屋漏偏逢連夜雨。對於近來深陷退市危機中「股價保衛戰」的中弘股份(000979.SZ)而言，二股東26日晚間的一則擬減持股份公告無疑將令公司雪上加霜。人人急於逃離，中弘股份「囚徒困境」的結果將使市場上沒有勝利者？
急於撤離的二股東
中弘股份9月26日晚間公告稱，公司股東招商財富-招商銀行-增富1號專項資產管理計劃(下稱「增富1號」)，擬在6個月內減持不超公司總股本的6%。其中，通過集中競價交易減持股份的，合計不超過公司總股本的2%，其中每任意連續90個自然日內通過集中競價交易減持股份合計不超過公司總股本的1%；通過大宗交易方式減持股份的，合計不超過公司總股本的4%，其中每任意連續90個自然日內通過大宗交易方式減持股份合計不超過公司總股本的2%。擬減持期間為協議轉讓自公告之日起；集中競價及大宗交易方式自本公告披露之日起15個交易日後的六個月內(窗口期不減持)。
數據顯示，增富1號目前持有中弘股份約80027.31萬股，佔中弘股份總股本的9.54%，為公司第二大股東。資料顯示，增富1號是通過參與中弘股份2016年的定增而成為公司第二大股東，其當時的入股價為2.82元/股，在經過歷年的分紅送轉之後，這部分實際持股成本約為每股2元。
此前，中弘股份曾公告，增富1號自2018年3月27日以來的6個月內，共計減持公司16781.2022萬股，佔公司股份比例為2%，減持均價為1.1470元。而9月26日晚間的減持公告則充分顯示了增富1號即便虧損也要及時逃離的決心。
糟透了的公司基本面
作為A股市場中的另類明星股，中弘股份的基本面其實很多投資者都很熟悉，更不用說近來還鬧出了和加多寶的債務重組鬧劇，更是使得公司備受關注。
而從9月26日晚間公司公布的另一則公告來看，9月25日公司及下屬控股子公司新增逾期債務本息合計金額為5727.07萬元，全部為各類借款。截至2018年9月24日，公司逾期債務本息合計金額為51.78億元，加上這最新的一筆，公司逾期債務本息合計已達52.35億元，而公司目前的總市值才78億元。
數據顯示，中弘股份2017年巨虧25.11億元，2018年上半年繼續虧損約13.26億元，以目前的情況來看，2018年全年出現大幅虧損已經很難避免，這也意味著明年公司就將戴上*ST的帽子。
中弘股份的危機還不止於此。
由於此前幾年持續大幅送轉股份，中弘股份在股本大幅擴張的同時，股價也出現同步下降。低迷的股價本身已經成為中弘股份退市危機的根源。
根據目前的有關規定，公司股票連續20個交易日(不含停牌交易日)每日收盤價均低於股票面值的，證券交易所應當終止其上市交易。
9月27日，中弘股份(000979.SZ)以0.93元報收，這已經是其連續第10個交易日報收於1元以下，如果在隨後的10個交易日內中弘股份的股價不能回升到1元(含)以上，公司就將被交易所實施終止上市交易的處罰。
而在此前，中弘股份曾連續15個交易日股價低於1元，只是在9月5日股價漲停的帶動下才勉強以1元報收，暫時解除了危機。
股東們的「囚徒困境」
面臨退市危機的股票，無疑成為了股東們手上燙手的山芋，即便虧損也要套現離場成為了大家共同的選擇。
除了上述增富1號之外，同時通過定增進入中弘股份的國都證券和齊魯資管的幾個資管產品近來也紛紛開啟了「賣賣賣」模式。從公司最新中報數據來看，國都證券-浙商銀行-國都景順1號集合資產管理計劃較一季度末減持了8310萬股，齊魯證券資管-興業銀行-齊魯碧辰8號定增集合資產管理計劃較一季度末減持了8390萬股。而增富1號自2018年3月27日以來的6個月內，更是合計減持了16781.2022萬股。
不過，機構股東們紛紛奪路而逃，無疑也給公司的股價增添了很大的壓力，這或許也是中弘股份股價長時間跌破1元的原因。公司基本面的坍塌使得很少有機構願意接盤這些股份，而僅依靠散戶提供的市場流動性又很難承受機構如此大的拋壓，於是股價的大跌也就不可避免了。
而隨著股價跌破1元，股東們就開始陷入了經濟學上所謂的「囚徒困境」之中。所謂的「囚徒困境」，是博弈論的非零和博弈中具代表性的例子，反映個人最佳選擇並非團體最佳選擇。具體到中弘股份，機構股東們急於拋售使得公司股價承壓，如果無法回升到1元以上，在20個交易日內要想賣出更多股份顯然不可能，則將承受巨大的損失。但如果現在不賣股價仍然回不到1元上方，則損失將更大。
從實際情況來看，在增富1號公布了減持計劃之後，中弘股份27日股價大跌4.12%，報收0.93元，原本有希望回到1元以上的股價走勢再度受阻。後續各方將如何展開博弈或將成為A股市場上又一個經典案例。
(責任編輯：DF378)