發行人聲明
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釋 義
本招股意向書摘要中，除非另有說明，下列詞彙具有如下含義：
發行人、興業皮革、股份公司、本公司、公司
指
興業皮革科技股份有限公司
皮製品公司
指
晉江興業皮製品有限公司，本公司前身
皮製品廠
指
福建省晉江安海興業皮製品廠，皮製品公司前身
佳勝公司
指
佳勝有限公司（Ｇｏｏｄ Ｔｒｉｕｍｐｈ Ｌｉｍｉｔｅｄ），發行人發起人之一
恆大公司
指
泉州恆大投資有限公司，發行人的發起人股東之一
遠大公司
指
晉江市遠大投資管理有限公司，發行人的發起人股東之一
潤亨公司
指
福建潤亨投資有限公司，發行人的發起人股東之一
萬興公司
指
晉江萬興投資有限公司，發行人控股股東
華佳公司
指
華佳發展有限公司（Ｖａｓｔ Ｃｈｉｎａ Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｌｉｍｉｔｅｄ），發行人股東之一
榮通公司
指
榮通國際有限公司（Ｆａｍｅ Ｌｉｎｋ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｌｉｍｉｔｅｄ），發行人股東之一
瑞森皮革
指
福建瑞森皮革有限公司，發行人全資子公司
保薦機構、保薦人、主承銷商
指
平安證券有限責任公司
天健正信
指
天健正信會計師事務所有限公司，其前身系天健光華（北京）會計師事務所有限公司及天健華證中洲（北京）會計師事務所有限公司
本次發行
指
公司本次擬發行人民幣普通股（Ａ股）不超過6，000萬股的行為
中國證監會
指
中國證券監督管理委員會
商務部
指
中華人民共和國商務部
福建省環保局、福建省環保廳
指
福建省環境保護局，於2009年8月更名為「福建省環境保護廳」
ＳＡＴＲＡ
指
1919年組建的位於英國的全球性鞋類認證機構，代表著世界鞋類認證的頂尖水平，眾多鞋類品牌公司，如阿迪達斯、耐克等均使用或參考ＳＡＴＲＡ的技術標準，並要求其供應商採用ＳＡＴＲＡ標準服務
ＢＬＣ
指
英國皮革技術中心（Ｂｒｉｔｉｓｈ Ｌｅａｔｈｅｒ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ Ｃｅｎｔｅｒ， ＢＬＣ）與世界品牌鞋類採購商或相關供貨商組成【（Ｌｅａｔｈｅｒ Ｗｏｒｋｉｎｇ Ｇｒｏｕｐ－ＬＷＧ）國際皮革工作團隊】，並由ＢＬＣ執行認證，推行重點在〖節能、減碳、環保、管理〗的認證
真皮標誌生態皮革
指
真皮標誌是中國皮革協會在國家工商行政管理局註冊的證明商標，並已在14個國家註冊。佩掛「真皮標誌」的產品必須符合三個條件：原料是天然頭層皮革；產品是中高檔產品；產品享有良好的售後服務。真皮標誌生態皮革是「真皮標誌」的延續，指有資格使用證明商標「真皮標誌」的各種成品革的總稱，突出了對皮革中可能存在的對生態環境有影響的特殊化學物質（六價鉻、禁用偶氮染料、五氯苯酚、甲醛）的限量規定以及對製革企業的汙染治理管理
清潔生產
指
將綜合預防的環境保護策略持續應用於生產過程和產品中，以期減少對人類和環境的風險。即：對生產過程與產品採取整體預防的環境策略，減少或者消除它們對人類及環境的可能危害，同時充分滿足人類需要，使社會經濟效益最大化的一種生產模式
中國合格評定國家認可委員會
指
英文縮寫為ＣＮＡＳ，是根據《中華人民共和國認證認可條例》的規定，由國家認證認可監督管理委員會批准設立並授權的國家認可機構，統一負責對認證機構、實驗室和檢查機構等相關機構的認可工作
皮革製品
指
包括皮鞋、皮革服裝、皮箱、包（袋）、皮手套、皮裝飾製品、其他皮革製品
原皮、生皮
指
從屠宰後動物胴體上剝下的、未經鞣製成革的皮，又稱毛皮；毛皮用鹽醃製起來即為鹽溼皮；毛皮和鹽溼皮統稱為生皮；生皮通常分為製革原料皮和毛皮原料皮
藍皮、藍溼皮
指
生皮用鹼式鉻鹽鞣製得到的外觀呈藍色的含水在制品，所以被稱為藍皮或藍溼皮，藍溼皮又稱熟皮，可以進行片皮和削勻等機械操作
皮料
指
牛原皮、牛藍皮的統稱
納帕系列皮革
指
也稱納帕牛皮軟面革，英文名稱為ＮＡＰＰＡ，手感柔軟是納帕皮革的最大特點，表面絲滑也是納帕皮革特點之一，自九十年代初期納帕皮革做為休閒鞋的常用原料，一直盛行至今
自然摔系列皮革
指
一種利用轉鼓旋轉摔動的機械作用而得到表面具有自然皺紋的皮革產品，根據工藝不同可以摔出紋的大小也不同，是皮革材料層次較高的品種，價格也相對較高
特殊效應系列皮革
指
在皮革的染整和塗飾階段採用特殊的處理工藝而得到的一類具有特殊效應的皮革產品，如雙色效應、水洗效應和夢幻效應等，較受青年人喜歡
鉻鞣
指
利用鉻鞣劑的化學作用在膠原纖維之間形成交聯以提高皮革結構穩定性和耐溼熱穩定性的操作，是皮革工業最重要、應用最廣的鞣法，鞣革效果優良，尤其適於輕革鞣製
ＳＦ
指
英文全稱為Ｓｑｕａｒｅ Ｆｏｏｔ，即平方英尺，1平方英尺＝0．0929平方米
近三年、報告期
指
2009年、2010年、2011年
元、萬元
指
人民幣元、人民幣萬元
註：本招股意向書摘要除特別說明外所有數值保留2位小數，若出現總數與各分項數值之和尾數不符的情況，均為四捨五入原因造成。
第一節重大事項提示
1、本次發行前公司總股本為18，000萬股，本次擬發行不超過 6，000萬股，發行後總股本不超過24，000萬股，均為流通股。
本公司股東萬興公司、恆大公司承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前已持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。
本公司其他股東榮通公司、華佳公司、遠大公司、潤亨公司承諾：自本公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前已持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。
間接持有本公司股份的實際控制人吳華春承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前已間接持有的本公司股份，前述期限屆滿後，在其擔任本公司董事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過其間接持有的本公司股份的25％，離職後半年內，不轉讓其間接持有的本公司股份。
間接持有本公司股份的其他董事、監事、高級管理人員承諾：自本公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前已間接持有的本公司股份，前述期限屆滿後，在其擔任本公司董事、監事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過其間接持有的本公司股份的25％，離職後半年內，不轉讓其間接持有的本公司股份。
2、公司的利潤分配政策重視對投資者的合理投資回報，保持連續性和穩定性。公司利潤分配不得超過累計可供分配利潤的範圍，不得損害公司持續經營能力。
根據《公司章程（上市修訂草案）》的規定，本次發行後的股利分配政策為：
公司可以採取現金、股票或現金股票相結合等方式分配股利；公司每年以現金方式分配的利潤不少於當年實現的可供分配利潤的30％；公司董事會可以根據公司的資金需求狀況提議公司進行中期現金分配；公司累計未分配利潤超過股本總額120％時，可以採取股票股利的方式進行利潤分配。董事會在利潤分配預案中應當對留存的未分配利潤使用計劃進行說明，獨立董事應發表獨立意見。
公司股東大會對利潤分配方案作出決議後，公司董事會須在股東大會召開後兩個月內完成股利（或股份）的派發事項。
公司利潤分配政策的制訂或修改由董事會向股東大會提出，董事會提出的利潤分配政策需經全體董事過半數通過並經三分之二以上獨立董事通過，獨立董事應當對利潤分配政策的制訂或修改發表獨立意見。
監事會應當對董事會制訂或修改的利潤分配政策進行審議，並經過半數監事通過，若公司有外部監事（不在公司擔任職務的監事）則應經外部監事通過。
公司利潤分配政策的制訂或修改提交股東大會審議時，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的二分之一以上通過，並應當安排通過網絡投票的方式進行表決。
3、經本公司2010年第一次臨時股東大會決議，本次發行前滾存的未分配利潤由本次發行後的新老股東共同享有。
4、由於採購周期和生產周期較長，同時受臨時性訂單不斷增加和生產規模不斷擴大導致的常規儲備增加的影響，公司需儲備較多的存貨。因此，公司存貨佔流動資產的比重較大。2009年末、2010年末和2011年末，存貨餘額分別為22，485．80萬元、23，693．02萬元、27，997．16萬元，佔流動資產的比例分別為51％、45．69％和49．34％。雖然上述存貨是正常生產經營形成的，但由於公司2011年末存貨餘額較大，未來原料價格變動會對公司經營帶來一定的影響。
5、本公司特別提醒投資者注意「風險因素」中的下列風險：
（1）環保政策的風險
國內製革企業面臨著日趨嚴厲的環保法律法規的監管。對於眾多環保不達標或者汙染治理能力有限的中小企業，將會由於環保的壓力而逐步退出市場，而對於汙染治理能力強、符合環保規範的企業將獲得較大發展空間。行業兼併整合、做大做強的趨勢由於環保監管力度的加大而變得十分緊迫。
公司一貫重視環保工作，以「綠色皮革，百年興業」為使命，以「創中國綠色皮革第一品牌、成為中國綠色皮革帶頭人和世界綠色皮革領先企業、為世界名牌服務」為願景，堅定不移地走「資源節約型、環境友好型」的新型皮革工業發展道路。公司近年來不斷加大環保投入，投入大量資金建設環保設施，建立了完善的環保管理與監督體系。隨著先進環保設施和環保技術的逐步應用，有效減少了汙染物的排放量，同時也提高了廢水回收利用率並增加了廢水的循環使用效率。在生產過程中，使用環保型皮革專用染料、高吸收鉻鞣劑、蛋白質填充復鞣劑、高檔皮革塗飾阻燃材料、高檔皮革助劑等新材料；同時，研究環保製革新工藝，實現了廢渣無害化、資源化，廢水綜合利用、鉻鞣廢液的循環利用、浸灰廢液的循環利用；積極推行清潔化生產技術，爭創環境友好型企業。2008年1月，公司的清潔生產通過了福建省環保局的驗收。
目前，國家正繼續加大環保監管力度和制定更為嚴格的環保法規。如果國家提高環保標準或出臺更為嚴格的環保政策，公司將支付更多的資本性支出和成本費用支出，會導致公司經營成本的上升。
（2）主要原材料價格波動的風險
公司產品的主要原輔材料為牛原皮、牛藍皮、皮革助劑及皮革鞣劑、皮革加脂劑、皮革塗料等皮革化工原料，其中，2009年、2010年、2011年牛原皮及牛藍皮成本佔產品總成本的比重分別為69．52％、74．90％和75．11％，因此，牛原皮及牛藍皮採購價格的變化會對公司的經營業績產生重要影響。報告期內，牛原皮及牛藍皮的採購價格波動幅度較大，其中，牛原皮平均採購價格由2009年的8．59元／ＳＦ上升到 2010年的10．61元／ＳＦ，升幅為23．52％，到2011年繼續上升至12．13元／ＳＦ，升幅為14．33％；牛藍皮平均採購價格由2009年的10．03元／ＳＦ，上升到2010年的11．76元／ＳＦ，升幅為17．25％，到2011年繼續上升至12．96元／ＳＦ，升幅為10．20％。
2009年以來牛原皮及牛藍皮的平均採購價格持續上升，如果未來原材料價格持續上漲，將給公司的生產經營帶來一定的不利影響。
第二節本次發行概述
股票種類
人民幣普通股（Ａ股）
每股面值
人民幣1．00元
發行股數
不超過6，000萬股，不超過發行後總股本的25％
每股發行價格
通過向詢價對象詢價的方式確定發行價格
發行市盈率
【】倍（每股收益按照2011年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤除以本次發行後的總股本24，000萬股計算）
【】倍（每股收益按照2011年經審計的扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤除以本次發行前的總股本18，000萬股計算）
發行前每股淨資產
3．27元（按2011年12月31日經審計的歸屬於母公司股東的淨資產除以本次發行前總股本18，000萬股計算）
發行後每股淨資產
【】元（在經審計後的2011年12月31日淨資產的基礎上考慮本次發行募集資金淨額的影響）
發行市淨率
【】倍（按詢價後確定的每股發行價格除以發行後每股淨資產確定）
發行方式
網下向詢價對象配售和網上資金申購定價發行相結合的方式
發行對象
符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的境內自然人、法人等投資者（國家法律、法規禁止者除外）
承銷方式
餘額包銷
募集資金總額
【】萬元
募集資金淨額
【】萬元
發行費用
承銷費：【】萬元保薦費：【】萬元
審計費：【】萬元律師費：【】萬元
第三節發行人基本情況
一、發行人概覽
公司名稱：興業皮革科技股份有限公司
英文名稱：ＸＩＮＧＹＥ ＬＥＡＴＨＥＲ ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ ＣＯ．，ＬＴＤ．
註冊資本：18，000萬元
法定代表人：吳華春
設立日期：2007年12月29日
公司住所：福建省晉江市安海第二工業區
郵政編碼：362261
電話：0595－3679 8886
傳真：0595－3679 8885
網際網路址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｘｉｎｇｙｅｌｅａｔｈｅｒ．ｃｏｍ
電子信箱：ｘｉｎｇｙｅ＠ｘｉｎｇｙｅｌｅａｔｈｅｒ．ｃｏｍ
公司前身皮製品廠成立於1992年，自皮製品廠設立之初，就專注於中高檔牛頭層鞋面革的開發、生產與銷售。公司立足於國內市場，目前已與多數國內一線知名品牌及國際品牌在國內生產銷售的鞋廠建立了長期穩定的合作關係。經過十餘年的發展，公司目前已成為擁有三大系列產品、技術水平領先的國內大型製革企業，牛頭層鞋面革市場佔有率全國排名第一。
公司具有多項自有商標、專利及非專利技術，嚴格按照國家級檢測中心的標準建設了國內首家製革企業檢測中心，並經中國合格評定國家認可委員會認可。2006年公司正式成為ＳＡＴＲＡ的成員，為確保公司產品符合國際標準，目前正在建立 ＳＡＴＲＡ 認證的國際級企業內部實驗室。2011年公司作為中國唯一一家頭層鞋面革企業被英國皮革技術中心（ＢＬＣ）認證為金牌加工廠。公司為系統化皮革清潔生產技術的國家級星火計劃項目承擔企業、高新技術企業、福建省百家重點工業企業、福建省重大科技實施項目單位。公司研發中心系福建省省級企業技術中心，公司的「循環經濟型製革清潔生產技術的研發」項目榮獲首屆「中國皮革行業節能減排環保創新獎」三等獎。公司先後通過ＩＳＯ9001質量管理體系認證和ＩＳＯ14001環境管理體系認證。公司的「興業」品牌為中國馳名商標，產品被中國皮革協會授予使用「真皮標誌生態皮革」標誌。
二、發行人歷史沿革及改制重組情況
（一）發行人設立方式
本公司系經商務部「商資批［2007］2119號」《商務部關於同意晉江興業皮製品有限公司轉制為股份有限公司的批覆》批准，由皮製品公司以整體變更方式設立的外商投資股份有限公司，以天健正信審計的截至2007年10月31日的淨資產按1：0．665292927的折股比例折為18，000萬股，淨資產折合股本後餘額轉為資本公積。公司於2007年12月29日在福建省工商行政管理局登記註冊，註冊資本18，000萬元，並換領了註冊號為350500400001348的《企業法人營業執照》。
（二）發起人
序號
股東名稱
持股數量（股）
持股比例
1
佳勝有限公司
133，002，000．00
73．89％
2
泉州恆大投資有限公司
31，464，000．00
17．48％
3
晉江市遠大投資管理有限公司
10，242，000．00
5．69％
4
福建潤亨投資有限公司
5，292，000．00
2．94％
合 計
180，000，000．00
100％
（三）改制設立前後，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務
公司的主要發起人為佳勝公司。本公司改制設立股份公司前，佳勝公司擁有的主要資產為持有皮製品公司73．89％的股權，佳勝公司本身不直接從事生產經營業務，僅對下屬控股企業的股權進行管理。發行人成立後，主要發起人佳勝公司擁有的主要資產和實際從事的主要業務均未發生變化。
（四）發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務
發行人改制設立股份公司時承繼了其前身皮製品公司全部的資產和負債。經天健正信審計，股份公司設立時的流動資產為54，991．25萬元，非流動資產為9，763．61萬元，其中固定資產7，125．79萬元，無形資產1，513．13萬元。
公司設立時擁有完整的皮革生產、研發、銷售的資產和業務體系，保持了資產、業務的完整性和連續性，所從事的主要業務未發生變化。
（五）改制設立前後發行人的業務流程及其之間的關係
本公司由皮製品公司整體變更設立，改制前後的業務流程未發生變化。
三、發行人股本情況
（一）本次發行前後股本結構的變化
發行人本次發行前總股本18，000萬股，本次發行股份不超過6，000萬股，發行後總股本不超過24，000萬股，本次發行股份不超過發行後總股本的25％。本次發行前後本公司股本結構如下表所示：
股 東
發行前
發行後
股份數（萬股）
比例
股份數（萬股）
比例
晉江萬興投資有限公司
8，474．40
47．08％
8，474．40
35．31％
香港榮通國際有限公司
3，177．00
17．65％
3，177．00
13．24％
泉州恆大投資有限公司
3，146．40
17．48％
3，146．40
13．11％
香港華佳發展有限公司
1，620．00
9．00％
1，620．00
6．75％
晉江市遠大投資管理有限公司
1，024．20
5．69％
1，024．20
4．27％
福建潤亨投資有限公司
558．00
3．10％
558．00
2．32％
社會公眾股東
－
－
6，000．00
25．00％
合 計
18，000．00
100％
24，000．00
100％
（二）本次發行前股東所持股份流通限制和自願鎖定股份的承諾
本公司股東萬興公司、恆大公司承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前已持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。
本公司其他股東榮通公司、華佳公司、遠大公司、潤亨公司承諾：自本公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前已持有的本公司股份，也不由本公司回購該部分股份。
間接持有本公司股份的本公司實際控制人吳華春承諾：自本公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理其間接持有的本公司股份，前述期限屆滿後，在其擔任本公司董事、監事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過其間接持有的本公司股份的25％，離職後半年內，不轉讓其間接持有的本公司股份。
間接持有本公司股份的其他董事、監事、高級管理人員承諾：自本公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理其間接持有的本公司股份，前述期限屆滿後，在其擔任本公司董事、監事、高級管理人員期間，每年轉讓的股份不超過其間接持有的本公司股份的25％，離職後半年內，不轉讓其間接持有的本公司股份。
（三）自然人股東及其任職情況
公司股東全部為法人股東，無自然人股東。
（四）國有股份、戰略投資者及外資股份情況
本公司無國有股份情況，股東中不存在戰略投資者。
本公司共有兩名外資法人股，其中榮通公司持有發行前總股本的17．65％，華佳公司持有發行前總股本的9％。
（五）本次發行前各股東之間關聯關係及持股情況
本次發行前，公司第一大股東萬興公司，由實際控制人吳華春通過持有的52．85％的股權直接控制；公司的第三大股東恆大公司，由實際控制人吳華春通過持有的44．88％的股權直接控制；公司的第六大股東潤亨公司，由公司總裁孫輝躍通過持有的49％的股權及其夫人陳瑤持有的51％的股權共同控制。
上述人員中，吳華春為孫輝躍的姐夫，孫輝躍與陳瑤為夫妻關係。
四、發行人業務情況
（一）發行人的主營業務及產品
發行人的主營業務是從事中高檔牛頭層鞋面革的開發、生產與銷售，主要產品包括納帕系列、自然摔系列、特殊效應革系列，產品被廣泛應用於製造皮鞋、箱包、皮具等。
自公司前身皮製品廠設立以來，一直專注於牛頭層鞋面革的開發與銷售，致力於做大做強牛皮革業務，其主營業務和主要產品未曾發生重大變化。
（二）產品銷售方式和渠道
經過多年發展，公司已建立較為完善的銷售網絡和售後服務體系，同時也擁有了較高的品牌知名度，公司產品已得到廣大客戶的普遍認可。
公司設立營銷中心，在總裁的直接管理下開展市場營銷工作，銷售模式為直銷和經銷。經銷模式即將產品銷售給經銷商，再由經銷商銷售給終端客戶，一般設立地方獨家經銷，營銷中心每年根據各地經銷商的情況，設定庫存量、銷售量及年增長率，對經銷商實行動態管理；直銷模式即直接將產品銷售給皮鞋、箱包等製造商。
（三）發行人原材料供應情況
公司產品的主要原輔材料為皮料、皮革助劑及皮革鞣劑、皮革加脂劑、皮革塗料等皮革化工原料，皮料的供應商主要包括位於美國的ＮＡＴＩＯＮＡＬ ＢＥＥＦ ＰＡＣＫＩＮＧ ＣＯ．，ＬＬＣ、全球最大肉聯集團（ＴＹＳＯＮ ＦＲＥＳＨ ＭＥＡＴＳ．ＩＮＣ）、ＲＩＣＨ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＩＮＣ．、ＴＡＳＭＡＮ ＨＩＤＥ ＰＲＯＣＥＳＳＩＮＧ．ＩＮＣ、ＳＷＩＦＴ ＆ ＣＯＭＰＡＮＹ、宿遷致富皮業有限公司、周口市森源皮業有限公司、山東淄博德元製革有限公司、奇臺縣新亞皮革加工有限公司、博爾塔拉蒙古自治州雪克皮業有限責任公司等。化工原料主要是向國外品牌巴斯夫（ＢＡＳＦ）、德瑞（ＴＦＬ）、斯塔爾（Ｓｔａｈｌ）等公司的國內代理商採購。
目前，皮料及化工原料等其他材料國內外市場供應充足，不存在原材料供應短缺問題。
（四）發行人行業競爭情況及發行人市場地位
1、行業競爭情況
國際上，中國、越南、印度、巴基斯坦和泰國等亞太區重要皮革生產國發展較快，以義大利、西班牙、德國為代表的歐洲皮革工業，因環保法規的日益嚴格而逐年萎縮，以墨西哥、阿根廷和巴西為代表的美洲皮革生產國家以其原料皮資源優勢、較先進的製革技術等，與亞洲皮革生產國家形成競爭，非洲地區擁有豐富的原材料資源，但皮革工業發展緩慢。
我國已成為世界公認的皮革生產大國，產量和出口量均居世界首位。近幾年，我國製革企業開始從大中城市向小城市、鄉鎮轉移，其中以鄉鎮最為興旺。從大區分布上看，70％的企業集中在華東及中南經濟繁榮地區，但以小型企業為主體，形成規模的大型企業較少，生產集中度較低。
目前，我國的製革企業大中型企業較少，小型企業眾多，生產集中度較低，尚無一家製革企業在中國境內上市，任何一家製革企業都不足以影響市場，也不可能做到壟斷經營，也沒有絕對的市場佔有率。行業內各企業的業態和盈利模式不一，橫向可比性差，只有在市場細分方面存在優勢，如本公司在牛皮鞋面革方面佔有領先地位。
2、行業市場地位
根據國家皮革和製鞋行業生產力促進中心的統計，本公司報告期內牛頭層鞋面革市場佔有率全國排名第一。根據《中國皮革》雜誌社公布的《2009年牛鞋面革生產企業排行榜》、《2010年牛鞋面革生產企業排行榜》，公司在我國2009年、2010年牛鞋面革生產企業年產量排名中均位居第一。
公司被中國輕工業聯合會和中國皮革協會認定為「2009年度中國輕工業行業皮革行業十強企業」，被全國皮革行業生產力促進中心和國家輕工業皮革毛皮製品質量監督檢測中心評為「福建省製革工業龍頭企業「，公司產品在2003年、2006年、2010年均榮獲中國皮革協會頒發的「真皮標誌生態皮革」。
（五）行業競爭優勢
1、企業文化優勢：「如犀牛般堅定不移、如黃牛般愛崗敬業、如鬥牛般永不言敗、如奶牛般無私奉獻」的獨特牛文化已經成為公司戰略創新、制度創新、技術創新、經營創新的理念基礎。
2、產品質量及品牌優勢：公司的「興業」商標為中國馳名商標，產品榮獲中國皮革協會頒發的「真皮標誌生態皮革」，公司的牛皮鞋面革市場佔有率國內第一。
3、先進設備和技術優勢：公司為「高新技術企業」，生產裝備在國內製革企業中一直保持領先地位。在先進設備的基礎上，借鑑國外先進技術，經過多年經驗積累，公司在製革技術方面擁有較強的核心技術競爭力。
4、規模優勢：在原材料採購上，較其他製革企業具有議價能力強、原材料供應穩定、質量優良且同質性好的優勢；生產方面，具有規模生產優勢和比較成本優勢；適應大批量、多品種的高端客戶需求特點。
5、近距離渠道及高端知名品牌客戶群資源優勢：公司已與眾多知名鞋業企業公司結成戰略合作夥伴關係，長期為其提供優質皮革材料。未來公司將在國內主要皮革製品產區設立辦事處，更近距離貼近客戶，發揮渠道優勢。同時，依託強大的技術平臺，公司可根據客戶的特殊要求，研發高附加值的定製產品，快速響應客戶的個性化需求。
6、標準化的原材料供應優勢：公司生產所需原材料大部分採購自國外畜牧業發達國家，這些國家因為畜牧業的規模化、集約化，能提供比較標準化、高質量等級的原材料，為保證公司產品質量和具有競爭力的產品售價奠定了良好基礎。
7、區位優勢：公司地處福建省晉江市，毗鄰浙江省、廣東省，與四大製鞋基地中的廣州、溫州、泉州相鄰，具備得天獨厚的地理優勢，有利於及時了解客戶的需求，把握市場趨勢，及時調整產品結構，縮短臨時訂單生產時間，讓公司的供貨及售後服務做到及時、快捷，有利於保持客戶關係的穩定。
五、與發行人業務相關的主要資產權屬
（一）固定資產
公司生產經營所使用的主要固定資產全部為公司自有，產權清晰，無租賃他人資產情況；同時所有主要固定資產均為公司生產經營使用，不存在允許他人使用公司資產的情況。
1、房屋建築物
公司擁有所有權的房產共有11處，建築面積88，809．09平方米。
2、主要生產設備
公司擁有完備的皮革生產設備，主要包括轉鼓、摔鼓、分格轉鼓、去肉機、片皮機、削勻機、繃板機、電腦噴漿機、擠水機、擠水伸展機、壓花機、滾光機、真空乾燥機、滾塗機、烘箱機、振蕩拉軟機、磨革機等，該等生產設備目前均處於正常使用狀態。
（二）無形資產
公司生產經營所使用的主要無形資產全部為公司自有，產權清晰，不存在作為被許可方使用他人資產情況；同時所有主要無形資產為公司生產經營使用，不存在允許他人使用公司無形資產的情況。
本公司擁有的無形資產主要為土地使用權、商標、專利和計算機軟體著作權。
本公司擁有土地使用權14處，面積總計為116，510．75平方米；本公司全資子公司瑞森皮革擁有土地使用權2處，面積總計為66，263．10平方米。
本公司擁有在國家工商行政管理總局商標局註冊的商標共計25項，在香港特別行政區政府知識產權署商標註冊處註冊的商標共計2項。
本公司擁有在國家知識產權局註冊的發明專利2項、外觀設計專利4項、實用新型專利5項。
本公司擁有計算機軟體著作權2項，分別是廢棄物綜合應用系統、生態鞣製應用系統。
六、同業競爭和關聯交易
（一）不存在同業競爭的情況
本公司的控股股東萬興公司除投資本公司外，並未投資其他公司，萬興公司未直接或間接從事皮革的生產與銷售業務，因此，與本公司從事的業務不構成同業競爭。
本公司的實際控制人吳華春除投資萬興公司和恆大公司外，並未投資其他公司，萬興公司與恆大公司及其控制的下屬公司未直接或間接從事皮革的生產與銷售業務，因此，與本公司從事的業務不構成同業競爭。
（二）經常性的關聯交易
報告期內，本公司不存在經常性關聯交易事項。
（三）偶發性關聯交易
報告期內，偶發性關聯交易為關聯方為本公司借款及開具進口信用證提供的擔保，具體如下：
1、截至2011年12月31日關聯方為本公司提供的擔保
（1）2011年1月，本公司向中國銀行股份有限公司晉江支行為取得總額為20，000．00萬元的綜合授信額度，由吳華春、蔡建設為本公司提供連帶責任保證，期限自2011年1月16日起至2011年12月31日止。截至2011年12月31日，本公司在該授信額度內借款5，000．00萬元人民幣，具體如下：
擔保方
擔保金額
擔保起始日
擔保到期日
擔保是否已經履行完畢
吳華春、蔡建設
20，000，000．00
2011－3－3
2012－3－3
否
吳華春、蔡建設
10，000，000．00
2011－3－17
2012－3－17
否
吳華春、蔡建設
20，000，000．00
2011－4－7
2012－4－7
否
人民幣擔保借款合計
50，000，000．00
截至2011年12月31日止，本公司在上述授信額度內已開具但未到期的進口信用證6，837，055．88美元、68，605．74歐元。
（2）2011年5月，本公司向招商銀行股份有限公司泉州分行為取得總額為12，000．00萬元的綜合授信額度，由吳華春、蔡建設為本公司提供連帶責任保證，期限自2011年5月11日起至2012年5月10日止。截至2011年12月31日，本公司在該授信額度內借款78．87萬美元，具體明細如下：
擔保方
擔保金額
擔保起始日
擔保到期日
擔保是否已經履行完畢
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ126，000．00
2011－10－13
2012－1－11
否
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ410，000．00
2011－10－13
2012－1－11
否
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ252，700．00
2011－10－13
2012－1－11
否
美元擔保借款合計
ＵＳＤ788，700．00
另外：截至2011年12月31日止，本公司在上述授信額度內已開具但未到期的進口信用證5，257，185．40美元。
（3）2010年12月，本公司向中國建設銀行股份有限公司晉江支行取得總額為8，000．00萬元人民幣的貿易融資額度，由關聯方吳華春與孫婉玉夫婦、蔡建設與李好樣夫婦提供連帶責任保證，期限自2010年12月1日至2011年11月22日止。截至2011年12月31日止，本公司在上述授信額度內已開具但未到期的進口信用證1，226，700．00美元。
2、截至2010年12月31日關聯方為本公司提供的擔保
（1）2010年2月，本公司向中國銀行股份有限公司晉江支行取得總額為12，000萬元的綜合授信額度，由吳華春、蔡建設為本公司提供連帶責任保證，期限自2010年2月25日至2011年2月5日。截至2010年12月31日，本公司在該授信額度內借款2，000萬元人民幣、651．40萬美元，具體如下：
擔保方
擔保金額（元）
擔保起始日
擔保到期日
吳華春、蔡建設
20，000，000．00
2010－04－30
2011－04－30
人民幣擔保借款合計
20，000，000．00
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ420，000．00
2010－10－12
2011－01－10
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ1，117，000．00
2010－10－14
2011－01－12
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ135，000．00
2010－10－15
2011－01－13
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ687，000．00
2010－10－25
2011－01－23
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ285，000．00
2010－11－02
2011－01－31
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ192，000．00
2010－11－04
2011－02－02
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ300，000．00
2010－11－09
2011－02－07
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ410，000．00
2010－11－12
2011－02－10
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ420，000．00
2010－12－03
2011－03－03
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ138，000．00
2010－12－09
2011－03－09
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ500，000．00
2010－12－10
2011－03－10
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ860，000．00
2010－12－16
2011－03－16
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ800，000．00
2010－12－22
2011－03－22
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ250，000．00
2010－12－28
2011－03－28
美元擔保借款合計
ＵＳＤ6，514，000．00
截至2010年12月31日，本公司在上述授信額度內已開具但未到期的進口信用證706．32萬美元。
（2）2010年10月，本公司向招商銀行股份有限公司泉州分行取得總額為6，000萬元的綜合授信額度，由吳華春、蔡建設為本公司提供連帶責任保證，期限自2010年10月26日至2011年10月26日。截至2010年12月31日，本公司在該授信額度內借款2，000萬元人民幣、54．90萬美元，具體明細如下：
擔保方
擔保金額（元）
擔保起始日
擔保到期日
吳華春、蔡建設
20，000，000．00
2010－10－28
2011－04－27
人民幣擔保借款合計
20，000，000．00
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ282，882．60
2010－11－05
2011－02－08
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ126，176．40
2010－12－17
2011－03－16
吳華春、蔡建設
ＵＳＤ139，951．80
2010－12－24
2011－03－28
美元擔保借款合計
ＵＳＤ549，010．80
截至2010年12月31日，本公司在上述授信額度內已開具但未到期的進口信用證304．24萬美元。
（3）2010年10月，本公司向交通銀行股份有限公司泉州分行取得總額為6，223萬元的綜合授信額度，由吳華春、蔡建設為本公司提供連帶責任保證，期限自2010年10月18日至2011年8月16日。截至2010年12月31日，本公司在該授信額度內借款143．22萬美元，具體如下：
擔保方
擔保金額（美元）
擔保起始日
擔保到期日
吳華春、蔡建設
170，337．15
2010－11－16
2011－02－14
吳華春、蔡建設
133，941．60
2010－11－22
2011－02－20
吳華春、蔡建設
138，019．95
2010－11－29
2011－02－27
吳華春、蔡建設
130，077．90
2010－12－17
2011－03－17
吳華春、蔡建設
674，997．50
2010－12－10
2011－03－10
吳華春、蔡建設
184，867．50
2010－12－29
2011－03－29
合計
1，432，241．60
截至2010年12月31日，本公司在上述授信額度內已開具但未到期的進口信用證18．94萬美元。
（4）2010年12月，本公司向中國建設銀行股份有限公司晉江支行取得總額為8，000萬元人民幣的貿易融資額度，由關聯方吳華春與孫婉玉夫婦、蔡建設與李好樣夫婦提供連帶責任保證，期限自2010年12月1日至2011年11月22日止。截至2010年12月31日，本公司在該額度內已開具但未到期的進口信用證379．72萬美元。
3、截至2009年12月31日關聯方為本公司提供的擔保
擔保方
借款銀行
擔保金額
（人民幣元）
擔保起始日
擔保到期日
福建晉工機械有限公司
中國工商銀行股份有限公司晉江安海支行
20，000，000．00
2009－02－23
2010－01－14
（四）關聯方應收應付款項餘額
單位：萬元
科目
關聯方名稱
2011．12．31
2010．12．31
2009．12．31
應付股利
佳勝公司
－
－
360．00
榮通公司
－
－
930．06
華佳公司
－
－
474．25
（五）獨立董事對關聯交易發表的意見
獨立董事對公司報告期的關聯交易情況核查後認為，公司報告期的關聯交易定價公平合理，不存在損害公司及股東利益的情況，與關聯方進行的關聯交易決策程序合法有效，沒有違反法律、法規的行為，未損害公司及股東的利益，亦不存在違反《公司章程》、《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、《關聯交易決策制度》的情況。
七、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員
姓名
職務
出生年份
任期起止日期
簡要經歷
兼職情況
2011年度薪酬情況
（萬元）
直接或間接持有公司股份的比例
與本公司其他利益關係
吳華春先生
董事長
1960
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1960年9月出生， 先後畢（結）業於北京大學經濟學院、香港國際商學院（ＭＢＡ），高級經濟師職稱。1992年12月起任公司董事長兼總經理，具有20多年的製革經驗，指導參與了公司多項技術革新與研發，是四項外觀設計專利、五項實用新型專利及一項技術專利的設計人。歷任中國皮革工業協會第五、六、七屆理事會副理事長、中國皮革工業協會製革專業委員會副主任、中國國際商會晉江市商會第二屆理事會副會長、福建省泉州市中外企業家聯誼會名譽會長、福建省工商聯（總商會）第九屆執行委員常務委員、福建省光彩事業促進會第三屆理事會副會長、泉州市皮革行業協會第一屆會員代表大會副會長、泉州市慈善家、晉江市慈善總會副會長。先後獲得「全國農村青年創業致富帶頭人」、「福建省農村青年創業致富帶頭標兵」、「福建省新長徵突擊手」、「海西新經濟英雄」等稱號。福建省第十屆政協委員、泉州市第十屆政協委員、晉江市第十五屆人大代表。
萬興公司執行董事、總經理，恆大公司董事長。
35．81
32．73％（間接）
－
蔡建設先生
副董事長
1952
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1952年11月出生，（結）畢業於香港國際商學院（ＭＢＡ），中國人民大學（ＭＢＡ），經濟師職稱。1992年12月至今在公司工作，具有20多年的製革經驗，負責執行本公司整體業務的發展方針及策略。曾任廣東省鞋材行業協會首屆理事會名義會長、安海商會第三屆理事會常務副會長。
恆大公司董事，瑞森皮革執行董事、總經理。
35．96
13．26％（間接）
－
孫輝躍先生
董事、總裁
1966
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1966年10月出生，畢業於北京郵電學院通信工程管理專業，高級經濟師。歷任泉州冠達通信技術發展總公司總經理、安溪郵電局局長、華達集團（福建）有限公司常務副總裁、福建福馬食品集團總經理。
潤亨公司監事
47．93
1．52％（間接）
－
胡斌先生
董事、副總裁
1962
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1962年6月出生，畢業於陝西西北輕工學院皮革工程製造專業，高級工程師，具有20多年的製革經驗。歷任徐州鷹球皮革有限公司技術主管、山東淄博東方皮革有限公司技術經理、河南開封豫達皮革有限公司總工程師、成都千瑞達皮革有限公司技術副總經理。2000年8月至今在公司工作，主持參與過美國毛皮到鉻鞣藍溼皮工藝配方設計制定、澳洲及國產皮毛皮到鉻鞣工藝配方設計制定、高檔牛皮納帕革工藝配方設計、「克隆羊」革開發、仿「水牛紋」革開發、仿馬油皮開發、「頭頸縮花革」及「縮花革」開發、薄軟納帕革開發等項目，曾參與制定國家皮革檢驗標準，由其研發的「循環經濟型製革清潔生產技術的研發項目」獲得中國皮革行業協會頒發的「中國皮革行業節能減排環保創新獎」三等獎，名字被收入中國皮革界精英錄。
萬興公司監事
35．15
0．37％（間接）
－
孫輝永先生
董事、副總裁
1970
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1970年2月出生，畢業於香港國際商學院（ＭＢＡ），中國人民大學（ＭＢＡ）、清華大學工商管理（ＭＢＡ）碩士研究生課程結業，助理經濟師職稱，具有15年的皮革經營管理經驗。
－
35．51
0．57％＊（間接）
－
柯子江先生
董事
1945
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1945年4月出生。1979年創辦安東機械鍛造廠，至今任廠長；1993年創辦福建晉工機械有限公司，歷任廠長、董事長；2001年9月創辦晉江市子江中學。現任晉江安東機械有限公司董事總經理、晉江市子江中學理事長。
恆大公司董事，晉江市子江中學理事長，晉江安東機械有限公司執行董事、總經理。
－
13．53％（間接）
－
張少英女士
董事
1972
—
2013．12．25
中國香港籍，1972年6月出生。歷任銀行職員、廈門祺豐貿易有限公司總經理、香港祺豐貿易有限公司總經理，現任香港華佳發展有限公司執行董事。
華佳公司董事
－
9％（間接）
－
屈文洲先生
獨立董事
1972
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1972年6月出生。財務學教授、博士生導師、經濟學（金融學）博士，清華大學經濟管理學院博士後，美國特許金融分析師（ＣＦＡ）、中國註冊會計師（ＣＰＡ）、福建省五四青年獎章獲得者、「教育部新世紀優秀人才支持計劃」入選者、霍英東青年教師基金獲得者、福建省自然科學基金傑出青年基金獲得者，現任廈門大學財務管理與會計研究院副院長、廈門大學管理學院財務學系副主任、廈門大學中國資本市場研究中心主任，兼任國務院學位委員會學科評議組（工商管理組）秘書，第十一屆全國青聯委員、福建省青聯委員，廈門市機關青聯常委，國家自然科學基金和國家社會科學基金的通訊評審專家，《經濟研究》、《管理科學學報》、《金融研究》、《南開管理評論》、《金融學季刊》和《中國金融評論》審稿人，目前正主持多項國家自然科學基金項目，並在《經濟研究》、《管理世界》、《管理科學學報》和《金融研究》等國內權威學術刊物上發表數十篇高質量學術論文，先後獲得「中國高校人文社科研究優秀成果三等獎」、「福建省社會科學優秀成果一等獎」等多項省部級科研獎勵。
梅花傘業、山東航空、萊寶高科、廈門航空港獨立董事；廈門大學教授。
5．00
－
－
謝衡先生
獨立董事
1969
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1969年9月出生。1991年畢業於陝西科技大學皮革工程系，研究生學歷，高級工程師。歷任《中國皮革》副主編、記者，現任《中國皮革》雜誌總編輯、中國皮革和製鞋工業研究院院長助理。
兄弟科技獨立董事，中國皮革與製鞋工業研究院院長助理。
5．00
－
－
楊玉傑先生
獨立董事
1964
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1964年3月出生。1988年畢業於河南師範大學物理系，研究生學歷。歷任河南師範大學助教、講師、副教授，華僑大學副教授、研究員。
華僑大學研究員
5．00
－
－
溫桂林先生
獨立董事
1965
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1965年8月出生，畢業於中國人民大學法學系，本科學歷。歷任寧都縣黃陂鎮政府幹事、司法助理、泉州刺桐律師事務所律師、泉州泉秀律師事務所律師，2000年4月起至今任福建恆安集團有限公司法監部總經理。
福建恆安集團有限公司法監部總經理
5．00
－
－
蘇建忠先生
監事會主席
1958
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1958年9月出生，畢業於福州財會管理幹部學院會計專業。1981年起在企業從事財務工作，1999年至今在公司工作。
恆大公司監事
8．64
0．02％（間接）
－
冉崇元先生
職工代表監事
1965
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1965年10月出生，畢業於華僑大學商學院ＭＢＡ總裁班。1986起先後擔任過煤礦測量員、掘進隊隊長。1994年至今在公司工作，現任本公司品質管理部經理。
－
16．99
0．07％
－
柯賢權先生
監事
1949
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1949年10月出生。曾經經商，1992年至今在公司工作，現任本公司營銷副總監。
－
10．48
0．97％
吳美莉女士
董事會秘書
1985
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1985年10月出生，畢業於上海復旦大學，獲經濟學學士學位。曾在泉州市安溪縣地方稅務局任職。2007年5月至今在公司工作。
－
8．30
－
李光清先生
財務總監
1965
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1965年1月出生，畢業於福州大學財經學院會計系，高級經濟師、高級審計師。曾任三明市審計局科長、三明市國有資產投資經營公司董事兼財務總監、福建昌源投資股份有限公司董事、副總經理兼財務總監、福耀玻璃工業集團股份有限公司審計長、上海泰盛集團副總經理、福建鳳竹紡織科技股份有限公司財務總監。2007年10月至今在公司工作。
－
24．74
於君德先生
核心技術人員
1955
—
2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1955年2月出生，畢業於四川大學皮革工程系和四川行政財貿管理幹部學院營銷專業，高級工程師，具有20多年製革經驗。歷任四川省匹巾市皮革廠副廠長、廠長，上海力利公司駐成都辦事處副經理。2004年至今在公司工作，先後主持解決了多年來一直未解決的蘭皮爛面問題、改進蘭皮鞣製工藝，提高品質縮短生產周期、開發新產品「小牛軟面」，配合開發高爾夫軟粒面、工藝開發上重點突破得革率，並成功開發出專用於提高納帕產品的得革率新工藝。現任公司水場技術部經理。
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15．26
黃朝七先生
核心技術人員
1973
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2013．12．25
中國國籍，無境外永久居留權，1973年2月出生，畢業於福建師範大學工商管理學院，具有10多年的製革經驗。1997年至今在公司工作，先後參與了「克隆羊」開發並導入大生產，5＃ＮＰ的開發。主持設計研發，仿馬油皮，羅馬，蠟感輕摔等產品。現為公司項目部經理、高級技術員。
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16．59
八、發行人控股股東和實際控制人
（一）控股股東
萬興公司持有本公司8，474．40萬股，佔本公司發行前總股本的47．08％，為本公司控股股東。萬興公司成立於2009年2月13日，繫於福建省晉江市註冊成立的有限公司。
（二）實際控制人
吳華春先生為本公司控股股東萬興公司的控股股東，同時為本公司第三大股東恆大公司的第一大股東，為本公司的實際控制人。吳華春先生為本公司創始人，董事長，具有20多年的製革經驗，現任中國皮革工業協會第七屆理事會副理事長，福建省第十屆政協委員，晉江市第十五屆人大代表。
九、簡要財務會計信息及管理層討論與分析
（一）合併財務報表（單位：元）
1、合併資產負債表
項 目
2011．12．31
2010．12．31
2009．12．31
資產
流動資產：
貨幣資金
142，138，533．29
154，515，853．56
116，966，287．28
交易性金融資產
－
－
－
應收票據
16，818，138．74
28，688，730．57
34，538，302．00
應收帳款
24，597，604．98
23，458，052．64
22，296，906．12
預付款項
92，847，123．04
66，063，382．05
32，647，376．20
應收利息
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應收股利
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－
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其他應收款
11，042，364．47
8，929，685．16
9，565，564．94
存貨
279，971，598．54
236，930，173．55
224，857，987．45
一年內到期的非流動資產
－
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－
其他流動資產
－
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－
流動資產合計
567，415，363．06
518，585，877．53
440，872，423．99
非流動資產：
可供出售金融資產
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持有至到期投資
－
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長期應收款
－
－
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長期股權投資
10，000，000．00
10，000，000．00
10，000，000．00
投資性房地產
－
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固定資產
163，968，470．78
142，394，369．20
108，543，999．44
在建工程
27，328，584．03
22，901，616．28
6，819，835．56
工程物資
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固定資產清理
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生產性生物資產
－
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油氣資產
－
－
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無形資產
33，013，854．65
33，960，017．36
31，574，295．76
開發支出
－
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－
商譽
－
－
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長期待攤費用
－
－
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遞延所得稅資產
882，950．35
743，831．57
471，382．59
其他非流動資產
－
－
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非流動資產合計
235，193，859．81
209，999，834．41
157，409，513．35
資產總計
802，609，222．87
728，585，711．94
598，281，937．34
(下轉A15版)