近日，螞蟻集團即將在上交所科創板和港交所主板尋求同步上市的消息，在朋友圈火了。這個國內最活躍的CVC，上市後或將用過超過2000億美元市值，成為又一個民營企業巨無霸。作為螞蟻集團最重要的商業模式，CVC投資的概念被帶動火了一把。
CVC（Corporate Venture Capital），即企業風險投資，是一種創新的投資組織形式，由非金融企業設立的獨立投資子公司或者投資部，代表母公司對創業公司進行少數股權投資。
與傳統意義風險投資（Independent Venture Capital ,即IVC）不同，CVC的投資資金一般僅由母公司提供，並且不會受到資金合同期的限制，其設立、發展和最終關閉與母公司長期發展戰略密切相關。
CVC起源於20世紀60年代美國，最早從創新周期最緊迫的醫藥行業發展起來，如今已經成為風險投資領域一種現象級的重要部分。2015 年，隨著「大眾創業，萬眾創新」的號召，國內創業熱情高漲帶動了 CVC 行業爆發式的增長。對於企業而言，CVC既是探索模式邊界、拓展前沿技術的有效範式，同時也是自生長型組織架構擴張以及行業生態圈演進的重要創新手段。
CVC投資穩步增長，新藥研發是最大熱門
通常，在母公司面臨創新能力下降，需要從外部獲取新信息和創意時，會發起CVC投資。通過這種小額的分散投資，母公司能夠獲取有價值的信息和知識，並重新回到創新前沿。清科研究院相關報告指出，根據投資目標，及被投項目與企業現有業務的關聯程度，CVC可以分為緊密的戰略投資（推進當前公司戰略）、鬆散的戰略投資（補充當前公司戰略）、緊密的財務投資（探尋潛在商務模式）和鬆散的財務投資（只提供財務回報）4種類型。
具體實施載體方面，又可以根據募資需求、資金來源、項目獲取、投資決策、投後管理、產業協同、激勵機制、退出選擇等方面的差異，分為企業直投部門、控股投資機構、孵化器/加速器、產業聯盟等4類。
Rock Health的《2020H1全球數字健康投融資報告》顯示，截至2020年上半年，全球醫療CVC投資一直保持穩定，在2020年上半年完成了76筆交易（與2019年CVC交易數量相等，總共143筆交易）。其中，2020年5月的醫療CVC投資激增，共有28筆交易，比過去12個月的平均水平高出150％，超過了2017年11月創下的26筆交易的歷史最高紀錄。
Rock Health推測，CVC可能會將這場危機視為一個機會，並加速對數字健康公司的投資，而不是立即暫停戰略投資舉措，等待常態回歸。因為他們相信，這場疫情將是他們良好的發展機遇。
在本文中，我們對禮來亞洲、國藥集團、復星醫藥、華大基因、藥明康德、泰格醫藥等6家企業的413起CVC投資進行梳理。這413個項目來自於非控股工商變更數據和企查查提供的公開CVC投資數據交叉對比，最早一起投資發生在1995年，此後直至2014年，醫療CVC投資的活躍程度都比較低。進入2015年後，醫療CVC投資開始了穩定增長期，並在2018年達到高潮，在2019年、2020年的資本寒冬期間有所回落。
數據來源：動脈網整理
2014年9月，「大眾創業、萬眾創新」在達沃斯論壇被提出，迅速傳遍全國，各行各業都在爆發創新創業項目，醫療健康領域也不例外。醫療CVC投資在2015年前後出現轉折，還與政策驅動下的結構調整、技術驅動下的產品迭代和人才驅動下的產業變革密不可分。
根據清科研究員的CVC載體劃分，禮來亞洲、國藥和復星醫藥屬於控股投資機構行的醫療CVC，他們分別於2007年、2012年和2014年成立了專門負責風險投資的子公司，對外投資或者管理投資基金；泰格醫藥、藥明康德和華大基因則更偏重於企業直投部門型的醫療CVC，在2013年前後著手設立或者投資風險投資基金。
我們發現，與其他行業無異，醫療CVC投資對於母公司及其所在行業都是考驗。醫療CVC的特殊之處，在於母公司作為CVC關係鏈中的資源輸出方，除資金、品牌商譽外，更為重要的是輸出產業鏈支撐要素，甚至幫助被投企業完成從0到1的艱難生長環節。413起醫療CVC投資中，數量最多的被投企業處於醫療產業鏈中遊，主要覆蓋新藥研發、醫療器械、IVD、醫用耗材等；上遊原材料、外包服務和下遊的線上、線下流通渠道CVC投資分布則相對均勻。
數據來源：動脈網整理
在全部413起醫療CVC投資中，6家母公司在新藥研發上做了最密集的布局。實際上，業務模式比較成熟的醫藥垂直PE/VC機構在投資新藥研發項目時，往往會考慮圍繞新藥研發的需求做布局，構建圈內生態去加速新藥研發進展，為推進商業化做準備。CVC在一定程度上屬於PE/VC的一種，市場化的內生生態布局也是一重重要邏輯。
數據來源：動脈網整理
具體而言，現階段醫療CVC投資呈現以下特徵：
1、母公司所在行業正經歷變革，需要用新產品或服務構築新的護城河；
2、母公司核心商業模式成熟，具備穩定收入的能力；
3、行業尾部創新活躍，正在成為實現產業鏈完整性的重要力量；
4、行業競爭相對集中，母公司的產業鏈硬核實力足以加速初創企業發展。
中國是全球第二大醫藥市場。近年來，藥械審評審批制度改革、藥品集中帶量採購、醫保目錄調整、醫保支付模式改革、仿製藥一致性評價等新醫改政策層出，整個醫療行業正處於舊有、低效元素退場，更高效的新解決方案逐漸被接受的變革時期。
禮來亞洲：輕資產維持管線創新能力
母公司禮來製藥成立於1876年。根據PharmExec（美國製藥經理人雜誌）發布的2020年全球製藥企業TOP50榜單，禮來製藥2019年銷售收入列全球第14位，在腫瘤免疫治療藥物市場爆發前，禮來製藥曾是全球TOP10的跨國製藥企業。其藥物主要用於慢性疾病、病毒感染、精神類疾病和惡性腫瘤等，曾推出多款重磅炸彈藥物，如因蘇林、青黴素、頭孢菌素、希刻勞、百憂解、健擇、再普樂等。
禮來亞洲基金（LAV）2008年起始於禮來製藥的風險投資部門，2011年成為獨立投資管理公司，是最早深耕國內創新市場的生物醫藥專業基金之一，也是目前業界具有領導力的生命科學和醫療健康CVC，更是禮來製藥保持創新能力重要的信息和產品來源。
據官網數據，禮來亞洲基金由超過30名具有科學研究、臨床醫學、投資管理和運營專業人才組成，管理超過等值美金12億元資產，包括Lilly Asia Ventures Fund I 在內的5支美元基金，以及包括禮安基金在內的4支人民幣基金。「以人為本」和「以產品為導向」，是禮來亞洲基金最重要的投資理念，投資或建立能夠生產5~10年後領先市場產品的公司，堅持尊重、維護創業團隊立場的同時，提供戰略分析、高管招聘、聯絡人才、商務拓展等幫助。
投資策略方面，禮來亞洲基金聚焦從事生物醫藥、醫療技術、醫療器械和診斷的中國企業，及具有中國戰略的美國生物技術公司，覆蓋從種子期到IPO的融資輪次。
部分最新CVC投資案例展示：
麓鵬製藥
所在行業：新藥研發、腫瘤及傳染性疾病用藥
當前輪次：A+輪
企業簡介：廣州麓鵬製藥成立於2018年6月，主要從事小分子創新藥物研發，以用於治療腫瘤、B肝等嚴重影響人類健康的重大疾病。其核心競爭力在於小分子藥物設計，並重點專注於開發難度極大的靶點。麓鵬製藥首個項目 LP-108 已經在中國和美國進入臨床，另外2個具有顯著設計亮點的項目預計在2020年第四季度在美國和中國先後申報臨床。
部分其他投資機構：凱泰資本、豐川資本、泰福資本、聯想之星等
和譽生物
所在行業：新藥研發、小分子靶向藥
當前輪次：C輪
企業簡介：和譽生物成立於2016年，專注於腫瘤新藥研發，重點聚焦小分子腫瘤靶向和腫瘤免疫藥物，開發新穎及高潛力藥物靶點的FIRST-IN-CLASS 或 BEST-IN-CLASS創新藥物，自主研發的小分子抗腫瘤新藥ABSK021和ABSK011已分別獲得美國、中國大陸及中國臺灣的臨床試驗批准並逐步展開臨床試驗
部分其他投資機構：GIC、淡馬錫、中金資本、啟明創投、正心谷創新資本、建信資本、泰福資本、國藥資本等
世和基因
所在行業：醫療器械、腫瘤精準醫療
當前輪次：D輪
企業簡介：世和基因成立於2013 年，主要從事開發、運營、銷售與癌症用藥有關的基因檢測技術服務業務，推出大Panel實體瘤NGS基因檢測，已經與全國500多家三級甲等醫院和腫瘤專科醫院開展合作，也是江蘇省唯一發改委/科技廳雙認可的檢測中心。
部分其他投資機構：瑞華控股、易方達基金、軟銀中國資本、建發新興投資、天勤君澤、中國國新、朗瑪峰創投、華泰瑞合、天優投資、德諾資本等
艾力斯醫藥
所在行業：新藥研發、抗腫瘤藥物
當前輪次：股權融資
企業簡介：艾力斯醫藥成立於2004年，專注於自主研發創新藥，致力推出療效、市場兼具的創新藥物，在抗高血壓、糖尿病、抗腫瘤等重大疾病領域布局了相應的研發管線，已完成50多項海內外專利申請和多項新藥申報。2012年，艾力斯醫藥成功研發擁有國內首個自主智慧財產權的1.1類抗高血壓藥物阿利沙坦酯，並獲得新藥證書。
部分其他投資機構：華新世紀、拾玉資本、國投創合、潛龍資本、新浚資本、德屹資本、正心谷創新資本、元生創投等
方恩醫藥
所在行業：新藥研發、臨床CRO
當前輪次：D輪
企業簡介：方恩醫藥是一家能夠提供與 ICH 標準接軌的臨床開發服務的國際CRO公司，為國內外製藥和醫療器械客戶提供包括註冊事務、醫學事務、臨床運營、 數據管理和生物統計、 藥物警戒、 第三方稽查等、 高質量、 一站式臨床研究相關服務，是國內首家可以提供中國與美國、歐洲、日本、澳大利亞、中國臺灣等國家和地區藥品聯合開發服務的 CRO 公司。
部分其他投資機構：高盛集團、元生創投、DFJ德豐傑、天創資本等
諾輝健康
所在行業：醫療器械、疾病早篩
當前輪次：E輪及以後
企業簡介：諾輝健康成立於2013年，其自主研發的「非侵入性多靶點糞便FIT-DNA聯合檢測」產品常衛清是中國首個腸癌早篩產品，公司在腸癌早篩領域市場佔有率超過90%。
部分其他投資機構：奧博資本、Cormorant Asset Management、華潤正大生命科學基金、Rock Springs Capital、啟明創投、軟銀中國資本、君聯資本等
國藥資本：打造醫療綜合服務能力
母公司國藥集團是國內最大的藥品、醫療保健品及醫療器械批發商和零售商，及領先的供應鏈服務商，位列世界500強企業榜單第169位。國藥集團擁有包括科技研發、工業製造、物流分銷、零售連鎖、醫療健康、工程技術、專業會展、國際經營、金融投資等在內的大健康全產業鏈，旗下1500餘家子公司中，包含國藥控股（01099.HK）、國藥股份（600511.SH）、國藥一致（000028.SZ 200028.SZ）、天壇生物（600161.SH）、現代製藥（600420.SH）、中國中藥（00570.HK）6家上市公司。
國藥資本成立於2012年，是國藥集團發起設立的專注於醫療健康領域的專業股權投資機構，由國藥集團內外部專業投資人士按照市場化機制組成，致力於有效整合國藥集團內外部行業資源和資本力量。國藥資本先後發起設立三期基金，共管理資金等值人民幣超過60億元，投資方向包括醫療、醫藥製造與流通、醫療器械用品、醫藥研發、醫療服務、醫藥服務、保健養老、生物製藥、AI技術、IVD領域、POCT、微生物領域自動化、高通量檢測儀器、醫療美容、產業鏈——CMO基地等，覆蓋早期研發、擴張器、重建期、已上市等各階段項目。
部分CVC投資案例展示：
安鈦克醫療
所在行業：醫療器械、微創介入
當前輪次：B輪
企業簡介：安鈦克醫療成立於2017年，專注於研發和生產新一代房顫微創介入醫療器械及設備，首個產品房顫微創介入冷凍消融系統已進入臨床試驗階段，後續還將研發布局房顫治療創新產品管線，申報CE和FDA等認證，進入國際市場。
部分其他投資機構：安龍基金、鼎心資本、騰雲資本等
脈流科技
所在行業：科技醫療、人工智慧
當前輪次：A+輪
企業簡介：脈流科技成立於2017年，基於醫學大數據技術、應用計算仿真技術和人工智慧算法提供心腦血管病精準化和個性化診療方案，產品覆蓋心腦血管病的智能篩查、檢測、診斷以及手術預案。其中冠脈功能學評估三大產品AccuFFRct、AccuFFRangio和AccuFFRivus以及AI識心電系統DeepECG已經進入臨床應用。
部分其他投資機構：點石創堅等
普施康生物
所在行業：醫療器械、體外診斷
當前輪次：B輪
企業簡介：普施康成立於2014年，專注於微流控凝血領域，以離心微流控作為技術平臺，結合微量全血分離功能，探索凝血(即血栓與止血)、化學發光免疫等領域的醫療應用，包括POCT檢測儀器、微流控盤式晶片和配套的診斷試劑，並將其應用於大醫院急診、中小醫院、社區基層醫院、臨床科室和移動醫療新型診斷系統等場景。
部分其他投資機構：元生創投、湧鏵投資等
勁方醫藥
所在行業：新藥研發、腫瘤免疫治療
當前輪次：B輪
企業簡介：勁方醫藥成立於2017年，致力於「全球新」藥物開發，以腫瘤及免疫學生物機理和臨床轉化為核心，自主開發的新藥品種均為國際前沿但尚無臨床驗證的原創型產品，其首個自主研發項目已經獲批進入臨床。
部分其他投資機構：國藥資本、中南弘遠、交銀國際控股、諾思格醫藥、澤悅資本、鼎暉投資、深創投、磐霖資本、弘暉資本等
亞輝龍
所在行業：醫療器械、體外診斷
當前輪次：戰略融資
企業簡介：亞輝龍成立於2008年，專注於體外診斷儀器、試劑研發，生產，銷售，基於吖啶酯磁微粒化學發光、新型船式酶免、酶聯免疫、免疫印跡等技術平臺，為自身免疫性疾病、感染、生殖健康、糖尿病等疾病領域提供配套試劑和服務。其中，亞輝龍基於吖啶脂直接發光的技術平臺，已擁有型號齊全的化學發光儀器及百餘項試劑註冊證，並於近期推出了檢驗科全自動開放式流水線產品。
部分其他投資機構：元生創投、深創投、賽富投資基金等
康立明生物
所在行業：醫療器械、體外診斷
當前輪次：戰略投資
企業簡介：康立明生物成立於2015年，專注於糞便DNA腸癌檢測試劑盒等腫瘤早期診斷產品的研發、生產和銷售。其拳頭產品「長安心」於2018年獲NMPA批准正式上市，成為我國首個獲批上市的糞便DNA腸癌檢測試劑盒，其正在開發的肺癌和膀胱癌等腫瘤早期診斷產品也已取得階段性成果。
部分其他投資機構：IDG資本、金垣基金、金闔資本、辰德資本、鼎暉投資、前海母基金、天士力資本、元生創投等
泰格醫藥：投資創新藥成為核心競爭力
泰格醫藥成立於2004年，專注於為新藥研發提供臨床試驗全過程的合同研究（CRO）專業服務。泰格醫藥全球項目管理經驗豐富，質量標準和項目交付速度行業領先，主要提供藥物臨床研究、醫療器械臨床研究、醫學註冊、生物等效性服務等臨床試驗技術服務，及數據管理、統計分析、現場管理和招募、影像分析、信息化解決方案、實驗室服務等臨床試驗相關服務。
儘管沒有成立專門的資產管理子公司，泰格醫藥通過發起和參與股權投資基金的形式，對創新生物製藥及醫療器械初創企業進行了少數股權投資。企查查數據顯示，泰格醫藥於2016年全資設立杭州泰格股權投資合夥企業（有限合夥），並以1.1%~46.67%不等的持股比例，參與盈科資本、貝殼社、東方高聖、薄荷天使等的多支基金。
在CVC投資中，泰格醫藥為初創企業提供資金支持，並為其正在進行的項目提供綜合的研發解決方案。基於前期積累的行業聲譽、經驗及能力，識別具有前景的早期投資機會，並打造多元化的投資組合。CVC投資帶來財務回報的同時，隨著初創企業成長壯大並取得成功，泰格醫藥希望通過這些股權投資來接觸新興技術、獲得潛在客戶並抓住更多商機。目前，投資創新藥已經成為泰格醫藥的4大核心競爭力之一。
部分CVC投資案例展示：
亞虹醫藥
所在行業：新藥研發、腫瘤新藥
當前輪次：C+輪
企業簡介：亞虹醫藥成立於2010年，專注於泌尿生殖系統抗腫瘤和相關疾病的全球化創新藥研發，在研項目APL-1202是全球首個進入註冊臨床開發的、口服治療非肌層浸潤性膀胱癌的創新藥物；另一款用於非手術治療宮頸癌前病變的光動力藥械組合產品Cevira即將開展全球III期臨床試驗。
部分其他投資機構：華銀金投、博遠資本、盈科資本、凱泰資本、倚鋒資本、國中創投、燕園創新投、龍磐投資、崇德弘信、京工弘元、鳳凰投資、中關村啟航基金等
醫點通
所在行業：數位化營銷
當前輪次：未知
企業簡介：醫點通成立於2015年，專注於醫療行業網際網路服務，擁有20年醫療行業服務經驗，建立了超過100萬醫生及50萬醫藥從業者的人群定向標籤資料庫，通過醫學學術活動的線上推廣，為政府、學會、協會提供高效的數字營銷整合服務；通過醫療大數據的管理與分析，為國內外醫療衛生、醫藥、醫療器械企業提供網際網路+解決方案。
部分其他投資機構：未知
澤潤生物
所在行業：生物製品、疫苗研發
當前輪次：被收購
企業簡介：澤潤生物成立於2003年，是沃森生物控股子公司，專注於新型重組人用疫苗產品的研發和產業化，主要產品管線為2價和9價人乳頭病毒(HPV)疫苗。
部分其他投資機構：高瓴資本、盈科資本、金晟資產、方略德合等
普瑞盛
所在行業：生物醫藥、臨床CRO
當前輪次：天使輪
企業簡介：普瑞盛成立於2010年，提供全程醫療器械產品註冊及諮詢的個性化臨床研究解決方案，服務涵蓋新藥研發評估與諮詢、註冊事務、臨床試驗實施、數據管理、統計分析和醫學事務培訓等。
部分其他投資機構：盈科資本等
同力生物
所在行業：新藥研發
當前輪次：未知
企業簡介：同力生物成立於2012年，專注於熱帶病治療藥物研發領域，通過自主研發的生物酶和化學組合技術，將吡喹酮中50%無用、苦味的右旋吡喹酮去除，生產了吡喹酮類藥物（左旋吡喹酮），廣泛用於各類血吸蟲病和食源性吸蟲病的治療。
部分其他投資機構：菁桐投資、TF CAPITAL等
智眾醫療
所在行業：慢病管理
當前輪次：未知
企業簡介：智眾醫療成立於2013年，是代謝心血管慢病管理雲平臺，主要為各級醫療機構提供「醫療檢測儀器、數據管理系統和患者管理平臺」的整體解決方案，產品包括歐姆龍血壓計和歐姆龍血糖儀，並擁有健康專欄、活動信息和產品信息等。
部分其他投資機構：天億實業等
藥明康德：長尾客戶收入持續增長
藥明康德成立於2000年，擁有全球領先的「一體化、端到端」新藥研發服務平臺，是行業中極少數在新藥研發全產業鏈均具備服務能力的開放式平臺，主營業務涵蓋 CRO、化學藥物 CDMO/CMO、細胞和基因治療 CDMO/CMO 等領域。
2019年財務報告顯示，藥明康德通過全球 29 個研發基地和分支機構，為超過 3,900 家全球和中國客戶提供服務，全球TOP 20 製藥企業佔整體收入比重約 32.5%。根據F&R數據，全球小型藥企(銷售收入小於1億美元)的數量在2013-2017年間增長了一倍，在全球製藥公司數量中的佔比從69%提高到76%。2013-2017年，FDA批准的新分子實體藥物中，來自小型藥企的數量佔比從7%提升到44%，藥明康德來自這些「長尾客戶」的收入保持高增速持續增長。
藥明康德主要通過設立投資管理公司（如上海藥明康德投資管理有限公司）和參與股權投資基金（如薄荷天使、通和毓承旗下基金）的方式開展控股、少數股權對外投資。
部分CVC投資案例展示：
Immunocore
所在行業：細胞治療
當前輪次：B輪
企業簡介：Immunocore是一家臨床階段的英國生物技術公司，專注於發現和開發新型T細胞受體為基礎的藥物，在工程T細胞受體（TCR）方面具有世界領先的專業知識，其首個候選產品IMCgp100進入轉移性黑色素瘤患者的臨床試驗。
部分其他投資機構：Rock Springs Capital、建銀國際、Bill&Melinda Gates Foundation、JDRF T1D Fund、泛大西洋資本、宏瓴資本、RTW Investments、禮來亞洲基金等
北海康成
所在行業：新藥研發、罕見病用藥
當前輪次：D輪
企業簡介：北海康成成立於2012年，擁有豐富的罕見病產品管線,其中治療亨特症候群的Hunterase,已於2019年向中國國家藥品監督管理局遞交新藥上市申請,並計劃於2020年上市。此外,北海康成還有兩款獲批的腫瘤產品，已在中國大陸上市的康普舒和香港地區上市的奈拉替尼。
部分其他投資機構：Hudson Bay Capital Management、泰格醫藥、RA Capital Management、泛大西洋資本、元明方圓基金、德諾資本、龍磐基金、元明資本、崇德弘信、中嶺燕園、啟明創投等
ViGeneron
所在行業：基因治療、眼科
當前輪次：A輪
企業簡介：ViGeneron是一家德國眼科基因療法產品開發商，專注於開發基於新型病毒載體的基因療法技術，公司vgAAV載體平臺基於新型工藝的AAV衣殼，可以高效地轉導靶細胞，在設計上跨越生物屏障。這些特點使vgAAV載體可以靶向瞄準視網膜分布的細胞以及可能的的包括中樞神經系統在內的其他組織，實現眼內微創治療或其他應用。
部分其他投資機構：紅杉資本等
大橡科技
所在行業：新藥研發、生物晶片
當前輪次：天使輪
企業簡介：大橡科技成立於2018年，專注於開發「器官晶片」(Organ-on-a-Chip)，是國內少有已進入產業，並逐漸走向成熟的器官晶片新銳公司之一。目前產品主要應用於抗腫瘤藥物研發,已開發了三個器官晶片平臺,在此平臺上可構建不同的模型,以滿足不同藥物的研發需求。
部分其他投資機構：復容投資、久友資本等
Halodoc
所在行業：網際網路醫療
當前輪次：戰略投資
企業簡介：Halodoc是印尼在線醫療平臺，其移動平臺滿足50個城市患者的24小時問診需求，並提供藥房配送服務和家庭實驗室服務。在印尼各地，Halodoc平均每月為約700萬名患者提供服。
部分其他投資機構：Prudential、Allianz X、Bill & Melinda Gates Foundation、UOB Venture Management、Korea Investment Partners、Clermont Group、Go-Jek、NSI Ventures、Blibli等
錦欣生殖
所在行業：輔助生殖
當前輪次：港股IPO
企業簡介：錦欣生殖成立於2016年，是一家輔助生殖技術服務提供商，旗下包括成都西囡、深圳中山、美國HRC三大輔助生殖技術中心，專注於在中國提供不孕不育的完整解決方案，包含生育力評估、生殖外科、生殖男科、中醫生殖、復發流產、輔助生殖等不孕不育診療相關服務。
部分其他投資機構：紅杉資本、華平投資、中信銀行
華大基因：全產業鏈多組學服務商
華大基因成立於1999年，是全球少數具備全產業鏈資源的多組學科學技術服務提供商和醫療服務運營商，其主要包含生育健康、腫瘤防控、感染防控和多組學大數據4條業務線，以打造公司全產業鏈生態圈——「華生態」閉合產業鏈為目標。
華大基因通過設立基金管理公司（如深圳華大基因產業投資基金管理有限公司）、參股投資基金（如松禾資本、華大共贏、薄荷天使等旗下基金）陸續在生育健康、腫瘤基因檢測、合成生物學、消費級基因檢測、生物信息分析、眼科診療、宏基因組等細分領域悄悄布局，投資了英國Congenica、吉因加科技、青蘭生物、泓迅生物、何氏眼科等企業。
部分CVC投資案例展示：
中健雲康
所在行業：醫藥流通、冷鏈物流
當前輪次：戰略融資
企業簡介：中健雲康醫學物流平臺成立於2018年，是一個專注型冷鏈物流服務商，利用大數據技術、雲計算、物流眾包等技術，為醫學檢驗領域企業提供安全、便捷、專業、快速的物流服務。
部分其他投資機構：未知
古奧基因
所在行業：生物科技、基因科技
當前輪次：未知
企業簡介：古奧基因成立於2016年，以二代和三代高通量測序、生物信息分析、交互分析報告、多組學知識庫和基因組選擇育種平臺研發為技術核心，為公共和企業育種研究機構提供基因大數據分析和解讀、知識庫和基因組選擇育種平臺構建服務。
部分其他投資機構：龍鼎投資等
吉因加
所在行業：醫療器械、腫瘤精準醫療
當前輪次：B輪
企業簡介：吉因加成立於2015年，專注腫瘤基因檢測領域，自主研發了ER-seq、mTBI、mClone等核心技術，初步形成了無創、精準、動態的ctDNA檢測體系，為客戶提供腫瘤精準用藥、療效監測、術後復發檢測、早期篩查等一系列臨床服務和產品。
部分其他投資機構：基石資本、德商資本、榮之聯、博源弘盛投資、火山石資本、松禾資本、華大基因等
優迅醫學
所在行業：基因測序服務
當前輪次：戰略投資
企業簡介：優迅醫學成立於2015年，專注於腫瘤和優生優育基因測序服務，致力於打造全方位一體化檢測服務技術平臺，研發高精度無創單基因病和兒童常見基因組病篩查和診斷新技術，主要業務是出生缺陷檢測規模化服務與腫瘤精準醫療產業化開發。
部分其他投資機構：中信國安資本、高特佳投資、險峰旗雲等
菁良基因
所在行業：基因測序服務
當前輪次：天使輪
企業簡介：菁良基因成立於2018年，主要通過自主研發或合作研發的模式完成符合中國基因特性的標準品的製備及銷售，在腫瘤基因檢測領域為平臺開發商和診斷試劑盒提供註冊支持和參考標準品（定性和定量可再生）的服務；其標準品涵蓋DNA、RNA、蛋白質、細胞系、石蠟切片等形式。
部分其他投資機構：未知
百道醫療
所在行業：科技醫療、智能病理
當前輪次：A輪
企業簡介：百道醫療成立於2018年，是一家智能病理整體解決方案提供商，致力於臨床病理的標準化、智能化和自動化，自主研發出一系列適用於臨床病理檢測與診斷的產品及技術服務，為病理醫生、科研機構與新藥研發夥伴提供智能病理整體解決方案。
部分其他投資機構：君誠基金、太浩創投、新雨燕生物、薄荷天使基金等
復星醫藥：風險投資成為「4+3」研發平臺的重要支撐
復星醫藥成立於1995年，是國內領先的醫療健康產業集團，業務範圍覆蓋藥品製造與研發、醫療服務、醫療器械與醫學診斷、醫藥分銷與零售等。根據工信部中國醫藥工業信息中心頒布的 2018 年度中國醫藥工業百強企業榜單，復星醫藥位列第7。另據 IQVIA 統計，2019 年復星醫藥生產的醫院用處方藥的銷售收入位列全國第 10。此外，復星醫藥通過多項醫院投資併購，形成以珠三角大灣區、長三角、淮海經濟區為醫療服務重點區域，專科和綜合醫院相結合的醫療服務戰略布局，成為民營醫院投資和管理運營的行業領先者之一。
復星醫藥在創新研發中，持續加大對「4+3」研發平臺的建設。4，即四大平臺：小分子創新藥、高價值仿製藥、生物藥、細胞治療；3，即三大體系：許可引進、深度孵化、風險投資，據此加快創新能力建設、豐富產品管線，持續完善「仿創結合」的藥品研發體系。
復星醫藥主要通過復星平耀、復健股權等投資機構開展少數股權對外投資。
部分CVC投資案例展示：
寶寶樹
所在行業：網際網路醫療
當前輪次：港股IPO
企業簡介：寶寶樹成立於2006年，一個母嬰家庭服務平臺，通過開發相應的手機應用等產品，為備孕、孕期及0-6歲嬰幼兒父母提供多類型服務，進行有價值的經驗分享及育兒學習，滿足用戶多層次的育兒需求。
部分其他投資機構：阿里巴巴、晨山資本、好未來集團、濱創投資、招金投資、千禾資本、易方達基金、聚美優品、好未來、寬帶資本CBC、海納亞洲、經緯中國等
海創藥業
所在行業：新藥研發、臨床前CRO
當前輪次：B輪
企業簡介：海創藥業成立於2013年，專注提供包括化學合成、藥物化學、藥物工藝、通用名藥工藝和質量、創新藥物等系列研究在內的藥物研發服務，並開展腫瘤、糖尿病和多發性硬化症1.1類創新藥物的研發和產業轉化，其前列腺癌症新藥HC-1119進入全球多中心III期臨床試驗、痛風產品正在進行I/II期臨床試驗。
部分其他投資機構：朗盛投資、恆興資本、鼎建新材料、矽谷火炬、通德資本、海思科、AFFINITIS GROUP CO.LTD、盈創動力等
宇道科創
所在行業：醫療信息化
當前輪次：Pre-A輪
企業簡介：宇道科創成立於2013年，專注於化學及醫藥生物信息學高端技術開發， 致力於為生物醫藥、精細化工領域的科研人員和化學品供應商提供化學信息化技術支持
部分其他投資機構：未知
Glycotest
所在行業：醫療器械、體外診斷
當前輪次：未知
企業簡介：Glycotest是一家紐約公司，為早期肝細胞癌（HCC）、肝纖維化和膽管癌開發非侵入性診斷測試（方法及相應用品）。
部分其他投資機構：未知
中電數據
所在行業：醫療大數據
當前輪次：戰略投資
企業簡介：中電數據成立於2014年，是一家綜合性電子硬體信息服務商，擁有新型顯示、信息安全、集成電路、高新電子、信息服務五大板塊協同發展的產業格局，擁有從作業系統、中間件、資料庫、安全產品到應用系統的完整產業鏈。
部分其他投資機構：紅杉寬帶等
明醫眾禾
所在行業：醫療SaaS
當前輪次：B輪
企業簡介：明醫眾禾成立於2015年，專注於提升基層診療水平的信息化軟體研究和開發，面向農村基層診所提供針對性解決方案，覆蓋醫教、醫療信息化、醫保數據服務、醫藥供應鏈、醫療合作等方面，服務已覆蓋超過13萬家基層診所及村衛生室。
部分其他投資機構：沂景資本、創新工場、通和毓承、遠毅資本、旦恩創投、遠毅資本等