本次股票發行後擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險，投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。
北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
Spearhead Integrated Marketing Communication Co.,Ltd.
北京市石景山區八大處高科技園區
首次公開發行股票並在創業板上市
招股說明書
保薦人 （主承銷商）
（重慶市渝中區臨江支路2 號合景國際大廈A 幢）
華誼嘉信招股說明書
本次發行概況
發行股票類型 人民幣普通股（A 股） 發行股數 1,300萬股
每股面值 1.00元 發行價格 25.00 元/股
發行日期 2010 年4 月8 日 擬上市的證券交易所 深圳證券交易所
發行後總股本 5,175.5272萬股 保薦人（主承銷商） 西南證券股份有限公司招股說明書籤署
2010 年4 月7 日日期
公司控股股東、實際控制人劉偉及股東宋春靜、李孝良承諾：自北京華
誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司的股票上市之日起36 個月內，不轉讓
或委託他人管理本次發行前已直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷
顧問股份有限公司股份，也不由北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公
司回購該股份。
公司股東寧智平、李保良、谷博、北京博信智創投資諮詢有限公司承諾：
自取得股份完成工商變更登記之日起36 個月內， 轉讓或委託他人管理股份限制流通及
本次發行前已直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公自願鎖定承諾
司股份，也不由北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司回購該部分股
份。
劉偉、宋春靜、寧智平、趙晨、李凌波、方華、柴健、孫劍除了遵守上述
承諾外，還承諾：在本人擔任北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司的
董事或高級管理人員期間，每年轉讓北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限
公司股份 超過其直接或間接持有股份總額的25%；在離職後半年內不轉
讓其直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份。
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華誼嘉信招股說明書
發行人聲明
發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書 存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。
公司負責人 主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、完整。
中國證監會、其他政府部門對本次 行所做的任何決定或意見，均 表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假 實陳述。
根據《證券法》的規定，股票依法發行後， 行人經營與收益的變化，由行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。
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華誼嘉信招股說明書
重大事項提示
本公司特別提醒投資者注意本公司及本次發行的以下事項和風險：
一、股份限制流通及自願鎖定承諾
公司本次發行前總股本為3,875.5272 萬股，本次擬發行1,300 萬股人民幣普通股，發行後總股本為5,175.5272萬股。上述股份全部為流通股。其中：
1、公司控股股東、實際控制人劉偉及股東宋春靜、李孝良承諾：自北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司的股票上市之日起36 個月內，不轉讓或委託他人管理本次發行前已直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份，也不由北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司回購該部分股份。
2、公司股東寧智平、李保良、谷博、北京博信智創投資諮詢有限公司承諾：
自取得股份完成工商變更登記之日起36 個月內，不轉讓或委託他人管理本次行前已直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份，也不由北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司回購該部分股份。
3、劉偉、宋春靜、寧智平、趙晨、李凌波、方華、柴健、孫劍除了遵守上述承諾外，還承諾：在本人擔任北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司的董事或高級管理人員期間，每年轉讓北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份超過其直接或間接持有股份總額的25%；在離職後半年內不轉讓其直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份。
二、本次發行前未分配利潤的處理
截至2009 年12 月31 日，本公司未分配利潤為3,629.33 萬元。本公司於
2009 年7 月12 日第二次臨時股東大會審議決定，若公司本次公開發行股票並在創業板上市的申請取得中國證監會 深圳證券交易所的核准，則本次公開發行之日前所滾存的可供股東分配的利潤由公司新老股東共享。
三、終端銷售團隊管理業務收入的會計處理方式改變導致本招股說明書與預披露的招股說明書產生差異的說明
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華誼嘉信招股說明書
為使報表使用者更簡潔明了的了解發行人終端銷售團隊管理的業務全貌業務量，發行人將預披露招股說明書中按照淨額方式（收入與支出的淨額）確認營業收入更改為按照全額方式 （收入全額）確認營業收入。
1、不同會計處理方式對合併會計報表的影響
終端銷售團隊管理業務的收入核算方式的改變對 （1）損益表中的「營業收入」、「營業成本」; （2）資產負債表中的「應收帳款」、「其他應收款」、「應付職工薪酬」、「其他應付款」；（3）現金流量表中的「銷售商品、提供勞務收到的現金」、「支付給職工以及為職工支付的現金」、「收到其他與經營活動有關的現金」、
「支付其他與經營活動有關的現金」產生影響。除上述科目外，其他科目沒有影響。
相比淨額方式，全額方式各科目變化如下：
單位：元
全額核算方式（+增加/-減少） 2008年 2007年
營業收入 190,801,516.12 152,509,222.81
營業成本 190,801,516.12 152,509,222.81
應收帳款 27,568,478.43 22,384,095.43
其他應收款 -27,568,478.43 -22,384,095.43
應付職工薪酬 18,948,973.56 15,258,228.97
其他應付款 -18,948,973.56 -15,258,228.97
銷售商品、提供勞務收到的現金 182,751,657.14 137,872,644.27
收到其他與經營活動有關的現金 -182,751,657.14 -137,872,644.27
支付給職工以及為職工支付的現金 183,210,687.02 144,233,892.85
支付其他與經營活動有關的現金 -183,210,687.02 -144,233,892.85
預披露招股說明書中採用淨額核算方法，披露如下：
單位：元
資產項目 2008.12.31 2007.12.31
應收帳款 52,223,212.71 17,701,301.42
其他應收款 48,937,370.54 55,626,846.11
負債項目 2008.12.31 2007.12.31
應付職工薪酬 6,138,435.72 1,118,801.94
其他應付款 26,396,901.18 27,252,634.73
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華誼嘉信招股說明書
損益表項目 2008年 2007年
營業收入 141,684,467.94 79,092,107.90
營業成本 89,685,414.73 43,051,093.59
現金流量表項目 2008年 2007年
銷售商品、提供勞務收到的現金 107,560,469.28 86,097,756.85
收到其他與經營活動有關的現金 191,948,563.42 138,645,259.40
支付給職工以及為職工支付的現
44,558,879.94 26,883,789.02
金
支付其他與經營活動有關的現金 203,356,701.08 156,999,278.61
會計核算方法改變後，本招股說明書採用全額方法披露如下：
單位：元
資產項目 2008.12.31 2007.12.31
應收帳款 79,791,691.14 40,085,396.85
其他應收款 21,368,892.11 33,242,750.68
負債項目 2008.12.31 2007.12.31
應付職工薪酬 25,087,409.28 16,377,030.91
其他應付款 7,447,927.62 11,994,405.76
損益表項目 2008年 2007年
營業收入 332,485,984.06 231,601,330.71
營業成本 280,486,930.85 195,560,316.40
現金流量表項目 2008年 2007年
銷售商品、提供勞務收到的現金 290,312,126.42 223,970,401.12
收到其他與經營活動有關的現金 9,196,906.28 772,615.13
支付給職工以及為職工支付的現金 227,769,566.96 171,117,681.87
支付其他與經營活動有關的現金 20,146,014.06 12,765,385.76
採取全額方式與淨額方式對發行人的營業利潤、利潤總額、淨利潤、流動資產、總資產、流動負債、總負債、淨資產均無影響。同時，根據財稅（2003）16
號《財政部 國家稅務總局關於營業稅若干政策問題的通知》，稅務機關按照淨額認定發行人的營業額並計繳營業稅，因此對採用全額方式與淨額方式對發行人的營業稅及其附加沒有影響。
2009 年，發行人已按照全額方式 （收入全額）確認營業收入。
2、終端銷售團隊管理業 核算方式改變對招股說明書的影響
本招股說明書已經對「第九章財務會計信息與管理層分析」中關於終端銷售
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華誼嘉信招股說明書團隊管理業務的收入確認方法、財務狀況分析、盈利能力分析、現金流量分析等內容進行了修改，「第五章業務與技術」中 行人主營業務情況的相關內容進行了修改。同時，發行人對招股說明書涉及其他方面的相關數據均進行了修改。
四、終端銷售團隊管理業務收入的會計處理方式對發行人綜合毛利率的影響
終端銷售團隊管理業務是發行人的重要業務之一，其業務實質是勞務派遣。發行人除了提供傳統勞務派遣業務的人事管理服務（人員招募、入司辦理及培訓、保險及公積金繳納、工資 放、辦理離職）外，還針對客 提升產品銷量的需求，提供銷售業務管理（賣場場地資源談判、促銷員進場談判與辦理、銷售團隊管理、物資管理、現場管理、信息管理及相應的IT 系統開 支持）等附加服務。
終端銷售團隊管理業務的盈利模式是發行人按照客 確定的標準 放終端銷售團隊人員費用 （包括工資、保險及其他費用），並向客 全額收回；同時按照當期應付的終端銷售團隊人員費用（包括工資、保險及其他費用）的一定比例或終端銷售團隊人員數量的一定比例收取服務費。
發行人採用全額方式反映終端銷售團隊管理業務的收入，即營業收入包括當期應付的終端銷售團隊人員費用及應收的服務費，當期應付的終端銷售團隊人員費用同時計入營業成本。按照全額方式，報告期內終端銷售團隊管理業務毛利率
為4.25%、5.09% 6.78%。
受終端銷售團隊管理業務收入核算方法的影響，全額方式下報告期內發行人
綜合毛利率為15.55%、15.63% 17.38%。
五、最近一年增資、新增股東與保薦機構的關聯關係、委託或信託持股情況
本公司2009 年4 月、6 月進行了兩次增資，最近一年新增股東包括博信投資、李孝良、寧智平、谷博、李保良。2009 年4 月、6 月本公司兩次增資的必要性在於滿足快速的業務擴張對資金需要，同時引進管理層持股 外部股東以改善本公司股權結構 公司治理。本公司的兩次增資擴股均履行了必要的法律程序。經保薦機構、發行人律師核查以及最近一年新增股東博信投資、李孝良、寧智平、
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華誼嘉信招股說明書谷博、李保良出具的聲明，最近一年新增股東與保薦機構不存在企業會計準則、交易所及證監會相關法規界定的關聯關係，其出資來源均為自有資金、合法收入，持有的股份均為自有，不存在為他人代持股份的情形，不存在利益輸送行為。此外，最近一年新增股東關於股份鎖定的承諾參見「重大事項提示」之「一、股份限制流通及自願鎖定承諾」。
六、本公司特別提醒投資者注意以下風險因素
（一）對主要客戶依賴的風險
本公司客戶多為世界500 強企業和國內知名企業。最近三年，公司對前五大
客 的銷售收入佔公司營業收入的比例分別為49.86%、72.22% 67.69%，客集中度相對較高。若公司主要客 的經營情況、資信狀況、業務模式 生變化或者關鍵客 流失，將在一定程度上影響本公司的經營業績。
公司與主要客 保持了穩定的合作關係，分別自2003 年與卡夫食品，2005
年與惠普、摩託羅拉，2006 年與索尼愛立信、AMD、伊利，2007 年與多美滋、微軟開始合作並保持至今。為防止關鍵客 流失，規避對主要客 依賴而產生的風險，公司從減少關鍵客 流失及開 新客戶兩方面出發，進行調整 完善。
在防止關鍵客 流失方面，公司從提升服務質量、拓展增值服務、完善CRM體系三方面進行完善：（1）導入PDCA 項目運營質量控制體系，保障公司的服務質量，提高客 的忠誠度；（2）實施多產品線開發及銷售滲透戰略，提供高附加值的營銷服務，以提高客 的依賴程度；（3）完善客 關係管理 （CRM）體系，在原有事業部基礎上成立大客 部，建立事業部、大客 部、總經理辦公室三個部門 同級別人員與客 相關部門 同級別人員交叉共享溝通機制，同時植入學習成長體系 （工具與人互動體系），提高全員業務水平、降低因關鍵人員流失而造成的客 流失。此外，公司基於CRM 系統研 IT 管理平臺，以標準化模式執行以上各種管理制度。
在客 拓展方面，公司 斷研發、完善新的產品線，以增加與客 的觸點，通過各種方式提升公司品牌形象；在行業內，整合上、下遊資源， 斷建立戰略合作夥伴關係。近年來客 數量逐年增加，最近三年，發行人的客 數量分別為
62家、72 家、125家。
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華誼嘉信招股說明書
（二）應收帳款的回收風險
報告期內，公司應收帳款餘額較大，分別為4,027.50 萬元、7,981.55萬元
9,572.70 萬元，佔總資產的比重分別為46.06%、62.04%、65.52%。若客 的經營情況、資信狀況 生重大變化，公司存在應收帳款的回收風險。
營銷服務行業的經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務（包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費用。公司應收帳款餘額較大、佔資產比例較高與線下營銷服務行業的特點及經營模式存在直接的關係。公司的客 主要為世界500 強和國內知名企業，客
信用較高並與公司保持長期的業務合作關係， 生壞帳的風險較小。
為進一步降低應收帳款回收的風險，公司建立了客 信用評級及考核制度，從源頭上減少了壞帳的風險；公司設立大客 部，與客 及時溝通，有效保障應收帳款的及時回收；制定了《應收款項考核及管理辦法》，對收款方式和相關職責人員的權限進行了規範，從制度上加強了應收帳款的回收；此外，公司已經與中國出口信用保險公司籤訂了應收帳款的保險合同，以進一步降低應收帳款的回收風險。
（三）終端銷售團隊管理業務模式的風險
發行人的主要業務之一為終端銷售團隊管理業務，其業務實質是勞務派遣。發行人與客 籤訂服務合同約定為其提供終端銷售團隊管理服務，同時發行人與銷售人員建立勞動關係並籤訂勞動合同，發行人按照客 確定的標準向終端銷售人員支付薪酬，然後向客 全額收回。
如果客 提前解除與發行人籤署的服務合同，發行人無法安置上述人員時，在明確約定排除客 責任或者在未約定客 承擔相應責任並且客 拒 承擔的情況下，發行人對上述人員承擔相應的經濟賠償責任，即按照勞動合同法的規定，依法支付經濟補償金，從而對發行人造成 利的影響。
由於銷售團隊為客 提供長期銷售服務，其服務質量和團隊的穩定性將直接影響客 的產品銷量 品牌形象，客 更換銷售團隊的成本較高，因此，客的粘度較高，公司設立以來，未 生客 提前與發行人解除合同的情形。當 生
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華誼嘉信招股說明書客 提前解約的情況時，發行人能夠通過項目之間人員互相調劑的方式對員工進行安置，從而降低上述風險。
(四)人力資源和管理能力滯後的風險
隨著募集資金投資項目的實施，公司經營規模勢必持續擴張，人員 分支機構 斷擴展，在公司業務快速擴張過程中，一方面需要 斷加強高管團隊組織建設；另一方面需要招聘優秀人才，並通過內部培養機制培養大量業務骨幹，以有效地面對擴張帶來的管理風險。此外，公司還面臨如何完善現有管理體系、加強內控制度力度、提高管理能力、保證公司運營順暢等一系列問題。如果公司人力資源供應 足、管理能力滯後將制約公司業務擴張速度和規模。
為提升管理能力，發行人將通過進一步深造 學習提升高管團隊素質，引進行業高層次人才，充實到高管團隊等措施更 地應對經營規模和預期業務的擴張。為應對人力資源供應 足的風險，公司制定了《內部人才推薦獎勵方案》，採用內部員工引薦的方式確保人才吸引計劃的順利實施；完善互動學習成長體系，將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程、工作標準 工作文案並以IT技術進行固化形成業務工具，引導員工快速成長，提高全員業務水平；制定合理的薪酬制度以留住、吸引更多的專業人才。同時本次發行上市完成後，發行人可採取包括股權激勵在內的更多的員工激勵制度，進一步降低人力資源供應 足的風險。
為提升公司的管理能力，在信息平臺建設上，本次募集資金將投資500萬元用於建設基於業務的高度集成的內部管理信息平臺。在組織結構上，本公司將側重 展以PDCA 為核心的業務運營模型，包括財務業務一體化、項目流程的標準化，形成各級平臺、分子公司、事業部共同面對客 ，與客 實現無縫連結，通過 斷實踐，形成適合公司 展的組織架構 管理模式。在內部管理制度上，本公司將健全財務管理制度、投資決策制度、質量保證制度、客 跟蹤服務制度，實現公司業務流程的程序化、制度化，高效運作。
（五）毛利率波動的風險
2007－2009 年，發行人綜合毛利率分別為15.55%、15.63% 17.38%，其中，店面管理業務毛利率分別為54.72%、33.54%、21.45%，終端促銷服務的毛利率
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華誼嘉信招股說明書分別為42.17%、40.75%、29.31%，銷售團隊管理業務的毛利率分別為4.25%、
5.09%、6.78％，活動營銷服務的毛利率分別為48.79%、25.37%、38.48%，公司各項業務毛利率波動幅度較大。
報告期內公司各項業務毛利率波動幅度較大的主要原因為：發行人提供的服務產品為非標準化產品，每一個具體的服務項目都具有獨特性，項目成本主要受到項目執行地點、服務內容、項目規模等多種因素影響，每一個具體項目的執行成本均有所差異。公司報價時綜合考慮項目執行地點、項目規模、對公司潛在市場的影響、項目實際成本等因素，確定每個項目的盈利水平。因此，即使是同類業務，因客 的需求 同,項目收費情況也 同，毛利率的波動幅度較大。
為全面了解發行人面臨的各項風險，本公司提醒投資者認真閱讀「第三章風險因素」的全部內容。
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華誼嘉信招股說明書
華誼嘉信招股說明書
十、淨資產收益率下降的風險...........................................................................39
十一、組織結構的風險.......................................................................................39
十二、受稅收優惠政策影響的風險...................................................................40
第四章發行人基本情況........................................................................................41
一、發行人改制重組情況...................................................................................41
二、發行人資產重組情況...................................................................................44
三、發行人股東基本情況...................................................................................49
四、發行人的組織結構.......................................................................................57
五、發行人控股及參股公司、分公司情況........................................................62
六、發行人股本情況..........................................................................................68
七、工會持股、職工持股會持股、信託持股、委託持股或股東數量超過二百人
的情況..................................................................................................................75
八、發行人員工及其社會保障情況...................................................................75
九、主要股東及作為股東的董事、監事及高級管理人員的重要承諾..............77
第五章業 和技術................................................................................................78
一、公司業務基本情況.......................................................................................78
二、發行人所處行業的基本情況.......................................................................81
三、發行人的競爭地位.....................................................................................100
四、發行人主營業務情況.................................................................................106
五、與發行人主要業務相關的固定資產和無形資產......................................136
六、發行人主要服務的質量控制情況..............................................................141
七、 業文化建設及員工培訓體系.................................................................144
第六章 同業競爭與關聯交易..............................................................................147
一、同業競爭....................................................................................................147
二、關聯交易....................................................................................................147
第七章董事、監事、高級管理人員及其他核心人員........................................157
一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員簡歷...................................157
二、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員持有發行人股份情況162
三、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的對外投資情況........163
四、公司董事、監事及高級管理人員的收入情況..........................................163
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華誼嘉信招股說明書
五、公司董事、監事及高級管理人員的兼職情況..........................................164
六、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的親屬關係...............165
七、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員與本公司籤署的協議情況...........................................................................................................................165
八、公司董事、監事及高級管理人員的任職資格..........................................166
九、公司董事、監事及高級管理人員最近兩年的變動情況...........................166
第八章公司治理結構..........................................................................................167
一、發行人股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書、審計委員會
運作或履行職責情況........................................................................................167
二、發行人最近三年違法違規行為情況..........................................................170
三、發行人與控股股東最近三年資金佔用和擔保情況...................................171
四、關於公司內部控制制度.............................................................................171
五、發行人關於對外投資、擔保事項的政策及制度......................................172
六、發行人關於投資者權益保護的政策和制度..............................................174
第九章 財務會計信息與管理層分析.................................................................175
一、財務會計信息............................................................................................175
二、財務狀況分析............................................................................................207
三、盈利能力分析............................................................................................228
四、現金流量分析............................................................................................249
五、資本性支出分析........................................................................................252
六、期後事項、或有事項及其他重要事項說明..............................................253
七、股利分配政策............................................................................................253
第十章募集資金運用..........................................................................................256
一、募集資金投資計劃.....................................................................................256
二、董事會、股東大會對本次募集資金投資項目的意見...............................256
三、募集資金運用計劃.....................................................................................256
四、募集資金投資項目與公司現有業務及發展戰略之間的關係...................257
五、募集資金運用對財務狀況及經營成果的影響..........................................259
☆ 六、本次募集資金投資各項目情況.................................................................260
第十一章未來發展與規劃..................................................................................299
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華誼嘉信招股說明書
一、發展戰略與經營目標.................................................................................299
二、公司發展計劃............................................................................................301
三、發行人未來發展及成長性分析.................................................................303
四、發行人未來財務狀況和盈利能力趨勢分析..............................................304
五、發展計劃的假設條件及將面臨的困難......................................................304
六、業務發展計劃與現有業務的關係..............................................................305
七、發行人聲明................................................................................................305
第十二章其他重要事項......................................................................................306
一、信息披露制度相關情況.............................................................................306
二、重要合同....................................................................................................306
三、對外擔保事項............................................................................................309
四、重大訴訟或仲裁事項.................................................................................310
第十三章有關聲明..............................................................................................311
第十四章備查文件..............................................................................................317
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華誼嘉信招股說明書
釋 義
在本招股說明書中，除非文義另有所指，下列簡稱 術語具有如下含義：一般名詞：本公司、公司、股份公司、發行人、華誼 指北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司嘉信
指北京華誼嘉信整合營銷顧問有限公司，2009年5月27 日整體變更華誼嘉信有限
設立股份公司
指北京博信智創投資諮詢有限公司(原北京華誼博信整合營銷顧問博信投資
有限公司)，華誼嘉信之股東
華誼伽信營銷 指北京華誼伽信整合營銷顧問有限公司，華誼嘉信之全資子公司
華誼信邦營銷 指北京華誼信邦整合營銷顧問有限公司，華誼嘉信之全資子公司
華誼葭信勞 指北京華誼葭信勞務服務有限公司，華誼嘉信之全資子公司
華氏行商貿 指北京華氏行商貿有限公司，華誼嘉信之全資子公司
豐帆實業 指深圳市豐帆實業有限公司, 華氏行商貿之全資子公司
精銳傳動 指北京精銳傳動廣告有限公司，華誼嘉信之控股子公司
智信廣告 指北京華誼智信廣告有限公司，華誼嘉信之全資子公司
上市 指本次公開發行的股票在深圳證券交易所創業板掛牌交易的行為
中國證監會 指中國證券監督管理委員會
深交所 指深圳證券交易所保薦人、主承銷商、
指西南證券股份有限公司西南證券利安達會計師事 所 指發行人會計師-利安達會計師事務所有限責任公司
天銀律師事 所 指發行人律師-北京市天銀律師事務所
眾聯評估事 所 指湖北眾聯資產評估有限公司
元 指人民幣元
《公司法》 指2005 年10 月27 日中華人民共和國第10 屆全國人民代表大會常
務委員會第18 次會議修正，自2006 年1 月1 日施行的 《中華人民
共和國公司法》
《證券法》 指2005 年10 月27 日中華人民共和國第10 屆全國人民代表大會常
務委員會第18 次會議修正，自2006 年1 月1 日施行的 《中華人民
共和國證券法》
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華誼嘉信招股說明書
《公司章程》 指本公司《公司章程》及 《公司章程 （草案）》
指2007 年度、2008 年度及2009 年度，即2007 年1 月1 日至2009
最近三年、報告期
年12 月31 日止
指財政部於2006 年2 月頒布的《企業會計準則—基本準則》 38 項新《企業會計準則》
具體準則
申報財務報表 指本公司根據相關法律法規為本次發行編制的財務報表
指發行人根據本招股說明書向社會公開發行的面值為1 元的人民幣社會公眾股、A 股
普通股
指北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司本次向社會公眾發行本次發行
1,300萬股A 股的行為專有名詞：
是由美國西北大學教授唐·舒爾茨於上世紀90年代提出。整合營銷
傳播的核心思想為市場營銷應以消費者為核心重組企業行為 市場
行為，綜合協調地使用各種形式的傳播方式，以統一的目標 統一整合營銷傳播
的傳播形象，傳遞一致的產品信息，實現與消費者的雙向溝通，迅
速樹立產品品牌在消費者心目中的地位，建立品牌與消費者長期密
切的關係，更有效地達到廣告傳播 產品行銷的目的
指營銷服務機構以整合營銷傳播為理念，通過整合一系列營銷服務整合營銷傳播服
手段，為客 提供專業的營銷服務
按營銷傳播的載體劃分，營銷服務可分為線下營銷服務與線上營銷
服務，在營銷服務中使用電視、報紙、廣播、雜誌、網際網路、電影線上/線下營銷服
院、 外七大媒介做為載體的營銷服務為線上營銷服務。除此之外
的營銷服務均為線下營銷服務
業 流程外包 指企業將某個業務流程環節分離出來，交給專業第三方執行
屬於業務流程外包的一種，指企業將其全部或部分營銷職能，或營營銷外包
銷活動的持續管理責任移交給專業第三方執行
為Plan(計劃)、Do （執行）、Check （監控）、Action （修正）的簡
PDCA 稱，PDCA 循環又稱戴明環，由美國質量管理專家戴明博士首先提
出，其遵循全面質量管理的理念
B2B Business to Business,指企業對企業之間的營銷關係
本意為美國廣告公司協會 （American Associate of advertising
4A Agencies）的縮寫，現為規模較大的綜合性跨國廣告代理公司的代
名詞
宏盟集團（Omnicom）/WPP 集團（WPP）/Interpublic 集團（IPG）/五大營銷服務集團
陽獅集團（Publicis）/日本電通集團(Dentsu)註：本招股說明書除特別說明外所有數值保留2 位小數，若出現總數與各分項數值之 尾數
符的情況，均為四捨五入原因造成。
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華誼嘉信招股說明書
第一章概覽
重要提示
本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、發行人概況
（一）基本情況
發行人名稱：北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
英文名稱：Spearhead Integrated Marketing Communication Co., LTD.
發行人成立日期：2009 年5 月27 日
法定代表人：劉偉
註冊資本：3,875.5272 萬元
住所：北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號
公司網址：www.spearhead.com.cn
經營範圍：營銷策劃；攝影服務；網上提供信息諮詢服務；技術開發、轉讓、培訓；企業形象策劃；圖文設計；承辦展覽展示。
（二）公司的主營業
1
發行人是本土最大的線下營銷服務供應商，是業內少數具有整合營銷傳播服務能力的領軍企業，依託優秀的策略創意能力 高效的執行管理能力等核心競爭優勢，發行人為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理的「一站式」營銷服務，幫助客 提升品牌形象、提高產品銷量、提升營銷活動的投入產出比，最大程度地為客 創造價值。
1、公司業 定位
1 本土所指範圍為內資企業。
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華誼嘉信招股說明書
華誼嘉信服 定位註：虛框部分為本公司提供的營銷服務。
2、公司主要服務產品
本公司的主要服務產品包括終端營銷服務、活動營銷服務 其他營銷服務
（網際網路營銷、促銷品營銷等）。
終端營銷服務
店面管理 終端促銷 終端銷售團隊管理
相關市場信息收集與研究、制 市場信息收集與研究、制定活 制定店面銷售目標及銷售策略、制
定店面管理策略、制定促銷品 動策略、制定促銷品策略、撰 定終端銷售團隊管理策略（人員招
策略、制定媒介公關傳播策 寫活動主題與創意概念 想、 募培訓、員工關係管理、薪酬激勵、
策略 略、撰寫活動主題、活動創意 平面設計 （店內海報/促銷員 績效考核、職業規劃）以及臨時促
創意 概念 想、平面設計、活動現 形象設計等）、現場空間設計 銷活動的策略創意服務
場空間設計、促銷品創意設計 （堆頭/促銷臺/貨架設計
以及活動中其他助銷或宣傳 等）、促銷品創意設計及活動
工具的設計 中助銷工具設計
協助拓展零售商、資質的認證 活動場地談判，活動人員的招 人事管理 （人員招募、入司辦理及
考核、活動供應商管理、人員 募、培訓及進店，活動物資的 培訓、保險及公積金繳納、工資
培訓、商品陳列管理、助銷工 設計、採購、倉儲物流、搭建 放、辦理離職）、業務管理 （賣場
執 行 具的設計製作物流配送倉儲 維護，活動費用的墊付，活動 談判、銷售團隊管理、物資管理、
管理 的管理、促銷活動支持，客情 現場的管理，活動信息的收集 現場管理、信息管理）及IT 系統開
關係維護，新產品鋪貨，相關 及分析報告以及IT系統支持 支持
信息的收集及分析以及IT 系
統支持
服務 以提升客 產品品牌形象及產品銷售業績為目的，通過有效的營銷策略及具有創意的活動，圍繞客
目標 終端市場提供的一系列專業化的營銷服務
在全部項目執行成本基礎上收取一定比例的服務費 按照應付終端銷售團隊人員費用一
盈利
定比例或者管理的人員數量收取服
模式
務費
活動營銷服務
活動公關 會議會展
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華誼嘉信招股說明書
與活動相關的市場信息收集與研究、制定活動策 與會議會展相關的市場信息收集與研究、制定會
略、制定媒介公關傳播策略、撰寫活動主題、活 議會展策略、媒介公關傳播策略（新聞點/媒介建
策略 動創意概念 想、平面設計 （主形象海報設計、 議）、撰寫主題、會議會展創意概念 想、平面設
創意 活動人員形象設計等）、活動現場空間設計 （舞 計 （主形象海報設計/人員形象設計等）、現場空
臺造型設計、現場道具設計、現場聲光效果設計 間設計（會場造型/會場布局/現場道具/現場聲光
等）、以及活動中其他宣傳物資的設計 效果設計等）、以及相關物資設計
活動場地談判，活動人員的招募、培訓，活動物 活動場地談判、活動人員的招募、培訓，活動物
服務 資的設計、採購、倉儲物流、搭建維護，活動費 資的設計、採購、倉儲物流、搭建維護，活動費
執行 用的墊付，活動現場的管理，活動信息的收集及 用的墊付，活動現場的管理，會議參與人員的接
分析報告，公關媒體執行以及IT系統支持 待，活動信息的收集及分析報告以及IT 系統支持
服務 以提升客 品牌形象為主要目的，通過具有創意的主題活動， 斷優化品牌與消費者之間關係的一系
目標 列營銷服務
盈利 在全部項目執行成本基礎上收取一定比例的服務費
模式
3、公司服 流程
根據客戶需求，發行人策略創意部設計營銷策略、進行創意策劃後，與相關事業部共同設計項目執行方案；方案取得客 認可後，發行人依託其廣泛分布的執行網絡、豐富的渠道資源和供應商資源、標準化的服務流程等優勢，由相關事業部負責具體的項目執行。
4、公司業 發展情況
本公司已成功為眾多國內外知名企業在提升品牌形象、提高產品銷量方面提供了長期、穩定、優質的線下營銷服務，其中包括惠普、微軟、AMD、索尼愛立信、可口可樂、卡夫、吉百利、三星、飛利浦、西門子等世界500 強企業，以及聯想、伊利、王老吉、中糧集團等國內知名企業。公司的核心團隊具有近十年的營銷服務業經驗，在服務品牌、客 資源、網絡覆蓋、信息技術運用、渠道資源、
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華誼嘉信招股說明書供應商資源、服務質量、產品線等方面具有核心競爭優勢。2009 年，本公司被亞洲最大的營銷服務公司評估機構R3 評為北京地區線下營銷服務機構第一名、被北京市石景山區人民政府評為「中關村科技園區石景山園明星企業」、被中關村科技園區管理委員會評為「中關村高新技術企業」。
最近三年，公司經營業績快速增長，2007 年至 2009 年公司營業收入由
23,160.13 萬元增長至 42,274.07 萬元，利潤總額由 1,922.61 萬元增長至
3,442.64 萬元，歸屬於母公司股東淨利潤由2,005.41 萬元增長至2,561.02 萬元。營業收入、利潤總額、歸屬於母公司股東淨利潤近三年的 合增長率分別達
到43.35%、35.31% 23.22%。
營業收入 （萬元）
利潤總額 （萬元） 歸屬於母公司所有者的淨利潤 （萬元）
45,000.00 4,000.00
40,000.00
3,500.00
35,000.00
3,000.00
30,000.00
25,000.00 2,500.00
20,000.00 2,000.00
15,000.00 1,500.00
10,000.00 1,000.00
5,000.00 500.00
0.00 0.00
2007年 2008年 2009年 2007年 2008年 2009年
2009 年，在全球金融危機背景下，發行人取得了良 的經營業績，與上年相比，主營業務收入增長了27.15%，利潤總額增長了22.08%。隨著企業對專業化營銷服務需求的 斷擴大，營銷服務業存在著巨大的 展機遇，本公司憑藉在該領域的競爭優勢，將繼續保持快速增長的趨勢。
（三）發行人設立情況
發行人由華誼嘉信有限整體變更設立為股份有限公司，2009 年5 月27 日在北京市工商行政管理局登記註冊，註冊號為 110115005270463，現註冊資本為
3,875.5272 萬元。
本次發行前，本公司各股東持股情況如下：
序號 股東 持股數量（股） 持股比例（%）
1 劉偉 19,624,317 50.64
2 宋春靜 10,114,071 26.10
3 博信投資 3,808,743 9.82
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華誼嘉信招股說明書
4 寧智平 2,139,872 5.52
5 李保良 1,426,582 3.68
6 谷博 1,188,818 3.07
7 李孝良 452,869 1.17
合計 38,755,272 100.00
二、控股股東和實際控制人簡介
劉偉先生為本公司控股股東、實際控制人，持有本公司19,624,317股股份，持股比例為50.64%。劉偉先生為公司創始人，現任公司董事長、總經理。劉偉先生簡歷如下：
劉偉先生出生於1974年，中國國籍，北京師範大學心理學本科學歷。1996
年至1999年擔任上海精實整合營銷顧問有限公司北方區執行經理、北方區客總監；2000 年擔任北京華誼精信整合營銷顧問有限公司執行董事、總經理；2003
年創建華誼嘉信有限，擔任執行董事、總經理。劉偉先生現擔任本公司董事長、總經理。三、發行人主要財 數據及財 指標
本公司最近三年的財務數據已經利安達會計師事務所審計並出具標準無保留意見的審計報告（利安達審字【2010】第1029 號）。報告期內本公司的主要財務數據如下：
（一）合併資產負債表主要數據
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
資產總計 14,610.46 12,866.15 8,743.70
負債合計 4,538.56 6,349.03 3,826.20
所有者權益 10,071.90 6,517.12 4,917.50
歸屬於母公司所有者權益 10,060.14 6,517.12 4,917.50
（二）合併利潤表主要數據
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華誼嘉信招股說明書
單位：萬元
項目 2009年 2008年 2007年
營業收入 42,274.07 33,248.60 23,160.13
營業利潤 3,433.75 2,823.42 1,927.01
利潤總額 3,442.64 2,820.05 1,922.61
淨利潤 2,557.78 2,107.80 2,016.56
歸屬於母公司所有者的淨利潤 2,561.02 2,107.80 2,005.41
（三）合併現金流量表主要數據
單位：萬元
項目 2009年 2008年 2007年
經營活動產生的現金流量淨額 15.44 1,308.96 972.15
投資活動產生的現金流量淨額 -894.37 -1,023.32 -811.08
籌資活動產生的現金流量淨額 1,250.30 -424.68 340.33
現金及現金等價物淨增加額 371.37 -139.04 501.40
（四）主要財 指標
財務指標 2009年 2008年 2007年
流動比率（倍） 2.79 1.96 2.24
速動比率（倍） 2.79 1.96 2.23
母公司資產負債率（%） 1.06 5.29 9.38
資產負債率 （%） 31.06 49.35 43.76
應收帳款周轉率 （次） 4.82 5.54 6.29
息稅折舊攤銷前利潤 （萬元） 3,556.34 2,845.79 1,949.00
利息保障倍數（倍） 56.90 566.71 200.11
每股經營活動現金流量淨額 （元） 0.01 2.01 1.50
每股淨現金流量 （元） 0.10 -0.21 0.77
無形資產 （扣除土地使用權、水面養殖權
採礦權後）佔淨資產的比例 （%） 0.21 - -
每股淨資產 （元） 2.60 10.03 7.57
註：「每股淨資產」等指標的股數計算，2007年、2008年、2009年的股本數量分別為650萬股、650萬股、
3,875.5272萬股。
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華誼嘉信招股說明書四、本次發行情況
（一）本次發行概況
股票種類 人民幣普通股（A 股）
每股面值 1.00元
發行股數及佔發行後 1,300萬股，佔 行後總股本的25.12%，最終 行數量以中國證監
總股本的比例 會核准的數量為準
每股發行價格 25.00 元
採用網下向詢價對象配售 網上資金申購定價發行相結合的方式或
發行方式
中國證監會核准的其他方式
符合《深圳證券交易所創業板市場投資者適當性管理實施辦法》規
發行對象 定，並在深圳證券交易所開設A股帳 的中華人民共和國境內自然人
和機構投資者 （中華人民共 國法律或法規禁止者除外）
上市地點 深圳證券交易所
（二）本次發行前後的股本結構
發行前 發行後
類型
持股數（萬股） 持股比例（%） 持股數（萬股）持股比例（%）
有限售條件的股份 3,875.5272 100.00 3,875.5272 74.88
本次發行的股份 - - 1,300.0000 25.12
合計 3,875.5272 100.00 5,175.5272 100.00
（三）募集資金運用
若本次股票發行成功，募集資金將投資下列項目（按照重要性先後排序）：
重要性 總投資額 募集資金投入
項目 項目備案情況
排序 (萬元) 金額（萬元）
線下營銷業務全國網絡 京石景山 改 （備）
1 4,065.20 4,065.20
體系建設項目 【2009】13號
京石景山 改 （備）
2 北京運營中心擴展項目 7,080.00 6,080.00
【2009】16號
遠程督導信息系統平臺 京石景山 改 （備）
3 1,403.35 1,403.35
建設項目 【2009】14號
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華誼嘉信招股說明書
內部管理信息平臺建設 京石景山 改 （備）
4 500.00 500.00
項目 【2009】15號
其他與主營業務相關的
5 —— 約16,523.45 ——
營運資金項目
募集資金到位前，公司可根據募集資金投資項目的實際進度，以自有資金先行投入；募集資金到位後，可用募集資金置換前期投入的自籌資金。
如本次發行募集資金 能滿足擬投資項目的資金需求，公司將以銀行貸款或自有資金方式解決資金缺口。
本公司將嚴格按照董事會審議通過的《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司募集資金管理辦法》等相關規定管理和使用募集資金。五、發行人核心競爭優勢
（一）優秀的策略創意能力
優秀的營銷策略、創意策劃能力是高端營銷服務的核心 靈魂，是客 選擇專業營銷服務機構的重要標準之一。依託優秀的策略創意人員、獨特的策略創意工具、豐富的數據資源 外部專家支持，發行人具有優秀的策略創意能力。
公司設有專門的策略創意部，圍繞客 產品、市場、目標消費者，負責項目前期的策略支持數據調研與分析、策略規劃、方案撰寫以及項目創意的具體製作。發行人擁有業內領先的策略創意團隊，共有員工24 人，核心團隊9 人，核心團隊平均從業年限為7年。經過多年的策略創意積累以及 斷的研究分析，發行人自主研 了「品牌關係生命線」 「購買力魔型」等特有的策略創意工具。
同時，發行人十分重視策略創意方面的數據資源 專家支持。公司對20 餘個行業的零售趨勢分析數據進行長期不間斷跟蹤研究，積累了超過2000 個從營銷策略、創意策劃到執行管理的實戰營銷案例並建立了資料庫；公司保持了與新生代市場監控機構、央視調查、AC 尼爾森、現代廣告傳播研究所的長期合作。依託上述優勢，發行人形成了優秀、出眾的策略創意能力，設計的營銷策略方案獲得了客 的高度認可，並獲得了較多榮譽。如發行人為中糧集團「悅活」品牌的創意設計獲得「2009 年廣東之星設計藝術大賽展示工業設計類銅獎」、發行人
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華誼嘉信招股說明書為伊利策劃的「伊利優酸乳2007 年大學生音樂節活動」獲得較大的市場反響。
（二）高效的執行管理能力
高效的執行管理能力是客 選擇專業營銷服務機構的另一個重要標準。發行人依託優秀的組織管理能力，廣泛的執行網絡，豐富的渠道資源、供應商資源及兼職人力資源，完善的質量控制體系以及先進的管理信息系統，為客 提供高效的項目執行管理服務。
1、優秀的組織管理能力
發行人建立了以項目管理為核心，將供應商管理、信息管理、人力資源管理、客 關係管理、勞動力管理、物流倉儲管理以及財務管理流程化，並通過IT 系統有效貫徹工作流程。
2、規模化的執行網絡和終端銷售團隊
☆ 執行網絡是衡量線下營銷服務機構規模 實力的重要指標，是高端客 選擇線下營銷服務機構的主要因素之一。本公司在北京、上海、廣州、深圳等城市設有分公司或辦事處，通過這些分支機構，公司形成了覆蓋全國主要城市的線下營銷服務平臺，可在全國多個城市為客 執行項目，是國內少數具有在全國範圍內同時提供線下營銷活動的營銷服務機構。
終端銷售團隊人員數量是衡量線下營銷服務機構規模 實力的另一個重要指標。本公司擁有5,000 多名長期穩定的銷售人員，在IT、通信、快速消費品等行業具有豐富的產品推廣經驗，為惠普、多美滋、聯想、中糧集團、百加得洋酒、喜力等客 提供長期的終端促銷、客 關係管理、信息收集及分析等終端營銷服務，是國內少數具有規模化終端銷售團隊的營銷服務機構。
3、豐富的渠道資源、供應商資源以及兼職人力資源
本公司擁有豐富的渠道資源、供應商資源 兼職人力資源，這使得公司能有效提高服務的執行力、獲取成本優勢，從而提高客戶滿意度。在渠道資源方面，本公司與包括大學、中學、小學、幼兒園、超市、大賣場、百貨商場、汽車4S店、IT 賣場、手機賣場、3C 賣場、批發市場、酒店、餐廳、健身房、美容院、電影院、酒吧、社區、寫字樓、醫院、銀行、網吧等在內的大量渠道建立了長期
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華誼嘉信招股說明書緊密的合作關係；在供應商資源方面，公司建有供應商資料庫，包括AV 系統租賃供應商、製作供應商、演藝供應商、物流供應商、禮品供應商、IT 系統開供應商；此外，公司還建有兼職人力資源資料庫，擁有大量的兼職人力信息。
4、完善的質量控制體系
本公司以「為客 提供最專業的服務，達到客 百分百的滿意度」為服務目標，將服務質量作為公司業務運營的核心。公司為各具體業務設計了標準化的運營流程，並採取PDCA 對項目實施全程控制，建立了「執行團隊-項目」的管理矩陣並加載質量控制部門監管的三維質量控制體系。
公司在業內較早設立質量控制部門，於業內率先通過ISO9001 質量體系認證，制定並執行了相關的質量控制制度，包括《公司質量管理獎懲制度》、《客投訴處理流程》等。完善的質量控制體系，提升了公司業務團隊的執行力 客的滿意度，維護了公司的品牌形象。
（三）品牌與客戶資源優勢
品牌 客 資源是服務行業最重要的無形資產之一，是公司保持快速成長的重要基礎。本公司憑藉覆蓋全國主要城市的執行網絡、良 的服務質量、豐富的營銷服務經驗、較強的資金實力，經過嚴格的認證 篩選，成為眾多國內外知名企業的合格供應商，在提升品牌形象、提高產品銷量方面成功地為客 提供優質的線下營銷服務。2009 年，本公司被亞洲最大的營銷服務公司評估機構R3 評為北京地區線下營銷服務機構第一名。
公司的客戶包括惠普、微軟、AMD、索尼愛立信、可口可樂、卡夫、吉百利、三星、飛利浦、西門子等世界500 強企業，以及聯想、伊利、王老吉、中糧集團等國內知名企業。
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本公司以整合營銷傳播為服務的切入點，對主要客 採取多產品線滲透的戰略，以提高客 的忠誠度。2003 年的卡夫食品，2005 年的惠普、摩託羅拉，2006
年索尼愛立信、AMD 伊利，2007 年的多美滋、微軟均與本公司合作至今，並保持了良 的合作關係。上述優質客 為本公司帶來了穩定並持續增長的業務來源。
（四）持續的創新能力優勢
公司以「用心·創新」作為經營 品牌理念，在實踐中 斷創造性的將先進的信息技術、現代的管理模式、領先的營銷理念 豐富的行業經驗融入業務及管理中。本公司設有研 中心，專門負責新服務、新技術的開 推廣應用工作，以建立 保持公司的持續創新能力。
在產品線創新方面，發行人圍繞客戶需求 斷對其產品線進行創新。公司在業內較早開展的服務產品包括：店面管理（客 零售商管理、客 零售終端營銷活動供應商管理）、終端銷售團隊管理 （人事外包與促銷活動有機結合）。
在技術應用創新方面，發行人擁有一支經驗豐富的軟體研 團隊，將IT 技術植入公司業務中，為客 開 了多個業務信息系統平臺，將項目團隊管理（招聘管理、績效管理、培訓管理、薪酬管理、員工關係管理、職業生涯規劃）、銷售目標管理、促銷活動現場執行管理、助銷工具管理、市場營銷數據管理，通過IT 系統進行有效協同，提升了業務運營效率 客戶滿意度。
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在管理手段創新方面，公司在業內較早設立質量控制部，並於業內率先通過ISO9001質量管理體系認證；同時公司建立了獨特的學習成長體系（人與工具互動成長體系）， 斷將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程、工作標準 工作文檔中，通過IT 技術吸收並形成業務及管理工具，推動員工快速成長，提高全員業務水平。
在業務模式創新方面，公司以整合營銷傳播為理念，通過有效整合各種營銷服務手段，力求達到客 品牌宣傳的一致性，提高營銷服務的投入產出比。
基於公司對行業及客戶需求的深刻理解，以及公司一貫秉承的「用心·創新」的經營及品牌理念，公司將繼續保持持續創新的能力，保持在線下營銷服務領域的領先優勢。
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華誼嘉信招股說明書
第二章本次發行概況一、本招股說明書編制的依據
本招股說明書根據《公司法》、《證券法》、《公開發行證券的公司信息披露內
容與格式準則第28 號--創業板公司招股說明書》等國家法律、法規和規範性文件編制。二、本次發行的內部批准程序
本公司第一屆董事會第三次會議、2009 年第二次臨時股東大會審議通過了
《關於公司申請首次公開發行股票並在創業板上市的議案》、《關於公司申請首次公開發行並在創業板上市方案的議案》、《關於公司首次公開發行股票募集資金投資項目的議案》。三、發行人基本情況
1、名稱：北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
2、英文名稱：Spearhead Integrated Marketing Communication Co., Ltd.
3、註冊資本：3,875.5272 萬元
4、法定代表人：劉偉
5、成立日期：2009 年5 月27 日
6、住所：北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號
7、郵政編碼：100041
8、電 ：010-58039145
9、傳真：010-58039088
10、公司網址：www.spearhead.com.cn
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11、電子信箱：investor@spearhead.com.cn
12、經營範圍：營銷策劃；攝影服務；網上提供信息諮詢服務；技術開發、轉讓、培訓；企業形象策劃；圖文設計；承辦展覽展示。四、本次發行基本情況及發行費用
（一）本次發行基本情況
序號 項目 基本情況
1 股票種類 人民幣普通股（A 股）
2 每股面值 1.00元
3 發行股數 1,300萬股，佔 行後總股本的25.12%
4 每股發行價格 25.00 元
37.88 倍（每股收益按照會計師事務所遵照中國會計準則審核的扣除非經
常性損益前後孰低的2009年淨利潤除以本次發行前的總股數計算）。
5 發行市盈率 50.58倍（每股收益按照經會計師事務所遵照中國會計準則審核的扣除非
經常性損益前後孰低的2009年淨利潤除以本次 行後的總股數計算，
行後總股數按本次發行1,300萬股計算)。
0.49 元（以2009 年扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤
6 發行後每股收益
行後總股本計算）
7 發行前每股淨資產 2.60 元（以2009 年經審計的淨資產 發行前總股本計算）
7.47 元（以2009 年經審計的淨資產加上募集資金淨額 發行
8 發行後每股淨資產
後總股本計算）
9 市淨率 3.35 倍
採用網下向詢價對象配售 網上資金申購定價發行相結合的方
10 發行方式
式或中國證監會核准的其他方式
符合《深圳證券交易所創業板市場投資者適當性管理實施辦法》
規定，並在深圳證券交易所開設A 股帳 的中華人民共和國境
11 發行對象
內自然人 機構投資者 （中華人民共 國法律或法規禁止者除
外）
12 承銷方式 由保薦人 （主承銷商）組織的承銷團以餘額包銷方式承銷
13 募集資金總額 32,500 萬元
14 募集資金淨額 約28,572 萬元（扣除發行費用後）
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（二）主要發行費用概算
項目 費用
承銷費用 2600 萬元
保薦費用 200 萬元
審計費用 183萬元
評估費用 6萬元
律師費用 150萬元
發行手續費用 約789 萬元五、本次發行的有關當事人
發行人：北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
住所：北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號
法定代表人：劉偉
1
聯繫人：孫劍、楊真
電 ：010-58039145
傳真：010-58039088
保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
住所：重慶市渝中區臨江支路2 號合景國際大廈A 幢
法定代表人：王珠林
保薦代表人：王濤、高貴雄
2
項目協辦人：秦翠萍
項目聯繫人：王天廣、吳玎、劉靜穎、漆傳金、陽航
電 ：010-88092288
傳真：010-88091993
發行人律師：北京市天銀律師事務所
住所：北京市海澱區高梁橋斜街59 號中坤大廈15層
負責人：朱玉栓
3
經辦律師：顏克兵、馬繼輝
電 ：010-62159696
傳真：010-88381869
審計：利安達會計師事務所有限責任公司
4
住所：深圳市福田區深南大道6015 號本元大廈11B
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法定代表人：黃錦輝
經辦會計師：林萬強、孫翊斌
電 ：0755-33358300
傳真：0755-33358318
驗資機構：利安達會計師事務所有限責任公司
住所：深圳市福田區深南大道6015 號本元大廈11B
法定代表人：黃錦輝
5
經辦會計師：林萬強、孫翊斌
電 ：0755-33358300
傳真：0755-33358318
資產評估機構：湖北眾聯資產評估有限公司
住所：武漢市解放大道單洞路口武漢國際大廈B 棟18層
法定代表人：胡家望
6
經辦資產評估師：唐應軍、陳文生
電 ：027-85846547
傳真：027-85834816
股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
住所：廣東省深圳市深南中路1093號中信大廈18樓
7
電 ：0755－25938000
傳真：0755－25988122
擬上市證券交易所：深圳證券交易所
住所：深圳市深南東路5045 號
8
電 ：0755－82083333
傳真：0755－82083190
保薦人（主承銷商）收款銀行：
戶名：西南證券股份有限公司
9
帳號：346010100100143798
開 行：興業銀行重慶市分行營業部六、發行人與保薦人及證券服 機構關係的說明
公司及全體董事確認：
1、本公司與本次 行有關的保薦人（承銷機構）、證券服務機構 （包括行人律師、發行人會計師等）之間不存在直接或間接的股權關係或者其他權益關係；
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2、本公司與本次 行有關的保薦人（承銷機構）、證券服務機構 （包括行人律師、發行人會計師等）的負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關係或其他權益關係。七、本次發行的重要日期
刊登 行公告的日期 2010 年4 月7 日
開始詢價推介的日期 2010 年3 月31 日-2010年4 月2 日
刊登定價公告的日期 2010 年4 月7 日
申購日期 2010 年4 月8 日
繳款日期 2010 年4 月8 日
股票上市日期 本次股票發行結束後 行人將儘快申請在深圳交易所掛牌上市
請投資者關注發行人與保薦人（主承銷商）於相關媒體披露的公告。
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第三章風險因素
投資者在評價發行人本次發行的股票時，除本招股說明書提供的其他各項資料外，應特別認真地考慮下列各項風險因素。下列風險是根據重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序，但該排序並 表示風險因素的依次 生。一、對主要客戶依賴的風險
本公司客戶多為世界500 強企業和國內知名企業。最近三年，公司對前五大
客 的銷售收入佔公司營業收入的比例分別為49.86%、72.22% 67.69%，客集中度相對較高。若公司主要客 的經營情況、資信狀況、業務模式 生變化或者關鍵客 流失，將在一定程度上影響本公司的經營業績。
公司與主要客 保持了穩定的合作關係，分別自2003 年與卡夫食品，2005
年與惠普、摩託羅拉，2006 年與索尼愛立信、AMD、伊利，2007 年與多美滋、微軟開始合作並保持至今。為防止關鍵客 流失，規避對主要客 依賴而產生的風險，公司從減少關鍵客 流失及開 新客戶兩方面出發，進行調整 完善。
在防止關鍵客 流失方面，公司從提升服務質量、拓展增值服務、完善CRM體系三方面進行完善：（1）導入PDCA 項目運營質量控制體系，保障公司的服務質量，提高客 的忠誠度；（2）實施多產品線開發及銷售滲透戰略，提供高附加值的營銷服務，以提高客 的依賴程度；（3）完善客 關係管理 （CRM）體系，在原有事業部基礎上成立大客 部，建立事業部、大客 部、總經理辦公室三個部門 同級別人員與客 相關部門 同級別人員交叉共享溝通機制，同時植入學習成長體系 （工具與人互動體系），提高全員業務水平、降低因關鍵人員流失而造成的客 流失。此外，公司基於CRM 系統研 IT 管理平臺，以標準化模式執行以上各種管理制度。
在客 拓展方面，公司 斷研發、完善新的產品線，以增加與客 的觸點，通過各種方式提升公司品牌形象；在行業內，整合上、下遊資源， 斷建立戰略合作夥伴關係。近年來客 數量逐年增加，最近三年，發行人的客 數量分別為
62家、72 家、125家。
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華誼嘉信招股說明書二、應收帳款的回收風險
報告期內，公司應收帳款餘額較大，分別為4,027.50 萬元、7,981.55萬元
9,572.70 萬元，佔總資產的比重分別為46.06%、62.04%、65.52%。若客 的經營情況、資信狀況 生重大變化，公司存在應收帳款的回收風險。
營銷服務行業的經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務（包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費用。公司應收帳款餘額較大、佔資產比例較高與線下營銷服務行業的特點及經營模式存在直接的關係。公司的客 主要為世界500 強和國內知名企業，客
信用較高並與公司保持長期的業務合作關係， 生壞帳的風險較小。
為進一步降低應收帳款回收的風險，公司建立了客 信用評級及考核制度，從源頭上減少了壞帳的風險；公司設立大客 部，與客 及時溝通，有效保障應收帳款的及時回收；制定了《應收款項考核及管理辦法》，對收款方式和相關職責人員的權限進行了規範，從制度上加強了應收帳款的回收；此外，公司已經與中國出口信用保險公司籤訂了應收帳款的保險合同，以進一步降低應收帳款的回收風險。三、終端銷售團隊管理業 模式的風險
發行人的主要業務之一為終端銷售團隊管理業務，其業務實質是勞務派遣。發行人與客 籤訂服務合同約定為其提供終端銷售團隊管理服務，同時發行人與銷售人員建立勞動關係並籤訂勞動合同，發行人按照客 確定的標準向終端銷售人員支付薪酬，然後向客 全額收回。
如果客 提前解除與發行人籤署的服務合同，發行人無法安置上述人員時，在明確約定排除客 責任或者在未約定客 承擔相應責任並且客 拒 承擔的情況下，發行人對上述人員承擔相應的經濟賠償責任，即按照勞動合同法的規定，依法支付經濟補償金，從而對發行人造成 利的影響。
由於銷售團隊為客 提供長期銷售服務，其服務質量和團隊的穩定性將直接影響客 的產品銷量 品牌形象，客 更換銷售團隊的成本較高，因此，客
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華誼嘉信招股說明書的粘度較高，公司設立以來，未 生客 提前與發行人解除合同的情形。當 生客 提前解約的情況時，發行人能夠通過項目之間人員互相調劑的方式對員工進行安置，從而降低上述風險。四、人力資源和管理能力滯後的風險
隨著募集資金投資項目的實施，公司經營規模勢必持續擴張，人員 分支機構 斷擴展，在公司業務快速擴張過程中，需要 斷招聘優秀人才，並通過內部培養機制培養出大量業務骨幹。此外，公司還面臨如何完善現有管理體系、加強內控制度力度、提高管理能力、保證公司運營順暢等一系列問題。如果公司人力資源供應 足、管理能力滯後將制約公司業務擴張速度和規模。
為應對人力資源供應 足的風險，公司制定了《內部人才推薦獎勵方案》，採用內部員工引薦的方式確保人才吸引計劃的順利實施；建立了獨特的學習成長體系（人與工具互動體系），將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程、工作標準 工作文案並以IT 技術進行固化形成業務工具，引導員工快速成長，提高全員業務水平；制定了合理的薪酬制度以留住、吸引更多的專業人才。同時本次發行上市完成後，發行人可採取包括股權激勵在內的更多的員工激勵制度，進一步降低人力資源供應 足的風險。
為提升公司的管理能力，在信息平臺建設上，本次募集資金將投資500萬元用於建設基於業務的高度集成的內部管理信息平臺。在組織結構上，本公司將側重 展以PDCA 為核心的業務運營模型，包括財務業務一體化、項目流程的標準化，形成各級平臺、分子公司、事業部共同面對客 ，與客 實現無縫連結，通過 斷實踐，形成適合公司 展的組織架構 管理模式。在內部管理制度上，本公司將健全財務管理制度、投資決策制度、質量保證制度、客 跟蹤服務制度，實現公司業務流程的程序化、制度化，高效運作。五、毛利率波動的風險
2007－2009 年，發行人綜合毛利率分別為15.55%、15.63% 17.38%，其中，店面管理業務毛利率分別為54.72%、33.54%、21.45%，終端促銷服務的毛利率分別為42.17%、40.75%、29.31%，銷售團隊管理業務的毛利率分別為4.25%、
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5.09%、6.78％，活動營銷服務的毛利率分別為48.79%、25.37%、38.48%，公司各項業務毛利率波動幅度較大。
報告期內公司各項業務毛利率波動幅度較大的主要原因為：發行人提供的服務產品為非標準化產品，每一個具體的服務項目都具有獨特性，項目成本主要受到項目執行地點、服務內容、項目規模等多種因素影響，每一個具體項目的執行成本均有所差異。公司報價時綜合考慮項目執行地點、項目規模、對公司潛在市場的影響、項目實際成本等因素，確定每個項目的盈利水平。因此，即使是同類業務，因客 的需求 同，項目收費情況也 同，毛利率的波動幅度較大。六、經營活動現金流波動的風險
最近三年發行人經營活動產生的現金流淨額分別為972.15 萬元、1,308.96
萬元 15.44萬元，波動幅度較大。2009 年，在營銷服務市場需求旺盛的環境下，發行人為獲得更多的市場份額，採取積極的現金管理策略，以經營活動現金流入決定經營活動現金流出。從目前的經營規模看，公司現金流量雖然能夠滿足經營需要，但是營運資金較為緊張。如果發行人 能保證營運資金的及時回籠將對發行人的日常經營 後續 展造成 利影響。
發行人為客 提供專業的營銷服務，經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務 （包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費用。因此，充足的營運資金對於營銷服務機構具有至關重要的作用。
報告期發行人規模相對較小，又是輕資產型公司，難以獲得銀行等金融機構的貸款，還要與資金實力較強的跨國營銷集團支持的同行進行競爭。因此，行人採取積極的經營方式 現金管理策略，通過加強現金流控制，充分使用貨幣資金，提高貨幣資金的使用效率。公司的成長主要是靠自身創造的現金流 內部積累滾動 展的，報告期公司的收入大幅度增長，年 合增長率達到43.35%。
為應對可能出現的經營現金的波動，公司一方面加強對客 的信用管理，提高應收款項質量、提高應收款的回款速度；二是積極拓展融資渠道，保證公司
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華誼嘉信招股說明書現金流的穩定；三是隨著業務量和經營規模的 斷擴大，適時調整經營策略、風險管理策略 現金管理策略，保證公司穩健、持續地 展。七、大股東控制和對大股東依賴的風險
本次發行前，公司第一大股東、實際控制人劉偉先生直接持有本公司50.64%的股份，預計發行完成後仍將直接持有37.97%的股份，處於相對控制的地位，因而 排除其通過行使投票表決權、其他直接或間接方式，對本公司的經營決策、財務決策、重要人事任免等方面進行控制或幹涉，損害本公司及中小股東的利益。本公司的經營可能會因為控股股東、實際控制人的 當控制而受影響，存在大股東控制風險。
劉偉先生為本公司的創始人，擔任公司的董事長兼總經理。劉偉先生為國內最早一批從事線下營銷服務的人員之一，積累了豐富的行業經驗，在把握行業展方向、企業管理等方面具有一定的洞察力 優勢。公司在內部管理和業務運營等方面對劉偉先生個人存在一定的依賴。
為減少公司對劉偉個人的依賴，公司建立了有效的法人治理結構，建立健全了三會制度，對公司重大事宜進行集體決策；公司組建了包括各事業部總監、各職能部門及業務部門負責人在內的核心管理團隊，形成了分工合理、集體決策、高效運作的內部管理體系；同時公司一直致力於業務流程標準化 IT 系統的完善，以降低公司日常運營對個人的依賴。
在業務運營方面，公司的客 主要為全球500 強企業以及國內知名企業，上述企業具有嚴格的營銷活動供應商認證體系，主要從品牌、從業經驗、資金實力、管理能力等角度對供應商進行考核。經過六年的 展，華誼嘉信在上述四方面已經取得了長足的 展， 斷積累客 資源，而較少依賴劉偉先生個人；同時公司建立了完整的業務執行體系 流程，在業務運營方面 斷降低了對劉偉個人的依賴。八、行業競爭風險
本公司客戶多為世界500 強企業和國內知名企業，執行網絡、資金實力、行
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華誼嘉信招股說明書業經驗（成功案例）、服務質量（客 投訴）、經營的規範性是該類客 選擇合格的營銷服務供應商的主要標準。發行人的主要競爭對手是具有跨國營銷服務集團背景的線下營銷服務機構，相比發行人，競爭對手的優勢體現在跨國營銷服務巨頭在資金、客 資源等方面的支持。
為應對日趨激烈的行業競爭，發行人從品牌與客 資源、執行網絡、創新能力、業務團隊、信息技術運用等方面強化自身的競爭優勢，以保持公司業績持續穩定成長。九、募集資金投資項目的實施風險
公司本次發行的募集資金將投向線下營銷業務全國網絡體系建設項目、北京運營中心擴展項目、遠程督導系統建設項目、內部管理信息平臺建設項目、其他與主營業務相關的營運資金項目。募集資金投資項目與公司 展戰略相匹配，投資項目的實施將進一步提高公司整體競爭實力，為公司規模化 品牌化的持續展提供源動力。雖然本公司對募集資金投資項目進行了充分的可行性論證，但如果出現募集資金 能如期到位，募集資金投資項目實施的組織管理 力，項目能按計劃實施，市場環境 生重大變化或市場拓展不理想等情況，可能影響募集資金投資項目的實施效果。
針對上述風險，公司一方面將加強對募集資金投資項目的進度控制及資金管理；另一方面，將繼續完善公司的內部控制、優化管理信息系統，以降低項目的實施風險 管理能力滯後公司業務擴展的風險。十、淨資產收益率下降的風險
本次發行的募集資金投資項目包括線下營銷業務全國網絡體系建設項目、北京運營中心擴展項目、遠程督導系統信息平臺建設、內部管理信息平臺建設、其他與主營業務相關的營運資金項目。募集資金投資項目產生效益需要一定時間，難以在短期內對公司盈利產生顯著貢獻，短期內淨利潤增長幅度將小於淨資產增長幅度，從而導致淨資產收益率的下降。十一、組織結構的風險
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發行人為控股型公司，自身業務較少，主要業務分布在其下屬控股子公司，包括全資子公司華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿 控股 70%的控股公司精銳傳動。發行人的利潤主要來源於下屬控股子公司的分紅。為保障發行人及全體股東的利益，華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿 精銳傳動在各自的公司章程中對利潤分配事宜約定
「每年以現金方式分配的利潤 少於可供分配利潤的30%」。十二、受稅收優惠政策影響的風險
2007年 2008年發行人及其全資子公司享受的新辦服務企業下崗再就業的稅收優惠（具體的稅收優惠政策詳見「第九章財務會計信息」之「一（七）報告期內繳納的主要稅種、享受的稅收優惠政策」）分別為1,007.37 萬元、371.25
萬元，佔當年淨利潤的比例分別為49.95%、17.61%。2007 年稅收優惠政策對行人利潤影響較大，2008年稅收優惠政策對發行人的影響明顯下降，自2009年起因稅收優惠政策到期 行人及其全資子公司 再享受稅收優惠。在此情況下，2009 年，發行人營業利潤 淨利潤較去年分別增長21.62%、21.35%。
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第四章發行人基本情況一、發行人改制重組情況
（一）發行人設立方式
2009 年5 月，經發行人創立大會暨第一次股東大會全體發起人一致同意，本公司由華誼嘉信有限以截至 2009 年 4 月 30 日經審計的母公司淨資產
45,193,593.34 元中的3,400 萬元折合股本3,400 萬股，折股比例為75.23%，整體變更為股份有限公司，並於2009 年5 月27 日在北京市工商行政管理局完成工商變更登記，取得註冊號為110115005270463 的《企業法人營業執照》，註冊資本為3,400 萬元。
（二）發起人
本公司的發起人為劉偉、宋春靜、博信投資、李孝良。設立時，本公司的股東及持股情況如下：
序號 發起人名稱 股份數量（股） 持股比例（%）
1 劉偉 19,624,317 57.72
2 宋春靜 10,114,071 29.75
3 博信投資 3,808,743 11.20
4 李孝良 452,869 1.33
合計 34,000,000 100.00
（三）本公司改制設立前主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業
本公司主要發起人為劉偉。在發行人整體變更設立前，劉偉持有華誼嘉信有限的股權比例為57.72%。發行人設立前，劉偉擁有的主要資產為所持有的華誼嘉信有限的股權。
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（四）發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業
1、主要資產
發行人成立時擁有的主要資產為應收股利、應收款項、長期股權投資等，具體明細如下：
☆ 資產 金額（元)
現金 576.96
銀行存款 938,977.05
應收股利 37,475,000.00
應收帳款 637,567.87
其他應收款 8,557,985.85
長期股權投資 8,988,697.89
固定資產 326,136.72
遞延所得稅資產 23,254.14
合計 56,948,196.48
2、主要業
發行人成立時實際從事的業務與目前一致，主要業務是為客 提供線下營銷服務。
（五）發行人成立後主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業
本公司設立後，主要發起人劉偉擁有的主要資產未 生變化。
（六）發行人的業 流程
本公司由華誼嘉信有限整體變更設立，改制前後的業務流程沒有 生變化。本公司是本土最大的線下營銷服務供應商。主要業務包括終端營銷服務（包括店面管理、終端促銷服務、終端銷售團隊管理） 活動營銷服務（包括活動公關、會議會展等）。各業務的詳細流程參見本招股說明書「第五章業務 技術」之「四、發行人主營業務情況」。
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（七）發行人成立後在生產經營方面與主要發起人的關聯關係及演變情況
本公司是由華誼嘉信有限整體變更設立的股份有限公司，主要發起人為劉偉先生。劉偉先生是本公司的控股股東 實際控制人。本公司設立至今，劉偉先生為公司的董事長、總經理。
（八）發起人出資資產的產權變更
本公司是由華誼嘉信有限整體變更設立的股份有限公司。本公司承繼了原有限責任公司所有的資產、負債及權益，資產權屬及負債的變更均已履行必要的法律手續，本公司已合法擁有相關權利。
（九）發行人獨立運行情況
本公司嚴格按照《公司法》和《公司章程》規範運作，逐步建立健全了法人治理結構。本公司在資產、人員、財務、機構、業務等方面與各股東及關聯方完全分開，具有完整的業務體系 面向市場獨立經營的能力。
1、業
本公司業務與股東之間不存在競爭關係，本公司控股股東劉偉做出了避免同業競爭及避免與規範關聯交易的承諾，本公司的其他股東及關聯方也均未從事與本公司相同或相似的業務 （具體情況詳見本招股說明書「第六章 同業競爭與關聯交易」）。本公司擁有完整的從事營銷服務的業務體系，能夠面向市場獨立開展業務。
2、資產
本公司由有限責任公司整體變更為股份有限公司，承繼了原有限責任公司所有的資產、負債及權益。本公司合法擁有完整的獨立於各股東及關聯方的從事市場營銷服務業所需的房產、辦公設備等資產，這些資產可以完整地用於從事經營活動。截至本招股說明書籤署日，本公司資產產權不存在法律糾紛，存在被控股股東或實際控制人及其關聯方控制 佔用的情況。
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3、機構
本公司設有股東大會、董事會、監事會、經理等決策監督機構，各機構均獨立於公司控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，並依照《公司章程》、《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事規則》、《總經理工作細則》等規定規範運行。各股東依照《公司法》和《公司章程》的規定提名董事參與公司管理。自公司設立以來，未 生股東違規幹預本公司正常生產經營活動的情況。
本公司辦公場所與各股東及關聯方完全分開，不存在混合經營、合署辦公的情況。本公司設立了與經營業務相適應的組織機構 部門，完全擁有機構設置的自主權。
4、人員
本公司擁有獨立的人事、工資、福利制度，擁有從事營銷業務的各類專業人員等。本公司董事、監事、高級管理人員均嚴格按照《公司法》、《公司章程》的有關規定產生 任職；公司總經理、財務負責人 董事會秘書等高級管理人員未在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務，未在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪，未從事與本公司業務相同或相似的業務，未在與本公司業務相同或相似的公司服務，未從事損害本公司利益的活動；公司財務人員未在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職。
5、財
本公司設立了獨立的財務會計部門 獨立的會計核算體系，制定了符合企業會計準則的財務會計管理制度，配備了必要財務人員，在銀行獨立開設帳
，獨立納稅。
綜上所述，本公司在業務、資產、機構、人員、財務方面與各股東及其關聯方相互獨立，擁有完整的業務體系 面向市場獨立經營的能力。二、發行人資產重組情況
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華誼嘉信招股說明書
（一）發行人資產重組情況
發行人2007 年資產重組情況如下：
1、發行人通過增資、收購持有華誼伽信營銷100%的股權
2007 年8 月23 日，華誼伽信營銷召開股東會審議通過華誼嘉信有限向華誼伽信營銷增資190萬元事項。2007年8 月23 日，北京潤鵬 能會計師事務所對上述增資事項出具了潤鵬審字 （2007）L21722 號《驗資報告》。2007 年8 月24
日在北京市工商行政管理局大興分局完成了變更登記並換 了新的營業執照。增資完成後，華誼嘉信有限持有華誼伽信營銷95%股權，劉偉 宋春靜分別持有華
誼伽信營銷4.75% 0.25%股權。
2007 年10 月29 日，劉偉、宋春靜分別與華誼嘉信有限籤署股份轉讓協議書，劉偉將持有的華誼伽信營銷的股份9.5 萬元（佔註冊資本的4.75%）按照出資額作價9.5 萬元轉讓給華誼嘉信有限，宋春靜將持有的華誼伽信營銷的股份
0.5 萬元（佔註冊資本0.25%）按照出資額作價0.5 萬元轉讓給華誼嘉信有限。
2007 年10 月29 日，華誼伽信營銷召開股東會審議通過上述股權轉讓事項。2007
年11 月9 日在北京市工商行政管理局大興分局完成了變更登記並換 了新的營業執照。
收購完成後，華誼嘉信有限持有華誼伽信營銷100%股權。
2、發行人收購華誼信邦營銷100%的股權
華誼嘉信有限收購華誼信邦營銷 100%股權前，公司控股股東劉偉持有華誼信邦營銷95%股權，宋春靜持有華誼信邦營銷5%股權。
2007 年10 月29 日，劉偉、宋春靜與華誼嘉信有限籤署股份轉讓協議書，劉偉將持有的華誼信邦營銷股份95 萬元（佔註冊資本的95%）按照出資額作價
95 萬元轉讓給華誼嘉信有限，宋春靜將持有的華誼信邦營銷股份5 萬元（佔註冊資本的5%）按照出資額作價5萬元轉讓給華誼嘉信有限。2007 年10 月29 日，華誼信邦營銷召開股東會審議通過上述股權轉讓事項。2007 年11 月7 日在北京市工商行政管理局大興分局完成了變更登記並換 了新的營業執照。
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華誼嘉信招股說明書
收購完成後，華誼嘉信有限持有華誼信邦營銷100%股權。
3、發行人收購華氏行商貿100%的股權
華誼嘉信有限收購華氏行商貿100%股權前，公司控股股東劉偉持有華氏行商貿97%股權，何佳明持有華氏行商貿3%股權。
2007 年12 月5 日，劉偉、何佳明與華誼嘉信有限籤署轉股協議，劉偉將其持有的華氏行商貿股份48.5 萬元（佔註冊資本的97%）按照出資額作價48.5萬元轉讓給華誼嘉信有限，何佳明將其持有的華氏行商貿股份1.5萬元（佔註冊資本的3%）按照出資額作價1.5萬元轉讓給華誼嘉信有限。2007 年12 月5 日，華氏行商貿召開股東會審議通過上述股權轉讓事項。2007 年12 月14 日在北京市工商行政管理局大興分局完成了變更登記並換 了新的營業執照。
收購完成後，華誼嘉信有限持有華氏行商貿100%股權。
4、發行人收購華誼葭信勞 100%的股權
華誼嘉信有限收購華誼葭信勞務 100%股權前，公司控股股東劉偉持有華誼葭信勞務95%股權，宋春靜持有華誼葭信勞務5%股權。
2007 年10 月27 日，劉偉、宋春靜與華誼嘉信有限籤署轉股協議，劉偉將其持有的華誼葭信勞務的全部股份380 萬元（佔註冊資本的95%）按照出資額作價380 萬元轉讓給華誼嘉信有限，宋春靜將其持有的華誼葭信勞務的全部股份
20 萬元（佔註冊資本的5%）按照出資額作價20 萬元轉讓給華誼嘉信有限。2007
年10 月27 日，華誼葭信勞務召開股東會審議通過上述股權轉讓事項。2007 年
11 月7 日在北京市工商行政管理局大興分局完成了變更登記並換 了新的營業執照。
收購完成後，華誼嘉信有限持有華誼葭信勞務100%股權。
發行人律師認為：發行人歷次股權收購已履行了必要的法律手續，真實、合法、有效。
（二）公司資產重組行為對公司業 、管理層、實際控制人和經營業績的影響
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華誼嘉信招股說明書
2007 年8 月至12 月期間華誼嘉信有限收購了華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華氏行商貿、華誼葭信勞務的股權，收購前上述公司的控股股東 實際控制人均為劉偉，前述收購行為屬於同一控制人下的股權收購行為。
1、重組行為對發行人經營業績的影響
被收購的四家公司以及華誼嘉信有限截至2006 年12 月31 日的總資產 淨資產、2006 年營業收入和利潤總額以及各公司的主營業務情況如下：
單位：萬元
序號 項目 總資產 資產 營業收入 利潤總額 主營業務
店面管理、終端促銷、
1 華誼伽信營銷 1,642.95 143.52 2,315.93 775.35
活動公關、會議會展等
店面管理、終端促銷、
2 華誼信邦營銷 447.77 428.72 413.00 333.83
活動公關、會議會展等
3 華氏行商貿 449.16 70.81 279.78 10.18 促銷品營銷
4 華誼葭信勞務 1,429.28 636.83 5,071.54 259.46 終端銷售團隊管理
小計 3,969.16 1,279.88 8,080.25 1,378.82 -
店面管理、終端促銷、
重組前華誼嘉信有限 2,656.76 1,658.92 2,800.90 17.71
活動公關、會議會展
店面管理、終端促銷、
終端銷售團隊管理、活
重組後華誼嘉信有限 5,736.41 2,930.94 14,351.71 1,389.73
動公關、會議會展、促
銷品營銷註：以上數據均經利安達會計師事務所審計。重組後華誼嘉信的各財務指標，是視同重組行為自報告期初即存在而編制的。
被收購的四家公司以及華誼嘉信有限截至2007 年12 月31 日的總資產 淨資產、2007 年營業收入和利潤總額以及各公司的主營業務情況如下：
單位：萬元
序號 項目 總資產 資產 營業收入 利潤總額 主營業務
店面管理、終端促銷、
1 華誼伽信營銷 4,218.89 2,430.27 8,870.49 2,095.33
活動公關、會議會展等
店面管理、終端促銷、
2 華誼信邦營銷 963.46 734.51 2,789.10 300.10
活動公關、會議會展等
3 華氏行商貿 587.08 28.56 1,026.34 -42.23 促銷品營銷
4 華誼葭信勞務 6,314.64 366.07 8,008.98 -359.51 終端銷售團隊管理
小計 12,084.07 3,559.41 20,694.91 1,993.69 -
重組前華誼嘉信有限 5,103.50 4,624.75 233.08 -62.44 店面管理、終端促銷、
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活動公關、會議會展
店面管理、終端促銷、
終端銷售團隊管理、活
重組後華誼嘉信有限 8,743.70 4,917.50 23,160.13 1,922.61
動公關、會議會展、促
銷品營銷註：以上數據均經利安達會計師事務所審計。重組後華誼嘉信的各財務指標，是視同重組行為自報告期初即存在而編制的。
根據上表所示，在完成重組後，華誼嘉信有限在資產規模、盈利水平方面均有顯著提高。2007 年，完成重組後華誼嘉信有限合併總資產為8,743.70萬元，合併淨資產為4,917.50 萬元，合併營業收入為23,160.13 萬元，合併利潤總額為1,922.61萬元，華誼嘉信有限業績保持快速增長。
2、重組行為對發行人業 的影響
華誼嘉信有限自設立以來 斷的豐富產品線，從最初單一的終端促銷 展到後來的集店面管理、終端促銷、活動公關、會議會展等多種產品於一身。在 展過程中，從便於管理、核算效益、考核員工的工作業績等角度出 ，發行人實際控制人成立了 同的公司開展各類業務。
為了打造線下營銷服務領域的龍頭企業，同時基於當時國際營銷服務集團IPG擬收購發行人的背景，發行人從整合主營業務、降低管理成本、 揮業務協同優勢、提高企業規模出 收購了主要從事店面管理、終端促銷、活動公關、會議會展服務的華誼伽信營銷 華誼信邦營銷，主要從事促銷品營銷的華氏行商貿，主要從事終端銷售團隊管理的華誼葭信勞務，上述被收購公司的主營業務與華誼嘉信有限的主營業務一致，重組行為未導致華誼嘉信有限的主營業務 生變化，未對公司的業務開展造成 利影響。上述資產重組行為有利於避免同業競爭、減少關聯交易、優化公司治理、確保規範運作。
3、重組行為對發行人管理層的影響
被收購的四家公司在被收購前的實際控制人均為劉偉，因此股權收購行為未導致實際控制人變更。重組前後各公司的管理層、職能和業務架構、日常運營、業務定位、經營策略等均未 生變化，重組行為未對發行人管理層造成 利影響。
綜上，2007 年 生的重大資產重組有利於發行人業務的整合，對管理層沒有造成重大影響，同時發行人的資產規模、經營業績保持了快速增長。
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華誼嘉信招股說明書三、發行人股東基本情況
（一）發行人股權結構圖
李凌波 柴健 方華 趙晨 孫劍
25% 25% 25% 15% 10%
劉偉 宋春靜 博信投資 寧智平 李保良 谷博 李孝良
50.64% 26.10% 9.82% 5.52% 3.68% 3.07% 1.17%
華誼嘉信
（二）發起人基本情況
1、控股股東及實際控制人
劉偉為本公司的發起人股東、控股股東 實際控制人，中國國籍，無境外居留權，身份證號為11010219740904****。截至本招股說明書籤署日，劉偉持有本公司19,624,317股股份，持股比例為50.64%。
1）發行人的股權變動情況
從華誼嘉信有限設立至今，劉偉 宋春靜持股變動情況如下表：
劉偉持股比例 宋春靜持股比例
時間
直接 間接 合計 直接 間接 合計
2003 年1 月23 日 80% - 80% - - -
2004 年9 月25 日 53% - 53% - - -
2006 年12 月20 日 78% - 78% - - -
2007 年4 月6 日 95% - 95% 5% - 5%
2007 年7 月16 日（注1） 31.67% 63.33% 95% 1.67% 3.33% 5%
2007 年8 月2 日(注2) 14.61% 80.39% 95% 0.77% 4.23% 5%
2007 年8 月15 日 95% - 95% 5% - 5%
2008 年8 月7 日 50% - 50% 50% - 50%
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2009 年4 月26 日 57.72% - 57.72% 29.75% - 29.75%
2009 年6 月17 日 50.64% - 50.64% 26.10% - 26.10%注1：華誼葭信勞務直接持有華誼嘉信有限66.66%股權，劉偉直接持有華誼葭信勞務95%股權，宋春靜直接持有華誼葭信勞務5%股權。注2：華誼葭信勞務直接持有華誼嘉信有限84.62%股權，劉偉直接持有華誼葭信勞務95%股權，宋春靜直接持有華誼葭信勞務5%股權。
2）關於劉偉是發行人實際控制人的說明
根據中國證監會頒布的《第十二條「實際控制人沒有 生變更」的理解 適用-證券期貨法律適用意見第1號》的規定：
「公司控制權是能夠對股東大會的決議產生重大影響或者能夠實際支配公司行為的權力，其淵源是對公司的直接或者間接的股權投資關係。因此，認定公司控制權的歸屬，既需要審查相應的股權投資關係，也需要根據個案的實際情況，綜合對發行人股東大會、董事會決議的實質影響、對董事 高級管理人員的提名及任免所起的作用等因素進行分析判斷。」
① 從股權結構分析，劉偉是公司的實際控制人
自劉偉於2003 年1 月創建華誼嘉信有限至2008年8 月6 日期間，劉偉為華誼嘉信有限的第一大股東、控股股東，為華誼嘉信有限的實際控制人。
2008 年8 月7 日至2009 年4 月25 日期間，劉偉與宋春靜分別持有華誼嘉信有限50%股權。2008 年8 月7 日，劉偉將其持有的華誼嘉信有限的45%股權轉讓予宋春靜是雙方離婚前對財產所作的一次分割，此次股權轉讓是無償轉讓。宋春靜曾在華誼嘉信有限擔任業務總監，於2007 年11 月離職。轉讓時，宋春靜非華誼嘉信有限員工，也未參與華誼嘉信有限的經營 管理。因此，在2008 年8
月7 日至2009年4 月25 日期間，雖然劉偉、宋春靜各自持有華誼嘉信有限50%股權，但劉偉對華誼嘉信有限具有實質的控制力，為華誼嘉信有限的實際控制人。
華誼嘉信有限進行股份制改造前，為確保公司在引進新股東、整體變更為股份公司建立股東大會、董事會、監事會三會治理結構以及未來可能成為公眾公司等系列變化後，劉偉仍對公司保持控制力並保持公司股權結構的相對穩定，經雙方友好協商，2009 年4 月26 日宋春靜將其持有的華誼嘉信有限的15%股權轉讓予劉偉。在博信投資增資及宋春靜將所持有的華誼嘉信有限部分股權轉讓給劉
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華誼嘉信招股說明書偉、李孝良後，劉偉持有華誼嘉信有限57.72%股權，宋春靜持有華誼嘉信有限
27.75%股權，從股權結構方面進一步明確劉偉對華誼嘉信有限的控制力，劉偉為華誼嘉信有限的實際控制人。
2009 年5 月27 日，華誼嘉信有限整體變更設立為股份公司，劉偉持有華誼嘉信有限57.72%股權；2009 年6 月，寧智平、李保良、谷博向發行人增資後，劉偉持有發行人的股份比例為50.64%，自2009 年4 月26 日至今劉偉為發行人的第一大股東、控股股東，為發行人的實際控制人。
② 從對公司股東大會的影響分析，劉偉對股東大會決議具有控制力或實質性影響
自劉偉2003 年1 月創建華誼嘉信有限至2008 年8 月6 日期間，劉偉為華誼嘉信有限的第一大股東、控股股東，對公司股東會具有控制力。
2008 年8 月7 日至2009 年4 月25 日期間，雖然劉偉與宋春靜分別持有華誼嘉信有限50%股權，但該期間宋春靜並 參與公司的經營決策，公司的 展戰略、經營決策、組織架構的設立 運作、日常經營管理等均由劉偉負責，劉偉對華誼嘉信有限的股東會決議有實質的控制力。
2009 年4 月26 日至今，劉偉為華誼嘉信有限的第一大股東、控股股東，對公司股東會具有控制力。
③ 從對董事會、高級管理人員的提名及任免分析，劉偉具有控制力或實質性影響
自劉偉2003年1月創建華誼嘉信有限至2009年5 月華誼嘉信有限整體變更為股份公司之前，華誼嘉信有限未設立董事會，只設立了執行董事。劉偉一直擔任華誼嘉信有限的執行董事，按照華誼嘉信有限章程的規定行使權利。股份公司成立後，劉偉擔任股份公司董事長，其對董事會決議有重要影響。
自劉偉2003 年1 月創建華誼嘉信有限至2009 年5 月27 日華誼嘉信有限整體變更為股份公司之前，劉偉一直擔任華誼嘉信有限的經理；股份公司成立後，劉偉一直擔任股份公司的總經理，公司的高級管理人員皆由劉偉提名，劉偉對公司的經營管理具有重大影響。
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華誼嘉信招股說明書
因此，自公司設立至今，公司的 展戰略、經營決策、組織架構的設立、日常經營管理、高級管理人員的任命等方面劉偉均具有控制力或重大影響。
④ 華誼嘉信有限設立至今，其經營方針和決策、組織機構運作及業務運營均未 生重大變化
華誼嘉信有限設立至今，其經營方針和決策、組織機構運作以及業務運營均未 生重大變化，公司經營穩定，業務持續 展。宋春靜在職期間主要負責業務開拓 客 關係的維護，2007 年11 月離開華誼嘉信有限後，沒有參與華誼嘉信有限的經營和決策，華誼嘉信有限業務未因其離開而受到影響。
綜上，無論是從股權結構、對股東會或股東大會、董事會的實質影響、對董事 高級管理人員的提名及任免所起的作用，以及對公司的經營方針和決策、組織機構運作及業務運營的實質性影響來看，自公司設立至今，劉偉都為發行人的實際控制人，發行人的實際控制人未 生變化。
保薦機構認為，從華誼嘉信有限成立至今，劉偉作為華誼嘉信有限及股份公司的控股股東、實際控制人一直未 生變化，其能夠對華誼嘉信有限及股份公司的股東會或股東大會、董事會決議以及對高級管理人員的提名及任免產生實質影響。發行人實際控制人最近兩年內沒有 生變更，符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》第十三條「發行人最近兩年內主營業務 董事、高級管理人員均沒有 生重大變化，實際控制人沒有 生變更」的規定，符合本次行上市條件。
發行人律師認為，從華誼嘉信有限成立至今，劉偉作為華誼嘉信有限及股份公司的控股股東、實際控制人一直未 生變化，其能夠對華誼嘉信有限及股份公司的股東會或股東大會、董事會決議以及對高級管理人員的提名及任免產生實質影響。發行人實際控制人最近兩年內沒有 生變更，符合本次發行上市的條件。
2、持有發行人5%以上股份的其他主要股東
（1）宋春靜
本公司 起人股東之一，中國國籍，無境外居留權，身份證號為
23010719750805****。截至本招股說明書籤署日，宋春靜持有本公司10,114,071
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華誼嘉信招股說明書股股份，持股比例為26.10%。
（2）博信投資
本公司發起人股東之一。截至本招股說明書籤署日，博信投資持有本公司
3,808,743 股股份，持股比例為9.82%。博信投資成立於2005 年12 月2 日，住所為北京市東城區鼓樓東大街299 號，法定代表人為趙晨；註冊資本 實收資本為10 萬元，註冊地 主要生產經營地為北京市東城區鼓樓東大街299 號。博信投資的營業執照註冊號為110101009096669，經營範圍為投資諮詢（含中介服務）；投資管理。其股東出資情況如下：
序號 股東姓名 身份證號碼 出資額（萬元） 股權比例（%）
1 趙晨 11010119690722**** 1.5 15
2 李凌波 42270119760131**** 2.5 25
3 柴健 13040219740502**** 2.5 25
4 方華 61010419771002**** 2.5 25
5 孫劍 32081919710301**** 1.0 10
合計 10.0 100
博信投資最近兩年的財務狀況如下：
單位：萬元
博信投資 2009.12.31/2009年 2008.12.31 日/2008 年
總資產 82.58 6.45
淨資產 -21.13 -15.68
淨利潤 -5.46 -9.38
註：上述財務數據未經審計。
① 博信投資歷史沿革與股權演變
A：2005 年12 月2 日，博信投資成立
2005 年12 月2 日，經北京市工商行政管理局核准，博信投資成立，獲得註冊號為1101012909666 的企業法人營業執照，住所為北京市東城區鼓樓東大街
299 號，法定代表人為劉偉，註冊資本為10 萬元，營業期限為2005 年12 月2
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華誼嘉信招股說明書日至2025 年12 月1 日，成立時的股權結構如下：
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%） 出資方式
1 劉偉 7.8 78 貨幣
2 張東明 2.2 22 貨幣
合計 10.0 100
B：2006 年5 月17 日，經營範圍變更
2006 年5 月17 日，博信投資股東會決議，同意公司經營範圍由「法律、行政法規、國務院決定禁止的，不得經營；法律、行政法規、國務院決定規定應經許可的，經審批機關批准並經工商行政管理機關登記註冊後方可經營；法律、行政法規、國務院決定未規定許可的，自主選擇經營項目開展經營活動。」變更為「營銷策劃；網上提供信息諮詢服務 （含中介服務）；技術開發、轉讓、培訓；企業形象策劃；圖文設計；承辦展覽展示；市場調查。」並相應修改了公司章程。博信投資就上述變更在北京市工商行政管理局東城分局辦理了變更登記。
C：2007 年4 月6 日，第一次股權轉讓
2007 年4 月6 日，博信投資股東張東明與劉偉籤署轉股協議，將其持有的博信投資股權2.2 萬元中的1.7萬元（即博信投資17%股權）按照出資額作價1.7
萬元轉讓給劉偉。同日，張東明與宋春靜籤署轉股協議，將其持有的博信投資股權2.2 萬元中的0.5 萬元（即博信投資5%股權）按照出資額作價0.5 萬元轉讓給宋春靜。博信投資召開股東會，審議通過了上述股權轉讓事項。博信投資就上述股權轉讓在北京市工商行政管理局東城分局辦理了變更登記。股權轉讓後的股權結構如下：
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%）
1 劉偉 9.5 95
2 宋春靜 0.5 5
合計 10.0 100
D：2009 年4 月23 日，第二次股權轉讓及經營範圍變更
2009 年4 月23 日，劉偉與趙晨、李凌波、柴健、方華籤署股權轉讓協議，劉偉將持有的博信投資25%股權按照出資額作價2.5 萬元轉讓給趙晨，將持有的
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華誼嘉信招股說明書博信投資的25%股權按照出資額作價2.5 萬元轉讓給李凌波，將持有的博信投資的25%股權按照出資額作價2.5 萬元轉讓給柴健，持有的博信投資的20%股權按照出資額作價2 萬元轉讓給方華。宋春靜與方華籤署股權轉讓協議，宋春靜將持有的博信投資的5%股權按照出資額作價0.5 萬元轉讓給方華。同日，博信投資召開股東會，審議通過了上述股權轉讓以及公司經營範圍變更為「投資諮詢（含中介服務）；投資管理」事項。
博信投資就上述股權轉讓及經營範圍變更辦理了變更登記，北京市工商行政管理局東城分局於2009 年4 月28 日籤 了變更後的《企業法人營業執照》。本次股權轉讓在工商行政管理部門的變更登記時間為2009 年4 月28 日。股權轉讓後的股權結構如下：
☆ 序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%）
1 趙晨 2.5 25
2 李凌波 2.5 25
3 柴健 2.5 25
4 方華 2.5 25
合計 10.0 100
E：2009 年6 月8 日，更名
2009 年5 月10 日，博信投資召開股東會，審議通過了公司名稱由「北京華誼博信整合營銷顧問有限公司」更名為「北京博信智創投資諮詢有限公司。」事項，並相應地修改了公司章程。2009 年6 月8 日博信投資就上述變更在北京市工商行政管理局東城分局辦理了變更登記。
F：2009 年6 月18 日，第三次股權轉讓
2009 年6 月18 日，趙晨與孫劍籤署股權轉讓協議，趙晨將持有的博信投資的10%股權作價8.2萬元轉讓給孫劍。同日，博信投資召開股東會，審議通過了上述股權轉讓事項。博信投資就上述股權轉讓在北京市工商行政管理局東城分局辦理了變更登記。股權轉讓後的股權結構如下：
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%）
1 趙晨 1.5 15
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華誼嘉信招股說明書
2 李凌波 2.5 25
3 柴健 2.5 25
4 方華 2.5 25
5 孫劍 1.0 10
合計 10.0 100
② 博信投資與發行人前身及股東之間的關係
2009 年4 月之前，博信投資與發行人前身同為發行人股東劉偉控制的公司。
劉偉於2009 年4 月將其持有的博信投資的股權轉讓給發行人其他董事、監事、高級管理人員後，博信投資對發行人前身華誼嘉信有限增資82 萬元，博信投資成為華誼嘉信有限的股東並持有發行人11.20%股權，目前持有發行人9.82%的股份，除此之外，博信投資與發行人前身及股東之間不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股情形。
③ 博信投資及其股東、董事、高管人員與 行人股東、董事、監事 高管人員及中介機構之間不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股情形
博信投資的股東為趙晨、李凌波、方華、柴健、孫劍，執行董事為趙晨。趙晨、李凌波擔任發行人董事，方華擔任發行人監事，柴健擔任發行人財務總監，孫劍擔任發行人董事會秘書，除此之外，博信投資及其股東、董事、高管人員與發行人股東、董事、監事 高管人員及中介機構之間不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股情形。
保薦機構認為，除博信投資的股東趙晨、李凌波現擔任發行人董事，方華現擔任發行人監事，柴健現擔任發行人財務總監，孫劍現擔任發行人董事會秘書外，博信投資及其股東、董事、高管人員與發行人股東、董事、監事 高管人員及中介機構之間不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股情形。2009 年4 月之前，博信投資與發行人前身同為發行人股東劉偉控制的公司。劉偉將持有的博信投資的股權轉讓給發行人其他董事、監事、高級管理人員後，博信投資對發行人前身華誼嘉信有限增資82 萬元，博信投資成為華誼嘉信有限的股東並持有華誼嘉信有限11.20%股權，目前持有發行人9.82%的股份。除此之外，博信投資與行人前身及股東之間不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股情形。
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華誼嘉信招股說明書
發行人律師認為，博信投資股東中李凌波、趙晨擔任發行人董事，柴健擔任發行人財務總監，孫劍擔任發行人董事會秘書，方華擔任發行人監事。除上述說明外，博信投資及其股東、董事、高管人員與發行人股東、董事、監事 高管人員及中介機構之間不存在其他關聯關係，也 存在委託持股或信託持股情形。
2009 年4 月之前，博信投資與發行人前身同為發行人股東劉偉控制的公司。劉偉將持有的博信投資的全部出資轉讓給發行人其他董事、監事、高級管理人員後，博信投資對發行人前身華誼嘉信有限增資82 萬元，博信投資成為華誼嘉信有限的股東並持有華誼嘉信有限11.20%股權，目前持有發行人9.82%的股份。除此之外，博信投資與發行人前身及股東之間不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股情形。
（3）寧智平
本公司股東，中國國籍，無境外居留權，身份證號為62010219650908****。截至本招股說明書籤署日，寧智平持有本公司2,139,872 股股份，持股比例為
5.52%。
（三）發行人控股股東和實際控制人控制的其他企業的情況
本公司的控股股東及實際控制人為劉偉。截至本招股說明書籤署之日，劉偉持有本公司19,624,317股股份，持股比例為50.64%。除本公司外，劉偉未控制其他企業。
（四）股票質押及其他爭議情況
截至本招股說明書籤署日，本公司控股股東 實際控制人直接或間接持有發行人的股份不存在質押或其他有爭議的情況。四、發行人的組織結構
（一）組織結構圖
公司按照《公司法》等有關法律、法規的要求，召開創立大會暨第一次股東大會，選舉股份公司的董事、監事，設立股份公司的股東大會、董事會、監事會
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華誼嘉信招股說明書等法人治理機構。公司的組織結構如下：
（二）主要部門的工作職責
本公司已按照現代企業制度的要求建立了相關部門，具體職能如下：
1、研發中心
研 中心主要負責制訂 實施公司服務 展戰略及運營管理戰略；負責新服務、新技術的開 推廣應用工作；負責公司服務、行業動態、國內外技術情報的收集、處理工作。
2、質量控制部
質量控制部是公司項目執行質量管控中心，制定和依據公司的項目質量管理體系和相關制度，對公司所執行項目的各個主要執行環節的執行質量進行核查、監控，實時了解項目的執行質量狀況 在項目執行中存在的問題，並 項目組一同制定項目質量改進措施，並跟進實施情況 確認實施效果，從而 斷保證項目執行質量的提高 完善。質量控制部的具體職能包括：（1）建立項目質量管理體系和相關制度並根據項目質量管理體系 制度的運作情況， 斷進行更新 完善；（2）依據項目質量管理體系和相關制度，利用各種管理 監控手段對項目質量進行管理；（3）根據各渠道取得的數據，進行項目執行質量的綜合分析，提供季度、年度的項目執行質量分析報告，找出項目執行質量存在問題的主要原因
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華誼嘉信招股說明書合理化建議，由公司根據項目執行質量情況，對公司的經營 展策略進行修改完善。
3、大客戶部
大客 部主要負責調節企業各部門與客 的合作，避免訂單與客 資源重合與浪費；配合新項目的跟標與客 關係攻關；建立並實時更新完整的CRM 體系；客戶需求的了解與引導；建立客 高層客情關係；配合銷售對客 關係的維護；處理突 事件與項目中的危機公關；監督項目的執行進度與財務回款情況；項目預計毛利備案，項目結束後進行核對；對所有項目進行跟蹤；建立客 管理體制，配合終端銷售團隊的 展。
4、策略創意部
策略創意部主要職責包括：（1）為公司業務部門提供策略及創意策劃支持，其中包括：根據客戶需求，協助業務部門進行提案的相關數據調研；同業務部門進行頭腦風暴會議，確定策略及創意方向；根據業務部門提交的工作單及工作簡報，撰寫策略方案，進行創意表現；配合業務部門進行方案整合，向客 提案並將提案後的資料存檔；配合業務部門及質量控制部門進行提案總結回顧，協助業務部門撰寫提案總結報告並將資料歸檔；（2）配合研 中心，研發及更新策略創意工具；（3）對客 及所在行業進行長期監測與調研；（4）根據公司業務需求，定期參加營銷行業內的獎項評選。
5、資源支持部
資源支持部主要職責包括：（1）根據客 及公司業務部門的需求，為業務部門提供高性價比的供應商，並在項目執行過程中控制供應商提供服務的成本與服務的質量，其中包括：根據業務部門的需求申請，尋求供應商並報價；與業務部門配合，確定高性價比的供應商為公司服務；配合業務部門完成資源支持的採購並驗收合格；對供應商提供的服務進行全程監控，並根據提供服務的實際情況進行評分；將評分記錄歸檔，將評分記錄為合格的供應商計入公司的資源支持系統；
（2）制定符合公司 展目標的資源管理戰略，研究行業的 展趨勢；（3）建立完善的供應商管理體系，對供應商進行有效的管理， 斷優化供應商資源。
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華誼嘉信招股說明書
6、終端營銷事業部
終端營銷事業部主要負責終端營銷方面的業務，如店面管理、終端促銷服務、終端銷售團隊管理等業務類型的方案撰寫、計劃制定及執行實施；部門下設客服務部及執行部兩個部門，分別負責項目客 服務及運營兩塊工作。具體職能如下：（1）業務的接洽 建議；（2）業務的方案撰寫及報價；（3）報價及合同的擬定及籤署；（4）執行手冊的制定 培訓；（5）兼職人員的招募及培訓考核；（6）項目費用的預算及控制管理；（7）活動場地的洽談及入場辦理；（8）具體活動的實施操作；（9）活動信息的收集及撰寫；（10）結案報告的撰寫及客 款項的回收。
7、活動營銷事業部
活動營銷事業部主要負責公司在活動營銷領域的市場拓展，把握該領域最新的事件、動向、傳播方式，並制定相應的策略，打造服務性產品以滿足市場需求。部門下設客 服務部及執行部兩個部門，分別負責項目客 服務及運營兩塊工作。主要職能如下：（1）制定活動營銷領域銷售策略，分析並挖掘客 ，推進銷售業務並根據需求確定方式方法；（2）管理業務進行中的所有相關文檔，分類並分析，為項目 展方向積累依據；（3）制定活動營銷業務的操作流程，並將其系統化、模塊化，保證業務進展高效、流暢；（4）監督並衡量項目執行結果，樹立公司品牌形象；（5）監督並衡量活動營銷業務整體業績，規劃控制運營成本，保證應收款項準時到位並保證利潤最大化；（6）篩選並組建最專業的人才團隊，與其它職能部門一起開拓多類型業務領域，擴大提升品牌影響，完善整合營銷的整體服務，為公司品牌的塑造、深入及穩定提供業務支持。
8、總經理辦公室
總經理辦公室下屬綜合事務部、法務部、行政管理部、品牌與公共關係部四個部門，其主要職能分工如下：（1）綜合事務部主要負責各類文件、制度的 布
歸檔；股份公司及下屬各子公司的工商註冊、變更、年審及經紀機構資質備案等工作；（2）法務部主要負責審查股份公司內部業務、非業務合同、重要法律文書和規範性文件，參與重要合同的談判 起草，並對合同執行中遇到的合同條款爭議提供法律意見 指引等工作；（3）行政管理部主要負責年度行政預算的制定、
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華誼嘉信招股說明書修改 執行，各類行政制度及管理流程的制定、修改、執行 維護等工作；（4）品牌與公共關係部主要承擔公司市場營銷 品牌推廣活動。
9、人力資源部
人力資源部主要負責公司各項人力資源管理制度的制定 實施；公司各崗位人員的招聘組織 招聘渠道的建立；公司培訓體系的建立，各項培訓的組織 講師隊伍的培養 管理；各崗位考核及薪酬標準的制定實施 修訂；員工人事資料
各項人事信息的管理；企業文化的宣傳 公司內部網的管理。
10、信息中心
信息中心主要負責制定與公司業務目標相配套的信息化 展規劃並實施；建立共享的公司信息化基礎平臺並維護其高可靠性 高穩定性；建立逐步完善的公司信息化管理制度並執行監控，確保數據安全；利用信息化手段降低公司運營成本、提高效率並拓展新的業務模式；利用共享的信息化平臺促進產業公司的流程規範 資源共享；建立一個公司內部高效共享的服務團隊，成為業務的增值部分；提供及時高效的終端用 服務。
11、財 部
財務部主要職能包括：（1）負責公司會計核算、財務管理中的合規合法性稽核，報告 糾正制度執行中的偏差 問題，完成財務內部風險控制工作；（2）負責公司資金管理制度、流程 培訓的管理，完成公司資金的統籌、調度 監控工作；（3）負責公司會計核算制度、流程 培訓的管理，完成公司財務報表匯總、合併 對外財務信息披露工作；（4）負責公司財務運營制度制定、流程 培訓的管理，完成公司全面預算管理、經營績效信息披露和財務分析工作；（5）負責業務線綜合管理工作中的財務信息支持 傳遞。負責業務線收入結算、經營業績匯總、統計與分析；應收帳款跟蹤和預警；業務合同的財務評審等業務線財務工作。
12、投資發展部
投資 展部主要負責對公司長期 展戰略規划進行研究，研究公司的 展方向；對公司的重大投資、融資方案進行研究，協調公司在資本市場的運作；對公司的重大資本運作、資產經營項目進行研究；對其他影響公司 展的重大事項進
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華誼嘉信招股說明書行研究。五、發行人控股及參股公司、分公司情況
（一）發行人控股子公司情況
截至本招股說明書籤署日，發行人控股子公司如下圖所示：
各公司的業務定位如下：
公司名稱 業務定位
華誼嘉信 管控中心、業務支持、對下屬公司進行管理
華誼伽信營銷、華誼信邦營銷 店面管理、終端促銷、活動公關、會議會展
華誼葭信勞務 終端銷售團隊管理
華氏行商貿 促銷品營銷
精銳傳動 網際網路營銷
發行人控股子公司的具體情況如下：
1、北京華誼伽信整合營銷顧問有限公司
華誼伽信營銷是本公司的全資子公司，成立於2005 年6 月24 日，法定代表人為劉偉，註冊資本 實收資本為200 萬元，本公司持有其100%股權；註冊地為北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號，主要經營地為北京市豐臺區宋莊路順三條 21 號嘉業大廈 2 期 1 號樓 17 層；企業營業執照註冊號為
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華誼嘉信招股說明書
110115008583141。華誼伽信營銷的主營業務為店面管理、終端促銷、活動公關、會議會展等。
華誼伽信營銷最近兩年的主要財務數據如下：
項目 2009.12.31/2009年 2008.12.31/2008年
總資產 （萬元） 10,550.10 7,908.27
淨資產 （萬元） 2,764.82 3,995.46
淨利潤 （萬元） 2,419.37 1,664.44
註：以上數據業經利安達會計師事務所審計。
2、北京華誼信邦整合營銷顧問有限公司
華誼信邦營銷是本公司的全資子公司，成立於2005 年6 月24 日，法定代表人為劉偉，註冊資本 實收資本為100 萬元，本公司持有其100%的股權；註冊地為北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號，主要經營地為北京市豐臺區宋莊路順三條 21 號嘉業大廈 2 期 1 號樓 17 層，企業營業執照註冊號為
110115008583192。華誼信邦營銷的主營業務為店面管理、終端促銷、活動公關、會議會展等。
華誼信邦營銷最近兩年的主要財務數據如下：
項目 2009.12.31/2009年 2008.12.31/2008年
總資產 （萬元） 951.95 1,210.14
淨資產 （萬元） 307.75 821.19
淨利潤 （萬元） 86.56 86.68
註：以上數據業經利安達會計師事務所審計。
3、北京華氏行商貿有限公司及其控股公司
1）北京華氏行商貿有限公司
華氏行商貿是本公司的全資子公司，成立於2004 年10 月18 日，法定代表人為劉偉，註冊資本 實收資本為50萬元，本公司持有其100%的股權；註冊地為北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號，主要經營地為北京市豐臺區宋
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華誼嘉信招股說明書莊路順三條 21 號嘉業大廈 2 期 1 號樓 17 層，企業營業執照註冊號為
110106007551678。華氏行商貿的主營業務為促銷品營銷等。
華氏行商貿最近兩年的主要財務數據如下：
項目 2009.12.31/2009年 2008.12.31/2008年
總資產 （萬元） 162.10 569.44
淨資產 （萬元） 66.61 87.56
淨利潤 （萬元） -20.95 58.99
註：以上數據業經利安達會計師事務所審計。
2）深圳豐帆實業有限公司
華氏行商貿持有豐帆實業 100%的股權。豐帆實業現持有深圳市工商行政管理局核發的440301103042206 號《企業法人營業執照》，住所為深圳市福田區八卦四路翠馨居1棟B804 房，註冊資本300 萬元，經營範圍為：興辦實業 （具體項目另行申報）；國內商業、物資供銷業（含專營、專控、專賣商品）；投資諮詢、信息諮詢（含限制項目）等。
華氏行商貿作為豐帆實業的股東於2009 年6 月1 日作出股東決定，將所持豐帆實業95%的股權轉讓給譚琦晨，5%的股權轉讓給譚惠琦。2009 年6 月3 日，華氏行分別與譚琦晨、譚惠琦籤署了《股權轉讓協議》。2009 年7 月30 日豐帆實業完成了本次股權轉讓的相關工商變更登記。
4、北京華誼葭信勞 服 有限公司
1）華誼葭信勞務的基本情況
華誼葭信勞務是本公司的全資子公司，成立於2005 年6 月6 日，法定代表人為劉偉，註冊資本 實收資本為400 萬元，本公司持有其100%的股權；註冊地為北京市石景山區八大處高科技園區西井路 3 號，企業營業執照註冊號為
110106008521759。華誼葭信勞務主營業務為終端銷售團隊管理服務。
華誼葭信勞務最近兩年的主要財務數據如下：
項目 2009.12.31/2009年 2008.12.31/2008年
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華誼嘉信招股說明書
總資產 （萬元） 4,192.71 5,787.21
淨資產 （萬元） 523.04 668.57
淨利潤 （萬元） 54.47 311.43
註：以上數據業經利安達會計師事務所審計。
2）華誼葭信勞務的股權演變
① 2005 年6 月6 日，華誼葭信勞務成立
2005 年6 月6 日，經北京市工商行政管理局核准，華誼葭信勞務成立，獲得註冊號為1101062852175 的企業法人營業執照，住所為北京市豐臺區左安門外南2 方莊1 號安富大廈1608室，法定代表人為劉偉，註冊資本為100萬元，營業期限為2005 年6 月6 日至2025 年6 月5 日，成立時的股權結構如下：
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%） 出資方式
1 劉偉 78 78 貨幣
2 張東明 22 22 貨幣
合計 100 100
② 2006 年11 月30 日，增資
2006 年11 月30 日，華誼葭信勞務股東會決議，同意華誼葭信勞務註冊資本由100萬元增加至400 萬元，劉偉追加投入234 萬元，張東明追加投入66 萬元。北京建宏信會計師事務所有限責任公司於2006 年11 月30 日出具了（2006）京建會驗B 字第298 號《變更登記驗資報告書》。華誼葭信勞務就上述變更在北京市工商行政管理局豐臺分局辦理了變更登記。增資完成後，華誼葭信勞務的股權結構如下：
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%） 出資方式
1 劉偉 312 78 貨幣
2 張東明 88 22 貨幣
合計 400 100
③ 2007 年4 月6 日，第一次股權轉讓
2007 年4 月6 日，張東明與劉偉、宋春靜籤署轉股協議，張東明將其擁有的華誼葭信勞務股份68萬元按照出資額作價68萬元轉讓給劉偉，將其擁有的華
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華誼嘉信招股說明書誼葭信勞務股份20 萬元按照出資額作價20 萬元轉讓給宋春靜。華誼葭信勞務召開股東會，審議通過了上述股權轉讓事項。華誼葭信勞務就上述變更在北京市工商行政管理局豐臺分局辦理了變更登記。
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%）
1 劉偉 380 95
2 宋春靜 20 5
合計 400 100
④ 2007 年10 月27 日，第二次股權轉讓
2007 年10 月27 日，劉偉、宋春靜與華誼嘉信有限籤署轉股協議，劉偉將持有的華誼葭信勞務全部股份380萬元按照出資額作價380萬元轉讓給華誼嘉信有限，宋春靜將持有的華誼葭信勞務全部股份20 萬元按照出資額作價20 萬元轉讓給華誼嘉信有限。華誼葭信勞務召開股東會，審議通過了上述股權轉讓事項。華誼葭信勞務就上述變更在北京市工商行政管理局豐臺分局辦理了變更登記。股權轉讓完成後，華誼葭信勞務的股權結構如下：
序號 股東姓名 出資額（萬元） 股權比例（%）
1 華誼嘉信有限 400 100
合計 400 100
3）華誼葭信勞務的業務模式及盈利模式
① 華誼葭信勞務的業務模式
華誼葭信勞務主要負責經營華誼嘉信合併報表範圍內大部分終端銷售團隊管理業務。終端銷售團隊管理是人事外包業務與促銷業務有機結合併進一步優化的產物，其主要服務內容包括：
制定賣場銷售目標及銷售策略、制定終端銷售團隊管理策略（人員招募培訓、員工關係
策略創意
管理、薪酬激勵、績效考核、職業規劃）
人事管理 （人員招募、入司辦理及培訓、保險及公積金繳納、工資 放、辦理離職）、
執行管理 業務管理（場地談判、銷售團隊管理、物資管理、現場管理、信息管理）及IT 系統開
支持。
② 華誼葭信勞務的盈利模式
華誼葭信勞務的盈利模式有兩種：一是按照應付終端銷售團隊人員費用（工
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華誼嘉信招股說明書資、社會保險及其他費用）一定比例收取服務費；二是按照管理的人員數量收取服務費。
4）華誼葭信勞務自設立以來的基本財務狀況
單位：萬元
2009.12.31/ 2008.12.31/ 2007.12.31/ 2006.12.31/ 2005.12.31/
項目
2009年 2008年 2007年 2006年 2005年
總資產 4,192.71 5,787.21 6,314.64 1,429.28 563.84
其中:貨幣資金 428.07 172.79 750.16 58.25 72.33
淨資產 523.04 668.57 366.07 636.83 96.84
營業收入 14,653.74 17,519.32 8,008.98 5,071.54 1,485.05
毛利 727.32 977.70 639.11 352.64 85.46
淨利潤 54.47 311.43 -270.77 243.52 -6.69
注1：2005年數據未經審計，2006年、2007年、2008年及2009年數據經利安達會計師事務所審計。
注2：華誼葭信勞務主要負責經營華誼嘉信合併報表範圍內大部分終端銷售團隊管理業務，故其收入、毛利指標與合併報表範圍的銷售團隊管理業務的相關指標有所 同。
5、北京精銳傳動廣告有限公司
精銳傳動是本公司的控股子公司，成立於2009 年3 月10 日，法定代表人為皇甫秉京，註冊資本 實收資本為50 萬元，本公司持有其70%的股權，自然人皇甫秉京持有其30%股權；註冊地為北京市石景山區八大處高科技園區西井路3
號，主要經營地為北京市豐臺區宋莊路順三條21 號嘉業大廈2 期2 號樓6 層，企業營業執照註冊號為110112011744423。精銳傳動的主營業務為網際網路營銷服務。
精銳傳動最近一年的主要財務數據如下：
項目 2009.12.31/2009年
總資產 （萬元） 200.78
淨資產 （萬元） 39.19
淨利潤 （萬元） -10.81
註：以上數據業經利安達會計師事務所審計。
2009 年7 月7 日，發行人作為精銳傳動的股東作出股東決議，將所持精銳
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華誼嘉信招股說明書傳動30%的股權轉讓給自然人皇甫秉京。同日，發行人與皇甫秉京籤署了《股權轉讓協議書》，將所持精銳傳動30%的股權轉讓給皇甫秉京。本次轉讓的工商變更登記手續已完成。
（二）發行人分公司情況
截至本招股說明書籤署日，發行人及其控股子公司在北京、上海、廣州、深圳等23 個城市共設有29 個分公司，具體情況如下：
發行人及子公司 分公司 營業執照 負責人 成立時間
華誼嘉信 豐臺分公司 110106008085008 劉偉 2005.3.25
上海分公司 310112000767724 黃鑫 2007.7.18
瀋陽分公司 2101032222096 劉成臣 2007.8.24
廣州分公司 （分）4401051200884 馬剛 2007.11.13
華誼伽信營銷
西工商企營字
大連分公司 宋春潔 2007.6.19
2102032201484
豐臺分公司 110106009874286 李曉龍 2006.8.25
西安分公司 610100200035403 李凌波 2008.10.30
石家莊分公司 130100300051962 張東明 2006.5.24
上海第二分公司 310225000478220 黃鑫 2005.9.1
蘭州分公司 620102200053055 李凌波 2006.5.30
昆明分公司 530103100013822 武斌 2008.3.6
長沙分公司 430192000006346 馬剛 2006.6.23
南開分公司 120104000029846 史瑞芳 2007.1.12
無錫分公司 320202000045633 馬剛 2006.5.30
長春分公司 220101020024888 馬剛 2009.3.11
哈爾濱分公司 230103100199403 馬剛 2008.6.2
華誼葭信勞務 重慶分公司 500106300014488 馬剛 2009.3.10
山西分公司 140100206008267 馬剛 2009.2.19
成都分公司 510108000060511 吉鵬 2009.6.9
廈門分公司 350206280008523 馬剛 2006.6.27
福州分公司 350100100156307 馬剛 2006.3.20
☆ 越秀分公司 （分）4401042015844 馬剛 2006.9.28
蘇州分公司 320504000055837 劉霞 2007.7.24
深圳分公司 440301102732995 劉成臣 2007.7.30
武漢分公司 420106000031710 陳鵬 2005.8.5
東莞分公司 441900000622930 李曉龍 2009.8.19
豐臺分公司 110106012511198 方華 2009.12.21
華誼信邦營銷 豐臺分公司 110106009874083 李曉龍 2006.8.25
華氏行商貿 豐臺分公司 110106010011020 馬剛 2007.2.13
六、發行人股本情況
（一）本次發行前後的股本情況
公司本次發行前的總股本為 3,875.5272 萬股，本次擬向社會公開發行
1,300 萬股，發行後公司總股本為5,175.5272 萬股，本次發行的股份佔發行後
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華誼嘉信招股說明書總股本的比例為25.12%。
發行前 發行後
類型 股東名稱
持股數 （股） 持股比例（%） 持股數 （股） 持股比例（%）
劉偉 19,624,317 50.64 19,624,317 37.92
宋春靜 10,114,071 26.10 10,114,071 19.54
博信投資 3,808,743 9.82 3,808,743 7.36
有限售條件的股份 寧智平 2,139,872 5.52 2,139,872 4.13
李保良 1,426,582 3.68 1,426,582 2.76
谷博 1,188,818 3.07 1,188,818 2.30
李孝良 452,869 1.17 452,869 0.88
本次 行的股份 - - 13,000,000 25.12
合計 38,755,272 100.00 51,755,272 100.00
（二）前十名股東
本次發行前，本公司共有七名股東，其持股情況如下：
序號 股東名稱 持股數量（股） 比例（%） 股份性質
1 劉偉 19,624,317 50.64 自然人股
2 宋春靜 10,114,071 26.10 自然人股
3 博信投資 3,808,743 9.82 一般法人股
4 寧智平 2,139,872 5.52 自然人股
5 李保良 1,426,582 3.68 自然人股
6 谷博 1,188,818 3.07 自然人股
7 李孝良 452,869 1.17 自然人股
- 合計 38,755,272 100.00 -
（三）自然人股東及其在發行人處的任職情況
截至本招股說明書籤署日，本公司共有劉偉、宋春靜、寧智平、李保良、谷博、李孝良六位自然人股東。劉偉擔任本公司董事長、總經理，宋春靜、寧智平擔任本公司董事，其他股東未在本公司任職。
（四）最近一年發行人新增股東的持股及其簡況
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華誼嘉信招股說明書
截至招股說 取得股份
股東姓 明書籤署日 變動數量 取得股份 的價格 取得方式 定價依據
名 持股數量 （股） 的時間
（股） （元/股）
截至2008 年12 月31 日
李孝良 452,869 452,869 2009.4.30 1.83 股份轉讓 華誼嘉信有限的每股淨
資產
博信投 截至2009年4月30 日華
3,808,743 3,808,743 2009.4.30 0.22 新增股份
資 誼嘉信有限的實收資本
按照華誼嘉信有限 2008
寧智平 2,139,872 2,139,872 2009.6.16 4.21 新增股份 年稅後利潤的6.8 倍定
價
按照華誼嘉信有限 2008
谷博 1,188,818 1,188,818 2009.6.16 4.21 新增股份 年稅後利潤的6.8 倍定
價
按照華誼嘉信有限 2008
李保良 1,426,582 1,426,582 2009.6.16 4.21 新增股份 年稅後利潤的6.8 倍定
價
1、最近一年新增股東情況
（1）博信投資的股東情況詳見本節「三 發行人股東基本情況」。
（2）寧智平先生的股東情況詳見本招股說明書第七章之「一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員簡歷」。經保薦機構、發行人律師核查，寧智平目前擔任深圳市國有資產管理研究會的常務理事、秘書長，深圳市國有資產管理研究會系深圳市民政局批准設立的社團法人，寧智平身份 是公務員。
（3）李保良先生，身份證號碼：11010219601210****，中國國籍，無境外居留權，本科學歷。1984年從首都經貿大學畢業後分配至北京電影製片廠；1997
年-2000年擔任北京電影製片廠計劃科科長；2001年至今在藝術創作中心擔任製片人，拍攝過多部影片、電視劇、廣告等。
（4）谷博女士，身份證號碼：12010919800530****，中國國籍，無境外居留權，本科學歷。2003 年至2004 年工作於深圳市聚創中小企業研究院，任項目經理；2005 年至2007 年工作於深圳市慧康醫療器械有限公司，任董事會秘書；
2007 年至今，工作於深圳市天策創業投資管理企業 （有限合夥），任總裁助理。
（5）李孝良先生，身份證號碼37062919730724****，中國國籍，無境外居留權，本科學歷。1995年至1998年就職於深圳國際企業服務有限公司；1998
年至2002 年就職於浙江金馬控股有限公司，任總裁助理；2003 年至今任上海上
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華誼嘉信招股說明書科國際貿易有限公司董事長。
2、增資的必要性
（1）優化股權結構、改善本公司治理的需要。在2008 年之前，本公司的股東為劉偉 宋春靜，股權結構單一， 利於本公司治理結構的完善。因此，2008
年以來，本公司 續與新開 聯合創業投資企業、深圳市達晨財富創業投資企業、中瑞合作基金、寧智平及其他多方意向投資人進行接觸談判，希望引進適合的投資人，優化股權結構、改善公司治理。
（2）本公司業務快速 展，對資金的需求大量增加，僅靠內部積累難以滿足業務規模擴張的需要，迫切需要引入外部資金支持。最近三年，本公司營業收入由23,160.13 萬元增長至42,274.07萬元， 合增長率高達43.35%。本公司的業務模式決定了在開展業務的過程中，需要為客戶代墊大量的款項，本公司營運資金較為緊張。同時，由於本公司屬輕資產型公司，難以取得銀行等金融機構的貸款，面對跨國營銷集團日趨激烈的競爭，本公司迫切需要引進外部資金，用於主營業務擴張。
（3）在國內上市是本公司的 展戰略之一，但是由於上市時間無法預計，本公司為了保證業績持續快速增長，在綜合考慮增資價格、投資決策程序等多項因素的基礎上，決定引入新的投資者。2009 年4 月 6 月，本公司通過增資的方式引入股東博信投資、寧智平、李保良、谷博。上述股東的引進為發行人業務
展提供了資金支持，及時補充了本公司長期資金，對2009 年經營業績的穩定增長有較大幫助。同時，在一定程度上改善了本公司的股權結構、完善了公司治理，通過引入博信提高了核心管理層的工作積極性，增強了團隊凝聚力，而外部股東 董事為本公司的 展提供了有益的管理經驗，在一定程度上降低了本公司對大股東依賴或內部人控制的風險。
保薦機構通過進行業務訪談、查閱業務合同及相關行業資料等盡職調查，認為，發行人在2009 年4 月、6 月增資，是在業務規模快速 展，營運資金較為緊張的背景下作出的。上述增資一方面為發行人業務 展提供了資金支持，保障
2009 年公司業績持續穩定 展，另一方面，通過引入關鍵管理人員以及外部股東持股，有利於提高發行人核心團隊的凝聚力，引入外部管理經驗，對發行人股權結構的優化、公司治理的完善起到積極作用，2009 年4 月、6 月兩次增資是必
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華誼嘉信招股說明書要的。
根據與發行人實際控制人、高級管理人員的訪談，發行人律師認為，發行人
2009 年4 月、6 月的增資是必要的。
3、先私募融資後申請公募融資的原因與必要性
（1）本公司從事營銷服務業，主要服務於世界500 強企業及國內行業優勢企業。本公司的經營模式決定了經營過程中需要大量的營運資金。根據本公司的業務 展計劃，本公司在線下營銷業務全國網絡體系建設項目、北京運營中心擴展項目、遠程督導系統建設項目、內部管理信息平臺建設項目的資金需求達1.2
億。本公司私募融資的金額遠遠 能滿足業務 展的需要。
（2）作為服務性行業，本公司的固定資產較少，缺乏融資渠道，難以獲得銀行等金融機構的貸款。公募融資主要是為了籌集本公司持續快速 展所需的資金，增強資本實力，同時，在國內上市也有利於拓寬未來本公司的融資渠道。
（3）通過上市，本公司的治理結構將進一步規範，更容易吸引優秀人才，提高本公司的品牌影響力 知名度，有利於本公司持續快速 展。
保薦機構認為, 先私募後公募上市已經是被國內外無數案例證明的促進企業快速 展壯大的一條行之有效的路徑，發行人也採用了這一企業 展成長戰略。私募具有引資周期短的特點，但引資價格低、募集資金量 足；國內公募審批周期長、不確定性大，但募集資金量大，能夠極大提高公司的資本實力，有利於公司各項 展戰略的順利實施。先私募後公募已成為一種普遍模式。雖然發行人通過私募方式成功募集2,000萬資金，但是由於發行人業務規模快速增長，業務收入三年的 合增長率高達43.35%，發行人在業務開展過程中需要墊付大量的資金，現有的私募融資無法滿足發行人業務增長 擴張的需要。同時，發行人為輕資產型公司，通過間接方式融資的難度較大，因此發行人在私募融資完成後申請公募融資是實現戰略目標的必要途徑，能夠增強發行人資本實力，為發行人業務長期穩定增長提供資金支持，保障發行人各項戰略的順利實施，也有利於發行人提高品牌影響力，應對日趨激烈的國內外營銷服務集團的競爭，發行人在私募融資完成後進行公募融資是必要的。
4、增資的程序
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華誼嘉信招股說明書
2009 年4 月25 日，博信投資召開四屆二次股東會審議通過了向華誼嘉信有限增資事宜。2009 年4 月26 日，華誼嘉信有限與博信投資籤署增資協議書並召開股東會審議通過了上述增資事宜。2009 年4 月27 日北京普洋會計師事務所出具了普驗【2009】143號驗資報告，驗證上述資金到位。北京市工商行政管理局石景山分局2009 年4 月30 日籤 了變更後的 《企業法人營業執照》。
本公司2008 年以來基於業務 展的資金需求，希望引進新的投資人。本公司分別與新開 聯合創業投資企業、深圳市達晨財富創業投資企業、中瑞合作基金、寧智平及其他多方投資人進行談判。綜合考慮增發價格、投資決策程序等因素，本公司最後確定寧智平、李保良、谷博三人作為新股東。2009 年5 月31 日，本公司召開董事會審議通過了寧智平、李保良、谷博向股份公司增資事宜；2009
年6 月16 日，本公司召開2009年度第一次臨時股東大會，審議通過了寧智平、李保良、谷博向股份公司增資事宜；2009 年6 月19 日利安達會計師事務所出具了利安達驗字【2009】第A1054 號驗資報告，驗證上述資金到位；2009 年6 月
23 日本公司取得新的《企業法人營業執照》。
保薦機構核查了歷次的董事會決議、股東會決議、相關的增資協議、進帳單、驗資報告、工商變更登記資料、投資文件等，認為 行人2009年4月、6月的增資履行了必要的法律程序，合法、有效。在增資的價格、股東的選擇方面， 行人通過充分比較，並經 行人董事會、股東大會、工商變更登記等相關程序，沒有損害公眾投資者的利益，不存在導致利益輸送的行為。
發行人律師經核查後認為，發行人的增資行為符合《公司法》的有關規定，並已履行了必要的法律程序，合法、合規、真實、有效，沒有損害公眾投資者的利益，也不存在導致利益輸送的行為。
5、新增股東的出資來源及其與保薦機構不存在關聯關係，不存在委託持股或信託持股
博信投資以現金方式向華誼嘉信有限增資，出資來源為向其股東趙晨、李凌波、方華、柴健的借款；寧智平以現金方式向本公司增資，出資來源為工作20
年積蓄以及股權、股票、房地產投資收益；李保良以現金方式向本公司增資，出資來源為工資、薪金所得、股票、房地產投資收益 家庭積累；谷博以現金方式向本公司增資，出資來源為工資、薪金所得、股票、房地產投資收益 家庭積累。
本公司最近一年新增的股東博信投資、李孝良、寧智平、谷博、李保良出具
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華誼嘉信招股說明書聲明，其與保薦機構不存在企業會計準則、交易所及證監會相關規定界定的關聯關係，其持有的華誼嘉信股份均為自有，不存在為他人代持股份的情形。
保薦機構核查了新增股東的關聯關係和出資來源，保薦機構及其管理人員
（包括董事會聘請的高級管理人員、投資銀行部管理人員、項目保薦代表人、項目組成員等）進行自查並就其與新增股東的關聯關係 持股情況出具聲明。保薦機構認為，博信投資、李孝良、寧智平、谷博、李保良與保薦機構不存在企業會計準則、交易所及證監會相關規定界定的關聯關係，保薦機構管理人員不存在暗中持有發行人股份的情形，也未利用發行人增資以委託或信託等方式持有了發行人股份。博信投資、李孝良、寧智平、谷博、李保良所持股份均系其自有，不存在委託持股或信託持股情形。
發行人律師經核查認為，保薦機構及其管理人員、相關人員與寧智平、李孝良、谷博、李保良 博信投資及其股東趙晨、李凌波、柴健、方華、孫劍之間存在企業會計準則、交易所及證監會相關規定界定的關聯關係。保薦機構管理人員不存在暗中持有發行人股份的情形，也未利用發行人增資以委託或信託等方式持有了發行人股份。發行人股東持有的股份均為自有，不存在任何受託代他人持有的情形。
（五）股東間的關聯關係及關聯股東的各自持股比例
股東劉偉、宋春靜原系夫妻，雙方於2008年12 月離婚，截至本招股說明書出具日，劉偉持有發行人 19,624,317 股股份，宋春靜持有發行人 10,114,071
股股份。除此之外，發行人各股東之間不存在關聯關係。經保薦機構、發行人律師核查，李保良 李孝良之間不存在關聯關係。
（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自願鎖定股份的承諾
公司控股股東、實際控制人劉偉及股東宋春靜、李孝良承諾：自北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司的股票上市之日起36 個月內，不轉讓或委託他人管理本次發行前已直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份，也不由北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司回購該股份。
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華誼嘉信招股說明書
公司股東寧智平、李保良、谷博、北京博信智創投資諮詢有限公司承諾：自取得股份完成工商變更登記之日起36 個月內，不轉讓或委託他人管理本次發行前已直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份，也不由北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司回購該部分股份。
劉偉、宋春靜、寧智平、趙晨、李凌波、方華、柴健、孫劍除了遵守上述承諾外，還承諾：在本人擔任北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司的董事或高級管理人員期間，每年轉讓北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份不超過其直接或間接持有股份總額的25%；在離職後半年內不轉讓其直接或間接持有的北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司股份。七、工會持股、職工持股會持股、信託持股、委託持股或股東數量超過二百人的情況
發行人不存在工會持股、職工持股會持股、信託持股、委託持股或股東數量超過二百人的情況。八、發行人員工及其社會保障情況
（一）員工結構
與發行人籤署勞動合同的員工有兩類：一類是發行人的管理人員；另一類是終端銷售團隊人員。終端銷售團隊人員是發行人開展終端銷售團隊管理業務聘請的員工，主要是幫助客 建立銷售終端團隊並進行管理，包括銷售人員的招募、業務培訓、員工關係管理、薪酬制度設計、績效考核、銷售人員職業規劃、 放工資、代繳社保金等服務。發行人與客 籤訂服務合同約定為其提供終端銷售團隊管理服務，同時發行人與銷售人員籤訂勞動合同並按照客 確定的薪酬標準支付，然後向客 收回。
發行人招聘的管理人員與終端銷售團隊人員的區別主要如下:
項目 管理人員 終端銷售團隊人員
與員工籤署勞動合
發行人 發行人
同的主體
工作職責 公司運營、後臺支持等 為客 執行店內促銷、渠道關係維護等
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華誼嘉信招股說明書
銷售工作
薪酬標準 由發行人制定 由客 制定
社會保險及住房公 養老、失業、工傷、醫療等 養老、失業、工傷、醫療等保險，住房
積金繳納 保險，住房公積金 公積金
薪酬、社會保險、住 發行人支付，但可從客 處全部收回並
房公積金的支付方 發行人支付 按照支付的金額的一定比例收取服務
式 費
報告期內，管理人員人數分別為277 人、345 人 333 人；終端銷售團隊人員分別為4,155 人、5,594人 5,523人。
截至2009 年12 月31 日，發行人管理人員的基本構成如下：
1、員工教育程度與職稱水平
教育程度 人數 比例（%）
碩士 7 2.10
本科 120 36.04
專科 171 51.35
中專及以下 35 10.51
合計 333 100.00
2、員工年齡結構
年齡 人數 比例（%）
30 歲以下 288 84.49
31-40 歲 44 13.21
41-50 歲 1 0.30
合計 333 100.00
（二）員工社會保障情況
本公司根據《中華人民共和國勞動法》及國家有關法律規定，實行全員勞動合同制。員工收入由公司根據《中華人民共和國勞動法》的規定及公司的盈利情況決定，並依法為 行人的管理人員 銷售團隊人員辦理了養老、失業、工傷、醫療等保險，定期向社會保險統籌部門繳納各項保險基金。根據北京市宣武區社會保險基金管理中心等各地社保部門出具的證明，發行人及其下屬子公司
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華誼嘉信招股說明書已及時、足額繳納了各項社會保險費，無欠繳行為。
截至本招股說明書籤署之日，除了受當地政策限制（深圳、上海及成都）未能辦理住房公積金繳存手續以及因其是農業 口或擁有宅基地等原因，經與發行人協商 繳納住房公積金而 放住房補助的員工外，發行人已經為其他所有員工按照相關規定繳納了住房公積金。
對於無法繳納住房公積金的情況，發行人承諾，待當地政策允許，即為該部分員工繳納住房公積金。此外，發行人控股股東劉偉承諾，發行人及其分子公司如因住房公積金繳存事項受到處罰，其將代替發行人及其分子公司全額承擔罰款；如 行人及其分子公司因逾期 繳或者少繳住房公積金被責令限期繳存，其將代替發行人及其分子公司履行繳存義務。九、主要股東及作為股東的董事、監事及高級管理人員的重要承諾
除前述有關股份流通限制 自願鎖定的承諾之外，本公司主要股東及關聯方的重要承諾如下：
2009年7 月16 日，公司的控股股東及實際控制人劉偉以書面形式向本公司出具了《避免同業競爭的承諾》。
2009 年6 月16 日，公司的控股股東及實際控制人劉偉、股東博信投資、作為股東的董事宋春靜 寧智平分別以書面形式向本公司出具了《關於規範 減少與北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司關聯交易的承諾》。
2009年9 月20 日，公司的控股股東及實際控制人劉偉以書面形式向本公司出具了《關於對北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司住房公積金繳存事項的承諾》。
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華誼嘉信招股說明書
第五章 業 和技術一、公司業務基本情況
（一）公司業 內容及變化情況
發行人是本土最大的線下營銷服務供應商，是業內少數具有整合營銷傳播服務能力的領軍企業。依託優秀的策略創意能力 高效的執行管理能力等核心競爭優勢，發行人為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理的「一站式」營銷服務，幫助客 提升品牌形象、提高產品銷量、提升營銷活動的投入產出比，最大程度地為客 創造價值。
自設立以來 行人業務量 服務收入均保持快速增長，主營業務未 生變化。按照服務內容劃分，發行人為客 提供的主要服務產品包括終端營銷服務、活動營銷服務 其他營銷服務：業務
產品線 服務內容 服務目標分類
店面管理 零售商管理策略提供，管理客 區域或全國性
的零售終端包括：客 零售商管理、零售終端
市場活動供應商管理、消費者零售研究、IT
系統支持
終端促銷 促銷活動策略，創意策劃方案提供，活動場地
談判、活動人員的招募、培訓及進店，活動物
終端 資的設計、採購、倉儲物流、搭建維護，活動
營銷 費用的墊付，活動現場的管理，活動信息的收 以提升客 產品銷售業績為主
服務 集及分析報告、IT 系統支持 要目的，圍繞客 終端市場提供
的一系列專業化的營銷服務
終端銷售團隊 制定賣場銷售目標及銷售策略、制定終端銷售
管理 團隊管理策略（人員招募培訓、員工關係管理、
薪酬激勵、績效考核、職業規劃）；人事管理
（人員招募、入司辦理及培訓、保險及公積金
繳納、工資 放、勞務糾紛處理、辦理離職）；
業務管理（賣場談判、銷售團隊管理、物資管
理、現場管理、信息管理）及IT 系統開 支
持
活動公關 活動公關策略，創意策劃方案提供，活動公關
執行（活動場地談判、活動人員的招募、培訓，
活動 以提升客 品牌形象為主要目
活動物資採購、倉儲物流、搭建維護，活動費
營銷 的，通過具有創意的主題活動，
用的墊付，活動現場的管理，活動信息的收集
服務 斷優化品牌與消費者之間的
及分析報告，公關媒體執行），IT 系統支持
關係
會議會展 會議會展策略，創意策劃方案提供，會議會展
執行（活動場地談判、活動人員的招募、培訓，
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華誼嘉信招股說明書
活動物資的採購、倉儲物流、搭建維護，活動
費用的墊付，活動現場的管理，會議參與人員
的接待，活動信息的收集及分析報告，媒體執
行）、IT 系統支持
以提升客 產品品牌形象及產
網際網路營銷策略，創意策劃方案提供、網頁創 品銷售業績為目的，以消費者網
其他 網際網路營銷 意設計、媒體執行、監測評估 絡接觸習慣為基礎，整合各種網
絡資源營銷
服務 結合客 品牌理念與產品特點，
促銷品營銷 促銷品營銷策略，創意策劃方案提供，出樣及 創意設計促銷品，迎合消費者喜
採購執行、倉儲物流、IT系統支持 ，以達到促進銷售的目的
（二）發行人的業 定位
華誼嘉信服 定位註：虛框部分為本公司提供的營銷服務。
發行人圍繞客 的產品營銷環節，以整合營銷傳播策略為出 點，通過有效地整合各種線下營銷手段，為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理的「一站式」營銷服務，目的是幫助客 提升品牌形象、提高產品銷量、提高營銷服務的投入產出比。本公司的戰略目標是「成為集終端營銷、活動營銷、網際網路營銷、促銷品營銷、廣告代理、市場研究於一身的領先的整合營銷傳播服務集團」。
（三）營銷服 介紹
1、營銷服
營銷服務是營銷市場 展到一定階段 營銷外包的產物。隨著市場經濟以及社會化分工的 展，企業通過營銷外包，將其全部或部分營銷職能，或營銷活動的持續管理責任移交給專業第三方執行，從而達到提升品牌形象、提高產品銷量、提高營銷服務的投入產出比 增強環境應變能力的目的。
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2、線下營銷服
按營銷傳播的載體劃分，營銷服務可分為線上營銷服務與線下營銷服務，在營銷服務中使用電視、報紙、廣播、雜誌、網際網路、電影院、 外七大媒介做為載體的營銷服務為線上營銷服務。除此之外的營銷服務均為線下營銷服務。線下營銷服務主要採用店面管理、促銷活動、終端銷售團隊管理、活動公關、會議會展、促銷品營銷等手段為客 提供「一對一」的品牌宣傳、產品助銷服務。線上營銷服務 線下營銷服務兩者之間存在著較大的差別，主要體現如下：
區別 線上營銷服務 線下營銷服務
目的 以告知為形式，傳播品牌，提升銷量 以互動為形式，傳播品牌，提升銷量
一對多的傳播，與消費者建立遠距離的 一對一的溝通，與消費者建立近距離的
方式 信息傳導，將品牌形象傳達給消費者， 互動與溝通，向消費者傳遞產品信息，
使其產生一定的認知 使其進行切身、直觀的體驗
媒介策劃與投放，通過選擇合適的大眾 渠道資源的整合與管理，選擇適當的渠
途徑
媒體進行廣泛的傳播 道與核心消費群進行互動溝通
利用視覺表現力，吸引消費者關注，提 注重把控消費者心理，利用各種營銷手
焦點
升消費者對產品、品牌的興趣 段，刺激消費者產生購買慾望
☆ 3、整合營銷傳播服
整合營銷傳播服務是營銷服務 展到一定階段的產物，其核心理念 市場基礎源於整合營銷傳播 （Integrated Marketing Communication，IMC）。
IMC 由美國西北大學教授唐·舒爾茨於上世紀90 年代提出，其核心思想為市場營銷應以消費者為核心重組企業行為 市場行為，綜合協調地使用各種形式的傳播方式，以統一的目標 統一的傳播形象，傳遞一致的產品信息，實現與消費者的雙向溝通，迅速樹立產品品牌在消費者心目中的地位，建立品牌與消費者
2
長期密切的關係，更有效地達到廣告傳播 產品行銷的目的。整合營銷傳播的需求是由以下幾種因素驅動的：（1）信息技術的 展；（2）渠道權力的變化；
2 李光鬥．透析IMC．整合營銷傳播策劃網 http://www.nnhjl .com
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（3）競爭（全球競爭者）的加劇；（4）日趨飽 的市場；（5）品牌雷同；（6）
3
消費者對信息的綜合；（7）大眾媒體廣告效力的 弱。
企業對整合營銷傳播需求的 斷增長促使了專業的整合營銷傳播服務機構的產生。營銷服務機構通過整合、協調使用各種營銷服務手段，以滿足客 對整合營銷傳播的需求。二、發行人所處行業的基本情況
（一）行業管理體制及主要政策法規
發行人所從事的營銷服務屬於現代服務業，是市場經濟高度 達以及社會化分工 展到一定階段的產物。營銷服務業具有「新技術、新業態、新方式」 「高人力資本、高信息含量、高附加值」以及「低能耗、低物耗、低汙染」的「三新」、
「三高」 「三低」的特點。
1、行業管理體制
在提供營銷服務過程中，會涉及城市建設、社會保障、廣播電視、新聞出版、環境保護等諸多行政管理部門 有關職能部門。
2、主要政策法規
在提供營銷服務過程中，會涉及《中華人民共和國勞動法》、《中華人民共國勞動合同法》、《零售促銷行為管理辦法》、《中華人民共和國廣告法》、《廣告管理條例》等法律法規。
營銷服務業是面向生產者的新興服務業，在服務生產、引導消費、推動經濟增長等方面 揮了十分重要的作用，國家制定了相關的產業政策予以規範 支持，包括《國民經濟 社會 展第十一個五年規劃綱要》、《國務院關於加快展服務業的若干意見》等。
（二）行業發展歷程及現狀
3 肯尼思·E ·克洛 唐納德·巴克著，冷元紅譯，《廣告、促銷與整合營銷傳播》，清華大學出版社，2008
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1、國外營銷服 業發展現狀
1）營銷外包趨勢顯著
營銷外包屬於企業的業務流程外包。據統計，除IT 領域之外的其他業務流程服務外包2004 年全球貿易額超過54 億美元。從2005 年開始，市場的預期增長率為l5%，到2009 年整個市場規模將達到120 億美元，其中廣告、銷售市場
4
推廣、金融服務以及醫療服務行業將成為重點增長領域。
在市場經濟 達的國家，隨著社會化分工的日益加深 營銷服務機構 斷成
5
熟，營銷外包市場呈 斷擴大的趨勢。根據Forrester 市場調研機構2004 年對美國650家從事B2B 業務的企業營銷總裁進行的調查， 現有53%的營銷總裁將近一半的營銷活動進行外包。該機構預測，2008 年美國CRM （客 關係管理）外
6
包總額將會高達46 億美元並且將以每年10%的速度增長。
2）線下營銷服務上升趨勢明顯
在傳統廣告邊際效益遞 、渠道權力逐漸向消費者轉移的背景下，越來越多的企業更加重視在終端 社會公眾（消費者）進行互動的價值，並將營銷資源向地面傾斜開始大量使用各種線下營銷服務，其中包括渠道管理、促銷、公關關係營銷、活動營銷等。線下營銷開始加速 展，在廠商支出中的比例開始逐年上升。研究機構Forrester Research 的報告顯示，2006年全球線下營銷在廣告營銷總支出中的比例為8%，到2012 年這一比例將升至18%，這將意味著線下營銷業的行業經營額 合年均增幅可能達到27%，金額有望達到1,480.8億美元以上，其中亞太市場佔20%左右的份額。
這種趨勢在全球五大營銷集團的業務構成變化上更為明顯。在具體業務構成上，傳統廣告代理業務雖然在跨國營銷服務巨頭中仍佔最大的比例，但呈逐年下降的趨勢。其中，Dentsu 傳統廣告收入佔總收入的比例由2005 年的68.6%降至
2008 年63.6%；WPP 傳統廣告代理收入佔其營業收入的比例由2005 年的48%下降至2008 年的45%，更為明顯的是Publicis，其上述比例由2005 年的46%下降至
2008 年的38%，降幅達21%。
4 數據來源：MBA 智庫百科
5 是一家獨立的技術 市場調研公司，1996 年在納斯達克上市。
6 Trick Byers. Demystifying marketing outsourcing[J].Outsource marketing,2003,(6):47
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全球五大營銷集團2005－2008 年傳統廣告業務佔總收入的比例情況
wpp omnicom publicis dentsu
75%
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
2005 年 2006 年 2007 年 2008 年數據來源：各公司年度報告，由於IPG 年報未對業務進行劃分，故上圖未列示。
在傳統廣告邊際效益遞 廣告業務下滑的背景下，跨國營銷服務巨頭更注重在終端 消費者（社會公眾）進行互動的價值並開始大量的使用線下營銷服務，其中包括促銷、公關、路演、會議、會展等服務。以日本電通集團為例，其活動營銷 促銷營業額呈逐年增加態勢，由2004 年的221,469 百萬日元攀升至2008
年的279,629 百萬日元；同期佔總收入的比重亦由15.8%上升至17.6%，增幅達到11.39%。
日本電通集團 Dentsu）2004－2008 年活動營銷、促銷等佔其收入的比重情況
活動營銷/促銷(百萬日元) 佔收入的比重(%)
300000 18
250000 17.5
17
200000
16.5
150000
16
100000
15.5
50000 15
0 14.5
2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年數據來源：Dentsu2008 年年報
3）整合營銷傳播服務發展迅速
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新媒介的高速 展 線下營銷的快速成長，企業營銷手段呈現多元化態勢。為保證營銷市場投入的有效性，提高營銷效能，企業更加強調市場營銷活動的一致性 協同性。鑑於整合營銷傳播在幫助企業進行產品推廣、品牌建設方面的巨大作用，在國外越來越多的企業傾向於將所有的營銷服務業務外包給能提供整合營銷傳播服務的專業機構，以提升各個營銷環節的協同性，達到宣傳 統一品牌形象的理想效果。其中2007 年底，戴爾、寶潔旗下的博朗將所有的營銷服務業務委託給全球兩大營銷服務集團就是最 的證明。
時間 合作雙方 相關合作協議
籤署3 年的廣告 營銷合作協議，戴爾將其所有的廣告、
2007 年底 戴爾與WPP 集團 直銷、公共關係、媒體策劃和相關事宜，全部外包給WPP
集團負責。
雙方籤署廣告 營銷合作協議，博朗將相關的廣告、媒
寶潔(P&G) 旗下的博朗
體策劃、終端促銷 網絡互動等相關營銷事宜全部交與
2007 年底 (Braun)與 Omnicom 旗下
BBDO，由其負責協調Omnicom 旗下其他專業服務機構提
BBDO
供整合傳播服務。數據來源：招商證券研究所
為適應營銷手段多元化的市場環境以及滿足客 對整合營銷傳播服務的需求，各跨國營銷服務巨頭正加速向一站式整合營銷傳播服務機構 展。這種變化趨勢在全球五大營銷服務集團身上表現得更為明顯。
全球五大營銷服務集團下屬公司及業務構成情況
集團名稱 上市地 下屬公司 業務構成
BBDO 廣告、恆美廣告、李岱艾廣告、浩騰 廣告代理、媒介計劃與購買、
Omnicom 紐交所 媒體、福萊公關、凱旋先驅、尤尼森營銷諮 公關與公共事務、專業傳播、
詢、Interbrand等 營銷諮詢等
廣告代理、媒介計劃與購買、
倫交所；納 智威湯遜、奧美廣告、精信廣告、群邑、奧
WPP 公關與公共事務、專業傳播、
斯達克 美公關、博雅公關、朗濤品牌顧問等
營銷諮詢、互動直銷等
肯光明、靈獅、博達大橋、優勢 肯、萬 廣告代理、媒介計劃與購買、
IPG 紐交所
博宣偉、高誠公關、MOM 活動行銷公司等 公關與公共事務等
廣告代理、媒介計劃與購買、
PARB；Pink 陽獅廣告、盛世長城、李奧貝納、博睿傳播、
Publicis 公關與公共事務、專業傳播、
Sheet 明思力公關、Publicis Dialog等
互動直銷等
Dentsu 東京證交所 北京電通、東方日海、東派廣告等 廣告代理、公關與公共事務、
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營銷諮詢等資料來源：招商證券研究所
2、我國營銷服 業的發展歷程及現狀
1）我國營銷服務業的發展歷程
我國營銷服務業伴隨著國內營銷市場的 展 斷成長，截至目前，主要經歷了三個 展階段：
① 營銷服務業的起步階段 （1997年以前）
十一屆三中全會確定了以經濟建設為中心的 展戰略，中國的營銷服務業由此進入起步階段。各種大眾媒體開始湧現，包括電視、報紙、雜誌、廣播等。在此階段我國商品市場以賣方市場為主，企業處於強勢地位，重點為產品的生產，營銷理念較為欠缺，因而對營銷服務的需求較低。在此階段，我國營銷服務業主要從事傳統的廣告業務，服務規模有限。
② 營銷服務業多元化 展階段 （1997年－2003 年）
隨著我國買方市場的形成和經濟全球化步伐的加快，我國營銷服務業呈現多元化 展態勢。按照我國對WTO 的承諾，加入WTO 兩年後允許外資控股營銷服務機構，四年後外商可以獨資經營。截至2002 年底，在我國註冊的外商營銷服務機構達到385 家，著名的跨國營銷服務機構已基本進入中國市場。我國營銷服務業的開放，使得營銷服務主體日益多元化，組織形式 競爭方式也呈現多元化、國際化趨勢。
經濟全球化導致跨國企業紛紛入駐中國。這些跨國企業在帶來營銷服務需求的同時，也帶來了先進的營銷理念，包括整合營銷傳播理念。圍繞這些跨國企業，我國開始出現了一批線下營銷服務機構，為其提供終端營銷、活動營銷等一系列營銷服務，發行人是其中的佼佼者。而國內買方市場的形成，亦促使國內企業開始關注在終端市場與消費者之間的溝通。在上述背景下，國內營銷服務機構無論從數量還是業務範圍上均得到了拓展。
③ 營銷服務業快速 展階段 （2004 年至今）
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2004 年至今，我國經濟從外需出口型向內需導向型轉變，國內消費 斷擴大導致了企業營銷支出的增加，而社會化分工的進一步細化促使營銷外包程度的深化，我國營銷服務業也隨之得到了長足的 展。
進入21 世紀，傳播形式的多元化，使得目標受眾對信息的接收趨向碎片化，注意力更加分散，這導致傳統廣告的邊際效益遞 。同時隨著產品 營銷手段的同質化，企業將更多的營銷支出下移至終端市場，並採取更加多元化的營銷手段，導致了企業對整合營銷傳播需求的 斷加深。我國的營銷服務業開始向規模化專業化轉變。
2）我國營銷服務業的發展現狀
① 營銷手段多元化
隨著市場的飽 、產品同質化程度的提高 行業競爭加劇，企業對品牌的建設由對單一依賴媒體廣告轉向綜合運用廣告、終端營銷、公共關係、會議會展等一系列工具，營銷手段呈現多元化態勢。
被訪廣告主營銷費用的基本分配情況
50
40
30
20
10
0
2005年 2006年 2007年 2008年
廣告費用（%） 39.1 40.9 42.1 41.4
終端費用（%） 22.6 24.6 26 26.2
中間商推廣 （%） 12.4 11.8 13.8 14.7
公關費用（%） 13.4 12.7 9 9
其他營銷費用 （%） 12.5 10 9.1 8.7
數據來源：中國傳媒大學廣告學院廣告主研究所
根據中國傳媒大學廣告學院廣告主研究所（以下簡稱「廣告主研究所」）的調研數據，廣告費用在被訪廣告主營銷費用中佔比最大，約40%左右；終端市場營銷費用平均佔比由2005 年的22.6%上升至2008年的26.2%，呈逐年上升趨勢；
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華誼嘉信招股說明書中間商推廣最近四年的平均佔比為13.18%；公關費用的比重在這期間有所下降，由2005 年的13.4%降至2008 年的9%。
② 整合營銷傳播服務需求擴大
在營銷手段多元化的背景下，如何對這些營銷手段進行有效整合， 揮各營銷手段的協同效應，是擺在眾多企業面前的當務之急。對跨國企業 本土的大型企業而言，整合營銷傳播已經是一種現實的需求。從全球競爭的角度來看，跨國企業有實力 基礎執行整合營銷傳播策略，為競爭對手設置更高的門檻。而對中國的許多企業而言，為應對外國品牌的市場衝擊、更 地滿足消費者需求也有實施整合營銷傳播的動力。
7
根據北京大學教授陳剛、王禹媚2008 年所做的調查，我國90%的一流品牌部分執行了整合營銷傳播策略，這說明IMC 理論對我國市場絕大多數一流品牌的營銷傳播產生了一定的影響。但調查結果同時表明，我國企業對IMC 的執行多停留在技術協調層面，即考慮「同一聲音、統一形象」，但較少考慮企業制度、組織結構的整合，沒有系統採納整合營銷傳播的思維方式。上述調查結果表明，我國企業對整合營銷傳播存在較大的需求，但由於自身的局限性未能很 地運用，這為專業化的整合營銷傳播服務供應商提供了很 的 展機遇。
③跨國營銷服務巨頭加速介入我國營銷服務業
跨國營銷服務巨頭正是率先敏銳感受到市場、客 所 生的變化， 斷調整
自身的組織架構和業務範圍，通過收購、兼併等方式加速向提供一站式的整合營銷傳播服務機構轉變。2006 年至2008 年跨國營銷服務巨頭將我國較多擅長終端營銷、活動營銷的線下營銷服務機構納入囊中。2007 年跨國營銷服務巨頭IPG
WPP 曾就全面收購發行人業務分別與發行人進行了深度的接觸，為保持業務的獨立性，樹立營銷服務業的民族品牌，實現「成為集終端營銷、活動營銷、網際網路營銷、促銷品營銷、廣告代理、市場研究於一身的領先的整合營銷傳播服務集
團」的戰略目標，經過慎重考慮，發行人最終放棄了與IPG WPP 的合作。
跨國營銷服務巨頭2006 年至2008 年在我國併購擴展的情況
7 陳剛、王禹媚結合中國市場一線營銷傳播從業者的觀點，對中國大 市場20 個領軍品牌管理人員的調查，具體見《新興市場、共時性競爭與整合營銷傳播－整合營銷傳播在中國市場的 展狀況研究》
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併購方 被併購方 被併購方簡介 併購目的 併購時間 股份
85年成立，終端營銷的領軍企
宏盟 尤尼森 獲得終端營銷網絡 2006 年 控股
業
Omnic 95年成立，專注於醫藥領域的
DAS 康斯泰克 佔領「利基」市場 2007 年 控股
om 諮詢 營銷傳播
戰略聯盟，在營銷各
BBDO 宣亞集團 99年成立，公關業務為主業 2008 年 40%
環節實現優勢互補
達 彼 93年成立，專注促銷網絡建設
阿佩克思 開拓西部市場 2007 年 51%
思 的營銷公司
智 威 99年成立，線下營銷服務供應
奧維思 吸收終端營銷網絡 2006 年 控股
湯遜 商
WPP 97年成立，線下營銷服務供應
奧美 達生 吸收終端營銷網絡 2007 年 51%
商
92年成立，全方位品牌策略的
奧美 陽光加信 布局東北市場 2007 年 49%
綜合性廣告代理商
偉門 門捷達 中國在線數字廣告公司 在數字營銷領域擴張 2008 年 控股
陽獅 百達輝琪 98年成立，營銷服務供應商 吸收終端營銷網絡 2006 年 80%
李 奧 開拓西部市場，整合
永陽 93年成立，營銷服務供應商 2007 年 控股
貝納 營銷鏈Publi
cis Digit 95年成立，港資公司，最大的 在數字營銷領域取得
CCG 2007 年 控股
as 獨立互動營銷公司之一 領先
李 奧 Emporio 提升數字營銷領域的
99年成立，數字營銷公司 2008 年 控股
貝納 Asia 執行能力資料來源：招商證券研究所
（三）我國線下營銷服 的需求分析
線下營銷服務屬於新興的現代服務業，在傳統廣告邊際效益遞 、產品同質化程度加劇背景下，越來越多的企業重視終端價值，將營銷資源向線下傾斜，大量使用各種線下營銷服務，包括促銷、路演、公關、會議、會展等。
目前關於傳統媒體、廣告方面的統計數據較為全面，而線下營銷服務領域尚無權威的統計數據。但是，根據《2008 年廣告藍皮書》對企業在終端營銷、活動公關、會展活動方面投入的調查數據顯示，企業線下營銷領域的投入巨大並逐
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華誼嘉信招股說明書年上升。營銷服務機構利用專業化、規模化優勢，通過整合店面管理、終端促銷、終端銷售團隊管理、活動公關、會議會展服務等各種線下營銷手段，可有效降低企業營銷成本、提高營銷效率。因此，間接證明我國線下營銷服務市場的成長空間巨大。另外，五大跨國營銷服務集團對國內線下營銷服務領域優秀公司的大舉收購、收入結構變化以及其業務增長的情況，均有力證明了國內線下營銷服務的
展空間巨大。
1、終端營銷服 的需求分析
8
銷售終端是客 產品流通渠道的最後一個環節。近年來，隨著產品同質化的加劇、傳統廣告效果的下降以及大型商場超市的崛起，銷售終端在企業營銷活動中的地位 斷提升，由單純的交易場所逐漸演變為整合營銷傳播的平臺。
目前，我國銷售終端呈現如下特點：（1）終端傳播化，打破了終端的「銷售」概念制約，終端在銷售之外的傳播意義得到了充分的重視與 掘。通過終端的宣傳 產品的陳列及試用，能促進消費者對產品品質 功效的認同；（2）終端整合化，注重營造一個作用於消費者視覺、聽覺、觸覺等全方位感知的整體品牌傳播環境；（3）終端品牌化，通過統一的理念、風格與設計呈現高度一致的終端網絡，使終端營銷成為品牌塑造與推廣的重要手段。
根據《中國廣告生態調研廣告主專項研究》，2006年65.1%的被訪企業選擇終端營銷作為其產品或品牌傳播過程中的主要手段；同時根據廣告主研究所的調研數據，2005 年至2008 年，被調查廣告主的營銷支出中，終端營銷費用佔營銷總支出的比例分別為22.6%、24.6%、26%、26.2%，呈逐年上升的趨勢。這說明我國終端營銷在客 營銷活動中的地位 斷提升，加大對終端市場的投入是企業的內在需求。
此外，終端數量及規模的 斷擴大也促使企業增加在終端營銷方面投入。據中國連鎖經營協會統計：2003 年至2008 年期間，「中國連鎖百強」企業的總銷售規模保持較快的 展速度，從2003 年的3,580 億元上升至2008 年的11,999
億元，年均增長率達到30.66%；門店數量從2003年的20,082 家上升至2008 年的120,775家，年均增長率仍達到40%。
8 本處終端是指商品零售賣場，包括商場、超市、零售店等面向消費者的有形終端場所。
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我國連鎖百強 業2003－2008 銷售規模及門店情況
銷售規模 （億元） 增長率 （%） 門店總數 增長率 （%）
14,000 35% 140,000 70%
12,000 30% 120,000 60%
10,000 25% 100,000 50%
8,000 20% 80,000 40%
6,000 15% 60,000 30%
4,000 10% 40,000 20%
2,000 5% 20,000 10%
0 0% 0 0%
2003年2004年2005年2006年2007年2008年 2003年2004年2005年2006年2007年2008年數據來源：中國連鎖經營協會
隨著終端數量、終端規模的快速增長，以及終端在企業尤其是IT、快速消費品、通信、醫藥等企業中的重要性 斷提升，企業更加重視對終端的管理 營銷投入。終端服務的支持力度、終端營銷活動的質量直接決定了企業在激烈的市場競爭中的地位。在此背景下，企業尤其是跨國公司以及國內市場運作水平較高的一線企業對專業的終端營銷服務的需要日益增長，具有品牌優勢、網絡優勢、服務質量、資金實力的營銷服務機構面臨巨大的市場機遇。
2、活動營銷服 的需求分析
1）活動公關服務的需求分析
隨著消費者對於商業信息的接受度 信賴度的降低、企業關係人群廣泛化以及市場競爭激烈，企業品牌建設需求 斷突顯，公關活動正逐步成為企業進行形象建設、危機公關處理、產品品牌建設 產品銷售的新推動力量。根據廣告主研究所的調查數據，2007 年被訪企業對「公關日益成為品牌建設的利器」這一說法表示高度認同，其中有18.8%的企業非常認同、有50.7%的被訪企業表示同意，接近70%的企業開始認可公關活動在產品品牌傳播方面日益凸現的功能。
我國公關市場歷年營業額情況
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營業額 （億元） 增長率（%）
160 40%
140 35%
120 30%
100 25%
80 20%
60 15%
40 10%
20 5%
0 0%
2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年數據來源：中國國際公共關係協會
國內公關市場的營業額呈現逐年上升的趨勢，營業額由2001 年的20 億元攀升至2008 年的140 億元，年均增長率達到32%，需求旺盛並保持了較快的 展速度，為專業的營銷服務機構創造了良 的機遇。
2）會議會展服務的需求分析
近年來，企業日益關注會議會展的營銷傳播功能，並將會議會展看作整合各種營銷手段的傳播平臺，從會場、展臺的設計、搭建，產品的展示、介紹 推銷，到與之相配套的廣告、公關活動，均可向與會者傳遞企業的產品 品牌信息。
國外企業對展覽營銷的重視程度相對較高。根據相關研究，德國企業平均將營銷預算的28%用於展覽，英國企業的這個比例平均大約為8%，而美國高新技術
9
企業一般將30%-50%的營銷預算花在展覽上。
廣告主研究所2002 年至2005年中國廣告主研究 現，近年來國內企業在眾多媒體中選擇參與展覽 （銷）會的比例有所增加。2002 年參加展覽 （銷）會的被訪企業比例為48.7%，2003 年該比例為57.6%，2004 年上述比例更是上升至
10
62.2%，2005 年稍有回落降至57.8% 。廣告主對展覽會選擇比例的增加，對提升會展活動的需求具有較大的促進作用。
（四）線下營銷服 市場進入壁壘
9 劉松萍、郭牧、毛大奔著《參展商實務》，機械工業出版社，2005 年，P34
10 數據來源：中國傳媒大學廣告學院廣告主研究所2002～2005 年廣告主專項研究
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目前主要是一些知名的跨國公司以及國內具有市場營銷理念的大型企業將其營銷活動或者營銷活動的管理外包給專業的營銷服務機構執行，充分利用專業營銷服務機構，尤其是具有整合營銷傳播能力的營銷服務機構，為其制定整合營銷傳播方案並將營銷方案在全國範圍內保質保量地落地執行，以達到提升品牌形象、提高產品銷量的目的。
☆ 因此，對於經營規模較小、執行網絡覆蓋低、銷售團隊人員有限、跨區域管理協調能力弱、服務產品單一的小型線下營銷服務機構難以進入高端的線下營銷服務市場，因此線下營銷市場的進入門檻較高。主要的進入壁壘包括：
1、客戶認同的壁壘
由於營銷服務機構服務質量的 壞將直接影響到客 的品牌形象 產品銷量，因此成為大型公司的營銷服務供應商需要經過客 嚴格的認證程序，與大型客 建立長期的戰略合作門檻較高，尤其是世界500 強著名公司，一般的營銷服務企業很難得到高端、優質客 的認同。
2、線下執行網絡的壁壘
終端是客 營銷的主戰場，是產品 品牌形象的窗口，終端管理水平將極大的影響到客 的銷售。由於大部分的終端並 是客 自建的，因此客 會聘請專業的營銷服務機構對終端進行管理，包括終端選擇、店面形象設計、貨品陳列、店員培訓、店面考核、店面檢查等。由於快速消費品、IT、電子、通訊產品的終端往往會遍布國內各級城市，因此專業營銷服務機構的業務網絡覆蓋 執行管理能力尤為重要，否則無法保證終端在銷售產品或開展營銷活動的有效性。
3、資金壁壘
線下營銷服務模式為營銷服務機構根據客 確認的活動預算 活動計劃先行墊付活動費用，再根據實際執行的活動情況向客 收取墊付費用和收取一定的服務費。資金實力較弱的企業在承接的單一項目規模、同時承接項目的數量等方面處於弱勢。
4、人才壁壘
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營銷服務行業屬於人力資本密集型行業，從事的各項業務均需要大量高素質人才。由於市場營銷的理論 實踐在我國開展地較晚，我國市場營銷教育方面較為落後，同時由於行業內優秀人才流動性較高 內部培訓 足等原因造成我國營銷服務行業高端專業化人才較為缺乏。因此，營銷服務業市場進入的人才壁壘十分明顯。
（五）影響行業發展的因素
1、有利因素
隨著營銷市場支出的 斷擴大、企業營銷外包程度的深化，企業對專業化的營銷服務的需求 斷加深，我國營銷服務業面臨著較 的 展前景。而傳統廣告邊際效益的下降、產品同質化程度的加劇以及我國終端市場的 斷 展將進一步促進我國線下營銷服務的 展。
1）營銷市場支出不斷擴大
① GDP 與社會消費品零售總額
營銷市場支出與國民經濟 展情況表現出很強的正相關性，其中社會消費品零售總額與營銷市場支出的相關性更強。劉凡（2007）的實證研究表明，國內廣告經營額與社會消費品零售總額之間的相關係數為0.99，並在1%的水平上顯著
11。2003 年到2007 年，中國GDP 均以超過10%的 展速度增長，雖然2008 年遭受全球金融危機的影響，但仍然保持了9%增長速度，達到300,670 億元，位居世界第三位，而2009 年預期GDP 增長速度仍然會達到8%。我國消費市場亦保持了快速的增長，社會消費品零售總額從2000 年34,153 億元上升至2008 年
108,488 億元，年均增長率為24%。同時中國擁有全球最龐大的消費群體，其規模為美國的4 倍、日本的10倍及英國的22 倍。但對比 達國家消費支出佔GDP的比重，中國還相對較低，有較大的上升空間。數據顯示，2007 年美國個人消費支出約佔GDP 總量的71%，日本為55%，英國為61%，而中國僅佔36%。隨著我國經濟由外需出口型向內需導向型轉變，我國經濟增長方式將逐漸轉向消費驅動，國內消費市場將 斷擴大。
11劉凡：《中國廣告業監管與 展研究》，中國工商出版社，2007
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GDP 的高速增長與我國社會消費品零售總額的 斷擴大，將促使我國營銷市場支出隨之增長，這對於營銷服務業而言有著十分重要的意義。
GDP(億元) 社會消費品零售總額
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年數據來源：國家統計局
② 居民收入
人均可支配收入反應了居民的生活水平 購買能力，其對營銷服務業有著直接的影響。2000 年至2008 年我國城鎮居民人均可支配收入保持了較快的增長，扣除價格影響外，平均增長率在9.5%以上。2008 年全國城鎮居民人均可支配收入達到15,781元，比2007年增長了14.5%，扣除價格因素，實際增長8.4%。
居民收入的快速穩定增長，將提高居民的購買能力從而直接拉動企業對營銷服務的市場需求。
( ) (%)
城鎮居民可支配收入億元 增長率
18000 16
16000 14
14000
12
12000
10
10000
8
8000
6
6000
4
4000
2000 2
0 0
2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
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華誼嘉信招股說明書數據來源：國家統計局
2）線下營銷市場發展迅速
隨著產品同質化的加劇、傳統廣告邊際效益的下降，以及大型連鎖終端市場的 斷崛起，企業將更多的營銷資源下移至市場終端， 斷加大對線下營銷的投入。
終端市場是企業線下營銷活動進行的主要場所之一，終端市場銷售規模 數量的 斷擴大可提高線下營銷市場的活躍程度 支出規模，從而帶動線下營銷服務的需求。據中國連鎖經營協會統計，2003 年至2008 年期間，「中國連鎖百強」企業的總銷售規模和門店總量均保持了較快的 展速度。總銷售規模從2003 年
3,580 億元上升至2008 年的11,999 億元，平均增長率為30.66%；門店數量從
2003 年的20,424 家上升至2008 年的120,775家，平均增長率為40%，並且這種增長趨勢在將來仍可以預見。
3） 業營銷外包程度不斷深化
在全球化的浪潮中，各企業為增強市場競爭力，將資金、人力、物力主要投入到其核心業務中，並將越來越多的非核心業務從企業生產經營中分離出來，以尋求社會化分工協作所帶來的效率最大化。
社會化分工的 斷深化以及專業營銷服務機構的 斷成熟，導致營銷外包程度日益提高，根據Forrester 市場調研機構2004 年對美國650 家B2B 企業營銷總裁進行的調查， 現有53%的營銷總裁將近一半的營銷活動進行外包。越來越多的企業考慮把營銷活動外包，主要有兩大驅動力：第一，要把資源集中在企業的核心競爭能力上，而那些 屬於核心能力的功能應弱化或外包。而部分營銷活動,尤其是線下營銷，雖然至關重要，但通常 被大多數的製造企業視為他們的核心能力。第二，事實證明，企業單靠自己的力量降低營銷費用存在很大的困難。營銷外包的出現，實現了社會的合理分工 社會資源的合理配置，同時又使企業
專業的營銷服務機構的核心競爭力均得到了增強，社會效率顯著提高。自1990
年以來，中國企業外包服務的數量大約增長了11倍，外包的理念逐步普及。
4）國家產業政策支持力度不斷加大
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知識密集、技術密集、人才密集的營銷服務業是現代服務業的重要組成部分，在服務生產、引導消費、推動經濟增長等方面 揮著十分重要的作用，其 展水平直接反映了一個國家或地區的市場經濟 育程度 綜合經濟實力。為了引導營銷服務業健康良 的 展，國家有關部門制定了一系列的產業政策予以支持。
《國民經濟 社會 展第十一個五年規劃綱要》第四篇「加快 展服務業」指出，堅持市場化、產業化、社會化方向，拓寬領域、擴大規模、優化結構、增強功能、規範市場，提高服務業的比重 水平；大城市要把 展服務業放在優先位置，有條件的要逐步形成服務經濟為主的產業結構。
《國務院關於加快 展服務業的若干意見》指出大力 展面向生產的服務業，促進現代製造業與服務業有機融合、互動 展。細化深化專業分工，鼓勵生產製造企業改造現有業務流程，推進業務外包，加強核心競爭力，同時加快從生產加工環節向自主研發、品牌營銷等服務環節延伸，降低資源消耗，提高產品的附加值。
2、不利因素
1）行業的認知度相對較低
營銷服務業屬於新興的現代服務業，在我國的 展時間較短，行業的認知度相對較低，企業的營銷、營銷外包意識較為薄弱。雖然近年來企業營銷外包程度
斷深化，但目前將營銷活動大量外包的主要為跨國企業 部分知名的國內企
業；從全國來看，營銷服務主要在經濟 達區域得到重視 展。
2）營銷服務機構服務手段單一，資本實力較弱
我國營銷服務業 展歷史較短，行業內從業企業平均規模較小，多數企業服務產品單一，能夠跨區域地為客 提供「一站式」的從營銷策略、創意策劃到執行管理的整合營銷傳播服務企業較少。此外，企業的資本實力普遍較弱，缺乏核心競爭力，具有國際競爭力的營銷服務機構 多。近幾年，行業內的部分企業斷做大做強，但從整個行業而言，其規模 專業化程度仍偏低，因此我國營銷服務行業的整合勢在必行。
3）營銷服務業專業人才短
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營銷服務機構從業人員的素質 能力直接影響著營銷服務業的整體 展水平。由於市場營銷的理論 實踐在我國開展的較晚，我國市場營銷教育方面較為落後，同時由於行業內優秀人才流動性較高 內部培訓 足等原因造成我國營銷服務業高端專業化人才較為缺乏。目前人力資源的緊缺已成為制約營銷服務機構做大做強的瓶頸。
（六）行業的周期性、區域性及季節性特徵
由於營銷市場支出與國民經濟 展表現出很強的正相關性，因此營銷服務業受宏觀經濟周期的影響較為明顯。但在線下營銷領域，宏觀經濟上升期間，企業會加大線下營銷的支出；而經濟下滑期間，企業更注重終端銷售 營銷支出的即時效應，對線下營銷服務的需求亦會保持旺盛，因此線下營銷服務的周期性 明顯。
營銷服務業具有地域性特徵。我國地域廣闊，各地經濟 達程度、營銷觀念存在一定差異。在我國北京、上海、深圳等一線城市 部分沿海城市，由於經濟較為 達，營銷外包需求較大，營銷服務業 展速度較快。
此外，營銷服務業具有季節性特徵。因下半年節假日較多，客 的營銷市場活動計劃隨之增多，對營銷服務的需求較大。同時營銷服務的需求亦受客 所處行業的景氣程度 季節性波動所影響。
（七）行業內主要企業的規模、市 份額及行業利潤水平
1、行業內主要企業及市 份額
行業內主要從業企業 銷售收入(萬元) 總資產(萬元) 資產(萬元) 數據時點
陽光加信12 3,720.00 4,690.00 - 2006 年
達生13 4,330.00 7,840.00 - 2006 年
奧維思14 9,253.84 - 526.51 2004 年
華誼嘉信15 14,351.71 5,736.41 2,930.95 2006 年
12 數據來源：http://www.televisionpoint.com/
13 數據來源：WPP PLC FORM 6-K(Report of foreign Issuer)
14 數據來源：http://www.brandrepublic.com/，原文中營業收入為580 萬英鎊、淨資產為33 萬英鎊，本處採用截至2004 年12 月31 日的英鎊匯率15.9549 進行換算。
15 數據來源： 行人2006 年度經審計財務報表
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由於缺乏公開及權威的數據，發行人沒有取得百達輝琪的相關數據。上表中主要企業的數據主要來源於其被收購時，收購方所 表的相關公告 （陽光加信、達生於2007 年被WPP 旗下的奧美廣告收購，奧維思於2006 年被WPP 旗下的智威湯遜收購）。同樣，關於市場份額，發行人亦沒有取得權威的統計數據。目前行人為本土最大的線下營銷服務供應商。
2、行業利潤水平
鑑於國內行業相關統計數據較為匱乏，發行人難以直接取得國內線下營銷服務行業的利潤水平的數據。國外知名的營銷服務機構最近三年的毛利率變化情況如下表：
國外 名的營銷服務機構 2006年 2007年 2008年
Omnicom 13.04% 13.07% 12.65%
WPP 18.62% 18.48% 18.98%
Publicis 16.26% 16.68% 16.69%
Dentsu - 16.64% 16.78%
Spar - 31.70% 30.06%
平均值 - 19.31% 19.03%
如上表所述，上述企業的平均毛利潤在19%左右。
（八）行業特有的經營模式
線下營銷服務行業內的企業主要採用店面管理、促銷活動、終端銷售團隊管理、活動公關、會議會展、促銷品營銷等手段為客 提供「一對一」的品牌宣傳、產品助銷服務。
行業的經營模式為：線下營銷服務機構為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務，並為客
墊付營銷活動過程中 生的費用，再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費用。
（九）行業與上下遊之間的關聯性
發行人所處行業為線下營銷服務業，其上遊是資源供應商所在的行業，下遊
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華誼嘉信招股說明書是發行人所服務的客 所在的行業。
1、線下營銷服 業與上遊行業之間的關聯性
線下營銷服務業的上遊行業是AV 供應商、硬體製作商、勞務公司等所處的行業，由於這些行業的進入門檻較低導致供過於求，且競爭壁壘相對較小，導致議價能力 強。因此，上遊行業的變動與本行業的關聯性較低，其變動對本行業的影響較小。
2、線下營銷服 業與下遊行業的關聯性
1）下遊行業分析
目前線下營銷服務的客 主要集中在快速消費品、電子信息產品等行業。
① 快速消費品行業
快速消費品與其他類型消費品相比，購買決策 購買過程有著明顯的差別。快速消費品指使用壽命較短、消費速度更快的消費品，屬於即興的購買決策，因此產品的廣告、促銷、價格等對銷售起著重要的作用。因此，快速消費品行業是線下營銷機構主要的服務行業之一。
2008 年全國快速消費品的市場達到兩萬億，據國家有關部門預計，2009 年依然保持8%的增長速度。快速消費品行業是中國開放最早、市場化程度最高的行業之一，也是國際品牌湧入迅猛，國內品牌後起之秀最多、 展最快的行業。同時快速消費品行業是與民生最為密切相關的行業，具有 展穩定、抗周期性的行業特點。
② 電子信息產品製造行業
我國電子信息產業主要包括電子信息產品的製造、軟體開 、信息技術服務的推廣應用等，其中與線下營銷服務行業最為相關是電子信息產品的製造。國家把信息產品列為國民經濟新的增長點，其對加快產業結構調整、推動技術進步，帶動中國經濟增長有著極為重要的作用。中國信息產品的市場前景十分廣闊，預計到2010 年將達到6萬億元。
2）線下營銷服務行業與下遊行業的關聯性
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下遊行業的 展直接導致營銷支出的增長，有利於線下營銷服務業的 展；同時，市場提供的商品同質化日趨嚴重，競爭加劇，導致下遊行業加大營銷費用，
有利於線下營銷服務業空間 斷擴大。此外，客 斷將營銷資源向線下轉移，這也構成線下營銷服務業 展的利 因素。
從議價能力方面看，由於一流的線下營銷服務機構為客 提供高附加值的營銷策略、創意策劃及高效的執行管理，因而能夠進入國內外知名企業的供應商名單，因此一流的線下營銷服務機構對下遊行業客戶具有一定的議價能力。三、發行人的競爭地位
（一）公司面臨的主要競爭狀況
公司面臨的競爭主要來自被跨國營銷服務巨頭收購的本土線下營銷服務機構，主要包括：
16
（1）上海百達輝琪市場營銷服務有限公司 （以下簡稱「百達輝琪」）
百達輝琪成立於1998年，總部位於上海，在北京、廣州、成都設有分公司，擁有覆蓋全國31 個主要城市的業務 展網絡，是國內一家優秀的線下營銷服務公司。2006 年3 月，百達輝琪被法國陽獅集團正式收購。目前，百達輝琪提供包括策略規劃、渠道零售終端激活、活動行銷、公關推廣、互動營銷、客 關係及資料庫管理 維護等營銷服務。
（2）上海奧維思市場營銷服務有限公司（以下簡稱「奧維思」）
奧維思成立於1999 年，總部在上海，在全國有5 家分公司，70 個辦事處，網絡覆蓋十分廣泛。2006 年，奧維思被WPP 集團旗下的智威湯遜所收購。目前奧維思主要提供終端銷售團隊管理、陳列理貨、數據搜集、促銷、路演活動、神秘訪客等服務。
（3）廣州達生整合營銷傳播機構 （以下簡稱「達生」）
達生成立於1997年，總部在廣州，在上海、北京、成都設有分公司，在120
個城市擁有辦事處 常設機構，營銷執行網絡覆蓋全國超過500 個城市。2007
16 競爭對手的相關資料均來源於各公司的公開網站，更新截止日為2009 年12 月31 日。
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華誼嘉信招股說明書年，達生被WPP 旗下的奧美集團收購。目前達生主要為客 提供組織效能管理、廣告傳播、公共關係、通路營銷、終端營銷、直效行銷等服務。
上述公司設立時均為本土營銷服務機構，在2006 年以後隨著跨國營銷服務巨頭在華的擴張而 續被收購。詳見「本章第二節 發行人所處行業的基本情況」。
發行人與上述競爭對手同為國內領先的線下營銷服務機構，2007 年IPG WPP曾就全面收購發行人業務與發行人進行了深度的接觸，為了保持業務的獨立性，樹立營銷服務業的民族品牌，實現「成為集終端營銷、活動營銷、網際網路營銷、促銷品營銷、廣告代理、市場研究於一身的領先的整合營銷傳播服務集團」的戰
略目標，經過慎重考慮，發行人放棄了與IPG WPP 的合作。
相對於發行人而言，競爭對手的優勢主要體現在跨國營銷服務巨頭的資金客 資源支持上；競爭對手的劣勢主要體現在服務成本高、業務獨立性差，服務效率低等方面。
（二）公司的競爭優勢
1、優秀的策略創意能力
優秀的營銷策略、創意策劃能力是高端營銷服務的核心 靈魂，是客 選擇專業營銷服務機構的重要標準之一。依託優秀的策略創意人員、獨特的策略創意工具、豐富的數據資源 外部專家支持，發行人具有優秀的策略創意能力。
公司設有專門的策略創意部，圍繞客 產品、市場、目標消費者，負責項目前期的策略支持數據調研與分析、策略規劃、方案撰寫以及項目創意的具體製作。發行人擁有業內領先的策略創意團隊，共有員工24 人，核心團隊9 人，核心團隊平均從業年限為7年。經過多年的策略創意積累以及 斷的研究分析，發行人自主研 了「品牌關係生命線」 「購買力魔型」等特有的策略創意工具。
同時，發行人十分重視策略創意方面的數據資源 專家支持。公司對20 餘個行業的零售趨勢分析數據進行長期不間斷跟蹤研究，積累了超過2000 個從營銷策略、創意策劃到執行管理的實戰營銷案例並建立了資料庫；公司保持了與新生代市場監控機構、央視調查、AC 尼爾森、現代廣告傳播研究所的長期合作。依託上述優勢，發行人形成了優秀、出眾的策略創意能力，設計的營銷策略方案
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華誼嘉信招股說明書獲得了客 的高度認可，並獲得了較多榮譽。如發行人為中糧集團「悅活」品牌的創意設計獲得「2009 年廣東之星設計藝術大賽展示工業設計類銅獎」、發行人為伊利策劃的「伊利優酸乳2007 年大學生音樂節活動」獲得較大的市場反響。
2、高效的執行管理能力
高效的執行管理能力是客 選擇專業營銷服務機構的另一個重要標準。發行人依託優秀的組織管理能力，廣泛的執行網絡，豐富的渠道資源、供應商資源及兼職人力資源，完善的質量控制體系以及先進的管理信息系統，為客 提供高效的項目執行管理服務。
1）優秀的組織管理能力
發行人建立了以項目管理為核心，將供應商管理、信息管理、人力資源管理、客 關係管理、勞動力管理、物流倉儲管理以及財務管理流程化，並通過IT 系統有效貫徹工作流程。
2）規模化的執行網絡和終端銷售團隊
執行網絡是衡量線下營銷服務機構規模 實力的重要指標，是高端客 選擇線下營銷服務機構的主要因素之一。本公司在北京、上海、廣州、深圳等城市設有分公司或辦事處，通過這些分支機構，公司形成了覆蓋全國主要城市的線下營銷服務平臺，可在全國多個城市為客 執行項目，是國內少數具有在全國範圍內同時提供線下營銷活動的營銷服務機構。
終端銷售團隊人員數量是衡量線下營銷服務機構規模 實力的另一個重要指標。本公司擁有5,000 多名長期穩定的銷售人員，在IT、通信、快速消費品等行業具有豐富的產品推廣經驗，為惠普、多美滋、聯想、中糧集團、百加得洋酒、喜力等客 提供長期的終端促銷、客 關係管理、信息收集及分析等終端營銷服務，是國內少數具有規模化終端銷售團隊的營銷服務機構。
3）豐富的渠道資源、供應商資源以及兼職人力資源
本公司擁有豐富的渠道資源、供應商資源 兼職人力資源，這使得公司能有效提高服務的執行力、獲取成本優勢，從而提高客戶滿意度。在渠道資源方面，本公司與包括大學、中學、小學、幼兒園、超市、大賣場、百貨商場、汽車4S
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華誼嘉信招股說明書店、IT 賣場、手機賣場、3C 賣場、批發市場、酒店、餐廳、健身房、美容院、電影院、酒吧、社區、寫字樓、醫院、銀行、網吧等在內的大量渠道建立了長期緊密的合作關係；在供應商資源方面，公司建有供應商資料庫，包括AV 系統租賃供應商、製作供應商、演藝供應商、物流供應商、禮品供應商、IT 系統開供應商；此外，公司還建有兼職人力資源資料庫，擁有大量的兼職人力信息。
4）完善的質量控制體系
本公司以「為客 提供最專業的服務，達到客 百分百的滿意度」為服務目標，將服務質量作為公司業務運營的核心。公司為各具體業務設計了標準化的運營流程，並採取PDCA 對項目實施全程控制，建立了「執行團隊-項目」的管理矩陣並加載質量控制部門監管的三維質量控制體系。
公司在業內較早設立質量控制部門，並於業內率先通過ISO9001 質量體系認證，制定並執行了相關的質量控制制度，包括《公司質量管理獎懲制度》、《客投訴處理流程》等。完善的質量控制體系，提升了公司業務團隊的執行力 客的滿意度，維護了公司的品牌形象。
3、品牌與客戶資源優勢
品牌 客 資源是服務行業最重要的無形資產之一，是公司保持快速成長的重要基礎。本公司憑藉覆蓋全國主要城市的執行網絡、良 的服務質量、豐富的營銷服務經驗、較強的資金實力，經過嚴格的認證 篩選，成為眾多國內外知名企業的合格供應商，在提升品牌形象、提高產品銷量方面成功地為客 提供優質的線下營銷服務。2009 年，本公司被亞洲最大的營銷服務公司評估機構R3 評為北京地區線下營銷服務機構第一名。
公司客 主要包括惠普、微軟、AMD、索尼愛立信、可口可樂、卡夫、吉百利、三星、飛利浦、西門子等世界500 強企業，以及聯想、伊利、王老吉、中糧集團等國內知名企業。
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本公司以整合營銷傳播為服務的切入點，對主要客 採取多產品線滲透的戰略，以提高客 的忠誠度。2003 年的卡夫食品，2005 年的惠普、摩託羅拉，2006
年索尼愛立信、AMD 伊利，2007 年的多美滋、微軟均與本公司合作至今。上述優質客 為本公司帶來了穩定並持續增長的業務來源。
4、持續的創新能力優勢
公司以「用心·創新」作為經營 品牌理念，在實踐中 斷創造性的將先進的信息技術、現代的管理模式、領先的營銷理念 豐富的行業經驗融入業務及管理中。本公司設有研 中心，專門負責新服務、新技術的開 推廣應用工作，以建立 保持公司的持續創新能力。
在產品線創新方面，發行人圍繞客戶需求 斷對其產品線進行創新。公司在業內較早開展的服務產品包括：店面管理（客 零售商管理、客 零售終端營銷活動供應商管理）、終端銷售團隊管理 （人事外包與促銷活動有機結合）。
在技術應用創新方面，發行人擁有一支經驗豐富的軟體研 團隊，將IT 技術植入公司業務中，為客 開 了多個業務信息系統平臺，將項目團隊管理（招聘管理、績效管理、培訓管理、薪酬管理、員工關係管理、職業生涯規劃）、銷售目標管理、促銷活動現場執行管理、助銷工具管理、市場營銷數據管理，通過IT 系統進行有效協同，提升了業務運營效率 客戶滿意度。
在管理手段創新方面，公司較早設立質量控制部門，並於業內率先通過ISO9001質量管理體系認證。同時公司建立了獨特的學習成長體系（人與工具互動成長體系）， 斷將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程、工作標準 工
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華誼嘉信招股說明書作文檔中，通過IT 技術吸收並形成業務及管理工具，推動員工快速成長，提高全員業務水平。
在業務模式創新方面，公司以整合營銷傳播為理念，通過有效整合各種營銷服務手段，力求達到客 品牌宣傳的一致性，提高營銷服務的投入產出比。
基於公司對行業及客戶需求的深刻理解，以及公司一貫秉承的經營及品牌理念，公司將繼續保持持續創新的能力，保持及加強在線下營銷服務領域的領先優勢。
5、優秀的管理團隊優勢及豐富的行業經驗優勢
營銷服務業具有高人力資本的特徵，高質素的營銷服務從業人員必須具備策略、創意策劃、項目執行管理等多方面專業知識及行業經驗。優秀的業務團隊是營銷服務機構持續 展的重要基礎之一。公司核心團隊是國內最早一批從事線下營銷服務的人員，經歷了國內營銷服務業 展的 同階段，積累了豐富的行業經驗，在把握營銷服務業 展方向方面具有一定的前瞻性。公司核心團隊穩定且年輕化，同時具有良 的應變能力、創新能力 執行能力，使得公司有能力適應現代服務業 展的需求， 斷提升公司業務水平以滿足客戶需求。
此外，公司建立了較為完善的人力資源管理體系，包括：（1）薪酬管理策略（公司員工的平均薪酬標準達到行業整體薪酬標準的75 分位。公司管理層平均薪酬標準達到行業整體薪酬標準的90 分位）；（2）績效考核體系（引入平衡計分卡績效考核體系）；（3）員工滿意度測評體系 （公司連續三年員工主動離職率一直保持在7%以下，其中核心管理層主動離職率為零）；（4）人與工具互動成長體系。
6、領先的信息技術應用優勢
作為國內線下營銷服務領域的龍頭企業，發行人積極探索運用信息技術提升傳統的服務 管理模式以適應現代服務業 展的需要。本公司是國內線下營銷服務領域中少數擁有軟體研 團隊的企業。
在公司內部管理方面，發行人圍繞公司的業務特點，自主研 了多項具有自主智慧財產權的系統軟體，範圍 蓋項目管理、物資採購、財務管理、人力資源管
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華誼嘉信招股說明書理等領域。在外部的業務拓展方面，發行人針對客 的營銷管理需求，為客 開
了多套應用軟體，如為微軟設計開發的軟體零售店面管理系統、為惠普設計開發的HP 放心店店面管理系統。這些應用軟體均構成發行人的服務方案的重要組成部分，為發行人的業務拓展、維護客 關係，提高盈利能力等方面 揮了重要作用。
截至目前，發行人擁有12 個計算機軟體著作權。較高的信息技術應用水平在改善業務流程、提高管理效率、降低項目成本、提升服務質量等方面 揮了重要的作用，為發行人業務持續成長提供了技術保障。
（三）發行人的競爭地位
發行人是本土最大的線下營銷服務供應商，是業內少數具有整合營銷傳播服務能力的領軍企業，能夠在全國範圍或跨區域提供專業的營銷服務。其核心團隊具有近十年的營銷服務業的管理經驗，在服務品牌、網絡覆蓋、客 資源、渠道資源、供應商資源、信息平臺、服務質量、產品線等諸多方面均具有行業領先優勢。四、發行人主營業務情況
（一）發行人主要服務產品概述
公司的主要業務包括終端營銷服務、活動營銷服務 其他營銷服務。發行人各類服務產品的收入結構如下：
☆ 2009年 2008年 2007年
項目
金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%) 金額(萬元) 比例(%)
一、終端營銷服務 39,156.88 92.63 29,189.34 87.80 20,382.39 88.02
1.店面管理 7,252.97 17.16 5,681.17 17.09 1,086.85 4.69
2.終端促銷服務 11,036.88 26.11 3,321.73 9.99 3,286.59 14.19
3.終端銷售團隊管理 20,867.03 49.36 20,186.44 60.72 16,008.95 69.13
二、活動營銷服務 2,532.53 5.99 3,103.71 9.34 1,747.11 7.54
三、其他營銷服務
（促銷品營銷、互 584.66 1.38 953.6 2.87 1,026.73 4.43
聯網營銷）
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合計 42,274.07 100.00 33,246.65 100.00 23,156.23 100.00
1、終端營銷服
以提升客 產品銷售業績為主要目的，圍繞客 終端市場提供的一系列專業化的營銷服務，主要包括：店面管理、終端促銷服務、終端銷售團隊管理。
終端營銷服務是 行人的主要業務之一， 行人在該領域積累了豐富的經驗。目前發行人通過全國分公司或辦事處為客 提供全方位的終端營銷服務，幫助客 制定營銷策略、優化市場終端、提升終端銷量以及強化對終端的服務與支持。
發行人的終端營銷業務由終端營銷事業部直接負責，策略創意部 資源支持部提供創意 資源支持，業務具體管理模式如下：
發行人提供的終端營銷服務的詳細情況如下：
1）店面管理
隨著終端在企業營銷活動中的地位越來越重要，企業對終端的管理 支持直接影響到產品銷量 品牌形象，因此企業對終端店面的形象建設、人員培訓、店面活動等投入 斷加大，對零售店面的要求也越來越高。發行人的主要客戶惠普、索尼愛立信、微軟、希捷、AMD 等企業並 自建終端或零售店面，而是通過選擇合格的零售店面，並對其進行一系列的支持服務，實現產品銷售 品牌宣傳。
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店面管理是指發行人根據客 需求對其零售商店面的部分或全部管理職責進行管理，包括認證管理、運營監督、信息管理、新產品鋪貨管理、IT 系統支持等，以達到優化客 的零售終端、提升品牌形象以及提高終端銷量的目的。行人以整合營銷傳播為理念，為客 設計店面管理方案，並在全部項目執行成本基礎上收取一定比例的服務費。發行人提供的店面管理服務主要包括客 零售商管理、客 零售終端營銷活動供應商管理 零售研究服務。
客戶零售終端營銷活動供應
客戶零售商管理 零售研究服務
商管理
制定零售商管理策略；制定銷售 制定營銷活動供應商管理策 制定零售終端市場調研目標及
策
目標；制定促銷活動的策略及創 略；制定營銷活動的策略及創 計劃；提交終端信息調研報告
略
意設計 （活動空間、活動海報、 意設計（活動空間、活動海報、 （終端銷售人員激勵方案、終
創
助銷工具、互動體驗的創意及設 助銷工具、互動體驗的創意及 端市場服務質量監測報告及整
意
計）；店面VI 設計 設計） 改建議、終端競爭態勢分析）
幫助客 拓展新的零售商、零售 為客 的終端營銷活動供應 為客 提供零售終端市場調
商資質的認證考核、對零售店面 商提供活動策劃方案及執行 研，並將調研報告反饋給客
銷售人員進行管理與培訓、商品 手冊，審核確認供應商價格後 以支持其市場決策，主要包括
陳列管理、助銷工具的設計製作 同其籤定合作協議，並對其活 神秘訪客 終端信息收集及分
執 物流配送倉儲的管理、促銷活動 動質量進行監督與考評，最終 析等並以IT 系統支持。其中神
行 支持，客情關係維護，新產品鋪 完成對供應商活動費用的審 秘訪客指 行人作為第三方以
管 貨相關信息的收集及分析、IT 系 批和報銷且幫助客 對供應 顧客的身份為客 調查其零售
理 統支持等 商的活動資金先行墊付，並定 終端市場服務的質量；終端信
期對客 的終端營銷活動供 息收集及分析是指 行人通過
應商體系進行優化及IT 系統 各種方式收集客 所需的終端
支持以幫助客 提高供應商 信息，並根據信息內容提供給
管理效率 客 完整的分析報告的行為
發行人為業內較早開展店面管理業務的服務機構，在店面管理方面積累了豐富的經驗，是業內少數具有在全國範圍內為客 提供店面管理服務能力的機構。憑藉龐大的執行網絡、優質的服務質量、豐富的從業經驗，報告期內，發行人管理的店面數量保持快速增長，分別為1,126家、4,778 家 6,588家。
截至2009 年12 月31 日，發行人為主要客 提供的店面管理服務的具體內容如下：
管理店面
序號 項目名稱 服務內容 項目分布
數量(個)
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客 零售商管理 （放心店考核監督及跟進、物資管理、
惠普全國放 階段性促銷活動、放心店退出/拓展/申請、銷售人員培 20 個省份，
1 1,339
心店管理 訓、陳列管理、信息收集及反饋、惠普新品鋪貨活動等 202 個城市
全面的管理服務）；零售研究服務(神秘訪客)等
客 零售商管理 （零售商產品知識 銷售技巧培訓、商
品陳列、客情關係維護、零售終端店面拓展、銷售數據
微軟店面管 收集與市場信息收集與反饋等）；零售研究服務(神秘 16個省份，
2 1,006
理 訪客)；其他服務（提供網絡會議系統、電 會議系統、 17個城市
網絡報表匯總分析系統的支持與維護，工資、活動費用、
硬體製作費用的資金墊付）
索尼愛立信 客 零售商管理 （零售商產品知識 銷售技巧培訓、商
的零售終端 品陳列、客情關係維護、零售終端店面拓展、銷售數據 18個省份，
3 1,780
營銷活動供 收集與市場信息收集與反饋等）；零售研究服務(神秘 23 個城市
應商管理 訪客)等
零售終端營銷活動供應商管理（為終端營銷活動供應商
AMD 的零售
提供活動策劃方案及執行手冊、審核確認供應商價格、
終端營銷活 29 個省份，
4 活動質量監督與考評、對活動費用的審批和報銷、對供 1,602
動供應商管 51個城市
應商的活動資金先行墊付、對客 的終端營銷活動供應
理
商體系進行優化）；零售研究服務(神秘訪客)等
零售終端營銷活動供應商管理（為終端營銷活動供應商
提供活動策劃方案及執行手冊、審核確認供應商價格、
希捷店面管 26 個省份，
5 活動質量監督與考評、對活動費用的審批和報銷、對供 423
理 47 個省市
應商的活動資金先行墊付、對客 的終端營銷活動供應
商體系進行優化）；零售研究服務(神秘訪客)等
摩託羅拉 零售終端營銷活動供應商管理（為終端營銷活動供應商
（北區）的 提供活動策劃方案及執行手冊、審核確認供應商價格、
4 個省份，8
6 零售終端營 活動質量監督與考評、對活動費用的審批和報銷、對供 203
個城市
銷活動供應 應商的活動資金先行墊付、對客 的終端營銷活動供應
商管理 商體系進行優化）；零售研究服務(神秘訪客)等
上述客 對發行人提供的店面管理服務主要從總體滿意度、策略創意策劃、零售商店面管理等方面進行考核。
KPI指標 KPI 分解 KPI指標 KPI 分解
客戶滿意度 銷售目標達成率
零售商滿意度 助銷工具管理滿意度
總體滿意度
店面滿意度 店面VI 形象滿意度
供應商滿意度 階段性促銷活動滿意度
店面VI 及體驗空間設計滿意度 零售商店面 店面產品陳列達標率
階段性促銷策略創意滿意度 管理 店面培訓達標率
策略創意策劃
供應商管理策略滿意度 店面運營規範達標率
神秘訪客管理策略滿意度 零售商認證管理滿意度
招募整體達標率 零售商開拓達標率
培訓整體達標率 數據及報告整體滿意度
神秘訪客管理
暗訪工作內容整體滿意度 供應商合格率
數據及報告整體滿意度 供應商管理 供應商培訓達標率
供應商費用達標率
費用控制 費用控制滿意度
IT 系統 IT 系統整體滿意度
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現以「惠普全國放心店項目」為例，具體說明發行人為客 提供的店面管理服務如下：
幫助惠普增加新的自有銷售渠道，為中國惠普設計全國加盟店(放心店）的管理模式，並為
項目目的 中國惠普管理 優化，拓展新的加盟店，以提高加盟店的銷售量，傳播惠普品牌，降低中
國惠普對加盟店的管理成本
項目時間 2007 年-2009年
項目概況 項目地點 中國惠普的加盟店
項目範圍 20 個省，202個城市，1200 多家加盟店
從競爭日益激烈傳統銷售渠道中，開闢惠普自有的銷售渠道，並
策略
通過精細化運作管理，優化這個渠道，以提高惠普產品銷售量。
加盟店VI創意及設計
創意表現 加盟店助銷工具創意及設計
臨時促銷活動形式創意及設計
創意
視覺
銷售指標管 加盟店的銷售指標的制定，及對銷售指標監督考核
理
項目服務 加盟店運營 加盟店運營規範性監督（假貨監督，串貨監督，競爭產品的銷售
監督 監督，促銷活動執行的監督，效果的評估）
階段性促銷 為加盟店提供階段性促銷活動的創意策劃、執行，提供助銷工具
活動執行 （展示架、宣傳手冊、宣傳海報）的創意設計、製作，物流管理
加盟店VI 管 為加盟店提供標準化的VI 及體驗空間的設計，硬體的製作，物
理 流，維護服務
執行
加盟店培訓 制定加盟店的培訓體系。對加盟店所有者進行經營方面的培訓，
管理 對店員進行銷售技巧，產品知識，市場活動方面的培訓
加盟店信息， 加盟店相關信息的收集及分析 （銷量、消費者、加盟店對HP 支
報告管理 持需求、庫存的狀況）
IT 系統支持 IT 系統對項目的運營管理，包括項目團隊的績效管理、培訓體系
的管理、信息數據的收集分析管理
加盟店認證 盟店認證及優化體系的制定，包括對加盟店的申請/退出的管理
管理
為中國惠普開拓出了一個穩定的銷售渠道，目前在這個體系中已
項目效果 經有近1200 家穩定忠誠的加盟店，而且連續兩年這些加盟店的
總體銷售 合增長率已經超過27%
2）終端促銷服務
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終端促銷能有效提升終端銷量，在產品同質化嚴重、傳統廣告效應遞 的背景下，企業越來越重視終端促銷在銷售中的作用。通過將促銷活動交給具有整合營銷傳播服務能力的專業化服務機構進行統一的規劃及標準化的執行，可達到提高營銷活動效益的目的。
發行人提供的終端促銷服務包括從營銷策略、創意策劃到活動執行的全過程。
行人以整合營銷傳播策略為核心，為客 提供促銷活動的創意及策劃，具體包括市場
信息收集與研究、制定活動策略、制定促銷品策略、撰寫活動主題與創意概念 想、平
策略創意
面設計 （店內海報/促銷員形象設計等）、現場空間設計 （堆頭/促銷臺/貨架設計等）、
促銷品創意設計及活動中助銷工具設計等。
通過覆蓋全國主要城市的執行網絡確保促銷業務在全國同步標準化執行，具體服務內容
包括活動場地談判、活動人員的招募、培訓及進店，活動物資的設計、採購、倉儲物流、
執行管理
搭建維護，活動費用的墊付，活動現場的管理，活動信息的收集及分析報告等。 行人
按照客戶促銷活動投入總金額的一定費率收取服務費。
發行人是線下營銷服務領域少數具有整合營銷傳播服務能力，提供從營銷策略、創意策劃到全國範圍內同步標準化執行的線下營銷服務機構。報告期內，
17
行人執行的終端促銷活動分別為120,125次、203,896 次、423,905 次 ，活動覆蓋全國主要城市。
報告期內，公司為主要客 提供的部分終端促銷業務具體內容如下：
序號 項目名稱 項目內容 活動城市數量 服務內容
伊利奧運品牌 人員銷售、產品免費試飲、產品買贈、產 活動場地談判、
1 15
專區促銷活動 品特價、陳列展示、互動遊戲 活動人員的招
募、培訓及進
卡夫巧香濃促
2 人員銷售、產品免費試吃 30 店，活動物資的
銷活動
設計、採購、倉
多美滋促銷活 人員銷售、產品買贈、產品特價、陳列展
3 350 儲物流、搭建維
動 示、互動遊戲、產品手冊派
護，活動費用的
4 奧利奧雙心脆 人員銷售、產品免費試吃、產品買贈 28
墊付，活動現場
促銷活動
的管理，活動信
卡夫樂之促銷
5 人員銷售、產品免費試吃、產品買贈 18 息的收集及分
活動
析報告、IT系統
吉百利巧心玉
6 人員銷售、產品免費試吃 27 支持
促銷活動
17 本處次指單人單場次，即一個促銷員執行一個場次；若在一個促銷活動中有N 個促銷員參加，則該促銷活動為N 個單個單場次或N 次。
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卡夫夏季果珍
7 人員銷售、產品免費試飲、產品買贈 29
促銷活動
卡夫中秋咖啡
8 人員銷售、產品免費試飲、產品買贈 47
促消活動
新品宣傳介紹，產品免費派發，提升品牌
9 優冠派 促銷 35
形象
產品銷售，形象宣傳，試吃品免費派發，
10 卡夫趣多多 產品買贈，形象堆箱 （小車）陳列展示， 15
氣膜曲奇人互動、遊戲互動
客 對發行人提供的終端促銷服務主要從總體滿意度、策略創意策劃、銷售
目標、現場執行管理等方面進行考核。
KPI指標 KPI 分解 KPI指標 KPI 分解
客戶滿意度 場地邁進整體滿意度總體滿意度
賣場滿意度 現場執行管 產品陳列整體達標率
策略創意策劃 策略創意整體滿意度 理 終端銷售員現場操作規範達標率
銷售目標 銷售目標達成率 督導巡店整體達標率
招募整體達標率 報告 活動報告整體達標率終端銷售員管理
培訓整體達標率 費用控制 費用控制滿意度
助銷物資管理 助銷物資管理整體滿意度
IT 系統 IT 系統整體滿意度
品牌傳播 品牌傳播達成率
現以「伊利奧運品牌專區」為例，具體說明發行人的終端促銷服務如下：
揮終端效能，製造奧運資源亮點，提升品牌形象
項目目的 整合終端資源，強化對主題促銷活動的有效執行 對新品的推廣，提升產品銷售業績
項目時間 2008 年1 月-5 月
項目地點 重點為KA賣場
北京、天津及外埠城市共15 個城市或地區，共在136 家超市賣場進項目概況
行項目執行。北京地區：大型專區22家、小型專區47 家、無頂專區
項目範圍
6 家，共75家；天津地區：大型專區4 家、小型專區27 家、無頂專
區5家、品牌街5家；外埠城市：大型專區12家、小型專區8家。
賣場內設立伊利獨家奧運品牌專區，借勢奧運、整合資源，有效提升
策略
項目服務 品牌形象，提高產品銷售業績
活動空間的創意及設計、活動海報的創意及設計、助銷工具的創意及
創意 設計（其中包括：貨架、堆頭、試飲臺、展板、隔板、形象牆、地貼、
創意
表現 拱門的創意及設計）、互動體驗的創意及設計（其中包括：試飲環節、
兌獎環節、互動遊戲環節的創意及設計）
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視覺
賣場場地資源談判（包括場地位置及價格談判，其它所需資源談判例
店家
如：電源水源等）
邁進
促銷員進場談判及辦理
促銷員招募 確定招募計劃， 布招募信息，促銷員面
人員 基礎培訓：公司介紹、營銷知識、基本促銷技巧等；
管理
促銷員培訓
專案培訓：項目內容、產品知識、項目溝通流程、店
家溝通流程 客情關係維護等
助銷物資採購與製作
物資
助銷物資配送與調運
執行 管理
助銷物資的倉儲與管理
活動展區的搭建與維護
產品陳列面管理
現場 助銷工具管理
管理 互動遊戲道具的搭建與維護
兌獎管理
督導巡點、主管巡點
銷量統計分析報告
信息
消費者反饋分析報告
管理
競品信息分析報告
項目效果 品牌傳播達標率為90%，銷售目標達成率為85%
3）終端銷售團隊管理
發行人提供的終端銷售團隊管理服務是傳統的勞務派遣業務與促銷業務有機結合的產物，發行人協助客 制定賣場銷售目標，制定終端銷售團隊管理方案，協助客 建立穩定的終端銷售團隊，並進行人事及業務管理，以幫助客 有效完成銷售目標。
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制定賣場銷售目標及銷售策略、制定終端銷售團隊管理策略（人員招募培訓、員工關係策略創意
管理、薪酬激勵、績效考核、職業規劃）
人事管理（人員招募、入司辦理及培訓、保險及公積金繳納、工資 放、辦理離職）、
執行管理 業務管理（場地談判、銷售團隊管理、物資管理、現場管理、信息管理）及IT 系統開
支持。
發行人在此業務中存在兩種收費模式：按照客 確認的薪酬向終端銷售團隊
放工資，並在 放全部費用的基礎上收取一定比例的服務費；按照單人單月的管理費收取服務費。終端銷售團隊的存在及穩定性將直接影響客 的產品銷量，所以客 對終端銷售團隊有較強的依賴性。
本公司是業內終端銷售團隊規模較大的營銷服務機構之一，能為客 在全國範圍內提供同步、標準化的長期終端銷售活動服務，在IT、快速消費品等領域具有豐富的經驗 成功案例。報告期內，發行人的終端銷售團隊人員數量分別為
4,155 人、5,594人 5,523 人。
截至2009 年12 月31 日，發行人為主要客 管理的終端銷售團隊人員數量的具體情況如下：
管理的終端銷售團
序號 客戶名稱 覆蓋的城市 （個）
隊人員數量（個）
1 中國惠普有限公司 1,226 120
2 多美滋嬰幼兒食品有限公司 1,180 327
3 聯想 （北京）有限公司 832 81
4 百加得洋酒貿易有限公司 444 30
5 喜力貿易（上海）有限公司 337 32
6 3M 中國有限公司 211 40
7 曼秀雷敦（中國）藥業有限公司 185 4
8 中糧酒業有限公司 175 22
9 AMD international sales & service Ltd 107 32
上述客 對發行人提供的銷售團隊管理服務主要從總體滿意度、策略創意策劃、銷售目標、團隊管理等方面進行考核。
KPI指標 KPI 分解 KPI指標 KPI 分解
總體滿意度 客戶滿意度 助銷物資管理 助銷物資管理整體滿意度
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賣場滿意度 場地邁進整體滿意度
策略創意策劃 策略創意整體滿意度 產品陳列整體達標率
現場執行管理
終端銷售員現場操作規範達標
銷售目標 銷售目標達成率
率
招募整體達標率 督導巡店整體達標率
培訓整體達標率 報告 活動報告整體達標率
團隊管理 薪酬績效考核實施整體達標率 費用控制 費用控制滿意度
員工關係管理滿意度 品牌傳播 品牌傳播達成率
梯隊建設實施整體滿意度 IT 系統 IT 系統整體滿意度
現以聯想的終端銷售團隊管理為例，說明發行人提供的終端銷售團隊管理業務如下：
通過對聯想終端銷售團隊的管理，加強聯想同零售渠道的粘度， 斷提升聯想產品的銷售業
項目目的
績，通過在零售渠道的銷售團隊進行的各種營銷活動，對聯想的品牌進行有效傳播
項目服務 策 略 銷售團隊管理方案及終端銷售策略，階段性促銷活動的策略
創意表現 階段性促銷活動的創意設計
創
意
視覺
執 賣場場地資源談判（包括場地位置及價格談判，其它所需資源談判例
行 店家邁進 如：電源水源等）
促銷員進場談判及辦理
人員招募
入司辦理及培訓
人事團隊 保險及公積金繳納
管理 工資 放
勞務糾紛處理
辦理離職
業務管理 銷售團隊 招募體系管理
管理 培訓體系管理
薪酬績效體系管理
☆ 員工關係體系管理
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梯隊建設管理
助銷工具採購及製作
物資管理 助銷工具的配送及調運
助銷工具的倉儲管理
督導巡點、主管巡點
助銷工具管理
現場管理
產品陳列面管理
助銷工具的維護
銷量統計分析報告
信息管理 消費者反饋分析報告
競品狀況分析報告
聯想銷售團隊覆蓋的零售終端銷售年度 合增長率超過20%，銷售團隊員工年度流失率低於
項目效果
15%，銷售團隊員工整體滿意度超過80%，
從服務內容以及客 對服務的要求 （KPI 考核指標）看，發行人的終端銷售團隊管理業務在傳統的勞務派遣業務的基礎上，增加了銷售業務管理 IT 系統支持等附加服務。
2、活動營銷服
以提升客 品牌形象為主要目的，通過具有創意的主題活動， 斷優化品牌與消費者之間的關係。與終端營銷服務除了在場所選擇上有所 同之外，發行人提供的活動營銷服務更注重與消費者之間的互動及客 品牌形象的提升，短期銷售目標並 作為主要考核指標。通過活動營銷服務，可增進客 與社會公眾之間的交流 信任，維護客 的公共關係。
發行人憑藉其在創意設計、終端營銷及執行網絡等方面的優勢，能為客 提供優質、全面的活動營銷服務。由於發行人同時服務於多個客 品牌，因此在活動營銷過程中，發行人可採取多品牌聯合營銷的活動模式，實現規模效應 聯動效應。發行人為客 提供的活動營銷服務主要包括活動公關、會議會展服務。
發行人的活動營銷業務由活動營銷事業部直接負責，策略創意部 資源支持部提供創意 資源支持，業務具體管理模式如下：
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1）活動公關服務
發行人提供的活動公關服務是針對客 的需求，制定具有創意的主題活動，根據目標消費者生活習性選定精準的活動場所開展活動，並通過標準化的執行，能有效的提升客 品牌形象。另外在一些活動中，根據活動目的，通過整合目標消費者接觸的各種媒體，對活動進行有效傳播。
對活動相關的市場信息進行收集與研究、制定活動策略、制定媒介公關傳播策略、撰寫
活動主題、活動創意概念 想、平面設計 （主形象海報設計、活動人員形象設計等）、
策略創意
活動現場空間設計 （舞臺造型設計、現場道具設計、現場聲光效果設計等）、以及活動
中其他宣傳物資的設計
制定項目執行手冊、進行活動場地談判、活動人員的招募、培訓，活動物資的採購、倉
執行管理 儲物流、搭建維護，活動費用的墊付，活動現場的管理，活動信息的收集及分析報告，
公關媒體執行等
發行人提供的活動公關服務主要包括路演 活動。路演是指發行人在某個社會公眾出入頻繁的地點，通過事先策劃 的活動內容（如遊戲、有獎競猜、歌舞表演等互動活動）向公眾推廣客 產品並樹立客戶形象。按路演地點的 同，行人可為客 提供的路演包括商業中心路演、校園路演、賣場路演、居民社區路演、辦公樓路演、公園路演、鄉村路演 移動路演 （車載）等。
活動是指製造新聞事件並利用媒介進行傳播，其中最典型的案例就是「超級女聲」 「快樂男聲」。在事件的各個環節，發行人有計劃地使客戶形象深入人心。按照新聞事項的 同，發行人可為客 提供的活動包括舉辦體育賽事、音樂會、VIP 邀請 媒體報導等。
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發行人是業內少數 僅具有很強的執行能力，同時具備較高創意水平的專業營銷服務機構。最近三年，公司活動公關業務 展迅猛，為客 提供的活動公關場次分別為1,747場、5,303場 5,023場，保持了十分強勁的 展態勢。2009
年，發行人為主要客 提供的部分活動公關項目見下表：
序號 活動名稱 活動內容 服務內容
伊利優酸乳大
1 校園演唱會、互動遊戲、產品推廣等
學生音樂節 活動方案策劃、活動場地的談判確認、
促銷員的招募與培訓、物資準備、活動
廣州王老吉夏 在社區內、賣場門口廣場進行一系列的
2 的宣傳造勢、物料的陳列及活動現場的
季推廣活動 推廣活動，包括：贈飲、互動遊戲等
布置、現場活動執行與監控、活動效果
奇2009 新品 在賣場門口廣場進行一系列的推廣活 的評估、IT系統支持
3
路演 動，包括互動遊戲、獎品兌換等
4 Kappa Now 運動 產品展示、現場遊戲、明星獻歌、
活動方案策劃、活動人員管理、活動場
通過KTV報名、海選、淘汰賽、最終獲
伊利巧樂滋KTV 地談判、活動現場管理、活動物資管理、
5 勝者可參加浙江衛視 《我愛記歌詞節
推廣活動 目》的現場錄播 活動信息收集分析、公關媒體執行、活
動信息分析、IT系統支持
3M 健康新品 包括領導致辭、剪彩、舞獅表演、產品
6
布活動 揭幕儀式、產品介紹及媒體互動等
客 對發行人提供的活動公關服務主要從客戶滿意度、策略創意策劃、現場執行管理、品牌傳播等方面進行考核。
KPI指標 KPI 分解 KPI指標 KPI 分解
總體滿意度 客戶滿意度 場地邁進整體滿意度
策略創意策劃 策略創意整體滿意度 現場搭建管理整體滿意度
品牌傳播 品牌傳播達成率 現場執行管 演藝人員管理整體滿意度
理 工作人員現場操作規範達標
銷售目標 銷售目標達成率
率
現場工作 招募整體達標率 VIP 邀約達標率
人員管理 培訓整體達標率 媒介管理 媒介管理整體滿意度
活動物資管理整體滿意度 報告 活動報告整體達標率
活動物資&設備管理 費用控制 費用控制滿意度
活動設備管理整體滿意度
IT 系統 IT 系統整體滿意度
現以「伊利優酸乳大學生音樂節」為例，具體說明發行人為客 提供活動公關服務如下：
以大學生為核心消費群，傳達伊利優酸乳〝我要我的滋味，我要我的音樂〞的品牌理念，並
項目目的
通過核心消費群向其他潛在消費群輻射品牌影響力，提升伊利優酸乳的品牌形象。
項目概況 項目時間 2007 年5 月12 日—2007年7 月1 日
主要選擇各城市一、二類高校共計100 所，廣場、市中心購物廣場共
項目地點
計38 處
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項目範圍 西南、西北、華北、東北、華南、華東六大區域38 個城市
以「我要我的滋味」作為品牌與消費者的溝通核心，根據大學生特殊
的媒體接觸習性，在利用大眾媒體作為傳播工具的同時，特別重視校
園內各種宣傳工具的多樣化運用，通過與大學生零距離接觸的活動公
項目服務 策略
關作為重要的營銷手段，使消費者體驗產品、感受伊利優酸乳的品牌
主張。
結合大學生的群體特點，充分調動他們的能動性。
活動形式的創意：校園演唱會、互動遊戲（籃球遊戲、翻板遊戲、消
費者舞臺參與遊戲）、品牌體驗 （消費者形象拍照、TVC展示傳播）、
歌舞表演、TVC 展示、抽獎；
活動空間的創意設計：校園演唱會舞臺造型、選手等候區、評委席、
創 意 品牌體驗區、TVC現場展示區、消費者形象拍照區、消費者拍照板、區
表現 域間隔擋板、遊戲道具；
平面設計：活動海報、宣傳單頁、工作人員胸卡、工作人員服裝、遊
戲卡、遊戲告知牌、選手號碼牌；
助銷工具的創意設計：現場售賣臺；
促銷品創意設計：抽獎禮品。
創意
視覺
媒 體 新聞 布會
執行
傳 播
活 動 音樂節啟動儀式、校園演唱會 （明星選拔及表演、互動遊戲、品牌體
承 辦 驗、抽獎、歌舞表演、產品試飲及促銷等）
場 地 全國100 所高校活動場地資源談判 （包括場地位置及價格談判，其它
邁進 所需資源談判例如：電源等）
媒 介 校園活動前期宣傳 （BBS、廣播、校內網站、桌面廣告、宣傳欄等校內
管理 媒體）
促銷員
確定招募計劃， 布招募信息，促銷員面試
人 員 招募
管理 促銷員 基礎培訓：公司介紹、營銷知識、基本銷售技巧等
培訓 專案培訓：項目內容、產品知識等
物 資 助銷物資採購與製作
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管理 助銷物資配送與調運
助銷物資的倉儲與管理
AV 演藝設備採購、租賃
設 備 AV 演藝設備配送與調運
管理 AV 演藝設備專業使用
AV 演藝設備的倉儲管理
活動舞臺、展區的搭建與維護
產品陳列管理
助銷工具管理
現 場
互動遊戲道具的搭建與維護
管理
兌獎管理
明星接待
演唱會節目流程管理
銷量統計分析報告
信 息 消費者反饋分析報告
管理
競品信息分析報告
品牌傳播達成為90%，銷售目標達成率為80%，活動物資管理整體滿意度為95%，設備管理
項目效果 整體滿意度為95%，媒介管理整體滿意度為90%
2）會議會展服務
會議會展服務是指發行人為實現客 對經銷商維護、新品 布、新聞 布、企業內部培訓等需求，針對特定目的及參會者特點策劃會議內容，創意會議形式，選擇會議場地，並通過專業化的管理流程對會議進行執行 管理的服務。
進行會議會展相關的市場信息收集與研究、制定會議會展策略、媒介公關傳播策略（新
聞點/媒介建議）、撰寫主題、會議會展創意概念 想、平面設計 （主形象海報設計/人
策略創意
員形象設計等）、現場空間設計（會場造型/會場布局/現場道具/現場聲光效果設計等）、
以及相關物資設計
制定項目執行手冊、進行場地談判、活動人員的招募、培訓，活動物資採購、倉儲物流、
執行管理 搭建維護，活動費用的墊付，活動現場的管理，會議參與人員的接待，活動信息的收集
及分析報告,媒體執行及IT系統支持等
按會議會展目的 同，發行人為客 提供的會議會展服務包括經銷商會議、新品 布、新聞 布、企業內部培訓、展覽等。會議會展服務的主要工作內容包括會議方案策劃、會議人員管理、會議場地談判、會議現場管理、會議物資管理、會議信息收集分析、IT 系統支持。
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2007 年、2008 年、2009 年公司提供的會議會展服務的場次分別為4 場、43
場、13場。發行人為主要客 提供的部分會議會展服務內容見下表：
序號 類型 項目 提供的服務
1 經銷商渠道大會 AMD 消費類市場代表培訓會
2 新聞 布會 阿迪達斯「奧林匹克戰役」主題活動
會議方案策劃、會議人員管理、會
3 新品 布會 LG KW838 新品 布會 議場地談判、會議現場管理、會議
物資管理、會議信息收集分析、IT
4 經銷商渠道大會 惠普HY08韓國濟州島經銷商大會 系統支持
5 客 招待會 摩託羅拉行業高端客 高峰會
客 對發行人提供的會議會展服務主要從客戶滿意度、策略創意策劃、品牌傳播等方面進行考核。
KPI指標 KPI 分解 KPI指標 KPI 分解
總體滿意度 客戶滿意度 場地邁進整體滿意度
策略創意策劃 策略創意整體滿意度 場地布置管理整體滿意度
現場執行管
品牌傳播 品牌傳播達成率 演藝人員管理整體滿意度
理
會議工作 招募整體達標率 參會人員管理整體滿意度
人員管理 培訓整體達標率 會議服務人員操作規範達標率
會議會展物資& 活動物資管理整體滿意度 媒介管理 媒介管理整體滿意度
設備管理
活動設備管理整體滿意度 報告 活動報告整體達標率
費用控制 費用控制滿意度 IT 系統 IT 系統整體滿意度
現以「AMD 消費類市場代表培訓會」為例，具體說明發行人為客 提供會議會展服務如下：
活動時間 2007 年5 月20 日－27 日
活動目的 對新員工進行產品 業務方面的培訓
活動概況 活動地點 杭州
活動範圍 培訓會議覆蓋了來自21個城市的AMD 員工
活動內容 會議、講座、室內拓展活動
會議會場的考察
預定酒店、會場並籤訂相關合同
與選擇提供的主
活動現場布控把
要服務 負責活動現場的布置、與會人員的籤到、現場的監控、突 事件的處理等
握
後期活動總結 提供結案報告，並對後續的合作進行洽談
活動效果 通過一周系統專業的培訓，各地新員工更快更多的了解了公司的產品 企
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業文化，為公司未來銷售的 展提供了較 的基礎
3、其他營銷服
1）促銷品營銷
發行人結合客 品牌理念與產品特點，創意、設計促銷品，迎合消費者喜 ，以達到促進銷售的目的。主要內容包括為客 提供年度促銷品方案策劃、活動促銷品方案策劃、專利促銷品研發、促銷品代購服務。
報告期內,發行人為三星、惠普、多美滋、殼牌、統一等客 提供了促銷品營銷服務。
發行人在2007 年為三星成功設計了十一期間促銷活動的促銷禮品方案。三星為08年北京奧運會的移動通訊類的指定贊助商。針對客 的品牌理念，以及當時市場的整體背景，發行人為三星策劃了一套以奧運、運動為核心的促銷品方案。設計的促銷禮品如下：
2）網際網路營銷
網際網路營銷服務為發行人於2009 年為客 新開展的業務，是指發行人以提升客 產品品牌形象及產品銷售業績為目的，以消費者網絡接觸習慣為基礎，整合各種網絡資源而完成的系列網絡營銷服務，主要包括網絡廣告、網絡公關、論壇博客營銷、搜尋引擎營銷、網站建設、網絡營銷諮詢、網絡活動等服務。
2009 年，公司為客 提供的網際網路營銷服務項目的具體情況如下：
序號 項目 提供的服務
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1 克萊斯勒網絡公關業務 網絡媒體關係維護、新聞 布、活動策劃等活動
2 海信手機網絡推廣業務 網絡公關、網絡媒介購買、新聞 布、活動策劃等
3 百事可樂激浪網絡推廣業務 論壇、博客營銷
發行人提供的營銷服務並 是孤立進行的，其業務開展主要圍繞客 的營銷外包需求進行，採用整合營銷傳播的手段，從客 營銷方案創意出發，為客 量身定製一整套的整合營銷傳播策略方案，並通過有效地整合各種營銷服務手段，為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理一站式的營銷服務。2007 年至2009
年，公司為主要客 提供的服務及其變化情況如下：
單位：萬元
主要客戶 簡稱 2007年 2008年 2009年
終端促銷 76.72 584.36 7,380.77
多美滋 終端銷售團隊管理 916.85 5,720.92 2,262.05
小計 993.57 6,305.28 9,642.83
店面管理 140.13 480.12 1,229.36
終端銷售團隊管理 4,067.10 5,879.80 5,723.68
活動公關 276.92 1,671.38 1,179.32
惠普 會議會展 - 130.62 1.39
促銷品營銷 12.02 - 6.04
終端促銷 - - 124.02
小計 4,496.17 8,161.92 8,263.83
終端銷售團隊管理 1,540.24 3,782.95 4,124.39
聯想 店面管理 0.77 5.95 －
小計 1,541.00 3,788.89 4,124.39
店面管理 - 2,198.46 2,631.01
終端促銷 8.48 － 156.69
索尼愛立信
活動公關 416.00 218.72 194.39
小計 424.48 2,417.18 2,982.10
店面管理 25.94 1,868.90 2,301.33
AMD 終端銷售團隊管理 1,132.45 1,469.22 1,299.46
小計 1,158.39 3,338.12 3,600.79
終端促銷服務 - 217.67 190.48
活動公關服務 - - 60.98
中糧集團
終端銷售團隊管理 - 1,257.00 2,132.93
小計 - 1,474.67 2,384.38
微軟 店面管理 173.63 749.77 703.52
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終端促銷 － － 4.56
終端銷售團隊管理 － － 177.60
小計 173.63 749.77 885.68
終端促銷 7.20 59.14 488.06
活動公關 831.76 894.01 244.86
伊利
終端銷售團隊管理 － － 8.25
小計 838.96 953.15 741.16
店面管理 - 21.31 -
終端促銷 2,482.65 933.5 667.23
卡夫中國 活動公關 57.44 －
會議會展 21.55 －
小計 2,561.64 954.81 667.23
店面管理 60.70 51.36 19.96
終端促銷服務 401.79 106.90 26.07
摩託羅拉 活動公關服務 53.44 66.70 6.31
會議會展服務 - 118.22 －
小計 515.93 343.18 52.34
在注重線下營銷領域整合的同時，發行人亦為客 提供線上的營銷策略，以
提高營銷活動執行的一致性 營銷效能。在線上執行方面，客 按發行人提供的
整合營銷傳播策略選擇線上供應商或由發行人選擇相應的供應商；在線下執行方
面，由發行人來執行。
發行人為客 提供的部分線上 線下整合營銷傳播服務的案例如下：
項目名稱 時間 項目簡介 整合營銷傳播策略 執行
中糧悅活 2009 將悅活品牌倡導的「樂活 創造消費者體驗產品的機會，消費者 線上：廣告（由客 按照發行
果蔬汁新 年 5 lohas」理念、「自然真實」 通過對產品的深度體驗，形成了與品 人提供的整合營銷傳播策略
品上市推 月- 8 的品牌主張與目標消費者 牌的深度溝通；整合多種營銷手段， 選擇供應商）、媒介傳播（首
廣計劃 月 進行深度溝通，提升品牌知 找到精準的核心消費群，使其影響更 創以「樂活」為理念的雜誌《悅
名度；通過終端促銷活動提 為廣泛的消費者。 活Lohas》）
供悅活果蔬汁的產品銷量。 線下：網際網路營銷（開心網「悅
在項目中整合運用了媒介 活種植大賽」）、活動公關（「悅
傳播、網際網路營銷、活動公 活產地之旅」西單大悅城推廣
關、終端促銷、促銷品營銷 活動）、終端促銷、促銷品營
等多種營銷手段。 銷（禮品創意與設計）
Kappa 2008 義大利時尚運動品牌Kappa 客戶最初的意圖只是需要「實施一次 線上：廣告、媒介公關（發行
NOW 運動 年11 在新年檔期與消費者進行 通過影響核心消費群、輻射廣泛消費 人替客 進行採購）
月 的深度溝通活動。 群的事件」， 行人在對品牌進行重 線下：活動公關、終端促銷、
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華誼嘉信招股說明書
-200 新梳理後，挖掘品牌內 ，確立傳播 禮品創意設計
9年1 的品牌價值主張，在為期2 個月的推
月 廣期間以消費者互動溝通事件作為
核心高潮，通過整合線上-線下各種
傳播手段，達到與消費者深度溝通的
目的。
索尼愛立 2008 索尼愛立信音樂手機新年 客戶最初目的是完成年底銷售任務， 線上：廣告、媒介公關（發行
信音樂手 年11 檔期新品上市促銷活動，通 行人在已定的KTV 路演基礎上，延 人替客 進行採購）
機新年聯 月 過KTV 路演進行消費者互 展出消費者網絡體驗以及具有影響 線下：活動公關、終端促銷、
合推廣 -200 動體驗，並與銷售終端進行 力的娛樂營銷事件，創造與消費者全 助銷工具創意設計、店面管
9年1 聯動。 方位溝通的機會，多維度刺激消費者 理、網絡互動營銷
月 的購買慾望。
伊利大學 2006 連續服務兩年的大學生音 研究伊利優酸乳品牌個性，並貫穿到 線上：廣告、媒體傳播（由客
生音樂節 年 樂節是伊利優酸乳創造的 大學生音樂節的每個活動環節中，通 按照 行人提供的整合營
-200 娛樂營銷品牌。 過巡迴路演、校園活動等多樣的傳播 銷傳播策略選擇供應商）
7年 手段，創造與消費者 斷溝通的機 線下：巡迴路演、活動現場宣
會，並運用媒體在公眾 出聲音，使 傳與促銷、終端促銷
活動形成持續深遠的影響力。
菓珍RTD 2005 菓珍RTD 是卡夫公司2004 沿用菓珍一貫的品牌主張，採取「以 線上：線上廣告、媒體傳播（由
新品上市 年 年推出的全新即飲型飲料。 線下消費者體驗溝通為主導，以線上 客 按照 行人提供的整合
推廣 項目在四 、湖北等南區市 廣告宣傳產品及活動信息」的整合營 營銷傳播策略選擇供應商）
場進行操作。 銷傳播策略。 線下：活動公關、終端促銷
（二）發行人的業 流程圖
1、終端營銷業 流程圖
1）店面管理流程圖
☆ 1-1-125
華誼嘉信招股說明書
2）終端銷售團隊管理流程圖
1-1-126
華誼嘉信招股說明書
3）促銷活動流程圖
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華誼嘉信招股說明書
2、活動營銷服 流程圖
1-1-128
華誼嘉信招股說明書
1）活動公關流程圖
2）會議會展流程圖
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華誼嘉信招股說明書
3、策略創意流程圖
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華誼嘉信招股說明書（三）發行人的經營模式
1、發行人的服 模式
發行人以「最豐富的創意策劃、最快的反應速度、最 的質量控制、最有效
的成本控制」為服務目標，依託「優秀的策略創意+高效的執行管理」的核心競
爭優勢，為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理的「一站式」營銷服務。
根據客戶需求，發行人由策略創意部設計營銷策略、進行創意策劃後，與相
關事業部共同設計項目執行方案；方案取得客 認可後，發行人依託其廣泛分布
的執行網絡、豐富的渠道資源和供應商資源、標準化的服務流程等優勢，由相關
事業部負責具體的項目執行。
2、發行人的採購模式
因業務 展需要，公司的供應商廣泛的分布在全國各大城市，採購的物資
服務主要集中在AV 系統租賃、製作、禮品、演藝、IT 系統等領域。分布全國的
供應商資源為發行的重要優勢之一，在執行大範圍的項目時，通過與項目執行地
的供應商直接聯繫有效地降低採購成本 提高採購速度，從而更 地支持發行人
高效的執行管理。發行人針對 同的項目分別安排採購，同時制定了較為完善的
採購流程，對物資採購的各環節進行 同的管理 控制。
1）採購執行前
主要從事供應商資源拓展 信息採集工作。公司每季度末20 日對本季度招
聘的新供應商的資料進行匯總；篩選合格後，公司將與供應商籤訂採購框架協議，
1-1-132
華誼嘉信招股說明書並將供應商的資料錄入公司採購信息平臺；同時公司每季度還將召開一次供應商大會，對其提供公司業務模式和財務制度等方面的培訓。
2）採購執行中
在發行人業務部提出採購需求後，資源支持部將為其提供三家以上的供應商。供應商在統一報價格式、統一製作圖片、統一尺寸、統一材質下比價，價格優勢者資源支持部將通知其到公司籤定訂單合同（或以傳真的方式進行），同時
18
參加打樣會議 （帶發票），打樣會議期間公司將提供活動流程表，並由資源支持部和業務部對樣品進行驗收。驗收合格後，供應商按照活動流程表安排的進度進行生產，並由資源支持部和相關業務部參與驗收。
公司物流的配送主要外包給物流公司，公司與部分物流公司保持了長期穩定的合作關係。在對供應商的貨物進行驗收時，物流公司的項目負責人需到場，驗收後進行簡易包裝運輸到其庫房。物流公司在進行包裝時應通知資源支持部驗收，並依照活動流程表進行各城市的運輸配送，公司現場執行人員對物資進行籤收；物流公司在運輸結束後一日內反饋運輸明細表給公司，並傳真籤收單。
3）採購執行後
項目結束後，資源支持部將從製作質量、配合度、製作時間等方面對供應商進行綜合評分，分數在95 以上者繼續與其合作；85 分以下者停止其參與比價的資格二次；75 分以下者停止其參與比價的資格五次；65 分以下者取消其參與比價的資格。如果存在供應商違法合同條款的，公司將同時追究其相關責任。
3、發行人業 模式的創新性分析
發行人提供的側重於線下領域的整合營銷傳播服務，與國內眾多營銷服務機構提供的單一營銷服務有較大差異，其經營模式是通過有效地整合各種線下營銷手段，為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理的高效、專業、「一站式」的營銷服務，幫助客 提升品牌形象、提高產品銷售業績、提高營銷服務的投入產出比，最大程度地為客 創造價值。這種業務模式在國外較為成熟，但在國內尚處於初級階段，屬於較新的業務模式。
18打樣會議主要對供應商提供的樣品進行審查。
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華誼嘉信招股說明書
發行人業務模式的創新性主要體現在服務方式、產品線、技術應用、管理手段四個方面。
1）服務方式創新
發行人創造性地將各種線下營銷手段，包括終端管理、促銷活動、派發、路演、會議、會展進行優化整合，為客 提供從營銷策略創意到營銷活動執行的高效、專業、一站式的市場營銷服務，力求達到客 品牌宣傳與傳播的一致性。行人從客 營銷策略高度切入服務，佔領業務的制高點並帶動具體的營銷活動業務。服務方式的創新有效地避免了發行人與其他提供單一營銷服務的小型營銷服務機構進行低價、同質競爭。
2）產品線創新
發行人圍繞客戶需求 斷對其產品線進行創新。公司在業內較早開展的服務產品包括：店面管理 （客 零售商管理、客 零售終端活動供應商管理）；人事外包與促銷活動有機結合形成的終端銷售團隊管理。
3）技術應用創新
發行人擁有一支經驗豐富的軟體研 團隊，將IT 技術植入公司業務中，為客 開 了多個業務信息系統平臺，將項目團隊管理（招聘管理、績效管理、培訓管理、薪酬管理、員工關係管理、職業生涯規劃）、銷售目標管理、促銷活動現場執行管理、助銷工具管理、市場營銷數據管理，通過IT 系統進行有效協同，提升了業務運營效率 客戶滿意度。以下為發行人為客 專門研發的部分信息系統平臺的詳細情況：
系統名稱 業務模塊 主要功能
HP 放心店店面管理 項目團隊管理（人員信息、培訓平臺、績效管理）、
終端店面管理
系統 店面信息管理、市場營銷數據管理
項目團隊管理 （招聘管理、績效管理、培訓平臺、
HP 人力資源管理平 終端銷售團隊管
薪酬管理、人員調配、職業生涯規劃等）；銷售目
臺 理
標管理、現場執行管理、市場營銷數據管理
終端銷售團隊管 市場營銷數據管理 （銷售數據的採集、報表統計及
HP 簡訊數據系統
理 分析等）
微軟軟體零售店面 客 管理 （零售商管理、分銷商管理、大客 管理
終端店面管理
管理系統 等）、產品管理、營銷數據管理
微軟硬體零售店面 客 管理 （零售商管理、分銷商管理、大客 管理
終端店面管理
管理系統 等）、產品管理、營銷數據管理
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華誼嘉信招股說明書
項目團隊管理 （招聘管理、績效管理、培訓平臺、
終端銷售團隊管
聯想人力管理系統 薪酬管理、人員調配、職業生涯規劃等）；銷售目
理
標管理、現場執行管理、市場營銷數據管理
4）管理創新
公司在業內較早設立質量控制部門，並於業內率先通過ISO9001 質量管理體系認證。同時公司建立了獨特的學習成長體系（人與工具互動成長體系）， 斷將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程、工作標準 工作文檔中，通過IT技術吸收並形成業務及管理工具，推動員工快速成長，提高全員業務水平。
（四）發行人的主要客戶情況
1、服 的客戶群體
發行人一直秉承「用心*創新」的品牌理念，與眾多國內外知名企業建立了長期穩定的合作關係。公司客 蓋了快速消費品、IT、製藥、教育、終端通訊、電子、汽車等眾多領域。報告期內，公司營業收入在各行業中所佔比例情況如下：
2009年 2008年 2007年
項目
金額(萬元) 比例 金額(萬元) 比例 金額(萬元) 比例
電子及IT 22,558.74 53.37% 19,218.25 57.81% 15,126.60 65.32%
快速消費品 18,651.66 44.12% 12,872.04 38.72% 7,485.82 32.33%
網路遊戲行業 76.68 0.18% 984.04 2.96% 402.19 1.74%
汽車 266.25 0.63% 31.17 0.09% 86.21 0.37%
醫藥保健 26.48 0.06% 26.92 0.08% 42.71 0.18%
其他 694.26 1.64% 114.23 0.34% 12.7 0.05%
合計 42,274.07 100.00% 33,246.65 100.00% 23,156.23 100.00%
報告期內，公司新增客 數量分別28 家、10家、53 家，未 生重大客 流失的情況。
2、發行人前五大客戶情況
序號 客戶名稱 收入金額 （萬元） 佔全年收入比重
2009年
1 多美滋嬰幼兒食品有限公司 9,642.83 22.81%
2 中國惠普有限公司 8,263.83 19.55%
3 聯想 （北京）有限公司 4,124.39 9.76%
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華誼嘉信招股說明書
4 美國AMD遠東有限公司北京辦事處 3,600.79 8.52%
5 索尼愛立信移動通信產品 （中國）有限公司 2,982.10 7.05%
小計 28,613.93 67.69%
2008年
1 中國惠普有限公司 8,161.92 24.55%
2 多美滋嬰幼兒食品有限公司 6,305.28 18.96%
3 聯想 （北京）有限公司 3,788.89 11.40%
4 美國AMD遠東有限公司北京辦事處 3,338.12 10.04%
5 索尼愛立信移動通信產品(中國)有限公司 2,417.18 7.27%
小計 24,011.39 72.22%
2007年
1 中國惠普有限公司 4,496.17 19.41%
2 卡夫食品銷售有限公司 2,561.64 11.06%
3 Nokia(中國)投資有限公司 1,658.44 7.16%
4 聯想 （北京）有限公司 1,541.00 6.65%
5 喜力貿易（上海）有限公司 1,290.04 5.57%
小計 11,547.30 49.86%
報告期內，本公司無對單個客 的銷售額超過銷售總額50%情況，前五名客
中不存在發行人關聯方的情況。持有公司5%以上股份的股東、公司董事、監事、高級管理人員和核心技術人員、關聯方在上述客 中均未佔有權益。五、與發行人主要業 相關的固定資產和無形資產
（一）固定資產
截至2009 年12 月31 日，本公司主要固定資產具體情況如下：
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華誼嘉信招股說明書
單位：萬元
資產類別 原值 累計折舊 值 減值準備 額 成新率
房屋及建築物 1,787.36 33.76 1,753.60 0.00 1,753.60 98.11%
運輸工具 3.70 3.08 0.62 0.00 0.62 16.67%
其他設備 167.53 73.54 93.99 0.00 93.99 56.10%
合 計 1,958.59 110.38 1,848.21 0.00 1,848.21 94.36%
本公司固定資產目前使用狀態良 ，總體成新率為94.36%，未計提資產值準備。
1、公司擁有的房產
截至2009 年12 月31 日，公司及其下屬子公司共擁有8 處房產，均為以商品房買賣的方式取得，並已取得相應的房屋產權證明。
序 取得 建築面積 權利 他項
證書編號 權利人 用途 座落
號 方式 （㎡） 期限 權利
房權證豐字 華誼伽信 豐臺區順三條21 號1 號
1 購買 住宅 130.43 70年 抵押
第115155號 營銷 樓17層1702
房權證豐字 華誼伽信 豐臺區順三條21 號1 號
2 購買 住宅 208.81 70年 抵押
第115156號 營銷 樓17層1701
房權證豐字 華誼伽信 豐臺區順三條21 號1 號
3 購買 住宅 130.34 70年 抵押
第118146號 營銷 樓17層1708
房權證豐字 華誼伽信 豐臺區順三條21 號1 號
4 購買 住宅 112.52 70年 抵押
第118147號 營銷 樓17層1705
房權證豐字 華誼伽信 豐臺區順三條21 號1 號
5 購買 住宅 206.80 70年 抵押
第118148號 營銷 樓17層1709
房權證豐字 華誼伽信 豐臺區順三條21 號1 號
6 購買 住宅 175.48 70年 抵押
第118149號 營銷 樓17層1703
房權證豐字 華誼葭信 豐臺區順三條21 號1 號
7 購買 住宅 112.52 70年 -
第117551號 勞務 樓17層1706
房權證豐字 華誼葭信 豐臺區順三條21 號1 號 -
8 購買 住宅 175.30 70年
第117552號 勞務 樓17層1707
截至2009 年12 月31 日，上述房產的淨值為1,753. 60萬元，未計提資產
值準備。中擔投資信用擔保有限公司為華誼伽信營銷向北京銀行大鐘寺支行
1,500 萬元借款提供擔保。2009 年5 月21 日，華誼伽信營銷以原值1,371.01
萬元（淨值1,357.77 萬元）的房屋建築物抵押給中擔投資信用擔保有限公司的方式，向中擔投資信用擔保有限公司提供反擔保。截至2009 年12 月31 日,公司已償還北京銀行500萬元借款.
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華誼嘉信招股說明書
2、公司租賃的房產
截至2009 年12 月31 日，發行人及控股子公司租賃的主要房產情況如下：
序 建築面積 租金
承租方 出租方 房屋位置 租賃期限
號 （平方米） (不含物業管理費)
北京市石景山區八
華誼嘉信 北京崇新現代 大處高科技園區西 2010.1.1-
1 20 10,000元/年
通信設備廠 井路 3 號 3 號樓 2010.12.31
2097 房間
豐臺區順三條21 號 2009.6.30-
2 華誼嘉信 郭澤寧 131 7,000元/月
1號樓1202（12A層） 2010.6.29
北京市豐臺區順三
2009.4.1-
3 華誼嘉信 安萌 條嘉業大廈2 期1 112.56 7,500元/月
2010.3.31
號樓12A層1202
北京拓天置地 豐臺區方群園四區
華誼伽信 2009.5.26-
4 房地產經紀有 13 號樓5 單元402 65 2,200 元/月
營銷 2010.5.26
限公司 室
中外運上海集
華誼伽信 上海市寶山區祁駱 2009.6.1-
5 團快捷便配送 200 0.7元/平方米/天
營銷 路189號倉庫 2010.6.1
有限公司
北京市石景山區八
華誼伽信 北京崇新現代 大處高科技園區西 2009.12.15-
6 20 10,000元/年
營銷 通信設備廠 井路 3 號 3 號樓 2010.12.14
2098 房間
北京市豐臺區順三
華誼伽信 2009.3.17-
7 戴江平 條嘉業大廈2 期2 -- 5,300元/月
營銷 2010.3.16
號樓603
北京市豐臺區順三
華誼伽信 2009.3.17-
8 王珂 條嘉業大廈2 期2 7,500 7,500元/月
營銷 2010.3.16
號樓1102
北京市石景山區八
華誼葭信 北京崇新現代 大處高科技園區西 2009.12.15-
9 20 10,000元/年
勞務 通信設備廠 井路 3 號 3 號樓 2010.12.14
2100 房間
華誼葭信 青島市北區臨淄路 2009.5.1-
10 孫冬禮 80 30,000元/年
勞務 2 號3 號樓1602 2010.4.30
北京市石景山區八
華誼信邦 北京崇新現代 大處高科技園區西 2009.12.15-
11 20 10,000元/年
營銷 通信設備廠 井路 3 號 3 號樓 2010.12.14
2099 房間
北京市石景山區八
華氏行商 北京崇新現代 2010.1.1-
12 大處高科技園區西 20 10,000元/年
貿 通信設備廠 2010.12.31
井路 3 號 3 號樓
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華誼嘉信招股說明書
2101 房間
（二）商標
發行人於2009年6 月11 日就「SPEARHEAD 華誼嘉信」文字及圖形組合註冊商標向國家工商行政管理總局商標局提交了註冊申請，國家工商行政管理總局商標局於2009 年6 月30 日下 了《註冊申請受理通知書》，本次註冊申請已獲受理。該商標的申請號為7462318，類別為第35 類。
劉偉擁有「SPEARHEAD」註冊商標，註冊號5634723。劉偉將該註冊商標無償轉讓給發行人，發行人於2009 年6 月23 日向國家工商行政管理總局商標局提交了轉讓商標的申請，2009 年7 月14 日，國家工商行政管理總局商標局下 了
《轉讓申請受理通知書》，本次轉讓已獲受理，轉讓手續尚在辦理當中。
（三）專利
截至本招股說明書籤署日，本公司全資子公司華氏行下列外觀設計已向國家知識產權局申請專利並獲得受理，其 《專利受理申請書》情況如下：
序號 外觀設計名稱 申請號 受理日
1 鏡子 200930007609.1 2009 年3 月23 日
2 餐飲具 （笑臉） 200930007610.4 2009 年3 月23 日
（四）發行人擁有的計算機軟體著作權
截至本招股說明書籤署日，發行人的全資子公司華誼伽信營銷擁有12 個計算機軟體著作權，具體情況如下：
軟體名稱 登記號 首次發表日 相關功能介紹
零售終端數 主要包括系統登 ，文件上傳下載管理、店基本信息管
據庫管理系 2009SR028427 2007.03.16 理、人員信息管理、權限管理、數據報表管理、簡訊群
統 模塊，通告信息管理等功能
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華誼嘉信招股說明書
主要包括系統登 ，區域管理、省份管理、城市管理、銷售指標分
產品線管理、產品型號管理、店面基本信息管理、人員
類採集及分 2009SR028423 2007.06.11
信息管理、權限管理、數據報表管理、銷量管理、客流析系統
量管理、簡訊報庫存模塊，通告信息管理等功能
該系統能夠建立 管理企業所有的供應商資料，提供與流程化採購
供應商相關的綜合業務信息；可對物料進行採購尋價以
訂單整合管 2009SR028424 2008.03.16
及物料訂貨、收貨、退貨，交期 延期交付查詢；同時理系統
具有強大的自定義報表功能，能夠生成各種採購類報表
通過建立完善的資料庫系統，可對兼職人員 長期人員人力資源信
的信息進行分類管理；同時根據 同關鍵字，可快速進
息資料庫管 2009SR028426 2008.09.16
行數據搜索功能，生成數據表格，提升人力資源部門的理系統
工作效率
電子商務及 主要功能包括：客 和供應商信息管理；劃分 同的核
結算模式管 2009SR038455 2008.08.16 算模式；在線創建採購單，根據 同核算模式生成核算
理系統V1.0 單，實現產品信息的自動核算
通過建立完善的資料庫系統，對項目人員的工時信息進運營時效管
2009SR037750 2009.04.08 行分類管理；根據 同關鍵字，可快速的進行數據搜索理及核算系
功能，生成數據表格，實現在項目中的成本統計的輔助統V1.0
作用
終端管理及 主要功能包括：店面基本信息管理、人員信息管理、權
規劃系統 2009SR037692 2008.09.16 限管理、數據報表管理、簡訊群 模塊，通告信息管理
V1.0 等功能零售終端數
2009SR037678 2008.09.16 零售終端產品的進銷存信息的統計分析，以及與門店相據統籌對比
關信息的錄入統計、分析功能及分析系統
終端銷售人 主要功能包括：人員管理，基礎信息維護，劃分權限登
員管理系統 2009SR037682 2009.09.07 、多用 操作、社保設定、社保生成及薪資生成、報
V1.0 表呈現及導出等功能
彩信照片的即時展現：項目現場執行人員將活動現場照市場活動現
2009SR037695 2008.06.16 片通過手機彩信即時 送給系統，由系統通過瀏覽器的場監控管理
方式體現。客 可以瀏覽自身項目的現場照片， 現活系統V1.0
動質量問題。所有項目照片由管理員進行維護
客 關係綜 2009SR037745 2009.07.05 主要功能包括：客 檔案管理，項目信息管理，銷售人
合管理系統 員管理等
企業財務成 主要功能包括:操作人員能及時準確的把預算數據錄入
本綜合管理 2009SR037747 2009.07.03 到系統中，實時反映預算執行狀況；系統集成：項目預
及核算系統 算管理、預算審批管理、借款管理、修正預算管理以及
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華誼嘉信招股說明書
報帳管理；集中化管理：以北京為中心，對覆蓋全國的
業務集中式、一體化管理。各地及時的把項目預算提供
給北京總部，經過權限審批，達到快速準確處理；權限
控制；流程化：按照公司預算制度，對公司預算的管理，
修正，審批，做全程的跟蹤處理等
（五）發行人取得的主要榮譽和獎項
截至本招股說明書籤署日，發行人及其控股子公司獲得的主要榮譽 獎項如下：
序號 獲獎對象 名 稱 頒發單位 頒發時間
中關村科技園區石景山園明星
1 華誼嘉信 北京市石景山區人民政府 2009 年
企業
2 華誼嘉信 中關村高新技術企業 中關村科技園區管理委員會 2009 年
3 華誼葭信勞務 中關村高新技術企業 中關村科技園區管理委員會 2009 年
4 華誼信邦營銷 中關村高新技術企業 中關村科技園區管理委員會 2009 年
5 華誼伽信營銷 中關村高新技術企業 中關村科技園區管理委員會 2009 年
☆ 6 華氏行商貿 中關村高新技術企業 中關村科技園區管理委員會 2009 年
北京地區線下營銷服務機構第 亞洲最大的營銷服務公司評估
7 華誼嘉信 2009 年
一名 機構R3
六、發行人主要服 的質量控制情況
（一）主要服 質量控制概況
本公司以「為客 提供最專業的服務，達到客 百分百的滿意度」為服務目標，將服務質量作為公司業務運營的核心。公司為各具體業務設計了標準化的運營流程，並採取PDCA19質量控制方法對項目實施全程控制，建立了「執行團隊-項目」的管理矩陣並加載質量控制部門的監督 管理，形成三維的質量控制體系。
本公司於業內率先通過ISO9001質量體系認證，制定並執行了相關的質量控制制度，包括 《公司質量管理獎懲制度》、《客 投訴處理流程》等。
19 PDCA 為plan(計劃)、do （執行）、check （監控）、action （修正）的簡稱，PDCA 循環又稱戴明環，由美國質量管理專家戴明博士首先提出，其遵循全面質量管理的理念。
1-1-141
華誼嘉信招股說明書
（二）質量控制具體措施
發行人提供給客 的各項服務的質量，建立了「執行團隊-項目」的管理矩陣並加載質量控制部門的監督 管理，形成三維的質量控制體系。
1、項目前期準備
針對 同項目，公司制定了 同的標準業務流程。在每個項目開始前，公司質量控制部會根據業務流程設置相應的質量控制點。在人員招募階段，公司質量控制部會對員工的培訓情況進行抽查；在物資準備階段，質量控制部將對物資清單進行審查，同時還包括對項目提案、執行手冊、預算等方面的控制。
2、項目執行階段
在項目執行階段，執行督導將對項目現場進行質量監控；質量控制部將組織項目經理及執行部門定期巡查，並安排神秘訪客進行巡查。巡查結果定期向業務部門反饋，並按照《公司質量管理獎懲制度》給予獎勵或處罰。根據巡查結果，公司將組織會議確定改進方案、確定改進期限，並由質量控制部監督其改進結果。
3、項目結束後
項目結束後，質量控制部組織客 回訪，掌握客 對項目服務質量的評價與建議。質量控制部將組織業務部門召開會議，針對客 回訪結果，總結分析原因，制定改進措施，並按照《公司質量管理獎懲制度》給予獎勵或處罰。
公司質量控制流程圖如下：
1-1-142
華誼嘉信招股說明書
採購部 業務部門 質量控制部
項目前期準備策劃
合格
供應商篩選使用
合格 項目培訓 培訓結果抽查
合格
驗收 項目執行 第三方巡查
物資管理
監控 合格
合格
質量改進
質量 核
客戶滿意度調查
結果核實
誤會
澄清事實 消除誤會
供應商評估總結
及時彌補缺陷， 屬實
修 客戶滿意度
匯總
項目執行總結，實施獎懲
（三）服 質量糾紛處理
在報告期內，公司主要服務質量一直保持穩定，未 生重大的服務質量糾紛。
公司設有專門的800服務熱線電 ，工作時間內有專人負責接聽，工作時間外24 小時免費錄音，並有專人在不超過3 個工作日內處理。公司建立了《客投訴處理流程》處理有關客 投訴。由質量控制部組織有關部門處理投訴，根據調查事實，確定改進方案，按時提供給客 。對於能夠為客 彌補的損失，制定時間進度表，按時處理解決，直到客戶滿意為止。對於已經無法挽回的損失，主動向客 提供賠償申請，以貨幣或其他有效形式給予客戶必要的補償，同時根據
《公司質量管理獎懲制度》給予相關責任人處理。
公司每半年還將組織相關業務部門總結客 投訴案件，討論確定預防糾正措施，必要時調整組織結構，業務流程以適應業務 展的需要。
1-1-143
華誼嘉信招股說明書七、企業文化建設及員工培訓體系
（一）公司企業文化建設
公司作為人力資本密集型的服務類公司，一貫注重公司企業文化的建設。公司以「用心*創新」的企業文化經營理念為核心，建立了「S*P*E*A*R*H*E*A*D」員工行為價值觀體系。公司員工行為價值觀體系如下：
l
n a g
o n t n
i o t e i
t i n t r n c p
c s c u e o
a s e n e l n l
f e i o o l a e
s f c i p n e
i i t s c v v
t o f c e o d e
a r f A R H x A D
S- P- E- - - - E- - -
S P E A R H E A D
目 準 團 運
標 則 隊 營 展
百分百 高效的 相互尊 卓越先 我們攜
的客 執行管 重並為 進的運 手並肩
滿意 理能力 團隊的 營體系 共同
提供最 是我們 榮譽而 是我們 展
專業化 的準則 努力 堅實的
的服務 基礎
是我們
的目標
1、Satisfaction Professional 目標。 行人以百分百的客戶滿意 提供最專業的服務為企業目標。公司設立質量控制部門，採用PDCA 質量控制方法對各項目實施全面的質量管控，並於行業內率先通過ISO9001 質量體系認證、設立
800質量控制熱線。
2、EfficientAction 準則。在多年的經營實踐中總結並建立了適用於公司
自身情況的內部溝通與對外服務流程，包括《服務項目流程》、《客 投訴處理流程》、《提案流程》、《採購流程》等。建立了一整套標準化服務作業工具 完善的KPI 績效考核指標，保證高效的執行管理能力。
3、RespectHonour 團隊。發行人在公司運營中， 斷將公司的核心戰略與員工的切身利益有效地結合。以員工滿意度為基礎，導向客 百分百滿意度的最
1-1-144
華誼嘉信招股說明書終目標，將尊重 榮譽充分的融入到人力資源管理體系。
本公司建立了一整套員工滿意度調查體系，包括定期的員工滿意度調查以及離職員工滿意度調查；為了加強內部溝通機制，公司分別採用了部門內及跨部門的崗位輪換體系；設立了員工綠色開放通道，其中包括總裁開放日、隔級別溝通機制。發行人最近三年的員工滿意度均超過90%。員工主動離職率均低於7%。
4、ExcellentAdvanced 運營。公司建立了完善的信息管理系統平臺，包括工作流程、財務管理、綜合管理、項目管理、客 關係管理、人力資源管理以及文件管理等，以保證在每個項目中為客 提供「最豐富的創意策劃、最快的反應速度、最 的質量控制、最有效的成本控制」。
5、Developing 發展。以「用心*創新」精神作為公司 展的核心驅動力，設立研 中心，負責新服務、新技術的開 推廣應用工作，提升公司核心競爭力，增加企業品牌附加值，實現企業的可持續 展，將企業 展與客 展、員工 展緊密聯繫。
（二）人力資源及組織管理
公司建立了較為完善的人力資源管理體系：（1）薪酬管理制度（公司員工的平均薪酬標準達到行業整體薪酬標準的75 分位；公司管理層平均薪酬標準達到行業整體薪酬標準的90 分位），通過具有競爭力的行業薪酬水平保留人才；（2）績效考核制度（360 度評估、KPI 績效管理等），一方面可以有針對性地加強對員工的培訓；另一方面，為員工職業 展提供客觀、公平的環境；（3）員工滿意度測評制度， 現現有薪酬體系、培訓系統、晉升體系、績效考核系統、部門間配合度、公司文化等方面的問題，保持持續改進， 斷提高員工滿意度，降低公司員工、核心管理層離職率 （公司連續三年員工主動離職率一直保持在7%以下，其中核心管理層主動離職率為零）；（4）員工激勵制度。發行人制定了《內部人才推薦獎勵方案》，採用內部員工引薦的方式確保人才吸引計劃的順利實施；（5）互動成長體系。配合工作流程管理， 斷將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程中的工作時間，工作內容，工作文檔，工作角色，工作指引中，並通過IT技術進行固化，有效提高全員的成長速度，提高員工對公司文化、知識體系的認知；（6）競業禁止制度。發行人與經理級以上員工均籤署了競業禁止協議，要求
1-1-145
華誼嘉信招股說明書上述人員在為發行人服務期間以及相關的期間不得從事與發行人相同或相似的業務。
以上的人力資源管理體系體現了以員工滿意度為基礎，藉以實現「百分百的客戶滿意」為最終目標的企業文化。同時對發行人在業務擴張中打下了堅實的管理基礎。
（三）公司員工的長效培訓機制
發行人已建立了以人與工具互動成長體系為核心的員工培訓體系，該體系涉及各崗位、各層級，包括新員工入職培訓、各崗位入門培訓、員工晉升培訓等。公司將培訓目標與企業 展目標緊密結合，並圍繞企業 展 斷創新及拓展培訓內容、培訓形式，搭建起學習型團隊的框架。
公司主要的培訓方式包括案例式教學、現場即時培訓、網上E-Learning 等。公司建立了內部培訓教材庫 案例庫，為後續培訓提供了充足的資源。公司員工每年脫產參加培訓課時不得低於下列時限：管理人員≥100 小時 （其中在E-Learning 的培訓課時不得低於40 小時），一般員工≥40 小時。通過對員工態度、技能、知識的培訓，提高每一位員工的綜合素質，為公司成為中國線下營銷領域標榜企業提供了專業化人才。
公司在對員工進行專業培訓的同時，還採用一系列專業的評估方法 （包括
360 度評估、KPI 績效管理等）及識別手段，在內部人員中廣泛選拔人才，並輔之以清晰的人才 展通道、崗前輔導計劃與考核目標體系，加速人才的成長 成熟，滿足未來業務快速規模 展對人才的需求。
營銷行業的人員流動性較大，發行人憑藉其良 的企業文化、員工培訓機制，保持著非常良性的人員流動性，人員流失率較低，尤其核心業務人員及中高層管理人員的穩定程度較高。
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華誼嘉信招股說明書
第六章 同業競爭與關聯交易一、同業競爭
（一）發行人與實際控制人、控股股東不存在同業競爭
本公司控股股東及實際控制人劉偉，除本公司外，目前未從事與本公司相同或相似的業務，與本公司不存在同業競爭。
為了避免未來可能 生的同業競爭，劉偉於2009年7 月16 日向本公司出具了《避免同業競爭承諾函》，其承諾：「本人依照中國法律法規被確認為華誼嘉信的股東 實際控制人期間，將 會在中國境內或境外以任何方式（包括但 限於單獨經營、通過合資經營或擁有另一公司或企業的股權及其它權益）直接或間接從事或參與任何與華誼嘉信構成競爭的任何業務或活動， 以任何方式從事或參與生產任何與華誼嘉信產品相同、相似或可能取代華誼嘉信產品的業務活動；本人如從任何第三方獲得的商業機會與華誼嘉信經營的業務有競爭或可能競爭，則本人將立即通知華誼嘉信，並將該商業機會讓予華誼嘉信；本人承諾 利用任何方式從事影響或可能影響華誼嘉信經營、 展的業務或活動目前不存在自營或者與他人合作或為他人經營與本公司相同、相似的業務，將來也 會以任何方式直接或間接從事與本公司現在和將來主營業務相同、相似或構成競爭的業務。」
（二）發行人與其他主要股東及其控制的企業不存在同業競爭
本公司其他的主要股東為宋春靜、博信投資、寧智平，上述股東分別持有行人26.10%、9.82%、5.52%股份。宋春靜、博信投資、寧智平目前未從事與本公司相同或相似的業務，與本公司不存在同業競爭。博信投資所從事的投資管理業務與發行人 構成同業競爭。二、關聯交易
（一）發行人的關聯方及關聯關係
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華誼嘉信招股說明書
根據《公司法》及《企業會計準則》的有關規定，截至本招股說明書籤署日，公司的關聯方包括：
1、控股股東及實際控制人
關聯方名稱 與本公司的關係
劉偉 本公司控股股東，持有本公司50.64%股份
2、持有本公司5%以上股份的其他股東
關聯方名稱 與本公司的關係
宋春靜 本公司主要股東，持有本公司26.10%股份
博信投資 本公司主要股東，持有本公司9.82%股份
寧智平 本公司主要股東，持有本公司5.52%股份
3、本公司的控股子公司
關聯方名稱 與本公司的關係
華誼伽信營銷 本公司之控股子公司，持有其100%股權
華誼信邦營銷 本公司之控股子公司，持有其100%股權
華誼葭信勞務 本公司之控股子公司，持有其100%股權
智信廣告 本公司之控股子公司，持有其100%股權，已註銷
精銳傳動 本公司之控股子公司，持有其70%股權
華氏行商貿 本公司之控股子公司，持有其100%股權
4、控股股東控制的其他企業
關聯方名稱 與本公司的關係
潤德行 本公司控股股東曾持有其75%股權，2009 年7 月12 日全部轉讓
5、其他關聯自然人及其控制的企業
（1）其他關聯自然人
公司董事、監事、高級管理人員及其關係密切的家庭成員，包括配偶、父母、年滿18 周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子
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華誼嘉信招股說明書女配偶的父母。
（2）其他關聯自然人控制的企業
關聯方名稱 與本公司的關係
深圳市聚創中小企業研究院有限公司 本公司董事寧智平的妻子持有其60%股權
深圳市華嶽投資信息諮詢有限公司 本公司董事寧智平的妻子持有其50%股權
（二）發行人最近三年的主要關聯交易事項
1、經常性關聯交易事項
2006 年12 月24 日，劉偉分別與華誼嘉信有限、華誼葭信勞務、華氏行商貿籤署寫字樓租賃合約，將位於北京市豐臺區宋莊路嘉業大廈二期一號樓 1701
室、1702 室、1703 室、1705 室、1708 室、1709 室的房屋 （房屋建築面積合計為964.38 平方米）出租給華誼嘉信有限、華誼葭信勞務、華氏行商貿作為辦公使用；租賃期為24 個月，從2007 年1 月1 日起至2008 年12 月31 日止；每年租金為61.30萬元。
上述租賃事項如下表列示：
面積 年租金 出租
出租方 承租方 出租物業
(平方米） (萬元) 期限
北京市豐臺區宋莊路嘉業大廈二期
華誼嘉
劉偉 一號樓1703 室、1705 室、1708室、 625.14 41.08
信有限
1709室 2007 年1 月1 日至
華誼葭 北京市豐臺區宋莊路嘉業大廈二期 2008 年12 月31 日
劉偉 208.81 11.72
信勞務 一號樓1701 室
華氏行 北京市豐臺區宋莊路嘉業大廈二期
劉偉 130.43 8.50
商貿 一號樓1702 室
上述房屋租賃為交易雙方根據經營需要而 生的事項，租賃價格參考籤約時該寫字樓對外出租的市場公允價格而定。
2、偶發性關聯交易事項
1）關聯擔保
2009 年4 月，華誼伽信營銷向北京銀行股份有限公司大鐘寺支行借款1,500
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華誼嘉信招股說明書萬元，借款期限為2009 年5 月21 日至2010 年5 月20 日，該筆貸款由中擔投資信用擔保有限公司提供保證擔保。同時，本公司及全資子公司華誼葭信勞務、華誼信邦營銷向中擔投資信用擔保有限公司提供反擔保；由劉偉、宋春靜分別向中擔投資信用擔保有限公司出具《個人無限連帶保證責任承諾函》，分別對該筆債務承擔個人無限連帶保證責任。
2）股權收購
①2007 年10 月29 日，華誼嘉信有限分別以9.5萬元、0.5萬元收購劉偉宋春靜分別持有的華誼伽信營銷4.75%股權 0.25%股權。
②2007 年10 月29 日，華誼嘉信有限分別以95 萬元、5 萬元收購劉偉 宋春靜分別持有的華誼信邦營銷95%股權 5%股權。
③2007 年10 月27 日，華誼嘉信有限分別以380 萬元、20 萬元收購劉偉宋春靜分別持有的華誼葭信勞務95%股權 5%股權。
④2007 年12 月5 日，華誼嘉信有限以48.5 萬元收購劉偉持有的華氏行商貿97%股權。
通過上述股權收購，華誼嘉信有限對華誼葭信勞務、華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華氏行商貿擁有 100%股權。上述股權收購的詳細情況見本招股說明書第四章「發行人基本情況」之「二、發行人資產重組情況」。
3）購入辦公用房產
2008 年12 月31 日，華誼伽信營銷與劉偉籤訂了購房協議，公司按照評估價向劉偉購買964.38平方米的房產，購買價款1,323.13萬元。
上述轉讓房產已經北京三豐資產評估有限公司評估（京豐評報字【2009】第
003 號），評估基準日為2008 年12 月31 日，評估價值分別為1,323.13 萬元。華誼伽信營銷與劉偉籤署了房屋購買協議，並支付對價。此次評估系採用市場比較法進行評估，房屋轉讓合同定價符合該寫字樓的市場公允價格。
3、關聯往來
最近三年，發行人與關聯方資金往來主要如下：
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華誼嘉信招股說明書
（1）其他應收款
單位：萬元
關聯方名稱 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
劉偉 - - 1,114.32
博信投資 - - 16.00
合計 - - 1,130.32
報告期內實際控制人劉偉與發行人的資金往來情況如下：
單位：元
核算的會 期初資金往來 本期借方累計 本期貸方累計 期末資金往來
報告期 款項內容
計科目 餘額 發生金額 發生金額 餘額
2009 年 其他應收 業務備用
112,415.00 273,826.13 386,241.13 -
5-12 月 款 金借款
個人及業
2009 年 其他應收
務備用金 - 955,960.97 843,545.97 112,415.00
1-4 月 款
借款
個人及業
其他應收
2008 年 務備用金 11,143,228.45 3,838,704.06 14,981,932.51 -
款
借款
個人及業
務備用金 7,010,427.22 8,125,680.96 3,992,879.73 11,143,228.45
其他應收
2007 年 借款
款
股權轉讓 - 5,225,000.00 5,225,000.00 -
合計 7,010,427.22 13,350,680.96 9,217,879.73 11,143,228.45
經發行人會計師逐筆核查，2009 年4 月30 日之前劉偉與發行人存在資金往來行為，截至2009 年4 月30 日劉偉欠發行人資金112,415.00元，係為劉偉的備用金借款。2009 年5 月至12 月，除劉偉借用 歸還備用金外，公司與劉偉無其他資金往來。截至2009 年12 月31 日，劉偉與發行人不存在資金往來餘額。
保薦機構核查，截至2009年6月30 日劉偉佔用發行人資金的行為已經消除。發行人已按照《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》等法律法規及相關規章制度的規定，結合公司的實際情況，制定了有效的防止關聯方佔用公司資金行為的內部控制制度《公司章程》、《關聯交易管理制度》以及《對外擔保管理制度》等制度均對關聯交易予以規範，能夠有效的防止關聯方佔用公司資金行為。2009
年6 月16 日，實際控制人劉偉向公司出具了《關於規範 減少與公司關聯交易的承諾》和《關於 佔用公司資金的承諾》。
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（2）其他應付款
單位：萬元
關聯方名稱 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
宋春靜 - - 260.70
2009 年6 月16 日，劉偉向本公司出具了《關於規範 減少與北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司關聯交易的承諾》，承諾「將儘量避免與華誼嘉信生關聯交易，如與華誼嘉信 生 可避免的關聯交易，本人及本人控制的下屬企業或公司將嚴格按照《公司法》、《證券法》、《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司章程》和《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司關聯交易管理制度》的規定規範關聯交易行為，並按照有關規定履行信息披露義務 辦理有關報批程序，保證 通過關聯交易損害華誼嘉信及其他股東的合法權益。如違反上述承諾，本人願承擔由此產生的一切法律責任」。
2009 年6 月16 日，劉偉向公司出具了《關於 佔用公司資金的承諾》，承
諾「本人將嚴格遵守公司相關規章制度的規定， 生任何佔用公司資金的行為」。
保薦機構認為：2007 年至2008年，華誼嘉信有限與其關聯方存在一些資金往來，2008 年底關聯方已經償還了全部欠款。2009 年以來，經過輔導，公司進一步完善了公司治理結構，制定了關聯交易管理等相關制度，除劉偉與公司 生的日常業務借款外，未 生關聯方佔用公司資金的情況，同時主要股東均向公司出具了避免關聯交易、 生資金佔用的承諾。利安達會計師事務所對公司的內部控制進行了審核，並出具了《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司公司內部控制鑑證報告》（利安達專字【2010】第1046）。
發行人律師認為：發行人2007 年應收劉偉、北京博信款項主要系劉偉、北京博信因開展業務、資金往來 生的款項。2008 年底劉偉、北京博信已經全部還清所欠公司款項，截至2009 年4 月30 日，發行人實際控制人因開展業務所借用的備用金餘額為112,415.00 元。2009 年5 月至12 月，除借用 歸還備用金外，劉偉與發行人無其他資金往來。截至2009 年12 月31 日，劉偉與發行人存在資金往來餘額。
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華誼嘉信招股說明書
股份公司成立後建立了嚴格的內控制度，發行人控股股東劉偉已向公司出具了規範 減少關聯交易、 生資金佔用的承諾。除上述說明外，發行人的關聯交易已作充分披露，交易定價公允，決策程序合法，不存在損害發行人利益的情形。
（三）主要關聯交易的批准情況
本公司制定了《公司章程》、《關聯交易管理制度》以及《對外擔保管理制度》等制度對關聯交易予以規範。
發行人第一屆第三次董事會 發行人2009 年度第二次臨時股東大會審議通過了《關於公司三年及一期關聯交易事項的議案》，對發行人最近三年的關聯交易事項進行了審議確認，認為發行人在進行上述關聯交易時遵循了平等、等價、有償的原則。
公司的獨立董事審查了公司報告期內 生的關聯交易，就其關聯交易履行審議程序的合法性及關聯交易價格的公允性 表意見：「本人認為在2007 年1
月1 日至2009年6 月30 日期間公司與關聯方之間 生的關聯交易定價公允，存在損害公司利益的情況，也不存在通過關聯交易操縱公司利潤的情形」。
（四）關聯交易決策權利和程序的規定
1、《公司章程》對於關聯交易的規定
《公司章程》第三十六條規定：公司下列對外擔保行為，須經股東大會審議通過：對股東、實際控制人及其關聯人提供的擔保。
股東大會在審議為股東、實際控制人及其關聯人提供的擔保議案時，該股東或者受該實際控制人支配的股東，不得參與該項表決，該項表決由出席股東大會的其他股東所持表決權的半數以上通過。
《公司章程》第六十四條規定：關聯股東迴避有關關聯交易表決的情況及非關聯股東的表決情況。
《公司章程》第七十條規定：股東大會審議有關關聯交易事項時，關聯股東
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華誼嘉信招股說明書
應當參與投票表決，其所代表的有表決權的股份數 計入有效表決總數。
《公司章程》第九十六條、第九十九條規定了董事會對關聯交易事項的決策權限。
《公司章程》第一百零八條規定：董事與董事會會議決議事項所涉及的企業有關聯關係的，不得對該項決議行使表決權，也不得代理其他董事行使表決權。該董事會會議由過半數的無關聯關係董事出席即可舉行，董事會會議所作決議須經無關聯關係董事過半數通過。出席董事會的無關聯董事人數 足3人的，應將該事項提交股東大會審議。
2、三會議事規則對關聯交易的規定
為規範關聯交易，保證關聯交易的公開、公平 公正，公司股東大會、董事會、監事會根據《公司章程》及相關法律法規的規定，制定了《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事規則》等規章制度，對關聯交易的決策權力與程序進行了詳細的規定。
3、《獨立董事制度》的規定
《獨立董事制度》第二十十六條規定：獨立董事除具有法律、法規、規範性文件及公司章程規定的董事職權外，還具有下述特別職權：重大關聯交易（指公司擬與關聯人達成的總額高於100 萬元或高於公司最近經審計淨資產值5%的關聯交易）應由獨立董事認可後，提交董事會討論；獨立董事作出判斷前，可以聘請中介機構出具獨立財務顧問報告，作為其判斷的依據。
4、《關聯交易管理制度》的規定
《關聯交易管理制度》第十四條第四款規定：股東大會審議關聯交易事項時，關聯股東應當的迴避。
《關聯交易管理制度》第十七條規定：公司董事會審議關聯交易事項時，關聯董事應當迴避表決，也不得代理其他董事行使表決權。該董事會會議由過半數的非關聯董事出席即可舉行，董事會會議所做決議須經非關聯董事過半數通過。出席董事會的非關聯董事人數 足三人的，公司應當將該交易提交股東大會審
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華誼嘉信招股說明書議。
☆ 《關聯交易管理制度》第十八條規定：股東大會審議有關關聯交易事項時，關聯股東 應當參與投票表決，其所代表的有表決權的股份數 計入有表決權股份總數；股東大會決議公告應當充分披露非關聯股東的表決情況。
《關聯交易管理制度》第二十條規定：公司與關聯自然人 生的金額在30
萬元（含30 萬元）至300 萬元（ 含300 萬元）且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值5% （含5%）之間的關聯交易由董事會批准。
《關聯交易管理制度》第二十一條規定：公司與關聯法人 生的金額在100
萬元（含100 萬元）且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值0.5% （含0.5%）至
1000 萬元（ 含1000 萬元）且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值5% （含
5%）之間的關聯交易由董事會批准。
《關聯交易管理制度》第二十二條規定：公司與關聯人 生的金額在 1000
萬元以上（含1000 萬元），且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值5%以上（含
5%）的關聯交易（獲贈現金資產 提供擔保除外），應聘請具有執行證券、期貨相關業務資格的中介機構對交易標的進行評估或審計（與公司日常經營有關的購銷或服務類關聯交易除外，但有關法律、法規或規範性文件有規定的，從其規定），並由公司股東大會批准。
《關聯交易管理制度》第二十三條規定：公司擬與關聯人達成的總額高於
100萬元或高於公司最近經審計淨資產值的5%的關聯交易應由獨立董事認可後，提交董事會討論並 表單獨意見。獨立董事作出判斷前，可聘請中介機構出具獨立財務顧問報告，作為其判斷的依據。
《關聯交易管理制度》第二十四條規定：公司可以聘請獨立財務顧問就需股東大會批准的關聯交易事項對全體股東是否公平、合理 表意見，並出具獨立財務顧問報告。
《關聯交易管理制度》第二十五條規定：監事會對需董事會或股東大會批准的關聯交易是否公平、合理，是否存在損害公司 非關聯股東合法權益的情形明確 表意見。
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華誼嘉信招股說明書
《關聯交易管理制度》第二十八條規定：股東大會、董事會、總經理依據公司章程和議事規則的規定，在各自權限範圍內對公司的關聯交易進行審議和表決，並遵守有關迴避制度的規定。
《關聯交易管理制度》第二十九條規定：需董事會或股東大會批准的關聯交易原則上應獲得董事會或股東大會的事前批准。如因特殊原因，關聯交易未能獲得董事會或股東大會事前批准既已開始執行，公司應在獲知有關事實之日起六十日內履行批准程序，對該等關聯交易予以確認。
《關聯交易管理制度》第三十條規定：關聯交易未按公司章程 本制度規定的程序獲得批准或確認的，不得執行；已經執行但未獲批准或確認的關聯交易，公司有權終止。
《關聯交易管理制度》第三十一條規定：公司為關聯人提供擔保的， 論數額大小，均應當在董事會審議通過後提交股東大會審議。公司為持有本公司5%以下股份的股東提供擔保的，參照前款的規定執行，有關股東應當在股東大會上迴避表決。
（五）減少關聯交易的措施
公司將嚴格執行《公司章程》、三會議事規則、《獨立董事制度》、《關聯交易管理制度》、《對外擔保管理制度》中關於關聯交易的規定。
2009 年6 月16 日，公司控股股東、實際控制人劉偉向公司出具了《關於規範 減少與北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司關聯交易的承諾》。
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第七章 董事、監事、高級管理人員及其他核心人員一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員簡歷
（一）董事
本公司第一屆董事會由八名成員組成，其中包括三名獨立董事，上述董事由公司股東大會選舉產生，任期三年。
1、劉偉先生，中國國籍，無境外居留權，現年36 歲，本科學歷。1996 年至1999 年擔任上海精實整合營銷顧問有限公司北方區執行經理、北方區客 總
20
監；2000 年擔任北京華誼精信整合營銷顧問有限公司 執行董事、總經理；2003
年1 月創建北京華誼嘉信整合營銷顧問有限公司。現任本公司董事長、總經理，任期自2009 年5 月至2012年5 月。
2、宋春靜女士，中國國籍，無境外居留權，現年35 歲，大專學歷。1997
年12 月至1999 年10 月工作於上海精實整合營銷顧問有限公司，擔任華北區主管；1999 年至2001 年工作於金光集團（AEP）亞洲食品公司北京分公司，擔任市場部主管；2001 年至2002年工作於北京華誼精信整合營銷顧問有限公司，擔任業務總監；2003 年至2007 年11 月工作於北京華誼嘉信整合營銷顧問有限公司，擔任業務總監。現任本公司董事，任期自2009 年5 月至2012 年5 月。
3、寧智平先生，中國國籍，無境外居留權，現年45 歲，博士學歷。1988
年7 月至1990 年7 月工作於蘭州大學西北開 綜合研究所，任助理研究員；1993
年7 月至1999 年3 月工作於深圳 展銀行深南東支行，任副行長；1999年3 月至2001 年2 月工作於深圳雄震 （集團）投資公司，任副總裁、財務總監；2003
年3 月至2006年5 月工作於深圳市聚創中小企業研究院，任院長；2006 年5 月至今工作於深圳市國有資產管理研究會，任秘書長。 表和出版《併購的本質及其價值創造》、《中小企業管理層融資收購難題探討》、《董事會建設及其治理評價體系研究》等專業書籍。現任本公司董事，任期自2009 年6 月至2012年5 月。
20劉偉曾持有北京華誼精信整合營銷顧問有限公司40%股權，該公司於2005 年停止運營，並於
2006 年9 月註銷。
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4、趙晨先生，中國國籍，無境外居留權，現年41 歲，研究生學歷，1992
年至1996 年工作於JWT 智威湯遜廣告有限公司北京辦事處；1996 年至2001 年工作於卡夫國際食品有限公司，擔任市場部高級品牌經理；2002年至2007年工作於世界黃金協會中國區，擔任市場溝通經理；2007年至2008年工作於北京信諾公關傳播有限公司，擔任資深業務總監；2008 年工作於華誼伽信營銷，擔任副總裁。現任本公司董事，任期自2009 年5 月至2012 年5 月。
5、李凌波先生，中國國籍，無境外居留權，現年34 歲，本科學歷，1998
年至2001 年工作於上海精實整合營銷顧問有限公司，歷任北京區域執行督導、北區項目主管、客 服務主任；2001 年至2002年工作於北京華誼精信整合營銷顧問有限公司，擔任華北區執行經理、客 經理；2003 年1 月加入本公司，歷任活動營銷事業部總監、終端營銷事業部高級銷售總監。現任本公司董事，任期自2009 年5 月至2012年5 月。
6、陳剛先生，中國國籍，無境外居留權，現年45 歲，北京大學教授、博士生導師。1990年至1998年於北京旅遊學院任教，1998年至2001 年於北京大學藝術系任教，2001 年至今於北京大學新聞與傳播學院任教，擔任新聞與傳播學院副院長、廣告系主任。陳剛先生同時兼任中央電視臺、中國電信等媒體 企業顧問，新聞出版總署報刊司顧問團顧問，中國廣告協會學術委員會副主任，中國廣告主協會專家委員會顧問。陳剛先生曾被評為「中國廣告十大廣告學人「，「中國廣告25 年25 位影響力人物」，曾出版《新媒體與廣告》等廣告學專著。他所提出的廣告集團化、廣告與公關、廣播廣告、 外廣告、中國廣告業 展模式、中國媒體經營模式等研究觀點在業內外引起廣泛關注。現任本公司獨立董事、任期自2009 年5 月至2012年5 月。
7、王誠軍先生，中國國籍，無境外居留權，現年41 歲，博士研究生學歷，高級會計師。1991 至 1997 年在國家國有資產管理局資產評估中心工作，1997
年至2000 年在財政部中國資產評估協會工作，2000 年至2004 年在財政部中國註冊會計師協會工作，2004 年至2007年在財政部中國資產評估協會工作，2007
年至今在中 國際資產評估公司工作，任中 國際資產評估公司董事長、總經理。曾擔任財政部中國資產評估協會標準部主任、中國證監會第二屆重組委委員、財
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華誼嘉信招股說明書政部資產評估準則委員會委員、財政部會計準則諮詢委員會委員。翻譯《國際評估準則》、《美國專業評估職業統一準則》，參與編寫《資產評估基本準則講解》等十餘本專業書籍，參與《以財務報告為目的的評估》等三項財政部部級課題。現任本公司獨立董事，任期自2009 年5 月至2012年5 月。
8、周林潔女士，中國國籍，無境外居留權，現年37 歲，研究生學歷。2003
年至今任中國青年政治學院經濟系教師。現任本公司獨立董事，任期自2009 年
5 月至2012 年5 月。
（二）監事
本公司第一屆監事會有三名成員，其中包括一名職工代表。黃鑫先生 方華女士由公司股東大會選舉產生，楊真女士由公司職工代表大會選舉產生。
1、黃鑫先生，中國國籍，無境外居留權，現年34 歲，本科學歷，經濟師。
1998年9 月至2001 年6 月工作於上海開銘信息諮詢有限公司，擔任客 經理；
2001年6月至2001年12月工作於華埠媒介國際有限公司，擔任客 經理；2002
年1月至2002年12月工作於北京華誼精信整合營銷顧問有限公司，擔任上海分公司總經理；2003年1月加入本公司，現任本公司監事會主席，任期自2009年
5 月至2012 年5 月。
2、方華女士，中國國籍，無境外居留權，現年33 歲，大專學歷。1999 年至2001 年工作於上海精實整合營銷顧問有限公司西安分公司，擔任執行主管；
2001 年至2002 年工作於北京華誼精信整合營銷顧問有限公司，擔任促銷執行部執行主管；2003 年1 月加入本公司，歷任促銷客 服務部客 經理、人事外包部總監、總經辦總經理助理。現任本公司監事，任期自2009 年5 月至2012 年5
月。
3、楊真女士，中國國籍，無境外居留權，29 歲，研究生學歷。2006 年畢業於中國人民大學獲碩士學位，2006 年6 月至2008年5 月工作於中國匯源集團總部，擔任副總裁助理、外銷主管；2008 年6 月加入本公司，歷任總經辦助理，證券事務代表。現任本公司職工代表監事，任期自2009 年5 月至2012年5 月。
（三）高級管理人員
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本公司高級管理人員由公司第一屆董事會聘任，任期三年。
1、總經理劉偉先生簡歷同上。
2、柴健先生，中國國籍，無境外居留權，36 歲，研究生學歷，1996 年8
月至1998 年6 月工作於青島大水食品有限公司（日本獨資企業），擔任出納，成本核算會計；1998 年6 月至2002 年10 月工作於保定歐 八達 芽有限公司
（中法合資），擔任財務經理；2002 年10 月至2004 年9 月工作於北京興中海會計師事務所有限公司，擔任項目經理；2004年10月加入本公司，現任公司財務總監，任期自2009 年5 月至2012年5 月。
3、孫劍先生，中國國籍，無境外居留權，39 歲，研究生學歷，1995 年8
月至1998 年12 月工作於無錫中視股份有限公司；1998 年12 月至2000 年9 月工作於無錫檢察院；2002 年7 月至2004年6 月工作於蘇泊爾集團公司，擔任總裁助理；2004 年6 月至2008 年10 月工作於海翔藥業股份有限公司，擔任副總經理、董事會秘書；2009 年5 月加入本公司，現任公司董事會秘書，任期自2009
年5 月至2012年5 月。
（四）其他核心業 人員
1、李凌波先生，簡歷同上
2、覃天先生，中國國籍，無境外居留權，31 歲，本科學歷，MBA 在讀；2000
年-2001 年擔任北京創思特信息技術有限公司渠道銷售經理，2001 年至2002 年工作於北京華誼精信整合營銷顧問有限公司，擔任執行經理。2003 年1 月加入本公司，先後擔任客 經理、終端營銷事業部執行總監。
3、崔兢先生，中國國籍，無境外居留權，34 歲，研究生學歷，2000 年7
月至2003 年5 月，工作於中國軟體技術與服務總公司，擔任開 工程師；2003
年5 月至2004年5 月，工作於深圳華為技術有限公司，擔任項目經理；2005 年
1 月至2007 年9 月，工作於中國建築股份有限公司一局三公司，擔任IT 經理；
2007 年10 月加入本公司，現任信息中心總監。
4、陳曦先生，中國國籍，無境外居留權，31 歲，本科學歷，1999 年11 月
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華誼嘉信招股說明書至2002 年10 月，工作於北京優勢聯動廣告有限公司，擔任高級客 經理；2002
年11 月至2003年6 月，工作於北京百年盛世廣告有限公司，擔任客 總監；2003
年7 月至2006 年4 月，工作於北京華誼智信廣告有限公司，擔任總經理；2006
年4 月加入本公司，現任研 中心總監。
5、謝濤先生，中國國籍，無境外居留權，30 歲，本科學歷，2000 年8 月至
2001 年4 月，工作於美國聯維科技公司北京辦事處，從事網頁設計；2001 年5
月至2002 年12 月，工作於臺灣意庫數字營銷科技有限公司，從事平面設計；2003
年1 月至2008 年6 月，工作於奧美 （北京），擔任資深美術指導；2008 年7 月加入本公司，擔任創意策略總監。
6、鄭欣先生，中國國籍，無境外居留權，36 歲，本科學歷；1995年9 月至
2001 年5 月工作於中國國際商會天津商會國際展覽部；2001 年6 月至2002 年
11 月工作於北京凌科信市場諮詢顧問有限公司活動及展覽部，擔任項目經理；
2002 年12 月至2007 年12 月工作於新加坡ICG 集團中國區公關及活動行銷部，擔任事業部經理；2008 年1 月至2009年2 月工作於AMD 中國公司市場部，擔任市場經理；2009 年5 月加入本公司，擔任活動營銷事業部總監。
7、王立軍先生，中國國籍，無境外居留權，35 歲，本科學歷；2005 年3
月至2006 年7 月擔任九城區域推廣經理；2006年8 月加入本公司，擔任質量控制部門經理。
（五）董事、監事及高級管理人員的提名和選聘情況
1、董事提名和選聘情況
2009 年5 月26 日，本公司創立大會暨第一次股東大會（籌）選舉劉偉、宋春靜、趙晨、李凌波、王誠軍、周林潔六人為公司第一屆董事會成員，其中王誠軍、周林潔二人為公司獨立董事。第一屆董事會成員任期均為三年。
2009 年5 月26 日，本公司第一屆董事會第一次會議選舉劉偉先生為公司董事長。
2009 年6 月16 日，本公司2009 年第一次臨時股東大會增選寧智平、陳剛為公司第一屆董事會成員，其中陳剛為公司獨立董事。
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上述董事的提名人均為劉偉。
2、監事提名和選聘情況
2009 年5 月26 日，本公司第一次股東大會選舉黃鑫、方華為公司第一屆監事會成員，另一位監事楊真由公司職工代表大會民主選舉產生。第一屆監事會成員任期均為三年。
2009 年5 月26 日，本公司第一屆監事會第一次會議選舉黃鑫為公司監事會主席。
黃鑫、方華的提名人為劉偉，楊真的推舉人為公司職工代表大會。
3、高管提名和選聘情況
2009年5 月26 日，本公司第一屆董事會第一次會議聘任劉偉為公司總經理；聘任柴健為公司財務總監；聘任孫劍為公司董事會秘書；所聘任高管任期均為三年。二、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員持有發行人股份情況
截至本招股說明書籤署日，本公司除劉偉、宋春靜、趙晨、李凌波、柴健、方華、孫劍直接或間接持有本公司股份外，劉偉、宋春靜、趙晨、李凌波、柴健、方華、孫劍的近親屬，其他董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近親屬未以任何方式直接或間接持有本公司股份。董事、監事及高級管理人員直接或間接持有本公司股份情況如下：
董事/監事/高級
直接持有本公司股份 間接持有本公司股 報告期內增減變
管理人員/其他核 質押或凍結情況
(股) 份(股) 動(股)
心業務人員
劉 偉 19,624,317 - - 無
宋春靜 10,114,071 - - 無
寧智平 2,139,872 - - 無
趙 晨 - 571,312 -380,874 無
李凌波 - 952,186 - 無
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柴 健 - 952,186 - 無
方 華 - 952,186 - 無
孫 劍 - 380,873 380,873 無三、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的對外投資情況
截至2009 年12 月31 日，本公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員對外投資情況如下：
姓名 本公司職務 投資企業 投資額 （萬元）所佔比例（%）
劉 偉 董事長、總經理 北京中誼快運有限公司 20.00 20
江蘇飛達工具股份有限公司 1,800.00 6.71
寧智平 董事
惠州億緯鋰能股份有限公司 1,500.00 7.83
趙 晨 董事 博信投資 1.50 15
李凌波 董事 博信投資 2.50 25
柴 健 財務總監 博信投資 2.50 25
方 華 監事 博信投資 2.50 25
博信投資 1.00 10
孫 劍 董事會秘書
海翔藥業股份有限公司 120.00 0.75
上表所列董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的對外投資與本公司存在利益衝突。其他董事、監事、高級管理人員及其他核心人員不存在對外投資情況。四、公司董事、監事及高級管理人員的收入情況
2009 年度，公司向董事、監事及高級管理人員人員支付薪酬情況如下：
姓名 職務 2009年度薪酬（萬元）
劉 偉 董事長、總經理 40
宋春靜 董事 未在本公司及本公司的關聯企業領取薪酬
寧智平 董事 未在本公司及本公司的關聯企業領取薪酬
趙 晨 董事 未在本公司及本公司的關聯企業領取薪酬
李凌波 董事 20
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陳 剛 獨立董事 3
王誠軍 獨立董事 3
周林潔 獨立董事 3
黃 鑫 監事會主席 28.6
方 華 監事 13.02
楊 真 監事 7.32
柴 健 財務總監 13.78
孫 劍 董事會秘書 8.2
注1：獨立董事津貼為每年3 萬元，公司每半年支付一次。注2：孫劍2009 年5 月26 日擔任公司董事會秘書，其從2009年5 月26 日起領取薪酬。
截至本招股說明書籤署日，本公司不存在其他特殊的待遇 退休金計劃。本公司也未制定董事、監事及高級管理人員人員認股權計劃。五、公司董事、監事及高級管理人員的兼職情況
（一）公司董事、監事及高級管理人員兼職情況
姓名 在本公司任職 在其他單位任職情況 任職單位與發行人的關係
寧智平 董事 深圳沃爾核材股份有限公 深圳沃爾核材股份有限公
司獨立董事、上海城投控股 司、深圳市豪思電聲科技股
股份有限公司獨立董事、深份有限公司、上海城投控股
圳市豪思電聲科技股份有 股份有限公司與 行人無
限公司獨立董事、惠州億緯 關聯關係。惠州億緯鋰能股
鋰能股份有限公司董事 份有限公司與發行人有關
聯關係， 行人董事擔任其
董事
趙 晨 董事 博信投資執行董事、法定代 發行人股東
表人
陳 剛 獨立董事 北京大學新聞與傳播學院 無關聯關係
副院長,廣告系主任,教授、
博導
王誠軍 獨立董事 中 國際資產評估公司董 無關聯關係
事長/總經理、北京四達時
代軟體技術股份有限公司
獨立董事、河南新大新材料
股份有限公司獨立董事
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周林潔 獨立董事 中國青年政治學院經濟系 無關聯關係
教師
柴 健 財務總監 博信投資監事 發行人股東
其他董事、監事、高級管理人員及核心人員不存在對外兼職的情況。
（二）公司董事（非獨立董事）、高級管理人員擔任其他公司公司董事的公司的股權結構、主營業 、財 狀況
1、惠州億緯鋰能股份有限公司（以下簡稱「惠州億緯」）
惠州億緯為註冊於廣東惠州市仲愷高新區的一家股份有限公司，該公司的註冊資本為6,600 萬元。惠州市億威實業有限公司、寧智平、駱錦紅、深圳市招商局科技投資有限公司、劉金成等五位股東合計持有惠州億緯85.95%股權。惠州億緯的主營業務是生產、銷售鋰亞電池、鋰錳電池、鋰離子及鋰聚合物組合電池、鎳氫組合電池，2008 年營業收入為2.02億元。
2、博信投資
博信投資的情況詳見第四章之「三、發行人股東基本情況」。六、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的親屬關係
截至2009 年12 月31 日，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員之間不存在親屬關係。七、公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員與本公司籤署的協議情況
公司董事、監事均與公司籤訂了《聘用合同》，高級管理人員、其他核心人員與公司籤訂了《勞動合同》。同時，公司與高級管理人員、其他核心人員籤訂了《保密協議》，對上述人員的誠信義務，特別是智慧財產權 商業秘密方面的義務進行了嚴格的規定。
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公司董事、監事、高級管理人員均已出具聲明：將嚴格遵守《公司法》 公司章程等有關法律法規的規定， 自營或者為他人經營與本公司及控股子公司同類的業務或者從事損害本公司利益的活動。八、公司董事、監事及高級管理人員的任職資格
本公司董事、監事及高級管理人員符合法律法規規定的任職資格。九、公司董事、監事及高級管理人員最近兩年的變動情況
公司董事、監事及高級管理人員最近兩年變化情況如下：
（一）2008 年
2008 年，公司的董事、監事及高級管理人員未 生變動。
（二）2009 年
2009 年5 月26 日，華誼嘉信有限整體變更為股份公司。董事會成員包括：劉偉、宋春靜、趙晨、李凌波、王誠軍、周林潔，其中王誠軍、周林潔為獨立董事；監事會成員包括：黃鑫、方華、楊真。董事會聘任劉偉為公司總經理，柴健為公司財務總監，孫劍為公司董事會秘書。2009年6 月16 日，發行人第一次臨時股東大會增選寧智平為公司董事，陳剛為公司獨立董事。
最近兩年，因董事會、監事會設立及增補獨立董事的原因，相應增加了董事
監事。
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第八章公司治理結構
2009 年5 月26 日，公司第一次股東大會（籌）審議通過了《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司章程》、《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、
《監事會議事規則》、《獨立董事制度》。2009 年5 月26 日，公司第一屆董事會第一次會議審議通過了《總經理工作細則》、《董事會秘書工作細則》。公司建立了由股東大會、董事會、監事會、經理層組成的法人治理結構。
此外，公司還在董事會下設立了審計委員會，並制定了《董事會審計委員會工作細則》，2010 年1 月16 日，發行人董事會審議通過了關於設立公司薪酬考核委員會的議案，尚需提交股東大會審議。上述各項制度對公司治理做出了制度上的規定，公司目前嚴格按照各項規章制度規範運行，相關機構 人員均履行相應職責。一、發行人股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書、審計委員會運作或履行職責情況
公司法人治理結構相關制度制定以來，公司股東大會、董事會、監事會、獨立董事 董事會秘書依法規範運作、履行職責，未出現違法違規現象，公司法人治理結構 斷得到完善。
（一）股東大會制度的建立健全及運行情況
公司股東大會是公司的權力機構，決定公司經營方針 投資計劃，審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案，審議批准公司的利潤分配方案 彌補虧損方案等。
發行人設立以來，已經召開了三次股東大會，會議通知方式、召開方式、表決方式符合《公司法》、《公司章程》、《股東大會議事規則》等規定，會議記錄完整規範，股東大會依法忠實履行了《公司法》、《公司章程》、《股東大會議事規則》所賦予的權利 義務。
（二）董事會制度的建立健全及運行情況
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公司董事會對股東大會負責，負責執行股東大會的決議，決定公司的經營計劃 投資方案，制訂公司的年度財務預算方案、決算方案，制定公司的利潤分配方案 彌補虧損方案，決定公司內部管理機構的設置，制訂公司的基本管理制度，管理公司信息披露事項等。
發行人設立以來共召開了六次董事會，會議通知方式、召開方式、表決方式符合《公司法》、《公司章程》、《董事會議事規則》的規定，會議記錄完整規範，董事會依法忠實履行了《公司法》、《公司章程》、《董事會議事規則》賦予的權利 義務。
（三）監事會制度的建立健全及運行情況
公司監事會對公司的經營管理活動以及董事會高級管理層實施監督，監事會向股東大會負責。
發行人設立以來共召開了兩次監事會，會議通知方式、召開方式、表決方式符合《公司法》、《公司章程》、《監事會議事規則》的規定，會議記錄完整規範，監事會依法忠實履行了《公司法》、《公司章程》、《監事會議事規則》賦予的職責。
（四）獨立董事制度的建立健全及運行情況
2009 年5 月26 日，公司創立大會暨第一次股東大會（籌）選舉王誠軍、周林潔為第一屆董事會獨立董事，並審議表決通過了《獨立董事制度》，2009 年6
月16 日，公司2009年第二次臨時股東大會增選陳剛為第一屆董事會獨立董事，獨立董事佔董事會總人數的三分之一。其中王誠軍為會計方面的專家。上述人士自擔任獨立董事以來，按照《公司章程》和《獨立董事制度》的規定認真履行職責，對進一步完善公司治理結構，促進公司規範運作 揮了積極作用。
獨立董事對公司及全體股東負有誠信與勤勉義務。獨立董事應當按照相關法律、法規、規範性文件 公司章程的要求，認真履行職責，維護公司整體利益，尤其要關注中小股東的合法權益 受損害。獨立董事應當獨立履行職責，
受公司主要股東、實際控制人或者其他與公司存在利害關係的單位或個人的影響。
發行人設立以來共召開了六次董事會，公司獨立董事依據《公司章程》、《獨
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華誼嘉信招股說明書立董事制度》等工作要求，盡職盡責履行獨立董事的職責，積極出席各次董事會會議，為本公司的重大決策提供專業及建設性的意見，認真監督管理層的工作，對本公司依照法人治理結構規範運作起到了積極地作用。本公司獨立董事參與了本公司本次股票發行方案、本次發行募股資金運用方案的決策，並對本次股票行方案 募集資金投資方案提出了意見。
（五）董事會秘書制度建立健全及運行情況
董事會秘書對公司 董事會負責，履行如下主要職責：
1、作為公司與公司股票上市的證券交易所的指定聯絡人。負責準備 提交證券交易所要求的文件，組織完成監督機構布置的任務，隨時接受有關管理機構的調查或檢查；準備 提交董事會 股東大會的報告 文件。
☆ 2、協調 組織公司信息披露事項。列席涉及信息披露的有關會議，有權要求相關部門提供信息披露所需要的資料 信息；在公司做出重大決定前，應從信息披露的角度提出意見；判斷公司有關重大事項是否已達到信息披露所規定的標準；對需要披露的信息要及時上報證券交易所備案，並與信息披露指定報紙聯絡，履行披露義務；負責信息的保密工作，制定保密措施；內幕信息洩露時，應及時採取補救措施加以解釋 澄清，並上報證券交易所和中國證監會。
3、會議籌備及資料保管。籌備董事會會議 股東大會，負責會前的會議通知及會議議案的擬訂；出席董事會、股東大會並作會議記錄；負責會議記錄、會議錄音、會議決議、決議公告等有關文件、資料的保管；保管公司的股東名冊、董事名冊、大股東及董事持股資料 董事會印章。
4、協助公司規範運作。建立信息披露制度，促使公司及時、合法、真實完整地進行信息披露；協助制定董事會下設審計委員會的工作細則以規範公司運作；協助董事會依法行使職權，在董事會違反法律法規、公司章程及有關規定做出決議時，應及時提出異議，如董事會堅持做出上述決議，應當把情況記載在會議記錄上，並將該會議記錄馬上提交給公司全體董事 監事。
5、為公司重大決策提供諮詢 建議。接待來訪、回答諮詢、聯繫股東，向投資者提供公司公開披露的資料；為公司重大決策提供法律意見、諮詢服務和決策建議；組織董事、監事 高級管理人員進行證券法律法規、上市規則及證券交
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華誼嘉信招股說明書易所其他相關規定的培訓，幫助其了解法律法規、公司章程、上市規則及股票上市協議對其設定的責任，特別是協助其了解各自在信息披露中的權利 義務；參加證券監管部門組織的各項培訓 學習，並將有關重要內容傳達給公司相關部門或個人；督促董事、監事 高級管理人員遵守證券法律法規、上市規則、證券交易所其他相關規定及公司章程，切實履行其所作出的承諾；在知悉公司作出或者可能作出違反有關規定的決議時，應當予以提醒並立即如實地向證券交易所報告。
6、公司章程 證券交易所規定的其他職責。
自公司董事會聘請董事會秘書以來，董事會秘書嚴格按照《公司章程》、《董事會秘書工作制度》有關規定籌備董事會 股東大會，認真做 會議記錄，並積極配合獨立董事履行職責。
（六）審計委員會制度建立健全及運行情況
發行人制定了《董事會審計委員會工作細則》，審計委員會由王誠軍 （獨立董事）、周林潔 （獨立董事）、宋春靜三位董事組成，其中王誠軍擔任主任委員。
發行人審計委員會會議分為例會和臨時會議，例會每年至少召開一次，臨時會議由審計委員會委員提議召開。會議召開前5天須通知全體委員，會議由主任委員主持，主任委員 能出席時可委託其他一名委員（獨立董事）主持。審計委員會會議應由三分之二以上委員出席方可舉行；每一名委員有一票的表決權；會議做出的決議，必須經三分之二以上委員通過。審計委員會會議的召開程序、表決方式和會議通過的議案必須遵循有關法律、法規、公司章程及本辦法的規定；出席會議的委員均對會議所議事項有保密義務，不得擅自披露有關信息。
發行人設立以來共召開了一次審計委員會例會，公司董事會將嚴格按照《董事會審計委員會工作細則》的有關規定，做 事前審計、專業審計，確保董事會對經理層的有效監督，完善公司治理結構。二、發行人最近三年違法違規行為情況
公司已依法建立健全股東大會制度、董事會制度、監事會制度、獨立董事制度 董事會秘書制度，嚴格按照《公司法》及相關法律法規和《公司章程》的規
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華誼嘉信招股說明書定規範運作、依法經營，不存在重大違法違規行為，也未受到過重大處罰。三、發行人與控股股東最近三年資金佔用和擔保情況
1、最近三年資金佔用情況
2007-2009 年，公司與劉偉存在關聯方資金往來，2008 年劉偉已經償還全部欠款，結清了雙方的資金往來關係。自2009 年以來，公司與控股股東、實際控制人均已嚴格規範了各自的行為，未再 生資金佔用情況。（詳見本招股說明書
「第六章 同業競爭 關聯交易」之「3、關聯往來」）
2009 年6 月16 日，劉偉向本公司出具了《關於規範 減少與北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司關聯交易的承諾》；2009 年6 月16 日，劉偉向公司出具了《關於 佔用公司資金的承諾》。
2、最近三年擔保情況
最近3 年，公司不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業擔保的情形。
發行人成立後，《公司章程》、《對外擔保管理制度》已明確規定對股東、實際控制人及其關聯人提供擔保的審批權限和審議程序，從制度上進一步規範了公司對股東、實際控制人及其關聯人提供擔保的行為，切實保護公司以及全體股東的利益。
對外擔保的審批權限和審議程序，從制度上保證公司的對外擔保行為。四、關於公司內部控制制度
（一）內部控制 整性、合理性和有效性的自我評估意見
公司管理層認為：「公司現有內部會計控制制度已基本健全，能夠適應公司管理的要求 公司 展的需要，能夠對編制真實、公允的財務報表提供合理的保證，能夠對公司各項業務活動的健康運行及國家有關法律法規 公司內部規章制度的貫徹執行提供保證。公司內部控制制度制訂以來，各項制度得到了有效的實施。隨著國家法律法規的逐步深化完善 公司 斷 展的需要，公司
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華誼嘉信招股說明書內控制度還將進一步建立健全 深化，這些制度也將在實際中得以有效的執行
實施。」
（二）註冊會計師的評價意見
2010 年1 月16 日，利安達會計師事務所出具了利安達專字 【2010】第1046
號號《內部控制鑑證報告》，對發行人內部控制設計的合理性 執行的有效性進行了審核，結論意見為：「華誼嘉信管理層按照財政部頒布的《內部會計控制規範》及相關具體規範的控制標準於2009 年12 月31 日在所有重大方面保持了與財務報表相關的有效的內部控制」。五、發行人關於對外投資、擔保事項的政策及制度
發行人制定了專門的《對外投資管理制度》和《對外擔保管理制度》，並於
2009 年6 月16 日經公司2009 年第一次臨時股東大會審議通過。
（一）發行人對外投資權限設置情況
《對外投資管理制度》第八條規定：對外投資權限：
1、投資金額未達到董事會審批標準的對外投資項目，由公司董事長審批；
2、以下投資事項由公司董事會審批：
（1）交易涉及的資產總額佔公司最近一期經審計總資產的10%以上，該交易涉及的資產總額同時存在帳面值 評估值的，以較高者作為計算數據；
（2）交易標的(如股權)在最近一個會計年度相關的營業收入佔公司最近一個會計年度經審計營業收入的10%以上，且絕對金額超過500萬元人民幣；
（3）交易標的(如股權)在最近一個會計年度相關的淨利潤佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10%以上，且絕對金額超過100萬元人民幣；
（4）交易的成交金額 （含承擔債務 費用）佔公司最近一期經審計淨資產的10%以上，且絕對金額超過500萬元人民幣；
（5）交易產生的利潤佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10%以上，且絕對金額超過100萬元人民幣。
上述指標計算中涉及的數據如為負值，取其絕對值計算。
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3、以下投資事項由公司股東大會審批：
（1）交易涉及的資產總額佔公司最近一期經審計總資產的50%以上，該交易涉及的資產總額同時存在帳面值 評估值的，以較高者作為計算數據；
（2）交易標的(如股權)在最近一個會計年度相關的營業收入佔公司最近一個會計年度經審計營業收入的50%以上，且絕對金額超過3000 萬元人民幣；
（3）交易標的(如股權)在最近一個會計年度相關的淨利潤佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的50%以上，且絕對金額超過300 萬元人民幣；
（4）交易的成交金額 （含承擔債務 費用）佔公司最近一期經審計淨資產的50%以上，且絕對金額超過3,000 萬元人民幣；
（5）交易產生的利潤佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的50%以上，且絕對金額超過300 萬元人民幣。
上述指標計算中涉及的數據如為負值，取絕對值計算。
（二）發行人擔保權限設置情況
《對外擔保管理制度》第五條規定：應由股東大會審批的對外擔保，必須經董事會審議通過後，方可提交股東大會審批。須經股東大會審批的對外擔保，包括：
1、單筆擔保額超過公司最近一期經審計淨資產10%的擔保；
2、公司及其控股子公司的對外擔保總額，超過公司最近一期經審計淨資產50％以後提供的任何擔保；
3、為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保；
4、連續十二個月內擔保金額超過公司最近一期經審計總資產的30%；
5、連續十二個月內擔保金額超過公司最近一期經審計淨資產的50%且絕對金額超過3,000萬元；
6、對股東、實際控制人及其關聯人提供的擔保；
7、本章程規定的其他擔保情形。
股東大會審議前款第（四）項擔保事項時，必須經出席會議的股東所持表決
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華誼嘉信招股說明書權的三分之二以上通過。
股東大會在審議為股東、實際控制人及其關聯人提供的擔保議案時，該股東或者受該實際控制人支配的股東，不得參與該項表決，該項表決由出席股東大會的其他股東所持表決權的半數以上通過。上述以外的其他擔保，由董事會審議批准。
（三）對外投資、擔保制度的運行情況
公司自製定設立對外投資、擔保制度以來，尚未有對外投資 擔保的情況，公司將嚴格按照《對外投資管理制度》和《對外擔保管理制度》的有關規定進行對外投資 擔保，切實保護全體股東的利益。六、發行人關於投資者權益保護的政策和制度
發行人第一屆董事會第三次會議審議通過了《投資者關係管理制度》，根據該制度，公司將建立以董事會秘書牽頭，財務部等部門相關人員共同組成的投資者關係管理工作小組，以促進公司與投資者之間建立長期、穩定的良性關係。同時公司證券部專人負責機構投資者、中小投資者、財經媒體的接待、採訪工作；公司將開通電 諮詢專線回答投資者關心的問題，同時在公司網站中建立投資者關係信息網絡平臺，通過網絡向投資者提供公司信息。
發行人將嚴格按照《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等相關規定，依法保護投資者享有資產收益、參與重大決策 選擇管理等權利。
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第九章 財務會計信息與管理層分析
本公司是我國本土最大的線下營銷服務機構，是業內少數具有整合營銷傳播服務能力的領軍企業，通過有效地整合各種營銷服務手段，為客 提供從營銷策略、創意策劃到執行管理的「一站式」營銷服務，幫助客 提升品牌形象、提高產品銷量、提高營銷服務的投入產出比，最大程度地為客 創造價值。公司的主要業務包括終端營銷服務、活動營銷服務 其他營銷服務。
發行人已成功為眾多國內外知名企業在提高銷量、提升品牌方面提供了長期、穩定、優質的營銷服務，其中包括惠普、微軟、AMD、索尼愛立信、可口可樂、卡夫、吉百利、三星、飛利浦、西門子等世界500 強企業，以及聯想、伊利、王老吉、中糧集團等國內知名企業。公司的核心團隊具有近十年的營銷服務業經驗，在服務品牌、客 資源、網絡覆蓋、信息技術運用、渠道資源、供應商資源、服務質量、產品線等方面具有核心競爭優勢。2009 年，本公司被北京市石景山區人民政府評為「中關村科技園區石景山園明星企業」、被中關村科技園區管理委員會評為「中關村高新技術企業」。一、財務會計信息
本節的財務會計信息，非經特別說明，均引自經利安達會計師事務所審計的財務報告。
（一）發行人合併財務報表
1、合併資產負債表
單位：元
資產 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
流動資產
貨幣資金 12,539,551.73 8,825,811.89 10,216,183.63
交易性金融資產 - - -
應收票據 - 260,000.00 -
應收帳款 95,632,064.14 79,791,691.14 40,085,396.85
預付款項 22,873.10 95,412.80 1,869,048.75
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應收利息 - - -
應收股利 - - -
其他應收款 18,469,223.13 21,368,892.11 33,242,750.68
存貨 - 59,896.92 162,785.22
其他流動資產 - - -
流動資產合計 126,663,712.10 110,401,704.86 85,576,165.13
非流動資產 -
長期股權投資 - - -
固定資產 18,482,134.03 18,084,472.54 811,856.30
在建工程 - - -
工程物資 - - -
無形資產 213,365.27 - -
開 支出 461,073.00 - -
商譽 - 52,998.54 52,998.54
長攤待攤費用 - - -
遞延所得稅資產 284,337.50 122,297.49 995,951.29
非流動資產合計 19,440,909.80 18,259,768.57 1,860,806.13
資產總計 146,104,621.90 128,661,473.43 87,436,971.26
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1、合併資產負債表 （續）
單位：元
負債和股東權益 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
流動負債
短期借款 10,000,000.00 - -
交易性金融負債 - - -
應付票據 - - -
應付帳款 10,293,632.15 14,771,017.35 8,857,546.14
預收款項 38,570.53 82,865.59 976,502.54
應付職工薪酬 13,998,605.92 25,087,409.28 16,377,030.91
應交稅費 8,738,870.57 8,852,112.88 56,475.76
應付利息 16,815.00 - -
應付股利 - - -
其他應付款 2,299,119.62 7,447,927.62 11,994,405.76
一年內到期的非流動負債 - 180,746.54 -
流動負債合計 45,385,613.79 56,422,079.26 38,261,961.11
非流動負債 - - -
長期借款 - - -
應付債券 - - -
長期應付款 - 7,068,188.84 -
專項應付款 - - -
預計負債 - - -
遞延所得稅負債 - - -
非流動負債合計 - 7,068,188.84 -
負債合計 45,385,613.79 63,490,268.10 38,261,961.11
股東權益
股本 38,755,272.00 6,500,000.00 6,500,000.00
資本公積 24,867,847.95 - -
：庫存股 - - -
盈餘公積 685,002.02 2,348,716.58 2,345,312.59
未分配利潤 36,293,322.20 56,322,488.75 40,329,697.56
外幣報表折算差額 - - -
歸屬於母公司股東權益合計 100,601,444.17 65,171,205.33 49,175,010.15
少數股東權益 117,563.94 - -
股東權益合計 100,719,008.11 65,171,205.33 49,175,010.15
負債及股東權益合計 146,104,621.90 128,661,473.43 87,436,971.26
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2、合併利潤表
單位：元
項目 2009年 2008年 2007年一、營業收入
422,740,697.25 332,485,984.06 231,601,330.71
：營業成本
349,271,860.28 280,486,930.85 195,560,316.40
營業稅金及附加
11,735,764.57 2,195,100.31 525,847.19
銷售費用
1,125,206.77 2,862,919.13 1,235,170.69
管理費用
25,599,521.83 20,583,564.26 13,673,326.77
財務費用
488,347.24 -840,741.12 -52,625.39
資產 值損失
134,532.22 -1,035,994.54 1,389,146.97
加：公允價值變動收益
- - -
投資收益
-47,925.53 - -
其中：對聯營企業 合營企業的
投資收益 - - -二、營業利潤
34,337,538.81 28,234,205.17 19,270,148.08
加：營業外收入
118,294.97 1,580.00 -
：營業外支出
29,403.58 35,334.16 44,000.00
其中：非流動資產處置淨損失
18,986.71 26,158.55 -三、利潤總額
34,426,430.20 28,200,451.01 19,226,148.08
：所得稅費用
8,848,627.42 7,122,480.33 -939,413.78
四、淨利潤
25,577,802.78 21,077,970.68 20,165,561.86
歸屬於母公司所有者的淨利潤
25,610,238.84 21,077,970.68 20,054,100.18
其中：被合併方在合併前實現的利潤
- - 17,464,475.26
少數股東損益
-32,436.06 - 111,461.68
五、每股收益
（一）基本每股收益
0.71 3.24 6.68
（二）稀釋每股收益
0.71 3.24 6.68
六、其他綜合收益
- - -七、綜合收益總額
25,577,802.78 21,077,970.68 20,165,561.86
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3、合併現金流量表
單位：元
項目 2009年 2008年 2007年一、經營活動產生的現金流量
銷售商品、提供勞務收到的現金 407,159,268.08 290,312,126.42 223,970,401.12
收到的稅費返還 - - -
收到其他與經營活動有關的現金 9,379,182.68 9,196,906.28 772,615.13
經營活動現金流入小計 416,538,450.76 299,509,032.70 224,743,016.25
購買商品、接受勞務支付的現金 88,025,582.69 37,396,499.77 30,146,428.15
支付給職工以及為職工支付的現金 289,643,836.20 227,769,566.96 171,117,681.87
支付的各項稅費 20,755,601.94 1,107,389.87 992,040.35
支付其他與經營活動有關的現金 17,959,003.96 20,146,014.06 12,765,385.76
經營活動現金流出小計 416,384,024.79 286,419,470.66 215,021,536.13
經營活動產生的現金流量淨額 154,425.97 13,089,562.04 9,721,480.12
二、投資活動產生的現金流量
收回投資收到的現金 - - -
取得投資收益收到的現金 - - -
處置固定資產、無形資產 其他長期資
產收回的現金淨額 - - -
處置子公司及其他營業單位收到的現
金淨額 54,493.47 - -
收到其他與投資活動有關的現金 - - -
投資活動現金流入小計 54,493.47 - -
購建固定資產、無形資產 其他長期資
產支付的現金 8,998,207.33 10,233,158.28 357,784.51
投資支付的現金 - - -
取得子公司及其他營業單位支付的現金 - - 7,752,998.54
支付其他與投資活動有關的現金 - - -
投資活動現金流出小計 8,998,207.33 10,233,158.28 8,110,783.05
投資活動產生的現金流量淨額 -8,943,713.86 -10,233,158.28 -8,110,783.05
三、籌資活動產生的現金流量
吸收投資收到的現金 20,970,000.00 - 5,500,000.00
取得借款收到的現金 15,000,000.00 - -
收到其他與籌資活動有關的現金 - - -
籌資活動現金流入小計 35,970,000.00 - 5,500,000.00
償還債務支付的現金 5,000,000.00 - 2,000,000.00
分配股利、利潤或償付利息支付的現金 12,434,006.30 4,246,775.50 96,720.00
支付其他與籌資活動有關的現金 6,032,965.97 - -
籌資活動現金流出小計 23,466,972.27 4,246,775.50 2,096,720.00
籌資活動產生的現金流量淨額 12,503,027.73 -4,246,775.50 3,403,280.00
四、匯率變動對現金的影響 - - -
五、現金及現金等價物淨增加額 3,713,739.84 -1,390,371.74 5,013,977.07
期初現金及現金等價物餘額 8,825,811.89 10,216,183.63 5,202,206.56
期末現金及現金等價物餘額 12,539,551.73 8,825,811.89 10,216,183.63
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4、合併所有者權益變動表
單位：元
2009年
項目 歸屬於母公司所有者權益 少數股東權
所有者權益合計
☆ 股本 資本公積 盈餘公積 未分配利潤 其他 益
一、上年年末餘額 6,500,000.00 - 2,348,716.58 56,322,488.75 - - 65,171,205.33
1．會計政策變更 - - - - - - -
2．前期差錯更正 - - - - - - -
二、本年年初餘額 6,500,000.00 - 2,348,716.58 56,322,488.75 - - 65,171,205.33
三、本年增 變動金額 （減少以「-」號填列） 32,255,272.00 24,867,847.95 -1,663,714.56 -20,029,166.55 - 117,563.94 35,547,802.78
（一）淨利潤 - - - 25,610,238.84 - -32,436.06 25,577,802.78
（二）其他綜合收益 - - - - - - -
上述 （一） （二）小計 - - - 25,610,238.84 - -32,436.06 25,577,802.78
（三）所有者投入 減少資本 5,572,272.00 15,244,728.00 - - - 150,000.00 20,970,000.00
1.所有者本期投入資本 5,572,272.00 15,244,728.00 - - - 150,000.00 20,970,000.00
2．本年購回庫存股 - - - - - - -
3．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - -
（四）利潤分配 - - 685,002.02 -11,685,002.02 - - -11,000,000.00
1．提取盈餘公積 - - 685,002.02 -685,002.02 - - -
2．提取一般風險準備 - - - - - - -
3．對所有者 （或股東）的分配 - - - -11,000,000.00 - - -11,000,000.00
4.其他 - - - - - - -
（五）所有者權益內部結轉 26,680,000.00 9,623,119.95 -2,348,716.58 -33,954,403.37 - - -
1．資本公積轉增資本 - - - - - - -
2．盈餘公積轉增資本 2,348,716.58 - -2,348,716.58 - - - -
3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - -
4．其他 24,331,283.42 9,623,119.95 - -33,954,403.37 - - -
四、本年年末餘額 38,755,272.00 24,867,847.95 685,002.02 36,293,322.20 - 117,563.94 100,719,008.11
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4、合併所有者權益變動表 （續）
單位：元
2008年
項目 歸屬於母公司所有者權益 少數股 所有者權益合
股本 資本公積 盈餘公積 未分配利潤 其他 東權益 計
一、上年年末餘額 6,500,000.00 - 2,345,312.59 40,329,697.56 - - 49,175,010.15
1．會計政策變更 - - - - - - -
2．前期差錯更正 - - - - - - -
二、本年年初餘額 6,500,000.00 - 2,345,312.59 40,329,697.56 - - 49,175,010.15
三、本年增 變動金額 （減少以「-」號填列） - - 3,403.99 15,992,791.19 - - 15,996,195.18
（一）淨利潤 - - - 21,077,970.68 - - 21,077,970.68
（二）其他綜合收益 - - - - - - -
上述 （一） （二）小計 - - - 21,077,970.68 - - 21,077,970.68
（三）所有者投入 減少資本 - - - - - - -
1.所有者本期投入資本 - - - - - - -
2．本年購回庫存股 - - - - - - -
3．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - -
（四）利潤分配 - - 3,403.99 -5,085,179.49 - - -5,081,775.50
1．提取盈餘公積 - - 3,403.99 -3,403.99 - - -
2．提取一般風險準備 - - - - - - -
3．對所有者 （或股東）的分配 - - - -5,081,775.50 - - -5,081,775.50
4.其他 - - - - - - -
（五）所有者權益內部結轉 - - - - - - -
1．資本公積轉增資本 - - - - - - -
2．盈餘公積轉增資本 - - - - - - -
3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - -
4．其他 - - - - - - -
四、本年年末餘額 6,500,000.00 - 2,348,716.58 56,322,488.75 - - 65,171,205.33
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4、合併所有者權益變動表 （續）
單位：元
2007年
項目 歸屬於母公司所有者權益 所有者權益合
少數股東權益
股本 資本公積 盈餘公積 未分配利潤 其他 計
一、上年年末餘額 1,000,000.00 5,600,000.00 2,345,312.59 20,275,597.38 - 88,538.32 29,309,448.29
1．會計政策變更 - - - - - - -
2．前期差錯更正 - - - - - - -
二、本年年初餘額 1,000,000.00 5,600,000.00 2,345,312.59 20,275,597.38 - 88,538.32 29,309,448.29
三、本年增 變動金額 （減少以「-」號填列） 5,500,000.00 -5,600,000.00 - 20,054,100.18 - -88,538.32 19,865,561.86
（一）淨利潤 - - - 20,054,100.18 - 111,461.68 20,165,561.86
（二）其他綜合收益 - - - - - - -
上述 （一） （二）小計 - - - 20,054,100.18 - 111,461.68 20,165,561.86
（三）所有者投入 減少資本 5,500,000.00 - - - - - 5,500,000.00
1.所有者本期投入資本 5,500,000.00 - - - - - 5,500,000.00
2．本年購回庫存股 - - - - - - -
3．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - - - -
（四）利潤分配 - - - - - - -
1．提取盈餘公積 - - - - - - -
2．提取一般風險準備 - - - - - - -
3．對所有者 （或股東）的分配 - - - - - - -
4.其他 - - - - - - -
（五）所有者權益內部結轉 - -5,600,000.00 - - - -200,000.00 -5,800,000.00
1．資本公積轉增資本 - - - - - - -
2．盈餘公積轉增資本 - - - - - - -
3．盈餘公積彌補虧損 - - - - - - -
4．其他 - -5,600,000.00 - - - -200,000.00 -5,800,000.00
四、本年年末餘額 6,500,000.00 - 2,345,312.59 40,329,697.56 - - 49,175,010.15
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（二）發行人母公司財務報表
1、母公司資產負債表
單位：元
資產 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
流動資產
貨幣資金 3,036,878.06 50,854.18 1,660,801.73
交易性金融資產 - - -
應收票據 - - -
應收帳款 600,000.00 637,567.87 -
預付款項 - - -
應收利息 - - -
應收股利 - - -
其他應收款 60,523,268.14 10,668,484.73 16,064,113.45
存貨 - - -
一年內到期的非流動資產 - - -
其他流動資產 - - -
流動資產合計 64,160,146.20 11,356,906.78 17,724,915.18
非流動資產
長期股權投資 8,338,697.89 31,719,862.95 32,801,638.45
投資性房地產 - - -
固定資產 219,748.68 373,816.09 493,587.55
在建工程 - - -
工程物資 - - -
固定資產清理 - - -
無形資產 5,200.02 - -
開 支出 - - -
商譽 - - -
長攤待攤費用 - - -
遞延所得稅資產 88,476.12 22,386.36 14,866.92
其他非流動資產 - - -
非流動資產合計 8,652,122.71 32,116,065.40 33,310,092.92
資產總計 72,812,268.91 43,472,972.18 51,035,008.10
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1、母公司資產負債表 （續）
單位：元
負債和股東權益 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
流動負債：
短期借款 - - -
交易性金融負債 - - -
應付票據 - - -
應付帳款 375,163.00 649,299.34
預收款項 - - -
應付職工薪酬 198,055.51 5,600.00 390,888.57
應交稅費 117,748.53 882,929.95 4,649.53
應付利息 - - -
應付股利 - - -
其他應付款 77,688.29 1,409,064.07 3,742,643.90
一年內到期的非流動負債 - - -
其他流動負債 - - -
流動負債合計 768,655.33 2,297,594.02 4,787,481.34
非流動負債：
長期借款 - - -
應付債券 - - -
長期應付款 - - -
專項應付款 - - -
預計負債 - - -
遞延所得稅負債 - - -
其他非流動負債 - - -
非流動負債合計 - - -
負債合計 768,655.33 2,297,594.02 4,787,481.34
股東權益：
股本 38,755,272.00 6,500,000.00 6,500,000.00
資本公積 26,438,321.34 24,801,638.45 24,801,638.45
：庫存股 - - -
盈餘公積 685,002.02 2,348,716.58 2,345,312.59
未分配利潤 6,165,018.22 7,525,023.13 12,600,575.72
股東權益合計 72,043,613.58 41,175,378.16 46,247,526.76
負債及股東權益合計 72,812,268.91 43,472,972.18 51,035,008.10
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2、母公司利潤表
單位：元
項目 2009年 2008年 2007年
一、營業收入 2,470,900.00 644,595.87 14,278,777.65
：營業成本 625,286.80 7,860.10 12,765,373.95
營業稅金及附加 133,428.60 71,962.83 125,927.49
銷售費用 23,905.10 8,027.10 116,921.57
管理費用 1,516,409.98 1,178,796.84 1,944,369.15
財務費用 -6,752.25 -691,190.37 -30,705.48
資產 值損失 -74,251.55 30,077.74 -35,100.71
加：公允價值變動收益
投資收益 44,000,000.00
其中：對聯營公司 合營企業的投資收益
二、營業利潤 44,252,873.32 39,061.63 -608,008.32
加：營業外收入
：營業外支出 18,541.97 25,607.54 16,400.00
其中：非流動資產處置淨損失 18,541.97 25,607.54
三、利潤總額 44,234,331.35 13,454.09 -624,408.32
：所得稅費用 -45,069.13 3,827.19 18,947.37
四、淨利潤 44,279,400.48 9,626.90 -643,355.69
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華
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3、母公司現金流量表
單位：元
項目 2009年 2008年 2007年一、經營活動產生的現金流量：
銷售商品、提供勞務收到的現金 2,508,467.87 7,028.00 25,987,326.10
收到的稅費返還
收到其他與經營活動有關的現金 8,377.64 3,343,190.37 4,995,294.40
經營活動現金流入小計 2,516,845.51 3,350,218.37 30,982,620.50
購買商品、接受勞務支付的現金 248,267.80 7,860.10 5,822,051.26
支付給職工以及為職工支付的現金 617,034.92 174,774.73 20,084,966.38
支付的各項稅費 128,815.58 5,554.17 207,099.20
支付其他與經營活動有關的現金 51,663,473.33 1,601,216.92 1,536,403.56
經營活動現金流出小計 52,657,591.63 1,789,405.92 27,650,520.40
經營活動產生的現金流量淨額 -50,140,746.12 1,560,812.45 3,332,100.10
二、投資活動產生的現金流量：
收回投資收到的現金 150,000.00 1,081,775.50
取得投資收益收到的現金 44,500,000.00
處置固定資產、無形資產 其他長期資產收回的現金淨額
處置子公司及其他營業單位收到的現金淨額
收到其他與投資活動有關的現金
投資活動現金流入小計 44,650,000.00 1,081,775.50
購建固定資產、無形資產 其他長期資產支付的現金 8,230.00 5,760.00 110,101.50
投資支付的現金 500,000.00 7,700,000.00
取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額
支付其他與投資活動有關的現金
投資活動現金流出小計 508,230.00 5,760.00 7,810,101.50
投資活動產生的現金流量淨額 44,141,770.00 1,076,015.50 -7,810,101.50
三、籌資活動產生的現金流量：
吸收投資收到的現金 20,820,000.00 5,500,000.00
取得借款收到的現金
收到其他與籌資活動有關的現金
籌資活動現金流入小計 20,820,000.00 5,500,000.00
償還債務支付的現金 2,000,000.00
分配股利、利潤或償付利息支付的現金 11,835,000.00 4,246,775.50 96,720.00
支付其他與籌資活動有關的現金
籌資活動現金流出小計 11,835,000.00 4,246,775.50 2,096,720.00
籌資活動產生的現金流量淨額 8,985,000.00 -4,246,775.50 3,403,280.00
四、匯率變動對現金的影響
五、現金及現金等價物淨增加額 2,986,023.88 -1,609,947.55 -1,074,721.40
期初現金及現金等價物餘額 50,854.18 1,660,801.73 2,735,523.13
期末現金及現金等價物餘額 3,036,878.06 50,854.18 1,660,801.73
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4、母公司所有者權益變動表
單位：元
2009年
項目
☆ 股本 資本公積 盈餘公積 未分配利潤 所有者權益合計
一、上年年末餘額 6,500,000.00 24,801,638.45 2,348,716.58 7,525,023.13 41,175,378.16
1．會計政策變更 - - - - -
2．前期差錯更正 - - - - -
二、本年年初餘額 6,500,000.00 24,801,638.45 2,348,716.58 7,525,023.13 41,175,378.16
三、本年增 變動金額 （減少以「-」號填列） 32,255,272.00 1,636,682.89 -1,663,714.56 -1,360,004.91 30,868,235.42
（一）淨利潤 - - - 44,279,400.48 44,279,400.48
（二）其他綜合收益 - -24,801,638.45 - - -24,801,638.45
上述 （一） （二）小計 - -24,801,638.45 - 44,279,400.48 19,477,762.03
（三）所有者投入 減少資本 5,575,272.00 15,244,728.00 - - 20,820,000.00
1.所有者投入資本 5,575,272.00 15,244,728.00 - - 20,820,000.00
2．購回庫存股 - - - - -
3．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - -
4．其他 - - - - -
（四）利潤分配 - - 685,002.02 -11,685,002.02 -11,000,000.00
1．提取盈餘公積 - - 685,002.02 -685,002.02 -
2．提取一般風險準備 - - - - -
3．對所有者 （或股東）的分配 - - - -11,000,000.00 -11,000,000.00
4．其他 - - - - -
（五）所有者權益內部結轉 26,680,000.00 11,193,593.34 -2,348,716.58 -33,954,403.37 1,570,437.39
1．資本公積轉增資本 - - - - -
2．盈餘公積轉增資本 2,348,716.58 - -2,348,716.58 - -
3．盈餘公積彌補虧損 - - - - -
4．一般風險準備彌補虧損 - - - - -
5．其他 24,331,283.42 11,193,593.34 - -33,954,403.37 1,570,437.39
四、本年年末餘額 38,755,272.00 26,438,321.34 685,002.02 6,165,018.22 72,043,613.58
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4、母公司所有者權益變動表 （續）
單位：元
2008年
項目
股本 資本公積 盈餘公積 未分配利潤 所有者權益合計
一、上年年末餘額 6,500,000.00 24,801,638.45 2,345,312.59 12,600,575.72 46,247,526.76
1．會計政策變更 - - - - -
2．前期差錯更正 - - - - -
二、本年年初餘額 6,500,000.00 24,801,638.45 2,345,312.59 12,600,575.72 46,247,526.76
三、本年增 變動金額 （減少以「-」號填列） - - 3,403.99 -5,075,552.59 -5,072,148.60
（一）淨利潤 - - - 9,626.90 9,626.90
（二）其他綜合收益 - - - - -
上述 （一） （二）小計 - - - 9,626.90 9,626.90
（三）所有者投入 減少資本 - - - - -
1.所有者投入資本 - - - - -
2．購回庫存股 - - - - -
3．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - -
4．其他 - - - - -
（四）利潤分配 - - 3,403.99 -5,085,179.49 -5,081,775.50
1．提取盈餘公積 - - 3,403.99 -3,403.99 -
2．提取一般風險準備 - - - - -
3．對所有者 （或股東）的分配 - - - -5,081,775.50 -5,081,775.50
4．其他 - - - - -
（五）所有者權益內部結轉 - - - - -
1．資本公積轉增資本 - - - - -
2．盈餘公積轉增資本 - - - - -
3．盈餘公積彌補虧損 - - - - -
4．一般風險準備彌補虧損 - - - - -
5．其他 - - - - -
四、本年年末餘額 6,500,000.00 24,801,638.45 2,348,716.58 7,525,023.13 41,175,378.16
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4、母公司所有者權益變動表 （續）
單位：元
2007年
項目
股本 資本公積 盈餘公積 未分配利潤 所有者權益合計
一、上年年末餘額 1,000,000.00 - 2,345,312.59 13,243,931.41 16,589,244.00
1．會計政策變更 - - - - -
2．前期差錯更正 - - - - -
二、本年年初餘額 1,000,000.00 - 2,345,312.59 13,243,931.41 16,589,244.00
三、本年增 變動金額 （減少以「-」號填列） 5,500,000.00 - - -643,355.69 29,658,282.76
（一）淨利潤 - - -643,355.69 -643,355.69
（二）其他綜合收益 24,801,638.45 - - 24,801,638.45
上述 （一） （二）小計 24,801,638.45 - - 24,158,282.76
（三）所有者投入 減少資本 5,500,000.00 - - - 5,500,000.00
1.所有者投入資本 5,500,000.00 - - - 5,500,000.00
2．購回庫存股 - - - - -
3．股份支付計入所有者權益的金額 - - - - -
4．其他 - - - - -
（四）利潤分配 - - - - -
1．提取盈餘公積 - - - - -
2．提取一般風險準備 - - - - -
3．對所有者 （或股東）的分配 - - - - -
4．其他 - - - - -
（五）所有者權益內部結轉 - - - - -
1．資本公積轉增資本 - - - - -
2．盈餘公積轉增資本 - - - - -
3．盈餘公積彌補虧損 - - - - -
4．一般風險準備彌補虧損 - - - - -
5．其他 - - - - -
四、本年年末餘額 6,500,000.00 24,801,638.45 2,345,312.59 12,600,575.72 46,247,526.76
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（三）備考合併利潤表
2007 年、2008 年本公司原執行 《企業會計準則》和《企業會計制度》及其補充規定。自2009 年1 月1 日起本公司執行2006 年版新《企業會計準則》，並按照新準則編制財務報表。發行人假定自申報財務報表比較期初 （即2007 年1
月1 日）開始全面執行新企業會計準則，編制2007年、2008 年備考合併利潤表，則各比較期間的備考合併利潤表與申報合併利潤表一致。
（四）會計報表的編制基礎、合併會計報表範圍及變化情況
1、會計報表的編制基礎
2007 年、2008 年本公司原執行 《企業會計準則》和《企業會計制度》及其補充規定，2009 年1 月1 日起本公司全面執行2006 年版新《企業會計準則》。
根據中國證監會《關於做 與新會計準則相關財務會計信息披露工作的通知》（證監 【2006】136 號）以及 《公開 行證券的公司信息披露規範問答第
7 號—新舊會計準則過渡期間比較財務會計信息的編制 披露》（證監會計字
【2007】10號）的規定，本次申報會計報表的編制基礎是：
對2007 年度、2008 年度根據新《企業會計準則》，對涉及 《企業會計準則第38 號－首次執行企業會計準則》中第五條至第十九條事項，按照追 調整的原則進行調整，並對所有資產、負債 股東權益及利潤表項目進行重新分類、列報。對2009 年的申報財務報表完全按照新《企業會計準則》的規定編制。
2、合併會計報表範圍及變化情況
1）本公司合併財務報表的合併範圍
納入合併報表
單位名稱 註冊地 主營業務 註冊資本 所佔權益比例
時間
店面管理、終端促銷、活動公關、
華誼伽信營銷 北京 200 萬元 100% 2006 年
會議會展等
店面管理、終端促銷、活動公關、
華誼信邦營銷 北京 100萬元 100% 2006 年
會議會展等
華誼葭信勞務 北京 終端銷售團隊管理 400 萬元 100% 2006 年
華氏行商貿 北京 促銷品營銷 50萬元 100% 2006 年
精銳傳動(注1) 北京 網際網路營銷業務 50萬元 70% 2009 年
1-1-190
華誼嘉信招股說明書
豐帆實業(注2) 深圳 促銷品營銷 300 萬元 100% 2007 年
智信廣告(注3) 北京 廣告業務 50萬元 100% 2006 年
注1: 2009年3 月設立精銳傳動， 行人持有其100%股權，2009年7 月7 日， 行人將所持精銳傳動30%的股權轉讓給皇甫秉京。上述股權轉讓的工商變更登記手續已完成。
注2:2009 年6 月3 日， 行人子公司華氏行商貿轉讓其持有豐帆實業100%股權，2009年7 月30 日豐帆實業完成了本次股權轉讓的相關工商變更登記。
注3:智信廣告已於2009 年7 月23 日註銷。
2）本公司合併財務報表範圍變化
會計期間 合併報表範圍 合併報表範圍變化情況
公司於2009年3 月設立精銳傳動，精銳傳動自
華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭成立之日起納入合併報表範圍；豐帆實業已於2009
2009 年 信勞務、華氏行商貿、智信廣告、豐帆年7 月30 日完成了股權轉讓的相關工商變更登記,
實業、精銳傳動
再納入合併範圍。
華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭
2008 年 信勞務、華氏行商貿、智信廣告、豐帆無變化
實業
華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭
華氏行商貿於2007 年11 月收購豐帆實業，自收購完
2007 年 信勞務、華氏行商貿、智信廣告、豐帆
成之日起豐帆實業納入合併報表範圍
實業
（五）審計意見類型
本公司已聘請利安達會計師事務所對本公司2007 年12 月31 日、2008年12
月31 日、2009 年12 月31 日的資產負債表 合併資產負債表， 2007 年度、2008
年度、2009 年度的利潤表 合併利潤表，2007 年度、2008 年度、2009年度的現金流量表 合併現金流量表， 2007 年度、2008 年度、2009 年度的所有者權益變動表 合併所有者權益變動表進行了審計。利安達會計師事務所對上述報表出具了標準無保留意見的《審計報告》（利安達審字【2010】第1029號）。
（六）報告期內採用的主要會計政策和會計估計
1、收入的確認
（1）收入的確認和計量原則
本公司的營業收入主要包括店面管理、終端促銷、終端銷售團隊管理、活動公關、會議會展、網際網路營銷及促銷品營銷等。各類業務的收入確認和計量如下：
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① 店面管理
店面管理是指發行人根據客戶需求對其零售商店面的部分或全部管理職責進行管理，以達到優化客 的零售終端、提升品牌形象以及提高終端銷量的目的。具體包括策略創意（主題創意、店面形象的設計、廣告平面設計、貨物陳列設計）
活動執行（客 零售商管理、客 零售終端營銷活動供應商管理、零售服務研究等）兩方面。
A:確認收入的總體原則
本公司根據《企業會計準則第14號-收入》的規定採用完工百分比法確認提供的服務收入。
B:收入的具體確認方式
提供服務的完工程度按照已經 生的成本佔預計總成本的比例確定。期末，按照店面管理執行過程中實際 生成本佔總預計成本的比例計算完工進度，確認收入：
項目完工進度 = 項目實際 生成本 ÷預算總成本
當期確認的收入 = 總收入×項目完工進度-前期累計確認收入
C:流程
② 終端促銷服務
發行人提供的終端促銷服務包括從營銷策略、創意策劃到活動執行的全過程。在營銷策略、創意策劃階段，發行人以整合營銷傳播策略為核心，為客 提供促銷活動的創意及策劃；在活動執行階段，本公司通過覆蓋全國主要城市的執行網絡確保促銷業務在全國同步標準化執行，具體內容包括活動場地談判、活動人員的招募、培訓及進店，活動物資的設計、採購、倉儲物流、搭建維護，活動費用的墊付，活動現場的管理，活動信息的收集及分析報告等。
1-1-192
華誼嘉信招股說明書
A:確認收入的總體原則
本公司根據《企業會計準則第14號-收入》的規定採用完工百分比法確認提供的服務收入。
B:收入的具體確認方式
提供服務的完工程度按照已提供的服務佔應提供服務總量的比例確定。期末，終端促銷服務的完工程度按已完成促銷場次佔總促銷場次的比例計算完工進度並確認收入。
項目完工進度 = 項目實際完成促銷場次 ÷預算總促銷場次
當期確認的收入 = 總收入×項目完工進度-前期累計確認收入
C:流程
③ 終端銷售團隊管理
終端銷售團隊管理業務是發行人的重要業務之一，其業務實質是勞務派遣。發行人除了提供傳統勞務派遣業務的人事管理服務（人員招募、入司辦理及培訓、保險及公積金繳納、工資 放、辦理離職）外，還針對客 提升產品銷量的需求，提供銷售業務管理（賣場場地資源談判、促銷員進場談判、銷售團隊管理、物資管理、現場管理、信息管理及相應的IT 系統開 支持）等附加服務。
終端銷售團隊管理業務的盈利模式是發行人按照客 確定的標準 放終端銷售團隊人員費用 （包括工資、保險及其他費用），並向客 全額收回；同時按照當期應付的終端銷售團隊人員費用（包括工資、保險及其他費用）的一定比例或終端銷售團隊人員數量的一定比例收取服務費。
發行人採用全額方式反映終端銷售團隊管理業務的收入，即營業收入包括當期應付的終端銷售團隊人員費用及應收的服務費，當期應付的終端銷售團隊人員費用同時計入營業成本。
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華誼嘉信招股說明書
A:確認收入的總體原則
本公司根據《企業會計準則第14號-收入》的規定在當期確認已提供的服務收入。
B:收入的具體確認方式
終端銷售團隊管理業務的收入包括：當期管理的終端銷售團隊人員所 生的全部費用 應收取的服務費。
根據 同的收費模式，公司存在兩種確認收入的方式：
當期確認的收入＝當期 生的代墊費用（當期應付的人員薪酬、社會保險及其他費用）×（1+服務費率)
或：當期確認的收入＝當期 生的代墊費用（當期應支付的人員薪酬、社會保險及其他費用）+當期管理的人員數量×服務費率
C:流程
④ 活動營銷服務
發行人提供的活動營銷服務是以提升客 品牌形象為主要目的，通過具有創意的主題活動， 斷優化品牌與消費者之間的關係，達到與消費者之間的互動及客 品牌形象的提升，增進客 與社會公眾之間的交流 信任，維護客 的公共關係。
A:確認收入的總體原則
本公司根據《企業會計準則第14號-收入》的規定採用完工百分比法確認提供的服務收入。
B:收入的具體確認方式
提供服務的完工程度按照已提供的服務佔應提供服務總量的比例確定。期
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華誼嘉信招股說明書末，活動營銷服務的完工程度按已完成活動場次佔總活動場次的比例計算完工進度並確認收入。
項目完工進度 = 項目實際完成活動場次 ÷預算總活動場次
當期確認的收入 = 總收入×項目完工進度-前期累計確認收入
C:流程
⑤ 促銷品營銷
發行人結合客 品牌理念與產品特點，創意、設計促銷品，迎合消費者喜 ，以達到促進銷售的目的。主要內容包括為客 提供年度促銷品方案策劃、定向活動促銷品方案策劃、專利促銷品研發、執行促銷品代購服務。發行人 負責促銷品的生產，在完成促銷的創意、設計後，委託專業的禮品生產企業生產後交付給客 。
A:確認收入的總體原則
發行人按照《企業會計準則14號-收入》中銷售商品的收入確認原則進行收入確認。
B:確認收入的具體標準
發行人按照已經 出並經客 驗收的商品數量確認收入。
C:流程
⑥ 網際網路營銷
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華誼嘉信招股說明書
網際網路營銷服務為發行人於2009 年新開展的業務，是指發行人以提升客產品品牌形象及產品銷售業績為目的，以消費者網絡接觸習慣為基礎，整合各種網絡資源而完成的系列網絡營銷服務，主要包括網絡廣告、網絡公關、論壇博客營銷、搜尋引擎營銷、網站建設、網絡營銷諮詢、網絡活動等服務。
A:確認收入的總體原則
發行人按照《企業會計準則14號-收入》的規定採用完工百分比法確認提供的服務收入。
B:確認收入的具體標準
提供服務的完工程度按照已經 生的成本佔預計總成本的比例確定。期末，按照網際網路營銷項目實際 生成本佔總預計成本的比例計算完工進度，確認收入：
項目完工進度 = 項目實際 生成本 ÷預算總成本
當期確認的收入 = 總收入×項目完工進度-前期累計確認收入
C:流程
2、壞帳準備的核算
本公司於資產負債表日，將單項應收帳款餘額佔期末應收帳款餘額10% （含
10%）以上部分、單項其他應收款餘額佔期末其他應收款餘額10% （含10%）以上部分的應收款項劃分為單項金額重大的應收款項，逐項進行 值測試，有客觀證據表明其 生了 值的，根據其未來現金流量現值低於其帳面價值的差額，確認 值損失，計提壞帳準備。
對於單項金額非重大的應收款項，如果有客觀證據表明其 生了 值的應收款項，單獨確認 值損失。
對於其他單項金額非重大的應收款項，根據帳齡進行分類。將帳齡超過3 年
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華誼嘉信招股說明書的應收款項分類為單項金額不重大但按信用風險特徵組合後該組合的風險較大的應收款項，其他為其他不重大應收款。對於單項金額不重大但按信用風險特徵組合後該組合的風險較大的應收款項 其他 重大應收款項以及經單獨測試後未 值的單項金額重大的應收款項，通過對應收款項進行帳齡分析並結合債務單位的實際財務狀況及現金流量情況確定應收款項的可回收金額，合理地估計壞帳準備並計入當期損益。
本公司根據以前年度與之相同或相類似的、具有類似信用風險特徵的應收款項組合的實際損失率為基礎，結合現時情況確定以下壞帳準備計提的比例。
帳 齡 計提比例（%）
3 個月以內（含3 個月） -
3-6 個月（含6個月） 1
6個月-1年（含1年） 5
1-2年（含2 年） 10
2-3 年（含3 年） 50
3 年以上 100
本公司與合併財務報表範圍內各子公司之間應收款項 計提壞帳準備。
對因債務人撤銷、破產，依照法律清償程序後確實無法收回的應收款項；因債務人死亡，既無遺產可清償，又無義務承擔人，確實無法收回的應收款項；因債務人逾期未履行償債義務並有確鑿證據表明，確實無法收回的應收款項，按照本公司管理權限批准核銷。
3、長期股權投資的核算
1）長期股權投資的初始計量：
本公司對企業合併取得的長期股權投資按照企業合併的有關規定區分同一控制與非同一控制進行初始計量。其他方式取得的長期股權投資，區分 同的取得方式以實際支付的購買價款、發行權益性證券的公允價值、投資合同或協議約定的價值等確定初始投資成本。與取得長期股權投資直接相關的費用、稅金及其他必要支出也記入初始投資成本。實際支付的價款或對價中包含的已宣告但尚未領取的現金股利或利潤，作為應收項目單獨核算， 作為取得的長期股權投資的成本。
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華誼嘉信招股說明書
2）長期股權投資的後續計量及收益確
長期股權投資的成本法核算
本公司對被投資單位能夠實施控制、 具有共同控制或重大影響，並且在活躍市場中沒有報價、公允價值 能可靠計量的長期股權投資採用成本法核算。採用成本法核算的長期股權投資按照初始投資成本計價，追加或收回投資調整長期股權投資的成本。取得被投資單位宣告 放的現金股利或利潤，除取得投資時實際支付的價款或對價中包含的已宣告但尚未 放的現金股利或利潤外，按照享有被投資單位宣告 放的現金股利或利潤確認當期投資收益。
② 長期股權投資的權益法核算
本公司對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權投資，採用權益法核算。
權益法核算的長期股權投資的初始投資成本大於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份額的， 調整長期股權投資的初始投資成本；初始投資成本小於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份額的，其差額計入當期損益，同時調整長期股權投資的成本。
本公司在取得長期股權投資後，按照享有或分擔的被投資單位實現的淨損益的份額，確認投資損益，並調整長期股權投資的帳面價值。在確認應分擔被投資單位 生的虧損時，按照以下順序進行處理：首先衝減長期股權投資的帳面價值；其次，如果長期股權投資的帳面價值 足以衝 的，以其他實質上構成對被投資單位淨投資的長期權益（通常是指長期性的應收項目）帳面價值為限繼續確認投資損失；第三，經過上述處理後，按照投資合同或協議約定企業仍承擔額外義務的，按預計承擔的義務確認預計負債，計入當期投資損失。被投資單位以後期間實現盈利的，在扣除未確認的虧損分擔額後，按照與上述相反的順序處理， 記已確認預計負債的帳面餘額、恢 其他實質上構成對被投資單位淨投資的長期權益及長期股權投資的帳面價值，同時確認投資收益。
本公司在確認應享有被投資單位淨損益的份額時，以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的淨利潤進行調整後確認。在進行有關調整時，一般只考慮取得投資時被投資單位固定資產、無形資產的公允價值為基礎計提的折舊額或攤銷額以及 值準備的金額對被投資單位淨利潤
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華誼嘉信招股說明書的影響，其他項目如為重要的，也進行調整。本公司在無法可靠確定投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值、公允價值與其帳面價值之間的差額較小或其他原因導致無法對被投資單位淨損益進行調整的，按照被投資單位的帳面淨損益與持股比例計算確認投資損益，並披露此事實及其原因。
☆ 本公司對於被投資單位除淨損益以外所有者權益的其他變動，在持股比例變的情況下，按照持股比例與被投資單位除淨損益以外所有者權益的其他變動額計算應享有或承擔的部分，調整長期股權投資的帳面價值並計入所有者權益。
③長期股權投資權益法核算與成本法核算的轉換
本公司對因減少投資等原因對被投資單位 再具有共同控制或重大影響的，並且在活躍市場中沒有報價、公允價值 能可靠計量的長期股權投資，改按成本法核算。
本公司對因追加投資等原因能夠對被投資單位實施共同控制或重大影響但
構成控制的，改按權益法核算。
①長期股權投資的處置
本公司處置長期股權投資，其帳面價值與實際取得價款的差額，計入投資收益。對採用權益法核算的長期股權投資，因被投資單位除淨損益以外所有者權益的其他變動而計入所有者權益的，處置該項投資時將原計入所有者權益的部分按相應比例轉入投資收益。
②長期股權投資的 值
本公司在資產負債表日對長期股權投資的帳面價值進行檢查，在被投資單位
生嚴重財務困難很可能倒閉或進行其他財務重組等原因導致其可收回金額或預計未來現金流量的現值明顯低於帳面價值的，按單項投資分析提取 值準備。其中對成本法核算的、在活躍市場中沒有報價、公允價值 能可靠計量的長期股權投資，以該投資的帳面價值與按照類似金融資產當時市場收益率對未來現金流量折現確定的現值之間的差額，確認 值損失。對其他股權投資，以該投資的帳面價值與其可收回金額 （在可收回金額無法確定時採用預計未來現金流量的現值）的差額，確認 值損失。長期股權投資 值準備一經提取後不得轉回。
3）對被投資單位具有共同控制、重大影響的依據
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華誼嘉信招股說明書
按照合同約定對某項經濟活動所共有的控制，僅在與該項經濟活動相關的重要財務和經營決策需要分享控制權的投資方一致同意時存在，則視為與其他方對被投資單位實施共同控制；對一個企業的財務和經營決策有參與決策的權力，但並 能夠控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定，則視為投資企業能夠對被投資單位施加重大影響。
4、固定資產及累計折舊的核算方法
1）固定資產的確 條件
本公司固定資產是指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資產。與該固定資產有關的經濟利益很可能流入企業，並且該固定資產的成本能夠可靠地計量時，固定資產才能予以確認。
2）固定資產計價
本公司固定資產按照取得時的實際成本進行初始計量。
3）固定資產分類及折舊政策
本公司採用年限平均法計提折舊。本公司對未計提 值準備的固定資產，按固定資產類別、預計使用壽命和預計淨殘值計提折舊，本公司確定各類固定資產的年折舊率如下：
固定資產類別 使用年限 預計 殘值率% 年折舊率%
房屋及建築物 50年 5 1.9
運輸設備 5年 5 19
其他設備 3-5 年 5 19-31.67
在使用年限內變更預計折舊年限或預計殘值率，以及已計提 值準備的固定資產，按照該固定資產的帳面價值以及尚可使用壽命重新計算確定折舊率 折舊額。因固定資產 值準備而調整固定資產折舊額時，對此前已計提的累計折舊作調整。
每年年度終了，本公司對固定資產的使用壽命、預計淨殘值 折舊方法進行
核。使用壽命預計數與原先估計數有差異的，調整固定資產使用壽命；預計淨殘值預計數與原先估計數有差異的，調整預計淨殘值。
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華誼嘉信招股說明書
4）固定資產的後續支出
本公司的固定資產後續支出是指固定資產在使用過程中 生的更新改造支出、修理費用等。
固定資產的更新改造等後續支出，滿足上述固定資產確認條件的，計入固定資產成本，如有被替換的部分，應扣除其帳面價值； 滿足上述固定資產確認條件的固定資產修理費用等，在 生時計入當期損益。
5）固定資產減值準備
本公司在資產負債表日判斷資產是否存在可能 生 值的跡象，如由於市價大幅度下跌，或陳舊過時、損壞、長期閒置等原因導致其可收回金額低於帳面價值的，按單項固定資產可收回金額低於帳面價值的差額計提固定資產 值準備。固定資產 值損失一經確認，在以後會計期間不得轉回。
5、職工薪酬的確認和計量
主要包括工資、獎金、津貼 補貼、職工福利費、社會保險費及住房公積金、工會經費 職工教育經費等其他與獲得職工提供的服務相關的支出。
本公司在職工提供服務的會計期間，將應付的職工薪酬確認為負債，並根據職工提供服務的受益對象計入相關資產成本 費用。因解除與職工的勞動關係而給予的補償，計入當期損益。
6、所得稅的會計處理方法
本公司採用資產負債表債務法核算所得稅。本公司在取得資產、負債時，確定其計稅基礎。資產、負債的帳面價值與其計稅基礎存在的暫時性差異，按照規定確認所產生的遞延所得稅資產或遞延所得稅負債。
（七）報告期內繳納的主要稅種、 受的稅收優惠政策
1、繳納的主要稅種
公司在報告期內繳納的主要稅種如下：
稅種 計稅依據 法定稅率
營業稅 營業收入 5%
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華誼嘉信招股說明書
企業所得稅 應納稅所得額 2007 年為33%，2008年、2009年為25%
城市維護建設稅 應交流轉稅額 5%、7%
教育費附加 應交流轉稅額 3%
增值稅 營業收入 17%
2、稅收減免政策
（1）華誼信邦營銷 華誼伽信營銷是新辦服務型企業。根據《北京市國家稅務局轉 財政部國家稅務總局關於下崗失業人員再就業有關稅收政策問題的通知的通知》（京國稅 【2003】9 號、財稅【2003】192號）文件，北京市大興區國家稅務局於2005 年11 月15 日分別以興國稅復【2005】305 號文、興國稅復【2005】308 號文批 ，華誼信邦營銷、華誼伽信營銷在2005 年6 月24 日至
2007 年12 月31 日期間，免徵企業所得稅。
（2）根據京財稅【2003】173 號、財稅【2002】208 號、京財稅【2003】1223
號、京財稅【2003】1783號文件規定，對新辦的服務型企業 （除廣告業、桑拿、按摩、網吧、氧吧外）當年新招用下崗失業人員達到職工總數30%以上（含30%），並與其籤訂1年以上（含1年）期限勞動合同的，經勞動保障部門認定，稅務機關審核，三年內免徵營業稅、城市維護建設稅、教育費附加。此外，2003 年 1
月1 日（含1 日）之後、2005 年底之前成立的符合規定的企業，經勞動保障部門認定，稅務機關審核，從企業向稅務機關報送審核材料之日起三年內免徵營業稅、城市維護建設稅、教育費附加。
2004 年1 月13 日、2005 年11 月13 日、2005 年12 月30 日北京市大興區地方稅務局分別以興地稅營 免【2004】1號、興地稅稅政 免營字【2005】39
號、興地稅稅政 免營字【2005】56 號文批 ，華誼嘉信有限、華誼信邦營銷、華誼伽信營銷分別在2004 年1 月8 日至2007 年1 月7 日期間、2005 年11 月12
日至2008 年11 月11 日期間、2005 年11 月12 日至2008 年11 月24 日期間，對取得的服務性收入免徵營業稅、城市維護建設稅、教育費附加。
（3）根據國 【2007】39 號《國務院關於實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》的規定，豐帆實業2008 年度企業所得稅稅率為18%、2009 年1-6 月企業所得稅稅率為20%。
（八）非經常性損益
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華誼嘉信招股說明書
利安達會計師事務所審核了本公司報告期的非經常性損益明細表，出具了
《關於北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司非經常性損益的專項審核報告》
（利安達專字【2010】第1047 號），認為「華誼嘉信編制的非經常性損益明細表在所有重大方面符合中國證券監督管理委員會 布的《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益 （2008）》的規定」。
最近三年本公司非經常性損益的具體內容 金額如下：
單位：萬元
序號 項目 2009年 2008年 2007年
一 淨利潤 2,557.78 2,107.80 2,016.56
二 非經常性損益項目
1 非流動資產處置損益 -6.69 -2.61 -
計入當期損益的對非金融企業收取的資
2
金佔用費 - 82.25 11.26
同一控制下企業合併產生的子公司期初
3
至合併日的當期淨損益 - 1,746.45
4 除上述各項之外的其他營業外收支淨額
10.79 -0.76 -2.04
除同公司正常經營業務相關的有效套期
保值業務外，持有交易性金融資產、交
易性金融負債產生的公允價值變動損
5
益，以及處置交易性金融資產、交易性
金融負債和可供出售金融資產取得的投
資收益 - - -
6 所得稅影響 1.02 19.72 2.31
合計 3.07 59.16 1,753.36
三 扣除非經常性損益後的淨利潤 2,554.71 2,048.64 263.19
：歸屬於少數股東的扣除非經常性損
益後的淨利潤 -3.24 0.00 11.15
歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益
後的淨利潤 2,557.95 2,048.64 252.05
四 非經常性損益佔同期淨利潤的比重 0.12% 2.81% 86.95%
2007 年非經常性損益的金額較大主要系2007 年8 月至12 月期間本公司對同一控制人下的企業華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿進行了收購,被收購子公司報告期期初至合併日的當期淨損益計入2007 年非經常性損益。扣除該因素的影響，本公司經營成果對非經常性損益的依賴很小。
（九）主要財 指標
1、主要財 指標
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財務指標 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
流動比率（倍） 2.79 1.96 2.24
速動比率（倍） 2.79 1.96 2.23
母公司資產負債率（%） 1.06 5.29 9.38
合併資產負債率 （%） 31.06 49.35 43.76
應收帳款周轉率 （次） 4.82 5.54 6.29
息稅折舊攤銷前利潤 （萬元） 3,556.34 2,845.79 1,949.00
歸屬於 行人股東的淨利潤（萬元） 2,561.02 2,107.80 2,005.41
歸屬於發行人股東扣除非經常性損益後的淨利
2,557.95 2,048.64 252.05
潤 （萬元）
利息保障倍數（倍） 56.90 566.71 200.11
每股經營活動產生的現金流量淨額 （元） 0.01 2.01 1.50
每股淨現金流量 （元） 0.10 -0.21 0.77
歸屬於 行人股東的每股淨資產 2.60 10.03 7.57
無形資產 （扣除土地使用權、水面養殖權 採
0.21 - -礦權後）佔淨資產的比例 （%）計算公式及說明如下：
（1）流動比率＝流動資產÷流動負債
（2）速動比率＝（流動資產－存貨－預付帳款）÷流動負債
（3）資產負債率＝（負債總額÷資產總額）×100%
（4）應收帳款周轉率＝營業收入÷平均應收帳款
（5）存貨周轉率＝營業成本÷平均存貨
（6）息稅折舊攤銷前利潤＝利潤總額＋財務費用＋固定資產折舊費用＋無形資產攤銷費用
（7）利息保障倍數＝(利潤總額＋利息支出)÷利息支出
（8）每股經營活動現金流量淨額＝經營活動產生的現金流量淨額÷期末普通股股份總數
（9）每股淨現金流量＝現金及現金等價物淨增加額÷期末普通股股份總數
（10）歸屬於發行人股東的每股淨資產=歸屬於 行人股東的淨資產÷期末普通股股份總數
（11）2007 年、2008 年、2009年的計算股本分別為650 萬股 650 萬股，3,875.5272萬股
2、最近三年淨資產收益率及每股收益
項目 2009年 2008年 2007年
淨資產 加權 淨利潤 30.90 36.28 51.10
收 益
(%) 平均 扣除非經常性損益的淨利潤 30.86 35.27 6.42
每股 基本 淨利潤 0.71 3.24 6.68
每股
收益 收益 扣除非經常性損益的淨利潤 0.71 3.15 0.84
(元)
稀釋 淨利潤 0.71 3.24 6.68
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華誼嘉信招股說明書
每股
收益 扣除非經常性損益的淨利潤 0.71 3.15 0.84
計算說明：
（1）淨資產收益率
加權平均淨資產收益率=P/ （E ＋NP÷2＋E ×M ÷M －E ×M ÷M ±E ×M ÷M ），其中：
0 i i 0 j j 0 k k 0
通股股東的淨利潤；
0
i
j
0
i
j
k
k
（2）每股收益
① 基本每股收益=P÷S
S=S ＋S ＋S ×M ÷M －S ×M ÷M －S 其中：
0 1 i i 0 j j 0 k
淨利潤；
0
1
i
j
k
0
i
j
② 稀釋每股收益=P/(S ＋S ＋S ×M ÷M －S ×M ÷M －S+認股權證、股份期權、可轉
1 0 1 i i 0 j j 0 k換債券等增加的普通股加權平均數)
其中，P 為歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股
1
東的淨利潤，並考慮稀釋性潛在普通股對其影響，按《企業會計準則》及有關規定進行調整。公司在計算稀釋每股收益時，應考慮所有稀釋性潛在普通股對歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤 加權平均股數的影響，按照其稀
1-1-205
華誼嘉信招股說明書釋程度從大到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。
（十）發行人歷次驗資、資產評估情況
1、資產評估
本公司在整體改制設立股份公司時進行了資產評估（此次評估值僅作股本驗證的參考，公司未根據評估值調帳）。
（1）評估機構：湖北眾聯資產評估有限公司
（2）評估基準日：2009 年4 月30 日
（3）評估範圍：華誼嘉信截至2009 年4 月30 日經審計後的資產負債表中反映的全部資產及相關負債
（4）評估對象：華誼嘉信有限的股東全部權益
（5）評估方法：資產基礎法 （成本法）
（6）評估結論：2009 年4 月30 日的淨資產帳面價值4,519.36 萬元，評估值5,919.54 萬元，評估增值1,400.18 萬元，增值率30.98%。其中：總資產帳面價值5,694.82 萬元，評估值7,095.00 萬元，評估增值1,400.18 萬元，增值率24.59%；總負債帳面價值1,175.46萬元，評估值1,175.46萬元。
2、驗資
1）公司設立以來的歷次驗資
公司設立以來共進行了兩次驗資，根據驗資機構出具的驗資報告，歷次資本變動的資本金均足額到位。
註冊資本(萬
驗資報告日期 驗資機構 驗資報告書編號 出資方式 驗資事由
元)
利安達會計師事務所 利安達驗字【2009】
2009 年5 月26 日 3,400.00 淨資產折股 股份公司設立
有限責任公司 第1016號
利安達會計師事務所 利安達驗字【2009】
2009 年6 月19 日 3,875.53 貨幣資金 新股東增資
有限責任公司 第A1054 號
2）設立時發起人投入資產的計量屬性
本公司以截至2009年4月30 日業經利安達會計師事務所審計的淨資產折股整體變更設立股份公司。
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華誼嘉信招股說明書二、財 狀況分析
（一）資產結構分析
1、資產結構和變動的總體情況
最近三年，本公司資產結構 變動的總體情況如下：
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
資產 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
（萬元） （%） （萬元） （%） （萬元） （%）
流動資產合計 12,666.37 86.69 11,040.17 85.81 8,557.62 97.87
非流動資產合計 1,944.09 13.31 1,825.98 14.19 186.08 2.13
其中：固定資產 1,848.21 12.65 1,808.45 14.06 81.19 0.93
資產總計 14,610.46 100.00 12,866.15 100.00 8,743.70 100.00
公司主營業務為終端營銷服務 活動營銷服務，屬於人力 資金密集型行業，因此資產結構主要以流動資產為主，非流動資產比重較低。最近三年，公司
流動資產佔總資產的比重分別為97.87%、85.81% 86.69%，流動資產主要由應收帳款、其他應收款組成。
2007 年1 月至2008 年12 月期間，公司租賃股東的房屋進行辦公經營。為減少關聯交易，確保公司經營的獨立性；同時改善資產結構，增強公司對外間接融資能力，2008 年12 月公司與劉偉、張東明籤訂了《購房協議》，購買了原租賃股東的全部1,252.20平方米的房產。因此，截至2009 年末固定資產佔資產總額的比例上升至12.65%。
2、流動資產
最近三年，公司主要流動資產結構如下表所列示：
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
資產 金額 比例 金額 比例 金額 比例
（萬元） （%） （萬元） （%） （萬元） （%）
流動資產合計 12,666.37 100.00 11,040.17 100.00 8,557.62 100.00
其中：應收帳款 9,563.21 75.50 7,979.17 72.27 4,008.54 46.83
其他應收款 1,846.92 14.58 2,136.89 19.36 3,324.27 38.85
應收款項合計 11,410.13 90.08 10,116.06 91.63 7,332.81 85.68
應收款項佔總資產比
78.10 78.63 83.86
例%
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公司的流動資產主要由應收帳款、其他應收款構成，報告期內上述資產合計
佔流動資產的比重分別為85.68%、91.63% 90.08%。公司主要流動資產狀況的具體分析如下：
1）應收款項餘額較大、佔資產比例較高的原因
① 與行業特點及經營模式存在直接的關係
發行人為客 提供專業的營銷服務，經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務 （包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費用。作為典型的服務型公司，公司沒有存貨，除了經營場所 辦公設備等固定資產外，主要的經營性資產是因提供服務形成的應收款項 貨幣資金。公司的應收款項餘額較大、佔資產的比例較高是行業特點， 行業的經營模式相符合。
從2008 年跨國營銷服務集團的公開信息可以看出，應收款項餘額較大、佔資產比例較高是營銷服務行業的普遍特點。
2008年
公司名稱 公司上市地 應收款項 貨幣資金
貨幣 應收款項
流動資產 佔流動資 佔流動資 合計
單位 餘額
產比重 產比重
百萬
Omnicom 紐交所 5,776 8,564.90 67.44% 12.81% 80.25%
美元
倫敦；納斯達 百萬
WPP 8,138 11,107.60 73.27% 23.16% 96.43%
克 英鎊
PARB；Pink 百萬
Publicis 5,471 6,657 82.18% 13.02% 95.20%
Sheet 美元
百萬
Dentsu 東京證交所 509,014 641,002 79.41% 10.96% 89.78%
日元
百萬
Spar 納斯達克 13 16 81.25% 10.37% 91.62%
美元
萬元
華誼嘉信 人民 10,116.06 11,040.17 91.63% 7.99% 99.62%
幣資料來源：各公司的公開信息。跨國營銷服務集團規模較大，對同行公司進行收購兼併是其 展的主要路徑，其非流動資產包括了大量的商譽、無形資產 長期投資。為保證數據的相對可比性，本處選取各公司應收款項佔流動資產的比例作為參照。
②與公司所處 展階段、所採取的經營策略及現金管理策略存在直接的關係
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企業處於 同的 展階段會採取 同經營策略。報告期內發行人規模相對較小，又是輕資產型公司，難以獲得銀行等金融機構的貸款，還要與資金實力較強的跨國營銷集團支持的同行進行競爭。因此，發行人採取積極的經營方式 現金管理策略，通過加強現金流控制，充分使用貨幣資金，提高貨幣資金的使用效率。
報告期內，客 對專業的營銷服務需求 斷增加，公司在提供服務後將收到的現金基本全部再投入到日常經營活動中以 斷擴大公司經營規模。上述策略取得了明顯效果，報告期內，公司的業務量增長迅速，收入大幅度增長，分別為
23,160.13 萬元、33,248.60 萬元 42,274.07萬元，最近三年的 合增長率達到43.35%。發行人的高速成長都是靠自身創造的現金流 內部積累滾動形成的，因此相對國際大型的營銷服務集團，發行人的應收款項餘額佔資產的比例較高、貨幣資金水平較低。
隨著發行人業務量的 斷增長，公司的經營規模將 斷擴大。當企業 展到一定規模後，為了保證更加穩健、持續地 展，發行人將適時調整經營策略、風險管理策略 現金管理策略，採取更為穩健的經營方式 管理策略，進一步提高資產的整體質量與抗風險能力。
2）應收款項的資產質量分析
隨著公司業務量的 斷擴大，收入的 斷增長，應收款項隨之相應增長。公司非常重視應收款項的安全，為保證資產質量，公司從多方面著手，包括建立相關的內部控制制度、建立客 信用評級及考核制度、加快應收款項回收速度等多種方式，提高資產整體質量、保證資產的安全。目前公司的資產整體質量較高，與生產經營規模相適應，主要表現為：
。
公司對客 信用進行評級，嚴格考核，從源頭有效減少了壞帳風險。目前公司的客 主要包括惠普、微軟、AMD、索尼愛立信、可口可樂、卡夫、吉百利、三星、飛利浦、西門子等世界500 強企業，以及聯想、伊利、王老吉、中糧集團等國內知名企業。客 信用較高，壞帳風險較小。
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華誼嘉信招股說明書趨多樣，客戶具有較高粘度，主要客 未 生頻繁波動
公司與主要客 均保持長期的業務合作關係，形成一種穩定持續的業務關係，粘度較強。報告期內，公司未 生過大客 流失的情況。
發行人與客 的回款周期一般較為穩定，多數保持在3 個月以內，客 回款及時。截至2009 年12 月31 日，3 個月內的應收帳款餘額佔全部應收帳款的比例為92.42%。
雖然發行人的應收款項餘額較大，佔資產比例較高，但是應收款項餘額佔資產的比例逐年下降，應收款項佔資產的比例由2007年底的83.86%下降至78.10%。
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
佔總資產 佔總資 佔總資
項目 金額 金額 金額
比例 產比例 產比例
（萬元） （萬元） （萬元）
（%） （%） （%）
應收款項合計 11,410.13 78.10 10,116.06 78.63 7,332.81 83.86
3）發行人為提高應收款項質量、保證正常運營所採取的措施
① 公司通過大客 部與客 進行多層次、多觸點的接觸與溝通，能夠及時
現 防範客 可能存在的風險，有助於及時回收應收款，提高應收款項質量。
②公司制定了《應收款考核及管理辦法》，將收款責任落實到業務部門及相關業務負責人，將項目回款率作為主要考核指標之一。
③ 公司制定了嚴格的 《財務借款報銷管理制度》，對所有借款實行審批制，其中項目借款必須先提交項目預算，項目預算通過項目負責人、財務總監、總經理審批後，各區域負責人提交借款申請單進行借款。項目預算借款獲批後，公司根據項目執行進度分批撥付資金，公司一般是將款項直接打入第三方供應商帳 ,以減少員工直接接觸現金的環節。同時，公司財務部根據項目進度對項目借款進行動態帳齡分析管理，嚴格堅持「前帳 清，後帳 借」的原則，並與當事人的工資薪酬直接掛鈎進行獎懲，對於 按時報銷的人員財務部將停止撥付借款，以及時控制財務風險。
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☆ ④ 公司制定了合理、謹慎的壞帳政策,除根據會計政策對單項重大的應收款項單獨計提壞帳外，對超過3 個月的應收款項按照一定比例計提壞帳。謹慎合理的壞帳計提政策有利於增強企業抵禦壞帳風險的能力。
經發行人會計師、保薦機構核查，公司壞帳準備計提政策與公司實際情況相符，壞帳計提政策謹慎合理。
⑤ 公司已和中國出口信用保險公司籤訂了合同，購買了應收帳款保險，以進一步提高應收款項質量，降低可能的壞帳損失。
根據公司與中國進出口信用保險公司籤署的合同，應收帳款最高保險金額為
5,000萬元，當本公司 生客 拖欠、破產或無力支付的情形時，中國進出口保險公司需向本公司賠付實際 生壞帳的80%且不超過420 萬元。
發行人購買的應收帳款信用保險是對本公司應收帳款提供的一種保障，主要用以減少由於買方（本公司銷售客 ）拖欠、破產、無力償還債務而引起的損失。可以幫助公司在應對市場競爭、保障經營穩定、提升財務價值、降低財務風險起到積極地作用。
A: 有利於保障應收帳款安全。公司通過每年支付確定的保費（保費不高於投保額的0.3%，對淨利潤的影響很小），減少可能的大額應收帳款損失，保證公司經營的穩定，保障公司可持續 展。
B: 有利於支持公司開拓市場。在國內貿易信用保險的保障下，公司可以採取更為靈活的銷售方式，有助於公司與新客 建立業務關係。公司還可以通過保險公司獲得買家的資信情況，充分利用保險公司的信息集成優勢，抓住更多的貿易機會，達到拓展市場的目的。
C: 有利於完善企業內部控制。國內貿易信用保險通過介入企業銷售流程，並提供風險管理建議 買家信用評估有效規範企業業務操作，從而對公司銷售行為進行有效的約束、規範 控制。
D: 有利於公司進行應收帳款融資。購買應收帳款保險有助於公司向銀行進行應收帳款保理或質押融資。
（4）應收帳款具體分析
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最近三年，公司應收帳款淨額佔流動資產的比重分別為46.83%、72.27%
75.50%，應收帳款是本公司最主要的資產之一。截至2009 年12 月31 日，應收帳款中無持有本公司5%以上表決權股份的股東欠款。
① 應收帳款餘額變動分析
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
應收帳款餘額 9,572.70 7,981.55 4,027.50
壞帳準備 9.49 2.38 18.96
應收帳款淨額 9,563.21 7,979.17 4,008.54
報告期內應收帳款餘額較大且波動較大，主要變動原因分析如下：
截至2009 年12 月31 日應收帳款餘額較2008 年末增加1,591.15萬元，增
長19.94%，主要原因是：一方面，為公司2009年度主營業務仍保持快速 展，
營業收入較2008 年增長27.15%；另一方面，公司應收帳款的周轉率較2008 年
度下降，平均收現期限由65天延長至75天。
2008 年本公司應收帳款餘額較2007 年增加3,954.05 萬元，增長98.18%，
主要原因是發行人2008 年第四季度較2007 年第四季度業務增加5,665.11 萬
元，2008 年第四季度主要的業務收入包括：惠普1,078.73 萬元、索尼愛立信
1,002.31 萬元、聯想809.19 萬元、AMD630.21 萬元、三星愛商673.08 萬元、
中糧518.91萬元、微軟479.96 萬元。
② 應收帳款的帳齡分析
截至2009 年12 月31 日，本公司92.42%的應收帳款在3 個月以內,99.42%
的應收帳款在6 個月以內。由於本公司的客 主要為全球500 強企業或國內一
線知名企業，客 信譽良 ，因此本公司的應收帳款質量較 。報告期內，應
收帳款的帳齡結構如下：
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
帳齡 金額 比例 金額 比例 金額 比例
(萬元) (%) (萬元) (%) (萬元) (%)
3 個月以內 8,846.93 92.42 7,917.60 99.20 3,597.03 89.31
3-6 個月 670.63 7.00 29.42 0.37 233.51 5.80
6-12個月 54.61 0.57 27.37 0.34 193.72 4.81
1-2年 0.53 0.01 7.17 0.09 3.24 0.08
2-3 年 - - - - - -
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合計 9,572.70 100.00 7,981.55 100.00 4,027.50 100.00
③ 應收帳款前五位客戶情況分析
截至2009 年12 月31 日，位列應收帳款餘額前五名的客 合計欠款金額為
6,780.96 萬元，佔應收帳款帳面總額的70.84%。最近三年，公司應收帳款前五位客 情況如下：
客戶名稱 金額（萬元） 比例 帳齡 款項性質
2009年
1.中國惠普有限公司 2,488.87 26.00% 90天以內 服務款
2.索尼愛立信移動通信產品(中國)有限公司 1,637.34 17.10% 90天以內 服務款
3.多美滋嬰幼兒食品有限公司 1,186.09 12.39% 90天以內 服務款
4.AMD international sales & service Ltd 1,092.31 11.41% 90天以內 服務款
5.天津三星通信技術有限公司 376.34 3.93% 90天以內 服務款
合計 6,780.96 70.84%
2008年
1.中國惠普有限公司 2,066.94 25.90% 60天以內 服務款
2.AMD international sales & service Ltd 1,142.44 14.31% 90天以內 服務款
3.索尼愛立信移動通信產品(中國)有限公司 980.78 12.29% 60天以內 服務款
4.聯想有限公司 720.48 9.03% 60天以內 服務款
5.卡夫食品銷售有限公司 599.35 7.50% 60天以內 服務款
合計 5,509.99 69.03%
2007年
1.中國惠普有限公司 1,310.48 32.54% 75天以內 服務款
2.卡夫食品銷售有限公司 465.19 11.55% 60天以內 服務款
3.AMD international sales & service Ltd 446.10 11.08% 90天以內 服務款
4.摩託羅拉(中國)電子有限公司 239.02 5.93% 30 天以內 服務款
5.多美滋嬰幼兒食品有限公司 210.42 5.22% 30 天以內 服務款
合計 2,671.21 66.32%
為降低對主要客 的依賴，發行人加強對新客 的開 力度，最近三年，行人的客 數量分別為62家、72 家、125 家，客 數量穩步上升。
發行人以多產品線滲透為策略，憑藉良 的服務質量、龐大的執行網絡、持續的業務創新能力等核心優勢，與客 均保持長期、良 的合作關係，客 流失率低、忠誠度較高。發行人與主要客 的業務合作情況如下：
A 多美滋嬰幼兒食品有限公司。多美滋是全球500 強企業之一達能集團的
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華誼嘉信招股說明書全資子公司，本公司自2007 年9 月開始與多美滋開展以店面管理、終端促銷為主的業務合作。
B 索尼愛立信移動通信產品(中國)有限公司。本公司自2006 年11 月開始與索尼愛立信開展業務合作，由2006 年的活動營銷服務範圍逐步擴大到2008 年以店面管理為主要合作業務。
C 中國惠 有限公司。世界500 強企業之一，本公司自2005 年7 月開始與惠普開展業務合作，服務內容由最初的終端促銷服務業務合作增加了店面管理業務、活動營銷服務業務。
D AMD International Sales & Service Ltd.。世界500 強企業之一，本公司自2006 年5 月開始與AMD 開展業務合作，服務內容主要是店面管理業務，
2007 年開始有少量的活動營銷業務合作。
E 聯想有限公司。世界500 強企業之一，本公司自2006 年1 月開始與聯想公司開始業務合作，服務內容主要包括終端銷售團隊管理業務、店面管理業務。
F 卡夫食品銷售有限公司。世界500 強企業之一，本公司自2003 年7 月開始與卡夫食品開展促銷業務合作，並一直保持良 的合作關係。
終端銷售團隊管理業務是發行人的重要業務之一，其業務實質是勞務派遣。發行人除了提供傳統勞務派遣業務的人事管理服務（人員招募、入司辦理及培訓、保險及公積金繳納、工資 放、辦理離職）外，還針對客 提升產品銷量的需求，提供銷售業務管理（賣場場地資源談判、促銷員進場談判與辦理、銷售團隊管理、物資管理、現場管理、信息管理及相應的IT 系統開 支持）等附加服務。
終端銷售團隊管理業務的盈利模式是發行人按照客 確定的標準 放終端銷售團隊人員費用 （包括工資、保險及其他費用），並向客 全額收回；同時按照當期應付的終端銷售團隊人員費用（包括工資、保險及其他費用）的一定比例或終端銷售團隊人員數量的一定比例收取服務費。報告期內，發行人應向客 全額收回的終端銷售團隊人員費用如下：
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
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應收終端銷售團隊人員費用 2,056.35 2,756.85 2,238.41
人員數量 （人） 5,523 5,594 4,155
終端銷售團隊管理業務的客 比較穩定，主要集中在惠普、聯想、AMD、百加得洋酒。最近三年，應收終端銷售團隊人員費用前五位客 明細如下：
單位名稱 金額（萬元） 比例 帳齡
2009年
1. 中國惠普有限公司 1,350.90 53.90% 3 個月以內
2. AMD International Sales&Service Ltd. 396.42 15.82% 2 個月以內
3. 3M 中國終端銷售團隊管理 286.79 11.44% 3 個月以內
4.多美滋終端銷售團隊管理 215.19 8.59% 1個月以內
5. 百加得洋酒貿易有限公司 138.03 5.51% 1個月以內
合計 2,387.32 95.25%
2008年
1.中國惠普有限公司 1,222.04 44.33% 2 個月以內
2.聯想有限公司 593.87 21.54% 2 個月以內
3.ATI Technologies (L) Inc 392.40 14.23% 3 個月以內
4.百加得洋酒貿易有限公司 191.23 6.94% 1個月以內
5.3M 中國有限公司 177.35 6.43% 1個月以內
合計 2,576.89 93.47%
2007年
1.中國惠普有限公司 992.82 44.35% 2 個月以內
2.ATI Technologies (L) Inc 337.21 15.06% 3 個月以內
3.百加得洋酒貿易有限公司 193.12 8.63% 1個月以內
4.聯想有限公司 181.56 8.11% 1個月以內
5.上海第九城市信息技術有限公司 82.80 3.70% 2 個月以內
合計 1,787.51 79.86%
（5）其他應收款具體分析
本公司其他應收款帳面餘額及壞帳計提情況如下：
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
其他應收款餘額 1,891.05 2,185.39 3,459.78
壞帳準備 44.13 48.50 135.51
其他應收款淨額 1,846.92 2,136.89 3,324.27
最近三年，其他應收款淨額佔流動資產的比重較大，分別為38.85%、19.36%
14.58%，並呈逐年下降趨勢。
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單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
其他應收款餘額 1,891.05 2,185.39 3,459.78
其中：項目預付款 1,891.05 2,075.39 1,897.47
股東資金往來 - - 1,130.32
短期資金往來款 - 110.00 431.99
① 其他應收款餘額變動情況分析
A 項目預付款
最近三年，發行人的項目預付款分別為1,897.47 萬元、2,075.39 萬元、
1,891.05 萬元。項目預付款期末餘額較大與發行人的店面管理業務、終端促銷服務、活動公關、會議會展業務密切相關。
發行人按照客 確認的執行計劃提供營銷服務，根據項目的進度預付項目費用，因此期末存在部分未結算的項目借款。最近三年，發行人收入規模 斷擴大，分別為23,160.13 萬元、33,248.60 萬元、42,274.07 萬元，發行人加強對費用的管理，項目預付款佔業務收入比重逐年下降，分別為8.19%、6.24%、4.47%。
報告期內主要項目借款列示如下：
佔項目預付款
項目名稱 欠款金額 （萬元） 比例 帳齡 欠款性質
2009年
多美滋長期促銷 249.62 13.20% 3 個月以內 項目款
惠普終端銷售團隊管理 184.49 9.76% 3 個月以內 項目款
索尼愛立信促銷 111.66 5.90% 3 個月以內 項目款
伊利優酸乳全國高校活動 57.66 3.05% 3 個月以內 項目款
聯想終端銷售團隊管理 49.17 2.60% 3 個月以內 項目款
大眾汽車終端市場服務 46.15 2.44% 3 個月以內 項目款
AMD 店面管理 43.06 2.28% 3 個月以內 項目款
合計 741.81 39.23%
2008年
惠普常規路演 478.15 23.04% 3 個月以內 項目款
索愛KTV路展 267.35 12.88% 3 個月以內 項目款
多美滋易樂罐重新上市促銷活動 213.69 10.30% 3 個月以內 項目款
卡夫夏季果珍店促 119.77 5.77% 3 個月以內 項目款
茲博果咖店促銷 119.74 5.77% 3 個月以內 項目款
卡夫冬季果珍店內促銷活動 111.94 5.39% 3 個月以內 項目款
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合計 1,310.64 63.15%
2007年
卡夫2007促銷 302.09 15.92% 3 個月以內 項目款
伊利優酸乳全國高校活動 240.40 12.67% 3 個月以內 項目款
索愛音樂部落活動 224.70 11.84% 3 個月以內 項目款
茲博果咖促銷 148.50 7.83% 3 個月以內 項目款
卡夫奧利奧大型促銷 133.77 7.05% 3 個月以內 項目款
惠普零銷店面管理 124.41 6.56% 3 個月以內 項目款
合計 1,173.87 61.86%
B 短期資金往來款
2007、2008 年， 行人與員工之間存在短期的資金往來行為。對於服務型公司而言，人力資源是最重要的資源之一。報告期內，公司為改善員工的福利待遇，調動員工工作積極性，培養並留住人才，發行人向員工提供短期借款，協助員工應付 時之需，並按照銀行同期貸款利率收取利息， 以盈利為目的。2009
年發行人對該行為進行了規範，已經全部清理了與員工的資金往來。
單位：萬元
2009年 2008年 2007年
借款 生額 - 110.00 438.99
借款餘額 - 110.00 431.99
C 股東資金往來
2007、2008 年，股東劉偉與公司存在資金往來情況。劉偉已於2008 年償還了所欠公司款項。2009 年以來，發行人經過輔導，進一步完善了治理結構，規範了控股股東 實際控制人的行為。劉偉向公司出具了《關於避免與規範關聯交易的承諾》，嚴格規範自身行為，避免再 生關聯往來。（關聯交易的具體情況詳見本招股說明書「第六章 同業競爭與關聯交易」之「（二）發行人最近三年的主要關聯交易事項」）
② 其他應收款的帳齡分析
截至2009 年12 月31 日，本公司90.90%的其他應收款在一年以內。其他應收款帳齡如下：
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
項目
金額（萬元） 佔比 金額（萬元） 佔比 金額（萬元） 佔比
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華誼嘉信招股說明書
3 個月以內 889.56 47.04% 1,175.25 53.78% 265.44 7.67%
3-6 個月 363.73 19.23% 476.32 21.80% 1,487.28 42.99%
6-12個月 465.74 24.63% 239.19 10.94% 1,237.22 35.76%
1-2年 172.02 9.10 % 288.84 13.22% 440.35 12.73%
2-3 年 - - 5.79 0.26% 29.49 0.85%
3 年以上 - - - - - -
合計 1,891.05 100.00% 2,185.39 100.00% 3,459.78 100.00%
發行人加強對項目預付款的管理，2008 年末、2009 年末一年以上的其他應收款餘額逐年下降。
③ 項目預付款管理制度
為了提高資金管理 控制風險，公司制定了嚴格的 《財務借款報銷管理制度》。公司對所有借款實行審批制，其中項目借款必須先提交項目預算，項目預算通過項目負責人、財務總監、總經理審批後，各區域負責人提交借款申請單進行借款。項目預算借款獲批後，公司根據項目執行進度分批撥付資金，公司一般是將款項直接打入第三方供應商帳 ,以減少員工直接接觸現金的環節。
各區域負責人直接負責本區域內項目人員的借款報帳、對帳、匯款通知、區域考核管理工作，及時對借款單、報帳單進行明細登記，每月將項目人員借款單、報帳單寄出或交給財務，同時將明細表 郵件與財務預算會計進行核對確認。財務要求項目組在每個月的15 日前及時報銷上月所 生的項目費用。同時，公司財務部根據項目進度對項目借款進行動態帳齡分析管理，嚴格堅持「前帳 清，後帳 借」的原則，並與當事人的工資薪酬直接掛鈎進行獎懲，對於 按時報銷的人員財務部將停止撥付借款，以及時控制財務風險。
④ 其他應收款壞帳準備的計提
公司根據實際情況，首先按照壞帳計提政策對單項金額較大的其他應收款項進行單獨認定外，再按照帳齡分析法，對超過3 個月的其他應收款按照一定比例計提壞帳。公司的壞帳準備計提政策與公司實際情況相符，壞帳計提政策謹慎合理。
3、固定資產
截至2009 年12 月31 日，本公司各類固定資產的情況如下：
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單位：萬元
資產類別 原值 值 折舊年限 佔比 成新率 使用狀態
房屋及建築物 1,787.36 1,753.60 50年 94.88% 98.11% 良
運輸設備 3.70 0.62 5年 0.03% 16.76% 良
其他設備 167.53 93.99 5年 5.09% 56.10% 良
合計 1,958.59 1,848.21
最近三年本公司固定資產淨額構成如下：
單位：萬元
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
資產類別 佔固定資產比 佔固定資產 佔固定資產
金額 金額 金額
重 比重 比重
房屋及建築物 1,753.60 94.88% 1,718.02 95.00% - -
運輸工具 0.62 0.03% 1.36 0.08% 2.30 2.83%
其他設備 93.99 5.09% 89.01 4.93% 78.89 97.17%
合計 1,848.21 100.00% 1,808.45 100.00% 81.19 100.00%
2007 年末 、2008 年末及2009 年末，本公司固定資產淨額分別為81.19 萬元、1,808.45萬元、1,848.21萬元，佔資產總額的比重分別為0.93%、14.06%、
12.65%，公司固定資產以房屋建築物為主。
2007 年1 月至2008 年12 月期間，公司租賃股東持有的嘉業大廈房屋進行辦公。為減少 必要的關聯交易，確保公司經營的獨立性；改善資產結構，增強公司對外間接融資能力，2008 年12 月公司全資子公司華誼伽信營銷 華誼葭信勞務分別與劉偉 張東明籤訂了購房協議購買原租賃股東的1,252.20 平方米房產，因此2008 年末固定資產佔資產總額的比例上升為14.06%。
房屋建築物中的房產原值計1,371.01萬元，淨值1,344.96萬元已向中擔公司設定了反擔保抵押。
4、資產減值準備提取情況
最近三年，公司計提各項資產 值準備的情況如下：
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
一、壞帳準備 53.62 50.88 154.47
其中：應收帳款 9.49 2.38 18.96
其他應收款 44.13 48.50 135.51
二、存貨跌價準備 - - -
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三、固定資產 值準備 - - -
合計 53.62 50.88 154.47
本公司已按新《企業會計準則》的規定製定了計提資產 值準備的會計政策，符合謹慎性 公允性的要求；報告期內公司已足額計提了相應的 值準備，主要資產 值準備提取情況與資產質量實際狀況相符，不存在影響公司持續經營能力的情況。
（二）負債結構分析
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
項目 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
（萬元） (%) （萬元） (%) （萬元） (%)
流動負債合計 4,538.56 100.00 5,642.21 88.87 3,826.20 100.00
其中：短期借款 1,000.00 22.03 - - - -
應付帳款 1,029.36 22.68 1,477.10 23.26 885.75 23.14
應付職工薪酬 1,399.86 30.84 2,508.74 39.51 1,637.70 42.80
其他應付款 229.91 5.07 744.79 11.73 1,199.44 31.35
應交稅費 873.89 19.25 885.21 13.94 5.65 0.15
非流動負債合計 - - 706.82 11.13 -
其中：長期應付款 - - 706.82 11.13 -
負債合計 4,538.56 100.00 6,349.03 100.00 3,826.20 100.00
報告期內，公司債務以流動負債為主。截至2009 年12 月31 日，公司流動負債4,538.56 萬元，主要包括應付職工薪酬、短期借款、應付帳款、應交稅費、其他應付款。
1、銀行借款
報告期內公司銀行借款全部為短期借款。2009 年5 月21 日，公司子公司華誼伽信營銷向北京銀行大鐘寺借款1,500萬元，截至2009 年12 月31 日，公司已歸還其中500萬元。報告期內公司未出現逾期未償還銀行借款的情況。
截至2009 年12 月31 日，短期借款主要明細列示如下：
銀行名稱 金額（萬元） 期限 借款方式
500.00 2009.5.21-2010.2.20
北京銀行股份有限公司大鐘寺支 保證擔保
行 500.00 2009.5.21-2010.5.20
合計 1,000.00 -
華誼伽信營銷向北京銀行股份有限公司大鐘寺支行借款 1,000 萬元由中擔
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華誼嘉信招股說明書公司提供擔保。同時，本公司及全資子公司華誼葭信勞務、華誼信邦營銷、本公司控股股東劉偉、股東宋春靜分別為中擔公司提供反擔保；華誼伽信營銷為中擔公司提供金額為333 萬元的保證金進行反擔保；華誼伽信營銷以房產原值計
1,371.01萬元，淨值1,344.96萬元向中擔公司提供反擔保抵押。
2、應付帳款
報告期內，公司應付帳款餘額分別為885.75萬元、1,477.10萬元、1,029.36
萬元，主要核算項目執行過程中應支付的場地費、製作費用、運輸費、執行費等。最近三年，應付帳款的主要項目明細列示如下：
☆ 項目 欠款金額 （萬元） 佔應付帳款餘額的比例 款項性質
2009年12月31 日
多美滋長期促銷 286.28 27.81% 業務費
伊利果之優酸乳終端推廣 74.71 7.26% 業務費
AMD 渠道管理 69.93 6.79% 業務費
中糧食品悅活促銷 41.22 4.00% 業務費
惠普常規路演 40.39 3.92% 業務費
合計 512.53 49.79%
2008年12月31 日
惠普常規路演 222.48 15.06% 業務費
惠普店內推廣活動 142.19 9.63% 業務費
索愛KTV 路展 122.56 8.30% 業務費
微軟零銷渠道管理 114.01 7.71% 業務費
AMD 網吧促銷 113.74 7.70% 業務費
合計 714.98 48.40%
2007年12月31 日
諾基亞促銷 132.39 14.95% 業務費
英特兒長期人員促銷 128.76 14.54% 業務費
惠普PSG 校園推廣 75.19 8.49% 業務費
諾基亞促銷 59.49 6.72% 業務費
卡夫夏季果珍促銷 46.44 5.25% 業務費
合計 442.27 49.93%
截至2009 年12 月31 日應付帳款中無欠持有本公司5% （含5%）以上表決權股份的股東單位或關聯方的款項。
3、應付職工薪酬
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公司屬於人力資本密集型產業，人力成本支出是主要的成本支出項目。報告期內應付職工薪酬情況如下：
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
應付職工薪酬金額 1,399.86 2,508.74 1,637.70
其中：應付終端銷售團隊人員薪酬 922.70 1,894.90 1,525.82
應付職工薪酬佔負債總額比重 30.84% 39.51% 42.80%
員工的薪酬主要包括應付終端銷售團隊管理薪酬、公司管理人員薪酬 招聘的臨時促銷人員薪酬。職工薪酬核算內容主要包括工資、獎金、社保、福利、住房公積金等內容。
應付終端銷售團隊管理薪酬包括基本工資、獎金、業績提成、社會保險、住房公積金。公司按照與各類員工籤署的勞動合同及客 制定的薪酬制度 放薪酬。
最近三年，應付終端銷售團隊人員費用按客 列示的前五大單位明細及佔應付終端銷售團隊人員薪酬如下：
單位名稱 金額（萬元） 比例
2009年12月31 日
1.中國惠普有限公司 461.78 50.05%
2. 多美滋嬰幼兒食品有限公司 230.82 25.02%
3.聯想有限公司 116.00 12.57%
4.3M 中國有限公司 57.53 6.23%
5.百加得洋酒貿易有限公司 22.87 2.48%
小計 889.00 96.35%
2008年12月31 日
1、聯想有限公司 678.60 35.81%
2、中國惠普有限公司 340.79 17.98%
3、百加得洋酒貿易有限公司 151.54 8.00%
4、ATI Technologies (L) Inc 98.26 5.19%
5、3M 中國有限公司 51.89 2.74%
小計 1,321.08 69.72%
2007年12月31 日
1、聯想有限公司 374.63 24.55%
2、中國惠普有限公司 346.00 22.68%
3、百加得洋酒貿易有限公司 157.89 10.35%
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4、多美滋嬰幼兒食品有限公司 124.37 8.15%
5、ATI Technologies (L) Inc 119.51 7.83%
小計 1,122.40 73.56%
4、其他應付款
其他應付款主要核算應付終端銷售團隊人員的差旅費用及其他費用。
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
其他應付款 229.91 744.79 1,199.44
其中：應付終端銷售團隊人
229.91 744.79 938.74
員其他費用
5、應交稅費
最近三年，公司應交稅費餘額如下：
2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
稅種 金額 比例 金額 比例 金額 比例
(萬元) (%) (萬元) (%) (萬元) (%)
企業所得稅 380.74 43.57 614.46 69.41 - -
營業稅 393.51 45.03 145.41 16.43 2.24 39.65
城市維護建設稅 19.88 2.27 11.09 1.25 0.18 3.19
教育費附加 11.81 1.35 5.03 0.57 0.19 3.36
增值稅 -3.55 -0.41 26.15 2.96 0.42 7.43
個人所得稅 55.48 6.35 83.07 9.38 0.49 8.67
其他稅費 16.02 1.84 - - 2.13 37.70
合計 873.89 100.00 885.21 100.00 5.65 100.00
2008 年、2009 年，公司應交營業稅、企業所得稅較2007 年增加幅度較大，主要原因是2007 年發行人享受所得稅、營業稅優惠政策所致。稅收優惠的具體情況詳見本節「一、財務會計信息」之「（七）報告期內繳納的主要稅種、享受的稅收優惠政策」。
6、長期應付款
長期應付款系公司向銀行按揭購入辦公用房屋建築物所產生的款項。
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
按揭貸款本金 - 1,027.44 -
：未確認融資費用 - 320.62 -
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合計 - 706.82 -
截至2009 年12 月31 日，公司已將按揭款本金及利息全部償還完畢。
（三）償債能力分析
1、主要財 指標
財務指標 2009年 2008年 2007年
流動比率（倍） 2.79 1.96 2.24
速動比率（倍） 2.79 1.96 2.23
合併資產負債率 （%） 31.06 49.35 43.76
息稅折舊攤銷前利潤 （萬元） 3,556.34 2,845.79 1,949.00
利息保障倍數（倍） 56.90 566.71 200.11
2、流動比率、速動比率分析
公司屬於服務行業，存貨很少，因此流動比率 速動比率基本保持一致。報
告期內，公司速動比率分別為2.23、1.96 2.97，保持在較 的水平，發行人短期償債風險較低。
3、償債能力分析
報告期內，發行人資產負債率基本保持穩定。公司業務狀況良 ，資產流動性較強，息稅折舊攤銷前利潤和利息保障倍數較高，付息債務較低，因此發行人償債風險較低。
（四）資產周轉能力分析
報告期內，公司的應收帳款周轉指標列示如下：
財務指標 2009年 2008年 2007年
應收帳款周轉率 （次/年） 4.82 5.54 6.29
報告期內發行人應收帳款的周轉速度分別為6.29 次、5.54 次 4.82 次，應收帳款的周轉率逐年下降。主要原因為隨著公司業務量的增加，公司對業務量較大的客 延長了付款的信用期間，公司應收帳款的平均收現期限由2008 年65
天延長至2009 年度平均75天。
（五）發行人股東權益情況
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單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
歸屬於母公司所有者權益 10,060.14 6,517.12 4,917.50
其中：股本 3,875.53 650.00 650.00
資本公積 2,486.78 - -
盈餘公積 68.50 234.87 234.53
未分配利潤 3,629.33 5,632.25 4,032.97
少數股東權益 11.76 - -
所有者權益合計 10,071.90 6,517.12 4,917.50
1、股本
最近三年公司股本變化情況如下：
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
期初股本金額 650.00 650.00 100.00
所有者投入股本 3,225.53 - 550.00
期末股本金額 3,875.53 650.00 650.00
（1）2007 年7 月16 日，華誼嘉信有限股東會決議，同意公司註冊資本由
100萬元增加至300 萬元，增加部分由華誼葭信勞務以貨幣出資200 萬元。北京潤鵬 能會計師事務所於2007 年7 月17 日出具了潤鵬審字 （2007）L21467 號
《驗資報告》。
（2）2007 年8 月2 日，華誼嘉信有限股東會決議，同意公司註冊資本由
300 萬元增加至650萬元，增加部分由華誼葭信勞務以貨幣出資350 萬元。北京潤鵬 能會計師事務所於2007 年8 月3 日出具了潤鵬審字（2007）L21596 號《驗資報告》。
（3）2009 年5 月，經發行人創立大會暨第一次股東大會全體發起人一致同意，華誼嘉信有限以截至2009年4月30 日經審計的母公司淨資產45,193,593.34
元中的3,400 萬元折合股本3,400萬股，整體變更為股份有限公司。該次驗資由利安達會計師事務所於2009 年5 月26 日出具了利安達驗字【2009】第1016 號
《驗資報告》。
（4）2009 年6 月19 日，經發行人2009 年6 月16 日第一次臨時股東大會決議 修改後的章程規定，增加註冊資本人民幣475.5272 萬元，由寧智平、李保良、谷博於2009 年6 月23 日之前一次繳足，變更後的註冊資本為人民幣
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華誼嘉信招股說明書
3,875.5272 萬元。該次驗資由利安達會計師事務所於2009 年6 月19 日出具了利安達驗字【2009】第A1054 號《驗資報告》。
2、資本公積
截至2009 年12 月31 日，本公司資本公積餘額2,486.78 萬元。
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
股本溢價 2,486.78 - -
其他資本公積 - - -
合計 2,486.78 - -
2007 年初資本公積為560萬元，系發行人2007年收購同一控制人劉偉持有的華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿四家公司，根據《企業會計準則第20 號-企業合併》的規定，對同一控制人下的子公司合併，調增資本公積560萬元。
2007 年資本公積減少560 萬元，系根據企業會計準則的規定對同一控制下的子公司華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿納入合併報表範圍，2007 年將前期追 調整合併增加的資本公積調 。
2009 年5 月華誼嘉信有限整體變更為本公司，以2009 年4 月30 日經審計的淨資產4,519.36 萬元中的3,400 萬元折合股本3,400 萬股，其餘 1,119.36
萬元計入資本公積。
根據2009 年6 月16 日第一次臨時股東大會決議 修改後的章程規定，由寧智平、李保良、谷博向公司增資2,000 萬元，其中475.5272 萬元計入公司的實收資本，實際出資額超出實收資本部分1,524.4728萬元計入資本公積。
根據《企業會計準則第20 號-企業合併》的規定，2009 年合併報表中將屬於母公司股東的未分配利潤計157.05萬元自資本公積調出。
3、盈餘公積
報告期內公司盈餘公積的變動情況如下：
單位：萬元
項目 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31
期初餘額 234.87 234.53 234.53
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其中：法定盈餘公積 234.87 234.53 234.53
本期增加 68.50 0.34 -
其中：法定盈餘公積 68.50 0.34 -
本期減少 234.87 - -
其中：法定盈餘公積 234.87 - -
期末餘額 68.50 234.87 234.53
其中：法定盈餘公積 68.50 234.87 234.53
盈餘公積的增加系按稅後利潤的10%計提法定盈餘公積。
2009年5月26日，本公司由有限責任公司整體變更為股份有限公司，以法定盈餘公積234.87萬元轉增股份。
4、未分配利潤
單位：萬元
項目 2009. 12.31 2008.12.31 2007.12.31
一、年初未分配利潤 5,632.25 4,032.97 2,027.56
二、本年增加數 2,561.02 2,107.80 2,005.41
其中：本年淨利潤轉入 2,561.02 2,107.80 2,005.41
其他轉入
三、本年減少數 4,563.94 508.52 -
其中：提取法定盈餘公積 68.50 0.34
提取任意盈餘公積
提取職工獎勵及福利基金
對股東的分配 1,100.00 508.18
轉增股本 3,395.44
四、年末未分配利潤 3,629.33 5,632.25 4,032.97
歷年未分配利潤增加均系當期淨利潤轉入。
（1）2007年度利潤分配情況
根據2008 年3 月27 日華誼嘉信有限股東會決議，對華誼嘉信有限2007 年度及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為108.18萬元。
根據2008年12月25日華誼嘉信有限股東會決議，對華誼嘉信有限2007年度及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為400.00萬元。
（2）2008年度利潤分配情況
根據2009 年4 月20 日華誼嘉信有限股東會決議，對華誼嘉信有限2008 年
1-1-227
華誼嘉信招股說明書度及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為1,100萬元。
2009 年5 月27 日華誼嘉信有限董事會決議整體變更設立股份有限公司。華誼嘉信有限未分配利潤3,395.44 萬元轉增為股份公司股本。三、盈利能力分析
最近三年，本公司營業收入年 合增長率為43.35%，利潤總額 合增長率
35.31%，歸屬於 行人淨利潤年 合增長率23.22%，公司經營規模 盈利水平整體呈現快速增長趨勢。
單位：萬元
項目 2009年 2008年 2007年
營業收入 42,274.07 33,248.60 23,160.13
其中：主營業務收入 42,274.07 33,246.65 23,156.23
毛利 7,346.88 4,980.40 3,551.52
營業利潤 3,433.75 2,823.42 1,927.01
利潤總額 3,442.64 2,820.05 1,922.61
淨利潤 2,557.78 2,107.80 2,016.56
毛利率 17.38% 15.63% 15.55%
營業利潤率 8.12% 8.49% 8.32%
淨利率 6.05% 6.34% 8.71%
（一）營業收入分析
1、營業收入的增長變動分析
1）總體分析
單位：萬元
項目 2009年 2008年 2007年
營業收入 42,274.07 33,248.60 23,160.13
其中：主營業務收入 42,274.07 33,246.65 23,156.23
主營業務收入增長率 27.15% 43.58% 61.43%
報告期內發行人各類服務的業務量快速增長導致公司營業收入快速增長，最近三年公司主營業務收入分別為23,156.23 萬元、33,246.65 萬元、42,274.07
萬元，2007 年、2008 年及2009年分別比上年同期增長61.43%、43.58%、27.15%。
最近三年主營業務收入變動情況（單位：萬元）
1-1-228
華誼嘉信招股說明書
45,000 主營業務收入 70%
主營業務收入增長率
40,000
60%
35,000
50%
30,000
25,000 40%
20,000 30%
15,000
20%
10,000
10%
5,000
0 0%
2007年 2008年 2009年
公司營業收入的增長較快，主要是由於業務量的快速增長所致。公司業務
量增長與客 營銷支出規模 斷擴大、營銷外包程度 斷深化、客 營銷資源
由傳統廣告向線下營銷領域傾斜以及本公司在線下營銷服務領域的領先地位等
因素密 可分。
① 隨著我國社會消費品零售總額、人均可支配收入的 斷增長以及終端市場規模 數量的 斷 展，我國營銷市場支出的規模 斷擴大。
② 社會化分工的日益加深 專業營銷服務機構的湧現，企業對專業化的營銷服務需求 斷增加，導致營銷外包程度日益加深。
③ 在傳統廣告邊際效益遞 、渠道下沉的背景下，越來越多的企業更加重視在終端 社會公眾（消費者）進行互動的價值，並將營銷資源向線下傾斜，開始大量使用各種線下營銷服務，其中包括店面管理、終端促銷、活動營銷等。
④ 發行人是本土最大的線下營銷服務供應商，其核心團隊具有多年的營銷服務行業的管理經驗，在服務品牌、網絡覆蓋、客 資源、渠道資源、供應商資源、信息平臺、服務質量、產品線等諸多方面均具有行業領先優勢。服務產品範圍 蓋店面管理、終端促銷服務、活動公關服務、會議會展服務、網際網路營銷服務、禮品營銷等。目前公司的核心客戶包括惠普、索尼愛立信、AMD 、卡夫食品、伊利、微軟、三星愛商、多美滋、中糧集團、華捷等國內外知名企業。客 行業覆蓋包括快速消費品、電子、網路遊戲、醫藥、通訊等行業。
發行人抓住營銷服務行業在中國快速 展的機會，憑藉自身的競爭優勢，
1-1-229
華誼嘉信招股說明書斷開拓業務範圍和新的客 ，使得業務量逐年快速增長。報告期內，發行人的收入增長主要來源於兩方面，一是對老客 的新業務拓展，以及老客 原有業務的增長；二是公司憑藉自身的競爭優勢 斷開拓新的客 ，帶動了收入的增長。
2）具體原因分析
報告期內，發行人主營業務收入按業務類型分類如下：
2009年 2008年 2007年
業務類別 金額 金額 金額
比例% 比例% 比例%
（萬元） （萬元） （萬元）
一、終端營銷服務 39,156.88 92.63 29,189.34 87.80 20,382.39 88.02
1.店面管理 7,252.97 17.16 5,681.17 17.09 1,086.85 4.69
2.終端促銷服務 11,036.88 26.11 3,321.73 9.99 3,286.59 14.19
3.終端銷售團隊管理 20,867.03 49.36 20,186.44 60.72 16,008.95 69.13
二、活動營銷服務 2,532.53 5.99 3,103.71 9.34 1,747.11 7.54
三、其他營銷服務
（促銷品營銷、互聯 584.66 1.38 953.60 2.87 1,026.73 4.43
網營銷）
合計 42,274.07 100.00 33,246.65 100.00 23,156.23 100.00
報告期內公司業務量快速增長導致公司營業收入快速增長。
最近三年，發行人店面管理收入快速增長，分別為1,086.85萬元、5,681.17
萬元 7,252.97 萬元，最近三年年均 合增長率達到120.10%。從發行人管理的客 終端店面數量看，報告期內分別為1,126家、4,778 家 6,588 家；從客
方面看，索尼愛立信、AMD、惠普等客 加大對終端店面的營銷投入支出，由於發行人的店面管理收入為客 對終端店面的營銷支出及應收取的服務費，因此報告期內發行人店面管理收入大幅度增長。
② 終端促銷活動
最近三年發行人終端促銷活動收入快速增長，分別為 3,286.59 萬元、
3,321.73 萬元、11,036.88 萬元，最近三年年均 合增長率達到50.17%。2009
年，由於多美滋等客戶促銷業務的迅猛增長，導致發行人促銷活動業務收入較
2008 年增長232.26%。
④ 終端銷售團隊管理
1-1-230
華誼嘉信招股說明書
最近三年，發行人終端銷售團隊管理業務收入分別為 16,008.95 萬元、
20,186.44 萬元 20,867.03 萬元，最近三年年均 合增長率達到29.17%。
報告期內發行人終端銷售團隊管理人數分別為4,155 人、5,594 人 5,523
人，主要客戶包括惠普、多美滋、聯想、百加得、喜力。發行人的終端銷售團隊管理收入包括終端銷售團隊的人員費用（包括工資、獎金、業績提成、社保、費用等） 按照客 終端銷售團隊人員數量或終端銷售團隊費用支出的一定比例收取的服務費，報告期內，發行人終端銷售團隊管理收入較為穩定。
⑤ 活動營銷服務
最近三年，發行人活動營銷服務分別為1,747.11 萬元、3,103.71 萬元、
2,532.53 萬元，最近三年年均 合增長率達到78.62%。2008 年較2007 年活動營銷服務收入的快速增長主要是惠普、索尼愛立信、伊利等客 對活動公關的營銷投入支出增加，由於發行人的活動營銷服務收入為客 對活動公關的營銷支出及應收取的服務費，因此活動營銷服務收入大幅度增長。2009 年較2008 年略有下降，主要是受外部環境影響，客 減少了對活動營銷的投入。
2、營業收入的業務結構分析
2009年 2008年 2007年
項目 金額 金額 金額
比例% 比例% 比例%
（萬元） （萬元） （萬元）
1.終端營銷服務 39,156.88 92.63 29,189.34 87.80 20,382.39 88.02
2.活動營銷服務 2,532.53 5.99 3,103.71 9.34 1,747.11 7.54
3.其他營銷服務 584.66 1.38 953.6 2.87 1,026.73 4.43
合計 42,274.07 100.00 33,246.65 100.00 23,156.23 100.00
報告期內，發行人主要以終端營銷服務為主，終端營銷服務收入佔營業收入的比重平均為89.48%。
3、營業收入的客戶分布分析
1）公司前五大客戶情況
報告期內，公司前五大客戶佔收入總額的比重分別為49.86%、72.22%、
67.69%，公司對前五大客 的銷售比重較高，存在一定的客 依賴風險。公司
採取多產品滲透、開拓新客 等方式分散經營風險。2007 年至2009 年公司的
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☆ 華誼嘉信招股說明書
客 數量由42 家擴大到125 家，公司對第一大客 的收入比重在23%左右。最
近三年，公司前五大客戶名稱及佔收入比重列示如下：
序號 客戶名稱 收入金額 （萬元） 佔全年收入比重
2009年
1 多美滋嬰幼兒食品有限公司 9,642.83 22.81%
2 中國惠普有限公司 8,263.83 19.55%
3 聯想 （北京）有限公司 4,124.39 9.76%
4 美國AMD 遠東有限公司北京辦事處 3,600.79 8.52%
5 索尼愛立信移動通信產品 （中國）有限公司 2,982.10 7.05%
小計 28,613.93 67.69%
2008年
1 中國惠普有限公司 8,161.92 24.55%
2 多美滋嬰幼兒食品有限公司 6,305.28 18.96%
3 聯想 （北京）有限公司 3,788.89 11.40%
4 美國AMD 遠東有限公司北京辦事處 3,338.12 10.04%
5 索尼愛立信移動通信產品(中國)有限公司 2,417.18 7.27%
小計 24,011.39 72.22%
2007年
1 中國惠普有限公司 4,496.17 19.41%
2 卡夫食品銷售有限公司 2,561.64 11.06%
3 Nokia(中國)投資有限公司 1,658.44 7.16%
4 聯想 （北京）有限公司 1,541.00 6.65%
5 喜力貿易（上海）有限公司 1,290.04 5.57%
小計 11,547.30 49.86%
公司與主要客 均建立了持續穩定的合作關係，報告期內未 生重大客 流失的情況。公司與主要客 均籤訂了服務協議，對已經過期的合同進行了續籤。發行人與主要客 的歷史合作情況如下：
客戶名稱 初始合作時間 目前合作狀態
多美滋 2007 年 已續約，履約中
惠普 2005 年 正在籤約中
AMD 2006 年 已續約，履約中
索尼愛立信 2006 年 已續籤，履約中
微軟 2007 年 已續約，履約中
摩託羅拉 2005 年 已續約，履約中
卡夫中國 2003 年 正在籤約中
1-1-232
華誼嘉信招股說明書
伊利 2006 年 分項目籤署協議，履約中
中糧集團 2008 年 已續約，履約中
目前正在執行的主要合同包括：
編號 客戶名稱 業務種類 開始日期 截止日期
1 AMD 店面管理 2009 年1 月1 日 2010 年12 月31 日
索尼愛立信移動通信產品 （中
2 店面管理 2010 年1 月1 日 2010 年12 月31 日
國）有限公司
3 微軟 （中國）有限公司 店面管理 2009 年4 月1 日 2014 年4 月1 日
4 希捷科技 （香港）有限公司 店面管理 2009 年6 月1 日 2010 年5 月31 日
店面管理/銷售團 注
5 中國惠普有限公司 2009 年7 月1 日 2009 年12 月31 日
隊管理
6 廣州王老吉藥業股份有限公司 促銷/公關 2009 年4 月15 日 2010 年4 月15 日
7 多美滋嬰幼兒食品有限公司 終端促銷 2010 年1 月1 日 2010 年12 月31 日
8 卡夫食品銷售有限公司 終端促銷 2009 年1 月1 日 2009 年12 月31 日注
曼秀雷敦（中國）藥業有限公司
9 終端促銷 2009 年5 月19 2010 年5 月19 日
北京分公司
內蒙古金 伊利乳業有限責任
10 終端促銷 2009 年12 月 2010 年5 月
公司
內蒙古伊利實業集團股份有限
11 終端促銷 2009 年11 月 2010 年1 月
公司北京乳品廠
12 摩託羅拉（中國）電子有限公司 終端促銷 2009 年1 月1 日 2009 年12 月1 日注
13 中糧食品營銷有限公司 終端促銷 2009 年9 月18 日 2010 年5 月15 日
14 喜力貿易（上海）有限公司 銷售團隊管理 2009 年1 月1 日 2009 年12 月31 日注
15 3M 中國有限公司 銷售團隊管理 2010 年1 月1 日 2010 年12 月31 日
16 聯想 （北京）有限公司 銷售團隊管理 2009 年10 月1 日 2010 年3 月31 日
17 百加得洋酒貿易有限公司 銷售團隊管理 2010 年1 月1 日 2010 年12 月31 日
超威半導體產品（中國）有限公
18 銷售團隊管理 2008 年6 月1 日 2010 年5 月31 日
司
19 ATI 銷售團隊管理 2008 年6 月1 日 2010 年5 月31 日
曼秀雷敦（中國）藥業有限公司
20 銷售團隊管理 2009 年5 月18 日 2010 年5 月31 日
北京分公司
朝日啤酒(上海)產品服務有限
21 銷售團隊管理 2010 年1 月1 日 2011 年12 月31 日
公司
22 中糧集團有限公司 終端促銷 2009 年12 2010 年6 月
23 李錦記 （中國）銷售有限公司 終端促銷 2010 年1 月1 日 2010 年12 月31 日
註： 行人與惠普、卡夫食品、喜力貿易、摩託羅拉的合同正在續籤中。
2）與主要客戶業務變化及其影響
①報告期主要客 業務變化的情況、趨勢及原因
1-1-233
華誼嘉信招股說明書
報告期內，發行人與主要客 的業務情況如下：
單位：萬元
主要客戶 簡稱 2007年 2008年 2009年
終端促銷 76.72 584.36 7,380.77
多美滋 終端銷售團隊管理 916.85 5,720.92 2,262.05
小計 993.57 6,305.28 9,642.83
店面管理 140.13 480.12 1,229.36
終端促銷 - - 124.02
終端銷售團隊管理 4,067.10 5,879.80 5,723.68
惠普 活動公關 276.92 1,671.38 1,179.32
會議會展 - 130.62 1.39
促銷品營銷 12.02 - 6.04
小計 4,496.17 8,161.92 8,263.83
終端銷售團隊管理 1,540.24 3,782.95 4,124.39
聯想 店面管理 0.77 5.95 -
小計 1,541.00 3,788.89 4,124.39
店面管理 - 2,198.46 2,631.01
終端促銷 8.48 - 156.69
索尼愛立信
活動公關 416.00 218.72 194.39
小計 424.48 2,417.18 2,982.10
店面管理 25.94 1,868.90 2,301.33
AMD 終端銷售團隊管理 1,132.45 1,469.22 1,299.46
小計 1,158.39 3,338.12 3,600.79
終端促銷服務 - 217.67 190.48
終端銷售團隊管理 - 1,257.00 2,132.93
中糧集團
活動公關 - - 60.98
小計 - 1,474.67 2,384.38
店面管理 173.63 749.77 703.52
終端促銷 - - 4.56
微軟
終端銷售團隊管理 - - 177.60
小計 173.63 749.77 885.68
終端促銷 7.20 59.14 488.06
終端銷售團隊管理 - - 8.25
伊利
活動公關 831.76 894.01 244.86
小計 838.96 953.15 741.16
店面管理 - 21.31 -
終端促銷 2,482.65 933.5 667.23
卡夫中國 活動公關 57.44 - -
會議會展 21.55 - -
小計 2,561.64 954.81 667.23
店面管理 60.70 51.36 19.96
終端促銷服務 401.79 106.90 26.07
摩託羅拉 活動公關服務 53.44 66.70 6.31
會議會展服務 - 118.22 -
小計 515.93 343.18 52.34
合計 12,703.77 28,486.97 33,344.73
1-1-234
華誼嘉信招股說明書
佔總收入的比重 54.85% 85.67% 78.88%
從上表可以看出，報告期內發行人與主要客 之間的業務變化呈現如下特點：
A: 發行人的客戶較為穩定
報告期內，發行人客 在穩定的基礎上持續增長，最近三年客 數量分別為
62 家、72 家、125 家。主要客 與發行人均保持長期的業務合作關係，客 粘度較高。
B: 發行人與主要客 的業務量穩定增長
報告期內，發行人與主要客 的業務收入多數呈上升趨勢。在上述主要客中，發行人對7 家客 的銷售收入連續穩步上升。報告期內，發行人與主要客的銷售收入分別為12,703.77 萬元、28,486.97 萬元、33,344.73 萬元，增長趨勢明顯。
C: 發行人為客 提供的服務產品線 斷豐富
由於營銷手段呈現多元化態勢，為了保證營銷市場投入的有效性，提高營銷效能，客戶強調市場營銷活動的一致性 協同性，客 對整合營銷傳播服務的需求 斷增加。最近三年，發行人積極實施圍繞單一客 進行多產品滲透的策略，對主要客 提供的產品逐漸豐富 擴充，從2007 年的每個客 平均約2.3 個業務類別上升到2009 年的每個客 平均約2.7個業務類別。
D: 發行人對單一大客 的銷售保持穩定
由於 斷拓展新客 ，最近三年，發行人第一大客 貢獻的收入佔公司營業收入的比重分別為19.41%、24.55%、22.81%，對單一大客 銷售保持穩定。
E: 從產品線看，店面管理、終端銷售團隊管理業務呈現客 與業務量同步增長態勢；活動公關業務的客 存在一定的波動性但業務總量基本保持平穩；終端促銷業務量有較大幅度增長。
發行人在業內較早開展店面管理和終端銷售團隊管理業務，憑藉公司在該業務領域的領先優勢，形成了較強的競爭力。由於客 轉換上述業務營銷服務供應商的成本較高，報告期內上述兩項業務收入佔營業收入的65%左右。店面管理及
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華誼嘉信招股說明書終端銷售團隊管理業務已成為發行人穩定的業務來源。
終端促銷、活動公關以完成客 短期市場目標為目的。報告期內發行人與主要客 在活動公關等業務方面的合作有一定的波動性，但業務收入基本保持穩定。2009 年，公司與多美滋的終端促銷業務量有較大幅度增長，因此公司2009
年終端促銷業務佔收入比重明顯上升。
F: 發行人少數客 業務量下滑主要由於市場環境等外部因素變化所致
報告期內，發行人與伊利、卡夫中國、摩託羅拉的業務有所下滑。公司連續兩年為伊利策劃了「伊利優酸乳大學生音樂節活動」，取得了較 的市場效果。
2009 年公司與伊利之間的業務有所下滑，主要因為2008 年下半年三聚氰胺事件導致牛奶市場低迷，伊利縮 了市場營銷支出。公司與卡夫中國的業務量在2008
年有較大幅度的減少，主要是因為卡夫中國總部由北京搬遷至上海，導致公司與卡夫中國的業務有所調整。報告期內，發行人與摩託羅拉的業務量下降，主要因為摩託羅拉手機業務下滑所致。
報告期內發行人出現上述現象主要原因是在傳統廣告邊際效益遞 、渠道權利逐漸向消費者轉移的背景下，客 將更加重視在終端 社會公眾（消費者）進行互動的價值，並將營銷資源向地面傾斜開始大量使用各種線下營銷服務。而行人的市場地位、競爭優勢 持續創新能力將保證其市場服務能力， 斷 展與主要客 的業務關係；報告期內發行人營業收入、利潤水平快速增長與主要客 、業務相對穩定並保持快速增長密 可分。
② 影響發行人盈利能力持續性 穩定性的主要因素
影響發行人盈利能力持續性 穩定性的主要因素是發行人主要客 及其業務的穩定性。影響盈利能力持續性 穩定性的根本原因在於：
A: 客 自身的市場環境 營銷策略的改變。
客 的營銷預算與其市場環境密切相關，若客 市場環境 生 利變化而削
營銷支出，將對發行人的業務造成 利影響；同時，雖然營銷外包已是大勢所趨，但是 排除部分客 因營銷戰略調整、市場狀況等原因而降低營銷外包的程度，從而 利於公司盈利的持續性 穩定性。
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華誼嘉信招股說明書
公司主要客 均為世界500 強企業以及國內知名企業，為行業的領導者，因此主要客 的業務 展情況較為穩定；報告期內，公司前十大客 基本保持不變，未 生大客 流失的現象。依託優秀的策略創意能力 執行管理能力，發行人為客 提供了高效、優質的市場營銷服務，同時發行人實施的多產品線滲透策略有效的提高了客 的粘度，降低了因客 市場環境 營銷策略改變給發行人帶來的風險。
B: 發行人是否具備持續創新能力和相當實力以滿足客戶多樣化的營銷服務需求。
客 的營銷需求是 斷變化 豐富的，若發行人未能及時調整自身業務以滿足客 的營銷需求，可能導致客 中斷與發行人之間的合作，而轉向能提供更廣泛的營銷服務的專業機構。這將對發行人盈利能力的持續性 穩定性造成一定的影響。
發行人的歷史經營經驗表明，公司具備持續創新的能力。發行人圍繞客戶需求 斷對其產品線進行創新。公司在業內首創的服務產品包括：客 零售商管理；客 零售終端活動供應商管理；人事外包與促銷活動相結合，形成特有的終端銷售團隊管理。
公司大客 部定期對客 的營銷需求進行調研，並收集相關的國內外行業信息，及時掌握市場前沿 行業的最新動向；同時發行人內部形成了良 的學習環境 學習機制，這些都有利於發行人未來保持持續的創新能力，從而可更 的滿足客戶多樣化營銷服務的需求。
C: 發行人是否具備良 的運作 管控能力，以保證各業務線之間的充分合作與協調一致。
整合營銷傳播的核心是各種營銷手段在運用的過程中始終保持「同一聲音」。因此，發行人在提供多產品線營銷服務時，能否對各業務線進行有效統一的調整至關重要。
公司設有策略創意部以及專門對接主要客 的大客 部，根據客戶需求，兩部門合作設計整套的營銷服務方案，從而在源頭上保證各業務執行過程中的一致性。另外，在項目執行過程中，公司總經理、大客 部對各業務線進行統一協調，
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華誼嘉信招股說明書以保證執行中的一致性。
3）對主要客戶的依賴對公司長期發展的影響分析
根據上面的分析，發行人對主要客 存在一定的依賴，並且在短期內 會生顯著的改變。若公司主要客 的經營情況、資信狀況、業務模式 生變化或者關鍵客 流失，將在一定程度上影響本公司的經營業績。
① 持續穩定的客 資源是發行人經營運作的前提 基礎，發行人對優質客
資源存在一定程度的依賴。同時發行人 斷積累的競爭優勢 專業服務能力，使得客 對發行人也存在一定程度的依賴。
發行人對單一客 實施多產品滲透策略，圍繞客 的營銷需求 斷對自身的業務進行擴充 創新。最近三年，發行人為單個客 提供的服務從最初的單一產品逐步擴充到多產品、全方位營銷服務，例如，對惠普的營銷服務範圍從最初的終端銷售團隊管理擴展到活動公關服務、店面管理、終端促銷、會議會展服務一體化；對索尼愛立信由最初的活動公關擴展到店面管理。發行人對客 進行產品的多元滲透，使得發行人對客 銷售行為的影響力增加，加大了客 的轉換供應商的成本，提高了客 對發行人的依賴度 忠誠度。
主要客 與發行人之間相互依賴，雙方基於合理的業務分工進行合作，並通過合作獲得共贏。因此，雙方穩定的合作關係有利於發行人持續盈利能力 穩定性的提升。
② 發行人採取的措施有利於降低風險，維持未來持續盈利能力 穩定性
發行人擬從減少關鍵客 流失及開 新客戶兩方面出發，降低發行人對主要客 依賴所引致的風險。上述措施的有力實施，將有效降低上述風險，從而有利於公司長期 展的穩定性。
4、主營業 收入的行業分布分析
最近三年，公司的主營業務收入按照客 所處行業分布劃分如下：
2009年 2008年 2007年
項目
金額(萬元) 比例 金額(萬元) 比例 金額(萬元) 比例
電子及IT 22,558.74 53.37% 19,218.25 57.81% 15,126.60 65.32%
快速消費品 18,651.66 44.12% 12,872.04 38.72% 7,485.82 32.33%
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網路遊戲行業 76.68 0.18% 984.04 2.96% 402.19 1.74%
汽車 266.25 0.63% 31.17 0.09% 86.21 0.37%
醫藥保健 26.48 0.06% 26.92 0.08% 42.71 0.18%
其他 694.26 1.64% 114.23 0.34% 12.7 0.05%
合計 42,274.07 100.00% 33,246.65 100.00% 23,156.23 100.00%
5、營業收入的季節性波動分析
2007 年、2008 年、2009年，公司各個季度主營業務收入佔年度主營業務收入的比例如下：
主營業務收入 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度
2009 年 26% 27% 21% 26%
2008 年 15% 24% 27% 34%
2007 年 14% 26% 22% 38%
發行人的主營業務收入主要受到消費者習慣的影響。由於第四季度有國慶節、聖誕節等節假日，且是元旦、春節前夕，而消費者一般在節假日的消費欲望較強，因此，大部分客戶較多在第四季度推出終端促銷、活動營銷等活動，導致一般情況下店面管理、終端促銷、活動營銷等業務第四季度銷售收入高於其他三個季度。終端銷售團隊管理業務是為客 提供銷售人員管理，是常年的管理服務，一般情況下受季節性因素影響較小。
發行人2009 年下半年較上半年收入降低主要是終端銷售團隊管理業務收入下降，其他業務受季節性因素影響下半年較上半年均有 同程度的增長。
單位：萬元
業務類別 2009年 2009年7-12 月 2009年1-6月 變動額 變動率%
一、終端營銷服務 39,156.88 17,893.09 21,263.79 -3,370.70 -15.85
1.店面管理 7,252.97 3,898.12 3,354.85 543.27 16.19
2.終端促銷服務 11,036.88 6,322.59 4,714.29 1,608.30 34.12
3.終端銷售團隊管理 20,867.03 7,672.38 13,194.65 -5,522.27 -41.85
二、活動營銷服務 2,532.53 1,487.33 1,045.20 442.13 42.30
三、其他營銷服務 584.66 412.71 171.95 240.76 140.02
合計 42,274.07 19,793.13 22,480.94 -2,687.81 -11.96
2009 年毛利率較低的終端銷售團隊管理業務收入下半年較上半年下降
5,522.77萬元，下降幅度41.85%，主要是多美滋轉變了與本公司業務合作方式。
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華誼嘉信招股說明書多美滋與本公司籤訂包括終端銷售團隊管理、短期促銷的一攬子的服務協議，
2009 年下半年多美滋 再委託發行人代 終端銷售團隊人員工資，由其自行放，導致下半年多美滋終端銷售團隊管理業務較上半年收入下降較多（從全年看，
2009 年多美滋與發行人的業務總量較2008 年增長52.93%）。由於終端銷售團隊管理業務的下降幅度較大，高於其他業務類型的收入增長，導致下半年收入總額的下降。
發行人的店面管理、終端促銷服務、終端銷售團隊管理、活動營銷服務的毛利率2009 年基本保持穩定，分別為21%、29%、7%、38%。2009 年，發行人其他毛利率較高的終端促銷服務 店面管理業務、活動營銷業務受季節性因素影響下半年分別較上半年增加1,608.30萬元、543.27 萬元、442.13 萬元，增長幅度分別為34.12%、16.19%、42.30%。雖然2009年下半年發行人營業收入較上半年有所降低，但由於毛利較高的終端促銷服務、活動營銷服務、店面管理服務及其他服務的增長，發行人下半年淨利潤較上半年增加578.50萬元。
（二）營業成本分析
1、各類業務的營業成本構成
2009年 2008年 2007年
項目 金額 比例 金額 比例 金額 比例
(萬元) % (萬元) % (萬元) %
一、終端營銷服務 32,951.09 94.34 24,902.84 88.78 17,721.34 90.62
1.店面管理 5,697.55 16.31 3,775.94 13.46 492.16 2.52
其中：執行費 4,826.56 13.82 3,458.16 12.33 391.56 2.00
人員費 673.53 1.93 272.14 0.97 74.91 0.38
差旅費 0.02 - 20.51 0.07 19.14 0.10
場地租賃費 140.43 0.40 - - - -
其他 57.01 0.16 25.13 0.09 6.55 0.03
2.終端促銷服務 7,802.20 22.34 1,967.96 7.02 1,900.51 9.72
其中：執行費 1,465.69 4.20 375.24 1.34 606.22 3.10
人員費 5,300.79 15.18 990.03 3.53 687.26 3.51
場地租賃費 942.60 2.70 582.13 2.08 599.1 3.06
其他 93.12 0.27 20.56 0.07 7.93 0.04
3.終端銷售團隊管理 19,451.34 55.69 19,158.94 68.31 15,328.67 78.38
其中：執行費 46.63 0.13 49.35 0.18 50.14 0.26
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人員費 19,352.99 55.41 19,094.74 68.08 15,264.47 78.06
匯款費 3.81 0.01 10.44 0.04 10.52 0.05
其他 47.91 0.14 4.41 0.02 3.54 0.02
二、活動營銷服務 1,558.02 4.46 2,316.11 8.26 894.66 4.57
其中：執行費 319.69 0.92 477.99 1.70 284.98 1.46
人員費 274.87 0.79 1,037.63 3.70 212.95 1.09
製作費 213.43 0.61 504.75 1.80 243.69 1.25
場地租賃費 664.86 1.90 267.82 0.95 125.87 0.64
其他 85.18 0.24 27.92 0.10 27.17 0.14
三、其他營銷服務 418.07 1.20 829.74 2.96 940.03 4.81
合計 34,927.19 100.00 28,048.69 100.00 19,556.03 100.00
2、按業務類型分析影響成本在報告期變化的因素、變動趨勢
發行人的主營業務是為客 提供專業的營銷服務，與製造企業 同，其產品具有非標準化的特點。因此，發行人每個具體項目的成本要素的水平根據項目的執行內容、地點等 同而有所 同，但各業務類型的整體成本變化與收入變化趨同。
1）店面管理
店面管理業務的主要費用包括執行費用（噴繪製作費、印刷品宣傳單、店面硬體製作費、租賃費、市內交通費、電 費等）、人員費用等。報告期內，各項成本項目大幅度上升，主要原因系業務收入的快速增長，2008 年、2009 年分別較上年增長422.72%、27.67%。此外，人員、交通等成本價格上升也導致了項目成本的增長。
2009年 2008年 2007年
項目 金額 金額 金額
增長率% 增長率% 增長率%
☆ (萬元) (萬元) (萬元)
執行費 4,826.56 39.57 3,458.16 783.17 391.56 71.43
人員費 673.53 147.49 272.14 263.29 74.91 81.86
差旅費 0.02 -99.90 20.51 7.16 19.14 38.19
場地租賃費 140.43 - - - - -
其他 57.01 126.86 25.13 283.66 6.55 -24.97
合計 5,697.55 50.89 3,775.94 667.22 492.16 68.44
2）終端促銷活動
終端促銷活動的主要費用包括執行費用（運輸費、交通費、電 費、差旅費、
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華誼嘉信招股說明書傳真費、 印費等）、人員費用、場地租賃費（包括活動物資費用）等。報告期內，公司促銷業務穩定，2008 年、2009 年促銷收入分別較上年增長 1.07%、
232.26%。終端促銷活動成本上漲幅度較快，主要原因系人工、執行費等成本上升。
2009年 2008年 2007年
項目 金額 金額 金額
增長率% 增長率% 增長率%
(萬元) (萬元) (萬元)
執行費 1,465.69 290.60 375.24 -38.10 606.22 47.02
人員費 5,300.79 435.42 990.03 44.05 687.26 -18.78
場地租賃費 942.60 61.92 582.13 -2.83 599.10 159.20
其他 93.12 352.92 20.56 159.27 7.93 -74.24
合計 7,802.20 296.46 1,967.96 3.55 1,900.51 25.00
3）終端銷售團隊管理
終端銷售團隊管理的主要費用包括執行費用（郵寄費、印刷費、交通費、電
費、傳真費、 印費、團隊建設費等）、人員費用（工資、獎金等）、匯款費用等，其中終端銷售團隊人員費用為主要費用。報告期末，公司終端銷售團隊管理人員數量分別為4,155 人、5,594人 5,523 人。2009 年部分老客 如多美滋、惠普、AMD 在下半年與本公司的合作業務 生了變化，該部分老客 逐步減少了終端銷售團隊管理業務，但增大了終端促銷及店面管理業務量，因此，2009
年較2008 年終端銷售團隊業務收入、成本基本持平。
2009年 2008年 2007年
項目 金額 金額 金額 增長率
增長率% 增長率%
(萬元) (萬元) (萬元) %
執行費 46.63 -5.51 49.35 -1.58 50.14 1.17
人員費 19,352.99 1.35 19,094.74 25.09 15,264.47 63.98
匯款費 3.81 -63.51 10.44 -0.76 10.52 -6.24
其他 47.91 986.39 4.41 24.58 3.54 -19.18
合計 19,451.34 1.53 19,158.94 24.99 15,328.67 63.53
4）活動營銷服務
活動營銷服務的主要費用包括執行費用（運輸費、交通費、電 費、差旅費、傳真費、 印費、租賃費等）、人員費用、製作費、場地租賃費等。2008 年較2007
年活動營銷服務成本大幅度上升，主要系收入快速增長及活動相關的執行費、人員費、製作費、場地租賃費成本價格上升導致。2008 年活動營銷服務收入較上
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華誼嘉信招股說明書年增長77.65%。2009 年較2008年活動營銷服務成本略有下降，主要由於伊利、惠普等主要客戶受到市場影響相應減少了活動營銷等業務活動，因此收入有所下降，從而導致成本下降。
2009年 2008年 2007年
項目 金額 金額 金額
增長率% 增長率% 增長率%
(萬元) (萬元) (萬元)
執行費 319.69 -33.12 477.99 67.73 284.98 718.67
人員費 274.87 -73.51 1,037.63 387.26 212.95 57.09
製作費 213.43 -57.72 504.75 107.13 243.69 806.92
場地租賃費 664.86 148.25 267.82 112.78 125.87 361.74
其他 85.18 205.09 27.92 2.76 27.17 272.70
合計 1,558.02 -32.73 2,316.11 158.88 894.66 285.98
5）其他
其他主要是促銷品營銷業務及網際網路營銷業務，最近三年促銷品營銷業務成本及網際網路營銷業務成本分別為940.03 萬元、829.74 萬元 418.07 萬元。成本主要包括促銷品採購成本、促銷品設計費用、運輸費用、網際網路營銷運營費用等。2009 年成本下降主要與促銷品營銷業務量下降相關。
（三）主要產品毛利水平分析
1、毛利結構分析
2009年 2008年 2007年
項目 金額 比例 金額 比例 金額 比例
(萬元) % (萬元) % (萬元) %
一、終端營銷服務 6,205.79 84.47 4,286.53 82.47 2,661.04 73.91
1.店面管理 1,555.43 21.17 1,905.23 36.65 594.69 16.52
2.終端促銷服務 3,234.67 44.03 1,353.77 26.04 1,386.08 38.50
3.終端銷售團隊管理 1,415.70 19.27 1,027.50 19.77 680.28 18.90
二、活動營銷服務 974.51 13.26 787.55 15.15 852.45 23.68
三、其他營銷服務 （促
銷品營銷、網際網路營銷） 166.58 2.27 123.88 2.38 86.71 2.41
合計 7,346.88 100.00 5,197.96 100.00 3,600.20 100.00
報告期，發行人的毛利以終端營銷服務為主。
2、毛利率分析
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發行人的主營業務是為客 提供專業的營銷服務。與製造業企業 同，其產品具有非標準化的特點。每一個具體的服務項目都具有獨特性，項目成本主要受到項目執行地點、服務內容、項目規模等多種因素影響，每一個具體項目的執行成本均有所差異。公司報價時綜合考慮項目執行地點、項目規模、對公司潛在市場的影響、項目實際成本等因素，確定每個項目的盈利水平。因此，即使是同類業務，因客 的需求 同項目收費情況也 同，導致每個項目的毛利率 同，各個項目的毛利率可比性 強。
最近三年，本公司主要產品毛利率水平如下：
2009年 2008年 2007年
項目
毛利率 變動 毛利率 變動 毛利率
一、終端市場營銷服務 15.85% 1.16% 14.69% -1.63% 13.06%
1.店面管理 21.45% -12.09% 33.54% -21.18% 54.72%
2.終端促銷服務 29.31% -11.44% 40.75% -1.42% 42.17%
3.銷售團隊管理 6.78% 1.69% 5.09% 0.84% 4.25%
二、活動營銷服務 38.48% 13.11% 25.37% -23.42% 48.79%
三、其他 28.49% 15.50% 12.99% 4.55% 8.44%
合計 17.38% 1.75% 15.63% 0.08% 15.55%
最近三年公司產品整體毛利率呈小幅上升趨勢，分別為15.55%、15.63%、
17.38%，較上年分別上升0.08個百分點、1.75個百分點。
1）店面管理、終端促銷管理、活動營銷服務
店面管理、終端促銷管理、活動營銷服務的盈利模式為在項目的實際執行成本加收的一定的利潤以及按照客 的營銷活動支出的一定比例收取服務費。報告期內，店面管理、終端促銷管理、活動營銷服務毛利率下降的主要原因是發行人基於市場策略的考慮，適當降低了部分項目或客 的毛利率以獲得規模效益 更多的市場份額。具體表現在:
① 發行人採取價格策略鞏固 拓展公司的優勢市場， 展優質客 。最近三年，公司的客 數量分別為62 家、72 家、125 家。主要客戶包括多美滋、惠普、AMD、索尼愛立信、微軟、卡夫食品、伊利、中糧集團、百加得洋酒等全球
500 強或國內知名企業。目前，公司隨著市場份額的擴大，已經在業內形成了較高的知名度與影響力。
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② 發行人採取價格策略對主要客 採取多產品線滲透的戰略，在新產品線提供給老客 時，多採取較低的價格策略。如目前與公司合作的大客 如惠普、索尼愛立信、AMD、伊利、微軟等大客 由單一產品線合作逐漸擴大到多種產品線同時合作。公司對現有客 實施多產品線滲透的戰略， 但直接有效擴展了現有客 的業務規模，增加了收入來源，同時還有利於提高客 對發行人的依賴與粘度，為公司持續快速 展奠定業務基礎。
2）終端銷售團隊管理
終端銷售團隊管理的盈利模式有兩種：一是按照客 確認的支付終端銷售團隊的全部費用的一定比例收取服務費；二是按照單人單月的管理費收取服務費。
報告期內，一方面，發行人管理的客 的終端銷售人員的數量 客 支付終端銷售人員的費用 斷增加，導致發行人終端銷售團隊業務收入增長；另一方面，發行人通過有效的業務組織架構、標準化的業務流程、先進的信息系統實現有效的管理，項目成本基本保持不變，因此銷售團隊管理業務毛利率逐年遞增，分別
為4.25%、5.09% 6.78%。
3）毛利率波動與發行人成長性的關係
報告期毛利率波動的主要原因是公司基於市場策略的考慮，在保證公司一定的盈利水平基礎上，主動、適當地降低了部分產品的毛利率。報告期內，公司的價格策略帶來的經濟效益顯著，最近三年，公司營業收入增長迅猛，分別為
23,160.13 萬元、33,248.60 萬元 42,274.07 萬元，毛利分別為3,600.20 萬元、
5,197.96萬元 7,346.88萬元。同時，公司的市場份額進一步加大，市場影響力逐步加強，最近三年，公司的客 數量分別為62 家、72 家、125 家。此外，多產品線滲透戰略還增加了客 的忠誠度，提高客 對公司的依賴。
報告期內發行人業務的平均毛利率基本保持穩定，但店面管理和終端促銷業務毛利率水平在報告期內有所下降。雖然毛利率下降，但是發行人的業務量、收入、利潤總額等盈利指標呈快速增長趨勢，客 數量也逐年增加，因此，報告期內店面管理和終端促銷業務毛利率下降未對發行人的成長性造成 利影響。
發行人是本土最大的線下營銷服務機構，在營銷策略、創意策劃 項目執行方面具有核心競爭優勢，與具有跨國營銷服務集團背景的其他主要競爭對手相
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華誼嘉信招股說明書比，具有明顯的成本優勢。因此，在客 對專業的營銷服務需要 斷增長的背景下，發行人能夠保持合理的利潤水平，在未來保持經營業績的持續成長性。
（四）期間費用分析
最近三年，本公司銷售費用、管理費用、財務費用的變動情況如下：
項目 2009年 2008年 2007年
金額 （萬元） 112.52 286.29 123.52
銷售費用
佔營業收入比重 （%） 0.27 0.86 0.53
金額 （萬元） 2,559.95 2,058.36 1,367.33
管理費用
佔營業收入比重 （%） 6.06 6.19 5.90
金額 （萬元） 48.83 -84.07 -5.26
財務費用
佔營業收入比重 （%） 0.12 -0.25 -0.02
金額 （萬元） 2,721.31 2,260.58 1,485.59
合計
佔營業收入比重 （%） 6.44 6.80 6.41
報告期內，隨著經營規模擴大，業務經驗的累積，公司對費用進行了嚴格的控制 管理，期間費用基本保持平穩。2007 年、2008 年、2009 年，公司期間費
用佔營業收入比重分別為6.41%、6.80% 6.44%。
1、銷售費用
2007 年、2008 年、2009 年公司銷售費用金額分別為123.52 萬元、286.29
萬元、112.52萬元。銷售費用主要由市場開 費構成。2008 年較2007 年銷售費用增長的主要原因是由於公司業務量的增長，與業務相關的市場開 費也隨之有較大幅度增長。2009 年銷售費用較低主要原因是由於發行人加強了對費用的管理 控制。
2009年 2008年 2007年
項目 金額 比重 金額 比重 金額 比重
（萬元） （%） （萬元） （%） （萬元） （%）
市場開 費 92.53 82.24 231.63 80.91 87.66 70.97
差旅費 1.67 1.48 31.77 11.10 9.85 7.97
其他 18.32 16.28 22.89 7.99 26.01 21.06
小計 112.52 100.00 286.29 100.00 123.52 100.00
2、管理費用
管理費用主要由管理人員薪酬、租賃費、維修費、辦公費等構成，其中管理
1-1-246
華誼嘉信招股說明書人員薪酬佔比較高，報告期內平均佔比為67.19%。報告期內，管理明細列示如下：
2009年 2008年 2007年
項目 金額 比重 金額 比重 金額 比重
（萬元） （%） （萬元） （%） （萬元） （%）
管理人員薪酬 2,019.86 78.90 1,333.43 64.78 791.44 57.88
辦公費 79.05 3.09 74.97 3.64 63.04 4.61
租賃費 211.71 8.27 244.36 11.87 237.52 17.37
折舊費 64.19 2.51 20.76 1.01 16.73 1.22
招待費 26.71 1.04 60.35 2.93 28.67 2.10
維修費 12.88 0.50 75.86 3.69 54.56 3.99
差旅費 14.14 0.55 38.70 1.88 18.84 1.38
SAP系統費 - - 26.30 1.28 8.27 0.60
其他 131.41 5.13 183.63 8.92 148.26 10.84
合計 2,559.95 100.00 2,058.36 100.00 1,367.33 100.00
管理費用增長較快的主要原因管理人員薪酬增加所致，2008 年、2009 年管理人員薪酬費用分別較上年增長68.48%、51.48%。近幾年來公司業務收入增長迅速，因此相應提高了管理人員的工資、獎金所致。管理費用中員工薪酬佔營業收入的比重及增長情況如下：
項目 2009年 2008年 2007年
管理人員薪酬佔營業收入比重 （%） 4.78 4.01 3.42
管理人員薪酬增長率 （%） 51.48 68.48 13.16
3、財 費用
單位：萬元
項目 2009年 2008年 2007年
利息支出 61.58 4.53 9.66
：利息收入 20.27 87.93 15.69
匯兌損失 - - 0.12
：匯兌收益 - 3.11 -
手續費支出 7.52 2.44 0.65
合計 48.83 -84.07 -5.26
報告期內，公司的財務費用較小。由於公司以外幣結算的業務非常小，因此，公司的匯兌損失金額非常小，公司不存在匯率風險。
（五）發行人繳納稅額情況
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華誼嘉信招股說明書
1、報告期內，公司繳納的稅額按稅種劃分如下：
單位：萬元
稅種 2009年 2008年 2007年
企業所得稅 1,134.88 10.68 15.81
營業稅 834.87 52.06 46.19
城建稅 44.40 5.67 4.65
教育費附加 25.76 2.78 2.07
增值稅 24.14 31.88 30.08
其他稅費 11.51 0.42 0.79
合計 2,075.56 103.49 99.59
2、所得稅費用與會計利潤的關係
本公司所得稅的會計處理方法採用資產負債表債務法。
當本公司的暫時性差異在可預見的未來很可能轉回，且未來很可能獲得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額時，確認遞延所得稅資產。
資產負債表日，對於遞延所得稅資產 遞延所得稅負債，根據稅法規定，按照預期收回該資產或清償該負債期間的適用稅率計量。適用稅率 生變化的，對已確認的遞延所得稅資產 遞延所得稅負債進行重新計量，除直接在所有者權益中確認的交易或者事項產生的遞延所得稅資產 遞延所得稅負債以外，將其影響數計入變化當期的所得稅費用。
（六）管理層意見
項目 2009年 2008年 2007年
毛利率 （%） 17.38 15.63 15.55
營業利潤率 （%） 8.12 8.49 8.32
淨利潤率（%） 6.05 6.34 8.71
全麵攤薄淨資產收益率（%） 25.46 32.34 41.01
主營業務收入（萬元） 42,274.07 33,246.65 23,156.23
營業收入增長率 （%） 27.15 43.58 61.43
利潤總額 （萬元） 3,442.64 2,820.05 1,922.61
利潤總額增長率 （%） 22.08 46.68 38.34
淨利潤 （萬元） 2,557.78 2,107.80 2,016.56
淨利潤增長率（%） 21.35 4.52 47.62
本公司管理層認為：近三年國內消費市場需求增長拉動，進一步推動了國內
1-1-248
華誼嘉信招股說明書外消費品生產 銷售企業對中國市場的開拓，本公司抓住機遇，憑著優質的服務
豐富的經驗，為國內外知名消費品生產 銷售企業提供終端營銷服務業務，因此，報告期內銷售收入穩定增長，市場份額進一步擴大，逐步鞏固了本公司在國內的行業領先地位。
報告期內銷售費用、管理費用、財務費用佔營業收入的比重逐年下降，最近
3 年淨利潤年均 合增長率達到23.22%，本公司的業務規模、市場份額、盈利能力 技術水平均保持國內領先地位，具備較強的持續盈利能力。四、現金流量分析
單位：萬元
項目 2009年 2008年 2007年
1、經營活動產生的現金流量淨額 15.44 1,308.96 972.15
其中：銷售商品、提供勞務收到的現金 40,715.93 29,031.21 22,397.04
購買商品、接受勞務支付的現金 8,802.56 3,739.65 3,014.64
支付給職工以及為職工支付的現金 28,964.38 22,776.96 17,111.77
經營活動產生的現金流量淨額/淨利潤 - 0.62 0.48
2、投資活動產生的現金流量淨額 -894.37 -1,023.32 -811.08
其中：購建固定資產、無形資產 其他長期資產支付的
現金 899.82 1,023.32 35.78
取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額 - - 775.30
3、籌資活動產生的現金流量淨額 1,250.30 -424.68 340.33
其中：吸收投資所收到的現金 2,097.00 - 550.00
取得借款收到支付的現金 1,500.00 - -
償還債務支付的現金 500.00 - 200.00
分配股利、利潤或償付利息支付的現金 1,243.40 424.68 9.67
支付其他與籌資活動有關的現金 603.30 - -
4、現金及現金等價物淨增加額 371.37 -139.04 501.40
1、經營活動現金流分析
1）經營活動現金流總體情況
最近三年發行人經營活動產生的現金流淨額分別為972.15 萬元、1,308.96
萬元 15.44萬元。在營銷服務市場需求旺盛的環境下，發行人為獲得更多的市場份額，採取積極的現金管理策略，最大限度地使用貨幣資金，提高資金的使用效率，以經營活動現金流入決定經營活動現金流出。報告期內經營活動現金流出
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華誼嘉信招股說明書佔經營活動現金流入的比例分別為0.96、0.96、1.00，經營活動現金流基本保持收支平衡。2009 年經營活動現金流淨額較2008年大幅度降低，主要系發行人
2009 年業務繼續保持快速增長，主營業務收入較上年增加9,025.47 萬元，增長
27.15%。在發行人外部融資能力較弱的情況下，發行人主要依靠自身經營活動產生的現金再投入來擴大經營規模，從而導致經營活動現金流淨額較低。
2）經營活動現金流波動對發行人的經營活動的影響
發行人高度重視對應收款 現金流的管理，報告期內應收款回款情況逐年
向 ，經營活動現金流入水平相對比較穩定，除2008年銷售商品、提供勞務收
到的現金與營業收入的比重為87.32%外，2007年、2009年均約為96%。報告期內
營銷服務市場需求旺盛，為獲取更多的市場份額，公司採取收支基本平衡的現
金管理策略，2007年、2008年、2009年實現收支平衡，未對 行人的經營活動
造成 利影響。
3）發行人經營活動資金的充足性
公司的現金流量情況與公司所處行業特點、 展階段以及經營策略密切相關。本公司為客 提供專業的營銷服務，經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務 （包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費用。因此，充足的營運資金對於營銷服務機構具有至關重要的作用。
企業處於 同的 展階段會採取 同經營策略 現金管理策略。報告期發行人規模相對較小，又是輕資產型公司，難以獲得銀行等金融機構的貸款，還要與資金實力較強的跨國營銷集團支持的同行進行競爭。因此，發行人採取積極的經營方式 現金管理策略，通過加強現金流控制，充分使用貨幣資金，使其 揮最大效用。公司的成長主要是靠自身創造的現金流 內部積累滾動 展的。
報告期內，客 對專業的營銷服務需求 斷增加，公司將收到的現金基本全部再投入到日常經營活動中以 斷擴大公司經營規模。上述策略取得了明顯效果，最近3 年，公司的業務量增長迅速，收入大幅度增長，年 合增長率達到
43.35%。
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華誼嘉信招股說明書
從目前的經營規模看，公司現金流量雖然能夠滿足經營需要，但是營運資金較為緊張。發行人如果要持續保持高速增長並降低資金過緊可能產生的風險，則存在一定的資金缺口。
4）經營活動資金 口的解決
2009 年，隨著 行人的經營規模 斷擴大，盈利能力 斷增強，對外融資能力有所增強。發行人解決資金缺口的途徑包括：
第一，2009 年由中擔公司為發行人擔保、控股股東 發行人及其子公司提供反擔保的方式取得北京銀行1,500萬元的短期資金借款；
第二，公司在2009 年引進新股東，新增資金2,000 萬元用於與主營業務相關的營運資金項目；
第三，在國家適時推出創業板鼓勵 支持創新、成長型企業 展的背景下，發行人積極準備通過公開發行股票並在創業板上市進一步獲取長期、穩定的營運資金，從根本上建立發行人未來長期 展的融資渠道，解決融資瓶頸。
2、投資活動現金流分析
公司投資活動現金流主要是購建固定資產、取得子公司所導致的現金流出。最近三年，公司投資活動現金流出分別為811.08萬元、1,023.32萬元、899.82
萬元。
最近三年，公司購建固定資產支付的現金流出分別為35.78萬元、1,023.32
萬元、899.82萬元，投資活動現金流出在2008年增加較大，主要是由於公司為確保公司經營的獨立性 資產的完整性，改善資產結構，增強公司對外間接融資能力，於2008年12月購入了辦公用房，並分別於2008年、2009年支付1,023.32萬元
899.82萬元所致。
2007年取得子公司支付的現金流出金額775.30萬元，原因是本公司為避免同業競爭，於2007年8月-12月期間收購了同一控制人劉偉控制的華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿等四家子公司，支付對價775.30萬元。
3、籌資活動現金流分析
1）籌資活動現金流入
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華誼嘉信招股說明書
公司籌資活動現金流入主要包括吸收投資收到的現金 取得借款收到的現金。
吸收投資收到的現金是主要收到股東增資款。2007 年及2009年，公司吸收投資收到的現金流入分別為550萬元、2,097萬元，2009年吸收投資收到的現金流入金額較大，主要系公司在2009年為了改善股權結構，引入了新的外部投資者。
☆ 取得借款收到的現金是指銀行借款。公司在2009年以前的銀行借款較少，隨著公司業務量的增大，對外籌資能力增強，2009年公司向北京銀行借入1,500萬元短期借款。
2）籌資活動現金流出
公司籌資活動現金流出主要是償還債務支付的現金以及分配股利、利潤或償付利息支付的現金。五、資本性支出分析
1、報告期內重大資本性支出
報告期內，公司的重大資本性支出均圍繞主營業務進行，本報告期內，公司的重大資本性支出為新購辦公用房屋原值1,787.36萬元。
2、固定資產的增加對公司主營業 和經營成果的影響
公司原有辦公場地為租賃場地，由於公司業務規模的迅速擴展，原有租賃場地場所有限， 能滿足正常辦公需求，並且經營租賃辦公場地的辦公成本偏高，因此，公司於2008 年12 月新購入辦公用房屋建築物。
該辦公樓的購買解決了公司辦公場地 足的問題，提高了公司對外宣傳形象，同時節約了原有每年承擔的租金費用80.27萬元。
3、未來可預見的重大資本性支出計劃和資金需求量
未來可預見的重大資本性支出為公司本次發行股票募集資金擬投資的項目，項目總投資金額12,048.55萬元。如本次募集資金 能滿足擬投資項目的資金需求，公司將以自籌資金方式解決資金缺口。本公司未來資本性支出計劃詳見本招股說明書「第十章募集資金運用」。
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華誼嘉信招股說明書
本公司管理層認為，無論採用何種融資方式，本公司未來的投資項目都將按照計劃的時間予以實施。這些項目可積極提高本公司在市場的佔有份額，提升本公司的市場競爭地位 盈利能力。六、期後事項、或有事項及其他重要事項說明
公司目前不存在重大訴訟、其他重大或有事項 期後事項。七、股利分配政策
1、本公司最近三年利潤分配政策
本公司股利分配的方式為現金或股票，股利分配遵循同股同利的原則。
根據有關法律 本公司《章程》，依據會計師事務所審計的根據企業會計準則編制的財務報表中的累計稅後可供分配利潤，按下列順序分配：(1)彌補虧損；
(2)提取法定公積金10%；(3)提取任意公積金；(4)支付普通股股利。
公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以 再提取。股東大會違反規定，在公司彌補虧損 提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。
本公司控股公司華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華氏行商貿
精銳傳動在各自的公司章程中約定「每年以現金方式分配的利潤 少於可供分配利潤的30%」。
保薦機構認為，按照發行人控股子公司公司章程以及《關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定》中規定的「最近三年以現金方式累計分配的利潤 少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%」標準，2007 年至2009 年發行人下屬主要控股子公司的現金流能夠保證其對發行人的現金分紅能力。發行人控股子公司主要為世界500 強和國內知名企業提供營銷服務業務，客 信用較高並與公司保持長期的業務合作關係，現金回籠情況良 。隨著發行人業務的持續增長，發行人控股子公司未來的現金流能夠保證其對發行人的現金分紅能力。
發行人會計師認為， 考慮未來可能出現的其他重大 利影響因素的情況下，從2007 年度、2008 年度、2009 年度發行人子公司經營活動現金流情況來看，
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華誼嘉信招股說明書發行人未來現金分紅能力是可以合理保證的。
2、合併淨利潤與母公司淨利潤差異的具體原因
單位：元
項目 2009年 2008年 2007年
合併淨利潤 25,577,802.78 21,077,970.68 20,165,561.86
母公司淨利潤 44,279,400.48注 9,626.90 -643,355.69
註：2009年母公司淨利潤44，279，400.48元，本期確認子公司宣告分派的現金股利或利潤44,500,000.00
元。
公司對各子公司持股比例均為 100%。根據《企業會計準則》規定，母公司對子公司的長期股權投資採取成本法核算。因此，除子公司宣告分派的現金股利或利潤外，母公司的淨利潤中不確認對子公司的投資收益，即母公司的淨利潤包含子公司的淨利潤，而發行人的合併淨利潤均包括其子公司的淨利潤，合併淨利與母公司淨利潤的存在一定差異。
3、本公司最近三年利潤分配情況
（1）2007 年度利潤分配情況
根據2008 年3 月23 日華誼葭信勞務股東決議，對華誼葭信勞務以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為8.9208萬元。
2008 年3 月24 日華誼伽信營銷股東決議，對華誼伽信營銷以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為99.25675 萬元。
根據2008 年3 月27 日華誼嘉信有限股東會決議，對華誼嘉信有限2007 年度及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為108.18萬元。
根據2008 年12 月25 日華誼嘉信有限股東會決議，對華誼嘉信有限2007 年度及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為400 萬元。
（2）2008 年度利潤分配情況
2009 年1 月12 日,華誼伽信營銷、華誼信邦營銷、華誼葭信勞務股東決議，分別對以前年度未分配利潤實施分配，分配金額分別為3,150 萬元、500萬元、
100萬元。本公司收回的投資收益款項均已投入各子公司，用於正常生產經營。
根據2009 年4 月20 日華誼嘉信有限股東會決議，對華誼嘉信有限2008 年
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華誼嘉信招股說明書度及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額為1,100萬元。
2009 年6 月29 日，華誼信邦營銷、華誼葭信勞務、華誼伽信營銷股東決議，分別對2008 年及以前年度未分配利潤實施分配，分配金額分別為100萬元、100
萬元、500萬元。
4、發行後的利潤分配政策
公司本次發行後的利潤分配政策如下：公司分配當年稅後利潤時，應當提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以 再提取。公司的法定公積金 足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。公司從稅後利潤中提取法定公積金後，經股東大會決議，還可以從稅後利潤中提取任意公積金。公司彌補虧損 提取公積金後所餘稅後利潤，經股東大會決議進行分配的，按照股東持有的股份比例分配，但公司章程規定 按持股比例分配的除外。股東大會違反前款規定，在公司彌補虧損 提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。
5、本次發行完成前滾存利潤的分配安排及已履行的決策程序
本公司於2009 年7 月12 日第二次臨時股東大會決議：若公司本次公開發行股票並上市的申請分別取得中國證監會 證券交易所的核准，則本次公開發行之日前所滾存的可供股東分配的利潤由公司新老股東依其所持股份比例共同享有。
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華誼嘉信招股說明書
第十章募集資金運用一、募集資金投資計劃
公司本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股1,300萬股，佔發行後總股本的25.12%，實際募集資金扣除發行費用後的淨額約為28,572 萬元，全部用於公司主營業務相關的項及主營業務 展所需要的營運資金。
公司募集資金存放於公司董事會決定的專戶集中管理，做到專款專用。開銀行為：
序號 開 銀行 銀行帳號
1 華夏銀行北京萬柳支行 4054200001819100055215
2 北京銀行大鐘寺支行 01090326500120109236831
本次募集資金投資項目經公司股東大會審議確定，由董事會負責實施。二、董事會、股東大會對本次募集資金投資項目的意見
本公司第一屆董事會第三次會議、2009 年第二次臨時股東大會審議通過了
《關於公司首次公開發行股票募集資金投資項目的議案》。
本次公開發行股票募集資金投資項目分別為線下營銷業務全國網絡體系建設項目（以下簡稱「全國網絡體系建設項目」）、北京運營中心擴展項目、遠程督導信息系統平臺建設項目（以下簡稱「遠程督導系統項目」）、內部管理信息平臺建設項目（以下簡稱「管理信息平臺項目」）、其他與主營業務相關的營運資金項目。三、募集資金運用計劃
1、募集資金投資項目投資計劃
重要 總投資額 分期投資額 （萬元） 募集資金
性 項目 投入金額 項目備案情況
(萬元)
排序 2010年 2011年 2012年 （萬元）
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華誼嘉信招股說明書
線下營銷業務 京石景山 改
1 全國網絡體系 4,065.20 2,355.07 1,063.84 646.29 4,065.20 （備）[2009]13
建設項目 號
京石景山 改
北京運營中心
2 7,080.00 5,080.00 1,000.00 1,000.00 6,080.00 （備）[2009]16
擴展項目
號
遠程督導信息 京石景山 改
3 系統平臺建設 1,403.35 597.35 373.00 433.00 1,403.35 （備）[2009]14
項目 號
京石景山 改
內部管理信息
4 500.00 470.00 20.00 10.00 500.00 （備）[2009]15
平臺建設項目
號
其他與主營業
約
5 務相關的營運 —— —— —— —— ——
16,523.45
資金項目
2、募集資金的管理
募集資金到位前，公司可根據募集資金投資項目的實際進度，以自有資金先行投入；募集資金到位後，可用募集資金置換前期投入的自有資金。
如本次發行募集資金 能滿足擬投資項目的資金需求，公司將以銀行貸款或
自有資金方式解決資金缺口。
本公司將嚴格按照董事會審議通過的《北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司募集資金管理辦法》等相關規定管理和使用募集資金。公司募集資金存放於董事會決定的專項帳戶集中管理，募集資金專 數量（包括公司的子公司或公司控制的其他企業設置的專 ）原則上不得超過募投項目的個數。四、募集資金投資項目與公司現有業 及發展戰略之間的關係
公司是一家專業的線下營銷服務機構。公司經營模式的核心是為客 提供一站式營銷服務並獲得相應報酬。公司核心競爭力的提高主要依賴於服務網絡執行網絡的覆蓋、服務產品線的擴展、內部高效的信息化管理、高端人力資源的儲備、品牌美譽度的提升。本次發行的募集資金投資項目圍繞提升公司的核心競爭力進行，是發行人實現「成為集終端營銷、活動營銷、網際網路營銷、促銷品營銷、廣告代理、市場研究於一身的領先的整合營銷傳播服務集團」戰略目標的重要基礎。
首先，全國網絡體系建設項目將完成公司以重點城市為中心並輻射周邊區域市場的全國業務布局。發行人將在現有執行網絡的基礎上，加大對上海、廣州、
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華誼嘉信招股說明書成都、武漢重點區域的業務拓展力度，擴大發行人在該區域的市場份額。該項目的順利實施將穩固 提升本公司在線下營銷服務領域的市場地位。
第二，北京運營中心擴展項目，一方面把握北京及周邊區域客戶快速增長的市場營銷服務需求，鞏固 擴大北京作為主要利潤中心的地位；另一方面，加強北京作為營運管理中心的職能作用，從服務品牌、IT 支持、渠道建設、供應商管理、人力資源儲備等方面加強對旗下企業業務拓展的支持，最終形成「立足北京、布局全國」的戰略格局。
第三，遠程督導系統項目是發行人充分利用現代信息技術提高服務質量、降低服務成本、提升服務附加值的重大創新，遠程督導系統的建立將擴大發行人在線下營銷服務領域的競爭優勢。通過遠程督導系統，一是利用IT 技術 3G 網絡平臺實現終端促銷業務的現場督導職能，有利於項目執行及對項目執行人員的管理 控制，提高督導效率、降低督導成本；二是對促銷人員進行即時現場培訓，有利於培訓成本的降低 公司項目執行力的提升；三是採集的監控錄像，可作為公司的消費者資料庫，對消費者的行為進行分析，獲取消費者消費習慣 態度的直接證據，提高公司對消費者的洞察及整合營銷傳播能力。
第四，內部管理信息平臺是發行人運用信息技術打造現代服務業的重要手段。內部管理信息平臺將有效地整合公司現有管理模塊，打造集成服務平臺，實現信息、資源的共享 最大化利用；同時，管理信息平臺項目將實現對覆蓋全國的業務進行集中式、一體化的管理，從而有效提高公司的工作效率 營銷服務能力，增強企業的核心競爭力。
第五，其他與主營業務相關的營運資金項目。發行人正處於快速 展時期，業務規模的擴張需要大量的資金支持。發行人為客 提供專業的營銷服務，經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客
確認的計劃和預算先提供營銷服務（包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費。發行人在業務開展的過程中，需要墊付大量的資金，因此充足的營運資金是發行人業務順利開展的需要，隨著發行人業務規模的擴大，對營運資金的需求也越來越大。充足的營運資金也有利於發行人把握市場機會， 斷 展壯大，抵禦日趨激烈的國內外競
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華誼嘉信招股說明書爭。
上述募集資金投資項目能進一步提升公司的核心競爭力、鞏固公司的市場競爭地位，有利於宣傳 擴大公司的品牌影響力，擴大公司在各重點區域的市場份額，為客 提供更專業的整合營銷傳播服務，最終實現公司「「成為集終端營銷、活動營銷、網際網路營銷、促銷品營銷、廣告代理、市場研究於一身的領先的整合營銷傳播服務集團」的戰略目標。五、募集資金運用對財 狀況及經營成果的影響
本次募集資金的成功運用將提高本公司的綜合競爭實力 抗風險能力。募集資金到位後，對本公司主要財務狀況及經營成果的影響如下：
1、對淨資產收益率及盈利能力的影響
募集資金到位後，公司淨資產總額及每股淨資產均將大幅度增長，短期內公司的淨資產收益率會因淨資產迅速增加而有所降低。從長遠看，本次募集資金投資項目中全國網絡體系建設項目、北京運營中心擴展項目具有良 的投資回報率，遠程督導系統、管理信息平臺項目、其他與主營業務相關的營運資金項目能有力支持公司業務擴展，間接為公司創造效益。隨著上述募集資金投資項目 續實施並產生效益，公司的營業收入和利潤水平將有大幅提高，使公司盈利能力斷增強，淨資產收益率 斷提高。
2、對總資產及資產負債率的影響
募集資金到位後，公司總資產增加，資產負債率隨之下降，提高了本公司的債權融資能力，增強發行人防範財務風險的能力。
3、對股本結構的影響
本次發行後，公司的股本結構將得到優化，股權分散有利於公司治理結構的進一步的規範。同時由於溢價發行可以增加資本公積金，提高本公司股本擴張的能力。
4、對公司品牌價值提升的影響
募集資金投資項目的順利實施，將有助於公司由區域性公司轉型為全國性的
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華誼嘉信招股說明書營銷服務公司，有效地提升公司對客 的品牌影響力；同時，品牌價值的提升將有效促進公司業務拓展，提升公司的市場地位 盈利能力。
5、募投項目費用化支出、折舊與攤銷對公司的影響
公司本次募集資金投資項目的資本化支出、費用化支出的情況如下：
單位：萬元
年度 2010年 2011年 2012年 合計
資本化支出 4,196.58 208.84 204.29 4,609.71
費用化支出 397.72 224.00 284.00 905.72
合計 4,594.30 432.84 488.29 5,515.43
由於資本化支出導致的折舊與攤銷費用如下：
單位：萬元
年度 2010年 2011年 2012年
管理信息平臺 90.00 90.00 90.00
遠程督導系統 88.67 120.47 152.27
網絡體系建設 51.05 57.81 63.67
北京運營中心擴展 80.00 96.00 115.20
合計 309.72 364.28 421.14
由此可見，本次募投項目在2010 年為公司帶來397.72 萬元的費用化支出
309.72 萬元的折舊與攤銷，合計為707.44 萬元，佔2009 年公司稅前利潤的
20.55%。最近三年，公司的稅前利潤 合增長率為35.31%，同時公司本次募集資金投資的項目經測算完全可以覆蓋上述費用化支出 增加的折舊攤銷成本，因此上述費用化支出、折舊與攤銷 會對公司的業績造成較大影響。上述募投項目的實施將有效提升公司核心競爭力，穩固公司已有的市場地位。經測算，四個募集資金投資項目整體的內含報酬率為30.63%，投資回收期為3.91 年。六、本次募集資金投資各項目情況
（一）線下營銷業 全國網絡體系建設項目
1、項目概況
為進一步提升競爭力、擴大規模，實現 展戰略目標，公司擬投資全國網絡體系建設項目，用三年左右的時間打造除北京以外的上海、廣州、武漢及成都四
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華誼嘉信招股說明書個利潤中心，並以上述城市為中心，向其周邊經濟輻射區範圍內的二、三線城市進行網狀布局 擴張，實現線下營銷業務的全國網絡體系的建設。
本項目總投資為4,065.20 萬元，將全部用於在上海、廣州、武漢及成都四地新設子公司或增資分公司，並通過這些分（子）公司輻射周邊城市；以快速提升公司在當地區域品牌知名度，提高市場份額。
綜合考慮城市進入難度、市場總量、增長潛力及市場機會，本項目按三年分期建設，具體情況如下：
單位:萬元
投資項目內容 2010年 2011年 2012年 小計
上海布局項目 1,098.02 515.00 315.00 1,928.02
廣州布局項目 585.85 259.40 154.85 1,000.10
武漢布局項目 362.10 159.72 96.72 618.54
成都布局項目 309.10 129.72 79.72 518.54
合計 2,355.07 1,063.84 646.29 4,065.20
2、項目實施的必要性
1）本項目是市場競爭加劇下的必然選擇
全國業務擴展策略符合線下營銷服務行業 展的一般規律，是公司快速成長的需要。目前我國線下營銷服務行業處於快速成長期，處於市場集中度逐步提高的階段。本項目的實施將幫助公司完成以重點城市為中心並輻射周邊區域市場的全國執行網絡布局，該項目的順利實施有利於擴大市場份額、提高項目執行管理能力，並將穩固 提升本公司在線下營銷服務領域的市場地位。該項目是市場競爭加劇環境下保持公司市場領先地位的必然選擇。
2）本項目是公司客戶全國化擴張對專業化服務需求不斷提升的客觀要求
本項目的實施是應對客戶需求的必然要求，公司主要服務客 為全球500 強企業及國內知名企業，上述客 在業務 展過程中一般伴隨著地域的全國擴張。因此，公司在積累行業專業經驗的同時，需要在全國布局以配合公司主要客 在異地的 展。本項目的實施，可有效提高公司在全國各地的服務能力，從而提高公司的服務水平，提升客 的滿意度。
3、項目實施城市的市 分析
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根據「第五章業務 技術」的相關描述，營銷市場支出與經濟環境尤其與社會消費品零售總額之間呈較強的正相關性，而線下營銷市場支出與營銷市場總支出之間保持著一定的比例關係。因此，各地經濟的 展程度、社會消費品市場的容量以及人均可支配收入的 展情況決定了線下營銷業務在該城市的 展前景。
鑑於此，本處對各實施城市的市場分析主要圍繞各地的GDP、社會消費品零售總額、城鎮居民人均可支配收入、終端市場 展狀況等因素進行。
1）上海市場分析
上海是我國第一大城市，四個直轄市之一，是我國最大的工業基地、外貿港口 最大的商業城市，有逾2,000 萬的居住人口。上海 僅是中國重要的科技、貿易、金融 信息中心，更是一個世界文化匯粹之地，目前已經 展成為一個國際化大都市、全球重要的經濟 貿易中心。
① 上海GDP 分析
上海地區生產總值連續17年來都以兩位數的速度快速增長（2008 年由於金融危機的影響，增長率為9.7%），是我國經濟 展最為迅速的市場之一。下圖為上海近年的GDP情況：
上海GDP(億元) 增長率(%)
16000 16.00%
14000 14.00%
12000 12.00%
10000 10.00%
8000 8.00%
6000 6.00%
4000 4.00%
2000 2.00%
0 0.00%
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：上海統計局
上海的GDP 保持了快速的增長，從2001 年的4,950.84億元上升至2008 年的13,698.15萬元，增幅達177%。2008年上海的GDP較上年增長9.7%，佔全國GDP 總額的4.6%。
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② 上海消費品市場分析
社會消費品零售總額與線下營銷支出之間存在著相關關係，消費品市場的擴大會帶動線下營銷服務的需求。2008 年，上海市社會消費品零售總額已達到
4,537.14 億元，僅次於北京，為我國第二大社會消費品市場，為上海線下營銷服務市場的 展提供了廣闊空間。
下圖為上海市社會消費品零售總額的具體情況：
社會消費品零售總額(億元) 食品類零售總額(億元)
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：上海市統計局
上海市社會消費品零售總額逐年穩步增長，從2001 年的2016.37 億元上升至2008 年4,537.14 萬元，增幅為125%。同時食品類消費品的零售總額隨著社會消費品零售總額的增長而增長，從2001 年的802.53 億元穩步上升至2008 年的1,800.16億元，約佔社會消費品零售總額的40%左右。
③ 城鎮居民收入分析
2008 年，上海市城市居民家庭人均收入超過1 萬美元，達到中等 達國家水平，消費能力進一步提高，這為線下營銷服務市場提供了較大的 展空間。下圖為上海市近年來城鎮居民人均可支配收入情況：
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人均可支配收入(元)
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：上海市統計局
上海市城鎮居民人均可支配收入保持較快的增長，從2001 年的12,883元上升至2008 年26,690 元，年均增長率為13.40%。
2）廣州市場分析
廣州是廣東省省會，全省政治、經濟 文化中心。廣州位於廣東省中南部，珠江三角洲北緣，瀕臨南海，鄰近香港特別行政區 澳門特別行政區，是中國通往世界的南大門。廣州的商業網點眾多、行業齊全、輻射面廣、流通渠道通順。全市擁有商業網點10 萬多個，為全國十大城市之冠。大型購物商場、大型貨倉式批 零售自選商場、燈光夜市、集貿市場等構成了多元化的終端市場網絡，這為線下營銷服務的活躍提供了很 的基礎。
① 廣州GDP 分析
2008 年廣州地區GDP超過8,200億元，較上年增長12.30%。2001 年至2008
年，廣州的GDP 連續保持12%以上的增長速度，自2003 年以來，廣州經濟總量每年增長一個千億級。快速的經濟 展，為線下營銷服務的 展創造了巨大的成長空間。
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GDP(億元) 增長率(%)
9000 16.00%
8000 14.00%
7000 12.00%
6000
10.00%
5000
8.00%
4000
6.00%
3000
2000 4.00%
1000 2.00%
0 0.00%
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
資料來源：廣州市統計局
② 消費品市場分析
廣州的社會消費品零售總額隨著GDP的增長逐年上升，由2001年的1,248.28
億元上升至2008 年的3,140.13億元，增幅達152％。2008 年消費品零售總額增長率達到21%，總額居全國主要城市第三位。
社會消費品零售總額(億元) 增長率(%)
3500 25.00%
3000
20.00%
2500
2000 15.00%
1500 10.00%
1000
5.00%
500
0 0.00%
2001 年2002 年2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年
資料來源：廣州市統計局
③ 城鎮居民收入分析
☆ 近年來，廣州城鎮居民人均可支配收入呈逐年上升的態勢，剔除價格影響因素的增長率一直保持在6%以上。2008 年，廣州市城鎮居民人均可支配收入超過兩萬五千元，居全國第三位。城鎮居民消費能力進一步提升，這為線下營銷服務的 展創造了較大的 展空間。
下圖是廣州市城鎮居民人均可支配收入情況：
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城鎮居民人均可支配收入(元) 增長率(%)
30000 14.00%
25000 12.00%
10.00%
20000
8.00%
15000
6.00%
10000
4.00%
5000 2.00%
0 0.00%
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
資料來源：廣州市統計局
2007年廣州全年全市億元以上商品交易市場有118個，成交額達1,388億元，
增長 15.9%；同時全國限額以上批 零售業、住宿 餐飲業連鎖門店 15,882
個，增長7.8%，營業面積增長7.1%。終端市場的 斷擴大對線下營銷市場具有顯著的促進效果。綜合上述因素，廣州市GDP、社會消費、人均可支配收入及零售終端等均保持著良 的 展態勢，有利於線下營銷服務在該城市的 展。
3）武漢市場分析
武漢一直是長江中遊的商貿金融中心，目前，全市擁有商業網點12萬餘個，有3 家商業企業躋身全國連鎖經營企業30 強行列，全市社會消費品零售總額突破千億元大關。法國「家樂福」、德國「 德龍」、美國「沃爾瑪」等國際零售商業巨頭相繼進入武漢，推動了武漢商業貿易 展。武漢在中部地區具有 可替代的市場地位。
① 武漢GDP 與社會消費品零售總額
武漢自2001 年起，GDP 增長速度一直保持在10%以上，2008 年GDP 總額更是直逼4,000 億元大關，較上年上漲26%。與GDP 增長保持一致的是社會消費品零售總額的變化，從2001 年711.23 億元上升至2008 年的1,850億元，年均增長率為20%。2008年，武漢市實現社會消費品零售額1,850億元，同比增長21.8%，增幅創12年來的新高。
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GDP(億元) 社會消費品零售總額(億元)
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：武漢市統計局
② 城鎮居民收入與支出
武漢自2005 年城鎮居民收入首次突破萬元大關，近年來一直穩定增長，雖然受宏觀調控、國際國內基礎產品價格上漲 世界金融危機等因素的影響，但從總體上看，武漢城市圈經濟繼續保持了平穩較快 展；武漢市社科院預測2009
年武漢城市圈全年地區生產總值增長15.7%，城鎮居民人均可支配收入 農民人
均純收入增長分別為16% 21%。
城市居民人均可支配收入(元) 人均消費支出(元)
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：武漢市統計局
上圖顯示，2001 年至2008 年期間，武漢市城鎮居民人均可支配收入 人均消費支出均保持了上升的態勢。人均可支配收入從2001 年的7,305 元上升至
2,008 年16,712.44元，年均增長率為16.1%；人均消費支出從2001 年6,342 元上升至2008 年的11,433 元，佔人均可支配收入的68%。
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同時根據2007 年武漢統計年鑑的數據顯示，武漢市全市限額以上連鎖零售店面達到2,173 個，從業人員為52,751人，零售額為350.66 億元。綜合上述因素，武漢市GDP、社會消費、人均可支配收入及零售終端等均保持著良 的 展態勢，有利於線下營銷服務在該城市的 展。
4）成都市場分析
成都市轄9 區4 市6 縣，面積12,390平方公裡，全市 籍人口1,112.3萬人。93 年被國務院確定為西南地區的科技、商貿、金融中心 交通及通信樞紐，綜合實力西部第一。成都先後榮獲「中國最佳旅遊城市」、「國家環境保護模範城市」、「中國人居環境範例獎」、「國家園林城市」、「國家森林城市」、「中國十大最具經濟活力城市」、「中國最佳商務城市」、「國家智慧財產權工作示範城市」等稱號。布局成都對於公司的整個西部市場具有極為重要的意義。
① 成都GDP 與社會消費品零售總額
成都市近年來，GDP 與社會消費品零售總額均保持了較快的 展速度。成都
自2001 年起，GDP 增長速度一直保持在10%以上，2008 年GDP 總額升至3,900
億元， 展迅速，其 展規模 速度與武漢市相當。
成都為著名的旅遊休閒城市，近年來成都的消費市場持續興旺。社會消費品零售總額從2001 年的628 億元上升至2008年的1,622億元，年均增長率在20%左右， 展速度較快。
成都GDP(億元)社會消費品零售總額(億元)
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：成都市統計局
② 成都城鎮居民收入與消費支出分析
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與GDP、社會消費品零售總額的 展趨勢保持一致，成都市城市居民人均可支配收入 消費支出亦保持著旺盛的 展。成都市統計局的數據顯示，從2001
年至2008 年，城市居民人均可支配收入從8,128 元上升至16,943元，年均增長率為13.56%，目前，成都居民人均可支配收入在我國西部10個城市中居首位。
同時，人均消費支出在2008 年達到約1,3000 元，佔同期人均可支配收入的
76%，並在過去8年裡保持了年均11%的增長速度。
城市居民人均可支配收入(元) 城市居民人均消費支出(元)
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：成都市統計局
4、項目實施進度安排
本項目計劃於2010－2012 年分期對上海、廣州、武漢、成都四地分公司進行增資分公司或新設子公司。各地的建設進度如下：
單位:萬元
投資項目內容 2010年 2011年 2012年 小計
上海布局 1,098.02 515.00 315.00 1,928.02
廣州布局 585.85 259.40 154.85 1,000.10
武漢布局 362.10 159.72 96.72 618.54
成都布局 309.10 129.72 79.72 518.54
合計 2,355.07 1,063.84 646.29 4,065.20
本項目的建設內容主要包括前期籌備、辦公場所選址、裝修、固定資產設備投資、人員招聘等，其中裝修施工至具備開業條件為3 個月。各子項目具體的實施進度安排見「項目投資概算」。
5、項目投資概算
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本項目的投資情況具體如下：上海項目投入1,928.02 萬元、廣州項目投入
1,000.10萬元、武漢項目投入618.54萬元、成都項目投入518.54萬元。
1）上海項目
單位:萬元
投資項目內容 2010年 2011年 2012年 小計
辦公場地投入 74.20 0.00 0.00 74.20
固定資產投入 45.86 15.00 15.00 75.86
啟動投入 77.96 0.00 0.00 77.96
運營資金投入 900.00 500.00 300.00 1,700.00
合計 1,098.02 515.00 315.00 1,928.02
2）廣州項目
單位:萬元
投資項目內容 2010年 2011年 2012年 小計
辦公場地投入 45.00 0.00 0.00 45.00
固定資產投入 32.45 9.40 4.85 46.70
啟動投入 58.40 0.00 0.00 58.40
運營資金投入 450.00 250.00 150.00 850.00
合計 585.85 259.40 154.85 1,000.10
3）武漢項目
單位:萬元
投資項目內容 2010年 2011年 2012年 小計
辦公場地投入 17.96 0.00 0.00 17.96
固定資產投入 27.46 4.72 4.72 36.90
啟動投入 38.68 0.00 0.00 38.68
運營資金投入 278.00 155.00 92.00 525.00
合計 362.10 159.72 96.72 618.54
4）成都項目
單位:萬元
投資項目內容 2010年 2011年 2012年 小計
辦公場地投入 17.96 0.00 0.00 17.96
固定資產投入 27.46 4.72 4.72 36.90
啟動投入 38.68 0.00 0.00 38.68
運營資金投入 225.00 125.00 75.00 425.00
合計 309.10 129.72 79.72 518.54
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6、項目投資具體用途
1）上海項目投資明細
項目名稱 投資額 （萬元） 投資說明
1、辦公場所投入 74.2
其中：寫字樓裝修費用 48 600平米，800元/平米 （含裝修、消防、布線等）
機房建設費 10
寫字樓押金 16.2 3 個月租金
2、固定資產投入 75.86
其中：桌上型電腦 23.8 數量:70；單價3,400 元/臺
筆記本電腦 16.5 數量33；單價5,000元/臺
印機 1.5 數量1；單價15,000元/臺
傳真機 1.12 數量7；單價1,600元/臺
印表機 1.295 數量7；單價1,850元/臺
伺服器 5.3 數量2；單價26,500元/臺
投影儀 2 數量2；單價10,000元/臺
經理桌椅10套，單價1,500元/套；普通桌椅90套，單
辦公家具 12.2
價900元/套；會議桌椅20,000元，辦公櫃6,000元
財務軟體 3.5 數量1；單價3.5萬元，用友U8.72 系統
其他固定資產 8.65 包括數位相機、電 終端、掃描儀、移動硬碟等辦公設備
3、啟動投入 77.96 投入期3個月
其中：辦公場所租賃 16.20 面積：600平米；單價：3 元/月/平米;3個月
庫房租金 1.76 面積：150平米；單價：1.3元/月/平米;3個月
人力成本 24
（1）固定人工 18 業務人員20 人，平均薪酬3,000元/人；3 個月
餐補、交通、通訊補貼、社會保險及其它福利，1,000元/
（2）間接人工 6
人,3個月
經營費用 36
運營辦公費 6 20 人，1,000元/人/月
其它營業成本 30.00 主要包括直接業務費、人力資源費、品牌營銷等
4、墊付營運資金 1,700 2010年-2012年分別為900萬、500萬、300萬
投入合計 1,928.02
2）廣州項目投資明細
項目名稱 投資額 （萬元） 投資說明
1、辦公場所投入 45
其中：寫字樓裝修費用 30 400平米，750元/平米 （含裝修、消防、布線等）
機房建設費 9
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寫字樓押金 6 3 個月租金
2、固定資產投入 46.7
其中：桌上型電腦 12.6 數量42；單價3,000元/臺
筆記本電腦 12 數量24；單價5,000元/臺
印機 1.5 數量1；單價15,000元/臺
傳真機 0.64 數量6；單價1,600元/臺
印表機 0.74 數量4；單價1,850元/臺
伺服器 2.65 數量1；單價26,500元/臺
投影儀 1 數量1；單價10,000元/臺
經理桌椅6套，單價1,500元/套；普通桌椅54套，單價
辦公家具 7.12
900元/套；會議桌椅10,000元，辦公櫃3,600元
財務軟體 3.5 數量1；單價3.5萬元，用友U8.72 系統
其他固定資產 4.95 包括數位相機、電 終端、掃描儀、移動硬碟等辦公設備
3、啟動投入 58.4 投入期3個月
其中：辦公場所租賃 9 面積：400平米；單價：2.5元/日/平米;3個月
庫房租金 0.9 面積：100平米；單價：1元/日/平米;3個月
人力成本 24
（1）固定人工 18 業務人員20 人，平均薪酬3,000元/人；3 個月
餐補、交通、通訊補貼、社會保險及其它福利，1,000元/
（2）間接人工 6
人,3個月
經營費用 24.5
運營辦公費 4.5 750元/人/月
其它營業成本 20.00 主要包括直接業務費、人力資源費、品牌營銷等
4、墊付營運資金 850 2010年-2012年分別補充450萬、250萬、150萬
投入合計 1,000.10
3）武漢項目投資明細
項目名稱 投資額 （萬元） 投資說明
1、辦公場所投入 17.96
其中：寫字樓裝修費用 10 200平米，500元/平米 （含裝修、消防、布線等）
機房建設費 4
寫字樓押金 3.96 3 個月租金
2、固定資產投入 36.90
其中：桌上型電腦 8.4 數量28；單價3,000元/臺
筆記本電腦 10.5 數量21；單價5,000元/臺
印機 1.5 數量1；單價15,000元/臺
傳真機 0.48 數量3；單價1,600元/臺
印表機 0.55 數量3；單價1,850元/臺
伺服器 2.65 數量1；單價26,500元/臺
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投影儀 1 數量1；單價10,000元/臺
經理桌椅5套，單價1,500元/套；普通桌椅35 套，單價
辦公家具 5.2
900元/套；會議桌椅10,000元，辦公櫃3,000元
財務軟體 3.5 數量1；單價3.5萬元，用友U8.72 系統
其他固定資產 3.12 包括數位相機、電 終端、掃描儀、移動硬碟等辦公設備
3、啟動投入 38.68 投入期3個月
其中：辦公場所租賃 3.96 面積：200平米；單價：2.2元/日/平米；3個月
庫房租金 0.72 面積：80平米；單價：1元/日/平米；3 個月
人力成本 21
（1）固定人工 15 業務人員20 人，平均薪酬2,500元/人；3 個月
餐補、交通、通訊補貼、社會保險及其它福利，1,000元/
（2）間接人工 6
人,3個月
經營費用 13
運營辦公費 3 500元/人/月
其它營業成本 10.00 主要包括直接業務費、人力資源費、品牌營銷等
4、墊付營運資金 525 2010年-2012年分別補充278萬、155萬、92萬
投入合計 618.54
4）成都項目投資明細
項目名稱 投資額 （萬元） 投資說明
1、辦公場所投入 17.96
其中：寫字樓裝修費用 10 200平米，500元/平米 （含裝修、消防、布線等）
機房建設費 4
寫字樓押金 3.96 3 個月租金
2、固定資產投入 36.90
其中：桌上型電腦 8.4 數量28；單價3000 元/臺
筆記本電腦 10.5 數量21；單價5000元/臺
印機 1.5 數量1；單價15000元/臺
傳真機 0.48 數量3；單價1600元/臺
印表機 0.55 數量3；單價1850元/臺
伺服器 2.65 數量1；單價26500元/臺
投影儀 1 數量1；單價10000元/臺
經理桌椅5套，單價1500元/套；普通桌椅35套，單價
辦公家具 5.2
900元/套；會議桌椅10000元，辦公櫃3000元
財務軟體 3.5 數量1；單價3.5萬元，用友U8.72 系統
其他固定資產 3.12 包括數位相機、電 終端、掃描儀、移動硬碟等辦公設備
3、啟動投入 38.68 投入期3個月
其中：辦公場所租賃 3.96 面積：200平米；單價：2.2元/日/平米；3個月
庫房租金 0.72 面積：80平米；單價：1元/日/平米；3 個月
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人力成本 21
固定人工 15 業務人員20 人，平均薪酬2500元/人；3 個月
餐補、交通、通訊補貼、社會保險及其它福利，1000元/
（1）間接人工 6
人,3個月
（2）經營費用 13
運營辦公費 3 500元/人/月
其它營業成本 10.00 主要包括直接業務費、人力資源費、品牌營銷等
4、墊付營運資金 425 2010年-2012年分別補充225萬、125萬、75萬
投入合計 518.54
5）運營資金的具體用途
本次運營資金主要用於發行人募投項目中各項業務開展時的資金墊付。發行人處於線下營銷服務業，根據行業慣例，在為客 提供營銷服務時，需先行墊付項目執行費用，待項目完成後再向客 收回墊付的費用及相應比例的服務費。根據發行人經驗，具體業務的 同，墊付款的回收期亦有所差異。總體而言，業務墊付款的回收期一般在90 天左右。因此線下營銷業務的開展，要求發行人具有充足的營運資金，營運資金是制約發行人快速擴張的關鍵影響因素之一。
在本次募集資金投資項目中，運營資金的具體安排如下：
單位：萬元
募投項目 具體業務 2010年 2011年 2012年
店面管理 50.00 32.56 18.44
終端銷售團隊管理 400.00 192.93 111.36
終端促銷服務 300.00 163.99 87.88
上海項目
公關活動 100.00 69.03 53.47
會議會展 50.00 41.60 28.88
押金 16.20 - -
合計 916.20 500.00 300.00
店面管理 25.00 15.62 12.19
終端銷售團隊管理 200.00 109.32 70.81
終端促銷服務 150.00 74.96 36.56
廣州項目
公關活動 50.00 31.23 20.72
會議會展 25.00 18.74 9.75
押金 9.00 - -
合計 459.00 250.00 150.00
武漢項目 店面管理 12.50 9.13 7.28
終端銷售團隊管理 100.00 48.70 29.11
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終端促銷服務 128.00 73.04 40.39
公關活動 25.00 15.22 9.10
會議會展 12.50 8.83 6.06
押金 3.96 - -
合計 281.96 155.00 92.00
店面管理 12.50 8.57 6.75
終端銷售團隊管理 100.00 50.80 25.77
終端促銷服務 75.00 41.91 25.63
成都項目
公關活動 25.00 15.87 10.12
會議會展 12.50 7.94 6.75
押金 3.96 - -
合計 228.96 125.00 75.00
7、投資經濟效益分析
1）收入預測基礎
全國網絡體系建設項目主要是對在上海、廣州、武漢、成都四地設立子公司或對分公司進行增資，在全國範圍內布局 展線下營銷業務。該項目的收入預測是以公司近三年的經營情況為基礎進行的。
2）主要成本項目預測基礎
① 主營業務成本21
主要包括人工費、執行費、差旅費、運輸費、製作費用、場地費、其他費用等，按公司 同業務性質來看，各項成本佔收入的比重大致如下：
終端營銷 活動營銷
成本項目 終端銷售團隊
店面管理 終端促銷 活動公關 會議會展
管理
人工成本 6.95% 15.47% 0.95% 7.15% 3.58%
執行費用 49.35% 8.93% 4.94% 28.60% 59.35%
差旅費 1.39% 1.19% 0.19% 1.43% 1.43%
運輸費 1.39% 1.19% 0.10% 3.58% 3.58%
製作費用 3.48% 2.98% - 23.60% 3.58%
場地費 - 29.75% - 7.15% -
其他費用 6.95% - 3.33% - -
合計 69.51% 59.51% 9.51% 71.51% 71.52%
21終端銷售團隊管理業務的營業成本 包括代墊的終端銷售團隊人員的薪酬及相關費用。
1-1-275
華誼嘉信招股說明書
② 管理費用
主要包括人力成本、房屋租賃費用、水電物業、招募培訓費、辦公費、折舊與攤銷等，具體明細如下：
項 目 明 細
☆ 根據華誼嘉信業務架構、區域市場收入水平以及行業收入水平等指標，核算出各類型
人力成本 員工人力成本為上海 廣州4,000元/月，武漢 成都3,500元/月
房屋租賃 結合各區域業務 展需要及人員配備情況，根據各地日均每平米租金核算
水電物業 佔收入的比重為0.25%
培訓招募費 佔收入的比重為0.5%
辦公費 佔收入的比重為1%
包括裝修費用在內，前三年折舊按實際投入的資本支出分5年折舊；後三年考慮新增
折舊與攤銷 設備的因素，每年在上年基礎上增加10%
其他費用 佔收入的比重為1.5%
③ 營業費用預測
營業費用主要包括客 開 費、渠道費、差旅費等，具體明細如下：
項 目 明 細
客 開 費 佔收入的比重為1%
渠道費 佔收入的比重為1%
同於主營業務成本下的差旅費，本部分的費用主要為客 開 階段 生的，佔收入
差旅費及其他 的比重為0.5%
④ 所得稅
上海、廣州、武漢、成都2010 年起所得稅率統一為25%。
3）投資回報分析
年份 基期 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
22
營業收入 (萬元) 4,932 9,279 13,998 18,198 23,657 30,754
淨利潤(萬元) 684 1,296 1,911 2,685 3,720 5,028
淨現金流量(萬元) -2,418 -294 736 1,974 2,755 3,797 8,613
回收期(年) 4.00
內含報酬率(%) 51.32
NPV(折現率為10%) 8,506.75
根據項目存續期從2010-2015 年的6年的假設測算，項目的投資回報期為4
22 終端銷售團隊管理業務的營業收入未考慮代墊的終端銷售團隊人員的薪酬及相關費用。
1-1-276
華誼嘉信招股說明書年；內含報酬率為51.32%；按照10%的折現率計算，該項目的淨現值為8,506.75
萬元，項目經濟可行。
8、項目實施風險分析
1）發行人現有客戶基礎
① 現有客 線下營銷投入的基本情況
發行人已有重點客戶2008年線下營銷投入費用(單位:萬元RMB)
90000
80000
70000
60000
51000
50000
22000
40000
30000 140 00 13200
5200
26800 1702 5
20000 34000 33000 280
12000
21000 19800 20800 10200 6 400 9480 36 00
10000 6700 11350 8000 6800 9600 6320 13720 8400 4050
4050
0
惠普 聯想 雀巢 索尼愛利信 可口可樂 伊利 微軟 MOTO 三星 中糧 AMD 多美滋 金佰利 卡夫
中央市場部支配費用 區域,城市銷售部支配費用數據來源：公開資料或客戶訪談
在發行人正在服務的客 中，線下營銷費用由中央市場部 區域及城市市場部兩個部門支配：中央市場部控制的費用用於支持全國範圍內的市場，每個訂單金額較高，訂單執行專業要求高,對供應商需進行嚴格的資質認證，一般為3 家左右具有策略，創意策劃且可以覆蓋全國的供應商；區域、城市銷售部的市場費用只投入到每個城市中，單一訂單額度較小，執行專業要求不高，所以這些供應商多數由區域銷售部 當地銷售經理決定。從客 業務 展的整體趨勢來看，城市銷售部已經向銷售部的區域進行整合。
在目前服務的客 中，發行人主要為客 的中央市場部提供服務，在一些長期服務的客 中已有超過30%的市場份額，在這些客 中發行人的業務份額仍有上升的空間。2008 年發行人現有客 中央市場部投入為203,540 萬元，發行人的銷售額為24,369 萬元（全額銷售收入），總體佔比為12%左右。
在客 區域、城市銷售部的市場份額中， 行人所佔比重較小，由於在這些城市的市場投入支配權正在向區域的中心城市整合(華北-北京，華東-上海，華中-武漢，華南-廣州，西北-成都)，所以發行人擬以北京、上海、武漢、廣州、
1-1-277
華誼嘉信招股說明書成都為中心城市輻射整合區域，以獲得這些區域更多的市場份額。上述區域的供應商多數執行範圍只在單一城市， 具備策略創意能力以及在整體區域進行標準執行管理的能力。因此，現有客 的區域、城市銷售市場為發行人留下了廣闊的市場空間。
② 發行人市場開拓戰略
發行人為每個目標市場制定的市場拓展戰略如下：
中央市場部
區域、城市銷售部
已超過20%市場份額的客戶 未超過20%市場份額的客戶
新產品低價滲透策略、多產品 全產品線滲透策略 上述區域的拓展空間廣闊，採取全產
線滲透策略 品線拓展策略
2）發行人潛在客戶
發行人目前正在與全球第三大整合營銷傳播集團IPG 旗下的全球廣告公司睿獅(LOWE)商議建立中國的合資公司，擬將睿獅的全球客 資源引進中國，發行人將承擔這些客 的線下營銷業務的執行。目前發行人已經接觸到睿獅的兩大客戶強生 聯合利華。同時，發行人一直在積極與廣州地區的寶潔公司進行接觸。
根據以上對發行人現有客 及潛在客 的分析，客 線下營銷需求較大。公司擬採取的多產品滲透策略、區域及城市銷售市場拓展策略，將有效提升發行人的市場空間，降低公司募投項目的市場拓展風險。
3）發行人的管理能力可滿足市場快速拓展需要
①企業文化在管理中的滲透
公司高度注重企業文化的建設，以「用心*創新」為基礎，建立了
「S*P*E*A*R*H*E*A*D」員工行為價值觀體系，將其全面貫徹於公司的管理中。
②人力資源及組織管理
公司建立了較為完善的人力資源管理體系：薪酬
管理策略（公司員工的平均薪酬標準達到行業整體薪
酬標準的75 分位。公司管理層平均薪酬標準達到行
業整體薪酬標準的90 分位）；績效考核體系（平衡計
分卡績效考核體系）；員工滿意度測評體系 （公司連
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華誼嘉信招股說明書續三年員工主動離職率一直保持在7%以下，其中核心管理層主動離職率為零）。
同時公司建立了獨特的學習成長體系（人與工具互動成長體系）配合工作流程管理， 斷將企業文化 精英員工的經驗融入工作流程、工作內容、工作文檔，工作角色中，並通過IT 技術進行固化，有效提高全員的成長速度。
③創新能力在服務及運營管理的應用
發行人將技術創新充分應用於服務管理中。發行人為多個客 開 了業務信息系統平臺，將項目團隊管理（招聘管理、績效管理、培訓管理、薪酬管理、員工關係管理、職業生涯規劃）、銷售目標管理、促銷活動現場執行管理、助銷工具管理、市場營銷數據管理，通過IT 系統進行有效協同，提升了業務運營效率
客戶滿意度。
在管理手段方面，發行人較早設立質量控制部門，並於業內率先通過ISO9001
質量管理體系認證。公司將PDCA 管理模型引入公司管理中，並通過IT 技術將工作流程、工作內容、工作文檔、工作角色，以PDCA 為管理原則進行標準化，實現考核指標完全量化，有效提升了管理效率。
發行人上述企業文化、人力資源管理、服務運營管理等方面優勢，將有效低公司募投項目的開拓風險。
9、加強對上海、武漢、成都的市場投入的必要性
（1）目前發行人在現有客 的上海、武漢、成都的區域及城市市場部門管理的營銷費用的市場份額較低，利用發行人的競爭優勢，加強對上海、武漢、成都的區域市場投入可獲取新的利潤增長點；
發行人前十大客戶區域及城市市場 發行人目前在當地收入
募集資金投向地 所佔比重
部的線下營銷投入 （萬元） （萬元）
上海-華東區 40,999.30 1,049.10 2.56%
武漢-華中區 27,332.90 484.00 1.77%
成都-西北區 25,380.50 477.70 1.88%
（2）發行人目前在上海、武漢、成都的當地執行機構規模較小，有必要加強對當地執行團隊、渠道資源、區域及城市的市場開發、客 的區域及城市市場部門關係的維護、辦公場所等投入；
（3）發行人與主要客 保持著良 的合作關係，經過與發行人前10 大客
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華誼嘉信招股說明書
市場部人員的溝通，上述客 均表示願意與發行人在上海、廣州、武漢、成都等地進一步開展業務合作；
（4）通過加強對上海、武漢、成都的區域市場投入，除了獲取新的利潤增長點，還有利於鞏固發行人對客 中央（總部）市場部門管理的營銷費用中的市場份額，進一步強化品牌資源，增強客 的粘性。
因此，雖然上海市場競爭激烈，同時武漢、成都等地對整合營銷傳播模式尚待認識，但發行人在上述市場具有較 的客 基礎，客 合作意願較高，通過本次募集資金加大對上海、武漢、成都等地投資，可提高發行人的盈利能力 市場競爭地位。
（二）北京運營中心擴展項目
1、項目概況及必要性
北京為發行人目前主要的利潤中心，公司主要客 亦位於北京，因此發行人以「立足北京、布局全國」為戰略 展目標，通過加大北京地區的資金投入，以增強公司在該地區的競爭優勢 市場佔有率。此外，北京作為發行人的運營管理中心，除了作為利潤中心外，還承擔全國業務布局的職能中心作用，為發行人業務全國布局提供品牌支持、人力資源儲備、渠道管理、供應商管理、信息化管理等支持業務。
該項目的投資總額為7,080萬元（其中以募集資金投入6,080萬元），主要為經營辦公場所的投入 運營資金的投入。該項目的必要性主要體現在以下方面:
1）北京營銷服務市場需求旺盛
北京作為我國重要的商業中心之一，營銷服務市場需求旺盛。2008 年，北京市地區生產總值10,488 億元人民幣，同比增長9%；人均GDP 達到63,029 元人民幣，在中國大陸僅次於上海市。同時北京居民具有較高的消費能力，2008
年實現的社會消費品零售總額為4,589 萬元，較上年上升20%左右。GDP、人均可支配收入及社會消費品等指標的 斷上升，對北京地區的營銷服務市場具有很
的推動作用。因此抓住北京旺盛的需求市場，加大資金投入 展公司業務是十
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華誼嘉信招股說明書分有必要的。
2）北京市場的戰略意義
2008 年「世界500 強」中共有21 家企業總部位於北京市，高居全球第四名，次於東京（47 家）、巴黎 （25 家） 倫敦 （22 家），總收入高達9,437.68 億美元。截至2007 年，世界500 強企業在北京設立機構共有477 家，「中國企業500
強」總部位於北京地區的共有94 家。眾多國內外知名企業總部位於北京,因此大力 展北京業務,從客 總部業務著手從而帶動公司業務的全國 展,這對公司營銷業務的 展具有很 的意義。
3）為公司業務快速擴張提供支持
北京除了是 行人重要的利潤中心，也是 行人的運營管理中心，為發行人全國業務布局提供品牌支持、人力資源儲備、渠道管理、供應商管理、信息化管理等支持業務。隨著發行人全國業務布局的開展，業務規模日趨擴大，加大對北京運營中心的投入十分必要。
2、北京營銷服 市 分析
北京是我國政治、文化和國際交流中心，是我國重要的商業中心之一。近年來北京經濟穩定快速 展，GDP、人均可支配收入、社會消費品零售總額及終端市場均保持了良 的 展態勢，這為市場營銷服務在北京的 展奠定了較 的市場基礎。
1）GDP 與社會消費品零售總額分析
北京2008年地區生產總值為10,488億元，較上年增長9%，人均GDP為63,029
元，較上年增長5.2%，僅次於上海。與GDP 增長保持一致的是社會消費品零售總額的變化，從2001 年1,831 億元上升至2008年的4,589 億元，年均增長率為
20%，北京為目前我國最大的社會消費品市場。北京市GDP 社會消費品零售總額詳細情況如下：
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華誼嘉信招股說明書
社會消費品零售總額(億元) GDP(億元)
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年
數據來源：北京市統計局
2）城鎮居民收入分析
北京市的城鎮居民家庭人均可支配收入持續增長，從2001 年的11,578元上升至2008 年24,725 元，實際增長率平均為11%。雖然2007、2008 年實際增長率略有降低，但仍保持在7%以上。2008 年城鎮人均可支配收入達到24,725 元，較上年實際增長率為7%，達到中等 達國家水平，消費能力進一步提高，這為營銷服務市場提供了較大的 展空間。下圖為北京市近年來城鎮居民人均可支配收入情況：
人均可支配收入(元) 增長率(%)
30000 18
16
25000
14
20000 12
10
15000
8
10000 6
4
5000
2
0 0
2001 年2002 年2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年
數據來源：北京市統計局
3）終端市場發展情況
北京2007 年連鎖企業總店有210家，營業面積為6,677,266平方米、營業
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收入為1,389億元，營業面積 營業收入分別較上年增長20.40% 23.71%。2007
年北京批 零售企業商品銷售總額達到18,009億元,較上年上漲23.4%。
由此可見，北京的終端市場無論從規模還是數量上均得到了較快的 展。終端市場的 斷擴大，對市場營銷服務的 展具有明顯的促進作用。
3、項目實施進度及投資概算
北京運營中心擴展項目分三年實施，其中經營辦公場所於2010 年一次性投入；運營資金分三年投入，2010 年至2012 年分別補充2,000 萬、1,000萬、1,000
萬元。該項目的投資總額為7,080萬元，主要為辦公經營場所投入 運營資金的補充，具體明細如下：
投資額
項目名稱 投資說明
（萬元）
1、辦公場所投入 3,000
其中：購置辦公場所 2,700 1,800平米，15,000元/平米 （含裝修、消防、布線等）
相關稅費 138 契稅3%、維修基金2%、印花稅0.05%等
裝修費 162 1,800平米，900元/平米
2、固定資產投入 80
其中：桌上型電腦 24.5 數量:70；單價3,500元/臺
筆記本電腦 18 數量30；單價6,000元/臺
印機 3 數量2；單價15,000元/臺
傳真機 1.12 數量7；單價1,600元/臺
印表機 1.30 數量7；單價1,850元/臺
投影儀 2 數量2；單價10,000元/臺
液晶電視 3.6 數量3；單價12,000元/臺
經理桌椅10套，單價1,500元/套；普通桌椅90套，單價1,000
辦公家具 13.1
元/套；會議桌椅20,000元，辦公櫃6,000元
其他固定資產 13.38 包括數位相機、電 終端、掃描儀、移動硬碟等辦公設備
3、墊付營運資金 4,000 2010-2012 年分別補充2,000萬元、1,000萬元、1,000萬元
投入合計 7,080
1）購置辦公經營場所的必要性分析
發行人所從事的線下營銷服務業，具有智力與人力密集的特點，其下遊客
均為相關行業的領先企業。因此，發行人的辦公經營場所 僅僅是公司的生產與經營場所，同時也具有展示企業形象、增強員工凝聚力等作用。隨著公司業務的快速擴張，發行人一方面有必要擴大辦公場所以滿足 斷增加的員工需要，另
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華誼嘉信招股說明書一方面也有必要配備與自身 展階段相適應的辦公場所。
目前，發行人及其下屬子公司在北京共有辦公經營場所面積1,776.2 平方米，其中1,252.2平方米為自有房產，524平方米為租賃房產。按北京現有員工數量計算，人均辦公場所為7.86 平米，辦公空間相對較小。為更 地提高員工的積極性 工作熱情，有必要改善辦公環境。同時，發行人業務的持續增長將導致對辦公經營場所更多的需求。
發行人沒有固定的培訓場所，公司每年進行大量的人員培訓，因此設立一個專門的培訓中心非常必要 重要。目前，公司信息中心設在租用房產，考慮到長遠 展的需要以及IT 技術的進一步廣泛應用，公司有必要建設長期的較為固定的信息中心。
此外，公司處於現代服務業，品牌形象是服務業企業的根基。辦公經營場所作為公司品牌形象的一種傳播方式，對維護公司的形象和未來業務的良性 展具有重要意義。
因此，公司董事會、股東會經充分 慎重的討論，從公司長遠 展戰略考慮，決定如果本次發行成功將購置新的辦公場所以滿足公司未來擴張的需要。
2）辦公經營場所的主要用途
發行人本次擬投資2,700萬元購置約1,800平米的辦公經營場所的具體用途如下：
具體用途 面積 （平方米）
新增辦公經營場所 1,184
培訓中心 300
信息中心 300
需新增面積 1,784
新增辦公經營場所面積的測算:公司北京現有辦公經營場所1,766 平方米，辦公人員226 名，人均辦公面積為7.86 平方米。根據規劃,公司2010 年員工人數約增加30%至296 名，人均辦公面積為8.23 平方米，規劃的辦公面積總計為
2,960 平方米，故需新增辦公經營場所為1,184平方米。
同時，發行人擬分別建立培訓中心 信息中心。培訓中心主要滿足公司對員工的培訓需求；信息中心主要用於建設能滿足公司較長期間使用的IT 信息技術
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華誼嘉信招股說明書場所。
3）購置與租賃辦公場所的效應分析
按照目前北京市三環國貿段的普通辦公場所租金計算，房租可達到6 元/平米/日。按此計算，公司每年房租支出為395 萬元，若購置辦公經營場所，每年的折舊額為60 萬元。較租賃辦公場所，通過購置辦公經營場所，公司每年可節省費用335 萬元，稅後收益達251萬元。
假設辦公場所租金和未來市價保持不變，辦公大樓按50年的服務年限折舊，同時考慮折現率為10%，購置辦公經營場所項目的淨現值為96 萬元，這說明相對租賃辦公場所而言，購置辦公經營場所在經濟上更具有可行性的。
4）辦公場所地點及相關協議
考慮到地理位置、價格及員工交通等因素，目前公司正積極尋訪合適的辦公經營場所。北京市辦公經營場所的房源較為充沛，公司最近接洽過的部分樓盤情況如下：
樓盤 地理位置 面積 （平方米） 報價 （元/平方米）
清華同方科技廣場 五道口 1,800 16,000-17,000
歌華大廈 小街橋 1,800 18,800-28,800
通正國際中心 兩廣路 2,400 15,400
中興大廈 花園路 2,200 14,000-15,000
非中心 朝陽北路 2,000 12,000-13,000
截至目前，公司尚未籤署相關的房屋購置協議。
5）營運資金的用途
本項目運營資金主要用於業務開展所需的墊付款，具體明細如下：
單位：萬元
募投項目 具體業務 2010年 2011年 2012年
店面管理 500.00 200.00 200.00
終端銷售團隊管理 666.67 333.33 325.00
北京運營中心擴展項目 終端促銷服務 500.00 216.67 200.00
公關活動 222.22 133.33 150.00
會議會展 111.11 116.67 125.00
合計 2,000 1,000 1,000
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4、項目經濟效益分析
1）收入預測基礎
北京運營中心擴展項目主要是採取對北京地區下屬子公司或分公司增資的方式進行,通過加大資金投入以加強北京利潤中心的地位。該項目的收入預測以公司近三年的經營情況為基礎進行的。
2）主要成本項目預測
① 主營業務成本23
主要包括人工費、執行費、差旅費、運輸費、製作費用、場地費、其他費用等，按公司 同業務性質來看，各項成本佔收入的比重大致如下：
終端市場管理 活動營銷
成本項目 終端銷售團隊
店面管理 終端促銷 活動公關 會議會展
管理
人工成本 6.95% 15.47% 0.95% 7.15% 3.58%
執行費用 49.35% 8.93% 4.94% 28.60% 59.35%
差旅費 1.39% 1.19% 0.19% 1.43% 1.43%
運輸費 1.39% 1.19% 0.10% 3.58% 3.58%
製作費用 3.48% 2.98% - 23.60% 3.58%
場地費 - 29.75% - 7.15% -
其他費用 6.95% - 3.33% - -
合計 69.50% 59.50% 9.50% 71.50% 71.50%
② 管理費用
主要包括人力成本、房屋租賃費用、水電物業、招募培訓費、辦公費、折舊與攤銷等，具體明細如下：
項 目 明 細
人力成本 新增100名員工，4500元/月
電物業 佔收入的比重為0.25%
培訓招募費 佔收入的比重為0.5%
辦公費 佔收入的比重為1%
折舊與攤銷 房屋按50年攤銷，電子設備等固定資產按5年攤銷
其他費用 佔收入的比重為2%
23 終端銷售團隊管理業務的營業成本 包括代墊的終端銷售團隊人員的薪酬及相關費用。
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③ 營業費用預測
營業費用主要包括客 開 費、渠道費、差旅費等，具體明細如下：
項 目 明 細
客 開 費 佔收入的比重為1%
渠道費 佔收入的比重為1%
同於主營業務成本下的差旅費，本部分的費用主要為客 開 階段 生的。佔收入的
差旅費及其他 比重為2%
④ 所得稅
2010 年起所得稅率統一為25%。
3）投資回報分析
年份 基期 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
24
營業收入 (萬元) 5,340 8,300 11,170 13,404 16,085 19,302
淨利潤(萬元) 789 1,169 1,440 1,755 2,136 2,599
淨現金流量(萬元) -5,080 -131 265 1,555 1,893 2,302 6,798
回收期(年) 5.65
內含報酬率(%) 20.04
NPV(折現率為10%) 2,747.29
根據項目存續期從2010-2015 年的6 年的假設測算，項目的投資回報期為
5.65年；內含報酬率為20.04%；按10%的折現率計算，該項目的淨現值為2,747.29
萬元，項目經濟可行。
5、項目實施影響分析
通過擴展北京運營中心，擴大北京業務規模，首先可抓住北京營銷服務市場需求 斷擴大的大 時機，提高市場佔有率和經營業績；其次利用北京國內外知名企業眾多的優勢，發行人可從客 總部業務著手，從而帶到公司全國業務的開展。因此該項目可有效提升公司的市場佔有率 公司業績，有利於公司未來的快速 展。
（三）遠程督導系統建設項目
1、項目概況
24終端銷售團隊管理業務的營業收入未考慮代墊的終端銷售團隊人員的薪酬及相關費用。
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發行人擬使用募集資金1,403.35 萬元，建設對終端促銷服務進行實時監控的遠程信息系統，該系統以3G 通信技術為核心，通過為現場促銷員配備實時監控設備，實現3G 網絡傳輸，以達到實時監控促銷活動執行的目的。該系統主要包括：
1）終端實時監控系統
為終端促銷員配備4,000 套實時監控設備，實現3G 網絡傳輸。每套設備由一臺3G 終端、一個無線 筒兩部分構成。設備主要用於實時監控促銷員的工作表現，將視頻數據經過3G 網絡傳輸至公司數據中心，並通過無線 筒與每一位促銷員實現遠程互動。
2）遠程數據中心
遠程數據中心主要接收來自終端賣場內促銷活動實況，實時監控促銷活動的執行。遠程數據中心核心設備由三臺數據存儲伺服器、一臺網路交換機以及一套定製的控制與終端軟體構成。
遠程督導系統平臺的主要結構如下圖所示：
遠程督導系統主要結構
２、項目實施的必要性
☆ 隨著線下營銷服務的日漸成熟，客 愈 重視銷售終端的作用，加大了終端營銷活動的投入，華誼嘉信為順應市場趨勢，擬使用募集資金建設一個遠程督導系統平臺，為客 提供更為優化的終端促銷服務，項目的必要性主要體現在以下方面：
（1）建立遠程督導系統平臺將極大的提升公司終端促銷執行過程中員工工作效率，節約人力成本與運營管理成本。
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（2）為維護 行人在線下營銷服務領域領先優勢的必然要求。通過遠程督導系統平臺，可解決線下營銷服務無法攻克的督導 促銷員實時監控的技術難關，並可 生出多項全新的信息產品與服務，從而建立起行業新規則，保持發行人在該細分市場的標杆企業的地位。
（3）通過建立遠程督導系統能夠提升華誼嘉信的品牌影響力 企業形象，有利於公司業務的拓展。
3、項目實施的具體方案
遠程督導系統的建設主要分為兩個階段，為系統平臺建設階段 系統應用階段。
1）系統平臺建設階段
該階段的主要工作包括系統硬體/軟體的採購安裝以及調整、機房的建設、系統平臺的使用培訓等。首批採購3G 終端的數量為2,000 臺，並於2010年採購完畢；三臺伺服器、一臺交換機、系統軟體等將於2010 年一次性投入，機房建設將於2010 年完成。該階段投資總額為597.35 萬元。
2）系統運用階段
系統運用階段的主要工作內容為遠程督導系統的全面運用以及3G 終端數量的補充，包括：
① 終端實時監控
通過3G 終端傳輸實時促銷活動畫面以及藍牙耳機對促銷員在終端的表現進行實時監控與互動，包括促銷員行為規範、促銷行為規範、對促銷員工作過程中出現的問題進行及時糾正、實時培訓與反饋。
② 後期數據分析
通過遠程督導系統，可以掌握消費者在終端的購買習性，了解終端市場環境，在項目後期可由此 生出線下營銷信息數據分析相關產品與服務，作為公司新的利潤增長點。
該階段的投入主要包括3G 終端投入、網絡費用、外部服務費 系統維護費用等，2011 年、2012 年的投入分別為373萬元 433 萬元。
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4、項目投資概算
遠程督導系統的投入主要分為系統硬體、系統軟體、網絡服務費、外部服務費、系統維護費及機房建設費等。該項目的投資分三年進行，2010 年投入597.35
萬元，2011 年投入373 萬元，2012年投入433 萬元，具體明細如下：
單位：萬元
投資測算 2010 年 2011 年 2012 年 合計
系統硬體 347.10 159.00 159.00 665.10
系統軟體 50.00 - - 50.00
網絡費用 4.00 4.00 4.00 12.00
外部服務費 120.00 180.00 240.00 540.00
系統維護費 30.00 30.00 30.00 90.00
機房建設費 46.25 - - 46.25
合計 597.35 373.00 433.00 1,403.35
1）系統硬體明細
系統硬體主要為3G 終端 系統伺服器等。3G 終端按批投入，2010 年、2011
年、2012 年分別投入2,000 臺、1,000 臺、1,000 臺，總共達到4,000 臺的規模；三臺伺服器 一臺交換機於2010 年一次性投入，具體投入明細如下：
單位：萬元
項目 規格/價格/數量 2010年 2011年 2012年 合計
規格：中興U210；價格：1500元；數量：4000
3G 終端 300.00 150.00 150.00 600.00
臺
規格：國產藍牙；價格：90 元；數量：4000
無線 筒 18.00 9.00 9.00 36.00
臺
規格：HPDL580G5(487365-AA1)；價格：55000
5.50 - - 5.50
元；數量：1 臺伺服器
規格：HPDL580G5(487364-AA1)；價格：98000
19.60 - - 19.60
元；數量：2 臺CISCO 交 規格：WS-C2960G-48TC-L；價格：40000 元；
4.00 - - 4.00
換機 數量：1 臺
合計 - 347.10 159.00 159.00 665.10
2）系統軟體投入明細
系統軟體主要包括終端數據採集系統 後臺數據管理系統，系統軟體在2010
年一次性投入，具體情況如下：
單位：萬元
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項目 2010 年 2011 年 2012 年 合計
終端數據採集系統 30.00 - - 30.00
後臺數據管理系統 20.00 - - 20.00
3）機房建設投入明細
機房建設主要包括裝修、布線、配電等工程，在2010 年一次性建設完成，主要明細情況如下：
單位：萬元
項目 2010年 2011年 2012年 合計
機房裝修工程 15.00 - - 15.00
網絡布線工程 5.00 - - 5.00
機房設備 8.00 - - 8.00
防雷及接地 2.00 - - 2.00
機房新風工程 2.00 - - 2.00
配電系統工程 5.00 - - 5.00
工程施工費(材料費25%) 9.25 - - 9.25
合計 46.25 - - 46.25
4）網絡費用、外部服務費、數據維護費明細
遠程督導系統的網絡費用主要為10MB 專線的費用，每年為4 萬元；外部服務費主要為3G 網絡使用費，各項費用的明細如下：
單位：萬元
項目 2010 年 2011 年 2012 年 合計
10MB專線費用 4.00 4.00 4.00 12.00
3G 網絡使用費 120.00 180.00 240.00 540.00
數據維護、伺服器管理、安全控制等費用 30.00 30.00 30.00 90.00
合計 154.00 214.00 274.00 642.00
5、經濟效益分析
遠程督導系統可為發行人帶來較多效益，這包括終端促銷服務巡點費用的少、項目執行人員人力成本的降低、促銷人員培訓費用的減少；同時該系統的建立，有利於提升公司在線下營銷活動領域的競爭力，從而可促使公司業務的快速擴展並建立較高的競爭壁壘。
1）節省的巡點費用和人力成本
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節約項目 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年
預計成長率 30% 30% 25% 25% 20% 20%
設備使用費用節約率 50% 60% 70% 70% 70% 70%
預計執行場次（場） 86,400 112,320 146,016 182,520 228,150 273,780 328,536
節約 點費用(萬元) 22.46 35.04 51.11 63.88 76.66 91.99
巡點相關人力成本（萬元） 85 98 112 129 149 171 197
節約人力成本(萬元) 48.88 67.45 90.49 104.07 119.68 137.63
節約費用合計(萬元) 71 102 142 168 196 230
公司2009 年執行的終端促銷服務場次為86,400 場，預計未來六年將保持
30%、30%、25%、25%、20%、20%的增長速度；公司預計2009 年 生的與督導職
責相關的人力成本（包括項目經理、區域經理、項目督導）為85 萬元，並且以
後每年以15%的速度增長。
根據華誼嘉信目前的實際情況，每執行一場促銷活動約花費4 元左右的巡點
費,主要為巡點人員的交通費 電 費等。同時根據項目的實施進度，使用遠程
督導系統後未來六年的費用節約分別為50%、60%、70%、70%、70%、70%。
根據上面的預算 假設，未來六年遠程督導系統可為發行人節省巡點費用分
別為71 萬元、102萬元、142萬元、168 萬元、196萬元 230 萬元，在前三年
與該項目帶來的折舊與攤銷相當，後三年超過其對應的折舊攤銷費用，該項目導
致的折舊攤銷費用具體請見本章「募集資金運用對財務狀況及經營成果的影響」。
2）其他收益
該項目的實施，可通過視頻系統，對現場促銷員進行即時培訓，從而減少促
銷員的培訓費用；該項目可建立起發行人的競爭壁壘，提高其市場競爭力 市場
佔有率，從而間接提升公司業績。
遠程督導系統所採集的監控錄像，可作為企業的資料庫，對其中的消費者行
為進行分析，可以得到消費者終端行為模式 購買習性的直接證據，可加強發行
人對消費者的洞察能力，同時對終端消費者資料庫的研究可為公司拓展新業務。
該系統對企業的組織結構以及管理理念 文化都有積極的影響，能提高公司在業
內的知名度、企業形象和核心競爭力。
6、項目實施影響分析
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華誼嘉信招股說明書
該項目是先進的通信技術在線下營銷服務領域的應用，其對傳統的終端促銷業務具有顛覆性的意義，是保障公司未來主營業務 展、建立行業競爭壁壘以及鞏固公司在行業內標杆地位的必要投入。
（1）通過遠程督導系統的建設，有利於提高公司的運營效率，節約人力成本；同時該項目能夠提升公司的品牌影響力 企業形象，有利於公司業務的拓展。
（2）遠程督導系統的建設，能夠衝擊現有線下營銷市場的秩序，創造新的客 價值主張，形成具有華誼嘉信特色的行業新規則，有利於擴大公司在線下營銷行業的領先優勢。
（四）內部管理信息平臺建設項目
1、項目概況
在公司線下營銷業務全國網絡體系建設的戰略下，建立與公司擴張策略相配合的企業內部管理信息平臺極其重要。
本項目總投資額為500萬元，將以公司的業務流程與管理流程為基礎，建立符合各業務線、各管理部門需求的信息管理平臺，並通過企業應用集成，實現跨部門協作，支持跨部門流程；整個方案的核心思想是搭建基於流程運轉的信息管理平臺，使公司所有的業務流程和相關的管理流程嚴格按標準執行,提高效率透明度，有效跟蹤流程運轉的每個環節。
2、項目實施的必要性
本項目的建設旨在為發行人線下營銷業務全國布局提供服務管理平臺支持。項目的必要性主要體現在以下幾點：
（1）信息管理平臺可整合公司內部資源，促進公司內部信息及時溝通，協助內部業務管理和質量控制，從而支撐公司未來業務的高速 展；
（2）信息管理平臺建設，能夠對公司歷史業務數據進行收集、整理 分析，能夠對公司未來的 展和經營決策提供參考依據，有助於公司的知識和經驗的積累；
（3）信息管理平臺建設，能夠提高公司的管理效率，降低管理成本 協調
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華誼嘉信招股說明書成本，增強企業的核心競爭力。
3、項目實施的現有基礎
公司目前使用的信息系統基本上都是為了解決某個單個業務或職能部門的特定問題而實施的。因此，各應用系統之間信息共享能力差，數據冗餘情況嚴重，數據重用性差。另一方面，將各個業務或職能部門割裂開來，每個部門只能關注
自己部門內的各種信息，從而破壞了企業統一整體的運營機能。公司現有運用系統詳細情況如下表：
應用
系統名稱 應用描述 系統限制
部門
終端銷售人員管理 主要對終端銷售人員進行管理，包括人力資源管理、 系統缺少可動態生
系統 業務管理 支持等。 成的圖表分析
及時將銷售數據轉化為信息，為相關管理人員提供
零售終端數據統籌 系統缺少可動態生
決策依據，實現資源共享，主要包括客 管理、產
對比及分析系統 成的圖表分析
品管理、報表管理和預算管理等。
主要功能包括系統登 ，文件上傳下載管理、店基
零售終端資料庫管 系統缺少可動態生
本信息管理、人員信息管理、權限管理、數據報表
理系統 成的圖表分析
管理、簡訊群 模塊，通告信息管理等模塊。
銷售指標分類採集 本系統主要功能包括系統登 ，區域管理、省份管 系統缺少可動態生
業務 及分析系統 理、城市管理、產品線管理、產品型號管理、店面 成的圖表分析
部門 基本信息管理、人員信息管理、權限管理、數據報
表管理、銷量管理、客流量管理、簡訊報庫存模塊，
通告信息管理等模塊。
面向過程的數據管
終端管理及規劃系 店面數據查詢，數據分析及報表，店面數據錄入，
理。缺乏流程支撐，
統 客 零售商管理，宣傳品申請以及管理等。
數據分析待完善
該系統能夠實現彩信照片的即時展現功能。項目現
彩信到達率較低，接
場執行人通過將活動照片即時 送給系統，由系統
市場活動現場監控 收設備穩定性較差。
通過瀏覽器的方式體現；客 可以瀏覽自身項目的
管理系統 圖片查詢功能待完
現場照片，而本公司操作人員可對所有項目照片進
善
行維護。
該系統能夠建立 管理企業所有的供應商資料，提
供與供應商相關的綜合業務信息；可對物料進行採 基於C/S架構， 便
流程化採購訂單整
購尋價以及物料訂貨、收貨、退貨，交期 延期交 於維護。報表功能薄
合管理系統
採購 付查詢；同時具有強大的自定義報表功能，能夠生 弱
部 成各種採購類報表。
基於C/S架構， 便
電子商務及結算模 記錄供應商、採購負責人基本信息；合同、採購
於維護。報表功能薄
式管理系統 退貨的登記、查詢；帳務付款登記 查詢等。
弱
通過建立完善的資料庫系統，可對兼職人員 長期
人力
人力資源信息數據 人員的信息進行分類管理；同時根據 同關鍵字， 查詢條件有待進一
資源
庫管理系統 可快速進行數據搜索功能，生成數據表格，提升人 步完善
部
力資源部門的工作效率。
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財務 與其他系統集成性
用友軟體 包括總帳，應收應付，報帳中心等功能。
部門 差
從目前公司信息系統建設現狀來看，各系統在推動公司業務的 展、各部門之間的協調 揮了重要作用。但各個系統之間相互獨立，系統之間的兼容性、集成性較差，較難形成系統之間的互動，較難實現部門的信息 知識共享。
4、項目實施的具體方案
上述系統計劃於2010 年前開 完畢，公司目前已經著手開 項目管理模塊、採購管理模塊 創意事務管理模塊，並在2009 年開 完畢；其他模塊的開 將在2010 年完成。2011 年 2012 年公司將進行系統功能進一步的調整 優化。
上述每個模塊的建設分五個階段來完成：
第一階段為前期準備工作階段，包括管理層培訓及系統原理的培訓、業務診斷、需求分析、系統選型，這一部分主要由公司自主完成；
第二階段為實施準備階段，主要包括項目組織、數據準備、系統安裝調試、軟體原型測試等工作，這一階段引入外部諮詢機構幫助實施；
第三階段為模擬運行及用 化階段，包括模擬運行及用 化、制定工作準則與工作規程 驗收，這一階段引入外部諮詢機構幫助實施；
第四階段為模塊切換運行階段，根據實際情況，各模塊可平行一次性實施，也可以對各模塊分序實施；
第五階段為新模塊運行階段，對模塊的實施結果做出總結 自我評價，以判斷是否達到了最初的目標，通過自我評估 斷進行改進 提高。
5、項目投資概算
信息管理平臺項目擬使用募集資金500萬元，具體投資詳見下表：
單位：萬元
項目 2010年 2011年 2012年 合計
系統開 費 425.00 - - 425.00
系統支撐軟體購置費 25.00 - - 25.00
系統維護費 20.00 20.00 10.00 50.00
合計 470.00 20.00 10.00 500.00
1）系統開發費明細
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上述系統開發主要外包給專業的第三方進行，項目管理模塊、採購管理模塊
創意事務管理模塊於2009 年開 完畢，其他模塊在2010 年開 完畢。具體明細投入如下：
單位：萬元
項目 金額
客 零售商管理 25.00
終端銷售團隊管理 20.00
促銷派 30.00
活動營銷 20.00
廣告製作 5.00
項目管理模塊
神秘訪客 5.00
資金墊付 5.00
外包招聘 20.00
公共流程 25.00
合計 155.00
預算管理模塊優化 10.00
代墊款管理 5.00
財務管理模塊
應收應付款管理 2.00
合計 17.00
採購流程管理 5.00
供應商管理模塊 5.00
PO 單管理模塊 2.00
產品驗收模塊 2.00
採購管理模塊 費用結算 2.00
產品信息管理 2.00
分析統計 5.00
各類接口(財務，項目管理) 5.00
合計 28.00
人員信息管理 10.00
薪資，考勤信息管理 15.00
培訓管理 15.00
人力資源管理模塊
績效考核管理 30.00
人員合同管理 10.00
合計 80.00
質控體系管理 15.00
質量控制管理模塊
合計 15.00
行政事務管理模塊 固定資產管理 10.00
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庫房管理，實時庫存管理 15.00
辦公物資管理 5.00
證照檔案管理 5.00
合計 35.00
提案流程管理 20.00
創意事務管理模塊
合計 20.00
派工管理 10.00
IT服務管理模塊 服務評估管理 10.00
合計 20.00
知識提取 10.00
個人 部門知識 布 5.00
識管理模塊 知識內容檢索 20.00
動態知識地圖 20.00
合計 55.00
2）系統支持軟體購置費明細
公司擬購置的系統支持軟體包括資料庫 作業系統，擬在2010 年一次性投入。
單位：萬元
項目 合計
資料庫 Oracle 10G Enterprise Edition 23.00
基礎平臺
作業系統Windows Server 2003 2.00
R2 Enterprise Edition；8 CPU
3）系統維護費
系統維護費用主要為系統的功能調整 優化的費用。
單位：萬元
項目 2010年 2011年 2012年 合計
系統功能調整 優化 30.00 10.00 10.00 50.00
6、項目實施影響分析
本項目成功實施後，公司將實現以「業務流程 管理流程」為主線的信息化建設方案，搭建符合各業務線、各行政與管理部門需求的集成平臺，使公司所有的業務流程和相關的管理流程在統一的平臺上運作，並通過IT 的手段加以實現；通過企業應用集成，實現跨部門協作，支持跨部門流程。
1）對公司管理職能部門的影響
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本系統將建立的財務管理、採購管理、質量控制、人力資源管理、行政事務管理等平臺，將實現信息授權共享，強化對各種管理信息的動態跟蹤 監控，與業務系統緊密集成。通過流程化管理，減少管理上的冗餘環節，提高管理人員的管理效率，並最大程度上將工作行為上的 規範通過IT 手段予以標準化。
2）對公司開展業務的影響
擬建立的項目管理模塊，將建立以項目管理為核心的業務運營平臺，實現財務業務一體化運作，強化對業務運營的動態跟蹤 監控，從提案、籤約、採購、實施、履行、結案、結算、歸檔一體化運作，及時反映業務進程狀態；實現對項目執行過程中的精細化管理，包括營銷業務活動、報價、項目團隊管理、項目階段管理、項目成本管理、項目風險管理等，能有效提高業務開展的效率 透明度，增加了業務操作過程中的可控性。
（五）其他與主營業 相關的營運資金項目
發行人為客 提供專業的營銷服務，經營模式是為客 提供營銷策略、創意策劃服務，制定具體的營銷活動計劃，按照客 確認的計劃和預算先提供營銷服務（包括為客 墊付營銷活動過程中 生的費用），再按服務進度分期收回包括墊付款項在內的全部服務費。發行人在業務開展的過程中，需要墊付大量的營運資金，因此充足的營運資金是發行人業務順利開展的需要。
對於該項目資金的管理運營安排，公司將嚴格按照《募集資金管理辦法》，根據業務 展的需要使用該項營運資金。
公司在進行該項營運資金使用時，資金支出必須嚴格按照公司資金管理制度履行資金使用審批手續。凡涉及每一筆資金的支出均須由有關部門提出資金使用計劃，在董事會授權範圍內，經財務部門審核後，逐級由項目負責人、財務總監及總經理籤字後予以付款；凡超過董事會授權範圍的，須報董事會審批。
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☆ 第十一章未來發展與規劃一、發展戰略與經營目標
（一）戰略目標
在產品同質化程度日益提高 市場營銷傳播方式多元化的背景下，我國營銷服務行業面臨巨大的市場空間與服務需求。公司的戰略目標是「成為集終端營銷、活動營銷、網際網路營銷、促銷品營銷、廣告代理、市場研究於一身的領先的整合營銷傳播服務集團」。
（二）發展戰略
1、業 擴張戰略
本公司的業務擴張戰略有兩個維度，分別為地域擴張 服務範圍的擴張。地
域擴張方面，公司將在全國具有良 展潛力的城市新設分公司或加大資金投入，以擴大在其他城市線下營銷服務業務的市場佔有率。地域擴張有利於滿足現有客 跨區域擴張的需求，拓展公司在其他區域的營銷業務，鞏固公司的市場地位。
在服務範圍擴張方面，公司將繼續實施單一客戶多產品滲透策略，圍繞客的營銷需求 斷對自身的業務進行擴充 創新。公司將在 斷夯實線下營銷業務的基礎上，逐步涉足線上營銷業務，形成線上線下一站式的整合營銷傳播服務體系，力求為客 實施專業有效的整合營銷傳播服務。以提高客 的忠誠度，提升公司的盈利水平及抗風險能力。
2、行業資源整合戰略
國外營銷服務行業的 展歷程表明，行業資源的整合在其 展壯大過程中揮了重要的作用。目前我國營銷服務行業市場集中度較低，具有國際競爭力的營銷服務機構較為缺乏，因此國家鼓勵具有競爭優勢的營銷服務機構通過兼併、收購、聯盟等方式，實現做大做強，提高市場競爭力。公司行業資源整合方面的具體戰略為：
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第一，公司擬與實施全國擴張策略的營銷服務機構建立緊密合作關係，進行各種層次上合作 （如籤定戰略合作協議等），以保證公司穩定的業務來源；
第二，公司還將利用資本市場手段，通過兼併收購等方式，在全國範圍內整合其他營銷服務機構，加強對各地市場的滲透力，提高當地市場份額，縮短擴張城市的市場培育期，提升公司盈利能力 市場競爭力；同時公司將在客戶多產品線滲透的策略基礎上，收購擁有優質客 資源，但產品線單一的營銷服務機構，以體現公司專業的整合營銷傳播服務能力，進一步提高盈利能力。
3、品牌推廣戰略
公司所屬的線下營銷服務行業尚處於市場初級階段，針對行業集中度較低，行業自律 足，服務規範欠缺等現狀，本公司秉承「用心*創新」的品牌理念，堅持在全國範圍內向客 提供統一、規範、優質的市場營銷服務。
品牌 僅是客 在選擇營銷服務商時考慮的重要因素，而且在擴張地區業務中扮演重要角色，有助於公司更迅速地切入當地市場，更容易獲得目標客 群體的認同，最終能顯著提升各項業務的運營效率，促進公司盈利能力的增長。
公司將在保持原有優勢的基礎上，在專業知識推廣、行業形象確立、服務的規範化 標準化等方面進一步強化行業內的知名度、市場美譽度 客 忠誠度。
4、信息化發展戰略
公司的信息化戰略將與企業的 展保持著高度的融合，信息技術的運用及信息化戰略的制定與執行均與公司的業務深度結合。在業務開展方面，本公司將繼續 斷創新，將IT 技術植入公司業務線中，以提高業務的運營效率 客戶滿意度。同時，通過信息系統建設 斷規劃 完善公司的業務流程，以對公司業務進行工具化管理。公司還將 斷完善財務、採購、人力資源的後臺支持信息系統的建設，以滿足業務快速成長的需要。
5、人力資本驅動戰略
營銷服務行業是人力資本密集型行業，公司將著力於人力資本投資， 斷完善人才的選用、培養、評價 激勵機制，健全人力資源開發制度，通過內部培養
外部引進，造就一支高水平的專業技術人員隊伍。此外，本公司將積極探討建
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華誼嘉信招股說明書立中高層管理人員和核心業務人員的股權激勵機制。
（三）整體經營目標
本公司將以整合營銷傳播服務為主要經營方向，在未來三年內，公司的主要經營目標是基本實現營銷服務全國布局，成為國內領先的整合營銷傳播服務提供商。
本公司將堅持為客 提供一站式整合營銷解決方案，大規模地在全國 制北京的成功經驗。通過本次募集資金投資項目，本公司將擴大業務的全國佔有率，並將服務地區覆蓋全國主要大型城市。此外，本公司還將通過募集資金投資項目，優化公司內部信息管理平臺、公司項目運營平臺，以提高服務能力， 斷滿足客
對整合營銷傳播的需求。二、公司發展計劃
（一）全國化經營計劃
為順應客 全國化擴張以及尋求新的利潤中心需要，本公司將在立足北京的前提下，建立以重點城市為中心並輻射周邊區域市場的全國執行網絡，提高市場佔有率，促進業務量的穩步增長。未來三年，本公司將運用募集資金4,065.2 萬元，在上海、廣州、武漢及成都四地新設子公司或增資分公司，完成線下營銷網絡體系的建設；同時公司將投資7,080 萬元（擬使用募集資金6,080 萬元），用於擴展北京運營中心。
（二）人員擴充計劃
營銷服務行業是人才資本密集型行業，本公司將繼續按照精簡高效的原則，在對現有人力資源進行積極開發、合理配置的基礎上， 斷培養 吸納多層次、高素質的人才， 斷調整、充實公司人力儲備，改善員工隊伍的文化結構、專業結構 技能結構等，形成結構合理、綜合素質高的人力資源隊伍。
未來三年，本公司將重點強化在職員工的崗位技能培訓 員工的進修學習，與國內知名大專院校建立更加密切的聯繫，加快市場營銷、經營管理、專業諮詢、市場研究、法律等專業人才及 合人才的培養和引進。
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此外，本公司將建立科學合理的薪酬制度、績效管理體系 股權激勵計劃，繼續完善公司特有的學習成長體系 （工具與人互動體系），做 員工的職業 展規劃，建立既有利於留住人才，又有利於調動人才積極性 創造性的科學、合理的激勵機制。
（三）信息化發展計劃
信息技術與服務業的結合，是現代服務業 展的特徵。從行業 展趨勢來看，全方位的信息系統將成為營銷服務行業企業競爭力的關鍵點之一。因此，未來三年公司將在原有技術基礎上，搭建更為完善 強大的信息管理系統平臺和業務支持系統。
未來三年，公司將運用募集資金500萬元，用於提升現有信息管理系統的集成性，建立更符合各業務線、各管理部門需求的信息管理平臺；同時公司將運用募集資金1,403.35萬元，建設一套遠程督導系統，將3G 通信技術運用至終端促銷服務中，提高公司終端促銷服務的技術含量，提升競爭力。
（四）線上業 拓展計劃
隨著客 對整合營銷傳播服務需求的 斷擴大，發行人擬以傳統優勢的線下營銷業務為依託，對線上營銷業務進行拓展，形成線上、線下完整的整合營銷傳播服務體系。通過介入線上業務，可擴充發行人在品牌策略領域的作業能力，增強核心競爭力，為公司及下屬子公司創造更多的盈利機會。作為實現向線上營銷業務擴張的關鍵一步，公司未來三年擬投資組建一家營銷戰略諮詢公司。
（五）組織結構調整與完善內部管理制度計劃
在組織結構上，本公司將側重 展以PDCA 為核心的業務運營模型，包括財務業務一體化、項目流程的標準化，形成各級平臺、分子公司、事業部共同面對客 ，與客 實現無縫連結，通過 斷實踐，形成適合公司 展的組織架構 管理模式。
在內部管理制度上，本公司將健全財務管理制度、投資決策制度、質量保證制度、客 跟蹤服務制度，實現公司業務流程的程序化、制度化，高效運作；完善對公司管理層與核心專業人員的約束激勵制度，保持公司管理層和經營層穩
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華誼嘉信招股說明書定；完善部門效能與獎金掛鈎、員工工資與工作績效掛鈎的激勵制度，提高員工創造力 凝聚力。三、發行人未來發展及成長性分析
發行人是一家專業從事線下營銷服務的機構，核心競爭力的培育主要依賴於執行網絡的覆蓋、服務產品線的擴展、內部高效的信息化管理、高端人力資源的儲備、品牌美譽度的提升。本次發行的募集資金投資項目圍繞提升公司的核心競爭力進行，是發行人實現「成為中國領先的整合營銷傳播服務供應商」戰略目標的重要基礎。本次發行的募集資金到位後，發行人將從以下幾個方面入手，促進服務 服務技術升級，保證發行人未來的成長。
（一）市規模的擴大
在業務擴展方面，公司實行「立足北京、布局全國」的 展策略。一方面，發行人對北京運營中心進行擴展，以增強公司在北京地區的競爭優勢 市場佔有率；另一方面，發行人擬通過向上海、廣州、武漢、成都四地增資分公司或設立子公司的形式擴充現有的線下營銷網絡體系，實現網絡體系的全國布局。根據行人提供的上述項目的可行性研究報告，2010 年可為 行人新增營業收入
10,272 萬元，至2015 年可為發行人新增營業收入50,056 萬元。隨著項目的實施，發行人的市場規模將 斷擴大。
（二）服 技術的升級
發行人擬將3G 網絡技術運用至終端促銷服務中，建設一套對在終端執行的促銷活動實時監控的遠程信息系統，以實現終端促銷服務的技術升級。該項目的建設有利於提升公司的運營效率，節約發行人的人力成本，同時可有效提升發行人的品牌影響力 企業形象，從而有助於公司業務的拓展。
（三）內部管理系統的優化
發行人擬以公司的業務流程與管理流程為基礎，建立符合各業務線、各管理部門需求的信息管理平臺，並通過企業應用集成，實現跨部門協作，支持跨部門流程；該項目的核心思想是搭建基於流程運轉的信息管理平臺，使公司所有的業
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華誼嘉信招股說明書務流程和相關的管理流程嚴格按標準執行,提高效率 透明度，有效跟蹤流程運轉的每個環節。該項目的實施有利於提高公司的管理水平 運營效率，為公司未來的快速成長提供了良 的信息系統支持。四、發行人未來財 狀況和盈利能力趨勢分析
近年來，隨著傳統廣告邊際效益遞 、產品同質化程度加劇以及大型商場超
市 斷崛起，客 斷加大對線下營銷尤其是終端營銷的投入。發行人利用其專業化、規模化優勢，通過整合店面管理、終端促銷、終端銷售團隊管理、活動公關、會議會展服務等各種線下營銷手段，可有效降低企業營銷成本、提高營銷效率。報告期內，公司營業收入保持快速增長，未來幾年，隨著募投項目的實施，發行人將在執行網絡、信息平臺、技術運用等方面強化競爭優勢，為公司持續快速增長打下堅實基礎。
有利的行業背景、募投項目的成功實施以及憑藉在該領域的競爭優勢，發行人營業收入 盈利能力將繼續保持穩定增長。五、發展計劃的假設條件及將面臨的困難
1、發行人擬定上述計劃所依據的假設條件
（1）公司所遵循的有關國家現行法律、法規、政策近年內無重大變化；
（2）國家宏觀經濟持續、健康、快速的 展；
（3）國家對公司所處行業的產業政策 生重大改變；
（4）公司此次募集資金到位，投資項目建設計劃能如期進行；
（5）公司無其他人力 可抗及 可預見因素造成重大 利影響。
2、發行人實現上述計劃可能面臨的困難
在較大規模資金運用 公司業務較快擴展的背景下，公司在戰略規劃、組織設計、機制建立、資源配置、運營管理特別是資金管理 內部控制等方面，都可能面臨更大的挑戰。另外公司實現上述計劃可能面臨的主要困難為：
（1）實現全國布局，擴大公司市場佔有率對營運資金的需要量大；
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華誼嘉信招股說明書
（2）公司是人力資本密集型企業，全面擴張需要有充足的專業人才儲備。六、業 發展計劃與現有業 的關係
公司業務 展計劃是在現有業務的基礎上，結合公司實際情況，根據行業的
展趨勢，經過審慎考慮和可行性研究後確定的。公司現有業務是該 展計劃的基礎， 展計劃則有利於增強公司現有服務的市場滲透能力和業務範圍，為公司帶來長期 穩定的收益，產生新的利潤增長點，產生更大的經濟效益 社會效益。公司業務 展計劃的實施必將大大提高公司整體競爭實力，為公司規模化 品牌化的持續 展提供源動力，實現公司主營業務穩健快速 展，為公司可持續 展提供堅實的基礎。
本次募集資金投資項目旨在夯實現有業務，直接關係到業務 展計劃的進程，是實現業務 展計劃的有力保障。七、發行人聲明
發行人聲明：本公司在上市後將嚴格遵守《深圳證券交易所創業板股票上市規則》及其他相關法律、法規，通過定期報告持續公告規劃實施 目標實現的情況。
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華誼嘉信招股說明書
第十二章其他重要事項一、信息披露制度相關情況
發行人為完善信息披露機制，根據中國證監會的有關規定，建立了信息露制度，規定發行人必須嚴格按照法律、法規和《公司章程》規定的信息披露的內容 格式要求，真實、準確、完整、及時地報送及披露信息。發行人信息露應體現公開、公正、公平對待所有股東的原則。
公司負責信息披露及協調投資者關係的部門是公司董事會秘書辦公室，公司信息披露的負責人為董事會秘書。
負責人：孫劍
聯繫人：楊真
電 ： 010-58039145
傳真： 010-58039088
二、重要合同
截至本招股說明書籤署之日，本公司正在履行或將要履行的重大合同有：
（一）業合同
1、2010年1月，華誼伽信營銷與索尼愛立信籤署《服務協議》。合同約定：華誼伽信營銷將就在若干零售渠道 分銷渠道進行的索尼愛立信常規市場推廣活動，提供執行、檢查、報告等服務，華誼伽信在索尼愛立信指定城市，在索尼愛立信要求的時間裡為索尼愛立信提供臨時品牌推介服務，服務內容以雙方根據具體項目要求確定的為準，包括但 限於產品推介、展示， 放宣傳單頁、了解客戶需求。索尼愛立信向華誼伽信營銷按照約定費率支付常規市場推廣活動費用以及品牌推介服務費。協議自2010年1月1 日起生效，直至2010年
12 月31 日止。
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華誼嘉信招股說明書
2、2010 年1 月，華誼伽信營銷與多美滋嬰幼兒食品有限公司（以下簡稱「多美滋」）籤署《促銷服務協議書》，協議約定華誼伽信營銷根據多美滋的要求，為多美滋提供優質的促銷推廣服務，負責多美滋南區、北區銷售網絡覆蓋城市內
1100 個門店中的長期促銷事宜，以及根據多美滋的要求進行銷量統計 報表等全面服務。多美滋按照協議約定向華誼伽信營銷支付服務費，協議自2010年1 月
1 日起生效並持續有效至2010 年12 月 31 日。合同期限屆滿前30 日，雙方若無異議，合同期限則自動延長1年，並依此類推。
3、2009 年12 月15 日，華誼信邦營銷與明尼蘇達礦業製造 （上海）國際貿易有限公司（以下簡稱「3M」）籤署《促銷服務協議》，為提高3M 公司相關產品
3M 公司的知名度、改進3M 公司相關產品在商場的陳列，推動3M 公司相關產品的銷售增長，3M 委託華誼信邦營銷為3M 第八組產品進行促銷服務。服務期限
自2010 年1 月1 日至2010年12 月31 日。
4、華誼伽信營銷與李錦記（中國）銷售有限公司（以下簡稱「李錦記銷售」）籤署了《項目外包服務合同》，李錦記銷售委託華誼伽信營銷在全國範圍內的指定賣場、超市內，提供華誼伽信營銷的工作人員作為李錦記的「美食顧問團」，由固定某一「美食顧問」長期穩定地在指定賣場、超市內，全天候現場提供產品介紹、推介導購及貨架陳列管理等服務。李錦記銷售按照合同規定向華誼伽信營銷支付服務費，期限為2010 年1 月1 日至2010年12 月31 日。
5、2009 年12 月15 日，李錦記銷售與華誼伽信營銷籤署《項目外包服務合同》，李錦記銷售委託華誼伽信營銷按照其要求組建 提供理貨服務團隊，在各指定城市、地區的相應賣場、超市、市場內提供日常理貨服務，服務期限為2010
年1 月1 日至2010年12 月31 日。
6、百加得洋酒貿易有限公司（以下簡稱「百加得」）與華誼葭信勞務籤署了
《勞務派遣協議書》，協議約定華誼葭信勞務根據百加得需要向其輸出勞務人員，並提供項目管理等服務事項。百加得按照協議約定向華誼葭信勞務支付服務費用。協議約定的服務期限為2010 年1 月1 日至2010 年12 月31 日。
7、2009 年3 月6 日，華誼伽信營銷與AMD International Sales & ServiceLtd. （以下簡稱「AMD」）籤署《服務協議》，協議約定：華誼伽信營銷為AMD 提
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華誼嘉信招股說明書供活動的前期核對、活動的執行、活動的報告、供應商的審批、報銷、當地執行、當地銷售數據收集、AMD 項目管理、對市場人員提供支持等服務。AMD 將根據每月具體的項目工作量與華誼伽信營銷結算服務費用。協議有效期自2009 年1 月
1 日起生效，至2010 年12 月31 日止。
8、2008 年7 月1 日，華誼葭信勞務與中國惠普有限公司（以下簡稱「惠普」）籤署 《標準服務協議》，協議約定華誼葭信勞務向惠普提供促銷員、渠道 展業務、零售市場代表、培訓師、供應商服務 運營的管理服務。惠普向華誼葭信勞務支付報酬和報銷費用。合同有效期自2008 年7 月1 日至2009 年6 月30 日。
2009 年7 月1 日，華誼葭信勞務與惠普籤署補充協議，約定服務期限延長至2009
年12 月31 日。截至本招股書籤署之日，該項目仍在執行，項目協議正在續籤。
9、2009 年5 月7 日，華誼伽信營銷與微軟籤署 《微軟供應商主協議》，協議約定：華誼伽信營銷向微軟提供COEM 產品銷售、COEM 渠道合作夥伴招募任務、執行當地COEM 市場活動宣傳、確保當地SBC 正版大講堂培訓的邀請商 數量質量，協助執行AP 行動，完成PAM 指定的其他工作任務等等服務。微軟向華誼伽信營銷支付服務報酬。協議生效日期為2009 年4 月1 日，協議期限為自生效日起五年。
10、華誼信邦營銷與摩託羅拉（中國）電子有限公司（以下簡稱「摩託羅拉」）籤署 《購買協議》，協議約定，摩託羅拉指定華誼信邦營銷為其在中國境內提供下列產品的非獨家供應商：POSM 設計製作、零售店裝修 （安裝/維護）、贈品採購/製作。華誼信邦營銷向摩託羅拉收取費用。協議從2005 年1 月1 日開始生效至2005 年12 月31 日，有效期一年。協議在規定的期限到期後自動續展。協議可以多次續展，但每次續展不超過十二個月。
11、華誼伽信營銷與內蒙古金 伊利乳業有限責任公司（以下簡稱「伊利』）籤署了《推廣代理合同書》，伊利委託華誼伽信營銷負責、策劃並實施2009 年
12 月-2010年3 月份舉行的伊利優酸乳終端試飲活動，並向華誼伽信營銷支付服務費。
12、2009 年9 月18 日，華誼伽信營銷與中糧食品營銷有限公司（以下簡稱
「中糧食品」）籤署《促銷代理合同》，合同約定：華誼伽信營銷為中糧食品提供
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華誼嘉信招股說明書促銷代理服務，中糧食品向華誼伽信營銷支付服務費用。協議有效期自2010 年
5 月15 日。
13、中糧集團有限公司與華誼信邦整合營銷籤署《悅活蜂蜜推廣代理合同》，華誼信邦營銷負責在2009 年12 月至2010 年6 月實施雙方協議約定的終端賣場品牌推廣活動。
14、華誼葭信勞務與聯想 （北京）有限公司（以下簡稱「聯想」）籤署《委託服務協議》，協議約定華誼葭信勞務向聯想提供員工服務，聯想向華誼葭信勞務支付員工管理費、員工工資、員工社會保險費等。合同有效期自2009 年10 月
1 日至2010 年3 月31 日。
（二）借款合同
華誼伽信營銷與北京銀行股份有限公司大鐘寺分行籤署 《借款合同》，具體情況如下：
借款人 貸款人 金額（萬元） 利率 借款期限 擔保方式
北京銀行大 提款日同期基準利率
華誼伽信營銷 1,500 2009.5.21-2010.5.20 保證擔保
鍾寺支行 為基礎上浮20％
截至2009 年12 月31 日，華誼伽信營銷已償還500萬元貸款。三、對外擔保事項
華誼伽信營銷與中擔投資信用擔保有限公司（以下簡稱「中擔擔保」）籤署
【2009-031】《保證金反擔保合同》，由於中擔擔保為華誼伽信營銷向北京銀行股份有限公司大鐘寺分行借貸1,500萬元提供保證擔保，為消除中擔擔保的擔保風險，華誼伽信營銷以向中擔擔保交付500萬保證金的方式提供反擔保，中擔擔保在貸款到期日前十日內將該保證金返還華誼伽信營銷。
截至2009 年12 月31 日，華誼伽信營銷已償還500 萬元貸款，華誼伽信營銷向中擔擔保交付的保證金餘額為333 萬元。
發行人、華誼葭信勞務、華誼信邦營銷與華誼伽信營銷、中擔擔保公司分別籤署【2009-031-1】、【2009-031-2】、【2009-031-4】《信用反擔保（連帶責任）合同》，由於中擔擔保為華誼伽信營銷向北京銀行股份有限公司大鐘寺分行借貸
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華誼嘉信招股說明書
1,500萬元提供保證擔保，為消除中擔擔保的擔保風險，發行人、華誼葭信勞務、華誼信邦營銷以提供連帶保證方式提供信用反擔保保證責任。
截至本招股說明書籤署之日，公司不存在其它對外擔保事項。四、重大訴訟或仲裁事項
（一）發行人及其控股股東、控股子公司的重大訴訟或仲裁事項
截至本招股說明書籤署之日，本公司及本公司控股子公司不存在嚴重影響公司資產或經營的重大訴訟、仲裁及刑事訴訟等或有事項。
截至本招股說明書籤署之日，本公司控股股東及實際控制人劉偉未 生重大訴訟、仲裁及刑事訴訟等或有事項。
（二）發行人董事、監事、高級管理人員的重大訴訟或仲裁事項及受到刑事訴訟的情況
截至本招股說明書籤署之日，本公司董事、監事、高級管理人員未 生重大訴訟、仲裁及刑事訴訟等或有事項。
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華誼嘉信招股說明書
第十三章有關聲明
北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
全體董事、監事、高級管理人員聲明
本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。
公司全體董事籤名：
劉 偉 宋春靜 寧智平
陳 剛 王誠軍 周林潔
趙 晨 李凌波
公司全體監事籤名：
黃 鑫 方 華 楊 真
其他高級管理人員籤名：
柴 健 孫 劍
北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
年 月 日
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華誼嘉信招股說明書
西南證券股份有限公司
聲明
本公司已對北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。
項目協辦人：秦翠萍
保薦代表人：王 濤
保薦代表人：高貴雄
法定代表人：王珠林
西南證券股份有限公司
2010 年 4 月 日
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華誼嘉信招股說明書
北京市天銀律師事 所
聲明
本所及經辦律師已閱讀招股說明書，確 招股說明書與本所出具的法律意見書和律師工作報告無矛盾之處。本所及經辦律師對發行人在招股說明書中引用的法律意見書和律師工作報告的內容無異議，確 招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。
經辦律師：顏克兵
馬繼輝
律師事務所負責人：朱玉栓
北京市天銀律師事務所
年 月 日
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華誼嘉信招股說明書
利安達會計師事 所有限責任公司
聲明
本所及籤字註冊會計師已閱讀招股說明書，確 招股說明書與本所出具的審計報告、內部控制鑑證報告及經本所核驗的非經常性損益明細表無矛盾之處。本所及籤字註冊會計師對發行人在招股說明書引用的審計報告、內部控制鑑證報告及經本所核驗的非經常性損益明細表的內容無異議，確 招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。
經辦註冊會計師：林萬強
孫翊斌
會計師事務所負責人：黃錦輝
利安達會計師事務所有限責任公司
年 月 日
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華誼嘉信招股說明書
利安達會計師事 所有限責任公司
聲明
本機構及籤字註冊會計師已閱讀招股說明書，確 招股說明書與本機構出具的驗資報告無矛盾之處。本機構及籤字註冊會計師對發行人在招股說明書中引用的驗資報告的內容無異議，確 招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。經辦註冊會計師：林萬強
孫翊斌驗資機構負責人：黃錦輝
利安達會計師事務所有限責任公司
年 月 日
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華誼嘉信招股說明書
湖 眾聯資產評估有限公司
聲明
本機構及籤字註冊資產評估師已閱讀招股說明書，確 招股說明書與本機構出具的資產評估報告無矛盾之處。本機構及籤字註冊資產評估師對發行人在招股說明書中引用的資產評估報告的內容無異議，確 招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。
經辦註冊資產評估師：唐應軍
陳文生
評估機構負責人：胡家望
湖北眾聯資產評估有限公司
年 月 日
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華誼嘉信招股說明書
第十四章備查文件
投資者可在深圳證券交易所網站（http://www.sse.org.cn/）、發行人網站
（www.spearhead.com.cn）以及發行人 主承銷商辦公地點查閱備查文件：
（一）發行保薦書（附：發行人成長性專項意見）及發行保薦工作報告；
（二）發行人關於公司設立以來股本演變情況的說明及其董事、監事、高級管理人員的確認意見；
（三）發行人控股股東、實際控制人對招股說明書的確認意見；
（四）財務報表及審計報告；
（五）內部控制鑑證報告；
（六）經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表專項審核報告；
（七）法律意見書及律師工作報告；
（八）公司章程 （草案）；
（九）中國證監會核准本次發行的文件；
（十）其他與本次發行有關的重要文件。
具體的查閱時間為工作日的上午9：00-11：30，下午14：00-16：30。
發行人及保薦人（主承銷商）辦公地址如下：
發行人：北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司
地址：北京市石景山區八大處高科技園區西井路3 號
法定代表人：劉偉
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聯繫人：孫劍、楊真
電 ：010－58039145
傳真：010－58039088
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華誼嘉信招股說明書
保薦人（主承銷商）：西南證券股份有限公司
地址：重慶市渝中區臨江支路2 號合景國際大廈A 幢
法定代表人：王珠林
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聯繫人：王天廣、吳玎
電 ：010-88092288
傳真：010-88091993
投資者也可以於網站http：//www.cninfo.com.cn 查閱本招股說明書等電子文件。
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中財網