公司發布公告：公司澳洲奎納納項目與NorthvoltETTAB籤訂長期供貨協議，平均單一年度氫氧化鋰產品基礎銷售數量約為澳洲奎納納地區項目達產後年產能的6%-10%。 氫氧化鋰再下一城。這是公司澳洲奎納納項目繼與SKI，LG籤訂戰略合作協議後的重要供貨協議，三個供貨協議可以覆蓋奎納納項目產能的41%-50%。奎納納項目設計產能為兩期各2.4萬噸產能，三個供貨協議已經幾乎完全覆蓋了一期項目產能，產品銷售渠道得到保障。
有望進入歐洲大眾供貨體系。本次與天齊奎納納項目籤訂協議的NorthvoltETT是19年6月12日Northvolt與大眾汽車籤訂協議，雙方達成10億美元股權融資協議設立的合資公司。NorthvoltETT將在瑞典謝萊夫特奧建設歐洲首家鋰離子電池超級工廠，該工廠最初的鋰離子電池產能為16GWH，預計2021年開始大規模生產鋰離子電池。本次協議籤訂意味著天齊鋰業奎納納項目在得到韓國電池企業認可後，獲得了歐洲電池企業的認可。
公司配股已獲批，財務壓力有望降低。證監會已經於8月30日審核通過了公司配股的申請。本次配股公司計劃募集不超過70億元用於償還收購SQM產生的貸款。除此之外公司註冊發行不超過15億短融和不超過15億中票的申請獲得交易商協會的通過並獲得註冊，總註冊額度22億元。在配股資金和短融中票資金到位後，公司的還款壓力有望得到緩解。
盈利預測與評級：我們維持公司2019-2021年的EPS預測分別為0.35元/股、0.68元/股和1.80元/股，對應25日收盤價28.89元，動態P/E分別為82倍、42倍和16倍。公司配股方案已獲批准，資金壓力有望得到緩解；公司全球鋰鹽行業龍頭地位得到SKI、LG和大眾的認可日漸穩固，因此維持公司的「買入」評級。
風險提示：鋰價下跌超預期的風險、公司融資受阻的風險，國際貿易加劇的風險，投產時間延後的風險、匯率波動的風險等。
（文章來源：天風證券）
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