截至11月中下旬,海外基金公司三季度持倉數據基本披露完畢。根據我們對持有中國股票的20家TOP基金公司的前20大重倉股的統計分析,Q3海外主要基金對中國股票重倉持股環比提升13.4%至5510億美元。海外主要基金三季度對中國股票的配置中,新經濟板塊(主要是網際網路龍頭、醫療保健、信息技術)重倉持倉金額提升明顯,而傳統經濟板塊除房地產和工業外三季度持倉金額普遍下降。我們認為,三季度海外投資者對中國股票持倉金額上升主要來源於中國股票的優良表現。剔除股價上漲因素,頭部公司中阿里巴巴-SW(BABA.US,09988)、蔚來(NIO.US)、貝殼(BEKE.US)、小米集團-W(01810)等標的獲得較大幅度的實際增配。個股層面上,網際網路龍頭持續收穫海外TOP基金青睞,二次上市及三季度新上市優質公司為海外TOP基金提供更多選擇。
Q3海外主要基金對中國股票持倉環比提升13.4%。
根據我們對持有中國股票規模20大基金公司的前20大重倉股的統計分析,Q3樣本基金公司對中國股票前20大重倉持股規模合計達到5510億美元,環比Q2提升13.4%。
從股票持倉的市場分布來看,三季度海外主要共同基金公司在A股/港股/美股的重倉持倉金額分別達到2550.8/2747.5/206.3億美元,佔比分別為46.3%/ 49.9%/3.7%。
從頭部管理角度看,三季度BlackRock / JPMorgan Chase / Vanguard / Capital Group對中國股票持倉規模分別達到721.3/704.3/611.3/ 385.2億美元,繼續佔據前四,前四大頭部管理人持倉金額環比提升幅度分別達到14.2%/9.5%/22.0%/13.8%。
Q3新經濟板塊主導海外基金重倉金額提升。
從一級行業層面上,重倉板塊中,可選消費Q3重倉配置金額大幅提升634.2億美元至2798.7億美元,環比增速達到29.3%,作為最大權重板塊強勢拉動了整體重倉持股金額的增長;通信服務三季度重倉持股金額僅增長1.5%。醫療保健、信息技術板塊的重倉持股金額環比增幅分別達到19.5%/28.3%,同樣明顯高於整體增幅,充分顯示了新經濟板塊對海外資金整體的吸引力。傳統經濟板塊除房地產和工業重倉持股金額環比提升48.5%/22.9%外,其他板塊繼續遭到減配,其中權重板塊金融持倉金額下滑8.9%,能源/公用事業/原材料板塊重倉持股金額分別下降43.2% /2.8%/2.1%。
網際網路龍頭持續收穫海外TOP基金青睞,二次上市及三季度新上市優質公司為海外TOP基金提供更多選擇。
三季度海外TOP基金公司對阿里巴巴(美股)和騰訊控股(00700)的合計重倉持股金額已經超過2500億美元(此外港股阿里巴巴三季度重倉持股金額提升至282.7億元)。其他網際網路龍頭如美團-W(03690)、京東(JD.US,09618)、網易(NTES.US,09999)重倉持股金額均在100億美元以上,且Q3均錄得正增長。同時海外TOP基金對金融板塊的投資熱情相比Q2有所下降,頭部保險公司中國平安(02318)、中國人壽(02628)重倉持股金額仍保持個位數增長,相對穩健;港股銀行板塊龍頭工商銀行(01398)、建設銀行(00939)等重倉持股金額均錄得雙位數下降。
在港二次上市及三季度新上市的公司,收穫海外資金青睞,阿里巴巴-SW(港股)三季度重倉持股金額大幅提升近100億美元,網易-S同樣獲得基金增配。三季度海外TOP基金重倉持股的2家三季度新上市公司貝殼、中通快遞-SW(ZTO.US,02057),重倉持股金額分別達到24.4億/12.0億美元,優質中國資產的IPO也為全球投資者提供更多選擇。
中國股票價格上漲是海外基金配置提升的主要原因。
三季度重倉TOP30的公司中,有21隻個股重倉持股金額環比Q2有所提升,但僅有14隻個股重倉持股金額環比提升幅度高於股票漲幅。頭部公司中,阿里巴巴(美股)三季度重倉持股金額環比提升28.1%,但同期股價抬升幅度達到36.7%;騰訊控股三季度持倉金額環比提升2.7%,而同期股價抬升幅度為5.2%。剔除股價上漲因素,阿里巴巴-SW、蔚來、貝殼、小米集團-W等標的獲得較大幅度實際增配。A股標的中,消費繼續佔據主導,醫藥龍頭重倉持股繼續提升,海康威視引起投資者關注。
風險因素:
海外衛生事件持續蔓延;中國經濟修復不及預期;中國貨幣政策收緊;人民幣走弱導致海外資金流出中國。
(編輯:張金亮)