19華山債 : 2019年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司債券...

2020-11-27 中國財經信息網

19華山債 : 2019年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司債券募集說明書

時間：2020年01月03日 17:15:25&nbsp中財網

原標題:

19華山債

: 2019年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券募集說明書

重要聲明及提示

一、發行人董事會聲明

發行人董事會已批准本期債券募集說明書，發行人全體董事承諾

其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確

性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

二、企業負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人聲明

企業負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證本期

債券募集說明書中財務報告真實、完整。

三、主承銷商勤勉盡責聲明

主承銷商根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證

券法》、《企業債券管理條例》及其他相關法律法規的有關規定，遵

循勤勉盡責、誠實信用的原則，獨立地對發行人進行了盡職調查，確

認本

期債券募集說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並

對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

四、律師聲明

北京觀韜（西安）律師事務所及經辦律師保證由律師事務所同意

發行人在募集說明書中引用的法律意見書的內容已經北京觀韜（西安）

律師事務所審閱，確認募集說明書不致因上述內容出現虛假記載、誤

導性陳述及重大遺漏引致的法律風險，並對其真實性、準確性和完整

性承擔相應的法律責任。

五、投資提示

凡欲認購本期債券的投資者，請認真閱讀本募集說明書及其有關

的信息披露文件，並進行獨立投資判斷。主管部門對本期債券發行所

作的任何決定，均不表明其對債券風險做出實質性判斷。

凡認購、受讓並持有本期債券的投資者，均視同自願接受本募集

說明書對本期債券各項權利義務的約定。

債券依法發行後，發行人經營變化引致的投資風險，投資者自行

負責。

投資者在評價本期債券時，應認真考慮在募集說明書中列明的各

種風險。

六、其他重大事項或風險提示

發行人不承擔政府融資職能，發行本期企業債券不涉及新增地方

政府債務。

除發行人和主承銷商外，發行人沒有委託或授權任何其他人或實

體提供未在募集說明書中列明的信息和對募集說明書作任何說明。

投資者若對募集說明書存在任何疑問，應諮詢自己的證券經紀人、

律師、專業會計師或其他專業顧問。

七、本期債券基本要素

（一）債券名稱：2019年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公

司

公司債

券（簡稱「19華山城投債」）。

（二）發行總額：不超過人民幣6億元。

（三）債券期限和利率：本期債券為7年期固定利率債券，票面

利率根據Shibor基準利率加上基本利差確定，並在債券存續期內保持

不變。Shibor基準利率為發行公告日前五個工作日全國銀行間同業拆

借中心在

上海銀行

間同業拆放利率網（www.shibor.org）上公布的一

年期Shibor（1Y）利率的算術平均數（基準利率四捨五入保留兩位小

數）。本期債券的最終基本利差和最終票面利率將根據簿記建檔結果

確定，並報國家有關主管部門備案。本期債券採用單利按年計息，不

計複利，逾期不另計利息。

（四）還本付息方式：本期債券每年付息一次，分次還本，在債

券存續期內的第3、4、5、6、7年末分別按照債券發行總額20%、20%、

20%、20%、20%的比例償還債券本金，前2年每年應付利息單獨支付，

後5年每年的應付利息隨當年兌付的本金部分一起支付。年度付息款

項自付息日起不另計利息，本金自兌付日起不另計利息。

（五）債券形式及託管方式：實名制記帳式，投資者通過承銷團

成員設置的發行網點認購的本期債券在中央國債登記公司開立的一

級託管帳戶託管記載；在上海證券交易所認購的本期債券由中國證券

登記公司上海分公司登記託管。

（六）發行方式：本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過

承銷團成員設置的發行網點向中華人民共和國境內機構投資者（國家

法律、法規另有規定除外）公開發行和通過上海證券交易所向機構投

資者（國家法律、法規另有規定除外）發行。

（七）發行範圍和對象：在承銷團成員設置的發行網點發行，對

象為在中央國債登記結算有限責任公司開戶的中國境內機構投資者

（國家法律、法規另有規定除外）；在上海證券交易所發行對象為在

中國證券登記結算有限責任公司上海分公司開立合格基金證券帳戶

或A股證券帳戶的機構投資者（國家法律、法規另有規定除外）。

（八）擔保方式：本期債券由重慶興農融資擔保集團有限公司提

供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。

（九）信用級別：經東方金誠國際信用評估有限公司綜合評定，

本期債券的信用級別為AAA，發行人主體長期信用級別為AA-。

重要聲明及提示

釋義

第一條

債券發行依據

第二條

本期債券發行的有關機構

第三條

發行概要

第四條

認購與託管

第五條

債券發行網點

第六條

認購人承諾

第七條

債券本息兌付辦法

第八條

發行人基本情況

第九條

發行人業務情況

第十條

發行人財務情況

第十一條

已發行尚未兌付的債券

101

第十二條

募集資金用途

102

第十三條

償債保證措施

114

第十四條

投資者權益保護

122

第十五條

風險與對策

126

第十六條

信用評級

134

第十七條

法律意見

137

第十八條

其他應說明的事項

139

第十九條

備查文件

140

附表一：

2019 年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

發行網點表

142

附表二：2016 年末至 2018 年末發行人經審計的合併資產負債表

143

附表三：2016 年度至

2018 年度發行人經審計的合併利潤表

145

附表四：

2016 年度至

2018 年度發行人經審計的合併現金流量表

146

附表五：

2016 年末

至

2018 年末擔保人經審計的資產負債表

148

附表六：

2016 年度

至

2018 年度擔保人經審計的利潤表

150

附表七：

2016 年度

至

2018 年度擔保人經審計的現金流量表

151

釋義

在本募集說明書中，除非上下文另有規定，下列詞彙具有以下含

義：

發行人／公司／華山城投

指陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

本期債券

指發行總額為人民幣

6億元的

2019年陝西嶽華山城市建

設投資開發有限公司

公司債

券，簡稱

「19華山城投債

」

本期發行

指本期債券的發行

募集說明書

指發行人根據有關法律、法規為發行本期債券製作的《

2019

年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券募集

說明書》

國家發改委

指中華人民共和國家發展和改革委員會

省發改委

指陝西省發展和改革委員會

中央國債登記公司

指中央國債登記結算有限責任公司

中國證券登記公司

指中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

債券投資者

指根據證券登記機構的記錄，顯示在其名下登記擁有本期

債券的投資者

主承銷商

/簿記管理人

/債權

代理人

指開源證券股份有限公司

分銷商

指

財富證券有限責任公司

承銷團

指主承銷商為本期債券發行組織的由主承銷商和分銷商組

成的承銷團

簿記建檔

指由發行人與簿記管理人協商確定利率（價格）區間後，

申購人發出申購定單，由簿記管理人記錄申購人申購債券

利率（價格）和數量意願，按約定的定價和配售方式確定

發行利率（價格）並進行配售的行為

餘額包銷

指承銷團成員按承銷團協議所規定的各自承銷本期債券的

份額承擔債券發行的風險，在發行期結束後，將各自未售

出的債券全部買入

法定節假日或休息日

指中華人民共和國的法定節假日或休息日（不包括香港特

別行政區、澳門特別行政區和臺灣省的法定節假日和／或

休

息日）

債券持有人會議規則

指《

2018年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司

債券債券持有人會議規則》

債權代理協議

指《

2018年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司

債券債權代理協議》

募集資金專戶監管協議

指《

2018年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司

債券募集資金專戶監管協議》

償債資金專戶監管協議

指《

2018年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司

債券償債資金專戶監管協議》

債券託管機構

指中央國債登記公司和

/或中國證券登記公司上海分公司

監管銀行

指華陰市農村信用合作聯社

會計師事務所／希格瑪

指希格瑪會計師事務所（特殊普通合夥）

評級機構／東方金誠

指東方金誠國際信用評估有限公司

律師事務所

指北京觀韜（西安）律師事務所

法律意見書

指

《北京觀韜（西安）律師事務所關於

2019年陝西嶽華

山城市建設投資開發有限公司發行

公司債

券的法律意見

書》

公司法

指《中華人民共和國公司法》

證券法

指《中華人民共和國證券法》

債券條例

指《企業債券管理條例》

渭南市國資委

指渭南市人民政府國有資產監督管理委員會

市政府

指華陰市人民政府

華陰市國資局

指華陰市國有資產管理局

國開基金

指國開發展基金有限公司

農發基金

指中國農發重點建設基金有限公司

工作日

指北京市的商業銀行的對公營業日（不包括法定節假日或

休息日）

元

指人民幣元

最近三年

/報告期

2016年、

2017年和

2018年

第一條債券發行依據

本期債券業經國家發展和改革委員會2019年5月14日出具的發改

企業債券〔2019〕57號文件批准公開發行。

本期債券業經陝西省發展和改革委員會2018年1月3日印發的陝

發改財金〔2019〕10號文件轉報國家發展和改革委員會。

本期債券業經陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司2018年6

月7日董事會審議通過。

本期債券業經陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司2018年6

月21日股東會審議通過。

第二條本期債券發行的有關機構

一、發行人：陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市東環路與東嶽路丁字口東南角

法定代表人：趙建鋒

聯繫人：楊冰

聯繫地址：陝西省渭南市華陰市東環路與東嶽路丁字口東南角

聯繫電話：0913-4655319

傳真：4655315-8007

郵政編碼：714200

二、承銷團

（一）主承銷商：開源證券股份有限公司

住所：西安市高新區錦業路1號都市之門B座5層

法定代表人：李剛

聯繫人：張紫君、蘇大達

聯繫地址：西安市高新區錦業路1號都市之門B座5層

聯繫電話：029-88365835

傳真：029-87303006

郵政編碼：710065

（二）分銷商：

財富證券有限責任公司

住所：湖南省長沙市芙蓉中路二段

80號順天國際財富中心

26層

法定代表人：蔡一兵

聯繫人：湯沛

聯繫地址：湖南省長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財富中心32層

聯繫電話：0731-88954704

傳真：0731-84779555

郵政編碼：410005

三、債權代理人：開源證券股份有限公司

住所：西安市高新區錦業路1號都市之門B座5層

法定代表人：李剛

聯繫人：張紫君、蘇大達

聯繫地址：西安市高新區錦業路1號都市之門B座5層

聯繫電話：029-88365835

傳真：029-87303006

郵政編碼：710065

四、託管機構：

（一）中央國債登記結算有限責任公司

住所：北京市西城區金融大街10號

法定代表人：水汝慶

聯繫人：李皓、畢遠哲

聯繫地址：北京市西城區金融大街10號

聯繫電話：010-88170745

傳真：010-88170752

郵政編碼：100032

（二）中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

住所：中國（上海）自由貿易試驗區

陸家嘴

東路166號

負責人：聶燕

聯繫人：王瑞

聯繫地址：上海市浦東新區

陸家嘴

東路166號中國保險大廈3層

聯繫電話：021-38874800

傳真：021-58754185

郵政編碼：200120

五、審計機構：希格瑪會計師事務所（特殊普通合夥）

住所：西安市滻灞生態區滻灞大道1號商務中心二期五樓511-512

執行事務合伙人：呂樺、曹愛民

聯繫人：朱洪雄、趙琰

聯繫地址：西安市高新路25號希格瑪大廈403室

聯繫電話：029-88275939

傳真：029-88275912

郵政編碼：710075

六、信用評級機構：東方金誠國際信用評估有限公司

住所：北京市西城區德勝門外大街

83號

701室（德勝園區）

法定代表人：羅光

聯繫人：盧寶澤

、

馬麗雅

聯繫地址：北京市西城區德勝門外大街

83號

701室（德勝園區）

聯繫電話：010-62299800

傳真：010-65660988

郵政編碼：100088

七、發行人律師：北京觀韜（西安）律師事務所

住所：西安市高新路

51號尚中心

負責人：賈建偉

經辦律師：李慧文、孫紅

聯繫地址：西安市高新路

51號尚中心

713室

聯繫電話：029-88420929

傳真：029-88422608

郵政編碼：710075

八、監管銀行：華陰市農村信用合作聯社

住所：陝西省渭南市華陰市太華南路

180號

負責人：田東強

聯繫人：孫海軍

聯繫地址：陝西省華陰市太華南路

180號

聯繫電話：0913-4625666

傳真：0913-4618751

郵政編碼：710075

九、擔保人：重慶興農融資擔保集團有限公司

住所：重慶市渝北區龍山街道龍山路70號1幢

法定代表人：劉壯濤

聯繫人：王雪瑩

聯繫地址：重慶市渝北區黃山大道中段高科總部廣場11幢

聯繫電話：023-88733976

傳真：023-88280500

郵政編碼：401121

第三條發行概要

一、發行人：陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司。

二、債券名稱：2019年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券（簡稱「19華山城投債」）。

三、發行總額：不超過人民幣6.00億元。

四、債券期限和利率：本期債券為7年期固定利率債券，票面利

率根據Shibor基準利率加上基本利差確定，並在債券存續期內保持不

變。Shibor基準利率為發行公告日前五個工作日全國銀行間同業拆借

中心在

上海銀行

間同業拆放利率網（www.shibor.org）上公布的一年

期Shibor（1Y）利率的算術平均數（基準利率四捨五入保留兩位小數）。

本期債券的最終基本利差和最終票面利率將根據簿記建檔結果確定，

並報國家有關主管部門備案。本期債券採用單利按年計息，不計複利，

逾期不另計利息。

五、還本付息方式：本期債券每年付息一次，分次還本，在債券

存續期內的第3、4、5、6、7年末分別按照債券發行總額20%、20%、

20%、20%、20%的比例償還債券本金，前兩年每年應付利息單獨支

付，後五年每年的應付利息隨當年兌付的本金部分一起支付。年度付

息款項自付息日起不另計利息，本金自兌付日起不另計利息。

六、發行方式：本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過承

銷團成員設置的發行網點向機構投資者（國家法律、法規另有規定除

外）公開發行和通過上海證券交易所向機構投資者（國家法律、法規

禁止購買者除外）發行。

七、發行價格：本期債券面值100元人民幣，平價發行。以1,000

元為一個認購單位，認購金額必須是1,000元的整數倍且不少於1,000

元。

八、債券形式及託管方式：實名制記帳式，投資者通過承銷團成

員設置的發行網點認購的本期債券在中央國債登記公司開立的一級

託管帳戶託管記載；在上海證券交易所認購的本期債券由中國證券登

記公司上海分公司登記託管。

九、發行對象：在承銷團成員設置的發行網點發行，對象為在中

央國債登記公司開戶的機構投資者（國家法律、法規另有規定者除外）；

在上海證券交易所市場的發行對象為在中國證券登記公司上海分公

司開立合格基金證券帳戶或A股證券帳戶的機構投資者（國家法律、

法規禁止購買者除外）。

十、簿記建檔日：2019年12月26日。

十一、發行期限：1個工作日，即2019年12月27日。

十二、發行首日：本期債券發行期限的第1日，即2019年12月27

日。

十三、起息日：自2019年12月27日開始計息，本期債券存續期內

每年的12月27日為該計息年度的起息日。

十四、計息期限：本期債券的計息期限為自2019年12月27日至

2026年12月26日止。

十五、付息日：本期債券的付息日為2019年至2026年每年的12月

27日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個工作日）。

十六、兌付日：本期債券的兌付日為2022年至2026年每年的12月

27日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個工作日）。

十七、本息兌付方式：通過本期債券託管機構和其他有關機構辦

理。

十八、承銷方式：承銷團餘額包銷。

十九、承銷團成員：本期債券的主承銷商為開源證券股份有限公

司，分銷商為財富證券有限責任公司。

二十、信用級別：經東方金誠國際信用評估有限公司綜合評定，

本期債券信用級別為AAA，發行人主體長期信用級別為AA-。

二十一、擔保方式：本期債券由重慶興農融資擔保集團有限公司

提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。

二十二、上市安排：本期債券發行結束1個月內，發行人將就本

期債券向國家有關主管部門提出在經批准的證券交易場所上市或交

易流通的申請。

二十三、稅務提示：根據國家有關稅收法律、法規的規定，投資

者投資本期債券所應繳納的稅款由投資者承擔。

二十四、償債資金及募集資金監管銀行：華陰市農村信用合作聯

社。

第四條認購與託管

一、本期債券採用實名制記帳方式發行，投資者認購的本期債券

在證券登記機構託管記載。

本期債券採用簿記建檔、集中配售的方式發行。投資者參與本期

債券簿記、配售的具體辦法和要求已在簿記管理人公告的《2019年陝

西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券申購和配售辦法說

明》中規定。

二、通過承銷團成員設置的發行網點發行的債券由中央國債登記

結算有限責任公司登記託管，具體手續按中央國債登記結算有限責任

公司的《實名制記帳式企業債券登記和託管業務規則》的要求辦理，

該規則可在中國債券信息網（www.chinabond.com.cn）查閱或在本期

債券承銷團成員設置的發行網點索取。

境內法人憑加蓋其公章的營業執照（副本）或其他法人資格證明

複印件、經辦人身份證及授權委託書認購本期債券；境內非法人機構

憑加蓋其公章的有效證明複印件、經辦人身份證及授權委託書認購本

期債券。如法律法規對本條所述另有規定，按照相關規定執行。

三、通過上海證券交易所市場向機構投資者公開發行的債券由中

國證券登記公司上海分公司託管。認購辦法如下：

認購本期債券上海證券交易所公開發行部分的機構投資者必須

持有中國證券登記公司上海分公司基金證券帳戶或A股證券帳戶，在

發行期間與本期債券主承銷商設置的發行網點聯繫，憑加蓋其公章的

營業執照（副本）或其他法人資格證明複印件、聯繫人身份證及授權

委託書、在中國證券登記公司上海分公司開立的合格基金證券帳戶卡

或A股證券帳戶卡複印件認購本期債券。

四、投資者辦理認購手續時，不需繳納任何附加費用；在辦理登

記和託管手續時，須遵循債券託管機構的有關規定。

五、本期債券發行結束後，投資者可按照國家有關法規進行債券

的轉讓和質押。

六、如果本期債券獲準在國家批准的證券交易場所上市交易，則

上市部分將按照相應證券交易場所的相關規定辦理相關手續。

第五條債券發行網點

本期債券通過承銷團成員設置的發行網點向境內機構投資者（國

家法律、法規另有規定者除外）公開發行和通過上海證券交易所向機

構投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）公開發行。

一、本期債券通過承銷團成員設置的發行網點向境內機構投資者

公開發行（國家法律、法規另有規定除外），具體發行網點見附表一。

二、本期債券通過上海證券交易所公開發行部分的具體發行網點

為本期債券主承銷商設置的發行網點（附表一中標註「▲」的發行網

點）。

第六條認購人承諾

購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買人以及二級市

場的購買人，下同）被視為作出以下承諾：

一、投資者接受本募集說明書對本期債券項下權利義務的所有規

定並受其約束；

二、本期債券的發行人依有關法律、法規的規定發生合法變更，

在經有關主管部門同意後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者

同意並接受這種變更；

三、投資者同意開源證券股份有限公司作為債權代理人與發行人

籤訂《債權代理協議》和《債券持有人會議規則》，同意華陰市農村

信用合作聯社作為本期債券的監管銀行與發行人籤訂《募集資金專戶

監管協議》和《償債資金專戶監管協議》，接受該等文件對本期債券

項下權利義務的所有規定並受其約束。投資者購買本期債券即被視為

接受上述協議之權利及義務安排；

四、本期債券的債權代理人或監管銀行依有關法律法規的規定發

生合法變更並依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意並接受這

種變更；

五、本期債券發行結束後，發行人將申請本期債券在經批准的證

券交易場所上市或交易流通，並由主承銷商代為辦理相關手續，投資

者同意並接受這種安排；

六、對於債券持有人會議依據《債券持有人會議規則》規定作出

的有效決議，所有投資者（包括所有出席會議、未出席會議、反對決

議或放棄投票權，以及在相關決議通過後受讓本期債券的投資者）均

接受該決議。

七、在本期債券的存續期限內，若發行人依據有關法律法規將其

在本期債券項下的債務轉讓給新債務人承繼時，則在下列各項條件全

部滿足的前提下，投資者在此不可撤銷地事先同意並接受這種債務轉

讓：

（一）本期債券發行與上市交易（如已上市交易）的批准部門對

本期債券項下的債務變更無異議；

（二）就新債務人承繼本期債券項下的債務，有資格的評級機構

對本期債券出具不次於原債券信用級別的評級報告；

（三）原債務人與新債務人取得必要的內部授權後正式籤署債務

轉讓承繼協議，新債務人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債

務；

（四）原債務人與新債務人按照有關主管部門的要求就債務轉讓

承繼進行充分的信息披露。

第七條債券本息兌付辦法

一、利息的支付

（一）本期債券在存續期限內每年付息一次，前兩年每年應付利

息單獨支付，後五年每年的應付利息隨當年兌付的本金部分一起支付。

本期債券付息日為2020年至2026年每年的12月27日（如遇法定節假日

或休息日則順延至其後的第一個工作日）。

（二）未上市債券利息的支付通過債券託管機構辦理，已上市債

券利息的支付通過登記機構和有關機構辦理。利息支付的具體事項將

按照國家有關規定，由發行人在相關媒體上發布的付息公告中加以說

明。

（三）根據國家稅收法律法規，投資者投資本期債券應繳納的有

關稅收由投資者自行承擔。

二、本金的兌付

（一）本期債券設置本金提前償還條款，在債券存續期內的第3、

4、5、6、7年末分別按照債券發行總額20%、20%、20%、20%、20%

的比例償還債券本金。每年還本時按債權登記日日終在託管機構名冊

上登記的各債券持有人所持債券面值佔當年債券存續餘額的比例進

行分配（每名債券持有人所受償的本金金額計算取位到人民幣分位，

小於分的金額忽略不計）。本期債券兌付日為2022年至2026年每年的

12月27日（如遇法定節假日和/或休息日，則順延至其後第1個工作日）。

（二）未上市債券本金的兌付由債券託管機構辦理，上市債券本

金的兌付通過登記機構和有關機構辦理。本金兌付的具體事項將按照

國家有關規定，由發行人在相關媒體上發布的兌付公告中加以說明。

第八條發行人基本情況

一、發行人概況

公司名稱：陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

成立日期：2006 年 4 月 26 日

註冊資本：57,900 萬元人民幣

法人代表：趙建鋒

企業類型：有限責任公司（國有控股）

住所：陝西省渭南市華陰市東環路與東嶽路丁字口東南角

經營範圍：舊城改造，土地開發，城市基礎設施投資、建設、經

營；城市景點經營；旅遊資源投資、開發、經營；房地產開發、經營、

銷售。（僅限以自有資產投資、依法須經批准的項目，經相關部門批

準後方可開展經營活動）

陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司於 2006 年 4 月 26 日

成立，作為華陰市人民政府重點構建的綜合性投資、建設與經營主體，

經營範圍涉及城市基礎設施與配套設施的建設運營、土地開發整理、

集中供熱和管網建設等領域。公司自成立以來，不斷規範和提高公司

管理水平、積極拓展業務範圍，盈利能力不斷增強，為推動華陰市的

經濟社會發展，促進華陰市基礎設施的功能完善和產業發展做出了重

要貢獻。

經希格瑪會計師事務所（特殊普通合夥）審計，截至 2018 年 12

月 31 日，公司合併資產總額為 528,336.25 萬元，合併負債總額為

191,329.85 萬元，所有者權益為 337,006.40 萬元。2018 年度，公司合

並範圍內實現營業收入 42,636.19 萬元，淨利潤 8,984.13 萬元。

二、發行人歷史沿革

（一）

2006 年

4 月，初始設立

發行人於 2006 年 4 月 26 日由華陰市華山旅遊建設開發有限公

司（以下簡稱「華陰旅遊」）、中國華海投資擔保有限公司（以下簡稱

「華海擔保」）、北京東永投資有限公司（以下簡稱「東永投資」）和中

廣亞廣播信息網絡有限公司（以下簡稱「中廣亞網絡」）共同發起設立，

住所為華山西嶽飯店內，法定代表人為王建璋，經營範圍為舊城改造，

土地開發，城市基礎設施投資、建設、經營；城市景點經營；旅遊資

源投資、開發、經營；房地產開發、經營、銷售（憑資質證經營）。

發行人註冊資本為 3,000 萬元，其中華陰旅遊出資 1,200 萬元，佔比

40%，華海擔保出資 900 萬元，佔比 30%，東永投資出資 450 萬元，

佔比 15%，中廣亞網絡出資 450 萬元，佔比 15%，註冊資本由股東分

期繳足，出資方式為貨幣出資。

第一期出資 600 萬元，佔總註冊資本的 20%，其中，華陰旅遊出

資 240 萬元、華海擔保出資 180 萬元、東永投資出資 90 萬元、中廣

亞網絡出資 90 萬元。本次出資經西安希格瑪有限責任會計師事務所

（希會驗字（2006）060 號）審驗，截至 2006 年 4 月 25 日，出資已

繳足，均以貨幣出資。

（二）

2008 年

3 月，變更法定代表人

2008 年

3 月

5 日，發行人法定代表人由王建璋變更為盧發興，

並完成工商變更。

（三）

2008 年，第二期貨幣出資金到位

第二期出資 2,400 萬元，佔總註冊資本的 80%。根據發行人 2008

年第二次股東大會決議，本次出資 2,400 萬元均由華陰旅遊繳納，其

中，華陰旅遊出資 960 萬，由華陰旅遊代華海擔保、東永投資、中廣

亞網絡分別出資 720 萬元、360 萬元、360 萬元。本次出資經西安希

格瑪有限責任會計師事務所（希會驗字（2008）143 號）審驗，截至

2008 年 12 月 19 日，出資已繳足，均以貨幣出資。

截至 2008 年 12 月 19 日，發行人註冊資本 3,000 萬元，實收資

本 3,000 萬元，股權結構如下表：

股權結構表

單位：萬元

股東

出資金額

備註

金額

佔比

華陰市華山旅遊建設開發有限公司

1,200

40%

中國華海投資擔保有限公司

900

30%

其中 720 萬元由華陰旅遊代繳

北京東永投資有限公司

450

15%

其中 360 萬元由華陰旅遊代繳

中廣亞廣播信息網絡有限公司

450

15%

其中 360 萬元由華陰旅遊代繳

合計

3,000

100%

（四）

2009 年

3 月，控股東變更為華陰市華山旅遊建設開發

有限公司

2009 年

3 月

11 日

，發行人召開

股東會，

會議決定華海擔保、東

永投資、中廣亞網絡

分別將其持有的

發行人

的

900 萬元、

450 萬元、

450 萬元，共計

1800 萬元的股權全部轉讓給

華陰

旅遊

。

第二次出資時，華海擔保、東永投資、中廣亞網絡由華陰旅遊代

為出資，合計

1440 萬元，因此華海擔保、東永投資、中廣亞網絡實

際出資額為首次出資的

360 萬元，所以本次經各方協商及股東會同

意，由華陰旅遊共計出資

200 萬元現金，華海擔保、東永投資、中廣

亞網絡將其持有的發行人股權轉讓給華陰旅遊。各方籤署了股權轉讓

承諾書及股權轉讓確認書，進行了交割和轉讓。

發行人

於

2009 年

3 月

26 日完成工商變更，發行人的股東為

華陰

旅遊，出資額

3,000 萬元，持股比

例

100%，為發行人的唯一股東。

（五）2009 年 4 月，控股股東變更為華陰市國有資產管理局

根據

華陰市人民政府《

關於委託市國有資產管理局接受華陰市華

山旅遊建設開發有限公司股權的決定

》

（陰政發

[2009]23 號），華陰

市國有資產管理局擬接收華陰市

華山

旅遊建設開發有限公司持有發

行人的全部股權，經華陰市

華山

旅遊建設開發有限公司股東會決議

（華山旅遊股字

[2009]01 號），同意將股權進行轉讓。雙方完成股權

轉讓後於

2009 年

4 月

1 日完成工商變更，發行人的股東為華陰市國

有資產管理局，出資額

3,000 萬元，持股比例

100%，為發行人的唯

一股東，公司住所由華山西嶽飯店內變更為華陰市政府前樓三層。

（六）2009 年 7 月，註冊資本增至 10,000 萬元

根據華陰市國有資產管理局

《

關於對陝西嶽華山城市建設投資

開發有限公司增加註冊資本的批覆

》

（陰政國有發

[2009]33 號），華

陰市國有資產管理局對發行人增資

7,000 萬元，出資方式為土地使用

權，包含華嶽路東側

61,403.07 平方米、華嶽路西側

49,735.82 平方米

及嶽廟辦

87,724.39 平方米三處共計

198,863.28 平方米的土地使用權。

本次用於增資的土地經陝西正德信資產評估有限公司評估，評估價值

為

9,847.68 萬元。

經陝西正德信會計師事務所有限責任公司陝正德信會驗字（

2009）

022 號

報告

驗資，本次增資的三塊土地已於

2009 年

7 月

14 日經華陰

市國土資源局批准，變更登記在發行人名下，發行人新增註冊資本

7,000 萬元已繳足，變更後註冊資本為

1 億元，本次出資

7,000 萬元

超出部分

2,847.68 萬元作為資本公積。上述事項已於

2009 年

7 月

日完成工商變更。

（七）

2012 年，變更法定代表人、董事會和監事會成員、經營範

圍

；股東置換出資

2012 年

8 月，

根據華陰市國有資產管理局

《

關於變更陝西嶽

華山城市建設投資開發有限公司董事會、監事會成員及經營範圍的決

定

》

（陰政國有發

[2012]30 號），發行人董事會組成人員由盧發興、

劉宏偉、張濟世、劉尚德、延利萍變更為張霞、劉宏偉、

劉尚德、

郝

建勝、延利萍，其中委派張霞為董事長、法定代表人。監事會組成人

員由程天沛、楊孟剛、翟延文、劉威、李建輝變更為孫增榮、安歡驥、

王曉文、劉威、柴平省，其中委派孫增榮為監事會主席。

同時，發行

人

的經營範圍變更

為舊城改造，土地開發，城市基礎設施投資、建設、

經營；城市景點經營；旅遊資源投資、開發、經營；房地產開發、經

營、銷售

（憑資質證經營）

。

上述事項已於

2012 年

8 月

24 日完成工商變更。

2012 年

10 月，根據華陰市政府《關於對陝西嶽華山城市建設

投資開發有限供公司資產投資的通知》（陰政發

[2012]79 號），因

2009

年劃轉至發行人增加註冊資本的三處土地（陰國用

[2009]80 號

、

81 號

、

82 號）將用作其他重點項目使用，政府決定收回土地，為保證發行人

註冊資本維持不變，政府同時決定以位於華嶽路西側、廣電大廈南側

等

地

48 宗共計

1,824,826.9 平方米（

2,737.23 畝）國有商服用地或住

宅用地使用權劃轉至發行人，其中以等價值土地資產置換收回的土地

出資，溢價資產價值記入資本公積。截至

2012 年

12 月，用以置換出

資的土地證辦理完畢，證號為陰國用（

2012）第

53 號，使用權類型

為出讓，用途為住宅，使用權人為發行人，坐落於杜峪河西側，土地

面積

72,430.7 平方米。經陝西新蘭特資產評估有限公司評估，土地資

產價值為

9,850.5752 萬元

，

經

渭南西嶽有限責任會計師事務所

驗資

，

置換出資已到位

，

發行人註冊資本

仍

為

10,000 萬

元。

（八）

2015 年，變更法定代表人、董事會成員和公司住所

根據華陰市國有資產管理局

《

關於陝西嶽華山城市投資開發有

限公司董事會組成人員的決定

》

（陰政國有發

[2015]25 號），發行人

董事會成員變更為楊亞鋒、馬落實、張玉華、劉尚德、馬新亮，並委

派楊亞鋒為董事長、法定代表人，馬落實為總經理。

同時，

發行人原住所

由

「華陰市政府前樓三層

」變更為

「東環路與

東嶽路丁字口東南角

」。

上述事項已完成工商變更，於

2015 年

8 月

26 日換發營業執照。

（九）

2017 年

9 月，變更法定代表人、董事會成員

根據華陰市國有資產管理局

《

關於任免楊亞鋒等同志在城投公司

及其下屬企業擔任職務的通知

》

（陰政國有發

[2017]93 號），發行人

董事會成員變更為趙建鋒、蔣大鵬、張玉華、劉尚德、馬新亮，並委

派趙建鋒為董事長、法定代表人。楊亞鋒、馬落實不再擔任公司職務。

上述事項已於

2017 年

9 月

18 日完成工商變更。

（十）

2017 年

12 月，變更註冊資本、公司股東

經

2017 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司第二次股東

大會決議，同意公司註冊資本變更為

11,792 萬元，其中國開發展基金

有限公司認繳

出資

1,792 萬元，佔比

15.19%，

為貨幣出資，華陰市國

有資產管理局認繳出資

10,000 萬元，佔比

84.81%，

3,000 萬元為貨幣

出資，

7,000 萬元為實物出資

。

股權結構表

單位：萬元

股東

金額

佔比

國開發展基金有限公司

1,792

15.19%

華陰市國有資產管理局

10,000

84.81%

合計

1,1792

100.00%

上述事項未驗資，已於

2017 年

12 月

28 日完成工商變更。

（十一）

2018 年

3 月，變更註冊資本、公司股東

經陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

2018 年第一次股東

大會決議通過，同意公司註冊資本變更為

57,900 萬元，其中國開發展

基金有限公司認繳出資

8,800 萬元，佔比

15.20%，均為貨幣出資；中

國農發重點建設基金有限公司認繳出資

3,180 萬元，佔比

5.49%，均

為貨幣出資；華陰市國有資產管理局認繳出資

45,920 萬元，佔比

79.31%，

3,000 萬元為貨幣出資，其他為實物出資。

股權結構表

單位：萬元

股東

金額

佔比

國開發展基金有限公司

8,800

15.20%

中國農發重點建設基金有限公司

3,180

5.49%

華陰市國有資產管理局

45,920

79.31%

合計

57,900

100.00%

上述事項未驗資，已於

2018 年

3 月

20 日完成工商變更。

三、發行人股東情況和實際控制人

截至本募集說明書出具日，華陰市國有資產管理局持有陝西嶽

華山城市建設投資開發有限公司

79.31%股權，為發行人控股股東和

實際控制人，國開發展基金有限公司

、

中國農發重點建設基金有限公

司分別持有

15.20%、

5.49%股權

，

但不享有表決權

。

發行人股權結構

如下圖所示：

華陰市國有資產管理局

陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

79.31%

國開基金

農發基金

15.20%

5.49%

註：國開基金和農發基金投入的資本金根據具體投資協議約定和公司章程，

對公司日常經營事項不享有表決權。

截至本募集說明書籤署日，華陰市國有資產管理局、國開發展基

金有限公司

、

中國農發重點建設基金有限公司

持有公司的上述股權不

存在被質押或凍結及其他權利受限的情況。

四、發行人公司治理和組織結構

（一）公司治理結構

發行人嚴格按照《中華人民共和國公司法》及相關法律法規的要

求，建立了完善的公司治理結構和治理制度。公司設立股東會、董事

會、監事會和經理層，實行董事會領導下的經理負責制。

1、股東會

公司設股東會，由全體股東組成。股東會是公司的權力機構，依

照規定行使下列職權：

（1）決定公司的經營方針和投資計劃；

（2）選舉和更換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董

事、監事的報酬事項；

（3）審議批准董事會的報告；

（4）審議批准監事會或者監事的報告；

（5）審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案；

（6）審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

（7）對公司增加或者減少註冊資本作出決議；

（8）對發行

公司債

券作出決議；

（9）對公司合併、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決

議；

（10）修改公司章程；

（11）審議董事會擬定的基本管理制度；

（12）審議員工激勵計劃；

（13）審議與關聯方之間的交易或為關聯方提供的擔保；

（14）審議董事會職權外為第三方提供的擔保；

（15）審議對外轉讓的公司的主要資產；

（16）在董事會及公司高級管理人員職責外的其他情形；

2、董事會

公司設董事會，成員 5 人，董事每屆任期 3 年。董事會設董事長

1 人，由董事會全體成員過半數選舉產生。董事會對股東會負責，行

使下列職權：

（1）召集股東會會議，並向股東會報告工作；

（2）執行股東會決議；

（3）決定公司的經營計劃和投資方案；

（4）制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；

（5）制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

（6）制訂公司的增加或者減少註冊資本以及發行

公司債

券的方

案；

（7）制訂公司合併、分立、解散或者變更公司形式的方案；

（8）決定公司內部管理機構的設置；

（9）決定聘任或者解聘公司總經理及其報酬事項，並根據總經

理的提名決定聘任或者解聘公司副總經理、財務負責人及其報酬事項；

（10）審議總經理制定的公司具體規章；

（11）制定並維護公司股東名冊；

（12）制定公司的基本管理制度；

3、監事會

公司設立監事會。監事會成員為 3 人，其中職工代表 1 人。監事

會成員由股東委派 2 人，監事會成員中的職工代表由公司職工代表大

會選舉產生。監事會設主席 1 人，由全體監事過半數選舉產生。監事

每屆任期三年，董事、高級管理人員不得兼任監事。監事會行使以下

職權：

（1）檢查公司財務；

（2）對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對

違反法律、行政法規、公司章程或者股東決議的董事、高級管理人員

提出罷免的建議；

（3）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董

事、高級管理人員予以糾正；

（4）提議召開臨時股東會會議，在董事會不履行本法規定的召

集和主持股東會會議職責時召集和主持股東會會議；

（5）向股東會會議提出提案；

（6）依照《公司法》第一百五十二條的規定，對董事、高級管理

人員提起訴訟。

4、經理

公司設總經理 1 名，副總經理 2 名，由董事會決定聘任或者解

聘，總經理對董事會負責。

總經理有下列職權：

（1）主持公司的生產經營管理工作，組織實施董事會決議；

（2）組織實施公司年度經營計劃和投資方案；

（3）擬訂公司內部管理機構設置方案；

（4）制定公司的具體規章；

（5）提請聘任或者解聘公司副經理、財務負責人；

（6）決定聘任或者解聘除應由董事會聘任或者解聘以外的負責

管理人員。

公司設財務負責人 1 名，經公司董事會聘任。

（二）組織結構

截至本募集說明書出具之日，發行人共設 7 個部室：辦公室、財

務科、融資辦、項目辦、棚改辦、建設科和三供一業項目部。發行人

通過制度化管理，明確了各部室之間的分工及權責，各部室在業務開

展中保持必要獨立性的同時，相互順暢的協作。公司組織關係如下圖

所示：

股東會

董事會

監事會

建

設

科

辦

公

室

財

務

科

融

資

辦

項

目

辦

監察室

棚

改

辦

三項

供目

一部

業

五、發行人對外投資情況

截至本募集說明書出具之日，發行人合併報表範圍內共有 12 家

全資或控股子公司，具體情況如下：

子公司

情況

表

序號

名稱

註冊資本

（萬元）

持股比例

直接

間接

華陰市華敷醫藥產業園投資開發有限公司

5,000

68%

32%

華陰市城投金荷物業服務有限公司

100%

華陰市大華文化旅遊發展有限公司

5,000

100%

華陰市遠大熱力有限公司

500

100%

華陰市華山公路索道總公司

2,200

100%

序號

名稱

註冊資本

（萬元）

持股比例

直接

間接

華陰市民生基礎設施開發有限公司

10,000

100%

華陰市華建

城鄉建設

綜合開發有限公司

18,000

55.56%

華陰市太華水務開發有限責任公司

5,000

100%

華陰市樂業移民開發有限公司

3,000

100%

華陰市匯盛貿易有限公司

1,000

100%

華陰市聚邦建築材料有限責任公司

100

51%

華陰市康壽養老服務有限公司

1000

100%

1、華陰市華敷醫藥產業園投資開發有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市羅敷鎮原中十冶辦公樓二樓

統一社會信用代碼：91610582MA6Y2UK68M

成立日期：2017 年 3 月 16 日

註冊資本：5,000 萬元

經營範圍：醫藥產業管理、工業地產開發、商業地產配套開發、

土地整理收儲、基礎設施投資（僅限自有資產投資）、物業管理服務、

創業創新

引導及新技術項目推廣。（依法須經批准的項目、經相關部

門批准後方可開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市華敷醫藥產業園投資開發有限

公司的資產總額為 14,387.84 萬元，負債總額為 12,039.06 萬元；2018

年度實現主營業務收入 0 萬元，淨利潤-35.34 萬元。

2、華陰市城投金荷物業服務有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市東環路與東嶽路丁字口東南角

統一社會信用代碼：91610582MA6Y2QXG1D

成立日期：2017 年 3 月 3 日

註冊資本：50 萬元

經營範圍：物業管理、家政服務、城市垃圾清運；水電安裝工程、

裝飾裝修工程、建築以外的土方工程、防腐保溫工程、防水工程、園

林綠化工程、代收水電費、建築工程勞務分包、建築垃圾清運，土方

清運。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市城投金荷物業服務有限公司的

資產總額為 1,778.93 萬元，負債總額為 1,988.74 萬元；2018 年度實

現主營業務收入 27.55 萬元，淨利潤-103.97 萬元。

3、華陰市大華文化旅遊發展有限公司

住所：

陝西省渭南市華陰市嶽廟街景泰樓

2 樓

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y28WEXQ

成立日期：2016 年 10 月 19 日

註冊資本：5,000 萬元

經營範圍：遊覽景區管理:遊覽景區管理、重大文化旅遊項目投資、

開發，旅遊信息諮詢、營銷及策劃，旅遊紀念品、工藝品、農副產品

及旅遊相關產品的研發、製作銷售，

創業創新

引導及人員培訓（僅限

公司內部培訓）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開

展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市大華文化旅遊發展有限公司的

資產總額為 1,002.90 萬元，負債總額為 2.00 萬元；2018 年度實現主

營業務收入 0 萬元，淨利潤-6.39 萬元。

4、華陰市遠大熱力有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市東環路與東嶽路丁字口東南角

統一社會信用代碼：

916105820786337056

成立日期：2013 年 10 月 15 日

註冊資本：500 萬元

經營範圍：熱力供應、施工安裝、技術諮詢服務；城市基礎設施

與配套設施的建設，文化旅遊產品開發與經營，文化旅遊景區建設與

運營，廠房寫字樓的開發經營，房地產開發，房屋租賃，建築設備租

賃，物業管理；水利水電工程、園林綠化工程、市政工程；客運服務，

倉儲服務，物流服務；廣告設計，製作，代理及發布；熱力技術研發、

產品開發、產業化技術轉讓、技術諮詢、技術服務、管理諮詢；建材

銷售；苗木花卉的種植及銷售。（依法須經批准的項目，經相關部門

批准後方可開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市遠大熱力有限公司的資產總額

為 144,573.84 萬元，負債總額為 21,286.22 萬元；2018 年度實現主營

業務收入 10,225.83 萬元，淨利潤 366.89 萬元。

5、華陰市華山公路索道總公司

住所：陝西省渭南市華山景區華山玉泉廣場東

統一社會信用代碼：

91610593709973811C

成立日期：1992 年 12 月 21 日

註冊資本：2,200 萬元

經營範圍：一般經營項目:組織接待遊客遊覽觀光，交通停車，清

冼車輛，旅遊用品。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可

開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市華山公路索道總公司的資產總

額為 3,930.01 萬元，負債總額為 630.01 萬元；2018 年度實現主營業

務收入 0 萬元，淨利潤 4,715.23 萬元。

6、華陰市民生基礎設施開發有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市華嶽大道中段民政局

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y32PY88

成立日期：2017 年 4 月 17 日

註冊資本：10,000 萬元

經營範圍：華陰市民政公共服務基礎設施項目開發和管理。（依

法須經批准的項目、經相關部門批准後方可開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市民生基礎設施開發有限公司的

資產總額為 8,283.79 萬元，負債總額為 7,524.58 萬元；2018 年度實

現主營業務收入 0 萬元，淨利潤-15.96 萬元。

7、華陰市華建

城鄉建設

綜合開發有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市住房和

城鄉建設

局

統一社會信用代碼：

9160582MA6Y29KQ4R

成立日期：2016 年 11 月 03 日

註冊資本：18,000 萬元

經營範圍：房地產開發經營；棚戶區改造、城市基礎設施建設投

資、工程設計、測量、測繪、圖審、評估；招投標諮詢與服務。（依

法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市華建

城鄉建設

綜合開發有限公

司的資產總額為 62,242.06 萬元，負債總額為 61,010.60 萬元；2018 年

度實現主營業務收入 72.65 萬元，淨利潤 442.79 萬元。

8、華陰市太華水務開發有限責任公司

住所：陝西省渭南市華陰市太華南路水務局辦公樓三樓

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y27RU6N

成立日期：2016 年 9 月 01 日

註冊資本：5,000 萬元

經營範圍：水利產業開發項目建設、水利國有資產、水利工程、

水資源、水產品的開發經營管理、生態農業旅遊經營管理（僅限自有

資金經營）;砂石、建築材料銷售;農業技術開發、諮詢、推廣服務;水

果、堅果、穀物、油料、花卉、苗木種植與銷售;家禽、家畜飼養與銷

售;農副產品加工、銷售,漁業養殖、銷售。（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市太華水務開發有限責任公司的

資產總額為 9,967.13 萬元，負債總額為 4,475.92 萬元；2018 年度實

現主營業務收入 17,377.57 萬元，淨利潤 857.05 萬元。

9、華陰市樂業移民開發有限公司

住所：陝西省渭南市華陰市華嶽路中段華陰市國土資源局辦公大

樓六樓

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y2KKR2W

成立日期：2017 年 1 月 6 日

註冊資本：3,000 萬元

經營範圍：移民（脫貧）搬遷項目建設和運營管理、移民（脫貧）

搬遷國有資產運營管理、移民（脫貧）搬遷產業扶持項目經營管理、

基礎設施及自有資金管理運營（僅限自有資金），政府委託的項目管

理，諮詢業務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展

經營活動）

截至 2018 年 12 月 31 日，華陰市樂業移民開發有限公司的資產

總額為 19,775.26 萬元，負債總額為 19,774.93 萬元；2018 年度實現

主營業務收入 0 萬元，淨利潤 0.21 萬元。

10、華陰市匯盛貿易有限公司

住所：

陝西省渭南市華陰市東嶽路與東環路丁字口東南角遠大熱

力公司院內

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y7J6B7K

成立日期：2018 年 7 月 10 日

註冊資本：1,000 萬元

經營範圍：橡膠製品、塑料製品、供暖物資、玻璃儀器、玻璃制

品、環保材料、電氣設備、包裝材料、音響設備；水泵、閥門、管道

設備、廚房設備、汽車配件、陶瓷製品、衛生潔具、防水堵漏材料；

鋁型材料、燈具、門窗、汽車配件、壓縮機及配件、印刷設備、電梯

配件、塗料、工藝禮品、酒店用品、機械設備、機電設備、花卉、紙

製品、辦公用品、照相機、攝影器材、體育用品、五金交電、製冷設

備、電腦及配件、金屬材料、電子產品、數碼產品、電子系統設備、

電子元器件、通訊設備及相關產品、木材、鋼材、建築材料、照明設

備、木製品、不鏽鋼製品、儀器儀表、電線電纜、健身器材、軸承及

配件、勞保用品、糧油、農副產品、化肥、

有色金屬

的銷售；倉儲管

理、普通貨物道路運輸、租賃服務。（依法須經批准的項目，經相關

部門批准後方可開展經營活動）

11、華陰市聚邦建築材料有限責任公司

住所：

陝西省渭南市華陰市羅敷鎮原中十冶辦公樓

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y8ETM54

成立日期：2019 年 1 月 15 日

註冊資本：100 萬元

經營範圍：建築材料加工及銷售，砂石銷售，建築工程以外的土

石方工程。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

活動）

12、華陰市康壽養老服務有限公司

住所：

陝西省渭南市華陰市東嶽路與東環路十字東南角熱力公司

院內

統一社會信用代碼：

91610582MA6Y932X9Q

成立日期：2019 年 6 月 12 日

註冊資本：1000 萬元

經營範圍：為老年人提供生活照料服務；養老信息諮詢；養老產

品技術開發；老年公寓的開發、經營及管理；家政服務；保潔服務；

健康管理諮詢（不含醫療診斷）；計算機軟體的開發；房地產開發；

日用品的銷售。（依法需經批准的項目，經相關部門批准後方可開展

經營活動）

六、發行人董事、監事及高級管理人員簡介

公司董事、監事及高級管理人員基本情況表

姓名

性別

年齡

職務

是否公務員

趙建鋒

男

董事長

兼總經理

否

劉尚德

男

董事

否

蔣大鵬

男

董事

否

馬新亮

男

董事兼財務總監

否

張玉華

男

董事（職工代表）

是

王西成

男

監事會主席

是

王利君

女

監事

是

王利娟

女

監事（職工代表）

否

牛軍明

男

副總經理

是

雷裕榮

男

副總經理

是

根據《公務員法》、《關於進一步規範黨政領導幹部在企業兼職

（任職）問題的意見》的相關規定，本公司董事會成員、監事會成員

及高級管理人員政府任命文件齊全，且兼職公務員僅領取公務員工資，

並未在公司領取薪酬。本公司公務員兼職情況符合相關法律法規的規

定。

（一）董事簡介

趙建鋒，男，1975 年 9 月出生，中共黨員，中央黨校函授法律專

業，本科學歷，曾就職於新疆北屯常壓鍋爐廠、華陰市農業機械修造

廠、華陰市經濟貿易局、陝西白水杜康酒業營銷有限公司、西安依源

供暖設備有限責任公司、西安君益達汽車服務有限公司。現任陝西西

嶽華山城市建設投資開發有限公司董事長、總經理，兼任華陰華山欣

沐陽旅遊發展有限公司總經理。

劉尚德，男，1956 年 6 月出生，中共黨員，本科學歷，工程師職

稱。曾就職於華山有色冶金機械廠、華陰市計劃委員會、計統局、計

劃局、經濟發展局、華陰市重點項目管理辦。現任陝西西嶽華山城市

建設投資開發有限公司董事。

張玉華，女，1967 年 5 月出生，中共黨員，大專學歷，曾就職於

華陰市石油公司辦公室、華陰市財政局企財所、華陰市國有資產管理

局。現任陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司職工董事，兼任陝

西華山

三特索道

有限公司財務總監、華陰市華山公路索道總公司總會

計師。

馬新亮，男，1957 年 7 月出生，中共黨員，大專學歷，曾就職於

華陰市閥門廠、華陰市工業局、華陰市經濟貿易局。現任陝西西嶽華

山城市建設投資開發有限公司董事兼財務總監。

蔣大鵬，男，1984 年 8 月出生，中共黨員，本科學歷，曾就職於

華陰市人民政府辦公室，現任陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公

司董事。

（二）監事簡介

王西成，男，1976 年 6 月出生，中共黨員，大專學歷，曾就職於

嶽廟辦武裝部、太華辦綜合維穩辦，現任陝西西嶽華山城市建設投資

開發有限公司監事會主席。

王利娟，女，1983 年 7 月出生，大專學歷，曾就職於廣東省江門

市大長江集團有限公司，現任陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公

司職工監事，兼任檢察室主任。

王利君，女，1968 年 9 月出生，中共黨員，曾任華陰市審計局副

主任科員、行政事業審計股股長、華陰市審計局總審計師，現任華陰

市審計局副局長，兼任陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司監事

會成員。

（三）高級管理人員簡介

趙建鋒，董事長兼總經理，見前文董事長簡介。

牛軍明，男，1974 年 11 月出生，中共黨員，大專學歷，曾就職

於華陰市鐵廠、華陰市地方志辦公室，現任陝西西嶽華山城市建設投

資開發有限公司副總經理。

雷裕榮，男，1975 年 6 月出生，中共黨員，本科學歷，曾就職於

華陰市華西鎮武裝部、華陰市華山鎮五方管區副主任，現任陝西西嶽

華山城市建設投資開發有限公司副總經理。

馬新亮，財務總監，見前文董事簡介。

第九條發行人業務情況

一、發行人經營環境分析

（一）渭南市基本情況

渭南市地處陝西關中渭河平原東部、隴海鐵路沿線，東瀕黃河，

西臨西安，南倚秦嶺，北接延安，渭水橫貫其中，是中原地區通往陝

西乃至大西北的重要通道，也是新歐亞

大陸橋

的重要地段。渭南市總

面積 1.3 萬平方公裡，總人口 560 萬。渭南市下轄 2 區（臨渭、華州）、

2 市（韓城、華陰）、7 縣（潼關、大荔、澄城、合陽、蒲城、富平、

白水），另外，還包括 1 個國家級高新區、1 個省級經濟技術開發區、

滷陽湖現代產業綜合開發區和華山風景名勝區。

渭南市礦產資源豐富，其中煤、鉬、金、石頗具優勢，是我國十

大煤炭產地之一，黃金年產量全國第三，被譽為「渭北黑腰帶」、「中國

鉬都」和「華夏金城」。

渭南市農業優勢明顯，歷來是西北最優越的農業生態區，被譽為

為中國蘋果之鄉、酥梨之鄉、花椒之鄉、棗鄉和柿鄉。渭南市糧食、

棉花年產量分別佔全省的 20%和 90%，素有陝西「糧倉」、「棉庫」之稱。

渭南旅遊資源豐富，現有自然景觀、人文景區 1,200 餘處，奇險

峻秀的西嶽華山被譽為中國西部最具代表性的山水文化旅遊符號，國

家重點風景名勝區洽川溼地是黃河流域最大的河濱奇觀，氣勢恢宏的

唐帝皇陵、「民居瑰寶」党家村及史聖司馬遷祠等自然人文景觀馳名國

內外。華縣皮影、華陰老腔、合陽提線木偶等 10 餘種民間藝術被列

入國家非物質文化遺產名錄。

近幾年來，渭南市全市經濟社會發展良好。2016 年度、2017 年

度和 2018 年度全市地區生產總值分別為 1,488.62 億元、1,656.62 億

元和 1,767.71 億元，可比價增幅分別為 7.5%、8.3%和 7.1%；2016 年

度、2017 年度和 2018 年度渭南市全社會固定資產投資分別為 2,289.51

億元、2,731.22 億元和 3,127.25 億元，同比增幅分別為 10.6%、19.3%

和 14.5%；2016 年度、2017 年度和 2018 年度社會消費品零售總額分

別為 574.01 億元、6

51.85 億元和 719.87 億元，同比增幅分別為 14.1%、

13.6%和 10.4%。總體來看，渭南市各項指標持續提升，國民經濟穩

步增長。

2016 年度至

2018 年度渭南市主要經濟指標

表

單位：億元、

指標

2018 年度

2017 年度

2016 年度

金額

增幅

金額

增幅

金額

增幅

地區生產總值

1,767.71

7.1

1,656.62

8.3

1,488.62

7.5

人均生產總值（萬元）

3.30

7.5

3.08

8.0

2.77

7.3

規模以上工業增加值

647.30

7.2

9.7

550.43

6.4

全社會固定資產投資額

3,127.25

14.5

2,731.22

19.3

2,289.51

10.6

社會消費零售總額

719.87

10.4

651.85

13.6

574.01

14.1

城鎮居民人均可支配收入（萬元）

3.11

8.3

2.98

8.5

2.75

7.9

農村居民人均純收入（元）

11,655.00

9.4

10,260.00

9.0

9,415.00

8.2

數據來源：渭南市國民經濟和社會發展統計公報

近年來，渭南市一般公共預算收入持續增長，以稅收收入為主，

財政實力很強。2016 年～2018 年，渭南市一般公共預算收入分別為

65.69 億元、73.58 億元和 90.91 億元，其中稅收收入分別為 41.46 億

元、54.03 億元和 69.72 億元，佔一般公共預算收入的比重分別為

63.11%、73.43%和 76.69%。

2016 年至 2018 年渭南市財政收入及支出情況表

單位：億元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一般公共預算收入

90.91

73.58

65.69

其中：稅收收入

69.72

54.03

41.46

政府性基金收入

76.21

39.61

16.03

一般公共預算支出

445.98

407.65

352.52

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

政府性基金支出

82.53

36.79

22.33

數據來源：渭南市財政局

受房地產市場及土地出讓政策等因素影響，渭南市政府性基金收

入近三年快速上漲。2016 年～2018 年，渭南市政府性基金收入分別

為 16.03 億元、39.61 億元和 76.21 億元。

2016 年～2018 年，渭南市一般公共預算支出分別為 352.52 億元、

407.65 億元和 445.98 億元，地方財政自給率分別為 18.63%、18.05%

和 20.38%，地方財政自給程度很低。

截至 2018 年底，渭南市一般債務餘額 212.17 億元，專項債務

120.22 億元。

（二）華陰市基本情況

發行人位於陝西省渭南市華陰市，華陰市位於關中平原東部，秦

晉豫三省結合地帶，東起潼關，西鄰華縣，南依秦嶺，北臨渭水，總

面積 817 平方公裡，是國家級風景名勝區西嶽華山所在地。1990 年

12 月經國務院批准撤縣設市，華陰市先後被陝西省政府命名為歷史

文化名城、國家科技部等 28 個部委聯合命名為西北地區首家國家可

持續發展綜合實驗區。華陰市為省級旅遊示範市，榮獲「中國最美山

水文化旅遊城市」、「最美中國

綠色生態

·休閒度假旅遊目的地城市」、

「中國鞦韆文化之鄉」等稱號，榮登 2015 年最美中國榜。

華陰市地理位置優越、交通便利。華陰自古有「三秦要道、八省通

衢」之稱，是中原通往西北的必經之地。鄭西高速鐵路、隴海鐵路、西

潼高速公路、310 國道、老西潼公路橫貫華陰東西，南同蒲鐵路、202

省道、擬建的沿黃公路華陰段縱橫華陰南北。華陰市公路路網密度達

90 公裡/百平方公裡，居我國西部前列。華陰市境內有 5 個火車站，

隴海鐵路在華山設有三等車站（華山車站）、四等車站（華山西站）

各一處，鄭西高鐵在華山設有華山北站，華陰市距西安僅 30 分鐘車

程，洛陽、鄭州納入 1 小時經濟圈。

華陰市境內人文景觀和自然景觀交相輝映，共同構成獨特豐富的

旅遊資源。有雄居五嶽之尊，被譽為「奇險天下第一山」的西嶽華山，

有在道教文化的發展起著深遠影響的名園玉泉院，有被譽為「陝西故

宮」的帝王行宮西嶽廟，還有比萬裡長城早建百餘年的魏長城遺址，

西漢京師糧倉、橫陣遺址、西關村遺址等旅遊景點。華山景區是全國

風景名勝 40 佳，全國文明旅遊景區示範點和國家 5A 級風景名勝區，

2002 年被評為「中華十大名山」之一，2006 年被評為「最值得外國人旅

遊的 50 個景點」之一，被國家建設部列入申報世界自然和文化遺產預

備名單。華陰文化藝術形式眾多，華陰老腔、華陰迷胡、華陰皮影、

剪紙等文化遺產悠遠流傳，其中華陰老腔、華陰迷胡被列為國家級非

物質文化遺產名錄。

華陰市境內駐有解放軍總裝備部第 32 基地、中國兵器工業集團

公司第〇五一基地兩個大型軍工科研單位，擁有各類型號槍枝、多種

口徑的火炮、坦克、裝甲車、火箭炮等以及相配套的常規兵器試驗設

施。結合工業基礎優勢和地域資源特點，華陰市堅持把培育發展產業

集群作為推進工業化的立足點，圍繞機械、能源、冶金、醫藥化工四

大傳統支柱和優勢產業，突出工業園區「龍頭」帶動作用，著力打造工

業走廊。目前，華能秦嶺（秦華）發電廠、

中聯重科

、龍鋼集團、新

西北鋼廠、錦前程藥業、博華製藥、博愛製藥、宏發石材、良木集團

等規模以上企業，總投資 40 億元，年工業產值超 20 億元。

華陰市近年來經濟持續快速發展。2018年，全市生產總值完成

91.16億元，較去年增長7.7%，其中，第一產業實現增加值8.53億元，

第二產業實現增加值30.73億元，第三產業實現增加值51.91億元，三

產結構比為9.4：33.7：56.9。按年平均常住人口計算，人均GDP為35,392

元，全市城鎮化率為56.4%。全年工業增加值為28.98億元，較上年增

長9.2%，其中規模以上工業企業完成增加值27.25億元，增長9.7%。規

模以上工業企業完成工業總產值86.48億元，較去年增長19.07%。2018

年全社會固定資產投資同比增長13.7%，房地產開發投資完成1.38億

元，全社會消費品零售總額35.94億元。

財政方面，近年來，受非稅收入大幅下降影響，華陰市一般公共

預算收入持續降低。2016年～2018年，華陰市財政收入分別為16.74億

元、22.43億元和21.66億元，一般公共預算收入分別為2.75億元、2.29

億元和2.42億元，在財政收入中佔比較低。

2016 年至 2018 年華陰市財政收入情況表

單位：億元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一般公共預算收入

2.42

2.29

2.75

其中：稅收收入

1.68

1.42

1.31

非稅收入

0.75

0.88

1.44

財政收入

21.66

22.43

16.74

數據來源：華陰市財政局

華陰市財政支出以一般公共預算支出為主。2016年～2018年，華

陰市財政一般公共預算支出分別為15.21億元、18.67億元和20.44億元。

2016 年至 2018 年華陰市財政支出情況表

單位：億元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一般公共預算支出

20.44

18.67

15.21

其中：一般公共服務

2.74

2.04

1.75

教育

2.88

3.74

2.79

社會保障和就業

2.41

2.23

2.25

醫療衛生

2.55

2.40

2.47

上解上級支出

0.52

0.36

0.30

數據來源：華陰市財政局

截至2018年末，華陰市地方政府債務餘額為9.17億元，其中一般

債務餘額為6.41億元，專項債務餘額2.76億元，債務規模較小。

總體來看，渭南市、華陰市經濟總量保持穩步增長，地方工業和

服務業呈現良好的發展趨勢，對經濟快速發展起到較強的推動作用。

二、發行人所在行業現狀及前景

發行人是華陰市重要的城市基礎設施投資建設和運營及土地開

發整理主體，圍繞華陰市的開發建設，基本形成了以城市基礎設施建

設和土地開發整理為重要支撐的產業體系。

（一）城市基礎設施建設行業

1、我國城市基礎設施建設行業現狀和前景

城市基礎設施是國民經濟持續發展的重要物質基礎，對於促進國

民經濟及地區經濟快速健康發展、改善投資環境、強化城市綜合服務

功能、加強區域交流與協作有著積極的作用。城市基礎設施建設行業

承擔公共服務功能，具有社會性、公益性的特點，其發展一直受到中

央和各地方政府的高度重視，並得到了國家產業政策的重點扶持。

我國是大規模城市化進程剛剛起步的發展中國家，城市基礎設施

相對滯後仍是我國城市面臨的緊迫問題。伴隨著城市化進程的推進和

經濟的快速增長，我國城市基礎設施建設的規模不斷擴大，發展速度

也不斷加快。自1998年以來，我國城市化水平每年都保持1.5%-2.2%

的增長速度，城市已成為我國國民經濟發展的重要載體。根據國家統

計局發布的《2018年國民經濟和社會發展統計公報》，2018年中國城

鎮化率為59.58%。在我國實現由農村化社會向城市化社會轉型的過程

中，對基礎設施的需求必將顯著提高。為此國家相繼出臺有關政策，

加大城市基礎設施建設行業的投資規模並加快其體制改革進程。隨著

中國國民經濟持續穩定快速發展和各級財政收入的不斷增長，國家及

地方政府對城市基礎設施建設的投資仍將保持快速增長的趨勢。

伴隨著我國城鎮化進程的加快，我國的城鎮化之路正面臨著越來

越多的挑戰。由於城市基礎設施建設歷史欠帳多、資金需求大、建設

周期長、運行效率低等原因，城市基礎設施條件滯後於經濟社會發展

需要。突出表現為交通設施軟、硬體嚴重不足，交通擁堵狀況嚴重；

城市配水、排水、供氣管網不能適應城市發展的需求。中小城市及小

城鎮城市基礎設施不足的情況尤為明顯。未來，隨著「城鎮化戰略」的

實施，我國的城市化進程仍將處於快速發展階段。

隨著城鎮化發展水平的繼續深入，城市的範圍將不斷擴大，由原

來中心城市過度承載的資源、交通、市政等壓力將在經濟發展過程中

完成向郊區城市的轉移，城市功能將向具有明確分工的副中心城市演

變，由此帶來的舊城改造、新城建設、拆遷安置等工程也將帶來大量

的基礎設施建設任務，因此，我國城市基礎設施建設行業有著巨大的

發展空間。

2、渭南市城市基礎設施建設行業發展現狀與前景

近年來，渭南市抓住西部大開發戰略、

一帶一路

、西渭一體化發

展和建設陝西東大門等歷史機遇，經濟持續快速增長，綜合實力提升

顯著。全市經濟總量跨越千億大關，

2018 年達到

1,767.71 億元，增長

7.1%，全社會固定資產投資完成

3,127.25 億元。新型城鎮化步伐加快，

城鎮化率不斷提升。主要經濟指標均超過陝西省平均水平，

經濟發展

的質量和效益明顯提升。

渭南市加速推進新型城鎮化，全面改善基礎設施，規劃建設了一

批打基礎、利長遠的重大項目。初步形成秦東城鎮群建設格局，同時，

有針對性的發展中心城市，突出中心城市的整體性，完善城市功能。

相繼建成市民綜合服務中心、文化藝術中心、體育中心、博物館、萬

達廣場等城市地標，完善渭河溼地公園、

湭

河公園等市民休閒場所。

打造網格狀城市道路系統。

2016 年，黃韓侯鐵路全線貫通，渭蒲高速、

渭玉高速、西潼高速改擴建和渭南至大荔一級公路等

20 個國省道升

等改造項目建成通車，連霍高速渭南東出口等項目已建成投用。

城市

自來水普及率、汙水處理率和氣化率分別達到

97%、

98.4%和

87%。

城市綠化覆蓋率達到

38%，成功創建國家衛生城市和省級園林城市。

「十三五

」期間，渭南市經濟社會發展的主要預期目標是生產總值

增長

9%左右，全社會固定資產投資增長

16%，社會消費品零售總額

增長

13%，同時將會繼續強化基礎設施建設，提高基礎設施支撐能力，

積極構建現代綜合交通網絡體系。

渭南市計劃

建設韓城、華山支線機

場；

持續

推進

建設

渭南至蒲城、富平至韓城、臨潼至潼關城際鐵路和

中心城市軌道交通網；實施合鳳、榆商高速和京昆高速改擴建，構建

「兩縱四橫

」高速樞紐網絡；實施國道

310、省道

209 等公路升等改造，

形成

「兩縱兩橫

」一級公路主骨架；新建改建一二級公路

500 公裡，實

現城區、景區、園區間連通二級以上公路全覆蓋；新建合陽至臨猗、

大荔至永濟兩座黃河大橋，推進晉陝豫省級互聯互通。加快建設渭南

水系，實施重點水源、防洪安瀾、城鄉供水、灌溉排水、水保生態、

水面景觀六大工程。實施渭南和富平熱電聯產、農網改造升級、渭北

煤電一體化、智能電網、

「氣化渭南

」二期工程等重點項目，提升能源

綜合保障能力。

渭南市致力於打造黃河

金三角

區域中心城市，關中城鎮群副中心

城市，繼

續做大中心城市規模，推進渭華城市帶建設。隨著渭南市經

濟實力的持續提高，將為基礎設施建設行業提供更大的發展空間。

3、華陰市基礎設施建設行業發展現狀與前景

近年來，華陰市緊抓新一輪西部大開發、

「

一帶一路

」和黃河金三

角承接產業轉移示範區建設的機遇，主動適應經濟發展新常態，積極

實施

「旅遊立市、工業富市、文化引領、城鄉統籌

」四大發展戰略，經

濟社會保持了平穩較快發展，和諧社會建設取得了新成就，建設國際

山水文化旅遊名城取得了實質性進展。

華陰市城區建成區面積

已

達到

13.3 平方公裡，較

2010 年增加了

1.4 平方公裡。華陰至潼關二級公路建成通車，開通了濱河大道、八

一街、書院路，改造了華嶽路、太華路，延伸了東嶽路、楊震路，城

市道路長度增加到

33 公裡，基本形成

「四縱四橫一環

」路網骨架。建

成了

城市文化

公園、杜峪河公園、文化古亭等休閒場所，

62 座城市免

費公廁覆蓋城區、景區，城市基礎設施日益健全

，

實現了城市集中供

熱，建成天然氣加氣站、垃圾中轉站、汙水處理廠，啟用寶蓮綜合市

場，城市功能不斷完善。高標準完成城市綠化、亮化、美化工程，九

天銀河灣、東方名城、廣廈錦園等一批現代化小區拔地而起，城市面

貌大為改觀。城區綠化覆蓋面積達

546.9 公頃，城鎮化水平達

60%，

成功創建國家級衛生城市、省級園林城市。

「十三五

」期間，華陰市將堅持協調發展，繼續推進國際山水文化

旅遊名城建設。構建以高速公路、鐵路、旅遊專線為主的布局合理、

便捷通暢、安全可靠的現代旅遊交通網絡系統，全市境內國道實現一、

二級化、省道路網實現二級化，縣道路網實現三級化；持續推進

「關

中水鄉

」建設，統籌謀划水資源利用開發，增強水資源保障能力，打

造城區至華山景觀長廊和渭河生態休閒走廊，做大做強太華湖景區，

發揮防洪、旅遊等多重功能；加快集中供熱工程建設，不斷擴大天然

氣綜合利用覆蓋面，

到

2020 年，城區燃氣普及率達到

90%，實現天

然氣管網互聯互通，集中供熱普及率達到

80%；積極發展電子商務等

新型商貿物流業態，建立電子商務示範園，規範引導電商發展，推動

企業、電商、快遞業融合式發展，新建市級商業中心

1 處，鎮級商業

中心

3 處，社區商業中心

8 處，改建或新建大中型商業零售網點

處，專業批發市場

13 處，物流中心

3 處，至

2020 年，社會消費品零

售總額實現

50 億元；在中心城區增加影院、遊樂場、劇院等娛樂設

施，開發山下休閒娛樂、溫泉度假、養生保健等旅遊項目，加快嶽廟

特色小吃一條街、華山紀念品一條街等項目建

設，全面提升旅遊服務

功能，加快推動星級飯店、旅遊購物、旅遊娛樂等各方面的發展，提

升服務水平和住宿接待能力，到

2020 年，新增

1,000 個停車位，在華

麓景區建設

1 個自駕遊營地，新改建

50 座旅遊廁所，建設遊客集散

中心和旅遊諮詢中心

4 處，培育

5 家以上有規模的地接旅行社、實現

電子導遊全覆蓋。

（二）城鎮供暖行業

1、我國供暖行業現狀及前景

城市供熱行業的發展區域主要集中在北方傳統採暖地區，主要是

嚴寒地區和寒冷地區，包括黑龍江、吉林、遼寧、新疆、青海、甘肅、

寧夏、內蒙古、河北、山西、北京、天津和陝西北部、山東北部、河

南北部等，目前這些地區城市建築面積總量近 90 多億平方米，城市

供熱行業需求強勁，行業規模較大，且發展速度較快近年來，我國城

市集中供熱事業發展迅疾，初步完成了從分散的小鍋爐房供暖，到集

中供熱、熱電聯產的轉型升級。我國北方城市供熱是以熱水為主，以

民生改善為出發點，實現了集中供暖的規模效應。

目前僅在北方各省的主要城鎮建有集中供熱系統，且平均覆蓋率

不到 50%；南方城鎮和我國廣大的農村地區則基本沒有集中供暖設施，

僅能依靠天然氣爐、空調、電爐和蜂窩煤等獨立供熱方式取暖。而芬

蘭和丹麥等發達國家的城市集中供熱覆蓋率達 90%，全國平均水平也

在 60%以上。未來房地產業的蓬勃發展，城市化率的提高，區域小鍋

爐的拆除和舊城區的管網建設改造等均為集中供熱市場創造了巨大

而持續的需求，我國集中供熱行業有非常廣闊的發展前景。

伴隨我國經濟的快速發展和城鎮化的加速，城市新增供熱市場主

要來自原有城市房地產業的蓬勃發展和大量的中小規模市縣（鎮）逐

步具備集中供熱的市場規模。預計未來 3-5 年，甚至更長時間，城市

供熱市場將保持較高的複合增速。

2、華陰市供暖行業現狀及前景

目前華陰市供暖服務主要由發行人子公司華陰市遠大熱力有限

公司（以下簡稱「熱力公司」）提供，熱力公司是立足旅遊城市發展、

改善生態環境、提高群眾生活質量，承載華陰市居民溫暖過冬的希望

而規劃建設的一項重大民生工程，承運以來得到了市委、市政府及相

關部門的大力支持。其中，集中供熱項目於 2011 年 10 月開工建設，

2013 年建設完成並於 11 月 15 日正式生產運行，總投資 3.3 億元，主

要建設熱源廠區和供熱外管網兩部分，其中熱源廠區佔地共 35 畝，

總建築面積 8100 平方米。主要安裝 1 臺 58 兆瓦、2 臺 70 兆瓦鏈條

式燃煤熱水鍋爐，並建設相關配套設施，供熱能力達到 350 萬平方米。

截至 2019 年 3 月末，華陰市城區集中供熱天燃氣鍋爐兩臺，供

暖面積達 145 萬平方米，集中供熱 131 家用戶，天燃氣供暖 7 家用。

熱力公司的正常運行，徹底改變了目前分散小鍋爐的高耗能、高

汙染的供熱現狀，提高了資源利用率，減少了汙染排放，排放水平已

達到超淨排放，改善了空氣品質，實現了集中供熱跨越性發展。隨著

供熱面積的逐年提高，將為建設國際山水文化旅遊名城，促進全域旅

遊城市建設，發揮越來越大的作用。

三、發行人在行業中的地位和競爭優勢

（一）發行人在行業中的地位

發行人作為華陰市人民政府重點構建的綜合性投資、建設與經營

主體，在華陰市政府授權下負責區域範圍內基礎設施投融資建設等方

面工作。發行人自成立以來，隨著經營規模和實力不斷壯大，在華陰

市城市基礎設施建設領域處於重要地位，擁有較強的競爭優勢和良好

的發展前景。

在城市基礎設施建設方面，發行人經華陰市政府授權，進行華陰

市區域的基礎設施、公益性用房等建設工作。在過去幾年中，發行人

先後建成了東環路、羅敷河華陽川段河道治理工程、二華排水工程等

重點工程。

在本地城鎮供暖服務中，發行人子公司華陰市遠大熱力有限公司

負責華陰市的集中供暖工作，具有獨一無二的地位。截至 2019 年 3

月末，熱力公司集中供熱主管網鋪設 13.63 公裡，共建設交換站 87

個。隨著城區不斷擴張，集中供暖面積增加，管網鋪設面積也隨之增

加。未來發行人將隨城區發展按需增加管網鋪設。預計於 2019 年內，

發行人將鋪設 14 段集中供熱管網，合計約 10,423 米，其中包括華山

景區供熱東線管網 1 段、西線管網 9 段和城區供熱管網 4 段。

發行人作為華陰市國資局控股的重要綜合性投資、建設與經營主

體，其經營發展受到華陰市政府的大力支持。

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行人分別獲取政府補

助

4,914.47 萬元

、

5,284.80 萬

元

和

5,439.83 萬元

。

華陰市當地共有發行人和

華陰市西嶽國有資產經營管理有限公

司

兩家綜合性投資、建設與經營主體

，兩家公司均未公開或非公開進

行過債券融資。截至

2018 年末

，華陰市西嶽國有資產經營管理有限

公司（簡稱「西嶽公司」）總資產

25.65 億元

，

總負債

1.11 億元

，

淨

資產

24.54 億元

，

2018 年度

，西嶽公司營業收入

0 億元

，淨利潤

0 億

元

。

（二）發行人的競爭優勢

1、突出的區位優勢

渭南市地處陝西省東部，屬秦豫晉三角經濟合作區、關天經濟區

重要城市，多條鐵路幹線及高速公路貫穿全境，東瀕黃河，西臨西安，

南倚秦嶺，北接延安，渭水橫貫其中，是中原地區通往大西北的咽喉

要道，也是新歐亞

大陸橋

的重要地段。

近年來依託良好的區位優勢和

資源優勢

，渭南市經濟不斷發展，

2016 年

度

、

2017 年

度

和

2018 年

度

，渭南市分別實現地區生產總值

1,488.62 億元

、

1,656.62 億元

和

1,767.71 億元

。渭南市經濟總量在陝

西省各地級市中排名居中，經濟增速高於全省平均水平。

華陰市距渭南市

60 公裡，距西安市

120 公裡，居於西安一小時

經濟圈內。華陰市近年來經濟持續快速發展，

2018 年，全市生產總值

完成

91.16 億元。

總體來看，依託渭南市及華陰市突出的區位優勢及區域發展水平，

未來，發行人將持續健康發展，業務規模亦將不斷迅速壯大。

2、政府的大力支持

為加快華陰市建設步伐，推動區域經濟發展，華陰市人民政府致

力於將發行人打造成具有強大經濟實力和發展能力的基礎設施建設

骨幹企業。在公司提出做大做強的未來發展戰略及工作規劃之後，華

陰市人民政府通過提供政策服務、資源整合、資產注入、資金支持、

業務拓展以及人才引進等措施對發行人給予了積極支持，使得發行人

綜合實力日益壯大，競爭優勢日益突出。自成立以來，按照公司發展

規劃以及政府工作會議精神，市政府陸續向公司注入土地等優質資產，

進一步增強了公司的整體實力。發行人作為華陰市重大基礎設施工程

建設的重要實施主體，在不斷發展中得到

政府的大力支持。

2016 年

度、

2017 年度和

2018 年度，發行人分別獲取政府補助

4,914.47 萬元

、

5,284.80 萬元

和

5,439.83 萬元

。

3、穩固的行業領先地位

發行人在華陰市全市範圍內開展城市基礎設施建設等業務，承擔

著華陰市基礎設施建設和運營的重要任務。自成立以來，發行人經營

規模和實力不斷壯大，主要承擔著城市基礎設施項目的投資、融資、

建設、運營和管理等多方面職能，並在區域內的行業中處於領先地位，

市場相對穩定，具有持續穩定的盈利能力。公司的運作越來越成為城

市運營的重要環節，排他性的地位和專業化的職能決定了其城市資源

經營的主體角色，城市可持續發展的內在需求和政府的大力支持為公

司的可持續發展奠定了良好的基礎。隨著華陰市未來經濟水平的提高

與城市化進程的加快，公司的業務規模

將進一步擴大，領先地位將更

加凸顯。

4、豐富的行業經驗

發行人通過一系列監管制度建設，對公司部門試點實行統一績效

指標考核，提高了公司運營效率。同時，發行人通過做好基礎設施項

目的投資計劃，同步建立並完善項目管理制度，有力保障了公司投資

項目的規範運作和經濟效益。發行人從事基礎設施建設服務等其他社

會服務多年，積累了豐富的開發經驗，具備較強的專業能力，擁有一

批從業經歷豐富、綜合素質較高的經營管理團隊和專業技術人才，為

公司的穩定良好發展奠定了堅實的基礎。

四、發行人的主營業務模式及經營狀況

（一）發行人的主營業務模式

發行人作為華陰市人民政府重點構建的綜合性投資、建設與經營

主體，經營範圍涉及城市基礎設施與配套設施的建設運營、集中供熱

和管網建設等領域。

在城市基礎設施建設業務方面，發行人與華陰市人民政府籤訂了

《委託代建協議》，華陰市人民政府授權將華陰市範圍內部分基礎設

施、公益性用房等市政工程項目委託發行人及其子公司投資建設

。在

每年的年度末，由發行人出具項目費用結算單，經

華陰市人民政府

審

核後，作為發行人應收取的項目委託建設費用。

項目委託建設費用包

括項目投資總額（含前期費用、建設成本、融資費用、應交稅費等各

項支出）以及按項目

投資總額的

4%-15%計收的代建管理費。

委託建

設費用由華陰市人民政府或其委託第三方支付項目委託建設費用，支

付方式由雙方根據各項目的具體情況另行協商確定。

城鎮供暖服務方面，根據華陰市人民政府辦公室《關於印發華陰

市城區集中供熱實施意見的通知》（陰政辦法

[2012]119 號），華陰市

城區集中供熱項目成立建設領導小組，由市長擔任組長，常務副市長

和發行人董事長擔任副組長，在項目建成後組建

「華陰市供熱公司

」

（即華陰市遠大熱力有限公司），隸屬於發行人

。

根據該通知，熱力

公司供暖收費標準為居民供熱

5.0 元

/平方米

·月，非居民供熱

6.5 元

平方米

·月。

截至

2019 年

3 月末

，熱力公司集中供熱主管網鋪設

13.63

公裡，共建設交換站

87 個。隨著城區不斷擴張，集中供暖面積增加，

管網鋪設面積也隨之增加

，

華陰市城區集中供熱天燃氣鍋爐兩臺，供

暖面積達

145 萬平方米，

供熱總量為

57.024 萬吉焦

，

集中供熱

131 家

用戶，天燃氣供暖

7 家用戶

。

結算方式方面，均為按面積預收該季度

供暖費，供暖區域大部分小區為小區物業管理公司代收供暖費，小部

分為熱力公司直接收取供暖費。

（二）發行人的經

營狀況

發行人作為華陰市重要的城市基礎設施投資建設和運營主體，以

公司本部及各家子公司為經營主體，圍繞華陰市的開發建設，基本形

成了以城市基礎設施建設為重要支撐的產業體系，經營業務範圍還涉

及了城市集中供熱和管網建設等其他領域。

2016 年度、

2017 年度和

2018 年度，發行人分別實現主營業務收

入

32,813.94 萬元

、

41,105.17 萬元

和

42,598.64 萬元

，其中

2017 年度

發行人實現主營業務收入較

2016 年度增加

8,291.91 萬元，增幅為

25.27%，

主要由於隨著發行人建設工程項目規模逐步擴大，工程建設

服務板塊收入增加所致

。

2018 年度發行人實現主營業務收入較

2017

年度增加了

1,493.47 萬元，增幅為

3.63%。

最近三年發行人主營業務收入情況

單位：萬元、

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

工程建設服務

22,284.90

52.31

39,433.52

95.93

31,474.91

95.92

代徵土地

17,377.57

40.79

集中供熱

2,656.32

6.24

1,430.37

3.48

1,260.39

3.84

管網建設維護

179.65

0.42

144.99

0.35

78.63

0.24

物業服務

31.56

0.07

22.21

0.05

0.00

其他收入

68.65

0.16

74.08

0.18

0.00

合計

42,598.64

100.00

41,105.17

100.00

32,813.94

100.00

主營業務收入構成方面，發行人主營業務收入由工程建設服務收

入、

集中供熱

收入等收入構成。

2016 年度、

2017 年度和

2018 年度工

程建設服務收入是公司收入的主要來源，分別為

31,474.91 萬元

、

39,433.52 萬元

和

22,284.90 萬元

，佔主營業務收入的比例分別為

95.92%、

95.93%和

52.31%，發行人

2018 年

工程建設服務收入

下降主

要由於本期工程項目部分尚未完工確認收入

。

發行人

2018 年新增

代

徵土地

業務，收入

17,377.57 萬元，佔比

40.79%，

系華陰市漢嶽生態

環境工程有限公司委託華陰市太華水務開發有限責任公司代其徵收

土地，由華陰市太華水務開發有限責任公司自負盈虧，超過費用由華

陰市太華水務開發有限責任公司負擔，省減費用歸華陰市太華水務開

發有限責任公司所有。

其他各項服務所形成的收入佔主營業務收入比

重相對較少。

最近三年發行人主營業務成本情況

單位：萬元、

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

工程建設服務

20,866.77

50.74

36,812.34

93.60

29,471.96

90.15

代徵土地

16,268.98

39.56

集中供熱

3,905.93

9.50

2,447.20

6.22

3,205.48

9.81

管網建設維護

27.13

0.07

14.59

0.04

物業服務

83.64

0.20

43.48

0.11

0.00

其他

業務

0.00

合計

41,125.31

100.00

39,330.15

100.00

32,692.03

100.00

主營業務成本方面，

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行

人主營業務成本分別為

32,692.03 萬元

、

39,330.15 萬元

和

41,125.31 萬

元

。近三年發行人主營業務成本整體呈上升趨勢。

毛利潤及毛利率方面，

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行

人主營業務毛利潤分別為

121.91 萬元

、

1,775.02 萬元

和

1,473.33 萬

元

，主營業務毛利率分別為

0.37%、

4.32%和

3.46%。報告期內，發行

人工程建設服務毛利率分別為

6.36%、

6.65%和

6.36%。

最近三年發行人主營業務毛利潤、毛利率情況

單位：萬元、

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

毛利潤

毛利率

毛利潤

毛利率

毛利潤

毛利率

工程建設服務

1,418.13

6.36

2,621.18

6.65

2,002.95

6.36

代徵土地

1,108.59

6.38

集中供熱

-1,249.60

-47.04

-1,016.83

-71.09

-1,945.08

-154.32

管網建設維護

179.65

100.00

117.86

81.29

64.05

81.45

物業服務

-52.08

-165.02

-21.28

-95.81

其他收入

68.65

100.00

74.08

100.00

合計

1,473.33

3.46

1,775.02

4.32

121.91

0.37

1、工程建設服務

發行人及其子公司按照政府委託代建方式重點負責華陰市內城

市基礎設施建設、土地整理等方面工作。根據華陰市人民政府與發行

人籤訂的《委託代建協議》，華陰市人民政府授權將華陰市範圍內部

分基礎設施、公益性用房等市政工程項目委託發行人及其子公司投資

建設

。在每年的年度末，由發行人出具項目費用結算單，經

華陰市人

民政府

審核後，作為發行人應收取的項目委託建設費用。

項目委託建

設費用包括項目投資總額（含前期費用、建設成本、融資費用、應交

稅費等各項支出）以及按項目投資總額的

4%-15%計收的代建管理費。

委託建設費用由華陰市人民政府或其

委託第三方支付項目委託建設

費用，支付方式由雙方根據各項目的具體情況另行協商確定。

截至

2018 年

12 月

31 日，發行人主要項目運營情況如下：

發行人重大項目運營情況

單位：萬元

項目名稱

計劃總投資

實際已完成投資額

建設進度

華陰市鳳凰嶺人文紀念園項目

30,622.99

1,491.78

4.87%

市醫院門診樓建設項目

23,300.00

4,685.12

20.11%

原中國第十冶金建設公司桃下生活區

「三

供一業

」項目

16,000.00

7,461.39

46.63%

濱河大道

15,500.00

3,773.00

24.34%

渭河右岸華陰段堤頂面道路及綠化工程

交通橋改擴建

13,051.52

4,676.54

35.83%

項目名稱

計劃總投資

實際已完成投資額

建設進度

合計

98,474.51

22,087.83

根據

發行人的業務模式

，

以上代建項目尚未完工

，

均未確認收入

，

未開始回收款項

。

2、

集中供熱

目前華陰市供暖服務主要由發行人子公司華陰市遠大熱力有限

公司（以下簡稱「熱力公司」）提供，熱力公司是立足旅遊城市發展、

改善生態環境、提高群眾生活質量，承載華陰市居民溫暖過冬的希望

而規劃建設的一項重大民生工程，承運以來得到了市委、市政府及相

關部門的大力支持。其中，集中供熱項目於 2011 年 10 月開工建設，

2013 年建設完成並於 11 月 15 日正式生產運行，總投資 3.3 億元，主

要建設熱源廠區和供熱外管網兩部分，其中熱源廠區佔地共 35 畝，

總建築面積 8100 平方米。主要安裝 1 臺 58 兆瓦、2 臺 70 兆瓦鏈條

式燃煤熱水鍋爐，並建設相關配套設施，供熱能力達到 350 萬平方米。

截至 2019 年 3 月末，華陰市城區集中供熱天燃氣鍋爐兩臺，供

暖面積達 145 萬平方米，集中供熱 131 家用戶，天燃氣供暖 7 家用

戶。

3、

管網建設維護

發行人子公司華陰市遠大熱力有限公司負責提供本地城鎮供暖

服務，

截至

2019 年

3 月末

，熱力公司集中供熱主管網鋪設

13.63 公

裡，共建設交換站

87 個。隨著城區不斷擴張，集中供暖面積增加，

管網鋪設面積也隨之增加

。管網建設維護費用由熱力公司按照每年新

增供熱面積

50 元

/㎡

向第一次接入集中管網的採暖用戶收

取

。

未來發行人將隨城區發展按需增加管網鋪設

。

預計於

2019 年內

，

發行人

將

鋪設

14 段集中供熱管網

，合計

約

10,423 米

，其中

包括華山

景區供熱東線管網

1 段、西線管網

9 段和城區供熱管網

4 段。

4、

物業服務

發行人緊跟城市發展階段，從服務城市基礎設施硬體開發，逐漸

過渡到區域綜合開發，再到城市軟體配套「現代服務業」經營開發；

從基礎設施投融資平臺，逐漸演變城市基礎設施綜合運營服務商，到

服務城市競爭力提升的「城市發展綜合服務商」。物業服務方面，主

要由發行人子公司華陰市城投金荷物業服務有限公司負責，在物業管

理、家政服務、城市垃圾清運等領域為華陰市美

好生活

提供優質高效

的服務。

五、發行人的發展規劃

（一）戰略定位

總體目標：

發行人未來三年轉型發展的戰略定位為「城市運營商

和城市服務商」，主要將圍繞「城市運營」、「城市服務」

來提升城

市價值和品質等軟實力方面的相關行業領域，以資本為紐帶，實施項

目投資管理、資產收益管理、產權監督管理、城市運維管理、資產重

組和資本運作，為城市發展發揮國有資本為主導的引領帶動作用。將

公司打造成為具備一定市場競爭力的城市服務商和城市運營商，並爭

取在未來

3 年內實現總資產規模超

68 億元，淨利潤實現每年

10%以

上的增長速度。

五大轉型方向：

一是從城市建設融資轉向資本經營管理，二是從

資產擴張轉向價值提升，三是從做大轉向做強、做精、做優，四是從

城市產業領域經營轉向品牌化發展，五是從資產經營轉向資本控股型。

進一步完

善公司法人治理結構，提高公司管控能力，加快股權多元化

改革，強化績效考核及激勵機制，重點布局城市建設、城市物業、城

市維護、城市養老、城市服務等五大產業板塊，實現資源資產化、資

產資本化、資本證券化。

（二）運營模式

一是完善公司製法人治理結構，健全董事會，優化公司的扁平化

管理模式，提高工作效率。通過積極爭取政府政策及優質資源支持，

提升企業為城市基礎設施建設與城市發展的融資能力。積極爭取持有

土地資源，提高房地產開發建設等自營類項目的運作水平和盈利能力，

通過金融服務為公司融資、建設保駕護航，提升公司抗風險能力。以

發

行人需要為出發點，結合發行人業務優勢及發展方向，積極

參與城

市土地一級開發、房地產開發建設、市政基礎設施建設，完善金融服

務；二是代建公益類項目，如棚改、道路、水利、農林、教育、衛生

等基礎設施；三是投資開發自營類項目，提高運作水平及盈利能力；

四是承接招商引資類項目落地，持有股權，做好配套服務；五是管理

運營城市公共服務類項目，如城市停車、公交、熱力，鄉村供氣、供

水、充電樁、

地熱資源開發、清潔能源利用，智慧城市運作等公益類

項目的運營與服務管理職能。

（三）運行效果

1、實現產業鏈的延伸

發行人在順利完成政府交給的投

融資建設任務，推動城市發展的

同時，需要通過自身的發展，實現資產保值增值。從城市的發展方向

來看，隨著城市經濟從「要素驅動型」向「效率驅動型」再到「創新

驅動型」的發展，基礎設施硬體建設總會達到相對飽和的狀態。發行

人應該緊跟城市發展階段，從服務城市基礎設施硬體開發，逐漸過渡

到區域綜合開發，再到城市軟體配套「現代服務業」經營開發，從基

礎設施投融資平臺，逐漸演變城市基礎設施綜合運營服務商，到服務

城市競爭力提升的「城市發展綜合服務商」。

通過產業鏈的延伸，發行人在保持現有核心職能的基礎上，業務

循環逐步擴展，力爭涵蓋投融

資平臺「四大核心任務」，即「投資建

設」、「融資創新」、「城市開發」、「資產經營」，在不同發展階

段，布局不同的業務發展群落。一般來講業務群落的第一層面是拓展

並確保核心業務的運作，能為企業帶來穩定業務營運收入和現金流，

培育相關經驗和技能，確立經營概念和經營模式；第二層面是通過發

展新業務，進入城市開發板塊，通過新業務的快速增長，與第一層面

業務形成良性循環；第三層面是開創未來的事業機會進入新興業務板

塊，創造未來

5-10 年有生命力的業務，能夠與一二層業務互動，形

成獨特競爭力。如何調整產業結構，實現發展轉型

,還需要在細

節問題

上不斷摸索研究。

2、保證發展資源的可持續

發展資源的可持續包括三方面：第一方面指的是資源儲備可持續，

包括項目、土地、資金、人員和智力資源儲備；第二方面指的是資產

結構和管理方式清晰，可持續，即做到分業經營，分類指導，分級管

理；第三方面指的是資產經營的可持續，通過戰略投資與資產經營的

互動，加強投資分析與投資決策，加強從工程設計到實施的全程成本

控制，通過有效經營管理計劃與控制，保證合理資產總量和收益水平，

加強經營結果與前期對比和項目後評估，建立資產處置與資產重組機

制。

3、優化管理，提升能力

管理能力的提升，是現代企業打造百年基業的必由之路，也是發

行人由政府特定目的型公司向一個真正的市場化企業轉型，實現可持

續發展的基本前提。企業的能力除了天生的資源稟賦能力，例如與政

府的關係、區位發展優勢以外，競爭的主要能力都來自於後天培育，

這些能力包括：通過梳理內設部門組織架構，適應發展需要，明確管

轄權屬，形成線路清晰、責任明確、專業純粹的管理脈絡，並完善體

制機制。完成制度流程建設階段性目標，初步形成內控風險管理體系，

做好風險防範工作。強化考核機制，落實崗位職責，以能力定位置；

量化指標體系

，以責任心、執行力定收入；完善激勵制度，全面提高

公司各管理崗位的工作績效。加強「熟前期、懂管理、會理財」的綜

合性人才培養，提升幹部專業技能，培育學習和創新環境，促進企業

智力資源的積累。

轉型後的發行人將具備較為完善的公司運作機制，融資平臺的功

能得以充分發揮，對下屬企業的產業規劃和布局形成框架，建立起規

範的公司治理結構，成為資產規模大、專業化水平強、市場影響力顯

著的公司，在肩負基礎設施建設及戰略性投融資任務的同時，自身價

值得以充分的體現，形成產業投資與資本運營的良性循環，實現從政

府投融資平臺到城市綜合運營商的

轉變，總體來說，將著重體現出市

場性、統籌性、盈利性和可持續性等特點。

第十條發行人財務情況

本部分財務數據及所附的簡要會計報表均摘自希格瑪會計師事

務所（特殊普通合夥）對發行人

2016 年至

2018 年合併財務報表出具

的標準無保留意見的審計報告（希會審字（

2019）

1692 號）。

在閱讀下文的相關財務報表中的信息時，應當參照發行人完整的

經審計的

2016 年至

2018 年合併財務報表及附註。

除特別說明外，本節使用的所有指標均為合併報表口徑，部分主

要財務數據合計數與經審計財務報表的合計數在尾數上可能存在差

異，這些

差異是由四捨五入造成的。

一、發行人最近三年主要財務數據及指標

（一）發行人最近三年主要財務數據及指標

最近三年發行人主要財務數據

單位：萬元

項目

2018 年末

/2018

年度

2017 年末

/2017

年度

2016 年末

/2016

年度

流動資產合計

485,315.48

494,505.50

384,434.71

非流動資產合計

43,020.77

37,620.03

22,295.51

資產總計

528,336.25

532,125.53

406,730.22

流動負債合計

73,521.54

108,834.61

50,266.64

非流動負債合計

117,808.31

96,040.15

42,795.51

負債合計

191,329.85

204,874.76

93,062.15

所有者權益合計

337,006.40

327,250.77

313,668.07

營業收入

42,636.19

41,105.85

32,813.94

營業成本

41,131.88

39,330.15

32,692.03

利潤總額

9,246.09

9,334.84

7,519.87

淨利潤

8,984.13

8,679.71

7,038.67

經營活動產生的現金流量淨額

-14,204.95

-37,754.67

-7,002.47

投資活動產生的現金流量淨額

-789.65

-7,753.85

3,566.31

籌資活動產生的現金流量淨額

17,517.01

51,245.69

18,689.08

項目

2018 年末

/2018

年度

2017 年末

/2017

年度

2016 年末

/2016

年度

現金及現金等價物淨增加額

2,522.42

5,737.17

15,252.92

期末現金及現金等價物餘額

31,096.27

28,573.85

22,836.68

最近三年發行人主要財務指標

項目

2018 年末

/2018

年度

2017 年末

/2017

年度

2016 年末

/2016

年度

應收帳款周轉率（次/年）1

1.59

1.28

1.15

存貨周轉率（次/年）2

0.10

0.11

0.10

總資產周轉率（次/年）3

0.08

0.09

0.08

淨資產收益率（%）4

2.71

2.27

總資產收益率（%）5

1.69

1.85

1.80

流動比率（倍）6

6.60

4.54

7.65

速動比率（倍）7

1.09

0.69

1.19

利息保障倍數（倍）8

1.85

2.07

9.32

資產負債率（%）9

36.21

38.50

22.88

註：

1、應收帳款周轉率＝報告期營業收入

/[（期初應收帳款餘額

+期末應收帳款餘額）

/2]

2、存貨周轉率＝報告期

營業成本

/[（期初存貨餘額

+期末存貨餘額）

/2]

3、總資產周轉率＝報告期

營業收入

/[（期初資產總額

+期末資產總額）

/2]

4、淨資產收益率＝報告期淨利潤

/[（期初淨資產總額

+期末淨資產總額）

/2]×100%

5、總資產收益率＝報告期淨利潤

/[（期初資產總額

+期末資產總額）

/2]×100%

6、流動比率＝期末流動資產總額

/期末流動負債總額

7、速動比率＝（期末流動資產總額－存貨淨額）

/期末流動負債總額

8、利息保障倍數＝（報告期利潤總額＋報告期列入財務費用利息支出）

/利息支出

9、資產負債率＝期末負債總額

/期末資產總額

×100%

（二）發行人

2016 年末至

2018 年末經審計合併資產負債表見附

表二，

2016 年度至

2018 年度經審計合併利潤表見附表三，

2016 年度

至

2018 年度經審計合併現金流量表見附表四。

二、發行人財務分析

（一）資產、負債和所有者權益分析

1、資產結構分析

2016 年末至

2018 年末發行人主要資產結構

單位：萬元、

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

流動資產：

貨幣資金

31,096.84

5.89

31,578.39

5.93

22,841.22

5.62

應收票據及應收帳款

21,873.45

4.14

31,677.30

5.95

32,481.59

7.99

其中：應收帳款

21,873.45

4.14

31,677.30

5.95

32,481.59

7.99

應收票據

預付款項

4,470.56

0.85

374.68

0.07

76.13

0.02

其他應收款

22,119.62

4.19

10,449.05

1.96

4,425.47

1.09

其中：應收股利

1,905.53

0.36

1,536.81

0.29

789.86

0.19

其他應收款

20,214.09

3.83

8,912.24

1.67

3,635.62

0.89

存貨

405,019.87

76.66

419,848.41

78.90

324,477.17

79.78

其他流動資產

735.15

0.14

577.68

0.11

133.13

0.03

流動資產合計

485,315.48

91.86

494,505.50

92.93

384,434.71

94.52

非流動資產：

可供出售金融資產

100.00

0.02

長期股權投資

4,217.79

0.80

4,237.46

0.80

投資性房地產

823.72

0.16

固定資產

25,806.13

4.88

26,673.26

5.01

21,195.44

5.21

在建工程

2,743.07

0.52

1,661.80

0.31

無形資產

8,615.84

1.63

5,047.51

0.95

1,100.07

0.27

遞延所得稅資產

214.22

0.04

其他非流動資產

500.00

0.09

非流動資產合計

43,020.77

8.14

37,620.03

7.07

22,295.51

5.48

資產總計

528,336.25

100.00

532,125.53

100.00

406,730.22

100.00

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人的資產總額分別為

406,730.22 萬元、532,125.53 萬元和 528,336.25 萬元。受整體向好的

宏觀經濟環境和公司合理的發展規劃，發行人總資產規模保持穩步發

展的趨勢。

（1）流動資產

發行人的流動資產主要由貨幣資金、應收帳款、其他應收款和存

貨組成。2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人流動資產分別為

384,434.71 萬元、494,505.50 萬元和 485,315.48 萬元，發行人流動資

產佔總資產的比例分別為 94.52%、92.93%和 91.86%。發行人資產中

流動資產佔比較高，資產結構較優，具有良好的風險承受能力。

① 貨幣資金

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人貨幣資金分別為

22,841.22 萬元、31,578.39 萬元和 31,096.84 萬元，佔總資產的比例分

別為 5.62%、5.93%和 5.89%。發行人貨幣資金主要為銀行存款和少量

庫存現金，各報告期末發行人貨幣資金明細如下表：

各

報告期末發行人貨幣資金明細

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

庫存現金

25.11

33.95

23.53

銀行存款

31,071.73

31,544.44

22,817.69

合計

31,096.84

31,578.39

22,841.22

其中，使用受限制的貨幣資金情況如下：

單位：萬元

科目

2018 年 12

月 31 日

2017 年 12

月 31 日

2016 年 12

月 31 日

受限原因

銀行存款

0.58

4.55

帳號長期未使用，被

列入久懸帳戶名單

銀行存款

3,000.00

銀行承兌匯票保證金

合計

0.58

3,004.55

4.55

② 應收帳款及應收票據

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人應收票據餘額均為 0，

發行人應收帳款分別為 32,481.59 萬元、31,677.30 萬元和 21,873.45 萬

元，發行人應收帳款佔總資產的比例分別為 7.99%、5.95%和 4.14%。

最近三年，發行人應收帳款均為經營活動形成，主要為應收華陰市財

政局的委託代建項目相關款項。截至 2018 年末，發行人應收帳款主

要為應收華陰市財政局款項，金額為 21,448.76 萬元，帳齡均在 1 年

以內。2017 年末發行人應收帳款較 2016 年末減少 804.29 萬元，減少

幅度為 2.48%；2018 年末發行人應收帳款較 2017 年末減少 9,803.85

萬元，降幅為 30.95%，主要由於發行人應收帳款回收加快。

截至

2018 年末發行人主要應收帳款情況

單位：萬元

序號

欠款單位

入帳價值

款項性質

帳齡

佔應收帳款總額

的比例（%）

華陰市財政局

21,448.76

代建工程款

1 年以內

98.06

合計

21,448.76

98.06

截至 2018 年末，發行人應收帳款中，應收華陰市財政局的款項

未計提壞帳準備，除對華陰市財政局的應收款項以外，有 78.41 萬元

應收帳款按帳齡分析法計提壞帳準備，佔比較小，帳齡和壞帳計提的

具體情況如下：

截至

2018 年末發行人按帳齡分析法計提壞帳準備情況

單位：萬元

帳齡

2018 年 12 月 31 日

帳面餘額

壞帳準備

計提比例（%）

1 年以內

390.24

1 至 2 年

31.53

1.58

2 至 3 年

3 至 4 年

8.97

4.49

合計

430.75

6.06

淨值

424.68

③ 預付帳款

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末，發行人預付帳款分別為

76.13

萬元

、

374.68 萬元

和

4,470.56 萬元

，佔總資產的比例分別為

0.02%、

0.07%和

0.85%，佔比較小。發行人預付帳款主要為預付熱力運行費

和材料款，帳齡主要在

1 年以內。發行人

2017 年末預付帳款較

2016

年末

增加

298.55 萬元，增幅為

298.55%，

主要

因

為增加預付對陝西英

華實業有限公司的熱力運行費

298.95 萬元所致。

發行人

2018 年末預

付帳款較

2017 年末

增加

4,095.88 萬元，增幅為

1,093.18%，主要因為

增加

陝西建工第四建設集團有限公司

、

渭南市秦東工程圖審有限責任

公司

、

延安市建築工程總公司

、

陝西億融建築公司

等的預付工程款所

致。

截至

2018 年末發行人

前五大

預付帳款情況

單位：萬元

、

債務人名稱

帳面餘額

佔預付帳款總額的

比例

帳齡

陝西建工第四建設集團有限公司

1,879.00

42.03

1 年以內

渭南市秦東工程圖審有限責任公司

601.43

13.45

1 年以內

延安市建築工程總公司

350.00

7.83

1 年以內

陝西億融建築公司

310.00

6.94

1 年以內

陝西蒲城華燦實業有限公司

187.00

4.18

1 年以內

合計

3,327.43

74.43

④ 其他應收款

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末，發行人其他應收款分別為

3,635.62 萬元

、

8,912.24 萬元

和

20,214.09 萬元

，發行人其他應收帳款

佔總資產的比例分別為

0.81%、

0.89%和

1.67%。截至

2018 年末，發

行人其他應收款

中

應收華陰市政府各部門、各行政事業單位款項

該部

分因回收風險較小，不計提壞帳準備，其他部分均按照帳齡分析法組

合計提壞帳準備。其他應收款具體情況計提壞帳情況及截至

2018 年

末餘額

前五名的其他應收款情況如下表所示

。

截至

2018 年末發行人其他應收款分類情況

單位：萬元

類別

2018 年 12 月 31 日

帳面餘額

壞帳準備

帳面價值

金額

比例

（%）

金額

計提比例

（%）

金額

按信用風險特徵組合計提壞

帳準備的其他應收款

20,243.08

100

28.98

20,214.09

其中：按帳齡分析法組合計

提壞帳準備的其他應收款

4,670.44

23.07

28.98

0.62

4,641.46

按其他組合計提壞帳

準備的其他應收款

15,572.64

76.93

15,572.64

合計

20,243.08

100

16.88

28.98

20,214.09

按帳齡分析法計提壞帳準備的其他應收款

單位：萬元

帳齡

2018 年 12 月 31 日

帳面餘額

壞帳準備

計提比例（%）

1 年以內

4,393.90

1 至 2 年

260.00

13.00

2 至 5 年

0.70

0.14

5 年以上

15.84

100

合計

4,670.44

28.98

淨值

4,641.46

按其他組合計提壞帳準備的其他應收款

單位：萬元

其他應收款（按單位）

2018 年 12 月 31 日

帳齡

西嶽國有資產經營管理有限公司

1,590.00

1 年以內

華陰市華山欣沐陽旅遊發展有限公司

924.20

1 年以內

華陰市水務局

150.00

1 年以內

華陰市國土資源局

1,000.00

1 年以內

華陰市公安局

20.00

2-3 年

華陰市嶽廟棚戶區改造指揮部

9,868.24

1 年以內

華陰市住建局

0.20

1 年以內

華陰市發展改革局

20.00

1 年以內

華陰市水務局防汛戶

2,000.00

1 年以內

合計

15,572.64

按欠款方歸集的期末餘額前五名的其他應收款情況

單位：萬元

、

單位名稱

款項

性質

2018 年末

帳齡

佔其他應收款

期末餘額合計

數的比例

形成原因

華陰市嶽廟棚戶區改造

指揮部

往來款

9,868.24

1 年以內

48.67

代墊工程款

單位名稱

款項

性質

2018 年末

帳齡

佔其他應收款

期末餘額合計

數的比例

形成原因

漢嶽生態環境工程有限

公司

往來款

2,870.00

1 年以內，

1-2 年

14.15

代墊徵地

款

水務局防汛戶

往來款

2,000.00

2 年以內

9.86

工程投標保證金

西嶽國有資產經營管理

有限公司

往來款

1,590.00

1-2 年

7.84

代墊成本費用

華陰市國土資源局

往來款

1,000.00

1 年以內

4.93

代墊徵地

款

合計

17,328.24

85.45

截至

2018 年

12 月

31 日，其他應收款按照經營性和非經營性（經

營性界定：與發行人經營相關的款項確定為經營性，即與企業主營業

務相關或與企業日常經營有關的與上下遊企業、員工及其餘單位包括

金融機構之間形成的其他應收款；非經營界定：與發行人主營業務無

關的款項確定為非經營性，如發行人對相關企業的拆借款項）

。截至

2018 年末，發行人的其他應收款均為經營性款項。

發行人制定了對外

非經營性資金往來管理辦法，

對

非經營性資金

往來的審批與披露進行管理：

A.發行人非經營性應收類款項決策權限、程序及定價機制

非經營性往來佔款或資金拆借事項的決策權限、決策程序方面，

發行人規定該事項原則上需由集團母公司發起，經財務科審查後，根

據資金規模決定後續審批流程，其中金額 5 億元以上款項提交董事會

審議，金額 5 億元以下款項由董事長籤字審批。定價方面，發行人與

相關第三方參照公允市場價格協商確定合理的資金佔用成本。相關交

易涉及關聯方時，按照《關聯交易制度》執行。

B.發行人非經營性應收類款項信息披露

發行人每年在年度報告中對應收類款項經營性及非經營性相關

信息進行披露，未來發行人將按照國家發展和改革委員會、中國證券

監督管理委員會等相關監管部門要求，進一步完善和規範公司資金管

理制度，做好信息披露工作。

C.發行人未來關於非經營性應收類款項管理思路

發行人將本著進一步完善公司治理，規範公司運作的原則，加強

對非經營性往來佔款或資金拆借的總額管理，原則上不新增相關款項

的規模。同時，發行人將嚴格履行公司內部決策程序，對相關事項進

行充分的信息披露。

⑤ 存貨

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末發行人存貨分別為

324,477.17

萬元

、

419,848.41 萬元

和

405,019.87 萬元

，發行人存貨佔總資產的比

例分別為 79.78%、78.90%和 76.66%。2017 年末發行人存貨較 2016

年末增加 95,371.24 萬元，增幅為 29.39%。上述變化主要由於發行人

代建工程建設規模增加，開發成本有所上升所致。2018 年末發行人存

貨較 2017 年末減少 14,828.54 萬元，降幅為 3.53%，變動不大。

2016 年末至

2018 年末發行人存貨明細

單位：萬元

、

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

帳面價值

佔比

帳面價值

佔比

帳面價值

佔比

開發成本

404,559.05

99.89

419,848.41

100.00

324,440.58

99.99

其中：代建項目

142,722.14

35.24

152,895.49

36.42

77,681.37

23.94

土地資產

231,507.94

57.16

231,507.94

55.14

231,507.94

71.35

土地整理

30,328.97

7.49

35,444.97

8.44

15,251.27

4.70

原材料

460.82

0.11

0.00

36.58

0.01

合計

405,019.87

100.00

419,848.41

100.00

324,477.17

100.00

發行人土地使用權明細

序

號

取得

方式

土地證編

號

坐落

證載

使用

權類

型

證載

用途

使用權面積

（m2）

帳面價值

（萬元）

入帳

方式

單價

（萬

元/

畝）

是

否

抵

押

是否

繳納

土地

出讓

金

政府

注入

陰國用

（

2009）

第

85 號

長城路北

側

出讓

商業

75,011.20

16,127.41

評估法

143.33

否

政府

注入

陰國用

（

2009）

第

86 號

長城路南

側

出讓

住宅

41,050.40

8,004.83

評估法

130.00

否

政府

注入

陰國用

（

2012）

第

50 號

華嶽路西

側、廣電

大廈南側

出讓

商業

257.50

59.74

評估法

154.67

否

政府

注入

陰國用

（

2012）

第

51 號

華嶽路西

側、廣電

大廈南側

出讓

商業

558.90

129.66

評估法

154.67

否

政府

注入

陰國用

（

2012）

第

52 號

東嶽路東

段

出讓

商業

53,139.80

11,425.06

評估法

143.33

否

政府

注入

陰國用

（

2012）

第

53 號

杜峪河西

側

出讓

住宅

72,430.70

9,850.58

評估法

90.67

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

72 號

華蒲路北

側

出讓

商業

31,562.90

2,872.22

評估法

60.67

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

73 號

華蒲路南

側

出讓

商業

22,374.40

2,237.44

評估法

66.67

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

74 號

華山安置

小區西側

出讓

住宅

7,024.50

498.74

評估法

47.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

75 號

東環路以

東，華蒲

路以北

出讓

住宅

43,736.60

1,968.15

評估法

30.00

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

76 號

東環路以

東，華蒲

路以南

出讓

住宅

22,863.20

1,097.43

評估法

32.00

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

77 號

東環路以

東，華蒲

路以北

出讓

住宅

10,554.70

474.96

評估法

30.00

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

78 號

東環路以

東，嚴城

村進村路

出讓

商業

21,690.00

1,973.79

評估法

60.67

否

序

號

取得

方式

土地證編

號

坐落

證載

使用

權類

型

證載

用途

使用權面積

（m2）

帳面價值

（萬元）

入帳

方式

單價

（萬

元/

畝）

是

否

抵

押

是否

繳納

土地

出讓

金

以南

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

79 號

東嶽路東

段南側

出讓

住宅

43,882.80

3,378.98

評估法

51.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

80 號

東環路西

側

出讓

住宅

58,180.00

4,130.78

評估法

47.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

81 號

交警隊對

面

出讓

商業

1,240.30

251.78

評估法

135.33

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

57 號

八一路南

側

出讓

商業

1,133.10

275.34

評估法

162.00

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

58 號

八一路南

側

出讓

住宅

12,700.10

2,882.92

評估法

151.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

82 號

嶽廟街東

段

出讓

商業

13,333.50

2,706.70

評估法

135.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

83 號

東環路西

側

出讓

商業

114,920.30

10,457.75

評估法

60.67

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

84 號

十冶小區

東南側

出讓

住宅

19,792.50

1,583.40

評估法

53.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

85 號

東環路西

側

出讓

住宅

40,820.50

2,898.26

評估法

47.33

否

政府

注入

陰國用

（

2013）

第

86 號

十冶小區

東側

出讓

住宅

9,195.10

735.61

評估法

53.33

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

59 號

八一路南

側

出讓

商業

3,208.20

779.59

評估法

162.00

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

60 號

城關村

出讓

住宅

469.70

58.24

評估法

82.67

否

序

號

取得

方式

土地證編

號

坐落

證載

使用

權類

型

證載

用途

使用權面積

（m2）

帳面價值

（萬元）

入帳

方式

單價

（萬

元/

畝）

是

否

抵

押

是否

繳納

土地

出讓

金

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

61 號

城關村

出讓

住宅

1,810.90

224.55

評估法

82.67

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

62 號

城關村

出讓

住宅

1,946.30

338.66

評估法

116.00

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

63 號

黃浦路

出讓

住宅

100,282.80

13,437.90

評估法

89.33

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

64 號

東環路北

段、小漲

村進村路

西側

出讓

住宅

27,349.70

4,075.11

評估法

99.33

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

65 號

嚴城村北

側

出讓

商業

39,322.20

3,578.32

評估法

60.67

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

66 號

西關村

出讓

商業

1,881.90

195.72

評估法

69.33

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

67 號

東王村

出讓

商業

910.60

149.34

評估法

109.33

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

68 號

南城子村

出讓

住宅

1,000.90

124.11

評估法

82.67

否

政府

注入

陰國用

（

2014）

第

69 號

南城子村

出讓

住宅

13,486.10

1,672.28

評估法

82.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

83 號

東環路西

側、書院

路北側

出讓

住宅

444,282.60

55,091.04

評估法

82.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

84 號

楊震路西

側、八一

路南側

出讓

住宅

14,456.30

2,486.48

評估法

114.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

85 號

楊震路西

側、八一

路南側

出讓

住宅

60,208.70

10,355.90

評估法

114.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

楊震路西

側、八一

出讓

住宅

15,544.20

2,673.60

評估法

114.67

否

序

號

取得

方式

土地證編

號

坐落

證載

使用

權類

型

證載

用途

使用權面積

（m2）

帳面價值

（萬元）

入帳

方式

單價

（萬

元/

畝）

是

否

抵

押

是否

繳納

土地

出讓

金

第

86 號

路南側

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

87 號

南寨村

出讓

商業

17,518.80

2,767.97

評估法

105.33

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

88 號

書院路南

側

出讓

住宅

4,986.10

618.28

評估法

82.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

89 號

317 縣道

北側

出讓

商業

157,748.20

7,571.91

評估法

32.00

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

90 號

工農村

出讓

住宅

63,335.40

2,850.09

評估法

30.00

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

91 號

萬象二街

出讓

住宅

1,263.10

289.25

評估法

152.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

92 號

東嶽路中

段南側

出讓

住宅

1,781.70

408.01

評估法

152.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

93 號

濱河大道

中段

出讓

住宅

181,975.20

24,202.70

評估法

88.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

94 號

八一村

出讓

住宅

13,333.70

2,306.73

評估法

115.33

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

95 號

東宮村

出讓

住宅

10,727.00

2,005.95

評估法

124.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

96 號

南寨村

出讓

住宅

22,604.50

4,385.27

評估法

129.33

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

97 號

太華路中

段西側

出讓

住宅

13,333.60

1,773.37

評估法

88.67

否

政府

注入

陰國用

（

2015）

第

98 號

太華路中

段西側

出讓

住宅

8,667.10

1,066.05

評估法

82.00

否

序

號

取得

方式

土地證編

號

坐落

證載

使用

權類

型

證載

用途

使用權面積

（m2）

帳面價值

（萬元）

入帳

方式

單價

（萬

元/

畝）

是

否

抵

押

是否

繳納

土地

出讓

金

出讓

陝

（

2017）

華陰市不

動產權第

0000220 號

華陰市杜

峪河東

側、貴妃

路北側

出讓

住宅

3,333.34

920.00

成本法

51.98

是

出讓

陝

（

2017）

華陰市不

動產權第

0000219 號

華陰市杜

峪河東

側、貴妃

路北側

出讓

公共

設施

8,465.86

成本法

51.98

是

合計

1,952,687.70

232,427.95

（2）非流動資產

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末

，發行人的非流動資產分別為

22,295.51 萬元、37,620.03 萬元和 43,020.77 萬元。發行人非流動資產

佔總資產的比例分別為 5.48%、7.07%和 8.14%，佔比相對較小。發行

人非流動資產主要為長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產。

① 長期股權投資

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末

，

發行人長期股權投資分別為

0 萬元、4,237.46 萬元和 4,217.79 萬元，發行人長期股權投資佔總資

產的比例分別為 0%、0.79%和 0.80%，佔比相對較小。截至 2018 年

末，發行人的長期股權投資主要是對於聯營企業的投資，包括華陰華

山欣沐陽旅遊發展有限公司、華陰市漢嶽生態環境工程有限公司和陝

西旅遊集團華域文化旅遊發展有限公司。

截至

2018 年末發行人長期股權投資明細

單位：萬元

被投資單位

投資成本

權益法下確認的

投資損益

2018 年 12 月 31

日

聯營企業

華陰華山欣沐陽旅遊發展有限公司

750.00

-19.67

730.33

被投資單位

投資成本

權益法下確認的

投資損益

2018 年 12 月 31

日

華陰市漢嶽生態環境工程有限公司

2,500.00

陝西旅遊

集團華域文化旅遊發展有限

公司

1,000.00

合計

4,250.00

-19.67

4,230.33

② 固定資產

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末

，發行人固定資產淨額分別為

21,195.44 萬元、26,673.26 萬元和 25,806.13 萬元，佔總資產的比例分

別為 5.21%、5.01%和 4.88%。

發行人固定資產帳面價值明細

單位：萬元

項目

2017 年 12 月 31 日

本期增加

本期減少

2018 年 12 月 31 日

一、帳面原值合計：

28,895.17

154.13

29,049.30

其中：土地資產

房屋及建築物

4,913.22

58.48

4,971.70

機器設備

23,635.29

3.10

23,638.39

電子設備

50.31

16.05

66.35

運輸工具

197.04

34.85

231.89

其他

99.32

41.65

140.97

二、累計折舊合計：

2,221.90

1,021.26

3,243.17

其中：土地資產

房屋及建築物

337.11

155.81

492.92

機器設備

1,796.33

795.34

2,591.67

電子設備

16.65

10.88

27.53

運輸工具

53.64

31.68

85.32

其他

18.17

27.55

45.72

三、固定資產帳面

淨值合計

26,673.26

25,806.13

其中：土地資產

房屋及建築物

4,576.11

4,478.78

機器設備

21,838.96

21,046.71

電子設備

33.66

38.82

運輸工具

143.40

146.57

其他

81.15

95.25

四、減值準備合計

其中：土地資產

房屋及建築物

機器設備

電子設備

運輸工具

其他

五、固定資產帳面

價值合計

26,673.26

25,806.13

其中：土地資產

房屋及建築物

4,576.11

4,478.78

機器設備

21,838.96

21,046.71

電子設備

33.66

38.82

運輸工具

143.40

146.57

其他

81.15

95.25

③ 在建工程

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末

，發行人在建工程分別為 0 萬

元、1,661.80 萬元和 2,743.07 萬元，佔總資產的比例分別為 0%、0.31%

和 0.52%。發行人在建工程項目主要為華敷醫藥產業園基礎設施建設

項目，於 2017 年開工，截至 2017 年末，工程累計投入、帳面價值為

1,661.80 萬元。發行人在建工程項目主要為華敷醫藥產業園基礎設施

建設項目，於 2017 年開工，截至 2018 年末，工程累計投入、帳面價

值為 2,743.07 萬元。

發行人在建工程明細

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

帳面餘額

減值準備

帳面價值

華敷醫藥產業園基礎設施建設項目

2,743.07

合計

2,743.07

④ 無形資產

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末

，發行人無形資產分別為

1,100.07 萬元、5,047.51 萬元和 8,615.84 萬元，佔總資產的比例分別

為 0.27%、0.95%和 1.63%。發行人無形資產項目主要為軟體和土地使

用權。2017 年末發行人無形資產較 2016 年末增加 3,947.44 萬元，增

幅為 358.84%，主要是 2017 年新增 4,000 萬元土地使用權所致。2018

年末發行人無形資產較 2017 年末增加 3,568.33 萬元，增幅為 70.69%，

主要是 2018 年新增 3,700 萬元土地使用權所致。

發行人無形資產明細

單位：萬元

項目

2017 年 12 月 31 日

本期增加

本期減

少

2018 年 12 月 31 日

一、原價合計

5,118.88

3,700.00

8,818.88

其中：軟體

4.81

土地使用權

5,114.07

3,700.00

8,814.07

二、累計攤銷合計

71.37

131.67

203.04

其中：軟體

0.86

1.08

1.94

土地使用權

70.51

130.58

201.09

三、無形資產減值

準備合計

其中：軟體

土地使用權

四、帳面價值合計

5,047.51

8,615.84

其中：軟體

3.95

2.86

土地使用權

5,043.56

8,612.98

無形資產中的土地使用權包括子公司華陰市遠大熱力有限公司

所擁有的一宗土地，截至 2018 年末帳面價值為 659.48 萬元，尚未辦

理產權證書；子公司華陰市華山公路索道總公司所擁有陰國用（2004）

第 782 號、783 號、784 號土地使用權，截至 2018 年末帳面價值為

410.00 萬元，土地使用權性質為劃撥用地；子公司華陰市華敷醫藥產

業園投資開發有限公司所擁有的土地使用權，2018 年 12 月 31 日帳

面價值 7,700.00 萬元，尚未辦理產權證書。

發行人土地使用權明細

序

號

取得

方式

土地證編

號

坐落

證載

使用

權類

型

證載

用途

使用權面積

（m2）

帳面價值

（萬元）

入帳方

式

單價

（萬元

/畝）

是

否

抵

押

是否

繳納

土地

出讓

金

政府

注入

陰國用

（

2004）

第

782 號

華山景

區

劃撥

旅遊

1,946.67

36.28

評估法

12.42

否

政府

注入

陰國用

（

2004）

第

783 號

華山景

區

劃撥

旅遊

5,533.33

103.12

評估法

12.42

否

政府

注入

陰國用

（

2004）

第

784 號

華山景

區

劃撥

旅遊

14,520.00

270.60

評估法

12.42

否

合計

22,000.00

410.00

總體來看，2016 年末至 2018 年末發行人資產規模保持穩定增長，

資產結構保持合理。

2、負債結構分析

發行人

2016 年末至

2018 年末負債構成表

單位：萬元、%

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

短期借款

500.00

0.24

1,290.00

1.39

應付票據及應付帳款

5,957.94

3.11

8,693.23

4.24

4,586.12

4.93

其中：應付票據

3,060.00

1.49

應付帳款

5,957.94

3.11

5,633.23

2.75

4,586.12

4.93

預收款項

31,841.85

16.64

23,416.93

11.43

1,041.10

1.12

應付職工薪酬

43.83

0.02

17.13

0.01

5.11

0.01

應交稅費

871.06

0.46

1,765.56

0.86

910.85

0.98

其他應付款

30,876.86

16.14

71449.75

34.88

41993.14

45.13

其中：應付利息

122.72

0.06

40.35

0.02

7.93

0.01

其他應付款

30,754.14

16.07

71,409.40

34.86

41,985.21

45.12

一年內到期的非流動

負債

3,930.00

2.05

2,992.00

1.46

440.32

0.47

流動負債合計

73,521.54

38.43

108,834.61

53.12

50,266.64

54.01

長期借款

89,488.00

46.77

65,658.00

32.05

12,600.00

13.54

長期應付款

19,549.68

10.22

22,547.68

11.01

22,739.68

24.43

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

其中：長期應付款

19,549.68

10.22

22,547.68

11.01

22,739.68

24.43

專項應付款

遞延收益

8,770.63

4.58

7,834.47

3.82

7,455.83

8.01

非流動負債合計

117,808.31

61.57

96,040.15

46.88

42,795.51

45.99

負債合計

191,329.85

100.00

204,874.76

100.00

93,062.15

100.00

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人的負債總額分別為

93,062.15 萬元、204,874.76 萬元和 191,329.85 萬元。發行人 2017 年

末較 2016 年末負債規模增加 111,812.61 萬元，增幅為 120.15%，主

要為預收款項、其他應付款和長期借款增加所致。發行人 2018 年較

2017 年末負債規模減少 13,544.91 萬元，降幅 6.61%，變動不大。

（1）流動負債

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人流動負債分別為

50,266.64 萬元、108,834.61 萬元和 73,521.54 萬元，佔總負債的比例

分別為 54.01%、53.12%和 38.43%。發行人流動負債主要為預收款項、

其他應付款和應付帳款。

① 短期借款

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人短期借款分別為

1,290.00 萬元、500.00 萬元和 0 萬元，佔總負債的比例分別為 1.39%、

0.24%和 0%。

發行人

2016 年末至

2018 年末短期借款明細

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

質押借款

790.00

抵押借款

保證借款

500.00

信用借款

合計

500.00

1,290.00

② 應付票據

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人應付票據分別為 0 萬

元、3,060 萬元和 0 萬元，佔總負債的比例分別為 0%、1.49%和 0%。

③ 應付帳款

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人應付帳款分別為

4,586.12 萬元、5,633.23 萬元和 5,957.94 萬元，佔總負債的比例分別

為 4.93%、2.75%和 3.11%。2017 年末發行人應付帳款較 2016 年末增

加 1,047.11 萬元，增幅為 22.83%，主要為隨著發行人業務規模增大，

應付工程款增加所致。

發行人應付帳款帳齡結構明細

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

1 年以內

2,459.84

4,717.56

2,414.25

1-2 年

2,981.05

535.72

2,171.87

2-3 年

185.79

379.95

3 年以上

331.27

合計

5,957.94

5,633.23

4,586.12

④ 預收款項

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人預收款項分別為

1,041.10 萬元、23,416.93 萬元和 31,841.85 萬元，佔總負債的比例分

別為 1.12%、11.43%和 16.64%。2017 年末發行人預收帳款較 2016 年

末增加 22,375.84 萬元；2018 年末發行人預收帳款較 2017 年末增加

8,424.92 萬元，增幅 35.98%。近年來發行人預收款項期末餘額增幅較

大，主要原因為預收的代建工程款增加。

發行人預收款項帳齡結構明細

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

1 年以內

9,690.13

23,416.43

1,041.10

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

1 年以上

22,151.72

0.50

合計

31,841.85

23,416.93

1,041.10

⑤ 其他應付款

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人其他應付款分別為

41,985.21 萬元、71,409.40 萬元和 30,754.14 萬元，發行人其他應付款

佔總負債的比例分別為 45.12%、34.86%和 16.07%。2017 年末發行人

其他應付款較 2016 年末增加 29,424.19 萬元，增幅為 70.08%，主要

原因是增加應付華陰市漢嶽生態環境工程有限公司款項、華陰市西嶽

國有資產經營管理有限公司款項和華陰市渭河綜合治類工程建設指

揮部辦公室款項。2018 年末發行人其他應付款較 2017 年末減少

40,572.89 萬元，降幅 56.79%，主要為應付的單位往來款減少所致。

發行人其他應

付款明細

單位：萬元、%

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

單位往來款

30,584.15

99.45

71,253.89

99.78

41,412.49

98.64

保證金

9.03

0.03

2.00

0.00

12.00

0.03

其他

160.96

0.52

153.51

0.21

560.72

1.34

合計

30,754.14

100.00

71,409.40

100.00

41,985.21

100.00

⑥ 一年內到期的非流動負債

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人一年內到期的非流動

負債分別為 440.32 萬元、2,992.00 萬元和 3,930.00 萬元。發行人一年

內到期的非流動負債主要為一年內到期的長期借款、長期應付款和遞

延收益，一年內到期的遞延收益為集中供熱建設補貼。

發行人

一年內到期的非流動

負債

明細

單位：萬元、%

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

一年內到期的長期借款

3,930.00

2,200.00

200.00

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

一年內到期的長期應付款

792.00

240.32

合計

3,930.00

2,992.00

440.32

（2）非流動負債

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人非流動負債分別為

42,795.51 萬元、96,040.15 萬元和 117,808.31 萬元，佔總負債比重分

別為 45.99%、46.88%和 61.57%。最近三年，發行人非流動負債主要

為長期借款和長期應付款。其中 2017 年末發行人非流動負債較 2016

年末增加 53,244.64 萬元，2018 年末發行人非流動負債較 2017 年末

增加 21,768.16 萬元，主要因項目建設增多，融資需求增加。

① 長期借款

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人長期借款分別為

12,600.00 萬元、65,658.00 萬元和 89,488.00 萬元，佔總負債的比例分

別為 13.54%、32.05%和 46.77%。2017 年末發行人長期借款較 2016

年末增加 53,058.00 萬元；2018 年末發行人長期借款較 2017 年末增

加 23,830.00 萬元。

發行人長期借款情況

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

保證借款

6,670.00

6,700.00

抵押借款

500.00

質押借款

82,318.00

58,458.00

12,600.00

合計

89,488.00

65,658.00

12,600.00

截至

2018 年末發行人長期抵押借款情況

單位：萬元

提供借款機構

借款金額

借款性質

抵押物

土地證號

陝西省農村信用社聯合社

500.00

抵押

土地使用權

陝（

2017）華陰市不動

產權第

0000219、

0000220 號

合計

500.00

② 長期應付款

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人長期應付款分別為

22,739.68 萬元、22,547.68 萬元和 19,549.68 萬元，佔總負債的比例分

別為 24.43%、11.01%和 10.22%。2018 年末發行人長期應付款較 2017

年末減少 2,998.00 萬元，主要為轉入一年內到期的非流動負債所致。

發行人長期應付款明細

單位：萬元

項目

2018 年末

2017 年末

2016 年末

國家開發銀行基金體育場項目基金

600.00

農發行敷水街棚戶區改造基金

1,680.00

華山峪河城區段綜合治理工程基金

4,500.00

5,000.00

華陰市財政局轉貸清潔基金

4,000.00

6,000.00

國開發展基金熱網項目基金

2,200.00

農發行中心棚戶區改造項目基金

1,500.00

國開行城市排水工程基金

900.00

1,000.00-

渭南城投桃下棚戶區改造借款

4,169.68

5,167.68

4,759.68

合計

19,549.68

22,547.68

22,739.68

③ 遞延收益

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人遞延收益分別為

7,455.83 萬元、7,834.47 萬元和 8,770.63 萬元，佔總負債的比例分別

為 8.01%、3.82%和 4.58%。2017 年末發行人遞延收益較 2016 年末增

加 378.64 萬元，2018 年末發行人遞延收益較 2017 年末增加 936.16

萬元。

發行人遞延收益明細

單位：萬元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

集中供熱建設補助

3,452.80

3,625.60

3,798.40

管網建設維護

4,327.34

3,218.37

2,657.43

桃下棚改建設補貼

990.49

運營補貼

1,000.00

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

合計

8,770.63

7,834.47

7,455.83

總體來看，發行人資產負債結構良好，2016 年末、2017 年末和

2018 年末，其資產負債率分別為 22.88%、38.50%和 36.21%，和同行

業相比，近三年發行人資產負債率較低，發行人總體負債率良好，具

有較大融資空間。

3、所有者權益分析

2016 年末至

2018 年末發行人所有者權益構成表

單位：萬元、%

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

實收資本

10,000.00

2.97

10,000.00

3.06

10,000.00

3.19

資本公積

299,411.34

88.84

298,690.18

91.27

293,790.18

93.66

盈餘公積

2,502.81

0.74

774.45

0.24

469.38

0.15

未分配利潤

25,110.55

7.45

17,843.62

5.45

9,408.51

3.00

歸屬於母公司所有者

權益合計

337,024.71

100.01

327,308.24

100.02

313,668.07

100.00

少數股東權益

-18.30

-0.01

-57.47

-0.02

所有者權益合計

337,006.40

100.00

327,250.77

100.00

313,668.07

100.00

（1）主要資產及權屬來源情況

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人的總資產分別為

406,730.22 萬元、532,125.53 萬元和 528,336.25 萬元。2017 年末受發

行人業務範圍不斷擴張的影響，發行人資產規模增長較大， 2018 年

末總資產規模較 2017 年末減少 3,789.28 萬元，降幅 0.71%，變動不

大。

發行人合併報表範圍內各子公司均已根據主管機關的資產劃轉

文件完成工商登記變更。2018 年末發行人淨資產為 337,006.40 萬元，

根據國發〔2010〕19 號、財預〔2010〕412 號以及發改辦財金〔2010〕

2881 號等文件精神，發行人資產中不包含有公益性劃撥機關團體用

地或建築物，且發行人淨資產中不包含有其他公立學校、公立醫院、

公園、事業單位資產等公益性資產。

（2）所有者權益變動情況

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人淨資產分別為

313,668.07 萬元、327,250.77 萬元和 337,006.40 萬元，報告期內發行

人淨資產保持持續增長態勢，主要為發行人未分配利潤增長所致。

（3）發行人資產評估情況

在報告期內，發行人的 53 宗土地資產以評估價值入帳，資產評

估及入帳金額均依據資產評估機構的評估結果，具體如下：

發行人資產評估情況表

序號

權證編號

使用權面積（

m2）

評估價值（萬元）

陰國用（

2009）第

85 號

75,011.20

16,127.41

陰國用（

2009）第

86 號

41,050.40

8,004.83

陰國用（

2012）第

50 號

257.50

59.74

陰國用（

2012）第

51 號

558.90

129.66

陰國用（

2012）第

52 號

53,139.80

11,425.06

陰國用（

2012）第

53 號

72,430.70

9,850.58

陰國用（

2013）第

72 號

31,562.90

2,872.22

陰國用（

2013）第

73 號

22,374.40

2,237.44

陰國用（

2013）第

74 號

7,024.50

498.74

陰國用（

2013）第

75 號

43,736.60

1,968.15

陰國用（

2013）第

76 號

22,863.20

1,097.43

陰國用（

2013）第

77 號

10,554.70

474.96

陰國用（

2013）第

78 號

21,690.00

1,973.79

陰國用（

2013）第

79 號

43,882.80

3,378.98

陰國用（

2013）第

80 號

58,180.00

4,130.78

陰國用（

2013）第

81 號

1,240.30

251.78

陰國用（

2014）第

57 號

1,133.10

275.34

陰國用（

2014）第

58 號

12,700.10

2,882.92

陰國用（

2013）第

82 號

13,333.50

2,706.70

陰國用（

2013）第

83 號

114,920.30

10,457.75

陰國用（

2013）第

84 號

19,792.50

1,583.40

序號

權證編號

使用權面積（

m2）

評估價值（萬元）

陰國用（

2013）第

85 號

40,820.50

2,898.26

陰國用（

2013）第

86 號

9,195.10

735.61

陰國用（

2014）第

59 號

3,208.20

779.59

陰國用（

2014）第

60 號

469.70

58.24

陰國用（

2014）第

61 號

1,810.90

224.55

陰國用（

2014）第

62 號

1,946.30

338.66

陰國用（

2014）第

63 號

100,282.80

13,437.90

陰國用（

2014）第

64 號

27,349.70

4,075.11

陰國用（

2014）第

65 號

39,322.20

3,578.32

陰國用（

2014）第

66 號

1,881.90

195.72

陰國用（

2014）第

67 號

910.60

149.34

陰國用（

2014）第

68 號

1,000.90

124.11

陰國用（

2014）第

69 號

13,486.10

1,672.28

陰國用（

2015）第

83 號

444,282.60

55,091.04

陰國用（

2015）第

84 號

14,456.30

2,486.48

陰國用（

2015）第

85 號

60,208.70

10,355.90

陰國用（

2015）第

86 號

15,544.20

2,673.60

陰國用（

2015）第

87 號

17,518.80

2,767.97

陰國用（

2015）第

88 號

4,986.10

618.28

陰國用（

2015）第

89 號

157,748.20

7,571.91

陰國用（

2015）第

90 號

63,335.40

2,850.09

陰國用（

2015）第

91 號

1,263.10

289.25

陰國用（

2015）第

92 號

1,781.70

408.01

陰國用（

2015）第

93 號

181,975.20

24,202.70

陰國用（

2015）第

94 號

13,333.70

2,306.73

陰國用（

2015）第

95 號

10,727.00

2,005.95

陰國用（

2015）第

96 號

22,604.50

4,385.27

陰國用（

2015）第

97 號

13,333.60

1,773.37

陰國用（

2015）第

98 號

8,667.10

1,066.05

陰國用（

2004）第

782 號

1,946.67

36.28

陰國用（

2004）第

783 號

5,533.33

103.12

陰國用（

2004）第

784 號

14,520.00

270.60

（二）發行人收入、利潤分析

1、發行人收入來源構成分析

2016 年度至

2018 年度發行人營業務收入構成情況

單位：萬元、

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

工程建設服務

22,284.90

52.31

39,433.52

95.93

31,474.91

95.92

代徵土地

17,377.57

40.79

集中供熱

2,656.32

6.24

1,430.37

3.48

1,260.39

3.84

管網建設維護

179.65

0.42

144.99

0.35

78.63

0.24

物業服務

31.56

0.07

22.21

0.05

0.00

其他收入

68.65

0.16

74.08

0.18

0.00

合計

42,598.64

100.00

41,105.17

100.00

32,813.94

100.00

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人主營業務收入分別為

32,813.94 萬元、41,105.17 萬元和 42,598.64 萬元，最近三年發行人主

營業務收入現不斷增長趨勢。其中 2016 年度發行人主營業務收入較

2015 年度增加 7,850.20 萬元，增幅為 31.45%；2017 年度發行人主營

業務收入較 2016 年度增加 8,291.20 萬元，增幅為 25.27%，上述變化

主要原因均為發行人工程建設服務收入增加所致。從收入結構來看，

發行人營業收入主要由工程建設服務收入、集中供熱服務、物業服務

和管網建設維護等收入等構成。報告期內，發行人營業收入以工程建

設服務收入和集中供熱服務收入為主，2016 年度、2017 年度和 2018

年度工程建設服務收入佔營業收入比重分別為 95.92%、95.93%和

52.31%。

2016 年度至

2018 年度發行人營業成本構成情況

單位：萬元、

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

工程建設服務

20,866.77

50.74

36,812.34

93.60

29,471.96

90.15

代徵土地

16,268.98

39.56

集中供熱

3,905.93

9.50

2,447.20

6.22

3,205.48

9.81

管網建設維護

27.13

0.07

14.59

0.04

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

物業服務

83.64

0.20

43.48

0.11

0.00

其他

業務

0.00

合計

41,125.31

100.00

39,330.15

100.00

32,692.03

100.00

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行人主營業務成本分別為

32,692.03 萬元

、

39,330.15 萬元

和

41,125.31 萬元

。近三年發行人主營

業務成本整體呈上升趨勢，主要源於主營業務中工程建設服務業務規

模增加導致其成本增加所致

。

2、發行人利潤構成分析

2016 年度至

2018 年度發行人利潤構成情況

單位：萬元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

營業利潤

9,312.44

9,331.23

2,624.21

政府補助

5,439.83

5,284.80

4,914.47

營業外收入

44.70

3.81

4,914.86

營業外支出

111.05

0.20

19.19

利潤總額

9,246.09

9,334.84

7,519.87

淨利潤

8,984.13

8,679.71

7,038.67

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行人實現利潤總額分別為

7,519.87 萬元、9,334.843 萬元和 9,246.09 萬元，淨利潤為 7,038.67 萬

元、8,679.71 萬元和 8,984.13 萬元。

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行人政府補助分別為

4,914.47 萬元、5,284.80 萬元和 5,439.83 萬元，主要是運營補貼和固

定資產建設補貼。作為華陰市範圍內重要的國資平臺，發行人承擔著

重要的基礎設施建設項目，報告期內發行人得到了華陰市的大力支持。

2016 年度

、

2017 年度

和

2018 年度

，發行人營業收入分別為

32,813.94 萬元、41,105.85 萬元和 42,636.19 萬元，合計 116,555.98 萬

元。最近三年發行人補貼收入分別為 4,914.47 萬元、5,284.80 萬元和

5,439.83 萬元，合計 15,639.10 萬元，則最近三年發行人營業收入與

補貼收入的比例高於 7:3，滿足償債資金來源 70%以上必須來自自身

收益的要求。

（三）財務指標分析

1、營運能力分析

2016-2018 年度

/末發行人營運能力指標

單位：萬元、

項目

2018 年

12 月

31 日

/2018 年度

2017 年

12 月

日

/2017 年度

2016 年

12 月

31 日

/2016 年度

應收帳款

21,873.45

31,677.30

32,481.59

存貨

405,019.87

419,848.41

324,477.17

營業收入

42,636.19

41,105.85

32,813.94

營業成本

41,131.88

39,330.15

32,692.03

應收帳款周轉率（次/年）

1.59

1.28

1.15

存貨周轉率（次/年）2

0.10

0.11

0.10

總資產周轉率（次/年）3

0.08

0.09

0.08

註：

1、應收帳款周轉率＝報告期

營業收入

/[（期初應收帳款餘額

+期末應收帳款餘額）

/2]

2、存貨周轉率＝報告期

營業成本

/[（期初存貨餘額

+期末存貨餘額）

/2]

3、總資產周轉率＝報告期

營業收入

/[（期初資產總額

+期末資產總額）

/2]

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人應收帳款周轉率分別

為 1.15、1.28 和 1.59，近三年發行人應收帳款周轉率保持良好水平，

有所提升。

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人存貨周轉率分別為

0.10、0.11 和 0.10。近三年末發行人存貨周轉率基本保持穩定水平。

2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人總資產周轉率分別為

0.08、0.09 和 0.08，最近三年末發行人總資產周轉率總體水平較低，

主要因發行人承擔華陰市範圍內主要的城市基礎設施建設任務，相關

資產規模較大所致，這符合基礎設施建設行業的特性。未來，隨著發

行人業務擴張及收入穩步增長，其資產運營效率將持續上升，營運能

力將得到進一步增強。

2、盈利能力分析

2016 年度至

2018 年度發行人盈利能力指標

單位：萬元

項目

2018 年

12 月

31 日

/2018 年度

2017 年

12 月

31 日

/2017 年度

2016 年

12 月

31 日

/2016 年度

營業收入

42,636.19

41,105.85

32,813.94

營業利潤

9,312.44

9,331.23

2,624.21

利潤總額

9,246.09

9,334.84

7,519.87

淨利潤

8,984.13

8,679.71

7,038.67

淨資產收益率 1

2.71%

2.27%

總資產收益率 2

1.69%

1.85%

1.80%

註：

1、淨資產收益率＝報告期淨利潤

/[（期初淨資產總額

+期末淨資產總額）

/2]×100％

2、總資產收益率＝報告期淨利潤

/[（期初資產總額

+期末資產總額）

/2]×100％

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人營業收入分別為

32,813.94 萬元、41,105.85 萬元和 42,636.19 萬元，最近三年發行人營

業收入呈逐年上升趨勢。發行人營業收入主要由工程建設服務收入、

集中供熱服務收入、物業服務收入、管網建設維護收入等構成。

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人分別實現利潤總額

7,519.87 萬元、9,334.84 萬元和 9,246.09 萬元，淨利潤 7,038.67 萬元、

8,679.71 萬元和 8,984.13 萬元。報告期內，發行人利潤總額和淨利潤

不斷增長。

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人的淨資產收益率分別

為 2.27%、2.71%和 2.71%，總資產收益率分別為 1.80%、1.85%和 1.69%。

發行人淨資產收益率近三年保持平穩增長，受到總資產增加的影響，

發行人總資產收益率略有降低。總體而言，發行人近三年盈利能力水

平良好，與同行業相比，發行人的收益率處於較為合理的水平。

綜合上述財務指標可以看出，發行人盈利能力良好。未來，隨著

華陰市經濟社會的快速發展和對城市基礎設施建設需求的不斷增長，

發行人的營業收入將得到快速增長，發行人的盈利能力有望得到進一

步提升。

3、償債能力分析

2016 年末至

2018 年末發行人償債能力指標

項目

2018 年

12 月

31 日

2017 年

12 月

31 日

2016 年

12 月

31 日

流動比率 1（倍）

6.60

4.54

7.65

速動比率 2（倍）

1.09

0.69

1.19

利息保障倍數 3（倍）

1.85

2.07

9.32

資產負債率 4（%）

36.21%

38.50%

22.88%

註：

1、流動比率＝期末流動資產總額

/期末流動負債總額

2、速動比率＝（期末流動資產總額－存貨淨額）

/期末流動負債總額

3、利息保障倍數＝（報告期利潤總額＋報告期列入財務費用利息支出）

/利息支出

4、資產負債率＝期末負債總額

/期末資產總額

×100%

短期償債能力方面，2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人

的流動比率分別為 7.65、4.54 和 6.60，速動比率分別為 1.19、0.68 和

1.09。最近三年末，發行人速動比率及流動比率均呈波動下降趨勢，

主要因隨著發行人業務規模增大，應付帳款和其他應付款增多，負債

增加的同時，形成的固定資產多於流動資產或速動資產所致。但是最

近三年發行人流動比率較高、速動比率保持良好水平，說明發行人具

有良好的資產變現能力和短期償債能力。

長期償債能力方面，2016 年末、2017 年末和 2018 年末，發行人

的資產負債率分別為 22.88%、38.50%和 36.21%，最近三年發行人資

產負債率隨著發行人承建工程增多和資產快速增長，發行人擴大融資，

資產負債率有所提高。發行人負債總額始終控制在合理範圍內，財務

結構比較穩健，與同行業相比，發行人的資產負債率仍處於較低水平，

說明發行人未來融資的潛力較大，具備良好的長期償債能力。2016 年

末、2017 年末和 2018 年末，發行人利息保障倍數分別為 9.32、2.07

和 1.85，近三年均保持較高水平，表明發行人債務保障程度高，長期

償債能力較強。

4、現金流量分析

2016 年度至

2018 年度發行人現金流量指標

單位：萬元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

經營活動產生的現金流量淨額

-14,204.95

-37,754.67

-7,002.47

投資活動產生的現金流量淨額

-789.65

-7,753.85

3,566.31

籌資活動產生的現金流量淨額

17,517.01

51,245.69

18,689.08

現金及現金等價物淨增加額

31,096.27

5,737.17

15,252.92

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人經營活動產生的現金

流量淨額分別為-7,002.47 萬元、-37,754.67 萬元和-14,204.95 萬元。

最近三年發行人經營活動現金流量淨額均為負數，主要是由於最近三

年發行人業務規模不斷增大，購買商品、接受勞務支付的現金支出較

大所致。

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人投資活動產生的現金

流量淨額分別為 3,566.31 萬元、-7,753.85 萬元和-789.65 萬元。2017

年度發行人投資活動現金流量淨額為負，為發行人用於購買固定資產

等支付現金導致投資活動產生現金流出較高所致。

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人籌資活動產生的現金

淨流量分別為 18,689.08 萬元、51,245.69 萬元和 17,517.01 萬元。2016

年至 2018 年度，發行人籌資活動產生的現金流量淨額均為正，主要

為發行人為滿足業務需要，進行籌資所致。

綜上，發行人資產負債結構合理、盈利水平穩步提高。隨著華陰

市基礎設施的完善和發行人業務規模的增長，投資建設項目和償還債

務的資金需求將得到很好的保障。

三、發行人有息負債情況

（一）有息負債明細

截至

2018 年末發行人有息負債情況明細

單位：萬元

序號

債權人

債務人

債務規模

擔保方式

債務類型

利率

起始日

終止日

華陰市農村信用

合作聯社

水務公司

300.00

保證

長期借款

6.00%

2018.9.28

2021.9.27

恆豐銀行股份有

限公司

熱力公司

1,900.00

保證

長期借款

5.70%

2017.04.10

2019.04.09

鳳奧資產管理

（蘇州）有限公

司

華山城投

17,158.00

質押

長期借款

9.60%

2017.06.02

2019.06.02

華陰市農村信用

合作聯社

熱力公司

500.00

抵押

長期借款

6.00%

2017.12.28

2020.12.14

中國農業發展銀

行

華山城投

7,900.00

質押

長期借款

4.55%

2016.10.31

2036.10.30

18,500.00

5.15%

華陰市農村信用

合作聯社

索道公司

500.00

質押

長期借款

6.00%

2017.12.22

2020.12.21

中國農業發展銀

行

華建公司

38,260.00

質押

長期借款

5.15%

2017.03.24

2035.03.23

重慶銀行

股份有

限公司

熱力公司

1,400.00

保證

長期借款

6.18%

2017.03.31

2020.03.30

西安銀行

股份有

限公司

熱力公司

7,000.00

保證

長期借款

7.13%

2017.11.18

2020.11.27

國開發展基金有

限公司

華山城投

2,200.00

長期應付款

1.20%

2016.03.07

2031.03.06

國開發展基金有

限公司

華山城投

900.00

長期應付款

1.20%

2016.10.20

2036.10.19

陝西省財政廳

華山城投

4,000.00

長期應付款

5.10%

2015.02.05

2020.02.04

中國農發重點建

設基金有限公司

華山城投

1,680.00

長期應付款

1.20%

2015.11.23

2025.11.18

國開發展基金有

限公司

華山城投

600.00

長期應付款

1.20%

2015.12.03

2035.12.02

中國農發重點建

設基金有限公司

華山城投

1,500.00

長期應付款

1.20%

2015.12.30

2030.12.29

國開發展基金有

限公司

華山城投

4,500.00

長期應付款

1.20%

2016.08.18

2036.8.17

渭南市城市建設

投資開發有限責

任公司

華山城投

4,169.68

長期應付款

1.20%

2017.05.30

2029.05.29

合計

112,967.68

注

：

華建

公司指華陰市華建

城鄉建設

綜合開發有限公司，索道公司指華陰市華山公路

索道總公司，熱力公司指華陰市遠大熱力有限公司

，水務公司指

華陰市太華水務開發有限

責任公司

。

（二）債務償還壓力測算

債券存續期有息負債償還壓力測算

單位：萬元

年份

2019 年

2020 年

2021 年

2022 年

2023 年

2024 年

2025 年

2026 年

有息負債

當年償付

規模

19,058.00

14,000.00

300.00

600.00

560.00

1,160.00

2,240.00

600.00

其中：銀

行借款償

還規模

19,058.00

9,400.00

300.00

其它債務

償還規模

4,600.00

600.00

560.00

1,160.00

2,240.00

600.00

本期債券

償付規模

12,000.00

合計

19,058.00

14,000.00

12,300.00

12,600.00

12,560.00

13,160.00

14,240.00

12,600.00

註：假設本期債券於 2019 年發行，發行規模為 6 億元。

四、發行人對外擔保情況

報告期發行人無對外擔保情況。

五、發行人資產受限情況

截至

2018 年末資產抵押、質押和其他限制用途明細表

單位：萬元

資產名稱

帳面價值

受限原因

受限期限

貨幣資金

0.57

帳戶長期未使用，列入久懸帳戶

存貨

920.00

抵押借款

2017.12.28 至 2020.12.14

合計

920.57

其中，受限的存貨為本公司子公司華陰市遠大熱力有限公司於

2017 年 12 月向陝西省農村信用社聯合社借款 500 萬元，以發行人擁

有的兩塊土地使用權作為抵押，具體情況如下：

截至

2018 年末受限

土地資產

明細

單位：萬元

、平方米

序

號

取得方

式

土地證編號

坐落

面積

2018 年 12 月 31 日

帳面價值

出讓

陝（2017）華陰市不

動產權第 0000219 號

華陰市杜峪河

東側、貴妃路

北側

8,465.86

920.00

序

號

取得方

式

土地證編號

坐落

面積

2018 年 12 月 31 日

帳面價值

出讓

陝（2017）華陰市不

動產權第 0000220 號

華陰市杜峪河

東側、貴妃路

北側

3,333.34

六、發行人關聯關係及其交易

1、關聯方關係

（1）股東

發行人股東一覽表

單位：萬元

股東

金額

持股比例

國開發展基金有限公司

8,800

15.20%

中國農發重點建設基金有限公司

3,180

5.49%

華陰市國有資產管理局

45,920

79.31%

合計

57,900

100.00%

註：國開發展基金有限公司、中國農發重點建設基金有限公司作為優先股股東，對公司

日常經營事項不享有表決權。

（2）子公司與聯營企業

見「第八條發行人基本情況」之「五、發行人對外投資情況」。

2、發行人關聯交易情況

報告期發行人關聯方往來餘額如下：

關聯

方往來餘額情況

單位：萬元

關聯方

科目

2018 年 12 月 31 日

華陰市漢嶽生態環境工程有限公司

其他應收款

2,870.00

華陰市華山欣沐陽旅遊發展有限公司

其他應收款

924.20

合計

3,794.20

七、本期發行後發行人資產負債結構的變化

本期債券發行完成後將引起發行人資產負債結構的變化。假設發

行人的資產負債結構在以下假設基礎上產生變動：

1、財務數據的基準日為 2018 年 12 月 31 日；

2、假設本期債券總額 6 億元計入 2018 年 12 月 31 日的資產負債

表；

3、假設不考慮融資過程中產生的所有由發行人承擔的相關費用；

4、假設本期債券在 2018 年 12 月 31 日完成發行。

基於上述假設，本期募集資金到位後的資產負債結構變化如下表

所示：

債券發行後模擬資產負債結構表

單位：萬元

項目

債券發行前

債券發行後

模擬變動額

流動資產合計

485,315.48

545,315.48

60,000.00

非流動資產合計

43,020.77

資產總計

528,336.25

588,336.25

60,000.00

流動負債合計

73,521.54

非流動負債合計

117,808.31

177,808.31

60,000.00

負債合計

191,329.85

251,329.85

60,000.00

資產負債率

36.21%

42.72%

非流動負債佔總負債比重

61.57%

70.75%

流動負債佔總負債比重

38.43%

29.25%

非流動資產佔總資產比重

8.14%

7.31%

流動資產佔總資產比重

91.86%

92.69%

流動比率

6.60

7.42

速動比率

1.09

1.91

第十一條已發行尚未兌付的債券

本期發行為發行人首次公開發行債券，發行人不存在發行其他

中期票據、短期融資券、資產證券化產品、信託、保險債權計劃、

理財產品以及其他各類私募債權品種的情況。此外，未發現發行人

有代建回購、售後回租等方式融資的情況。

第十二條募集資金用途

一、募集資金總量及用途

本期債券募集資金

6 億元人民幣，其中

4.8 億元用於華陰市生物

醫藥產業園一期廠房建設項目，

1.2 億元用於補充發行人營運資金，

具體情況如下表：

本期債券募集資金使用計劃表

單位：萬元

項目名稱

項目總投資

擬使用本期債券資金

佔項目總投資比例

華陰市

生物醫藥

產業園一

期廠房建設

70,696.77

48,000.00

67.90%

補充營運資金

12,000.00

合計

60,000.00

註：以上有關數據取自相關部門對上述工程的批覆文件

本次債券募集資金未用於彌補虧損和非生產性支出，未用於房地

產買賣、股票買賣和期貨交易等與企業生產經營無關的風險性投資，

未用於具有完全公益性的社會事業項目如體育中心、藝術館、博物館、

圖書館等項目的建設。

發行人

不承擔政府融資職能

，

發行本次債券不涉及新增地方政府

債務

。

二、項目建設背景和意義

（一）建設背景

園區是我國產業發展的集聚區，也是國民經濟和地區經濟發展的

重要載體。《晉陝豫黃河

金三角

區域合作規劃》（

2014 年

4 月）指

出，

「十三五

」時期，國家實施

「

一帶一路

」戰略，批准實施《晉陝豫黃

河

金三角

區域合作規劃》。其中指出，合力發展現代服務業，大力發

展健康服務業。統籌區域內健康服務資源配置，支持發展醫療、養老、

藥品、醫療器械、中醫養生保健、康復醫療產業。加快建設國際視光

產業基地。依託特色醫療優勢，優先利用社會資本，建設

養老產業

園、

特色醫療城、中醫藥健康服務產業園和特色服務平臺，滿足人民群眾

多元化健康服務需求。

《陝西省醫藥產業發展實施方案》（陝政辦發〔

2014〕

34 號）指

出，加快推進我省醫藥產業發展，實現打造千億醫藥產業目標，培育

陝西

省新支柱產業。以醫藥產業

結構調整

為

主線，以新藥研發為驅動，

以園區化為承載，以優勢企業為依託，做大化學藥，做強中藥，大力

發展

生物醫藥

，培育醫療器械和特色健康產業，推進兼併重組，加大

品牌建設力度，打造具有國際競爭力的大企業、大集團，實現醫藥產

業跨越式發展。

要大力促進園區化發展，加快推進本地製藥產業園區發展。依託

西

安

高新、鹹陽等醫藥園區組建產業聯盟，形成資源共享、優勢互補、

互利共贏的合作新機制。重點打造生物產業基地、製藥產業園，使之

成為國內知名、國際有影響力的醫藥產業基地。

華陰市位於關中平原東部，秦晉豫三省結合地帶，經濟發展面臨

前所未有的良好

機遇。該政策也為華陰市的現代服務業、

生物醫藥

、

現代農業等特色產業提供了強有力的支撐。

《華陰市國民經濟與社會發展第十三個五年規劃綱要》明確了華

陰市的發展定位：國際山水文化旅遊名城、國家全域旅遊示範區、全

國生態文明建設示範區、全國健康

養老產業

基地。這些都為全面發展

醫藥健康產業、推動醫藥產業轉型升級提供了有利的政策機遇。

實施華陰市

生物醫藥

產業園一期廠房建設項目，產業重點發展現

代中藥和化學製藥，培育研發生物技術藥物及製劑，有助於形成中藥

提取及深加工優勢突出，生物製藥、醫藥中間體、保健產品和醫藥包

裝門類齊全、特色

明顯的產業體系，有利於加快推進華陰市經濟建設，

對於完善城區整體布局，促進渭南市傳統企業轉型升級，發揮生物醫

藥產業對華陰市經濟的支撐和引領作用，提升產業整體發展水平，優

化產業結構等都具有重要的意義。

（二）建設意義及必要性

1、實施健康中國戰略的需要

黨的十九大報告指出：人民健康是民族昌盛和國家富強的重要標

志。要完善國民健康政策，為人民群眾提供全方位全周期健康服務。

這是新時代經濟社會協調發展的必然要求。健康的、受過良好教育的

勞動者是經濟發展最重要的人力資源。

「投資於健康

」可以有效提高勞

動力工作年限和勞動生產率

，促進

「人口紅利

」更多轉化為

「健康紅利

」。

隨著人民生活水平從小康向富裕過渡以及健康意識的增強，人們

更加追求生活質量、關注健康安全，不僅要求看得上病、看得好病，

更希望不得病、少得病，看病更舒心、服務更體貼，這必然帶來層次

更高、覆蓋範圍更廣的全民健康需求。實施健康中國戰略，可以更加

精準對接和滿足群眾多層次、多樣化、個性化的健康需求。

而作為健康中國戰略的重要環節

——醫藥更是實施過程中的重

中之重。健全藥品供應保障制度。完善並落實藥品生產、流通、使用

各環節政策，鼓勵新藥研發，加快推進已上市仿製藥質量和療效一致

性評

價，採取定點生產、市場撮合等措施健全短缺藥品供應保障機制。

這些措施都是為了能更好的滿足群眾的健康需求。

本項目的建設，促進

生物醫藥

產業聚集，形成規模效應，對於醫

藥服務領域的拓寬有積極作用，更是實施健康中國戰略的落地實操。

2、落實渭南市醫藥產業戰略部署的需要

為進一步加快新型工業化的進程，推進工業轉型升級，優化工業

結構，構建現代化的產業體系，渭南市委、市政府發布《關於加快全

市工業經濟轉型發展的意見》，提出

「十三五

」期間，重點推動能源、

化工、裝備製造、食品醫藥、

新能源

新材料、航空航天等五大優勢產

業集群發展，構

建產業發達、結構合理、優勢明顯的工業體系。

渭南市深入貫徹國家

「十三五

」提出的

「創新、協調、綠色、開放、

共享

」的發展理念，挖掘渭南市醫藥產業發展潛力，重點發展醫藥產

業園，集約化實現上下遊全產業鏈聯通，循環，綠色、相互依託，共

同發展。對現有的醫藥產業進行升級改造，使產品精細化，差異化程

度提高，同時引進新一批醫藥產業，和現有醫藥產業形成上下遊產業

鏈對接，相互聯繫，相互扶持，共同發展。

創新

——興建一批原料藥，生物藥及中草藥的研發中心，研發新

藥，增加新的市場競爭力和增長極；

協調

——促進產業融合，不僅是產業內部

的融合，上下遊的貫

通，還要促進和發展產業間的新融合，新貫通，從而形成產業大融合，

協調發展；綠色

——發展綠色醫藥產業，加大廢氣，廢水的回收、利

用以及清潔排放，一切以生態保護為先，發展綠色，健康的醫藥產業；

開放、共享

——建設多元化信息平臺，隨著渭南市網際網路

「光網

城市

」的建設、全方位建設醫藥產業的營銷、售後、資源共享、信息交

流的大信息平臺。

本項目的建成會助力渭南市構建具有中國西北特色的現代醫藥

產業體系，促進華陰市醫藥工業轉型升級，優化工業結構，是落實渭

南市醫藥產業戰略部署的需要。

3、促進產業集聚發展的需要

「種下梧桐樹，引的鳳凰來

」，好的環境就是生產力、競爭力和吸

引力。產業園區是形成地方產業集群的主要載體。產業集群在空間上

的表現形式是相關產業和支撐機構在地理上的集中，因而，產業集群

形成和產業集群效應得到發揮的第一條件是產業在地理上的聚集性。

產業園區是政府劃出一塊區域，通過優化經濟發展的軟環境和硬環境，

制定一系列優惠政策，吸引和鼓勵大量企業進駐和發展，這為形成產

業集群和發揮產業集群效應準備了條件。

華陰市自古就是有名的中藥材產地之一

,有

「自古名藥出絕壁

」，

「華山有苗皆是藥

」的美譽。華

陰市不僅天然的藥材資源豐富，周邊靠

人工養植的藥材也有了一定的規模，已成為醫藥發展的原料產地。而

華陰市現有的醫藥企業，雖然發展態勢良好，但企業之間產品關聯程

度低，缺乏優勢互補，大限制了華陰醫藥產業的規模發展，急需建

設現代化醫藥產業園區來提供配套完善的基礎設施和實現上下遊醫

藥產業鏈聯通、循環，來適應現有市場的需求。

4、合理規劃和使用土地的需要

華陰市現有的醫藥企業分布散亂，且廠址位於華山主景區西

2 公

裡左右，位於華麓景區內，同時又是華陰市城市總體規劃確定的建設

用地拓展區內，現行華山景區和華陰城市發展區的項目申報審批權的

衝突，遏制了醫藥產業發展。醫藥企業廠區用地與景區發展建設用地

之間的矛盾，導致企業只能維持現狀，無法對未來做出明確而長遠的

規劃。所以合理規劃和使用土地不僅有利於景區的發展，也有利於醫

藥企業的長期發展。

5、增加當地居民收入、帶動當地經濟發展的需要

本項目的建設對增加當地居民收入有重要的推動作用。項目在建

設過程中，從原材料的輸送、施工到設備安裝、房屋裝修等各個環節

都需要大量的人力進行參與，這

些勞動力優先從本地居民中選用

；

項

目建成投入使用後對其管理、維護和運營也需要一批工作人員，解決

了當地居民的就業問題；園區建成後企業的遷入，將會需要大量的配

套服務，比如出租房屋、餐飲、商貿等，可極大限度的拉動當地經濟

發展。因此，本項目的實施在增加當地居民收入方面具有十分重要的

意義。

三、募集資金投資項目情況介紹

（一）項目概況

華陰市

生物醫藥

產業園一期廠房建設實施主體為發行人陝西

嶽華山城市建設投資開發有限公司。項目地址位於華陰市羅敷鎮，分

為兩個地塊，佔地面積共計約

420 畝，項目規劃建設多層廠房、倉庫、

綜合樓、

動力中心，同時完成室外的道路工程、綠化工程、室外管網

等室外配套工程。項目規劃佔地面積約

280,230.67 ㎡

，總建築面積

390,000.00 平方米。

其中，建設倉庫建築面積

36,670 平方米，層高

米；

3 層廠房建築面積

345,000 平方米；

7 層綜合樓建築面積

8,000 平

方米；動力中心（包括鍋爐房、泵房、消防水池、變配電站）和機動

車停車位

500 個，包括轎車停車位

300 個，大車停車位

200 個。

綜合技術經濟指標

序號

名稱

單位

數量

備註

用地面積

平方米

280,230.60

約合

420 畝

總建築面積

平方米

390,000.00

建築基底面積

平方米

152,812.86

容積率

1.52

建築密度

54.53%

項目

前

2 年為

建設期限，總投資約

70,696.77 萬元，主要包括項

目建設的土地費用

5,040.00 萬元、前期工程費

569.18 萬元、基礎設

施建設費

3,058.03 萬元、建築安裝工程費

51,093.70 萬元、開發間接

費

346.57 萬元、管理費用

519.86 萬元、銷售費用

312.00 萬元、開發

期稅費

846.83 萬元、其他費用

217.78 萬元、不可預見費

1,710.54 萬

元、財務費用（建設期利息）

6,928.28 萬元等。

（二）項目審批、核准或備案情況

該項目已經有關部門批覆同意實施，具體批覆情況如下：

華陰市

生物醫藥

產業園一期廠房建設項目審批情況

序

號

批准文件名稱

批准文件文號

批准部門

批准時間

關於華陰市

生物醫藥

產業

園一期廠房建設項目可行

性研究報告的批覆

陰發改發

〔

2018〕

75 號

華陰市發展和改革

局

2018 年

4 月

18 日

關於華陰市

生物醫藥

產業

園一期廠房建設項目節能

審查真實性承諾函

陝華城投函

[2018]6 號

2018 年

4 月

13 日

重大決策事項（工程項

目）風險評估登記備案回

執單

HYGCFJ1804160

中共華陰市維護穩

定工作領導小組辦

公室

2018 年

4 月

16 日

關於華陰市

生物醫藥

產業

園一期廠房建設項目環境

影響報告表的批覆

陰環發

[2018]80

號

華陰市環境保護局

2018 年

4 月

9 日

關於華陰市

生物醫藥

產業

園一期廠房建設項目用地

預審意見

陰國土函

[2018]33 號

華陰市國土資源局

2018 年

4 月

4 日

《建設項目選址意見書》

選字第

2018001

號

華陰市

生物醫藥

產

業園管理委員會

2018 年

3 月

19 日

（三）項目對社會的影響分析

1、本項目通過承接一批關鍵技術成果轉化和產業轉移項目，著

力打造省級以上大健康醫藥產業示範園區，增強華陰市經濟實力，帶

動關中東部跨越發展

。

2、本項目通過藥材的加工、運輸等多種形式，為當地居民提供

了更多的就業機會，同時，醫藥產業帶來的聚集效應，將對本區域有

很好的宣傳作用，從而吸引高精尖人才，激發創業

新思維

，帶動本區

域其他行業與外部的交通互動，提高區域的社會影響力

。

3、本項目依託化學原料藥、化學藥品製劑等子行業，形成了以

化學原料與製劑為基礎，以天然藥物提取為特色和增長點的產業格局，

可為醫藥企業留住更多人才，提高企業的創新實力，從而帶動區域經

濟發展

。

4、本項目通過配套基礎設施建設、綠化景觀提升等方式，可以

美化當地環境，改善當地居民的居住環境；通過

配套商業、服務的引

進，可提高當地居民生活水平，豐富當地居民業餘生活。

綜上所述，本項目社會效益顯著。

（四）項目經濟效益分析

本項目由於國家產業政策的支持，園區加大對化學製藥產業龍頭

企業的引入力度，隨著越來越多的企業入駐，必將拉動當地經濟的發

展。由於園區具有的區位優勢，會吸引大量的投資者進行投資，從而

有效的解決了

生物醫藥

企業在開發新藥、企業運轉過程中遇到的資金

困難問題。

本項目通過挖掘醫藥產業的更深價值，延伸了產品的效益鏈，增

加了就業崗位，使工資性收入佔居民人均純收入的比重得到提高。

項目經營模式主要包括廠房

、倉庫

銷售和出租以及綜合樓

、

停車

位出租。其中廠房和倉庫中

70%用於銷售，

30%用於出租；綜合樓全

部用於出租。項目計算期按照

20 年計算，其中建設期為

2 年，包括

2019 年及

2020 年；運營期為

2021 年至

2038 年共計

18 年。

1、

銷售收入

銷售部分包括多層廠房銷售和倉庫銷售。項目從第

3 年（

2020 年）

開始銷售，

5 年內銷售完畢。

（

1）多層廠房可銷售面積

241,500 平方米

，銷售初始單價為

2,600.00 元

/m2，之後每年上漲

3%。廠房建成後第

1 年（

2021 年）按

照可售面積

30%出售，第

2-3 年（

2022-2023 年）按照可售面積

20%

出售，第

4-5 年（

2024-2025 年）按照可售面積

15%出售，預計本項

目多層廠房銷售總收入為

65,986.98 萬元。

（

2）倉庫可銷售面積

25,669 平方米，銷售初始單價為

2,500.00

元

/m2，之後每年上漲

3%，倉庫建成後第

1 年（

2021 年）按照可售面

積

30%出售，第

2-3 年（

2022-2023 年）按照可售面積

20%出售，第

4-5 年（

2024-2025 年）按照可售面積

15%出售，預計本項目倉庫銷售

後總收入為

6,743.99 萬元。

2、租賃收入

出租部分包括多層廠房、倉庫、綜合樓和停車位出租，上述出租

測算最高存在

10%空置率，最高出租率為

90%。項目從

2021 年開始

經營，經營期按照

18 年考慮。

（

1）本項目廠房可出租面積為

103,500.00 平方米，初始租金為

17.00 元

/平方米

·月，租金按照每年

3%增長。項目運營期第

1 年（

2021

年）初始出租率為

30%，第

2 年（

2022 年）上漲至

60%。自運營期

第

3 年（

2023 年）出租率上漲至

90%並保持穩

定水平不變。預計運

營期內廠房租賃總收入為

42,574.25 萬元。

（

2）本項目倉庫可出租面積為

11,001.00 平方米，初始租金為

16.00 元

/平方米

·月，租金按照每年

3%增長。項目運營期第

1 年（

2021

年）初始出租率為

30%，第

2 年（

2022 年）上漲至

60%。自運營期

第

3 年（

2023 年）出租率上漲至

90%並保持穩定水平不變。預計運

營期內倉庫租賃總收入為

4,259.02 萬元。

（

3）本項目綜合樓可出租面積為

8,000.00 平方米，初始租金為

20.00 元

/平方米

·月，租金按照每年

3%增長。項目運營期第

1 年（

2021

年）初始出租率為

30%、第

2 年（

2022 年）上漲至

60%。自運營期

第

3 年（

2023 年）出租率上漲至

90%並保持穩定水平不變。預計運

營期內餐廳租賃總收入為

3,871.49 萬元。

（

4）本項目有小型停車位

300 個，初始租金為

180.00 元

/輛

·月，

項目運營期第

1 年（

2021 年）初始出租率為

50%，第

2 年（

2022 年）

和第

3 年（

2023 年）每年增加

20%，分別為

70%和

90%。自運營期

第

4 年（

2024 年）起出租率保持穩定水平不變。預計運營期內小型停

車位總收入為

1,010.88 萬元。

（

5）本項目有大型停車位

200 個，初始租金為

230.00 元

/輛

·月，

項目運營期第

1 年（

2021 年）初始出租率為

50%，第

2 年（

2022 年）

和第

3 年（

2023 年）每年增加

20%，分別為

70%和

90%。自運營期

第

4 年（

2024 年）起出租率保持穩定水平不變。預計運營期內大型停

車位總收入為

861.12 萬元。

綜上所述，預計本項目運營期內可以實現營業收入共計

125,307.72 萬元，其中包括銷售收入

72,730.96 萬元和租賃收入

52,576.76 萬元。

假設本期債券於

2019 年發行，華陰市

生物醫藥

產業園一期廠房

建

設項目在本期債券存續期（

2019 年至

2025 年）內累計可形成

82,928.59 萬元的收入，扣除相應的經營成本

1,677.88 萬元、增值稅

、

房產稅和經營稅金及附加

5,117.85 萬元後，可實現淨收益

76,132.86

萬元，預計足以覆蓋項目總投資。

在項目運營期內，累計可形成

125,307.72 萬元收入，扣除相應經營成本

7,384.84 萬元、增值稅、房

產稅和經營稅金及附加

14,560.01 萬元後，可實現淨收益

103,362.87

萬元，預計足以覆蓋項目總投資。

經測算，本項目內部收益率所得稅前為

9.05%，所得稅後

內部收

益率為

6.27%，大於

6%的基準收益率。本項目所得稅後投資回收期

為

8.17 年，表明該項目的實施能夠較快的回收成本。

總體來看，本項目具有相對較好的經濟效益。

（五）項目實施情況

本項目已完成了可行性研究報告

、環境影響評估報告、規劃總平

面設計、建設工程施工圖設計等前期準備工作

，

項目

於

2019 年開始

建設

，

建設期限

2 年，預計於

2020 年完工

。

截至

2019 年

6 月

末

，項

目累計

完成投資

8,960 萬元

，投資完成率

12.67%。

四、補充營運資金

隨著發行人各項業務的快速發展，公司對營運資金的需求不斷增

加。因此，本期債券其餘部分募集資金將用於補充公司營運資金，滿

足公司在實際營運過程中對流動資金的需求，確保經營活動的順利進

行。

五、發債募集資金的使用及管理

（一）發債募集資金使用計劃

發行人將嚴格按照國家發改委批准的本期債券募集資金的用途

對資金進行支配，並保證發債所籌資金佔項目總投資的比例不超過限

定水平。

（二）發債募集資金運用管理制度

發行人將按照國家發改委批准的本期債券募集資金的用途對資

金的使用進行安排。在使用過程中，發行人將制定合理的資金使用計

劃，對資金集中管理，合理調配，充分發揮募集資金的作用。發行人

對募集資金的支付、使用情況進行詳細的記錄，並確保資金的有效運

用。

發行人已按照國家法規、制度的要求和公司章程的規定製定了相

應的財務管理規定，並在經營過程中嚴格執行上述規定，並接受政府

的監督和管理。

發行人聘請

華陰市農村信用合作聯社

作為募集資金監管人，開立

了募集資金專項帳戶，用於管理募集資金。發行人與募集資金監管人

籤訂了《

2018 年陝西

嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

募集資金專戶監管協議》，協議約定由發行人根據項目的建設進度和

企業營運的需要提取募集資金。在項目的建設過程中，發行人將加強

項目的建設和資金管理，最大限度確保項目的完成。

第十三條償債保證措施

發行人根據自身目前經營狀況，結合未來業務發展情況，制定了

本期債券發行後償債計劃和保障措施，償債資金主要來源於公司業務

的未來現金流。具體情況如下：

一、償債計劃

（一）本期債券償債計劃概況

本期債券發行規模為

6 億元，為

7 年期固定利率債券，每年付息

一次，同時設置本金提前償付條款，在債券發行後第三年起，即在債

券存續期內的第

3、

4、

5、

6、

7 年末分別按照債券發行總額的

20%、

20%的比例償還債券本金。該還款安排使發行人在

償付債務時有足夠的流動性，有利於減輕本期債券一次性償付的資金

壓力。本期債券的償債資金將來源於發行人日常經營利潤及債券募集

資金投資項目的收益。本期債券償付本息的時間明確，不確定因素少，

有利於償債計劃的提前制定。

為充分、有效地維護債券投資者的利益，發行人為本期債券的按

時、足額償付制定了一系列

工作計劃，包括確定專門部門與人員、設

計工作流程、安排償債資金、制定管理措施、做好組織協調等，以形

成確保債券本息償付安全的內部機制。

（二）償債資金專戶安排

為充分有效地維護債券持有人利益，發行人聘請

華陰市

農村信用

聯社為本期債券償債資金監管銀行，與銀行籤訂了《

2018 年陝西嶽

華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券償債資金專戶監管協議》。

本期債券存續期間的本息兌付工作將通過償債資金專戶完成，發行人

償債資金一旦劃入償債帳戶，僅可以用於按期支付本期債券的利息和

到期支付本金。債券存續期的第一年至第二年發行人應提取當期

應付

債券利息作為償債資金；債券存續期的第三年至第七年，發行人應分

別提取債券發行總額的

20%、

20%以及當期應付債

券利息作為償債資金。發行人將在本期債券付息日或兌付日前

10 個

工作日提取償債資金存入償債帳戶，並將切實保障償債資金按時、足

額提取。

（三）債權代理協議及債券持有人會議規則

為明確債券發行人、債券持有人及債權代理人之間的權利義務，

保障本期債券持有人的利益，協助本期債券的順利發行及兌付，發行

人特聘請

開源證券

股份有限公司作為本期債券的債權代理人，並與債

權代理人籤訂《

2018 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司公

司債券之債權代理協議》，債權代理人作為本期債券全體債券持有人

的代理人處理本期債券的相關事務，維護債券持有人的利益。為規範

本期債券債券持有人會議的組織和行為，界定債券持有人會議的職權、

義務，保障債券持有人的合法權益，發行人和債權代理人制定了《

2018

年陝西嶽華山城市建設投資

開發有限公司

公司債

券債券持有人會

議規則》。

債券持有人會議規則的制定以及債權代理人協議的籤訂維護了

債券持有人的利益，為本期債券償還建立更加有效的保障措施。

（四）本期債券償債計劃的人員安排

發行人將安排專職人員負責管理本期債券的還本付息工作，專職

人員將全面負責本期債券的利息支付和本金兌付，並在需要的情況下

繼續處理付息日或兌付日後的有關事宜。

（五）本期債券償債計劃的財務安排

針對發行人未來的財務狀況，本期債券自身的特徵、募集資金投

向的特點，發行人將建立一個多層次、互為補充的財務安排，以提供

充分、可靠的資金來

源用於本期債券還本付息，並根據實際情況進行

調整。本期債券的本息將由發行人通過債券託管機構支付。

二、償債資金來源

發行人將按照本期債券發行條款的約定，憑藉自身的償債能力和

融資能力，籌措相應的償還資金，同時亦將以良好的經營業績、規範

的運作，履行到期還本付息的義務。發行人具體償債資金來源如下：

（一）發行人較強的盈利能力是債券償付的根本保障

2016 年度、

2017 年度和

2018 年度，發行人營業收入分別為

32,813.94 萬元

、

41,105.85 萬元

和

42,636.19 萬元

，發行人分別實現利

潤總額

7,519.87 萬元

、

9,334.84 萬元

和

9,246.09 萬元

，淨利潤

7,038.67

萬元

、

8,679.71 萬元

和

8,984.13 萬元

，發行人的盈利情況良好。發行

人最近三年平均淨利潤達

8,321.49 萬元，足以覆蓋發行人發行本期債

券一年的利息。在本期債券存續期內，隨著華陰市經濟的快速發展，

配套基礎設施的進一步完善，預期發行人主營業務收入將繼續提高，

公司未來的淨利潤是本期債券按期償付的基礎。

（二）募集資金擬投入項目產生的可支配收益是本期債券還本付

息的重要來源

本期債券募集資金用於華

陰市

生物醫藥

產業園一期廠房建設項

目和補充營運資金。本期債券募投項目規劃建設多層廠房、倉庫、綜

合樓、動力中心，同時完成室外的道路工程、綠化工程、室外管網等

室外配套工程。項目估算總投資額

70,696.77 萬元，擬使用本期債券

募集資金

48,000 萬元。華陰市

生物醫藥

產業園一期廠房建設項目在

本期債券存續期（

2019 年至

2025 年）內累計可形成

82,928.59 萬元

的收入，扣除相應的經營成本

1,677.88 萬元、增值稅

、

房產稅和經營

稅金及附加

5,117.85 萬元後，可實現淨收益

76,132.86 萬元。項目良

好的經營收

益為本期債券還本付息提供了重要的資金來源。本期項目

還本付息情況明細如下表所示：

本期項目還本付息表

單位：萬元

序

號

項目

合計

建設期

運營期

存續期

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

當期融資金額

49487.74

期初融資餘額

49487.74

39590.19

29692.64

19795.10

9897.55

當期還本付息

66808.45

3464.14

13361.69

12668.86

11976.03

11283.20

10590.38

其中：還本

49487.74

0.00

9897.55

付息

17320.71

3464.14

2771.31

2078.49

1385.66

692.83

期末借款餘額

49487.74

39590.19

29692.64

19795.10

9897.55

營業收入

82928.59

21576.56

15894.73

17193.38

13924.71

14339.21

經營成本

1677.88

246.72

287.9

365.45

369.05

408.76

稅金及附加

5117.85

987.88

921.89

1137.6

1022

1048.48

可還款來源

76132.86

20341.96

14684.94

15690.33

12533.66

12881.97

利息備付率

5.87

5.30

7.55

9.05

18.59

償債備付率

1.52

1.16

1.31

1.11

1.22

註：為便於審閱，此表已作四捨五入處理。

綜上，本期債券募集資金投入項目具有良好的經濟效益，為本期

債券的按期償付提供了堅實的基礎。此外，以上項目建成後可以有效

改善區域內的生活和投資環境，促進當地經濟的發展，增加財政收入，

進一步提升債券償付保障力度。

（三）發行人較強的融資能力為本期債券的償還提供了有力的支

持

發行人經營情況良好，財務狀況優良，擁有較高的市場聲譽，已

與多家國內大型金融機構建立了長期、穩固的合作關係，具有較強的

融資能力。如果由於意外情況發行人無法及時從預期還款來源獲得足

夠償債資金，發行人可以憑藉自身良好的資信狀況以及與金融機構良

好的合作關係，通過間接融資等方式籌措本期債券還本付息所需資金，

因此發行人較強的融資能力是本期債券按期償付的堅強後盾。

（四）政府的大力支持為本期債券的本息償付提供了進一步保障

作為區域範圍內重要的融資平臺，發行人獲得了華陰市政府的大

力支持。

2016 年度、

2017 年度和

2018 年度年公司分別獲得補貼收入

4,914.47 萬元

、

5,284.80 萬元

和

5,284.80 萬元

。

總體來看，發行人作為華陰市範圍內重要的投資建設主體和資產

運營主體之一，具備優良的運營情況和健康的財務狀況，因此發行人

具備較強的抗風險能力；同時預計募投項目將為發行人帶來較為穩定

的現金流作為償債資金來源；最後，發行人良好的融資能力和華陰市

政府的大力支持將賦予發行人優良的償債能力。

與此同時，發行人還制定了具體可行的償債計劃，採取了多項有

效的償債保障措施，為本期債券本息的及時足額償付提供了保障，能

夠最大限度地保護本期債

券持有人利益。

三、增信措施

本期債券由重慶興農融資擔保集團有限公司提供全額無條件不

可撤銷連帶責任保證擔保。

（一）擔保人基本情況

名稱：重慶興農融資擔保集團有限公司

法定代表人：劉壯濤

註冊資本：人民幣 300,000.00 萬元

住所：重慶市渝北區龍山街道龍山路 70 號 1 幢

經營範圍：貸款擔保、票據承兌擔保、貿易融資擔保、項目融資

擔保、信用證擔保等融資性擔保業務；再擔保，債券發行擔保業務；

訴訟保全擔保業務，履約擔保業務，與擔保業務有關的融資諮詢、財

務顧問等中介服務，以自有資金進行投資（按許可證核定期限從事經

營）。（以上經營範圍法律、行政法規禁止的，不得從事經營；法律、

行政法規限制的，取得相關許可或審批後，方可從事經營）*。

重慶興農融資擔保集團有限公司（以下簡稱「興農擔保公司」或

「擔保人」）原名重慶興農融資擔保有限責任公司，成立於 2011 年 8

月 31 日，是重慶市委市政府為統籌城鄉發展，加快現代農業發展，

著力解決農村融資問題，盤活農村產權資源組建的專注於農村產權抵

押融資的政策性農業信貸擔保機構。興農擔保公司控股股東為重慶渝

富控股集團有限公司，實際控制人為重慶市國有資產監督管理委員會。

近年來，興農擔保公司以融資擔保業務為核心，完善了「三農」（農

村土地承包經營權、農村居民房屋權和林權）價格評估、資產管理、

小額信貸、網際網路金融、電子商務等服務功能的配套服務子公司。

（二）擔保人財務情況

1、主要財務情況

根據重慶康華會計師事務所（特殊普通合夥）出具的重康會表審

報字〔2019〕第 91-1 號審計報告，截至 2018 年 12 月 31 日，興農擔

保公司總資產為 2,296,342.94 萬元，總負債為 1,312,165.09 萬元，淨

資產為 984,177.85 萬元。2018 年度，興農擔保公司實現營業總收入

74,286.43 萬元，淨利潤 21,562.47 萬元。

2、2016 年末和 2018 年末擔保人經審計的資產負債表（見附表

五）

3、2016 年度和 2018 年度擔保人經審計的利潤表（見附表六）

4、2016 年度和 2018 年度擔保人經審計的現金流量表（見附表

七）

（三）擔保人資信情況

興農擔保公司資本實力雄厚，抗風險能力強，具有較強的代償能

力，且暫未發行過債券。經鵬元資信評估有限公司、東方金誠國際信

用評估有限公司綜合評定，重慶興農融資擔保集團有限公司主體信用

等級均為 AAA，大公國際資信評估有限公司、中誠信國際信用評級

有限責任公司、聯合信用評級有限公司等綜合評定其主體信用等級為

AA+。因此，擔保人為本期債券提供的全額無條件不可撤銷的連帶責

任保證擔保具有很強的增信作用。

（四）擔保人累計擔保餘額

截至 2018 年 12 月末，興農擔保公司在保餘額為 555.80 億元，

根據《融資擔保責任餘額計量辦法》換算確定的融資性擔保責任餘額

為 480.93 億元。

（五）擔保函主要內容

重慶興農融資擔保集團有限公司為本期債券提供全額無條件不

可撤銷連帶責任保證擔保。擔保人已出具（2018）年債券保字（050）

號擔保函，擔保函主要內容：

1、被擔保的債券種類、金額：被擔保的債券為不超過 7 年期的

「2018 年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券」，發行面

額總計為不超過人民幣 8 億元（具體期限、金額以國家發改委最後批

準的期限和金額為準）。

2、保證的方式：擔保人承擔保證的方式為全額無條件不可撤銷

連帶責任保證擔保。

3、保證範圍：包括債券本金及利息，以及違約金、損害賠償金、

實現債權的費用和其他應支付的費用。

4、保證的期間：擔保人承擔保證責任的期間為債券存續期及債

券到期之日起二年。債券持有人在此期間內未要求擔保人承擔保證責

任的，擔保人免除保證責任。

（六）擔保人與發行人、債權代理人、債券持有人之間的權利義

務關係

在擔保函項下債券存續期間和到期時，如發行人不能兌付債券本

金和／或利息，擔保人應主動承擔擔保責任，將兌付資金劃入債券登

記結算機構指定的兌付付息帳戶。債券持有人可分別或聯合要求擔保

人承擔保證責任。承銷商有義務代理債券持有人要求擔保人履行保證

責任。

如債券到期後，債券持有人對擔保人負有同種類、品質的到期債

務的，可依法將該債務與其在擔保函項下對擔保人的債權相抵銷。

（七）本期擔保的合法合規性

重慶興農融資擔保集團有限公司出具擔保函，對發行人本期債券

提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。興農擔保公司出具的擔

保函對保證責任的承擔、保證範圍、保證的期間等方面的內容進行了

明確的約定。本期債券發行的擔保人依法設立併合法存續，具備《中

華人民共和國擔保法》等法律、法規規定的作為本期債券擔保人的資

格和條件。

根據北京觀韜（西安）律師事務所出具的法律意見書，重慶興

農融資擔保集團有限公司出具的《擔保函》意思表示真實、內容合

法有效，擔保行為符合《中華人民共和國擔保法》等法律、法規規

定。

第十四條投資者權益保護

為有效保障本期債券的償付，維護投資者的合法權益，發行人與

本期債券債權代理人開源證券股份有限公司籤署了《

2018 年陝西

嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券之債權代理協議》、《

2018

年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券持有人會議規

則》。

一、債權代理協議

為保障債券持有人利益，發行人與開源證券股份有限供公司籤署

《債權代理協議》。《債權代理協議》對債券持有人的權利和義務作

出相關約定。

（一）債券持有人的權利和義務

依據《債權代理協議》，債券持有人行使以下權利和履行以下義

務：

1、債券持有人有權按照約定期限取得本期債券的利息、收回本

金；

2、債券持有人對影響本期債券償付本息及其他可能影響債券持

有人重大利益的情形享有知情權，但是無權幹涉或參與公司的經營管

理；

3、債券持有人對公司的

經營狀況不承擔責任；

4、債券持有人可按《募集說明書》的規定對債券進行轉讓、贈

與、質押和繼承；

5、債券持有人根據法律法規的規定和《募集說明書》的約定行

使權利，監督公司和債權代理人的有關行為；

6、債券持有人有權按照《債券持有人會議規則》的規定參加債

券持有人會議並享有表決權；

7、債券持有人有權監督債權代理人並有權按照《債權代理協議》

第六條規定的程序更換不合格的債權代理人；

8、債券持有人可單獨行使權利，也可通過債券持有人會議行使

權利；

9、債券持有人應遵守《債權代理協議》、《債券持有人會議規

則》和債券持有

人會議通過的合法、有效的決議；

10、債券持有人和債權代理人應依法行使監督權和辦理有關債券

事務，不應幹預或影響公司的經營活動；

11、除法律法規另有規定或者《募集說明書》、本協議另有約定

之外，不得要求公司提前償付本期債券的本金和

/或利息。

（二）債權代理人的職權和承諾

依據《債權代理協議》，債權代理人履行以下職權和承諾：

1、債權代理人應當按照相關法律法規的規定以及《債權代理協

議》的約定履行管理義務；

2、當已知悉發行人未能及時償付本息及其他可能影響債券持有

人重大利益的情形時，及時督促提醒發行人，並告知債券

持有人；

3、預計發行人不能償還債務時，要求發行人提供其他形式的擔

保，或者依法申請法定機關採取財產保全措施；

4、發行人不能償還債務時，應及時通知債券持有人，並在債券

持有人會議決議的授權範圍內，參與發行人的整頓、和解、重組或者

破產的法律程序；

5、債權代理人應在債券存續期內勤勉處理債券持有人與發行人

之間的談判或者訴訟事務。在債券持有人會議決定針對發行人提起訴

訟的情況下，代表全體債券持有人提起訴訟，訴訟結果由全體債券持

有人承擔；

6、債權代理人應按照《債權代理協議》、《債券持有人會議規

則》的規定召集和主持債券

持有人會議，並履行《債券持有人會議規

則》項下債權代理人的職責和義務。債權代理人應執行債券持有人會

議決議，代表債券持有人及時與發行人及其他有關主體進行溝通，督

促債券持有人會議決議的具體落實；

7、如果收到任何債券持有人發給發行人的通知或要求，債權代

理人應在收到通知或要求後兩個工作日內按《債權代理協議》第

10.4

款規定的方式將該通知或要求轉發給發行人；

8、債權代理人應為債券持有人的最大利益行事，不得與債券持

有人就本期債券的受託管理存在利益衝突，不得利用作為債權代理人

的地位而獲得的有關信息為自己或任何其他第三方謀取不正當利益；

9、債權代理人對與本期債券有關的事務享有知情權，除根據法

律法規及為履行《債權代理協議》項下義務之目的而予以披露的情形

外，應對在履行義務中獲知的發行人商業秘密履行保密義務；

10、債權代理人不得將其在《債權代理協議》項下的職責和義務

轉委託給第三方履行，但就其履行《債權代理協議》項下的職責和義

務而聘請財務顧問和法律顧問等中介機構的情形除外

；

11、債權代理人應履行債券持有人會議授權的其他事項。

二、債券持有人會議規則

為了保護本期債券全體持有人的合法權益，根據《中華人民共和

國民法通則》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券

法》和《中華人民共和國合同法》等相關法律法規和部門規章的規定

制訂債券持有人會議規則。

（一）出現下列情形之一時，應當召開債券持有人會議：

1、擬變更募集說明書的約定；

2、變更或解聘債權代理人；

3、當發生《債權代理協議》第七條約定之違約事件的情形；

4、發行人不能按期支付本息，或預計不能按期支付本息的情形；

5、達到《募集說明書》或《國有土地使用權抵押協議》中約定的

抵押資產變化條件的；

6、發行人減資、合併、分立、整頓、和解、重組、解散及申請破

產；

7、抵押資產發生滅失的；抵押資產被查封、扣押、凍結或者被

再抵押的；對抵押資產價值發生重大不利影響的其他情形；

8、發生對債券持有人權益有重大影響的其他事項。

（二）下列機構或人士可以提議召開債券持有人會議：

1、發行人提議；

2、單獨或合併持有本期債券

10％以上未償還債券面值的債券持

有人書面提議；

3、債權代

理人提議；

4、法律、法規定的其他機構或人士。

第十五條風險與對策

一、與本期債券相關的風險與對策

（一）利率風險

受國民經濟總體運行狀況、經濟周期、國家宏觀經濟政策和國際

經濟環境變化等因素的影響，市場利率具有波動性。由於本期債券採

用固定利率且期限較長，在本期債券存續期限內，不排除市場利率上

升的可能，這將使投資者投資本期債券的收益水平相對下降。

對策：

本期債券的利率水平已充分考慮了對利率風險的補償。此

外，本期債券發行結束後，發行人將積極爭取申請在相關的證券交易

場所上市交易，如獲得批准或核准，將增強本期債券流動性，有利於

投資者規避利率風險。

（二）償債保障措施相關的風險

在本期債券存續期內，如果由於不可控制的因素如市場環境

發生

變化，發行人不能從預期的還款來源獲得足夠資金，可能會對本期債

券到期時的按時償付造成一定的影響。

對策：

發行人目前經營狀況良好，預期其自身未來現金流可以滿

足本期債券本息兌付的要求，並且已為本期債券償付制定了切實可行

的償付計劃，通過建立一個多層次、互為補充的良性償債機制，可提

供充分可靠的資金來源用於還本付息。

此外，如果發行人在償還本息時出現臨時流動性不足的情況，公

司仍可以憑藉自身良好的資信狀況，以及與其他金融機構良好的合作

關係，採取流動性支持貸款的方式來解決暫時的償付困難。同時，本

期債券已由重慶興農融資擔

保集團有限公司提供全額無條件不可撤

銷的連帶責任保證，將為本期債券的及時足額兌付提供有力的保障。

（三）流動性風險

由於本期債券上市事宜需要在債券發行結束後方能進行，發行人

無法保證本期債券能夠按照預期上市交易，也無法保證本期債券能夠

在二級市場有活躍的交易，從而可能影響債券的流動性，導致投資者

在債券轉讓時出現困難。

對策：

本期債券發行結束後

1 個月內，發行人將就本期債券向有

關證券交易場所或其他主管部門提出上市或交易流通的申請，為投資

者拓寬債券轉讓的渠道。另外，隨著債券市場的發展，債券交易和流

通的條件也會隨之改善，

未來的流動性風險將會有所減小。

（四）募投項目投資風險

發行人對本期債券募集資金的投資項目進行了嚴格的可行性論

證，從而保障了項目能夠保質、保量、按時交付使用。但是由於項目

總體投資規模較大、周期較長，如果建設期間建築材料、設備和勞動

力價格上漲，將對施工成本造成一定影響，項目實際投資有可能超出

預算。同時其他不可抗力等因素也可能影響到項目的建設及日後正常

運營。

對策：

本期發行募集資金投資項目均已經過發行人詳細周密的研

究和論證，並已由相關管理部門批准，所有項目的施工單位選擇與確

定均採用公開、公平、公正的招投標形式確

定，嚴格實行計劃管理，

有效防止工程延期、施工缺陷等風險。發行人具有完善的項目管理和

財務管理制度，對於項目的事前、事中、事後三個主要階段分別制定

了嚴格的管理措施控制項目風險，並使項目的投資、建設、運營、監

督工作分開，確保工程按時按質完成以及項目投入資金的合理使用，

最大限度地降低項目管理風險。

（五）違規使用債券資金的風險

本期債券募集資金

6 億元人民幣，其中

4.8 億元用於華陰市生物

醫藥產業園一期廠房建設項目，

1.2 億元用於補充發行人營運資金。

發行人可能違規使用本期債券的募集資金，從而對本期債券還本付息

產生影響。

對策：

發行人聘請

華陰市

農村信用合作聯社作為募集資金監管人，

開立了募集資金專項帳戶，用於管理募集資金。發行人與募集資金監

管人籤訂了《

2018 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司公司

債券募集資金專戶監管協議》，協議約定由發行人根據項目的建設進

度和企業營運的需要提取募集資金。

二、與發行人相關的風險與對策

（一）經濟周期風險

發行人從事的基礎設施建設、土地整理與開發業務的盈利能力與

經濟周期變化密切相關。如果出現宏觀經濟增速放緩、停止或者衰退，

將有可能導致基礎設施建設縮小規模，土地整理與開發業務盈利降低，

可能使

發行人的經營效益下降，現金流減少，從而影響本期債券的兌

付。

對策：

發行人從事的基礎設施建設中，市政道路項目建設佔有相

當規模，此類項目具有較強的抗周期性的特點。此外，發行人將依託

其綜合經濟實力，提高管理水平和運營效率，提高企業的核心競爭力，

最大限度地降低經濟周期對發行人盈利能力造成的不利影響，並實現

真正的可持續發展。隨著中國民經濟的快速增長和華陰市經濟發展

水平的提高，發行人所在區域對基礎設施的需求日益增長，發行人的

業務規模和盈利水平也將隨之提高，因而發行人抵禦經濟周期風險的

能力也將逐步增強。

（二）產業政策風險

發行人主要從事城市基礎設施建設，土地開發與整理等業務，該

業務現階段得到國家和當地政府的支持，但較易受到宏觀調控、土地

及拆遷政策、市場需求結構變化影響，從而引起經營的較大波動，不

排除在一定時期內對發行人經營環境和業績產生不利影響的可能性。

對策：

針對未來政策變動風險，發行人將與主管部門保持密切的

聯繫，加強政策信息的收集與研究，及時了解和判斷政策的變化，以

積極的態度適應新的環境。同時根據國家政策變化制定應對策略，對

可能產生的政策風險予以充分考慮，並在現有政策條件下加強綜合經

營和技術創新能力，加快企業的市場化進程

，提高企業整體運營效率，

增加自身的積累，提升發行人的可持續發展能力，儘量降低政策變動

風險對發行人經營帶來的不確定性影響。

（三）華陰市工業經濟實力較弱以及經濟發展波動風險

2016 年、

2017 年和

2018 年，華陰市分別實現地區生產總值

70.02

億元

、

84.96 億元

和

91.16 億元

，分別實現工業增加值

20.98 億元

、

30.67 億元

和

28.98 億元

。華陰市工業經濟規模較小且波動較大，地

區的經濟實力可能在一定程度上對公司的

經營活動和發展產生影響

。

對策

：

從產業結構來看，華陰市三次產業結構

2018 年的

9.4：

33.7：

56.9，第三產業佔比逐年提高，是華陰市經濟發展的主推力量。

第三產業方面，華陰市旅遊

資源優勢

明顯，旅遊業為當地經濟的主要

推動力。從旅遊資源來看，華陰市內的華山風景區為渭南市唯一的

級景區，也為中國十大名山之一。便利的交通條件不僅擴大了華山景

區的輻射範圍，也帶動華陰市旅遊業得到進一步的發展。旅遊立市是

華陰市的發展定位，全域旅遊是華陰市的重要發展戰略，發行人也在

極力推動多個旅遊項目的實施。華陰市旅遊業和第三產業的發展，也

將帶動其他產業的發展，進一步提升華陰市經濟實力的同時，也為發

行人的發展創造更好的經濟環

境。

（

四

）發行人經營風險

發行人作為華陰市人民政府批准設立的國有平臺公司，在進行市

場化經營，實現經濟效益的同時，還承擔著部分社會職能。地方政府

對發行人的未來發展方向、經營決策、組織結構等方面存在幹預的可

能性，從而在一定程度上影響發行人的運營和發展。此外，基礎設施

建設項目開發依賴於政府的政策支持和資金支持，可能對公司的經營

活動和發展產生一定程度上的影響。

對策：

發行人組織結構合理，經營管理規範，發行人從事的基礎

設施建設等業務發展勢頭良好，盈利水平穩步提升，具有較強的償債

能力。發行人今後將進一步加強與華陰市人

民政府的溝通、協商，爭

取在政府的大力扶持和政策支持下，不斷加強管理、提高發行人整體

運營能力；進一步密切與商業銀行、政策性銀行的業務聯繫，充分利

用資本市場多渠道籌集資金，有效降低融資成本；進一步完善法人治

理結構，建立健全的公司各項內部管理制度和風險控制度，提高運

營效率。從長遠來看，隨著華陰市基礎設施建設的不斷推進和拓展，

政府對公司的支持將進一步強化。

（五）發行人經營活動現金流量情況不佳

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人經營活動產生的現金

流量淨額分別為-7,002.47 萬元、-37,754.67 萬元和-14,204.95 萬元，

最近三年發行人經營活動產生的現金流量為負。

對策：發行人經營活動現金流量淨額為負，因發行人及子公司所

承擔的建設項目開發資金投入較大，部分項目尚未完工，導致發行人

經營活動產生的現金流出較大，但未來隨著施工項目的完成，項目所

實現收入將逐步到位。今後發行人將進一步加強對現金流的管理，結

合現金流現狀，合理開展業務，提高資金利用效率，杜絕出現資金周

轉困難的局面。

（六）發行人利潤總額依賴於政府補助收入的程度較高

2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發行人分別獲取政府補助

4,914.47 萬元、5,284.80 萬元和 5,439.83 萬元，報告期內補貼收入在

發行人利潤總額中佔比較高，存在發行人盈利能力過於依賴政府補助

的風險。

對策：發行人及子公司承擔著華陰市基礎設施建設和運營的重要

任務，有其他企業不可替代的作用。發行人主營業務的運作已成為城

市運營的重要環節，排他性的地位和專業化的職能決定了其城市資源

經營的主體角色。隨著華陰市的進一步規劃和發展以及發行人業務的

日臻成熟，未來發行人將承擔更多區域內基礎設施建設業務，將繼續

獲得政府的不斷支持，相關的財政補貼具有可持續性。同時，發行人

正在城市集中供熱、管網建設、旅遊開發、房產開發及物業業務等方

面積極規劃，隨著發行人業務的多元化，預計其盈利能力將不斷提高。

（七）募投項目招商引資不確定性風險

本次債券募集資金將用於華陰市

生物醫藥

產業園一期廠房項目，

建設的廠房、倉庫、綜合樓及停車位將對外出售或出租。截至募集說

明書籤署日，根據發行人招商引資情況，已有數家醫藥企業籤訂入園

意向協議，另有多家企業對於園區表示了強烈興趣。但隨著市場環境

的不斷變化，醫藥行業很多政策未完全落實執行，行業格局尚未穩定，

募投項目招商引資仍存在一定的不確定性，若招商引資情況不理想，

發行人募投項目未來的收益將受到影響。

對策：華陰市

生物醫藥

產業園區的工業用電、用水、用氣和用地

價格較低，與其他工業園區相比具有優勢，能為入園企業節省了成本

費用，而且園區制定了極具吸引力的招商優惠政策，結合醫藥產業園

園區的區位和交通優勢、

資源優勢

以及市政條件優勢，能夠保障募投

項目招商引資工作的順利開展，確保項目未來實現穩定收益。

（八）未來資本支出較大風險

截至 2018 年末，發行人主要在建項目包括原中國第十冶金建設

公司桃下生活區「三供一業」項目、市醫院門診樓建設項目、華陰市

鳳凰嶺人文紀念園項目和濱河大道等。總體來看，發行人在建及擬建

的基礎設施項目投資規模較大，面臨較大的資本支出壓力。

對策：發行人經過多年的發展經營，已經具備較為成熟的資金實

力和運作經驗，能夠穩健經營，做好科學合理的籌資規劃，確保項目

的順利實施和推進。其中，部分項目的實施，作為華陰市民生基礎的

重點項目，可以申請獲取中省財政補助支持，在一定程度上可以化解

較大的資本支出壓力。另外近年來發行人的營業收入和盈利水平逐步

提高，前期實施的項目的完工帶來的收入與資金回流，是未來投資的

資金基礎。

（九）資產流動性一般風險

發行人資產以流動資產為主，截至 2018 年末，流動資產佔總資

產的比例為 91.86%，其中，流動資產中存貨和應收帳款合計佔比

80.80%，佔比較高，但變現能力不高，發行人的資產流動性一般，若

必要時無法及時變現流動性資產，將對發行人的營運能力造成影響。

對策：發行人未來將進一步改善對資產流動性的管理，一方面，

發行人對於應收帳款涉及往來款的情況，將嚴格履行相應的審批及決

策程序，同時加大對應收帳款的催收力度，與相關方保持溝通，確保

欠款單位根據具體的回款計劃按期回款。另一方面，發行人存貨中主

要為土地資產，由發行人完成一級開發整理，未來隨著華陰市的城市

建設與發展，土地資產利用率不斷提供，發行人以多種方式提升資產

變現能力和流動性水平。

第十六條信用評級

一、評級機構：東方金誠國際信用評估有限公司

二、評級結論

經東方金誠國際信用評估有限公司（以下簡稱「東方金誠」）評級

委員會審定，陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司主體長期信用

等級為AA-，本期債券信用等級為AAA，該級別反映了本期債券具備

極強的償還保障，到期不能償還的風險極低。

三、評級報告摘要及跟蹤評級安排

（一）評級報告摘要

東方金誠認為，華陰市境內的華山景區享譽海內外，旅遊資源優

勢明顯，帶動當地旅遊業快速增長，成為地區經濟發展的主要推動力；

陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司（以下簡稱「華山城投」或

「公司」）主要從事華陰市土地開發整理、基礎設施和安置房建設業

務，主營業務具有較強的區域專營性；作為華陰市重要的基礎設施建

設主體，公司在股權劃撥、政府債務置換和財政補貼等方面得到了股

東和相關各方的大力支持。

同時，東方金誠也關注到，華陰市工業經濟實力較弱，近年來地

區經濟發展波動較大；公司在建及擬建的基礎設施及安置房項目投資

規模較大，面臨較大的資本支出壓力；公司資產以流動資產為主，但

流動資產中變現能力較弱的存貨和應收帳款佔比較大，資產流動性一

般；隨著基礎設施項目建設支出的大幅增加，公司經營性淨現金流出

規模持續增大，現金來源對籌資活動的依賴加大。

重慶興農融資擔保集團有限公司（以下簡稱「興農擔保公司」）

為本期債券提供的全額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，具有極

強的增信作用。

1、優勢

（1）華陰市境內的華山景區享譽海內外，旅遊

資源優勢

明顯，

帶動當地旅遊業快速增長，成為地區經濟發展的主要推動力；

（2）公司主要從事的華陰市土地開發整理、基礎設施和安置房

建設業務具有較強的區域專營性；

（3）作為華陰市重要的基礎設施建設主體，公司在股權劃撥、

政府債務置換和財政補貼等方面得到了股東和相關各方的大力支持；

（4）興農擔保公司為本期債券提供的全額無條件不可撤銷的連

帶責任保證擔保，具有極強的增信作用。

2、關注

（1）華陰市工業經濟實力較弱，近年來地區經濟發展波動較大；

（2）公司在建及擬建的基礎設施及安置房項目投資規模較大，

未來面臨較大的資本支出壓力；

（3）公司資產以流動資產為主，但流動資產中變現能力較弱的

存貨和應收帳款佔比較大，資產流動性一般；

（4）隨著基礎設施項目建設支出的大幅增加，公司經營性淨現

金流出規模持續增大，現金來源對籌資活動的依賴加大。

（二）跟蹤評級安排

根據監管部門有關規定和東方金誠國際信用評估有限公司（以下

簡稱「東方金誠」）的評級業務管理制度，東方金誠將在「2018年陝

西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券」的存續期內密切關

注陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司的經營管理狀況、財務狀

況及可能影響信用質量的重大事項，實施定期跟蹤評級和不定期跟蹤

評級。

定期跟蹤評級每年進行一次；不定期跟蹤評級在東方金誠認為可

能存在對受評主體或債券信用質量產生重大影響的事項時啟動。

跟蹤評級期間，東方金誠將向陝西西嶽華山城市建設投資開發有

限公司發送跟蹤評級聯絡函並在必要時實施現場盡職調查，陝西西嶽

華山城市建設投資開發有限公司應按照聯絡函所附資料清單及時提

供財務報告等跟蹤評級資料。如陝西西嶽華山城市建設投資開發有限

公司未能提供相關資料導致跟蹤評級無法進行時，東方金誠將有權宣

布信用等級暫時失效或終止評級。

東方金誠出具的跟蹤評級報告將根據監管要求披露和向相關部

門報送。

四、發行人歷史信用評級情況

截至募集說明書籤署之日，發行人主要通過銀行貸款等方式進行

融資，未有歷史信用評級，本期為發行人首次進行信用評級，發行人

不存在近三年評級調整情況。

五、發行人銀行授信情況

截至2018年末，發行人共獲得銀行授信16,500.00萬元，已使用

11,100.00萬元，剩餘可使用額度5,400.00萬元，具體情況如下：

單位

：

萬元

授信銀行

授信額度

已使用額度

剩餘額度

華陰市農村信用合作聯社

1,500.00

1,000.00

500.00

恆豐銀行股份有限公司

3,000.00

1,900.00

1,100.00

重慶銀行

股份有限公司

2,000.00

1,200.00

800.00

西安銀行

股份有限公司

8,000.00

7,000.00

1,000.00

華夏銀行

股份有限公司

2,000.00

合計

16,500.00

11,100.00

5,400.00

第十七條法律意見

本期債券的發行人律師北京觀韜（西安）律師事務所出具法律意

見書。北京觀韜（西安）律師事務所認為：

（一）發行人為依法設立並有效存續的企業法人，具備《公司法》、

《證券法》、《債券條例》等法律法規及其他規範性文件規定的發行

公司債

券的主體資格。

（二）發行人本期債券已取得《公司法》、《證券法》、《債券

條例》及發行人章程規定的批准與授權，該等批准與授權合法、有效。

（三）發行人發行本期債券符合《證券法》、《債券條例》、《簡

化通知》、《發行指引》等法律、法規和其他規範性文件所規定的實

質條件。

（四）發行人本期債券募集資金擬投資項目已經取得了主管部門

的批准，募集資金用途符合國家產業政策和行業發展規劃。

（五）與本期債券相關的《資金監管協議》、《債權代理協議》、

《債券持有人會議規則》系籤署各方真實的意思表示，且不存在違反

法律、法規及規範性文件的規定，為合法有效的法律文件。

（六）發行人本期債券發行的主承銷商、審計機構及經辦註冊會

計師、信用評級機構、律師事務所及經辦律師均具備相應的執業資質，

具備從事

公司債

券發行相關業務的主體資格。

（七）本期債券的《募集說明書》符合《企業債券募集說明書格

式與內容指引》的相關要求，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺

漏引致的法律風險。

（八）發行人己聘請具有從事

公司債

券信用評級業務資格的信用

評級機構對本期債券的信用等級和發行人主體信用等級進行了綜合

評定，符合相關法律法規關於

公司債

券信用評級的有關要求。

綜上所述，北京觀韜（西安）律師事務所律師認為：發行人本期

債券的發行符合《公司法》、《證券法》、《債券條例》、《簡化通

知》、《強化風險防範的通知》等法律、法規和其他規範性文件規定

的有關條件，發行人發行本期債券不存在法律障礙，本次發行尚需取

得國家發改委的核准。

第十八條其他應說明的事項

一、稅務說明

根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期債券應繳納的有關稅

金由投資者自行承擔。

二、流動性安排

本期債券發行結束後1個月內，發行人將向有關證券交易場所或

其他主管部門提出上市或交易流通申請。

第十九條備查文件

一、備查文件

1、國家有關部門對本期債券發行的批准文件

2、《

2019 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

募集說明書》

3、發行人

2016 年

-2018 年經審計的財務報告

4、東方金誠國際信用評估有限公司為本期債券出具的信用評級

報告

5、北京觀韜（西安）律師事務所為本期債券出具的法律意見書

6、《

2018 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

募集資金專戶監管協議》

7、《

2018 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

償債資金專戶監管協議》

8、《

2018 年陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

之債權代理協議》附《債券持有人會議規則》

二、查詢地址

（一）本期債券募集說明書全文刊登於國家發展和改革委員會網

站和中央國債登記結算有限責任公司網站，投資者可以通過以下網站

查詢：

國家發展和改革委員會：

www.sdpc.gov.cn

中央國債登記結算有限責任公司：

www.chinabond.com.cn

（二）投資者可以在本期債券發行期限內到下列地點和網際網路

址查閱上述備查文件：

1、發行人：陝西嶽華山城市建設投資開發有限公司

聯繫人：

劉瑞潔

聯繫地址：陝西省渭南市華陰市東環路與東嶽路丁字口東南角

聯繫電話：0913-4655319

傳真：4655315-8007

郵政編碼：

714200

2、主承銷商：開源證券股份有限公司

住所：西安市高新區錦業路

1 號都市之門

B 座

5 層

聯繫人：張紫君、

蘇大達

聯繫電話：

029-88365835

傳真：

029-87303006

郵政編碼：

710065

附表一：

2019 年陝西西嶽華山城市建設投資開發有限公司

公司債

券

發行網點表

序號

承銷團成員

發行網點

網點地址

聯繫人

聯繫電話

開源證券股份有

限公司▲

主承銷商

北京市西城區西直門

外大街18號金貿大廈

C2座9層

和悅

睢羽

029-88365835

財富證券有限責

任公司

分銷商

深圳市福田區深南大

道

2008號中國鳳凰大

廈

2號樓

15層

劉靖

0755-82522060

註：標註

「▲」的發行網點，表示該承銷商的銷售網點可以銷售在上海證券交易所以公開發

行方式發行的本期債券。

附表二：2016年末至2018年末發行人經審計的合併資產負債表

單位：元

項目

2018 年 12 月 31 日

2017 年 12 月 31 日

2016 年 12 月 31 日

流動資產：

貨幣資金

310,968,381.36

315,783,928.26

228,412,233.75

應收票據及應收帳款

218,734,477.84

316,772,989.52

324,815,892.56

其中：應收帳款

218,734,477.84

316,772,989.52

324,815,892.56

應收票據

預付款項

44,705,559.10

3,746,759.23

761,260.68

其他應收款

221,196,200.63

104,490,473.70

44,254,740.49

其中：應收股利

19,055,260.17

15,368,075.25

7,898,575.77

其他應收款

202,140,940.46

89,122,398.45

36,356,164.72

存貨

4,050,198,690.11

4,198,484,056.41

3,244,771,654.50

其他流動資產

7,351,515.52

5,776,790.44

1,331,314.03

流動資產合計

4,853,154,824.56

4,945,054,997.56

3,844,347,096.01

非流動資產：

可供出售金融資產

1,000,000.00

長期股權投資

42,177,900.41

42,374,648.39

投資性房地產

8,237,189.90

固定資產

258,061,299.72

266,732,630.39

211,954,387.40

在建工程

27,430,663.12

16,617,966.06

無形資產

86,158,436.86

50,475,098.88

11,000,682.51

遞延所得稅資產

2,142,190.03

其他非流動資產

5,000,000.00

非流動資產合計

430,207,680.04

376,200,343.72

222,955,069.91

資產總計

5,283,362,504.60

5,321,255,341.28

4,067,302,165.92

流動負債：

短期借款

5,000,000.00

12,900,000.00

應付票據及應付帳款

59,579,375.17

86,932,346.01

45,861,241.95

其中：應付票據

30,600,000.00

應付帳款

59,579,375.17

56,332,346.01

45,861,241.95

預收款項

318,418,524.74

234,169,339.17

10,410,985.50

應付職工薪酬

438,295.08

171,344.13

51,083.82

應交稅費

8,710,604.96

17,655,582.23

9,108,531.22

其他應付款

308,768,593.53

714,497,534.61

419,931,387.49

其中：應付利息

1,227,211.10

403,505.82

79,251.67

其他應付款

307,541,382.43

714,094,028.79

419,852,135.82

應付股利

一年內到期的非流動負債

39,300,000.00

29,920,000.00

4,403,200.00

流動負債合計

735,215,393.48

1,088,346,146.15

502,666,429.98

非流動負債：

長期借款

894,880,000.00

656,580,000.00

126,000,000.00

長期應付款

195,496,800.00

225,476,800.00

227,396,800.00

其中：長期應付款

195,496,800.00

225,476,800.00

227,396,800.00

專項應付款

遞延收益

87,706,294.76

78,344,652.58

74,558,277.08

非流動負債合計

1,178,083,094.76

960,401,452.58

427,955,077.08

負債合計

1,913,298,488.24

2,048,747,598.73

930,621,507.06

所有者權益：

實收資本（或股本）

100,000,000.00

資本公積

2,994,113,408.43

2,986,901,765.19

2,937,901,765.19

盈餘公積

25,028,108.60

7,744,455.65

4,693,784.96

未分配利潤

251,105,539.52

178,436,219.37

94,085,108.71

歸屬於母公司所有者權益合計

3,370,247,056.55

3,273,082,440.21

3,136,680,658.86

少數股東權益

-183,040.19

-574,697.66

所有者權益合計

3,370,064,016.36

3,272,507,742.55

3,136,680,658.86

負債和所有者權益總計

5,283,362,504.60

5,321,255,341.28

4,067,302,165.92

附表三：2016年度至

2018年度發行人經審計的合併利潤表

單位：元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一、營業總收入

426,361,944.93

411,058,476.78

328,139,356.08

其中：營業收入

426,361,944.93

411,058,476.78

328,139,356.08

二、營業總成本

437,952,470.51

400,938,343.32

331,467,375.14

其中：營業成本

411,318,829.79

393,301,500.86

326,920,258.89

稅金及附加

640,786.43

230,779.26

348,424.06

銷售費用

1,899,923.93

1,993,955.82

1,042,966.74

管理費用

9,622,719.61

5,602,428.92

3,396,394.04

財務費用

14,309,366.75

-198,250.96

-248,001.07

其中：利息費用

17,117,304.72

861,138.90

78,662.50

利息收入

2,861,039.76

1,096,771.07

335,354.55

資產減值損失

160,844.00

7,929.42

7,332.48

加：其他收益

54,068,294.50

52,848,030.01

投資收益

50,646,656.78

30,344,147.871

29,570,117.61

三、營業利潤

93,124,425.70

93,312,311.34

26,242,098.55

加：營業外收入

446,978.82

38,075.21

49,148,562.62

減：營業外支出

1,110,527.94

2,000.07

191,922.66

四、利潤總額

92,460,876.58

93,348,386.48

75,198,738.51

減：所得稅費用

2,619,602.77

6,551,302.79

4,812,062.02

五、淨利潤

89,841,273.81

86,797,083.69

70,386,676.49

（一）按經營持續性分類

1.持續經營淨利潤

89,841,273.81

86,797,083.69

70,386,676.49

2.終止經營淨利潤

（二）按所有權歸屬分類

1.歸屬於母公司股東的淨利潤

89,952,973.10

87,401,781.35

70,386,676.49

2.少數股東損益

-111,699.29

-604,697.66

六、綜合收益總額

（一）歸屬於母公司所有者的綜合收益總額

89,952,973.10

87,401,781.35

70,386,676.49

（二）歸屬於少數股東的綜合收益總額

-111,699.29

-604,697.66

附表四：

2016年度至

2018年度發行人經審計的合併現金流量表

單位：元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

313,365,411.97

303,070,917.28

57,106,377.33

收到其他與經營活動有關的現金

164,719,051.62

646,770,989.55

79,405,086.86

經營活動現金流入小計

478,084,463.59

949,841,906.83

136,511,464.19

購買商品、接收勞務支付的現金

281,810,845.60

809,027,964.26

103,855,481.23

支付給職工以及為職工支付的現

金

6,430,702.81

5,497,907.54

3,155,998.73

支付的各項稅費

56,632.23

38,385.25

1,059,672.82

支付其他與經營活動有關的現金

331,835,733.87

519,062,098.44

98,464,994.75

經營活動現金流出小計

620,133,914.51

1,327,388,565.49

206,536,147.53

經營活動產生的現金流量淨額

-142,049,450.92

-377,546,658.66

-70,024,683.34

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

30,000,000.00

取得投資收益收到的現金

47,524,502.97

23,000,000.00

36,578,002.20

投資活動現金流入小計

77,524,502.97

23,000,000.00

36,578,002.20

購建固定資產、無形資產和其他

長期資產支付的現金

49,410,995.42

58,038,499.57

914,906.92

投資支付的現金

36,000,000.00

42,500,000.00

支付其他與投資活動有關的現金

10,000.00

投資活動現金流出小計

85,420,995.42

100,538,499.57

914,906.92

投資活動產生的現金流量淨額

-7,896,492.45

-77,538,499.57

35,663,095.28

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

30,000.00

取得借款收到的現金

287,600,000.00

620,580,000.00

198,900,000.00

收到其他與籌資活動有關的現金

30,000,000.00

籌資活動現金流入小計

317,600,000.00

620,610,000.00

198,900,000.00

償還債務支付的現金

82,900,000.00

33,001,600.00

4,000,000.00

分配股利、利潤或償付利息支付

的現金

58,356,473.43

45,151,547.26

8,009,206.48

支付其他與籌資活動有關的現金

1,173,400.00

30,000,000.00

籌資活動現金流出小計

142,429,873.43

108,153,147.26

12,009,206.48

籌資活動產生的現金流量淨額

175,170,126.57

512,456,852.74

186,890,793.52

四、匯率變動對現金及現金等價物

的影響

五、現金及現金等價物淨增加額

25,224,183.20

57,371,694.51

152,529,205.46

加：期初現金及現金等價物餘

額

285,738,473.37

228,366,778.86

75,837,573.40

六、期末現金及現金等價物餘額

310,962,656.57

285,738,473.37

228,366,778.86

附表五：

2016 年末

至

2018 年末擔保人經審計的

合併

資產負債表

單位：萬元

項

目

2018 年

12 月

31 日

2017 年

12 月

31 日

2016 年

12 月

31 日

流動資產：

貨幣資金

396,039.23

506,289.82

321,751.15

以公允價值計量且其變動計入當期

損益的金融資產

1,800.00

6,250.00

615.59

應收票據及應收帳款

204,812.55

183,699.67

101,742.14

預付款項

217.83

38.94

160.82

應收保費

1,569.41

612.98

740.87

其他應收款

57,462.07

63,671.80

26,638.43

其他流動資產

202,071.82

233,512.87

240,399.08

流動資產合計

863,972.91

994,076.09

692,048.07

非流動資產：

可供出售金融資產

58,607.18

10,544.79

10,070.79

持有至到期投資

61,167.76

51,767.53

38,297.93

長期股權投資

2,050.10

7,309.19

7,741.65

投資性房地產

245.42

118.18

固定資產

12,344.74

12,185.81

12,628.04

在建工程

453.33

450.61

無形資產

53.21

196.13

114.69

長期待攤費用

107.73

85.60

93.83

遞延所得稅資產

24,851.35

19,218.67

14,820.01

其他非流動資產

1,272,489.20

1,141,357.34

787,266.01

非流動資產合計

1,432,370.03

1,243,233.86

871,032.94

資產總計

2,296,342.94

2,237,309.94

1,563,081.01

流動負債：

短期借款

5,000.00

應付票據及應付帳款

1,430.03

28.95

預收款項

1,633.91

20,372.21

1,023.36

合同負債

43,252.50

應付職工薪酬

5,078.51

4,077.72

3,447.24

應交稅費

7,700.82

6,426.04

6,236.12

項

目

2018 年

12 月

31 日

2017 年

12 月

31 日

2016 年

12 月

31 日

其他應付款

108,839.04

69,265.49

47,389.38

保險合同準備金

173,795.68

156,121.96

133,523.28

其他流動負債

71,665.63

66,425.39

77,656.50

流動負債合計

416,966.09

329,118.84

269,304.82

非流動負債：

其他非流動負債

895,199.00

931,300.00

419,250.00

非流動負債合計

895,199.00

931,300.00

419,250.00

負債合計

1,312,165.09

1,260,418.84

688,554.82

所有者權益

實收資本

295,000.00

195,000.00

資本公積

244,002.49

244,031.83

247,317.62

其他綜合收益

32.38

31.73

盈餘公積

5,458.98

4,030.81

3,156.09

一般風險準備

4,097.83

3,344.39

2,598.37

未分配利潤

14,052.21

7,688.99

22,053.42

歸屬於母公司所有者權益合計

562,643.89

554,128.40

470,157.23

少數股東權益

421,533.96

422,762.70

404,368.96

所有者權益合計

984,177.85

976,891.10

874,526.19

負債和所有者權益總計

2,296,342.94

2,237,309.94

1,563,081.01

附表六：

2016 年度

至

2018 年度擔保人經審計的

合併

利潤表

單位：萬元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一、營業總收入

74,286.43

61,172.91

63,625.09

其中：營業收入

58,379.97

49,931.88

48,924.81

利息收入

15,875.17

11,229.93

14,675.21

手續費及佣金收入

31.29

11.11

25.08

二、營業總成本

56,614.80

46,918.59

44,767.43

其中：營業成本

1,026.02

1,094.14

248.12

利息支出

86.12

43.44

手續費及佣金支出

211.36

621.38

431.55

提取保險合同準備金淨額

27,936.53

22,242.15

22,007.91

分保費用

0.00

5.42

稅金及附加

452.25

773.51

897.05

管理費用

19,696.22

18,458.48

18,013.03

財務費用

948.56

756.86

253.62

資產減值損失

6,257.76

2,923.20

2,916.15

加：投資收益

3,191.98

1,684.20

1,678.89

其中：對聯營企業和合營企業

的投資收益

121.32

-97.06

180.94

其他收益

1,566.20

2,145.87

三、營業利潤

22,298.96

18,084.40

20,536.56

加：營業外收入

408.24

671.13

2,379.32

減：營業外支出

653.20

478.31

546.04

四、利潤總額

22,054.00

18,277.22

22,369.84

減：所得稅費用

491.53

3,432.65

3,680.70

五、淨利潤

21,562.47

14,844.57

18,689.14

六、其他綜合收益的稅後淨額

0.00

127

-1,469.14

七、綜合收益總額

21,562.47

14,971.57

17,220.01

附表七：

2016 年

至

和

2018 年度擔保人經審計的

合併

現金流量表

單位：萬元

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

4,398.11

4,675.56

3,903.81

收到原保險合同保費取得的現金

75,860.61

61,581.94

43,580.77

收取利息、手續費及佣金的現金

14,521.10

11,198.94

8,010.25

收到的稅費返還

0.07

13.66

177.83

收到其他與經營活動有關的現金

1,271,806.97

554,121.24

553,697.94

經營活動現金流入小計

1,366,586.86

631,591.34

609,370.60

購買商品、接受勞務支付的現金

335.52

565.17

509.56

支付原保險合同賠付款項的現金

79,317.21

97,727.55

62,618.41

支付利息、手續費及佣金的現金

194.99

646.61

431.55

支付給職工以及為職工支付的現金

12,468.55

11,068.46

10,570.84

支付的各項稅費

11,345.30

12,976.39

12,528.32

支付其他與經營活動有關的現金

1,347,052.19

555,972.74

556,856.68

經營活動現金流出小計

1,450,713.77

678,956.93

643,515.35

經營活動產生的現金流量淨額

-84,126.91

-47,365.59

-34,144.75

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

78,029.79

80,880.20

39,263.43

取得投資收益收到的現金

2,445.39

2,062.72

2,224.67

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

0.40

0.73

處置子公司及其他營業單位收到的

現金淨額

350.00

收到其他與投資活動有關的現金

17,436.36

30.90

投資活動現金流入小計

98,261.95

82,973.82

41,488.84

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

874.66

1,006.28

920.18

投資支付的現金

139,038.56

98,840.00

30,805.00

支付其他與投資活動有關的現金

8,001.13

1,600.00

投資活動現金流出小計

147,914.34

101,446.28

31,725.18

投資活動產生的現金流量淨額

-49,652.40

-18,472.46

9,763.66

三、籌資活動產生的現金流量：

項目

2018 年度

2017 年度

2016 年度

吸收投資收到的現金

22,500.00

92,100.00

154,557.00

其中：子公司吸收少數股東投資收

到的現金

22,500.00

154,557.00

取得借款收到的現金

5,000.00

收到其他與籌資活動有關的現金

512,050.00

666,770.97

籌資活動現金流入小計

27,500.00

609,150.00

821,327.97

償還債務支付的現金

5,000.00

分配股利、利潤或償付利息支付的

現金

3,790.45

5,160.99

9,287.94

其中：子公司支付給少數股東的股

利、利潤

3,547.40

4,354.25

支付其他與籌資活動有關的現金

353,050.00

789,538.24

籌資活動現金流出小計

8,790.45

358,210.99

798,826.18

籌資活動產生的現金流量淨額

18,709.55

250,939.01

22,501.79

四、匯率變動對現金及現金等價

物的影響

五、現金及現金等價物淨增加額

-115,069.76

185,100.97

-1,879.30

加：期初現金及現金等價物餘額

501,302.57

316,201.60

318,080.90

六、期末現金及現金等價物餘額

386,232.81

501,302.57

316,201.60

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