【SMM晨會紀要】LME繼續休市 疫情發酵滬銅重心小幅走低
【SMM晨會紀要】供需邊際仍存支撐 滬鋅錄得三連陽
【SMM鈷鋰晨會紀要】動力市場高開工率加上供給偏緊 1月鈷鋰價格仍看漲
【SMM晨會觀點】季節性幹擾加大 黑色系下行風險累積
【SMM晨會紀要】海外錫供應緊缺進一步加劇 期錫料偏強震蕩
【SMM晨會紀要】現貨成交逐漸清淡 不鏽鋼市場價格持穩
【宏觀前瞻】關注美國12月達拉斯聯儲製造業活動指數
【隔夜行情】有色金屬普漲 變異疫情拖累 油價近2月首現周線收跌
周五外盤金屬市場逢聖誕多地交易所休市一日，國內市場，國際銅漲0.23%，滬銅漲0.15%，滬鋁跌0.91%，滬鋅漲0.79%，滬鉛漲1.37%，滬鎳漲1.1%，滬錫跌0.22%，鐵礦石漲1.84%，螺紋漲2.15%，不鏽鋼漲0.66%。
ICE因聖誕節，旗下布倫特原油合約交易全天暫停，CME旗下貴金屬、美國原油與外匯合約交易全天暫停。
由於美元反彈，現貨黃金本周小幅下跌；而油價出現10月份以來首周下跌，美油、布油跌近2%，受抗疫限制措施和歐洲變異疫情的拖累。
宏觀焦點
【2021年全國兩會召開時間】全國人大常委會會議26日表決通過了關於召開十三屆全國人大四次會議的決定。根據決定，十三屆全國人大四次會議將於2021年3月5日在北京召開。全國政協主席會議日前審議通過了關於召開政協第十三屆全國委員會第四次會議的決定（草案），建議全國政協十三屆四次會議於2021年3月4日在北京召開。》查看詳情
【7400億美元！「十三五」時期我國穩居全球對外直接投資流量前三】商務部有關負責人介紹，「十三五」時期，我國對外投資合作快速發展，對外投資規模預計達7400億美元，年均1480億美元，穩居全球對外直接投資流量前三。數據顯示，截至2019年末，我國在全球188個國家（地區）設立境外企業4.4萬家，對外投資存量2.2萬億美元，居世界第3位。
國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀工業企業利潤數據：11月，規模以上工業企業利潤同比增長15.5%，增速比10月份有所回落，但仍保持兩位數較快增長。當月利潤增速回落主要是由於10月份同期基數較低，11月份低基數效應減弱所致。
【德國啟動新冠疫苗大規模接種】德國27日正式啟動新冠疫苗大規模接種，80歲以上老年人、養老和護理機構人員、一線醫護人員等將優先接種。據德國衛生部介紹，預計到明年1月底，德國將獲得300萬至400萬劑上述疫苗；到明年底，德國總計將獲得超過8500萬劑該疫苗。如果其他候選疫苗也獲得批准，德國預計將總共掌握3億劑新冠疫苗。
【川普籤署了9000億美元的新冠紓困法案】據美國有線電視新聞網（CNN）等多家美媒報導，川普結束了與國會的僵局，已籤署了總規模為9000億美元的一項全面的新冠紓困法案和政府撥款法案。朗普稱，希望美國人民獲得更多資金，國會周一將就提高支票紓困至2000美元/人進行投票。》查看詳情
今日焦點
【11月精銅進口量大幅減少20.9%】據海關總署數據顯示，2020年11月中國進口精煉銅（未鍛軋銅含量＞99.9935%的精煉銅陰極及未鍛軋其他精煉銅陰極）共33.36萬噸，環比減少20.90%，同比減少5.98%；1-11月份累計進口421.28萬噸，累計同比增加34.83%。11月中國出口精煉銅共1.69萬噸，環比減少12.96%，同比減少27.45%；1-11月累計出口19.77萬噸，累計同比減少32.15%》查看詳情
【SMM分析：銅杆消費延續疲態態勢 市場對明年長單加工費不甚樂觀】本周SMM繼續跟蹤了部分銅杆企業的生產情況，反饋如下：整體來看銅杆消費延續上周疲態。精銅製杆企業訂單以交付長單為主，市場零單寥寥無幾。關於明年長單銅杆加工費的談判已經開始。部分企業反饋21年銅杆加工費恐下調》查看詳情
【SMM分析：年末電纜行業訂單減弱 電解銅杆企業開工率下降】進入年末，上周全國各地銅杆加工費變動並不大。據SMM調研了解，周五（12月25日）華東8mm電力行業用杆加工費報530-650元/噸，均價較上周五持平；廣東8mm電力行業用杆加工費報400-650元/噸，均價較上周五持平；華北地區8mm電力行業用杆加工費報430-480元/噸，均價較上周五持平；西南地區8mm電力行業用杆加工費報670-750元/噸，均價較上周五持平。綜合來看，西南地區的銅杆加工費最高，華北地區的銅杆加工費最低》查看詳情
【SMM解讀：2020年鋁進口為何創歷史新高 進口的鋁去哪了？】海關總署公布的數據顯示，中國11月進口了188,973噸未鍛軋鋁和鋁材，較去年同期增長158.6%。2020年1-11月進口量為244萬噸，比去年同期增長了四倍。儘管今年還剩一個月未統計，中國鋁進口量已經創下年度紀錄高位。今年未鍛軋鋁和鋁材進口量暴漲直接原因是滬倫比值高位。因國內國外鋁價倒掛，比值處於8以上高位，進口存在利潤空間，導致進口鋁錠量自5月以來激增》查看詳情
【SMM分析：春節前後廢鋁進口難順暢 短缺廢鋁如何補充？】據SMM了解，由全國有色金屬標準化委員會主辦的《再生鑄造鋁合金原料》標準實施效果研討會於12月23日剛剛結束。會議期間，針對《再生鑄造鋁合金原料》進行了一定的修正補充，相較此前在細節上更為嚴格，但這也意味著進口難度較此前更大，故而預計春節前後廢鋁進口難順暢，甚至2021Q1都難以成功進口廢鋁，這將使得廢鋁供應保持短缺》查看詳情
【SMM氧化鋁周評：海外價格微幅上漲 國內價格重心亦有上抬】12.21-12.25 SMM氧化鋁地區加權均價2323元/噸，較前一周均價上漲5元/噸。本周國內實際成交逐漸向賣方報價靠攏，價格延續緩慢上漲態勢。本周山西、河南剛需成交重心在2310-2340元/噸，報價則多在2340-2370元/噸；西南地區現貨成交仍較為有限，但因廣西現貨庫存壓力較前一周繼續緩解，當地報價亦錄得小幅上抬》查看詳情
【SMM調研：各地原生鉛煉廠提產及停產並存 周度開工率環比小升】上周河南新凌檢修完全停產，另本周五河南地區冶煉廠接到《關於啟動重汙染天氣紅色預警的通知》，但對產量暫無影響，下周將持續跟進安陽等地區煉廠。湖南水口山金信不再受地區限電影響，生產恢復正常，另湖南其他煉廠暫無減產情況。雲南地區生產穩定》查看詳情
【SMM調研：多重壓力下12月華北鍍鋅廠現狀如何？】根據SMM調研了解，河北、天津多家鍍鋅管廠雖然加工費有所上調但上調幅度有限，鋼材、天然氣漲幅較大下，企業生產利潤壓縮嚴重》查看詳情
【SMM分析：2020年廣東鋅錠升貼水回顧與展望】2020年廣東鋅錠現貨對滬期鋅當月合約升水整體呈現先抑後揚的走勢。短期來看，低庫存提振現貨升水，不過臨近元旦假期，持貨商變現需求增加，同時市場預期到貨將改善，下周廣東現貨升水或高位繼續回落。春節假期在2月分，所以元旦後現貨表現將強於去年同期，而隨著下遊陸續放假，現貨將轉為貼水狀態，可關注現貨貼水擴大時帶來的期現套利及期貨交割機會》查看詳情
【SMM分析：不鏽鋼期價勁漲 空頭離場、環保限電鋼廠減產等因素助推】不鏽鋼期價一路高歌猛進，截止日間收盤，不鏽鋼主力合約報13690元/噸，漲幅達2.32%。本周二，不鏽鋼期價突遭跳水下挫，當日重挫4.5%，但隨著下半周不斷修復，目前已經升至上周四水平。不鏽鋼現貨市場方面，目前不鏽鋼現貨仍處於貨量偏緊狀態。冷軋方面，部分代理商冷軋現貨目前暫不報卷價出售，暫接期單和平板單。據目前市場貨源來看，不鏽鋼現貨將持續保持較強走勢。SMM認為，今日不鏽鋼期價漲幅較大，一方面因前期空頭的獲利離場與主力合約換月倉量後移，推升SS2102合約價格上行；另一方面，鎳價近兩日的回升在一定程度上對於不鏽鋼合約有一定推動作用，且近期，據SMM調研了解，12月份因環保與限電的原因，多家鋼廠生產受限減產，對於市場情緒有一定刺激。
【SMM數據：11月不鏽鋼進出口量同步增加 出口量達33萬噸】11月中國不鏽鋼進口總量24.08萬噸，較10月進口增加3.37萬噸，環比增加16.27%，2020年1-11月份累計進口量約158.57萬噸，累計同比增加54.98%。不鏽鋼出口量達33.56萬噸，較10月出口量增加5.12萬噸，環比增幅約17.99%，累計出口量總計302.48萬噸，累計同比下降9.71%》查看詳情
【SMM數據：11月中國進口鎳礦環比降幅29.9% 菲律賓雨季進行時12月進口量仍下滑】據海關數據顯示，2020年11月，中國鎳礦進口總量為357.52萬噸（海關數據乾濕混合），環比降幅29.9％；同比降幅40.4％。其中菲律賓進口鎳礦量296.9萬噸（海關數據乾濕混合），環比下降35.3％，同比增19.66％》查看詳情
【SMM分析：中國精煉鎳11月進口量大增80% 預計12月數據仍將保持較高水平】據海關統計數據平臺公布，2020年11月，中國進口精煉鎳（含鎳、鈷總量≥99.99%，鈷≤0.005％的未鍛軋非合金鎳和其他未鍛軋非合金鎳）共12873噸，環比增長53%，同比增長80.38%。其中其他未鍛軋合金鎳佔比91.25%為11747噸，較10月增加4095噸；而含鎳、鈷總量≥99.99%，鈷≤0.005％的未鍛軋非合金鎳約為1126.9噸，較上月增加365噸。由於海外二次疫情肆虐，短期內對精煉鎳的消費越來越依賴中國市場。據悉11月初，各大海外鎳企積極與國內純鎳用戶及貿易洽談季度長單，其中美金貨的premium報價更是大幅下調至兩位數。因此11月精煉鎳進口量出現的大幅返升，據SMM調研了解，海外鎳板鎳豆的進口活躍度已延續至12月份，預計12月進口量依然將保持較高水平》查看詳情
【港口鎳礦庫存增加40.3萬溼噸 部分前期集中到貨正常卸貨】12月25日全國所有港口鎳礦庫存較上周增加40.3萬噸至925.4萬溼噸，總折合金屬量7.32萬噸，較12月18日增加0.31萬鎳噸》查看詳情
【SMM分析：液鹼市場暫無利好 價格弱穩運行】12月初，華北多地發布重汙染天氣預警，相關氯鹼廠有30-50%的限產，月內山東省內幾家氯鹼廠出現臨時檢修的情況，區域內液鹼供應有所收緊，但液鹼庫存高位拖累價格上行，液鹼維持弱勢運行為主，截止目前山東省內32%離子膜液鹼主流報價400-480元/噸，均價錄得440元/噸，相比月初下調30元/噸》查看詳情
【SMM分析：鐠釹仍在向上修復 年末成交趨於平穩】上周國內稀土市場仍然有偏強表現，鐠釹產品繼續穩中走強，價格小幅上漲；鋱受其供應緊張的基本面影響而引發明顯上揚。 輕稀土方面，氧化鐠釹廠家多數依然堅挺報價，面對下遊的較積極詢盤，多保持心態平穩，對當前價位信心充足；金屬廠的實際採購本周偏少。金屬鐠釹方面，磁材廠採購意願略有增強，實際逢低採購，少量剛需補庫。另一方面，下遊壓價意識較濃。總體來看，本周鐠釹系產品依然偏強運行。截至本周五，氧化鐠釹價格為40-40.4萬元/噸，較上周五上漲0.45萬元/噸；鐠釹金屬價格為50.1-50.6萬元/噸，較上周五上漲0.1萬元/噸；氧化釹價格為49.5-50萬元/噸，較上周五上漲0.5萬元/噸；金屬釹價格為60.5-61萬元/噸，較上周五上漲1.25萬元/噸》查看詳情
【鉻礦周評：報價小有反彈 市場普遍盼漲鋼招 】上周進口鉻礦報價小幅上調，後市看漲情緒濃厚，下遊鐵價同步上漲。截至周五，內盤方面，天津港南非40-42%鉻精礦現貨報價25元/噸度，較上周上漲0.5-1元/噸度，周內最低成交24.5元/噸度；38-40%塊礦報價30-31元/噸度，較上周上漲1.5元/噸度；土耳其46-48%鉻精礦報價36元/噸度，較上周基本持平；辛巴威48-50%鉻精礦現貨33.5元/噸度，較上周上漲0.5元/噸度》查看詳情
金屬及行業要聞
【CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費地板價】據SMM了解，CSPT小組昨日上午於上海召開了小組季度會議，並敲定明年一季度的TC/RC地板價為53美元/噸及5.3美分/磅，較2020年四季度地板價下降了5美元/噸及0.5美分/磅》查看詳情
【SMM調研：11-12月部分汽車零部件企業新增產能一覽 產業集群效應及輕量化趨勢繼續加強】新建項目主要集中在華中、華東、東北地區，新增產能產品主要集中於輕量化輪轂及零部件上，由此體現出汽車零部行業集中度提高，產業集群效應增強和朝「汽車輕量化」方向繼續邁進，新能源步伐加速兩大發展趨勢》查看詳情
【SMM調研：煉廠環保限產 再生鉛周度開工率下行】據SMM調研，上周（12月21日—12月25日）SMM再生鉛持證冶煉企業四省周度開工率為47.6%，環比上周下降6.5%。其中，安徽再生鉛持證冶煉企業開工率為47.1%，較上周上升0.7%，主因大華上周檢修減產，這周產量恢復性增長；河南再生鉛持證冶煉企業開工率為70.8%，較上周下降11.6%，主因金利減產，豫光只餘一條產線生產；江蘇再生鉛持證冶煉企業開工率為33.3%，較上周持平；貴州再生鉛持證冶煉企業開工率為45.1%，較上周大幅下降27%，主因金龍、三和、鼎鑫、永鑫和火麒麟所在園區環保檢查，限產50%》查看詳情
【SMM調研：年末鉛蓄電池企業平穩過渡 周度開工不變】據SMM調研，上周（12月21日—12月25日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率為74.43%，較上周環比繼續維穩 。據了解，鉛蓄電池市場終端消費暫無較大變化，且因正值年末，鉛蓄電池企業生產多較為平穩，同時部分企業考慮到春節前的慣例備庫，大型企業生產近滿負荷狀態。另本周鉛價探低回升，多數鉛蓄電池企業對原料鉛進行按需備庫，整體採購積極性高漲》查看詳情
【SMM分析：錫礦供應緊張催生國產礦產量增長 1-11月錫礦產量同比增長14%】統計局數據顯示，11月份國內錫礦砂及精礦產量7209噸，環比減少4.01%，同比減少9.01%；1-11月累計生產84550噸，累計同比增加14.11%。雖然個別錫礦生產企業因故小幅減產，但國產礦供應量在春節假期前應能保持大體平穩。因影響緬甸錫礦進口量的兩個重要因素：疫情防控以及礦山淹水短期恐難以顯著改善，其進口量將繼續受抑，預計節前錫礦市場仍將保持偏緊供應狀態》查看詳情
【長鋼鐵耗攻關再獲新突破】11月份，首鋼長鋼鐵耗攻關再獲新突破，達到837.21kg/t，創今年以來月度最好水平。 11月份以來，長鋼煉鋼廠在鞏固前期做法的基礎上，針對降鐵耗、提產能工作，繼續細化管控，在強化系統聯動，加強界面信息互動、各環節執行力上下功夫，通過優化工藝流程、推行低溫快鑄、降低出鋼溫度、減少過程溫降、提高廢鋼裝入量等措施，助力降鐵耗工作取得實效。
【錳X能源剝離魁北克石墨資產 專注旗下錳礦項目勘探和開發】據報導，錳X能源公司（TSXV：MN）已與子公司Graphano Energy籤訂協議，分拆其在魁北克的Lac Aux Bouleaux石墨資產，這將使Graphano成為擁有自己資金來源的獨立上市公司。 分拆完成後，Graphano將不再是公司的全資子公司。Manganese X將繼續專注於分別位於新不倫瑞克省和魁北克的炮臺山錳礦和Peter Lake銅鎳鈷金銀項目的勘探和開發。
【關注：為減少汙染 Nornickel旗下Kola MMC擬關閉Nikel鎮高冰鎳冶煉廠】近日，NORNICKEL發布公告表示，MMC世界最大的鈀和高等級鎳生產商以及鉑和銅的主要生產商Norilsk Nickel正在關閉俄羅斯摩爾曼斯克地區的Nikel鎮的一家冶煉廠。它的關閉是 諾尼克的全面環境計劃，旨在顯著減少所有生產場所對環境的影響。
終端資訊
【龍蟠科技：擬收購貝特瑞下屬磷酸鐵鋰相關資產和業務】龍蟠科技公告擬通過自身或其下屬公司收購貝特瑞合併報表範圍內的磷酸鐵鋰相關資產和業務，貝特瑞同意龍蟠科技收購上述標的資產和業務，主要是為了藉助貝特瑞方擁有的技術優勢與市場優勢，進一步拓展公司業務體系。本次《框架協議》的籤署也是公司為順應汽車產業發展趨勢而做出的重要布局，有助於促進公司的長期發展。
【青島惠科六英寸晶圓功率器件通線 功率半導體需求持續旺盛】近日，青島惠科官方消息顯示，12月19日，青島惠科微電子有限公司第一片產品成功產出，該產品的成功產出，標誌著惠科六英寸半導體晶圓功率器件項目正式通線，也標誌著項目建設階段正式轉入生產運營階段，為批量生產打下了堅實的基礎。
【大眾安徽受讓江淮汽車部分資產 標的工廠為新能源汽車產線】25日，江淮汽車（ 600418.SH）乘用車二工厂部分資產掛牌轉讓事項取得進展，大眾汽車（安徽）有限公司不出意外（下稱「大眾安徽」）成為受讓方，交易對價7.7億元。江淮汽車證券部人士表示，這個工廠在此前就是江淮大眾的產線之一，合資公司參與過生產線技術改造，生產車型包括思皓E20X，更符合大眾安徽現在對新能源車型的生產要求。
【泰豐先行30億高能密度鋰電材料智能製造基地項目籤約：一期年產能16萬噸】從西寧開發區南川工業園區獲悉，青海省工信廳、西寧市政府、西寧經濟技術開發區、青海泰豐先行鋰能科技有限公司籤署了《年產16萬噸高能密度鋰電材料智能製造基地項目》投資合作協議，共同打造高能密度鋰電材料智能製造基地。 據悉，該項目落地西寧經濟技術開發區南川工業園區，籤約項目總投資30億元，一期建設年產16萬噸高能密度鋰電材料智能製造基地。