本文來源 Anson地產PLUS
降息預期，再次落空！
今天早上，央媽開展了4000億元中期借貸便利（MLF）操作。
但是，本次操作的中標利率依然為2.95%，與此前持平。
今年以來，央媽一共進行過2次MLF的利率調整，分別為2月17日一年期MLF調降10個基點至3.15%，以及4月15日一年期MLF調降20個基點至2.95%。
在此之後，央媽已經連續第三個月未做調整。也就是說，7月LPR大概率不會下調利率。
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為什麼MLF利率不下調？
其實 ，這次MLF利率沒有調整，也是有跡可循的。
首先，7月13日，央媽開展了今年下半年的首次逆回購操作，但利率仍維持2.2%不變。
要知道，央行7天期逆回購利率與MLF利率均屬政策利率體系的重要組成部分，往往是聯動調整的。
其次，7月1日，央媽已經下調再貸款、再貼現利率25個基點，金融穩定再貸款利率下調50個基點，比之前4月20日的LPR利率下調20個基點還要猛。
而今年以來，再貸款再貼現額度已經達到1.8萬億，如果MLF再下調利率，會形成過度寬鬆的預期。
所以我們也看到，目前央媽的水龍頭是開著的，但儘量避免大水漫灌，儘量通過實體經濟來渡過難關，用短期放水替代中長期放水。
此外，在7月10日央行舉行的上半年金融統計數據發布會上，央行貨幣政策司副司長郭凱的講話也頗具參考意義。
「貨幣政策的立場仍然是穩健的，貨幣政策更加靈活適度，我們現在更加強調適度這兩個字。」
何為適度？
一方面，總量上要適度，信貸的投放要和經濟復甦的節奏相匹配，信貸投放過快就有可能流入樓市，不符合「房住不炒」的目標。
另一方面，價格上要適度，既要向實體經濟讓利，也要意識到利率適當下行並不是利率越低越好，利率過低就會產生套利的問題。
總的來說，MLF連續3個月不調整利率，只能說明央媽處在觀望期，讓子彈再飛一會兒。
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下半年還會降息嗎？
我的判斷是，會，最快8月份啟動。
理由有以下幾點：
1、海外進入第三波疫情，下半年中國經濟想回到6%的增長水平困難還是很大的。
2、從5月開始，海外疫情對我國出口的衝擊已經顯現，接下來還會進一步蔓延，所以需要國內消費、投資發力進行對衝。
3、當前經濟管理最重要的目標是穩就業，下半年貨幣寬鬆等逆周期調節的需求會進一步加大。
4、6月CPI同比上漲2.5%，漲幅比5月僅擴大1個百分點，還是比較穩定的，整體保持回落的趨勢，8月可能會再次下行，為降息打開更大空間。
整體來看，接下來還是會降準降息，但是如果接下來疫情沒有反覆，空間就不會太大，預計5-10個基點。
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現在要不要買房？
1、短期看政策
一是看貨幣政策，MLF利率沒有降，LPR利率還是有可能會降，去年就發生過一次，如果7月LPR的5年貸款利率降了就可以買了。
二是看調控政策，從最近各地表現來看，下半年熱門城市大概率會收緊調控，所以想在大城市買房的可以早點入手。
2、首選大城市，學會放長線
在資金充裕的前提下，首選大城市、核心都市圈、城市群，能級越高越安全，畢竟這些城市人口增加顯著，經濟實力雄厚，但是要做好片區選擇，避開犄角旮旯。
目前樓市不再適合短期投資，要把眼光放長遠一點，房價短期漲跌再正常不過，只要房子在好城市，配套夠好，就是優質資產。
3、若非自住，最好別碰小城市
在三四五線小城工作生活，當然可以買房。否則，最好別碰。
要知道，三四五線城市房價上漲，短期是受棚改影響，但長期來看，隨著人口流失，投資屬性逐漸減弱，房產價值不大。
特別是「收縮型城市」，如果沒有天降的重大利好，將會逐漸「鶴崗化」，房子可能虧本也賣不出去。