一期）

本次發行

指

本期債券的公開發行

募集說明書

指

《

山東高速

集團有限公司公開發行2017年

公司債

券

（第一期）募集說明書》

募集說明書摘要

指

《

山東高速

集團有限公司公開發行2017年

公司債

券

（第一期）募集說明書摘要》

《債券受託管理協議》

指

《

山東高速

集團有限公司2015年

公司債

券之債券受

託管理協議》

《債券持有人會議規則》

指

《

山東高速

集團有限公司2015年

公司債

券之債券持

有人會議規則》

《信用評級報告》

指

中誠信證券評估有限公司出具的《

山東高速

集團有限

公司2017年

公司債

券（第一期）信用評級報告》

發行公告

指

發行人根據有關法律、法規為發行本期債券而製作的

《

山東高速

集團有限公司公開發行2017年

公司債

券

（第一期）發行公告（面向合規投資者）》

山東高速

股份

指

發行人控股子公司

山東高速

股份有限公司

山東路橋

指

發行人控股子公司

山東高速

路橋集團股份有限公司

山東路橋

集團

指

山東高速

路橋集團股份有限公司全資子公司山東省

路橋集團有限公司

山東鐵投公司、鐵投公司

指

發行人子公司山東鐵路建設投資有限公司

威海市商業銀行

指

威海市商業銀行股份有限公司

物流集團

指

山東高速

物流集團有限公司

物資集團

指

山東高速

物資集團總公司

BT

指

BT投資是BOT的一種轉換形式，是指一個項目的運

作通過項目管理公司總承包後，由承包方墊資進行建

設，建設驗收完畢再移交給項目業主。BOT是對

Build-Own-Transfer（建設—擁有—轉讓）和

Build-Operate-Transfer（建設—經營—轉讓）形式的

簡稱，通常指後一種含義。而BT是BOT的一種歷史

演變，即Build-Transfer（建設—轉讓），政府通過特

許協議，引入國外資金或民間資金進行專屬於政府的

基礎設施建設，基礎設施建設完工後，該項目設施的

有關權利按協議由政府贖回。

高速公路

指

專供汽車分向、分車道行駛，並應全部控制出入的多

車道公路。四車道高速公路應能適應將各種汽車折合

成小客車的年平均日交通量25,000-55,000輛。六車道

高速公路應能適應將各種汽車折合成小客車的年平

均日交通量45,000-80,000輛。八車道高速公路應能適

應將各種汽車折合成小客車的年平均日交通量

60,000-100,000輛。

一級公路

指

供汽車分向、分車道行駛，並可根據需要控制出入的

多車道公路。四車道一級公路應能適應將各種汽車折

合成小客車的年平均日交通量15,000-30,000輛。六車

道一級公路應能適應將各種汽車折合成小客車的年

平均日交通量25,000-55,000輛

《公司法》

指

《中華人民共和國公司法》

《證券法》

指

《中華人民共和國證券法》

中國證監會、證監會

指

中國證券監督管理委員會

交易所、上交所

指

上海證券交易所

登記結算機構、債券登記機構

指

中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

簿記建檔

指

由簿記管理人記錄投資者認購數量和債券價格的意

願的程序

主承銷商

指

廣發證券

股份有限公司、

西部證券

股份有限公司

廣發證券

、簿記管理人、債券受

託管理人

指

廣發證券

股份有限公司

西部證券

指

西部證券

股份有限公司

承銷團

指

主承銷商為本次發行組織的、由主承銷商和其他承銷

團成員組成的承銷團

資信評級機構、中誠信證評

指

中誠信證券評估有限公司

最近三年及一期、報告期

指

2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-9月

交易日

指

上海證券交易所的營業日

元

指

人民幣元

註：本募集說明書摘要中，部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上存在差異，這些

差異是由於四捨五入造成。

第一節 發行概況

一、發行人基本情況

1、中文名稱：

山東高速

集團有限公司

英文名稱：SHANDONG HI-SPEED GROUP CO., LTD

2、法定代表人：孫亮

3、成立時間：1997年7月2日

4、註冊資本：人民幣2,005,641.516萬元

5、住 所：濟南市歷下區龍奧北路8號

6、注 冊 號：370000018011482

7、經營範圍：高速公路、橋梁、鐵路、港口、機場的建設、管理、維護、

經營、開發、收費；高速公路、橋梁、鐵路沿線的綜合開發、經營；土木工程及

通信工程的設計、諮詢、科研、施工，

房地產

開發經營（以上須憑資質證書方可

經營）；建築材料銷售；機電設備租賃；廣告業務。

二、本次發行的基本情況及發行條款

（一）

公司債

券發行批准情況

2015年2月2日，公司董事長辦公會審議並通過了公開發行

公司債

券方案。

上述

公司債

券方案於2015年4月7日經公司唯一出資人山東省國資委審批通過，

並出具了《山東省國資委關於同意

山東高速

集團有限公司註冊發行50億元公司

債券的批覆》（魯國資收益字[2015]14號）。董事長辦公會授權公司總會計師及計

劃財務部在董事長辦公會批覆的框架和原則下，依照《公司法》、《證券法》及《公

司債券發行與交易管理辦法》等法律法規及《公司章程》的有關規定及屆時的市

場條件，從維護出資人利益的原則出發，全權辦理本次公開發行

公司債

券的相關

事宜。

2015年11月4日，公司總會計師決定本次債券發行不超過50億元（含50

億元），分期發行，其中首期發行不超過25億元（含25億元）。

（二）核准情況及核准規模

經中國證監會證監許可[2015]2750號文核准，公司獲準面向合格投資者公開

發行面值總額不超過50億元的

公司債

券，本次

公司債

券採用分期發行方式。

其中，首期10億元的「

山東高速

集團有限公司2015年

公司債

券（第一期）」

已經於2015年12月21日完成發行；第二期25億元的「

山東高速

集團有限公司

2016年

公司債

券（第一期）」已經於2016年7月7日完成發行。

（三）本期債券的基本條款

1、債券名稱：

山東高速

集團有限公司2017年

公司債

券（第一期）。（品種一

簡稱為「

17魯高01

」；品種二簡稱為「

17魯高02

」）

2、發行規模：本期債券發行規模為15億元，其中品種一初始發行規模為7

億元，品種二初始發行規模為8億元。本期債券引入品種間回撥選擇權，回撥比

例不受限制，公司和主承銷商將根據本期債券簿記建檔情況，在總發行規模內，

由公司和主承銷商協商一致，決定是否行使品種間回撥選擇權。

3、票面金額及發行價格：本期債券票面金額為人民幣100元，按票面金額

平價發行。

4、債券品種和期限：本期債券分為兩個品種，品種一發行期限為3年，品

種二發行期限為5年。

5、品種間回撥選擇權：發行人和主承銷商將根據網下簿記建檔情況，決定

是否行使品種間回撥選擇權，即減少其中一個品種的發行規模，同時對另一品種

的發行規模增加相應金額，品種間回撥比例不受限制（如某個品種的發行規模全

額回撥至另一品種，則本期債券實際變更為單一品種）。

6、債券利率或其確定方式：本期債券票面利率由發行人和主承銷商（簿記

管理人）按照簿記建檔結果共同協商確定，在債券存續期內固定不變。

7、債券形式：實名制記帳式

公司債

券。投資者認購的本期債券在債券登記

機構開立的託管帳戶託管記載。本期債券發行結束後，債券持有人可按照有關主

管機構的規定進行債券的轉讓、質押等操作。

8、還本付息方式：採用單利按年計息，不計複利。每年付息一次，到期一

次還本，最後一期利息隨本金的兌付一起支付。

9、利息登記日：本期債券利息登記日按照債券登記機構的相關規定辦理。

在利息登記日當日收市後登記在冊的本期債券持有人，均有權就本期債券獲得該

利息登記日所在計息年度的利息。

10、起息日：2017年4月18日。

11、付息日：本期債券品種一的付息日期為2018年至2020年每年的4月

18日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日）；

本期債券品種二的付息日期為2018年至2022年每年的4月18日（如遇法

定節假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日）。

12、本金兌付日：本期債券品種一的本金兌付日為2020年4月18日（如遇

法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日）；

本期債券品種二的本金兌付日為2022年4月18日（如遇法定節假日或休息

日，則順延至其後的第1個交易日）。

13、利息、兌付方式：本期債券本息支付將按照本期債券登記機構的有關規

定統計債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機構的相關

規定辦理。

14、發行方式：具體定價與配售方案參見發行公告。

15、發行對象及配售安排：面向合格投資者公開發行，具體參見發行公告。

16、擔保情況：本期債券無擔保。

17、募集資金專項帳戶銀行：威海市商業銀行股份有限公司濟南舜耕支行。

18、信用級別及資信評級機構：經中誠信證券評估有限公司評定，本期債券

信用級別為AAA，發行人主體信用等級為AAA，評級展望為穩定。

19、簿記管理人、債券受託管理人：

廣發證券

股份有限公司。

20、聯席主承銷商：

廣發證券

股份有限公司、

西部證券

股份有限公司。

21、承銷方式：本期債券的發行由主承銷商

廣發證券

股份有限公司、西部證

券股份有限公司組織承銷團，採取餘額包銷的方式承銷。

22、募集資金用途：扣除發行費用後，本期債券募集資金擬全部用於償還銀

行貸款和其他有息債務。

23、發行費用概算：本期債券發行總計費用預計不超過募集資金總額的

1.00%。

24、擬上市地：上海證券交易所。

25、新質押式回購：公司主體長期信用等級為AAA，本期債券的信用等級

為AAA，符合進行新質押式回購交易的基本條件，本期債券新質押式回購相關

申請尚需有關部門最終批覆，具體折算率等事宜按登記公司的相關規定執行。

26、稅務提示：根據國家有關稅收法律、法規的規定，投資者投資本期債券

所應繳納的稅款由投資者承擔。

三、本期債券發行及上市安排

（一）本期債券發行時間安排

發行公告刊登日期：2017年4月13日。

簿記建檔日：2017年4月14日。

發行首日：2017年4月17日。

網下發行期限：2017年4月17日至 2017年4月18日。

（二）本期債券上市安排

本次

公司債

券發行結束後，發行人將儘快向上交所提出關於本次

公司債

券上

市交易的申請，辦理有關上市手續，具體上市時間將另行公告。

四、本期債券發行的有關機構

（一）發行人

名稱

：

山東高速

集團有限公司

法定代表人

：

孫亮

住所

：

濟南市歷下區龍奧北路8號

聯繫地址

：

濟南市歷下區龍奧北路8號

電話

：

0531-89250111

傳真

：

0531-89250130

聯繫人

：

趙明學

（二）主承銷商、簿記管理人

名稱

：

廣發證券

股份有限公司

法定代表人

：

孫樹明

住所

：

廣州市天河區天河北路183-187號大都會廣場43樓

（4301-4316房）

聯繫地址

：

廣州市天河區天河北路183-187號大都會廣場5樓

電話

：

020-87555888

傳真

：

020-87554711

項目主辦人

：

石磊、李鵬

項目組成員

：

陳光、石磊、李鵬、祝磊、王奕然、王釗民、俞淵銘

（三）聯席主承銷商

名稱

：

西部證券

股份有限公司

法定代表人

：

劉建武

住所

：

西安市新城區東新街232號信託大廈

聯繫地址

：

陝西省西安市東新街232號陝西信託大廈2樓

電話

：

029-87406648

傳真

：

029-87406134

項目主辦人

：

陳亞利、鄭翼

（四）分銷商

名稱

：

新時代證券股份有限公司

法定代表人

：

葉順德

住所

：

北京市海澱區北三環西路99號院1號樓15層1501

聯繫地址

：

北京市海澱區北三環西路99號院1號樓15層

電話

：

010-83561235

傳真

：

010-83561238

聯繫人

：

王御儀

（五）律師事務所

名稱

：

國浩律師（濟南）事務所

負責人

：

王民生

住所

：

濟南市經十路17703號華特廣場B座四層

聯繫地址

：

濟南市經十路17703號華特廣場B座四層

電話

：

0531-86110949

傳真

：

0531-86110945

聯繫人

：

陳瑜

（六）會計師事務所

名稱

：

大華會計師事務所（特殊普通合夥）

負責人

：

梁春

住所

：

北京市海澱區西四環中路16號院7號樓1101

聯繫地址

：

北京市海澱區西四環中路16號院7號樓

電話

：

010-58350011

傳真

：

010-58350006

經辦會計師

：

殷憲鋒、李莉

（七）資信評級機構

名稱

：

中誠信證券評估有限公司

法定代表人

：

關敬如

住所

：

上海市青浦區新業路599號1幢968室

聯繫地址

：

上海市黃浦區西藏南路760號安基大廈8樓

電話

：

021-51019090

傳真

：

021-51019030

評級分析師

：

胡輝麗、劉爽、田聰

（八）本期債券受託管理人

名稱

：

廣發證券

股份有限公司

法定代表人

：

孫樹明

住所

：

廣州市天河區天河北路183-187號大都會廣場43樓

（4301-4316房）

聯繫地址

：

廣州市天河區天河北路183-187號大都會廣場5樓

電話

：

020-87555888

傳真

：

020-87554711

聯繫人

：

陳光、石磊、李鵬、祝磊、王奕然、王釗民、俞淵銘

（九）募集資金專項帳戶開戶銀行

帳戶名稱

：

山東高速

集團有限公司

開戶銀行

：

威海市商業銀行股份有限公司濟南舜耕支行

銀行帳戶

：

9720013090000495

（十）申請上市的證券交易所

名稱

：

上海證券交易所

法定代表人

：

黃紅元

住所

：

上海市浦東南路528號上海證券大廈

電話

：

021-68808888

傳真

：

021-68804868

（十一）債券登記機構

名稱

：

中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

法定代表人

：

聶燕

住所

：

上海市浦東新區

陸家嘴

東路166號中國保險大廈36樓

電話

：

021-38874800

傳真

：

021-58754185

（十二）簿記管理人收款銀行

銀行帳戶

：

廣發證券

股份有限公司

帳號

：

441164670018800055901

開戶行

：

交通銀行

廣東省分行營業部

五、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關係

截至本募集說明書摘要籤署日，發行人與所聘請的上述與本期債券發行有關

的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在重大的直接或間接

股權關係或其他重大利害關係。

六、認購人承諾

購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買人和二級市場的購買人及

以其他方式合法取得本期債券的人，下同）被視為做出以下承諾：

（一）接受本募集說明書摘要對本期債券項下權利義務的所有規定並受其約

束；

（二）本期債券的發行人依有關法律、法規的規定發生合法變更，在經有關

主管部門批准後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意並接受該等變

更；

（三）本期債券發行結束後，發行人將申請本期債券在上交所上市交易，並

由主承銷商代為辦理相關手續，投資者同意並接受這種安排。

（四）投資者認購本期債券視作同意

廣發證券

作為本期債券的債券受託管理

人，並視作同意《債券受託管理協議》和《債券持有人會議規則》的相關規定。

第二節 風險因素

投資者在評價本期債券時，除本募集說明書摘要提供的其他資料外，應特別

認真地考慮下述各項風險因素。

一、本期債券的投資風險

（一）利率風險

受國民經濟總體運行狀況，國家施行的經濟政策、貨幣政策及國際環境等多

種因素的綜合影響，市場利率水平的波動存在一定不確定性。同時，債券屬於利

率敏感型投資品種，由於本期債券採用固定利率且期限較長，可能跨越一個以上

的利率波動周期，市場利率的波動使持有本期債券的投資者的實際投資收益存在

一定的不確定性。

（二）流動性風險

本期債券發行結束後，發行人將積極申請本期債券在上交所上市流通。由於

具體上市審批事宜需要在本期債券發行結束後方能進行，並依賴於有關主管部門

的審批及核准，發行人目前無法保證本期債券一定能夠按照預期在交易所交易流

通，且具體上市進程在時間上存在不確定性。此外，證券交易市場的交易活躍程

度受到宏觀經濟環境、投資者分布和投資者交易意願等因素的影響，本期債券僅

限於合格投資者範圍內轉讓，發行人亦無法保證本期債券在交易所上市後本期債

券的持有人能夠隨時並足額交易其所持有的債券。因此，本期債券的投資者在購

買本期債券後可能面臨由於債券不能及時上市流通而無法立即出售本期債券，或

者由於債券上市流通後交易不活躍甚至出現無法持續成交的情況，不能以某一價

格足額出售其希望出售的本期債券所帶來的流動性風險。

（三）償付風險

本期債券的期限較長，在債券存續期內，發行人所處的宏觀經濟環境、行業

發展狀況、國家相關政策、資本市場狀況等外部環境以及發行人本身的生產經營

存在著一定的不確定性，這些因素的變化可能導致發行人不能從預期的還款來源

中獲得足夠資金按期、足額支付本期債券本息，可能會使債券持有人面臨一定的

償付風險。

（四）本期債券安排所特有的風險

儘管在本期債券發行時，發行人已根據現實情況安排了多項償債保障措施來

保障本期債券按時還本付息，但是在本期債券續存期內，可能由於不可控的市場、

政策、法律法規變化等因素導致目前擬定的償債保障措施不完全充分或無法完全

履行，進而影響本期債券持有人的利益。

（五）資信風險

發行人目前資信狀況良好，近三年與銀行、主要客戶發生的重要業務往來中，

未曾發生任何嚴重違約。在未來的業務經營中，發行人亦將秉承誠信經營的原則，

嚴格履行所籤訂的合同、協議或其他承諾。但是，在本期債券存續期內，如果由

發行人自身的相關風險或不可控因素導致發行人的財務狀況發生重大不利變化，

則發行人可能無法按期償還貸款或無法履行與客戶籤訂的業務合同，從而導致發

行人資信狀況惡化，進而影響本期債券本息的償付。

（六）評級風險

經中誠信證券評估有限公司評定，發行人主體信用等級為AAA，評級展望

為穩定，本期債券信用等級為AAA。本期債券的信用評級是由評級機構對債券

發行主體如期、足額償還債務本息能力與意願的相對風險進行的以客觀、獨立、

公正為基本出發點的專家評價。債券信用等級是反映債務預期損失的一個指標，

其目的是為投資者提供一個規避風險的參考值，並不代表資信評級機構對本期債

券的償還做出了任何保證，也不代表其對本期債券的投資價值做出了任何判斷。

在本期債券信用級別有效期內或本期債券存續期內，資信評級機構將持續關注本

期債券發行人外部經營環境變化、經營或財務狀況變化以及本期債券償債保障情

況等因素，以對本期債券的信用風險進行持續跟蹤。跟蹤評級包括定期和不定期

跟蹤評級。如果發生任何影響發行人主體長期信用級別或債券信用級別的事項，

導致評級機構調低發行人主體長期信用級別或本期債券信用級別，本期債券的市

場價格將可能隨之發生波動，從而對持有本期債券的投資者造成損失。

二、發行人的相關風險

（一）財務風險

1、資產負債率較高的風險

近年來發行人投資規模持續擴大，導致銀行借款及債券融資增加，資產負債

率一直維持在較高的水平。2013年末、2014年末、2015年末及2016年9月末，

發行人資產負債率分別為77.19%、77.54%、76.06%和76.90%。發行人主營業務

包括高速公路的投資、建設和運營，高速公路投資規模大、債務融資比例高等特

點致使行業平均資產負債率較高。同時，發行人並表的威海市商業銀行資產負債

率偏高。截至2015年末，發行人流動負債佔總負債的比例為65.20%，截至2016

年9月末，發行人流動負債佔總負債的比例為59.48%。若未來發行人經營環境

發生重大不利變化，負債水平不能保持在合理的範圍內，則有可能出現無法按期

足額兌付本期債券本息的風險。

2、短期償債壓力風險

2013年末、2014年末、2015年末及2016年9月末發行人流動比率分別為

0.72、0.72、0.66和0.79，速動比率分別為0.56、0.56、0.51和0.68。受到發行

人吸收存款及同業存放、賣出回購金融資產款較大幅度增加的影響，2015年末

發行人流動比率、速動比率均有所降低。發行人流動比率和速動比率偏低，短期

償債壓力較大。

3、未來資本性支出較大的風險

2013年末、2014年末、2015年末和2016年9月末，發行人的在建工程金

額分別為1,717,937.10萬元、1,466,556.25萬元、1,949,285.24萬元和2,508,211.19

萬元，保持在較高水平。同時，報告期內發行人投資活動產生的現金流量淨額分

別為-2,018,066.79萬元、-1,143,408.11萬元、-3,784,354.26萬元和-3,692,326.99

萬元，均為淨流出且金額較大。根據發展規劃，發行人未來數年將保持較高的資

本支出規模，主要用於高速公路和鐵路（包括客運鐵路）的投資。發行人未來將

面臨一定的資本支出壓力，資本支出的增加將直接影響公司的現金流狀況，可能

對公司的償債能力造成一定的影響。此外，受到市場未來變動影響，項目的投資

收益存在一定的不確定性。

4、盈利能力波動的風險

2013-2015年度和2016年1-9月，發行人分別實現淨利潤174,765.04萬元、

135,996.78萬元、278,212.82萬元和160,495.42萬元，其中歸屬於母公司所有者

的淨利潤分別為55,957.20萬元、14,191.57萬元、105,409.45萬元和33,034.83

萬元，存在一定波動。發行人2015年利潤情況相比2014年成倍增長，主要是由

於：（1）自2015年7月1日起，發行人將路產和收費公路特許經營權的折舊和

攤銷方法由原來的年限平均法變更為車流量法，即按特定年度實際車流量與剩餘

收費期間的預估總車流量的比例計算年度折舊和攤銷額；根據《企業會計準則第

28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》的相關規定，本次會計估計變

更採用未來適用法進行會計處理。根據山東省交通科學研究院出具的車流量預測

報告，及2015年下半年實際車流量數據，上述會計估計變更導致2015年下半年

稅前利潤總額增加7.42億元；（2）發行人投資收益大幅增長。隨著公司投資支

出規模的擴大，債務融資規模可能增長，財務費用支出也可能隨之增加。若已投

資項目不能產生良好的收益，或投資收益產生波動，發行人的盈利能力將受到影

響。

5、盈利主要來自於上市公司的風險

2013-2015年度和2016年1-9月，發行人分別實現淨利潤174,765.04萬元、

135,996.78萬元、278,212.82萬元和160,495.42萬元，同期，發行人子公司山東

高速股份有限公司（股票代碼：600350）的淨利潤分別為223,980.09萬元、

246,372.93萬元、268,638.07萬元和242,192.55萬元，另一子公司

山東高速

路橋

集團股份有限公司（股票代碼：000498）的淨利潤分別為26,178.12萬元、31,188.62

萬元、37,769.61萬元和24,864.31萬元。發行人的淨利潤主要集中於上市公司，

可能會對發行人的償債能力產生一定影響。

6、借款金額較大的風險

發行人主營業務包括高速公路、鐵路等的投資、建設和運營，對資本的要求

較高。項目資本支出除部分來源於自有資金外，其餘主要來源於借款和其他債務

融資。因而發行人的借款數額較大，最近三年及一期末，發行人短期借款分別為

1,398,566.56萬元、626,353.79萬元、615,924.48萬元和730,759.89萬元，一年內

到期的非流動負債分別為144,362.59萬元、211,239.09萬元、339,608.78萬元和

124,903.83萬元，長期借款分別為4,097,430.63萬元、4,892,679.13萬元、

5,499,389.15萬元和6,943,706.72萬元，應付債券分別為2,011,962.69萬元、

2,983,885.34萬元、3,422,685.87萬元和5,373,320.11萬元。隨著投資規模的持續

擴大，公司未來的借款金額可能繼續增加，如果項目收益、融入資金等現金流入

的時間或規模與借款的償還安排未能合理匹配，則發行人可能面臨一定的償債壓

力。

7、應收款項回收風險

2013年末、2014年末、2015年末及2016年9月末，發行人應收帳款餘額

分別為385,639.23萬元、396,683.29萬元、375,431.82萬元和428,010.39萬元；

同期末，發行人其他應收款餘額分別為1,298,105.43萬元、995,391.58萬元、

810,331.51萬元和1,090,634.90萬元；長期應收款餘額分別為404,405.21萬元、

464,014.68萬元、516,649.85萬元和550,682.66萬元。上述應收帳款主要為工程

施工業務款，其他應收款主要包括應收通行費、公路建設款、投資款等，長期應

收款主要包括分期收取的項目施工款以及項目回購款等。未來不能排除發行人應

收款項不能按期足額回收，導致產生損失的風險。

8、存貨跌價風險

2013年末、2014年末、2015年末及2016年9月末，發行人存貨資產餘額

分別為2,157,075.32萬元、2,431,372.42萬元、2,734,750.64萬元和2,278,261.50

萬元。2013年至2015年，發行人

房地產

、工程施工（已完工未結算款）業務規

模增長及庫存商品增加導致存貨逐年增長。若未來

房地產

行業不景氣、工程施工

款無法及時收回以及庫存商品價格下降，發行人將面臨存貨跌價損失風險，從而

對發行人的盈利能力產生不利影響。

9、受限資產佔比較大風險

2016年9月末，發行人受限資產總額為778.99億元，佔發行人同期末合併

報表總資產的18.51%，淨資產的80.12%。發行人主要受限資產包括公路收費權、

土地使用權等無形資產和貨幣資金、賣出回購金融資產等。由於此部分資產被第

三方擁有優先受償權，發行人所有權受到限制，因此存在一定風險。

10、匯率波動風險

發行人的路橋施工和海洋運輸業務板塊均有收入來自於海外，同時發行人通

過收購成為法國土魯斯機場的第一大股東。上述業務以美元、歐元等外幣結算或

統計，存在匯率波動的不確定性。受國際經濟環境影響，國際匯率波動幅度較以

往更大，進而可能對公司的經營業績造成不利影響。

11、轉貸業務風險

發行人作為省管國有獨資企業，承擔了省政府賦予的調控資金融入及轉貸職

能。截至2016年9月末，發行人實際承擔的資金轉貸餘額為11.83億元。調控

資金的用款單位為還款的直接責任人；用款單位不能按時足額還本付息時，由用

款單位的同級政府負責償還；同級政府不能償還時，由省級財政依據地方政府還

款承諾書，予以扣款償還。由於發行人作為名義的借款主體，在用款單位、用款

單位同級政府、山東省財政均不能按期支付本息的情況下，在法律上對調控資金

附有償還義務，但代償風險極小。因此，調控資金的收益權利和歸還義務實質上

不屬於發行人，故未將其納入發行人會計報表，該會計處理符合相關會計準則要

求並已經會計師事務所專項說明確認。

（二）經營風險

1、經濟周期波動的風險

經濟周期波動將會很大程度上影響發行人各業務板塊的經營情況。發行人主

要從事的運輸行業對經濟周期具有一定敏感性，其主要收入來源是通行費、客（貨）

運費和海運費，經濟周期的波動會直接影響經濟活動對運輸能力的要求，進而導

致公路交通流量、鐵路客（貨）運量、海運運輸量及收費總量的變化；發行人的

路橋施工業務屬於建築業，經濟周期的變化與建築業發展緊密相關，國民經濟運

行狀況及國家固定資產投資規模，尤其是基礎設施投資規模和城市化進程發展等

因素都會直接傳導至建築業（包括路橋施工業務）。同時，經濟周期也會影響發

行人商品銷售、金融業務等其他業務。因而宏觀經濟運行狀況的起伏波動使得公

司業務收入存在一定的不確定性，進而對公司業務、盈利情況和財務狀況產生影

響。

2、區域可替代性交通方式造成的競爭風險

發行人運營的高速公路、地方鐵路與國家鐵路（非發行人投資運營）、航空、

水路運輸等運輸方式在運輸成本、時間成本、便捷度等方面存在不同，給交通需

求者提供了不同的選擇，造成不同運輸方式之間形成直接或間接競爭。在發行人

經營區域內的其他交通運輸方式，將分流發行人客貨運流量，對發行人的經營業

績將產生一定影響。

3、路橋收費價格受限的風險

車輛通行費收入為發行人主要收入來源之一。由於路橋收費標準必須經山東

省人民政府或其授權部門批准確定，發行人在決定收費標準時自主權較小，難以

根據經營成本或市場供求變化自行及時調整。如果收費標準未能隨經營成本及市

場供求情況及時調整，將在一定程度上影響發行人的經營業績。

4、路橋運營風險

（1）近年來，公司投資的新項目逐步開通運營，新開通的項目將成為公司

未來業績增長的主要來源。但是，由於新項目短期內受相關路網開通進度、道路

知名度等因素影響，收益預期存在較大不確定性。

（2）高速公路建成通車後，需要定期對道路進行日常養護，以保證良好的

通行環境。高速公路運營一定期限後，為保證路面的通行質量，需要進行大修或

技術改造。發行人在進行道路養護和改造時，力求保證車輛正常通行。但是，如

果維修的範圍較大，維修的時間過長，交通流量可能會受到影響，有可能導致車

輛通行服務收入減少，削弱發行人的盈利能力。

（3）如洪澇、塌方、地震等自然災害的發生均會對路橋設施造成嚴重破壞，

導致路橋暫時無法正常通行，減少發行人的通行費收入。另外，濃霧、大雪等惡

劣天氣也會導致路橋局部甚至全部短時間關閉，將對發行人的經營造成負面影響。

5、工程施工周期的風險

發行人的路橋施工項目可能受到工程設計發生變更、工程款項不能及時到位、

交通供電供水限制、徵地拆遷及惡劣氣候等因素的影響，由此將導致工程進度無

法按合同約定進行，存在工程不能按期建成交付的風險，影響發行人的經營業績

和信譽。

6、市場競爭的風險

國內路橋工程施工市場競爭日趨激烈，除了特大型、全國性建築企業和各省、

市、自治區國有或股份制從事公路工程施工的企業以外，民營企業為代表的公路

工程施工企業不斷加入。若發行人不能在市場競爭中保持優勢並獲得足夠的項目，

發行人的路橋施工業務收入將會下降。

7、項目投資決策風險

按照公司已建立的項目投資風險分析和決策程序的規定，公司以項目的可行

性研究、現金流預測等專業報告為基礎編寫項目投資建議書，進行投資測算、敏

感性分析和風險分析。若主要假設條件發生變化、基礎數據出現偏差，項目評價

程序執行效果不佳或出現重大偏差，都有可能導致投資決策的失誤。此外，如果

對相關行業投資政策的理解出現偏差，也會給公司的投資決策帶來風險。

8、工程建造風險

由於建築材料價格波動、徵地拆遷補償標準提高及難度增大、規劃或設計變

更及技術難度加大、政府頒布新的政策和技術規範、國家對建設環境保護的政策

要求日益提高等原因，發行人對工程項目建造成本控制、工期、質量、安全及環

保等方面管理的難度增加。

9、安全生產風險

發行人投資的高速公路在施工建設、日常運營管理過程中會遇到安全問題。

如果在項目建設、道路維護、路政管理、查處違章超載等行為中有任何處理不當

的情形，則可能導致安全方面的事故，進而對發行人的成本控制、項目建設進度、

正常經營和形象聲譽造成不利影響。

10、海外業務風險

發行人的路橋施工和海洋運輸業務板塊均有收入來自於海外，其中海外投資

建設基礎設施項目主要分布於尼泊爾、巴基斯坦、東帝汶、阿爾及利亞、安哥拉、

越南等發展中國家，海洋運輸業務在全球範圍內為客戶提供鐵礦石、煤炭、糧食

等大宗物資的的海上運輸服務。同時，發行人在境外擁有多筆股權投資。若上述

業務、股權投資所在國家在政治、經濟上發生重大變動，將會給發行人的海外業

務帶來一定的風險。

11、油價波動的風險

發行人的商品貿易收入主要來自於油料銷售。2014年下半年以來，國際油

價大幅下滑，若未來油價繼續大幅波動，將會對發行人的商品銷售業務產生較大

影響。

12、多元化經營風險

發行人業務涵蓋高速公路運營、路橋施工、鐵路投資運營、商品貿易、金融

服務、

房地產

等，不同行業具有不同的經營特點和經營環境，企業適應和把握具

有一定的難度。因而發行人面臨一定的多元化經營風險。

13、利率波動風險

若未來中國人民銀行根據宏觀經濟環境提高人民幣貸款基準利率，將可能增

加公司的利息支出；受中國人民銀行收緊信貸規模的影響，公司獲取商業銀行優

惠信貸政策的難度加大，可能導致公司財務成本面臨較大的上升風險，從而可能

影響公司的經營業績。另外，發行人控股公司威海市商業銀行股份有限公司從事

存款、貸款等金融服務業務，利率變化的可能使商業銀行的實際收益與預期收益

或實際成本與預期成本發生背離，使其實際收益低於預期收益，或實際成本高於

預期成本，市場利率變動的不確定性可能使發行人存在遭受損失的可能。

14、金融服務板塊經營風險

該板塊開展的各類授信業務，如貸款業務、存放同業、拆放同業、買入返售、

債券投資、應收款項類投資及表外信用業務（含擔保、承諾、金融衍生品交易等），

均存在信用風險。資本市場的波動、利率匯率等波動可能使本板塊表內外的資產

負債價值發生變動，對財務和資本狀況產生不利影響。另外，該板塊也存在一定

流動性風險和操作風險。

（三）管理風險

1、公司業務拓展所引致的風險

發行人控股和參股的企業眾多且涉足行業廣泛，包括交通運輸、建築施工、

商品銷售、金融服務等行業。目前發行人建立了健全的管理制度體系和組織運行

模式，但是隨著旗下公司數量的增加、涉及行業的擴展和資產規模的擴張，發行

人經營決策、組織管理、風險控制的難度增加。發行人面臨組織模式、管理制度、

管理人員的能力不能適應公司快速發展的風險。

2、公司治理結構不完善的風險

根據發行人《公司章程》，發行人董事會人數為9人，實際到位7人。根據

《企業國有資產法》關於「國有獨資企業、國有獨資公司合併、分立，增加或者

減少註冊資本，發行債券，分配利潤，以及解散、申請破產，由履行出資人職責

的機構決定」之規定，目前發行人對重大事項進行集體決策，並在集體決策後報

出資人山東省國資委批准後實施。但是董事人數低於《公司章程》規定仍然可能

給發行人重大事項的決策帶來一定的影響。

3、子公司管理控制的風險

發行人子公司數量較多，覆蓋區域較廣，管理體系較為複雜。這種經營模式

使發行人在業務、財務與資金、人事等方面面臨管理與控制風險。雖然發行人對

於子公司運營管理有一套完善的內部管理機制，但如果內部管理機制不能適應子

公司數量增多的要求，則可能帶來管理失控的風險。

（四）政策風險

1、政府授權政策變化的風險

山東省人民政府授予發行人對於發行人所轄道路設施的特許經營權包括設

計、建造、改建、擴建、經營、收取通行費及其他費用、養護、管理和投資山東

省境內現有的、興建中的或計劃興建的特定基建設施的權利。如山東省人民政府

在上述針對發行人的授權政策方面發生變化，將對發行人的未來發展產生重大的

影響。

2、產業政策變化的風險

目前，交通基礎設施作為我國國民經濟發展的一個重要前提，屬於國家和地

方重點扶持和鼓勵發展的基礎行業，享有國家及地方的相關優惠政策。但若遇國

家產業指導性政策產生重大調整，將會對發行人的經營業績造成一定影響。

3、公路收費政策調整風險

按照國務院頒布的《收費公路管理條例》規定：經營性收費公路的收費期限

不超過25年（國家確定的中西部省市為30年），該條例從2004年11月1日起

施行。該條例施行前在建的和已投入運行的收費公路，由國務院交通主管部門會

同國務院發展改革部門和財政部門依照該條例規定的原則進行規範，具體辦法由

國務院交通主管部門制定。

2015年7月21日，交通運輸部公布《收費公路管理條例（修訂徵求意見稿）》，

根據該修訂徵求意見稿，特許經營公路的經營期限，按照收回投資並有合理回報

的原則確定，並通過收費標準動態調整、收益調節等方式控制合理回報。高速公

路的經營期限不得超過30年，但是投資規模大、回報周期長的高速公路，經批

準可以超過30年。一級公路和獨立橋梁、隧道的經營期限最長不得超過25年，

但是國家確定的中西部省、自治區、直轄市最長不得超過30年。政府統一管理

的高速公路在政府債務償清後，可按滿足基本養護、管理支出需求和保障通行效

率的原則，重新核定收費標準，實行養護管理收費。

如果未來公路收費政策有所調整，將對發行人的經營情況產生較大影響。

4、環保政策風險

公路的建設和運營會不同程度的破壞生態植被，產生廢氣、粉塵、噪音，服

務區汙水處理和排放也會產生生態環境問題。公路環保已經在國外得到充分的重

視，國內也開始注意到此問題。

環境治理

和國家環保政策調整將加大發行人的營

運成本或制約公路交通流量的增加。

5、臨時性高速公路收費政策調整風險

目前，發行人的主營業務收入之一為車輛通行費收入，由於受國家臨時性政

策，如節假日免費通行等政策影響，具有一定的政策風險。

6、金融政策監管風險

隨著中國金融監管政策逐漸向國際慣例靠近，如採用巴塞爾協議監管標準等，

可能會對子公司威海市商業銀行經營和財務表現產生重大影響。這些政策法規可

分為以下四類：一是關於

銀行業

經營品種及市場準入的法規，二是對商業銀行增

設機構的有關管理規定，三是稅收政策和會計制度方面的法規，四是對銀行產品

定價方面（包括利率與中間業務收費）的法規。同時，貨幣政策的變動及調控方

式的調整以及

中國銀行

業同業業務監管政策的變化也將對該板塊的業務規模、運

作和經營效益產生不確定性影響。

第三節 發行人及本期債券的資信狀況

一、本期債券的信用評級情況

經中誠信證券評估有限公司評定，本期債券信用級別為AAA，發行人主體

信用等級為AAA，評級展望為穩定。

二、

公司債

券信用評級報告主要事項

（一）評級報告的評級結論

中誠信證券評估有限公司評定「

山東高速

集團有限公司2017年

公司債

券（第

一期）」信用級別為AAA，該級別反映了本期債券的信用質量極高，信用風險極

低。

中誠信證評授予發行主體

山東高速

集團有限公司主體信用等級為AAA，評

級展望為穩定，該級別反映了發行主體

山東高速

償還債務的能力極強，受不利經

濟環境的影響極小，違約風險極低。中誠信證評肯定了山東省持續增強的經濟財

政實力、公司路產地理位置的優越性、穩定增長的路橋收費收入、多元化業務格

局的形成等正面因素對公司信用水平的支撐。同時，中誠信證評也關注到公司有

息債務規模大，償債壓力較大以及高速公路收費政策變化對經營的影響等因素對

公司整體信用狀況造成的影響。

（二）評級報告的主要內容

1、正面

（1）區域經濟、財政實力持續增強。山東省經濟、財政實力持續增強，2015

年山東省GDP總量和公共財政預算收入同比分別增長8.0%和10.0%，較好的經

濟環境和雄厚的財政實力不僅為山東省交通運輸業的投資發展提供了保障，也為

交通運營提供了良好的外部環境。

（2）公司路產區位優勢明顯，路產質量較好，路橋收費收入穩定增長。路

橋收費為公司重要收入來源，公司旗下路產地理位置優越，隨著區域經濟的發展、

收費裡程的增長及路網協同效應的增強，公司路橋收費收入穩定增長，2015年

公司實現路橋收費收入分別為104.23億元，2016年1~9月公司實現路橋收費收

入79.17億元。

（3）多元化業務板塊已成為公司交通業務的有益補充和未來業務發展的重

要支撐。近年來公司多元化經營成果顯著，圍繞「大交通」戰略開展的鐵路、港

航、物流等業務均有不同程度的增長，金融業務和

房地產

業務也穩定發展，多元

化業務格局提升公司的競爭及抗風險能力。

2、關注

（1）公司有息債務規模大，償債壓力較大。截至2016年9月末，公司資產

負債率為76.90%，2013~2016年三季度末總債務分別為803.21億元、1,022.17

億元、1,174.04億元和1,468.15億元，有息債務規模較大，公司未來面臨較大的

償債壓力。

（2）高速公路收費政策變化對公司經營的影響。燃油稅費改革、清理違規

收費行為、降低收費標準、重大節假日免費通行等多項收費公路相關政策陸續出

臺，對公司路產的通行費收入造成一定的負面影響，後續政策的變化值得關注。

（三）跟蹤評級的有關安排

根據中國證監會相關規定、評級行業慣例以及中誠信證評的評級制度相關規

定，自首次評級報告出具之日（以評級報告上註明日期為準）起，中誠信證評將

在本期債券信用級別有效期內或者本期債券存續期內，持續關注本期債券發行人

外部經營環境變化、經營或財務狀況變化以及本期債券償債保障情況等因素，以

對本期債券的信用風險進行持續跟蹤。跟蹤評級包括定期和不定期跟蹤評級。

在跟蹤評級期限內，中誠信證評將於本期債券發行主體及擔保主體（如有）

年度報告公布後兩個月內完成該年度的定期跟蹤評級。此外，自本期評級報告出

具之日起，中誠信證評將密切關注與發行主體、擔保主體（如有）以及本期債券

有關的信息，如發生可能影響本期債券信用級別的重大事件，發行主體應及時通

知中誠信證評並提供相關資料，中誠信證評將在認為必要時及時啟動不定期跟蹤

評級，就該事項進行調研、分析並發布不定期跟蹤評級結果。

中誠信證評的定期和不定期跟蹤評級結果等相關信息將根據監管要求或約

定在中誠信證評網站（www.ccxr.com.cn）和交易所網站予以公告，且交易所網

站公告披露時間不得晚於在其他交易場所、媒體或者其他場合公開披露的時間。

如發行主體、擔保主體（如有）未能及時或拒絕提供相關信息，中誠信證評

將根據有關情況進行分析，據此確認或調整主體、債券信用級別或公告信用級別

暫時失效。

三、發行人近三年其他評級情況

報告期內，發行人公開發行過

公司債

券、企業債券、中期票據、短期融資券

和超短期融資券，鵬元資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、中誠信

國際信用評級有限責任公司和中債資信評估有限責任公司分別對發行人進行過

主體評級，主體評級結果分別是AAA、AAA、AAA和AAA-，且上述評級結果

在跟蹤評級期間均未變化。

四、發行人的資信情況

（一）發行人獲得主要貸款銀行的授信情況

截至2016年9月30日，發行人共獲得主要銀行授信2,183.63億元，未使用

授信額度1,591.07億元，公司較高的授信額度及暢通的銀行融資渠道是本次債券

到期足額償付的有力保障。

（二）最近三年與主要客戶業務往來情況

最近三年，發行人與主要客戶發生業務往來時，均遵守合同約定，未發生嚴

重違約情況。

（三）最近三年發行的債券、其他債務融資工具以及償還情況

發行人及其子公司嚴格依據各期債券募集說明書的約定，按時、足額地償付

各期債券本金及利息，從發行人成立至本期募集說明書籤署之日，發行人未出現

任何違約情形。截至2016年9月末，發行人及其子公司最近三年及2016年1-9

月發行的債券、其他債務融資工具以及償還情況如下：

1、企業債券/

公司債

券

單位：億元、年

序號

發行人

證券名稱

債券類型

發行日期

規模

期限

利率

償付情況

1

山東高速

股份

14魯高速 公司債

2014-07-11

20

5

5.84%

按時足額付息

2

山東海洋投資有限公司

15海投01 公司債

2015-10-26

2

5（3+2）

3.80%

按時足額付息

3

山東高速

集團

15魯高01 公司債

2015-12-17

10

5

3.67%

尚未到首個付息日

4

山東鐵投公司

16魯鐵投債

企業債

2016-03-02

20

15（10+5）

4.38%

尚未到首個付息日

5

山東海洋投資有限公司

16海投01 公司債

2016-03-29

1

5（3+2）

3.78%

尚未到首個付息日

6

山東高速

集團

16魯高01 公司債

2016-07-06

25

5

3.32%

尚未到首個付息日

註：2017年3月20日，山東海洋投資有限公司更名為山東海洋集團有限公司；

2、2017年3月9日，發行人子公司

山東路橋

發行了5億元的

公司債

券（

17山路01

），期限

為5年（3+2），票面利率為5.05%。

2、中期票據

單位：億元、年

序號

發行人

證券名稱

債券類型

發行日期

規模

期限

利率

償付情況

1

山東省路橋集團有限公司

13魯路橋MTN1

中期票據

2013-02-22

3

3

5.93%

已經還本付息

2

山東省路橋集團有限公司

13魯路橋MTN002

中期票據

2013-08-07

3.2

3

6.50%

已經還本付息

3

山東高速

集團

14魯高速

MTN001

中期票據

2014-04-28

30

15

6.70%

按時足額付息

4

山東高速

軌道交通集團有

限公司

14魯高軌MTN001

中期票據

2014-07-24

4

5

6.10%

按時足額付息

5

山東高速

集團

14魯高速

MTN002

中期票據

2014-11-14

25

10（5+5）

5.10%

按時足額付息

6

山東高速

集團

14魯高速

MTN004

中期票據

（永續）

2014-12-16

25

5（5+N）

6.40%

按時足額付息

7

山東高速

集團

15魯高速MTN001

中期票據

（永續）

2015-04-29

25

5（5+N）

5.87%

按時足額付息

8

山東高速

集團

15魯高速MTN002

中期票據

（永續）

2015-05-29

25

5（5+N）

5.48%

按時足額付息

9

山東高速

集團

15魯高速MTN003

中期票據

2015-07-20

25

10（5+5）

4.61%

按時足額付息

10

山東高速

集團

16魯高速集MTN001

中期票據

2016-02-17

25

5

3.53%

尚未到首個付息日

11

山東海洋投資有限公司

16山東海洋MTN001

中期票據

2016-02-17

7

5

4.09%

尚未到首個付息日

12

山東高速

集團

16魯高速集MTN002

中期票據

（永續）

2016-08-19

25

5（5+N）

3.59%

尚未到首個付息日

13

山東高速

集團

16魯高速MTN003

中期票據

2016-09-21

10

10

3.60%

尚未到首個付息日

註：2016年11月2日，發行人

山東高速

集團發行了25億元的中期票據（16魯高速MTN004），

期限為5+N年，票面利率為3.66%。

3、（超）短期融資券

單位：億元、天

序號

發行人

證券名稱

債券類型

發行日期

規模

期限

利率

償付情況

1

山東高速

集團

13魯高速CP001

短期融資券

2013-10-22

30

365

5.57 %

已經還本付息

2

山東高速

集團

14魯高速

SCP001

超短期融資券

2014-01-15

20

270

5.99 %

已經還本付息

3

山東高速

股份

14魯高速

股CP001

短期融資券

2014-01-24

3

365

6.30%

已經還本付息

4

山東高速

集團

14魯高速

SCP002

超短期融資券

2014-02-21

15

270

5.60 %

已經還本付息

5

山東高速

集團

14魯高速

SCP003

超短期融資券

2014-03-18

10

270

5.48 %

已經還本付息

6

山東高速

集團

14魯高速

SCP004

超短期融資券

2014-03-24

15

270

5.45 %

已經還本付息

7

山東高速

股份

14魯高速

股CP002

短期融資券

2014-04-24

5

365

5.30%

已經還本付息

8

山東高速

集團

14魯高速

CP001

短期融資券

2014-05-15

20

365

5.20 %

已經還本付息

9

山東高速

集團

14魯高速

SCP005

超短期融資券

2014-07-11

15

270

4.88%

已經還本付息

10

山東高速

集團

14魯高速

SCP006

超短期融資券

2014-08-14

20

270

4.95 %

已經還本付息

11

山東高速

集團

14魯高速

SCP007

超短期融資券

2014-09-11

20

270

4.75 %

已經還本付息

12

山東高速

集團

14魯高速

SCP008

超短期融資券

2014-10-16

20

270

4.60 %

已經還本付息

13

山東高速

集團

14魯高速

SCP009

超短期融資券

2014-10-21

20

270

4.44 %

已經還本付息

14

山東高速

集團

15魯高速SCP001

超短期融資券

2015-03-16

10

270

4.70 %

已經還本付息

15

山東高速

集團

15魯高速SCP002

超短期融資券

2015-03-23

25

270

4.79 %

已經還本付息

16

山東高速

集團

15魯高速SCP003

超短期融資券

2015-04-02

15

270

4.90 %

已經還本付息

17

山東高速

股份

15魯高速股SCP001

超短期融資券

2015-04-21

15

270

4.25%

已經還本付息

18

山東高速

集團

15魯高速SCP004

超短期融資券

2015-05-12

10

180

3.60 %

已經還本付息

19

山東高速

集團

15魯高速SCP005

超短期融資券

2015-06-15

10

270

3.60 %

已經還本付息

20

山東高速

集團

15魯高速SCP006

超短期融資券

2015-07-07

20

270

3.33 %

已經還本付息

21

山東高速

股份

15魯高速股SCP002

超短期融資券

2015-07-09

10

270

3.40%

已經還本付息

22

山東高速

集團

15魯高速SCP007

超短期融資券

2015-10-14

15

270

3.27%

已結還本付息

23

山東高速

集團

15魯高速SCP008

超短期融資券

2015-11-04

15

270

3.20%

已結還本付息

24

山東高速

集團

15魯高速SCP009

超短期融資券

2015-12-02

20

270

3.26%

已結還本付息

25

山東高速

集團

15魯高速SCP010

超短期融資券

2015-12-04

20

255

3.19%

已結還本付息

26

山東高速

股份

16魯高速股SCP001

超短期融資券

2016-01-13

12

270

2.59%

2016年10月10日

已經還本付息

27

山東高速

集團

16魯高速CP001

短期融資券

2016-01-14

20

365

2.58%

尚未到還本付息日

28

山東高速

集團

16魯高速SCP001

超短期融資券

2016-03-29

20

270

2.75%

尚未到還本付息日

29

山東高速

集團

16魯高速SCP002

超短期融資券

2016-04-08

20

240

2.75%

2016年12月7日

已經還本付息

30

山東高速

集團

16魯高速SCP003

超短期融資券

2016-05-19

15

270

2.94%

尚未到還本付息日

31

山東高速

集團

16魯高速SCP004

超短期融資券

2016-06-15

10

270

2.99%

尚未到還本付息日

32

山東高速

集團

16魯高速集SCP005

超短期融資券

2016-06-20

25

270

2.99%

尚未到還本付息日

33

山東高速

集團

16魯高速集SCP006

超短期融資券

2016-08-11

20

270

2.67%

尚未到還本付息日

註：1、2016年11月15日，發行人子公司山東海洋投資有限公司發行了5億元的超短期融

資券（16山東海洋SCP001），期限為270天，票面利率為3.74%。

2、2017年1月13日，發行人

山東高速

集團發行了15億元的超短期融資券（17魯高速SCP001），

期限為90天，票面利率為3.82%。

3、2017年2月21日，發行人

山東高速

集團發行了15億元的超短期融資券（17魯高速SCP002），

期限為270天，票面利率為4.04%。

4、2017年3月13日，發行人

山東高速

集團發行了25億元的超短期融資券（17魯高速SCP003），

期限為180天，票面利率為4.20%。

4、定向債務融資工具

單位：億元、年

序號

發行人

證券名稱

債券類型

發行日期

規模

期限

利率

償付情況

1

山東高速

集團

13魯高集PPN001

定向工具

2013-05-24

25

22個月

4.95%

已經還本付息

2

山東高速

集團

13魯高集PPN002

定向工具

2013-07-15

15

3

5.35 %

已經還本付息

5、商業銀行債

單位：億元、年

序號

發行人

證券名稱

債券類型

發行日期

規模

期限

利率

償付情況

1

威海市商業銀行

股份有限公司

14威海商行債01

金融債

2014-02-17

5

5

6.00%

按時足額付息

2

威海市商業銀行

股份有限公司

14威海商行債02

金融債

2014-06-23

25

5

5.80%

按時足額付息

3

威海市商業銀行

股份有限公司

15威海商行二級

商業銀行

次級債券

2015-09-24

30

10（5+5）

5.20%

按時足額付息

6、海外債券融資

序號

發行人

證券名稱

債券類型

發行日期

規模

期限

利率

償付情況

1

山東國際（香

港）有限公司

-

離岸人民

幣債券

2012-12-07

10億元

人民幣

3年

5.80%

已經還本付息

2

山東海運

股份

有限公司

-

美元債券

2014-11-12

2億美元

5年

3.625 %

按時足額付息

（四）本次發行後的累計

公司債

券餘額及佔發行人最近一期淨資產的比例

若發行人本次債券發行完畢後，發行人合併報表範圍內累計

公司債

券餘額為

138.75億元（包括企業債、

公司債

，不包括中期票據、（超）短期融資券、定向

債務融資工具、商業銀行債、離岸人民幣債券和美元債券），是發行人2016年9

月末未經審計合併報表所有者權益的14.27%，未超過公司淨資產的40%。

（五）最近三年一期主要財務指標

根據發行人2013年度、2014年度、2015年度審計報告及2016年1-9月未

經審計的報表，發行人最近三年及一期主要財務指標（合併口徑）如下：

財務指標

2016年9月30日

/2016年1-9月

2015年12月31日

/2015年度

2014年12月31日

/2014年度

2013年12月31日

/2013年度

流動比率

0.79

0.66

0.72

0.72

速動比率

0.68

0.51

0.56

0.56

資產負債率（%）

76.90

76.06

77.54

77.19

債務資本比率（%）

60.16

56.61

58.95

56.57

營業毛利率（%）

19.25

22.56

21.43

26.37

平均總資產回報率（%）

-

2.85

2.84

2.91

加權平均淨資產收益率（%）

-

2.81

0.42

2.11

EBITDA（億元）

-

143.94

128.78

107.35

EBITDA全部債務比（%）

-

12.63

12.79

13.40

EBITDA利息倍數

-

2.22

2.28

2.46

應收帳款周轉率

7.79

9.98

9.50

9.42

存貨周轉率

1.01

1.16

1.27

1.11

貸款償還率（%）

100.00

100.00

100.00

100.00

利息償付率（%）

100.00

100.00

100.00

100.00

註：

（1）流動比率=期末流動資產總額/期末流動負債總額

（2）速動比率=（期末流動資產總額－存貨淨額）/期末流動負債總額

（3）資產負債率=期末負債總額/期末資產總額×100%

（4）債務資本比率=全部債務/（全部債務+所有者權益）

（5）營業毛利率= (營業收入-營業成本)/營業收入

（6）平均總資產回報率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額

（7）加權平均淨資產收益率=歸屬於普通股股東的當期淨利潤/歸屬於普通股股東的加權平均淨資產×100%

（8）EBITDA=利潤總額+計入財務費用的利息支出+固定資產折舊+攤銷

（9）EBITDA全部債務比=EBITDA/全部債務

（10）EBITDA利息倍數=EBITDA/（資本化利息+計入財務費用的利息支出）

（11）應收帳款周轉率=營業收入/[（期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額）/2]

（12）存貨周轉率=營業成本/[（期初存貨餘額+期末存貨餘額）/2]

（13）貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額

（14）利息償付率=實際支付利息/應付利息

*如無特別說明，本節中出現的指標均依據上述口徑計算。

第四節 償債計劃及其他保障措施

本期債券為無擔保債券。本期債券發行後，發行人將根據債務結構進一步加

強資產負債管理、流動性管理和募集資金運用管理，保證資金按計劃使用，及時、

足額準備資金用於每年的利息支付和到期的本金兌付，以充分保障投資者的利益。

一、償債計劃

（一）利息的支付

1、本期債券在存續期內每年付息一次，最後一期利息隨本金的兌付一起支

付。本期債券品種一的付息日期為2018年至2020年每年的4月18日（如遇法

定節假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日）；本期債券品種二的付息日

期為2018年至2022年每年的4月18日（如遇法定節假日或休息日，則順延至

其後的第1個交易日）。

2、本期債券利息的支付通過債券登記機構和有關機構辦理。利息支付的具

體事項將按照國家有關規定，由發行人在中國證監會指定媒體上發布的付息公告

中加以說明。

3、根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期債券應繳納的有關稅金由投

資者自行承擔。

（二）本金的償付

1、本金兌付日：本期債券品種一的本金兌付日為2020年4月18日（如遇

法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個交易日）；本期債券品種二的本金

兌付日為2022年4月18日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1

個交易日）。

2、本期債券本金的償付通過債券登記機構和有關機構辦理。本金償付的具

體事項將按照國家有關規定，由發行人在中國證監會指定媒體上發布的兌付公告

中加以說明。

二、償債資金來源

發行人償債資金主要來源於日常經營活動產生的現金流。2013年度、2014

年度、2015年度及2016年1-9月，公司產生的經營活動現金流淨額分別為

918,967.20萬元、1,424,778.45萬元、3,114,465.57萬元和3,157,075.28萬元。同

時，發行人近年來保持著較好的盈利能力。報告期內，發行人營業總收入分別為

3,347,845.86萬元、4,470,102.51萬元、4,656,767.48萬元和3,732,668.21萬元，

淨利潤分別為174,765.04萬元、135,996.78萬元、278,212.82萬元和160,495.42

萬元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為55,957.20萬元、14,191.57萬元、

105,409.45萬元和33,034.83萬元。

隨著公司業務的不斷發展，公司的營業收入、淨利潤及經營活動現金流有望

進一步改善或提升，從而為償還本次債券本息提供保障。

三、償債應急保障方案

（一）加強應收帳款回收

公司長期以來保持穩健的財務政策，注重對流動性的管理，資產流動性良好。

截至2016年9月30日，公司合併財務報表口徑下流動資產餘額為1,528.92億元。

若出現公司現金不能按期足額償付本次債券本息時，可以通過加強應收帳款回收、

變現金融資產等方法來獲得必要的償債支持。

（二）外部融資渠道暢通

公司資信情況良好，與銀行等金融機構保持良好的長期合作關係，持續獲得

其授信支持。截至2016年9月30日，發行人共獲得主要銀行授信2,183.63億元，

尚未使用授信額度1,591.07億元。若在本次債券兌付時遇到突發性的臨時資金周

轉問題，公司可以通過向銀行申請臨時資金予以解決。

四、償債保障措施

為了充分、有效維護債券持有人的利益，發行人為本期債券的按時、足額償

付制定了一系列工作計劃，包括確定專門部門與人員、安排償債資金、制定並嚴

格執行資金管理計劃、做好組織協調、充分發揮債券受託管理人的作用和嚴格履

行信息披露義務等，形成一套確保債券安全付息、兌付的保障措施。

（一）制定《債券持有人會議規則》

發行人和債券受託管理人已按照《

公司債

券發行與交易管理辦法》的要求制

定了本期債券的《債券持有人會議規則》，約定債券持有人通過債券持有人會議

行使權利的範圍，債券持有人會議的召集、通知、決策機制和其他重要事項，為

保障本期債券的本息及時足額償付做出了合理的制度安排。

（二）設立專門的償付工作小組

發行人將在每年的財務預算中落實安排本期債券本息的兌付資金，保證本息

的如期償付，保證債券持有人的利益。在利息和到期本金償付日之前的十五個工

作日內，發行人將組成償付工作小組，負責利息和本金的償付及與之相關的工作。

（三）制定並嚴格執行資金管理計劃

本期債券發行後，發行人將根據債務結構情況進一步加強公司的資產負債管

理、流動性管理、募集資金使用管理、資金管理等，並將根據債券本息未來到期

應付情況制定年度資金運用計劃，保證資金按計劃調度，及時、足額地準備償債

資金用於每年的利息支付以及到期本金的兌付，以充分保障投資者的利益。

（四）充分發揮債券受託管理人的作用

本期債券引入了債券受託管理人制度，由債券受託管理人代表債券持有人對

公司的相關情況進行監督，並在債券本息無法按時償付時，代表債券持有人，採

取一切必要及可行的措施，保護債券持有人的正當利益。

發行人將嚴格按照債券受託管理協議的約定，配合債券受託管理人履行職責，

定期向債券受託管理人報送公司履行承諾的情況，並在可能出現債券違約時及時

通知債券受託管理人，便於債券受託管理人及時依據債券受託管理協議採取必要

的措施。

有關債券受託管理人的權利和義務，詳見募集說明書第九節「債券受託管理

人」。

（五）嚴格履行信息披露義務

發行人將遵循真實、準確、完整的信息披露原則，使公司償債能力、募集資

金使用等情況受到債券持有人、債券受託管理人和股東的監督，防範償債風險。

發行人將按照《債券受託管理協議》有關規定將發生事項及時通知債券受託管理

人。債券受託管理人將在發生《債券持有人會議規則》約定重大事項時及時召集

債券持有人大會。

五、違約的相關處理

（一）本期債券違約的情形

本期債券的違約情形詳見募集說明書「第九節、二、（六）違約責任」。

（二）針對發行人違約的違約責任及其承擔方式

1、如果《債券受託管理協議》項下的違約事件發生且一直持續15個連續工

作日仍未解除，經債券持有人會議通過，受託管理人以書面方式通知發行人，宣

布所有本期未償還債券的本金和相應利息，立即到期應付。

2、在宣布加速清償後，如果發行人在不違反適用法律規定的前提下採取了

以下救濟措施之一，經債券持有人會議通過，受託管理人以書面方式通知發行人

豁免其違約行為，並取消加速清償的決定：

（1）向受託管理人提供保證金，且保證金數額足以支付以下各項金額的總

和：1）受託管理人及其代理人的合理賠償、費用和開支；2）所有遲付的利息；

3）所有到期應付的本金；4）適用法律允許範圍內就遲延支付的債券本金計算的

利息；

（2）相關的違約事件已得到救濟或被豁免；

（3）債券持有人會議同意的其他措施。

3、如果發生違約事件且一直持續15個連續工作日仍未解除，受託管理人可

根據經代表本期未償還債券本金總額二分之一以上的債券持有人通過債券持有

人會議決議，依法採取任何可行的法律救濟方式收回本期未償還債券的本金和利

息。

（三）爭議解決方式

《債券受託管理協議》項下所產生的或與《債券受託管理協議》有關的任何

爭議，首先應在爭議各方之間協商解決。如果協商解決不成，則可直接向發行人

所在地有管轄權的人民法院提起訴訟。

第五節 發行人基本情況

一、發行人基本信息

公司名稱：

山東高速

集團有限公司

英文名稱

SHANDONG HI-SPEED GROUP CO., LTD

法定代表人：

孫亮

設立日期：

1997年7月2日

註冊資本：

人民幣2,005,641.516萬元

實繳資本：

人民幣2,005,641.516萬元

住所：

濟南市歷下區龍奧北路8號

聯繫地址：

濟南市歷下區龍奧北路8號

郵政編碼：

250098

信息披露事務

負責人：

嵇可成

電話：

0531-89250111

傳真：

0531-89250130

企業類型：

有限責任公司（國有獨資）

所屬行業：

《國民經濟行業分類》：G54道路運輸業

經營範圍：

高速公路、橋梁、鐵路、港口、機場的建設、管理、維護、

經營、開發、收費；高速公路、橋梁、鐵路沿線的綜合開

發、經營；土木工程及通信工程的設計、諮詢、科研、施

工，

房地產

開發經營（以上須憑資質證書方可經營）；建

築材料銷售；機電設備租賃；廣告業務。（依法須經批准

的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

組織機構代碼：

26717810-7

（一）發行人的設立

發行人前身為山東省高速公路有限公司，山東省高速公路有限公司由濟青高

速公路管理局、山東省濟德高速公路工程建設辦公室、山東省公路管理局和山東

省交通開發投資公司於1997年7月2日分別出資4,500萬元（合計18,000萬元）

發起設立，設立時的註冊資本為18,000萬元，設立時的出資情況已經山東會計

師事務所以（97）魯會驗字第43號《驗資報告》予以審驗。

1999年6月，公司名稱由「山東省高速公路有限公司」變更為「山東省高速公

路有限責任公司」。2004年12月，公司名稱由「山東省高速公路有限責任公司」

變更為「山東省高速公路集團有限公司」。2008年2月，公司名稱由「山東省高速

公路集團有限公司」變更為「

山東高速

集團有限公司」。

（二）發行人自設立以來的歷史沿革及股權變動情況

（1）增加註冊資本至50,000萬元

1998年6月24日，山東省交通廳下發「（1998）魯交財函141號」《關於山

東省高速公路有限公司增加註冊資金的函》，同意山東省高速公路有限公司增加

註冊資本至50,000萬元。1999年3月8日，山東正源會計師事務所有限公司出

具「（99）魯正會驗字第02041號」《驗資報告》，確認截至1998年8月31日，

山東省高速公路有限公司以資本公積轉增的方式增加註冊資本32,000萬元，其

中原股東山東省交通開發投資公司、山東省公路局、濟德高速公路工程建設辦公

室、濟青高速公路管理局分別增加出資額8,000萬元。1998年6月25日，經山

東省工商行政管理局核准登記，山東省高速公路有限公司的註冊資本增至人民幣

50,000萬元。

（2）股東變更

1999年6月3日，山東省人民政府下發「魯政字[1999]136號」《山東省人民

政府關於同意成立山東省高速公路有限責任公司的批覆》，同意成立山東省高速

公路有限責任公司，公司性質為國有獨資公司，註冊資本50,000萬元。1999年

7月1日，山東省高速公路有限公司召開股東會並作出決議，全體股東一致同意

根據《山東省人民政府關於同意成立

山東高速

公路有限責任公司的批覆》之規定，

將各自原持有的山東省高速公路有限公司共計50,000萬元註冊資本及其權益全

部移交，作為山東省政府對「山東省高速公路有限責任公司」的出資。1999年8

月2日，山東省國有資產管理局下發「魯國資企字[1999]第27號」《關於山東省高

速公路有限責任公司資產劃轉有關問題的復函》，同意濟青高速公路管理局、山

東省濟德高速公路工程建設辦公室（更名為「山東省京福高速公路建設管理辦公

室」）、山東省公路管理局和山東省交通開發投資公司原持有的5億元資本予以劃

轉。該次股東變動已辦理完成工商變更登記手續。

（3）增加註冊資本至274,856.90萬元

2004年8月31日，山東光大會計師事務所有限責任公司出具「魯光會驗字

（2004）第219號」《驗資報告》，經審驗，截至2004年8月31日，山東省高速

公路有限責任公司收到新增註冊資本（實收資本）合計224,705萬元，新增註冊

資本由山東省交通廳代表山東省人民政府以貨幣出資15,000萬元，由山東省政

府劃撥山東基建股份有限公司股本209,705萬元作為出資。該次註冊資本變動已

辦理完成工商變更登記手續。

（4）增加註冊資本至295,856.90萬元

2004年12月10日，山東省國資委下發「魯國資企改函[2004]24號」《關於同

意山東省路橋集團有限公司部分國有股權劃轉至山東省高速公路有限責任公司

的批覆》，同意將山東省路橋集團有限公司70%國有股權劃轉至山東省高速公路

有限責任公司。2004年12月28日，山東華興有限責任會計師事務所出具「魯華

所驗字[2004]第49號」《驗資報告》，確認山東省路橋集團有限公司註冊資本為

30,000萬元，其70%股權為21,000萬元，該部分股權劃轉至山東省高速公路有

限責任公司後，山東省高速公路有限責任公司註冊資本由274,856.9萬元增資至

295,856.9萬元，山東省高速公路有限責任公司於2004年12月27日對上述事項

進行了帳務處理。該次註冊資本變動已辦理完成工商變更登記手續。

（5）增加註冊資本至636,300.15萬元

2008年2月1日，山東省國資委下發「魯國資企改函[2008]11號」《關於同意

山東省高速公路集團有限公司更名暨修改公司章程的批覆》，同意山東省高速公

路集團有限公司更名為「

山東高速

集團有限公司」，並同意修改後的《公司章程》。

2007年11月2日，北京中企華君誠會計師事務所有限公司山東分所出具「中

企華（魯）驗字[2007]第082號」《驗資報告》，確認截至2007年11月2日，公

司已將資本公積340,443.25萬元轉增實收資本，增資後的註冊資本和實收資本增

加至636,300.15萬元。該次註冊資本變動已辦理完成工商變更登記手續。

（6）增加註冊資本至1,500,000萬元

2010年2月24日，山東省國資委下發「魯國資產權函[2010]18號」《關於山

東高速集團有限公司增加實收資本的批覆》，同意公司以資本公積及未分配利潤

轉增的方式增加註冊資本863,699.85萬元。2010年3月3日，北京中企華君誠

會計師事務所有限公司山東分所出具「中企華（魯）驗字[2010]第060號」《驗資

報告》，確認截至2010年2月28日，公司已將資本公積811,153.54萬元及未分

配利潤52,546.31萬元轉增實收資本，增資後的註冊資本為1,500,000萬元。該等

註冊資本變動已記載於公司的《企業國有資產變動產權登記表》，該次註冊資本

變動已辦理完成工商變更登記手續。

（7）增加註冊資本至2,005,641.516萬元

2013年10月26日，山東省人民政府下發「魯政字[2013]211號」《山東省人

民政府關於同意將

山東高速

集團有限公司部分國有建設用地使用權以作價出資

方式處置事宜的批覆》，同意將

山東高速

集團有限公司所屬的青銀高速公路齊夏

段、青銀濟南北繞城高速公路、威乳高速公路、荷關高速公路、京福高速取土場

的國有劃撥建設用地使用權由省政府作價對

山東高速

集團有限公司進行增資。

2013年12月12日，山東省國土資源廳下發「魯國土資字[2013]1497號」《關於山

東高速集團有限公司國有建設用地使用權作價出資土地估價報告備案和批准土

地資產處置方案的函》，確認本次增資涉及的157宗土地評估總價為505,641.516

萬元，並對土地評估報告進行了備案。2013年12月13日，天津中審聯有限責

任會計師事務所濟南分所出具「津中審聯濟驗字[2013]第017號」《驗資報告》，確

認截至2013年12月13日，公司已收到山東省人民政府以157宗國有土地使用

權作價出資的新增註冊資本（實收資本）合計人民幣505,641.516萬元。該次注

冊資本變動已辦理完成工商變更登記手續。

（三）最近三年內實際控制人的變化

發行人實際控制人為山東省人民政府國有資產監督管理委員會（以下簡稱

「山東省國資委」），最近三年內發行人的實際控制人未發生變化。

（四）發行人的近三年重大資產重組情況

發行人近三年內未發生重大資產購買、出售和置換等重大資產重組情況。

（五）發行人前十大股東情況

截至2016年9月30日，發行人股東為山東省國資委。具體的股權結構圖如

下：

山東省人民政府國有資產監督管理委員會

山東高速

集團有限公司

100%

二、發行人對其他企業的重要權益投資情況

（一）發行人重要子公司情況

1、發行人重要子公司基本情況

截至2016年9月30日，發行人重要子公司基本情況如下所示：

序

號

子公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

1

山東高速

股份有限

公司

70.91%

481,116.5857

對高等級公路、橋梁、隧道基礎設施的投資、管理、

養護、諮詢服務及批准的收費，救援、清障；倉儲

（不含化學危險品）；裝飾裝修；建築材料的銷售；

對港口、公路、水路運輸投資；公路信息網絡管理；

汽車清洗。（依法須經批准的項目，經相關部門批准

後方可開展經營活動）

2

山東高速

路橋集團

股份有限公司

發行人持股

60.66%，發行人子公

司

山東高速

投資控

股有限公司持股

7.72%

112,013.91

公路、橋梁工程、隧道工程、市政工程、建築工程、

交通工程、港口與航道工程、鐵路工程、城市軌道

交通工程施工；資格證書範圍內承包境外公路、橋

梁、隧道工程、港口與航道工程、鐵路工程、城市

軌道交通工程及境內國際招標工程及上述境外工程

所需的設備、材料出口，工程機械及配件的生產、

修理、技術開發、產品銷售、租賃；築路工程技術

諮詢、培訓；起重機械銷售及租賃；交通及附屬設

施、高新技術的投資、開發；能源環保基礎設施項

目的開發、建設、投資和經營。（依法須經批准的項

目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

3

威海市商業銀行股

份有限公司

直接、間接合計持股

47.15%

417,119.7344

中國銀行

業監督管理委員會依照有關法律、行政法

規和其他規定批准的業務，經營範圍以批准文件所

列的為準。（有效期限以許可證為準）。（依法須經批

準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

4

山東高速

服務區管

理有限公司

100.00%

44,904.5

前置許可經營項目：餐飲、住宿、加油服務、汽車

修理；零售預包裝食品兼散裝食品、乳製品（含嬰

幼兒配方奶粉），煙（零售），圖書報刊、音像製品

及電子出版物、藥品的銷售和漁業、牲畜養殖；許

可證批准範圍內飲料【桶裝、瓶裝飲用純淨水】的

生產加工及銷售；刻字、列印業務（以上範圍限分

支機構經營，國家有規定的須憑許可證經營）。

一般經營項目：苗木、花草、蔬菜種植及銷售；建

築材料的銷售；交通工程設施、器材的生產、銷售

及安裝；服裝及日用品、機械設備、潤滑油、汽車

序

號

子公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

配件、文化用品、工藝美術品、燃料油的銷售；廣

告業務，物業管理；商品信息諮詢服務。（依法須經

批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活

動）。

5

青島華天大酒店

100.00%

1,500

房屋租賃；文化娛樂用品及花卉銷售；物業管理；

汽車租賃；洗衣；。（依法須經批准的項目，經相關

部門批准後方可開展經營活動）。

6

煙臺龍海大酒店

100.00%

2,465.6

住宿、餐飲服務，物流代理服務，預包裝食品、日

用百貨銷售，

房地產

營銷策劃，非學歷職業技能培

訓，會議及展覽服務。（依法須經批准的項目，經相

關部門批准後方可開展經營活動）

7

山東高速

齊魯建設

集團公司

100.00%

51,338.3

房屋建築及裝修；資質證書批准範圍內的對外承包

工程業務；進出口業務；施工設備、建築材料銷售；

工程技術信息諮詢及工程建設項目的設計與施工。

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開

展經營活動）

8

山東高速

物資集團

總公司

100.00%

103,000

瀝青製品、瀝青改性劑、交通器材、建築材料、機

械設備、五金工具、保溫材料、防水材料、燃料油、

橋梁伸縮縫、橡膠支座、矽芯管、瀝青、化工產品

（不含危險、易製毒化學品）、鋼材、木材、水泥、

重油、渣油、石料、潤滑油的銷售；交通安全設施

的生產及安裝；公路工程施工及監理招標代理；倉

庫儲存（不含危險、易製毒化學品）；房屋租賃；場

地租賃服務；進出口業務。（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）。

9

山東高速

信息工程

有限公司

95%

11,500

許可經營項目：（無）一般經營項目：公路、橋梁、

隧道的機電工程、公路交通工程、建築智能化工程、

電子工程的設計、開發、施工、監理、諮詢；城市

軌道工程、城市及道路照明工程、機電工程的施工；

安防工程的設計、施工；計算機系統服務及綜合布

線（以上憑資質證經營）；計算機及通訊設備、通信

資源租賃；計算機軟體開發、信息系統集成服務、

信息技術諮詢服務、數據處理及儲存服務；計算機

硬體及輔助設備、非專控通訊設備、電子產品及交

通工程產品的設計、開發、生產、銷售、技術轉讓、

服務；進出口業務。（未取得專項許可的項目除外）。

10

山東省農村經濟開

發投資公司

100.00%

134,544.9

（2017年更新為

126689.923332）

委託中國人民銀行批准可以辦理信託業務的金融機

構對農業資源、科技開發、農業商品和出口基地建

設及農業生產項目的建設開發進行投資；農業生產

設備、建築材料、蔬菜的銷售，電子設備租賃、房

屋租賃。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

方可開展經營活動）

11

中國山東國際經濟

技術合作公司

100.00%

50,070

自費出國留學中介服務（有效期限以許可證為準）。

備案範圍內的進出口業務；外派出國人員的培訓；，

國內勞務派遣；房屋租賃，日用品銷售；物業管理。

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開

展經營活動）。

12

山東鐵路建設投資

直接、間接合計持股

3,673,720

鐵路及其相關產業的投資建設、管理與運營；交通

序

號

子公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

有限公司

39.74%

基礎設施的投資建設、管理與運營。（依法須經批准

的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

13

山東高速

集團河南

許亳公路有限公司

100.00%

20,000

高速公路投資、經營管理、維護、綠化。（憑許可證

經營）

14

山東高速

軌道交通

集團有限公司

100.00%

126,176

軌道交通設施的投資和運營管理；鐵路客貨運輸；

貨物裝卸；鐵路運輸設施的修理；鐵路工程施工；

鐵路運輸設備及配件銷售、維護管理；專用鐵道及

鐵路專用線代營服務；倉儲服務（不含易燃易爆化

學危險品）；鐵路貨運代理。（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）。

15

山東高速

投資控股

有限公司

100.00%

109,791.0334

出資人授權和委託的資產經營管理，項目投資與經

營管理，投資諮詢（不含證券和期貨投資諮詢）；房

屋租賃。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

方可開展經營活動）

16

山東海洋投資有限

公司

31.25%

320,000

海洋產業的投資、經營和管理，涉海金融業投資及

資本運營，投資管理及諮詢，財務諮詢，信息諮詢。

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開

展經營活動）

17

山東高速

光控產業

投資基金管理有限

公司

49.00%

20,000

受託管理股權投資企業，從事投資管理及相關諮詢

服務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方

可開展經營活動）

18

山東高速

青島發展

有限公司

100.00%

306,862

公路投資、建設、管護；土木工程及信息工程的設

計、諮詢、科研施工；機電設備租賃；廣告業務；

基礎設施及配套項目投資建設，市政工程、公用設

施建設；自有資金對外投資；

房地產

開發，物業管

理服務，房屋租賃；投資策劃、企業管理諮詢、建

設項目投資諮詢。（依法須經批准的項目，經相關部

門批准後方可開展經營活動）

19

山東高速

科技發展

集團有限公司

100.00%

15,000

公路、高等級公路、橋梁、隧道、鐵路、港口、工

民建及養護維修工程項目的建設、管養、設計、諮

詢、試驗檢測、招標代理、技術開發、培訓，新材

料研發與應用，橋梁加固技術、材料、設備研發及

成果應用。（依法須經批准的項目，經相關部門批准

後方可開展經營活動）

20

山東高速

四川產業

發展有限公司

100.00%

300,000

一般經營項目（以下範圍不含前置許可項目，後置

許可項目憑許可證或審批文件經營）：高速公路、橋

梁、鐵路、港口、機場及其沿線的投資、開發；土

木工程、通信工程；建築材料銷售；機電設備租賃；

廣告業；市政基礎設施、

房地產

、礦產資源、物流

和貿易項目的投資。

21

泰山財產保險股份

有限公司

39.41%

203,000

財產損失保險；責任保險；信用保險和保證保險；

短期健康保險和意外傷害保險；上述業務的再保險

業務；國家法律、法規允許的保險資金運用業務；

經保監會批准的其他業務。（有效期限以許可證為

準）。***（依法須經批准的項目，經相關部門批准

後方可開展經營活動）。

22

山東高速

文化傳媒

有限公司

發行人直接持股

39.80%；發行人子公

7,533.65

國內外廣告業務，對外投資，網絡技術服務，城市

文化宣傳及群眾文體活動的組織，會議及展覽服務。

序

號

子公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

司

山東高速

股份有

限公司、

山東高速

青

島發展有限公司、山

東高速集團四川樂

宜公路有限公司、山

東高速服務區管理

有限公司共持股

60.20%

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開

展經營活動）

23

山東高速

物流集團

有限公司

發行人直接持股

75.00%，發行人子公

司

山東高速

股份持

股25.00%

200,000

糧食收購；（糧食收購許可證,煤炭經營資格證書有效

期限以許可證為準）煤炭批發。綜合物流的組織、

投資與管理；物流相關基礎設施的投資、建設與運

營；商品物資批發零售（國家規定專營許可的除外）；

燃料油（僅限經營渣油、重油，不含儲存）、化工原

料（不含危險品、違禁品）、化工產品（不含危險品、

違禁品）銷售；貨物進出口、技術進出口（法律、

行政法規禁止的不得經營，法律、行政法規限制經

營的，取得許可證後方可經營）；代理進出口；物流

相關信息諮詢。（依法須經批准的項目，經相關部門

批准後方可開展經營活動）。

24

山東高速

交通物流

投資有限公司

發行人直接持股

8.79%，發行人子公

司

山東高速

股份物

流集團有限公司持

股87.45%

119,485.5826

不帶有儲存設施的經營：石油氣（液化的）、易燃液

體：1,4-二甲苯、苯、二甲苯異構體混合物、正戊烷、

壓縮氣體及液化氣體：丙烷、正丁烷、有毒品：煤

焦瀝青（有效期以許可證為準）；以自有資金進行物

流投資；園區建設；倉儲加工；房屋租賃；貨物運

輸；商品配送；物流信息服務；土地開發；碼頭、

貨櫃場站及其他港口設施經營；港區內從事貨物

裝卸、倉儲服務經營；港口拖輪經營；港口機械、

設施、設備租賃維修經營；為船舶提供淡水供應服

務；港口貨物中轉、裝卸、搬運、倉儲；船舶、港

口機械設備維修；船舶引領、拖帶；銷售：食品、

糧油、化工原料（不含許可產品）、化工產品（不含

許可產品）、橡膠製品、塑料製品、紙漿、電子產品、

煤炭、礦產品、

農產品

、建築建材、汽車、船用物

資；國家允許的貨物及技術進出口業務、進出口代

理業務；建築工程施工；港口建設；預製件製作安

裝（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可

開展經營活動）。

25

山東高速

雲南發展

有限公司

100.00%

177,851.255

高速公路、橋梁、隧道、鐵路、港口、機場基礎設

施的投資、建設、管理、維護；汽車救援；高速公

路、橋梁、鐵路、鐵路沿線的綜合開發、經營；公

路信息網絡系統開發管理；土木工程及通信工程的

設計、諮詢、科研、施工；裝修裝飾工程；機電設

備租賃；市政基礎設施投資；

房地產

開發經營；房

屋租賃；礦產資源投資開發；設計、製作、代理、

發布國內各類廣告；倉儲服務；項目投資及對投資

項目進行管理；國內貿易；物資供銷；貨物及技術

進出口業務

26

山東高速

信聯支付

100.00%

36,000

批准範圍內的增值電信業務（有效期以許可證為

序

號

子公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

有限公司

準）；預付卡發行與受理；網絡工程施工；網絡技術

服務；會員卡代理服務；經濟與商務信息諮詢（不

含證券和期貨投資諮詢）；會議服務；非專控通訊設

備的開發、銷售；電子產品、機械設備、監控器材

的銷售、安裝、維護；成品油項目投資；成品油批

發與零售（憑許可證經營）；供應鏈管理服務；經濟

貿易資詢；貨運代理、貨運配載、倉儲服務、國際

貨運代理；物流服務；進出口代理業務；礦石、礦

粉、金屬材料的銷售。（依法須經批准的項目，經相

關部門批准後方可開展經營活動）

27

山東高速

籃球俱樂

部有限公司

100.00%

2,000

籃球比賽經營；球員培訓；體育展覽、諮詢、廣告

及場館服務；體育器械、用品、服裝鞋帽及相關體

育產品銷售。（依法須經批准的項目，經相關部門批

準後方可開展經營活動）

28

湖北武荊高速公路

發展有限公司

60.00%

80,800

公路、橋梁、隧道的投資建設；建築材料的銷售；

綠化工程設計施工；公路科學研究、勞務服務、會

務服務、投資參股、辦公樓租賃。

29

山東高速湖南發展

有限公司

發行人子公司山東

高速股份持股

100.00%

20,000

高速公路、橋梁、鐵路、港口、機場的投資建設、

管理、維護、經營、開發；高速公路、橋梁、鐵路

沿線的綜合開發、經營；土木工程及通信工程的設

計、諮詢、施工；機電設備、自有房屋的租賃；制

作、發布、代理國內各類廣告；市政基礎設施、房

地產、礦產資源、文化產業的投資；旅遊開發和配

套工程建設；物流園區建設開發；物業管理；二手

房交易；文化交流（演出中介除外）；建築材料、日

用百貨、電子產品、黃金白銀製品的銷售，自營和

代理商品和技術的進出口業務（國家禁止和限制的

除外）（以上經營項目中涉及國家法律、法規和國務

院決定規定應報經有關部門批准或核發許可證的，

經批准或取得許可證方可經營）。

30

海晟國際融資租賃

有限公司

發行人下屬子公司

山東海洋金融控股

有限公司持股

23.72%，下屬子公司

山東海運

（香港）控

股有限公司持股

23.26%

21,500

融資租賃業務；租賃業務；向國內外購買租賃資產；

租賃財產的殘值處理及維修；租賃交易諮詢和擔保。

31

山東海洋工程裝備

有限公司

發行人子公司山東

海洋投資有限公司

持股47.78%，發行

人子公司

山東海運

股份有限公司持股

47.78%

18,000

海洋工程裝備設計與技術開發、船舶設計；海洋鑽

井平臺、海工輔助船等海洋工程裝備運營管理；海

洋油田鑽井技術服務、船舶工程技術服務、海洋工

程信息諮詢、船舶交易諮詢服務；海洋工程裝備投

資管理、投資諮詢服務（以上不含國家規定須經審

批的項目）；海洋工程裝備及技術出口貿易。（依法

須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

活動）。

32

山東高速

地產集團

有限公司

100.00%

500,000

房地產

開發經營、物業管理、

房地產

中介服務；市

政設施建設、室內裝潢及設計、建築工程與設計、

工程管理與諮詢、綠化園林工程；經濟信息諮詢服

序

號

子公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

務；旅遊資源及旅遊景點的開發利用；對外承包工

程，進出口業務；設備與建材銷售；以自有資金對

外投資與資產管理。（依法須經批准的項目，經相關

部門批准後方可開展經營活動）

註：2017年3月20日，山東海洋投資有限公司更名為山東海洋集團有限公司。

2、發行人重要子公司的情況介紹

發行人總資產在100,000.00萬元人民幣以上的重要子公司基本情況如下：

（1）

山東高速

股份有限公司

山東高速

股份有限公司成立於1991年11月16日，註冊地位於山東省濟南

市，註冊資本為人民幣481,116.5857萬元，經營範圍為對高等級公路、橋梁、隧

道基礎設施的投資、管理、養護、諮詢服務及批准的收費，救援、清障；倉儲（不

含化學危險品）；裝飾裝修；建築材料的銷售；對港口、公路、水路運輸投資；

公路信息網絡管理；汽車清洗。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可

開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

股份有限公司資產總額4,442,948.82萬

元，負債總額2,024,173.77萬元，所有者權益合計2,418,775.05萬元。2015年營

業收入695,460.85萬元，淨利潤268,638.07萬元。截至2016年9月30日，山東

高速股份有限公司資產總額4,670,160.71萬元，負債總額2,200,431.62萬元，所

有者權益合計2,469,729.09萬元。2016年1-9月營業收入472,707.41萬元，淨利

潤242,192.55萬元。

（2）

山東高速

路橋集團股份有限公司

山東高速

路橋集團股份有限公司成立於1984年8月，註冊地位於山東省濟

南市，註冊資本為人民幣112,013.9063萬元，經營範圍為公路、橋梁工程、隧道

工程、市政工程、建築工程、交通工程、港口與航道工程、鐵路工程、城市軌道

交通工程施工；資格證書範圍內承包境外公路、橋梁、隧道工程、港口與航道工

程、鐵路工程、城市軌道交通工程及境內國際招標工程及上述境外工程所需的設

備、材料出口，工程機械及配件的生產、修理、技術開發、產品銷售、租賃；築

路工程技術諮詢、培訓；起重機械銷售及租賃；交通及附屬設施、高新技術的投

資、開發；能源環保基礎設施項目的開發、建設、投資和經營。（依法須經批准

的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

路橋集團股份有限公司資產總額

1,041,588.22萬元，負債總額737,607.03萬元，所有者權益合計303,981.19萬元。

2015年營業收入741,869.01萬元，淨利潤37,769.61萬元。截至2016年9月30

日，

山東高速

路橋集團股份有限公司資產總額1,277,580.13萬元，負債總額

949,630.85萬元，所有者權益合計327,949.28萬元。2016年1-9月營業收入

420,651.32萬元，淨利潤24,864.31萬元。

（3）威海市商業銀行股份有限公司

威海市商業銀行股份有限公司成立於1997年7月，註冊地位於山東省威海

市，註冊資本為人民幣417,119.7344萬元，經營範圍為

中國銀行

業監督管理委員

會依照有關法律、行政法規和其他規定批准的業務，經營範圍以批准文件所列的

為準。（有效期限以許可證為準）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方

可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，威海市商業銀行股份有限公司資產總額

15,127,771.69萬元，負債總額14,200,785.80萬元，所有者權益合計926,985.89

萬元。2015年營業收入373,383.34萬元，淨利潤158,018.41萬元。截至2016年

9月30日，威海市商業銀行股份有限公司資產總額17,052,622.70萬元，負債總

額16,102,366.90萬元，所有者權益合計950,255.80萬元。2016年1-9月營業收

入514,179.74萬元，淨利潤122,394.16萬元。

（4）

山東高速

齊魯建設集團公司

山東高速

齊魯建設集團公司成立於1994年1月10日，註冊地位於山東省濟

南市，註冊資本為人民幣51,338.3萬元，經營範圍為房屋建築及裝修；資質證書

批准範圍內的對外承包工程業務；進出口業務；施工設備、建築材料銷售；工程

技術信息諮詢及工程建設項目的設計與施工。（依法須經批准的項目，經相關部

門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

齊魯建設集團公司資產總額199,661.31

萬元，負債總額178,051.42萬元，所有者權益21,609.89萬元。2015年營業收入

48,262.96萬元，淨利潤-3,057.63萬元。截至2016年9月30日，

山東高速

齊魯

建設集團公司資產總額78,119.36萬元，負債總額38,260.21萬元，所有者權益合

計39,859.15萬元。2016年1-9月營業收入8,983.83萬元，淨利潤14,147.80萬元。

（5）山東省農村經濟開發投資公司

山東省農村經濟開發投資公司成立於1988年5月，註冊地位於山東省濟南

市，最新註冊資本為人民幣126689.923332萬元，經營範圍為委託中國人民銀行

批准可以辦理信託業務的金融機構對農業資源、科技開發、農業商品和出口基地

建設及農業生產項目的建設開發進行投資；農業生產設備、建築材料、蔬菜的銷

售，電子設備租賃、房屋租賃。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可

開展經營活動）。

截至2015年12月31日，山東省農村經濟開發投資公司資產總額402,528.07

萬元，負債總額347,532.49萬元，所有者權益合計54,995.58萬元。2015年營業

收入12,382.68萬元，淨利潤-6,586.89萬元。截至2016年9月30日，山東省農

村經濟開發投資公司資產總額524,963.97萬元，負債總額472,098.34萬元，所有

者權益合計52,865.63萬元。2016年1-9月營業收入46,508.39萬元，淨利潤

-1,782.38萬元。

（6）山東鐵路建設投資有限公司

山東鐵路建設投資有限公司成立於2008年12月24日，註冊地位於山東省

濟南市，註冊資本為人民幣3,267,281萬元，經營範圍為鐵路及其相關產業的投

資建設、管理與運營；交通基礎設施的投資建設、管理與運營。（依法須經批准

的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，山東鐵路建設投資有限公司資產總額4,074,305.52

萬元，負債總額626,996.62萬元，所有者權益合計3,447,308.90萬元，2015年未

有營業收入，淨利潤26,595.57萬元。截至2016年9月30日，山東鐵路建設投

資有限公司資產總額5,259,838.92萬元，負債總額1,260,396.23萬元，所有者權

益合計3,999,442.69萬元。2016年1-9月未有營業收入，淨利潤2,753.79萬元。

（7）

山東高速

集團河南許亳公路有限公司

山東高速

集團河南許亳公路有限公司成立於2004年3月1日，註冊地位於

河南省許昌市，註冊資本為人民幣20,000萬元，經營範圍為高速公路投資、經

營管理、維護、綠化。（憑許可證經營）。

截至2015年12月31日，

山東高速

集團河南許亳公路有限公司資產總額

296,208.04萬元，負債總額326,559.87萬元，所有者權益合計-30,351.83萬元。

2015年營業收入17,522.40萬元，淨利潤-14,875.71萬元。截至2016年9月30

日，

山東高速

集團河南許亳公路有限公司資產總額292,937.17萬元，負債總額

328,432.74萬元，所有者權益合計-35,495.57萬元。2016年1-9月營業收入

13,528.92萬元，淨利潤-5,143.74萬元。

（8）

山東高速

軌道交通集團有限公司

山東高速

軌道交通集團有限公司成立於1994年3月11日，註冊地位於山東

省濟南市，註冊資本為人民幣126,176萬元，經營範圍為軌道交通設施的投資和

運營管理；鐵路客貨運輸；貨物裝卸；鐵路運輸設施的修理；鐵路工程施工；鐵

路運輸設備及配件銷售、維護管理；專用鐵道及鐵路專用線代營服務；倉儲服務

（不含易燃易爆化學危險品）；鐵路貨運代理。（依法須經批准的項目，經相關部

門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

軌道交通集團有限公司資產總額

646,318.20萬元，負債總額406,525.68萬元，所有者權益合計239,792.52萬元。

2015年營業收入296,723.72萬元，淨利潤10,018.77萬元。截至2016年9月30

日，

山東高速

軌道交通集團有限公司資產總額631,295.12萬元，負債總額

398,639.74萬元，所有者權益合計232,655.38萬元。2016年1-9月營業收入

254,489.92萬元，淨利潤-494.20萬元。

（9）山東海洋集團有限公司（原山東海洋投資有限公司）

山東海洋集團有限公司成立於2010年9月16日，註冊地位於山東省濟南市，

註冊資本為人民幣320,000萬元，經營範圍為海洋產業的投資、經營和管理，涉

海金融業投資及資本運營，投資管理及諮詢，財務諮詢，信息諮詢。（依法須經

批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，山東海洋集團有限公司資產總額1,770,337.18萬

元，負債總額1,169,621.15萬元，所有者權益合計600,716.03萬元。2015年營業

收入538,396.12萬元，淨利潤12,883.79萬元。截至2016年9月30日，山東海

洋集團有限公司資產總額1,991,384.44萬元，負債總額1,392,458.54萬元，所有

者權益合計598,925.90萬元。2016年1-9月營業收入521,585.52萬元，淨利潤

-3,982.25萬元。

（10）

山東高速

青島發展有限公司

山東高速

青島發展有限公司成立於2011年8月9日，註冊地位於山東省青

島市，註冊資本為306,862萬元，經營範圍為公路投資、建設、管護；土木工程

及信息工程的設計、諮詢、科研施工；機電設備租賃；廣告業務；基礎設施及配

套項目投資建設，市政工程、公用設施建設；自有資金對外投資；

房地產

開發，

物業管理服務，房屋租賃；投資策劃、企業管理諮詢、建設項目投資諮詢。（依

法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

青島發展有限公司資產總額1,143,720.19

萬元，負債總額917,167.67萬元，所有者權益合計226,552.52萬元。2015年營

業收入105,557.42萬元，淨利潤-15,082.34萬元。截至2016年9月30日，山東

高速青島發展有限公司資產總額1,100,170.21萬元，負債總額876,816.40萬元，

所有者權益合計223,353.81萬元。2016年1-9月營業收入79,787.55萬元，淨利

潤-3,198.71萬元。

（11）

山東高速

四川產業發展有限公司

山東高速

四川產業發展有限公司成立於2012年1月20日，註冊地位於四川

省成都市，註冊資本為人民幣300,000萬元，經營範圍為一般經營項目（以下範

圍不含前置許可項目，後置許可項目憑許可證或審批文件經營）：高速公路、橋

梁、鐵路、港口、機場及其沿線的投資、開發；土木工程、通信工程；建築材料

銷售；機電設備租賃；廣告業；市政基礎設施、

房地產

、礦產資源、物流和貿易

項目的投資。

截至2015年12月31日，

山東高速

四川產業發展有限公司資產總額

1,571,210.94萬元，負債總額1,282,533.09萬元，所有者權益合計288,677.85萬

元。2015年營業收入56,201.86萬元，淨利潤-39,817.05萬元。截至2016年9月

30日，

山東高速

四川產業發展有限公司資產總額1,534,138.06萬元，負債總額

1,262,286.82萬元，所有者權益合計271,851.24萬元。2016年1-9月營業收入

38,342.97萬元，淨利潤-16,672.42萬元。

（12）泰山財產保險股份有限公司

泰山財產保險股份有限公司成立於2010年12月31日，註冊地位於山東省

濟南市，註冊資本為人民幣203,000萬元，經營範圍為財產損失保險；責任保險；

信用保險和保證保險；短期健康保險和意外傷害保險；上述業務的再保險業務；

國家法律、法規允許的保險資金運用業務；經保監會批准的其他業務。（有效期

限以許可證為準）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，泰山財產保險股份有限公司資產總額351,623.55

萬元，負債總額151,466.73萬元，所有者權益合計200,156.82萬元。2015年營

業收入114,194.01萬元，淨利潤2,144.45萬元。截至2016年9月30日，泰山財

產保險股份有限公司資產總額361,285.34萬元，負債總額165,547.87萬元，所有

者權益合計195,737.48萬元。2016年1-9月營業收入93,284.72萬元，淨利潤

1,505.13萬元。

（13）

山東高速

物流集團有限公司

山東高速

物流集團有限公司成立於2011年8月4日，註冊地位於山東省青

島市，註冊資本為人民幣200,000萬元，經營範圍為糧食收購；煤炭批發經營（糧

食收購許可證,煤炭經營資格證書有效期限以許可證為準）。綜合物流的組織、投

資與管理；物流相關基礎設施的投資、建設與運營；商品物資批發零售（國家規

定專營許可的除外）；燃料油（僅限經營渣油、重油，不含儲存）、化工原料（不

含危險品、違禁品）、化工產品（不含危險品、違禁品）銷售；貨物進出口、技

術進出口（法律、行政法規禁止的不得經營，法律、行政法規限制經營的，取得

許可證後方可經營）；代理進出口；物流相關信息諮詢。（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

物流集團有限公司資產總額255,239.37

萬元，負債總額65,833.13萬元，所有者權益合計189,406.24萬元。2015年營業

收入127,787.98萬元，淨利潤-25,717.85萬元。截至2016年9月30日，山東高

速物流集團有限公司資產總額286,943.68萬元，負債總額91,594.82萬元，所有

者權益合計195,348.86萬元。2016年1-9月營業收入229,610.68萬元，淨利潤

942.62萬元。

（14）

山東高速

地產集團有限公司

山東高速

地產集團有限公司成立於2015年3月27日，註冊地位於山東省濟

南市，註冊資本為人民幣500,000萬元，經營範圍為

房地產

開發經營、物業管理、

房地產

中介服務；市政設施建設、室內裝潢及設計、建築工程與設計、工程管理

與諮詢、綠化園林工程；經濟信息諮詢服務；旅遊資源及旅遊景點的開發利用；

對外承包工程，進出口業務；設備與建材銷售；以自有資金對外投資與資產管理。

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

截至2015年12月31日，

山東高速

地產集團有限公司資產總額845,331.05

萬元，負債總額764,394.45萬元，所有者權益合計80,936.60萬元。2015年營業

收入20,013.01萬元，淨利潤-24,191.29萬元。截至2016年9月30日，

山東高速

地產集團有限公司資產總額1,224,093.41萬元，負債總額1,083,497.17萬元，所

有者權益合計140,596.24萬元。2016年1-9月營業收入16,042.60萬元，淨利潤

-12,044.26萬元。

（二）發行人主要合營、聯營公司基本情況

截至2016年9月30日，發行人主要境內合營、聯營公司基本情況如下：

序號

公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

一、合營企業

1

青島海洋基石創

業投資企業（有

限合夥）

發行人子公

司山東海洋

投資有限公

司出資

45.00%

NA1

創業投資業務；代理其他創業投資企業等機構或個人的

創業投資業務；創業投資諮詢業務；為創業企業提供創

業管理服務業務；參與設立創業投資企業與創業投資管

理顧問機構。（依法須經批准的項目，經相關部門批准

後方可開展經營活動）。

2

山東海洋明石產

業基金管理有限

公司

發行人子公

司山東海洋

投資有限公

司持股

40.00%

20,000

以自有資金對外股權投資，股權投資管理、股權投資諮

詢（不含證券和期貨投資諮詢）。（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）

3

河南鄭新鐵路有

限責任公司

發行人子公

司河南中州

鐵路有限責

任公司持股

49.00%

10,000

從事地方鐵路客、貨運輸業務（憑有效許可證經營）；

礦用物資、礦用配件及五金建材的銷售。

二、聯營企業

1

山東省環保產業

股份有限公司

發行人子公

司

山東高速

股份有限公

司持股

30.00%

5,000

環保機械、儀器儀表設備的製造、銷售、安裝調試，城

市綜合汙水處理、固體廢棄物處理，「三廢」綜合利用和

環保節能技術的開發、諮詢服務，認證諮詢；資質證書

範圍內環保工程專業承包施工、環境汙染治理設施運營

業務；環境工程設計；城市集道路照明工程施工（須憑

資質證書經營）。（依法須經批准的項目，經相關部門批

準後方可開展經營活動）

2

青島港（臨沂）

高速物流

有限公

司

發行人子公

司

山東高速

物流集團有

限公司持股

41.00%

1,000

從事件雜貨及貨櫃的倉儲、裝卸、拆箱、裝箱、修箱、

洗箱服務；開展報關、報檢、船代、貨運代理服務；開

展貨物的分揀、換裝、分撥、配送服務。（依法須經批

準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

3

濰坊港務有限公

司

25.00%

100,000

港口航道、錨地、公用港池等公共基礎設施的建設、管

理、養護；港口岸線、港區土地的形成、經營；港航工

程、港航服務等相關產業的經營（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）。

序號

公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

4

山東海運

機電設

備有限公司

發行人子公

司

山東海運

股份有限公

司持股

45.00%

1,000

用於石油及天然氣的勘探和開採設備、控制單元、功能

模塊、機械和電氣設備、管道、壓力容器、罐箱、集裝

箱、儀器儀表、電子設備、五金製品、汽車部件、改裝

車（罐式）、專用車（罐式）的生產、製造和銷售（以

上項目籌建，籌建期間內不得開展經營活動，籌建期至

2015年5月8日）；石油和天然氣關聯生產設備零件的

進出口與批發。（依法須經批准的項目，經相關部門批

準後方可開展經營活動）。

5

山東兗煤

日照港

儲配煤有限公司

發行人子公

司

山東海運

股份有限公

司持股

20.00%

30,000

壓縮氣體及液化氣體：1,3-丁二烯、丙烷、異丁烷、異

丁烯、正丁烷、易燃液體：苯、粗苯、甲醇、甲基叔丁

基醚、石腦油、乙醇、腐蝕品：氫氧化鈉、溴、鹽酸、

乙酸的批發（無儲存）（有效期限以許可證為準）。煤炭

批發經營;焦炭、生鐵、礦產品（不含國家限制經營的

產品）、木材、燃料油、水煤漿、球團、爐料、鐵精粉、

鋼坯、水泥的銷售；貨物進出口；貨物（不含危險品）

裝卸、倉儲、中轉服務；國際國內貨運代理；金屬材料、

機械、電子產品、建築材料、橡膠製品、初級

農產品

、

化肥、造紙原料、木薯幹的銷售。（依法須經批准的項

目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

6

濟南藍色領軍投

資有限公司

發行人子公

司山東藍色

經濟創業投

資有限公司

持股30.00%

200

以自有資產從事股權投資、股權投資管理及諮詢（未經

金融監管部門批准，不得從事吸收存款、融資擔保、代

客理財等金融業務）。（依法須經批准的項目，經相關部

門批准後方可開展經營活動）

7

山東藍色智庫投

資有限公司

發行人子公

司山東藍色

經濟創業投

資有限公司

持股30.00%

300

以自有資產對外投資及管理；投資諮詢（不含金融、證

券、期貨、資本投資服務、民間融資業務）。（依法須經

批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

8

山東藍色經濟產

業基金管理有限

公司

發行人子公

司山東海洋

投資有限公

司持股

30.00%

5,000

受託管理股權投資企業，從事投資管理及相關諮詢服

務；以自有資產投資。（依法須經批准的項目，經相關

部門批准後方可開展經營活動）

9

北京海洋基石創

業投資管理有限

公司

發行人子公

司山東藍色

經濟創業投

資有限公司

持股45.00%

500

投資管理；資產管理。（依法須經批准的項目，經相關

部門批准後依批准的內容開展經營活動。）

10

滿易網絡科技有

限公司

發行人子公

司

山東高速

信聯支付有

限公司、山東

高速信息工

程有限公司

5,000

網際網路信息服務；電子商務系統、計算機軟體及硬體的

技術開發、設計、製作銷售；資料庫及計算機網絡服務；

計算機系統集成的設計、安裝及維護；計算機技術服務；

信息化系統諮詢服務、方案設計；企業管理諮詢、經濟

信息諮詢；廣告設計、製作、代理及自有媒體發布；電

子產品、通訊產品及配件的銷售、安裝和維修服務。普

序號

公司名稱

持股比例

註冊資本

（萬元）

主要經營範圍

合計持股

44%

通貨運；普通貨物倉儲服務（不含危化品以及國家專項

審批的項目）；貨運代理，物流信息諮詢（不含網際網路

信息諮詢）、普通貨物裝卸搬運服務。

11

山東金色農業開

發有限責任公司

發行人子公

司中國山東

對外經濟技

術合作集團

有限公司持

股30.00%

500

農業項目開發、諮詢，

農產品

進口貿易，不再分裝的包

裝種子、化肥、塑料製品、飼料、農機具的出口貿易。

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經

營活動）

12

山東省濟鄒公路

有限公司

發行人子公

司山東省農

村經濟開發

投資公司持

股30.00%

2,000

嵐濟線濟寧至鄒城段公路及其附屬設施的養護和經營

管理。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可

開展經營活動）

13

內蒙古魯橋置業

有限公司

發行人子公

司山東省農

村經濟開發

投資公司持

股50.00%

20,000

許可經營項目：無一般經營項目：

房地產

開發（憑資質

證書經營。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後

方可開展經營活動。）

注1：青島海洋基石創業投資企業為合夥企業。

截至2016年9月30日，上述合營、聯營公司對本公司資產、負債、收入、

利潤等均不構成重大影響。

三、發行人控股股東及實際控制人的基本情況

（一）控股股東及實際控制人基本情況

截至2016年9月30日，發行人為國有獨資企業，控股股東及實際控制人均

為山東省國資委，山東省國資委為山東省人民政府直屬特設機構。

（二）實際控制人主要職責

山東省國資委的主要職責如下：

1、根據山東省政府授權，依照《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和

國企業國有資產法》等法律法規履行出資人職責，監管省屬企業的國有資產，加

強國有資產的管理工作。

2、承擔監督所監管企業國有資產保值增值的責任；建立和完善國有資產保

值增值指標體系，擬訂考核標準；通過統計、稽核等方式對所監管企業國有資產

的保值增值情況進行監管，依法維護國有資產出資人的權益。

3、指導推進國有企業改革和重組，推進國有企業現代企業制度建設，完善

公司治理結構，推動山東省國有經濟布局和結構的戰略性調整。

4、通過法定程序對所監管企業負責人進行任免、考核，並根據其經營業績

進行獎懲，建立符合現代企業制度要求的選人、用人機制，完善經營者激勵和約

束制度；負責所監管企業工資分配管理工作，制定所監管企業負責人收入分配政

策並組織實施。

5、按照有關規定，代表山東省政府向所監管企業派出監事會，負責監事會

的日常管理工作。

6、負責組織所監管企業上交國有資本收益；參與制定國有資本經營預算有

關管理制度和辦法；按照有關規定負責所監管企業國有資本經營預決算編制和執

行等工作。

7、按照出資人職責，負責督促檢查所監管企業貫徹落實國家安全生產方針

政策及有關法律、法規等工作。

8、負責企業國有資產基礎管理；起草企業國有資產監督管理的地方性法規、

規章草案，制定有關規範性文件；依法對設區的市國有資產管理工作進行指導和

監督。

9、承辦山東省委、省政府交辦的其他事項。

（三）控股股東及實際控制人所持發行人股權質押及爭議情況

截至本募集說明書摘要籤署日，山東省國資委持有的發行人股權不存在質押

及權屬爭議。

四、發行人董事、監事、高級管理人員基本情況

（一）基本情況及持有發行人證券情況

截至本募集說明書摘要籤署日，發行人現任的董事、監事、高級管理人員的

基本情況如下表：

姓名

職務

持有公司

股份數量

持有

公司債

券情況

孫亮

董事長、法人代表、黨委書記

-

-

江成

董事、總經理、黨委副書記

-

-

徐軍峰

董事、副總經理

-

-

王思軍

董事、財務總監

-

-

於永達

董事

-

-

姓名

職務

持有公司

股份數量

持有

公司債

券情況

宋靖雁

董事

-

-

張文

董事

-

-

柳樹公

監事會主席

-

-

徐波

監事

-

-

翟靜

監事

-

-

何立志

職工監事

-

-

張兆闖

職工監事

-

-

劉洪斌

黨委副書記

-

-

艾貽忠

副總經理

-

-

王化冰

副總經理

-

-

姜長興

副總經理

-

-

姜振亭

總工程師

-

-

王志斌

總經理助理、兼任

山東高速

股份總

經理

-

-

李航

總會計師

-

-

發行人為國有獨資公司，故不存在上述董事、監事及高級管理人員持有公司

股份的情況。上述董事、監事及高級管理人員亦未持有公司所發行的債券。

上述董事、監事、高級管理人員的任職資格符合《公司法》及《公司章程》

的規定。

（二）董事、監事及高級管理人員對外兼職情況

截至2016年9月30日，發行人現任執行董事、職工監事及高級管理人員無

在

山東高速

集團及其並表子公司之外的兼職情況。

山東省國資委委派的監事柳樹公、徐波和翟靜為公務員，同時在其他省管企

業兼任監事；發行人外部董事存在對外兼職的情況。

五、發行人法人治理結構及其運行情況

（一）截至2016年9月30日，發行人組織結構如下：

董事會

經理層

監事會

辦

公

室

黨

委

工

作

部

人

力

資

源

部

投

資

發

展

部

計

劃

財

務

部

審

計

法

務

部

安

全

運

營

部

工

程

信

息

部

工

會

（二）發行人職能部門的運行情況

發行人由山東省國資委履行股東職責，設立了董事會、監事會和經營管理層；

目前下設辦公室、黨委工作部、人力資源部、投資發展部、計劃財務部、審計法

務部、安全運營部、工程信息部、工會9個職能部門，各司其職，職責明確，能

滿足公司日常經營管理需要。最近三年，公司治理結構主要運行情況如下：

1、出資人

山東省國資委依法對公司履行出資人職責。

山東省國資委依照《公司法》、《企業國有資產法》等法律、法規對公司行使

下列職權：（1）決定公司的經營方針和投資計劃；（2）任免非由職工代表擔任的

董事長、董事、監事會主席和監事，決定他們的報酬等事項；（3）審議批准董事

會的報告和監事會的報告；（4）審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案；

（5）審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；（6）決定公司增加或者減

少註冊資本、發行債券等重大事項；（7）決定董事會的經營業績考核指標和資產

經營責任制目標，並進行考核評價；（8）在報請省人民政府批准後決定公司的合

並、分立、改制、解散和申請破產；（9）審議批准董事會提出的重要子企業的有

關重大事項和公司重組、股份制改造方案；（10）批准董事會報省國資委核准的

投資項目；（11）對董事會重大投融資決策的實施效果進行跟蹤監督，追究董事

會的決策失誤責任；（12）制定和修改公司章程；（13）為追究董事、監事、高級

管理人員的賠償責任，依照《公司法》第一百五十二條的規定，對其提起訴訟；

（14）法律、行政法規和公司章程規定的其他職權。

2、董事會

根據發行人《公司章程》之規定，發行人設立董事會，成員9人。其中，外

部董事5人，非外部董事4名（包括1名職工董事）。此外，發行人《公司章程》

規定，董事會對山東省國資委負責，行使下列職權：（1）執行山東省國資委的決

定和規範性文件；（2）向山東省國資委報告工作；（3）決定公司的經營計劃和投

資方案；（4）決定公司內部管理機構的設置，決定公司分支機構的設立和撤銷；

（5）決定聘任或者解聘公司總經理、財務負責人及其報酬事項；（6）決定公司

職工收入分配方案；（7）決定公司內部業務重組和改革事項；（8）決定公司的風

險管理體系，包括風險評估、財務控制、內部審計、法律風險控制，並對實施進

行監控；（9）制訂公司的年度財務預算方案、決算方案、批准公司年度財務報告；

（10）制定公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；（11）制訂公司增加或者減少

註冊資本以及發行

公司債

券的方案；（12）制訂公司合併、分立、解散或者變更

公司形式的方案；（13）制訂公司章程修正案草案；（14）制訂董事會議事規則，

對董事會召開和表決的程序等作出規定；（15）制訂公司重大資產抵押、質押、

保證等對外擔保方案；（16）制定公司的基本管理制度；（17）履行對全資、控股

和參股企業的股東職權；（18）向山東省國資委提交年度經營業績考核指標和任

期經營目標完成情況的報告；（19）向山東省國資委報告董事會的重大投、融資

決策信息和真實、全面的財務和運營信息；（20）向山東省國資委報告董事和經

理人員的實際薪酬以及經理人員的提名、聘任或解聘的程序和方法等信息；（21）

建立與監事會重大事項溝通制度，如實提供有關情況和報告；（22）法律、行政

法規規定和山東省國資委授予的其他職權。董事會決定的第（5）項中的事項應

報山東省國資委備案。

目前公司董事會成員中共有7人，為山東省國資委任命，董事會人數未達到

發行人《公司章程》規定人數。原因為中共山東省委組織部和山東省國資委任命

的部分發行人董事因退休或調離等原因已不再擔任發行人董事，而山東省國資委

未及時委派董事填補空缺所致。董事人員少於發行人《公司章程》規定的人數可

能給發行人重大事項的集體決策帶來一定的影響，但根據《企業國有資產法》關

於「國有獨資企業、國有獨資公司合併、分立，增加或者減少註冊資本，發行債

券，分配利潤，以及解散、申請破產，由履行出資人職責的機構決定」之規定，

發行人重大事項進行集體決策，同時發行人重大事項均由發行人集體決策後報經

出資人山東省國資委批准同意後實施。因此，上述董事會成員人數少於《公司章

程》規定人數的情況未對發行人正常經營產生實質性不利影響。

3、監事會

根據發行人《公司章程》之規定，發行人設監事會，監事會由5人組成。其

中職工監事2人，由公司職工代表大會選舉產生；其餘成員由山東省國資委委派

或更換。董事、高級管理人員不得兼任監事。

根據發行人《公司章程》之規定，監事會依照法律、行政法規以及公司章程

的規定，對董事、高級管理人員執行職務的行為進行監督，對企業財務進行監督

檢查。監事會對山東省國資委負責，行使下列職權：（1）檢查公司財務；（2）對

為公司提供服務的會計師事務所的執業過程進行監督，對其執業質量進行評價；

（3）對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對違反法律、行政

法規、公司章程和省國資委規定的董事、高級管理人員向省國資委提出罷免或更

換的建議；（4）當董事、高級管理人員的行為損害公司利益時，要求董事、高級

管理人員予以糾正，必要時向山東省國資委報告；（5）法律法規規定及山東省國

資委授予的其他職權。

目前公司監事會成員共5人，其中3人為山東省國資委任命，2人為職工監

事，符合發行人《公司章程》規定。

4、總經理

根據發行人《公司章程》之規定，公司設總經理1名，由董事會聘任或者解

聘；副總經理若干名。經出資人同意，公司董事會成員可以兼任總經理、副總經

理。副總經理協助總經理工作，對總經理負責。

根據發行人《公司章程》之規定，總經理對董事會負責，行使下列職權：（1）

主持公司生產經營管理工作，組織實施董事會決議；（2）組織實施公司年度經營

計劃和投資方案；（3）擬訂公司內部管理機構設置方案；（4）擬訂公司基本管理

制度；（5）擬訂公司財務預算、決算方案；（6）擬定公司利潤分配和彌補虧損方

案；（7）擬訂公司職工收入分配方案；（8）制定公司的具體規章；（9）提請聘任

或者解聘公司副總經理、財務負責人、總經理助理；（10）決定聘任或者解聘除

應由董事會決定聘任或者解聘以外的負責管理人員；（11）董事會授予的其他職

權。

5、各職能部門

（1）辦公室

負責公司內外協調及公共關係管理；負責綜合材料起草、辦公

自動化

建設等

工作；負責公文處理、文檔管理、督辦督查、印鑑管理、信函管理等工作；負責

接待及行政管理工作；負責機關行政經費管理、值班管理、辦公用品管理等後勤

服務工作；負責協調發行人物業管理工作；負責辦公設備及非生產性車輛的管理。

（2）黨委工作部

負責公司黨委會議，黨委中心組學習等日常工作；負責基層黨組織建設和黨

員日常管理工作；負責機關中層管理人員、權屬單位領導班子成員及後備幹部的

管理；負責發行人派出董事、監事的推薦與任免工作。負責思想政治工作、維護

穩定工作；負責發行人新聞宣傳、網站、信息、形象視覺識別系統（VI）、企業

文化建設工作；負責發行人紀委日常工作、黨風廉政建設檢查考核工作；按規定

對領導人員選拔任用工作進行監督檢查；負責發行人離退休人員管理的指導工作；

負責基層團組織建設、團員日常管理和青年工作。

（3）人力資源部

歸口負責山東省國資委對發行人、發行人對權屬單位的經營業績考核工作；

負責機構編制管理；負責員工招聘、員工流動、人才引進、復轉軍人安置等工作；

負責退職、內部退養、待崗人員的手續辦理和待遇審核、歸口管理員工培訓、專

業技術資格和職務評聘工作；指導權屬單位員工管理工作、按照幹部管理權限負

責會計委派人員的考察和任免工作、負責發行人及權屬單位工資總額和負責人薪

酬管理；負責發行人機關人員工資福利待遇工作、負責勞動用工、勞動合同、勞

動保護、社會保險、企業年金、醫療費管理等工作。

（4）投資發展部

負責組織擬定發行人戰略發展規劃；負責投資管理，完善投資管理制度體系，

編制發行人年度投資計劃；組織投資項目的論證、實施、監控和後評價等工作；

負責投資項目的報批、審核、統計、分析等工作；負責投資收益收繳管理工作；

負責資本運營工作；負責改革改制工作；負責產權管理、工商登記和年檢工作及

董事、監事人員的業務監督、考核工作。

（5）計劃財務部

負責發行人生產經營計劃與調度、財務管理與監督、會計核算、資金管理、

稅收管理與籌劃、預算管理、資產管理與監督工作；參與對外投資、項目投資、

收購、兼併、聯合、重組的調研與論證工作；負責統計管理及經濟信息披露工作；

負責會計人員的統一管理工作；負責會計系列專業技術職務評審管理；負責發行

人會計信息化建設及管理。

（6）審計法務部

負責發行人內部審計、法律事務和全面風險管理制度建設。負責對發行人財

務收支、預算執行等進行審計監督；參與年度財務決算審計；配合政府職能部門

對發行人的審計檢查工作；負責為發行人重大經營決策提供法律諮詢和法律服務；

參與起草、審核重要的規章制度；參與重大經濟活動的談判；負責合同管理；組

織處理各類訴訟和非訴訟法律事務；負責組織開展風險管理初始信息收集和風險

辨識評估；牽頭制定風險管理策略和解決方案；負責風險管理工作的監督與改進。

（7）安全運營部

負責制定安全生產和運營管理標準、規範，組織指導權屬單位安全生產和運

營管理的制度建設和規範化建設；負責發行人權屬單位安全生產和運營管理的考

核工作；組織建設發行人安全和運營管理體系；負責發行人安委會的日常工作；

負責質量管理、定額管理、管理創新等企業管理工作；負責推行現代化運營管理

方法，推進內部運營管理改革；負責發行人委託管理高速公路日常運營費用的年

度預算審核工作；負責廣告和非公路標誌的監督管理工作；承擔路政、港政的監

管協調工作。

（8）工程信息部

負責公路、鐵路、港口、工業與民用建築和機電工程等的建設管理工作；組

織擬定基礎設施工程項目的建設標準、規模、設施設備配置及管理制度；負責組

織開展發行人基礎設施建設項目立項工作，組織審核建設項目初步設計及概算、

施工圖預算和重大、較大工程變更，組織建設項目計劃統計工作；負責發行人基

礎設施建設單位的質量管理、進度管理、合同管理和費用管理的監督和考核；組

織項目竣工驗收、工程決算審核工作。

（9）工會

負責發行人職工代表大會和工會會員代表大會的日常工作；負責「廠務公開」

工作，組織職工參與企業民主管理；負責基層工會組織建設、「職工之家」建設；

負責組織勞動競賽、職業道德教育等活動；負責勞動模範管理工作；負責勞動爭

議調解工作；負責集體合同及工資集體協商工作；負責困難職工救助工作；負責

組織文藝體育活動；負責女職工權益保護、計劃生育管理工作；負責機關工會的

日常工作。

六、發行人主營業務情況

（一）本公司主營業務

1、公司經營範圍

經營範圍為：高等級公路、橋梁、鐵路、港口、機場的建設管理、維護、經

營、開發、收費；高速公路、橋梁、鐵路沿線的綜合開發、經營；高等級公路的

建設、收費；土木工程及通訊工程的設計、諮詢、科研、施工（以上須憑資質證

書方可經營）；建築材料銷售；機電設備租賃；許可範圍內的廣告業務。

2、公司經營概況

山東高速

是經山東省政府批准成立，由省國資委履行出資人職責的國有獨資

特大型企業集團，也是省委、省政府重點發展的12家大型企業之一。隨著打造

山東省「大交通」平臺戰略的逐步實施，近年來公司規模逐步擴大，圍繞交通基礎

設施，不斷拓展業務，目前公司主營業務涵蓋高速公路、橋梁、鐵路等多個交通

基礎設施領域的投資、建設、經營和管理。

2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-9月末公司分別實現主營業務

收入286.02億元、366.33億元、379.28億元和309.74億元。最近三年發行人主

營業務收入穩步增加，主要來自於公司車輛通行費收入和商品銷售收入的不斷增

長，同時受到鐵路運輸收入和主營業務中其他業務收入下降的影響，發行人收入

增速顯著放緩。公司主營業務收入來源主要包括車輛通行費、公路沿線油品等商

品銷售收入和工程施工收入等，其中商品銷售收入及車輛通行費是公司收入的主

要來源。發行人近三年及一期主營業務收入情況如下：

單位：億元，%

業務項目

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

車輛通行費收入

（路橋收費）

79.17

25.56

104.23

27.48

100.16

27.34

82.38

28.80

施工結算

32.91

10.63

47.34

12.48

47.73

13.03

45.33

15.85

鐵路運輸收入

16.09

5.19

14.33

3.78

19.02

5.19

19.96

6.98

商品銷售

130.32

42.07

180.20

47.51

158.16

43.17

77.63

27.14

其他

51.25

16.55

33.17

8.75

41.26

11.26

60.72

21.23

山東高速

運營高速路示意圖

業務項目

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

主營業務收入合計

309.74

100.00

379.28

100.00

366.33

100.00

286.02

100.00

註：2013年審計報告調整了主營業務收入分類，將商品銷售收入和油料收入合併為商品銷

售收入。

（二）發行人各板塊經營情況

1、車輛通行費收入業務

車輛通行費收入為公司主要收入來源之一，2013年度、2014年度、2015年

度及2016年1-9月發行人分別實現車輛通行費收入82.38億元、100.16億元、

104.23億元和79.17億元，佔公司主營業務收入的比重分別為28.80%、27.34%、

27.48%和25.56%。隨著區域經濟的增長，公司未來幾年車輛通行費收入預計將

繼續呈增長態勢。

公司主要管轄的路產包括京福高速公路山東段、菏澤-關莊高速公路、濟南

繞城北線、齊河-夏津高速公路、煙臺-海陽高速公路、臨沂-棗莊高速公路、濟南

至青島高速公路、濟萊高速、許禹高速、泰安-曲阜一級公路、濟南黃河大橋、

濟南黃河二橋、平陰黃河大橋、濱州黃河大橋等。山東省高速公路圖如下：

註：紅線標註公路為

山東高速

集團經營之高速公路

公司經營的路段中濟青高速和京福高速山東段對通行費收入的貢獻最大，

2015年濟青高速（含黃河二橋）和京福高速山東段分別實現收入30.50億元和

30.23億元，兩者合計佔2015年公司通行費收入總額58.27%。濟青高速是山東

省最繁忙的高速公路之一，該路西起濟南市，途經淄博、濰坊，東至沿海開放城

市青島，橫貫山東半島，連接5條國道。濟青高速將鐵路、水路、航空等幾種運

輸方式銜接起來，形成了橫貫山東省東西的綜合性運輸大通道。京福高速山東段

是重要的主幹線，其中德州—泰安段是京福高速和京滬高速兩條重要主幹線在山

東的重合路段，車流量大，貨車比例較高，通行費來源充足。

通行量方面，公司所運營路段中，濟青高速、京福高速山東段和膠州灣高速

車流量較大，2015年出口通行量分別為4,278.02萬輛、4,112.95萬輛和3,044.54

萬輛，其餘路段車流通行量相對較小。總體來看，公司主要高速公路交通流量穩

步增長，車流密度波動不大，運營環境較好。未來隨著經濟的快速發展及車輛保

有量的持續增加，公司車流量增長潛力依然強勁。發行人主要收費路橋情況表如

下：

單位：公裡

序號

路段名稱

路產性質

公路級別

收費裡程

經營期限

1

京福高速路山東段

經營性

高速公路

388.08

濟青連接線（17公裡）

1999-2024年，德齊段（92

公裡）1997-2022年；齊濟

（23公裡）、濟泰段（61

公裡）1999-2024年；泰曲

（51公裡）、曲張段（144

公裡）2000-2025年

2

菏澤-關莊高速路

經營性

高速公路

61.55

2007年-2032年

3

青銀高速齊河至夏津

段

經營性

高速公路

87.60

2005年-2030年

4

濟南繞城北線

經營性

高速公路

62.68

2008年-2033年

5

濟萊高速

經營性

高速公路

76.05

2007年-2034年

6

濰萊高速

經營性

高速公路

140.64

1999年-2024年

7

濟青高速

經營性

高速公路

318.30

1999年-2029年

8

威海-乳山高速路

經營性

高速公路

70.55

2007年-2032年

9

許禹高速

經營性

高速公路

39.07

2007年-2037年

10

泰安-曲阜一級公路

經營性

一級公路

64.17

1999年-2025年

11

膠州灣高速

經營性

高速公路

50.43

2011年-2035年

12

膠州灣大橋

經營性

高速公路

28.88

2011年-2035年

13

濟南黃河大橋

經營性

橋梁

2.02

1999年-2017年

14

濱州黃河大橋

經營性

橋梁

2.93

1999年-2017年

15

平陰黃河大橋

經營性

橋梁

0.96

1999年-2017年

16

濟南黃河二橋

經營性

高速公路

5.75

2002年-2032年

序號

路段名稱

路產性質

公路級別

收費裡程

經營期限

17

四川樂宜高速

經營性

高速公路

137.78

2010年-2040年

18

河南許亳高速

經營性

高速公路

117.66

2007年-2037年

19

煙臺-海陽高速公路

經營性

高速公路

80.61

2012年-2037年

20

臨沂-棗莊高速公路

經營性

高速公路

88.63

2012年-2037年

21

四川樂自高速

經營性

高速公路

113.2

2014年-2044年

22

雲南鎖蒙高速

經營性

高速公路

78.76

2013年-2043年

23

雲南雞石通建高速

經營性

高速公路

158.16

2004年-2024年

24

北萊路

經營性

高速公路

68.15

2007年-2032年

25

利津大橋

經營性

高速公路

1.35

2001年-2029年

26

湖南衡邵路

經營性

高速公路

130.58

2010年-2040年

27

湖北武荊路

經營性

高速公路

185.34

2010年-2040年

合 計

2,559.88

--

註：濟萊高速、濟南黃河二橋、河南許禹、河南許亳公路、泰安-曲阜一級公路是按照特許

權經營協議條款所列示的經營期限（其中包含了建設施工時間），並非實際收費期限。發行

人將嚴格按照「國務院2004年第417號令」和「交公路[2011]283號文」之規定，對這6條高速

公路的收費期限不超過25年。截至本募集說明書摘要籤署之日，發行人無政府還貸公路，

所轄路段均計入公司合併報表。

2015年以來，發行人主要路段通行費收入情況如下表所示：

單位：億元

路段名稱

2016年1-9月

2015年度

京福高速路山東段

24.89

30.23

濰坊-萊陽高速路

2.12

2.87

菏澤-關莊高速路

1.97

2.48

威海-乳山高速路

0.92

1.09

濟南繞城北線（含黃河三橋）

3.56

4.91

許亳高速

0.86

1.51

濟青高速（含黃河二橋）

23.56

30.50

煙海路

0.31

0.36

臨棗路

1.08

1.23

濟萊高速

2.05

2.38

河南許禹高速

0.86

1.23

膠州灣高速

3.25

2.07

膠州灣大橋

2.59

3.54

泰安-曲阜一級公路

1.02

1.48

路段名稱

2016年1-9月

2015年度

平陰黃河大橋

濟南黃河大橋

濱州黃河大橋

四川樂自高速

3.58

4.33

四川樂宜高速

青銀高速齊河至夏津段

3.66

4.29

雲南鎖蒙高速

2.86

4.51

雲南雞石通建高速

北萊路

0.23

0.15

利津大橋

0.71

0.69

湖南衡邵路

1.47

1.80

湖北武荊路

4.62

5.57

合 計

86.17

107.22

註：由於山東省交通廳延後一個月確認收費，財務報告數字為預估數，故財務報告數字與實

際數字有所差異。

收費標準方面，公司至今仍執行2006年的車輛分類和收費標準。山東省早

在2005年就實行了計重收費政策，該措施有利於維護道路質量，減少路面損傷，

節約維修成本，降低交通事故。通行費收入結算方式方面，發行人通行費收入由

山東省交通廳拆帳中心每月統一進行拆帳分配，發行人以山東省交通廳拆帳中心

拆帳收入為通行費收入入帳依據。山東省高速公路收費標準情況如下：

類別

類型

收費率

客車

貨車

高速公路

（單位：元/公裡）

普通路橋

（單位：元/次）

一類車

≤7座

0.40

10.00

≤2噸

0.40

10.00

二類車

8-19座

0.50

15.00

2-5噸（含5噸）

0.72

15.00

三類車

20-29座

0.60

15.00

5-10噸（含10噸）

1.00

20.00

四類車

≥40座

0.75

15.00

10-15噸（含15噸）

1.20

25.00

20英尺貨櫃車

五類車

≥15噸

1.40

30.00

類別

類型

收費率

客車

貨車

高速公路

（單位：元/公裡）

普通路橋

（單位：元/次）

40英尺貨櫃車

2012年7月，國務院批覆了重大節假日免收小型客車通行費的實施方案，

公司預計該項政策將使得每年通行費收入減少2億元左右。由於收費公路建成後

運營成本相對固定，因此分流和免費將直接影響公司的利潤。發行人沒有二級公

路，所以取消二級公路收費的政策不會影響公司的利潤。2013-2015年及2016

年1-9月發行人經營的主要路段車流量情況如下：

單位：輛

路段名稱

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

京福高速路山東段

34,854,590

41,129,472

36,732,145

34,138,260

濰坊-萊陽高速路

4,096,802

4,960,967

4,275,682

4,033,772

菏澤-關莊高速路

3,320,226

3,878,140

3,514,463

3,336,618

威海-乳山高速路

3,757,989

4,418,613

3,956,348

3,626,888

齊河至夏津高速路

3,471,806

3,810,924

3,554,246

3,433,562

濟南繞城北線

2,156,110

2,526,873

2,452,049

1,908,992

濟青高速

27,281,443

42,780,225

40,061,483

36,661,273

濟萊高速

4,777,504

5,264,227

4,870,085

4,296,753

許禹高速

1,912,963

2,649,789

2,409,600

2,608,640

泰安-曲阜一級公路

2,097,957

3,448,648

1,517,763

1,324,191

膠州灣高速

24,855,855

30,445,353

12,719,325

28,181,395

膠州灣大橋

7,878,200

10,652,354

4,625,876

7,020,103

濟南黃河大橋

11,897,947

14,966,756

13,564,007

12,961,269

濱州黃河大橋

6,181,670

7,081,370

6,597,506

4,891,353

平陰黃河大橋

3,433,826

4,916,753

3,945,962

3,877,188

濟南黃河二橋（注2）

-

-

-

-

四川樂宜高速

3,976,472

8,426,044

4,662,993

4,224,375

四川樂自高速

2,530,122

5,582,709

2,303,860

-

河南許亳高速

2,947,760

3,355,744

2,748,801

2,193,702

煙臺-海陽高速公路

1,884,429

2,392,835

2,142,564

1,215,365

臨沂-棗莊高速公路

2,517,133

2,809,557

2,059,631

1,178,140

雲南鎖蒙高速

2,826,129

3,420,542

2,648,233

-

路段名稱

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

雲南雞石通建高速

6,481,326

8,072,532

6,950,932

-

北萊路

1,770,847

3,034,285

3,034,285

-

利津大橋

5,028,071

5,509,300

5,509,300

-

湖南衡邵路

1,838,851

1,354,404

1,354,404

-

湖北武荊路

7,723,736

5,163,240

-

-

合 計

181,499,764

232,051,656

178,211,543

161,111,839

註：1、按照出口車流量統計；

2、濟南黃河二橋的車流量併入濟南黃河大橋。

在高速公路養護方面，發行人採取了以防護性養護為主的政策，對高速公路

定期、不定期進行檢查，並根據檢查結果進行預防性修補，減少高速公路的大中

修次數。公司在保持道路品質的情況下合理控制養護成本，養護成本在全國範圍

內處於中等水平。發行人養護費用支出情況如下：

單位：萬元

單位名稱

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

集團母公司

43,061.54

9,725.54

17,929.19

16,177.92

運管公司

4,263.41

1,415.70

15,603.26

4,951.37

高速股份公司

7,530.85

27,853.41

16,858.26

36,522.24

濰萊公司

673.37

2,008.33

5,797.91

1,331.65

合計

55,529.17

41,002.98

56,188.62

58,983.18

2、路橋施工業務

2015年，公司實現施工業務收入47.34億元，佔主營業務收入的比重為

12.48%；2016年1-9月，公司實現施工業務收入32.91億元，佔主營業務收入的

比重為10.63%。公司施工業務主要由子公司

山東高速

路橋集團股份有限公司負

責。

山東路橋

主營業務包括等級公路、公路橋梁以及大型船閘、碼頭施工；兼營

業務包括公路、公路橋梁設備租賃。

山東路橋

全資子公司山東省路橋集團有限公司（以下簡稱「

山東路橋

集團」）

是2002年國家建設部核定的全國首批19家、當時也是山東省唯一的公路工程施

工總承包特級資質企業，具有橋梁工程專業承包一級、路面工程專業承包一級、

路基工程專業承包一級以及交通工程專業承包交通安全設施資質，同時具有直接

對外承包經營權。為促進經濟社會平穩發展，政府推出了一系列基礎設施建設政

策和規劃，

山東路橋

面臨著良好的發展機遇。

山東路橋

在經營中積極立足省內市

場，鞏固省外市場，開拓海外市場，海外投資建設基礎設施項目主要分布於尼泊

爾、巴基斯坦、東帝汶、阿爾及利亞、安哥拉、越南等發展中國家。

2015年

山東路橋

全年中標項目達241個，實際中標額達107.65億元，其中

省內中標額78.38億元，省外中標額16.43億元，國外中標額12.84億元。根據

我國高速公路規劃，預計未來數年，公司施工業務仍有較大的發展空間。山東路

橋工程承包業務2013-2015年及2016年1-9月新籤合同情況如下：

新籤合同情況

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年 度

當期新籤訂合同個數（個）

88

241

190

152

其中：億元以上合同個數（個）

16

14

16

18

合同金額合計（億元）

168.11

107.65

93.38

78.72

其中：省內項目（億元）

140.74

78.38

62.83

38.38

省外項目（億元）

27.37

16.43

22.29

36.88

海外項目（億元）

-

12.84

8.26

3.46

截至2016年9月末，

山東路橋

已籤訂的重大銷售合同履行情況：

序號

項目名稱

業主單位

合同價（萬元）

完成進度（%）

1

蓬萊西海岸海洋文化旅遊產業聚

集區岸線修復工程（注1）

山東高速

集團

68,169.00

89.09

2

濟南繞城高速濟南連接線項目

山東高速

濟南東南出口項目建設管

理辦公室

152,290.00

27.7

3

濰日高速公路濱海連接線工程

山東高速

集團有限公司

133,425.00

53

4

蓬萊西海岸海洋文化旅遊產業聚

集區人工島圍填海工程（二期）（注

2）

山東高速

集團

247,601.00

77.31

5

青島臨港創業工場房建項目

青島臨港建設開發有限公司

61,602.00

41

6

蘭州至海口國家高速公路臨洮至

渭源段路面工程LWLM3標段

甘肅路橋公路投資有限公司

22,238.98

72

7

越南峴港-廣義高速公路A2標段

越南高速公路公司

49,512.00

43

8

山東省濰日高速濱海連接線工程

山東高速

濰坊至日照公路項目建設

管理辦

49,092.15

96

9

阿爾及利亞馬斯卡拉至東西高速

公路連接線工程1標段

阿爾及利亞國家高速公路管理局

47,066.00

28

10

膠州灣高速公路大修工程

山東高速

青島公路有限公司

46,163.00

99

11

樂自高速(樂山城區連接線）

LZL-LJ2合同段

山東高速

集團四川樂自公路有限公

司

41,017.30

42

12

淮南淮上淮河公路大橋工程

淮南市重點工程建設管理局

40,899.00

93

13

大廣高速（粵境段）路面LM2標

廣州大廣高速公路有限公司

35,046.00

99.77

14

樂山至自貢高速公路樂山城區連

接線路基一合同

山東高速

集團四川樂自公路有限公

司

34,812.00

27.3

15

蒙自繞城高速公路（羊雞段）工程

山東高速

紅河交通投資有限公司

33,485.00

99

16

阿爾及利亞

RELIZAHE-TIQRET-TISSEMSSILT 185KM鐵路單向新幹線項目

SPA GROUPE ETRHB-HADDAD

31,930.00

57

17

青島市金水路打通環灣立交工程

青島市市政建設發展有限公司

27,197.00

100

18

國高青蘭線泰安-東阿界三合同項

目

山東高速

建設集團公司

97,865.00

11

19

S704威海市濱海旅遊景觀公路香

水河大橋

威海市公路管理局

20,480.13

103.4

20

樂山至自貢高速公路自流井連接

線項目

自貢市交通投資開發公司

19,056.00

89

21

濟齊黃河公路大橋第四合同

齊河縣交通運輸局

16,224.00

58

22

雲南蒙自繞城高速項目

山東高速

紅河交通投資有限公司

15,603.00

100

23

宜昌三峽保稅物流中心（B型）項

目

宜昌三峽鑫物保稅物流有限公司

15,520.00

100

24

呼和浩特市2013年市政工程施工

招標（三）中心區道路改造工程（四

標段）

呼和浩特市市政工程管理局

15,395.00

40

25

河南省新開鐵路豎開段改建工程

一合同

河南中州鐵路有限責任公司

12,929.00

88

26

滕州高速香舍水郡小區開發項目

山東高速

置業發展有限公司滕州分

公司

19,000.00

56

27

菏澤中南花城項目

菏澤中南世紀城

房地產

開發有限公

司

12,500.00

29

28

菏澤中南世紀錦城項目

菏澤中南世紀城

房地產

開發有限公

司

11,000.00

91

註：1、該合同為

山東路橋

集團與中建築港集團有限公司作為聯合體中標，合同價款為聯合

體共同中標價款；

2、該合同為

山東路橋

集團與中建築港集團有限公司作為聯合體中標，合同價款為聯合

體共同中標價款。

3、鐵路運輸業務

子公司

山東高速

軌道交通集團有限公司主營地方鐵路貨運，另一子公司山東

鐵路建設投資有限公司未來規劃主營國鐵客運。

2008年4月，按照省政府實施大交通戰略的部署，山東省地方鐵路局重組

加入

山東高速

集團，並改制為

山東高速

軌道交通集團有限公司，同時保留山東省

地方鐵路局的名稱，主要運營山東省地方鐵路，並向城市輕軌、城際軌道交通領

域拓展。截至2015年底，

山東高速

軌道交通集團有限公司運營管理地方鐵路（不

包括受當地政府委託進行管理的鐵路）為379公裡，主要包括大萊龍鐵路、益羊

鐵路、坪嵐鐵路和壽平鐵路。大萊龍鐵路位於山東省北部

環渤海

地區，西起濰坊

大家窪車站，向東經海化、壽光、寒亭、昌邑、平度、萊州、招遠至龍口港，全

長約187公裡。大萊龍鐵路是

環渤海

灣沿海通道的組成部分，是山東省政府提出

構建「四縱四橫」骨幹鐵路網建設規劃中的「一橫」，2015年大萊龍鐵路（包括龍口

港進港鐵路）年運量為1,016萬噸。益羊鐵路位於山東省東北部平原地區，由膠

濟鐵路益都站至濰坊市大家窪站，正線全長約98公裡。益羊鐵路沿線農副業生

產發達，途經全省最大的原鹽生產、鹽化工基地和灘涂養殖基地等，2015年該

線路運量達到1,794萬噸。坪嵐鐵路起於嵐山港，全長35公裡，該線路2015年

運量達到1,126萬噸。

山東高速

軌道交通集團有限公司直屬的益羊鐵路管理處、嵐山管理處分別負

責青大、宅羊、坪嵐鐵路的運營管理，實行一級法人、兩級核算的運營管理模式。

公司控股管理山東大萊龍鐵路有限責任公司、山東壽平鐵路有限公司及河南中州

鐵路有限責任公司。對於鐵路運輸業實現的收入，管內運輸（即公司管轄內的鐵

路運輸）收入歸屬於公司，全部自留；直通運輸（即與國有鐵路連接的鐵路運輸）

收入核算後劃至國家鐵路運輸總公司，按規定日期、通過指定銀行全部匯繳濟南

鐵路局。

公司上述地方鐵路具體運營情況如下：

線路

起訖地點

營業裡程

（公裡）

2016年1-9月

運量（萬噸）

2015年運量

（萬噸）

2014年運量

（萬噸）

2016年1-9月

收入（億元）

2015年收入

（億元）

2014年收入

（億元）

大萊龍鐵路

大家窪-龍口北

175.00

942.3

1,016

851

2.5

1.99

1.55

龍口港進港

鐵路

龍口北-龍口港

12.00

青大鐵路

青州-大家窪

76.00

1,521.8

1794

1,616

2.93

4.59

5.51

宅羊鐵路

宅科-羊角狗

22.10

坪嵐鐵路

鐵牛廟-嵐山抖

35.00

1,154.4

1,126

1,383

10.07

9.49

13.66

壽平鐵路

曹王-壽光西

59.00

336.3

378

0.36

0.33

桃威鐵路

桃村-威海

138.00

受當地政府委託進行行業管理，收入歸當地，不計入發行人合併報表

青臨鐵路

青州-冶源

36.40

合計

-

553.50

3,954.8

4,314

3,850

15.86

16.4

20.72

註：由於大萊龍鐵路未轉入固定資產，在會計統計口徑中，其運輸收入作為在建工程的

衝減列示，不作為營業收入列示。而業務統計口徑中，其運輸收入作為收入列示。同時，合

並數據與上述單體數據有所差別。

截至2016年9月末，

山東高速

軌道交通集團在建鐵路項目1個，是新開鐵

路，裡程合計133公裡；擬建項目1個，是坪嵐鐵路改建項目，改建裡程合計

36.952公裡，根據已明確的投資計劃，地方鐵路在建、擬建項目計劃總投資22

億元，計劃配置資本金11億元。

2008年12月，山東鐵路建設投資有限公司成立。根據《中共山東省委、山

東省人民政府關於全面加快我省鐵路建設的決定》（魯發[2008]20號）文件，山

東鐵投公司依託

山東高速

集團組建，作為山東省出資人代表和項目融資平臺，參

與全省鐵路項目的投資、建設和管理。目前，該公司已參與京滬高鐵、黃大、德

大、龍煙、青榮城際、石濟客專、龍煙鐵路、青日連和山西中南部鐵路等10個

項目。未來8年，山東將新建、改建鐵路約3,800公裡，其中新建鐵路2,200公

裡，建設複線和電氣化改造1,600公裡，建成「四縱四橫」鐵路網絡格局，總投資

1,500多億元，其中需要山東投資200億元。

4、商品銷售業務

公司商品銷售業務主要由服務區的商超零售、物資集團的瀝青等建材銷售、

物流集團油料、煤炭糧食貿易及軌道交通集團混凝土枕木貿易等業務構成。

服務區商超零售業務主要來自於面向大眾的零售商店、高速公路服務區加油

站等，是依託高速公路服務區而設立的，主要是面向過往車輛大眾，結算以現金

為主。

物資集團主要是銷售建材、瀝青等工程物資，主要供應商為

中國石化

煉油銷

售有限公司上海分公司、雲南雲路瀝青油料經銷公司、濰坊弘潤石化助劑有限公

司和青島日石吉通瀝青有限公司等，下遊客戶為濟南通達公路工程有限公司、濟

南黃河路橋工程公司、濟南城建集團有限公司和濟南重交路橋工程有限公司等施

工工程單位，主要結算方式為電匯和銀行承兌匯票。

物流集團的商品銷售主要為

大宗商品

燃料油、糧食、煤炭等，糧食貿易主要

供應商為佳木斯惠農穀物專業合作社，主要客戶為

山東能源國際物流

公司，結算

方式為國內信用證。煤炭的供應商為省內貿易公司，主要有金猴國際控股公司、

日照大發貿易公司、日照晟吉貿易公司、日照四通經貿公司和

日照港

信工貿公司

等，主要客戶

山東能源國際物流

公司、日照恆華燃料公司、山東山石國際貿易公

司和山東風採礦業公司等，主要的結算方式為現匯。

軌道交通集團主要的上遊有臨朐山水水泥公司、濰坊眾贏經貿有限公司、河

北景鵬預應力鋼絞線有限公司和天津銀龍預應力材料股份有限公司等，主要下遊

為膠濟鐵路客運專線有限責任公司、中鐵物資太原軌枕有限公司、濟南鐵路局、

光明鐵道控股有限公司等。公司和上遊的結算方式為現匯和銀行承兌匯票，下遊

的結算方式為現匯。

2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-9月，發行人商品銷售收入分

別為77.63億元、158.16億元、180.20億元和130.32億元，商品銷售中油料銷售

收入佔據主要部分，具體情況如下表：

單位：億元

項目

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

油料銷售

80.49

63.25

135.38

46.04

糧食

5.73

0.00

1.96

4.28

煤炭

1.32

3.26

4.72

7.06

建材

1.53

31

8.29

12.89

軌枕

1.28

1.7

1.52

1

其他

39.97

80.99

6.29

6.36

合計

130.32

180.2

158.16

77.63

5、其他

2013年度、2014年度、2015年度及2016年1-9月，發行人其他板塊收入分

別為60.72億元、41.26億元、33.17億元和51.25億元。其他收入主要包括海洋

運輸、

房地產

銷售及其他主營業務收入。報告期內，發行人其他主營業務構成情

況如下：

單位：萬元

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

海洋運輸

48.61

15.69%

19.10

5.04%

18.96

5.17%

7.55

2.64%

房地產

銷售

2.15

0.69%

4.35

1.15%

9.19

2.51%

19.40

6.78%

其他

0.49

0.16%

9.73

2.56%

13.11

3.58%

33.76

11.80%

合計

51.25

16.55%

33.17

8.75%

41.26

11.26%

60.72

21.23%

註：佔比為各板塊業務收入佔主營業務收入的比重。

（三）許可資格或資質情況

發行人及其主營業務涉及的主要下屬子公司已取得在中國境內從事經營範

圍內業務所必需的資質及許可，其中：車輛通行費收入業務方面，發行人及子公

司

山東高速

股份已經取得了主要收費路橋的經營權；路橋施工業務方面，發行人

子公司

山東路橋

及

山東路橋

集團具備工程施工及承包等相關資質；商品銷售業務

方面，發行人主要油料銷售子公司具備相關成品油零售經營資質。

（四）採購情況及主要供應商

1、車輛通行費

發行人高速公路基建、維修、養護等工程主要採取集中採購的方式，並通過

公開招標、議標等方式選擇供應商。在發行人的大型工程項目上，由專門的物資

供應機構通過公開招標方式選擇供應商，實施集中採購和供應；在一般工程項目

上，原材料（不含砂、石等當地料）價值在200萬元以上的，統一在發行人物資

採購管理中心招標平臺上實施統一公開招標。

2、施工業務

公司施工業務採購材料主要包括瀝青、混凝土和鋼材等大宗材料、施工機械

設備及勞務，具體採購模式及控制程序如下：

（1）大宗材料採購模式及控制程序

公司施工業務由

山東路橋

負責，其所需大宗材料主要包括瀝青、混凝土和鋼

材。項目部根據施工合同，提前做好項目周期內的大宗材料採購計劃；

山東路橋

或其子公司根據每個項目的進度統籌安排年度材料採購計劃；根據對市場的分析

和研究，

山東路橋

提前安排專項資金，用於個別大宗材料的儲備。

所有大宗、重要物料供應商，在成為待審供應商後，由

山東路橋

下屬各單位

填寫供方調查表；根據審查供應商的資料，對供應商的質量保證能力、質量穩定

狀況、價格、供應能力、生產許可證、檢驗記錄、生產合格證等進行詳細調查；

如供應商為銷售單位時，還要根據需要評價其生產單位；各單位對審查合格的供

應商資料分級歸檔，並編制合格供應商名冊。

項目部對具備招標條件的主要大宗材料實行公開招標採購，禁止通過化整為

零等方式迴避招標。招標的準備工作和組織工作由需用材料的項目部組織實施，

項目所屬各單位負責指導和監督。招標前，

山東路橋

項目所屬各單位須將招標內

容報至

山東路橋

本部，由本部對招標過程實施監督。

（2）施工機械設備採購模式及控制程序

山東路橋

機械設備的購置選型遵循技術先進、經濟合理、生產適用、符合國

家質量和環境標準的原則。項目部制定設備需求計劃，項目所在單位和

山東路橋

相繼審批，並依據採購權限由

山東路橋

或項目所屬單位進行招標採購。

單價不超過五萬元的設備，由項目所屬各單位根據需要自行購置，

山東路橋

本部對項目所屬各單位設備購置過程進行監督。各單位購置單價五萬元以上的設

備時，項目所屬各單位應製作可行性研究報告，並向

山東路橋

提出購置申請，經

批准後方可購置。具體實施上，項目所屬各單位負責組織選型、招標，

山東路橋

相關部門進行協助、指導、監督。對於大型、關鍵成套機械設備的購置，山東路

橋在組織技術、經濟論證和實地考查的基礎上，採取邀請招標的形式確定生產廠

家和供應商，並及時更新

山東路橋

合格供應方名錄。

（3）勞務分包模式及控制程序

項目部新承攬工程後，結合項目實際情況，由項目部或其它部門推薦提名，

工程部門匯總後根據國家相關法律法規和項目實際情況整理篩選勞務分包方，並

填寫分包方初選、評價記錄。籤訂書面合同後，符合資格的勞務公司依照法律及

合同約定派遣相應的工人，並提供勞動服務。

項目部從企業合法性、企業管理體系、企業技術能力、設備力量、資金能力、

投（議）標報價、企業的業績、信譽、資質等級等方面進行勞務分包方的考察評

選，並向被批准的分包方初選單位發出投（議）標邀請。

2016年1-9月，公司施工業務前五大供應商情況如下：

序號

供應商名稱

採購額（萬元）

佔2016年1-9月施工

業務採購總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其下屬公司

6,645.26

1.86%

2

山東宇青建築勞務有限公司

4,477.16

1.25%

3

濟南惠喜得建築勞務有限公司

3,649.24

1.02%

4

棲霞市鑫匯工貿服務部

2,978.94

0.83%

5

重慶市祥泰隧道工程有限公司

2,837.37

0.79%

合 計

20,587.97

5.76%

2015年，公司施工業務前五大供應商情況如下：

序號

供應商名稱

採購額（萬元）

佔2015年施工業務採購

總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其子公司

22,042.19

3.55%

2

青島遠達路橋工程有限公司

10,369.40

1.67%

3

包頭城建集團股份有限公司

8,026.30

1.29%

4

山東宇青建築勞務有限公司

7,556.49

1.22%

5

青島市李滄園林綠化工程有限公司

5,778.69

0.93%

合 計

53,773.07

8.65%

2014年，公司施工業務前五大供應商情況如下：

序號

供應商名稱

採購額（萬元）

佔2014年施工業務採購

總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其子公司

27,877.65

4.83%

2

青島泰華集團有限公司

5,495.22

0.95%

3

江蘇

東珠景觀

股份有限公司

5,451.48

0.94%

4

青島龍泰建設集團有限公司

3,213.27

0.56%

5

青島展鵬建築勞務承包有限公司

3,164.99

0.55%

合 計

45,202.61

7.83%

2013年，公司施工業務前五大供應商情況如下：

序號

供應商名稱

採購額（萬元）

佔2013年施工業務採購

總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其子公司

33,077.50

5.17%

2

沙鋼物資貿易有限公司

3,884.33

0.61%

3

深圳恆立投資有限公司

3,101.95

0.48%

4

日照鋼鐵軋鋼有限公司

2,588.09

0.40%

5

天津磐城工程管理有限公司

2,000.23

0.31%

合 計

44,652.11

6.97%

註：

山東路橋

與公司及子公司的關聯交易在編制合併報表時已經抵消。

3、商品銷售業務

公司商品銷售主要為燃料油銷售，其中包括服務區加油站油料銷售業務。

服務區加油站油料銷售業務為公司從中石化、中石油批發燃料油，零售給高

速公路沿線客戶。該部分業務的供應商為中石化、中石油。2013-2015年服務區

加油站油料銷售業務的採購情況如下：

品種

2013年

2014年

2015年

2016年1-9月

採購量

（噸）

採購額

（萬元）

採購量

（噸）

採購額

（萬元）

採購量

（噸）

採購額

（萬元）

採購量

（噸）

採購額

（萬元）

柴油

203,269.39

151,481.83

110,230.40

103,583.48

66,755.22

34,256.83

81,766.40

35,936.95

93號汽油

90,405.44

72,181.00

50,355.70

55,426.25

57,130.72

34,586.93

59,086.68

29,503.39

97號汽油

30,455.39

28,652.14

24,373.20

46,339.99

32,325.32

24,603.35

37,078.64

25,657.14

合 計

324,130.22

252,314.97

184,959.30

205,349.72

156,211.26

93,447.11

177,931.72

91,097.49

4、鐵路運輸業務

公司鐵路運輸業務主要依託

山東高速

軌道交通集團有限公司進行，作為地方

鐵路運營企業，成本支出中最大的項目為支付給國家鐵路的直通運輸費用，約佔

整體成本的75%以上，其次為工資支出和折舊，合計約佔15%，直接的物資消

耗（如燃油、鋼軌等）所佔比例約7%-8%。對於主要消耗的物資如柴油和鋼軌，

公司通過公開招標方式確定供應商。

（五）銷售情況及主要客戶

1、車輛通行費

高速公路的主要客戶為沿線的過往車輛。由於高速公路行業特殊性，高速公

路通行車輛數目龐大，發行人高速公路通行費收入業務不存在特定的客戶群體，

也不存在單一客戶的收費額超過發行人車輛通行費總收入比例超過50%的情況

或嚴重依賴於少數客戶的情況。

2、施工業務

公司施工業務的銷售模式有公開招標、邀請招標和議標。在充分市場調研的

基礎上，

山東路橋

負責制定市場開發計劃，經

山東路橋

集團董事會批准後，方可

組織實施。根據市場開發計劃，

山東路橋

對招標單位（即建設單位）進行詳細的

背景調查後，參與投標。

2016年1-9月，公司施工業務前五大客戶情況如下：

序號

客戶名稱

銷售額（萬元）

佔2015年施工業務銷

售總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其下屬公司

237,621.18

56.49%

2

甘肅路橋公路投資有限公司

14,183.36

3.37%

3

淮南市重點工程建設管理局

7,959.30

1.89%

4

煙臺市公路管理局

6,232.95

1.48%

5

中鐵三局集團第五工程有限公司

4,473.03

1.06%

合 計

270,469.84

64.30%

2015年，公司施工業務前五大客戶情況如下：

序號

客戶名稱

銷售額（萬元）

佔2015年施工業務銷

售總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其子公司

399,422.07

53.84%

2

廣州大廣高速公路有限公司

40,002.92

5.39%

3

包頭市

城鄉建設

發展集團有限公司

16,452.18

2.22%

4

青島市市政建設發展有限公司

15,500.79

2.09%

5

青島臨港經濟開發區管理委員會

18,060.85

2.43%

合 計

489,438.81

65.97%

2014年，公司施工業務前五大客戶情況如下：

序號

客戶名稱

銷售額（萬元）

佔2014年施工業務銷售

總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其子公司

319,892.80

46.75%

2

中信國華國際工程承包有限責任公司

45,787.48

6.69%

3

青島市公路管理局

35,020.70

5.12%

4

呼和浩特市市政工程管理局

32,557.54

4.76%

5

濟寧市新城發展投資有限責任公司

31,188.35

4.56%

合 計

464,446.87

67.87%

2013年，公司施工業務前五大客戶情況如下：

序號

客戶名稱

銷售額（萬元）

佔2013年施工業務銷售

總額比例

1

山東高速

集團有限公司及其子公司

280,561.01

39.18%

2

中信國華國際工程承包有限責任公司

79,976.47

11.17%

3

青島市公路管理局

31,471.17

4.39%

4

呼和浩特市市政工程管理局

25,634.17

3.58%

5

濟寧市新城發展投資有限責任公司

23,287.85

3.25%

合 計

440,930.67

61.57%

註：

山東路橋

與公司及子公司的關聯交易在編制合併報表時已經抵消。

3、商品銷售業務

公司的商品銷售業務主要為燃料油銷售，其中服務區加油站油料業務主要零

售給高速公路沿線客戶。該部分油料銷售情況如下：

品種

2013年

2014年

2015年

2016年1-9月

銷售量

（噸）

銷售額

（萬元）

銷售量

（噸）

銷售額

（萬元）

銷售量

（噸）

銷售額

（萬元）

銷售量

（噸）

銷售額

（萬元）

柴油

203,269.39

142,644.24

121,833.6

114,450.48

68,880.82

44,054.84

90,084.16

38,854.40

93號汽油

90,405.44

71,684.86

55,656.3

61,333.24

58,355.02

46,074.39

74,521.90

45,256.07

97號汽油

30,455.39

26,742.60

26,938.8

50,744.14

33,090.48

27,613.51

46,695.60

29,986.85

合 計

324,130.22

241,071.70

204,428.70

226,527.87

160,326.32

117,742.74

211,301.66

114,097.32

4、鐵路運輸業務

目前，公司鐵路運輸業務主要為地方鐵路貨運業務，客運業務尚未開展。貨

運業務的客戶為運營鐵路沿線的工商企業，主要分布在石油、化工、電解鋁、造

紙和貿易等行業。

七、發行人的信息披露事務及投資者關係管理

為規範

公司債

券信息披露行為，提高

公司債

券融資運行透明度，保護投資者

合法權益，根據《

公司債

券發行與交易管理辦法》、《上海證券交易所

公司債

券上

市規則》、《上海證券交易所可交換

公司債

券業務實施細則》等法規及公司章程規

定，發行人制定了《

山東高速

集團有限公司

公司債

券信息披露管理制度》和《山

東高速集團有限公司

公司債

券投資者關係管理制度》。

公司的對外信息披露由公司董事會統一領導和管理，董事會為負責協調和組

織公司信息披露工作和投資者關係具體事宜的日常管理部門，負責處理投資者關

系、準備證監會及交易所要求的信息披露文件，並依法及時披露。

第六節 財務會計信息

除非特別說明，以下內容主要引自本公司經審計的2013年度、2014年度、

2015年度三個會計年度財務報表和未經審計的2016年1-9月的財務報表。其中

2013年數據採用的是2014年審計報告期初數或上期數，2014年數據採用的是

2015年審計報告期初數或上期數，2015年數據採用的是2015年審計報告期末數

或本期數。

一、關於最近三年註冊會計師審計意見及財務報表編制基礎

（一）註冊會計師審計意見

公司2013年度的合併報表已經大華會計事務所（特殊普通合夥）審計並出

具了大華審字[2014]001444號標準無保留意見的審計報告；公司2014年度的合

並報表已經大華會計事務所（特殊普通合夥）審計並出具了大華審字

[2015]001447號標準無保留意見的審計報告；公司2015年度的合併報表已經大

華會計事務所（特殊普通合夥）審計並出具了大華審字[2016]005725號標準無保

留意見的審計報告。

公司2013年度的母公司財務報表已經大華會計事務所（特殊普通合夥）出

具了大華審字[2014]001445號標準無保留意見的審計報告；公司2014年度的母

公司財務報表已經大華會計事務所（特殊普通合夥）出具了大華審字

[2015]001448號標準無保留意見的審計報告；公司2015年度的母公司財務報表

已經大華會計事務所（特殊普通合夥）出具了大華審字[2016]004106號標準無保

留意見的審計報告。

本節的財務數據及有關分析說明反映了本公司最近三年及一期經審計的財

務狀況、經營成果及現金流量。投資者如需了解本公司的詳細財務狀況，請參閱

本公司2013年度、2014年度、2015年度經審計的財務報告和2016年1-9月的

財務數據。本公司提請投資者注意，本節的數據、分析與討論應結合公司經審計

的財務報告、未經審計的財務報表，和本募集說明書摘要揭示的其他信息一併閱

讀。

以下分析所涉及的財務數據及口徑若無特別說明，均依據公司最近三年經審

計的財務會計資料和2016年1-9月未經審計的財務報表，按合併報表口徑披露。

（二）財務報表編制基礎

本公司財務報表按照財政部於2006年2月15日及以後期間頒布的《企業會

計準則－基本準則》、各項具體會計準則及相關規定編制。公司自2008年1月1

日起執行財政部於2006年2月15日頒布的《企業會計準則-基本準則》和38項

具體會計準則、其後頒布的企業會計準則應用指南、企業會計準則解釋以及其他

相關規定。財政部於2014年陸續頒布了一系列企業會計準則，本公司已按要求

於2014年7月1日執行新的該等企業會計準則，並按照新準則的銜接規定對比

較財務報表進行了調整。

二、會計政策、會計估計變更、重大前期差錯更正的說明

（一）2013年合併報表審計報告

1、會計政策變更

本公司2013年無會計政策變更。

2、會計估計變更

為了更加準確地反映公司財務狀況及經營成果，根據2013年10月25日山

東高速集團有限公司下發的魯高速財[2013]32號文件《關於調整部分固定資產折

舊年限和應收款項壞帳計提比例的通知》，對集團合併範圍內企業調整了部分固

定資產折舊年限和應收款項壞帳計提比例，具體變更如下：

（1）應收款項按帳齡計提壞帳準備的比例變更

①變更前應收款項按帳齡計提壞帳準備的比例如下：

帳齡

計提比例

應收帳款

其他應收款

1年以內

10%

10%

1-2年（含2年）

20%

20%

2-3年（含3年）

50%

50%

3-4年（含4年）

70%

70%

4-5年（含5年）

80%

80%

5年以上

100%

100%

②變更後應收款項按帳齡計提壞帳準備的比例如下：

帳齡

計提比例

應收帳款

其他應收款

1年以內

5%

5%

帳齡

計提比例

應收帳款

其他應收款

1-2年（含2年）

10%

10%

2-3年（含3年）

30%

30%

3-4年（含4年）

50%

50%

4-5年（含5年）

80%

80%

5年以上

100%

100%

（2）部分固定資產折舊年限的變更

①變更前的固定資產類別、預計使用壽命、預計淨殘值率和年折舊率如下：

資產類別

預計使用壽命（年）

預計淨殘值率（%）

年折舊率（%）

房屋及建築物

20

5

4.75

運輸工具

4

5

23.75

電子設備

3

5

31.67

②變更後的固定資產類別、預計使用壽命、預計淨殘值率和年折舊率如下：

資產類別

預計使用壽命（年）

預計淨殘值率（%）

年折舊率（%）

房屋及建築物

40

5

2.38

運輸工具

8

5

11.88

電子設備

5

5

19.00

（3）會計估計變更對當期利潤總額的影響

2013年度集團內各企業因上述會計估計變更影響集團合併利潤總額

4,372.85萬元，其中因應收款項帳齡計提壞帳準備比例變化影響合併利潤總額增

加798.17萬元，因部分固定資產折舊年限估計變更影響集團合併利潤總額增加

3,574.68萬元。具體明細如下表列示：

單位：元

序號

單位名稱

對當期

利潤總額

影響數

其中

變更應收款

壞帳準備提

比例影響

變更部分固

定資產折舊

率影響

1

山東高速

集團有限公司（母公司）

4,553,750.79

825,411.01

3,728,339.78

2

山東高速

物資集團總公司（合併）

1,001,557.38

138,732.80

862,824.58

3

山東高速

軌道交通集團有限公司(合併)

7,301,067.45

3,159,640.35

4,141,427.10

4

青島華天大酒店

2,662,425.89

-

2,662,425.89

5

山東高速

服務區管理有限公司（合併）

14,381,262.67

-

14,381,262.67

6

山東高速

集團河南許亳公路有限公司

104,541.37

-

104,541.37

7

山東高速

信息工程有限公司

506,604.50

394,492.91

112,111.59

8

山東鐵路建設投資有限公司

26,969.26

-

26,969.26

9

中國山東國際經濟技術合作公司（合併）

605,671.14

276,899.49

328,771.65

10

山東省農村經濟開發投資公司（合併）

46,457.08

-

46,457.08

11

山東高速

文化傳媒有限公司

1,592,843.61

1,320,367.08

272,476.53

12

山東高速

青島發展有限公司（合併）

3,211,043.77

-

3,211,043.77

13

煙臺龍海大酒店

771,210.63

-26,987.45

798,198.08

14

山東高速

四川產業發展有限公司（合併）

2,487,709.27

-

2,487,709.27

15

山東高速

物流集團有限公司

1,255,983.03

-

1,255,983.03

17

山東高速

建設集團有限公司

1,516,988.16

853,474.40

663,513.76

18

山東高速

齊魯建設集團公司

1,617,568.30

1,039,674.09

577,894.21

19

山東高速

信聯支付有限公司

84,875.41

-

84,875.41

合計

43,728,529.71

7,981,704.68

35,746,825.03

3、重大前期差錯更正事項

本公司合併報表重大前期差錯更正事項影響年初資產總額減少

42,383,385.74元；年初負債總額減少20,812,570.03元；年初所有者權益減少

21,570,815.70元，其中影響年初未分配利潤減少18,148,676.33元。詳細情況如

下：

（1）本集團二級建設集團下級單位

山東高速

工程諮詢有限公司為

山東高速

集團有限公司母公司所轄的煙海高速公路和臨棗高速公路的工程監理方，2012

年度

山東高速

工程諮詢有限公司向煙海高速公路和臨棗高速公路同時銷售材料

收入129,732,233.05元，銷售成本108,540,540.18元，形成毛利 21,191,692.87

元，因該事項確認收入依據不充分，

山東高速

工程諮詢有限公司在編制2013年

會計報表時對此事項進行了追溯更正。

上述事項影響本年度集團合併資產負債表年初應收帳款資產減少

21,191,692.87元，年初資產總額較上年末減少21,191,692.87元；影響年初未分

配利潤減少18,148,676.33元，年初少數股東權益減少3,043,016.54元，年初所有

者權益總額較上年末減少21,191,692.87元。影響集團本年度合併利潤表上期其

他業務收入減 少129,732,233.05元，上期其他業務成本減少108,540,540.18元，

上期利潤總額減少21,191,692.87元。

（2）因前述事項的原因集團母公司在編制2013年會計報表時對此事項亦進

行了追溯更正，影響集團合併報表調減年初在建工程21,191,692.87元，影響集

團合併報表年初資產總額減少21,191,692.87元；調減年初應付帳款21,191,692.87

元，影響集團合併報表年初負債總額減少21,191,692.87元。

（3）本集團二級集團山東海洋投資有限公司（現已更名為「山東海洋集團

有限公司」）2013年度補交2010年度應交的房產稅及土地用稅，在編制2013

年度比較財務報表及附註時，已對該項差錯進行了更正及重述。該事項影響集團

合併報表調增2012年初應交稅費379,122.83元，調減2012年初未分配利潤項目

379,122.83元；影響集團合併報表2012年初負債總額增加379,122.83元，2012

年初所有者權益減少379,122.83元，其中影響未分配利潤減少379,122.83元。

（4）本集團二級建設集團下級單位

山東高速

工程諮詢有限公司2012年期初

所有者權益52,801,283.41元，

山東高速

股份有限公司持有其49%股權，應享有

權益25,872,628.88元，而公司2012年合併後期初少數股東權益28,044,091.31

元。本年度在編制2013年度比較財務報表及附註時，已對該項差錯進行了更正

及重述，調增2012年期初資本公積2,155.02元，調減2012年期初未分配利潤

2,155.02元。

4、同一控制下企業合併引起的年初所有者權益變動

2013年12月31日本公司三級子企業

山東高速

石化有限公司吸收合併原三

級企業山東潤元高速公路油氣管理有限公司，形成集團同一控制下企業合併事項。

該項合併對集團年初權益無影響。

5、2013年初所有者權益變動情況匯總

項目

影響年初所有者權益

金額

其中：影響年初

未分配利潤金額

1、會計政策變更

-

-

2、重大前期差錯更正

-21,570,815.70

-18,529,954.18

3、同一控制下企業合併

-

-

合計

-21,570,815.70

-18,529,954.18

（二）2014年合併報表審計報告

1、會計政策變更

（1）為了客觀地反映本公司財務狀況及經營成果，經本公司控股的子公司

山東高速

四川產業發展有限公司總經理辦公會批准，對如下會計政策進行變更並

追溯調整，2014年度比較財務報表已重新表述。

會計政策變更的性質、內容

會計政策變更的原因

備註

政府補助的確認方法由收到時確認變

對政府補助進行分析確認其性質為固

-

會計政策變更的性質、內容

會計政策變更的原因

備註

更為按照固定標準補助收入核算

定標準補助收入

以上會計政策變更影響2013年利潤總額14,576,529.84元。

（2）財政部於2014年陸續頒布或修訂了一系列企業會計準則，本公司已按

要求於2014年7月1日執行新的該等企業會計準則，並按照新準則的銜接規定

對比較財務報表進行調整。執行新準則對比較財務報表影響說明如下：

①職工薪酬

根據財政部《企業會計準則第9號——職工薪酬》（2014年修訂）的規定，

本公司對施行日已存在的辭退福利進行追溯調整，追溯調整的相關影響數如下：

單位：元

報表項目

2014年1月1日

應付職工薪酬

-72,698,832.58

長期應付職工薪酬

72,698,832.58

其他需要說明的事項：本公司不存在設定受益計劃。

②長期股權投資

本公司根據新修訂的《長期股權投資準則》，將原成本法核算的對被投資單

位不具有控制、共同控制或重大影響的權益性投資納入可供出售金融資產核算，

其中：在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益工具按照成本進行

後續計量，其他權益工具按公允價值進行後續計量。上述會計政策變更追溯調整

影響如下：

單位：元

被投資單位

持股比

例（%）

2013年1月1

日歸屬於母公

司股東權益

2013年12月31日

長期股權投資

可供出售金融資產

歸屬於母

公司股東

權益

中國巴新合作公司

100.00

-

- 212,037.01

212,037.01

魯島公司

51.00

-

-658,623.08

658,623.08

山東省公路局遠通物業

50.00

-

-350,392.72

350,392.72

德龍煙鐵路有限責任公司

30.00

-

-115,000,000.00

115,000,000.00

青榮城際鐵路有限責任公司

30.00

-

-60,000,000.00

60,000,000.00

-

山東現代公路設施有限公司

25.00

-

-720,000.00

720,000.00

-

山東國際經濟技術展覽公司

24.00

-

-74,461.00

74,461.00

-

山東省快速貨運有限公司

24.00

-

-2,411,300.00

2,411,300.00

-

被投資單位

持股比

例（%）

2013年1月1

日歸屬於母公

司股東權益

2013年12月31日

長期股權投資

可供出售金融資產

歸屬於母

公司股東

權益

山東國際經濟開發公司

20.00

-

-3,294,934.00

3,294,934.00

-

藍色經濟區產業投資基金（有限合夥）

19.08

-

-200,000,000.00

200,000,000.00

-

濟寧海洋基石股權投資合夥企業（有限

合夥）

16.67

-

-5,000,000.00

5,000,000.00

-

濟南國際機場股份有限公司

16.12

-

-297,910,334.00

297,910,334.00

-

山東交通人廣告公司

15.38

-

-135,461.21

135,461.21

-

山東吉潤

房地產

開發有限公司

10.39

-

-1,870,000.00

1,870,000.00

-

新華（青島）國際海洋資訊有限公司

10.00

-

-10,000,000.00

10,000,000.00

-

華夏基金管理有限公司

10.00

-

-1,637,425,000.00

1,637,425,000.00

-

山東省全直通高速客運股份有限公司

9.18

-

-2,619,600.00

2,619,600.00

-

晉豫魯鐵路通道股份有限公司

8.50

-

-3,772,870,000.00

3,772,870,000.00

-

濰坊交通宏達交通設施公司

6.00

-

-300,000.00

300,000.00

-

山東省城市商業銀行合作聯盟有限公司

5.97

-

-30,000,000.00

30,000,000.00

-

北京

國都證券

有限公司

5.91

-

-465,000,000.00

465,000,000.00

-

石濟鐵路客運專線有限公司

5.00

-

-285,000,000.00

285,000,000.00

-

山東明仁福瑞達製藥有限公司

4.29

-

-30,000,000.00

30,000,000.00

-

京滬高速鐵路股份有限公司

2.00

-

-5,409,165,737.76

5,409,165,737.76

-

城市商業銀行資金清算中心

0.83

-

-250,000.00

250,000.00

-

恆豐銀行

0.80

-

-19,750,000.00

19,750,000.00

-

中國銀聯股份有限公司

0.48

-

-8,000,000.00

8,000,000.00

-

山東省交通開發投資公司

-

-

-15,000,000.00

15,000,000.00

-

交通銀行

-

-

-1,915,882.00

1,915,882.00

-

交通銀行

-

-

-669,999.90

669,999.90

-

北京海科文創投資管理有限公司

-

-

-1,500,000.00

1,500,000.00

-

合計

-

-

-12,377,103,762.68

12,377,103,762.68

-

③合併範圍變化

本公司根據修訂後的《企業會計準則第33號——合併財務報表》，重新評

估了合併財務報表的合併範圍，追溯調整影響如下：

單位：元

主體名稱

納入/不再納入

合併範圍的原

因

2013年1月1

日歸屬於母公

司股東權益

2013年12月31日

資產總額

負債總額

歸屬於母公

司股東權益

山東大新化工有

限公司

不能取得可變

回報

-3,609,334.76

-3,926,183,910.68

-3,881,776,477.10

-7,141,849.26

主體名稱

納入/不再納入

合併範圍的原

因

2013年1月1

日歸屬於母公

司股東權益

2013年12月31日

資產總額

負債總額

歸屬於母公

司股東權益

合計

-

-3,609,334.76

-3,926,183,910.68

-3,881,776,477.10

-7,141,849.26

④財務報表列報準則變動對於合併財務報表的影響

A、本公司根據修訂後的《企業會計準則第30號——財務報表列報》，對

原資本公積中歸屬於其他綜合收益的部分及外幣報表折算差額予以調整，根據列

報要求作為其他綜合收益項目列報，並對期初數採用追溯調整法進行調整列報，

追溯調整影響如下：

單位：元

項目

2013年1月1日

2013年12月31日

調整前

調整後

調整前

調整後

資本公積

3,688,420,320.87

3,524,843,738.81

3,425,088,461.68

3,328,759,099.57

外幣報表折算差額

-17,152,736.80

-

-33,097,860.95

-

其他綜合收益

-

146,423,845.26

-

63,231,501.16

合計

3,671,267,584.07

3,671,267,584.07

3,391,990,600.73

3,391,990,600.73

B、本公司根據修訂後的《企業會計準則第30號——財務報表列報》，根

據列報要求將遞延收益單獨列報，並對期初數採用追溯調整法進行調整列報，追

溯調整影響如下：

單位：元

項目

2013年12月31日

調整前

調整後

遞延收益

505,457,826.80

其他流動負債

3,667,255,345.23

3,467,255,345.23

其他非流動負債

1,543,371,826.80

1,238,000,000.00

專項應付款

297,164,256.97

297,078,256.97

合計

5,507,791,429.00

5,507,791,429.00

2、會計估計變更

為了更加準確地反映本公司財務狀況及經營成果，本公司之子公司

山東高速

路橋集團股份有限公司經第七屆七次董事會審議通過批准，對固定資產折舊年限

進行了變更，按照未來適用法計算變更前後對於當期利潤總額的影響如下：

單位：元

會計估計變更的內容和原因

審批程序

受影響的報表項目

影響金額

本公司自2014年1月1日起

變更固定資產折舊年限，其

中：房屋建築物折舊年限由原

來的10-20年調整為40年、

機器設備折舊年限由原來的

3-10年調整為10年、運輸設

備折舊年限由原來的4年調

整為8年、辦公設備等折舊年

限由原來的3-5年調整為5

年。此項會計估計變更採用未

來適用法處理。

本次變更經

公司第七屆

七次董事會

審議通過。

資產負債表項目

固定資產

15,638,597.62

應交稅費-所得稅

3,909,649.41

利潤表項目

營業成本

-9,698,250.31

管理費用

-5,940,347.31

所得稅費用

3,909,649.41

所有者權益變動表項目

盈餘公積

1,436,509.08

未分配利潤

10,292,439.13

3、重大前期差錯更正事項

本公司重大前期差錯更正事項影響期初資產總額-112,275,305.08元；期初負

債總額2,211,612.69元；期初所有者權益-114,486,917.77元，其中影響期初未分

配利潤-91,287,571.22元。詳細情況如下：

（1）本公司控股子公司山東省高速公路服務區管理總公司，本年度發現

2009年度以前部分業務和資產應歸屬於

山東高速

文化傳媒有限公司，合計金額

5,535,859.18元，在編制2014年度比較財務報表及附註時，已對該項差錯進行了

更正及重述，更正後，調減期初所有者權益5,535,859.18元，其中調減期初未分

配利潤5,535,859.18元，調減其他應付款27,830.40元，調減應付帳款4,995.04

元，調增固定資產價值377,007.42元，調減應收帳款1,039,749.74元，調增預收

帳款4,905,942.30元。

（2）本公司投資的威海商行收益權，實質為本公司持有的股權，在編制2014

年度比較財務報表及附註時，對期初持有的收益權進行追溯調整抵消處理，更正

後，調減期初所有者權益114,139,140.00元，其中調減期初未分配利潤

90,370,427.37元，調減長期股權投資114,139,140.00元。

（3）本公司控股子公司山東海洋投資有限公司，本年度發現2013年度施加

重大影響的被投資單位山東兗煤

日照港

儲配煤有限公司，未對其按照權益法核算，

在編制2014年度比較財務報表及附註時，已對該項差錯進行了更正及重述，更

正後，調增期初所有者權益2,526,577.24元，其中調增期初未分配利潤

1,957,211.16元，調增長期股權投資2,526,577.24元。

（4）本公司控股子公司

山東高速

物資集團總公司，在山東省審計廳的審計

中發現

山東高速

建設材料有限公司應付本公司股利2,661,504.17元，而本公司未

掛帳。依據魯國資收益函[2012]31號《關於同意

山東高速

集團有限公司重組整合

路橋有關資產的批覆》，將

山東高速

路橋集團股份有限公司持有的

山東高速

建設

材料有限公司4.71%股權劃歸

山東高速

物資集團有限公司，建材公司已將應付股

利由路橋股份調至本公司。本公司依據省審計廳審計意見進行了調整，調增期初

所有者權益2,661,504.17元，其中調增期初未分配利潤2,661,504.17元,調減應付

股利2,661,504.17元。

（二）2015年合併報表審計報告

1、會計政策變更

公司2015年度重要會計政策未變更。

2、會計估計變更

本公司固定資產及無形資產中包括自行建造並運營的路產（「路產」）以及採

用建設經營移交方式（BOT）參與收費公路建設業務獲得的特許收費經營權（「收

費公路特許經營權」）。於2015年7月1日之前，本公司路產（包括公路、橋梁

及構築物和安全設施）和收費公路特許經營權在剩餘收費權期限內按年限平均法

計提折舊和攤銷。近年來，隨著經濟的發展，車流量增大對路面損耗加大，年限

平均法不能客觀公正地反映車流量對路面資產的損耗。

為客觀公正地反映車流量和路面資產損耗之間的配比關係，更加真實、準確

反映本公司的財務狀況和經營成果，根據《企業會計準則第4號——固定資產》

和《企業會計準則第6號——無形資產》的相關規定，本公司對固定資產和無形

資產的折舊攤銷方法進行了覆核，並自2015年7月1日起，將路產和收費公路

特許經營權的折舊和攤銷方法由原來的年限平均法變更為車流量法，即按特定年

度實際車流量與剩餘收費期間的預估總車流量的比例計算年度折舊和攤銷額。

根據《企業會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正》的

相關規定，本次會計估計變更採用未來適用法進行會計處理。

根據山東省交通科學研究院出具的車流量預測報告，及2015年下半年實際

車流量數據，上述會計估計變更導致2015年下半年稅前利潤總額增加

741,618,038.95元。

3、重大前期差錯更正事項

本公司重大前期差錯更正事項影響期初資產總額334,712,387.79元；期初負

債199,783,414.39元；期初所有者權益134,928,973.40元，其中影響期初未分配

利潤60,373,968.65元。詳細情況如下：

（1）本公司全資子公司

山東高速

投資控股有限公司2015年度經批准處理與

山東高速

路橋集團股份有限公司以前年度形成的掛帳款項，調減期初所有者權益

21,580,000.00元，其中調減期初未分配利潤21,580,000.00元，調減其他應收款

21,580,000.00元。

（2）本公司子公司泰山財產保險股份有限公司根據財政部財金【2014】農

險大災風險準備金會計處理規定，將截止2014年年底提取的巨災風險準備金共

5,661,140.61元調整至保費準備金科目中，調減期初所有者權益5,661,140.61元；

對合併範圍進行更正，將投資的山東泰山民間資本管理有限公司納入合併範圍，

調增期初所有者權益50,000,000.00元。

（3）本公司控股子公司威海市商業銀行股份有限公司由於IPO申報以及資

產證券化業務，在編制2015年度比較財務報表及附註時進行了重述及更正，調

增期初資產總額312,508,953.80元，調增期初負債194,121,223.78元，調增期初

所有者權益118,387,730.02元，其中調增期初未分配利潤83,152,263.68元。

（4）本公司子公司山東海洋投資有限公司補充計提2014年度壞帳準備，在

編制2015年度比較財務報表及附註時進行了重述及更正，調減期初資產總額

6,216,566.01元，調增期初負債1,050.00元，調減期初所有者權益6,217,616.01

元，其中調減期初未分配利潤1,198,295.03元。

三、發行人主要財務數據

（一）合併財務報表

1、最近三年及一期合併資產負債表

單位：萬元

報告期

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

流動資產：

貨幣資金

4,152,561.60

3,877,631.53

3,510,759.05

3,309,955.62

拆出資金

28,046.76

-

-

-

報告期

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

以公允價值計量且其變動計

入當期損益的金融資產

691,083.98

430,397.04

346,390.84

123,437.35

應收票據

33,239.44

17,825.53

41,889.03

68,817.84

應收帳款

428,010.39

375,431.82

396,683.29

385,639.23

預付款項

555,338.32

148,653.24

349,591.98

176,883.72

應收保費

10,773.08

7,579.53

3,557.26

1,314.12

應收分保帳款

5,621.67

2,284.22

1,775.39

1,751.29

應收分保準備金

8,570.12

6,472.15

4,807.27

2,682.28

應收利息

88,908.20

87,192.80

61,542.93

37,407.88

其他應收款

1,090,634.90

810,331.51

995,391.58

1,298,105.43

應收股利

3,095.84

-

77,975.40

77,975.40

買入返售金融資產

3,620,410.00

2,902,721.55

2,758,004.97

2,142,820.21

存貨

2,278,261.50

2,734,750.64

2,431,372.42

2,157,075.32

一年內到期的非流動資產

69,652.01

120,667.84

174,448.48

139,586.43

其他流動資產

2,224,946.03

381,599.64

159,571.99

202,045.02

流動資產合計

15,289,153.85

11,903,539.02

11,313,761.87

10,125,497.15

非流動資產：

發放貸款及墊款

5,611,841.26

5,029,251.14

4,302,107.09

3,951,793.45

可供出售金融資產

4,120,888.14

4,981,834.64

2,616,267.20

1,461,237.69

持有至到期投資

2,100,591.45

2,046,334.35

1,273,624.51

1,271,036.77

長期應收款

550,682.66

516,649.85

464,014.68

404,405.21

長期股權投資

372,448.10

73,367.74

59,411.91

37,813.64

投資性

房地產

141,356.38

104,482.11

56,080.29

44,657.00

固定資產

3,633,926.44

3,307,815.15

3,001,714.97

2,909,357.97

在建工程

2,508,211.19

1,949,285.24

1,466,556.25

1,717,937.10

工程物資

6,943.22

946.92

3,247.39

3,347.32

固定資產清理

1,404.56

-0.29

-

-

生產性生物資產

2,175.95

2,130.86

1,724.62

762.98

無形資產

6,447,854.87

5,862,839.46

5,928,726.85

4,597,933.60

開發支出

4,032.01

4,840.59

3,567.67

2,340.54

商譽

103,919.62

85,009.67

88,151.44

51,570.22

長期待攤費用

116,411.12

97,251.65

82,716.19

72,901.78

遞延所得稅資產

111,749.87

117,705.43

107,379.69

92,879.86

報告期

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

其他非流動資產

971,304.44

409,753.70

437,162.67

215,994.93

非流動資產合計

26,805,741.30

24,589,498.20

19,892,453.42

16,835,970.06

資產總計

42,094,895.14

36,493,037.22

31,206,215.30

26,961,467.21

流動負債：

短期借款

730,759.89

615,924.48

626,353.79

1,398,566.56

向中央銀行借款

71,942.82

157,341.75

26,936.60

29,026.63

吸收存款及同業存放

11,734,958.26

10,200,082.59

9,168,988.72

8,301,430.68

拆入資金

-

25,974.40

8,566.60

12,803.49

應付票據

88,837.64

121,493.53

122,504.74

59,315.10

應付帳款

887,525.53

894,211.32

829,322.17

778,130.45

預收款項

488,765.46

201,472.01

560,096.89

438,184.21

賣出回購金融資產款

1,610,162.55

2,370,423.54

875,180.00

862,025.00

應付手續費及佣金

2,712.57

1,439.77

1,330.09

1,016.44

應付職工薪酬

55,861.87

78,439.91

66,402.77

53,655.95

應交稅費

60,041.72

127,857.11

141,718.18

131,662.87

應付利息

292,722.34

314,926.01

315,758.91

205,939.99

應付股利

25,894.54

20,775.26

2,725.18

1,254.96

其他應付款

1,444,198.79

1,051,019.14

1,380,039.64

1,277,555.37

應付分保帳款

7,225.53

2,391.02

1,957.21

1,695.11

保險合同準備金

136,729.42

128,990.81

101,572.18

71,877.43

一年內到期的非流動負債

124,903.83

339,608.78

211,239.09

144,362.59

其他流動負債

1,491,877.07

1,444,318.09

1,317,001.79

346,725.53

流動負債合計

19,255,119.83

18,096,689.53

15,757,694.55

14,115,228.35

非流動負債：

長期借款

6,943,706.72

5,499,389.15

4,892,679.13

4,097,430.63

應付債券

5,373,320.11

3,422,685.87

2,983,885.34

2,011,962.69

長期應付款

502,677.83

488,111.74

387,752.52

361,607.86

長期應付職工薪酬

4,340.14

5,085.56

6,812.82

7,269.88

專項應付款

31,058.28

29,925.28

29,941.28

29,707.83

預計負債

8,484.81

7,561.90

-

-

遞延所得稅負債

80,681.27

55,274.26

47,456.72

13,159.83

遞延收益-非流動負債

172,918.97

86,999.75

23,293.08

50,545.78

其他非流動負債

14.42

65,412.31

67,381.65

123,800.00

報告期

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

非流動負債合計

13,117,202.56

9,660,445.82

8,439,202.54

6,695,484.50

負債合計

32,372,322.40

27,757,135.35

24,196,897.10

20,810,712.85

所有者權益（或股東權益）：

實收資本（或股本）

2,005,641.53

2,005,641.53

2,005,641.53

2,005,641.53

其他權益工具

1,000,000.00

750,000.00

250,000.00

資本公積金

679,698.77

671,123.00

297,842.14

333,471.56

其他綜合收益

29,503.31

45,183.64

42,808.37

6,328.27

其中：外幣報表折算差額

2,473.67

840.89

-2,182.18

-3,309.79

專項儲備

14,610.51

13,807.71

13,060.21

12,808.20

盈餘公積金

105,439.70

105,439.70

100,645.58

100,645.58

一般風險準備

73,565.10

48,907.94

33,876.62

25,135.44

未分配利潤

657,860.66

689,795.81

640,486.80

638,551.30

歸屬於母公司所有者權益合

計

4,566,319.58

4,329,899.32

3,384,361.25

3,122,581.89

少數股東權益

5,156,253.17

4,406,002.55

3,624,956.95

3,028,172.47

所有者權益合計

9,722,572.75

8,735,901.87

7,009,318.20

6,150,754.36

負債和所有者權益總計

42,094,895.14

36,493,037.22

31,206,215.30

26,961,467.21

2、最近三年及一期合併利潤表

單位：萬元

報告期

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

營業總收入

3,732,668.21

4,656,767.48

4,470,102.51

3,347,845.86

營業收入

3,130,338.88

3,853,294.97

3,717,923.83

2,933,859.54

利息收入

490,660.43

663,790.19

631,447.64

337,070.47

已賺保費

90,939.48

113,007.46

95,635.22

61,343.19

手續費及佣金收入

20,729.41

26,674.86

25,095.82

15,572.66

營業總成本

3,532,116.82

4,416,725.32

4,337,984.01

3,223,132.72

營業成本

2,527,872.53

2,983,849.53

2,921,198.26

2,160,116.73

營業稅金及附加

28,689.87

116,207.42

111,776.08

100,639.02

銷售費用

142,788.30

185,407.54

170,988.26

135,422.77

管理費用

157,411.01

227,322.17

217,937.56

216,400.23

財務費用

332,303.12

412,132.59

445,010.62

332,379.70

報告期

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

資產減值損失

29,304.21

57,368.35

56,392.35

27,875.96

利息支出

244,801.81

346,551.20

337,117.18

200,257.79

手續費及佣金支出

13,856.91

14,879.18

13,509.10

8,440.42

退保金

-

-

-

-

賠付支出淨額

47,260.41

56,064.81

45,696.42

25,627.38

提取保險合同準備金淨額

9,683.42

18,126.43

18,205.39

17,540.55

保單紅利支出

-

-

-

-

分保費用

-1,854.78

-1,183.88

152.78

-1,567.81

公允價值變動淨收益

-9,821.96

8,421.70

11,331.13

78.34

投資收益

58,543.44

159,734.35

108,480.49

118,165.54

其中：對聯營企業和合營企業

的投資收益

-102.15

-626.44

-239.07

803.88

匯兌淨收益

1,007.13

1,933.39

1,276.87

544.55

營業利潤

250,280.00

410,131.60

253,206.99

243,501.56

加：營業外收入

47,211.58

70,604.26

54,144.51

60,643.30

減：營業外支出

2,811.24

20,454.65

6,351.63

1,999.38

其中：非流動資產處置淨損失

303.84

1,707.45

648.33

390.71

利潤總額

294,680.34

460,281.21

300,999.88

302,145.49

減：所得稅

134,184.92

182,068.39

165,003.10

127,380.45

淨利潤

160,495.42

278,212.82

135,996.78

174,765.04

減：少數股東損益

127,460.59

172,803.37

121,805.21

118,807.84

歸屬於母公司所有者的淨利潤

33,034.83

105,409.45

14,191.57

55,957.20

加：其他綜合收益

-25,486.40

21,111.07

49,339.13

-13,354.45

綜合收益總額

135,009.02

299,323.89

185,335.91

161,410.60

減：歸屬於少數股東的綜合收

益總額

117,654.53

191,539.16

134,669.17

113,767.51

歸屬於母公司普通股東綜合收

益總額

17,354.49

107,784.72

50,666.74

47,643.09

3、最近三年及一期合併現金流量表

單位：萬元

報告期

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

一、經營活動產生的現金流量：

報告期

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

銷售商品、提供勞務收到的現金

3,432,505.99

4,025,654.95

3,903,514.58

2,751,174.36

收到的稅費返還

2,020.41

5,534.09

222.11

37.28

收到其他與經營活動有關的現金

1,731,533.45

511,444.98

1,106,546.40

1,360,293.02

客戶存款和同業存放款項淨增加額

1,446,277.95

794,182.62

1,092,962.17

2,405,991.12

向中央銀行借款淨增加額

-85,398.93

130,405.15

-2,090.02

-1,980.00

向其他金融機構拆入資金淨增加額

1,952,740.55

2,150,107.13

308,553.24

-1,221,049.53

收取利息、手續費及佣金的現金

514,659.61

429,707.49

400,932.07

348,013.55

收到原保險合同保費取得的現金

91,452.40

123,572.46

110,273.32

86,571.96

收到再保業務現金淨額

14.24

-1,757.02

-2,039.48

-2,219.82

處置以公允價值計量且其變動計入

當期損益的金融資產淨增加額

-

-

-

-

拆入資金淨增加額

-54,021.16

-

-

-

回購業務資金淨增加額

-

-

-

-

經營活動現金流入小計

9,031,784.50

8,168,851.85

6,918,874.38

5,726,831.95

購買商品、接受勞務支付的現金

2,942,047.06

2,934,049.91

2,865,457.37

2,192,204.50

支付給職工以及為職工支付的現金

276,193.30

326,860.52

287,386.18

261,243.06

支付的各項稅費

294,640.08

367,808.11

312,735.46

228,808.32

支付其他與經營活動有關的現金

1,276,884.75

331,497.67

1,273,473.67

1,064,391.72

客戶貸款及墊款淨增加額

539,084.61

815,244.71

390,078.33

565,723.32

存放央行和同業款項淨增加額

241,515.96

-107,633.95

30,138.86

312,983.86

支付原保險合同賠付款項的現金

47,008.28

55,780.33

44,815.59

24,999.75

支付利息、手續費及佣金的現金

257,335.18

330,778.98

290,010.49

157,510.22

支付保單紅利的現金

-

-

-

-

經營活動現金流出小計

5,874,709.23

5,054,386.28

5,494,095.93

4,807,864.74

經營活動產生的現金流量淨額

3,157,075.28

3,114,465.57

1,424,778.45

918,967.20

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

12,995,066.45

42,286,649.10

17,085,140.84

17,309,460.24

取得投資收益收到的現金

75,115.86

368,972.49

307,288.36

97,988.04

報告期

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

111,028.96

13,333.88

44,030.83

641.56

處置子公司及其他營業單位收到的

現金淨額

139,144.05

-1,015.09

-10,725.15

88.90

收到其他與投資活動有關的現金

738,862.94

205,576.64

522,867.23

652,100.26

投資活動現金流入小計

14,059,218.27

42,873,517.02

17,948,602.11

18,060,279.00

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

1,254,741.84

626,786.68

615,637.32

800,818.94

投資支付的現金

15,123,062.21

45,883,086.74

18,055,857.47

18,572,039.19

取得子公司及其他營業單位支付的

現金淨額

11,264.78

10,808.03

24,929.46

14,108.27

支付其他與投資活動有關的現金

1,362,476.43

137,189.83

395,585.98

691,379.39

投資活動現金流出小計

17,751,545.26

46,657,871.28

19,092,010.22

20,078,345.79

投資活動產生的現金流量淨額

-3,692,326.99

-3,784,354.26

-1,143,408.11

-2,018,066.79

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

1,046,060.58

1,332,778.71

278,673.78

413,330.95

其中：子公司吸收少數股東投資收

到的現金

120,000.00

346,654.51

273,673.78

413,330.95

取得借款收到的現金

3,311,615.40

2,446,463.28

4,359,658.63

3,337,053.99

收到其他與籌資活動有關的現金

357,978.91

2,252,161.00

59.85

139,469.67

發行債券收到的現金

2,215,263.00

924,000.00

1,874,100.00

700,000.00

籌資活動現金流入小計

6,930,917.89

6,955,402.99

6,512,492.26

4,589,854.61

償還債務支付的現金

3,435,827.47

4,357,604.08

4,818,522.89

3,288,042.01

分配股利、利潤或償付利息支付的

現金

476,367.94

663,063.29

613,804.85

443,818.06

其中：子公司支付給少數股東的股

利、利潤

-

795.73

-

-

支付其他與籌資活動有關的現金

88,369.17

90,350.22

131,179.02

72,776.13

籌資活動現金流出小計

4,000,564.58

5,111,017.58

5,563,506.75

3,804,636.20

報告期

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

籌資活動產生的現金流量淨額

2,930,353.30

1,844,385.41

948,985.50

785,218.41

匯率變動對現金的影響

2,534.42

8,703.28

-251.22

-1,254.99

現金及現金等價物淨增加額

2,397,636.01

1,183,200.00

1,230,104.62

-315,136.17

期初現金及現金等價物餘額

4,397,217.32

3,214,017.31

1,983,912.70

2,844,804.49

期末現金及現金等價物餘額

6,794,853.33

4,397,217.32

3,214,017.31

2,529,668.32

（二）母公司財務報表

1、最近三年及一期母公司資產負債表

單位：萬元

項目

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

貨幣資金

264,828.81

244,195.75

113,355.98

267,231.61

應收票據

-

-

-

-

應收帳款

1,154.16

3,453.40

5,589.22

345.45

預付款項

29,987.92

36,242.09

63,813.60

20,569.62

應收利息

-

-

-

-

應收股利

-

-

77,975.40

77,975.40

其他應收款

1,066,179.32

799,038.55

1,510,565.85

1,214,608.76

買入返售金融資產

-

-

-

-

存貨

3,342.21

2,583.34

2,234.30

2,264.73

其中：原材料

3,252.07

2,518.82

1,873.44

2,098.33

庫存商品

90.14

-

-

-

一年內到期的非流動性資

產

-

3,533.41

-

-

其他流動資產

-

-

-

-

流動資產合計

1,365,492.42

1,089,046.54

1,773,534.35

1,582,995.56

發放貸款及墊款

-

-

-

-

持有至到期投資

-

-

-

33,981.59

可供出售金融資產

169,684.50

150,499.65

130,573.94

64,849.38

長期股權投資

5,415,172.17

5,345,500.53

4,821,622.88

4,580,026.49

固定資產

2,253,680.92

1,620,898.47

2,137,699.97

2,044,050.17

減：累計折舊

676,401.02

650,650.73

541,328.89

454,566.42

固定資產淨值

1,577,279.90

1,623,250.45

1,596,371.08

1,589,483.75

項目

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

減：固定資產減值準備

2,351.98

2,351.98

2,351.98

2,351.97

固定資產淨額

1,574,927.92

1,620,898.47

1,594,019.10

1,587,131.77

在建工程

424,532.09

417,270.83

244,649.98

204,520.68

固定資產清理

0.18

-

-

2.99

無形資產

1,102,062.29

1,132,294.40

1,171,195.97

1,209,329.84

開發支出

-

-

-

-

長期待攤費用

11,842.62

17,028.02

37,079.21

53,655.99

遞延所得稅資產

13,836.71

13,836.71

14,351.01

-

其他非流動資產

782,511.85

758,433.54

51,922.62

18,446.01

非流動資產合計

9,494,570.34

9,455,762.15

8,065,414.70

7,751,944.75

資產總計

10,860,062.76

10,544,808.69

9,838,949.06

9,334,940.31

短期借款

-

150,000.00

50,000.00

760,000.00

應付票據

2,000.00

-

-

-

應付帳款

96,059.05

145,328.74

106,734.48

86,686.77

預收帳款

10,662.40

14,871.16

198,877.29

115,029.95

應付職工薪酬

21,007.02

21,114.21

20,930.85

21,818.95

應交稅費

2,310.08

2,752.03

5,891.80

16,838.17

其中：應交稅金

2,238.09

2,680.42

5,825.61

16,798.03

應付利息

70,907.42

54,364.50

67,750.29

43,247.35

應付股利

24,762.50

19,108.33

1,333.33

其他應付款

1,511,514.15

1,770,980.19

2,030,612.92

2,028,214.60

一年內到期的非流動負債

62,286.69

173,791.46

-

9,000.00

其他流動負債

1,300,000.00

1,150,000.00

1,150,000.00

300,000.00

流動負債合計

3,101,509.32

3,502,310.62

3,632,130.96

3,380,835.79

長期借款

615,516.96

749,497.91

651,195.86

903,615.10

應付債券

2,563,474.76

1,963,219.76

2,012,879.76

1,699,754.36

長期應付款

36,936.80

529.77

94,826.10

94,594.65

遞延收益

20,000.00

20,000.00

20,000.00

20,000.00

遞延所得稅負債

99,149.47

99,149.47

99,460.57

107,118.42

非流動負債合計

3,335,077.99

2,832,396.91

2,878,362.30

2,825,082.53

負債合計

6,436,587.30

6,334,707.53

6,510,493.26

6,205,918.32

實收資本（或股本）

2,005,641.53

2,005,641.53

2,005,641.53

2,005,641.52

項目

2016年9月末

2015年末

2014年末

2013年末

其中：國有資本

2,005,641.53

2,005,641.53

2,005,641.53

2,005,641.52

其他權益工具

1,000,000.00

750,000.00

250,000.00

-

資本公積

677,684.93

677,684.93

292,147.38

292,147.38

其他綜合收益

20,644.53

27,689.10

43,247.51

10,688.54

盈餘公積

105,439.70

105,439.70

100,645.58

100,645.58

未分配利潤

614,064.77

643,645.90

636,773.81

719,898.98

所有者權益合計

4,423,475.46

4,210,101.16

3,328,455.80

3,129,022.00

負債及所有者權益總計

10,860,062.76

10,544,808.69

9,838,949.06

9,334,940.31

2、最近三年及一期母公司利潤表

單位：萬元

項目

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

一、營業總收入

177,725.89

226,287.62

233,278.32

227,271.51

營業收入

177,725.89

226,287.62

233,278.32

227,271.51

減：營業總成本

271,775.18

342,323.37

391,250.21

336,893.18

營業成本

136,345.76

145,352.71

168,939.26

127,493.04

營業稅金及附加

3,845.39

11,716.30

11,725.87

7,900.78

銷售費用

-

-

-

-

管理費用

14,506.41

25,737.78

25,595.50

49,697.39

財務費用

117,077.62

161,665.76

184,897.12

151,412.87

資產減值損失

-

-2,149.18

92.47

389.11

加：公允價值變動收益

-

-

-

-

投資收益

106,544.93

163,508.96

80,634.87

56,406.29

二、營業利潤

12,495.64

47,473.22

-77,337.02

-53,215.38

加：營業外收入

1,824.09

1,498.43

1,795.81

1,110.48

減：營業外支出

1,281.70

827.23

880.45

993.06

其中：非流動資產處置損失

-

0.17

-1.21

9.96

三、利潤總額

13,038.04

48,144.41

-76,421.66

-53,097.96

減：所得稅費用

-

203.20

59.31

-97.40

四、淨利潤

13,038.04

47,941.22

-76,480.96

-53,000.55

3、最近三年及一期母公司現金流量表

單位：萬元

項目

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

45,504.39

337,321.83

321,524.53

289,748.52

客戶存款和同業存放款項淨增加額

-

-

-

-

收到利息、手續費及佣金的現金

-

-

-

-

收到的稅費返還

-

14.50

1.66

4.98

收到其他與經營活動有關的現金

930,722.29

798,195.18

50,734.75

75,552.97

經營活動現金流入小計

976,226.68

1,135,531.51

372,260.94

365,306.47

購買商品、接受勞務支付的現金

13,018.60

25,692.33

42,616.06

20,400.21

客戶貸款及墊款淨增加額

-

-

-

-

支付利息、手續費及佣金的現金

-

-

-

-

支付給職工以及為職工支付的現金

16,612.37

22,341.69

19,650.46

19,015.44

支付的各項稅費

8,870.96

14,912.94

27,763.04

8,638.31

支付其他與經營活動有關的現金

828,314.93

619,705.29

320,119.80

418,886.60

經營活動現金流出小計

866,816.86

682,652.25

410,149.36

466,940.57

經營活動產生的現金流量淨額

109,409.82

452,879.26

-37,888.42

-101,634.10

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資所收到的現金

2,345.63

25,479.56

40,835.30

-

取得投資收益收到的現金

104,462.98

189,263.48

72,099.68

55,903.13

處置固定資產、無形資產和其他長期資產

收回的現金淨額

2,898.90

1,060.28

-

30.30

收到其他與投資活動有關的現金

103,971.54

296.60

271,236.11

4,896.60

投資活動現金流入小計

213,679.05

216,099.92

384,171.09

60,830.03

購建固定資產、無形資產和其他長期資產

支付的現金

95,584.58

275,460.98

147,948.54

129,717.25

投資支付的現金

129,580.52

450,018.84

317,902.63

138,066.15

取得子公司及其他營業單位支付的現金

淨額

7,460.00

115,559.20

支付其他與投資活動有關的現金

400,000.00

0.13

1,139.71

3,000.37

項目

2016年1-9月

2015年度

2014年度

2013年度

投資活動現金流出小計

632,625.10

841,039.15

466,990.88

270,783.78

投資活動產生的現金流量淨額

-418,946.04

-624,939.23

-82,819.80

-209,953.75

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

248,750.00

498,750.00

-

-

取得借款收到的現金

-

310,000.00

1,199,150.00

1,340,000.00

發行債券取得的現金

1,896,900.00

-

-

-

收到其他與籌資活動有關的現金

35,766.39

1,848,675.00

1,294,400.00

700,000.00

籌資活動現金流入小計

2,181,416.39

2,657,425.00

2,493,550.00

2,040,000.00

償還債務支付的現金

1,546,372.56

2,250,063.38

2,303,919.24

1,331,436.85

分配股利、利潤或償付利息支付的現金

166,634.64

239,712.46

220,235.31

205,736.66

支付其他與籌資活動有關的現金

52.42

2,978.43

2,574.74

-

籌資活動現金流出小計

1,713,059.63

2,492,754.27

2,526,729.28

1,537,173.51

籌資活動產生的現金流量淨額

468,356.76

164,670.73

-33,179.28

502,826.49

四、匯率變動對現金及現金等價物的影響

12.52

29.00

11.88

-

五、上級撥入資金

-

-

-

-

六、撥付所屬資金

-

-

-

-

七、現金及現金等價物淨增加額

158,833.07

-7,360.24

-153,875.62

191,238.64

加：期初現金及現金等價物餘額

105,995.75

113,355.98

267,231.61

75,992.96

八、期末現金及現金等價物餘額

264,828.81

105,995.75

113,355.98

267,231.61

四、最近三年及一期財務報表範圍的變化情況

2013-2015年及2016年1-9月財務報表合併範圍重要子公司的變化情況如下：

企業名稱

2016年1-9月

2015年

2014年

2013年

山東高速

股份有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

軌道交通集團有限公司

合併

合併

合併

合併

山東省高速公路服務區管理總公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

青島公路有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東省高速公路建設材料有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

物資集團總公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

石化有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

集團河南許亳公路有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

集團四川樂宜公路有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

齊魯建設集團公司

合併

合併

合併

合併

山東省路橋集團有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

信息工程有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

集團工程諮詢有限公司

合併

合併

合併

未合併

威海市通達資產管理有限公司

合併

合併

合併

未合併

威海市商業銀行股份有限公司

合併

合併

合併

合併

山東鐵路建設投資有限公司

合併

合併

合併

合併

山東省舜天大酒店

合併

合併

合併

未合併

青島華天大酒店

合併

合併

合併

合併

煙臺龍海大酒店

合併

合併

合併

合併

山東省農村經濟開發投資公司

合併

合併

合併

合併

中國山東國際經濟技術合作公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

濰萊公路有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

集團四川樂自公路有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

公路運營管理有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

投資控股有限公司

合併

合併

合併

合併

山東海洋投資有限公司（已更名為山東海洋

集團有限公司）

合併

合併

合併

合併

山東高速

交通物流投資有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

文化傳媒有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

青島發展有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

科技發展集團有限公司

（原

山東高速

建設集團有限公司）

合併

合併

合併

合併

山東高速

物流集團有限公司

合併

合併

合併

合併

泰山產保險股份有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

四川產業發展有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

路橋集團股份有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

雲南發展有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

光控產業投資基金管理有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

信聯支付有限公司

合併

合併

合併

合併

雲南鎖蒙高速公路有限公司

合併

合併

合併

合併

山東高速

籃球俱樂部有限公司

合併

合併

合併

未合併

湖北武荊高速公路發展有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

（新加坡）有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速湖南發展

有限公司

合併

合併

合併

未合併

海晟融資租賃有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東海洋工程裝備有限公司

合併

合併

合併

未合併

山東高速

地產集團有限公司

合併

合併

未合併

未合併

濟青高速鐵路有限公司

合併

合併

未合併

未合併

山東鄄菏高速公路有限公司

合併

合併

未合併

未合併

山東高速

泰東公路有限公司

合併

合併

未合併

未合併

山東高速

濰日公路有限公司

合併

合併

未合併

未合併

山東高速

濟萊城際公路有限公司

合併

合併

未合併

未合併

山東高速

尼羅投資發展有限公司

合併

合併

未合併

未合併

（一）2013年度合併報表範圍變化情況

2013年度納入財務決算合併範圍單位141戶，與國資委批覆的2012年度財

務決算合併範圍121戶相比淨增加20戶。

1、本年年初合併範圍與上年決算合併範圍的變動情況：上年度決算納入合

並範圍的單位121戶，本年年初與上年決算合併範圍相比未發生變化。

2、本年度納入合併範圍的單位增加22戶，具體為：本年度因收購、兼併增

加納入合併範圍的單位4戶；上年度統計戶數時漏報或未作為戶數統計，本年度

增加納入合併範圍的單位1戶；本年度因新設營業單位納入合併範圍的單位17

戶。

3、本年度納入合併範圍的單位減少2戶，具體為：本年度因內（外）部劃

轉減少納入合併範圍的單位1戶；本年度因出售、轉讓等原因減少納入合併範圍

的單位1戶。

（二）2014年度合併報表範圍變化情況

2014年度納入財務決算合併範圍單位152戶，與國資委批覆的2013年度財

務決算合併範圍141戶相比淨增加11戶。

1、本年年初合併範圍與上年決算合併範圍的變動情況：上年度決算納入合

並範圍的單位141戶，本年年初與上年決算合併範圍相比未發生變化。

2、本年度納入合併範圍的單位增加20戶，具體為：本年度因新設營業單位

納入合併範圍的單位12戶；本年度因非同一控制下企業合併納入合併範圍的單

位8戶。

3、本年度納入合併範圍的單位減少7戶，具體為：本年度因清算不再納入

合併範圍的單位2戶；本年度因根據新會計準則重述的單位1戶；本年度因吸收

合併不再納入合併範圍的單位2戶；本年度因處置不再納入合併範圍的單位1

戶；本年度因其他股東增資導致不再控制的原因不再納入合併範圍的單位1戶。

4、2014年度合併報表範圍變化情況如下：

（1）2014年新納入合併範圍的主體

名稱

納入原因

山東高速

籃球俱樂部有限公司

非同一控制下企業合併

湖北武荊高速公路發展有限公司

非同一控制下企業合併

山東高速

（新加坡）有限公司

設立

煙臺合盛

房地產

開發有限公司

非同一控制下企業合併

山東高速湖南發展

有限公司

設立

山東高速深圳能源

有限公司

設立

山東高速

火山島（漳州）置業有限公司

設立

海晟融資租賃有限公司

設立

山東海洋工程裝備有限公司

設立

泰盛保險銷售服務有限公司

設立

山東高速

加納公司

設立

好彩有限責任公司（合併）

設立

SVIDAX PRO DOO

設立

滄海豐茂青島（科工）發展有限公司

設立

青島正海海洋鑽井管理有限公司

設立

中僑融資租賃（開曼）有限公司

非同一控制下企業合併

中僑融資租賃控股有限公司（英屬維京群島）

非同一控制下企業合併

中僑融資租賃（香港）有限公司

非同一控制下企業合併

中僑融資租賃有限公司

非同一控制下企業合併

中國空港產業有限公司

非同一控制下企業合併

（2）2014年不再納入合併範圍的主體如下：

名稱

不再納入原因

山東大新化工有限公司

根據新會計準則重述

濟南飛天石化經貿有限公司

清算

山東恆德會計諮詢有限公司

清算

山東高速

盛軒

房地產

開發有限公司

處置

內蒙古魯橋置業有限公司

其他股東增資導致不再控制

山東高速

現代牧業有限公司

吸收合併

山東省綠色農業科技開發有限公司

吸收合併

（三）2015年度合併報表範圍變化情況

2015年度納入財務決算合併範圍單位164戶，與2014年度財務決算合併範

圍152戶相比淨增加12戶。

1、本年年初合併範圍與上年決算合併範圍的變動情況：上年度決算納入合

並範圍的單位152戶，本年年初與上年決算合併範圍相比未發生變化。

2、本年度納入合併範圍的單位增加16戶，具體為：本年度因新設營業單位

納入合併範圍的單位14戶；本年度因非同一控制下企業合併納入合併範圍的單

位2戶。

3、本年度納入合併範圍的單位減少4戶，具體為：本年度因註銷、清算不

再納入合併範圍的單位2戶；本年度因轉讓處置不再納入合併範圍的單位1戶；

本年度因其他股東增資導致不再控制的原因不再納入合併範圍的單位1戶。

4、2015年度合併報表範圍變化情況如下：

（1）2015年新納入合併範圍的主體

名稱

納入原因

山東鄄菏高速公路有限公司

非同一控制下企業合併

山東高速

泰東公路有限公司

設立

山東高速

濰日公路有限公司

設立

山東高速

濟萊城際公路有限公司

設立

山東高速

地產集團有限公司

設立

山東高速

尼羅投資發展有限公司

設立

濟青高速鐵路有限公司

設立

山東高速

英利

新能源

有限公司

設立

青島眾昌泰置業有限公司

設立

雲南通達資本管理有限公司

設立

山東泰山民間資本管理有限公司

設立

山東高速

濱州置業有限公司

設立

山東嶧州港務有限公司

設立

山東嶧州水上運輸服務有限公司

設立

山東海運

機電設備有限公司

同一控制下企業合併

山東高速

路用新材料技術有限公司

設立

（2）2015年不再納入合併範圍的主體如下：

名稱

不再納入原因

東營華泰興廣鐵路有限公司

已註銷

中國空港產業有限公司

轉讓處置

山東益羊鐵路實業有限公司

破產清算

青島正海海洋鑽井管理有限公司

對方股東增資後，失去控制權

（四）2016年1-9月合併報表範圍變化情況

2016年1-9月，公司合併報表範圍未有變化。

五、最近三年及一期主要財務指標

報告期內，發行人合併報表口徑財務指標情況如下：

財務指標

2016年9月30日

/2016年1-9月

2015年12月31日

/2015年度

2014年12月31日

/2014年度

2013年12月31日

/2013年度

流動比率

0.79

0.66

0.72

0.72

速動比率

0.68

0.51

0.56

0.56

資產負債率（%）

76.90

76.06

77.54

77.19

債務資本比率（%）

60.16

56.61

58.95

56.57

營業毛利率（%）

19.25

22.56

21.43

26.37

平均總資產回報率（%）

-

2.85

2.84

2.91

加權平均淨資產收益率（%）

-

2.81

0.42

2.11

EBITDA（億元）

-

143.94

128.78

107.35

EBITDA全部債務比（%）

-

12.63

12.79

13.40

EBITDA利息倍數

-

2.22

2.28

2.46

應收帳款周轉率

7.79

9.98

9.50

9.42

存貨周轉率

1.01

1.16

1.27

1.11

註：

（1）流動比率=期末流動資產總額/期末流動負債總額

（2）速動比率=（期末流動資產總額－存貨淨額）/期末流動負債總額

（3）資產負債率=期末負債總額/期末資產總額×100%

（4）債務資本比率=全部債務/（全部債務+所有者權益）

（5）營業毛利率= (營業收入-營業成本)/營業收入

（6）平均總資產回報率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額

（7）加權平均淨資產收益率=歸屬於普通股股東的當期淨利潤/歸屬於普通股股東的加權平均淨資產×100%

（8）EBITDA=利潤總額+計入財務費用的利息支出+固定資產折舊+攤銷

（9）EBITDA全部債務比=EBITDA/全部債務

（10）EBITDA利息倍數=EBITDA/（資本化利息+計入財務費用的利息支出）

（11）應收帳款周轉率=營業收入/[（期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額）/2]

（12）存貨周轉率=營業成本/[（期初存貨餘額+期末存貨餘額）/2]

*如無特別說明，本節中出現的指標均依據上述口徑計算。

六、本期債券發行後公司資產負債結構的變化

本期債券發行完成後將引起公司資產負債結構的變化。假設公司的資產負債

結構在以下假設基礎上產生變動：

1、相關財務數據模擬調整的基準日為2016年9月30日；

2、假設本期債券的募集資金淨額15億元，即不考慮融資過程中所產生相關

費用且全部發行；

3、假設本期債券募集資金淨額15億元計入2016年9月30日的資產負債表；

4、本期債券募集資金15億元，募集資金全部用於償還銀行貸款和其他有息

債務（一年內到期的）；

5、假設本期債券於2016年9月30日前完成發行。

基於上述假設，本期債券發行對公司合併報表資產負債結構的影響如下表：

單位：萬元

項目

債券發行前

債券發行後

模擬變動額

流動資產

15,289,153.85

15,289,153.85

0

非流動資產

26,805,741.30

26,805,741.30

0

資產總計

42,094,895.14

42,094,895.14

0

流動負債

19,255,119.83

19,105,119.83

-150,000.00

非流動負債

13,117,202.56

13,267,202.56

150,000.00

負債合計

32,372,322.40

32,372,322.39

0

資產負債率

76.90%

76.90%

0

第七節 募集資金運用

一、本次發行

公司債

券募集資金數額

2015年2月2日，公司董事長辦公會審議並通過了公開發行

公司債

券方案。

上述

公司債

券方案於2015年4月7日經公司唯一出資人山東省國資委審批通過，

並出具了《山東省國資委關於同意

山東高速

集團有限公司註冊發行50億元公司

債券的批覆》（魯國資收益字[2015]14號）。董事長辦公會授權公司總會計師及計

劃財務部在董事長辦公會批覆的框架和原則下，依照《公司法》、《證券法》及《公

司債券發行與交易管理辦法》等法律法規及《公司章程》的有關規定及屆時的市

場條件，從維護出資人利益的原則出發，全權辦理本次公開發行

公司債

券的相關

事宜。

二、本次發行

公司債

券募集資金的使用計劃

本期債券發行規模為15億元，扣除相關發行費用後，將全部用於償還17

魯高速SCP001（不足部分由發行人使用其他自籌資金解決）。17魯高速SCP001

的基本情況如下：

序號

發行人

證券名稱

債券類型

到期日

規模

利率

1

山東高速

集團

17魯高速SCP001

超短期融資券

2017-04-16

15億元

3.82%

由於前期市場波動較大，本期債券發行時間有所延後。根據目前發行時間安

排，預計本期債券募集資金將於4月19日到達公司募集資金帳戶，晚於擬償還

的17魯高速SCP001的到期時間。本著提升長期負債佔比、優化

公司債

務結構

的原則，發行人將先使用自有資金償還17魯高速SCP001，在本期債券募集資金

到帳後與償還17魯高速SCP001的自有資金進行置換。

三、前次

公司債

券募集資金使用情況

（一）發行人本部發行的

公司債

券募集資金使用情況

截至本募集說明書摘要出具之日，發行人已發行的

公司債

券共2期，募集資

金總額為35億元，已全部使用完畢。該等

公司債

券的基本情況如下：

序

號

債券名稱

發行規模

（億元）

發行日期

到期日

票面利率

募集說明書約定用途

1

山東高速

集團有限公司

2015年

公司債

券(第一期)

（簡稱「

15魯高01

」）

10

2015-12-17

2020-12-17

3.67%

本期債券發行規模為10億元，扣除

相關發行費用後，將全部用於償還

銀行貸款和其他有息債務。

2

山東高速

集團有限公司

2016年

公司債

券(第一期)

（簡稱「

16魯高01

」）

25

2016-07-06

2021-07-06

3.32%

本期債券發行規模為25億元，扣除

相關發行費用後，將全部用於償還

銀行貸款和其他有息債務。

①

15魯高01

募集資金使用情況

根據《

山東高速

集團有限公司2015年

公司債

券(第一期)募集說明書》約定，

該期債券發行規模為10億元，扣除相關發行費用後，將全部用於償還銀行貸款

和其他有息債務。

該期債券募集資金扣除發行費用後的9.98億元已經全部用於償還2015年12

月29日到期的、本金為15億元的

山東高速

集團有限公司2015年度第三期超短

期融資券，不足部分已由發行人使用其他自籌資金解決。該期債券募集資金實際

使用情況與募集說明書承諾的用途、使用計劃及其他約定一致。

②

16魯高01

募集資金使用情況

根據《

山東高速

集團有限公司2016年

公司債

券(第一期)募集說明書》約定，

該期債券發行規模為25億元，扣除相關發行費用後，將全部用於償還銀行貸款

和其他有息債務。

該期債券募集資金扣除發行費用後的24.925億元已經用於償還以下債務，

不足部分已由發行人使用其他自籌資金解決，具體償還明細如下表所示：

序號

債券簡稱

到期日

還款金額（元）

1

13魯高集PPN002

2016-07-18

1,580,329,012.50

2

15魯高速SCP008

2016-08-01

1,535,486,606.56

該期債券募集資金實際使用情況與募集說明書承諾的用途、使用計劃及其他

約定一致。

（二）發行人子公司山東海洋集團有限公司發行的

公司債

券募集資金使用情況

截至本募集說明書摘要出具之日，發行人子公司山東海洋集團有限公司（簡

稱「山東海投」）已發行的

公司債

券共2期，募集資金總額為3億元，已全部使用

完畢。該等

公司債

券的基本情況如下：

序

號

債券名稱

發行規模

（億元）

發行日期

期限（年）

票面利率

募集說明書約定用途

1

山東海洋投資有限公司公

開發行2015年

公司債

券

(第一期)

（簡稱「

15海投01

」）

2

2015-10-26

5（3+2）

3.80%

本期債券發行規模為2億元，扣除

相關發行費用後用於補充流動資

金，以滿足公司日常運營以及各業

務板塊拓展的資金需求。

2

山東海洋投資有限公司公

開發行2016年

公司債

券

(第一期)

（簡稱「

16海投01

」）

1

2016-03-29

5（3+2）

3.78%

本期債券發行規模為1億元，扣除

相關發行費用後用於補充流動資

金，以滿足公司日常運營以及各業

務板塊拓展的資金需求。

①

15海投01

募集資金使用情況

15海投01

共募集資金1.98億元（扣除承銷費），於2015年10月29日到帳，山

東海投已分別於2015年11月向子公司山東嶧州港務有限公司劃轉0.15億元，2015

年12月向子公司山東嶧州港務有限公司劃轉0.15億元，2015年12月至2016年3月

支付公司銀行借款利息0.11億元, 2016年1月向子公司山東海洋金融控股有限公

司劃轉0.375億元，2016年3月向子公司海晟國際融資租賃有限公司劃轉1.5億元。

15海投01

募集資金的劃轉均用於山東海投及子公司補充流動資金，開展生產經營

活動，符合募集說明書的約定。

②

16海投01

募集資金使用情況

16海投01

共募集資金0.99億元（扣除承銷費），於2016年3月31日到帳，山東

海投已分別於2016年4月至7月由本部向子公司山東海洋金融控股有限公司劃轉

0.92億元，2016年4月向子公司山東水運發展有限公司劃轉0.15億元。

16海投01

募集資金的劃轉均用於山東海投子公司補充流動資金，開展生產經營活動，符合

募集說明書的約定。

（三）發行人子公司山東鐵路建設投資有限公司發行的企業債券募集資金使用

情況

發行人子公司山東鐵路建設投資有限公司（簡稱「山東鐵投公司」）已發行1

期企業債券，募集資金總額為20億元。該企業債券的基本情況如下：

序

號

債券名稱

發行規模

（億元）

發行日期

期限（年）

票面利率

募集說明書約定用途

1

2016年山東鐵路建設投

資有限公司

公司債

券（為

發改委批覆的企業債券，

簡稱「16魯鐵投債」）

20

2016-03-02

15（10+5）

4.38%

本期債券擬募集資金20億元，其中

12億元擬用於新建石家莊至濟南鐵

路客運專線項目建設，8億元擬用於

新建黃驊南至大家窪鐵路項目建設。

經山東鐵投公司書面說明，該企業債券的募集資金根據約定投入到上述兩個

項目。截至本募集說明書摘要出具之日，該企業債券募集資金已經使用完畢。

（四）發行人子公司

山東高速

路橋集團股份有限公司發行的

公司債

券募集資金

使用情況

發行人子公司

山東高速

路橋集團股份有限公司（簡稱「

山東路橋

」）已發行1

期

公司債

券，募集資金總額為5億元。該

公司債

券的基本情況如下：

序

號

債券名稱

發行規模

（億元）

發行日期

期限（年）

票面利率

募集說明書約定用途

1

山東高速

路橋集團股份有

限公司2017年面向合格

投資者公開發行

公司債

券

(第一期)（簡稱「17山路

01」）

5

2017-03-09

5（3+2）

5.05%

本期債券的發行規模為5億元，募集

資金扣除發行費用後，全部用於補充

營運資金以滿足日常生產經營活動

需求

17山路01

共募集資金4.99億元（扣除承銷費），於2017年3月15日到帳。

截至目前，上述募集資金尚未使用。

四、本次募集資金運用對發行人財務狀況的影響

（一）對發行人負債結構的影響

以2016年9月30日公司財務數據為基準，本期債券發行完成且根據上述募

集資金運用計劃予以執行後，本公司合併財務報表的資產負債率水平保持不變；

合併財務報表的非流動負債佔負債總額的比例將由發行前的40.52%增至發行後

的40.98%。

（二）對於發行人短期償債能力的影響

以2016年9月30日公司財務數據為基準，本期債券發行完成且根據上述募

集資金運用計劃予以執行後，公司合併財務報表的流動比率將由發行前的0.794

增加至發行後的0.800，速動比率將由發行前的0.676增加至發行後的0.681。公

司流動比率將有一定的提高，流動資產對於流動負債的覆蓋能力得到一定的提升，

短期償債能力有一定的增強。

五、募集資金專項帳戶管理安排

公司將按照《

公司債

券發行與交易管理辦法》的相關要求，設立本次

公司債

券募集資金專項帳戶，用於

公司債

券募集資金的接收、存儲、劃轉和本息償付。

專項帳戶相關信息如下：

帳戶名稱：

山東高速

集團有限公司

開戶銀行：威海市商業銀行股份有限公司濟南舜耕支行

銀行帳戶：9720013090000495

六、公司關於本次債券募集資金的承諾

本公司承諾，本次債券募集資金僅用於符合國家法律法規及政策要求的企業

生產經營活動，將嚴格按照募集說明書披露的用途使用募集資金，不會用於轉借

他人，不會用於在銀監會平臺名單內的子公司

山東高速

青島公路有限公司、山東

高速集團河南許亳公路有限公司，並將建立切實有效的募集資金監督機制和隔離

措施。本公司不涉及地方政府債務，承諾本次債券不會新增地方政府債務，且不

會用於償還地方政府債務或者投向不產生經營性收入的公益性項目。同時，本公

司承諾本次債券募集資金不用於

房地產

業務。

第八節 備查文件

一、備查文件

1、發行人2013-2015年的審計報告及2016年三季度財務報表；

2、主承銷商出具的核查意見；

3、發行人律師出具的法律意見書；

4、資信評級公司出具的資信評級報告；

5、債券持有人會議規則；

6、債券受託管理協議；

7、中國證監會核准本次發行的文件。

二、查閱地點

投資者可在本期債券發行期限內到下列地點查閱募集說明書全文及上述備

查文件：

1、

山東高速

集團有限公司

地址：濟南市歷下區龍奧北路8號

電話：[phone]

傳真：[phone]

聯繫人：趙明學

2、

廣發證券

股份有限公司

地址：廣州市天河北路183號大都會廣場5樓

電話：[phone]

傳真：[phone]

聯繫人：陳光、石磊、李鵬、祝磊、王奕然、王釗民、俞淵銘

3、

西部證券

股份有限公司

地址：陝西省西安市東新街232號陝西信託大廈2樓

電話：[phone]

傳真：[phone]

聯繫人：陳亞利、鄭翼

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