恆實科技:公司、財富證券有限責任公司關於《北京恆泰實達科技股份...

2020-11-28 中國財經信息網

恆實科技:公司、財富證券有限責任公司關於《北京恆泰實達科技股份有限公司非公開發行股票申請文件反饋意見》的回覆（修訂稿）

時間：2020年03月09日 20:50:49&nbsp中財網

原標題:

恆實科技

:公司、財富證券有限責任公司關於《北京恆泰實達科技股份有限公司非公開發行股票申請文件反饋意見》的回覆（修訂稿）

北京恆泰實達科技股份有限公司

財富證券有限責任公司

關於《北京恆泰實達科技股份有限公司非

公開發行股票申請文件反饋意見》的回覆

（修訂稿）

微信圖片_20190814142426

二〇二〇年三月

北京恆泰實達科技股份有限公司、財富證券有限責任公司

關於《北京恆泰實達科技股份有限公司非公開發行股票申請文件

反饋意見》的回覆

中國證券監督管理委員會：

根據貴會《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（192711

號）（以下簡稱「反饋意見」）的要求，發行人北京恆泰實達科技股份有限公

司（以下簡稱「公司」、「發行人」、「

恆實科技

」）已會同保薦機構財富證

券有限責任公司（以下簡稱「保薦機構」）、發行人會計師信永中和會計師事

務所（特殊普通合夥）（以下簡稱「發行人會計師」）、發行人律師北京市天

元律師事務所（以下簡稱「發行人律師」）等有關中介機構，對反饋意見所列

問題進行了認真研究、落實，現逐條進行說明並回復如下，請予審核。

如無特別說明，本回覆中的簡稱或名詞釋義與《北京恆泰實達科技股份有

限公司2019年創業板非公開發行A股股票預案》具有相同含義。本回覆中所

列數據可能因四捨五入原因而與所列示的相關單項數據直接計算得出的結果略

有不同。

本次修訂，補充了現有數字一體化設計平臺、營銷網絡持有及使用等情

況、會計師關於研發費用資本化專項核查意見、首發募投項目效益計算過程、

商譽減值測試詳細過程等內容，對遼寧郵電在收購時、減值測試時的預測營業

收入、成本、費用等與公司實際經營數據進行比較（P112-114），對前募效益

部分依據《創業板上市公司發行證券管理暫行辦法》最新修訂進行修改，解釋

了併購時業績承諾期限未延長的原因（P109-110）。修訂內容以楷體列示。

問題1 ....................................................................................................... 3

問題2 ..................................................................................................... 12

問題3 ..................................................................................................... 16

問題4 ..................................................................................................... 81

問題5 ..................................................................................................... 97

問題6 ................................................................................................... 104

問題7.................................................................................................... 121

問題8 ................................................................................................... 130

問題1.關於募投項目實施主體。請保薦機構和律師補充核查說明以下事項

並發表意見：（1）子公司遼寧郵電其他股東情況，是否存在申請人控股股

東、實際控制人、董監高及其親屬持股的情形；通過遼寧郵電實施募投項的目

的，遼寧郵電其他股東是否提供同比例增資或提供貸款，是否確定增資價格或

貸款利率，結合前述情況說明是否存在損害上市公司利益的情形；（2）申請

人募投項目取得主管部門批准或備案情況，募投項目是否符合國家產業政策。

回覆：

一、子公司遼寧郵電其他股東情況，是否存在申請人控股股東、實際控制

人、董監高及其親屬持股的情形

依據遼寧郵電現時有效的營業執照及公司章程，遼寧郵電的住所為遼寧省

瀋陽市渾南區金科街7-2、7-3、7-4、7-5號，法定代表人為姜日敏，註冊資本

為10,500萬元，成立日期為1993年4月10日，營業期限為無固定期限。截

至本回復出具日，遼寧郵電的股權結構如下：

序號

股東姓名/名稱

出資額（萬元）

持股比例（%）

恆實科技

10,484.67

99.85

蘇金友（注）

15.33

0.15

合計

10,500.00

100.00

註：依據

恆實科技

提供的相關資料，蘇金友所持有遼寧郵電0.15%股權實際系代金元文持

有，即蘇金友僅為遼寧郵電名義股東，金元文為遼寧郵電實際股東，截至本回復出具日，

蘇金友、金元文尚未解除股權代持並辦理相應的顯名登記手續。

蘇金友，男，中國國籍，2013年1月至2015年12月任職遼寧郵電電力

設計部經理，2016年1月至今任職遼寧郵電技術部副經理。金元文，男，中國

國籍，2006年1月至2019年2月任職遼寧郵電員工，現已離職。

依據發行人控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員及遼寧郵

電確認，發行人控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員及其親屬

不存在持有遼寧郵電股權的情形，亦不存在任何投資、其他經濟利益關係或安

排（包括但不限於通過信託、委託第三方或者接受第三方委託持有股權等）。

二、通過遼寧郵電實施募投項目的目的，遼寧郵電其他股東是否提供同比

例增資或提供貸款，是否確定增資價格或貸款利率，結合前述情況說明是否存

在損害上市公司利益的情形

（一）通過遼寧郵電實施募投項目的目的

本次非公開發行股份募集資金投資項目之「支撐新一代智慧城市的5G技

術深化應用項目」與「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目」

的實施主體為發行人子公司遼寧郵電。

遼寧郵電主營業務是為國內通信運營商（主要包括中國移動、

中國聯通

、

中國電信）、鐵塔公司、電網公司或政、企事業單位提供通信設計、技術諮

詢、技術開發服務、通信信息系統集成等通信網絡技術服務，業務類別劃分為

通信網絡設計服務及系統集成業務。

本次非公開發行募集資金投資項目之「支撐新一代智慧城市的5G技術深

化應用項目」系基於5G通信技術的智慧城市應用項目，是公司面向5G通信網

絡研發一系列行業應用解決方案，遼寧郵電在5G智慧城市的開發及應用業務

方面具有市場、技術及人才儲備，且智慧城市業務收入在公司合併收入中的佔

比較高。本次非公開發行募集資金投資項目之「基於GIS面向下一代網絡的數

字一體化設計平臺項目」系公司順應5G通信網絡發展趨勢，研發並提高公司

在通信規劃設計方面的服務能力和技術水平，遼寧郵電是公司合併範圍內唯一

從事通信規劃設計業務的主體。

遼寧郵電已在通信網絡設計及系統集成業務方面深耕多年，參與編制過我

國通信行業標準規範，並已開展實施相關系統集成業務，具備實施「支撐新一

代智慧城市的5G技術深化應用項目」和「基於GIS面向下一代網絡的數字一

體化設計平臺項目」所必需的技術儲備、行業客戶資源及人員儲備。上述募投

項目通過遼寧郵電實施，更有利於鞏固和提升公司在通信技術領域的優勢，提

升公司整體競爭力，具體如下：

項目名

稱

項目內容

技術儲備

行業客戶資源

人員儲備

支撐新

一代智

慧城市

的5G技

術深化

應用項

開發一系列軟

硬體產品，形

成一批基於

5G的行業應

用解決方案，

服務於智慧城

遼寧郵電深耕物聯

網產品研發多年，

對ZigBee、Lora、

LTE等通信技術有

深刻的理解；同

時，遼寧郵電利用

遼寧郵電通過與三

大通信運營商的長

期緊密合作，實施

了諸多智慧城市項

目，儲備了智慧城

市行業客戶資源，

遼寧郵電較早進入

智慧城市相關領

域，在安防、交

通、能源、電力、

廣電等行業積累了

大量的信息化項目

項目名

稱

項目內容

技術儲備

行業客戶資源

人員儲備

目

市、物聯網、

醫療、機器

人、教育等行

業，具體包

括：智慧城市

資源智能管控

平臺、面向城

市基礎功能的

採集監控及智

慧決策支持物

聯網系統、基

於5G的智能

遠程診療平

臺、基於大數

據語音互動和

圖像識別技術

的行業

機器人

和基於5G的

教學考試系統

和考場視頻大

數據分析系

統。

資源優勢

，早在國

家制定5G標準期

間，就開始介入5G

相關的技術研究，

分析如何利用5G的

大帶寬、低遲延、

高QOS為行業賦

能，研究通過5G產

生的數據優勢，來

提升行業應用產品

的品質等。遼寧郵

電擁有包括專利、

軟著在內的多項知

識產權，打造的物

聯網應用產品已在

運營商、教育、廣

電、農業等行業應

用。

與客戶建立了長期

的友好合作關係，

及時掌握客戶需

求，在未來的市場

競爭中獲得先發優

勢。

案例。相關業務人

員參與過一些大型

智慧城市項目的規

劃設計及實施，對

智慧城市類項目的

運作有著較深的業

務理解，在後續深

入開展智慧城市相

關項目實施中，能

夠較好的把握客戶

的需求，也為項目

成功實施、樹立口

碑提供了良好的經

驗及人員基礎。

基於

GIS面

向下一

代網絡

的數字

一體化

設計平

臺項目

通過建設一套

適應新業態、

新技術背景下

的系統平臺，

提高遼寧郵電

在相關行業的

規劃設計服務

能力和技術水

平，具體包

括：GIS平

臺、5G無線

網絡評估優化

子系統和基於

5G技術的電

力規劃設計領

域決策支持子

系統。

遼寧郵電長期從事

技術諮詢、系統集

成及軟體開發業

務，掌握了從整體

諮詢、方案設計、

施工組織到售後維

護完整環節的業務

操作能力，建立了

與之相匹配的管理

系統、控制系統、

通信系統知識和能

力體系；同時，遼

寧郵電通過多年的

軟體系統開發積累

了豐富的軟體開發

技術能力，形成了

一批自主知識產品

的成果。以上優勢

為項目實施提供了

強有力的技術支

撐。

通過長期積累，遼

寧郵電的產品技術

實力及服務得到市

場及客戶的高度認

可，樹立了良好的

品牌和信譽。在業

務發展過程中，遼

寧郵電在通信、電

力等行業積累了大

量的優質客戶資

源。這些客戶企業

規模較大、信譽度

較高具有長期穩定

的需求，是遼寧郵

電長期的合作夥

伴，也是遼寧郵電

保持持續快速發展

的重要因素。本項

目的研發及應用是

對原有客戶的深度

耕耘和再銷售，增

加用戶粘性。

遼寧郵電的高級管

理人員大部分都具

有資深的行業技術

經驗和豐富的管理

經驗，自遼寧郵電

成立以來，管理團

隊保持基本穩定；

同時，遼寧郵電不

斷引進高素質的高

級職業管理人才，

逐漸豐富、完善管

理團隊。通過建立

科學的規章制度體

系，遼寧郵電在決

策、經營、科研等

各方面都有較為完

善的制度保證，保

證管理團隊的穩

定。

公司本次通過遼寧郵電實施「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項

目」和「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目」募投項目，是

基於公司業務發展規劃及募投項目實施主體的需要，有利於保障募投項目順利

實施，提高募集資金的使用效率，本次募集資金的使用方式和用途等符合公司

的發展戰略以及相關法律法規的規定，符合公司及全體股東的利益。遼寧郵電

為公司持股99.85%的控股子公司，公司對其生產經營管理活動具有控制權，

財務風險可控。

綜上所述，遼寧郵電在募投項目相關領域長期深耕，具備實施募投項目所

必需的技術儲備、行業客戶資源、技術團隊和管理團隊，上述募投項目通過遼

寧郵電實施，有利於鞏固和提升公司在相關領域的優勢。

（二）遼寧郵電其他股東是否提供同比例增資或提供貸款，是否確定增資

價格或貸款利率，結合前述情況說明是否存在損害上市公司利益的情形

2019年12月23日，遼寧郵電向股東金元文（其股份由蘇金友代持）發出

《關於遼寧郵電規劃設計院有限公司增資或借款有關事宜的告知函》。2019年

12月31日，金元文回函擬向遼寧郵電提供同比例增資或提供貸款，具體如

下：

「如遼寧郵電最終通過增資的方式實施本次募投項目，本人決定通過名義

股東蘇金友行使遼寧郵電本次增資的優先認購權，本人承諾將通過名義股東蘇

金友按照遼寧郵電股東會所確定的增資價格根據本人所持股權比例認繳公司新

增註冊資本，並承諾於遼寧郵電股東會的要求向公司足額繳納所認繳的註冊資

本。

如遼寧郵電最終通過向股東借款的方式實施本次募投項目，本人決定同意

向遼寧郵電提供借款，本人承諾將通過名義股東蘇金友按照遼寧郵電股東會所

確定的借款總額根據其所持股權比例向公司提供借款，並承諾通過名義股東蘇

金友按照遼寧郵電股東會要求的期限向公司提供借款，借款利率參照借款協議

籤署前一工作日同期全國銀行間同業拆借中心貸款基準利率（LPR）並由雙方

協商確定。」

2020年1月7日，

恆實科技

第三屆董事會第二十四次會議審議通過了《關

於遼寧郵電募投項目實施具體安排的議案》，公司後續擬通過向遼寧郵電增資

的方式將募集資金注入遼寧郵電，並用於遼寧郵電實施募投項目，增資價格將

參照增資前遼寧郵電最近一期經審計淨資產的價格並由各方協商確定。遼寧郵

電實施募投項目的具體安排將以發行人董事會及股東大會（如需）、遼寧郵電

董事會及股東會的審議結果為準。

發行人及遼寧郵電將在本次發行上市經中國證監會核准後，根據募投項目

的實施情況、市場條件、政策環境以及證券監管部門或證券交易所的要求，推

動向遼寧郵電增資及募投項目實施等相關事宜。

綜上，

恆實科技

擬通過向遼寧郵電增資的方式將募集資金注入遼寧郵電，

並用於遼寧郵電實施募投項目，少數股東擬進行同比例增資，增資價格將參照

增資前遼寧郵電最近一期經審計淨資產的價格並由各方協商確定，增資價格公

允；此外，本次募投項目的實施，有利於發行人提升市場競爭力，擴大業務規

模，增強盈利能力，提高經營業績，保證發行人的可持續發展；遼寧郵電所實

現經濟效益大部分為發行人股東所享有，不存在損害發行人及投資者利益的情

形。

三、申請人募投項目取得主管部門批准或備案情況，募投項目是否符合國

家產業政策。

（一）申請人募投項目取得主管部門批准或備案情況

依據發行人2019年第六次臨時股東大會會議決議，發行人本次發行募集

資金扣除發行費用後，將全部用於基於

智慧能源

的物聯應用項目、支撐新一代

智慧城市的5G技術深化應用項目、基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設

計平臺項目、公司網點配置及管控升級項目及補充流動資金，發行人本次募投

項目已取得的備案、批准情況如下：

項目名稱

實施主體

備案代碼

基於

智慧能源

的物聯應用項目

恆實科技

2019-440112-65-03-

066824

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應

用項目

遼寧郵電

2019-210112-65-03-

062568

基於GIS面向下一代網絡的數字一體

化設計平臺項目

遼寧郵電

2019-210112-65-03-

062599

公司網點配置及管控升級項目

恆實科技

2019-310115-65-03-

007496

補充流動資金

—

根據《中華人民共和國環境影響評價法》、《建設項目環境影響評價分類

管理名錄》，本次募投項目不屬於需要進行環境影響評價的建設項目，不在建

設項目環境影響評價分類管理名錄之列，本次募投項目的實施不會對環境造成

影響，不涉及環評審批事宜。發行人本次募集資金投資項目之「補充流動資金

項目」不涉及固定資產投資，不屬於《企業投資項目核准和備案管理辦法》規

定的需要核准或備案的範圍。

同時，發行人本次募投項目「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項

目」、「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目」在公司現有房

產中實施，不涉及需取得新的建設用地使用權的情形，不涉及用地審批；「基

於

智慧能源

的物聯應用項目」和「公司網點配置及管控升級項目」辦公場所均

採取租賃或自行購置房產的方式解決，無需取得新的建設用地使用權，不涉及

用地審批。

綜上所述，發行人已完成本次募投項目現階段必要的批准或備案手續。

（二）發行人本次募投項目符合國家產業政策

本次非公開發行募集資金全部用於「基於

智慧能源

的物聯應用項目、支撐

新一代智慧城市的5G技術深化應用項目、基於GIS面向下一代網絡的數字一

體化設計平臺項目、公司網點配置及管控升級項目和補充流動資金」，募投項

目與公司主營業務通信設計及物聯應用緊密相關，具體投資於5G通信網絡與

深化應用業務及基於泛在物聯網的電力營銷大數據平臺及應用等業務。

5G通信網絡與深化應用屬於國家大力推進的戰略性新興產業，符合2017

年政府工作報告提出的「加快培育壯大新興產業。全面實施戰略性新興產業發

展規劃，加快新材料、人工智慧、集成電路、生物製藥、第五代移動通信等技

術研發和轉化，做大做強產業集群。」基於泛在物聯網的電力營銷大數據平臺

及應用等業務契合國務院印發的《關於深化「網際網路+先進位造業」發展工業互

聯網的指導意見》，同時也是響應國

家電網

提出的泛在電力物聯網建設目標。

因此，本次募投項目建設內容不存在使用募集資金投資於產能過剩行業或投資

於《產業

結構調整

指導目錄（2019年本）》中規定的限制類、淘汰類行業的情

況，符合國家相關產業政策，具有良好的市場發展前景。各項目建設內容及政

策相關內容如下：

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目

基於

智慧能源

的物聯應用項目主要為研發並為客戶提供電力大數據平臺

（數據中臺），電力營銷業務大數據應用以及其它電力業務大數據應用等三個

部分，主要為客戶提供電力大數據的分析應用解決方案，包括軟體系統、硬體

系統集成及運維服務；主要產品實現功能包括電能信息大數據分析應用、新一

代供電服務指揮應用、電力計量生產智能運維、輸變電設備狀態監測大數據分

析應用、電力能源大數據綜合分析應用等功能。

國家深化改革步伐不斷加大，電力公司轉型升級需求日益迫切。習近平總

書記提出「四個革命、一個合作」能源安全新戰略，能源革命和數字革命融合

發展趨勢日益明顯，國資

國企改革

和電力體制改革不斷深化，電力公司面臨的

市場競爭環境日趨激烈。本項目符合電網行業的戰略發展要求，符合當前的技

術發展潮流，將數據作為一種新的生產資料，不斷發掘數據價值，提升電網行

業生產力水平，有效提升電網行業自動化水平和智能化管理水平。

按照《國家能源科技「十三五」規劃》，中國將積極推動「網際網路+」智慧

能源發展，加快推進能源全領域、全環節智慧化發展，實施能源生產和利用設

施智能化改造，推進能源監測、能量計量、調度運行和管理智能化體系建設，

提高能源發展可持續自適應能力。加快智能電網發展，積極推進智能變電站、

智能調度系統建設，擴大智能電錶等智能計量設施、智能信息系統、智能用能

設施應用範圍，提高電網與發電側、需求側交互響應能力。推進能源與信息、

材料、生物等領域新技術深度融合，統籌能源與通信、交通等基礎設施建設，

構建能源生產、輸送、使用和儲能體系協調發展、集成互補的能源網際網路。本

項目符合我國推進智能電網建設、泛在電力物聯網建設的政策要求，能夠滿足

用戶提升電網管理能力和管理效率的需求。隨著國家相關產業政策的不斷推出

和完善，電網信息化行業未來發展的潛力得到進一步釋放，從而為本項目的開

展創造了有力的政策環境。

2、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目系開發一系列軟硬體產品，

形成一批基於5G的行業應用解決方案，服務於智慧城市、物聯網、醫療、機

器人、教育等行業，具體包括：智慧城市資源智能管控平臺、面向城市基礎功

能的採集監控及智慧決策支持物聯網系統、基於5G的智能遠程診療平臺、基

於大數據語音互動和圖像識別技術的行業

機器人

、基於5G的教學考試系統和

考場視頻大數據分析系統。

截至目前，我國已公布了三批智慧城市試點，共計290個，已基本覆蓋全

國各個省市自治區。基於各地政府工作報告和「十三五」規劃，預計我國95%

的副省級城市、83%的地級城市，總計超過500個城市均在規劃或正在建設智

慧城市。同時，國家制訂了《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五

年規劃綱要》、《中國製造2025》和《國務院關於深化製造業與網際網路融合發

展的指導意見》等規劃、政策、法規文件，鼓勵智能製造、智慧城市建設、智

慧應用和大數據產業的行業發展，並通過政府採購的調節性機制來帶動以上產

業的市場需求。公司通過本次募投項目的實施把握戰略機遇期，加大5G業務

板塊和智能業務板塊建設和科研投入，打造專業創新技術人才隊伍，實現關鍵

技術創新突破，促進公司在智能製造、智慧城市建設和智慧應用等相關行業的

快速發展。

3、基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目旨在通過建設一

套適應新業態、新技術背景下的系統平臺，提高公司在相關行業的規劃設計服

務能力和技術水平，增強企業的核心競爭力，從而實現經營效益的提升。

近年來，國務院、工信部、發改委等政府部門陸續推出了眾多指導意見及

產業政策，為通信產業及大數據產業發展提供了政策支持。2018年、2019年

的政府工作報告中連續提出將發展壯大新動能、促進新興產業加快發展作為政

府工作任務：做大做強新興產業集群，實施大數據發展行動；推動集第五代移

動通信等產業發展，推進智能製造，發展工業網際網路平臺；促進新興產業加快

發展，深化大數據、人工智慧等研發應用，培育新一代信息技術等新興產業集

群，壯大數字經濟。預計未來幾年，基於5G和大數據的相關產業仍將是國家

產業政策的重點支持方向。

4、公司網點配置及管控升級項目

考慮到公司業務現已覆蓋全國大部分省份，為更好統籌公司各地資源，把

握5G商用及物聯應用帶來的重大機遇，公司擬通過對研發、運維、營銷三大

體系進行改造升級，實現有效地資源整合；同時，建立全體系管控平臺，通過

高效的統籌管理，充分發揮協同效應，最終實現價值最大化。

本項目的實施將加強公司對前瞻性、基礎性產業技術的研發能力，吸引高

端技術人才，推動產學研合作，助力基礎性研究，保持公司的競爭優勢；同

時，本項目將為公司通信業務及物聯應用提供支撐，為公司核心產品的市場推

廣打好渠道基礎。項目建設完成後，公司將構建多層次、廣覆蓋的營銷網絡，

提供及時、高效的本地化服務，全力支持公司全國範圍的市場布局，帶動公司

業務拓展；管控升級項目完成後，將支持公司的集團化管理，支持公司經營決

策，提升協同效益。本項目的實施符合公司整體戰略發展方向。

5、補充流動資金

公司綜合考慮了行業現狀、財務狀況、經營規模、市場融資環境以及未來

戰略規劃等自身及外部條件，為滿足經營規模和主營業務增長的需要、增強資

金實力支持公司業務的發展，公司擬使用本次非公開發行募集的部分資金補充

公司流動資金。

綜上，發行人募投項目符合國家產業政策。

四、中介機構核查意見

核查程序：

經查閱發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員提

供的相關資料及說明，遼寧郵電工商資料，公司前次重組《發行股份及支付現

金購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》，遼寧郵電向金元文、蘇金友

發送的告知函，公司募投項目備案文件等資料，並向公司業務負責人諮詢募投

項目實施主體安排情況。

核查意見：

經核查，保薦機構、發行人律師認為：

遼寧郵電另一名股東為自然人，該股東與發行人控股股東、實際控制人、

董事、監事、高級管理人員不存在親屬關係，發行人控股股東、實際控制人、

董事、監事、高級管理人員及其親屬不存在持有遼寧郵電股權的情形（因持有

發行人股份從而間接持有遼寧郵電股權除外）。

遼寧郵電具備實施「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」、

「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目」所必需的技術儲備、

行業客戶資源和人員儲備，上述募投項目通過遼寧郵電實施，有利於鞏固和提

升公司在相關領域的優勢。

恆實科技

擬通過向遼寧郵電增資的方式將募集資金注入遼寧郵電，增資價

格將參照增資前遼寧郵電最近一期經審計淨資產的價格並由各方協商確定；發

行人及遼寧郵電將嚴格按照法律法規及證券監管部門或證券交易所的要求，履

行本次募投項目實施過程中涉及的通知、審議、批准、備案等程序，並根據相

關規定確認增資價格，切實保障上市公司及其股東的合法權益。

發行人已辦理本次募投項目現階段必要的批准或備案手續，本次募投項目

符合國家產業政策的要求。

問題2.關於股份質押。請申請人結合質押的原因及合理性、質押資金具體

用途、約定的質權實現情形、控股股東和實際控制人的財務狀況和清償能力、

股價變動情況等情況，披露是否存在較大的平倉風險，是否可能導致實際控制

人發生變更，以及控股股東、實際控制人維持控制權穩定性的相關措施。請保

薦機構和律師進行核查並發表意見。

回覆：

一、控股股東、實際控制人股份質押情況、原因、合理性及質押資金具體

用途

依據中國證券登記結算有限責任公司出具的《股東名冊》、《證券質押及

司法凍結明細表》，截至本回復出具日，發行人控股股東、實際控制人之一錢

蘇晉持有發行人53,948,160股股份，佔發行人股本總額的17.20%，其中錢蘇

晉所持發行人41,959,271股股份（佔發行人股份總數的13.38%，佔錢蘇晉所

持發行人股份總數的77.78%）質押給安信證券股份有限公司；發行人控股股

東、實際控制人之一張小紅持有公司22,740,480股股份，佔公司股本總額的

7.25%，其所持發行人股份不存在質押。發行人控股股東、實際控制人之一錢

蘇晉的股份質押的基本情況如下：

質權人

出質人

質押

類型

質押股數

（股）

質押融資金

額（萬元）

質押期限

安信證券股份

有限公司

錢蘇晉

股票質

押式回

購

13,464,000

8,095.230

2019.04.23-

2021.04.22

錢蘇晉

20,700,000

12,445.875

2019.04.29-

2021.04.22

錢蘇晉

7,795,271

4,458.895

2019.05.07-

2021.04.22

合計

—

41,959,271

25,000.000

—

依據發行人控股股東、實際控制人錢蘇晉、張小紅夫婦說明，錢蘇晉、張

小紅夫婦自發行人上市以來未減持過公司股票，其質押發行人股份所取得的資

金主要用於對外投資、資金周轉等用途。

二、質押協議約定的質權實現情形

依據發行人控股股東、實際控制人之一錢蘇晉與安信證券股份有限公司籤

署的《安信證券股份有限公司股票質押式回購交易業務協議》及相關交易協議

書，安信證券股份有限公司有權行使質權的條件主要包括：①回購義務人在到

期購回日、延期購回日或提前購回日未按約定進行購回交易；②因回購義務人

的原因導致購回交易交收失敗；③當履約保障比例達到或低於平倉值，回購義

務人未採取補充質押或追加保證金等其他履約保障措施使履約保障比例恢復至

警戒值以上；④回購義務人質押標的證券、證券帳戶或資金帳戶被司法等機關

凍結或強制執行，且回購義務人未按要求及時足額償付資金；⑤回購義務人有

其他實質違約行為。

三、控股股東、實際控制人的財務狀況和清償能力

依據發行人控股股東、實際控制人錢蘇晉、張小紅夫婦說明，錢蘇晉及張

小紅財務狀況良好，除持有發行人股票之外，還擁有房產、現金等資產。此

外，根據中國人民銀行徵信中心出具的實際控制人錢蘇晉、張小紅夫婦的《個

人信用報告》，錢蘇晉、張小紅夫婦的信用狀況良好，不存在關注類、不良類/

違約類信貸情況。此外，經查詢中國執行信息公開網、信用中國網站，錢蘇

晉、張小紅不存在被列入失信被執行人名單的情況。

截至本回復出具日，錢蘇晉、張小紅夫婦不存在尚未了結的或可預見的重

大訴訟、仲裁及行政處罰案件，其整體資信情況及債務履約情況良好，償債能

力相對較強。

四、實際控制人質押股份的平倉風險

（一）最近三年

恆實科技

股價變動情況

截至2019年9月30日，公司最近三年的股價（復權後）變動情況如下：

由上表可見，最近三年，公司股價波動區間為11.05元至34.14元（復權

後）。按截至2019年9月30日前20日股票均價14.32元/股計算，錢蘇晉質

押的

恆實科技

股份市值為6.01億元，遠高於融資餘額2.5億元。按照最近三年

最低股價11.05元計算，錢蘇晉質押公司股票價值為4.64億元，也高於相應質

押融資金額2.5億元。

（二）平倉風險壓力測試

對公司控股股東的股票質押進行股價下跌情景壓力測試，主要假設為：

①以2019年9月30日收盤價13.10元/股為基準；

②在市場極端環境下，

恆實科技

股價在13.10元/股基礎上下跌至基準價格

的10%-30%；

③質權人出售質押股票時，均按照平倉線的價格出售。

在上述假設條件下，錢蘇晉的股票質押的平倉線情況如下：

股價下跌幅度

股價（元/股）

累計被平倉股

數（萬股）

控股股東剩餘持股

數量（萬股）

控股股東剩餘

持股比例

10%

11.79

7,668.8640

24.45%

20%

10.48

7,668.8640

24.45%

30%

9.17

7,668.8640

24.45%

註：股票質押平倉線為質押價格的130%，截至本回復出具日，平倉價格分別為7.44元/股

和7.82元/股。

由上表可知，在發行人股價下跌30%且發行人控股股東、實際控制人之一

錢蘇晉未採取任何補救措施的情況下，其質押的股票仍不存在被平倉的風險。

綜上所述，發行人目前股價總體平穩，當前股票價格顯著高於上述質押股

票的平倉價格，發行人控股股東、實際控制人之一錢蘇晉觸發平倉的機率較

小。

五、實際控制人變更風險及維持控制權穩定性的相關措施

（一）實際控制人變更風險分析

經核查發行人前十大股東持股情況以及控股股東、實際控制人持股情況，

截至本回復出具日，除第三大股東景治軍持股5.138%，超過發行人總股本5%

以外，發行人不存在其他持股超過5%的股東，發行人目前股權較為分散。在

發行人前述股權分布基礎上，即使公司股價出現極端下跌情況，發行人控股股

東、實際控制人之一錢蘇晉所質押股票全部被平倉，發行人控股股東、實際控

制人錢蘇晉、張小紅夫婦仍合計持有發行人11.07%股份；同時錢蘇晉擔任發

行人董事長兼總經理，張小紅擔任發行人董事，其足以對發行人股東大會的決

議、發行人的經營方針、決策和經營管理層的任免等事項施加重大影響。此

外，發行人控股股東、實際控制人錢蘇晉、張小紅夫婦持有並質押的股份所擔

保的主債務不存在逾期償還情形，亦不存在其他大額到期未清償債務，截至本

回復出具日，其資產、資信狀況良好，最近五年內不存在任何行政處罰、刑事

處罰，不存在任何違約行為、到期未清償債務或未決訴訟、仲裁等嚴重影響其

償債能力的情形。

綜上，發行人實際控制人變更的風險整體可控。

（二）維持控制權的相關措施

依據發行人控股股東、實際控制人錢蘇晉、張小紅夫婦說明，如面臨控制

權風險時，其將採取以下措施維持控制權的穩定：

1、嚴格按照與資金融出方的約定，以自有或自籌資金按期足額進行償還；

如出現公司股價大幅下跌的極端情形，後續出現平倉風險時，本人可以採取追

加保證金、追加質權人認可的其他質押物、及時償還借款本息解除股份質押等

方式避免違約處置風險；

2、將採取與

恆實科技

股東錢軍（錢蘇晉之弟）、景治軍及

恆實科技

董事、

監事、高級管理人員等公司其他股東籤訂一致行動協議的形式鞏固控制權，亦

會採取增持公司股份等措施鞏固控制權；

3、使用本人在

恆實科技

股份所獲得的分紅收益償還債務；

4、其他行之有效的、維持公司控制權的合法措施。

（三）相關風險提示信息披露情況

就發行人控股股東、實際控制人之一錢蘇晉債務償還能力及該等質押是否

會導致發行人控股股東、實際控制人發生變化的風險事宜，發行人已在其

《2019年創業板非公開發行A股股票預案》中對控股股東股權質押風險披露如

下：「截至本預案出具日，公司控股股東、實際控制人錢蘇晉先生累計質押其

持有的公司股份41,959,271股，佔公司總股本的13.38%。若因控股股東資信

狀況及履約能力大幅惡化、市場劇烈波動或發生其他不可控事件，導致公司控

股股東、實際控制人錢蘇晉先生所持質押股份全部被強制平倉或質押狀態無法

解除，可能面臨公司控制權不穩定的風險。」

綜上所述，發行人實際控制人變更的風險整體可控，且實際控制人已採取

防範質押風險的相關措施及維持實際控制權的相關措施，並已在其非公開發行

預案中向投資者作充分風險提示。

六、中介機構核查意見

核查程序：

中介機構查閱了發行人實際控制人與安信證券股份有限公司籤訂的《安信

證券股份有限公司股票質押式回購交易業務協議》及相關交易協議書、發行人

股東名冊，核查了發行人最近三年的股價波動情況，對實際控制人質押股份進

行了平倉風險壓力測試，查閱了發行人實際控制人提供的相關說明等資料。

核查意見：

經核查，保薦機構、發行人律師認為：

發行人股票質押所取得的資金主要用於對外投資、資金周轉等用途；目前

發行人股價總體平穩，當前股票價格高於上述質押股票的平倉價格，發行人實

際控制人變更的風險整體可控；且實際控制人已承諾如公司面臨控制權變更風

險時，其將採取合理措施維持控制權的穩定，並已在其非公開發行預案中向投

資者作充分風險提示。

問題3.申請人本次發行擬募集資金60,072萬元，用於基於

智慧能源

的物

聯應用項目、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目、基於GIS面向下

一代網絡的數字一體化設計平臺項目、公司網點配置及管控升級項目和補充流

動資金。請申請人補充說明：（1）募投項目的投資構成，募投項目具體投資

數額安排明細，投資數額的測算依據和測算過程，各項投資構成是否屬於資本

性支出，是否以募集資金投入。（2）募投項目建設進展、募集資金使用進度

安排等，並請說明本次募集資金是否會用於置換董事會決議日前已投資金額。

（3）本次募投項目經營模式及盈利模式，各募投項目主要產品或實現的主要

功能，與公司當前業務是否存在差異。（4）結合現有數字一體化設計平臺、

營銷網絡持有及使用等情況，說明前述募投項目建設的必要性及合理性。

（5）結合現有房產持有情況、員工人數、人均佔地面積、未來業務發展規劃

等，進一步說明以募集資金購置房屋的必要性，購置規模的合理性，是否存在

閒置的風險。（6）結合行業地位、競爭情況、未來市場空間等，說明公司新

增收入規模測算的合理性，是否存在收入不達預期、市場開拓不力的情況；募

投項目預計效益情況、測算依據、測算過程及效益測算的謹慎合理性。

請保薦機構發表核查意見。

回覆：

一、募投項目的投資構成，募投項目具體投資數額安排明細，投資數額的

測算依據和測算過程，各項投資構成是否屬於資本性支出，是否以募集資金投

入

（一）募投項目的投資構成，募投項目具體投資數額安排明細

本次非公開發行股票計劃募集資金總額不超過60,072萬元，扣除發行費用

後的淨額將全部用於「基於

智慧能源

的物聯應用項目」、「支撐新一代智慧城

市的5G技術深化應用項目」、「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計

平臺項目」、「公司網點配置及管控升級項目」和補充流動資金，募投項目投

資構成如下：

序號

項目名稱

項目投資金額

（萬元）

使用募集資金金額

（萬元）

基於

智慧能源

的物聯應用項目

25,993

22,917

支撐新一代智慧城市的5G技術深

化應用項目

13,871

10,431

基於GIS面向下一代網絡的數字一

體化設計平臺項目

4,779

2,528

公司網點配置及管控升級項目

8,788

6,196

補充流動資金

18,000

合計

71,431

60,072

本次募投項目中，補充流動資金佔本次募集資金總額的29.96%，不超過

30%。

募集資金投資項目具體投資數額安排明細如下：

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

一

固定資產投入

11,056

11,055

1.1

房屋購置投入

4,200

1.2

硬體設備投入

6,226

6,225

1.3

辦公家具投入

1.4

場地裝修投入

240

1.5

安裝工程費

315

二

軟體工具投入

5,787

三

研發費用

6,075

四

其它費用

150

4.1

調研費用

150

五

鋪底流動資金

2,926

合計

25,993

22,917

2、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

一

固定資產投入

2,952

1.1

硬體設備投入

2,952

二

軟體工具投入

1,440

三

研發費用

7,044

6,039

3.1

人工費投入

6,040

6,039

3.2

技術服務費

305

3.3

智慧財產權

700

四

其它費用

460

4.1

培訓費用

210

4.2

調研費用

250

五

鋪底流動資金

1,974

合計

13,871

10,431

3、基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

一

固定資產投入

742

1.1

硬體設備投入

742

二

軟體工具投入

1,786

三

研發費用

2,161

四

其它費用

4.1

培訓費用

4.2

調研費用

合計

4,779

2,528

4、公司網點配置及管控升級項目

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投資（萬元）

一

固定資產投入

4,436

1.1

房屋購置投入

3,000

1.2

硬體設備投入

1,029

1.3

辦公家具投入

1.4

場地裝修投入

350

二

軟體工具投入

1,760

三

人員費用

2,395

四

其它費用

196

4.1

培訓費用

4.2

房屋租賃費用

146

合計

8,787

6,196

（二）投資數額的測算依據和測算過程

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目

基於

智慧能源

的物聯應用項目投資包括固定資產投入、軟體工具投入、研

發費用、其它費用及鋪底流動資金，其中固定資產投入11,056萬元，軟體工具

投入5,787萬元，研發費用投入6,075萬元，其它費用150萬元；鋪底流動資

金2,926萬元。

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

一

固定資產投入

11,056

11,055

1.1

房屋購置投入

4,200

1.2

硬體設備投入

6,226

6,225

1.3

辦公家具投入

1.4

場地裝修投入

240

1.5

安裝工程費

315

二

軟體工具投入

5,787

三

研發費用

6,075

四

其它費用

150

4.1

調研費用

150

五

鋪底流動資金

2,926

合計

25,993

22,917

（1）房屋購置費用

本項目擬在廣州購置房產建設實施，擬購置面積1,200平方米，購置單價

參考廣州市寫字樓平均單價計算。

房屋購置投入

投入

辦公場地（平方米）

1,200

場地單價（萬元/平方米）

3.5

合計價格（萬元）

4,200

（2）硬體設備投入

硬體設備投入包括伺服器、工作站、網絡設備、採集設備及辦公設備（包

括所需要的辦公電腦、移動工作站型電腦以及印表機、投影儀等）等。上述設

備屬於研發、測試及運營階段通用的設備，系根據項目實際需求進行配置，不

存在限制設備。具體設備購置明細詳見下表：

項目

單價（萬

元/臺）

第1年

第2年

第1年

第2年

合計投入

（萬元）

數量

（臺）

數量

（臺）

投入（萬

元）

投入（萬

元）

伺服器1

300

伺服器2

1,200

400

1,600

伺服器3

875

350

1,225

伺服器4

300

機櫃

KVM

網絡設備1

100

120

網絡設備2

0.5

工作站或伺服器

600

400

1,000

專用處理伺服器

600

400

1,000

存儲設備

100

項目

單價（萬

元/臺）

第1年

第2年

第1年

第2年

合計投入

（萬元）

數量

（臺）

數量

（臺）

投入（萬

元）

投入（萬

元）

拼接屏顯示單元

192

辦公電腦

採集設備1

0.3

採集設備2

0.6

7.2

14.4

採集設備3

0.8

4.8

9.6

採集設備4

1.5

採集終端1

0.5

3.5

8.5

採集終端2

採集終端3

0.1

0.5

0.2

0.7

採集終端4

0.015

0.15

0.3

IEC61850智能設備

移動作業終端

0.5

1.5

安全隔離裝置1

安全隔離裝置2

投影機

0.6

2.4

1.2

3.6

雷射列印複印一體機

合計

373

187

4,525.05

1,700.55

6,225.6

（3）辦公家具費用

根據公司各年預計招聘人數和每名辦公人員的預計新增辦公家具費用測

算，建設期內本項目預計將投入辦公家具約75萬元。

辦公家具投入

投入

人數（人）

150

單價（萬元/人）

0.5

辦公家具費用（萬元）

（4）房屋裝修費用

本項目預計在廣州建設實施，辦公場地面積1,200平方米，預計每平方米

的裝修費用為2,000元左右，本項目預計辦公場所裝修費用投入約為240萬

元。

場地裝修投入

投入

辦公場地面積（㎡）

1,200

辦公場地裝修單價（萬元/㎡）

0.2

辦公場地裝修費（萬元）

240

（5）安裝工程費

安裝工程費為使硬體設備及辦公家具達到可使用狀態的相關安裝費用，安

裝工程費按照硬體設備及辦公家具投入總額的5%預估。

（6）軟體工具投入

軟體成本包括公司研發、測試和運營期間所需要購置的軟體，其中軟體購

置明細如下表所示：

項目

單價（萬元/

套）

第1年

第2年

第1年

第2年

合計投入

（萬元）

數量

（套）

數量

（套）

投入（萬

元）

投入（萬

元）

雲平臺軟體

1,100

三維開發工具

圖像編輯工具

400

建模工具

作業系統

150

190

大數據平臺軟體

825

300

1,125

地圖數據

1,100

中間件1

中間件2

120

中間件3

500

中間件4

500

中間件5

100

資料庫

200

400

研發管理系統

合計

255

5,337

450

5,787

（7）研發費用投入

研發費用測算參考公司現有項目實施情況，估算項目所需人員及公司現有

各崗位人員工資測算，具體明細如下：

職位

月薪

（萬元

/人）

第1

年人數

（人）

第2年

人數

（人）

第3年

人數

（人）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

架構師

4.69

169

113

394

高級程式設計師

2.68

257

中級程式設計師

2.01

121

362

初級程式設計師

1.61

425

270

232

926

UI設計師

1.34

161

三維建模工程師

1.34

161

大數據架構工程師

3.35

121

281

大數據高級工程師

2.41

203

大數據工程師

2.01

217

145

458

結構工程師

1.34

嵌入式硬體高級工程師

2.41

嵌入式硬體工程師

1.61

嵌入式軟體高級工程師

2.41

嵌入式軟體工程師

1.61

116

需求分析師

1.34

129

273

498

實施工程師

1.07

129

592

708

1,428

測試工程師

1.34

161

129

386

質量工程師

1.34

145

職位

月薪

（萬元

/人）

第1

年人數

（人）

第2年

人數

（人）

第3年

人數

（人）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

合計

113

118

1,981

2,078

2,016

6,075

（8）其他費用投入

其他費用

第1年

第2年

第3年

調研費用（萬元）

（9）鋪底流動資金

本項目的鋪底流動資金按照項目所需要流動資金的30%進行測算，其中項

目所需流動資金是綜合考慮貨幣資金、應收帳款、存貨等經營性流動資產以及

應付帳款等經營性流動負債的周轉率等因素的影響，並參考公司報告期周轉率

平均水平，同時結合項目預測的經營數據進行測算。鋪底流動資金擬使用公司

自籌資金進行投入。

2、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目投資包括固定資產投入、軟

件工具投入、研發費用、其它費用及鋪底流動資金，其中固定資產投入2,952

萬元，軟體工具投入1,440萬元，研發費用投入7,044萬元，其它費用460萬

元；鋪底流動資金1,974萬元。

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

一

固定資產投入

2,952

1.1

硬體設備投入

2,952

二

軟體工具投入

1,440

三

研發費用

7,044

6,039

3.1

人工費投入

6,040

6,039

3.2

技術服務費

305

3.3

智慧財產權費

700

四

其它費用

460

4.1

培訓費用

210

4.2

調研費用

250

五

鋪底流動資金

1,974

合計

13,871

10,431

（1）硬體設備投入

硬體設備投入包括伺服器、巡檢

機器人

、工作站、測試臺、感知設備、控

制設備及辦公電腦等。上述設備屬於研發、測試及運營階段通用的設備，系根

據項目實際需求進行配置，不存在限制設備。具體設備購置明細詳見下表：

項目

單價

（萬元

/臺）

第1

年數量

（臺）

第2

年數量

（臺）

第3年

數量

（臺）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計投

入（萬

元）

計算服務

器

100

220

應用服務

器

140

電腦

0.8

傳感器

0.5

攝像頭

0.8

29.6

43.2

23.2

硬體開發

模塊

工作站

行動裝置

機房巡檢

機器人

180

300

540

礦山巡檢

機器人

180

270

540

物聯網環

境感知設

備

物聯網自

動控制設

備

虛擬實境

設備

100

硬體測試

設備

硬體研發

測試臺

網絡設備

144

288

音視頻服

務器

高清視訊

設備

人臉圖像

識別系統

液晶拼接

顯示器

紅外雙目

攝像頭

研發與測

試材料費

160

合計（萬

元）

633.6

1,216.2

1,102.2

2,952

（2）軟體工具投入

軟體成本包括軟、硬體開發工具、設計工具、測試工具、大數據分析系

統、醫療影像系統、

機器人

控制系統等。其中軟體購置明細如下表所示：

項目

單價

（萬元/

套）

第1年

數量

（套）

第2年

數量

（套）

第3年

數量

（套）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計投

入（萬

元）

軟體開發工具

0.8

硬體開發工具

1.5

4.5

7.5

設計工具

測試工具

中間件

作業系統

175

大數據分析系統

160

數字3D建模系統

120

地理信息系統

100

醫療影像系統

105

視頻服務系統

機器人

控制系統

自然語言處理系統

深度學習系統

物聯網應用系統

視頻檢測分析系統

120

教學考試資源系統

120

合計

356.5

595.5

488

1,440

（3）研發人工費投入

職位

月薪

（萬元/

人）

第1年人

數（人）

第2年人

數（人）

第3年

人數

（人）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

架構師

1.59

286

高級程式設計師

1.41

271

509

1,289

中級程式設計師

1.06

254

509

1,272

初級程式設計師

1.06

229

407

1,043

UI設計師

1.06

102

242

三維建模工程

師

1.06

127

318

需求分析師

1.06

127

165

420

實施工程師

1.06

127

165

420

測試工程師

1.06

102

127

165

394

質量工程師

1.06

102

127

356

合計

105

163

174

1,435

2,232

2,372

6,040

（4）技術服務費

項目

數量（套）

單價（萬元/套）

合計（萬元）

界面UI設計外包

外觀設計

架構設計

項目

數量（套）

單價（萬元/套）

合計（萬元）

課程資源外包設計

大數據分析和挖掘

圖像識別算法開發

深度學習算法開發

硬體系統開發

雲計算服務

100

總計

305

（5）智慧財產權費

項目

數量（套）

單價（萬元/套）

合計（萬元）

相關軟體著作權及登記測試

0.5

發明專利申請

2.5

實用新型專利

外觀專利

產品鑑定

150

產品相關認證（3C\CMA\防水防塵）

200

產品行業認證（煤安\防爆）

250

總計

700

（6）其他費用投入

其他費用

第一年投入（萬

元）

第二年投入（萬

元）

第三年投入（萬

元）

合計（萬元）

培訓費用

210

調研費用

100

250

合計

100

180

460

（7）鋪底流動資金

本項目的鋪底流動資金按照項目所需要流動資金的30%進行測算，其中項

目所需流動資金是綜合考慮貨幣資金、應收帳款、存貨等經營性流動資產以及

應付帳款等經營性流動負債的周轉率等因素的影響，並參考公司報告期周轉率

平均水平，同時結合項目預測的經營數據進行測算。鋪底流動資金擬使用公司

自籌資金進行投入。

3、基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目投資包括硬體設

備投入、軟體工具投入、研發費用、其它費用，其中硬體設備投入742萬元，

軟體工具投入1,786萬元，研發費用投入2,161萬元，其它費用90萬元。

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

一

固定資產投入

742

1.1

硬體設備投入

742

二

軟體工具投入

1,786

三

研發費用

2,161

四

其它費用

序號

項目

投資總額（萬元）

使用募集資金投入（萬元）

4.1

培訓費用

4.2

調研費用

合計

4,779

2,528

（1）硬體設備投入

項目

單價（萬

元/臺）

第1年數

量（臺）

第2年數

量（臺）

第1年投

入（萬

元）

第2年投

入（萬

元）

合計（萬

元）

超融合伺服器

192

160

352

交換機

虛擬化軟體

開發用計算機

圖形工作站

測試終端

0.5

自動手持測試終端

移動作業終端

0.5

採集設備

0.5

100

0.5

投影機

印表機

1.5

合計

432

310

742

（2）軟體工具投入

項目

單價

（萬元/

套）

第1年

數量

（套）

第2年

數量

（套）

第3年

數量

（套）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

仿真軟體

100

200

室分設計軟體

測試軟體

通用設計平臺工具

三維設備模型庫

170

諮詢規劃模塊

100

預算編制模塊

多人協同辦公模塊

無紙化評審模塊

平臺兼容性模塊

物資、施工管理模塊

變電設備三維

可視化

設計模塊

160

輸電線路模塊

170

道亨設計模塊

PKPM輔助設計模塊

項目

單價

（萬元/

套）

第1年

數量

（套）

第2年

數量

（套）

第3年

數量

（套）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

博微配網輔助設計模

塊

綜合布線模塊

能源設計模塊

AutoCAD圖紙輸出模

塊

Windows Svr 2016

Standard ROK、

Linux Centos7.5、

MySQL5.7

三維數字地圖

150

200

合計

782

870

134

1,786

（3）研發費用投入

職位

第一年投入

（萬元）

第二年投入

（萬元）

第三年投入

（萬元）

合計（萬元）

人員投入

670

673

478

1,821

服務費/測試費

160

差旅費等其他研

發費

180

合計

800

803

558

2,161

（4）其它費用

其它費用（萬元）

其中：培訓費用（萬元）

調研費用（萬元）

4、公司網點配置及管控升級項目

公司網點配置及管控升級項目投資包括固定資產投入、軟體工具投入、人

員費用、其它費用，其中固定資產投入4,436萬元，軟體工具投入1,760萬

元，人員費用投入2,395萬元，其它費用196萬元。

單位：萬元

序號

項目

上海研發中心

湖北、陝西運

維服務中心

廣東、湖南、

甘肅營銷中心

全體系管

控平臺

投資總額

使用募集

資金投資

一

固定資產投入

4,073

160

177

4,436

1.1

房屋購置投入

3,000

1.2

硬體設備投入

895

1,029

1.3

辦公家具投入

1.4

場地裝修投入

150

100

350

二

軟體工具投入

1,426

335

1,760

三

人員費用

1,090

500

680

125

2,395

四

其它費用

196

4.1

培訓費用

4.2

房屋租賃費用

146

合計

6,588

733

930

537

8,787

6,196

（1）上海研發中心

①硬體設備投入

項目

單價（萬元/臺）

數量（臺）

合計（萬元）

數據伺服器

區域網交換機

0.5

桌上型電腦

0.6

1.2

筆記本電腦

0.8

網絡安全設備

傳真機

0.7

複印機

0.7

投影機

印表機

0.6

視頻會議系統

70"DLP背投顯示單元

150

多屏拼接控制系統

圖形工作站

控制交換機

箱體、線纜及附件

可視化

工作站顯卡

輔控智能工作站開發環境

100

輔控傳感器模擬環境

100

V3C

UPS電源系統

區域間防火牆

0.9

防火牆模塊

0.6

接口伺服器

2.9

資料庫伺服器

3.8

15.3

BIM三維伺服器

3.2

12.7

磁碟陣列

8.5

硬碟

0.3

4.0

機架式顯示器

1.0

48埠業務交換機

0.7

交換模塊

0.1

0.3

交換模塊

0.1

0.2

伺服器機櫃

0.5

線材

1.2

48埠業務交換機

0.7

無線網絡管理伺服器

3.3

室外無線接入點

1.1

13.7

天線

0.0

0.5

射頻電纜

0.3

6.2

圖形工作站

3.6

35.5

無人機

1.7

3.4

工業級顯示屏

3.4

16.9

圖形工作站顯示屏

0.2

2.3

筆記本工作站

2.4

72.0

三維雷射掃描儀

48.0

55寸液晶拼接屏顯示系統

3.8

45.1

整體支架

0.3

4.1

項目

單價（萬元/臺）

數量（臺）

合計（萬元）

大屏幕用高清線纜

0.0

0.3

處理器

5.5

合計

895.1

②軟體投入

項目

單價（萬元/套）

數量（套）

合計（萬元）

Oracle資料庫

100

實時資料庫TrendDB

數據挖掘與

可視化

展示平臺

Tableau

關係資料庫

5.2

實時/歷史資料庫

mongodb

阿里雲服務

mysql

伺服器系統

202

並發授權

2.4

三維設計軟體接口

通用文檔接口

11.7

AutoCAD接口

10.4

結構化數據接口

Revit接口

10.4

PDMS設計軟體

600

Revit設計軟體

100

Autodesk3dsMax設計軟體

4.8

eclipse開發軟體

合計

1,425.7

③場地購置費用

總面積（㎡）

750

購置單價（萬元/㎡）

購置費（萬元）

3,000

④場地裝修費用

辦公場地面積（㎡）

750

辦公場地裝修單價（萬元/㎡）

0.2

辦公場地裝修費（萬元）

150

⑤辦公家具費用

人員（人）

單價（萬元/人）

0.5

辦公家具費用（萬元）

27.5

（2）湖北、陝西運維服務中心

①硬體設備投入

項目

單價（萬元/臺）

武漢數量（臺）

陝西數量（臺）

總投資（萬元）

數據伺服器

區域網交換機

0.5

項目

單價（萬元/臺）

武漢數量（臺）

陝西數量（臺）

總投資（萬元）

桌上型電腦

0.6

筆記本電腦

0.8

17.6

網絡安全設備

傳真機

0.7

1.4

複印機

0.7

1.4

投影機

印表機

0.6

1.2

視頻會議系統

合計

48.6

②場地裝修費用

辦公場地面積（㎡）

1,000

辦公場地裝修單價（萬元/㎡）

0.1

辦公場地裝修費（萬元）

100

③辦公家具費用

人員（人）

單價（萬元/人）

0.5

辦公家具費用（萬元）

（3）廣東、湖南、甘肅營銷中心

①硬體設備投入

項目

單價（萬元/

臺）

廣東數量

（臺）

湖南數量

（臺）

甘肅數量

（臺）

總投資（萬元）

數據伺服器

區域網交換機

0.5

1.5

桌上型電腦

0.6

3.6

筆記本電腦

0.8

25.6

網絡安全設備

傳真機

0.7

2.1

複印機

0.7

2.1

投影機

印表機

0.6

1.8

視頻會議系統

合計

60.7

②場地裝修費用

辦公場地面積（㎡）

1,000

辦公場地裝修單價（萬元/㎡）

0.1

辦公場地裝修費（萬元）

100

③辦公家具費用

人員（人）

單價（萬元/人）

0.5

辦公家具費用（萬元）

（4）全體系管控平臺

①硬體設備投入

項目

單價（萬元/套）

數量（套）

合計投入（萬元）

雲服務租賃

項目管控平臺系統的應用、文

件和資料庫服務

金蝶資料庫伺服器

金蝶cloud應用和S-HR服務

器

合計

②軟體投入

項目

單價（萬元/套）

數量（套）

合計（萬元）

項目管理系統

財務系統

人力資源系統

開發工具

0.5

7.5

中間件

安全工具

測試工具

46.8

93.6

建模工具

0.3

3.6

資料庫

7.5

合計

334.7

③辦公家具費用

人員（人）

單價（萬元/人）

0.5

辦公家具費用（萬元）

2.5

（三）各項投資構成是否屬於資本性支出，是否以募集資金投入

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目

單位：萬元

序號

項目

投資總額

使用募集資

金投入

是否屬於資

本性支出

是否以募集

資金投入

一

固定資產投入

11,056

11,055

1.1

房屋購置投入

4,200

是

1.2

硬體設備投入

6,226

6,225

是

1.3

辦公家具投入

是

1.4

場地裝修投入

240

是

1.5

安裝工程費

315

是

二

軟體工具投入

5,787

是

三

研發費用

6,075

是

四

其它費用

150

4.1

調研費用

150

否

五

鋪底流動資金

2,926

否

合計

25,993

22,917

2、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

單位：萬元

序號

項目

投資總額

使用募集資

金投入

是否屬於資

本性支出

是否以募集

資金投入

一

固定資產投入

2,952

1.1

硬體設備投入

2,952

是

二

軟體工具投入

1,440

是

三

研發費用

7,044

6,039

3.1

人工費投入

6,040

6,039

是

3.2

技術服務費

305

否

3.3

智慧財產權

700

否

四

其它費用

460

4.1

培訓費用

210

否

4.2

調研費用

250

否

五

鋪底流動資金

1,974

否

合計

13,871

10,431

3、基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目

單位：萬元

序號

項目

投資總額

使用募集資

金投入

是否屬於資

本性支出

是否以募集

資金投入

一

固定資產投入

742

1.1

硬體設備投入

742

是

二

軟體工具投入

1,786

是

三

研發費用

2,161

否

四

其它費用

4.1

培訓費用

否

4.2

調研費用

否

合計

4,779

2,528

4、公司網點配置及管控升級項目

單位：萬元

序號

項目

投資總額

使用募集資

金投入

是否屬於資

本性支出

是否以募集

資金投入

一

固定資產投入

4,436

1.1

房屋購置投入

3,000

是

1.2

硬體設備投入

1,029

是

1.3

辦公家具投入

是

1.4

場地裝修投入

350

是

二

軟體工具投入

1,760

是

三

人員費用

2,395

否

四

其它費用

196

4.1

培訓費用

否

4.2

房屋租賃費用

146

否

合計

8,787

6,196

綜上，本次非公開發行募集資金主要用於固定資產投入、軟體工具投入、

研發費用投入以及補充流動資金，其中「基於

智慧能源

的物聯應用項目」和

「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」中擬使用募集資金的研發費

用投入符合資本化條件，屬於資本性支出，詳細情況參考本回復之「問題4」

的相關回復內容，因此，本次非公開發行擬使用募集資金投入的投資構成部分

均屬於資本性支出。

二、募投項目建設進展、募集資金使用進度安排等，並請說明本次募集資

金是否會用於置換董事會決議日前已投資金額。

（一）基於

智慧能源

的物聯應用項目

1、項目建設進展

基於

智慧能源

的物聯應用項目建設周期為三年，具體如下：

項目

年份

第一年

第二年

第三年

季度

月

季

度

季

度

季

度

季

度

季

度

季

度

季

度

季

度

電力營銷大

數據平臺及

應用

項目預研

和立項

項目開發

項目試點

項目推廣

及定製開

發

電力其它業

務大數據平

臺及應用

項目預研

和立項

項目開發

項目試點

項目推廣

及定製開

發

基於

智慧能源

的物聯應用項目不存在董事會決議日前已投入資金的情況，

不存在使用募集資金置換董事會決議日前已投資金額的情形。

2、募集資金使用進度安排

序

號

工程或費用名

稱

第一年（萬

元）

第二年（萬

元）

第三年（萬

元）

合計（萬

元）

一

固定資產投入

9,270

1,785

11,055

1.1

房屋購置投入

4,200

1.2

硬體設備投入

4,525

1,700

6,225

1.3

辦公家具投入

1.4

場地裝修費

240

1.5

安裝工程費

230

315

二

軟體工具投入

5,337

450

5,787

三

研發費用

1,981

2,078

2,016

6,075

合計

16,588

4,313

2,016

22,917

（二）支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

1、項目建設進展

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目建設周期為三年，具體如

下：

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目於2019年7月1日立項，立

項後至2019年9月17日，即本次非公開發行股票董事會決議公告日前，本項

目共投入287.46萬元，資金來源均為自有資金。相關已投入資金明細情況如

下：

募投項目

費用明細

支出金額（萬元）

是否用募集

資金投入

支撐新一

代智慧城

市的5G

技術深化

應用項目

調研費用

項目人員工資及保險費用

215.30

否

差旅費

17.93

否

對外支付的研發及技術服務費

54.23

否

合計

287.46

否

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目在董事會決議日前已投入的

287.46萬元不在本次募集資金運用範圍之列，故本項目不存在使用募集資金置

換董事會決議日前已投資金額的情形。

2、募集資金使用進度安排

序號

工程或費用名稱

第一年（萬

元）

第二年（萬

元）

第三年（萬

元）

合計（萬

元）

一

固定資產投入

634

1,216

1,102

2,952

1.1

硬體設備投入

634

1,216

1,102

2,952

二

軟體工具投入

357

596

488

1,440

三

研發費用

1,435

2,232

2,372

6,039

3.1

人工費投入

1,435

2,232

2,372

6,039

合計

2,425

4,044

3,962

10,431

（三）基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目

1、項目建設進展

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目建設周期為三年，具

體如下：

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目不存在董事會決議日

前已投入資金的情形，不存在使用募集資金置換董事會決議日前已投資金額的

情形。

2、募集資金使用進度安排

序

號

工程或費用名

稱

第一年（萬

元）

第二年（萬

元）

第三年（萬

元）

合計（萬

元）

一

固定資產投入

432

310

742

1.1

硬體設備投入

432

310

742

二

軟體工具投入

782

870

134

1,786

合計

1,214

1,180

134

2,528

（四）公司網點配置及管控升級項目

1、項目建設進展

公司網點配置及管控升級項目建設周期為一年，具體如下：

項目

年份

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

月

公司

網點

配置

及管

控升

級項

目

項目

預研

和立

項

項目

調研

項目

實施

項目

運行

公司網點配置及管控升級項目不存在董事會決議日前已投入資金的情形，

不存在使用募集資金置換董事會決議日前已投資金額的情形。

2、募集資金使用進度安排

序號

工程或費用名稱

第一年（萬元）

合計（萬元）

一

固定資產投入

4,436

1.1

房屋購置投入

3,000

1.2

硬體設備投入

1,029

1.3

辦公家具投入

1.4

場地裝修投入

350

二

軟體工具投入

1,760

合計

6,196

三、本次募投項目經營模式及盈利模式，各募投項目主要產品或實現的主

要功能，與公司當前業務是否存在差異。

（一）基於

智慧能源

的物聯應用項目

1、經營模式及盈利模式

本項目主要內容為研發泛在電力物聯網應用的電力營銷大數據平臺及應用

系統。本募投項目的經營模式及盈利模式與公司目前的經營模式及盈利模式一

致，本項目為客戶提供電力大數據的分析應用解決方案，包括軟體系統、硬體

系統集成及運維服務。

2、主要產品及功能

公司通過銷售電力營銷大數據平臺、微應用系統軟體及配套電力智能化設

備等產品實現收入，收入的組成包括軟硬體產品的初次銷售收入和後續技術服

務收入。本募投項目軟硬體產品及微應用系統可實現對海量電能信息的大數據

採集、存儲、治理、分析和多種高級應用可全面改進電力營銷業務質量，為客

戶提升經營績效和經營管理水平提供有力支撐。

與公司現有產品及服務的差異：①技術基礎不同，本項目是以國

家電網

湖

南公司「兩率一損」大數據分析應用項目的成功經驗為基礎，深化應用大雲物

移智鏈技術，開發基於微服務架構的電力大數據微應用，與公司傳統系統集成

及軟體開發的技術基礎不同；②應用領域不同，公司以往的產品及服務主要應

用於電力公司的輸電、變電、配電、調度及信息等領域，本項目的產品及方案

更貼近電力系統的核心業務，除原有領域外，還將拓展應用於電力營銷業務板

塊，將有利於豐富和完善公司在電力信息化板塊的服務領域。

（二）支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

1、經營模式及盈利模式

本項目以解決智慧城市、物聯網、醫療、

機器人

、教育等關鍵技術為核

心，為客戶提供智慧城市綜合管控平臺、面向城市基礎功能的採集監控及智慧

決策支持物聯網系統、基於5G的智能遠程診療平臺、基於大數據語音互動和

圖像識別技術的行業

機器人

和基於5G的教學考試系統和考場視頻大數據分析

系統，包括軟體系統、硬體系統集成及運維服務。本項目的經營模式及盈利模

式與公司目前的經營模式及盈利模式一致。

2、主要產品及功能

本項目實施後能夠提升公司在智慧城市、物聯網、醫療、

機器人

、教育等

行業產品解決方案的技術含量和競爭力，為客戶提供軟體系統、硬體系統集成

及運維服務。公司通過本項目的研發，能夠強化在智慧城市、物聯網、醫療、

機器人

、教育等行業的優勢，提升整體解決方案的競爭力。

與公司現有產品及服務的差異：應用技術不同，本項目是在已有產品基礎

之上進行研發升級，通過引進5G技術、升級平臺和網關等技術手段，保證產

品的技術先進性，使之能夠適應5G技術新應用環境。

（三）基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目

1、經營模式及盈利模式

「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項目」不直接產生經濟

效益，項目實施後，將有助於進一步提升公司數位化設計能力，提高設計的可

靠性，強化公司服務客戶能力，從而間接對公司的經營及盈利產生積極影響。

2、主要產品及功能

本項目是在公司多年深耕無線網絡關鍵技術和電力信息化關鍵技術基礎之

上進行創新研發，有利於公司核心主營業務的業務拓展，主要包括GIS平臺、

5G無線網絡評估優化子系統和基於5G技術的電力規劃設計領域決策子系統。

與公司現有產品及服務的差異：①設計平臺性質不同，本項目將自主研發

三維設計平臺，目前公司還在採用傳統的CAD二維設計平臺，已無法滿足國家

電網最新基建技術招標要求，本項目的順利實施，填補公司自主研發三維設計

平臺的空白，有利於提升設計項目中標率；②設計效率不同，目前公司的設計

模式圖紙、預算標準化程度低，共享程度低，本項目的順利實施，將打造一個

共享協作規劃設計平臺，既能提升設計質量又能提升設計及審核工作效率。

（四）公司網點配置及管控升級項目

1、經營模式及盈利模式

「公司網點配置及管控升級項目」通過對公司研發、運維、營銷三大體系

進行改造升級，並建立公司全體系管控平臺，本項目不直接產生經濟效益，項

目建設完成後，將顯著提升公司研發實力，增強公司營銷及技術服務能力，實

現集團統一高效管理，保持公司持續競爭力，從而間接對公司的經營及盈利產

生積極影響。

2、主要產品及功能

本項目具體擬建設及升級上海研發中心，湖北、陝西技術支持中心，廣

東、湖南、甘肅營銷中心，並建立信息資源全體系管控平臺。

本項目的順利實施，將加強公司對前瞻性、基礎性產業技術的研發能力，

吸引高端技術人才，推動產學研合作，助力基礎性研究，保持公司的競爭優

勢；同時，本項目將為公司通信業務及物聯應用提供支撐，為公司核心產品的

市場推廣打好渠道基礎。項目建設完成後，公司將構建多層次、廣覆蓋的營銷

網絡，提供及時、高效的本地化服務，全力支持公司全國範圍的市場布局，帶

動公司業務拓展；管控升級項目完成後，將支持公司的集團化管理，支持公司

經營決策，提升協同效益。

（五）補充流動資金項目

補充流動資金項目不會直接產生經濟效益或新增產能，但將為公司的未來

發展提供必要的流動資金支持，優化資產結構，增強抗風險能力。

四、結合現有數字一體化設計平臺、營銷網絡持有及使用等情況，說明前

述募投項目建設的必要性及合理性。

（一）現有數字一體化設計平臺、營銷網絡持有及使用等情況

1、現有設計平臺運營情況

公司子公司遼寧郵電主要業務是為國內通信運營商（主要包括中國移動、

中國聯通

、中國電信）、鐵塔公司、電網公司或政、企事業單位提供通信設

計、技術諮詢、技術開發服務、通信信息系統集成等通信網絡技術服務。

遼寧郵電目前暫無能夠共享協作規劃的數字一體化設計平臺，通信設計採

用的模式為設計人員各自完成設計任務，圖紙、預算標準化程度低，特別是共

享程度差，所有的設計成果主要由設計人員保管，同時，設計人員的工作習慣

差異性大，增加了審核階段評審人員的工作量，影響了審核階段的工作效率。

現行設計模式下，遼寧郵電通信設計業務的平均設計周期為30天，平均單站勘

察作業及簡圖成圖時間約4小時/人次，設計準確率約為96%，設計文件存在多

種輸出格式，其設計效率、設計準確率有待進一步提升。

本次募投項目之「基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺項

目」，將為遼寧郵電帶來設計理念、設計方式、設計流程、設計管理的變革，

預計可有效提升設計效率和設計準確率、統一設計文件輸出格式，進而提高設

計及服務質量，增強市場競爭力。

2、現有營銷中心布局情況

目前，公司業務已幾乎遍布全國各大區域，取得了良好的市場反響，在北

京、上海、四川、山西、新疆、遼寧、山西、天津、山東、江蘇、湖北、福

建、貴州、重慶及海南等省、自治區及直轄市建立了營銷中心。但公司目前的

營銷中心布局仍未能匹配部分地區的快速業務增長，比較突出的是廣東、湖

南、甘肅等省。

廣東是我國經濟發展最快的地區之一，通信、電力等行業及智慧城市建設

投資均較大，2019年上半年，遼寧郵電取得大亞灣大部分地市的通信設計項

目，合同總金額3億元；公司在湖南電力以電力營銷「兩率一損」項目為突破

口，取得了較好的市場認可，為未來業務發展奠定了良好的基礎，公司在甘肅

七個地市實現了電力通信設計的業務布局，也已成為未來業務發展的主要地

區。

上述地區的業務發展增速較快，公司已按照實際經營情況積極調整公司發

展戰略，擬在上述地區加大投資力度，支持相關地區的業務增長，有利於公司

核心產品佔領市場、樹立典型項目、形成示範效應，進一步增強公司在上述地

區的市場影響力和競爭力。

本次募投項目之「公司網點配置及管控升級項目」將投資升級改造廣東

（廣州）、湖南（長沙）、甘肅（蘭州）三大營銷中心。項目建設完成後，公

司將統籌協調各地營銷網點資源，完善公司營銷網絡布局，形成全國營銷根據

地。

3、現有研發中心布局情況

公司利用上市募集資金及自有資金，完成了北京、成都兩大研發中心的建

設工作，通過收購遼寧郵電，又完善了瀋陽研發中心，匯聚了當地及周邊地區

的專業研發人才，組成了專業研發隊伍，取得了大量的科研成果，為公司形成

技術核心競爭力奠定了堅實的基礎。

研發中心

主要研究方向

所屬行業

北京研發中心

電力行業相關研究成果產品化應用研究及成果展示

電力行業

瀋陽研發中心

通信設計及相關通信行業應用

通信行業

成都研發中心

電力行業智能控制中心解決方案基礎性研發

電力行業

在5G商用及物聯網迅速崛起的背景下，公司沿著戰略發展規劃目標，主動

適應經濟發展新常態，擬建設以研究物聯應用前沿技術為目標的研發中心。該

研發中心擬在上海建設，上海研發中心建成後一方面為支撐新一代智慧城市的

5G技術深化應用等項目提供研發支持，另一方面進行通信技術、特別是5G技

術在行業中的推廣應用研究，開展例如機場無人駕駛相關技術的研究、以先進

通信手段為基礎的電廠生產管理系統項目研發等。

公司擬於上海建設研發中心基於如下有利條件：①公司已具備北京、成

都、瀋陽研發中心，建設上海研發中心有利於完善公司的研發中心全國布局；

②公司已在上海設立了營銷及運維分公司，在上海承接完成了

上海電力

、中國

銀聯總部等多個項目，具有較好的市場資源，便於了解市場前沿需求，開展有

針對性的研發工作；③公司在上海已具備良好的客戶基礎，並建成了多個重要

工程項目，具有良好的市場示範效應；④上海是我國5G率先推廣的城市之一，

便於開展通信先進技術的應用研發和應用試點工作；⑤上海技術人才聚集，便

於頂尖科研人才招聘；⑥上海科研院所林立，便於公司在頂尖技術方面開展產

學研合作。

4、現有運維服務中心布局情況

目前，公司在新疆、遼寧、北京、西安、廣州、上海、山西等地均設有運

維機構，遼寧郵電在山東、貴州、天津、江蘇、新疆、湖北、廣東等地設有運

維機構，除北京、遼寧運維服務中心外，上述運維機構布局分散、規模較小、

服務僅限於本地，不便於統籌安排，缺乏統一調度管理，公司的運維服務布局

需進一步調整以提升協同效應、適應公司業務發展需求。

本次非公開發行，公司擬重點建設湖北（武漢）、陝西（西安）兩大技術

支持中心。建設完成後，利用公司已有資源擬在全國布局形成北京、湖北、陝

西、遼寧四大技術支持中心，對目前公司分散的各省級運維機構實施統一指揮

和管理，形成全國統一布局、統一調度指揮的分級項目實施及運維體系。

湖北（武漢）、陝西（西安）兩大技術支持中心建成後，將實現以遼寧

（瀋陽）對東北地區、北京對華北地區、陝西（西安）對西北地區、湖北（武

漢）對南方地區的統一協調、統一調度、統一管理，有利於提高管理效率、保

障項目實施、提升服務質量。

（二）基於

智慧能源

的物聯應用項目

1、項目建設的必要性

（1）本項目符合電網行業的發展戰略

國家深化改革步伐不斷加大，電力公司轉型升級需求日益迫切。習近平總

書記提出「四個革命、一個合作」能源安全新戰略，能源革命和數字革命融合

發展趨勢日益明顯，國資

國企改革

和電力體制改革不斷深化，電力公司面臨的

市場競爭環境日趨激烈。本項目符合電網行業的戰略發展要求，符合當前的技

術發展潮流，將數據做為一種新的生產資料，不斷發掘數據價值，提升電網行

業生產力水平，有效提升電網行業自動化水平和智能化管理水平。

（2）本項目是對國

家電網

泛在電力物聯網、南方電網數位化轉型需求的及

時響應

國

家電網

在2019年提出了「三型兩網、世界一流」的新戰略目標，明確

指出建設世界一流能源網際網路企業的重要物質基礎是要建設運營好「堅強智能

電網」和「泛在電力物聯網」。南方電網2019年提出「數字南網」建設要

求，將數位化作為公司發展戰略路徑之一，加快部署數位化建設和轉型工作。

本項目符合國

家電網

建設「三型兩網」世界一流的能源網際網路企業和南方

電網「數位化轉型」發展戰略，以滿足泛在電力物聯網應用需求出發，研發大

數據應用解決方案，提升產品的功能和性能，是在當前技術快速發展的背景

下，公司滿足行業發展趨勢和響應用戶需求的必然選擇。

（3）本項目是在「大雲物移智鏈」等新技術快速發展的背景下，保持公司

技術先發優勢的必要措施

以「大數據、雲計算、物聯網、

移動互聯

、人工智慧、區塊鏈」為代表的

新一代信息通信技術發展日新月異，已成為傳統產業升級和新型業務發展的關

鍵

驅動力

。在此背景下，研究實現電網設備智能運檢解決方案中的設備智能感

知能力、智能預警能力、智能診斷能力和風險識別能力，對於提升產品的市場

競爭力極其重要，是佔據先發優勢，提升公司產品市場競爭力的必要措施。

（4）本項目有利於提升公司整體綜合競爭力

公司在電力業務領域具有多年業務積累，在多個網省電力公司的實際應用

案例中取得了良好的用戶反饋，對於用戶的需求具有深刻理解。報告期內，公

司在電力營銷計量環節以「兩率一損」（電網營銷的核心業務指標）為突破口

點，在國

家電網

湖南省電力公司實施了「兩率一損」大數據分析治理解決方

案、實現了2,600萬用戶數據的匯集、治理、分析及價值凝練，提升了用戶的

供電服務質量，降低了線損率，項目效果顯著。在此成功案例的基礎上，公司

擬在全國範圍內推廣該類業務，並持續深挖客戶需求，提升產品的技術深度及

廣度，不斷擴大產品優勢，提升公司整體綜合競爭力。

（5）本項目是提升公司專業技術能力，為在大數據時代進行持續開拓和發

展的必然選擇

本項目的研究，可以增強公司大數據服務能力，提升自主創新能力，加強

大數據開發與利用的水平，並提升大數據的安全保障能力。根據公司未來發展

規劃，本項目是公司開拓其他行業領域客戶的重點項目，能夠拓寬公司業務領

域，降低公司經營風險。

2、項目的可行性

（1）電力行業的穩定發展保障了電力行業信息化投入的持續、穩步增長

電力行業是國民經濟的基礎產業，為各行各業提供基礎支撐，電力對經濟

社會的發展日益重要。而我國經濟的持續穩健增長，將持續帶動電力建設改造

投資的增長，為電力信息化領域的持續投入提供了保障。

2009年至2018年期間，我國電力投資整體保持在較高水平，年均投資為

7,941億元。自2014年開始，我國電網投資規模和增速均有較明顯提升，電源

投資規模逐漸縮減。統計期間，我國電網投資規模從3,898億元增至5,373億

元，年均增長率為7.01%，投資規模佔電力總投資比重從50.62%增至

66.38%，表明我國電力行業的投資重心正從發電能力建設向輸電、配電能力建

設轉移。

數據來源：中國電力企業聯合會

據前瞻產業研究院的統計數據顯示，2011年我國電力信息化投資規模已突

破200億元，2013年我國電力信息化投資規模超300億元，2017年我國電力

信息化投資規模達到了670億元。2012年到2017年期間，我國電力信息化投

資規模年均增長率為20.30%，2018年我國電力信息化投資規模將達804億

元。

數據來源：前瞻產業研究院

隨著能源行業信息化的不斷發展，能源行業IT硬體投資比例將不斷下降，

軟體、服務IT投資呈上升趨勢。隨著國

家電網

公司泛在電力物聯網和南方電網

公司數位化轉型建設的全面推開，將帶動電力信息化投資的快速增長

數據來源：中國信息協會能源分會

（2）大數據、物聯網、機器學習等技術的快速發展為該項目的實施提供了

技術支撐

近年來，信息技術的快速革新逐步成為信息化建設的重要

驅動力

之一。在

電力信息化領域，大數據平臺技術、物聯網技術、機器學習技術、大數據展示

技術等技術的應用可極大地提高電力行業用戶管理和決策水平，多種信息技術

的快速發展為本項目的實施提供了可靠的技術支撐。

（3）公司具備深厚的技術儲備

公司長期從事電力行業信息化建設，掌握了從整體諮詢、方案設計、施工

組織到售後維護完整環節的業務操作能力，建立了與之相匹配的業務技術知識

和能力體系；同時，公司通過多年的大型軟體系統開發積累了豐富的軟體開發

能力，形成了一批自主知識產品的成果，使得公司在電力大數據分析應用領域

擁有研發和市場優勢。

（4）公司具備豐富的電力市場應用積累及客戶

資源優勢

通過長期積累，公司產品技術實力及服務得到市場及客戶的高度認可，樹

立了良好的公司品牌和信譽。在業務發展過程中，公司在通信、電力等行業積

累了大量的優質客戶資源。這些客戶具有長期穩定的需求，而且客戶企業規模

較大、信譽度較高，是公司長期的合作夥伴，也是公司保持持續快速發展的重

要因素。

（5）公司具備成熟的業務管理團隊

公司的高級管理人員大部分都具有資深的行業技術經驗和豐富的管理經

驗，自公司成立以來，管理團隊保持基本穩定；同時，公司不斷引進高素質的

高級職業管理人才，逐漸豐富、完善管理團隊。通過建立科學的規章制度體

系，公司在決策、經營、科研等各方面都有較為完善的管理。

（三）支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

1、項目建設的必要性

（1）本項目是順應國家關於智慧城市建設的發展戰略規劃

截至目前，我國已公布了三批智慧城市試點，共計290個，已基本覆蓋全

國各個省市自治區。加之，基於各地政府工作報告和「十三五」規劃，預計我

國95%的副省級城市、83%的地級城市，總計超過500個城市均在規劃或正在

建設智慧城市。同時，國家制訂了《十三五規劃》、《中國製造2025》等規

劃、政策、法規文件，鼓勵智能製造、智慧城市建設、智慧應用和大數據產業

是國家重點支持的行業發展，並通過政府採購的調節性機制來帶動以上產業的

市場需求。公司把握戰略機遇期，加大5G業務板塊和智能業務板塊建設和科

研投入，打造專業創新技術人才隊伍，實現關鍵技術創新突破，促進公司在智

能製造、智慧城市建設和智慧應用等相關行業的快速發展。

（2）本項目聚焦智慧城市領域，符合公司自身發展戰略

建設智慧城市已逐步成為未來城市發展的主流，智慧城市相關領域逐漸走

向行業紅利期。公司深諳行業發展趨勢，在智慧城市應用領域已經積累了一定

的技術基礎和市場資源，且公司戰略布局將持續加

大智慧

城市領域的投入，部

署更多資源開展智慧城市建設相關業務，提升公司在智慧城市領域的競爭力。

公司將在人員、技術、資金等多個方面增加投入，旨在提高公司承接智慧城市

項目的能力，提高公司在智慧城市建設服務領域內的綜合實力。

（3）物聯網應用場景不斷拓展，對公司關於智慧城市細分領域應用場景解

決方案的研發升級提出了更高的要求

全球物聯網產業規模迅速增長，隨著物聯終端種類和數量的爆發式增長，

物聯網在各行業的新一輪應用已經開啟，在各行業數位化變革中的賦能作用已

經非常明顯，其應用場景迎來大範圍拓展，如智慧城市、智慧教育、智慧醫

療、個人信息化等方面產生大量創新性應用方案，物聯網技術和方案在各行業

的滲透不斷加速。隨著物聯網應用場景的不斷豐富，公司亟需加大研發投入，

引進專業人才，深挖細分領域的應用場景，形成更加豐富的場景化解決方案。

（4）本項目有利於夯實公司在智慧城市、人工智慧領域的核心競爭力

鑑於我國智慧城市規模的不斷擴大以及公司在智慧城市應用領域的戰略布

局，公司有必要系統開發建設智慧城市資源智能管控平臺、面向城市基礎功能

的採集監控及智慧決策支持物聯網系統、基於5G的智能遠程診療平臺、基於

大數據語音互動和圖像識別技術的行業

機器人

和基於5G的教學考試系統和考

場視頻大數據分析系統，整合智慧城市運營所必需的信息系統與集成系統。打

造可複製性強、適用性強的標準化智慧城市應用平臺系統，優化各類應用場景

的管理運行效率，從而夯實公司在智慧城市建設和應用領域的戰略發展方向和

市場競爭力。

2、項目的可行性

（1）智慧城市市場規模逐年擴大

在《全球半年度智慧城市支出指南》報告中，IDC預測，2023年全球智慧

城市技術相關投資將達到1,894.6億美元，中國市場規模將達到389.23億美

元。

中國市場的三大重點投資領域依次為彈性能源管理與基礎設施、數據驅動

的公共安全治理以及

智能交通

。智慧城市的建設和發展為新興技術提供了大量

的應用場景，在預測期間內（2018-2023年），中國市場支出金額佔比前三的

應用場景與其重點投資領域保持一致，依次為智能電網（屬於彈性能源管理與

基礎設施）、固定智能視頻監控（屬於數據驅動的公共安全治理）以及智慧公

交系統（屬於

智能交通

）。2019年，三個應用場景的投資規模約佔支出總額的

43%，而到2023年，這一比例將下降至37%。

（2）5G應用體系的完善為項目實施提供了技術基礎

5G應用體系目前可大致分為終端層、網絡層、計算處理和數據分析層、應

用層四層。終端層包括傳感設備、作業系統、晶片模組等，具體終端類型將包

含智慧型手機，

機器人

、無人機、攝像頭、傳感器等，實現面向應用的感知、反

饋和操控等功能。網絡層通過網絡切片提供eMBB、mMTC、uRLLC三大技術

應用場景所需的廣覆蓋、高容量、大連接、低時延等網絡能力。計算處理和數

據分析層將提供雲計算、邊緣計算、大數據、人工智慧等數據處理、挖掘、分

析能力。應用層在終端層、網絡層、計算處理和數據分析層之上，基於下層的

能力實現5G與工業、農業、交通、醫療、環保等各個領域各個行業的融合應

用。上述5G技術體系的完善及發展極大地提高了智慧城市及行業應用的發

展，為本項目的實施提供了可靠的技術支撐。

（3）公司已積累了一定的物聯網相關技術儲備

公司深耕物聯網產品研發多年，對ZigBee、Lora、LTE等通信技術有深刻

的理解；同時，公司利用

資源優勢

，早在國家在制定5G標準期間，就開始介

入5G相關的技術研究，分析如何利用5G的大帶寬、低遲延、高QOS為行業

賦能，研究通過5G產生的數據優勢，來提升行業應用產品的品質等。公司擁

有包括專利、軟著在內的多項智慧財產權，打造的物聯網應用產品已在運營商、

教育、廣電、農業等行業應用。

（4）公司具備豐富的智慧城市應用項目積累

公司較早進入智慧城市相關領域，在安防、交通、能源、電力、廣電等行

業積累了大量的信息化項目案例。對於一些大型智慧城市項目，不僅參與過項

目實施，還參與過規劃設計，對智慧城市類項目的運作有著較深的業務理解，

對於未來在開展智慧城市相關項目實施中，能夠較好的把握客戶的需求，也為

項目成功實施、樹立口碑提供了良好的前提。

（5）公司具備豐富的行業客戶

資源優勢

公司在智慧城市、物聯網、醫療、

機器人

和教育領域持續開展多年的系統

集成項目實施，已經和客戶建立了長期的友好合作關係，及時掌握客戶需求，

在未來的市場競爭中獲得先發優勢。隨著智慧城市建設項目的開展，無論是作

為基礎設施的提供，還是業務承載網絡的建設，運營商在智慧城市建設中承擔

了不可替代的角色。近年來，公司與

中國聯通

、中國移動和中國電信開展了緊

密的合作，共同建設、承擔了諸多智慧城市類的項目，為後續的緊密合作奠定

了堅實的基礎。

（6）公司與科研院校建立了廣泛的合作關係

為提升公司在產品研發中技術攻關能力，公司先後與東北大學、北京交通

大學、瀋陽工程學院建立了緊密的合作關係。

（四）數字一體化設計平臺項目建設的必要性及合理性

1、項目建設的必要性

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目建設是公司提升

核心產品技術實力、滿足相關行業用戶不斷升級的應用需求、積極應對市場競

爭並全面提升公司核心競爭力的必然要求。

（1）本項目是適應5G新技術背景下網絡規劃設計的必要手段

5G網絡在頻譜、空口和網絡架構上制訂了跨代的全新標準，以滿足未來的

應用場景，而這些新標準、新技術，給5G無線網絡規劃設計領域帶來了很多

挑戰。

1）5G無線網絡建設規模帶來的挑戰

根據智研諮詢發布的報告，預計我國2019至2026年期間5G宏基站建設

投資將達到7,050億元，較4G投資增長56.7%。此外，在小基站建設方面，

預計5G小基站將達百萬規模，投資額百億級左右。

2019-2026年中國5G宏基站建設規模及投資額預測

資料來源：《2018-2023年中國專網通信行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》，

前瞻產業研究院

2）新頻譜對網絡評估和規劃的挑戰

為滿足海量連接、超高速率需求，5G網絡可用頻譜除了Sub6G，還包括

業界高度關注的28/39G等高頻段。與低頻無線傳播特性相比，高頻對無線傳

播路徑上的建築物材質、植被、雨衰、氧衰等更敏感。另外，5G高頻網絡較小

的覆蓋範圍對站址和工參規劃的精度提出了更高的要求，採用高精度的3D場

景建模和高精度的射線追蹤模型是提高規劃準確性的技術方向。

3）新空口對網絡評估和規劃的挑戰

Massive MIMO是5G最重要的關鍵技術，對無線網絡規劃方法的影響也

很大，將改變行動網路基於扇區級寬波束的傳統網絡規劃方法。傳統的網絡規

劃方法已無法滿足Massive MIMO下的網絡覆蓋、速率和容量規劃。

4）新業務對網絡評估和規劃的挑戰

圍繞業務體驗進行網絡建設已成為行業共識，體驗建網以達成用戶體驗需

求作為網絡建設的目標。針對5G新業務在待機、時延、可靠性等方面的體驗

需求，當前在評估方法以及規劃方案等領域均處於空白或剛起步的階段，面臨

非常大的挑戰。

5）新場景對網絡評估和規劃的挑戰

5G典型場景涉及未來人們日常生活中的各個領域，特別是住宅區、商務辦

公區、商務休閒區、體育場館、交通樞紐以及地鐵、高速公路、高速鐵路和廣

域覆蓋等場景。這些場景具有超高流量密度、超高連接數密度、超高移動性等

特徵，可能對5G系統帶來挑戰。

5G場景需求

分類

場景

需求

超高流量密度

商務辦公區

數十（Tbit/s）/km2的流量密度

住宅區

Gbit/s級的用戶體驗速率

超高移動性

高速

ms級的端到端時延

高鐵

500km/h以上的移動速度

超高連接數密度

體育場館

1百萬/km2的連接數

露天集會

1百萬/km2的連接數

地鐵

6人/m2的超高用戶密度

廣域覆蓋

市區覆蓋

100Mbit/s的用戶體驗速率

對於這些應用場景，無論是相關的傳播特性、還是評估方法和組網規劃方

案，均需開展研究。

綜上所述，為應對5G無線網絡評估與規劃帶來的各種挑戰，本項目從豐

富的場景和業務多樣性出發，進行全面的5G無線網絡質量評估，準確客觀地

反映用戶感知度水平。本項目研究成果可以顯著提升運營商5G無線網絡建設

的效率，並可降低建設成本，初步估算可節省5%~10%的建設成本。同時，本

系統可以幫助公司無線專業規劃設計人員高效率、專業化解決5G無線網絡質

量評估及優化調整問題，使設計人員編制網絡規劃更加客觀和有依據。本項目

的實施將是公司5G無線網絡「科學規劃、統籌資源、未雨綢繆、工具為基」

戰略部署的重要實踐項目。

（2）本項目是提高設計的標準化、共享化程度，提升設計質量及勞動生產

率的必要手段

本項目成果應用後，相關工程設計工作可在以下方面產生明顯效果：

縮短設計周期：平均單站勘察作業及簡圖成圖時間預計由原來的4小時/人

次縮短至2.5小時/人次、平均設計周期由30天縮短至20天左右。

提高設計準確率：通過對設計各個階段的統一精準化計算，有效規避的設

計人員計算及核查失誤的風險，預計設計準確率可由96%提升至99%。

文件輸出標準化：通過標準化系統輸出模塊，對設計輸出文件進行標準

化、規範化輸出控制，保證高效性的同時，電力設計文件、竣工文件輸出的統

一性預計達到100%。

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺的研發與應用，將帶來設

計理念、設計方式、設計流程、設計管理的變革，是提升設計質量和設計效率

的極佳手段。

（3）本項目是適應網絡規劃設計GIS化、立體化、數位化趨勢的必要手

段

因為大量新業務的引入，5G應用場景將大大超出人的活動範圍，如物聯

網、泛低空網絡部署等，因此，5G網絡規劃以及在相關行業的應用需引入

GIS、立體化的概念，以便考慮到整個城市範圍內任意位置的網絡性能與用戶

感知。主要體現在GIS呈現、立體化建網、天線參數三維規劃等方面，它們將

在5G網絡規劃階段發揮強有力作用，確保無線網絡規劃建設滿足多場景多業

務的需求。

基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目，能更好的支撐

5G無線網絡的GIS化、立體化、

可視化

設計，能有效滿足5G無線網絡建設工

程提出的提升資源利用率、數位化交付改革等優質、快速建設需求。

（4）本項目是提升企業自身實力和核心競爭力的必要手段

現有設計領域的應用軟體主要以製圖、概預算編制、網絡仿真、三維展示

等單一功能為主，尚無具有多功能的數字一體化平臺，也不能滿足定製化需

求。本項目的開發，能夠實現對整個規劃、勘察、設計以及後期評估優化過程

進行流程化、信息化的處理，並具有針對5G網絡、電力規劃設計等專門定製

的模塊化流程處理系統，為公司取得行業領先競爭優勢。

（5）本項目是公司提升項目中標率的必要手段

運營商針對5G網絡規劃設計，對通信技術服務企業的綜合服務能力提出

了更高的要求。要求在無線網特別是5G無線網技術研究和開發方面具有深厚

的儲備和相當的實力，參與過無線網重大課題研究，參與編制過一定級別的標

準規範編制，擁有移動通信相關專利。

國

家電網

基建技術〔2019〕9號要求，基建設計招投標過程中，設計投標

單位必須具備三維設計能力，同時要提供三維設計軟體的發票及相關佐證材

料，並提交三維數位化的成果。公司現在無三維設計平臺，已經無法滿足國家

電網的最新招標要求。

本項目的建設將提升公司在網絡規劃、設計和優化方面的研究水平、技術

水平以及工具支撐能力，鞏固公司繼續保持行業領先地位。因此，本項目的研

發建設是非常必要、迫切的。

2、項目的可行性

（1）國家產業政策支持

近年來，國務院、工信部、發改委等政府部門陸續推出了眾多指導意見及

產業政策，為通信產業及大數據產業發展提供了政策支持。2018年、2019年

的政府工作報告中連續提出將發展壯大新動能、促進新興產業加快發展作為政

府工作任務：做大做強新興產業集群，實施大數據發展行動；推動集第五代移

動通信等產業發展，推進智能製造，發展工業網際網路平臺；促進新興產業加快

發展，深化大數據、人工智慧等研發應用，培育新一代信息技術等新興產業集

群，壯大數字經濟。預計未來幾年，基於5G和大數據的相關產業仍將是國家

產業政策的重點支持方向。

（2）市場需求和投資規模持續增長

通信網絡技術服務行業市場發展與固定資產投資密切相關。根據工業和信

息化部統計數據，2010年至2016年，通信行業固定資產投資規模年複合增長

率達到6.26%。隨著2017年物聯網全面推進部署、5G網絡建設逐步展開，固

定資產投資每年將保持一定規模，通信技術服務行業在一定時期內將保持持續

發展的態勢。

隨著經濟的進一步發展，電力對經濟社會的發展日益重要。隨著信息化與

工業化「兩化融合」的不斷深入，尤其是節能減排、智能電網、電源

結構調整

等概念賦予電力企業信息化建設更多內涵，信息化系統建設需求持續增長，為

電力行業的快速發展提供了必要保證。

（3）公司具備深厚的技術儲備

公司長期從事技術諮詢、系統集成及軟體開發業務，掌握了從整體諮詢、

方案設計、施工組織到售後維護完整環節的業務操作能力，建立了與之相匹配

的管理系統、控制系統、通信系統知識和能力體系；同時，公司通過多年的軟

件系統開發積累了豐富的軟體開發技術能力，形成了一批自主知識產品的成

果。同時具備以上優勢，可以使本項目在建設部署時擁有強有力的技術支撐。

（4）公司具備豐富的行業客戶

資源優勢

通過長期積累公司產品技術實力及服務得到市場及客戶的高度認可，樹立

了良好的公司品牌和信譽。在業務發展過程中，公司在通信、電力等行業積累

了大量的優質客戶資源。這些客戶具有長期穩定的需求，這些客戶企業規模較

大、信譽度較高，是公司長期的合作夥伴，也是公司保持持續快速發展的重要

因素。本次研發基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平臺研發項目，是

對原有客戶的深度耕耘和再銷售，增加用戶粘性。

（5）公司具備成熟技術團隊及管理團隊

公司的高級管理人員大部分都具有資深的行業技術經驗和豐富的管理經

驗，自公司成立以來，管理團隊保持基本穩定；同時，公司不斷引進高素質的

高級職業管理人才，逐漸豐富、完善管理團隊。通過建立科學的規章制度體

系，公司在決策、經營、科研等各方面都有較為完善的制度保證，保證公司管

理團隊的穩定。

（五）公司網點配置及管控升級項目建設的必要性及合理性

1、建設上海研發中心是滿足公司提升技術競爭力的戰略需求

根據公司戰略規劃，擬在上海建設以物聯應用前沿技術研發為目標的研究

中心，該研發中心一方面為支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用等項目提

供研發支持，另一方面進行5G技術在行業中的推廣應用研究，開展包括機場

無人駕駛相關技術的研究、以先進通信手段為基礎的電廠生產管理系統項目研

發、BIM（Building Information Modeling）核心技術研發等。建設完成後，將

新增物聯應用前沿技術研發，拓展跨行業前沿研究，提升公司技術競爭力。建

設完成後研發中心布局如下：

公司研發中心布局及選址原因

研發中心

主要研究方向

所屬行業

選址原因

北京研發

中心

電力行業相關研究

成果產品化應用研

究及成果展示

電力行業

公司總部所在地，公司內部研發人才聚集區

遼寧瀋陽

研發中心

通信設計及相關通

信行業應用

通信行業

遼寧郵電總部所在地，公司通信業務聚集區

四川成都

研發中心

電力行業智能控制

中心解決方案基礎

性研發

電力行業

人才資源豐富

上海研發

中心

物聯應用前沿技術

研發

跨行業

上海是我國5G率先推廣的城市之一，便於

開展通信先進技術的應用研發和應用試點工

作；

公司已在上海完成了營銷及運維分公司的建

設，目前上海已成為公司業務發展的根據

地，承接完成了上海老港再生能源二期數字

化移交項目、上海銀聯大數據中心等多個標

杆項目，具有較好的市場資源，便於了解市

場前沿需求，開展有針對性的研發工作；

上海對於先進技術和管理體系吸收、理解

快，政策配套支持力度大；

上海擁有一批國際頂尖的示範性基礎設施，

有迫切的願望繼續以信息化提升建設運行管

理水平；

上海科研院所林立、技術人才聚集，便於開

展產學研合作和人才招聘。

2、形成全國統一布局、統一調度的運維服務體系是公司保持業績穩定發

展的基礎

目前，公司在新疆、遼寧、北京、西安、廣州、上海、山西等地設有技術

支持中心，公司子公司遼寧郵電在山東、貴州、天津、江蘇、新疆、湖北、廣

東等地設有技術支持中心；上述技術支持中心布局分散，除北京、遼寧技術支

持中心較大外，其他規模較小、服務於本地；公司本部和遼寧郵電在技術支持

中心的管理上未能實現充分協同，存在缺乏統一調度、指揮等問題。

本項目擬建設湖北（武漢）、陝西（西安）兩大技術支持中心，建設完成

後公司將形成北京、遼寧、湖北、陝西四大技術支持中心，通過四大技術支持

中心對目前分散的各省級技術支持中心（包括北京、遼寧、山東、江蘇、湖

北、福建、貴州、四川、廣東、重慶、海南、新疆等）實施統一指揮和管理，

形成全國統一布局、統一調度指揮的分級項目實施及運維服務體系，確保公司

業績穩定發展。

3、營銷網絡的建設是擴大公司銷售規模，提高公司盈利水平的必要途徑

目前，公司業務已經遍布全國各大區域，取得了較好的市場反饋，但公司

營銷網點布局分散，部分地區覆蓋仍不足，尤其是廣東、湖南、甘肅三地。廣

東是我國經濟發展最快的地區之一，通信、電力等行業及智慧城市建設投資均

較大，2019年子公司遼寧郵電取得了大亞灣大部分地市的通信設計項目，合同

總金額3億元；公司在國

家電網

湖南省電力公司以電力營銷「兩率一損」項目

為突破口，取得了較好的市場認可，為未來業務發展奠定了良好的基礎；公司

在甘肅七個地市實現了電力通信設計的業務布局，也已成為未來業務發展的主

要地區。

本項目擬投資升級改造廣東（廣州）、湖南（長沙）、甘肅（蘭州）三大

營銷中心，項目建設完成後，公司將擴大原有銷售範圍，促進公司業務在東

北、華北、華東、華中、華南、西北、西南各區域全面快速發展。上述地區均

是公司具有較好業務資源、人才聚集、具有較多項目實施案例的省份，在這些

省份集中力量，開展業務，有利於公司核心產品佔領市場，有利於形成典型項

目，有利於項目在客戶中實現示範效應。

因此，建設及升級公司營銷網絡有利於公司規模化經營戰略的實施，是滿

足公司增加銷售規模，提高盈利水平的必要途徑。

4、建立全體系管控平臺是公司提升管控水平、提質增效的必然要求

公司現擁有三個控股子公司、一個參股子公司、六個分公司，分別處於出

生、生長、成熟等不同階段，分公司形成了全國布局，為了產生更好的協同融

合，在管理效率上提質增效，公司擬通過本項目建立全體系管控平臺，充分發

揮移動辦公的特點，極大的縮短了業務流程的審批時長，實現人、財、物集約

化、精益化和信息化管理，實現從採購、研發、售前、銷售、售後、實施、運

維等全方位全產業鏈管理。

本項目的實施會轉變以往的管理觀念，提高全體員工的整體素質，建立良

好的管理規範和管理流程，構建紮實的企業管理基礎，從而提高企業的整體管

理水平。因此，本項目是公司提升管控水平、提質增效的必然要求。

五、結合現有房產持有情況、員工人數、人均佔地面積、未來業務發展規

劃等，進一步說明以募集資金購置房屋的必要性，購置規模的合理性，是否存

在閒置的風險。

（一）現有房產情況、員工人數、人均佔地、未來發展規劃

1、現有房產

截至2019年9月30日，公司已取得權屬證書的相關房產情況如下：

序號

權利人

產權證號

座落

建築面積

（㎡）

恆實科技

X京房權證海字第326345號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1501

79.51

X京房權證海字第326929號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1502

79.51

X京房權證海字第326933號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1503

104.97

X京房權證海字第326935號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1504

110.15

X京房權證海字第326936號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1505

104.97

X京房權證海字第326937號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1506

110.15

X京房權證海字第326940號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1507

79.51

X京房權證海字第326944號

北京市海澱區

中關村

東路66

號2號樓12層1508

79.51

成房權證監證字第3303502

號

成都市高新區中和大道一段

86號3棟1單元3層1號

129.67

遼寧郵電

大房權證長單字第

2012000134號

大連市長興島臨港工業區土城

街76號3單元2層1號

142.42

大房權證高字第

2009001949號

大連市沙河口區連山街123

號B座2層4號

136.70

灝龍信息

沈房權證東陵區字第

N100084884號

瀋陽市渾南區金科街7-2號

（全部）

5,775.12

沈房權證東陵區字第

N100084887號

瀋陽市渾南區金科街7-3號

（全部）

11,588.01

沈房權證東陵區字第

N100084889號

瀋陽市渾南區金科街7-4號

（全部）

3,888.94

沈房權證東陵區字第

N100084890號

瀋陽市渾南區金科街7-5號

（全部）

675

遼寧郵電天

津分院

房地證津字第

114031402424

天津市開發區騰飛路15號3

門101室

104.18

津（2015）河西區不動產權

第1017330號

天津市河西區環湖中路與環湖

北道交口東北側濱湖大廈1-1-

1804

205.51

序號

權利人

產權證號

座落

建築面積

（㎡）

津（2015）河西區不動產權

第1017335號

天津市河西區環湖中路與環湖

北道交口東北側濱湖大廈1-1-

1805

172.89

截至2019年9月30日，公司已購置但尚未取得權屬證書的相關房產情況

如下：

序

號

購房主體

出賣人

座落

建築面積

（㎡）

恆實科技

山西鴻升房地產開發

集團有限公司

山西省太原市集阜路1號1幢1單

元14層1402號房

458.73

恆實科技

成都新谷投資集團有

限公司

成都市高新區府城大道西段399號

十號樓10層1006、1007B號房

834.94

恆實科技

綠地集團北京京浩置

業有限公司

北京市海澱區林峰路39號院1號樓

3、4、9、10、11層

7,806

綜上，截至2019年9月30日，公司及子公司已取得權屬證書的相關房產

合計23,566.72平方米，已購置但暫未取得權屬證書的相關房產合計9,099.67

平方米，合計共32,666.39平方米。

2、員工人數

截至2019年9月30日，公司及子公司員工合計共2,089名。

3、人均佔地

根據公司現有房產及員工人數情況，截至2019年9月30日，公司人均佔

地面積為15.64平方米。

4、未來發展規劃

充分把握國

家電網

泛在電力物聯網和南方電網數位化轉型的機遇期，利用

公司已有的技術基礎、業務積累和人才儲備，加大投入，持續創新，開發產

品，拓展市場，在北京、上海、廣州等地建立根據地，形成本地化的開發、實

施及運維服務團隊，並不斷輻射全國，保持業績持續快速增長。

（二）以募集資金購置房屋的必要性

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目購置房屋的必要性

公司目前在廣州市未購置房產，基於

智慧能源

的物聯應用項目擬在廣州市

黃埔區購置1,200平方米辦公場地，用於電力營銷大數據平臺及應用系統軟體

等產品的研發及推廣。項目以軟體產品及應用的研發為主，購置辦公場地具有

必要性：

（1）南方電網市場業績快速增長，公司擬加大投資力度。2019年，以南

方電網數位化轉型為契機，

恆實科技

加大了南方電網市場開拓力度，並取得了

顯著成效。在業務範圍方面，公司從2018年「單一的集成業務、大屏

可視化

業務」擴展到南方電網核心業務系統和平臺，先後參與了南方電網網級電能量

管理平臺開發、南方電網數據中臺規劃、博鰲電力國際論壇電力成就展示、南

方電網企業運管管理平臺規劃與開發等工作，成為了南方電網數位化轉型過程

中的核心供應商。在經營業績方面，合同額取得大幅度增長，由2018年的900

多萬元增長到2,000萬元。在這種情勢下，加大公司在相關地區的投資力度，

是支持業務持續健康發展的必然選擇。

（2）廣州地區現有辦公場地較為緊張。目前公司在廣州市未購置房產，僅

在廣州大觀商用工業園、科學城等地租有辦公及居住場地，合計829.49平方

米，相關租賃房屋情況如下表所示：

序

號

出租方

承租方

地點

面積

（㎡）

租賃

用途

期限

廣州市科御投

資管理有限公

司

遼寧郵

電

廣州市天河區大觀中路95

號C405房

259

辦公

2018.09.06-

2021.09.05

林偉佳

遼寧郵

電

廣州市大觀中路99號B

棟208號

居住

2019.07.08-

2020.01.07

黃思忠

遼寧郵

電

廣州市天河區黃村街黃村

老虎拂西二巷7號

165

辦公

2019.01.01-

2019.12.31

廣州都爾德貿

易有限公司

恆實科

技

廣州高新技術開發區科學

城科匯一街14號801房

383.49

辦公

2019.12.21-

2020.12.31

合計

829.49

公司及子公司目前在廣州地區的辦公人員合計113名，人均辦公面積為

7.34平方米，辦公場地較為緊張。同時，辦公場地分散，協同工作效率低下，

人力資源復用程度低，管理難度較大，不適宜使用目前租用的場地實施募投項

目。

（3）租賃辦公不利於項目的穩定、順利實施。本項目主要從事電力營銷大

數據平臺及應用系統軟體等產品的研發及推廣，以產品及應用的研發為主，研

發類項目對辦公場地及環境的要求較高、投入較大，租賃辦公場地不利於研發

類項目的穩定、順利實施，亦可能會造成公司資金投入上的浪費，因此購置固

定的辦公場地有利於本項目的穩定開展和順利實施。

（4）購置辦公場地有利於增強公司的市場競爭力。為提高合作夥伴的工作

效率和響應時間，南方電網對其電網信息化的供應商提出了明確的要求：「在

廣東省具備人力資源數量800人及以上且廣州市設有本地化服務機構的，得10

分；有廣州市本地化服務機構且人力資源數量500-799人或在全國其他地區已

有外包人力資源數量500人及以上，得7分；有廣州市本地化服務機構且人力

資源數量300-499人或在全國其他地區已有外包人力資源數量300-499人的，

得3分；其餘不得分。須提供勞動合同及社保部門的有關證明……」因此，具

備穩定的、獨立的辦公區域，有利於公司增強在南方電網市場的競爭力，有利

於公司業務的持續穩定發展。

2、公司網點配置及管控升級項目購置房屋的必要性

公司目前在上海市未購置房產，公司網點配置及管控升級項目擬在上海市

浦東新區購置750平方米辦公場地用於上海研發中心的研發及辦公。上海研發

中心以物聯應用前沿技術研發為目標，購置固定的辦公場地具有必要性：

（1）建設上海研發中心符合公司在上海地區的戰略布局。上海是中國的經

濟中心，目前公司在上海已建有營銷及運維分公司，具有固定辦公場所，是公

司業務發展的重點布局。公司在上海承接完成了

上海電力

、中國銀聯總部等多

個標杆項目，具有較好的市場資源，上海亦具有良好的科研資源，因此，在上

海地區建設研發中心，便於公司緊跟市場前沿需求開展針對性的研究，補全上

海分公司的研發能力，在華東地區形成集營銷、研發、運維三大體系為一體的

業務根據地。

（2）建設上海研發中心有利於提高公司技術競爭力。根據公司戰略規劃，

上海研發中心以物聯應用前沿技術研發為目標，一方面為支撐新一代智慧城市

的5G技術深化應用等項目提供研發支持，另一方面進行5G技術在行業中的推

廣應用研究，開展包括機場無人駕駛相關技術的研究、以先進通信手段為基礎

的電廠生產管理系統項目研發、BIM核心技術研發等。上海研發中心建成後，

一方面將在前沿技術領域為公司探索未來技術發展方向，另一方面將通過融合

現有的通信設計及物聯應用的技術提供新的應用解決方案，因此，建設上海研

發中心，是完善公司研發領域布局、提高公司技術競爭力的必然選擇。

（3）上海市現有辦公場地緊張。目前公司在上海市未購置房產，僅有一處

租賃場地，具體情況如下：

序

號

出租方

承租方

地點

面積

（㎡）

租賃

用途

期限

上海浦東軟體

園股份有限公

司

恆實科技

上海分公

司

上海市

張江高科

技園區郭

守敬路498號1幢

402/28室

87.56

研發

及辦

公

2019.04.01-

2020.03.31

合計

87.56

公司目前在上海地區的辦公人員合計26名，人均辦公面積為3.37平方

米，辦公場地較為緊張，現有辦公場地不能滿足募投項目的實施條件。

（4）購置房屋有利於研發工作的穩定開展。上海研發中心的定位是開展物

聯應用前沿技術研發，相較於現有技術基礎上的升級研發項目而言，前沿技術

研發意味著從研發到應用會經歷更長的研發周期，同時，研發類項目對辦公場

地及環境的要求較高、資金投入較大，因此，購置固定的辦公場地有利於上海

研發中心前沿技術研發工作的穩定開展和順利實施。

3、使用募集資金的必要性

近年來，公司華東、華中和華南的地區的業務發展較快，相關地區的業務

總量和所佔比重逐年提升，相較之下，公司在上述地區的研發、營銷、運維等

方面的投入增長較慢。為支持公司在業務在當地的持續健康發展，公司擬在相

關地區增加建設投資，本次非公開發行募集資金投資項目中的基於

智慧能源

的

物聯應用項目和公司網點配置及管控升級項目即是公司在相關地區增加投資、

支持公司業務持續健康發展的重要舉措，具體包括推進基於

智慧能源

的物聯應

用項目在廣州落地實施、建設上海研發中心、建設湖北技術服務中心、升級改

造廣東、湖南營銷中心等。

公司的主要客戶為電網公司和通信運營商，與該類客戶相關的營業收入具

有較明顯的季節性特徵，公司每年第三、四季度的收入和利潤往往高於第一、

二季度。公司營業收入不均衡，應收帳款回收周期較長，營運資金需求量較

大。隨著公司業務規模的逐漸擴大，在施項目增加，資金佔用量不斷增長，流

動資金需求量亦隨之增加。結合公司實際經營情況，使用募集資金在上述地區

購置房產、建設募投項目，可以降低公司資金壓力，不影響公司現有業務所需

營運資金，同時為公司業務拓展打造良好基礎。募投項目實施，有利於增強公

司競爭實力，實現公司發展戰略，提升公司可持續發展能力。

綜上，以募集資金購置房屋具有必要性。

（三）購置房屋規模的合理性

公司歸屬於「軟體和信息技術服務業」行業，本次非公開發行募集資金購

置房屋主要用於研發及辦公。

「基於

智慧能源

的物聯應用項目」擬購置房屋1,200平方米用於項目研發

及辦公。本項目擬配置研發人員118名，銷售人員30名，合計148名。本項

目人均辦公面積為8.11平方米。

「公司網點配置及管控升級項目」擬購置房屋750平方米用於上海研發中

心的研發及辦公。上海研發中心配置研發及技術服務人員等合計55名。上海研

發中心人均辦公面積為13.64平方米。

本次非公開發行中涉及購置房屋的「基於

智慧能源

的物聯應用項目」及

「公司網點配置及管控升級項目」之「上海研發中心」的人均辦公面積均低於

公司目前人均辦公面積15.64平方米。

可比上市公司研發類募投項目人均面積如下表所示：

序

號

上市公司

募投項目

人均面積

（平方米）

佳都科技

（600728）

城市視覺感知系統及智能終端項目

25.65

軌道交通大數據平臺及智能裝備項目

25.65

海能達

（002583）

第三代融合指揮中心研發項目

25.00

藍盾股份

（300297）

藍盾大安全研發與產業化基地項目

26.42

衛寧健康

（300253）

智慧醫療健康信息系統及其雲服務模式

建設項目

44.63

天璣科技

（300245）

研發中心及總部辦公大樓項目

20.94

綠盟科技

（300369）

智慧安全防護體系建設項目

18.00

安全數據科學平臺建設項目

18.00

均值

25.54

恆實科技

（300513）

基於

智慧能源

的物聯應用項目

8.11

公司網點配置及管控升級項目

13.64

與上述可比上市公司研發類募投項目的人均辦公面積相比，本次募投項目

的人均辦公面積處於合理範圍，本次非公開發行購置房屋規模具有合理性。

（四）保障募投項目順利實施的措施及相關風險

為保障募投項目的順利實施、應對本次非公開發行股票可能導致的攤薄即

期回報，公司將採取如下措施：

1、加強募集資金的管理，提高募集資金使用效率

為規範公司募集資金的使用與管理，確保募集資金的使用規範、安全、高

效，根據《公司法》、《證券法》、《創業板上市公司證券發行管理暫行辦

法》、《上市公司監管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監管要

求》、《深圳證券交易所創業板股票上市規則》等規定，公司制定並完善了

《募集資金管理辦法》。本次募集資金到帳後，公司將根據相關法規及公司

《募集資金管理辦法》的要求，完善並強化投資決策程序，嚴格管理募集資金

的使用，防範募集資金使用風險；合理運用各種融資工具和渠道，降低資金成

本，提高募集資金使用效率，全面控制公司經營和管控風險，爭取募投項目早

日實現預期效益。

2、加快募投項目投資進度，儘快實現項目預期效益

公司本次非公開發行股票募集資金投資項目經充分的調研和論證，符合國

家產業政策及公司整體戰略發展方向，預期投資回報率較高，隨著項目的建成

並實現效益，公司的盈利能力和經營業績將會顯著提升，有助於填補本次發行

對股東即期回報的攤薄。

在本次發行募集資金到位前，為使募集資金投資項目儘快實施，公司將積

極調配資源，提前實施募集資金投資項目的前期準備工作；本次發行募集資金

到位後，公司將加快推進募集資金投資項目的建設，爭取募集資金投資項目早

日建成並實現預期效益，增加以後年度的股東回報，降低本次發行導致的股東

即期回報攤薄的風險。

3、全面提升公司經營管理水平，提高運營效率、降低運營成本

公司將改進完善業務流程，加強對研發、採購、生產、銷售各環節的信息

化管理，加強銷售回款的催收力度，提高公司資產運營效率，提高營運資金周

轉效率。同時公司將加強預算管理，嚴格執行公司的採購審批制度，加強對董

事、高級管理人員職務消費的約束。另外，公司將完善薪酬和激勵機制，建立

有市場競爭力的薪酬體系，引進市場優秀人才，並最大限度地激發員工積極

性，挖掘公司員工的創造力和潛在動力。通過以上措施，公司將全面提升公司

的運營效率，降低成本，並提升公司的經營業績。

4、增強現有業務競爭力，擴大市場空間

根據國家宏觀調控政策及產業規劃，5G建設及物聯應用的逐步成熟必將帶

來萬億級市場機遇。公司作為國內領先的通信設計及物聯應用解決方案供應

商，將秉承通信技術和物聯應用兩大技術支撐和發展路線，通過做實做深通

信、電力兩大基礎行業，並逐步拓展到智慧城市、智慧交通、智慧農業等行

業，從而增強公司現有業務的競爭力，擴大市場空間。

5、嚴格執行公司的分紅政策，優化投資回報機制

根據中國證監會《關於進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》和

《上市公司監管指引第3號—上市公司現金分紅》的要求，結合公司實際情

況，公司進一步完善和細化了利潤分配政策，明確了公司利潤分配尤其是現金

分紅的具體條件、比例、分配形式和股票股利分配條件等，完善了公司利潤分

配的決策機制和利潤分配政策的調整原則。未來，公司將嚴格執行公司分紅政

策，強化投資者回報機制，確保公司股東特別是中小股東的利益得到保護。

為進一步明確未來三年的股東回報計劃，繼續引導投資者樹立長期投資和

理性投資的理念，積極回報投資者，公司制定了《北京恆泰實達科技股份有限

公司未來三年股東回報規劃（2020-2022年）》，規劃明確了公司未來三年股

東回報規劃的具體內容、決策機制以及規劃調整的決策程序，強化了中小投資

者權益保障機制。《北京恆泰實達科技股份有限公司未來三年股東回報規劃

（2020-2022年）》已經公司第三屆董事會第十九次會議審議通過，並提請公

司股東大會予以審議。

綜上所述，上述相關措施有利於提高公司對投資者的回報能力，有效降低

股東即期回報被攤薄的風險，上述措施亦將有利於募投項目的順利實施，以期

儘快實現項目預期效益。

縱然公司將採取上述措施，但在項目實施及後續經營過程中，若發生市場

環境、產業政策等出現較大變化、技術快速更新換代及發生不可預見事項等情

形，可能導致募集資金投資項目無法正常實施，進而導致本次非公開發行涉及

的購置房屋出現閒置的風險。

六、結合行業地位、競爭情況、未來市場空間等，說明公司新增收入規模

測算的合理性，是否存在收入不達預期、市場開拓不力的情況；募投項目預計

效益情況、測算依據、測算過程及效益測算的謹慎合理性。

（一）新增收入規模測算的合理性，是否存在收入不達預期、市場開拓不

力的情況

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目市場規模及收入測算合理性

基於

智慧能源

的物聯應用項目主要應用於電力公司的營銷業務線條，其目

標市場屬於電力信息化行業。

電力信息化投資主要包括電廠信息化投資和電網信息化投資兩大部分。近

年來，隨著經濟增長的放緩，電力信息化需求已經逐步從快速增加供應量向精

細化供配方向發展，電廠信息化投資增速逐步放緩，而電網信息化投資尤其是

智能電網建設，成為拉動電力信息化投資保持快速增長的主要動力。

據前瞻產業研究院的統計數據顯示，2011年我國電力信息化投資規模已突

破200億元，2013年我國電力信息化投資規模超300億元，2017年我國電力

信息化投資規模達到了670億元。2012年到2017年期間，我國電力信息化投

資規模年均增長率為20.30%，2018年我國電力信息化投資規模將達804億

元。

數據來源：前瞻產業研究院

根據國

家電網

社會責任公報，2018年國

家電網

在電網智能化領域完成投資

117.60億元，投資額比2017年下降了4.93%，其中信息化投資為53.40億

元，比2017年略有提升。

數據來源：國

家電網

根據國

家電網

提出了「三型兩網，世界一流」的新戰略目標，除繼續建設

「堅強智能電網」外，還將通過應用大數據、雲計算、物聯網、

移動互聯

、人

工智能、區塊鏈、邊緣計算等信息技術和智能技術，建設「泛在電力物聯

網」，年建設規模達百億級。

南方電網也於2019年提出抓住以數位技術為代表的第四次工業革命正在

加速改變傳統行業的歷史機遇，明確提出「數字南網」建設要求，建設規模近

百億。

綜上，近年來公司在電力行業的營業收入規模呈穩定增長狀態，公司在電

力信息化領域的行業地位、競爭優勢、市場佔有率較為穩定，我國電力信息化

市場空間增長態勢良好，預計未來仍將持續增長；基於

智慧能源

的物聯應用項

目旨在通過應用大數據分析技術為電力公司營銷業務線條提供數據分析和決策

支持，符合國

家電網

和南方電網的戰略發展目標和建設要求，目標市場的市場

空間較大，項目的新增收入規模測算較為謹慎，具有合理性。

2、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目市場規模及測算合理性

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目主要服務於智慧城市領域的

各種應用場景，其目標市場為智慧城市及其細分市場。

在《全球半年度智慧城市支出指南》中，IDC預測，2023年全球智慧城市

技術相關投資將達到1,894.6億美元，中國市場規模將達到389.23億美元。

https://www.idc.com/getfile.dyn?containerId=prCHC45347719&attachmentId=47353126

中國市場的三大重點投資領域依次為彈性能源管理與基礎設施、數據驅動

的公共安全治理以及

智能交通

。智慧城市的建設和發展為新興技術提供了大量

的應用場景，在預測期間內（2018-2023年），中國市場支出金額佔比前三的

應用場景與其重點投資領域保持一致，依次為智能電網（屬於彈性能源管理與

基礎設施）、固定智能視頻監控（屬於數據驅動的公共安全治理）以及智慧公

交系統（屬於

智能交通

）。2019年，三個應用場景的投資規模約佔支出總額的

43%，而到2023年，這一比例將下降至37%。

https://www.idc.com/getfile.dyn?containerId=prCHC45347719&attachmentId=47353127

目前智慧城市資源管理市場規模隨著政府、電信運營商、公安、交通等行

業需求規模不斷擴大而增加，包括雪亮工程、平安城市等項目在內的智慧城市

資源管控方面需求也是逐年上升。

物聯網通過相關設備將物與物、人與人進行聯網。中國信息通信研究院發

布的《物聯網白皮書（2018）》指出，全球物聯網產業規模自2008年500億

美元增長至2018年僅1,510億美元，年均複合增速達11.7%。我國物聯網產

業規模2017年達11,,500億元，自2011年起進一步加速，2009-2017年均復

合增速達26.9%，我國物聯網發展速度較全球平均水平更快。全球物聯網行業

滲透率2013年、2017年分別達12%、29%，提升一倍多，預計2020年有超

過65%企業和組織將應用物聯網產品和方案。近年來，我國物聯網市場規模不

斷擴大，2012年的3,650億元增長到2017年的11,605億元，年複合增長率

高達25%。

遠程醫療旨在提高診斷與醫療水平、降低醫療開支、滿足廣大人民群眾保

健需求的一項全新的醫療服務。目前，遠程醫療技術已經從最初的電視監護、

電話遠程診斷髮展到利用高速網絡進行數字、圖像、語音的綜合傳輸，並且實

現了實時的語音和高清晰圖像的交流，為現代醫學的應用提供了更廣闊的發展

空間。國外在這一領域的發展已有40多年的歷史，而我國從2009年頒布《關

於深化醫藥衛生體制改革的意見》後，國內遠程醫療業務才得到重視和發展。

在國家政策推動下，我國遠程醫療市場規模出現明顯增長。根據國家衛生局數

據顯示，2015年我國遠程醫療市場規模約為36億元，到2016年達到了55億

元2018年底我國遠程醫療的市場規模已增至172億元。未來5年，我國的遠

程醫療市場規模還將保持較高的增長態勢，預計2023年，市場規模將突破230

億元。

據統計，全國297個地級市大概有配電站30萬座，根據《配電網建設改

造行動計劃（2015-2020年）》，2020年國內配電自動化覆蓋率將達到

90%，預計未來五年國內室內

機器人

年需求量超過10,000臺。

國

家電網

自2013年開始對變電站巡檢

機器人

首次招標，巡檢

機器人

市場

開始進入全面推廣階段。2013-2015年間，國

家電網

對變電站智能巡檢

機器人

集採數量分別為100、280、430臺，到2016年已投入運行約1,000臺，市場

規模快速增長。按照相關數據，

華泰證券

測算2018-2020年國內巡檢

機器人

市

場總需求約為477億元，年均需求約159億元，分別對應變電站巡檢

機器人

9,000臺，市場空間72億元，配電站巡檢

機器人

8.1萬臺，市場空間405億

元。

相較於電力巡檢

機器人

，由於應用環境和技術難度等因素，礦業巡檢機器

人發展較晚，市場規模不易測算。2019年7月份國家煤礦安監局會同有關單位

統籌規劃，出臺了《煤礦

機器人

重點研發目錄》，將煤礦

機器人

納入安全改造

中央預算內投資計劃支持範圍，將煤礦「四化」技術裝備和

機器人

納入安全生

產先進適用技術裝備遴選範圍，煤礦智能化建設與

機器人

研發應用取得了積極

進展。在高危行業屬性和國家政策支持兩方面的影響下，礦業巡檢

機器人

必將

有強大的市場潛力。

教育信息化未來市場發展空間巨大，根據《2018-2023年中國智慧教育行

業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》，2010年我國智慧教育市場規模低

於900億元，截至2018年末，我國智慧教育市場規模超過5,320億元，年復

合增長率達22.86%，預計2019年市場規模將會更高。隨著教育部重視創客和

STEAM教育、「三通兩平臺」建設加大投入、PPP模式開始試點、全面開放

二胎政策、前沿科技逐漸趨於成熟，這些都為教育產業發展創造了環境利好，

「智慧教育」迎來了新的歷史機遇，截至2019年6月，中國在線教育用戶規

模達1.44億元。前瞻預測到2020年我國智慧教育市場規模超過7,500億元，

由此可見市場前景廣闊。

綜上所述，智慧城市的發展前景良好，相關細分應用場景如視頻監控、物

聯網、智慧醫療、

機器人

、智慧教育等領域的市場容量規模較大，支撐新一代

智慧城市的5G技術深化應用項目的各項新增收入規模與相應市場容量對比佔

比較小，收入規模的預測是謹慎的，合理的。

3、募集資金投資項目風險

公司在確定本次非公開發行股票募集資金投資項目時已作了充分的市場調

研和慎重的分析論證，募集資金投資項目符合國家產業政策和公司發展戰略，

市場前景良好。但在項目實施及後續經營過程中，仍存在相關風險，詳見本次

非公開發行預案中「本次股票發行相關的風險說明」之「募集資金投資項目風

險」有關內容。

（二）募投項目預計效益情況、測算依據、測算過程及效益測算的謹慎合

理性

本次募集資金投資項目中「基於

智慧能源

的物聯應用項目」及「支撐新一

代智慧城市的5G技術深化應用項目」涉及效益測算，具體如下：

1、基於

智慧能源

的物聯應用項目

本項目計算期取定7年，其中含建設期3年。經測算，本項目投資財務內

部收益率18.48%（靜態、所得稅後），投資回收期5.88年，本項目實施後，

將產生良好的經濟效益。

（1）營業收入測算過程及依據

本項目目標市場銷售預測綜合考慮了產品特點、客戶需求、行業發展區域

以及公司業務經營現狀。本項目按照軟體產品組件形式銷售，同時，本項目的

研發也能帶動系統集成收入的增長。根據公司實際已有銷售情況，電力營銷大

數據平臺及應用系統的平均售價約800萬元，其他業務大數據平臺及應用系統

的平均售價約500萬元。

本項目屬於軟體開發實施類項目，具有針對用戶特定需求進行部分功能定

制化開發的特點，系統會一直使用至壽命周期結束或者升級為新的系統，通常

運行壽命周期為5-10年，直至客戶側產生大的業務框架調整而結束。軟體項目

銷售收入中包含了一年的免費服務期，一年免費期後，進入軟體服務期。軟體

服務內容主要是系統日常運維，以及對系統每年使用過程中的新的需求變化進

行升級開發，軟體服務收入通常按照軟體項目銷售價格的15%收取。

項目收入預測

收入預測期

類別

電力營銷大數

據平臺及應用

其它電力業務的大

數據平臺及應用

合計

第一年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

4,800

2,000

6,800

服務收入（萬元）

合計（萬元）

4,800

2,000

6,800

第二年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

5,600

2,500

8,100

服務收入（萬元）

720

300

1,020

合計（萬元）

6,320

2,800

9,120

第三年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

7,200

3,000

10,200

服務收入（萬元）

1,560

675

2,235

合計（萬元）

8,760

3,675

12,435

第四年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

8,000

4,000

12,000

服務收入（萬元）

2,640

1,125

3,765

合計（萬元）

10,640

5,125

15,765

第五年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

9,600

5,000

14,600

服務收入（萬元）

3,840

1,725

5,565

合計（萬元）

13,440

6,725

20,165

第六年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

12,000

6,000

18,000

服務收入（萬元）

4,560

2,175

6,735

合計（萬元）

16,560

8,175

24,735

第七年

銷售平均單價（萬元）

800

500

銷售數量（套）

銷售收入（萬元）

12,000

7,500

19,500

服務收入（萬元）

4,800

2,400

7,200

合計（萬元）

16,800

9,900

26,700

收入總計

77,320

38,400

115,720

（2）成本費用測算過程

本項目成本及費用主要包括原料成本、直接人工（工資及福利費）、折舊

攤銷費、管理費用和銷售費用等，成本費用的估算按照企業會計準則要求進行

測算，並綜合考慮並參考了公司歷史生產成本構成、銷售費用率和管理費用率

水平，募投項目實施所在地物價水平、工資水平等因素確定，遵循並體現了成

本費用測算的謹慎性和合理性。

1）成本測算

單位：萬元

序號

項目

合計

建設期

運營期

外購原材料

20,800

1,600

1,900

2,400

2,800

3,400

4,200

4,500

外購燃料動力

235

工資及福利費

13,560

511

524

537

2,781

2,920

3,066

3,220

修理費

2,596

433

其他費用

18,740

1,095

1,477

2,014

2,554

3,267

4,007

4,325

5.1

管理費用

7,110

411

561

765

970

1,240

1,521

1,642

5.2

銷售費用

11,630

683

917

1,250

1,584

2,027

2,486

2,683

經營成本

55,930

3,237

4,368

5,418

8,602

10,054

11,740

12,512

折舊費

7,419

1,719

2,284

754

189

攤銷費

9,850

2,450

2,402

財務費用

9.1

固定資產投資利

息支出

9.2

流動資金利息支

出

總成本費用

73,199

3,237

6,135

7,750

13,336

13,258

14,379

15,103

10.1

固定成本

52,164

1,606

4,201

5,316

10,502

9,824

10,145

10,569

10.2

可變成本

21,035

1,631

1,934

2,434

2,834

3,434

4,234

4,534

生產成本主要包括外購原材料、燃料動力、工資及福利費、折舊攤銷、修

理費等，相關測算依據說明如下：

序號

項目

測算依據及說明

外購原材料

外購原材料根據產品的材料消耗量、外協外購件消耗量及目前材

料國內外市場價進行測算

燃料動力

燃料及動力費根據產品所需消耗量和相應單價測算

工資及福利費

根據項目所需人員，參考當地人均工資及福利標準計算

折舊攤銷

根據公司原有的財務計算規則：辦公家具按3年計算折舊，殘值

為5%；房屋裝修按5年計算攤銷；電子設備按3年計算折舊，殘

值為5%；場地折舊年限為20年；無形資產按5年攤銷。

2）銷售費用、管理費用測算

銷售費用根據公司現有銷售費率進行測算，測算比例為收入額10%，主要

用於市場銷售推廣費用。管理費用主要用於本項目的正常管理，包括管理人員

工資和福利費用及其他管理費用。根據公司的項目運營預期和實際經營情況，

並參照現行員工工資標準進行計算。公司管理費用比例為營業收入的6%。

3）稅金及稅率

本項目業務收入增值稅為13%，城建稅為7%，教育費及附加3%。根據

國家相關規定高新技術企業所得稅為15%。

（3）項目收益測算合理性分析

該項目類別為電力信息化項目，同行業上市公司主要包括

東華軟體

和恆華

科技。

恆華科技

運用網際網路和物聯網技術，為智能電網提供全生命周期的一體

化、專業化諮詢和信息化服務；

東華軟體

以應用軟體開發、計算機信息系統集

成、信息技術服務、網絡流控安全產品及網際網路+為主要業務，成功完成了國家

電網等重要客戶的應用軟體開發和計算機信息系統集成項目。本募投項目與報

告期內同行業上市公司經營數據對比情況如下：

同行業上市公司

毛利率（%）

平均值

2019年1-6月

2018年

2017年

2016年

東華軟體

30.80

33.61

26.77

29.70

33.11

恆華科技

43.42

43.50

43.25

44.24

42.68

發行人

31.04

30.73

30.99

29.42

33.01

本次募投項目

毛利率（%）

26.39

經測算，本項目的毛利率為26.39%。與同行業上市公司

東華軟體

和恆華

科技比較，公司募投項目的毛利率低於

恆華科技

的綜合毛利率平均值，略低於

東華軟體

和發行人的綜合毛利率平均值，投資收益測算謹慎、合理。

（4）項目的經濟效益測算及謹慎性說明

本次募投項目效益測算指標中：投資回收期，是指從項目的投建之日起，

用項目所得的淨收益償還原始投資所需要的年限；財務內部收益率，是項目現

金流入現值總額與現金流出現值總額相等、淨現值等於零時的折現率，反映了

投資效率，能夠較好地體現項目投資的盈利情況。本項目的主要效益指標如

下：

序號

項目

單位

指標

備註

基本數據

1.1

報批總投資

萬元

25,993.37

資本金

萬元

32,820.04

項目總投資

萬元

32,820.04

1.1.1

建設投資

萬元

23,067.65

1.1.2

流動資金

萬元

9,752.39

其中:鋪底流動資金

萬元

2,925.72

1.2

建設期利息

萬元

0.00

1.2

年均營業收入

萬元/年

16,531.43

總平均

序號

項目

單位

指標

備註

營業收入合計

萬元

11,5720.00

1.3

年總成本

萬元/年

10,456.95

總平均

1.4

營業稅金及附加

萬元/年

155.61

總平均

1.5

增值稅

萬元/年

1,556.14

總平均

1.6

年均利潤總額

萬元/年

4,362.72

總平均

經濟評價指標

2.1

項目投資財務內部收益率

21.89

所得稅前

項目投資財務內部收益率

18.48

所得稅後

2.2

項目資本金財務內部收益率

18.48

2.3

項目投資財務淨現值

萬元

6,639.57

所得稅前

項目投資財務淨現值

萬元

4,071.55

所得稅後

2.4

資本金利潤率

13.29

總平均

2.5

投資利潤率

13.29

總平均

2.6

投資利稅率

18.51

總平均

2.7

投資回收期

年

5.54

所得稅前

投資回收期

年

5.88

所得稅後

本次募投項目收益的測算過程和測算依據系根據公司目前實際經營情況以

及當前市場價格水平，基于謹慎性原則，合理設定相關測算參數和指標，在

「項目收益測算合理性分析」部分已將本次募投項目的毛利率水平與同業可比

公司進行比較，毛利率預測水平略低於同業水平和公司現有水平，較為謹慎。

從測算結果來看，本次募投效益測算指標符合項目實際情況和行業一般水平，

體現了本次募投項目效益測算的合理性和謹慎性。

2、支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目

本項目計算期取定7年，其中含建設期3年。經測算，本項目投資財務內

部收益率18.05%（靜態、所得稅後），投資回收期5.72年，本項目實施後，

將產生良好的經濟效益。

（1）營業收入測算過程及依據

本項目目標市場銷售預測綜合考慮產品特點、客戶需求、行業發展區域以

及公司業務經營現狀。根據公司實際銷售情況，項目收入主要來源於硬體產品

銷售與軟體平臺建設兩部分，主要以項目建設為主。本項目的研發周期為三

年，但是第一年會有研發成果，進而轉化為產品產生收入。前三年為產品的投

入期，產品功能模塊仍不盡完善，產品的市場認可度尚在逐漸提高過程中，產

品銷量相對較低，企業利潤低。從第四年開始產品進入成長期，市場對產品已

經認可，產品銷量上升，銷售額迅速增長。從第六年開始，產品銷售進入飽和

期，競爭逐漸加劇，產品銷售價格降低，銷售額增長緩慢，企業利潤開始下

降。各子項目因為所處行業不同，會略有不同，各子項目的收入預測情況如

下：

1）智慧城市綜合管控平臺

智慧城市綜合管控平臺的研發成果主要包含三方向的軟體平臺，分別是平

安城市、雪亮城市和智慧交通，軟體平臺會應用到公司承接的智慧城市信息化

系統集成項目中。

年限

模塊名稱

銷售平均單價（萬

元）

銷售數量（套）

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

第一年

平安城市項目

1,200

800

4,400

雪亮城市項目

1,200

700

3,100

智慧交通項目

第二年

平安城市項目

1,200

1,000

5,800

雪亮城市項目

1,200

700

3,100

智慧交通項目

500

100

600

第三年

平安城市項目

1,200

1,000

5,800

雪亮城市項目

1,200

800

4,400

智慧交通項目

500

200

1,200

第四年

平安城市項目

1,200

7,200

雪亮城市項目

1,200

800

4,400

智慧交通項目

500

200

1,200

第五年

平安城市項目

1,200

7,200

雪亮城市項目

1,200

1,100

5,900

智慧交通項目

500

300

1,800

第六年

平安城市項目

1,200

7,200

雪亮城市項目

1,200

1,300

8,500

智慧交通項目

500

300

1,800

第七年

平安城市項目

1,000

1,400

6,400

雪亮城市項目

1,000

1,500

7,500

智慧交通項目

450

400

1,750

合計

89,250

2）面向城市基礎功能的採集監控及智慧決策支持物聯網系統

面向城市基礎功能的採集監控及智慧決策支持物聯網系統的研發成果主要

包括物聯網採集終端和智慧決策支持平臺軟體，市場收入也主要來源於這兩方

面的銷售和後續服務。

年限

模塊名稱

銷售平均

單價（萬

元）

銷售數

量

（套）

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

第一年

物聯網基礎採集終端

0.15

200

智慧決策支持物聯網平臺軟體

第二年

物聯網基礎採集終端

0.15

400

智慧決策支持物聯網平臺軟體

268

第三年

物聯網基礎採集終端

0.25

700

187

年限

模塊名稱

銷售平均

單價（萬

元）

銷售數

量

（套）

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

智慧決策支持物聯網平臺軟體

530

第四年

物聯網基礎採集終端

0.3

1,500

485

智慧決策支持物聯網平臺軟體

1,296

第五年

物聯網基礎採集終端

0.3

2,800

930

智慧決策支持物聯網平臺軟體

240

2,340

第六年

物聯網基礎採集終端

0.3

3,500

168

1,218

智慧決策支持物聯網平臺軟體

420

3,120

第七年

物聯網基礎採集終端

0.25

3,200

210

1,010

智慧決策支持物聯網平臺軟體

540

2,940

合計

14,510

3）基於5G的智能遠程診療平臺

未來產品的收入來源包括軟體銷售及平臺運維兩大方面。可以通過銷售獲

利的產品如整個遠程診療平臺系統，再如基於某個病種的影像人工智慧診斷模

塊及AR術前規劃系統功能模塊等軟體系統；而未來平臺主要的收入來源於平

臺運維獲取的服務費用，其中包括軟體售後的維護費、平臺提供的醫療服務費

用，如綜合電子影像服務（電子膠片）費、遠程診斷及會診費以及遠程手術方

案制訂及遠程手術服務費等。目前遠程診療雖尚未成為行業內主流診療模式，

但隨著國家政策的不斷引導及推動，遠程醫療的受眾會在未來幾年內迅速攀

升，電子膠片業務也會被市場廣泛地認可並接受，預計未來3-5年內可達較高

值，其後會保持小幅增長的相對平穩態勢。

平臺服務均是通過醫院向患者提供的，因此平臺的受眾體量大，平臺運營

收益相當可觀。以電子膠片業務為例，每個電子膠片的毛利暫按2元計算，平

均每家市級三級甲等醫院每年的電子膠片需求空間為15-20萬個，若能拿到每

家醫院1/3的業務量，即5萬個電子膠片，單家醫院業務的毛利就可達到10

萬，未來3年左右全國布局100-150家醫院即可實現超千萬的收入。考慮到過

往醫院實際的膠片採購量，這個目標的制定較為合理。

年限

模塊名稱

銷售平均單

價（萬元）

銷售數

量

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

第一年

人工智慧模塊

AR術前規劃系統

MDT遠程診療平臺

遠程診斷/會診服務

遠程手術方案制訂服務

電子影像服務（電子膠片）

第二年

人工智慧模塊

年限

模塊名稱

銷售平均單

價（萬元）

銷售數

量

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

AR術前規劃系統

MDT遠程診療平臺

遠程診斷/會診服務

遠程手術方案制訂服務

電子影像服務（電子膠片）

180

第三年

人工智慧模塊

120

AR術前規劃系統

MDT遠程診療平臺

遠程診斷/會診服務

遠程手術方案制訂服務

電子影像服務（電子膠片）

320

第四年

人工智慧模塊

100

AR術前規劃系統

100

MDT遠程診療平臺

200

255

遠程診斷/會診服務

100

遠程手術方案制訂服務

電子影像服務（電子膠片）

600

第五年

人工智慧模塊

300

AR術前規劃系統

100

MDT遠程診療平臺

200

155

555

遠程診斷/會診服務

180

遠程手術方案制訂服務

100

電子影像服務（電子膠片）

1,000

第六年

人工智慧模塊

215

415

AR術前規劃系統

200

MDT遠程診療平臺

200

155

555

遠程診斷/會診服務

280

遠程手術方案制訂服務

200

電子影像服務（電子膠片）

1,800

第七年

人工智慧模塊

200

400

AR術前規劃系統

200

MDT遠程診療平臺

200

155

555

遠程診斷/會診服務

260

遠程手術方案制訂服務

180

電子影像服務（電子膠片）

1,600

合計

10,925

4）基於大數據語音互動和圖像識別技術的行業

機器人

本項目預計建設成硬體

機器人

和軟體平臺兩類產品。硬體包括機房巡檢類

行業

機器人

、礦山巡檢類行業

機器人

和綜合管廊巡檢類行業

機器人

。軟體平臺

為基於大數據語音互動和圖像識別技術平臺。在研發過程中，會形成產品的初

級版本，並且可以銷售產生收入。隨著5G的商用和人工智慧技術的發展，產

品硬體和軟體的性能都會逐步得到提高，產品銷量預計在未來五年內會維持增

長態勢。

年限

模塊名稱

銷售平均單

價（萬元）

銷售數量

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

第一年

機房巡檢類行業

機器人

135

礦山巡檢類行業

機器人

綜合管廊巡檢類行業

機器人

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

第二年

機房巡檢類行業

機器人

195

礦山巡檢類行業

機器人

綜合管廊巡檢類行業

機器人

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

第三年

機房巡檢類行業

機器人

290

礦山巡檢類行業

機器人

135

綜合管廊巡檢類行業

機器人

180

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

280

第四年

機房巡檢類行業

機器人

455

礦山巡檢類行業

機器人

280

綜合管廊巡檢類行業

機器人

430

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

480

第五年

機房巡檢類行業

機器人

120

620

礦山巡檢類行業

機器人

560

綜合管廊巡檢類行業

機器人

760

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

770

第六年

機房巡檢類行業

機器人

140

740

礦山巡檢類行業

機器人

830

綜合管廊巡檢類行業

機器人

1,130

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

790

第七年

機房巡檢類行業

機器人

120

720

礦山巡檢類行業

機器人

735

綜合管廊巡檢類行業

機器人

960

基於大數據語音互動和圖像

識別技術平臺

620

合計

12,345

5）基於5G的教學考試系統和考場視頻大數據分析系統

本項目主要應用於智慧教學領域，開發產品包括：「5G體感教學系統」、

「5G虛擬考試系統」、「考場視頻大數據分析系統」，用以輔助學校教學及師

生課程學習及考試使用。本項目產品線上線下的直接銷售，作為本項目直接收

益；產品的售後維護、升級、個性化定製，其他集成項目等維護性收益以服務

費形式進行收取。

年限

模塊名稱

銷售平均單

價（萬元）

銷售數

量

服務價格

（萬元）

收入合計

（萬元）

第一年

5G體感教學系統

5G虛擬考試系統

考場視頻大數據分析系統

120

第二年

5G體感教學系統

160

5G虛擬考試系統

考場視頻大數據分析系統

240

第三年

5G體感教學系統

340

5G虛擬考試系統

160

考場視頻大數據分析系統

100

420

第四年

5G體感教學系統

610

5G虛擬考試系統

610

考場視頻大數據分析系統

150

550

第五年

5G體感教學系統

100

740

5G虛擬考試系統

640

考場視頻大數據分析系統

100

200

1,200

第六年

5G體感教學系統

100

820

5G虛擬考試系統

800

考場視頻大數據分析系統

120

200

1,400

第七年

5G體感教學系統

700

5G虛擬考試系統

700

考場視頻大數據分析系統

100

150

1,150

合計

11,552

（2）成本費用測算過程

本項目成本及費用主要包括外購原料成本、直接人工（工資及福利費）、

折舊攤銷費、銷售費用及管理費用等，成本費用的估算按照企業會計準則要求

進行測算，並綜合考慮並參考了公司歷史生產成本構成、銷售及管理費用率水

平，募投項目實施所在地物價水平、工資水平等因素確定，遵循並體現了成本

費用測算的謹慎性和合理性。

1）成本測算

單位：萬元

序號

項目

合計

建設期

經營期

一

業務成本

83,599

5,157

6,914

9,122

12,262

15,586

18,567

15,991

外購原材料

72,900

4,300

5,800

7,700

10,200

13,600

16,800

14,500

工資及福利費

7,378

763

1,272

修理費

517

折舊費

2,804

295

570

701

626

406

131

低值易耗品

二

管理費用

14,565

592

1,230

2,006

2,552

2,869

2,989

2,328

攤銷費

7,636

189

679

1,284

1,588

1,399

909

序號

項目

合計

建設期

經營期

經營管理費

6,929

403

551

722

964

1,281

1,590

1,419

三

銷售費用

16,630

967

1,321

1,733

2,314

3,074

3,816

3,406

四

財務費用

五

經營成本

104,354

6,452

8,490

11,007

14,838

19,315

23,566

20,685

六

總成本費用

114,794

6,716

9,464

12,861

17,127

21,529

25,371

21,725

生產成本主要包括外購原材料、燃料動力、工資及福利費、折舊攤銷、修

理費等，相關測算依據說明如下：

序號

項目

測算依據及說明

外購原材料

外購原材料根據產品的材料消耗量、外協外購件消耗量及目前

材料國內外市場價進行測算

燃料動力

燃料及動力費根據產品所需消耗量和相應單價測算

工資及福利費

根據項目所需人員，參考當地人均工資及福利標準計算

折舊攤銷

根據公司原有的財務計算規則：電子設備按4年計算折舊，殘

值為5%；無形資產按10年攤銷。

2）銷售費用、管理費用測算

銷售費用根據公司現有銷售費率進行測算，測算比例為收入額12%，主要

用於市場銷售推廣費用。管理費用主要用於本項目的正常管理，包括管理人員

工資和福利費用及其他管理費用。根據公司的項目運營預期和實際經營情況，

並參照現行員工工資標準進行計算。公司管理費用比例為營業收入的5%。

3）稅金及稅率

本項目業務收入增值稅為17%，城建稅為7%，教育費及附加3%。根據

國家規劃布局內重點軟體企業和集成電路設計企業的相關規定，可減按10%的

稅率徵收企業所得稅。

（3）項目收益測算合理性分析

該項目類別為智慧城市項目，同行業上市公司主要包括

傑賽科技

。傑賽科

技可提供的產品和服務包括：網際網路+行業應用、通信網絡與電子工程諮詢、規

劃、設計和優化，雲計算研究及行業應用，智慧城市建設等。本募投項目與報

告期內同行業上市公司經營數據對比情況如下：

同行業上市公司

毛利率（%）

平均值

2019年1-6月

2018年

2017年

2016年

傑賽科技

16.93

18.32

15.17

16.25

17.99

發行人

31.04

30.73

30.99

29.42

33.01

本次募投項目

毛利率（%）

17.17

經測算，本項目的毛利率為17.17%。與同行業上市公司

傑賽科技

比較，

公司募投項目的毛利率略高於

傑賽科技

的綜合毛利率平均值，低於發行人的綜

合毛利率平均值。

（4）項目的經濟效益測算及謹慎性說明

本次募投項目效益測算指標中：投資回收期，是指從項目的投建之日起，

用項目所得的淨收益償還原始投資所需要的年限；財務內部收益率，是項目現

金流入現值總額與現金流出現值總額相等、淨現值等於零時的折現率，反映了

投資效率，能夠較好地體現項目投資的盈利情況。

本項目的主要效益指標如下：

序號

項目

單位

指標

備註

基本數據

報批總投資

萬元

12,866

1.1

項目總投資

萬元

12,866

其中：資本金

萬元

12,866

1.1.1

建設投資

萬元

10,432

1.1.2

其它投資

萬元

460

1.1.3

鋪底流動資金

萬元

1,974

1.1.3

建設期利息

萬元

1.2

營業收入

萬元/年

19,797

總平均

1.3

年總成本

萬元/年

16,399

總平均

1.4

稅金及附加

萬元/年

159.5

總平均

1.5

利潤總額

萬元/年

3,239

總平均

經濟評價指標

2.1

項目投資財務內部收益率

22.77

所得稅前

項目投資財務內部收益率

18.05

所得稅後

2.2

項目投資財務淨現值

萬元

3,109.34

所得稅前

項目投資財務淨現值

萬元

1,796.53

所得稅後

2.3

資本金內部收益率

14.15

總平均

2.4

投資回收期

年

5.45

所得稅前

投資回收期

年

5.72

所得稅後

本次募投項目收益的測算過程和測算依據系根據公司目前實際經營情況以

及當前市場價格水平，基于謹慎性原則，合理設定相關測算參數和指標，在

「項目收益測算合理性分析」部分已將本次募投項目的毛利率水平與同業可比

公司進行比較，毛利率預測水平略高於同業水平，較為謹慎。從測算結果來

看，本次募投效益測算指標符合項目實際情況和行業一般水平，體現了本次募

投項目效益測算的合理性和謹慎性。

七、保薦機構核查意見

核查程序：

保薦機構查閱了本次募投項目相關的可行性分析報告及投資明細，核查了

募投項目進展及投入情況；保薦機構核查了募投項目相關產品及功能，以及其

與公司現有產品及功能的差異；保薦機構核查了公司現有房產、員工情況，及

募投項目涉及的購置房產情況；保薦機構調查了募投項目相關行業現狀及市場

規模，分析了募投項目新增收入規模的合理性；保薦機構核查了募投項目的效

益測算過程，並就募投項目的效益及利潤指標情況與同行業可比上市公司進行

了對比。

核查意見：

經核查，保薦機構認為：

1、本次非公開發行的募投項目投資構成合理，除補充流動資金外，擬以募

集資金投入的各項投資均為資本性支出；

2、本次募集資金不會用於置換董事會決議日前已投資金額；

3、本次募投項目主要產品或實現主要功能與公司當前業務存在差異；

4、本次募投項目具備建設必要性和可行性；

5、發行人本次非公開發行以募集資金購置房屋具備必要性，購置規模合

理；

6、發行人本次非公開發行項目的相關新增收入規模測算合理，募投項目的

預計效益、測算依據、測算過程及效益測算是謹慎的、合理的。

問題4.2016年度-2018年度申請人研發費用均費用化處理，從2019年開

始對部分研發費用資本化。報告期內，申請人無形資產及開發支出金額均較

小。請申請人補充說明：（1）2019年研發支出資本化的具體項目情況，公司

研發支出資本化的具體原則，結合可比公司資本化條件，說明公司研發支出資

本化是否符合會計準則的相關規定。（2）本次募投項目較大金額用於研發支

出的原因及合理性，是否符合資本化條件，是否擬以募集資金投入。（3）結

合前述情況說明申請人是否已掌握募投項目相關技術，是否存在重大不確定性

風險。

請保薦機構發表核查意見。

回覆：

一、2019年研發支出資本化的具體項目情況，公司研發支出資本化的具體

原則，結合可比公司資本化條件，說明公司研發支出資本化是否符合會計準則

的相關規定

（一）報告期研發費用資本化的說明

截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日和

2019年9月30日，公司無形資產帳面淨值分別為571.30萬元、744.24萬

元、5,239.26萬元和5,143.65萬元，開發支出餘額分別為0.00萬元、0.00萬

元、0.00萬元和1,797.31萬元。2016年度、2017年度、2018年度和2019年

1-9月，公司研發費用發生額分別為2,239.12萬元、2,648.59萬元、5,271.36

萬元和3,586.46萬元；研發費用佔同期營業收入的比例分別為5.18%、

4.85%、4.83%和5.23%。

1、2016-2018年，研發費用未進行資本化的原因

2016-2018年度，公司技術研發主要處於研究階段，是對人工智慧、互聯

網+、5G等新技術的探索性研究，為進一步開發活動進行資料及相關方面的準

備，已進行的研究活動將來是否會轉入開發、開發後是否會形成無形資產等均

具有較大的不確定性，相關費用計入研發費用。

2016-2018年度，公司銷售的主要軟體產品，包括

可視化

平臺、V3C、

Jhop平臺、安全監控軟體、集中監控平臺等，主要研發投入工作都在2011年

到2015年完成，後續研發過程中，軟體及系統集成研發投入均為定製性開

發、實施以及功能完善，核心代碼及設計理念沒有較大提升。

公司開發階段所形成的軟體著作權等智慧財產權，技術更新較快，市場成熟

度尚待進一步確認，未來產品壽命不可預期。相關開發支出不符合資本化條

件，予以費用化，計入研發費用。

2、2019年，部分研發支出資本化的原因

國家制訂的《十三五規劃》、《中國製造2025》等規劃、政策、法規文

件，鼓勵智能製造、智慧城市建設、智慧應用和大數據產業是國家重點支持的

行業發展，並通過政府採購的調節性機制來帶動以上產業的市場需求。公司把

握戰略機遇期，加大5G業務板塊和智能業務板塊建設和科研投入。早在國家

在制定5G標準期間，遼寧郵電利用

資源優勢

，開始介入5G相關的技術研究，

分析如何利用5G的大帶寬、低遲延、高QOS為行業賦能，研究通過5G產生

的數據優勢，來提升行業應用產品的品質等。

經過近年來的技術研究、吸收及應用，公司在科技項目的立項、量化管

理，以及智慧財產權的轉移、科學分配、人才儲備、市場預期等方面積累了可靠

的經驗和技術手段，為研發項目的推進奠定了可靠的基礎。

2019年2月22日，經專家評審《面向5G的綜合承載網智能分析系統研

究》等4個研發項目符合公司研發項目工作要求，基礎資料詳實，調查分析深

入，理論依據充分，報告內容和深度滿足要求，技術方案可行，系統功能規劃

合理，開發階段計劃安排適當，已達成立項報告中設立的研究階段全部計劃目

標，具有良好的開發價值和前景，建議進入下一階段開發工作。2019年3月，

公司經過詳細論證，認為《面向5G的綜合承載網智能分析系統研究》等4個

研發項目均達到會計準則中規定的資本化條件，於2019年4月開始將研發費

用資本化。

由於雲大物移智鏈（雲計算、大數據、物聯網、移動應用、人工智慧、區

塊鏈）等技術體系的引入，特別是在5G驅動下的工業物聯網的大面積推廣，

導致了技術體系向雲平臺、數據中臺、業務中臺、微服務架構的重要轉變。因

此，在保持業務知識積累的前提下，公司現有智慧財產權、技術架構，面臨著更

高的市場需求，需要進行較大幅度的提升；同時，在業務層面依託於智能大數

據技術向深度學習、科學預測、全鏈條轉移。因此，本次募集資金投資項目符

合新技術發展趨勢，是公司重要的技術更新，並將影響公司未來5年以上的技

術走向。

支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目已於2019年7月1日完成立

項並開始投入，經分析論證，於2019年9月進入開發階段，部分研發費用資

本化處理。基於

智慧能源

的物聯應用項目已於2019年9月立項，由於目標客

戶明確，基礎技術儲備比較完備，人員調配等各項準備工作比較充分，項目已

進入開發階段，公司將研發費用資本化處理。

（二）2019年研發支出資本化的具體項目情況

1、資本化研發項目基本情況

截至2019年9月30日，研發費用資本化涉及的項目基本情況如下：

序號

項目號

項目名稱

研發內容

進度

擬達到目標

序號

項目號

項目名稱

研發內容

進度

擬達到目標

Y190001

面向5G

的綜合承

載網智能

分析系統

研究

在5G背景

下通過對新

型接入方式

的分析，實

現相關綜合

承載網建設

項目的多維

度智能化分

析，從而提

高該類項目

的管理水平

和建設效

率。

研究階段

立項、調

研、計

劃、評審

等工作已

經完成；

系統設計

初步完

成，正在

進行相關

軟體的開

發。

系統開發後，將主要應用於

遼寧郵電通信網絡規劃、設

計生產和諮詢服務工作中，

實現通信網絡智能規劃、智

能設計、網絡運行智能分

析、統計等功能，達到提高

產品質量和生產效率，提升

技術實力和競爭能力以及開

拓新市場、新產品的目標。

D190002

基於模糊

評估的電

網重構體

系在配電

網規劃設

計中的應

用研究

對電網的有

功損耗、電

壓質量、支

路過載分別

建模，以實

現對電網故

障後的重構

可行性進行

評估，通過

模擬分析形

成網絡結構

優化方案。

研究階段

立項、調

研、計

劃、評審

等工作已

經完成；

系統設計

初步完

成，正在

進行相關

軟體的開

發。

（1）本項目成果可通過和

電網公司現有其它系統對

接，搜集各條線路或者一定

區域範圍內的負荷情況，從

負荷（過還是欠）實際情況

的角度來指導網架改造，或

者給新建工程提供指導意

見。

（2）通過本項目的研究，

可有目的的搜集業務區內電

網基礎數據，並通過算法工

具進行網架重構模擬，從而

能更方便、高效的進行電網

規劃及改造設計。

（3）本系統應實現極大方

便遼寧郵電在電網工程設計

對中一些比較艱深的理論成

果的應用，極大的提高設計

人員工作效率及設計水平。

提高知名度，增加市場收

入。

（4）本系統應實現使設計

人員從大量繁瑣複雜的計算

中解脫出來，使設計人員將

主要精力放在設計思路和理

念上，提高設計質量、提高

業主認可度和業內口碑。

序號

項目號

項目名稱

研發內容

進度

擬達到目標

W190004

移動通信

網絡深度

覆蓋解決

方案研究

針對移動通

信網絡的以

宏站建設為

主線，結合

新型微小站

建設LTE異

構網絡的解

決方案

研究階段

立項、調

研、計

劃、評審

等工作已

經完成；

系統設計

初步完

成，正在

進行相關

軟體的開

發。

項目完成後，根據不同場景

差異、實際用戶需求、實現

方式、兼顧建設代價和難度

等因素，合理、適度制定分

場景指標。

Y190005

通信光網

絡建設決

策支持系

統研究

運用GIS引

擎功能，實

現光網絡設

計方案的自

動產生，圖

紙的轉變，

工程量及概

算的自動生

成等功能，

改變傳統設

計方式需反

復現場勘察

再確定方案

的方式

研究階段

立項、調

研、計

劃、評審

等工作已

經完成；

系統設計

初步完

成，正在

進行相關

軟體的開

發。

減少設計人員在勘察和設計

上的時間，響應運營商工程

項目向規模小、項目多、時

限短髮展的趨勢，提高一線

工作員工的工作效率。這不

僅是企業自身良性發展的必

要技術基礎，也是通信運營

商等行業客戶對服務支撐單

位的基本要求。

MTX190006

支撐新一

代智慧城

市的5G

技術深化

應用項目

擬開發一系

列軟硬體產

品，形成一

批基於5G

的行業應用

解決方案，

服務於智慧

城市、物聯

網、醫療、

機器人

、教

育等行業

研究階段

立項、調

研、計

劃、評審

等工作基

本完成；

正在進行

系統初步

設計和相

關軟體研

發。

可以為客戶提供軟體系統、

硬體系統集成及運維服務，

提升公司在智慧城市、物聯

網、醫療、

機器人

、教育等

行業整體解決方案的技術含

量和競爭力。

CJY005

基於智慧

能源的物

聯應用項

目

擬建立電能

信息的業務

輔助決策數

據支持中

心，可以支

持電力營銷

領域的業務

分析，從經

驗決策轉向

數據決策，

從結果管控

轉向過程管

控。

研究階段

立項、調

研、計

劃、評審

等工作基

本完成；

正在進行

系統初步

設計和相

關軟體研

發。

項目實施後，軟體產品及應

用系統可實現對海量電能信

息的大數據分析和高級應

用，以及數據監控。

註：上表中「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」和「基於

智慧能源

的物聯

應用項目」為本次募集資金投資項目。

2、資本化研發費用明細情況

截至2019年9月30日，

恆實科技

資本化研發費用明細表如下：

單位：萬元

項目

面向5G

的綜合

承載網

智能分

析系統

研究

基於模糊

評估的電

網重構體

系在配電

網規劃設

計中的應

用研究

移動通

信網絡

深度覆

蓋解決

方案研

究

通信光

網絡建

設決策

支持系

統研究

支撐新

一代智

慧城市

的5G

技術深

化應用

項目

基於智

慧能源

的物聯

應用項

目

合計

職工薪酬

173.41

342.69

231.38

548.63

85.13

115.64

1,496.92

差旅費

21.72

67.46

10.94

43.68

5.64

149.44

材料費

0.20

8.81

9.01

累計折舊

9.58

5.87

0.05

15.50

無形資產攤

銷

6.19

7.59

2.68

22.77

39.23

服務費

1.20

29.13

3.81

44.78

78.91

其他

1.81

3.48

2.88

0.14

8.31

總計

213.91

456.43

247.88

619.10

144.35

115.64

1,797.31

註：上表中「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」和「基於

智慧能源

的物聯

應用項目」為本次募集資金投資項目。

（三）公司研發支出資本化的具體原則

恆實科技

根據研發項目的立項預算，按照項目及研發人員單獨報銷、記

帳、核算研究開發支出。研究開發支出根據其性質以及研發活動最終形成無形

資產是否具有較大不確定性，分為研究階段支出和開發階段支出。研究階段的

支出，於發生時計入當期損益；開發階段的支出，同時滿足確認條件的，確認

為無形資產。

自行研究開發的無形資產，其研究階段的支出，於發生時計入當期損益；

其開發階段的支出，公司按照《企業會計準則第6號——無形資產》第九條中

關於開發階段有關支出資本化的條件確認，具體分析如下：

序

號

會計準則要求

恆實科技

序

號

會計準則要求

恆實科技

完成該無形資產以使其能夠

使用或出售在技術上具有可

行性

研發資本化項目均基於市場需求，立項申請文件中需說明

潛在或意向客戶，完成研發後將直接應用於對應服務，新

產品投產後預計經濟效益；研發項目立項需論證該項目的

開發方案、項目完成後達到的技術指標及採用標準情況，

並提供項目人員安排、開發預算、項目研發時間表等方案

和文件，各階段完成目標及鑑定條件，因此，完成該項目

以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性。

具有完成該無形資產並使用

或出售的意圖

公司的研發整體方向就是以客戶需求為導向，進行持續創

新，並實現研發產品的對外銷售。在研發項目的立項和實

施階段，就緊密與市場需求相結合，因而具有完成該項目

應用至對應產品並出售的意圖。

無形資產產生經濟利益的方

式，包括能夠證明運用該無

形資產生產的產品存在市場

或無形資產自身存在市場，

無形資產將在內部使用的，

應當證明其有用性

研發資本化項目的目標市場明確，公司與國內通信運營商

（主要包括中國移動、

中國聯通

、中國電信）、鐵塔公

司、電網公司已建立長期合作關係，積累了大量的客戶資

源，因此，能夠將技術應用服務客戶產生持續的經濟利益

流入。預計內部使用的無形資產，將降低公司在工程設計

過程中對一些比較艱深的理論成果的應用難度，提高設計

人員工作效率及設計水平。

有足夠的技術、財務資源和

其他資源支持，以完成該無

形資產的開發，並有能力使

用或出售該無形資產

恆實科技

及其子公司重視研發，有獨立的研發團隊，較為

雄厚的技術基礎，已取得38項發明專利，68項實用新型

專利，1個外觀設計專利，278項軟體著作權等無形資

產，積累了足夠的技術儲備及人才資源，能夠為上述研發

項目提供充分的技術、財務、人力等資源支持項目的順利

完成。

歸屬於該無形資產開發階段

的支出能夠可靠地計量

公司設計了與研發活動相關的必要的內部控制，針對各研

發項目進行單獨核算，可以區分研究與開發階段，產生的

成本費用能夠可靠計量。

（四）結合可比公司資本化條件，說明公司研發支出資本化是否符合會計

準則的相關規定

5G產業是新興戰略產業，投資周期較長，投入規模較大，預期收益良好。

遼寧郵電研發費用資本化項目主要是基於5G技術相關的研究開發，屬於新業

務、新技術領域的研發，與以往費用化的研發項目在技術應用、研發周期、投

入規模、目標客戶等方面存在明顯區別。公司研發費用資本化是新項目適用會

計政策，符合現行會計政策。

公司與同行業研發費用資本化會計政策比較如下：

公司名稱

與研發費用資本化相關的會計政策

公司名稱

與研發費用資本化相關的會計政策

恆實科技

自行研究開發的無形資產，其研究階段的支出，於發生時計入當期損益；其

開發階段的支出，同時滿足下列條件的，確認為資產：

1.完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；

2.具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；

3.運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場；

4.有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，並

有能力使用或出售該無形資產；

5.歸屬於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。

不滿足上述條件的開發階段的支出，於發生時計入當期損益。前期已計入損

益的開發支出不在以後期間確認為資產。已資本化的開發階段的支出在資產

負債表上列示為開發支出，自該項目達到預定可使用狀態之日起轉為無形資

產。

恆華科技

內部研究開發項目開發階段的支出，同時滿足下列條件的，確認為無形資

產：

1）完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；

2）具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；

3）無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產

品存在市場或無形資產自

身存在市場，無形資產將在內部使用的，證明其有用性；

4）有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，

並有能力使用或出售該無形資產；

5）歸屬於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。

自行開發的無形資產，其成本包括自滿足無形資產確認規定後至達到預定用

途前所發生的支出總額。以前期間已經費用化的支出不再調整。

郎新科技

研究階段的支出，於發生時計入當期損益；開發階段的支出，同時滿足下列

條件的，予以資本化：完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有

可行性；管理層具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；能夠證明該無形

資產將如何產生經濟利益；有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完

成該無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產；以及歸屬於該無形

資產開發階段的支出能夠可靠地計量。

不滿足上述條件的開發階段的支出，於發生時計入當期損益。以前期間已計

入損益的開發支出不在以後期間重新確認為資產。

已資本化的開發階段的支出在資產負債表上列示為開發支出，自該項目達到

預定用途之日起轉為無形資產並按照前述軟體的預計使用壽命進行攤銷。

遠光軟體

開發階段的支出同時滿足下列條件的，確認為無形資產，不能滿足下述條件

的開發階段的支出計入當期損益：①完成該無形資產以使其能夠使用或出售

在技術上具有可行性；②具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；③無形

資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市

場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用的，能夠證明其有用

性；④有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開

發，並有能力使用或出售該無形資產；⑤歸屬於該無形資產開發階段的支出

能夠可靠地計量。

無法區分研究階段支出和開發階段支出的，將發生的研發支出全部計入當期

損益。

公司名稱

與研發費用資本化相關的會計政策

國電南瑞

內部研究開發項目開發階段的支出，同時滿足下列條件時確認為無形資產：

1）完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；

2）具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；

3）無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產

品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用的，能夠證明

其有用性；

4）有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，

並有能力使用或出售該無形資產；

5）歸屬於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。

開發階段的支出，若不滿足上列條件的，於發生時計入當期損益。研究階段

的支出，在發生時計入當期損益。

吉大通信

內部研究開發項目研究階段的支出，於發生時計入當期損益；開發階段的支

出，同時滿足下列條件的，確認為無形資產：(1)完成該無形資產以使其能

夠使用或出售在技術上具有可行性；(2)具有完成該無形資產並使用或出售

的意圖；(3)無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產

生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用的，

能證明其有用性；(4)有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該

無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產；(5)歸屬於該無形資產

開發階段的支出能夠可靠地計量。

中通國脈

開發階段的支出，同時滿足下列條件的，才能予以資本化，即：完成該無形

資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；具有完成該無形資產並使

用或出售的意圖；無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形

資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用

的，能夠證明其有用性；有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成

該無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產；歸屬於該無形資產開

發階段的支出能夠可靠地計量。不滿足上述條件的開發支出計入當期損益。

綜上所述，公司研發支出資本化符合《企業會計準則第6號——無形資

產》開發階段有關支出資本化的條件，相關會計處理與同行業可比公司不存在

重大差異，會計處理謹慎。

二、本次募投項目較大金額用於研發支出的原因及合理性，是否符合資本

化條件，是否擬以募集資金投入

（一）本次募投項目較大金額用於研發支出的原因及合理性

本次非公開發行中擬使用募集資金12,114萬元用於研發費用，佔相關項目

使用募集資金總額的36.33%，佔本次募集資金總額的20.17%。

「基於

智慧能源

的物聯應用項目」擬使用募集資金6,075萬元用於支付研

發費用，研發費用測算參考公司現有項目實施情況、項目所需人員及公司現有

各崗位人員工資測算，費用明細及使用安排如下：

職位

月薪

（萬

元）

第1

年人數

第2年

人數

第3年

人數

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

職位

月薪

（萬

元）

第1

年人數

第2年

人數

第3年

人數

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

架構師

4.69

169

113

394

高級程式設計師

2.68

257

中級程式設計師

2.01

121

362

初級程式設計師

1.61

425

270

232

926

UI設計師

1.34

161

三維建模工程師

1.34

161

大數據架構工程師

3.35

121

281

大數據高級工程師

2.41

203

大數據工程師

2.01

217

145

458

結構工程師

1.34

嵌入式硬體高級工程師

2.41

嵌入式硬體工程師

1.61

嵌入式軟體高級工程師

2.41

嵌入式軟體工程師

1.61

116

需求分析師

1.34

129

273

498

實施工程師

1.07

129

592

708

1,428

測試工程師

1.34

161

129

386

質量工程師

1.34

145

合計

113

118

1,981

2,078

2,016

6,075

「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」擬使用募集資金6,039

萬元用於支付研發費用中的人工費投入，費用測算參考公司現有項目實施情

況、項目所需人員及公司現有各崗位人員工資測算，費用明細及使用安排如

下：

職位

月薪

（萬元/

人）

第1年

人數

（人）

第2年

人數

（人）

第3年

人數

（人）

第1年

投入

（萬

元）

第2年

投入

（萬

元）

第3年

投入

（萬

元）

合計

（萬

元）

架構師

1.59

286

高級程式設計師

1.41

271

509

1,289

中級程式設計師

1.06

254

509

1,272

初級程式設計師

1.06

229

407

1,043

UI設計師

1.06

102

242

三維建模工程師

1.06

127

318

需求分析師

1.06

127

165

420

實施工程師

1.06

127

165

420

測試工程師

1.06

102

127

165

394

質量工程師

1.06

102

127

356

合計

105

163

174

1,435

2,232

2,372

6,040

本次非公開發行募投項目較大金額用於研發支出，具體原因如下：

1、募投項目較大金額用於研發支出符合軟體及信息服務業產業特徵

根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司

歸屬於「軟體和信息技術服務業」（I65）。軟體和信息技術服務業是一個知識

密集型、技術密集型的產業。

根據工信部《2018年軟體和信息技術服務業統計年報》，2018年，軟體

業投入研發經費6,267億元，比上年增長11.5%；研發投入強度（研發經費佔

主營業務收入比重）達7.9%，比上年提高0.4個百分點。同時，根據工信部

《2018年軟體和信息技術服務業統計公報解讀》，近年來，我國軟體和信息技

術服務業企業研發投入不斷增強。通過對重點龍頭軟體企業的監測顯示，2018

年龍頭企業研發投入增長達20.4%，高於其業務收入增速13.3個百分點，研發

強度達10.4%。在持續研發投入的推動下，國內計算機軟體著作權登記量呈爆

髮式增長。

公司2016年、2017年、2018年研發投入金額分別為2,239.12萬元、

2,648.59萬元、5,271.36萬元，研發投入持續增長，但研發投入強度分別為

5.18%、4.85%、4.83%，仍低於行業平均水平，更遠低於重點龍頭企業投入強

度水平。本次非公開發行中，募投項目較大金額用於研發支出符合軟體和信息

技術服務業知識密集型、技術密集型的產業特徵，具有合理性。

2、募投項目較大金額用於研發支出符合項目特點

本次非公開發行中擬使用募集資金12,114萬元用於「基於

智慧能源

的物聯

應用項目」和「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」。其中「基於

智慧能源

的物聯應用項目」的主要產品及服務為「電力營銷大數據平臺及應

用」和「其它電力業務大數據平臺及應用」，「支撐新一代智慧城市的5G技

術深化應用項目」的主要產品及服務為「智慧城市資源智能管控平臺」、「面

向城市基礎功能的採集監控及智慧決策支持物聯網系統」、「基於5G的智能

遠程診療平臺」、「基於大數據語音互動和圖像識別技術的行業

機器人

」和

「基於5G的教學考試系統和考場視頻大數據分析系統」，相關產品及服務的

生產模式主要系軟體開發及系統集成研發，其具有如下特點：

①人力資源。軟體開發及系統集成研發過程中需要相關的硬體及軟體投

入，但更重要的是人力資源投入，項目中的人力資源成本佔比較高。②獨特

性。在軟體開發及系統集成研發領域，即使使用相同的基礎技術，卻幾乎沒有

完全相同的項目，因為客戶對軟體產品及系統集成的要求更加特殊化，需要進

行定製化的開發與研發。③不確定性。客戶對於軟體產品及系統集成產品的需

求存在不確定性，往往在項目開始無法提供明確的需求，同時在項目進程中，

客戶需求通常隨著項目進展不斷修正及調整，導致項目周期及相關投入超出預

計計劃。

因此，本次募投項目較大金額用於研發支出符合軟體開發及系統集成研發

類項目的特點，具有合理性。

3、募投項目較大金額用於研發支出符合公司發展戰略

公司及子公司在電力信息化及通信設計領域深耕多年，為電網企業、通信

運營商、及政、企事業單位等客戶提供通信網絡設計服務、系統集成服務及軟

件服務等。

在智能大數據、5G通信技術及物聯網迅速崛起的背景下，公司沿著戰略發

展規劃目標，主動適應經濟發展新常態，進一步聚焦主業，致力於打造國內領

先的通信設計及物聯應用解決方案供應商。

「基於

智慧能源

的物聯應用項目」是公司積極迎合市場發展態勢，針對國

家電網

的「泛在電力物聯網」和南方電網的「數字南網」規劃量身打造的應用

項目，利用大數據技術構建電網行業的信息化生態圈，提供全新的物聯應用解

決方案，緊抓電力信息化新的戰略目標機遇。

「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」則是在國家大力推進5G

通信產業的大背景下，基於5G通信技術和物聯應用技術，公司擬深化發展智

慧城市相關應用項目，把握智慧城市迅猛發展的市場機遇，促進公司系統集成

業務在技術和規模上的質變發展。

上述募投項目是公司發展戰略的重要組成部分，擁有龐大的市場容量、代

表先進的產業方向，其順利實施將有利於公司的持續穩定發展。公司雖已具備

了實施募投項目的相關技術基礎，但在大數據、5G及物聯應用技術的研發及應

用領域仍需大量投入、深化研究才能保持相關產品及服務的技術優勢，滿足市

場需求，故本次非公開發行中，募投項目較大金額用於研發支出符合公司未來

發展戰略，具有合理性。

綜上所述，本次募投項目較大金額用於研發支出符合公司所在行業的產業

特徵，符合軟體開發及系統集成研發項目的特點，符合公司發展戰略，具有合

理性。

（二）本次募投項目研發支出是否符合資本化條件，是否擬以募集資金投

入

本次募投項目之「基於

智慧能源

的物聯應用項目」及「支撐新一代智慧城

市的5G技術深化應用項目」研發支出將以募集資金投入。上述兩個募投項目

已經過充分的可行性分析論證，經測算實施後收益預期良好，開發階段的研發

支出可以滿足會計準則對資本化的五項要求，因此，上述兩個募投項目的研發

支出符合資本化條件，公司擬以募集資金投入。具體分析如下：

序

號

會計準則要求

基於

智慧能源

的物聯應用項目

支撐新一代智慧城市的5G技術深

化應用項目

完成該無形資產

以使其能夠使用

或出售在技術上

具有可行性

該項目順應國

家電網

2019「三

型兩網」以及南方電網數位化轉

型的戰略發展規劃，市場需求明

確。

項目具有充分的技術基礎和前期

市場調研。公司已於2018年4

月承建了湖南電力公司「兩率一

損」大數據分析應用研究項目，

共上線6大分析應用功能：臺區

同期線損分析、遠程費控實時診

斷、採集成功率分析、臺區大數

據地圖、臺區智能體檢、

可視化

看板，該項目擬對湖南電力公司

「兩率一損」項目的大數據技術

進行全面升級研發。

該項目已完成立項，不存在技術

上的障礙或其他不確定性因素，

完成該項目以使其能夠使用或出

售在技術上具有可行性。

該項目順應國家關於智慧城市建

設的發展戰略規劃，符合我國

《十三五規劃》、《中國製造

2025》等規劃，鼓勵智能製造、

智慧城市建設、智慧應用和大數

據產業發展，並通過政府採購的

調節性機制來帶動以上產業的市

場需求。

遼寧郵電早在國家在制定5G標準

期間，就開始介入5G相關的技術

研究，分析如何利用5G的大帶

寬、低遲延、高QOS為行業賦

能，研究通過5G產生的數據優

勢，來提升行業應用產品的品質

等；遼寧郵電對最新的ZigBee、

Lora、LTE等通信技術有深刻的理

解，擁有包括專利、軟著在內的

多項智慧財產權，打造的物聯網應

用產品已在運營商、教育、廣

電、農業等行業應用。

該項目已完成立項，不存在技術

上的障礙或其他不確定性因素，

完成該項目以使其能夠使用或出

售在技術上具有可行性。

具有完成該無形

資產並使用或出

售的意圖

公司的研發整體方向就是以客戶需求為導向，進行持續創新，並實

現研發產品的對外銷售。在研發項目的立項和實施階段，就緊密與

市場需求相結合，因而具有完成該項目應用至對應產品並出售的意

圖。

無形資產產生經

濟利益的方式，

包括能夠證明運

用該無形資產生

產的產品存在市

場或無形資產自

身存在市場，無

形資產將在內部

使用的，應當證

該項目主要合作客戶為國

家電網

及其省網公司，南方電網及其省

網公司，有明確的合作客戶。恆

實科技與電網公司已建立長期合

作關係，積累了大量的客戶資

源。

公司已在湖南電力公司承建的

「兩率一損」項目為本項目的開

發及銷售奠定了良好的基礎。並

遼寧郵電較早進入智慧城市相關

領域，在安防、交通、能源、電

力、廣電等行業積累了大量的項

目案例，已經和客戶建立了長期

的友好合作關係，具有良好的客

戶基礎，能夠及時掌握客戶需

求。

因此該項目能夠將技術應用至產

品出售給客戶產生持續的經濟利

序

號

會計準則要求

基於

智慧能源

的物聯應用項目

支撐新一代智慧城市的5G技術深

化應用項目

明其有用性

與南網數位化研究院、湖南電力

公司、甘肅電力公司等客戶籤訂

合作協議。

因此該項目能夠將技術應用至產

品出售給客戶產生持續的經濟利

益流入。

有足夠的技術、

財務資源和其他

資源支持，以完

成該無形資產的

開發，並有能力

使用或出售該無

形資產

公司長期從事電力行業信息化建

設，掌握了從整體諮詢、方案設

計、施工組織到售後維護完整環

節的業務操作能力，建立了與之

相匹配的業務技術知識和能力體

系；同時，公司通過多年的大型

軟體系統開發積累了豐富的軟體

開發能力，形成了一批自主知識

產品的成果，使得公司在該項目

應用領域擁有研發和市場優勢。

截至2019年9月30日，恆實科

技已取得21項發明專利，20項

實用新型及外觀設計專利，110

項軟體著作權等無形資產，具備

實施「基於

智慧能源

的物聯應用

項目」的技術基礎。

恆實科技

重視研發，有獨立的研

發團隊，較為雄厚的技術基礎，

已積累了足夠的技術儲備及人才

資源，能夠為該項目提供充分的

技術、財務、人力等資源支持項

目的順利完成。

遼寧郵電深耕物聯網產品研發多

年，對ZigBee、Lora、LTE等通

信技術有深刻的理解；同時，遼

寧郵電利用

資源優勢

，早在國家

在制定5G標準期間，就開始介入

5G相關的技術研究，分析如何利

用5G的大帶寬、低遲延、高QOS

為行業賦能，研究通過5G產生的

數據優勢，來提升行業應用產品

的品質等。

截至2019年9月30日，遼寧郵

電已取得16項發明專利，43項實

用新型專利，116項軟體著作權等

無形資產，具備實施「支撐新一

代智慧城市的5G技術深化應用項

目」的技術基礎。

遼寧郵電重視研發，有獨立的研

發團隊，較為雄厚的技術基礎，

已積累了足夠的技術儲備及人才

資源，能夠為該項目提供充分的

技術、財務、人力等資源支持項

目的順利完成。

歸屬於該無形資

產開發階段的支

出能夠可靠地計

量

恆實科技

及遼寧郵電設計了與研發活動相關的必要的內部控制，針

對各研發項目進行單獨核算，可以區分研究與開發階段，產生的成

本費用能夠可靠計量。

綜上所述，本次募投項目之「基於

智慧能源

的物聯應用項目」及「支撐新

一代智慧城市的5G技術深化應用項目」較大金額用於研發支出符合企業實際

情況，研發支出符合資本化條件，擬以募集資金投入。

三、結合前述情況說明申請人是否已掌握募投項目相關技術，是否存在重

大不確定性風險

（一）

恆實科技

已掌握與募投項目相關的技術

恆實科技

長期從事電力行業信息化建設，掌握了從整體諮詢、方案設計、

施工組織到售後維護完整環節的業務操作能力，建立了與之相匹配的業務技術

知識和能力體系；同時，公司通過多年的大型軟體系統開發積累了豐富的軟體

開發能力，形成了一批自主知識產品的成果，使得公司在電力大數據分析應用

領域擁有研發和市場優勢。

恆實科技

已掌握與募投項目相關的核心技術如下：

核心技術

技術來源

營銷全域仿真及大數據分析平臺V1.0

自主研發

臺區線損異常一鍵診斷技術

自主研發

多媒體電子互動技術平臺

自主研發

無線觸控一體化技術

自主研發

多人共享投屏展示技術

自主研發

基於語音識別的場景交互控制技術

自主研發

基於軟硬一體化的智能

可視化

控制技術

自主研發

二維和三維場景互嵌技術

自主研發

數智雲圖VBI大數據

可視化

分析平臺

自主研發

J-HOP管理信息系統基礎開發平臺

自主研發

三維圖形開發平臺

自主研發

棄風最小的有功調度模型及調度系統

自主研發

適用於大規模風電控制過程的分層優化模型

自主研發

針對特性各異電源的多目標協調優化調度模型

自主研發

電網氣象災害預警和分析系統

自主研發

電網調度全景監測分析系統

自主研發

此外，

恆實科技

基於上述核心技術已取得21項發明專利，20項實用新型

及外觀設計專利，110項軟體著作權等無形資產。

恆實科技

已具備實施本次募

投項目的技術基礎，募投項目實施不存在重大不確定性。

（二）遼寧郵電已掌握與募投項目相關的技術

遼寧郵電在通信設計領域深耕多年，早在國家在制定5G標準期間，就開

始介入5G相關的技術研究，分析如何利用5G的大帶寬、低遲延、高QOS為

行業賦能，研究通過5G產生的數據優勢，來提升行業應用產品的品質等；同

時，遼寧郵電已在物聯應用解決方案領域積累了技術儲備，對ZigBee、Lora、

LTE等通信技術有深刻的理解。公司擁有包括專利、軟著在內的多項知識產

權，打造的物聯網應用產品已在運營商、教育、廣電、農業等行業應用。遼寧

郵電已掌握與募投項目相關的核心技術如下：

核心技術

技術來源

3G/4G/5G無線網絡規劃設計技術

自主研發

2G/3G/4G/5G分布系統應用技術

自主研發

移動通信新型塔架設計技術

自主研發

全業務光傳送網絡規劃設計技術

自主研發

下一代IP網絡規劃設計技術

自主研發

IMS網絡規劃與演進應用技術

自主研發

智慧城市通信網絡信息化技術

自主研發

通信勘察設計智能化技術

自主研發

通信信息系統集成技術

自主研發

此外，遼寧郵電參與行業標準編制，參與編制的主要標準如下：

序

號

標準編號

標準名稱

發布單位

編制情

況

YD5104-2015

數字蜂窩移動通信網900/1800MHzTDMA

數字蜂窩移動通信網工程設計規範

工信部

參編單

位

YD5111-2015

數字蜂窩移動通信網WCDMA工程設計規

範

工信部

參編單

位

YD5144-2015

自動交換光網絡（ASON）工程設計規範

工信部

參編單

位

YD5173-2015

數字蜂窩移動通信網WCDMA工程驗收規

範

工信部

參編單

位

YD/T5224-

2015

數字蜂窩移動通信網LTE FDD無線網工程

設計規範

工信部

參編單

位

YD/T5226-

2015

支持多業務承載的本地IP/MPLS網絡工程

設計規範

工信部

參編單

位

此外，遼寧郵電基於上述核心技術已取得16項發明專利，43項實用新型

專利，116項軟體著作權等無形資產。遼寧郵電已具備實施「支撐新一代智慧

城市的5G技術深化應用項目、基於GIS面向下一代網絡的數字一體化設計平

臺項目」的技術基礎，募投項目實施不存在重大不確定性。

綜上所述，募集資金投資項目是公司主營業務的延伸和拓展，基於公司現

有的業務與技術，募投項目實施不存在重大不確定性。

四、中介機構核查意見

核查程序：

1、對

恆實科技

與開發支出認定相關的內部控制的設計及運行有效性進行了

解、評估及測試；

2、覆核管理層對開發支出的認定方法及對研究階段、開發階段的區分方

法；

3、獲取並檢查相關項目的可行性研究報告及相關審批等資料；

4、獲取開發支出明細表，覆核加計是否正確，並與開發支出總帳數和明細

帳合計數核對是否相符；

5、查閱並對比同行業上市公司研發費用資本化政策。

核查意見：

發行人會計師就

恆實科技

截至2019年9月30日合併資產負債表的「開發

支出」項目的合規性進行專項核查，核查範圍包括所有研發費用資本化項目，

對本次募集資金投資項目「支撐新一代智慧城市的5G技術深化應用項目」和

「基於

智慧能源

的物聯應用項目」進行了詳細核查,出具了《關於北京恆泰實達

科技股份有限公司開發支出的專項核查說明》，認為

恆實科技

截止2019年9月

30日的開發支出在核算過程中，遵照了《企業會計準則第6號——無形資產》

的有關規定。

經核查，保薦機構認為：

恆實科技

研發支出資本化符合《企業會計準則第6號——無形資產》開發

階段有關支出資本化的條件，相關會計處理與同行業可比公司不存在重大差

異，會計處理謹慎。

本次募投項目之「基於

智慧能源

的物聯應用項目」及「支撐新一代智慧城

市的5G技術深化應用項目」較大金額用於研發支出符合企業實際情況，研發

支出符合資本化條件，擬以募集資金投入。

恆實科技

已掌握募投項目相關基礎技術，募投項目實施不存在重大風險。

問題5.申請人2016年首發上市，募集資金1.96億元，投資於智能控制中

心解決方案研發升級等項目，募投項目效益未達預期。請申請人補充說明首發

募投項目建設是否按照計劃進行，效益未達預期的原因及合理性，結合前述情

況說明未達預期的原因是否影響本次募投項目的實施及效益實現。

請保薦機構就前述事項發表核查意見，並結合2016年首發、2018年發行

股份購買資產情況說明本次發行是否滿足《創業板上市公司證券發行管理暫行

辦法》第十一條第（一）項規定的條件。

回覆：

一、首發募投項目建設是否按照計劃進行，效益未達預期的原因及合理

性。

（一）首發募投項目建設進展情況

發行人經中國證券監督管理委員會《關於核准北京恆泰實達科技股份有限

公司首次公開發行股票的批覆》（證監許可[2016]1016號文）核准，於2016

年5月向社會公開發行人民幣普通股股票（A股）1,906萬股，每股面值1

元，每股發行價格為人民幣11.73元，募集資金總額為人民幣22,357.38萬

元，扣除發行費用人民幣2,712.308萬元，實際募集資金淨額為人民幣

19,645.072萬元，上述募集資金已於2016年5月24日全部到位，並經信永中

和會計師事務所（特殊普通合夥）出具的《驗資報告》（報告號為

XYZH/2016BJA80261）予以驗證。

截至本回復出具日，公司首發募集資金已全部使用完畢，首發募集資金投

資項目已建設完工，達到預定可使用狀態，且資金已投入完畢，明細如下：

單位：萬元

募投項目

承諾募集資金投

資總額

實際投資總額

實際投資總額與承

諾投資總額差額

達到預定可

使用狀態日

期

是否建

設完成

智能控制中心解

決方案研發升級

項目

10,197.06

9,860.18

336.88

2019-3-31

已完成

智能電網安全生

產監控解決方案

研發升級項目

6,143.03

0.00

2018-6-30

已完成

營銷及服務網絡

建設項目

3,304.98

0.00

2017-12-31

已完成

「智能控制中心解決方案研發升級項目」實際投資總額小於承諾投資總

額，系公司在實施項目過程中本著合理、有效以及節儉的原則謹慎使用募集資

金產生的結餘。2019年7月11日，公司召開第三屆董事會第十四次會議審議

並通過了《關於首次公開發行股票募投項目結項並將節餘募集資金永久補充流

動資金的議案》，公司募集資金投資項目已建設完畢，公司董事會同意將節餘

募集資金永久補充流動資金，並於2019年7月12日披露了《北京恆泰實達科

技股份有限公司關於公司首次公開發行募投項目結項並將節餘募集資金永久補

充流動資金的公告》（公告編號：2019-062）。

綜上，發行人首發募投項目已建設完成，結餘募集資金永久補充流動資金

亦履行了審批程序及信息披露義務。

（二）首發募投項目效益未達預期的原因及合理性

1、首發募集資金投資項目實現效益情況對照表

截至2019年9月30日，首發募集資金投資項目實現效益情況如下表所

示：

單位：萬元

實際投資項目

截止日投資

項目累計產

能利用率

承諾效益

實際效益

截止日累計

實現效益

是否達

到預計

效益

序號

項目名稱

2016

年

2017

年

2018年

2019年1-9

月

智能控制中心解決

方案研發升級項目

不適用

7,691.10

3,502.39

否

實際投資項目

截止日投資

項目累計產

能利用率

承諾效益

實際效益

截止日累計

實現效益

是否達

到預計

效益

序號

項目名稱

2016

年

2017

年

2018年

2019年1-9

月

智能電網安全生產

監控解決方案研發

升級項目

不適用

7,900.15

612.08

2,470.22

3,082.30

否

營銷及服務網絡建

設項目

不適用

註：2019年1-9月公司實際效益數據未經審計。

2、首發募投項目效益未達預期的原因及合理性分析

（1）智能控制中心解決方案研發升級項目效益未達預期的原因

公司募集資金於2016年5月到位。智能控制中心解決方案研發升級項目

建設期三年，2019年為運營期第一年。如上表所示，2019年1-9月該項目實

現效益3,502.39萬元，未達預期，主要系發行人募投項目達產後業務尚未完全

釋放；且項目研發周期較長，部分項目未經驗收無法核算。此外，發行人前次

募集資金可行性研究報告編制時間較早，與現行市場情況存在一定的差異。綜

上，該項目效益未達預期主要系發行人項目周期較長未完成驗收核算及市場情

況變化導致項目未達可行性研究報告設計值。

（2）智能電網安全生產監控解決方案研發升級項目效益未達預期的原因

公司募集資金於2016年5月到位。智能電網安全生產監控解決方案研發

升級項目建設期三年，2019年為運營期第一年。如上表所示，2018年該項目

實現效益612.08萬元，2019年1-9月該項目實現效益2,470.22萬元，累計實

現3,082.30萬元，未達預期，主要系發行人募投項目達產後業務尚未完全釋

放；且項目研發周期較長，部分項目未經驗收無法核算。此外，發行人前次募

集資金可行性研究報告編制時間較早，與現行市場情況存在一定的差異。綜

上，該項目效益未達預期主要系發行人項目周期較長未完成驗收核算及市場情

況變化導致項目未達可行性研究報告設計值。

3、首發募集資金投資項目效益核算過程

恆實科技

嚴格按照企業會計準則等要求制定財務制度，規範財務核算，首

發募投項目單獨立項，項目的收入、成本、費用等依據相關會計原則進行確認

和歸集，可以準確核算首發募投項目的項目利潤，並與公司的經營業績合理區

分。

2019年1-9月，首發募集資金投資項目效益核算過程如下：

單位：萬元

項目

智能控制中心解決方

案研發升級項目

智能電網安全生產監

控解決方案研發升級

項目

合計

項目收入

10,435.34

4,528.09

14,963.43

項目成本

6,850.19

2,043.12

8,893.31

項目費用

82.76

14.75

97.51

項目利潤

3,502.39

2,470.22

5,972.61

4、2018年發行股份及支付現金購買資產運行情況

根據

恆實科技

第二屆董事會第十二次會議及2019年第一次臨時股東大會作

出的決議和公司章程，經中國證券監督管理委員會《關於核准北京恆泰實達科

技股份有限公司向陳志生等發行股份購買資產並募集配套資金的批覆》（證監

許可[2018]672號）批准，

恆實科技

以發行股份購買資產並募集配套資金的形

式購買遼寧郵電規劃設計院有限公司99.854%股權。其中

恆實科技

以非公開發

行人民幣普通股股票募集資金及支付現金對價的形式購買天澤吉富資產管理有

限公司等8家機構和陳志生等38名自然人共同持有的遼寧郵電規劃設計院有限

公司99.854%股權。

恆實科技

於2018年4月19日辦理完畢購買遼寧郵電規劃設計院有限公司

99.854%股權的工商登記變更手續，遼寧郵電成為

恆實科技

的非全資子公司。根

據重組各方籤訂的《盈利預測補償協議》的約定，重組各方以評估值作為協議

定價，以評估報告中的淨利潤預測金額為依據約定2016年、2017年、2018年

遼寧郵電規劃設計院有限公司預測實現的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股

東的淨利潤分別不低於10,500.00萬元、12,000.00萬元、13,700.00萬元。遼

寧郵電2016-2018年度實現的扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利

潤為36,344.63萬元，完成盈利預測總額的100.40%。截止2019年9月30

日，遼寧郵電經營狀況正常。

5、2019年發行股份購買資產之募集配套資金實現效益情況

恆實科技

於2019年4月9日募集配套資金到位，募集資金淨額7,641.97

萬元，已全部用於支付併購遼寧郵電規劃設計院有限公司現金對價款。該部分

募集配套資金實現效益情況如下：

單位：萬元

實際投資項目

截止日

投資項

目累計

產能利

用率

承

諾

效

益

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