[上市]中元華電(300018)首次公開發行股票在創業板上市招股說明書

[上市]中元華電(300018)首次公開發行股票在創業板上市招股說明書

時間：2009年10月12日 09:02:44&nbsp中財網

創業板風險提示

本次股票發行後擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。

創業板公司具有業績不穩定、經營風險高、退市風險大等特點，投資者面

臨較大的市場風險。投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所

披露的風險因素，審慎作出投資決定

武漢中元華電科技股份有限公司

首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

保薦人（主承銷商）

（上海市淮海中路98 號）

1-1-1

--- Page 2---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

本次發行概況

發行股票類型 人民幣普通股(A 股) 發行股數 1,635 萬股

每股面值 人民幣1.00 元 每股發行價格 32.18 元/股

預計發行日期 2009 年10 月13 日 發行後總股本 6,500 萬股

擬上市證券交易所 深圳證券交易所

1、本公司股東鄧志剛、王永業、張小波、劉屹、尹健、

盧春明、陳西平、尹力光承諾：自公司股票上市之日起三十六

個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或者間接持有的公司

股份，也不由公司回購其直接或者間接持有的該部分股份

2、本公司股東葉蘊璠、方大衛、郭曉鳴、韓漢清、楊經

超、王志華、姚勇、鍾民、中國－比利時直接股權投資基金承

本次發行前公 諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人

司股東所持股份 管理其直接或者間接持有的公司股份，也不由公司回購其直接

的限售安排、股 或者間接持有的該部分股份；中比基金承諾：自公司股票上市

東對所持股份自 之日起二十四個月內，轉讓其2009 年2 月通過增資所持公司

願鎖定的承諾 股份不超過該部分股份總額的50%

3、作為本公司股東的董事鄧志剛、盧春明、王永業、尹

健、張小波，監事陳西平、郭曉鳴，高級管理人員承諾：遵守

《公司法》和深圳證券交易所關於上市公司董事、監事與高級

管理人員買賣本公司股份行為的相關規定，在任職期間每年轉

讓的股份不超過本人所持有公司股份總數的百分之二十五；在

離職後六個月內，不轉讓所持有的公司股份

保薦人、主承銷商 海通證券股份有限公司

招股說明書籤署日期 2009 年9 月23 日

1-1-2

--- Page 3---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

發行人聲明

發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書不存在虛假記載、

誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律

責任。

公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財

務會計資料真實、完整。

中國證監會、其他政府部門對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其

對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的

聲明均屬虛假不實陳述。

根據《證券法》的規定，股票依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發

行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

1-1-3

--- Page 4---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

重大事項提示

（一）股份限售安排及自願鎖定承諾

本次發行前公司總股本為4,865 萬股，本次擬公開發行1,635 萬股流通股，

發行後公司總股本6,500 萬股，均為流通股，其中：

本公司實際控制人鄧志剛、王永業、張小波、劉屹、尹健、盧春明、陳西平、

尹力光承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理其

直接或者間接持有的公司股份，也不由公司回購其直接或者間接持有的該部分股

份。

本公司股東葉蘊璠、方大衛、郭曉鳴、韓漢清、楊經超、王志華、姚勇、鍾

民、中比基金承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管

理其直接或者間接持有的公司股份，也不由公司回購其直接或者間接持有的該部

分股份。

中比基金承諾：自公司股票上市之日起二十四個月內，轉讓其2009 年2 月

通過增資所持公司股份不超過該部分股份總額的50%。

作為本公司股東的董事鄧志剛、盧春明、王永業、尹健、張小波，監事陳西

平、郭曉鳴，高級管理人員承諾：遵守《公司法》和深圳證券交易所關於上市公

司董事、監事與高級管理人員買賣本公司股份行為的相關規定，在任職期間每年

轉讓的股份不超過本人所持有公司股份總數的百分之二十五；在離職後六個月

內，不轉讓所持有的公司股份。

（二）發行前滾存利潤的分配

截至2009 年6 月30 日，公司經審計的累計未分配利潤（合併口徑）為

43,610,400.35 元。經本公司於2009 年6 月6 日召開的2009 年第四次臨時股東大

會審議通過，本公司公開發行股票前的滾存利潤由新老股東共享。

（三）本公司特別提醒投資者注意以下風險因素

1、公司所屬的行業屬於先進位造業、高新技術產業，是國家鼓勵發展的產

業。公司下遊產業電力行業的發展對包括公司在內的電力系統二次設備製造企業

有重大影響，我國正處於快速工業化、城市化進程之中，電力行業投資持續增長。

近年來，與公司產品應用緊密相關的電網投資持續增長，2007、2008 年電網建

設投資增長率分別達16.41%和17.69%，2008 年電網投資佔電力行業總投資比重

首次超過50%。如果電力行業發展特別是電網建設、改造的產業政策發生變化，

投資減少，導致本公司所處細分行業發展放緩，存在著影響公司成長性的風險。

1-1-4

--- Page 5---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2、公司主要從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、制

造、銷售和服務，所處業務領域具有技術更新快、產品需求多樣的特點，客觀上

要求公司能夠超前洞悉行業和技術發展趨勢，把握客戶需求變動方向，及時推出

滿足客戶需求的產品。如果公司的應用技術開發滯後，產品不能適時滿足客戶需

求，存在著喪失技術領先優勢的風險。

為適應技術發展迅速的要求，公司需要投入較大的研發資金，用於設備採購、

樣機試製、測試、認證以及研發人員的薪酬等。公司擁有經驗豐富的核心研發團

隊，採用自主研發為主的研發模式，並建立了一系列合理有效的研發管理和激勵

機制，但是技術產業化與市場化存在著不確定性，存在著研發投入不能獲得預期

效果從而影響公司盈利能力和成長性的風險。

3、鄧志剛等8 位自然人作為實際控制人構成了公司的創業管理團隊，該團

隊各成員均直接持有公司股權，直接參與公司的經營管理、研發和營銷。作為高

新技術企業，公司核心人員一直保持穩定。但是在多年實踐中培養和積蓄的專業

人才成為同行業廠家爭奪的對象，如果創業管理團隊和其他核心人員因不可預期

原因導致流失，將對公司持續快速發展產生一定的風險。

本次募集資金投資項目實施後，公司的資產規模、人員規模、業務規模迅速

擴大，對高水平研發、銷售、管理、財務人才的需求大幅上升，對公司的管理提

出了更高的要求。如果公司管理水平不能及時提高，組織模式和管理制度未能隨

著公司規模的擴大而及時調整、完善，各類專業人員不能及時到位並勝任工作，

則公司可能存在因管理能力發展與經營規模擴大不匹配的風險。

4、本次募集資金投資項目中的部分產品處於研發及產業化實施階段，雖然

公司具有豐富的產業化實施經驗，且項目實施具有可靠的技術保障，但是在這一

過程中公司仍可能面臨產業政策變更、市場變化、行業發展方向和技術應用趨勢

變動等風險。

本次募集資金投資項目實施後，公司智能化電力動態數據記錄裝置將新增產

能2500 臺/年，時間同步系統裝置和高精度時間同步測量裝置將新增產能5000

臺/年，較公司現有合計總產能2000 臺/年有較大幅度提高，且部分產能將用於生

產結合市場需求發展趨勢，在現有核心技術基礎上研發出的新產品。雖然公司所

處行業的市場需求增速保持較高水平，2012 年以前兩大系列產品的市場需求量

將分別保持不低於25%和40%的增速；同時，公司經審慎論證對市場需求變動

趨勢具有較為準確的把握，新增產能將被用於滿足快速增長的市場需求。但是，

公司仍然可能存在因市場需求增長低於預期而導致的新增產能部分閒置的風險。

5、公司本次公開發行計劃募集資金將投向智能化電力動態數據記錄裝置項

1-1-5

--- Page 6---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目等三個項目，擬投資金額為1.85 億元。如實際募集資金量超過預計數額，公

司使用時將嚴格履行程序，按規定支出。鑑於公司業務規模將大幅增長，對營運

資金需求也同步提升，公司將實際募集資金超出現有預計數部分用於補充營運資

金。但是如果實際募集資金大幅超過預計數額，存在著一部分募集資金閒置的風

險。

6、報告期內，公司及下屬子公司享受了關於高新技術企業和軟體企業的稅

收優惠政策，2006、2007、2008、2009 年1－6 月享受的稅收優惠金額佔同期利

潤總額的比例分別為17.91%、30.57%、25.31%和18.01%。上述稅收優惠政策對

公司的發展、經營業績起到一定的促進作用，如果國家稅收政策發生變化，導致

公司不能繼續享受上述優惠，將會在一定程度上影響公司的盈利水平。

7、2009 年6 月30 日、2008、2007、2006 年末，公司應收帳款佔總資產比

例分別為55.83%、49.93%、37.75%和48.17% 。由於公司客戶基本來自電力系統，

行業結算體制導致其貨款支付周期較長，銷售回款主要集中在四季度實現。因此，

公司應收帳款淨額較大，佔總資產的比重較高；2009 年6 月30 日應收帳款佔總

資產比重高於報告期內其他年度末的比重。

2009 年上半年帳齡一年以內的應收帳款比重為79.50%，欠款對象基本上來

自電力系統，用戶的信譽良好，實力雄厚，發生數額較大壞帳損失的可能性較小。

但是，隨著公司營業收入的增長，經營規模的擴大，應收帳款數額增長，存在著

降低公司資產流動性的風險。

8、公司的實際控制人是鄧志剛等8 位自然人，目前合計持有公司股權比例

為61.42%，自2001 年公司設立至今其合計持股比例始終高於51%，在長期合作

的相互信任基礎上建立了穩固的合作關係，並在涉及公司重大經營事項的決策中

意思表達一致，共同控制公司的經營活動。

雖然公司的實際控制人擁有長期合作的良好基礎，通過直接持股與籤訂《一

致行動協議》及其補充協議的形式，承諾履行：在公司有效存續期內，任何一方

未經其他各方書面同意不得向籤署協議之外的第三方轉讓所持公司股權；作為股

東期間，繼續在涉及公司重大經營事項的決策中意思表達一致等有利於保持公司

控制權穩定的措施，鞏固了共同利益，強化了互信合作關係。但如果上述協議不

能得到有效執行，或者其中部分人員發生重大股權變動，由於股權過於分散，公

司存在因敵意收購導致實際控制人出現重大變化，影響公司經營管理穩定的風

險。

請投資者對上述重大事項予以特別關注，並仔細閱讀本招股說明書中―第三

章風險因素‖全文。

1-1-6

--- Page 7---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目 錄

重大事項提示...............................................................................................................4

釋 義.........................................................................................................................11

第一章 概覽.............................................................................................................14

一、發行人及其第一大股東、實際控制人的簡要情況....................................................14

二、發行人主營業務概述....................................................................................................15

三、發行人核心競爭優勢....................................................................................................19

四、發行人的主要財務數據及主要財務指標....................................................................22

五、本次發行情況................................................................................................................24

六、募集資金用途................................................................................................................25

第二章 本次發行概況.............................................................................................26

一、發行人基本情況............................................................................................................26

二、本次發行的基本情況....................................................................................................26

三、本次發行相關機構基本情況........................................................................................27

四、本次發行的相關人員之間的利益關係........................................................................28

五、預計發行上市的重要日期............................................................................................28

第三章 風險因素.....................................................................................................29

一、行業風險........................................................................................................................29

二、技術風險........................................................................................................................29

三、內部管理風險................................................................................................................29

四、募集資金投資項目實施及新增產能利用不足的風險................................................30

五、實際募集資金超過預計數額的運用風險....................................................................30

六、稅收政策變化的風險....................................................................................................31

七、資產質量或資產結構的風險........................................................................................31

八、控制權風險....................................................................................................................32

九、產品或服務的市場風險................................................................................................32

十、季節性波動的風險........................................................................................................33

十一、成長性風險................................................................................................................33

十二、淨資產收益率下降的風險........................................................................................34

十三、盈利預測風險............................................................................................................34

十四、其他風險....................................................................................................................35

第四章 發行人基本情況.........................................................................................36

一、發行人改制重組情況....................................................................................................36

二、重大資產重組情況........................................................................................................38

三、發行人組織結構............................................................................................................47

四、發行人子公司情況........................................................................................................50

五、主要股東及實際控制人的基本情況............................................................................51

六、發行人股本情況............................................................................................................53

1-1-7

--- Page 8---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

七、公司發行內部職工股及工會持股、信託持股、委託持股情況................................55

八、發行人員工及其社會保障情況....................................................................................57

九、實際控制人、持有發行人5%以上股份的主要股東以及作為股東的董事、監事、高

級管理人員的重要承諾及履行情況.....................................................................................58

第五章 業務和技術.................................................................................................60

一、發行人的主營業務、主要產品及設立以來的變化情況............................................60

二、發行人所處行業的基本情況........................................................................................67

三、發行人在行業中的競爭地位........................................................................................79

四、發行人主營業務基本情況............................................................................................80

五、發行人主要固定資產與無形資產情況........................................................................94

六、發行人特許經營權情況................................................................................................99

七、公司主要產品技術情況................................................................................................99

八、技術儲備情況及技術創新機制.................................................................................. 104

九、技術人員情況.............................................................................................................. 108

十、境外進行生產經營情況.............................................................................................. 112

第六章 同業競爭與關聯交易...............................................................................113

一、關於同業競爭.............................................................................................................. 113

二、關聯交易...................................................................................................................... 113

三、規範關聯交易的制度安排.......................................................................................... 116

四、報告期內關聯交易決策程序的執行情況.................................................................. 117

第七章 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員.......................................118

一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員簡要情況.......................................... 118

二、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員與其近親屬持有公司股份情況....... 122

三、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的其他對外投資情況....................... 123

四、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員薪酬及兼職情況.............................. 123

五、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員相互間親屬關係.............................. 124

六、公司與董事、監事、高級管理人員、其他核心人員籤訂協議、承諾及履行情況

............................................................................................................................................... 124

七、董事、監事、高級管理人員任職資格...................................................................... 125

八、董事、監事、高級管理人員最近兩年的變動情況.................................................. 125

第八章 公司治理...................................................................................................128

一、股東大會制度建立健全及運行情況.......................................................................... 128

二、董事會制度的建立健全及運行情況.......................................................................... 128

三、監事會制度的建立健全及運行情況.......................................................................... 128

四、獨立董事制度的建立健全及運行情況...................................................................... 129

五、董事會秘書制度的建立健全及運行情況.................................................................. 129

六、董事會專門委員會的設置情況.................................................................................. 129

七、公司違法違規行為情況.............................................................................................. 130

八、公司資金被佔用和對外擔保的情況.......................................................................... 130

九、內部控制制度評估意見.............................................................................................. 130

十、公司三會議事規則、關聯交易、對外投資、擔保事項的政策及制度安排........... 131

1-1-8

--- Page 9---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

十一、保護投資者權益的相關措施.................................................................................. 133

第九章 財務會計信息與管理層分析...................................................................136

一、簡要財務報表.............................................................................................................. 136

二、財務報表的編制基礎、合併財務報表範圍及變化情況.......................................... 143

三、會計師事務所的審計意見類型.................................................................................. 145

四、主要會計政策和會計估計.......................................................................................... 145

五、主要稅項情況.............................................................................................................. 156

六、分部信息...................................................................................................................... 157

七、發行人最近一年及一期內收購兼併其他企業資產情況.......................................... 158

八、非經常性損益明細表.................................................................................................. 159

九、報告期內的主要財務指標.......................................................................................... 160

十、盈利預測情況.............................................................................................................. 162

十一、資產評估情況.......................................................................................................... 167

十二、發行人歷次驗資情況及設立時發起人投入資產的計量屬性.............................. 168

十三、公司財務狀況分析.................................................................................................. 169

十四、盈利能力分析.......................................................................................................... 181

十五、現金流量及資本性支出分析.................................................................................. 191

十六、或有事項、承諾事項、期後事項及其他重要事項.............................................. 194

十七、財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析.................................................................. 194

十八、股利分配政策及最近三年股利分配情況.............................................................. 195

第十章 募集資金運用...........................................................................................198

一、本次募集資金投資項目概況...................................................................................... 198

二、智能化電力動態數據記錄裝置項目.......................................................................... 198

三、基於北鬥/GPS 的時間同步系統及時間同步檢測設備項目.....................................208

四、企業技術中心項目......................................................................................................217

五、募集資金運用對公司財務狀況及經營成果的綜合影響..........................................227

第十一章 未來發展與規劃...................................................................................229

一、公司未來三年的發展規劃及發展目標......................................................................229

二、公司發展計劃..............................................................................................................230

三、業務發展規劃與現有業務的關係..............................................................................233

四、本次募集資金運用對實現上述業務發展計劃的作用..............................................233

五、本次募集資金投資項目對提升公司成長性的重要作用..........................................234

六、實施上述計劃面臨的主要困難..................................................................................235

第十二章 其他重要事項.......................................................................................236

一、信息披露制度相關情況..............................................................................................236

☆ 二、對外擔保情況..............................................................................................................236

三、重大合同......................................................................................................................236

四、訴訟事項......................................................................................................................239

五、公司實際控制人的遵紀守法情況..............................................................................240

第十三章董事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明.............................241

一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明..........................................................241

1-1-9

--- Page 10---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

二、保薦人（主承銷商）聲明..........................................................................................242

三、發行人律師聲明..........................................................................................................243

四、承擔審計業務的會計師事務所聲明..........................................................................244

五、承擔評估業務的資產評估機構聲明..........................................................................245

六、承擔驗資業務的機構申明..........................................................................................246

第十四章 備查文件...............................................................................................247

一、備查文件目錄..............................................................................................................247

二、備查文件查閱地點、電話、聯繫人和時間..............................................................247

1-1-10

--- Page 11---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

釋 義

在本招股說明書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：

1、一般詞語

公司、本公司、發

指 武漢中元華電科技股份有限公司

行人、中元華電

中元華電的8 位自然人股東：鄧志剛、王永業、張小波、劉屹、

實際控制人 指

尹健、盧春明、陳西平、尹力光

武漢中元華電科技有限公司，2008 年9 月整體變更為武漢中元

中元華電有限 指

華電科技股份有限公司

中元華電軟體 指 武漢中元華電軟體有限公司

中元華電設備 指 武漢中元華電電力設備有限公司

華安電力 指 武漢華安電力設備有限公司

中元系統 指 武漢中元系統控制技術有限公司

華電技術 指 武漢華電技術設備有限責任公司

上聯科技 指 武漢華電上聯科技有限公司

環達電子 指 武漢環達電子科技有限公司

中比基金 指 中國－比利時直接股權投資基金

湖北振華 指 湖北振華會計師事務所有限公司

湖北安華 指 湖北安華會計師事務所有限公司

國家電監會 指 國家電力監督管委會

工信部 指 中華人民共和國工業和信息化部

中電聯 指 中國電力企業聯合會

國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會

財政部 指 中華人民共和國財政部

環保部 指 中華人民共和國環境保護部

武漢發改委 指 武漢市發展和改革委員會

人民幣普通股

指 用人民幣標明面值且僅供境內投資者以人民幣買賣之股票

A 股

中國證監會 指 中國證券監督管理委員會

湖北監管局 指 中國證券監督管理委員會湖北監管局

保薦人、主承銷商、

指 海通證券股份有限公司

海通證券

中瑞嶽華 指 中瑞嶽華會計師事務所有限公司，發行人會計師

嶽華德威 指 北京嶽華德威資產評估有限公司

瑛明律師 指 上海市瑛明律師事務所，發行人律師

股東大會 指 武漢中元華電科技股份有限公司股東大會

董事會 指 武漢中元華電科技股份有限公司董事會

監事會 指 武漢中元華電科技股份有限公司監事會

《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》

《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》

《公司章程》 指 本公司《公司章程》及《公司章程（草案）》

1-1-11

--- Page 12---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

最近三年及一期、 2009 年1－6 月，以及最近三個會計期間，分別為2008 年度、

指

報告期 2007 年度、2006 年度

公司本次向社會公眾首次公開發行不超過1,635 萬股A 股的行

本次發行 指

為

元 指 人民幣元

2、專業詞語

直接生產和輸配電能的設備，經這些設備，電能從發電廠送到

一次設備 指 各用戶，如發電機、變壓器、斷路器、隔離開關、電壓/ 電流互

感器等

對一次設備進行監視、測量、控制、調節、保護以及為運行、

維護人員提供運行工況或產生指揮信號所需的電氣設備。包括

二次設備 指

繼電保護裝置、各種安全自動裝置、測量計量設備、通信設備、

操作電源、電力故障錄波裝置、時間同步系統等部分

在我國電網中，特高壓是指 1000kV 交流電壓和±800kV 直流

電壓等級：特高壓、

電壓等級；超高壓是750kV、500kV 和330kV 交流電壓等級；

超高壓、高壓、中 指

高壓是指220kV 和110kV 交流電壓等級；中低壓是指66kV、

低壓

35kV 和10kV 交流電壓等級

由智能化一次設備、網絡化二次設備等基於IEC 61850 標準分

數位化變電站 指

層構建、能實現智能設備間信息共享和互操作的現代化變電站

能自動、準確、完整、真實地記錄電力系統發生大擾動前後系

統有關電氣量的變化過程及繼電保護與安全自動裝置的動作行

電力故障錄波裝置 指

為的裝置，為電力系統故障定位及故障分析、各種繼電保護與

安全自動裝置動作行為評判和電網動態特性評價提供依據

為電力系統設計的動態數據智能記錄分析單元，實現對電力系

錄波單元 指 統數據採集、數據記錄、故障判別、故障分析和數據通訊等功

能，是電力故障錄波裝置的核心組成部分

示波器 指 用來測量交流電或脈衝電流波形的儀器

指應用於嵌入式系統中負責軟硬體資源分配和調度的系統軟

嵌入式作業系統 指 件，多用於工業控制、航空航天系統中，簡稱EOS （Embedded

Operating System）

指能在限定時間內執行所規定的功能，並能在限定時間內對外

嵌入式實時操作

指 部的異步事件作出反映的嵌入式作業系統，簡稱 ERTOS

系統

（Embedded Real Time Operating System）

網絡內各級時鐘都跟蹤到同一個或一組時間基準源上，在一定

時間同步 指 的時間準確度範圍內保持時鐘的時刻和時間間隔與協調世界時

（UTC ）或北京時間同步

時間同步系統是一種能接收外部時間基準信號，並按照要求的

時間同步系統 指 時間準確度向外輸出時間同步信號和時間信息的系統，通常由

一臺或多臺時間同步裝置和時間信號傳輸介質組成

能接收外部時間基準信號，具有內部時間基準（晶振或原子頻

時間同步裝置 指 標），並按照要求的時間準確度向外輸出時間同步信號和時間信息

的裝置

一種具有電子設備的互感器，其輸出量正比於被測量（相位誤

電子式互感器 指 差和比值誤差在規定範圍內），用以供給測量儀器、儀表和繼

電保護或控制裝置

中性點不接地情況下，在系統發生單相接地故障後，在系統中

消弧線圈裝置 指

性點和地之間輸出與系統單相接地電容電流相對應的感性補償

1-1-12

--- Page 13---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

電流，以限制接地電流及消除接地電弧的設備

通信規約 指 關於信息傳送順序、信息格式和信息內容等的協議

對產品樣品依據標準在獨立的權威檢驗機構進行的、證明產品

型式試驗 指

設計符合全部標準要求的試驗和檢查活動

國際電工委員會TC57 工作組制定的變電站通信網絡和系統系

IEC61850 指 列標準，是基於網絡通信平臺的變電站自動化系統主要國際標

準

美國電氣與電子工程師學會（The Institute of Electrical and

IEEE 指

Electronics Engineers）

IEC 指 國際電工委員會（International Electro Technical Commission ）

IEEE 發布的精密時間協議標準（IEEE1588 Standard for a

IEEE 1588 指 Precision Clock Synchronization Protocol for Networked

Measurement and Control Systems ）

設備或系統在其電磁環境中能正常工作且不對該環境中任何事

EMC 指 物構成不能承受的電磁騷擾的能力，英文 Electromagnetic

Compatibility 的縮寫

全球定位系統（Global Positioning System），一種由美國建立

GPS 指 的衛星導航定位系統。它由空間衛星星座、地面控制和用戶設

備三部分組成，為全球用戶提供全天候的導航定位和定時服務

COMPASS 指 一種由中國建立的衛星導航定位系統，也稱北鬥導航定位系統

協調世界時（Universal Time Coordinated ），以世界時作為時間

UTC 指

s

初始基準，以原子時作為時間單元（）基礎的標準時間

一種串行時間交換碼，是時間信息編碼標準之一，AC 為交流、

IRIG-B （AC/DC ） 指

DC 為直流

網絡時間協議（Network Time Protocol ），一種通過網絡服務於

NTP 協議 指

計算機時鐘的同步時間協議

簡單網絡時間協議（Simplified Network Time Protocol），為NTP

SNTP 協議 指

的簡化協議

精密時間協議（Precision Time Protocol ），一種關於網絡測量

PTP 協議 指

和控制系統的精密時間協議標準

RS485、RS232 指 標準通信接口

國際標準化組織（ISO ：International Standardization

ISO9001：2000 指 Organization）制定的質量保證標準，是世界通用的質量保證標

準

kV 指 千伏，電壓單位，1kV=1000V （1 千伏特）

-3

ms 指 毫秒（millisecond ），時間單位，1ms=10 s

-6

μs 指 微秒（microsecond ），時間單位，1μs=10 s

-9

ns 指 納秒（nanosecond ），時間單位，1ns=10 s

DSP 指 數位訊號處理器（Digital Signal Processor ）

FPGA 指 現場可編程門陣列（Field Programmable Gate Array）

對於時間同步產品―臺‖為功能單元的計量單位，單個時鐘構成

一個功能單元。對於故障錄波產品―臺‖―面‖、―屏‖均指電氣櫃的

臺、套、面、屏 指 計量單位

―套‖為公司成套產品的計量單位，公司成套產品依據客戶提出

的技術要求進行―訂單式生產‖

敬請注意，本招股說明書中部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上存在差異，這些

差異是由於四捨五入造成的。

1-1-13

--- Page 14---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第一章 概覽

本概覽僅對招股說明書全文作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱

讀招股說明書全文。

一、發行人及其第一大股東、實際控制人的簡要情況

（一）發行人簡要情況

本公司是由2001 年11 月16 日成立的武漢中元華電科技有限公司整體變更

設立的股份有限公司，設立日期為2008 年9 月26 日。截至本招股說明書籤署之

日，公司註冊資本為4,865 萬元，股本結構如下：

序 號 股東名稱 股份（萬股） 比例（%） 股份性質

1 鄧志剛 585.00 12.02 自然人股

2 王永業 450.00 9.25 自然人股

3 張小波 450.00 9.25 自然人股

4 劉 屹 405.00 8.33 自然人股

5 葉蘊璠 328.50 6.75 自然人股

6 方大衛 328.50 6.75 自然人股

7 尹 健 315.00 6.48 自然人股

8 盧春明 315.00 6.48 自然人股

9 陳西平 243.00 4.99 自然人股

10 尹力光 225.00 4.62 自然人股

11 郭曉鳴 202.50 4.16 自然人股

12 韓漢清 202.50 4.16 自然人股

13 楊經超 135.00 2.78 自然人股

14 王志華 135.00 2.78 自然人股

15 姚 勇 90.00 1.85 自然人股

16 鍾 民 90.00 1.85 自然人股

17 中比基金 365.00 7.50 社會法人股

總 計 4,865.00 100.00 -

（二）公司第一大股東情況

截至本招股說明書籤署之日，公司股東為鄧志剛等16 位自然人及法人股東

中比基金。鄧志剛先生自2001 年公司成立之日起始終為第一大股東，目前其持

有本公司585.00 萬股股份，佔公司本次發行前股份總數的12.02%。

（三）公司實際控制人簡要情況

鄧志剛、王永業、張小波、劉屹、尹健、盧春明、陳西平、尹力光等8 位自

然人為本公司實際控制人。自2001 年11 月公司前身中元華電有限成立時上述8

1-1-14

--- Page 15---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

位自然人即為直接持有公司股權5%以上的股東，其中鄧志剛先生自公司成立之

日起始終為公司第一大股東。中元華電有限自成立以來歷經數次增資與股權轉

讓，但該8 位股東合計持股比例均高於51%。

為保證公司的持續高效運營、提高決策效率，強化對公司的控制關係，上述

8 位自然人股東於2005 年6 月8 日籤訂《一致行動協議》，約定在涉及公司重

大經營事項的決策中意思表達一致，2009 年2 月16 日，各方又籤訂《關於致行動協議>之補充協議》，進一步明確了控制關係。在該模式治理之下，公司

治理結構健全、運行良好、效益突出。該共同控制關係在報告期內未發生變化。

截至本招股說明書籤署之日，鄧志剛先生等8 位股東有關情況如下：

永久境外 持股數 持股比例

姓名 國籍 身份證號

居留權 （萬股） （%）

鄧志剛 中國 無 42010619590315**** 585 12.02

王永業 中國 無 41080219691110**** 450 9.25

張小波 中國 無 51021519711018**** 450 9.25

劉 屹 中國 無 42010619620629**** 405 8.33

尹 健 中國 無 42011119670206**** 315 6.48

盧春明 中國 無 42011119730102**** 315 6.48

陳西平 中國 無 42010619490319**** 243 4.99

尹力光 中國 無 42011119631011**** 225 4.62

合計 2988 61.42

二、發行人主營業務概述

公司主要從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、製造、

銷售和服務，該行業是國家鼓勵發展的產業。公司產品是典型的硬體和軟體相結

合的高科技產品，其價值主要體現在公司自主設計的專用系統以及具有專家支持

系統的智能化專用軟體。公司一貫堅持科技創新、自主研發，所有產品擁有完全

自主智慧財產權，主營產品有電力故障錄波裝置、時間同步系統等，其中電力故障

錄波裝置技術居於國際領先水平，時間同步系統居於國內領先水平。

（一）電力故障錄波裝置

電力故障錄波裝置俗稱電力系統的―黑匣子‖，它能自動、準確、完整記錄電

力系統中包括輸電線路、變壓器、開關、繼電保護裝置等各主要組成部分的運行

狀態，在電力系統出現諸如輸電線路接地短路、主要裝置失靈等故障時，智能判

斷故障類型和給出線路故障點，幫助技術人員快速診斷，有利於及時準確排除故

障。

2008 年初，我國遭受罕見冰雪災害，公司開發的電力故障錄波裝置準確地

判定線路接地短路點，幫助維修人員快速響應，對抗擊雪災發揮了重要作用。

1-1-15

--- Page 16---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

電力故障錄波裝置還具有類似―情景回放‖功能，它利用故障時記錄的數據，

可反覆―再現‖故障現場工況，幫助技術人員快速判斷故障的具體原因，判定故障

發生原因是由於設計原理不當還是裝置製造質量缺陷，從而達到改進系統原理設

計，提高產品質量的目的，提高電力系統安全性與可靠性，提高電力用戶的供電

質量，是電力系統二次設備中不可或缺的組成部分。根據全國電力技術市場協會

預計，在2012 年之前，電力故障錄波裝置將保持不低於25%的速度增長。

公司是國內少數能夠提供電力故障錄波裝置全套解決方案的企業之一。早期

我國的電力故障錄波裝置由ABB、西門子等國外電力巨頭壟斷，本公司2001年成

立以後，聚集了一批優秀的科技人才，努力攻克行業技術難關，研製出具有完全

自主智慧財產權的電力故障錄波裝置，並不斷創新，在技術上超越國外同類產品。

目前，包括本公司在內的國產電力故障錄波裝置已經全面替代國外同類產品，具

備較強的國際競爭力。

公司產品電力故障錄波裝置2008 年國內市場佔有率為22.5%，位居第一。

近3 年國家主要特大重點電力工程，如長江三峽工程、奧運電力工程、上海世博

會工程、國家電網公司1000kV 特高壓交流試驗示範工程等都採用本公司的產品，

應用情況如下：

主要產品 應用重點工程 產品應用情況

? 為國家體育場―鳥巢‖、國家遊泳

館―水立方‖等重要奧運場館供電的

北京安慧、慧祥變電站

? ― 國家電網公司樣板工程‖奧運

電力配套工程－北京城北500kV 變

奧運工程 電站

? 三峽右岸電站及 500kV 直流輸

電工程

? 三峽右岸地下電站和電源電站

ZH-2

? 三峽左岸電站電力故障錄波裝

置技術改造工程

三峽工程

? 上海世博會核心供電工程－上

海世博 500kV 變電站、上海三林

500kV 變電站

世博工程

ZH-2B

? 國家電網公司 1000kV 晉東南-

南陽-荊門特高壓交流試驗示範工程

所有變電站

國家電網1000kV 特高壓

1-1-16

--- Page 17---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

? 中國和俄羅斯政府重點能源合

作項目、國家重點工程－中國-俄羅斯

直流聯網黑河背靠背換流站

重點跨國能源合作項目

ZH -3

（二）時間同步系統

時間同步系統是一種能接收外部時間基準信號，並按照要求的時間精度向外

輸出時間同步信號和時間信息的系統。它能使網絡內其它時鐘對準並同步，通俗

來說時間同步就是採取技術措施對網絡內時鐘實施高精度―對表‖。

時間同步廣泛應用於各類信息系統，尤其是對時間敏感的複雜信息系統中。

以電力系統智能變電站為例，各類裝置需要時間同步，以保證各類裝置動作順序

正確且適應電信號以光速運行的環境條件，如果時間不同步，嚴重情況下有可能

將造成系統癱瘓。

此外，時間同步在許多領域都很重要，如在金融交易中一般遵循―價格優先、

時間優先‖的交易規則；在通信系統中用戶計費與時間幾乎完全掛鈎；在大型分

布式商業資料庫中需要準確記錄客戶的交易信息；上述各類現象無不與高精度時

間同步緊密相關。根據全國電力技術市場協會預計，在2012 年之前，時間同步

系統將保持不低於40%的增長速度。

公司的時間同步系統產品能夠實現與我國自主研發的北鬥導航定位系統對

接，有助於我國時間同步系統擺脫對國外技術的依賴，提高國家電力系統的戰略

安全。2008 年公司產品銷量全國排名第三，國內市場佔有率為13.3%。北京奧運

工程、粵西電力輸出核心工程、2009 年湖北重點工程、黔電送粵500kV 核心工

程等重點工程均使用了本公司產品，應用情況如下：

1-1-17

--- Page 18---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

主要產品 應用重點工程 產品應用情況

? 奧運重點工程－北京朝

陽500kV 變電站

北京朝陽500kV 變電站

ZH-501

? 廣東陽江蝶嶺500kV 變

電站工程，該工程是廣東

500kV 電網與茂湛電網相連

的樞紐

粵西電力輸出核心工程

ZH-501N ? 500kV 青山變電站

2009 年湖北重點工程

? 廣東清遠賢令山 500kV

變電站

ZH -502

黔電送粵500kV 核心工程

（三）發行人核心產品在電力系統中的作用、地位及重要性

1、電力故障錄波裝置

（1）電力故障錄波裝置是國家標準配置

根據國家標準《GB/T14285-2006 繼電保護及安全自動裝置技術規程》要求，

在主要發電廠、220kV 及以上變電站和重要的110kV 變電站、單機容量為200MW

及以上的發電機或發電機變壓器組均應裝設故障錄波裝置。

根據國家電網公司頒布的《國家電網公司輸變電工程典型設計－變電站二次

系統部分》標準，確定了變電站二次設備系統部分的典型配置，其中包含各層級

變電站的電力故障錄波裝置。

（2）電力故障錄波裝置在電力系統中的作用

☆ 電力故障錄波裝置在電力系統出現故障時，它利用故障時記錄的數據，幫助

技術人員快速判斷故障的具體原因，故障類型或給出線路故障點，判定故障發生

原因是由於設計原理不當還是裝置製造質量缺陷，從而達到改進系統原理設計，

提高產品質量的目的，提高電力系統安全性與可靠性，對保證電力系統的安全運

行以及提高供電質量起著重要作用，是電力系統二次設備中不可或缺的組成部

1-1-18

--- Page 19---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

分。

（3）電力故障錄波裝置管轄範圍

一般地說，電力故障錄波裝置管轄範圍取決於電網在當地的布局。由於電網

是網狀結構，變電站構成網上節點，輸電線將每一個節點連接起來。每一條輸電

線的兩端都是變電站，每個變電站內都需要安裝故障錄波裝置，從而每條輸電線

的兩端都需要各自接入一臺故障錄波裝置，而與這條輸電線的長度無關。電力故

障錄波裝置管轄範圍與用電量緊密相關，用電量大，變電站布局密度高（如廣東

省東莞市的變電站比很多省的還要多），電力故障錄波裝置管轄的範圍小，反之，

管轄範圍大。

2、時間同步系統

根據《國家電網公司輸變電工程典型設計－變電站二次系統部分》標準，

500kV、220kV 變電站需配置時間同步系統，近期以GPS 為基礎，並要求在條件

具備時採用北鬥導航定位系統與GPS 等時鐘源互備方式實現時間同步。

時間同步對於電力系統十分重要。以電力系統智能變電站為例，為保證各類

裝置動作順序正確且適應電信號以光速運行的環境條件，各類裝置必需時間同

步，如果時間不同步，嚴重情況下有可能造成系統癱瘓。

根據標準，符合條件或達到標準要求的變電站，都必須配備時間同步系統。

三、發行人核心競爭優勢

公司一貫堅持科技創新、自主研發，所有產品擁有完全自主智慧財產權，在業

內率先推出多款引領行業趨勢的新產品，已掌握一系列核心技術，建立了較為完

善的營銷和服務網絡，積累了豐富的運行經驗。公司集原始創新與集成創新於一

體，可提供電力故障錄波裝置和時間同步系統的全套解決方案，―中元華電‖已成

為行業主導品牌。公司的核心競爭優勢主要體現在創業管理團隊及人才、技術研

究及開發應用、市場營銷和優質客戶、品牌等方面，具體如下：

（一）專業構成互補、凝聚力強的創業管理團隊

公司創業管理團隊由多學科背景的複合型人才組成，自創業之始即組成以鄧

志剛先生為核心的具有技術專家、營銷精英等互補人才構成的和諧創業管理團

隊，確保公司高效有序的運轉，團隊成員在行業內均有著十年以上的研究開發、

生產、銷售的經歷。

公司創業管理團隊成員相互理解，互相支持，具有較強的凝聚力和整體效能，

在共同創業的過程中，形成―以人為根、科技為本、質量第一，信譽至上、共同

1-1-19

--- Page 20---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

發展‖的經營理念。公司的管理層和核心業務骨幹大多為公司股東，創業管理團

隊自公司成立以來保持穩定。

（二）以研發和營銷為導向經營模式

公司主要產品電力故障錄波裝置和時間同步系統是多學科尖端技術的結晶，

是典型的硬體和軟體相結合的高科技產品，其主要的附加值在研發和服務環節。

在長期的運營過程中，公司形成了以研發和營銷為導向的創造高附加值的經營模

式，建立研發平臺與營銷平臺互為依託的架構。

公司的主要客戶來自電力系統，近年來對相關產品的技術要求日益提高，且

希望能提供高質量的技術服務，為此，公司組建一支匯集電力系統、軟體設計、

硬體設計多學科以博士為核心的創新人才隊伍，還培養了一批實踐經驗豐富、客

戶基礎良好的營銷及技術服務精英團隊。公司擁有技術人員69 人，佔員工總數

的34%；營銷及技術服務人員57 人，佔員工總數的28%。合計126 人，佔員工

總數的62%。此外，公司主要管理人員均兼任研發及營銷職務。

（三）持續領先的自主科技創新能力

公司成立了企業技術中心，長期致力於科技創新，大力發展具有自主知識產

權的核心技術，建立―研發一代、儲備一代、生產一代‖的持續發展模式。公司已

擁有發明專利1 項、軟體著作權3 項，已受理的專利申請10 項，參與制定國家

和行業標準3 項，並有多項國內領先、國際先進的技術成果通過鑑定。

公司董事長鄧志剛先生、總經理王永業先生參與了國家標準《電力系統同步

連續記錄裝置》和電力行業標準《電力系統的時間同步系統 第1 部分：技術規

範》、《電力系統的時間同步系統第2 部分：檢測規範》的起草報批工作。

目前，公司已掌握了電力系統智能化記錄分析、時間同步、電能質量監測與

治理等一系列核心技術和生產工藝，自主開發產品應用軟體，構建了多學科的綜

合應用平臺，並利用該平臺自主研發了ZH 系列產品，產品已在電力系統使用超

過7 年。公司核心技術鑑定及應用主要情況如下：

序 鑑定 鑑定

項目名稱 技術水平的鑑定結論 典型應用

號 單位 時間

湖北省

ZH-2 電力故 裝置整體技術達到國際先進

科學技 2002 長江三峽右岸

1 障錄波分析 水平。其中同步雙存儲和靜電

術委員 年3 月 500kV 開關站

裝置 抗幹擾達到國際領先水平

會

1-1-20

--- Page 21---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

裝置整體水平達到國內外先

ZH-2B 發變組

湖北省 2004 進水平。其中同步雙備份技術 長江三峽右岸發

2 故障錄波分

科技廳 年3 月 和後臺分析技術屬國內外領 電機組

析裝置

先水平

為國家體育場―鳥

裝置主要技術性能達到國際 巢‖、國家遊泳館

ZH-3 嵌入式 2005

湖北省 先進水平。其中單DSP 嵌入 ― 水立方‖ 等重要

3 電力故障錄 年12

科技廳 式架構和錄波數據三存儲技 奧運場館供電的

波分析裝置 月

術處於國際領先水平 北京安慧、慧祥變

電站

湖北省 系統整體水平達到國內先進

ZH-501GPS 2005 奧運會重點工程

4 時間同步系 科學技 年12 水平。其中無過衝IRIG-B(AC) － 北 京 朝 陽

術委員 碼產生技術和閉環控制守時

統 月 500kV 變電站

會 技術屬國內領先水平

該項目整體達到國內先進水

平，其中基於同步電源的輸電

ZH-M601 線 廣東省 2006 線路測試新原理，集便攜錄波

廣東省電力調度

5 路參數測試 科學技 年12 和工頻參數測試於一體的設

中心

儀 術廳 月 計模式以及輸電線路互感參

數的異地測試方式等技術在

該領域處於國內領先水平

ZH-5 嵌入式

2009 裝置整體技術水平處於國際 長江三峽左岸電

6 電力故障錄 中電聯

年3 月 先進水平 站改造工程

波分析裝置

裝置主要技術性能達到國內

ZH-3B 發變組 領先水平。其中轉子隔離耐壓

2009 國電大渡河深溪

7 動態記錄裝 中電聯 測量技術和單DSP 架構的同

年3 月 溝水電站

置 步採集和處理系統處於國際

先進水平

ZH-3D 數字 500kV 數位化變

2009 裝置整體性能達到國內領先

8 故障錄波分 中電聯 電站―― 浙江蘭

年3 月 水平

析裝置 溪500kV 變電站

2009 年湖北重點

ZH-502 時間 2009 系統整體技術性能達到國內

9 中電聯 工程――500kV

同步系統 年3 月 領先水平

青山變電站

裝置整體技術水平達到國內

ZH8103 嵌入 先進水平，其中基於嵌入式系

廣東電網公司

式電能質量 2009 統設計的64 路電能質量採集

10 中電聯 500kV 汕頭變電

監測分析裝 年3 月 單元、針對電能質量測量設計

站

置 的FFT 算法處於國內領先水

平

ZH-103 嵌入 中國電力科學研

式發電機監 2009 裝置整體技術水平處於國內 究院動模實驗室、

11 中電聯

測及特性測 年3 月 領先水平 東北電力大學動

試儀 模實驗室

1-1-21

--- Page 22---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

裝置整體技術指標達到國內

ZH-605 繼電 2009 華中科技大學動

12 中電聯 先進水平，其中小電流輸出技

保護測試儀 年3 月 模實驗室

術處於國內領先水平

公司的研發投入有效地轉化為經濟成果，2006、2007、2008 年公司研發支

出佔當期營業收入的比重分別為4.93%、7.51%和9.05%，同期營業收入和淨利

潤水平也保持良好的增長趨勢，2008 年公司營業收入和淨利潤分別較2006 年增

長54.61%和72.77%；根據2009 年公司盈利預測，預計營業收入和歸屬於母公

司所有者淨利潤將分別達到 15,581.72 萬元和 5,596.43 萬元，較上年度增長

31.79%和20.12%。

（四）完善的營銷服務網絡和優質的客戶資源

公司不斷加強銷售渠道和服務網絡建設，目前公司的營銷和服務網絡已覆蓋

了全國大部分省、市、自治區，銷售渠道暢通，能為用戶提供及時周到的全方位

服務，確保售後服務人員24小時內到場。公司的快速服務反應能力、技術服務水

準、服務態度及個性化服務贏得了電力行業眾多用戶的信賴，在鞏固現有市場的

同時進一步拓展新市場，使得公司新產品能順暢地進入市場並被接受。隨著產能

的擴大，公司將進一步加大營銷網絡建設的力度。

公司銷售主要採取直銷模式，主要客戶是國家電網公司、南方電網公司及其

所擁有和管轄的各級電網公司、各大發電集團及其所屬電廠電站等，公司同這些

客戶已建立了良好的合作關係。公司擁有這些優秀的客戶群體為公司長期持續穩

定發展奠定了堅實基礎。

（五）良好的品牌形象

電力系統對設備的運行穩定性和可靠性有很高的要求，歷史業績是對產品質

量、履約能力最好的佐證，因此，招標方一般將供應商的產品運行業績作為考核

指標之一。

本公司從事電力設備業務多年，已有6000多臺套設備在不同電網條件下可靠

運行的歷史業績，已經建立了較為完備的設計、製造、安裝、售後服務體系。公

司產品在長江三峽電力工程、2008奧運電力工程、2010世博會電力工程、國內第

一條1000kV特高壓交流試驗示範工程等國家特大重點工程中使用，在市場上樹

立了―中元華電‖ 良好的品牌形象。

四、發行人的主要財務數據及主要財務指標

根據公司經審計的財務報告，公司主要財務數據及主要財務指標如下：

（一）合併資產負債表主要數據

1-1-22

--- Page 23---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

單位：萬元

項 目 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

資產總計 14,471.47 11,598.94 10,778.85 6,349.96

負債總計 2,413.84 3,150.09 6,686.37 3,854.58

所有者權益合計 12,057.63 8,448.85 4,092.48 2,495.38

其中：歸屬於母公司所有者權益 12,028.84 8,448.85 4,092.48 2,495.38

（二）合併利潤表主要數據

單位：萬元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年 2007 年 2006 年

營業收入 6,214.72 11,823.48 11,568.43 7,647.23

營業利潤 2,393.82 4,632.15 4,892.07 3,164.05

利潤總額 2,556.39 4,956.90 5,075.55 3,175.42

淨利潤 2,216.28 4,656.37 4,644.83 2,695.15

其中：歸屬於母公司淨利潤 2,217.49 4,656.37 4,644.83 2,695.15

（三）合併現金流量表主要數據

單位：萬元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年 2007 年 2006 年

經營活動產生的現金流量淨額 -195.50 2,100.21 3,955.01 1,223.25

投資活動產生的現金流量淨額 -42.89 -533.01 -217.39 -398.73

籌資活動產生的現金流量淨額 374.48 -2,214.03 -1,444.12 -470.51

現金及現金等價物淨增加額 136.09 -646.83 2,293.51 354.00

（四）報告期主要財務指標

財務指標 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

流動比率(倍) 5.29 3.14 1.38 1.29

速動比率（倍） 4.87 2.85 1.32 1.20

資產負債率（母公司）（%） 28.42 44.05 58.29 62.64

無形資產（土地使用權、採礦權除

0.17 0.27 0.00 0.00

外）佔淨資產的比例（%）

歸屬於發行人股東的每股淨資產

2.47 1.88 4.09 4.99

（元）

財務指標 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

應收帳款周轉率（次/年） 0.83 2.21 2.99 2.77

存貨周轉率（次/年） 2.69 8.12 14.02 11.96

基本每股收益（元） 0.46 0.88 3.51 5.39

稀釋每股收益（元） 0.46 0.88 3.51 5.39

淨資產收益率（加權） 20.11% 61.92% 55.64% 185.25%

淨資產收益率（攤薄） 18.43% 47.06% 65.50% 107.92%

息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 2,623.34 5,072.86 5,184.31 3,251.05

歸屬於發行人股東的淨利潤

2,217.49 4,656.37 4,644.83 2,695.15

（萬元）

歸屬於發行人股東扣除非經常性

2,217.31 3,975.42 2,680.23 2,693.11

損益後淨利潤 （萬元）

利息保障倍數（倍） - - 563.07 221.57

每股經營活動產生的淨現金流量 -0.04 0.47 3.96 2.45

1-1-23

--- Page 24---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（元）

每股淨現金流量 0.03 -0.14 2.29 0.71

注: （1）每股淨資產按各期期末經審計的歸屬於母公司所有者權益除以當期期末總股本

計算；（2）每股收益、淨資產收益率均按歸屬於公司普通股股東的淨利潤與扣除非經常性

損益後歸屬於普通股股東的淨利潤孰低列示。

（五）盈利預測情況

根據中瑞嶽華出具的―中瑞嶽華專審字[2009]第2036 號‖ 《審核報告》審核，

預計2009 年公司營業收入和歸屬於母公司所有者淨利潤將分別達到15,581.72萬

元和5,596.43 萬元，分別較上年度增長31.79%和20.12%。

五、本次發行情況

（一）本次發行概況

股票種類 人民幣普通股（A 股）

每股面值 1.00 元

發行股數及佔發行後

1,635 萬股，佔發行後總股本的比例25.15%

總股本的比例

每股發行價格 32.18 元/股

採用網下向詢價對象詢價發行與網上對社會公眾投資者定價發行

發行方式

相結合的方式，以及中國證監會規定的其他方式

符合資格的詢價對象和已在深圳證券交易所開立帳戶且符合《深圳

發行對象 證券交易所創業板市場投資者適當性管理實施辦法》的投資者（國

家法律、法規禁止購買者除外）

承銷方式 本次新股發行的承銷方式為餘額包銷

（二）本次發行前後的股本結構

本次發行股份數量1,635 萬股，佔公司發行後總股本的比例25.15%，發行前

後的股本結構（按發行股份1,635 萬股計算）如下：

發行前 發行後

項 目 持股數 持股比例 持股數 持股比例

（萬股） （%） （萬股） （%）

有限售條件的股份 4,865.00 100.00 4,865.00 74.85

其中：鄧志剛 585.00 12.02 585.00 9.00

王永業 450.00 9.25 450.00 6.92

張小波 450.00 9.25 450.00 6.92

劉 屹 405.00 8.33 405.00 6.23

葉蘊璠 328.50 6.75 328.50 5.05

方大衛 328.50 6.75 328.50 5.05

尹 健 315.00 6.48 315.00 4.85

盧春明 315.00 6.48 315.00 4.85

陳西平 243.00 4.99 243.00 3.74

尹力光 225.00 4.62 225.00 3.46

1-1-24

--- Page 25---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

發行前 發行後

項 目 持股數 持股比例 持股數 持股比例

（萬股） （%） （萬股） （%）

郭曉鳴 202.50 4.16 202.50 3.12

韓漢清 202.50 4.16 202.50 3.12

楊經超 135.00 2.78 135.00 2.08

王志華 135.00 2.78 135.00 2.08

姚 勇 90.00 1.85 90.00 1.38

鍾 民 90.00 1.85 90.00 1.38

中比基金 365.00 7.50 365.00 5.62

本次發行的股份 - - 1,635.00 25.15

合 計 4,865.00 100.00 6,500.00 100.00

六、募集資金用途

本次發行所募集的資金，根據本公司的發展規劃，擬投資於以下項目：

單位：萬元

投資 募集資 建設 湖北省企業投資登

項目名稱

規模 金投入 周期 記備案項目編碼

智能化電力動態數據記錄裝置項目 6,875 6,875 36 個月 2009010039290105

基於北鬥/GPS 的時間同步系統及時

6,060 6,060 36 個月 2009010039290104

間同步檢測設備項目

企業技術中心項目 5,565 5,565 18 個月 2009010039290106

合 計 18,500 18,500

募集資金到位前，公司將以自籌資金對上述項目進行前期投入，募集資金到

位後將置換公司的前期投入。募集資金如有不足，不足部分由公司自籌解決；如

有剩餘，用於補充營運資金。

1-1-25

--- Page 26---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第二章 本次發行概況

一、發行人基本情況

（一）註冊中文名稱：武漢中元華電科技股份有限公司

註冊英文名稱：WUHAN ZHONGYUAN HUADIAN SCIENCE &

TECHNOLOGY CO.，LTD.

（二）註冊資本：4,865.00 萬元

（三）法定代表人：鄧志剛

（四）成立日期：2001 年11 月16 日

（五）住 所：

中國湖北武漢東湖新技術開發區華中科技大學科技園六路6 號

（六）郵政編碼：430223

（七）電話號碼：[phone]

（八）傳真號碼：[phone]

（九）網際網路網址：www.zyhd.com.cn

（十）電子信箱：[e-mail]

（十一）董事會秘書：陳志兵

（十二）負責信息披露和投資者關係的部門：董事會辦公室

（十三）董事會辦公室電話號碼：[phone]

二、本次發行的基本情況

（一）股票種類：人民幣普通股（A 股）

（二）每股面值：人民幣1.00 元

（三）發行股數：1,635 萬股，佔發行後總股本的比例25.15%

（四）每股發行價：32.18 元/股，通過向詢價對象詢價確定發行價格

（五）發行市盈率：37.42 倍（每股收益按照2009 年度經會計師事務所審核

的盈利預測報告的扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤除以本次發行後總股本

計算）；52.62 倍（每股收益按照2008 年度經審計的扣除非經常性損益前後孰低

的歸屬於母公司所有者的淨利潤除以本次發行後總股本計算）

（六）預測2009 年歸屬母公司所有者淨利潤：5,596.43 萬元，預測發行後

1-1-26

--- Page 27---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2009 年每股收益0.86 元（以2009 年預測的歸屬於母公司所有者的淨利潤除以發

行後總股本計算）

（七）發行前每股淨資產：2.47 元（按2009 年6 月30 日經審計的歸屬於母

公司所有者權益除以本次發行前總股本計算）

（八）發行後每股淨資產：9.37 元 （按全麵攤薄法計算，扣除發行費用）

（九）發行市淨率：3.43 倍 （按每股發行價格除以發行後每股淨資產確定）

（十）發行方式：採用網下向詢價對象詢價發行與網上對社會公眾投資者定

價發行相結合的方式，以及中國證監會規定的其他方式

（十一）發行對象：符合資格的詢價對象和已在深圳證券交易所開立帳戶且

符合《深圳證券交易所創業板市場投資者適當性管理實施辦法》的投資者（國家

法律、法規禁止購買者除外）

（十二）承銷方式：餘額包銷

（十三）預計募集資總額：52,614 萬元，預計募集資金淨額：48,908 萬元

（十四）發行費用：本次發行費用總額3,706 萬元，具體明細如下：

費用名稱 金額 （萬元）

保薦費用 300

承銷費用 2,631

審計費用 125

律師費用 100

信息披露及路演推薦費用等 約550

三、本次發行相關機構基本情況

1、 保薦人（主承銷商）： 海通證券股份有限公司

法定代表人： 王開國

住所： 上海市淮海中路98 號

聯繫電話： 021-23219513

傳真： 021-63411627

保薦代表人： 孔令海、周曉雷

項目協辦人： 石迪

項目經辦人： 金濤、王耀宗、毛國輝、張剛

2、 律師事務所： 上海市瑛明律師事務所

負責人： 陳明夏

住所： 上海浦東南路528 號證券大廈北塔1901 室

聯繫電話： 021-68815499

傳真： 021-68817393

經辦律師： 黃晨、梁志強、姜瑩

☆ 1-1-27

--- Page 28---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

3、 會計師事務所： 中瑞嶽華會計師事務所有限公司

負責人： 劉貴彬

住所： 北京市西城區金融街35 號國際企業大廈A 座8-9 層

聯繫電話： 010-88091188

傳真： 010-88091199

經辦註冊會計師： 羅軍、岑代勇

4、 資產評估機構： 北京嶽華德威資產評估有限公司

負責人： 鄧小豐

住所： 北京市西城區金融街35 號國際企業大廈B 座18 層

聯繫電話： 010-88091200

傳真： 010-88091205

經辦註冊評估師： 劉燕坤、高舉

5、 股票登記機構： 中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

辦公地址： 深圳市深南中路1093 號中信大廈18 樓

聯繫電話： 0755-25938000

傳真： 0755-25988122

6、 上市交易所： 深圳證券交易所

地址： 深圳市深南東路5045 號

電話： 0755-82083333

傳真： 0755-82083164

四、本次發行的相關人員之間的利益關係

發行人與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之

間不存在直接或間接的股權關係或其他權益關係。

五、預計發行上市的重要日期

刊登發行公告的日期： 2009 年10 月12 日

開始詢價推介日期： 2009 年9 月28 日－2009 年9 月29 日

刊登定價公告日期： 2009 年10 月12 日

網下申購日期和繳款日期： 2009 年10 月13 日

網上申購日期和繳款日期： 2009 年10 月13 日

預計股票上市日期： 發行結束後將儘快在深圳證券交易所掛牌交易

1-1-28

--- Page 29---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第三章 風險因素

投資者在評價本公司此次發行的股票時，除招股說明書提供的其它資料

外，應特別認真考慮下述各項風險因素。

一、行業風險

公司所屬的行業屬於先進位造業、高新技術產業，是國家鼓勵發展的產業。

公司下遊產業電力行業的發展對包括公司在內的電力系統二次設備製造企業有

重大影響，我國正處於快速工業化、城市化進程之中，電力行業投資持續增長。

近年來，與公司產品應用緊密相關的電網投資持續增長，2007、2008 年電網建

設投資增長率分別達16.41%和17.69%，2008 年電網投資佔電力行業總投資比重

首次超過50%。如果電力行業發展特別是電網建設、改造的產業政策發生變化，

投資減少，導致本公司所處細分行業發展放緩，存在著影響公司成長性的風險。

二、技術風險

公司主要從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、製造、

銷售和服務，所處業務領域具有技術更新快、產品需求多樣的特點，客觀上要求

公司能夠超前洞悉行業和技術發展趨勢，把握客戶需求變動方向，及時推出滿足

客戶需求的產品。公司以技術研發為核心，擁有強大的研發實力和技術領先地位，

建立了―研發一代、儲備一代、生產一代‖的持續發展模式，能夠把握和滿足產品

不斷升級的市場需求。如果公司的應用技術開發滯後，產品不能適時滿足客戶需

求，存在著喪失技術領先優勢的風險。

為適應技術發展迅速的要求，公司需要投入較大的研發資金，用於設備採購、

樣機試製、測試、認證以及研發人員的薪酬等。公司擁有經驗豐富的核心研發團

隊，採用自主研發為主的研發模式，並建立了一系列合理有效的研發管理和激勵

機制，但是技術產業化與市場化存在著不確定性，存在著研發投入不能獲得預期

效果從而影響公司盈利能力和成長性的風險。

三、內部管理風險

鄧志剛等8 位自然人作為實際控制人構成了公司的創業管理團隊，該團隊各

成員均直接持有公司股權，直接參與公司的經營管理、研發和營銷。作為高新技

術企業，公司核心人員一直保持穩定。但是在多年實踐中培養和積蓄的專業人才

1-1-29

--- Page 30---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

成為同行業廠家爭奪的對象，如果創業管理團隊和其他核心人員因不可預期原因

導致流失，將對公司持續快速發展產生一定的風險。

本次募集資金投資項目實施後，公司的資產規模、人員規模、業務規模迅速

擴大，對高水平研發、銷售、管理、財務人才的需求大幅上升，對公司的管理提

出了更高的要求。如果公司管理水平不能及時提高，組織模式和管理制度未能隨

著公司規模的擴大而及時調整、完善，各類專業人員不能及時到位並勝任工作，

則公司可能存在因管理能力發展與經營規模擴大不匹配的風險。

四、募集資金投資項目實施及新增產能利用不足的風險

公司在募集資金項目實施過程中涉及工程建設、設備採購、安裝調試、產業

化實施、測試認證等多個環節，組織和管理工作量較大。如果公司在項目組織、

施工質量控制等方面措施不當，存在著募集資金項目實施不力、影響公司經營狀

況的風險。

募集資金投資項目，可能受到國家及行業發展政策，以及項目組織實施、成

本管理等因素的影響，致使項目的開始盈利時間及盈利水平與目前分析論證的結

果出現差異，存在募集資金投資項目投資回報率低於預期、影響公司盈利能力和

成長性的風險。

本次募集資金投資項目中的部分產品處於開發及產業化實施階段，雖然公司

具有豐富的產業化實施經驗，對項目進行了充分的可行性論證，並具有可靠的技

術保障，但是在項目實施過程中，產業政策、市場需求、行業技術應用趨勢可能

發生變動，存在著募集資金投資項目產業化不能如期全面實施的風險。

本次募集資金投資項目實施後，公司智能化電力動態數據記錄裝置將新增產

能2500 臺/年，時間同步系統裝置和高精度時間同步測量裝置將新增產能5000

臺/年，較公司現有合計總產能2000 臺/年有較大幅度提高，且部分產能將用於生

產結合市場需求發展趨勢，在現有核心技術基礎上研發出的新產品。雖然公司所

處行業的市場需求增速保持較高水平，2012 年以前兩大系列產品的市場需求量

將分別保持不低於25%和40%的增速；同時，公司經審慎論證對市場需求變動

趨勢具有較為準確的把握，新增產能將被用於滿足快速增長的市場需求。但是，

公司仍然可能存在因市場需求增長低於預期而導致的新增產能部分閒置的風險。

五、實際募集資金超過預計數額的運用風險

公司本次公開發行計劃募集資金將投向智能化電力動態數據記錄裝置項目

等三個項目，預計募集資金數額為1.85 億元，如實際募集資金量超過預計數額，

1-1-30

--- Page 31---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司使用時將嚴格履行程序，按規定支出。鑑於公司業務規模將大幅增長，對營

運資金需求也同步提升，公司將實際募集資金超出現有預計數部分用於補充營運

資金。但是如果實際募集資金大幅超過預計數額，存在著一部分募集資金閒置的

風險。

六、稅收政策變化的風險

公司是經武漢東湖新技術開發區管理委員會認定的高新技術企業，自2006

年度起連續三個年度執行15%的所得稅優惠稅率。2008 年12 月，公司成為湖北

省首批經全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室認定的高新技術企業，

自2008 年起可依照《企業所得稅法》等有關規定，執行15%的所得稅優惠稅率。

本公司的全資子公司中元華電軟體為經認定的軟體企業，依據《國務院關於

印發鼓勵軟體產業和集成電路產業發展的若干政策的通知》（國發[2000]18 號）

和《財政部、國家稅務總局、海關總署關於鼓勵軟體產業和集成電路產業發展有

關稅收政策的通知》（財稅[2000]25 號文），2010 年底以前，中元華電軟體銷

售其自行開發的軟體產品，按17%法定稅率徵收增值稅後，其增值稅實際稅負超

過3%的部分享受即徵即退的稅收政策，2007～2008 年免徵企業所得稅。依據《財

政部、國家稅務總局關於貫徹落實國務院關於實施企業所得稅過渡優惠政策有關

問題的通知》（財稅[2008]21 號）和《武漢市東湖新技術開發區國稅居減免企業

所得稅批覆》，中元華電2009－2011 年繼續享受稅收優惠，減按12.50%稅率徵

收企業所得稅。

報告期內，公司享受的稅收優惠政策金額及其對歸屬於公司普通股股東淨利

潤的影響情況如下：

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

利潤總額（萬元） 2,556.39 4,956.90 5,075.55 3,175.42

稅收優惠金額（萬元） 460.42 1,254.46 1,551.65 568.82

其中：增值稅返還金額（萬元） 162.36 324.75 183.75 -

所得稅優惠金額（萬元） 298.06 929.71 1,367.90 568.82

稅收優惠金額佔利潤總額的比例% 18.01 25.31 30.57 17.91

上述稅收優惠政策對公司的發展、經營業績起到一定的促進作用。未來，如

果國家關於支持高新技術、信息技術和信息產業發展的稅收優惠政策發生變化，

導致公司不能繼續享受上述優惠政策，可能會在一定程度上影響公司的盈利水

平。

七、資產質量或資產結構的風險

2009 年6 月30 日、2008、2007、2006 年末，公司應收帳款佔總資產比例分

1-1-31

--- Page 32---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

別為55.83%、49.93%、37.75%和48.17%。由於公司客戶基本來自電力系統，行

業結算體制導致其貨款支付周期較長，銷售回款主要集中在四季度實現。因此，

公司應收帳款淨額較大，佔總資產的比重較高；2009 年6 月30 日應收帳款佔總

資產比重高於報告期內其他年度末的比重。

2009 年上半年帳齡一年以內的應收帳款比重為79.50%，欠款對象基本上來

自電力系統，用戶的信譽良好，實力雄厚，發生數額較大壞帳損失的可能性較小。

但是，隨著公司營業收入的增長，經營規模的擴大，應收帳款數額增長，存在著

降低公司資產流動性的風險。

八、控制權風險

公司的實際控制人是鄧志剛等 8 位自然人，目前合計持有公司股權比例為

61.42%，自2001 年公司設立至今其合計持股比例始終高於51%，在長期合作的

相互信任基礎上建立了穩固的合作關係，並在涉及公司重大經營事項的決策中意

思表達一致，共同控制公司的經營活動。

雖然公司的實際控制人擁有長期合作的良好基礎，通過直接持股與籤訂《一

致行動協議》及其補充協議的形式，承諾履行：在公司有效存續期內，任何一方

未經其他各方書面同意不得向籤署協議之外的第三方轉讓所持公司股權；作為股

東期間，繼續在涉及公司重大經營事項的決策中意思表達一致等有利於保持公司

控制權穩定的措施，鞏固了共同利益，強化了互信合作關係。但如果上述協議不

能得到有效執行，或者其中部分人員發生重大股權變動，由於股權過於分散，公

司存在因敵意收購導致實際控制人出現重大變化，影響公司經營管理穩定的風

險。

九、產品或服務的市場風險

公司的主營產品能夠廣泛應用於電力、冶金、石化、通信、軌道交通和工業

控制等領域，由於產能限制和穩步推進的發展戰略，公司目前的銷售市場主要集

中在電力行業。雖然該行業市場容量較大，且隨著國家拉動內需，刺激經濟發展

的各項政策的頒布實施，在未來幾年內仍將保持較高增長；同時公司在冶金、石

化等市場領域的拓展已取得一定的成績，並制訂了相應的市場營銷計劃，但在未

來一定期限內仍將存在銷售市場集中的風險。

我國國產電力故障錄波裝置已經全面替代國外同類產品，目前，國內生產廠

商較多，市場佔有率在10%以上的四家企業合計佔有59.9%的份額，2008年，本

公司市場佔有率為22.5%，位居行業首位。我國時間同步系統目前面臨國外同類

1-1-32

--- Page 33---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

產品的競爭，但是國外同類產品的價格昂貴，2008年，包括代理進口產品的企業

在內，電力系統市場佔有率在10%以上的四家企業合計佔有67%的份額，本公司

市場佔有率為13.3%，居國內同行業第三位。雖然公司已取得了較為穩固的行業

地位，且業務發展迅速，但公司面臨現有競爭者和即將進入者在產品技術先進性、

質量穩定性、市場營銷網絡、售後服務等多方面的競爭，存在市場佔有率下降的

風險。

公司採取訂單式生產的生產模式，目前客戶主要集中在電力行業。依據我國

電力建設工程管理體制，該行業用戶普遍採取招標方式選擇供應商，招標採購由

各需求單位組織。近年來部分電力工程用戶調整了招標採購方式，將原來單個項

目獨立招標採購調整為集中批量或者年度招標採購，使得採購更為集中，總體招

標次數有所減少，招標標的相應提高。另外，電力二次設備的需求與所在地區經

濟發展水平和業務發展規劃密切相關。

公司目前建立了順暢的營銷網絡，產品具有較為明顯的技術優勢，且擁有在

多個區域成功開拓市場的運營經驗，但是如果公司不能及時採取措施應對客戶採

購方式的變化，掌握區域市場的動態信息，可能存在錯失產品訂單，銷售金額減

少，影響公司盈利能力和成長性的風險。

十、季節性波動的風險

目前，本公司主要客戶來自於電力系統，由於我國電力系統投資規劃的審批、

採購招標及貨款支付等環節有一定的審核周期和時間安排，公司的產品發出及銷

售確認主要集中在下半年進行，收入與利潤主要集中在下半年實現，公司收入存

在一定的季節性波動風險。報告期內按季度劃分的營業收入情況如下：

單位：萬元

季度劃分 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年

第一季度 1,823.40 2,146.18 1,988.01 1,123.30

第二季度 4,391.32 3,095.25 2,360.99 1,400.48

第三季度 - 2,190.48 2,984.36 1,806.88

第四季度 - 4,391.57 4,235.07 3,316.57

合 計 6,214.72 11,823.48 11,568.43 7,647.23

隨著本次募投項目的實施，公司將逐步拓展冶金、石化、通信、軌道交通和

工業控制等其它市場，收入季節性波動將有所降低。

十一、成長性風險

報告期內，公司業務規模發展迅速，盈利能力快速提升，2008 年公司營業

收入和淨利潤分別較2006 年增長54.61%和72.77%

1-1-33

--- Page 34---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司產品銷售確認主要集中在下半年，利潤主要集中在下半年實現，導致上

半年實現的淨利潤佔年度淨利潤的比重低於50%。同時，公司的銷售回款集中在

四季度實現，導致上半年經營活動現金流量淨額為負。具體情況如下：

單位：萬元

年度

項目

2009 年（預測） 2008 年 2007 年 2006 年

上半年 2,217.49 1,936.24 1,682.37 878.37

歸屬於母公司

全年 5,596.43 4,656.37 4,644.83 2,695.15

所有者淨利潤

佔比（%） 39.62 41.58 36.22 32.59

上半年 -195.50 -741.32 -230.56 -19.55

經營活動現金

全年 - 2,100.21 3,955.01 1,223.25

流量淨額

佔比（%） - -35.30 -5.83 -1.60

註：（1）2006-2008 年的上半年數據均為未經審計數（2）2009 年的全年歸屬於母公司

所有者淨利潤為盈利預測數（3）佔比＝上半年/全年

公司2009 年上半年實現的淨利潤佔預計全年淨利潤的比重較低、經營性活

動現金流量淨額為負，與報告期內其他年度的情況基本一致，但是，公司仍然可

能存在年度淨利潤增長目標不能實現的風險。

公司所處細分行業是國家產業政策積極支持的行業，有廣闊發展前景，公司

創業管理團隊專業互補且凝聚力強，研發人員具有持續技術創新的能力與潛力，

公司產品具有國際國內競爭優勢，營銷隊伍經驗豐富，公司具有保持業務持續增

長的內外驅動因素。儘管公司自2001 年設立以來保持較高增長且預期增長前景

良好，但影響持續增長的因素較多，公司存在一定的成長不能達到預期的風險。

十二、淨資產收益率下降的風險

本公司2008 年、2007 年、2006 年按歸屬於公司普通股股東的淨利潤計算的

全麵攤薄淨資產收益率（按扣除非經常性損益後孰低計算）分別為 47.06%、

65.50%、107.92%。本次公開發行股票募集資金到位後，公司淨資產將大幅增加，

但是投資項目需要一定的建設期，募集資金新建項目難以在短期內對公司盈利產

生顯著貢獻，公司存在發行當年淨資產收益率下降的風險。

十三、盈利預測風險

公司管理層以2006 年度、2007 年度、2008 年度、2009 年1-6 月經中瑞嶽華

審計的財務報表以及公司未經審計的7-8 月的財務報表為基礎，結合公司2009

年度的生產計劃、銷售計劃、投資計劃、融資計劃及其他相關資料，在最佳估計

假設的基礎上，按照公司一貫採用的主要會計政策和會計估計，遵循謹慎性原則，

1-1-34

--- Page 35---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

編制2009 年度盈利預測，預計實現營業收入15,581.72 萬元，歸屬於母公司所有

者的淨利潤5,596.43 萬元。但盈利預測所依據的各種假設具有不確定性，存在著

公司實際經營成果與盈利預測值存在著較大偏差的風險。

十四、其他風險

重大自然災害、不可抗力的發生將對公司業務產生不利影響，特別是公司現

有業務主要集中在電力行業，一旦發生不可預見的自然災害和不可抗力，導致公

司業務難以正常開展，存在著公司業績下降，影響盈利能力的風險。

1-1-35

--- Page 36---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第四章 發行人基本情況

一、發行人改制重組情況

（一）公司設立方式

本公司是由武漢中元華電科技有限公司整體變更設立的股份有限公司，本次

變更以2008 年6 月30 日為審計基準日，將經―中瑞嶽華審字[2008]第15711 號‖

《審計報告》確認的中元華電有限淨資產5,096.63 萬元中的4,500 萬元折為4,500

萬股，其餘596.63 萬元計入資本公積。2008 年9 月26 日，公司在武漢市工商行

政管理局領取了註冊號為420100000045713 的《企業法人營業執照》。

（二）公司發起人

鄧志剛等16 位自然人為公司的發起人。公司整體變更時，各發起人持股情

況如下：

序號 股東姓名 股份（萬股） 比例（%）

1 鄧志剛 585.00 13.00

2 王永業 450.00 10.00

3 張小波 450.00 10.00

4 劉 屹 405.00 9.00

5 葉蘊璠 328.50 7.30

6 方大衛 328.50 7.30

7 尹 健 315.00 7.00

8 盧春明 315.00 7.00

9 陳西平 243.00 5.40

10 尹力光 225.00 5.00

11 郭曉鳴 202.50 4.50

12 韓漢清 202.50 4.50

13 楊經超 135.00 3.00

14 王志華 135.00 3.00

15 姚 勇 90.00 2.00

16 鍾 民 90.00 2.00

總 計 4,500.00 100.00

（三）發行人改制設立之前，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業

務

實際控制人鄧志剛、王永業、張小波、劉屹、尹健、盧春明、陳西平和尹力

光為公司的主要發起人。發行人設立前，鄧志剛等上述8 位主要發起人擁有的主

要資產為中元華電有限的股權，均在公司擔任董事、監事、高級管理人員等職務。

1-1-36

--- Page 37---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（四）發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業務

本公司由中元華電有限整體變更設立，在改制設立時承繼了中元華電有限的

全部資產和業務，包括與研發、生產經營等業務相關的機器設備、生產經營廠房、

流動資產、長期股權投資等。

本公司成立時實際從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研

發、製造、銷售和服務，主要產品為各類型號的電力故障錄波裝置和時間同步系

統。

（五）在發行人成立之後，主要發起人擁有的主要資產和從事的主要業務

整體變更設立發起人之後，主要發起人擁有的主要資產為中元華電的股權，

實際從事的業務未發生變化。

（六）改制前原企業的業務流程、改制後發行人的業務流程，以及原企業

和發行人業務流程間的聯繫

本公司是由中元華電有限整體變更設立，設立前後的業務流程沒有發生變

化。公司業務流程情況請參見本招股說明書―第五章業務和技術之四、發行人主

營業務基本情況（三）主要經營模式‖。

（七）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關係及演變

情況

發行人自2008 年9 月成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關係

沒有發生重大的變化，在生產經營方面與主要發起人的關聯企業之間，存在少量

關聯採購，交易價格均依照市場價格確定，並履行了《公司章程》和《關聯交易

決策制度》規定的程序。以上關聯交易情況參見本招股說明書―第六章 同業競爭

與關聯交易之二、關聯交易‖。

（八）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況

本公司是依據《公司法》及有關法律法規的規定，於2008 年9 月由中元華

電有限整體變更設立。本公司承繼了中元華電有限所有的資產、負債及權益，與

生產經營相關的資產權屬及負債的變更均已履行必要的法律手續，本公司已合法

擁有相關權利。

（九）發行人獨立運行情況

本公司在業務、資產、機構、人員、財務等方面與公司實際控制人及其控制

的其他企業完全分開、獨立運作，公司擁有獨立完整的研發、採購、生產、銷售

體系，完全具備面向市場獨立經營的能力。

1-1-37

--- Page 38---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1、業務

本公司主營業務為電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、制

造、銷售和服務，利潤主要來源於主營業務。目前，公司已形成獨立完整的研發、

採購、生產、銷售系統，不存在依賴或委託實際控制人及其控制的其他企業進行

產品銷售、原材料採購的情況。公司具有獨立的業務體系和獨立面向市場自主經

營的能力。

2、資產

本公司由中元華電有限整體變更設立，承繼了原有限責任公司所有的資產、

負債及權益。公司合法擁有完整的獨立於實際控制人及其控制的其他企業進行生

產經營所需要的土地、房屋、專用設備、專利權、非專利技術、商標權等資產。

公司對其所有資產擁有所有權或使用權，並實際佔有和支配該等資產。

3、機構

公司具備健全的組織機構，設有股東大會、董事會、監事會、經理等決策、

監督和執行機構，各機構均獨立於公司實際控制人及其控制的其他企業，並依照

《公司章程》、《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事規

則》、《總經理工作細則》等規定規範運行，公司不存在與股東或關聯企業機構

混同的情況。

4、人員

本公司有獨立的人事、工資、福利制度，聘用生產經營所需的研發技術人員、

生產人員和營銷人員等。公司人力資源部負責員工的聘用和管理。

本公司董事、監事、高級管理人員均嚴格按照《公司法》、《公司章程》的

有關規定產生和任職。公司總經理、副總經理、財務總監和董事會秘書等高級管

理人員未在實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職

務，也未在實際控制人及其控制的其他企業領薪；公司財務人員未在實際控制人

及其控制的其他企業兼職。

5、財務

公司設立獨立的財務部門，配備合格的財務人員，建立完整的會計核算體系，

具有規範的財務會計制度和對子公司的財務管理制度。公司擁有獨立的銀行帳

戶，依法獨立納稅。公司的財務活動、資金運用由經營管理層、董事會、股東大

會在各自的職權範圍內獨立作出決策，由財務部負責公司財務會計核算業務。

二、重大資產重組情況

發行人是2008 年9 月由原中元華電有限整體變更設立的股份公司，設立以

1-1-38

--- Page 39---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

來未經歷重大資產重組。

股份公司設立前，經中元華電有限2007 年第五次臨時股東會審議，通過了

收購中元華電軟體100%股權的議案，並授權董事會處理與該股權收購相關的事

宜。本次交易以中元華電軟體2007 年12 月31 日經審計帳面淨資產作為定價依

據，確定股權轉讓價款為300 萬元。中元華電有限與中元華電軟體在本次股權收

購前後，均處於相同股東的控制之下。本次重大資產重組屬於同一控制下的企業

合併，具體情況如下：

1、中元華電軟體的基本情況

2006 年11 月1 日，鄧志剛、張小波、王永業等16 名自然人股東以200 萬

元現金共同出資設立中元華電軟體。中元華電軟體成立時的註冊資本為200 萬

元，股權結構如下：

序號 股東姓名 出資額（萬元） 比例（%）

1 鄧志剛 26.00 13.00

2 張小波 20.00 10.00

3 王永業 20.00 10.00

4 陳志兵 18.00 9.00

5 葉蘊璠 18.00 9.00

6 熊亞芳 18.00 9.00

7 尹力光 10.00 5.00

☆ 8 陳 默 10.00 5.00

9 郭曉鳴 10.00 5.00

10 尹 健 10.00 5.00

11 盧春明 10.00 5.00

12 韓漢清 10.00 5.00

13 楊經超 6.00 3.00

14 王志華 6.00 3.00

15 姚 勇 4.00 2.00

16 鍾 民 4.00 2.00

總 計 200.00 100.00

註：除陳志兵持股9%、熊亞芳持股9%、陳默持股5%外，中元華電軟體的其他股東均

同為中元華電有限的股東，且其持股比例與中元華電有限當時的持股比例完全相同；陳志兵

與中元華電有限股東劉屹、熊亞芳與中元華電有限股東方大衛均為夫妻關係，陳默與中元華

電有限股東陳西平是父子關係。

2006 年11 月1 日，中元華電軟體在武漢市工商行政管理局領取了註冊號為

420100000065424 的《企業法人營業執照》。中元華電軟體自成立至2008 年成

為中元華電有限全資子公司之前，註冊資本及股權結構未發生變化。

2、中元華電軟體成立的背景和原因

1-1-39

--- Page 40---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（1）公司產品的核心技術和主要價值的體現之一是公司開發的專用軟體。

專業軟體開發與公司其他業務在人員專業知識結構、薪酬體系、開發環境方面存

在較大差異。為適應公司業務快速發展和人員隊伍迅速增長的需要，便於人員與

資產管理，發揮專業分工優勢，中元華電的全體股東於2006 年11 月，按其在中

元華電有限的持股比例，共同出資200 萬元設立中元華電軟體，將軟體開發與硬

件的研發、設計分開，以促進專業軟體開發，以利於產品性能的持續提升。

（2）國家產業政策鼓勵軟體產業發展。依據《關於鼓勵軟體產業和集成電

路產業發展的若干政策》（國發[2000]18 號）和《關於鼓勵軟體產業和集成電路

產業發展有關稅收政策的通知》（財稅[2000]25 號文），國家為鼓勵軟體開發產

業發展，給予依法認定的軟體企業一定的稅收優惠，設立中元華電軟體可充分享

受該政策優惠：2010 年底以前，中元華電軟體銷售其自行開發的軟體產品，按

17%法定稅率徵收增值稅後，其增值稅實際稅負超過3%的部分享受即徵即退的

稅收政策，2007～2008 年免徵企業所得稅。

在前述背景下，中元華電有限全體股東出資設立中元華電軟體，符合國家法

律、法規和規範性文件的規定。中元華電軟體於2007 年6 月1 日被湖北省信息

產業廳認定為軟體企業，正書編號為鄂R-2007-0027，目前擁有電力故障數據分

析軟體（登記號：2007SR05162 ）等三項軟體著作權。

（3）成立中元華電軟體，專業從事專用軟體產品開發與銷售，有利於清晰

核定年度軟體銷售收入，便於稅收管理和劃定按照國家規定應當享受的稅收優惠

金額。

3、中元華電軟體的人員構成及成立時的技術來源

中元華電軟體與所屬員工均單獨籤訂勞動合同，其成立時的管理人員與部分

主要技術人員來自中元華電有限，隨著業務快速發展，經過近幾年的人員招聘，

員工隊伍迅速壯大，2006 年11 月成立後的外聘人員佔截至2009 年6 月30 日員

工總數的約83%。

保薦機構對中元華電軟體成立時的軟體技術來源情況發表意見如下：「中元

華電軟體成立時的軟體技術來源為中元華電有限，中元華電軟體在原有的軟體基

礎上進行了進一步的技術開發、升級和完善，形成自主智慧財產權並依此申請了軟

件著作權。發行人成立時曾經存在無償使用中元華電有限技術的情況，鑑於中元

華電軟體2007 年被中元華電收購成為其全資子公司前，兩家公司的股東構成完

全相同，且此收購完成後，中元華電軟體一直是公司的全資子公司。因此，中元

華電軟體成立時無償使用公司技術未損害任何股東利益，將來也不會對中元華電

股東利益構成不利影響。」

1-1-40

--- Page 41---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4、中元華電軟體被收購前的簡要資產和損益情況

（1）中元華電軟體於2008 年3 月31 日成為中元華電有限的全資子公司，

2007 年末的簡要資產負債表和2007 年度損益情況如下：

單位：萬元

資產負債構成 損益情況

科 目 金 額 科 目 金 額

資產總計 2,822.08 營業收入 2,882.50

其中：應收帳款 1,951.57 營業利潤 2,367.89

應收票據 500.00 利潤總額 2,551.64

固定資產 59.22 減：所得稅費用 -

負債總計 2,522.08 淨利潤 2,551.64

其中：應付股利 2,448.02

所有者權益合計 300.00

其中：實收資本 200.00

盈餘公積 100.00

2007 年12 月31 日，中元華電軟體的資產主要是應收帳款、應收票據。應

收帳款和應收票據均是來自向同一控制下的關聯方中元華電有限的銷售。應付股

利是尚未支付給股東的分紅，截至2009 年6 月30 日，該款項已支付完畢，全體

自然人股東涉及的個人所得稅款項均已由中元華電軟體履行了代扣代繳義務。

申報會計師對中元華電軟體被收購時，其原股東個稅繳納情況發表意見如

下：「發行人收購中元華電軟體公司，中元華電軟體公司股東已於2008 年4 月

繳納個稅，不涉及個稅追繳的問題，不存在被稅務機關追繳的風險。中元華電軟

件報告期內股利分配、資本增值收益及個稅扣繳情況如下：

單位：萬元

項目 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年

股利分配 - - 2448.02 -

資本增值收益 - 100.00 - -

個稅扣繳 - 20.00 489.60 -

」

保薦機構對中元華電軟體被收購時，其原股東個稅繳納情況發表意見如下：

「發行人收購中元華電軟體後，中元華電軟體原全體自然人股東已於2008 年4

月繳納個稅，不涉及個稅追繳的問題，不存在被稅務機關追繳的風險。」

2008 年3 月31 日的簡要資產負債表和2008 年1-3 月損益情況如下：

單位：萬元

資產負債構成 損益情況

科 目 金 額 科 目 金 額

1-1-41

--- Page 42---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

資產負債構成 損益情況

科 目 金 額 科 目 金 額

資產總計 3,116.15 營業收入 745.68

其中：應收帳款 2,872.13 營業利潤 598.07

應收票據 利潤總額 598.07

固定資產 57.37 減：所得稅費用 -

負債總計 2,218.08 淨利潤 598.07

其中：應付股利 1,998.02

所有者權益合計 898.07

其中：實收資本 200.00

盈餘公積 100.00

（2）中元華電軟體報告期內銷售情況如下：

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

關聯方銷售 1,326.37 100.00 2,895.56 97.28 2,882.50 100.00

非關聯方銷

81.11 2.72

售

合計 1,326.37 100.003 2,976.67 100.00 2,882.50 100.00

中元華電軟體成立於2006 年11 月，2006 年度未發生銷售收入。2007 年度、

2008 年度、2009 年1-6 月銷售給關聯方中元華電，銷售給發行人的銷售收入佔

全部銷售收入的比例分別為 100.00%、97.28% 、100.00%。2008 年非關聯銷售

收入81.11 萬元，佔2008 年銷售收入2.72%。

2008 年對非關聯方的銷售系中元華電軟體應客戶需求開發的相關產品，銷

售明細如下表：

客戶名稱 銷售收入（萬元）

吉林省電力有限公司 43.42

貴陽供電局 21.02

廣東電網公司東莞供電局 16.67

合 計 81.11

5、中元華電軟體歷次分紅與支付情況

截至2009 年6 月30 日，中元華電軟體對歷次分紅中涉及的個人所得稅均已

履行了代扣代繳義務。

（1）2006 年發行人及中元華電軟體股利分配及會計報表列報如下：

單位：元

1-1-42

--- Page 43---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

項 目 2006.1.1 2006 分配 2006 支付 2006.12.31

中元華電軟體

中元華電有限 2,000,000.00 20,237,723.50 5,737,723.50 16,500,000.00

資產負債表（軟體）

資產負債表（母公司） 2,000,000.00 16,500,000.00

資產負債表（合併） 2,000,000.00 16,500,000.00

股東權益變動表（軟體）

股東權益變動表

20,237,723.50

（母公司）

股東權益變動表（合併） 20,237,723.50

現金流量表（軟體）

現金流量表（母公司） 5,905,123.50

現金流量表（合併） 5,905,123.50

2006 年現金流量表母公司及合併報表中―分配股利、利潤或償付利息支付的

現金‖5,905,123.50 元與發行人當年支付的股利5,737,723.50 元差額為支付的財務

費用。

（2）2007 年發行人及中元華電軟體股利分配及會計報表列報如下：

單位：元

項 目 2007.1.1 2007 分配 2007 支付 2007.12.31

中元華電軟體 24,480,163.76 24,480,163.76

中元華電有限 16,500,000.00 10,000,000.00 18,750,000.00 7,750,000.00

資產負債表（軟體） 24,480,163.76

資產負債表（母公司） 16,500,000.00 7,750,000.00

資產負債表（合併） 16,500,000.00 32,230,163.76

股東權益變動表（軟體） 24,480,163.76

股東權益變動表（母公司） 10,000,000.00

股東權益變動表（合併） 34,480,163.76

現金流量表（軟體）

現金流量表（母公司） 18,893,964.00

現金流量表（合併） 18,893,964.00

2007 年現金流量表母公司及合併報表中―分配股利、利潤或償付利息支付的

現金‖18,893,964.00 元與發行人當年支付的股利18,750,000.00 元差額為支付的財

務費用。

（3）2008 年發行人及中元華電軟體股利分配及會計報表列報如下：

單位：元

項 目 2008.1.1 2008 分配 2008 支付 2008.12.31

中元華電軟體 24,480,163.76 14,300,000.00 10,180,163.76

中元華電有限 7,750,000.00 7,750,000.00

資產負債表（軟體） 24,480,163.76 10,180,163.76

資產負債表（母公司） 7,750,000.00

資產負債表（合併） 32,230,163.76 10,180,163.76

1-1-43

--- Page 44---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

股東權益變動表（軟體）

股東權益變動表（母公司）

股東權益變動表（合併）

現金流量表（軟體） 14,300,000.00

現金流量表（母公司） 7,840,301.00

現金流量表（合併） 22,140,301.00

2008 年現金流量表母公司及合併報表中―分配股利、利潤或償付利息支付的

現金‖22,140,301.00 元與發行人及中元華電軟體當年支付的股利22,050,000.00 元

差額為支付的財務費用。

（4 ）2009 年發行人及中元華電軟體股利分配及會計報表列報如下：

單位：元

項 目 2009.1.1 2009 分配 2009 支付 2009.6.30

中元華電軟體 10,180,163.76 15,000,000.00 25,180,163.76

中元華電 10,000,000.00 10,000,000.00

資產負債表（軟體） 10,180,163.76

資產負債表（母公司）

資產負債表（合併） 10,180,163.76

股東權益變動表（軟體） 15,000,000.00

股東權益變動表（母公司） 10,000,000.00

股東權益變動表（合併） 10,000,000.00

現金流量表（軟體） 25,180,163.76

現金流量表（母公司） 10,000,000.00

現金流量表（合併） 20,180,163.76

2009 年1-6 月合併股東權益變動表中―對股東的分配‖ 10,000,000.00 元及合

並現金流量表中―分配股利、利潤或償付利息支付的現金‖20,180,163.76 元與發行

人及中元華電軟體合計利潤分配及支付支付差額 15,000,000.00 元，是由於中元

華電軟體分配及支付股利給發行人 15,000,000.00 元，在合併會計報表中予以抵

銷衝減。

6、中元華電軟體的業務及經營情況

中元華電軟體主要從事計算機系統軟體及其應用軟體、管理信息系統研發、

生產、銷售業務，是經湖北省信息產業廳認定的軟體企業，開發的專業應用系統

軟體應用於中元華電的各主要產品之中。目前，中元華電軟體擁有―電力故障數

據分析軟體‖ （CAAP2000）等三個計算機軟體著作權，生產的軟體產品均擁有自

主智慧財產權。

7、履行的法定程序

1-1-44

--- Page 45---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2007 年12 月8 日，經中元華電軟體2007 年第一次臨時股東會審議，全體

股東一致同意向中元華電有限轉讓其所持有中元華電軟體100％的股權，股權轉

讓以2007 年12 月31 日（股權轉讓基準日）經審計的帳面淨資產為作價依據。

2007 年12 月28 日，經中元華電有限2007 年第五次臨時股東會審議，通過

了收購中元華電軟體100%股權的議案，以中元華電軟體2007 年12 月31 日（股

權轉讓基準日）經審計的帳面淨資產為作價依據，並授權董事會處理與該股權收

購相關的事宜。同日，公司與中元華電軟體全體股東籤署了《股權轉讓意向書》，

以中元華電軟體2007 年 12 月31 日為股權轉讓基準日，收購中元華電軟體的

100%股權，約定本次股權轉讓基準日之前產生的利潤 （除按中元華電軟體章程

規定提取100 萬元法定盈餘公積外）由中元華電軟體股東享有，基準日之後產生

的利潤或虧損由中元華電有限享有或承擔。

2008 年3 月18 日，經中元華電有限2008 年第一次臨時股東會審議，同意

以人民幣300 萬元的價格收購中元華電軟體100%的股權，轉讓完成後中元華電

軟體成為其全資子公司。

8、合併日的確定及股權變更登記完成時間

本次股權收購完成工商變更登記日期為2008 年3 月27 日，依據《企業會計

準則》的規定，合併日為2008 年3 月31 日。

中元華電有限與中元華電軟體已於2007 年12 月，就本次股權轉讓的相關事

項履行了法定程序，雙方股東會均審議通過本次股權轉讓事項。2007 年12 月28

日，中元華電軟體的全體股東與中元華電有限初步達成了 《股權轉讓意向書》。

中元華電軟體自2006 年11 月成立，至通過同一控制下合併成為中元華電有

限全資子公司期間，其股東構成與中元華電有限一致（除陳志兵持股9%、熊亞

芳持股9%、陳默持股5%外，中元華電軟體的其他股東均同為中元華電有限的

股東，且其持股比例與中元華電有限當時的持股比例完全相同；陳志兵與中元華

電有限股東劉屹、熊亞芳與中元華電有限股東方大衛均為夫妻關係，陳默與中元

華電有限股東陳西平是父子關係）。因此，參與合併雙方均處於相同股東的控制

之下，截至2008 年3 月31 日涉及股權轉讓的款項支付和股權過戶的完成具有可

靠保證。

鑑於中元華電有限與中元華電軟體均處於相同股東的控制之下，截至2008

年3 月31 日，中元華電有限實際上可以控制中元華電軟體的財務和經營政策，

並享有相應的收益和風險。因此，可以確定2008 年3 月31 日作為合併日，2008

年本公司以支付現金300 萬元作為購入中元華電軟體的合併對價，持有100%的

股權。中元華電軟體在合併日的帳面淨資產為8,980,697.39 元。

1-1-45

--- Page 46---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

9、中元華電軟體在合併日前與中元華電有限之間的交易情況

中元華電軟體成立於2006 年11 月，當年未產生營業收入。中元華電軟體在

合併日前與發行人之間的關聯交易是軟體銷售和房屋租賃；2007 年度，發生軟

件銷售金額為2,882.50 萬元；租賃房屋發生租金22.26 萬元。2008 年1－3 月，

發生軟體銷售金額為745.68 萬元；租賃房屋發生租金2.76 萬元。

保薦機構對中元華電軟體向發行人銷售軟體產品的定價及對淨利潤影響情

況，發表意見如下：中元華電軟體的銷售價格是參考公司對客戶的商品分項報價，

結合相關市場情況，經主管稅務機關的核定計稅價格作為定價依據的。主管稅務

機關依據核定的計稅價格逐月審核增值稅即徵即退稅額，交易價格合理、公允。

中元華電軟體依據財稅[2000]25 號《鼓勵軟體產業和集成電路產業發展有關

稅收政策問題》規定，按 17％的法定稅率徵收增值稅後，對其增值稅實際稅負

超過3％的部分實行即徵即退政策，報告期內中元華電軟體收到的增值稅退稅額

及對申報合併報表淨利潤的影響如下：

單位：萬元

項目 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年

增值稅退稅額 162.57 324.75 183.75 -

當期淨利潤 2,216.28 4,656.37 4,644.83 2,695.15

對淨利潤的影響（%） 7.34 6.97 3.96 -

10、中元華電軟體2008 年3 月31 日淨資產構成

2008 年3 月31 日，中元華電軟體的淨資產構成為實收資本200 萬元、盈餘

公積100 萬元，未分配利潤598.07 合計金額為898.07 萬元。

11、合併中元華電軟體前後，中元華電有限主營業務未發生重大變化

本公司收購中元華電軟體前後，發行人合併口徑的資產總額、資產負債率

和銷售淨利率情況如下：

項 目 資產總額（萬元） 資產負債率（%） 銷售淨利率（%）

收購中元華電軟體前 10,774.02 51.21 23.10

收購中元華電軟體後 11,658.49 42.64 39.38

從收購前後公司的財務狀況、盈利能力方面看，雖然收購中元華電軟體後，

發行人的資產負債率降低，銷售淨利率上升，但公司收購前後的最近兩年主營業

務未發生重大變化。原因如下：

（1）公司主營業務內容未發生重大變化，主營產品仍然是電力故障錄波分

析裝置和時間同步系統裝置，2007 年、2008 年兩種產品營業收入佔全年營業收

入的比重分別為92.09%和 92.31%；

1-1-46

--- Page 47---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（2）公司收購了屬於同一控制下的業務相關企業中元華電軟體，將業務鏈

延伸至相應的應用軟體開發領域，構建了更為完善的業務結構，整體經營業績相

應提升，銷售淨利率上升，應付帳款減少，資產負債率下降。

本次同一控制下的合併符合《〈首次公開發行股票並上市管理辦法〉第十二

條 發行人最近3 年內主營業務沒有發生重大變化的適用意見——證券期貨法律

適用意見第3 號》―關於發行人報告期內存在對同一公司控制權人下相同、類似

或相關業務進行重組情況的，視為主營業務沒有發生重大變化的條件‖的規定：

（1）被合併方中元華電軟體成立於2006 年11 月，屬於報告期內新設立的

公司，其自成立之日起與中元華電有限均受相同股東控制。符合其第一條―被重

組方應當自報告期期初起即與發行人受同一公司控制權人控制，如果被重組方是

在報告期內新設立的，應當自成立之日即與發行人受同一公司控制權人控制‖的

規定；

（2）中元華電軟體從事專業應用系統軟體的開發業務，其開發的軟體產品

基本銷售給中元華電有限，是中元華電有限產品的重要組成部分，因此兩者業務

具有完全相關性。符合第二條―被重組進入發行人的業務與發行人重組前的業務

具有相關性（相同、類似行業或同一產業鏈的上下遊）‖的規定。

（3）本次同一控制下合併採取的方式為收購被合併方股權。符合第三條―重

組方式遵循市場化原則，包括但不限於以下方式：發行人收購被重組方股權；發

行人收購被重組方的經營性資產；公司控制權人以被重組方股權或經營性資產對

發行人進行增資；發行人吸收合併被重組方‖的規定。

12、本次重大資產重組的影響

本次重大資產重組對完善發行人的規範運作，提升市場競爭力有著重要意

義。一方面，中元華電軟體成為發行人的全資子公司，有效地減少了關聯交易；

另一方面，發行人依託全資子公司強大的軟體實力可以最大程度地利用和擴展硬

件的潛力，滿足電力工業的諸多實際需求，提高產品的性能和智能化程度，提升

自主創新能力，增強核心競爭力。

本次重大資產重組完成後，中元華電有限的實際控制人、管理層均未發生變

化，發行人構建了更為完善的業務結構，整體經營業績相應提升。

三、發行人組織結構

（一）發行人股權結構

截至本招股說明書籤署日，發行人股權結構圖如下：

1-1-47

--- Page 48---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（二）發行人內部組織機構

截至本招股說明書籤署之日，發行人內部組織機構設置如下圖：

公司按現代企業制度要求，本著精簡高效、穩定適應的原則設置組織管理機

構，處理公司日常業務。各部門分工明確，各司其責，公司內部組織機構運作規

範，效率較高。

1、董事會辦公室：負責籌備股東大會、董事會、監事會會議、製作會議資

料並歸檔保管；跟蹤和掌握股東大會、董事會、監事會有關決議的執行情況；負

責處理公司證券事務相關工作；負責與相關部門、機構和商會的聯繫溝通等。

2、審計部：負責公司內部審計工作；負責公司高級管理人員及子公司、部

門負責人的離任審計工作；對公司及所屬子公司的財務收支及經營活動進行監

1-1-48

--- Page 49---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

督；負責自營項目竣工決算審計；參與公司內部制度的制訂與修改等。

3、營銷中心：負責公司產品銷售計劃的執行；負責公司產品售前、售後技

術支持；擬定公司年度市場拓展計劃，負責新市場開發等。

4、供應部：編制物資的年度採購與資金計劃，保障生產經營所需的物料供

應；負責各部門月度材料需求計劃的審核、匯總與報批；負責供應商開發，積極

開展供應市場調研與信息收集、掌握廣泛的供應信息與渠道資源；負責原材料採

購招標工作的組織管理；負責建立供應商考核與評價體系等。

5、儲運部：負責建立公司的儲運管理體系；負責物資的倉儲管理和產品的

發送工作；協調相關部門完成採購物品、半成品、成品入庫工作；負責公司的庫

房管理及各部門的領料管理等。

6、製造中心：協助總經理辦公室制訂公司的生產計劃；按照生產計劃安排

生產工作；協助供應部制訂材料採購計劃；協助質量控制部進行產品質量控制；

向技術中心和質量控制部提出產品的改進建議等。

7、財務部：建立健全公司的會計核算體系和公司財務管理制度；負責公司

財務預、決算及財務管理；負責會計核算及財務報表、報告的編制；負責公司資

金管理、信貸和銀行產品業務；負責公司資產、稅務管理等。

8、總經理辦公室：負責總經理辦公會的籌備、組織、會議記錄及檔案管理

工作；負責公司年度生產、研發等計劃制訂與監督工作；負責協調公司各職能部

門的工作關係；負責公司文書、檔案管理及保密工作；負責外事接待工作等。

9、人力資源部：制訂人力資源規劃，擬定公司人力資源開發與管理政策和

制度；組織人員招募、甄選、錄用、員工培訓、考核和職稱評審等。

☆ 10、質量控制部：負責建立健全質量管理體系；制訂公司全面質量管理工作

的長期規劃和年度計劃；督導並協調生產部門推行全面質量管理工作；組織公司

質量管理工作的考核、驗收及質量管理獎的申報工作；負責公司質量、環境和職

業健康安全體系的認證和年度監督審核；制訂公司有關資質、企業管理體系和安

全生產方面的管理制度。

11、技術中心：擬定公司新產品規劃；負責新產品研發、技術管理及產品升

級服務等；制（修）訂有關工程技術管理的各項規章制度並組織實施；組織及實

施對各類投資項目的技術設計、論證等，組織對有關工程的技術審核；負責組織

實施公司產品入網測試、行業產品評比測試；負責制訂公司產品技術質量標準，

負責公司技術設備調配、測試、管理與維修工作的組織；收集行業技術信息，負

責工程技術對外聯繫，技術性會議，負責擬定技術合同，會同相關部門定期組織

1-1-49

--- Page 50---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

技術培訓和技術交流等。

12、總工程師辦公室：負責公司研發項目的管理和技術資料保管工作；協調

各技術部門與生產部門、質檢部的工作；負責公司信息化建設與管理工作等。

四、發行人子公司情況

截至本招股說明書籤署之日，發行人有2 家全資子公司：中元華電軟體和中

元華電設備，具體情況如下：

（一）中元華電軟體

中元華電軟體成立於2006 年11 月1 日，註冊資本200 萬元，實收資本200

萬元，註冊地和主要生產經營地是武漢市東湖新技術開發區華中科技大學科技園

六路6 號二樓，經營範圍：計算機系統軟體及其應用軟體，管理信息系統研發、

生產、銷售；系統集成、網絡工程及其它相應技術服務。

截至2009 年6 月30 日、2008 年12 月31 日，中元華電軟體總資產分別為

2,463.65 萬元、3,899.12 萬元，淨資產分別為2,239.15 萬元、2,793.35 萬元；2009

年1－6 月、2008 年度實現的淨利潤分別為945.80 萬元、2,493.35 萬元（以上數

據經中瑞嶽華審計）。

（二）中元華電設備

中元華電設備成立於2009 年3 月23 日，註冊資本200 萬元，實收資本200

萬元；其中，本公司持股比例為85.00%，自然人股東陳喬夫持股比例為15.00%。

2009 年9 月5 日，自然人股東陳喬夫將其持有中元華電設備股權以8 月31 日帳

面淨資產相應價值作價轉讓給公司，中元華電設備成為公司全資子公司。

中元華電設備註冊地和主要生產經營地為武漢市東湖開發區華工科技園；經

營範圍：配網自動化、電力、電力電子設備的研製、生產、銷售及技術服務。

2008 年11 月1 日，發行人與華中科技大學籤署《技術合作開發合同書》，

2009 年9 月4 日，雙方又籤訂《補充協議》，華中科技大學許可公司及中元華電

設備免費使用其所擁有的兩項專利：《基於磁通補償的可調電抗器系統》（發明專

利號：ZL00114356.5）和《一種大容量可控電抗器》（發明專利號：ZL03128112.5），

發行人向華中科技大學支付20 萬元研發經費，雙方合作開發基於上述發明的新

型自動跟蹤補償消弧線圈。項目研究成果及在研究過程中產生的技術成果歸雙方

共同所有，相關技術成果在協議雙方一致同意的情況下可授予他人使用。

採用基於磁通補償原理的實現新型消弧線圈，項目產品具有快速跟蹤補償、

對電網諧波汙染小、控制簡單、一控四等諸多優點。該技術理論上較目前主流消

1-1-50

--- Page 51---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

弧線圈技術有優勢，但由於從理論研究到產業化存在一定不確定性，該技術開發

由全資子公司作為項目公司具體實施開發，該產品是公司研發方向之一。開發消

弧線圈將豐富公司產品結構，公司將利用業已構建在電力行業通暢的市場營銷網

絡，積極拓展電力設備市場空間。

2009 年6 月30 日，中元華電設備總資產為192.81 萬元，淨資產為191.95

萬元，2009 年1－6 月實現淨利潤-8.05 萬元 （以上數據經中瑞嶽華審計）。

五、主要股東及實際控制人的基本情況

（一）實際控制人的基本情況

本公司的實際控制人為鄧志剛等8 位自然人，基本情況如下：

姓名 國籍 永久境外居留權 身份證號

鄧志剛 中國 無 42010619590315****

王永業 中國 無 41080219691110****

張小波 中國 無 51021519711018****

劉 屹 中國 無 42010619620629****

尹 健 中國 無 42011119670206****

盧春明 中國 無 42011119730102****

陳西平 中國 無 42010619490319****

尹力光 中國 無 42011119631011****

公司實際控制人的具體情況參見本招股說明書―第一章 概覽之一、發行人及

其第一大股東、實際控制人的簡要情況（三）公司實際控制人簡要情況‖及附件

《發行人關於公司設立以來股本演變情況的說明及其董事、監事、高級管理人員

的確認意見》之―一、發行人股本形成及其變化情況（二）歷次股本變化對公司

實際控制人的影響‖。

（二）實際控制人的對外兼職（任職）與其他對外投資情況

目前，本公司的8 位實際控制人除劉屹女士外，均在公司擔任專職工作，對

外兼職（任職）與其他對外投資情況如下：

兼職（任職）單位 其他對外投資

姓 名 在其它單位兼職（任職）情況

與發行人關係 情況

鄧志剛 - - -

-

王永業 - -

張小波 擔任中元華電軟體董事長兼總經理 全資子公司 -

尹 健 擔任中元華電設備董事 全資子公司 -

-

盧春明 - -

尹力光 擔任中元華電設備董事 全資子公司 -

1-1-51

--- Page 52---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

兼職（任職）單位 其他對外投資

姓 名 在其它單位兼職（任職）情況

與發行人關係 情況

劉 屹 在烽火通信科技股份有限公司任工程師 無關聯關係 -

持有上聯科技

陳西平 擔任上聯科技的監事 關聯公司

40%的股權

註：劉屹與公司副總經理兼董事會秘書陳志兵系夫妻關係

（三）持有發行人5%以上股份的主要股東基本情況

截至本招股說明書籤署之日，除鄧志剛、王永業、張小波、劉屹、尹健、盧

春明外，其他持有本公司5%以上股份的自然人股東為葉蘊璠和方大衛，其基本

情況如下：

姓名 國籍 永久境外居留權 身份證號

葉蘊璠 中國 無 42010619460809****

方大衛 中國 無 42010719601003****

中比基金持有公司股份365 萬股，佔公司發行前總股本的7.50%，所持本公

司股份性質為社會法人股。中比基金無實際控制人，是由中華人民共和國財政部、

全國社會保障基金理事會、國家開發銀行 （2008 年12 月11 日整體改制為國家

開發銀行股份有限公司）、中國印鈔造幣總公司、國家開發投資公司、海通證券

股份有限公司、廣東喜之郎集團有限公司與比利時政府、比利時富通銀行於2004

年11 月18 日在中國北京市成立的中外合資經營企業。

中比基金經批准的經營期限為12 年，註冊資本1 億歐元，實收資本1 億歐

元，住所為北京市西城區金融街35 號國際企業大廈C 座10 層，中比基金經批

準的經營範圍為：對未上市企業進行股權投資，在一級市場認購中國政府發行的

債券及其他固定收益債券；向被投資企業提供管理諮詢。中比基金股東構成如下：

股東名稱 出資額（萬歐元） 佔註冊資本的比例（%）

中方：

全國社會保障基金理事會 1,500 15.00

國家開發銀行股份有限公司 1,500 15.00

中國印鈔造幣總公司 1,300 13.00

國家開發投資公司 1,000 10.00

海通證券股份有限公司 1,000 10.00

廣東喜之郎集團有限公司 1,000 10.00

中華人民共和國財政部 850 8.50

中方合計 8,150 81.50

外方：

比利時富通銀行 1,000 10.00

比利時政府 850 8.50

外方合計 1,850 18.50

合計 10,000 100.00

1-1-52

--- Page 53---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目前，中比基金委託海富產業投資基金管理有限公司作為基金資產管理人，

海富產業投資基金管理有限公司由海通證券股份有限公司（佔 66.67%股權）和

比利時富通基金管理公司（佔33.33%股權）合資組建，註冊資本2,000 萬元，注

冊地點為中國上海，經營範圍：產業投資基金管理；投資諮詢；發起設立投資基

金。中比基金委託上海浦東發展銀行作為基金資產託管人。

海通證券對作為發行人獨家保薦機構的合法性發表意見如下：「目前，發行

人中元華電未持有、控制保薦機構海通證券的股份，保薦機構海通證券及其控股

股東、實際控制人、重要關聯方也未持有發行人中元華電股份。

中比基金運作嚴格按照相關法律法規及章程規範進行，經營決策獨立不受其

他商業性機構的支配和控制。中比基金持有發行人本次發行前7.50%的股權，中

比基金的第一大股東為全國社會保障基金理事會和國家開發銀行股份有限公司，

海通證券僅持有10%中比基金股權，中比基金不屬海通證券的重要關聯方。因此，

海通證券作為發行人的獨家保薦機構的合法性不存在問題。」

發行人律師對海通證券作為發行人獨家保薦機構的合法性發表意見如下：

「海通證券僅持有10%中比基金股權，中比基金不屬海通證券的重要關聯方。海

通證券作為獨家保薦機構符合法律、法規和規範性文件的規定，與發行人不存在

利益衝突，其保薦項目執行流程內含的相應防範措施是合法、合規、真實有效的。」

2009 年3 月31 日、2008 年12 月31 日，中比基金總資產分別為113,822 萬

元、98,846 萬元，淨資產分別為109,302 萬元、98,643 萬元；2009 年1～3 月、

2008 年度實現淨利潤分別為10,659 萬元、-704 萬元（2008 年數據經普華永道中

天會計師事務所有限公司審計）。

（四）實際控制人持有發行人的股份質押或其他有爭議的情況

截至本招股說明書籤署之日，公司實際控制人持有本公司的股份不存在質押

或其他有爭議的情況。

六、發行人股本情況

（一）本次發行前的總股本、本次發行的股份以及本次發行股份佔發行後

總股本的比例

本次發行前公司總股本為4,865 萬股，本次擬發行股份數量不超過1,635 萬

股，發行後總股本不超過6,500 萬股，本次擬發行股份數量佔發行後總股本的比

例不超過25.15%。具體情況如下：

1-1-53

--- Page 54---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

發行前 發行後

序號 項 目 持股數 持股比例 持股數 持股比例 股權性質

（萬股） （%） （萬股） （%）

有限售條件的股份 4,865.00 100.00 4,865.00 74.85 -

1 鄧志剛 585.00 12.02 585.00 9.00 自然人股

2 王永業 450.00 9.25 450.00 6.92 自然人股

3 張小波 450.00 9.25 450.00 6.92 自然人股

4 劉 屹 405.00 8.33 405.00 6.23 自然人股

5 中比基金 365.00 7.50 365.00 5.62 社會法人股

6 葉蘊璠 328.50 6.75 328.50 5.05 自然人股

7 方大衛 328.50 6.75 328.50 5.05 自然人股

8 尹 健 315.00 6.48 315.00 4.85 自然人股

9 盧春明 315.00 6.48 315.00 4.85 自然人股

10 陳西平 243.00 4.99 243.00 3.74 自然人股

11 尹力光 225.00 4.62 225.00 3.46 自然人股

12 郭曉鳴 202.50 4.16 202.50 3.12 自然人股

13 韓漢清 202.50 4.16 202.50 3.12 自然人股

14 楊經超 135.00 2.78 135.00 2.08 自然人股

15 王志華 135.00 2.78 135.00 2.08 自然人股

16 姚 勇 90.00 1.85 90.00 1.38 自然人股

17 鍾 民 90.00 1.85 90.00 1.38 自然人股

本次發行的股份 - - 1,635.00 25.15 -

總 計 4,865.00 100.00 6,500.00 100.00 -

（二）前十名股東持股情況

截至本招股說明書籤署之日，本公司前十名股東情況同上。

（三）前十名自然人股東及其在發行人處擔任的職務

截至本招股說明書籤署之日，公司前十名自然人股東及其在發行人處任職情

況如下：

在發行人處任職

序號 股東姓名 股份（萬股） 比例（%）

情況

1 鄧志剛 585.00 12.02 董事長

2 王永業 450.00 9.25 董事/總經理

3 張小波 450.00 9.25 董事/總工程師

4 劉 屹 405.00 8.33 未任職

5 葉蘊璠 328.50 6.75 未任職

6 方大衛 328.50 6.75 未任職

7 尹 健 315.00 6.48 董事/副總經理

8 盧春明 315.00 6.48 副董事長

9 陳西平 243.00 4.99 監事會主席

10 尹力光 225.00 4.62 銷售經理

合 計 3645.00 74.92

（四）最近一年發行人新增股東的持股數量及變化情況

1-1-54

--- Page 55---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

最近一年，發行人除為改善股權結構、補充營運資金，通過增資擴股引入中

比基金外，不存在其他新增股東的情況。中比基金無實際控制人，具體情況請參

見―本章之五、主要股東及實際控制人的基本情況（二）持有發行人5%以上股份

股東的基本情況‖。

2009 年1 月，經公司2009 年第一次臨時股東大會審議通過，中比基金以每

股6.4724 元的價格向公司增資2,362.50 萬元，其中365.00 萬元計入股本，其餘

1,997.50 萬元計入資本公積。本次增資價格以經中瑞嶽華審計的2008 年度淨利

潤計算的每股收益1.03 元為基準，經中元華電原股東與中比基金充分協商確定。

2009 年2 月6 日，公司完成中比基金此次增資的工商變更登記。

（五）本次發行前各股東間的關聯關係及關聯股東的各自持股比例

截至本招股說明書籤署之日，本次發行前各股東間不存在關聯關係。

（六）本次發行前股東所持股份的限售安排和自願鎖定股份的承諾

具體內容參見本招股說明書―重大事項（一）股份限售安排及自願鎖定承諾‖。

七、公司發行內部職工股及工會持股、信託持股、委託持股情況

公司成立至今未發行過內部職工股，不存在工會、職工持股會、信託持股、

或股東數量超過二百人的情況。

發行人前身中元華電有限2001 年成立時曾存在委託持股情況，2007 年6 月

中元華電有限的受託持股股東將所受託持有的全部股權轉讓給委託持股股東，該

次股權轉讓完成後中元華電有限的委託持股已全部解除，未再出現委託持股情

況。相關股東均已就解除委託持股事項作出聲明並經公證，有關中元華電有限委

託持股形成及演變解除情況具體如下：

（一）中元華電有限委託持股的形成、演變及解除情況

2001 年11 月中元華電有限成立時，葉蘊璠、方大衛分別以現金出資13.50

萬元，對應出資額均為13.50 萬元，委託鄧志剛代為持有該部分出資額；郭曉鳴

以現金出資7.50 萬元，對應出資額7.50 萬元，委託尹力光代為持有該部分出資

額；韓漢清以現金出資7.50 萬元，對應出資額7.50 萬元，委託陳西平代為持有

該部分出資額。2001 年11 月，中元華電有限成立時存在的委託持股情況如下：

受託持股股東 委託持股股東 委託持股金額（萬元）

葉蘊璠 13.50

鄧志剛

方大衛 13.50

尹力光 郭曉鳴 7.50

陳西平 韓漢清 7.50

1-1-55

--- Page 56---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2007 年6 月中元華電有限委託持股解除前，歷次股權變動對委託持股數額

的影響如下：

股權變動 受託持股股東 委託持股股東 委託持股金額（萬元）

葉蘊璠 13.50

2003 年9 月 鄧志剛

方大衛 13.50

尹力光將代持股權

郭曉鳴 7.50

轉讓給陳西平 陳西平

韓漢清 7.50

葉蘊璠 45.00

鄧志剛

2004 年3 月 方大衛 45.00

第一次增資完成後 郭曉鳴 25.00

陳西平

韓漢清 25.00

2007 年4 月，鄧志剛與葉蘊璠、方大衛分別籤訂股權轉讓協議，將其受託

持有的對中元華電有限出資額45 萬元、45 萬元分別予以轉讓；陳西平分別與郭

曉鳴、韓漢清籤訂股權轉讓協議，將其受託持有的對中元華電有限出資額25 萬

元和25 萬元予以轉讓，以上股權轉讓價格均為每單位出資額1 元。

經中元華電有限2007 年第二次臨時股東大會審議通過，全體股東一致同意

上述股權轉讓事項。2007 年6 月15 日，中元華電有限完成工商變更登記，此次

股權轉讓後，全部委託持股均已解除，未再出現委託持股的情況。

（二）中元華電有限委託持股的形成原因

公司主要從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、製造、

銷售和服務，該行業具有良好的發展前景和較高的技術準入門檻。葉蘊璠、方大

衛、郭曉鳴和韓漢清基於對公司發展前景的信心與對鄧志剛、陳西平、尹力光信

任關係，委託其持有公司股份。

葉蘊璠、方大衛、郭曉鳴和韓漢清作為財務投資者，委託持股期間，未以任

何形式參與公司的生產經營管理，在所有涉及公司生產經營管理的股東表決事項

中，其意思表達均與受託持股人鄧志剛、陳西平保持一致，投票由受託持股人代

為決定。

全體受託與委託持股股東鄧志剛、陳西平、尹力光、葉蘊璠、方大衛、郭曉

鳴和韓漢清均出具承諾函，確認：2007 年6 月中元華電有限的股權轉讓完成後，

各自的委託持股/受託持股已全部解除，未再出現委託持股/受託持股情況，且對

委託持股解除後，各自所持有的股權不存在任何糾紛或者權屬存在異議的情況。

2009 年9 月5 日，相關股東均已就解除委託持股事項做出聲明並經湖北省武漢

市江夏公證處公證。

（三）發行人律師關於公司股東委託持股及演變解除情況發表的法律意見

發行人律師發表意見如下：―中元華電有限股東存在的持股情況不違反相關

1-1-56

--- Page 57---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

法律、法規和規範性文件的規定，2007 年股東對委託持股的解除合法有效，不

存在侵害其他人利益的行為。委託持股的解除不存在潛在問題和風險隱患。截至

本律師工作報告籤署之日，發行人不存在委託持股、信託持股的情形。發行人設

立時的股權設置、股本結構合法有效，產權界定和確認並不存在糾紛及風險。‖

八、發行人員工及其社會保障情況

（一）員工人數及變化情況

最近三年及一期公司員工人數情況如下：

項目 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

員工人數（人） 204 192 147 108

（二）員工專業結構

截至2009 年6 月30 日，公司員工專業結構如下：

專業類別 人數 比例

管理人員 6 3%

行政人員 22 11%

財務人員 4 2%

營銷及技術服務人員 57 28%

技術人員 69 34%

生產及其他人員 46 22%

合 計 204 100%

（三）員工受教育程度

截至2009 年6 月30 日，公司員工受教育程度如下：

學歷類別 人數 比例

博士 4 2%

碩士 19 9%

本科 80 40%

大專及其他 101 49%

合 計 204 100%

（四）員工年齡分布

截至2009 年6 月30 日，公司員工年齡分布如下：

1-1-57

--- Page 58---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

年齡分布 人數 比例

30 歲以下 139 69%

30-40 歲 43 21%

40-50 歲 12 6%

50 歲以上 10 4%

合 計 204 100%

（五）發行人執行社會保障制度、醫療制度情況

公司實行全員勞動合同制，員工按照與公司籤訂的勞動合同承擔義務和享受

權利。本公司按國家和地方有關社會保障的法律、法規制定了社會保障計劃，員

工參加養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險、工傷保險等社會保險，並對

員工實行了住房公積金制度。

九、實際控制人、持有發行人5%以上股份的主要股東以及作為股東

的董事、監事、高級管理人員的重要承諾及履行情況

（一）實際控制人關於避免同業競爭的承諾

鄧志剛等 8 位自然人作為公司實際控制人出具的《關於避免同業競爭承諾

函》承諾如下：

―本人作為武漢中元華電科技股份有限公司（以下簡稱―發行人‖）的實際控

制人之一，就避免同業競爭問題茲作出承諾如下：

1、本人及本人控制和可以施加重大影響的其他企業目前沒有以任何形式從

事與發行人及發行人控股企業的主營業務構成或可能構成直接或間接競爭關係

的業務或活動；

2、本人在作為發行人的實際控制人期間，保證本人及本人控制和可以施加

重大影響的其他企業不在中國境內外以任何形式直接或間接從事與發行人主營

業務或者主營產品相競爭或者構成競爭威脅的業務活動，包括但不限於在中國境

內外投資、收購、兼併與發行人主營業務或者主要產品相同或者相似的公司、企

業或者其他經濟組織；

3、本人將不會利用實際控制人地位，通過其他任何途徑或方式損害發行人

及發行人其他股東的合法利益。

籤字承諾人茲同意：籤字承諾人因違反上述承諾而所獲的利益及權益將歸發

行人及其控股企業所有；籤字承諾人同意承擔並賠償因違反上述承諾而給發行人

及其控股企業造成的一切經濟損失，以及發行人及其控股企業為主張其經濟損失

而支出的所有費用。‖

1-1-58

--- Page 59---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（二）持有發行人5%以上股份的主要股東以及作為股東的董事、監事、高

級管理人員關於所持股份的流通限制和自願鎖定股份的承諾

持有發行人5%以上股份的主要股東以及作為股東的董事、監事、高級管理

人員關於所持股份的限售安排和自願鎖定股份的承諾請參見本招股說明書―重大

事項（一）股份限售安排及自願鎖定承諾‖。

截至本招股說明書籤署之日，本公司的實際控制人、持有5%以上股份主要

股東以及作為股東的董事、監事、高級管理人員均嚴格遵守並履行了上述承諾。

1-1-59

--- Page 60---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第五章 業務和技術

一、發行人的主營業務、主要產品及設立以來的變化情況

（一）公司的主營業務及設立以來的變化情況

公司主要從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、製造、

銷售和服務。主營產品有電力故障錄波裝置、時間同步系統等，主要應用於電力

系統及石化、冶金行業，在通信、軌道交通和工業控制等行業也有廣泛應用前景。

1、電力故障錄波裝置

☆ 電力故障錄波裝置俗稱電力系統的―黑匣子‖，它能自動、準確、完整記錄電

力系統中包括輸電線路、變壓器、開關、繼電保護裝置等各主要組成部分的運行

狀態，在電力系統出現諸如輸電線路接地短路、主要裝置失靈等故障時，智能判

斷故障類型和給出線路故障點，幫助技術人員快速診斷，有利於及時準確排除故

障。

2008 年初，我國遭受罕見冰雪災害，公司開發的電力故障錄波裝置準確地

判定線路接地短路點，幫助維修人員快速響應，對抗擊雪災發揮了重要作用。

電力故障錄波裝置還具有類似―情景回放‖功能，它利用故障時記錄的數據，

可反覆―再現‖故障現場工況，幫助技術人員快速判斷故障的具體原因，判定故障

發生原因是由於設計原理不當還是裝置製造質量缺陷，從而達到改進系統原理設

計，提高產品質量的目的，提高電力系統安全性與可靠性，提高電力用戶的供電

質量。

2、時間同步系統

時間同步系統是一種能接收外部時間基準信號，並按照要求的時間精度向外

輸出時間同步信號和時間信息的系統。它能使網絡內其它時鐘對準並同步，通俗

來說時間同步就是採取技術措施對網絡內時鐘實施高精度―對表‖。

時間同步廣泛應用於各類信息系統，尤其是對時間敏感的複雜信息系統中。

以電力系統智能變電站為例，各類裝置需要時間同步，以保證各類裝置動作順序

正確且適應電信號以光速運行的環境條件，如果時間不同步，嚴重情況下有可能

將造成系統癱瘓。

此外，時間同步在許多領域都很重要，如在金融交易中一般遵循―價格優先、

時間優先‖的交易規則；在通信系統中用戶計費與時間幾乎完全掛鈎；在大型分

布式商業資料庫中需要準確記錄客戶的交易信息；上述各類現象無不與高精度時

1-1-60

--- Page 61---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

間同步緊密相關。

公司自2001 年成立以來，主營業務未發生變化。

（二）公司主要產品的開發生產情況

本公司的主要產品電力故障錄波裝置、時間同步系統是電力系統二次設備中

不可或缺的重要組成部分，對電力系統的安全運行有重要意義。此外，公司還開

發了電能質量監測、電力系統儀器儀表等產品，豐富了產品結構。

電力故障錄波裝置和時間同步系統在電力系統的應用如下圖所示：

註：上圖中―電力故障錄波裝置‖和―時間同步系統‖為本公司主要產品。

電能從發電廠到最終的電力用戶，中間要經過發電、變電、輸電、配電和用

電等環節，電力的輸送需要配套的電力設備。電力設備分為一次設備及二次設備。

完成發電、輸電和配電等任務的發電機、變壓器、輸電線路、隔離開關、電壓/

電流互感器等設備被稱為―一次設備‖；完成對一次設備的運行監視、故障保護、

操作控制、測量計量等任務從而保證整個電力系統的安全穩定運行的電力故障錄

波裝置、時間同步系統、繼電保護裝置、安全自動裝置、測量計量系統、通信系

1-1-61

--- Page 62---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

統等設備被稱為―二次設備‖。

1、電力故障錄波裝置及其技術創新

電力故障錄波裝置是公司的核心產品之一，報告期內產品銷售收入和毛利分

別佔公司營業收入和毛利的83.03%和85.89%，是公司盈利的重要支柱。

動態數據記錄涉及微處理機技術、網絡技術、通信技術、嵌入式技術、DSP

技術、軟體工程及病毒防護等多個高端技術領域，它在電力系統中的一個典型應

用就是電力故障錄波裝置。

（1）電力故障錄波裝置是標準配置

根據國家標準《GB/T14285-2006 繼電保護及安全自動裝置技術規程》，電

力故障錄波裝置為電力系統故障定位及故障分析、各種繼電保護與安全自動裝置

動作行為評判和電網動態特性評價提供重要的科學依據，對保證電力系統的安全

運行以及提高供電質量起著重要作用，是電力系統二次設備中不可或缺的組成部

分。

根據該國家標準要求，在主要發電廠、220kV 及以上變電站和重要的110kV

變電站、單機容量為200MW 及以上的發電機或發電機變壓器組均應裝設故障錄

波裝置。

（2）電力故障錄波裝置的科技進步

國內外對電力故障錄波裝置的研究、開發和製造已經有多年的歷史。縱觀整

個電力故障錄波裝置的發展歷程，根據裝置功能和所採用的核心技術的不同，可

以將電力故障錄波裝置的發展分為機電和光線式、微機式、嵌入式三個時代，具

體如下表：

名稱 時間 技術特點 技術評價

20世

機電和 採用指針式記錄儀或攝影膠捲記錄

紀80

光線式 波形，將電力系統發生大擾動時的 無法對波形進行自動分析和回放

年代

時代 波形記錄在記錄紙上或攝在膠捲上

之前

20世

早 紀90 不能提供通訊功能，人機界面不

具有自動故障分析和列印功能

微 期 年代 友好

機 之前

式 由前後臺機組成，前臺機以單片機 前臺機處理能力有限，存儲器容

20世

時 為核心組成數據採集系統，後臺機 量小，數據採樣率較低（1kHz）；

中 紀90

代 採用通用工業控制計算機和DOS操 後臺機採用計算機硬碟存儲數

期 年代

作系統，具有故障數據存儲、故障 據；整體系統架構複雜，可靠性

中期

分析、通信、列印等功能 和穩定性較差

1-1-62

--- Page 63---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

採用DSP 、FPGA與MCU 構成的高 容易受到病毒侵擾。由於採用前

性能數據採集系統；採用Windows 後臺二級結構、商用作業系統和

後 21世

作業系統；裝置具有網絡通信接口， 有轉動部件的存儲介質，裝置抗

期 紀初

採用大容量硬碟使故障數據的存儲 幹擾能力、可靠性和穩定性不是

問題得到解決 很好

採用嵌入式硬體系統和嵌入式實時

作業系統；跨平臺、模塊化的軟體

2005 抗病毒能力強、抗幹擾能力和穩

嵌入式 架構；具有暫態和穩態錄波功能；

年開 定性好，平均無故障時間長，數

時代 強化了EMC 設計；採用高速乙太網

始 據存儲可靠性得到很大提高

通訊技術及無機械轉動部件的存儲

介質

隨著智能電網及數位化變電站的發展，數位化電力故障錄波裝置及基於

IEC61850 的網絡記錄裝置有廣泛應用前景。動態數據記錄裝置將日益向數位化、

網絡化方向發展。

（3）公司電力故障錄波裝置的創新開發歷程

公司自設立以來，一直致力於動態數據記錄技術在電力系統中的應用，進

行電力故障錄波裝置研發和應用。

2001 年，公司在國際上首次提出―錄波數據雙通道同步記錄‖的方法（該技

術已獲得國家發明專利），它解決了電力故障錄波裝置要求數據的安全性問題，

並引起了電力故障錄波裝置領域的一場技術革命。公司採用當時最為先進的

―DSP＋CPU‖一體化設計技術，開發了―ZH-2 電力故障錄波分析裝置‖，該產品

代表了當時電力故障錄波裝置的最新發展方向並榮獲湖北省科技進步二等獎，確

立了公司在電力故障錄波裝置方面的技術領先優勢。該產品使用的―錄波數據雙

通道同步記錄‖技術方法屬於公司研究開發的原始創新，―DSP＋CPU‖一體化設

計技術是多學科技術的集成創新。

2003 年，公司開發了用於發電機和變壓器組的―ZH－2B 發變組故障錄波分

析裝置‖，此後在我國最大的水電站——三峽右岸電站中得到應用，標誌著公司

的技術水平、產品質量和售後服務得到國家重點工程客戶的認同。該產品使用的

發變組錄波啟動算法屬於公司研究開發的原始創新。在此基礎上，公司推出了

―ZH-3 嵌入式電力故障錄波分析裝置‖，首次在國內電力故障錄波裝置中使用嵌

入式實時作業系統，使得電力故障錄波裝置的可靠性、穩定性大為提高，是當時

最新技術的代表。

2005 年12 月1 日，湖北省科技廳組織專家進行成果鑑定，鑑定委員會一致

認為―ZH-3 嵌入式電力故障錄波分析裝置嵌入式一體化結構，集暫態錄波、穩態

記錄、監測於一體，錄波數據三存儲，裝置主要技術性能達到國際先進水平。其

中單DSP 嵌入式架構和錄波數據三存儲技術處於國際領先水平‖。該產品使用

1-1-63

--- Page 64---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

的錄波數據三存儲技術方法屬於公司研究開發的原始創新，使用的單DSP 嵌入

式架構是集成創新。

2009 年3 月28 日，公司歷時3 年自主研發的新一代電力故障錄波裝置

——―ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置‖通過中國電力企業聯合會組織的專家

鑑定，該裝置採用全嵌入式系統設計，具有創新性。鑑定委員會一致認為：―ZH-5

嵌入式電力故障錄波分析裝置滿足相關國家和電力行業標準，裝置整體技術水平

處於國際先進水平‖。同時，全面滿足IEC61850 標準、適用於數位化變電站的

―ZH-3D 數位化故障錄波分析裝置‖也通過鑑定，至此，公司可提供電力系統故障

錄波的全套解決方案，標誌著公司在該領域的領先優勢進一步擴大。

在ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置中，使用的全嵌入式架構是公司研究

開發的原始創新，使用的在嵌入式作業系統上實現類Windows 風格的圖形界面

技術方法屬於公司研究開發的集成創新；在ZH-3D 數位化故障錄波分析裝置中，

自主研發設計的滿足IEC81850 標準的報文集中器技術方法屬於公司研究開發的

原始創新，用FPGA 實現多網口技術是集成創新。

公司還積極參加行業標準的編制工作，公司是報批中的國家標準《電力系統

同步連續記錄裝置》的起草單位之一。公司總經理王永業先生參與了該標準的起

草。

2、時間同步系統及其技術創新

報告期內，公司時間同步產品銷售收入增長迅速，在公司營業收入中的比重

由2006 年的1.13%提升到2008 年的16.97%，成為公司盈利持續較快增長的另

一重要支柱。

時間同步對於國家經濟發展及科學研究具有重要意義。在基礎研究領域、應

用研究和國民經濟活動中有著廣泛的應用。在通訊、電力、金融交易系統、航空

航天和交通等部門和大型分布式商業資料庫中更顯突出。不同的應用對時間同步

的準確度的要求是不同的，具體如下表所示：

應用 時間準確度

衛星導航 ±20 納秒

衛星測軌 ±50 納秒

電力 ±0.5 微秒

通信（CDMA2000 和TD－SCDMA） ±5 微秒

通信（交換機及計費系統） ±0.5 秒

銀行 ±0.5 秒

證券 ±0.5 秒

（1）實現時間同步的技術方案

1-1-64

--- Page 65---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目前有多種時間同步技術，每一種技術都各有特色，不同技術的時間同步準

確度也有較大差異，具體如下表：

時間同步技術 時間準確度 覆蓋範圍

衛星授時 5～500 納秒 全球

SDH 授時 1～5 微秒 長途

網絡授時 1 微秒～500 毫秒 全球

短波授時 1～10 毫秒 全球

長波授時 1 毫秒 區域

電話撥號授時 100 毫秒 全球

有線授時 1 微秒 小範圍

目前發展最快的授時技術主要有衛星授時和使用網絡時間協議進行的網絡

授時。

? 通過衛星導航定位系統授時實現時間同步

目前，全球有四大衛星導航系統，分別是中國北鬥衛星導航定位系統

（COMPASS ）、美國全球定位系統（GPS ）、俄羅斯格羅納斯全球衛星定位

（GLONASS）和歐洲伽利略全球衛星導航系統（Galileo）。目前，我國主要採

用GPS 及北鬥授時實現時間同步。

GPS 是美國的衛星導航系統，能在全球範圍、全天候、全天時提供導航、近

實時的定位、測速與授時服務，可免費使用，GPS 可提供優於1 微秒精度的時間

信號。採用GPS 授時是當前國際上廣泛使用的時間同步技術。

COMPASS 是我國正在自主建立的全球導航定位系統，解決了我國時間同步

系統單獨依靠 GPS 為標準時間源而存在的戰略問題。北鬥系統授時精度可達

20～100ns，與GPS 相比，採用北鬥系統進行時間同步準確度高，授時系統及設

備工作穩定可靠，安全性高，採用―COMPASS‖衛星授時技術是我國時間同步系

統發展的必然趨勢。

? 通過網絡授時實現時間同步

目前採用的時間同步技術，大多採用點到點的結構，系統結構複雜，成本高。

隨著IT 技術的發展，網絡授時成為可能。目前的網絡時間協議主要有NTP/SNTP

以及PTP （IEEE1588）兩種。

NTP(Network Time Protocol)網絡時間協議是設計用來使Internet 上的計算機

保持時間同步的一種通信協議，其時間同步準確度為毫秒（ms ）級。

PTP （Precision Time Protocol ）精密時間協議，能自動識別和選擇同步網中

性能最優的主時鐘作為同步源，其時間同步準確度能夠達到微秒（μs）級。

（2）電力系統對時間同步的需求

1-1-65

--- Page 66---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

時間同步系統是電力行業近年來重點發展和推廣的關鍵技術，是電力系統綜

合自動化技術發展中的重要環節，在電力系統有著廣泛的市場前景，市場需求以

較高速度增長。

目前，我國電網大部分是以超高壓輸電為主，交、直流輸電並存，並將逐漸

建設成特高壓電網為骨幹網架，各級電網協調發展，具有信息化、數位化、自動

化、互動化特徵的統一的堅強智能電網。電網運行瞬息萬變，為保證電網安全經

濟運行，各種以計算機技術和通信技術為基礎的自動化裝置廣泛應用，它們的正

常運行和功能發揮，都離不開統一的全網時間標準，且對時間的基準同一性和同

步性及精度要求進一步提高到毫秒（ms ）甚至微秒(μs)級。除此以外，電能計費、

二次設備時序動作過程等均對時間同步有較高要求。

（3）公司自主創新開發的時間同步系統

2005 年，公司第一代基於GPS 的電力系統時間同步系統―ZH-501 GPS 時間

同步系統‖研製成功，經湖北省科技廳組織的專家鑑定，認為：―ZH-501 GPS 時

間同步系統整體水平達到國內先進水平，其中無過衝IRIG-B 碼產生技術和閉環

控制守時技術屬國內領先水平‖，確立了公司在電力系統時間同步系統領域中的

技術地位。2007 年在此基礎上增加了網絡對時功能，開發出支持NTP 協議的

ZH-501N 時間同步系統。該產品使用的無過衝IRIG-B 碼產生技術是公司研究開

發的原始創新，閉環控制守時技術是集成創新。

此後，公司研製出新一代基於―北鬥+GPS+銣鍾‖架構的高性能時間同步系統

―ZH-502 時間同步系統‖，此裝置採用多種自主研發的核心技術，提高了裝置的

準確度和可靠性並支持4 個獨立網段的NTP 對時。該產品已於2008 年2 月，通

過中國計量科學研究院的檢測，2009 年3 月，通過國家繼電保護及自動化設備

質量監督檢驗中心中國·開普實驗室認證檢驗，2009 年3 月，經中國電力企業聯

合會組織的專家鑑定，認為：―ZH-502 時間同步系統滿足電力行業標準，該系統

整體技術性能達到國內領先水平‖，確立了公司在電力系統時間同步領域中的技

術領先地位。該產品使用的串行時間報文的零延時輸出技術是公司研究開發的原

始創新，使用的―北鬥+GPS+銣鍾‖架構是集成創新。

公司是報批中的電力行業標準《電力系統的時間同步系統第1 部分：技術

規範》的起草單位之一，也是正在起草的國家標準《電力系統的時間同步系統 第

2 部分：檢測規範》的起草單位之一。公司董事長鄧志剛先生是全國電力系統管

理及其信息交換標準化技術委員會―WAMS/GPS 工作組‖成員，參與了上述二個

標準的起草。

1-1-66

--- Page 67---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

二、發行人所處行業的基本情況

（一）行業主管部門、監管體制與主要法律法規及政策

根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》，公司所屬行業為電氣機

械及器材製造業下的輸配電及控制設備製造業。

1、行業主管部門及監管體制

本行業的主管部門是國家發改委、工信部、國家電監會等。國家發改委負責

產業政策的制定、提出產業發展戰略和規劃，指導行業技術法規和行業標準的擬

定等；工信部負責擬定電子信息產品製造業、通信業和軟體業的法律、法規，發

布行政規章，指導電子信息技術的推廣應用等；電監會根據國務院授權，行使行

政執法職能，依照法律、法規統一履行全國電力監管職責。

中國電力企業聯合會協調指導行業的發展，履行行業自律管理職能，協助政

府制訂行業發展戰略規劃，產業政策，法規政策，行業標準規範等。

國家電網公司、南方電網公司分別負責制定所管轄範圍內的電網建設中長期

規劃及年度計劃並組織實施，對公司的業務發展有重大影響。此外，國家大型發

電集團的發展規劃對公司業務發展也有直接影響。

2、行業主要法律法規及產業政策

《中華人民共和國電力法》等國家有關法律和與之相配套的法規和政策規範

了我國電力系統的建設、生產、供應和使用活動。

公司所屬行業為先進位造業、高新技術產業，是國家鼓勵發展的產業，體現

在多處國家有關的產業發展政策和發展規劃之中。

序 發布 政策

與公司從事的業務有關內容

號 單位 名稱

? 超大規模輸配電和電網安全保障中特高壓輸電技術與

《國家中長期 裝備，電能質量監測與控制技術，大規模互聯電網的安全

科學和技術發 保障技術

1 國務院

展規劃綱要》 ? 數位化和智能化設計製造中開發面向產品全生命周期

（2006-2020） 的、網絡環境下的數位化、智能化創新設計方法及技術

? 信息產業中開發網絡信息安全技術及相關產品

? 鼓勵符合條件的裝備製造企業通過上市融資、發行企

業債券等方式籌集資金。完善法律法規，強化政策支持

《關於加強振

? 開展1000kV特高壓交流和±800kV直流輸變電成套設

興裝備製造企

備的研製，全面掌握500kV交直流和750kV交流輸變電關鍵

2 國務院 業的若干意

設備製造技術

見》（國發

? 發展重大工程自動化控制系統和關鍵精密測試儀器，

〔2006 〕8 號）

滿足重點建設工程及其他重大（成套）技術裝備高度自動

化和智能化的需要

1-1-67

--- Page 68---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

? 鼓勵類電力項中繼電保護技術、電網運行安全監控信

《產業結構

國家發改 息技術開發

3 調整指導目

委 ? 鼓勵類信息產業項中信息安全產品、網絡監察專用設

錄》（2005 年）

備開發製造

國家發改 《當前優先

? 信息類中的―嵌入式軟體開發平臺‖和―製造業設計和應

委、科技 發展的高技

用軟體‖

4 部、商務部 術產業化重

? 航空航天類中的―衛星導航應用服務系統‖

和國家知 點領域指南》

? 能源類中的―電網輸送及安全保障技術‖

識產權局 （2007 年度）

? 優先發展先進適用技術中超大規模輸配電和電網二次

《國家能源發 系統技術（電能質量監測與控制、大規模互聯電網安全保

國家發改

5 展―十一五‖規 障和電網調度自動化技術）

委

劃》 ? 推進城鄉電網建設與改造，促進二次系統與一次系統

協調發展

《國家科技支 ? 800/1000kV特高壓輸變電技術與裝備

6 科技部 撐計劃― 十一 ? 大幅度提高儀器設備技術水平和產業化能力

五‖發展綱要》 ? 現場檢測監測儀器；網絡信息安全技術

? 嵌入式軟體中嵌入式圖形用戶界面技術和嵌入式系統

整體解決方案的技術研發

? 基於北鬥衛星導航定位應用的主動/被動的導航、定位

設備及公眾服務系統

? 衛星導航應用服務系統中兼容型衛星導航接收機

? 在電力系統信息化與自動化技術中：1、電力設備在線

《高新技術企

數位化狀態檢測與監控裝置；電能質量監測、控制與綜合

業認定管理辦

7 科技部 治理裝置基於IEC61850通信協議的變電站綜合自動化系

法》（國科發火

統；採用虛擬儀器技術的電力系統用儀器設備；2、發電、

[2008]172 號）

變電、輸電領域有關的故障診斷方面的高級應用軟體；繼

電保護信息管理及故障診斷專家系統軟體；3、採用新原理、

新技術和新型元器件，能夠補償無功功率、提高功率因數、

減少電能損耗、改善電能質量的新型節電裝置，包括：用

於輸配電系統的先進無功功率控制裝置以及區域的在線動

態諧波治理裝置

（二）電力行業總體發展狀況

本公司目前生產的主要產品電力故障錄波裝置、時間同步系統是電力系統二

次設備不可或缺的重要組成部分，電力行業的發展對包括本公司在內的二次設備

行業製造企業有重大影響，電力行業的持續較快發展，為包括本公司在內的行業

內企業帶來巨大發展空間。（以下數據未特別說明，均來源於電監會發布的歷年

《電力監管年度報告》及中電聯有關統計）

1、我國電源建設發展迅速

我國電力行業持續快速發展。近些年來，我國總發電裝機容量和發電量已經

連續十年位居世界第二位，隨著總發電裝機容量增長，增長率有所平緩，但仍保

持了較高增長水平。

1-1-68

--- Page 69---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2、我國電網建設持續增長

長期以來，我國電力工業―重發輕供‖，電網發展嚴重滯後於電源發展，表現

為輸變電建設嚴重滯後於電源建設，配電網建設滯後於主網建設，負荷中心受端

電網建設滯後於送端電網建設，電網累計投資佔電力投資的比例約30%左右，遠

低於發達國家50%以上的水平。為解決此問題，國家今後將重點持續促進電網建

設，以適應我國工業化及城市化建設的需要。

最近三年我國電網建設投資、新建輸變電裡程和新增變電設備容量增長迅

速，具體情況如下：

電網建設投資 建成220kV 以上輸電 新增變電設備容量

年 度

（億元） 線路裡程（萬公裡） （萬千伏安）

2006 2,105.75 3.51 15,531

2007 2,451.40 4.15 18,848

2008 2,884.56 4.10 23,222

根據―十一五‖電力行業的整體規劃，全國電網投資加速。―十一五‖期間國家

電網公司規劃投資11200億元，南方電網公司規劃投資2341億元，合計13541億元，

年均複合增長率達20%。

2009年2月國家能源工作會議宣布，2009年我國電力總投資將達到5800億元。

國家電網公司2009年計劃完成電網建設投資2500億元，進一步加強電網建設。南

方電網2008年電網建設投資482.3億元，2009年計劃完成1025億元建設投資，其

中電網建設投資879.9億元，較上年增長82%。

隨著我國經濟持續快速發展，國內用電需求將有一個較長時期的穩定增長，

電力工業在國家―十一五‖期間仍處於快速發展時期，至2010年末，我國電力需求

將達到3.81萬億千瓦時，發電裝機總容量將達到8.52億千瓦。同時，我國也將迎

來電網建設的高峰，電網建設投資將超過電源建設投資。發電廠和電網的建設不

僅對於我國電力設備製造水平提出了很高要求，也為電力設備企業提供廣闊的市

場空間。

1-1-69

--- Page 70---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

3、全球金融危機不改電力行業長期增長趨勢

2008年以來，席捲全球的金融危機對我國的實體經濟造成了一定的影響，經

濟增長率自2003年以來首次回落到10%以下，受到金融危機影響，電力消費出現

一定程度的同比下滑。但是，全球金融危機並未改變電力行業的長期增長趨勢。

跨過小康發展階段的我國正處在快速工業化、城市化的進程之中，由此帶動

我國電力行業持續增長。國家―十一五‖規劃提出城鄉區域發展趨向協調，社會

主義新農村建設取得明顯成效，城鎮化率提高到47%，但仍與世界發達國家相

比有巨大差異，甚至低於許多發展中國家。工業化、城市化進程的推進必然產生

日益增長的電力需求，我國中長期電力需求形勢依然樂觀。

2008年底全國裝機容量達到7.93億千瓦，全年發電量3.43萬億千瓦時，根據

國家規劃，―十一五‖期間新增裝機容量4.2億千瓦，預計2020年發電總裝機容量

將達16億千瓦，電力需求達7.7萬億千瓦時，在目前基礎之上翻一番，展望未來

10-20年，我國電力工業蘊藏巨大發展潛力。

4、―4萬億投資計劃」促進電力行業發展

為應對金融危機，國務院出臺了擴大內需、促進經濟增長的4萬億投資計劃，

我國國民經濟總體發展狀況仍將繼續保持良好，基礎設施建設投資有望保持較快

增長。2009年2月召開的全國能源工作會議決定，國家不因需求增長的暫時減緩

而停建能源項目，將加大大型能源基地和重大能源項目建設，繼續著重推進大型

核電、西電東送和城鄉電網改造工程等方面的建設，增強能源科技裝備自主創新

能力。良好的總體經濟狀況和基礎設施投資需求對電力需求的持續增長形成有利

支撐。

2008年第四季度，為了有效應對國際金融危機的衝擊，保持經濟平穩較快發

展，中央出臺了進一步擴大內需促進經濟增長的十項措施，提出了擴大投資的重

點領域和方向。其中，用於鐵路、公路、機場、水利等重大基礎設施建設和城市

電網改造投資達15,000億元。

☆ 2008年11月，配合國家應對國際金融危機的部署，國家能源局集中核准和開

工建設一批對能源結構調整影響重大的能源項目。其中，三個核電項目、10臺百

萬千瓦級機組，將拉動投資1200億元；西氣東輸二線東段工程5300千米，將帶動

相關產業投資達3000億元。

5、特高壓電網建設及堅強智能電網規劃促進我國電力系統高質量發展

（1）特高壓電網建設

按照國家電網公司的規劃，未來將建成以特高壓電網為骨幹網架、各級電網

1-1-70

--- Page 71---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

協調發展的堅強國家電網。在2020年前後，基本形成覆蓋華北、華中、華東地區

的特高壓電網，滿足跨大區跨流域輸電、水火電互濟調解和全國能源資源優化配

置的客觀需要，實現―西電東送，南北互供‖。

特高壓電網被稱為―電力高速公路‖，具有容量大、距離長、損耗低等優勢。

2009年1月，總投資約58億元的我國首個特高壓輸變電工程——晉東南-南陽-荊

門1000kV交流特高壓交流試驗示範工程投入商業運營，標誌著我國在特高壓核

心技術和設備國產化上取得了重大突破。以此為起點，國家電網公司正整體、快

速推進特高壓電網建設，2009～2010年計劃投資達830億元。

（2）堅強智能電網規劃

2009年5月，國家電網公司提出建設堅強智能電網規劃，堅強智能網以堅強

網架為基礎，以信息通信平臺為支撐，以智能控制為手段，涵蓋電力系統的各方

面，具有信息化、數位化、自動化、互動化特徵的― 電力流、信息流、業務流‖

高度一體化的現代化電網。

國家電網將分三個階段推進堅強智能電網的建設，2009年－2010年為規劃試

點階段，重點開展發展規劃工作，制定技術與管理標準，開展關鍵技術研發、設

備研製及各環節的試點工作；2011年－2015年為全面建設階段，加快建設―華北、

華東、華中‖的特高壓同步電網，初步形成智能電網運行控制和互動服務體系，

關鍵技術及裝備實現重大突破和廣泛應用；2016年－2020年為引領提升階段，全

面建成堅強智能電網，技術與裝備全面達到國際先進水平。

特高壓電網建設及堅強智能電網規劃對電力所有相關行業均提出了極高的

要求，將為我國電力設備行業提供廣闊的發展前景，促進行業高質量發展。

（三）公司所處細分行業市場情況

公司所處細分行業發展與電力行業及國民經濟的發展息息相關。隨著我國國

民經濟的增長和工業化進程的深入，行業保持較快的增長速度。電力故障錄波裝

置和時間同步系統是電力系統二次設備的重要組成部分，廣泛應用於電源建設、

電網建設及其技術改造，這給公司所處細分行業帶來廣闊的市場空間。

1、公司所處行業市場需求狀況及變動原因

（1）電力故障錄波裝置市場需求及其變動原因

根據國家標準《GB/T14285-2006繼電保護及安全自動裝置技術規程》要求，

在主要發電廠、220kV及以上變電站和重要的110kV變電站、單機容量為200MW

及以上的發電機或發電機變壓器組均應裝設故障錄波裝置。

根據國家電網公司頒布的《國家電網公司輸變電工程典型設計－變電站二次

1-1-71

--- Page 72---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

系統部分》標準，確定了變電站二次設備系統部分的典型配置，其中包含各層級

變電站的電力故障錄波裝置。500kV、220kV及重要110kV變電站可分別配置多

達10臺、6臺、2臺故障錄波裝置。一個500kV的變電站需多個220kV的變電站配

套，一個220kV的變電站又需要多個110kV的變電站配套，各層級中使用的電力

故障錄波裝置呈現倍數增長。隨著我國電力行業新增裝機容量的持續增長以及原

有設備的技術改造，近年來電力故障錄波裝置市場保持高速增長，2008年該細分

市場達4億元，電力故障錄波裝置市場將受益於電力系統大規模投資而高速發展，

預計2012年以前，故障錄波裝置將保持不低於25%的增長速度。目前，二次設備

投資約佔電網建設投資總額的10%，電力故障錄波裝置和時間同步系統投資佔二

次設備投資總額約2%。（數據來源：全國電力技術市場協會《輸變電二次設備

市場分析－電力故障錄波裝置及時間同步系統》）

（2）時間同步系統的市場需求及其變動原因

時間同步對保障電網的安全運行和事故分析極為重要，時間同步系統從2004

年進入國內電力系統應用，2005年在個別省份（主要是浙江、華東和南方電網）

開始試點，時間同步系統取代原來各設備自帶的同步時鐘，經過幾年運用已在業

內得到廣泛的認同。根據《國家電網公司輸變電工程典型設計－變電站二次系統

部分》標準，500kV、220kV變電站宜配置時間同步系統，近期以GPS為基礎，

條件具備時宜採用GPS與北鬥導航定位系統等空基時鐘源互備方式。

目前電網已在500kV、220kV推廣配置時間同步系統，部分110kV 的電站也

有應用，全國各省電力系統都已在重要的220kV 以上新建變電站使用，作為變電

站的典型配置，該產品需求增長很快，年增長達40 ％以上，2008年底，我國電力

系統時間同步裝置市場規模約1.5億元。到2012年底，包括電力行業在內的年需

求量將超過5億元。目前，二次設備投資約佔電網建設投資總額的10%，電力故

障錄波裝置和時間同步系統投資佔二次設備投資總額約2%。（數據來源：全國

電力技術市場協會《輸變電二次設備市場分析－電力故障錄波裝置及時間同步系

統》）

受現有產能限制，目前公司客戶主要集中於電力行業，雖然公司對其它行業

有所涉及，仍處於市場開拓階段。隨著信息現代化的發展，除電力系統外，冶金、

石化、通信、軌道交通和工業控制等領域均有時間同步系統的需求，具有廣泛應

用前景。隨著這些行業的發展，及本次募集資金投資項目的實施，公司研發創新

實力及產能均將大幅提升，競爭優勢進一步增強，對其它市場的拓展力度將得到

提升。

（四）行業利潤水平的變動趨勢及變動原因

1-1-72

--- Page 73---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

由於本細分行業各主要生產企業均未上市，有關準確資料難以獲得，有關分

析僅限於本公司和類似可比上市公司的公開資料。根據電力設備行業相關上市公

司的公開數據，二次設備行業毛利率較高。2008 年度，與業務相近的同行業主

要上市公司國電南京自動化股份有限公司（以下簡稱―國電南自‖）、國電南瑞科

技股份有限公司（以下簡稱―國電南瑞‖）、江蘇金智科技股份有限公司（以下簡

稱―金智科技‖）的盈利能力對比分析如下：

公司簡稱 國電南自 國電南瑞 金智科技 中元華電

營業收入（萬元） 167,888.62 110,730.38 39,473.66 11,823.48

營業利潤（萬元） 4,673.44 8,116.74 3,624.76 4,632.15

營業利潤/營業收入 （%） 2.78 7.33 9.18 39.18

銷售利潤率（%） 4.82 11.32 12.48 39.38

綜合毛利率（%） 24.89 29.65 30.60 55.77

全麵攤薄淨資產收益率（%） 8.51 11.73 9.74 47.06

註：公司數據為經審計數據，其他公司數據來源於公開披露定期報告；淨利潤為歸屬於

母公司所有者的淨利潤；全麵攤薄淨資產收益率為扣除非經常性損益後孰低為準

電力行業設備採購一般採取公開招標，競爭主要集中在產品技術、質量、價

格、運行經驗、售後服務等方面，行業內各企業產品競爭充分，近年來各競爭對

手間的利潤率水平基本保持穩定，但略有下降。由於在企業規模、產品技術、產

品質量和市場份額上真正有競爭力的企業較少，本公司所處細分行業競爭的格局

已基本形成，主要的市場份額基本上被包括本公司在內的少數企業佔據。

（五）進入本行業的主要障礙

1、技術壁壘

公司生產的電力故障錄波裝置、時間同步系統涉及包括微處理機技術、網絡

技術、通信技術、嵌入式技術、DSP 技術、計算機技術、大容量數據存儲技術、

EMC 技術、時間同步技術、軟體工程及病毒防護等多個高端技術領域，涉及國

家電力基礎設施的安全，因此本行業具有較高的技術壁壘。

2、人才壁壘

由於電力故障錄波裝置、時間同步系統涉及多個高端技術領域，這些產品的

開發既需要在某方面造詣較深的技術專家，又需要全方位掌握所涉及學科知識的

學術帶頭人。隨著新技術、新標準、新工藝的出現以及客戶的個性化需求的不斷

增長，要求企業不僅要擁有學習能力強、知識面寬的研發人才和在本領域的有長

期研發經驗的學術帶頭人，而且能夠不斷培養和儲備人才，提升企業的人才優勢，

才能保持企業的持續發展。因此本行業具有較高的人才壁壘。

3、行業準入壁壘

1-1-73

--- Page 74---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

出於對電力和電網安全運行的考慮，電力系統對電力設備製造商實行嚴格的

資質審查，其產品必須符合國家和電力行業標準。廠商新研製的這類設備要取得

入網運行的資格，除了必須通過國家或行業權威檢測機構的各種動模試驗、型式

試驗等檢測並通過鑑定外，還需要有一年以上的試運行經驗，這對新進入的企業

形成一定準入限制。公司所處行業具有較高的行業準入壁壘。

4、歷史業績及品牌形象

由於電力設備對於電力系統的安全穩定運行至關重要，電力系統對這類設備

的運行穩定性和可靠性等有很高的要求。業主在進行設備招標的過程中，招標方

一般還要求企業提供產品運行的業績，作為對供應商的考核。歷史業績是對產品

質量、履約能力最好的佐證。

本公司從事該業務多年，已有6000多臺套設備在不同電網條件下可靠運行的

歷史業績，並已經建立了較為完備的設計、製造、安裝、售後服務體系，在長江

三峽電力工程、2008奧運電力工程、2010世博會電力工程、國內第一條1000kV

特高壓交流試驗示範工程等國家特大重點工程中廣泛使用。在市場上樹立了―中

元華電‖ 良好的品牌形象。

（六）影響行業發展的有利與不利因素

1、有利因素

（1）產業政策支持

公司所屬行業為先進位造業、高新技術產業，是國家鼓勵發展的產業。體現

在多處國家有關的產業發展政策和發展規劃之中。

（2）國民經濟發展總體良好，包括電力在內的基礎設施建設投資規模巨大

2003 年至今國內生產總值一直保持兩位數以上的增長率，且呈現出逐年加

速的趨勢。與之相應，作為拉動GDP 增長的主要動力之一，我國固定資產投資

增速也保持了快速增長的勢頭，2003 年以來年均增長率保持在25 ％以上。國民

經濟的健康發展和固定資產投資增速的高位運行，為電力行業發展提供了良好的

宏觀經濟條件。

（3）國家應對金融危機的的4 萬億刺激經濟增長投資計劃

受金融危機影響，2008 年下半年以來全球經濟增長放緩，外需下降，我國

經濟增長也有所放緩但2008 年仍保持了9.00%的增長率，仍是全球增長最快的

經濟體。由於我國正處於城鎮化、工業化進程中，在國家的新農村建設、西部大

開發及振興東北的宏觀經濟方針下，加之為應對金融危機國務院出臺的擴大內

需、促進經濟增長的4 萬億投資計劃，我國國民經濟總體發展狀況仍保持良好，

1-1-74

--- Page 75---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

基礎設施建設投資有望保持較快增長，對電力電網需求的持續增長形成有利支

撐。

（4 ）特高壓建設及堅強智能電網的規劃

按照國家電網公司的規劃，未來將建成以特高壓電網為骨幹網架、各級電網

協調發展的堅強國家電網。2009年5月21 日，國家電網公司提出建設堅強智能電

網規劃，堅強智能網以堅強網架為基礎，以信息通信平臺為支撐，以智能控制為

手段，涵蓋電力系統的各方面，具有信息化、數位化、自動化、互動化特徵的―電

力流、信息流、業務流‖高度一體化的現代化電網。

特高壓電網建設和堅強智能電網規劃對電力所有相關行業均提出了極高的

要求，將為我國電力設備行業提供廣闊的發展前景，促進行業高質量發展。

2、不利因素

公司主營產品的最大客戶是國家電網公司、南方電網公司及其所擁有和管轄

的各級電網公司，各大發電集團公司及其所屬發電廠等。存在對電力系統客戶的

較大依賴。這對本公司構成不利因素。目前公司主要產品在圍繞電力行業發展之

外，已經在石化、冶金行業應用，準備在通訊、金融、軌道交通和工業控制等其

它領域拓展。

公司所處行業技術要求高、更新快，這對公司的技術研發提出了很高的要求，

公司必須增大創新投入，注重研究開發，追求技術領先，才能處於行業競爭優勢

地位。

（七）行業技術水平與技術特點

電力系統整體技術發展對公司所處細分行業影響較大，同時細分行業內部技

術發展也有其自身特點。

1、電力系統向特高壓、智能化方向發展

我國電力系統正在實施的―一特四大‖戰略，即建設特高壓電網，促進大煤電、

大水電、大核電和大型可再生能源發電基地建設。這使大規模的能源生產、轉換、

輸送成為可能。即以大型能源基地為依託，建設由1000kV 交流和±800kV 直流

構成的特高壓電網，形成電力―高速公路‖。

2009 年5 月，國家電網公司正式提出建設堅強智能電網，堅強智能網以堅

強網架為基礎，以信息通信平臺為支撐，以智能控制為手段，函蓋電力系統的各

方面，具有信息化、數位化、自動化、互動化特徵的―電力流、信息流、業務流‖

高度一體化電網，在以特高壓電網為骨幹網架的電網基礎上實現電網的智能化。

2、智能電網推動細分行業技術升級

1-1-75

--- Page 76---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

具有信息化、數位化、自動化、互動化特徵的堅強智能電網將推動細分行業

技術升級。

（1）電力系統動態數據記錄的技術發展方向

國內外對電力故障錄波裝置的研究、開發和製造已經有多年的歷史。電力故

障錄波裝置的發展經歷了機電和光線式、微機式階段，目前正進入嵌入式階段。

隨著智能化電網的建設，電力系統動態數據記錄裝置正朝著嵌入式、數位化和網

絡化的方向發展。

? 嵌入式發展方向

全嵌入式故障錄波裝置採用嵌入式硬體和嵌入式實時作業系統，可實現無風

扇和用無轉動部件存儲介質存儲數據，採用基於嵌入式實時作業系統(ERTOS)

的嵌入式圖形界面系統，避免商用作業系統病毒和惡意軟體的入侵，提高了電力

系統運行的安全性和可靠性。公司開發成功的―ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析

裝置‖即是一種全嵌入式電力故障錄波裝置。

? 數位化發展方向

隨著數位化變電站的發展，對數字電力故障錄波裝置的需求也不斷增長。數

字電力故障錄波裝置通過光纖過程層網絡採集模擬和開關量信號，直接獲取及解

析數位化的模擬量和開關量報文。公司開發成功的―ZH-3D 數字故障錄波分析裝

置‖即是滿足IEC61850 標準、適用智能電網數位化變電站使用的數位化電力故障

錄波裝置。

? 網絡化發展趨勢

隨著IEC 61850 標準的實施，通信網絡正逐漸覆蓋變電站站控層、間隔層和

過程層，通信網絡報文已經成為變電站智能設備間信息交互和共享的主要載體。

因此需要對網絡報文進行有效的監視、記錄和診斷，提前發現通信網絡的薄弱環

節和故障設備，預防電力系統事故的發生以及事故發生後便於進行分析和查找原

因。為適應這一需求，公司已研發出基於IEC 61850 標準的智能化網絡動態記錄

裝置原型機。

網絡動態記錄裝置將和數字電力故障錄波分析裝置一起，成為數位化變電站

中不可或缺的重要設備。

（2）時間同步系統的發展方向

? 北鬥衛星授時技術將逐步替代國外產品與技術

現在我國時間同步系統裝置接收的衛星導航定位系統信號主要有美國的

GPS 和我國的北鬥系統發送的信號。隨著我國北鬥系統逐漸發展成熟，將逐步替

1-1-76

--- Page 77---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

代國外產品與技術。公司已成功開發出基於北鬥技術的ZH-502 時間同步系統。

? 通過網絡實現時間同步

隨著IT 技術的發展，網絡授時成為可能。目前的網絡時間協議主要有

NTP/SNTP 以及PTP （IEEE1588）兩種，可以滿足不同系統對時間同步的不同準

確度要求。目前公司已經開發出基於NTP/SNTP 協議的時間同步系統，並研發出

基於PTP 精密網絡時間協議的時間同步系統原型機。

3、保證產業安全的要求有利於促進我國電力設備核心技術的國產化

電力系統是國家的關鍵基礎設施，為保障電力系統安全運行，國家制定了《電

力行業信息系統安全等級保護定級工作指導意見》，致力於提高電力行業網絡和

信息系統的信息安全保護能力和水平，這有利於促進我國電力設備核心技術的國

產化。

4、專用軟硬體技術研發水平直接決定產品的技術性能

公司所處行業產品是典型的硬體和軟體相結合的高科技產品，其價值主要體

現在公司自主設計的專用系統以及具有專家支持系統的人工智慧的專用軟體。專

用軟硬體技術研發水平直接決定產品的技術性能。產品的開發需要根據特定項目

的技術要求，進行軟體和硬體的專門研發。

（八）行業特有的經營模式

1、產品進入市場需經過特定的檢測、認證程序

廠商新研製的電力行業相關設備要取得入網運行的資格，必須通過國家或行

業權威檢測機構的型式試驗等檢測項目，並通過權威機構組織的鑑定，此外還需

要有一年以上的試運行經歷。

2、訂單式生產的產銷模式

本行業具有極強的專業性，具有較強的訂單式生產的特徵。客戶通常以招標

方式選定供應商，各設備製造廠商參與投標，依據評標結果確定中標廠家，其後

在具體實施時，雙方還需要就具體項目的有關特殊技術要求籤訂技術協議和商務

合同。

通常整個合同的執行均需經過設計、物料採購、系統組裝、系統調試、出廠

檢驗、發貨、現場安裝調試、用戶現場驗收等步驟。公司接用戶通知發貨後確認

為發出商品，產品經用戶現場驗收合格後確認銷售收入實現。用戶一般要求自現

場驗收後有較長的產品質量保證期。

受上述特有的經營模式影響，整個行業的貨款回收周期均較長，應收帳款餘

1-1-77

--- Page 78---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

額較高，由此導致對流動資金的需求較大。

（九）行業的周期性、季節性特點

1、行業的周期性

公司所處細分行業具有弱周期特徵。隨著我國電源建設和電網投資的持續增

長，電力故障錄波裝置、時間同步系統作為電力系統的必配設備，發電企業和電

網企業對該類產品需求日趨旺盛。另外，隨著電力故障錄波裝置、時間同步系統

不斷技術進步，將創造新的潛在需求。因此，本行業在相當長的時期內會維持較

高的景氣度。

2、季節性

由於目前國內電力行業的設備採購、貨款結算遵守嚴格的預算管理制度，各

電網公司和電力公司的投資立項申請與審批集中在每年的上半年，執行實施相對

集中在下半年，與此相對應，公司對電力系統的貨款回收主要集中在下半年。每

年下半年收入確認高於上半年，有一定季節性。

（十）行業與上、下遊行業之間的關聯性

本行業的上遊主要包括電子元器件、電器元件、屏櫃、印表機及配套電子設

備等製造行業，下遊主要是電網、發電以及石化、冶金、軌道交通和工業控制等

行業。

1、本行業與上下遊行業的關聯性

本行業與上遊行業的關聯性較低，上遊行業的影響主要體現在本行業採購成

本的變化；本行業與下遊行業的發展密切相關，國家電力建設與技改投資規模和

方向是決定本行業未來需求的決定因素，其需求變化直接決定了本行業未來的發

展狀況。

2、上、下遊行業對本行業的有利與不利影響

上遊行業基本屬於競爭性行業，上遊行業的產能、需求變化對本行業自身發

展的影響較小。隨著上遊行業在國內的不斷發展，本行業所需的大多數原材料及

配件都可以從國內得到充足的供應。

下遊行業主要是大型壟斷型企業，在市場中處於強勢地位，其新建投資和改

造規模的擴大會增加對本行業產品的需求。由於本行業與下遊行業的發展密切相

關，下遊行業的投資增減會對本行業產品的需求產生影響。下遊行業對設備智能

化和設備安全運行要求的提高，會促進本行業的技術進步，有利於優勢企業發展

壯大。

1-1-78

--- Page 79---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

三、發行人在行業中的競爭地位

（一）公司在行業中的競爭優勢

具體內容參見―第一章概覽之三、發行人核心競爭優勢‖。

（二）行業內的主要企業和主要企業的市場份額

1、電力故障錄波裝置

根據全國電力技術市場協會市場調查和分析，行業內主要企業除本公司外，

其它主要企業及2008年市場佔有率情況如下：

企業 市場

主要產品

名稱 佔有率

電力故障錄波分析裝置、時間同步系統、電能質量監測、電力儀器

中元華電 22.50%

儀表等

微機電力故障錄波分析裝置、小電流接地系統單相接地選線與定位

山東山大 14.70%

保護裝置、變電站電壓無功微機綜合控制系統、時間同步系統等

電力故障錄波測距裝置、電網同步時鐘裝置、配電變壓器監控終端

深圳雙合 12.00%

等

南京銀山 電力系統故障錄波測距裝置及電力故障信息處理系統等 10.70%

水力發電，發電廠狀態檢測，電力自動化系統集成應用，電力自動

南京能發 3.00%

化系統軟體開發，計算機系統集成等

武漢方德 故障錄波裝置等 1.50%

註：山東山大電力技術有限公司（簡稱―山東山大‖）、深圳雙合電腦系統股份有限公

司（簡稱―深圳雙合‖）、南京銀山電子有限公司（簡稱―南京銀山‖）、南京能發科技集團

有限公司（簡稱―南京能發‖）、武漢方德電子有限公司（簡稱―武漢方德‖）。

2、時間同步系統

根據全國電力技術市場協會市場調查和分析，行業內主要企業及2008年的市

場份額情況如下表：

市場

公司名稱 主要產品 備註

佔有率

代理

上海泰坦 進口的同步時鐘產品、通信電源以及UPS 24.30%

進口

時間同步系統、電力系統測試儀器、鐵路電力自動化設備、 自主

山東科匯 18.70%

配電自動化設備、磁阻開關電機調速系統等 研發

電力故障錄波分析裝置、時間同步系統、電能質量監測、電 自主

中元華電 13.30%

力儀器儀表等 研發

電力故障錄波測距裝置、電網同步時鐘裝置、配電變壓器監 自主

深圳雙合 10.70%

控終端等 研發

GPS 衛星同步時鐘、網絡時間伺服器、電廠/變電站GPS 時

自主

煙臺遠大 鍾同步系統、GPS 艦船跟蹤指揮系統、調度有/無線錄音系統 6.70%

研發

等

1-1-79

--- Page 80---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

微機電力故障錄波分析裝置、小電流接地系統單相接地選線

自主

山東山大 與定位保護裝置、變電站電壓無功微機綜合控制系統、時間 2.70%

研發

同步系統等

註：上海泰坦通信工程有限公司(簡稱―上海泰坦‖)、山東科匯電氣股份有限公司（簡稱―山東

科匯‖）、煙臺開發區遠大恆宇科技有限公司(簡稱―煙臺遠大‖)。

四、發行人主營業務基本情況

（一）主要產品及用途

公司的主營產品為電力故障錄波裝置、時間同步系統、電能質量監測、電力

儀器儀表。

1、電力故障錄波裝置

（1）電力故障錄波裝置的用途和類型

公司生產的電力故障錄波裝置主要用途參見本章―一、發行人的主營業務、

主要產品及設立以來得變化情況（二）公司主要產品的開發生產情況‖。

公司生產的ZH系列電力故障錄波裝置種類齊全，產品覆蓋了線路故障錄波、

變壓器故障錄波、發電機-變壓器組故障錄波、數位化變電站故障錄波、可攜式

錄波以及同步連續記錄裝置，適應電壓等級從110kV到1000kV特高壓。公司開發

的ZH系列電力故障錄波分析裝置型號及適用範圍如下：

裝置型號 適用範圍

ZH-2 電力故障錄波分析裝置 線路錄波

ZH-2B 發變組故障錄波分析裝置 發電機-變壓器組錄波

ZH-3 嵌入式電力故障錄波分析裝置 線路錄波

ZH-3B 嵌入式發變組故障錄波分析裝置 發電機-變壓器組錄波

ZH-3C 嵌入式變壓器故障錄波分析裝置 變壓器故障錄波

ZH-3D 數字電力故障錄波分析裝置

數位化變電站故障錄波

ZH-3N 嵌入式網絡化電力故障錄波分析裝置

ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置 線路錄波

ZH-102 可攜式電力故障錄波分析裝置 可攜式故障錄波

ZH-701 電力系統同步連續記錄裝置 電氣量和開關量同步連續記錄

ZH-702 可攜式電力系統同步連續記錄裝置 可攜式電氣量和開關量同步連續記錄

（2）公司開發的電力故障錄波裝置產品應用情況

公司所研究開發的ZH系列產品擁有完全自主的智慧財產權，作為國內電力故

障錄波裝置的主要供應商，每一代新產品的問世都代表該領域的最新成果，是國

內電力故障錄波裝置的主流產品，已在全國各級電網及電廠中中標6000多套，有

效地保證了電網的安全運行。近年來，包括奧運工程在內的多項國家重點工程項

目採用了本公司生產的電力故障錄波裝置產品，主要應用情況請參見本招股說明

1-1-80

--- Page 81---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

書―第一章概覽之二、發行人主營業務概述 （一）電力故障錄波裝置‖。

2、時間同步系統

（1）時間同步系統的用途和類型

☆ 公司生產的ZH系列時間同步系統種類齊全，適應電力系統電壓等級從110kV

到1000kV特高壓變電站，可接收的時間信號種類齊全，公司產品ZH-501接收GPS

全球衛星定位系統或IRIG-B(DC)碼發送的時間信息，ZH-501N 、ZH-502可同時

接收GPS、北鬥衛星導航系統、IRIG-B(DC)碼及NTP時間網絡伺服器發送的時間

信息，輸出的時間信息類型全面，能產生並輸出與UTC保持同步的IRIG-B碼、

1PPS/1PPM/1PPH脈衝碼、串口時間報文，並提供NTP/SNTP 網絡時間伺服器功

能。

公司生產的ZH系列時間同步系統系列型號與適用範圍如下表所示：

裝置型號 照片 適應範圍

ZH-501GPS 時間 支持GPS 向電力系統各種自動化裝置提

同步系統 供精確的時間信息和時間同步信息

支持GPS，採取NTP 向電力系統各種自

ZH-501N GPS 時

動化裝置提供精確的時間信息和時間同

間同步系統

步信息

ZH-502 時間同步 支持北鬥/GPS，各級調度機構、發電廠、

系統 變電站等需要全站時間同步的場合

根據電力系統中時間同步的發展趨勢，基於IEEE1588的精密時間協議的時

間同步系統將是發展趨勢，公司針對該項技術提出了相應的研發計劃，目前已研

制出原型機，該計劃的實施將為未來電力系統的時間同步提供包括PTP時間協議

在內的更全面的時間同步解決方案。

公司時間同步系統產品已應用於北京奧運電力工程等國家重點工程項目，目

前已穩定運行超過2000臺套，主要應用情況請參見本招股說明書―第一章概覽之

二、發行人主營業務概況 （二）時間同步系統‖。

（2）時間同步系統的典型結構

時間同步系統常用的結構有基本式、主從式和主備式。下圖是主備式時間同

步系統結構圖：

1-1-81

--- Page 82---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

該結構由兩臺主時鐘、多臺從時鐘和信號傳輸介質組成。兩臺主時鐘互為熱

備，當其中一臺主時鐘發生故障時，系統自動地切換至另一臺主時鐘，保證時間

同步信號的正常輸出，提高了系統的可靠性，適用於對可靠性要求高的場合。

3、電能質量監測

隨著各種電力整流及換流設備的大量使用，大量衝擊性負荷、非對稱性負荷、

非線性負荷的逐年增多，導致電力系統的諧波汙染日益嚴重，負序分量急劇增加，

危及電力系統的安全經濟運行。電能質量監測分析裝置用於對電力負荷產生的諧

波及電能質量進行測量、分析，使運行人員及時掌握供電點電能質量指標，為查

找惡化電能質量的源頭、原因及規律提供數據支撐。

公司開發的ZH-8103嵌入式電能質量監測分析裝置，採用先進的DSP技術、

信號分析技術、大規模FPGA技術和嵌入式實時作業系統，具有電能質量實時監

測、電能質量越限告警或者跳閘、電能質量統計分析等功能，可靈活組建電能質

量監測網絡，系統運行穩定可靠，實時性高，適用於變電站、交直流換流站、火

電廠、水電廠、工礦企業、電氣化鐵路、科研院所等需要電能質量在線和定期監

測的場合，裝置整體技術性能處於國內先進水平。

ZH-8103嵌入式電能質量監測分析裝置目前已應用於南方電網廣東、貴州等

省電力公司。

1-1-82

--- Page 83---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4、電力儀器儀表

公司電力儀器儀表類主要包含如下產品：

（1）ZH-M601輸電線路工頻參數測試儀

ZH-M601主要用於測量輸電線路工頻參數，獲取線路重要的基礎數據，包含

線路正序、零序阻抗；正序、零序電容；雙回線線間互感、互電容；產品主要用

戶為各省網中調、電力試驗研究院、輸變電工程公司等，用於測試新建變電站線

路或者線路改造後的工頻參數。

ZH-M601線路參數測試儀採用同步電源技術和相量運算，解決了強幹擾環境

下輸電線路參數準確測量的問題，並國內首創測量進出線不在同一變電站的線路

之間互感，該項目獲得廣東電網公司2007年科技進步一等獎，已對110kV及以上

電壓等級輸電線路200多回進行了成功測試。

（2）ZH-103 嵌入式發電機監測及特性測試儀

發電機及勵磁系統試驗是電力生產鏈中重要的一環，是保證機組安全、經濟、

可靠運行必不可少的重要環節。新機組投運和已運行的機組大修過後都要進行發

電機組電氣特性試驗。ZH-103嵌入式發電機監測及特性測試儀主要用於發電廠

在機組投運前或者大修後進行發電機、勵磁機試驗特性測試，獲取試驗特性曲線，

及時發現機組存在的安全隱患。ZH-103發電機監測及特性測試儀，採用先進的

32位DSP技術、大規模FPGA技術和嵌入式實時作業系統，完成發電機實時監測、

故障錄波、特性試驗、連續記錄等功能，適用於火電廠、水電站等需要對發電機

進行數據記錄、實時監測、特性試驗的場合，該產品整體技術性能處於國內領先

水平。

（3）ZH-605繼電保護測試儀

繼電保護測試儀的主要用途是作為信號源對繼電保護裝置及其他安全自動

裝置進行測試，向被試裝置提供激勵電流和電壓信號、並採集被試裝置在信號激

勵下的動作狀態信息，並對這些信息進行分析給出被測繼電保護裝置的各種性能

評價。

ZH-605繼電保護測試儀是結合電力現場情況、眾多電力用戶經驗自主研發

的可攜式新產品，採用高密度智能電源模塊、20位D/A技術、先進的DSP+FPGA

硬體平臺、高品質線性功放等技術，輸出電壓、電流波形精度高、測試功能完善，

能很好地滿足電力自動化設備測試需要，適用於變電站、發電廠、電力設備用戶、

大型工礦企業、科研院所等需要高精度信號源和多種專用測試信號源的場合，儀

器總體技術性能達到國內領先水平。

1-1-83

--- Page 84---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

5、全資子公司設計的軟體在其產品中的應用

運行在電力故障錄波裝置中的CAAP2000系列應用軟體是由中元華電軟體

設計的專業分析電力系統故障數據的專用軟體。其作用是在電力故障錄波裝置記

錄下故障數據後對數據進行波形顯示、列印和分析，給出電力系統故障原因，為

維護人員快速恢復供電提供科學依據。例如，CAAP2000分析軟體可以根據故障

數據，利用自主設計的精確算法和智能專家系統，算出高壓輸電線路發生故障的

故障點，故障定位精度可以達到1％以內，可以指導維護人員快速趕到故障點進

行維修，從而快速恢復供電。

（二）主要產品的工藝流程圖

公司的主要產品是電力故障錄波分析裝置和時間同步系統。這些產品的生產

程序可以概括為三個部分：即專用軟體研製生產、電路板生產和功能單元生產以

及整機（組屏）生產。專用嵌入式軟體研製生產採用與硬體開發相結合的方式進

行。

1、專用軟體研製生產流程

電力故障錄波裝置中使用的軟體分為應用系統軟體和嵌入式軟體兩種，時間

同步系統中使用的是嵌入式軟體。專用嵌入式軟體研製生產採用與硬體開發相結

合的方式進行。嵌入式軟體嵌入在硬體晶片中，與特定的硬體系統一起發揮作用，

無法脫離硬體晶片作為單獨的產品對外銷售。應用系統軟體式是專門為某一應用

目的而編制的軟體，一般安裝運行在通用作業系統上，可以單獨作為軟體產品銷

售。本公司產品中的軟體研製生產流程如下：

在整個流程的各個階段，須對各個階段的輸出文件進行評審，從而保證研製

生產過程的順利有效進行。

嵌入式軟體和應用系統軟體的研製生產流程基本一致，區別在於最終形成的

輸出文件，嵌入式軟體需通過專用工具加載到相關的晶片中提交生產，而應用系

統軟體則是通過刻錄在光碟等存儲介質上提交生產。

2、電路板和功能單元生產程序

電路板與功能單元由公司的科技人員自主研發設計，是相關產品的核心部

1-1-84

--- Page 85---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

件。

電路板是公司產品的組件之一，各種產品內的電路板是根據不同產品的功能

需求和特點而設計的。電路板設計是硬體設計的重要內容之一，公司的電路板設

計和運行於電路板上的嵌入式軟體的編制由公司技術中心相關產品事業部的研

發人員完成。電路板設計包括電路設計、PCB設計，FPGA設計，EMC設計，而

嵌入式軟體系統設計包括軟體系統設計、程序代碼編制，功能測試和將測試完成

的嵌入式軟體下載燒錄到晶片等內容。電路板設計完成後形成生產用的電路板

圖、器件清單和工藝文件。

電路板生產就是將各種晶片、電阻及電容等元器件按照設計完成的電路板圖

安裝、焊接到印刷電路板上，並將公司研發的嵌入軟體加載到晶片內。例如，在

調測時間同步系統的信號處理板前，要通過專用工具將嵌入式軟體加載到相應的

晶片內，完成時間同步電路板的功能設定。

功能單元是產品的核心部件。由電源、電路板、連接件和機箱等組成，這些

相應的硬體和軟體確定了單元的特定功能。電力故障錄波分析裝置的應用軟體在

錄波單元的生產時安裝到該單元的硬碟上。

電力系統故障錄波裝置電路板和功能單元的生產流程如下圖所示：

時間同步系統電路板/功能單元主要生產流程如下圖所示：

3、整機/系統生產流程

（1）電力故障錄波裝置的生產流程

電力故障錄波分析裝置的生產流程。按照圖紙要求，將功能單元，以及屏櫃、

配套電器元件、印表機等電子設備組屏安裝，經過靜態參量測試、模擬故障激勵

1-1-85

--- Page 86---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

下的動態測試和通電老化，檢驗合格，完成產品生產。下圖是該裝置的生產流程

圖：

（2）時間同步系統的生產流程

時間同步系統的生產流程。按照圖紙要求，將功能單元，以及屏櫃、配套電

器元件、接收天線等組屏安裝，經過加載北鬥/GPS 信號下的同步源測試/輸出測

試，通電老化，檢驗合格，完成產品生產。下圖是該系統的生產流程圖：

（三）主要業務模式

在長期的運營過程中，公司形成了以研發和營銷為導向的創造高附加值的經

營模式，形成研發平臺與營銷平臺互為依託的雙軌架構。公司組建一支匯集電力

系統、軟體設計、硬體設計多學科以博士為核心的創新人才隊伍，還培養了一批

實踐經驗豐富、客戶基礎良好的營銷及技術服務精英團隊。公司專職從事研發與

技術的人員69人，營銷及技術服務人員57人，合計126人佔員工總數的62%。此

外，公司主要管理人員均兼任研發及營銷職務。

公司採取―訂單式生產‖的經營模式，通過投標方式獲取訂單，實現向客戶的

直接銷售；依據客戶的特定性能指標要求調整配置；根據訂單確定的交貨數量和

交付時間安排原料採購、電路板、功能單元生產、整機生產裝配。公司具體的採

購、生產、銷售模式如下：

1-1-86

--- Page 87---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

經營模式流程圖

1、採購模式

公司產品由硬體和配套軟體組成，硬體部分主要是電路板、電子元器件、工

業計算機主板及其配件、電器元件、線纜、光纜等，除電路板焊裝採取委託專業

廠家加工方式外，其他硬體均為直接採購取得；配套軟體均採購自全資子公司中

元華電軟體。

2、生產模式

總經理辦公室根據銷售合同負責編制生產計劃；總工程師辦公室根據銷售合

同的技術協議，設計產品圖紙；製造中心根據生產計劃及產品圖紙組織生產，生

產過程包括半成品加工、通用單元生產、整機組屏調試等主要過程，質量控制部

負責生產的過程檢驗和成品檢驗。

公司一直致力於產品的技術創新和研發，自主開發設計先進的硬體系統、應

用系統軟體及嵌入式軟體。公司科技人員利用微處理機技術、網絡技術、通信技

術、嵌入式技術、DSP技術、大容量數據存儲技術、EMC技術、時間同步技術等

多個高端技術，設計高速專用數據採集及存儲系統、時間同步信號產生系統等，

如專用高速數據採集與存儲板、高速模擬/數字轉換板、光纖通訊板、時鐘信號

處理板等。方案設計完成後交由印製電路板（PCB）及焊裝等專業廠家加工電路

板。公司開發產品所需一般部件外購，最終產品由公司組裝、加載公司開發的軟

件並測試，測試包括硬體調試，軟、硬體配合調試，整體產品功能測試，整體產

品質量檢測。

3、銷售模式

1-1-87

--- Page 88---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司產品採用直銷模式，主要通過投標方式獲取訂單。直銷模式可以減少公

司與用戶溝通的中間環節，使公司及時、客觀地了解市場動態，與訂單式生產形

成配套；同時直銷模式也有利客戶資源管理、技術交流、訂單執行、安裝調試、

貨款回收等。

（四）主要產品產銷情況

1、報告期內產能及變動情況

報告期內，受投資能力和現有場地限制，公司主要通過增加裝配生產人員數

量，提高生產能力，具體情況如下：

期 間 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

電力故障錄波裝置（臺） 1,000 1,000 1,000 1,000

時間同步系統（臺） 1,000 1,000 500 200

合計生產產能（臺） 2,000 2,000 1,500 1,200

註：電力故障錄波裝置以錄波單元和其他配件組成，錄波單元是核心組件，依據客戶要

求不同，配件構成也不相同，這裡的產能統計以錄波單元為標的；時間同步系統由若干個時

鍾和其他配件組成，時鐘是核心組件，依據客戶要求不同，時間同步系統中包含的時鐘個數

和其他配件也不相同，這裡的產能統計以時鐘為標的。

2、報告期內產銷及銷售價格情況

報告期內，公司主要產品產銷及銷售價格情況如下：

產量 銷量 產銷 平均單價

年份 產品

（臺） （臺） 率 (萬元)

2009 年 電力故障錄波裝置 623 655 105% 7.81

1-6 月 時間同步系統 426 426 100% 1.91

電力故障錄波裝置 1,136 1,078 95% 8.30

2008 年

時間同步系統 1,028 1,028 100% 1.95

電力故障錄波裝置 1,252 1,173 94% 8.50

2007 年

時間同步系統 312 312 100% 2.19

電力故障錄波裝置 830 815 98% 8.51

2006 年

時間同步系統 45 45 100% 1.93

報告期內，公司主要產品電力故障錄波裝置和時間同步系統價格較為穩定，因客戶配置

要求不同，價格略有不同。

2007、2008 年，公司主要產品的產量大於產能，主要是因為公司產品供不

應求，為滿足客戶訂單通過加班的方式提高產量。

3、報告期內產品銷售區域分布

報告期內，按銷售區域劃分的產品收入構成情況如下：

1-1-88

--- Page 89---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

區域 銷售額 銷售額 銷售額 銷售額

比例 比例 比例 比例

(萬元) (萬元) (萬元) (萬元)

東北 17.01 0.27% 20.09 0.17% 350.38 3.03% 54.14 0.71%

華北 1,761.71 28.35% 4,792.64 40.53% 4,986.78 43.11% 3,448.60 45.10%

華東 1,034.30 16.64% 1,587.49 13.43% 1,504.78 13.01% 691.22 9.04%

華南 1,698.13 27.32% 3,617.97 30.60% 2,936.44 25.38% 2,301.88 30.10%

華中 1,703.56 27.41% 1,798.97 15.22% 1,781.93 15.40% 1,133.87 14.83%

西北 - - 6.32 8.12 0.07% 17.52 0.23%

合計 6,214.72 100.00% 11,823.48 100.00% 11,568.43 100.00% 7,647.23 100.00%

註：【華北】指北京市、天津市、河北省、山西省、內蒙古自治區、山東省； 【東北】

指遼寧省、吉林省、黑龍江省；【華東】指上海市、江蘇省、浙江省、安徽省、福建省、【華

中】指河南省、湖北省、湖南省、重慶市、四川省、江西省；【華南】指廣東省、廣西壯族

自治區、海南省、貴州省、雲南省；【西北】指陝西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區、

新疆維吾爾自治區。

4、報告期內向前五名客戶銷售情況

公司不存在向單個客戶銷售比例超過銷售收入總額50％或嚴重依賴少數客

戶的情況。報告期內各年度前五大客戶及銷售情況如下：

單位：萬元

年份 客戶名稱 銷售金額 佔營業收入比例

湖南長沙南控電力自動化設備

539 8.68%

有限公司

山西省電力公司 364 5.87%

2009 年1-6 月 湖北鄂能源物資有限責任公司 278 4.47%

福建電力物資公司 270 4.35%

浙江省電力公司 229 3.69%

合 計 1,681 38.44%

華北電網有限公司北京電力公司 1,035 8.75%

山西省電力公司 635 5.37%

福建億力電力物資有限公司 424 3.59%

2008 年

廣東電網公司廣州供電局 366 3.10%

廣東電網公司佛山供電局 327 2.77%

合 計 2,789 23.59%

中國華北電力集團公司天津市電力公

535 4.62%

司物流管理中心

福建億力電力物資有限公司 513 4.43%

2007 年 華北電網有限公司北京電力公司 505 4.37%

廣東電網公司汕頭供電局 410 3.54%

唐山供電公司物資供應公司 374 3.23%

合 計 2,337 20.20%

華北電網有限公司北京電力公司 706 9.23%

2006 年 山西晉能物資有限公司 492 6.43%

福建億力電力物資有限公司 324 4.24%

1-1-89

--- Page 90---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

廣東電網公司佛山供電局 238 3.11%

中國華北電力集團公司天津市電力公

223 2.92%

司物流管理中心

合 計 1,982 25.92%

（五）主要原材料及能源供應情況

1、報告期內公司生產成本構成情況

公司生產所需原材料主要是電路板、電子元器件、工業計算機主板及其配件、

電器元件、線纜、光纜等，軟體主要包括系統軟體開發平臺、應用軟體等；除電

路板焊裝採取委託專業廠家加工方式外，其他硬體均為直接採購取得。報告期內

公司主營產品生產成本構成情況如下：

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目

金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例

機櫃及結構件 466.16 18.55% 1,000.44 19.94% 1,019.62 21.17% 600.11 19.99%

工業主板類 349.25 13.90% 689.81 13.75% 740.31 15.37% 497.12 16.56%

電子元件類 491.66 19.57% 1,062.62 21.18% 1,082.28 22.47% 696.47 23.20%

電器元件類 395.25 15.73% 438.95 8.75% 263.90 5.48% 224.54 7.48%

列印設備類 87.62 3.49% 163.06 3.25% 147.86 3.07% 120.18 4.00%

液晶屏類 65.95 2.62% 123.28 2.46% 143.14 2.97% 98.16 3.27%

其他材料 31.66 1.26% 301.02 6.00% 62.13 1.29% 110.07 3.67%

職工薪酬 324.07 12.90% 559.54 11.15% 555.85 11.54% 265.97 8.86%

其他費用 301.01 11.98% 678.35 13.52% 801.51 16.64% 389.31 12.97%

合 計 2,512.63 100.00% 5,017.07 100.00% 4,816.60 100.00% 3,001.93 100%

公司電路板焊裝採用委託加工形式定做，發生金額較小，佔產品成本的比例

低，不存在依賴性，公司與委託加工單位不存在關聯關係。

2、主要原材料和能源供應情況

公司生產所需原材料主要是電子元器件、電器元件、屏櫃、印表機及配套電

子設備；電路板委託專業廠家加工。上述原材料均為市場化產品，市場供應充足，

由公司根據實際情況從國內供應商採購或外協加工。由於公司與原材料供應商建

立了穩定的合作關係，原材料供應不存在技術壟斷或貿易風險。公司主要消耗的

能源是電力，由於公司採用組裝的生產方式，電力耗用量較小。

3、公司主要原材料和能源的採購價格變動趨勢

公司生產所需原材料主要是電子元器件、工業計算機主板及其配件、電器元

件、線纜、光纜等，軟體主要包括系統軟體開發平臺、應用軟體等；除電路板焊

裝採取委託專業廠家加工方式外，其他硬體均為直接採購取得。報告期內公司主

營產品生產成本構成情況如下：

1-1-90

--- Page 91---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目 相對 變動 相對 變動 相對 變動 相對 變動

價格 （%） 價格 （%） 價格 （%） 價格 （%）

機櫃 0.85 -5.17 0.89 -3.33 0.92 -7.69 1.00 -

印表機 0.89 -5.78 0.95 -2.81 0.97 -2.73 1.00 -

晶片 0.50 -33.05 0.74 -10.91 0.83 -16.67 1.00 -

註：本表統計的價格為相對價格，機櫃、印表機、晶片2007、2008、2009年1-6月的相

對價格為當年的平均採購價格與2006年度平均採購價格的比值

報告期內，公司主要原材料的採購價格呈下降趨勢，主要是隨著公司業務的

快速增長，採購規模大幅上升，議價能力增強；同時，公司拓展了採購渠道，原

材料採購價格有所降低。

公司電路板焊裝採用委託加工形式定做，發生金額較小，佔產品成本的比例

低，不存在依賴性，公司與委託加工單位不存在關聯關係。

4、報告期內向前五名供應商採購情況

公司不存在向單個供應商採購比例超過營業成本50 ％或嚴重依賴少數供應

商的情況。報告期內各年度前五大供應商及採購情況如下：

單位：萬元

年份 供應商名稱 採購金額 佔營業成本比例

江蘇瑞特電子設備有限公司 266 10.23%

武漢市佳德測控技術有限公司 272 10.46%

揚州南自電力電氣設備廠 106 4.08%

2009 年1-6 月

南京瑞寧電氣廠 97 3.73%

武漢神州數碼有限公司 84 3.23%

合 計 825 31.72%

武漢市佳德測控技術有限公司 839 16.04%

江蘇瑞特電子設備有限公司 806 15.41%

揚州南自電力電氣設備廠 315 6.02%

2008 年

武漢思諾富萊科技有限公司 289 5.53%

南京瑞寧電氣廠 283 5.41%

合 計 2,532 48.42%

江蘇瑞特電子設備有限公司 596 11.42%

武漢市佳德測控技術有限公司 566 10.85%

武漢思諾富萊科技有限公司 378 7.25%

2007 年

南京瑞寧電氣廠 363 6.96%

武漢烽火國際技術有限責任公司 253 4.85%

合 計 2,156 41.33%

武漢市佳德測控技術有限公司 525 15.96%

江蘇瑞特電子設備有限公司 481 14.62%

2006 年 武漢海滄有限公司 398 12.10%

揚州南自電力電氣設備廠 190 5.78%

南京瑞寧電氣廠 166 5.05%

1-1-91

--- Page 92---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

合 計 1,760 53.51%

（六）主要關聯人與主要客戶及供應商的關係

☆ 報告期內，公司的董事、監事、高級管理人員、核心技術人員，主要關聯方

及持股5％以上的股東未直接或間接擁有公司前五名客戶及供應商的權益。

（七）公司產品質量控制情況

1、產品質量標準

公司從成立之初就嚴格按照ISO9001：2000 質量管理體系的要求建立了全面

完善的產品和服務質量控制體系，並於2002 年7 月首次獲得ISO9001：2000 質

量管理體系認證，2003 年至今，通過ISO9001：2000 質量管理體系認證的歷次

複查和到期重新認證。

公司根據《中華人民共和國標準化法》和《中華人民共和國標準化法實施條

例》等法律法規的規定，積極採用國際標準，按照國際電工委員會（IEC）的最

新標準以及相應的國家標準和行業標準。

（1）電力故障錄波裝置

標準代碼 標準名稱

國際標準

IEC60870-5-104:2006 Telecontrol equipment and systems - Part 5-104: Transmission

protocols - Network access for IEC 60870-5-101 using standard

transport profiles

國家或行業標準

GB/T 22386-2008 電力系統暫態數據交換通用格式（ANSI/IEEE C37.111-1999）

DL/T 553-94 220kV～500kV 電力系統故障動態記錄技術準則

DL/T 663-99 220kV～500kV 電力系統故障動態記錄裝置檢測要求

DL/T 873-2004 微機型發電機變壓器組動態記錄裝置技術條件

變電站通信網絡和系統第8-1 部分: 特定通信服務映射(SCSM)

DL/T 860.81-2006 映射到製造報文規範MMS （ISO 9506-1 和ISO 9506-2）和

ISO8802-3 的映射

變電站通信網絡和系統第7-2 部分：變電站和饋線設備的基本通

DL/T 860.72-2004

信結構抽象通信服務接口(ACSI)

變電站通信網絡和系統第7-3 部分：變電站和饋線設備的基本通

DL/T 860.73-2004

信結構 公用數據類

變電站通信網絡和系統第7-4 部分：變電站和饋線設備的基本通

DL/T 860.74-2006

信結構 兼容邏輯節點類和數據類

變電站通信網絡和系統第9-1 部分：特定通信服務映射（SCSM）

DL/T 860.91-2006 單向多路點對點串行通信鏈路上的採樣值（idt IEC

61850-9-1:2003）

變電站通信網絡和系統第9-2 部分：特定通信服務映射（SCSM）

DL/T 860.92-2006

映射到ISO /IEC 8802-3 的採樣值（idt IEC 61850-9-2:2004 ）

變電站通信網絡和系統第10 部分：一致性測試（idt IEC

DL/T 860.10-2006

61850-10:2005）

1-1-92

--- Page 93---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

其它標準

浙江電網繼電保護及故障信息系統－故障錄波器通信規範

廣東電網公司故障錄波裝置技術規範

（2）時間同步系統

標準代碼 標準名稱

國際標準

Network Time Protocol(Version3) Specification, Implementation and

RFC 1305

Analysis

Simple Network Time Protocol IEEE Std. 1588 – 2002: IEEE

RFC 1769 Standard for a Precision Clock Synchronization Protocol for

Networked Measurement and Control Systems

IRIG Standard 200 IRIG Serial Time Code Formats

其它標準

《廣東電網變電站GPS 時間同步系統技術規範》

《上海電網GPS 時間同步系統技術原則和運行管理規定》

《華東電網統一時鐘系統技術規範》

2、質量控制措施

公司質量管理體系覆蓋了公司產品研發，資源配置、原材料、包裝材料的採

購、生產製造、設備檢測到銷售的全過程。通過制定完善的生產工藝操作規程和

質量控制、監督、反饋的規範文件，從制度規範上確保產品質量。公司質量控制

部負責對產品生產和服務全過程中質量關鍵點進行監控，全程實行―質量一票否

決制‖。

（1）設計/開發的質量控制

公司首先從產品設計開發階段就導入嚴格的質量控制措施，建立了從項目立

項到轉產的全階段的質量控制流程。在設計/開發的每一個階段都建立了嚴格的

測試、評審和審批控制點，並進行可靠性試驗。以確保及時發現設計/開發中的

技術難點和不穩定因素，既要保證技術的先進性，又要保證產品的穩定性和成熟

性，使每一個疑難點都能在當前階段得到解決。保證成熟一個，穩定一個，轉產

一個。

（2）原材料和生產工藝質量控制

公司制定合格供應商制度，只有資質優良、供貨質量穩定、交貨及時的商

家才可被評定為合格供應商，並每年對其實施重新評定，評定不合格的將取消其

資格。採購部門按採購計劃從合格供應商處實施採購，質量控制部嚴格按檢驗規

程對所有的原材料和半成品實施進貨和半成品的檢驗，檢驗合格方可入庫。對檢

驗過程中的不合格品退貨，並責成供方對不符合原因實施分析和整改。必要時整

批退貨或取消其合格供方的資格。

1-1-93

--- Page 94---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司對每一個產品的生產制定嚴格的操作流程和檢驗試驗方法，確保產品生

產的標準化。在產品的轉產階段建立適合該產品特性的工藝流程和工藝文件，對

每個產品生產全過程進行分析，確定關鍵原材料、關鍵件、關鍵質量控制點。

（3）生產過程的質量控制

公司對所有生產活動嚴格按照工藝文件要求進行，對生產操作人員進行定期

培訓考核。配備先進的檢測儀器設備，對公司的原輔材料、半成品、成品的生產

各個關鍵質量控制點進行檢測分析。生產過程中每一道工序都實行嚴格的自檢和

互檢制度，以保證絕不把不合格項帶入下一工序，確保產品質量的一致性。只有

當所有的工序完成且檢驗合格後才可由質量控制部對成品實施出廠檢驗，只有所

有的檢驗和試驗項目全部合格，方可籤發產品合格證，準予出廠。

（4 ）服務的質量控制

為縮短服務的響應時間，為用戶提供快速的服務，公司在全國建立了技術服

務部。在為用戶提供高速優質的服務的同時，關注用戶反饋信息和滿意度，通過

主動積極地聽取用戶反饋意見不斷改進和提高產品性能和質量，了解用戶需求，

捕捉市場信息。

3、產品質量糾紛情況

公司自成立以來沒有受到任何質量方面的行政處罰，也從未發生因產品質量

問題導致的糾紛。

（八）發行人安全生產及環保情況

公司自設立以來一直重視安全生產工作，未發生安全生產事故，公司主要生

產過程不存在環境汙染。

五、發行人主要固定資產與無形資產情況

（一）主要固定資產情況

1、固定資產基本情況

本公司主要的固定資產為開展經營活動所使用的房屋建築物、機器設備、電

子設備儀器及家具和運輸設備。截至2009 年6 月30 日，公司的固定資產狀況如

下表所示：

單位：萬元

項目 原值 累計折舊 減值準備 淨額

房屋、建築物 861.63 143.25 - 718.38

機器設備 127.11 42.97 - 84.13

1-1-94

--- Page 95---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

項目 原值 累計折舊 減值準備 淨額

運輸工具 283.17 38.21 - 244.96

電子及辦公設備 123.06 59.23 - 63.83

合 計 1,394.97 283.66 - 1,111.31

2、機器設備基本情況

截至2009 年6 月30 日，本公司及控股子公司主要機器設備情況如下：

資產名稱 成新率(%) 取得方式 數量

繼保測試儀 50 外購 6

快速瞬變發生器 70 外購 1

Timetech10628 （德國） 60 外購 1

TDS 3012B 75 外購 5

嵌入式軟體開發平臺 60 外購 1

AGILENT 信號源 75 外購 5

3、房屋建築物

目前，發行人擁有房產1處，房屋建築建築面積合計6,221.04平方米，具體如

下：

擁有者或使用者 產權證號 取得方式 他項權利

武房他證湖字第

中元華電 武房權證湖字第200805484 自建

200901539 號

2009年4月27 日，公司與招商銀行股份有限公司武漢光谷支行籤署《授信協

議》，招商銀行股份有限公司武漢光谷支行在2009年4月27 日至2010年4月26 日的

授信期間為公司提供2,000萬元的授信額度。同日，雙方籤署《最高額抵押合同》，

公司以自身所擁有的武房權證湖字第200805484號，面積為6,221.04平方米的工業

廠房和武新國用（2009 ）第018號，面積為14,720.39平方米的土地使用權，為上

述2,000萬元授信提供抵押擔保，抵押期限為《最高額抵押合同》生效之日至《授

信協議》項下授信債權訴訟時效屆滿的期間。

（二）主要無形資產情況

1、商標

商標 證號 註冊人 核定使用商品 有效期

第9 類：電站自動化裝置；計

算機；用於計算器操作儀器的 2006 年04

武漢中元華電

機械裝置；電子公告牌；工業 月14 日至

3925626 科技股份有限

操作遙控電力裝置；集成電路； 2016 年04

公司

光學器械和儀器；光通訊設備； 月13 日止

整流用電力裝置；電傳真設備

2、專利權

1-1-95

--- Page 96---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目前，發行人擁有發明專利1 項，已受理專利10 項，有關專利情況如下表：

（1）公司擁有的發明專利

專利 權利 發明

專利號 專利名稱 授權公告日

類型 期限 人

一種故障錄波數據雙通道同步 發 明 2006 年 12 張 小

ZL200410013349.5 20 年

記錄和存儲的方法及其裝置 專利 月20 日 波等

（2）公司已經被受理的專利申請

序號 申請號 專利名稱 專利類型 受理日期

1 200910158002.2 一種數字萬用表 發明專利 2009.7.15

2 200920164224.0 一種數字萬用表 實用新型 2009.7.15

3 200930182997.7 發電機轉子測量儀機箱 外觀設計 2009.4.30

4 200930182999.6 輸電線路工頻參數測試儀機箱 外觀設計 2009.4.30

5 200930182996.2 北鬥/GPS 雙星時間同步系統機箱 外觀設計 2009.4.30

6 200930182998.1 可攜式電力故障路波分析裝置機箱 外觀設計 2009.4.30

7 200920085208.2 可互換的立式背插插件機箱 實用新型 2009.4.28

8 200930113426.8 繼電保護測試儀 外觀設計 2009.1.19

9 200930113427.2 發電機監測及特性測試儀 外觀設計 2009.1.19

10 200830352734.1 GPS 時間同步系統機箱 外觀設計 2008.12.30

3、軟體著作權

序號 登記號 軟體名稱 取得方式 授權日期 頒發機構

1 2007SR05162 電力故障數據分析軟體 原始取得 2007.4.10 國家版權局

2 2009SR013873 ZH201 故障信息系統 原始取得 2009.4.2 國家版權局

CAAP2008 跨平臺電力故

3 2009SR016109 原始取得 2009.4.30 國家版權局

障錄波分析軟體

4、非專利技術

除專利技術外，公司在技術研發中形成了一批專有技術，其中大部分專有技

術達到國內領先水平，它們是公司技術發展的基礎。主要非專利技術如下表：

技術

技術名稱 來源 作用 技術先進性

類別

10/100M 以太

自主 在SOC 系統中構建多個網卡，提高系統 國內先進

網 控 制 器

研發 集成度 國際先進

IPCORE

100-FX 光纖以

智能 在SOC 系統中構建多個百兆光纖乙太網

太網 MAC 和 自主 國內首創

化動 卡，可非常顯著的提升系統性能和集成

PHY 層 的 研發 國際先進

態數 度

IPCORE

據記

基於 FPGA 的

錄 自主 可使用FPGA 給CPU 擴展32 個光纖以 國內首創

多網卡擴展技

研發 太網卡 國際先進

術

大型全文搜索 自主

可進行海量數據的存儲及檢索 國內先進

引擎技術 研發

1-1-96

--- Page 97---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

基於硬體的大 大型全文搜尋引擎技術的硬體實現方

自主

型搜尋引擎技 式，具有極高的性能，可與目前最大的 國內先進

研發

術 超級計算機相比

基於搜尋引擎

自主

的數據壓縮技 可對海量數據實現高效壓縮和檢索 國內先進

研發

術

高速多通道

自主 可實現32 路FT3 編碼的高速接口並進行 國內領先

FT3 解碼器的

研發 數值計算 國際先進

IPCORE

高速數據採集

自主 可實現每秒20 億次的雙通道數據採集及 國內領先

及分析處理技

研發 實時分析處理 國際先進

術

多埠內存共 自主 可將高性能內存擴展為多個埠供多個 國內領先

享技術 研發 CPU 使用 國際先進

帶二維加速的 自主 給嵌入式系統提供高性能的圖形顯示功

國內領先

顯卡技術 研發 能

IEC61850 多路 自主

將採集的多路IEC61850 數據進行同步 國內領先

數據同步算法 研發

基 於 對基於COMTRADE 格式的錄波數據，

COMTRADE 進行保護動作特性分析，包含差動分析、

自主

格式錄波數據 發電機失磁、失步分析，過激磁分析等。 國內先進

研發

的保護動作特 可動態播放保護動作全過程，播放速率

性分析技術 和間隔點數可設

多通道DMA 的 實現非常高的網絡吞吐能力，各個獨立

自主

8 埠內存共享 網卡均獨立控制，互不幹擾，適應多網 國內領先

研發

技術 段數據的同時接入

基於 FPGA 的

自主 實現對24 路60044-8 報文的高速並行硬

IEC60044-8 24 國內領先

研發 件解碼

通道解碼器

根據現場需要，僅提取需要的GOOSE 信

GOOSE 選擇性 自主 息，改進的解碼算法提高報文解碼效率，

國內領先

高效解碼算法 研發 降低報文處理延遲，確保GOOSE 和採樣

值數據高度同步

根據現場需要，僅提取用需要的採樣值

採樣值選擇性 自主 信息，改進的解碼算法提高報文解碼效

國內領先

高效解碼算法 研發 率，降低報文處理延遲，確保GOOSE 和

採樣值數據高度同步

對 IEC61850-9-1 、IEC61850-9-2 和

全兼容和高容 自主 IEC61850 GOOSE 規範內允許的全部特

國內領先

錯的處理機制 研發 性均全面兼容，對規範內禁止的各種例

外安全容錯，保證裝置長期可靠運行

帶PTP-1588 功

能的 100/1000 自主 在SOC 系統中構建多個高性能千兆以太 國內首創

自適應千兆以 研發 網卡，並支持高精度的PTP-1588 對時 國際領先

太網

時

高精度時間同

間 自主

步系統的硬體 可實現多臺設備之間的高精度時間同步 國內領先

同 研發

輔助技術

步

1-1-97

--- Page 98---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

採用高速硬體

多臺保護設備

同步和軟體補

在無GPS 情況 自主 應用於繼電保護測試儀中，在無GPS 情

償技術，實現各

下實現微秒級 研發 況下，實現多臺保護設備同步測量

臺設備間的微

同步測試技術

秒級同步測量

用於發電機勵磁電壓、勵磁電流的直接

發電機勵磁電

測量，輸入對地、輸出對地、輸入對輸

壓、勵磁電流高 自主

儀 出耐壓均可達到5000V （RMS ），已成功 國內領先

耐壓隔離測量 研發

器 應用於三峽右岸大型發電機勵磁電壓電

技術

儀 流測量

表 基於同步電源 在強幹擾環境下，測量輸電線路工頻參

和相量運算的 自主 數，同時消除工頻幹擾電壓對測量精度 國內首創，

線路工頻參數 研發 的影響，可測量進出線不在同一個變電 國內領先

測量技術 站的線路之間的互感

改進的電能質

自主 電能質量監測和分析中用於計算諧波及 量FFT 碟形優化

量FFT 碟形優

研發 間諧波的有效值、相位和諧波功率值 算法，比常規算

化算法

法速度提高10%

5、土地使用權

序 取得 他項

所有者名稱 證書號碼 權利期限

號 方式 權利

武漢中元華電科 武新國用（2009 ） 終止日期2052 武房他證湖字第

1 出讓

技股份有限公司 第018 號 年06 月26 日 200901539 號

註：土地使用權抵押情況參見本―招股說明書第五章業務和技術之五、發行人主要固定

資產和無形資產情況（一）主要固定資產情況‖。

2002 年6 月26 日，發行人與武漢市國土資源管理局東湖新技術開發區分局

（下稱―東湖國土分局‖）籤訂了編號為2002017 號的《國有土地使用權出讓合

同》，受讓位於武漢科技新城湯遜湖產業區華工大學科技園（現更名為―華中科技

大學科技園‖）的17,980.09 平方米的國有土地使用權（土地出讓金單價為180 元

每平方米，合同總金額 3,236,416 元），該面積與發行人最終取得的武新國用

（2005）第054 號《土地使用證》所列的淨用地面積為14,720.39 平方米存在差

異，形成原因如下：

根據1991 年5 月30 日生效的《武漢市城市規劃管理辦法》之二十三條規定，

東湖國土分局在工業用地招拍掛供地以前，籤訂的工業用地出讓合同中都是以含

代徵道路的總用地面積作為計算土地出讓金的基數；最終頒發國有土地使用權證

時，根據《城鎮地籍測量規範》，證上登記使用權面積剔除代徵道路面積。

2005 年8 月25 日，經東湖國土分局實地地籍測量後核定，發行人該宗土地

的權屬淨用地面積為14,720.39 平方米，代徵道路面積4,564.42 平方米，總用地

面積19,284.81 平方米，與前述土地出讓合同中約定的17,980.09 平方米相比，發

行人的實際總用地面積增加了 1,304.72 平方米。為此，發行人據實補交了前述

1-1-98

--- Page 99---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1,304.72 平方米代徵土地的出讓金共計234,849.6 元。東湖國土分局依據淨用地

面積向發行人核發了武新國用（2005 ）第054 號《土地使用證》（2009 年3 月5

日，因中元華電有限變更為―武漢中元華電科技股份有限公司‖，該證換發為武新

國用（2009）第018 號《土地使用證》，除企業名稱變更外，該證其他內容未變）。

註：上圖為武漢市國土資源和房產管理局核發的土地使用證所附地籍勘測圖

六、發行人特許經營權情況

截至本招股說明書籤署之日，公司不存在特許經營情況。

七、公司主要產品技術情況

公司一貫堅持科技創新、自主研發，所有產品擁有完全自主智慧財產權，在業

內率先推出多款引領行業趨勢的新產品，已掌握一系列核心技術，建立了較為完

善的營銷和服務網絡，積累了豐富的運行經驗，提升了公司的綜合競爭力，為持

續發展奠定了堅實基礎。有關公司原始創新和集成創新情況參見本章―一、發行

人的主營業務、主要產品及設立以來的變化情況之（二）公司主要產品的開發生

產情況‖。

1-1-99

--- Page 100---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（一）主要產品技術來源

公司主要產品的技術由自主研發取得，擁有完全自主智慧財產權。公司核心技

術《一種故障錄波數據雙通道同步記錄和存儲的方法及其裝置》是公司2004 年

申請的一項發明專利並獲得批准。

傳統故障錄波系統中使用的存儲介質均為計算機硬碟，由於錄波系統處於長

期無人看管運行狀態，一旦單一通道的某個設備或器件失效，數據都無法送達到

最後的存儲介質保存，從而導致故障錄波數據丟失。本發明涉及一種電力系統中

故障錄波數據的記錄和存儲的方法，其特徵在於：故障錄波系統中同時採用兩個

相互獨立的故障錄波數據記錄和存儲通道對故障錄波採集到的數據進行同步記

錄和存儲，本發明有效提高故障錄波數據記錄和故障數據的可靠性及故障錄波數

據的完好性。

該項專利已在ZH-2，ZH-3 以及ZH-5 系列故障錄波分析裝置中成功應用。

本項專利通過幾年的實踐檢驗，其作用得到了充分的顯現，並得到用戶的高度認

可，由於本專利的使用，使得公司的ZH 系列故障錄波分析裝置的可靠性和數據

安全性大為提高。

截至本招股說明書籤署日，公司主要競爭對手在電力故障錄波方面尚無發明

專利。

（二）主要產品技術特點及技術水平

1、主要產品技術特點、成熟程度與技術水平

主要 成熟 技術

應用技術名稱 技術特點

產品 程度 水平

故障錄波分析裝置

故障 嵌入式軟、硬體技術、圖形界面開發 高實時性、可靠性；對病毒具

大規 國際

錄波 技術、數位訊號處理技術、通信技術、 有免疫力；支持IEC61850 標

模批 先進

分析 錄波數據雙通道同步記錄技術、繼電 準；嵌入式圖形界面，操作方

量生 國內

裝置 保護技術、IEC61850 標準等多領域 便；支持多種保護動作特性分

產 領先

系列 技術的綜合 析

時間同步系統

同步及守時精度高；支持多種

多時鐘源自適應技術、高解析度延時

時間 時鐘源輸入並自動優選時鐘

補償技術、硬體緩存技術、 大批

同步 源；零延遲串行報文輸出；支 國內

IRIG-B(AC)碼無過衝產生技術、嵌入 量生

系統 持4 個獨立網段的NTP/SNTP 領先

☆ 式系統設計、基於硬體同步電路的 產

系列 網絡對時；高可靠性、穩定性

NTP 對時技術等

和抗幹擾能力

電能質量監測與治理

電能 嵌入式硬體、軟體設計、單DSP 設 實時性、可靠性高；單DSP 實

質量 計、頻率跟蹤、採用諧波係數軟體擬 現多達64 路電能質量通道數 少量 國內

監測 合補償技術、改進的1024 點FFT 算 據等角度採集；諧波測量精度 生產 領先

分析 法、電壓閃變計算中採用整數比較方 為A 級；計算速度快，間諧波

1-1-100

--- Page 101---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

裝置 法實現瞬時視感度排序等 解析度為0.25 次;閃變計算速

度快

電力儀器儀表

輸電

有效消除幹擾電壓對參數測

線路 同步電源技術、相量運算、強弱電隔

試的影響；測試精度高；無需 少量 國內

參數 離技術、通道量程自適應技術、頻率

換相，測試簡單；支持異地互 生產 領先

測試 跟蹤採樣技術、數位訊號處理技術等

感測試

儀

2、行業總體技術水平、主要競爭對手的比較

行業技術水平參見本章―二、發行人所處行業的基本情況之（七）行業技術

水平與技術特點‖，公司技術在行業總體居於領先地位，具體參見本章―九、技術

人員情況之（三）重要科研成果及其技術水平‖。

主要競爭對手的比較參見本章―三、發行人在行業中的競爭地位之（二）行

業內的主要企業和主要企業的市場份額‖。

3、公司產品進行檢驗情況

序

品名 檢驗單位 檢驗日期 證書編號

號

1 錄波裝置系列

華東電力試驗研究院 2002.06 檢字2002 年7 月

ZH-2 電力故障錄波

電力工業部電力設備及儀

分析裝置 2005.11 檢字2001 第268 號

表質量檢驗測試中心

ZH-2B 發變組故障 電力工業部電力設備及儀

2003.12.25 檢字2003 第273 號

錄波分析裝置 表質量檢驗測試中心

電力工業部電力設備及儀

2005.06.18 檢字2005 第138 號

表質量檢驗測試中心

ZH-3 嵌入式電力故 湖南省電力公司試驗研究

2008.07.12 CSjl(em)12012-2008

障錄波分析裝置 院

湖南省電力公司試驗研究 XDS/JB·B/41 （02 ）

2008.07.12

院 -2008

ZH-3B 嵌入式發變 中國·開普實驗室/ 國家繼

組故障錄波分析裝 電保護及自動化設備質量 2009.01.21 JW090003

置 監督檢驗中心

浙電試（系統）字第

ZH-3C 嵌入式變壓 浙江省電力試驗研究院 2006.08.28

06/227 號

器故障錄波分析裝

浙電試（系統）字第

置 浙江省電力試驗研究院 2006.08.28

06/235 號

電力工業部設備及儀表質

2008.01.22 檢字2008 第025 號

量檢驗測試中心

ZH-3D 數字故障錄 廣東省電力科學研究院 2008.07.22 G16030036-2008

波分析裝置 中國·開普實驗室/ 國家繼

電保護及自動化設備質量 2009.03.25 JW090129

監督檢驗中心

ZH-3N 嵌入式網絡 國家繼電器質量監督檢驗

2007.02.12 JW071062

化電力故障錄波分 中心

1-1-101

--- Page 102---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

析裝置 國家繼電器質量監督檢驗

2007.02.12 JW070060

中心

中國·開普實驗室/ 國家繼

ZH-5 嵌入式電力故

電保護及自動化設備質量 2009.01.15 JW080742G

障錄波分析裝置

監督檢驗中心

2 時間同步系統系列

華東電力試驗研究院 2005.09.29 20053422537

湖北省計量測試技術研究

ZH-501 GPS 時間同 2006.02.15 振字第06110946 號

院

步系統

湖北省計量測試技術研究

2007.01.08 振字第07110042號

院

中國計量科學研究院 2008.02.25 XDsp2008-0059

中國·開普實驗室/ 國家繼

電保護及自動化設備質量 2009.03.18 JW090118

ZH-502 時間同步

監督檢驗中心

系統

中國·開普實驗室/ 國家繼

電保護及自動化設備質量 2009.03.24 JW090121

監督檢驗中心

3 儀器儀表系列

ZH-103 發電機監 電力工業部電氣設備質量 （2008）高字第001

2008.02.25

測及特性測試儀 檢驗測試中心 號

ZH-M601 輸電線路 電力工業部電氣設備質量 （2006）高字第004

2006.05.10

工頻參數測試儀 檢驗測試中心 號

中國·開普實驗室/ 國家繼

ZH-605 繼電保護測

電保護及自動化設備質量 2009.01.21. JW080752

試儀

監督檢驗中心

ZH-8103 嵌入式電 中國·開普實驗室/ 國家繼

能質量監測分析裝 電保護及自動化設備質量 2008.04.22 JW080121

置 監督檢驗中心

4 軟體產品系列

中華人民共和國國家版權

電力故障數據分析 2007.02.02 2007SR05162

局

軟體

湖北省信息產業廳 2007.05.10 鄂DGY-2007-066

中華人民共和國國家版權

ZH201 故障信息系 2009.04.02 2009SR013873

局

統

湖北省信息產業廳 2009.05.04 鄂DGY-2009-0088

CAAP2008 跨平臺

中華人民共和國國家版權

電力故障錄波分析 2009.04.30 2009SR016109

局

軟體

4、公司主持或參與制定的國家及行業有關標準

公司積極參與國家及行業標準的制定，受國家有關部門委託公司主持或參與

起草制定國家標準。具體情況如下：

序號 標準名稱 備註

1 《電力系統同步連續記錄裝置》 報批中

2 《電力系統的時間同步系統第1 部分：技術規範》 報批中

3 《電力系統的時間同步系統第2 部分：檢測規範》 起草中

1-1-102

--- Page 103---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

5、公司獲得的發明專利在主要產品中的應用及軟體產品核心附加值的體現

（1）發明專利在主要產品中的應用

《一種故障錄波數據雙通道同步記錄和存儲的方法及其裝置》是公司2004

年申請的一項發明專利並獲得批准。

傳統故障錄波裝置中使用的存儲介質均為計算機硬碟，由於錄波裝置處於長

期無人看管運行狀態，一旦單一通道的某個設備或器件失效，數據都無法送達到

最後的存儲介質保存，從而導致故障錄波數據丟失。本發明涉及一種電力系統中

故障錄波數據的記錄和存儲的方法，其特徵在於：故障錄波裝置中同時採用兩個

相互獨立的故障錄波數據記錄和存儲通道對故障錄波採集到的數據進行同步記

錄和存儲，本發明有效提高故障錄波數據記錄和故障數據的可靠性及故障錄波數

據的完好性。

該項專利已在ZH-2，ZH-3 以及ZH-5 系列錄波中成功應用。本項專利通過

幾年的實踐檢驗，其作用得到了充分的顯現，並得到用戶的高度認可，由於本專

利的使用，使得公司的ZH 系列故障錄波裝置的可靠性和數據安全性大為提高。

（2）軟體公司產品的核心價值

智能化設備一般由硬體和軟體系統組成，兩者是密不可分的，硬體系統構成

軟體運行的平臺，是軟體系統運行的基礎，軟體系統是整個裝置的靈魂，它控制

硬體系統的運行，負責硬體系統的資源分配、管理以及系統功能的實現。

電力故障錄波裝置就是典型的軟體和硬體相結合的產品。電力故障錄波裝置

中的DSP 板，信號接入板，CPU 板，液晶屏幕，鍵盤，滑鼠等構成系統的硬體

平臺，而運行在這個硬體平臺上的嵌入式軟體和應用軟體是各種功能的實現者。

運行在DSP 板上的嵌入式軟體主要的作用就是通過DSP 板採集的數據判斷電力

系統是否故障；運行在CPU 板上的應用軟體則對接收到的數據進行計算、分析

並顯示。應用軟體還會利用精確的故障測距算法算出故障點，列印出故障報告，

作為維護人員快速修復故障的參考依據，公司的其它產品與此類似。軟體系統和

其所依賴的運行硬體平臺一起構成公司產品的核心附加值。

（3）核心技術產品收入佔營業收入的比例

報告期內，公司的核心產品為電力故障錄波裝置和時間同步系統，其佔營業

收入比例情況如下：

單位：萬元

產品銷售收入 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

電力故障錄波裝置 5,118.29 8,907.74 9,969.88 6,935.48

1-1-103

--- Page 104---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

時間同步系統 812.09 2,006.11 683.76 86.67

營業收入 6,214.72 11,823.48 11,568.43 7,647.23

合計佔比（%） 95.42 92.31 92.09 91.83

八、技術儲備情況及技術創新機制

（一）公司研發項目及進展情況

1、公司近三年已完成的研發項目及產品情況

項目編號 項目名稱 完成時間

ZH-M601 輸電線路工頻參數測試儀 2006-04

ZH-M690 發電機轉子測量裝置 2006-06

ZH-3C 嵌入式變壓器故障錄波分析裝置 2006-08

DJZ-1 試驗電源屏 2006-08

ZH-3 嵌入式電力故障錄波分析裝置 2006-09

ZH-2B 嵌入式發變組故障錄波分析裝置 2006-10

ZH-RZ 錄波主站軟體管理平臺 2006-12

JLD-1 二次交流屏 2006-12

ZH-501 GPS時間同步系統 2006-12

ZH-701 電力系統同步連續記錄裝置 2006-12

ZH-EMS EMS/保護信息系統集成平臺的研究及實現 2006-12

ZH-3N 嵌入式電力故障錄波分析裝置 2007-02

ZH-301 錄波信息採集單元 2007-05

ZH-LW 錄波聯網軟體 2007-07

ZH-3-W01 風電場試驗測量裝置 2007-07

ZH-102 便攜錄波儀 2007-09

ZH-Switch 通用乙太網交換機 2007-10

CAAP2000 波形分析軟體 2007-12

ZH-3D-IEC61850 IEC61850站控層通訊軟體 2008-01

CAAP2008X 後臺分析軟體 2008-02

ZH-103 發電機監測及特性測試儀 2008-03

ZH-8103 嵌入式電能質量監測分析裝置 2008-04

ZH-3B-S 電力科學研究院嵌入式電力故障錄波分析裝置 2008-07

ZH-910 過電流保護裝置 2008-07

ZH-302 撥號路由器 2008-08

ZH-605 繼電保護測試儀 2009-01

ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置 2009-01

ZH-3B 嵌入式發電機變壓器組動態記錄裝置 2009-01

ZH-502 時間同步系統 2009-03

ZH-3D 數字故障錄波分析裝置 2009-03

2、公司正在進行的研發項目

序 項目 研發

研發目標

號 名稱 階段

動態數據記錄方向

1-1-104

--- Page 105---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

IEC61850 的 基於IEC61850 標準，採用最新的通信技術，網絡技術，儲存

原型機

智能化網絡 技術，實現變電站間隔層和站控層IEC61850 數據的監測、記

1 研製完

動態記錄裝 錄、分析，該技術將在國內數位化變電站網絡記錄和監測領域

成

置 處於領先地位。

海量存儲和

高速搜索技

方案設 研發出高速搜尋引擎技術，並應用該技術實現海量數據的存儲

2 術的下一代

計 和檢索，預計該技術將將達到國際先進水平。

動態數據記

錄技術

IEC61850 標 基於公司數字錄波方面的領先的技術基礎，研發出全面支持

準的信號發 方案設 IEC61850-9-1，IEC61850-9-2，GOOSE，IEC60044-8 的數位化

3

生及檢測技 計 信號輸出的繼電保護測試系統，該技術將在國內數位化繼電保

術 護測試領域處於領先地位。

時間同步及其檢測方向

基於公司時間同步領先的技術基礎，研發基於PTP 的精密時間

PTP 精密時

樣機試 協議時間同步系統，包括主鍾和擴展裝置，該技術將在國內電

4 間協議時間

制 力系統時間同步領域處於領先地位，確立公司在時間同步領域

同步系統

的技術領先地位。

採用超大規模的FPGA + PowerPC 平臺，並採用高精度的原子

高精度時間 振蕩器，研發高達1G 赫茲的高速採集系統，實現時間同步系

樣機試

5 同步測量裝 統的信號測量，測量解析度達到 1ns，並能實現測量信號的回

制

置 放觀測，該技術將在時間同步測量領域達到國際先進水平，確

立公司在該領域的技術領先地位。

高精度時間

採用PTP 精密時間協議，利用公司在IEEE-1588 標準的技術儲

同步組網技 方案設

6 備，研製實現IEEE-1588 授時並能實現網絡數據交換的網絡交

術及設備的 計

換設備，該技術將在網絡時間同步領域達到國際先進水平。

研發

北鬥一代衛

採用專用基帶處理CPU，利用先進的數據處理技術和頻率穩定

星導航系統

樣機試 技術，研製基於北鬥一代衛星導航的時間同步基準模塊，實現

7 的時間同步

製成功 高精度的時鐘基準輸出，該技術將在國內時間同步領域處於先

基準核心模

進水平。

塊開發

北鬥二代衛

在北鬥一代系統的基礎上，採用專用的射頻處理晶片，並配合

星導航系統

方案設 基帶處理CPU，利用先進的數據處理技術和頻率穩定技術，研

8 的時間同步

計 制基於北鬥二代衛星導航的時間同步基準模塊，實現高精度的

基準核心模

時鐘基準輸出，該技術將在國內時間同步領域處於先進水平。

塊開發

電能質量監測及治理

採用先進的DSP 技術、大規模FPGA 技術和嵌入式實時操作系

已通過

電能質量監 統，研製具有電能質量實時監測、電能質量越限告警和電能質

9 技術鑑

測 量統計分析等功能的電能質量監測系統，裝置整體技術性能處

定

於國內先進水平。

融合電力電子、PWM 調製、DSP 採集與信號處理技術，自主

電能質量治 樣機試 研發智能動態無功補償及有源濾波裝置，實現無功功率的動態

10

理 制 補償和諧波的治理，提高系統側功率因數，改善系統側電能質

量。預計其總體水平將達到國內領先水平。

基於磁通補償原理實現新型消弧線圈，對電網諧波汙染小，解

消弧線圈裝 樣機研

11 決了系統電容檢測、快速跟蹤補償、抗幹擾等多項關鍵技術難

置 製成功

題，預計其總體水平將達到國內領先水平。

電子式互感器方向

1-1-105

--- Page 106---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

是數位化變電站的核心設備，相對於傳統電磁互感器，其具備

以下優點：優良的絕緣性能，造價低；不含鐵心，消除了磁飽

電子式互感 樣機試 和、鐵磁諧振等問題；低壓側無開路高壓危險；暫態響應範圍

12

器 制 電流大，頻率響應範圍寬；沒有因充油充氣而產生易燃、易爆

炸、環境汙染等危險；體積小、重量輕，運輸方便；抗電磁幹

擾能力強。預計總體水平將達到國際先進水平。

其它方向

我公司的ZH-201E 嵌入式子站具有強大的數據通信採集功能、

安全便捷的數據管理、數據過濾轉發功能、靈活可定製的報表

嵌入式繼電 輸出、豐富直觀的圖形界面，為了解決通信問題，實現操作系

保護及故障 樣機研 統中的任務看門狗技術，可以檢測死掉的任務並使其自動重

13

信息管理系 制 啟，軟體系統專門開發了一套內存管理模塊，並進行了高強度

統 測試，確保不會出現因內存洩漏導致的系統故障。項目完成後，

公司將在國內嵌入式繼電保護及故障信息管理系統領域處於

領先地位。

採用智能測試，利用最新的DSP 技術、FPGA 技術、計算機通

新一代智能

通過鑑 信技術，實現繼電保護的各功能模塊在不需要人工幹預或很少

14 型繼電保護

定 人工幹預情況進行智能測試，該技術將在國內繼電保護測試領

測試系統

域處於領先地位。

（二）報告期內研發投入情況

報告期內，隨著研發工作的深入開展，公司研發投入逐年增加，具體情況如

下：

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

研發投入（萬元） 652.59 1,070.31 869.33 377.14

佔營業收入比（％） 10.50 9.05 7.51 4.93

（三）技術創新機制

公司堅持將確保技術優勢放在企業發展的首位，鼓勵科技創新。公司技術中

心建立了完善的研發項目計劃與預算制度、人員薪資制度、崗位級別制度、績效

考核制度等制度。在各種制度的保障下，研發團隊核心技術人員保持穩定，並不

斷引進新的技術人才，形成了一支技術含量高，研發實力強的專業團隊。

1、公司的技術創新組織體系

技術中心是我公司專門負責產品研發及前瞻性技術的研究的部門，根據研發

功能和分屬項目的不同，技術中心下分7 個子事業部，構建完善的技術開發體系。

1-1-106

--- Page 107---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

技術中心組織結構圖

2、公司的技術創新機制與安排

自公司建立以來，不斷加強技術中心的軟硬體建設，不只在研發資金上給予

充足保證，更不斷完善研發制度，鼓勵科技創新，穩固研發團隊，培養後備力量，

取得了明顯效果。公司主要產品電力故障錄波系列從問世至今，已經研發3 代產

品，在該領域一直保持同行業技術領先水平，並緊跟電力系統發展趨勢，保證了

該產品在市場上的前瞻性和主導性。除主要產品系列之外，技術中心積極擴大公

司產品線，陸續推出多個產品系列，滿足電力行業用戶不同需要。

（1）研發項目計劃與預算制度

針對公司的研發項目，制定項目開發的具體實施計劃，制定項目進展的各階

段應達到的進度及預算目標，定期對項目實施進行評審與考核。

（2）職級與技術級相結合的薪酬管理制度

《薪酬管理辦法》將職工薪資等級按2 大類區分，即職務級別類和技術級別

類。改變了以往薪資等級按職務級別單一划分的狀況，使得優秀的研發人員薪酬

不受職務級別限制。公司根據研發人員技術能力評定出內部技術等級，研發人員

的薪資按照技術級別判定，使研發人員薪資水平處於行業較高水平。

（3）績效考核制度

該制度將研發任務細化到個人，並進行每月考核。對於超前完成任務的員工

進行一定比例的獎勵。對於在工作中有重大技術革新的員工給予高額獎金鼓勵。

保證了公司各研發項目能夠如期完成，提高工作效率，起到了激勵與監督的作用。

（4 ）新員工導師制度

為對新員工進行企業文化教育與業務培訓，幫助新員工儘快融入團隊、提高

業務技能，公司給每一新入職員工指派一名固定導師。公司給予導師一定數額的

1-1-107

--- Page 108---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

指導費，在新員工進步迅速的情況下，可以申請提前轉正，指導人員也將獲得一

定獎勵。

（5）內部技術交流培訓制度

技術中心內部將進行定期的技術交流研討會，各事業部人員對於新的技術動

態、發展趨勢進行溝通討論，並不定期舉行技術中心內部的新技術培訓。

（四）與其他單位合作研發情況

公司秉持以科技創新作為公司發展的原動力，堅持自主創新，並開展與高校、

電力系統用戶的科研開發合作，先後與華中科技大學、南方電網公司廣東省公司

等高校和用戶單位的科研機構合作，共同進行科學研究、產品開發和產品實用化

等全方位的合作。這種創新機制表現出強大的生命力，達到了優勢互補的良好效

果，為公司的產品技術創新提供了多方位的技術支撐，使得公司的技術中心能源

源不斷地研發出具有市場競爭力的高新技術產品，主要的合作成果如下：

（1）公司與廣東電網公司合作進行―強幹擾環境下線路參數測試方法的研究

及相應裝置的研製‖項目開發，研製成功―ZH-M601 線路參數測試儀‖，2006 年5

月10 日通過電力工業電氣設備質量檢驗測試中心的型式試驗。2006 年12 月30

日通過廣東省科學技術廳組織的鑑定（粵科鑑字（2006）361 號），經鑑定，該

項目整體達到國內先進水平，其中基於同步電源的輸電線路測試新原理，集便攜

錄波和工頻參數於一體的設計模式以及輸電線路互感參數的異地測試方式等技

術在該領域處於國內領先水平，具有較高的推廣應用價值。該產品項目獲得2007

年度廣東電網公司科技進步一等獎。

（2 ）公司與廣東電網公司合作進行―EMS/保護信息系統集成平臺的研究及

實現‖項目的研究，獲中國電力科學技術獎三等獎。

（3）2007 年1 月開始，公司與浙江省電力工業局中心調度所合作，就―220kV

電網繼電保護改造中ZH-1A、ZH-2 故障錄波裝置接入電力數據網項目‖展開合

作，並於2007 年7 月取得成功。

（4 ）2007 年10 月公司與華中科技大學強磁場中心開展―模擬信號、數字

信號光電隔離‖項目的合作，研製模擬信號、數位訊號的光纖傳輸技術，取得了

很好的科研成果，目前該研究項目中的一些技術已經應用在數字式故障錄波裝置

中。

九、技術人員情況

（一）核心技術人員及其專業資質情況

1-1-108

--- Page 109---

☆ 武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1、鄧志剛先生，見―第七章、董事、監事、高級管理人員與其它核心人員

之一、董事、監事、高級管理人員與其它核心人員簡要情況‖

2、王永業先生，見―第七章、董事、監事、高級管理人員與其它核心人員之

一、董事、監事、高級管理人員與其它核心人員簡要情況‖

3、張小波先生，見―第七章、董事、監事、高級管理人員與其它核心人員之

一、董事、監事、高級管理人員與其它核心人員簡要情況‖

4、楊經超先生，1966 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學博士，高

級工程師，2006 至2008 年武漢市政府博士津貼獲得者，現任副總工程師。2004

年加入公司，參與ZH-3B、ZH-3C、ZH-M601、ZH-8103、ZH-103 等產品的研製，

參與―強幹擾環境下線路參數測試方法的研究及相應裝置的研製‖項目，獲廣東省

電網公司2007 年科技進步一等獎，曾參加多個大型項目如三峽左岸、三峽右岸、

三峽地下電站發電機內部故障仿真建模計算工作、參加三峽右岸電站發變組保護

整定計算工作，主持設計的―CAAP2008 跨平臺電力故障錄波分析軟體‖獲得軟體

著作權登記和軟體產品登記證書，主持―EMS/保護信息系統集成平臺的研究及實

現‖。

5、王志華先生，1972 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學博士，高

級工程師，湖北省招標評標專家庫成員，現任武漢中元華電電力設備有限公司董

事長兼總經理。2004 年加入公司，主要從事消弧線圈裝置的研發工作，―強幹擾

環境下線路參數測試方法的研究及相應裝置的研製‖項目獲廣東電網公司2007

年科技進步一等獎。參與公司ZH-3B/3C 故障錄波分析裝置、電能質量在線監測

分析裝置和輸電線路工頻參數測試裝置的研製。

6、鄭君林先生，1978 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學學士，現

任技術中心動態數據記錄事業部技術總監。2001 年加入公司，主要從事電力系

統自動化裝置的軟體研發工作，2003 年獲湖北省科技進步二等獎，參與設計的

CAAP2008 跨平臺電力故障錄波分析軟體獲得軟體著作權登記。主持設計的

―ZH201 故障信息系統‖軟體獲得軟體著作權登記和軟體產品登記證書，參與

―EMS/保護信息系統集成平臺的研究及實現‖。

7、馮維綱先生，1976 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學學士，現

任技術中心動態數據記錄事業部項目經理。2001 年加入公司，主要從事電力系

統自動化裝置的軟體研發工作。2003 年獲湖北省科技進步二等獎，發明專利―一

種故障錄波數據雙通道同步記錄和存儲的方法及其裝置‖的主要發明人之一，主

持設計的―CAAP2008 跨平臺電力故障錄波分析軟體‖獲得軟體著作權登記和軟

件產品登記證書，參與―EMS/保護信息系統集成平臺的研究及實現‖。

1-1-109

--- Page 110---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

8、張天成先生，1981 年生，中國國籍，無永久境外居留權，理學學士，技

術中心電能質量事業部項目經理。2003 年加入公司，主要從事電力系統自動化

裝置的硬體研發工作，主持設計ZH-102 可攜式電力故障錄波裝置並參與多項自

動化裝置的硬體研發工作。

9、王正齊先生，1982 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學碩士，技

術中心系統預研事業部技術總監。曾獲2003 年全國大學生電子設計競賽最高獎

―SONY‖杯，2008 年獲武漢市科技進步一等獎。2007 年加入公司，主要從事電力

系統自動化裝置及時間同步系統的先進硬體平臺研發工作。

10、李巖先生，1978 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學碩士，現

任技術中心電力儀表事業部副經理。2002 至2003 年，任廣東步步高電子工業

有限公司研發工程師。2007 年加入公司，主要從事電力儀器儀表裝置的研發工

作，主持設計的ZH-605 繼電保護測試儀經鑑定達到國內領先水平。

截至本招股說明書籤署日，上述核心技術人員佔員工人數比例為4.8%。

（二）研發人員情況

公司擁有以博士為核心的研發團隊，截至本招股說明書籤署日，公司技術中

心現擁有研發人員69 人，其中包括博士4 人，碩士19 人。研發人員佔員工人數

的34%。

（三）重要科研成果及其技術水平

公司堅持自主創新，不斷完善研發管理機制，建立了行之有效的新產品開發

體系，截至本招股說明書籤署日，通過鑑定的重要科研成果如下：

序 鑑定 鑑定 鑑定

項目名稱 技術水平的鑑定結論

號 單位 時間 證書

2002 鄂科鑑字 ZH-2 電力故障錄波分析裝置滿足

ZH-2 電力 湖 北

1 故障錄波分 省 科 年 3 [2002] 第 DL/T663-1999 和DL/T553-94 標準的要求；

月 18 20593028 裝置整體技術達到國際先進水平。其中同步

析裝置 技廳

日 號 雙存儲和靜電抗幹擾達到國際領先水平。

ZH-2B 發變組故障錄波分析裝置滿足《微機

型發電機變壓器組動態記錄裝置技術條件》

2004 鄂科鑑字 （報批稿）規定的要求；能完整記錄發電機

ZH-2B 發變 湖 北

2 組故障錄波 省 科 年 3 [2004] 第 啟停機的動態過程，集錄波、監測、實驗分

月 28 20663048 析於一體，可實現同步錄波雙存儲，裝置整

分析裝置 技廳

日 號 體水平達到國內外先進水平。其中，同步雙

備份技術和後臺分析技術屬國內外領先水

平。

1-1-110

--- Page 111---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

ZH-501GPS 時間同步系統滿足《華東電網

統一時鐘系統技術規範》、《廣東電網變電

站GPS 時間同步系統技術規範》和《上海

2005 鑑 字

ZH-501GPS 湖 北 電網GPS 時間同步系統技術原則和運行管

3 時間同步系 省 科 年 12 [2005] 第 理規定》規定的要求，能以IRIG-B 碼、脈

月 1 23963221

統 技廳 衝空接點、時間報文方式提供時間信息和時

日 號

間同步信號，系統整體水平達到國內先進水

平。其中無過衝 IRIG-B(AC)碼產生技術和

閉環控制守時技術屬國內領先水平

ZH-3 嵌入式電力故障錄波分析裝置滿足

《220～500kV 電力系統故障動態記錄技術

ZH-3 嵌入 2005 鄂科鑑字

湖 北 準則》的要求，嵌入式一體化結構，集暫態

4 式電力故障 省 科 年 12 [2005] 第 錄波、穩態記錄、監測於一體，錄波數據三

錄波分析裝 月 1 23963220

技廳 存儲，裝置主要技術性能達到國際先進水

置 日 號

平。其中單DSP 嵌入式架構和錄波數據三

存儲技術處於國際領先水平。

該項目整體達到國內先進水平，其中基於同

廣 東 2006 步電源的輸電線路測試新原理，集便攜錄波

ZH-M601 粵科鑑字

省 科 年 12 和工頻參數於一體的設計模式以及輸電線

5 線路參數測 （2006 ）

學 技 月 30 路互感參數的異地測試方式等技術在該領

試儀 361 號

術廳 日 域處於國內領先水平，具有較高的推廣應用

價值。

中 國

ZH-5 嵌入 2009

電 力 中電聯鑑 ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置滿足相

式電力故障 年 3

6 企 業 字[2009] 關國家和電力行業標準，裝置整體技術水平

錄波分析裝 月 28

聯 合 第41 號 處於國際先進水平。

置 日

會

中 國 ZH-3B 嵌入式發變組動態記錄裝置滿足相

2009

ZH-3B 發變 電 力 中電聯鑑 關國家和電力行業標準，裝置主要技術性能

年 3

7 組動態記錄 企 業 字[2009] 達到國內領先水平。其中轉子隔離耐壓測量

月 28

裝置 聯 合 第39 號 技術和單DSP 架構的同步採集和處理系統

日

會 處於國際先進水平。

中 國

2009 ZH-3D 數字故障錄波分析裝置滿足相關國

ZH-3D 數 電 力 中電聯鑑

年 3 家和電力行業標準，是滿足數位化變電站要

8 字故障錄波 企 業 字[2009]

月 28 求的新型錄波裝置，裝置整體性能達到國內

分析裝置 聯 合 第40 號

日 領先水平。

會

中 國

2009

電 力 中電聯鑑

ZH-502 時 年 3 ZH-502 時間同步系統滿足電力行業標準，

9 企 業 字[2009]

間同步系統 月 28 該系統整體技術性能達到國內領先水平。

聯 合 第43 號

日

會

ZH-8103 嵌入式電能質量監測分析裝置滿

中 國

ZH8103 嵌 2009 足相關國家和電力行業標準，裝置整體技術

電 力 中電聯鑑

入式電能質 年 3 水平達到國內先進水平，其中基於嵌入式系

10 企 業 字[2009]

量監測分析 月 28 統設計的64 路電能質量採集單元、針對電

聯 合 第45 號

裝置 日 能質量測量設計的FFT 算法處於國內領先

會

水平。

1-1-111

--- Page 112---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

中 國

ZH-103 嵌 2009

電 力 中電聯鑑 ZH-103 嵌入式發電機監測及特性測試儀滿

入式發電機 年 3

11 企 業 字[2009] 足相關國家和電力行業標準，裝置整體技術

監測及特性 月 28

聯 合 第42 號 水平處於國內領先水平。

測試儀 日

會

中 國 ZH-605 繼電保護測試儀滿足相關行業標準

2009

ZH-605 繼 電 力 中電聯鑑 要求，裝置整體技術指標達到國內先進水

年 3

12 電保護測試 企 業 字[2009] 平，其中小電流輸出技術處於國內領先水

月 28

儀 聯 合 第44 號 平。

日

會

（四）獲得科研獎勵情況

序 獲獎

項目名稱 獲獎情況 頒發單位

號 年度

ZH-2 電力故障錄波分析裝

1 科技進步獎二等獎 2003 年 湖北省人民政府

置

ZH-2 電力故障錄波分析裝 ―十五‖武漢市科技成果

2 2003 年 武漢市科技局

置 重點推廣計劃項目

新型輸電線路工頻參數測 武漢市中小企業技術創

3 2005 年 武漢市經濟委員會

試系統 新基金項目

強幹擾環境下線路參數測

4 科學技術進步獎一等獎 2007 年 廣東電網公司

試方法的研究

EMS/保護信息系統集成平

5 科學技術進步獎一等獎 2007 年 廣東電網公司

臺的研究及實現

EMS/保護信息系統集成平 中國南方電網有限

6 科學技術獎二等獎 2007 年

臺的研究及實現 責任公司

中國電機工程學

EMS/保護信息系統集成平 中國電力科學技術獎三 會，中國電力科學

7 2007 年

臺的研究及實現 等獎 技術獎勵工作辦公

室

十、境外進行生產經營情況

報告期內，公司未在境外生產經營。

1-1-112

--- Page 113---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第六章 同業競爭與關聯交易

一、關於同業競爭

（一）公司與實際控制人不存在同業競爭

本公司主要從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、制

造、銷售和服務，產品主要應用於電力、石化及冶金等行業。經營範圍為：計算

機軟、硬體、自動化、電力、電子設備與器件、通訊、辦公設備的開發、研製、

生產、銷售及技術服務；自營和代理各類產品和技術的進出口業務（國家禁止經

營或禁止進出口的產品和技術除外）。

截至本招股說明書籤署之日，公司實際控制人鄧志剛、王永業、張小波、劉

屹、尹健、盧春明、陳西平、尹力光除持有本公司股份外，不存在控制其他企業

的情況。

截至本招股說明書籤署之日，本公司實際控制人未通過其控制的其他企業從

事與本公司相同或相似的業務，因此均不存在與本公司發生同業競爭的情形。

（二）實際控制人作出的避免同業競爭的承諾

公司實際控制人就避免同業競爭問題做出的承諾見本招股說明書―第四章

發行人基本情況之九、實際控制人、持有發行人5%以上股份的主要股東以及作

為股東的董事、監事、高級管理人員的重要承諾及履行情況（一）實際控制人關

於避免同業競爭的承諾‖。

二、關聯交易

（一）關聯方及關聯關係

按照《公司法》、《公司章程》、《關聯交易決策制度》等法律法規及治理

規則的相關規定，公司對報告期的關聯交易履行了必要的決策程序。獨立董事通

過對報告期內的關聯交易事項的審慎調查，發表如下意見：―公司與關聯方發生

的關聯交易均履行了《公司法》、《公司章程》規定的相關程序，關聯交易價格

公允、交易公平，不存在損害公司及其股東利益的情況。‖

報告期內，公司的關聯方、關聯關係情況如下：

1-1-113

--- Page 114---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

序號 關聯方名稱 與本公司關係

一 實際控制人

1 鄧志剛 實際控制人之一，持股比例12.02%

2 王永業 實際控制人之一，持股比例9.25%

3 張小波 實際控制人之一，持股比例9.25%

4 劉 屹 實際控制人之一，持股比例8.33%

5 尹 健 實際控制人之一，持股比例6.48%

6 盧春明 實際控制人之一，持股比例6.48%

7 陳西平 實際控制人之一，持股比例4.99%

8 尹力光 實際控制人之一，持股比例4.62%

二 其他持股5%以上的股東

1 中比基金 公司股東，持股比例7.50%

2 葉蘊璠 公司股東，持股比例6.75%

3 方大衛 公司股東，持股比例6.75%

三 其他關聯自然人

1 陳志兵 公司股東劉屹之夫

2 熊亞芳 公司股東方大衛之妻

3 陳 默 公司股東陳西平之子

四 公司的合營企業

1 [1]

華安電力 本公司之參股公司，持股25 ％

五 其他關聯方

1 華電技術[2] 陳西平控制的企業

王永業、張小波、鄧志剛、陳志兵能夠施加重大影響

2 [2]

中元系統

的企業

主要投資者方大衛、葉蘊璠能夠施加重大影響的企業，

3 環達電子

方大衛持股30%、葉蘊璠持股15%

4 上聯科技 陳西平能夠施加重大影響的企業，持股40%

六 公司的控股子公司[3]

公司有2 家控股子公司，具體請參見本招股說明書―第四章 發行人基本情況之

六、發行人全資、控股子公司情況‖

七 公司的關鍵管理人員

公司關鍵管理人員的具體情況請參見本招股說明書―第七章 董事、監事、高級

管理人員與核心技術人員之一、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簡

要情況‖

注1：華安電力正處於清算註銷程序之中；

注2：中元系統已於2008 年12 月9 日註銷，華電技術已於2009 年7 月29 日註銷；

注3：發行人的全資子公司中元華電軟體成立於2006 年11 月，由發行人股東及其近親

屬共同投資設立，後發行人通過收購其100%的股權，自2008 年3 月31 日起，發行人實現

同一控制下的合併。

（二）經常性關聯交易

1、關聯方採購

報告期內本公司經常性關聯交易均為向關聯方採購貨物，具體情況如下：

1-1-114

--- Page 115---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2009 年1－6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

公司名

稱 採購產品 金額 佔同類交 金額 佔同類交 金額 佔同類交 金額 佔同類交

（萬元） 易比例 （萬元） 易比例 （萬元） 易比例 （萬元）易比例

華電技術 電器元部件 - - 41.27 1.21% 117.43 3.20% 97.47 4.26%

上聯科技 電器元部件 25.28 1.31% 44.97 1.32% - - - -

中元系統 電子部件 - - 42.74 1.25% 175.41 4.78% 77.23 3.37%

向關聯方採購總計 25.28 1.31% 128.97 3.78% 292.85 7.98% 174.70 7.63%

報告期內，公司存在向關聯方採購貨物的情況，主要是因為華電技術、上聯

科技是公司所採購特定品牌電器元件的授權經銷商，中元系統是當時所採購電子

部件的主要供應商。2009 年1－6 月、2008、2007、2006 年關聯採購佔同類交易

的比例分別為1.31%、2.60%、7.98%和7.63%，對公司的營業成本和淨利潤影響

較小。

2、關聯採購的定價原則

公司關聯採購價格均參照市場價格確定，具體情況如下：

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

公司名稱 採購產品 關聯 無關聯 關聯 無關聯 關聯 無關聯 關聯 無關聯

採購 第三方 採購 第三方 採購 第三方 採購 第三方

華電技術 電器元部件 - - 0.74 1.00 0.74 1.00 0.74 1.00

上聯科技 電器元部件 0.73 1.00 0.74 1.00 - - - -

中元系統 電子部件 - - 0.68 1.00 0.68 1.00 0.68 1.00

註：關聯採購＝關聯採購價格/無關聯第三方價格，無關聯第三方價格按1.00 計算

3、關聯交易的未來變動趨勢

公司與關聯方之間的經常性關聯交易將遵循公允定價原則，並嚴格按照《公

司法》、《公司章程》和《關聯交易決策制度》的要求，嚴格履行必要審核程序。

依據《公司章程》、《關聯交易決策制度》規定的關聯交易審議權限，2009

年1 月21 日，公司第一屆董事會2009 年第二次會議通過了《武漢中元華電科技

股份有限公司關於預計2009 年度關聯交易的議案》，對2009 年預計將發生的經

常性關聯交易事項進行了審議，明確經常性關聯交易將在市場公允價格定價的原

則下進行。

（三）偶發性關聯交易

經中元華電有限2007 年第五次臨時股東會審議，通過了收購中元華電軟體

100%股權的議案，並授權董事會處理與該股權收購相關的事宜。

2008 年3 月21 日，中元華電軟體的全體股東與公司籤訂《股權轉讓合同》，

向公司轉讓其所持中元華電的全部出資額200 萬元。本次交易以中元華電軟體

1-1-115

--- Page 116---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2007 年12 月31 日經審計帳面淨資產300 萬元作為定價依據，確定股權轉讓價

款為300 萬元。本次收購行為屬於同一控制下合併，未對公司損益產生影響。

（四）關聯方應收應付款項餘額

本公司報告期內與關聯方應收應付款項餘額情況如下：

單位：萬元

關聯方 款項

項目 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

名稱 性質

其他應

華安電力 往來款 20.20 20.20 20.00 20.00

收款

華電技術 貨 款 - - 31.92 7.73

應付帳款 中元系統 貨 款 - - 103.60 21.11

上聯科技 貨 款 4.90 17.46 - -

合 計 4.90 17.46 135.52 28.84

報告期末，公司對關聯方的應付帳款均是貨物採購形成的未支付貨款。由於

華安電力股東會決議解散，對其往來款20.20 萬元可能無法收回，公司已全額計

提了壞帳準備。

三、規範關聯交易的制度安排

為規範關聯交易行為，保證公司與關聯方之間訂立的關聯交易合同符合公

平、公正、公開的原則。發行人根據《公司法》、《證券法》、《企業會計準則

36 號—關聯方披露》等有關法律、法規，制訂 《公司章程》、《關聯交易決策

制度》對關聯交易決策權利與程序作出了規定。

1、股東大會的決策權利和程序

（1）公司與關聯人達成的交易金額在1000 萬元以上且佔公司最近一期經審

計淨資產絕對值的5%以上的關聯交易事項；

（2）股東大會審議有關關聯交易事項時，與該交易事項有關聯關係的股東

（包括股東代理人）可以出席股東大會，依照大會程序向到會股東闡述其觀點，

並就其他股東的質詢作出說明；

（3）公司股東大會就關聯交易進行表決時，關聯股東應當迴避表決，其所

代表的有表決權的股份數不計入有效表決總數。

2、董事會的決策權力和程序

（1）公司與關聯人達成的未及股東大會審議標準的關聯交易，均由董事會

決定；

1-1-116

--- Page 117---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（2）董事會審議關聯交易事項時，有利害關係的董事可以出席董事會會議，

就該關聯交易的公允性及是否對公司有利發表意見，並就其他董事的諮詢作出說

明；

（3）公司董事會就關聯交易表決時，與會議提案所涉及的企業或個人有關

聯關係的董事不得參與表決，也不得代理其他董事行使表決權。未出席董事會會

議的董事如屬於有關聯關係的董事，不得就該等事項授權其他董事代理表決；

（4 ）在董事迴避表決的情況下，有關董事會會議由過半數的無關聯關係董

事出席即可舉行，形成決議須經無關聯關係董事過半數通過。出席會議的無關聯

關係董事人數不足三人的，不得對有關提案進行表決，而應將該事項提交股東大

會審議。

3、重大關聯交易

重大關聯交易（指公司擬與關聯人達成的總額高於300 萬元或高於公司最近

經審計淨資產值的5%的關聯交易）應由1/2 以上獨立董事認可後，提交董事會

討論；獨立董事作出判斷前，可以聘請中介機構出具獨立財務顧問報告，作為其

判斷的依據。

四、報告期內關聯交易決策程序的執行情況

公司報告期內發生的關聯交易均履行了《公司法》、《公司章程》規定的相

關程序。公司2009 年第四次臨時股東大會通過《關於公司最近三年關聯交易情

況的說明》，公司非關聯股東已對本公司報告期內的關聯交易協議及履行情況進

行了審核，並對上述關聯交易履行的審議程序的合法性和交易的公允性發表意見

認為：―公司與關聯方發生的關聯交易均履行了《公司法》、《公司章程》規定

的相關程序，關聯交易價格公允、交易公平，不存在損害公司及其股東利益的情

況。‖

1-1-117

--- Page 118---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第七章 董事、監事、高級管理人員與其他核心人員

一、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員簡要情況

本公司董事會由11 名董事組成，其中4 名獨立董事；監事會由3 名監事組

成，其中職工代表監事為1 人；高級管理人員5 人，包括1 名總經理、2 名副總

經理（其中一位同時兼任董事會秘書），1 名總工程師，1 名財務總監。

（一）董事情況

☆ 1、鄧志剛先生，董事長，1959 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學

碩士，高級工程師，全國電力系統管理及其信息交換標準化技術委員會

―WAMS/GPS 工作組‖成員，報批中的電力行業標準《電力系統的時間同步系統

第一部分：技術規範》主要起草人之一，主要從事電力故障錄波裝置和時間同步

系統的研究，2003 年獲湖北省科技進步二等獎。2001 年公司成立至今任董事長，

曾任公司總經理，本屆董事任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18 日。

2、盧春明先生，副董事長，1973 年生，中國國籍，無永久境外居留權，本

科學歷，工程師。曾被中共武漢市委東湖新技術開發區工作委員會授予優秀共產

黨員稱號。2001 年11 月至2008 年9 月，任監事會主席，2001 年至今任公司區

域銷售總監，2008 年9 月起任營銷中心經理。於2008 年9 月起任副董事長，本

屆董事任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18 日。

3、王永業先生，董事，1969 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學博

士，高級工程師。1998 年湖北省首批博士生政府津貼獲得者，湖北省招標評標

專家庫成員，國家標準《電力系統同步連續記錄裝置》（報批中）的起草人之一。

曾獲國家電力公司華中公司科學技術進步二等獎、湖北省科技進步二等獎，主持

設計的電力故障數據分析軟體CAAP2000 獲得軟體著作權登記和軟體產品登記

證書，發明專利―一種故障錄波數據雙通道同步記錄和存儲的方法及其裝置‖的主

要發明人之一。2001 年11 月至2008 年4 月，任總工程師，2008 年5 月至今任

總經理。於2001 年11 月起任董事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年9

月18 日。

4、陳志兵先生，董事，1961 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學碩

士，高級工程師。曾獲航天部科學進步三等獎、湖北省科學進步二等獎。2001

年11 月至今任公司副總經理兼供應部經理，2009 年1 月起兼任董事會秘書。於

2008 年9 月起任董事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18 日。

1-1-118

--- Page 119---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

5、尹健先生，董事，1967 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學學士，

工程師。2001 年至今任公司廣東區域銷售總監，2008 年5 月起任副總經理。於

2001 年11 月起任董事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18 日。

6、張小波先生，董事，1971 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工學博

士。主要從事電力故障錄波裝置及時間同步系統的研究，發明專利―一種故障錄

波數據雙通道同步記錄和存儲的方法及其裝置‖的主要發明人之一，2003 年獲湖

北省科技進步二等獎。2001 年11 月至2008 年4 月任副總工程師、技術中心經

理兼時間同步事業部技術總監，2008 年5 月起任總工程師、技術中心經理。於

2001 年11 月至今任董事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18 日。

7、顧弘先生，董事，1968 年生，中國國籍，無永久境外居留權，經濟學博

士，博士後，律師。曾任上海實業集團副董事長特別助理、世邦魏理仕投資基金

執行董事、上海敏東律師事務所執業律師，現任海富產業投資基金管理有限公司

副總經理、投資總監，2008 年7 月至今兼任江蘇東光微電子股份有限公司、西

安富士達科技股份有限公司、寧波摩士集團股份有限公司、江西贛鋒鋰業股份有

限公司、無錫華東可可股份有限公司、浙江海利得新材料股份有限公司、南京朗

光電子股份有限公司、江蘇天目湖旅遊股份有限公司董事。於2009 年2 月起任

董事，本屆任期：2009 年2 月21 日至2011 年9 月18 日。

8、程時傑先生，獨立董事，1945 年生，中國國籍，無永久境外居留權，中

國科學院院士，加拿大Calgary 大學博士，華中科技大學教授、博導、校學術委

員會副主任。主要從事電力系統穩定控制、基於儲能原理的電力系統穩定控制、

電力系統次同步振蕩方面的研究，擁有2 項發明專利，先後獲得國家科技進步二

等獎1 項，省自然科學一等獎1 項，省科技進步一等獎1 項、二等獎2 項，國家

教委科技進步三等獎1 項，在國內外學術刊物和國際學術會議上共發表學術論文

361 篇。於2008 年9 月起任獨立董事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年

9 月18 日。

9、施闖先生，獨立董事，1968 年生，中國國籍，無永久境外居留權，武漢

大學教授、博導，國家衛星定位系統工程技術研究中心副主任，武漢大學衛星導

航定位技術研究中心主任，―十一五‖863 計劃地球觀測與導航技術領域專家組成

員，全球華人導航定位協會（CPGPS）主席。主要從事高精度衛星定位、導航、

授時技術及其應用研究。主持國家自然科學基金、教育部優秀青年教師基金重點

項目、973 一級課題、863 及FP6 國際合作（中方）項目等共十餘項，先後獲得

國家科技進步二等獎1 項，省部級科技進步獎、自然科學獎共9 項，出版專著1

部，發表論文40 餘篇。於2009 年5 月起任獨立董事，本屆任期：2009 年5 月

12 日至2011 年9 月18 日。

1-1-119

--- Page 120---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

10、劉時平先生，獨立董事，1956 年生，中國國籍，無永久境外居留權，

中國註冊會計師，湖北省註冊會計師協會理事、湖北省司法鑑定人協會常務理事。

目前任武漢振興會計事務有限責任公司總經理、主任會計師。於2009 年5 月起

任獨立董事，本屆任期：2009 年5 月12 日至2011 年9 月18 日。

11、餘敏友先生，獨立董事，1961 年生，中國國籍，無永久境外居留權，

武漢大學WTO 學院院長，教育部人文社科重點研究基地武漢大學國際法研究所

副所長，武漢大學法學博士，法學教授，博士研究生導師。兼任中國法學會世界

貿易組織法研究會副會長、中國國際法學會常務理事、中國世界貿易組織研究會

常務理事、中國聯合國協會理事、湖北省法學會國際法研究會副會長、湖北省經

團聯常務理事、深圳市世貿組織事務中心高級顧問、武漢仲裁委員會仲裁員。先

後在國內外刊物上發表過有關聯合國法、WTO 法與其他國際法問題的學術論文

50 多篇。於2009 年5 月起任獨立董事，本屆任期：2009 年5 月12 日至2011 年

9 月18 日。

（二）監事情況

1、陳西平先生，監事會主席，1949 年生，中國國籍，無永久境外居留權，

本科學歷，高級經濟師。曾任電力工業部武漢電力儀表廠副廠長、武漢華電技術

設備有限公司董事長，2001 年11 月至2008 年9 月，任董事、副總經理。於2008

年9 月起任監事會主席，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18 日。

2、郭曉鳴先生，監事，1958 年生，中國國籍，無永久境外居留權，工程師。

曾任武漢華電技術設備有限公司總經理，現任武漢華電上聯科技有限公司執行董

事。於2008 年9 月起任監事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011 年9 月18

日。

3、姚弄潮先生，職工代表監事，1972 年生，中國國籍，無永久境外居留權。

2001 年11 月至2008 年4 月，任公司生產部主管，2008 年5 月至今任製造中心

副經理。於2008 年9 月起任職工代表監事，本屆任期：2008 年9 月19 日至2011

年9 月18 日。

（三）高級管理人員

1、王永業先生，總經理，個人簡歷見本節― （一）董事情況‖，本屆任期：

2008 年9 月27 日至2011 年9 月26 日。

2、陳志兵先生，副總經理兼董事會秘書，個人簡歷見本節― （一）董事情況‖。

3、尹健先生，副總經理，個人簡歷見本節― （一）董事情況‖。

1-1-120

--- Page 121---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4、張小波先生，總工程師，個人簡歷見本節― （一）董事情況‖。

5、熊仕軍先生，財務總監，1972 年生，中國國籍，無永久境外居留權，中

國註冊會計師。曾任紅桃K 集團杭州公司財務經理、北京寬頻視訊公司財務經

理、湖北長江會計師事務所項目經理等。2008 年4 月任財務經理，2009 年5 月

起任財務總監。

（四）其他核心人員

1、技術負責人與核心技術人員

具體情況見―第五章、業務和技術之九、技術人員情況‖

2、營銷核心人員

（1）盧春明先生，區域銷售總監，個人簡歷見本節― （一）董事情況‖。

（2）尹健先生，廣東區域銷售總監，個人簡歷見本節― （一）董事情況‖。

（五）公司董事、監事提名和選聘請況

1、2008 年9 月19 日，公司創立大會選聘了公司現任董事、監事，具體情

況如下：

序號 姓名 董事/監事 提名人 任期

1 鄧志剛 董事 鄧志剛 2008.9-2011.9

2 盧春明 董事 盧春明 2008.9-2011.9

3 王永業 董事 王永業 2008.9-2011.9

4 陳志兵 董事 劉 屹 2008.9-2011.9

5 尹 健 董事 尹 健 2008.9-2011.9

6 張小波 董事 張小波 2008.9-2011.9

7 程時傑 獨立董事 鄧志剛 2008.9-2011.9

8 陳西平 監事 陳西平 2008.9-2011.9

9 郭曉鳴 監事 郭曉鳴 2008.9-2011.9

10 姚弄潮 監事 職工代表大會選舉 2008.9-2011.9

2、2009 年2 月21 日，公司2009 年第二次臨時股東大會通過決議，選聘顧

弘先生為公司第一屆董事會董事。

3、2009 年5 月12 日，公司2009 年第三次臨時股東大會通過決議，選聘施

闖先生、劉時平先生、餘敏友先生為公司第一屆董事會獨立董事。

1-1-121

--- Page 122---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

二、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員與其近親屬持有公司

股份情況

（一）公司董事、監事、高管人員及其他核心人員及其近親屬持有發行人

股份情況

截至本招股說明書籤署之日，公司副總經理兼董事會秘書陳志兵先生的妻子

劉屹女士持有公司股份405 萬股，佔公司股本總額的8.33%。除此之外，本公司

董事、監事、高級管理人員與其他核心人員的近親屬未持有本公司股份。

截至本招股說明書籤署之日，本公司董事、監事高級管理人員及其他核心人

員持有公司股份的情況，如下表所示：

持有發行人股份

姓 名 職 務

股份（萬股） 比例（％）

鄧志剛 董事長 585.00 12.02

盧春明 副董事長 315.00 6.48

王永業 總經理 450.00 9.25

尹 健 副總經理 315.00 6.48

張小波 總工程師 450.00 9.25

陳西平 監事會主席 243.00 4.99

郭曉鳴 監事 202.50 4.16

楊經超 核心技術人員 135.00 2.78

王志華 核心技術人員 135.00 2.78

除上述情形外，公司其他董事、監事、高級管理人員、其他核心人員及其近

親屬未以任何方式直接或間接持有本公司股份。

（二）公司董事、監事、高管人員及其他核心人員及其近親屬持有發行人

股份變動情況

因增資擴股與股權轉讓事宜，最近三年本公司董事、監事、高級管理人員與

其他核心人員及其近親屬所持本公司股份的變動情況，如下表所示：

2006.12.31 2007.12.31 2008.12.31

姓 名

出資額（萬元） 出資額（萬元） 股份（萬股）

鄧志剛 180.00 130.00 585.00

盧春明 25.00 70.00 315.00

王永業 50.00 100.00 450.00

尹 健 25.00 70.00 315.00

張小波 50.00 100.00 450.00

陳西平 75.00 54.00 243.00

郭曉鳴 - 45.00 202.50

楊經超 - 30.00 135.00

王志華 - 30.00 135.00

總 計 405.00 629.00 2,830.50

1-1-122

--- Page 123---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

截至本招股說明書籤署之日，上述人員所持股份數量與2008 年12 月31 日

相比未發生增減變化，不存在股份被質押或凍結的情況。

三、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員的其他對外投資情況

截至本招股說明書籤署之日，除持有本公司股份外，公司董事、監事、高管

人員及其他核心人員存在的其他對外投資情況如下：

姓 名 職 務 投資企業

持有華電技術57.2%的股權

陳西平 監事會主席

持有上聯科技40%的股權

持有華電技術21.4%的股權

郭曉鳴 監 事

持有上聯科技30%的股權

除已披露的對外投資情況以外，公司董事、監事、高級管理人員、其他核心

人員不存在其他對外投資，不存在與公司利益發生衝突的情況。

四、董事、監事、高級管理人員及其他核心人員薪酬及兼職情況

（一）董事、監事、高級管理人員及其他核心人員最近一年從發行人及其

關聯企業領取薪酬情況

序 2008 年從發行人處

姓 名 職 務 備 注

號 領取收入（萬元）

1 鄧志剛 董事長 47

2 盧春明 副董事長 48

3 王永業 董事兼總經理 46

董事兼副總經理、董事會秘

4 陳志兵 45

書

5 尹 健 董事兼副總經理 51

6 張小波 董事兼總工程師 45

7 顧 弘 董事 - 2009 年任董事

8 程時傑 獨立董事 - 2008 年未領取薪酬

9 餘敏友 獨立董事 - 2009 年任獨立董事

10 施 闖 獨立董事 - 2009 年任獨立董事

11 劉時平 獨立董事 - 2009 年任獨立董事

12 陳西平 監事會主席 45

13 郭曉鳴 監事 - 2008 年未領取薪酬

14 姚弄潮 監事 7

15 熊仕軍 財務總監 8

16 楊經超 核心技術人員 13

17 王志華 核心技術人員 13

18 鄭君林 核心技術人員 16

19 馮維綱 核心技術人員 25

20 張天成 核心技術人員 14

21 王正齊 核心技術人員 15

1-1-123

--- Page 124---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

22 李 巖 核心技術人員 8

註：收入為稅前金額

目前，本公司未向董事、監事、高級管理人員提供其他特殊待遇和退休金計

劃等。

（二）董事、監事、高級管理人員與其他核心人員在其他企業任職情況

截至本招股說明書籤署日，發行人董事、監事、高級管理人員、其他核心人

員在其他企業任職及任職企業與發行人的關聯關係情況如下表：

在本單位的 在其它單位 兼職單位與

姓 名

任職情況 任職情況 發行人關係

擔任華電技術的董事長職務 關聯公司

陳西平 監事會主席

擔任上聯科技的監事職務 關聯公司

擔任華電技術的總經理職務 關聯公司

郭曉鳴 監事

擔任上聯科技的執行董事職務 關聯公司

江蘇東光微電子股份有限公司董事

西安富士達科技股份有限公司董事

寧波摩士集團股份有限公司董事

江西贛鋒鋰業股份有限公司董事

顧 弘 董事 無關聯關係

無錫華東可可股份有限公司董事

浙江海利得新材料股份有限公司董事

南京朗光電子股份有限公司董事

江蘇天目湖旅遊股份有限公司董事

除上述情況外，發行人其他董事、監事、高級管理人員和其他核心人員未在

其他企業兼職。

五、董事、監事、高級管理人員、其他核心人員相互間親屬關係

發行人董事、監事、高級管理人員與其他核心人員相互之間不存在親屬關係。

六、公司與董事、監事、高級管理人員、其他核心人員籤訂協議、承

諾及履行情況

截至本招股說明書籤署之日，發行人與董事、監事、高管人員及其他核心人

員均籤署了聘用合同，其中涉密人員還與公司籤署了保密責任書，除此之外，未

籤署其他協議。

作為本公司股東的董事、監事、高級管理人員與其他核心人員作出的重要承

諾，請參見本招股說明書―第四章 發行人基本情況之六、發行人股本情況（六）

本次發行前股東所持股份的限售安排和自願鎖定股份的承諾‖和―第六章 同業競

爭與關聯交易之一、關於同業競爭（二）實際控制人作出的避免同業競爭的承諾‖。

1-1-124

--- Page 125---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

截至本招股說明籤署之日，上述人員均已履行了有關協議和承諾。

七、董事、監事、高級管理人員任職資格

截至本招股說明書籤署之日，公司董事、監事、高級管理人員符合法律、法

規規定的任職資格。

八、董事、監事、高級管理人員最近兩年的變動情況

2008 年9 月19 日，公司創立大會選舉了公司現任董事、監事。最近兩年，

公司董事、監事、高級管理人員的變動情況如下：

（一）董事變動情況

時間 人數 董事姓名 變化情況 選聘情況

2001 年公司 鄧志剛、陳西平、劉

設 立 至 7 屹、尹力光、王永業、 未發生變動

2008.09.19 張小波、尹健

陳西平、劉屹、尹力光不再 中元華電創立

鄧志剛、盧春明、王

擔任董事；選聘陳志兵、盧 大會暨第一次

2008.09.19 7 永業、張小波、陳志

春明擔任董事；聘任程時傑 股東大會審議

兵、尹健、程時傑

擔任獨立董事 通過

鄧志剛、盧春明、王

中元華電2008

永業、張小波、陳志

2009.2.21 8 聘任顧弘擔任董事 年年度股東大

兵、尹健、顧弘、程

會審議通過

時傑

鄧志剛、盧春明、王

中元華電2009

永業、張小波、陳志

聘任餘敏友、施闖、劉時平 年第三次臨時

2009.5.12 11 兵、尹健、顧弘、程

擔任獨立董事 股東大會審議

時傑、餘敏友、施闖、

通過

劉時平

1、最近兩年內新任董事7 人，分別為盧春明、陳志兵、顧弘、程時傑、劉

時平、餘敏友、施闖；離任董事分別為劉屹、陳西平和尹力光；

2、盧春明和陳志兵自發行人成立時即在發行人處分別擔任監事會主席和副

總經理，實際參與發行人的經營管理。新任董事中的盧春明系發行人的實際控制

人，陳志兵與發行人實際控制人劉屹是夫妻關係；

3、新任董事中的顧弘系新引進的投資者中比基金提名的董事，其他四位董

事則系發行人為使公司治理結構合理化而聘任的獨立董事；

4、離任董事分別為劉屹、陳西平和尹力光；

5、陳西平離任後擔任公司監事會主席，尹力光離任後仍擔任區域銷售經理，

目前兼控股子公司中元華電設備的董事。上述兩人均仍在公司任職。

1-1-125

--- Page 126---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目前，公司董事共11 名，除新任的4 名獨立董事和中比基金提名的1 名董

事外，其他6 名董事均一直在公司任職，其變動屬於內部人員分工的調整。

（二）監事變動情況

時間 人數 監事姓名 變化情況 選聘情況

2001 年公

司設立至 3 盧春明、姚勇、姚弄潮 未發生變化

2008.09.19

盧春明、姚勇不再擔 中元華電創立大會

陳西平、郭曉鳴、姚弄

2008.09.19 3 任監事；聘任陳西平、 暨首次股東大會審

潮

郭曉鳴擔任監事 議通過

（三）高級管理人員變動情況

時間 人數 高管姓名和職務 變化情況 選聘情況

總經理：鄧志剛

2001 年公司

副總經理：陳西平、

設立至 4 未發生變化

陳志兵、

2008.05.01

總工程師：王永業

鄧志剛辭去總經理職

總經理：王永業 務、王永業辭去總工程 經中元華電有限

副總經理：陳西平、 師職務；聘任王永業擔 第三屆董事會

2008.05.01 5

陳志兵、尹健 任總經理；聘任尹健擔 2008 年第四次會

總工程師：張小波 任副總經理；聘任張小 議審議

波擔任總工程師

總經理：王永業

中元華電創立大

副總經理：陳志兵、 陳西平不再擔任副總經

2008.09.19 3 會暨首次股東大會

尹健 理職務；

審議通過

總工程師：張小波

總經理：王永業

副總經理：陳志兵、 經中元華電第一

聘任陳志兵擔任董事會

2009.01.21 4 尹健 屆董事會2009 年

秘書；

總工程師：張小波 第二次會議審議

董事會秘書：陳志兵

總經理：王永業

副總經理：陳志兵、

經中元華電第一

尹健 聘任熊仕軍擔任股份公

2009.04.20 5 屆董事會2009 年

總工程師：張小波 司財務總監

第三次會議審議

董事會秘書：陳志兵

財務總監：熊仕軍

1、新任高級管理人員分別為尹健、張小波、熊仕軍；

2、新任總經理王永業，原任發行人的總工程師，原本就是高級管理人員，

此次只是職務變動而不屬新任、離任高級管理人員；

3、離任高級管理人員鄧志剛專任董事長不再兼任總經理；陳西平不再任副

總經理而任發行人監事會主席；

1-1-126

--- Page 127---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4、前述新任高級管理人員中，除熊仕軍系外聘人員外，張小波、尹健原本

一直任發行人董事之職且系發行人實際控制人之一。

目前，公司的高級管理人員分別為總經理王永業、副總經理陳志兵（兼任董

事會秘書）和尹健、總工程師張小波、財務總監熊仕軍。

上述董事、監事、高級管理人員變動主要是公司依據經營發展需要，作出的

內部人員調整，除上述變動以外，發行人的董事、監事、高級管理人員最近兩年

內未發生其他變更。

1-1-127

--- Page 128---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第八章 公司治理

公司建立、健全了法人治理結構，股東大會、董事會、監事會和高級管理人

員相互協調，相互制衡，獨立董事、董事會秘書勤勉盡責，有效地增強了決策的

公正性和科學性，確保了公司依法管理、規範運作。

一、股東大會制度建立健全及運行情況

股東大會是本公司最高權力機構。2008 年9 月19 日，本公司召開創立大會

暨首次股東大會選舉產生了第一屆董事會和監事會，並審議通過了《公司章程》

和 《股東大會議事規則》，對股東大會的權責和運作程序進行了具體規定。

☆ 截至本招股說明書籤署之日，公司歷次股東大會均按照《公司章程》和《股

東大會議事規則》規定的程序召集、召開、表決，決議，會議記錄規範。股東大

會對公司的投資計劃、章程修訂、董事和監事的選舉、利潤分配方案、公司重要

規章制度制定和修改、首次公開發行股票等重大事宜的決策作出了有效決議。

二、董事會制度的建立健全及運行情況

根據《公司章程》規定，公司董事會由11 名董事組成，其中獨立董事4 名，

設董事長1 名，副董事長1 名。2008 年9 月19 日，公司創立大會暨首次股東大

會審議通過了《董事會議事規則》，對董事會的召集、提案、出席、議事、表決、

決議及會議記錄等進行了規範。本公司董事會設戰略決策委員會、提名委員會、

薪酬與考核委員會、審計委員會。其中提名、薪酬與考核委員會、審計委員會獨

立董事佔多數並擔任主任委員，目前審計委員會中獨立董事劉時平為會計專業人

士。

截至本招股說明書籤署之日，公司歷次董事會嚴格按照《公司章程》和《董

事會議事規則》規定的職權範圍和程序對各項事務進行了討論決策，除審議日常

事項外，在高級管理人員聘任、投資事項、一般性規章制度的制定等方面切實發

揮了作用。

三、監事會制度的建立健全及運行情況

根據《公司章程》規定，公司監事會由3 名監事組成，其中職工代表監事1

名，監事會設主席1 名。2008 年9 月19 日，公司創立大會暨首次股東大會審議

1-1-128

--- Page 129---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

通過了《監事會議事規則》，對監事會的職權、工作程序、議事規則等進行了細

化，有效地保證了監事會的規範運行。

截至本招股說明書籤署之日，公司歷次監事會的召集、召開均遵守了《公司

章程》和《監事會議事規則》規定，公司監事會對董事會的決策程序、公司董事、

高管履行職責情況進行了有效監督，在檢查公司財務、審查關聯交易等方面發揮

了重要作用。

四、獨立董事制度的建立健全及運行情況

根據《公司章程》規定，本公司董事會設4 名獨立董事。經2008 年9 月19

日公司創立大會暨首次股東大會和2009 年第三次臨時股東大會審議，公司聘任

程時傑、施闖、劉時平、餘敏友擔任第一屆董事會獨立董事。同時，經2009 年

6 月6 日公司2009 年第四次臨時股東大會審議通過了《獨立董事制度》，對獨

立董事任職資格、選聘、任期、職權、獨立意見發表等作了詳細規定。

獨立董事制度的建立進一步完善了本公司的法人治理結構，為保護股東利

益，科學決策等方面提供了制度保障。自公司建立獨立董事制度以來，獨立董事

嚴格按照《公司章程》的相關規定，履行職責，積極參與公司的重大生產經營決

策，對公司經營管理、發展戰略的選擇發揮了積極作用。

五、董事會秘書制度的建立健全及運行情況

根據《公司章程》規定，本公司董事會設董事會秘書，由董事長提名，經董

事會聘任或者解聘。經公司2009 年第二次董事會審議，聘任陳志兵先生擔任公

司董事會秘書。經公司2009 年第四次董事會審議通過了《董事會秘書工作細則》，

對董事會秘書的權利、職責進行了明確約定。

董事會秘書的主要職責是：籌備董事會會議和股東大會，負責會議的記錄和

會議文件、記錄的保管；負責公司的信息披露事務，保證公司信息披露的及時、

準確、合法、真實和完整。

六、董事會專門委員會的設置情況

經公司2009 年第四次臨時股東大會審議通過，公司董事會下設審計委員會、

戰略決策委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會，制定了相應的《董事會審計

委員會實施細則》等專門委員會實施細則。各專門委員會可以聘請中介機構提供

專業意見，並對董事會負責，相關提案應提交董事會審查決定。審計委員會的人

員構成、議事規則及運行情況如下：

1-1-129

--- Page 130---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司審計委員會由獨立董事劉時平、餘敏友，董事尹健三人組成，由獨立董

事劉時平擔任召集人。劉時平先生是中國註冊會計師，為會計專業人士。該委員

會負責提議聘請或更換外部審計機構；監督公司的內部審計制度及其實施；負責

內部審計與外部審計之間的溝通；審核公司的財務信息及其披露；審查公司的內

控制度。審計委員會下設審計部為日常辦事機構，負責日常工作聯絡和會議組織

等工作。審計委員會自設立以來按《董事會審計委員會實施細則》規範運作，運

行情況良好。

七、公司違法違規行為情況

公司已依法建立健全了股東大會、董事會、監事會、獨立董事制度，自成立

至今，公司及其董事、監事和高級管理人員嚴格按照《公司章程》及相關法律法

規的規定開展經營，不存在因重大違法違規行為受到相關主管機關處罰的情況。

八、公司資金被佔用和對外擔保的情況

截至2009 年6 月30 日，公司不存在資金被公司實際控制人及其控制的其他

企業以借款、代償債務、代墊款項或其他方式惡意佔用的情形。

發行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權限和審議程序，近三年公司不

存在為股東、實際控制人及其控制的其他企業進行違規擔保的情形。

截至2009 年6 月30 日，公司對關聯方參股子公司華安電力（公司持股25%）

尚有其他應收款20.20 萬元，由於華安電力股東會決議解散，其他應收款20.20

萬元可能無法收回，公司已全額計提了壞帳準備。

九、內部控制制度評估意見

（一）公司管理層對內部控制制度的自我評估

公司董事會認為：本公司業已建立的各項內部控制制度能夠適應公司管理的

要求，能夠對編制真實、公允的財務報表提供可靠保證，能夠對公司各項業務活

動的健康運行以及國家有關法律法規和單位內部規章制度的貫徹執行提供保證。

（二）註冊會計師對公司內部控制制度的評估意見

發行人會計師中瑞嶽華認為：―中元華電管理層按照財政部頒布的《內部會

計控制規範—基本規範（試行）》及相關具體規範的控制標準於2009 年6 月30

日在所有重大方面保持了與財務報表相關的有效的內部控制。‖

1-1-130

--- Page 131---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

十、公司三會議事規則、關聯交易、對外投資、擔保事項的政策及制

度安排

公司已按照《公司法》、《上市公司治理準則》、《關於規範上市公司對外

擔保行為的通知》和《深圳證券交易所創業板股票上市規則》等相關法律法規的

規定製訂了三會議事規則、《關聯交易決策制度》、《重大投資管理辦法》、《重

大資產處置管理辦法》、《對外擔保決策制度》，並經公司2009 年第四次臨時

股東大會審議通過。

1、《股東大會議事規則》相關內容

（1）《股東大會議事規則》第三十七條的部分內容，體現為《公司章程》(草

案)第七十九條第二款，具體內容為：

有關聯關係股東的迴避和表決程序如下：

（一）股東大會審議的某一事項與某股東有關聯關係，關聯股東應當在股東

大會召開前向公司披露其關聯關係的性質和程度；

（二）股東大會在審議關聯交易事項時，大會主持人宣布有關聯關係的股東

名單，並說明關聯股東與交易事項的關聯關係；大會主持人宣布關聯股東迴避表

決，由非關聯股東對關聯交易事項進行表決；大會主持人宣布出席大會的非關聯

股東有表決權的股份總數和佔公司股份的比例後進行表決。‖

（2）《股東大會議事規則》第十七條、四十條的部分內容，體現為《公司

章程》(草案)第八十二條第二、第五、第六款，具體內容為：

第二款：有權向股東大會提出提案的主體包括：

（一）公司董事會；

（二）公司監事會；

1/2 以上的獨立董事提請董事會召集臨時股東大會的，應負責提出提案。

監事會提議召開股東大會的，應負責提出議案。

單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東提議召開股東大會的，應負責提

出議案。

第五款：實行累積投票制的，股東大會對董事、監事候選人進行表決時，每

位股東擁有的表決權等於其持有的股份數乘以應選董事、監事人數之積。股東可

以集中行使表決權，將其擁有的全部表決權集中投給某一位或幾位董事、監事候

選人，但每位投票股東所投選的候選人人數不能超過應選人數。

1-1-131

--- Page 132---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第六款：實行累積投票制的，股東對某一位或幾位董事、監事候選人行使的

表決權總數多於其擁有的表決權總數時，該股東投票無效；股東對某一位或幾位

董事、監事候選人行使的表決權總數等於或少於其擁有的表決權總數時，該股東

投票有效，差額部分視為投票股東放棄表決權。

2、《關聯交易決策制度》規定的決策權限和審議程序

《關聯交易決策制度》第十七條內容，體現為《公司章程》（草案）第一百

一十條的第三款，具體內容為：

董事會對關聯交易的決定權限為：公司與關聯人達成的交易(公司獲贈現金

資產和提供擔保除外)金額在1000萬元以下且佔公司最近一期經審計淨資產絕對

值的5%以下的關聯交易事項，由董事會決定。公司為關聯人提供擔保的，不論

數額大小，均應當在董事會審議通過後提交股東大會審議。

公司與關聯人達成的交易(公司獲贈現金資產和提供擔保除外)金額在 1000

萬元以上且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值的5%以上的關聯交易事項，必

須經股東大會批准後方可實施。

3、《對外擔保決策制度》規定的決策權限和審議程序

《對外決策擔保制度》第十七條內容，體現為《公司章程》（草案）第一百

一十條的第二款，具體內容為：

本章程規定應由股東大會批准之外的擔保由董事會決定，董事會審批的對外

擔保，必須經出席董事會的2/3 以上董事審議同意並做出決議。

公司對外擔保實行統一管理，非經公司董事會或股東大會批准，任何人無權

以公司名義籤署對外擔保合同、協議或其他類似的法律文件。公司獨立董事應在

年度報告中，對公司累計和當期對外擔保情況作出專項說明，並發表獨立意見。

具體決策權限及審議程序如下：

（1）必須經股東大會審批的對外擔保，包括但不限於下列情形：公司及其

控股子公司的對外擔保總額，超過最近一期經審計淨資產50％以後提供的任何

擔保；為資產負債率超過70%的擔保對象提供的擔保；單筆擔保額超過最近一期

經審計淨資產10%的擔保；對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保；

（2）股東大會在審議為股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保議案時，

該股東或受該實際控制人支配的股東，不得參與該項表決，該項表決由出席股東

大會的其他股東所持表決權的半數以上通過；

1-1-132

--- Page 133---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（3）應由股東大會審批的對外擔保，必須經董事會審議通過後，方可提交

股東大會審批；

（4 ）應由董事會審批的對外擔保，必須經出席董事會的2/3 以上董事審議

同意並做出決議。

4、《重大資產處置管理辦法》規定的決策權限和審議程序

《重大資產處置管理辦法》第四條內容，體現為《公司章程》（草案）第一

百一十條的第四款，具體內容為：

董事會對外投資、收購出售資產、委託理財的權限如下：

（一）交易涉及的資產總額（同時存在帳面值和評估值的，以高者為準）佔

公司最近一期經審計總資產的2 ％以上至50%以下；或單項絕對金額200 萬元；

（二）交易的成交金額（包括承擔的債務和費用）佔公司最近一期經審計淨

資產的1％以上至50％以下，或絕對金額在200 萬元以上；

（三）交易產生的利潤佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的1％以上至

50％以下，且絕對金額在100 萬元以上的；

（四）交易標的（如股權）在最近一個會計年度相關的營業收入佔公司最近

一個會計年度經審計營業收入的1％以上至50％以下，或絕對金額在200 萬元以

上的；

（五）交易標的（如股權）在最近一個會計年度相關的淨利潤佔公司最近一

個會計年度經審計淨利潤的1％以上至50％以下，且絕對金額在100 萬元以上。

上述金額均為公司一年內的交易金額。

5、《重大投資管理辦法》規定的決策權限和審議程序

公司的重大對外投資事項應提交董事會或股東大會審議通過後方可實施。公

司董事會有權決定低於公司最近一期經審計淨資產50%比例以下，或絕對金額低

於3,000 萬元的對外投資，超出此比例的投資應提交公司股東大會審議通過。

十一、保護投資者權益的相關措施

公司重視保護投資者特別是中小投資者的權益，通過制訂《信息披露管理制

度》、《投資者關係管理制度》、《公司章程》（草案）、三會議事規則等相關公司治

理文件，有力地保障了投資者的信息獲取、收益享有、參與公司重大決策和選擇

管理者的權利，相關政策安排如下：

1-1-133

--- Page 134---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1、《信息披露管理制度》

（1）公司信息披露的原則：及時披露所有對公司股票價格可能產生重大影

響的信息；公司應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤

導性陳述或者重大遺漏；公司及相關信息披露義務人應當同時向所有投資者公開

披露信息，保證所有股東有平等的機會獲得信息；

（2）公司及公司董事、監事、高級管理人員應當根據法律、行政法規、部

門規章、《深圳證券交易所創業板股票上市規則》以及深圳證券交易所發布的辦

法和通知等相關規定，履行信息披露義務；

（3）公司依法披露信息，應當將公告文稿和相關備查文件報送深圳證券交

易所和湖北監管局，在中國證券監督管理委員會指定的媒體發布，並置備於公司

住所供社會公眾查閱；

（4 ）公司應當公開信息披露的信息至少包括：招股說明書、募集說明書和

上市公告書；定期報告含：年度報告、中期報告和季度報告；董事會、監事會、

股東大會決議公告；公司高級管理人員的變動情況；持有公司5%及以上股份的

股東持股變化情況；公司實際控制人對本公司持股變化情況；公司合併、分立情

況；法律法規、規範性文件及深圳證券交易所要求披露的其他信息；

（5）公司明確了信息披露的責任人：規定董事長是公司信息披露的第一責

任人，公司董事會秘書是公司信息披露工作的直接責任人，董事會全體成員對公

司信息披露負有連帶責任。

2、《投資者關係管理制度》

（1）投資者關係管理的目的：促進公司與投資者之間的良性關係，增進投

資者對公司的全面了解；建立穩定和優質的投資者基礎，獲得長期的市場支持；

形成服務投資者、尊重投資者的企業文化；促進公司整體利益最大化和股東財富

增長並舉的投資理念；增進公司信息披露透明度，改善公司治理；

（2）投資者關係工作中公司與投資者溝通的主要內容包括：公司的發展戰

略，包括公司的發展方向、發展規劃、競爭戰略和經營方針等；法定信息披露及

其說明，包括定期報告和臨時報告等；公司依法可以披露的經營管理信息，包括

經營狀況、財務狀況、新產品的研究開發、經營業績、股利分配等；公司依法可

以披露的重大事項，包括公司的重大投資及其變化、資產重組、收購兼併、對外

合作、對外擔保、重大合同、關聯交易、重大訴訟或仲裁、管理層變動以及大股

東變化等信息；企業文化建設；公司的其他相關信息；

1-1-134

--- Page 135---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（3）公司與投資者溝通的方式包括但不限於：公告，包括定期報告和臨時

報告；股東大會；公司網站；分析師會議或說明會；一對一溝通；郵寄資料；電

話諮詢；廣告、宣傳單或其他宣傳材料；媒體採訪和報導；現場參觀；路演。

公司儘可能通過多種方式與投資者進行及時、深入和廣泛的溝通，並藉助互

聯網等快捷手段，提高溝通效率、降低溝通成本。

3、《公司章程》（草案）

公司將實行連續、穩定的利潤分配製度，明確了現金分紅政策，給予公司股

東合理的投資回報。股東大會將採取網絡或其他方式，方便廣大中小投資者參與

公司重大經營決策、選擇管理者。有關股利分配體政策見―第九章 財務會計信息

與管理層分析之十八、股利分配政策及最近三年股利分配情況‖。

（1）第五十五條：股東大會採用網絡或其他方式的，應當在股東大會通知

中明確載明網絡或其他方式的表決時間及表決程序；

（2）第五十六條：股東大會擬討論董事、監事選舉事項的，股東大會通知

中應充分披露董事、監事候選人的詳細資料,至少包括以下內容：教育背景、工

作經歷、兼職等個人情況；與公司或公司的控股股東及實際控制人是否存在關聯

關係；披露持有公司股份數量；是否受過中國證監會及其他有關部門的處罰和證

券交易所懲戒。 除採取累積投票制選舉董事、監事外,每位董事、監事候選人應

當以單項提案提出。

報告期內，公司嚴格按照各項管理制度嚴格公司治理，使股東利益得到良好

保障並獲得了較為理想的投資回報。未來，公司將進一步加強投資者權益管理，

依據《公司法》、《證券法》及證監會、深圳證券交易所的相關規定繼續完善各

項管理制度。

1-1-135

--- Page 136---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第九章 財務會計信息與管理層分析

本章的財務會計數據及有關分析說明反映了本公司最近三年及一期經審計

的財務狀況。公司董事會提請投資者注意，本章分析與討論應結合公司經審計的

財務報表及報表附註，以及本招股說明書揭示的財務及其他信息一併閱讀。

一、簡要財務報表

（一）合併資產負債表

單位：元

資 產 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

流動資產：

貨幣資金 30,012,983.85 28,652,055.56 35,120,329.23 12,185,233.44

應收票據 734,000.00 128,000.00 5,430,000.00 300,000.00

應收帳款 80,793,432.21 57,916,982.79 40,694,026.97 30,589,788.10

預付款項 570,877.29 398,435.33 662,301.43 48,983.50

其他應收款 5,452,300.52 2,792,296.05 6,359,945.01 2,945,547.86

存貨 10,226,362.56 9,088,144.44 3,798,372.74 3,641,035.16

流動資產合計 127,789,956.43 98,975,914.17 92,064,975.38 49,710,588.06

非流動資產：

長期股權投資 - - 43,939.93 75,558.33

固定資產 11,113,062.41 11,229,771.20 10,072,179.82 9,746,997.82

無形資產 3,596,366.85 3,649,718.01 3,495,795.66 3,567,997.98

長期待攤費用 352,494.54 422,993.70 563,991.60 -

遞延所得稅資產 1,862,828.63 1,710,990.54 1,547,609.94 398,468.31

非流動資產合

16,924,752.43 17,013,473.45 15,723,516.95 13,789,022.44

計

資產總計 144,714,708.86 115,989,387.62 107,788,492.33 63,499,610.50

1-1-136

--- Page 137---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

合併資產負債表（續）

單位：元

負債和股東權益 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

流動負債：

應付票據 1,787,364.56 4,347,289.00 7,790,300.00 -

應付帳款 8,716,754.69 9,573,307.52 11,525,922.24 4,905,711.55

預收款項 5,849,679.07 4,283,280.07 4,084,948.00 8,830,180.00

應付職工薪酬 1,295,782.65 148,377.97 348,141.95 86,681.00

應交稅費 6,409,909.37 2,726,169.77 9,448,686.14 7,195,715.17

應付股利 - 10,180,163.76 32,230,163.76 16,500,000.00

其他應付款 78,919.30 242,301.30 1,435,535.99 1,027,477.87

流動負債合計 24,138,409.64 31,500,889.39 66,863,698.08 38,545,765.59

非流動負債： - - - -

負債合計 24,138,409.64 31,500,889.39 66,863,698.08 38,545,765.59

股東權益：

股本 48,650,000.00 45,000,000.00 10,000,000.00 5,000,000.00

資本公積 24,941,314.45 4,966,314.45 3,642,800.00 2,000,000.00

盈餘公積 3,086,665.96 3,086,665.96 6,000,000.00 3,899,984.00

未分配利潤 43,610,400.35 31,435,517.82 21,281,994.25 14,053,860.91

歸屬於母公司股東權

120,288,380.76 84,488,498.23 40,924,794.25 24,953,844.91

益小計

少數股東權益 287,918.46 - - -

股東權益合計 120,576,299.22 84,488,498.23 40,924,794.25 24,953,844.91

負債和股東權益總計 144,714,708.86 115,989,387.62 107,788,492.33 63,499,610.50

1-1-137

--- Page 138---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（二）合併利潤表

單位：元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

一、營業總收入 62,147,166.60 118,234,771.77 115,684,329.69 76,472,329.71

營業收入 62,147,166.60 118,234,771.77 115,684,329.69 76,472,329.71

二、營業總成本 38,208,938.26 71,887,015.07 66,732,027.54 44,785,175.05

營業成本 26,006,132.26 52,297,526.59 52,166,444.63 32,891,162.35

營業稅金及附加 1,056,796.14 1,734,779.74 1,927,452.83 1,188,218.86

銷售費用 3,565,099.42 7,398,106.13 5,484,830.74 4,683,215.67

管理費用 5,972,886.69 9,053,418.52 6,244,084.94 4,728,984.96

財務費用 -66,659.46 -98,230.85 48,166.67 103,849.73

資產減值損失 1,674,683.21 1,501,414.94 861,047.73 1,189,743.48

投資收益 - -26,252.86 -31,618.40 -46,695.10

其中：對聯營企業和合

- -26,252.86 -31,618.40 -46,695.10

營企業的投資收益

三、營業利潤 23,938,228.34 46,321,503.84 48,920,683.75 31,640,459.56

加：營業外收入 1,625,657.25 3,247,537.71 1,837,518.10 120,000.00

減：營業外支出 - - 2,665.30 6,292.60

其中：非流動資產處置

- - 1,407.50 4,279.56

損失

四、利潤總額 25,563,885.59 49,569,041.55 50,755,536.55 31,754,166.96

減：所得稅費用 3,401,084.60 3,005,337.57 4,307,223.45 4,802,668.24

五、淨利潤 22,162,800.99 46,563,703.98 46,448,313.10 26,951,498.72

其中:同一控制下企業

合併被合併方在合併 - 6,831,787.13 19,675,389.12 -36,251.00

日前實現的淨利潤

歸屬於母公司所有者

22,174,882.53 46,563,703.98 46,448,313.10 26,951,498.72

的淨利潤

少數股東損益 -12,081.54 - - -

六、每股收益：

(一)基本每股收益 0.46 1.03 6.08 5.39

(二)稀釋每股收益 0.46 1.03 6.08 5.39

七、其他綜合收益 - - -

八、綜合收益總額 22,162,800.99 46,563,703.98 46,448,313.10 26,951,498.72

歸屬於母公司所有者

22,174,882.53 46,563,703.98 46,448,313.10 26,951,498.72

的綜合收益總額

歸屬於少數股東的綜

-12,081.54 - - -

合收益總額

1-1-138

--- Page 139---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（三）合併現金流量表

單位：元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金 46,129,469.50 119,799,388.52 119,876,582.50 80,625,201.46

收到的稅費返還 1,623,557.25 3,247,537.71 1,837,518.10 -

收到的其他與經營活動有關的現金 83,086.99 126,927.08 148,560.42 61,238.80

經營活動現金流入小計 47,836,113.74 123,173,853.31 121,862,661.02 80,686,440.26

購買商品、接受勞務支付的現金 24,861,939.17 56,550,081.12 47,867,664.72 39,228,639.02

支付給職工以及為職工支付的現金 9,866,695.74 15,553,085.10 10,205,237.53 7,214,138.98

支付的各項稅費 8,276,435.85 22,782,535.04 19,299,785.70 10,933,170.01

支付其他與經營活動有關的現金 6,786,010.76 7,286,044.72 4,939,834.28 11,078,013.85

經營活動現金流出小計 49,791,081.52 102,171,745.98 82,312,522.23 68,453,961.86

經營活動產生的現金流量淨額 -1,954,967.78 21,002,107.33 39,550,138.79 12,232,478.40

二、投資活動產生的現金流量：

處置固定資產、無形資產和其他長期資產

- - - 220,000.00

收回的現金淨額

投資活動現金流入小計 - - - 220,000.00

購建固定資產、無形資產和其他長期資產

☆ 428,940.17 2,330,080.00 2,173,879.00 4,207,335.42

支付的現金

取得子公司及其他營業單位支付的現金淨額 - 3,000,000.00 - -

投資活動現金流出小計 428,940.17 5,330,080.00 2,173,879.00 4,207,335.42

投資活動產生的現金流量淨額 -428,940.17 -5,330,080.00 -2,173,879.00 -3,987,335.42

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金 23,925,000.00 - 4,452,800.00 2,000,000.00

其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金 300,000.00 - - -

籌資活動現金流入小計 23,925,000.00 - 4,452,800.00 2,000,000.00

償還債務支付的現金 - - - 800,000.00

分配股利、利潤或償付利息支付的現金 20,180,163.76 22,140,301.00 18,893,964.00 5,905,123.50

其中：子公司支付給少數股東的股利、利潤 - - - -

籌資活動現金流出小計 20,180,163.76 22,140,301.00 18,893,964.00 6,705,123.50

籌資活動產生的現金流量淨額 3,744,836.24 -22,140,301.00 -14,441,164.00 -4,705,123.50

四、匯率變動對現金及現金等價物的影響 - - - -

五、現金及現金等價物淨增加額 1,360,928.29 -6,468,273.67 22,935,095.79 3,540,019.48

加：期初現金及現金等價物餘額 28,652,055.56 35,120,329.23 12,185,233.44 8,645,213.96

六、期末現金及現金等價物餘額 30,012,983.85 28,652,055.56 35,120,329.23 12,185,233.44

1-1-139

--- Page 140---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（四）母公司資產負債表

單位：元

資 產 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

流動資產：

貨幣資金 27,500,445.20 26,020,499.60 32,571,429.07 10,441,484.44

應收票據 734,000.00 128,000.00 430,000.00 300,000.00

應收帳款 80,536,172.21 57,659,722.79 40,694,026.97 30,589,788.10

預付款項 512,157.29 398,435.33 662,301.43 48,983.50

其他應收款 5,335,184.52 2,792,296.05 6,359,945.01 2,945,547.86

存貨 15,540,721.53 15,061,648.71 10,670,167.61 3,641,035.16

流動資產合計 130,158,680.75 102,060,602.48 91,387,870.09 47,966,839.06

非流動資產：

長期股權投資 10,680,697.39 8,980,697.39 43,939.93 75,558.33

固定資產 10,226,529.93 10,711,389.74 9,479,952.32 9,526,997.82

無形資產 3,596,366.85 3,649,718.01 3,495,795.66 3,567,997.98

遞延所得稅資

1,063,211.78 812,933.90 516,840.71 398,468.31

產

非流動資產合計 25,566,805.95 24,154,739.04 13,536,528.62 13,569,022.44

資產總計 155,725,486.70 126,215,341.52 104,924,398.71 61,535,861.50

流動負債：

應付票據 1,787,364.56 4,347,289.00 7,790,300.00 -

應付帳款 30,777,646.91 44,415,699.74 31,038,472.24 4,905,711.55

預收款項 5,849,679.07 4,283,280.07 4,084,948.00 8,830,180.00

應付職工薪酬 826,821.15 133,575.67 247,739.21 86,681.00

應交稅費 4,941,851.71 2,192,178.90 9,173,015.88 7,195,715.17

應付股利 - - 7,750,000.00 16,500,000.00

其他應付款 78,919.30 230,141.30 1,074,103.49 1,027,477.87

流動負債合計 44,262,282.70 55,602,164.68 61,158,578.82 38,545,765.59

非流動負債： -

負債合計 44,262,282.70 55,602,164.68 61,158,578.82 38,545,765.59

股東權益：

股本 48,650,000.00 45,000,000.00 10,000,000.00 5,000,000.00

資本公積 31,922,011.84 11,947,011.84 1,642,800.00 -

盈餘公積 2,086,665.96 2,086,665.96 5,000,000.00 3,899,984.00

未分配利潤 28,804,526.20 11,579,499.04 27,123,019.89 14,090,111.91

股東權益合計 111,463,204.00 70,613,176.84 43,765,819.89 22,990,095.91

負債和股東權

155,725,486.70 126,215,341.52 104,924,398.71 61,535,861.50

益總計

1-1-140

--- Page 141---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（五）母公司利潤表

單位：元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

一、營業收入 62,147,166.60 117,534,060.66 115,906,929.69 76,472,329.71

減：營業成本 36,614,103.85 75,462,371.68 70,142,533.78 32,891,162.35

營業稅金及附加 759,689.75 1,099,303.73 1,254,763.39 1,188,218.86

銷售費用 3,351,804.42 7,245,248.77 5,484,830.74 4,683,215.67

管理費用 5,409,754.98 8,562,622.20 5,962,915.82 4,692,733.96

財務費用 -62,246.34 -88,898.06 55,637.87 103,849.73

資產減值損失 1,668,519.21 1,487,874.94 861,047.73 1,189,743.48

投資收益 15,000,000.00 -26,252.86 -31,618.40 -46,695.10

其中：對聯營企業

和合營企業的投資 - -26,252.86 -31,618.40 -46,695.10

收益

二、營業利潤 29,405,540.73 23,739,284.54 32,113,581.96 31,676,710.56

加：營業外收入 2,100.00 - - 120,000.00

減：營業外支出 - - 2,665.30 6,292.60

其中：非流動資產

- - 1,407.50 4,279.56

處置損失

三、利潤總額 29,407,640.73 23,739,284.54 32,110,916.66 31,790,417.96

減：所得稅費用 2,182,613.57 2,872,624.98 5,337,992.68 4,802,668.24

四、淨利潤 27,225.027.16 20,866,659.56 26,772,923.98 26,987,749.72

1-1-141

--- Page 142---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（六）母公司現金流量表

單位：元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金 46,129,469.50 119,426,588.52 119,876,582.50 80,625,201.46

收到的其他與經營活動有關的現 77,577.85 117,236.69 130,978.22 61,238.80

金

經營活動現金流入小計 46,207,047.35 119,543,825.21 120,007,560.72 80,686,440.26

購買商品、接受勞務支付的現金 52,853,799.27 77,282,894.26 55,758,727.72 39,228,639.02

支付給職工以及為職工支付的現 6,683,847.00 11,712,443.70 7,928,415.30 7,214,138.98

金

支付的各項稅費 5,534,350.45 17,317,608.20 13,945,584.57 10,933,170.01

支付其他與經營活動有關的現金 6,569,164.86 6,628,427.52 4,767,435.00 11,041,762.85

經營活動現金流出小計 71,641,161.58 112,941,373.68 82,400,162.59 68,417,710.86

經營活動產生的現金流量淨額 -25,434,114.23 6,602,451.53 37,607,398.13 12,268,729.40

二、投資活動產生的現金流量：

取得投資收益收到的現金 15,000,000.00 - - -

處置固定資產、無形資產和其他 - - - 220,000.00

長期資產收回的現金淨額

投資活動現金流入小計 15,000,000.00 - - 220,000.00

購建固定資產、無形資產和其他 10,940.17 2,313,080.00 1,036,289.50 3,987,335.42

長期資產支付的現金

取得子公司及其他營業單位支付 1,700,000.00 3,000,000.00 - -

的現金淨額

投資活動現金流出小計 1,710,940.17 5,313,080.00 1,036,289.50 3,987,335.42

投資活動產生的現金流量淨額 13,289,059.83 -5,313,080.00 -1,036,289.50 -3,767,335.42

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金 23,625,000.00 - 4,452,800.00 -

籌資活動現金流入小計 23,625,000.00 - 4,452,800.00 -

償還債務支付的現金 - - - 800,000.00

分配股利、利潤或償付利息支付 10,000,000.00 7,840,301.00 18,893,964.00 5,905,123.50

的現金

籌資活動現金流出小計 10,000,000.00 7,840,301.00 18,893,964.00 6,705,123.50

籌資活動產生的現金流量淨額 13,625,000.00 -7,840,301.00 -14,441,164.00 -6,705,123.50

四、匯率變動對現金及現金等價 - - - -

物的影響 1,479,945.60

五、現金及現金等價物淨增加額 -6,550,929.47 22,129,944.63 1,796,270.48

加：期初現金及現金等價物餘額 26,020,499.60 32,571,429.07 10,441,484.44 8,645,213.96

六、期末現金及現金等價物餘額 27,500,445.20 26,020,499.60 32,571,429.07 10,441,484.44

1-1-142

--- Page 143---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

二、財務報表的編制基礎、合併財務報表範圍及變化情況

（一）財務報表的編制基礎

本公司2006 年度實際執行原企業會計準則和《企業會計制度》及其補充規

定。自2007 年1 月1 日起，本公司全面執行財政部於2006 年2 月15 日頒布的

《企業會計準則-基本準則》（財政部令第33 號）及《財政部關於印發計準則第1 號-存貨>等38 項具體準則的通知》（財會[2006]3 號）和2006 年10

月30 日頒布的《財政部關於印發 的通知》（財會

[2006]18 號）等規定（以下簡稱―新會計準則‖）。

本公司根據中國證監會發布的《關於做好與新會計準則相關財務會計信息披

露工作的通知》（證監發[2006]136 號）、《公開發行證券的公司信息披露編報

規則第15 號-財務報告的一般規定(2007 年修訂)》和《關於發布〈公開發行證券

的公司信息披露規範問答第7 號-新舊會計準則過渡期間比較財務會計信息的編

制和披露〉的通知 》（證監會計字[2007]10 號）的規定，按照《企業會計準則

第38 號―首次執行企業會計準則》第五條至第十九條對2006 年度利潤表和相應

期間期初資產負債表的影響，按照追溯調整的原則，將調整後的2006 年度利潤

表和資產負債表，作為可比期間的申報財務報表。

本公司根據《企業會計準則第30 號-財務報表列報》、《企業會計準則第31

號-現金流量表》和《企業會計準則第33 號-合併財務報表》中有關報表項目的

編報要求，對按照《企業會計制度》編報的2006 年度的財務報表進行重新分類，

形成新會計準則下要求編報的報表項目。除《企業會計準則第38 號―首次執行

企業會計準則》第五條至第十九條要求追溯調整的項目外，其他交易或事項的確

認、計量並未發生改變。

本公司還假定自申報財務報表（指2006 年度）比較期初開始全面執行新會

計準則，以上述方法確定的可比期間最早期初資產負債表為起點，編制比較期間

的備考利潤表。本公司財務報表以持續經營假設為基礎，根據實際發生的交易和

事項，按照財政部頒布的《企業會計準則-基本準則》和其他各項會計準則的規

定進行確認和計量，在此基礎上編制財務報表。

（二）合併財務報表範圍及變化情況

1、合併財務報表的編制方法

合併財務報表以母公司和納入合併範圍的子公司的財務報表為基礎，根據其

他有關資料，按照權益法調整對子公司的長期股權投資，在抵銷母公司權益性資

1-1-143

--- Page 144---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

本投資與子公司所有者權益中母公司所持有的份額和公司內部之間重大交易及

內部往來後編制而成。少數股東權益，在合併資產負債表中所有者權益項目下以

―少數股東權益‖項目列示。少數股東損益，在合併利潤表中淨利潤項目下以―少

數股東收益‖項目列示。

2、合併範圍確定原則

合併財務報表的合併範圍以控制為基礎予以確定。控制是指本公司能夠決定

被投資單位的財務和經營政策，並能據以從被投資單位的經營活動中獲取利益的

權力。本公司對其他單位投資佔被投資單位有表決權資本總額 50％以上（不含

50%），或雖不足50%但有實質控制權的，全部納入合併範圍。

3、報告期內增加或處置子公司的處理方法

母公司在報告期內因同一控制下企業合併增加的子公司，編制合併資產負債

表時，應當調整合併資產負債表的期初數。因非同一控制下企業合併增加的子公

司，編制合併資產負債表時，不調整合併資產負債表的期初數。母公司在報告期

內處置子公司，編制合併資產負債表時，不調整合併資產負債表的期初數。

母公司在報告期內因同一控制下企業合併增加的子公司,將該子公司合併當

期期初至報告期末的收入、費用、利潤納入合併利潤表。因非同一控制下企業合

並增加的子公司,將該子公司購買日至報告期末的收入、費用、利潤納入合併利

潤表。母公司在報告期內處置子公司,將該子公司期初至處置日的收入、費用、

利潤納入合併利潤表。

母公司在報告期內因同一控制下企業合併增加的子公司,將該子公司合併當

期期初至報告期末的現金流量納入合併現金流量表。因非同一控制下企業合併增

加的子公司,將該子公司購買日至報告期末的現金流量納入合併現金流量表。母

公司在報告期內處置子公司,將該子公司期初至處置日的現金流量納入合併現金

流量表。

4、截至2009 年6 月30 日，納入合併財務報表範圍的兩家子公司情況如下：

註冊資本 持股比例 表決權比例

名稱 註冊地 經營範圍

（萬元） （%） （%）

計算機系統軟體、計算

機應用軟體；兼營：信

中元華電軟體 湖北武漢 200.00 100.00 100.00

息管理系統，網絡系統，

技術轉讓與服務諮詢。

配網自動化、電力、電

中元華電設備 湖北武漢 200.00 力電子設備的研製、生 85.00 85.00

產、銷售及技術服務

5、公司報告期內合併範圍發生變化的情況

1-1-144

--- Page 145---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

報告期內，公司合併範圍增加了中元華電軟體和中元華電設備兩家公司，具

體情況如下：

（1）2008 年本公司以支付現金300 萬元作為購入中元華電軟體的合併對

價，持有100%的股權。

（2）2009 年本公司出資170 萬元與陳喬夫共同投資成立中元華電設備，

佔註冊資本的85%。

註：2009 年9 月5 日，自然人股東陳喬夫將其持有中元華電設備股權以2009

年8 月31 日帳面淨資產相應價值作價轉讓給公司，中元華電設備成為公司全資

子公司。

三、會計師事務所的審計意見類型

中瑞嶽華會計師事務所有限公司為公司本次發行的財務審計機構，對公司包

括2009 年6 月30 日、2008 年12 月31 日、2007 年12 月31 日及2006 年12 月

31 日的資產負債表和合併資產負債表，2009 年1-6 月、2008 年度、2007 年度及

2006 年度的利潤表和合併利潤表、所有者權益變動表和合併所有者權益變動表、

現金流量表和合併現金流量表以及財務報表附註進行了審計，並出具了標準無保

留意見的―中瑞嶽華審字[2009]第05641 號‖審計報告。審計意見認為，本公司財

務報表已經按照企業會計準則的規定編制，在所有重大方面公允反映了公司2009

年6 月30 日、2008 年l2 月31 日、2007 年12 月3l 日、2006 年12 月3l 日的財

務狀況、合併財務狀況以及2009 年1-6 月、2008 年度、2007 年度、2006 年度的

經營成果、合併經營成果和現金流量、合併現金流量。

四、主要會計政策和會計估計

（一）收入確認和計量的方法

1、銷售商品收入的確認方法

銷售商品收入同時滿足下列條件時，才能予以確認：（1）本公司已將商品

所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；（2）本公司既沒有保留通常與所有

權相聯繫的繼續管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；（3）收入的金

額能夠可靠計量；（4 ）相關經濟利益很可能流入本公司；（5）相關的、已發生

的或將發生的成本能夠可靠計量。

公司主要產品基本應用於電力行業，公司在發貨並經客戶現場安裝調試完成

後，開具增值稅專用發票確認收入，相應計入應收帳款。根據電力行業和公司產

1-1-145

--- Page 146---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

品的特性，公司目前按照電力行業內客戶招標文件的規定來確定客戶貨款結算方

式，一般分為合同籤訂後的預付款、安裝調試後的貨款、質保期結束後的質保金

支付三個部分，大部分貨款在安裝調試完成後結清。依據行業慣例，公司銷售合

同中包含質保金條款，質保金佔合同金額的比例由合同具體約定，一般為10%

質保金一般在產品正常投入運行1 年後付款，質保金的回收一般需要1－2 年的

時間。

申報會計師對公司報告期內的收入確認發表意見如下：「報告期內，發行人

的收入確認遵循一貫性原則，符合會計準則的規定，收入確認公允反映了發行人

的經營成果。」

2、提供勞務收入的確認方法

本公司在資產負債表日提供勞務交易的結果能夠可靠估計的，按照完工百分

比法確認提供勞務收入。本公司按照已完工作的計量確定提供勞務交易的完工進

度。

本公司在資產負債表日提供勞務交易結果不能夠可靠估計的，分別下列情況

處理：

（1）已發生的勞務成本預計能夠得到補償，應按已經發生的勞務成本金額

確認提供勞務收入，並按相同金額結轉勞務成本；

（2）已發生的勞務成本預計不能夠得到補償的，將已經發生的勞務成本計

入當期損益，不確認提供勞務收入。

3、讓渡資產使用權收入的確認方法

（1）讓渡資產使用權收入的確認原則

讓渡資產使用權收入包括利息收入、使用費收入等，在同時滿足以下條件時，

才能予以確認：.與交易相關的經濟利益能夠流入公司；收入的金額能夠可靠地

計量。

（2）具體確認方法

利息收入金額，按照他人使用本公司貨幣資金的時間和實際利率計算確定；

使用費收入金額，按照有關合同或協議約定的收費時間和方法計算確定。

（二）金融資產和金融負債的核算方法

1、金融資產和金融負債的分類

1-1-146

--- Page 147---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

本公司結合自身業務特點和風險管理要求，將取得的金融資產或承擔的金融

負債在初始確認時分為以下幾類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益

的金融資產或金融負債；（2 ）持有至到期投資；（3）貸款和應收款項；（4 ）

可供出售金融資產；（5）其他金融負債。

2、金融資產和金融負債的確認依據和計量方法

本公司成為金融工具合同的一方時，即確認一項金融資產或金融負債。對金

融資產或金融負債初始確認按照公允價值計量。

本公司初始確認金融資產或金融負債，按照公允價值計量。對於以公允價值

計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債，相關交易費用直接計入當期

損益；對於其他類別的金融資產或金融負債，相關交易費用計入初始確認金額。

金融資產和金融負債的後續計量方法主要包括：

（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和金融負債，按照

公允價值進行後續計量，所有已實現和未實現的損益均計入當期損益。

（2）持有至到期投資和應收款項，採用實際利率法，按攤餘成本計量。其

終止確認、發生減值或攤銷產生的利得或損失，均計入當期損益。

（3）可供出售金融資產按照公允價值進行後續計量，公允價值變動形成的

利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產形成的匯兌損益外，直接計入所

有者權益，在該金融資產終止確認時轉出，計入當期損益。

（4 ）在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資，

以及與該權益工具掛鈎並須通過交付該權益工具結算的衍生金融資產，按照成本

計量。

3、應收款項

（1）壞帳準備的確認標準

本公司在資產負債表日對應收款項帳面價值進行檢查，對存在下列客觀證據

表明應收款項發生減值的，計提減值準備：債務人發生嚴重的財務困難；債務人

違反合同條款（如償付利息或本金髮生違約或逾期等）；債務人很可能倒閉或進

行其他財務重組；其他表明應收款項發生減值的客觀依據。

（2）壞帳準備的計提方法

在資產負債表日，本公司對單項金額大於50 萬元（包括50 萬元）的應收款

項，單獨進行減值測試，有客觀證據表明其發生了減值的，根據其未來現金流量

現值低於其帳面價值的差額，確認減值損失，計提壞帳準備。短期應收款項的預

1-1-147

--- Page 148---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

計未來現金流量與其現值相差很小的，在確定相關減值損失時，不對其預計未來

現金流量進行折現。對單項金額小於50 萬元的應收款項及經單獨測試後未發生

減值的應收款項，按帳齡劃分為若干組合，根據應收款項組合餘額的一定比例計

算確定減值損失，計提壞帳準備。壞帳準備計提比例一般為：

帳 齡 計提比例

1 年以內（含1 年，下同） 5%

1-2 年 10%

2-3 年 30%

3-4 年 50%

4-5 年 80%

5 年以上 100%

如有客觀證據表明該應收款項價值已恢復，且客觀上與確認該損失後發生的

事項有關，原確認的減值損失予以轉回，計入當期損益。但是，該轉回後的帳面

價值不超過假定不計提減值準備情況下該應收款項在轉回日的攤餘成本。

（三）存貨的計量及減值計提方法

1、存貨分類

本公司存貨主要包括原材料、在產品及自製半成品、包裝物、庫存商品等。

2、存貨取得和發出的計價方法

存貨在取得時按實際成本計價，存貨成本包括採購成本、加工成本和其他成

本。領用和發出時按加權平均法計價。

3、低值易耗品和包裝物的攤銷方法

低值易耗品於領用時按一次攤銷法攤銷；包裝物於領用時按一次攤銷法攤

銷。

4、存貨的盤存制度為永續盤存制。

5、存貨跌價準備的確認標準及計提方法

在資產負債表日，本公司存貨按照成本與可變現淨值孰低計量。

可變現淨值為存貨的預計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷

售費用及相關稅費後的金額。其中：（1）產成品、商品和用於出售的材料等直

接用於出售的存貨，在正常生產經營過程中，其可變現淨值為該存貨估計售價減

去估計的銷售費用以及相關稅費後的金額；（2）需要經過加工的材料存貨，在

正常生產經營過程中，其可變現淨值為所生產的產成品估計售價減去至完工時估

計將要發生的成本、估計的銷售費用以及相關稅費後的金額；（3）為執行銷售

合同或勞務合同而持有的存貨，可變現淨值以合同價格為基礎計算。公司持有的

1-1-148

--- Page 149---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

存貨數量多於銷售合同訂購數量的，超過部分的存貨的可變現淨值以一般銷售價

格為基礎計算。

本公司按照單個存貨項目計提存貨跌價準備。

在資產負債表日，如果存貨成本高於其可變現淨值的，計提存貨跌價準備，

並計入當期損益。如果以前減記存貨價值的影響因素已經消失的，減記的金額予

以恢復，並在原已計提的存貨跌價準備金額內轉回，轉回的金額計入當期損益。

（四）長期股權投資的核算方法

1、長期股權投資的初始計量

本公司通過同一控制下的企業合併取得的長期股權投資按照取得的被合併

方所有者權益帳面價值的份額做為初始投資成本；通過非同一控制下的企業合併

取得的長期股權投資按照確定的合併成本進行初始計量。其他方式取得的長期股

權投資，區分不同的取得方式以實際支付的現金、發行權益性證券的公允價值、

投資合同或協議約定的價值等確定初始投資成本。初始投資成本包括與取得長期

股權投資直接相關的費用、稅金及其他必要支出。

本公司通過同一控制下的企業合併取得的長期股權投資，長期股權投資初始

投資成本與支付的合併對價的帳面價值(或發行股份面值總額)的差額，調整資本

公積，資本公積不足衝減的，調整留存收益。合併方為進行企業合併發生的各項

直接費用，於發生時計入當期損益，為企業合併發行的債券或承擔其他債務支付

的手續費、佣金等，計入所發行債券及其他債務的初始計量金額，企業合併中發

行權益性證券發生的手續費、佣金等費用，抵減權益性證券溢價收入，溢價收入

不足衝減的，衝減留存收益。

本公司投資者投入的長期股權投資，按照投資合同或協議約定的價值作為初

始投資成本，但合同或協議約定價值不公允的除外。

2、長期股權投資的後續計量及投資收益確認方法

（1）本公司對被投資單位能夠實施控制，以及不具有共同控制或重大影響

的，且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資採用成本

法核算。

☆ 採用成本法核算的長期股權投資按照初始投資成本計價，追加或收回投資調

整長期股權投資的成本，被投資單位宣告分派的現金股利或利潤，確認為當期投

資收益。本公司確認投資收益，僅限於被投資單位接受投資後產生的累積淨利潤

的分配額，所獲得的利潤或現金股利超過上述數額的部分作為初始投資成本的收

回。

1-1-149

--- Page 150---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（2）本公司對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權投資採用權

益法核算。長期股權投資的初始投資成本大於投資時應享有被投資單位可辨認淨

資產公允價值份額的，不調整長期股權投資的初始投資成本；長期股權投資的初

始投資成本小於投資時應享有被投資單位可辨認淨資產公允價值份額的，其差額

計入當期損益，同時調整長期股權投資的成本。

採用權益法時，取得長期股權投資後，按照應享有或應分擔的被投資單位實

現的淨損益的份額，確認投資損益並調整長期股權投資的帳面價值。在確認應享

有被投資單位淨損益的份額時，以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公

允價值為基礎，按照本公司的會計政策及會計期間，並抵銷與聯營企業及合營企

業之間發生的內部交易損益按照持股比例計算歸屬於投資企業的部分（但內部交

易損失屬於資產減值損失的，應全額確認），對被投資單位的淨利潤進行調整後

確認。

對於首次執行日之前已經持有的對聯營企業及合營企業的長期股權投資，如

存在與該投資相關的股權投資借方差額，還應扣除按原剩餘期限直線攤銷的股權

投資借方差額，確認投資損益。按照被投資單位宣告分派的利潤或現金股利計算

應分得的部分，相應減少長期股權投資的帳面價值。本公司確認被投資單位發生

的淨虧損，以長期股權投資的帳面價值以及其他實質上構成對被投資單位淨投資

的長期權益減記至零為限，本公司負有承擔額外損失義務的除外。對於被投資單

位除淨損益以外所有者權益的其他變動，調整長期股權投資的帳面價值並計入所

有者權益，待處置該項投資時按相應比例轉入當期損益。

3、共同控制、重大影響的確定依據

（1）共同控制的確定依據主要包括：任何一個合營方均不能單獨控制合營

企業的生產經營活動；涉及合營企業基本經營活動的決策需要各合營方一致同意

等。

（2）重大影響的確定依據主要包括：當本公司直接或通過子公司間接擁有

被投資單位20 ％（含）以上但低於50％的表決權股份時，除非有明確證據表明

該種情況下不能參與被投資單位的生產經營決策，不形成重大影響外，均確定對

被投資單位具有重大影響；本公司擁有被投資單位20 ％（不含）以下的表決權

股份，一般不認為對被投資單位具有重大影響。

但符合下列情況的，也確定為對被投資單位具有重大影響：在被投資單位的

董事會或類似的權力機構中派有代表；參與被投資單位的政策制定過程；與被投

資單位之間發生重要交易；向被投資單位派出管理人員；向被投資單位提供關鍵

技術資料。

1-1-150

--- Page 151---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（五）固定資產及在建工程的核算方法

1、固定資產的確認條件

本公司固定資產指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的、使用

壽命超過一個會計年度的有形資產。固定資產在同時滿足下列條件時才能確認：

與該固定資產有關的經濟利益很可能流入企業；該固定資產的成本能夠可靠地計

量。

2、固定資產分類和折舊方法

固定資產折舊採用年限平均法計提折舊，各類固定資產的使用壽命、預計淨

殘值率和年折舊率如下：

固定資產類別 使用壽命 預計淨殘值率 年折舊率

房屋及建築物 20 年 5% 4.75%

機器設備 8 年 5% 11.88%

運輸工具 8 年 5% 11.88%

電子及辦公設備 5 年 5% 19.00%

已計提減值準備的固定資產，按該項固定資產的原價扣除預計淨殘值、已提

折舊及減值準備後的金額和剩餘使用壽命，計提折舊。已達到預定可使用狀態但

尚未辦理竣工決算的固定資產，按照估計價值確定其成本，並計提折舊；待辦理

竣工決算後，再按實際成本調整原來的暫估價值，但不需要調整原已計提的折舊

額。

本公司至少於每年年度終了時，對固定資產的使用壽命、預計淨殘值和折舊

方法進行覆核，必要時進行調整。

3、在建工程

本公司在建工程包括安裝工程、技術改造工程、大修理工程等。在建工程按

實際成本計價。

（六）無形資產的核算方法

1、無形資產的初始計量

無形資產按照成本進行初始計量。

2、無形資產的後續計量

（1）無形資產使用壽命的估計

本公司擁有或者控制的來源於合同性權利或其他法定權利的無形資產，其使

用壽命不超過合同性權利或其他法定權利的期限；合同性權利或其他法定權利在

1-1-151

--- Page 152---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

到期時因續約等延續、且有證據表明公司續約不需要付出大額成本的，續約期計

入使用壽命；合同或法律沒有規定使用壽命的，無形資產的使用壽命參考歷史經

驗或聘請相關專家進行論證等確定。按照上述方法仍無法合理確定無形資產為公

司帶來經濟利益期限的，本公司將該項無形資產作為使用壽命不確定的無形資

產。

（2）無形資產使用壽命的覆核

本公司至少於每年年度終了時，對無形資產的使用壽命及攤銷方法進行復

核。必要時進行調整。

（3）無形資產的攤銷

本公司對於使用壽命有限的無形資產，自取得當月起在預計使用壽命內採用

直線法（土地使用權按權證列明使用期限、專利權按 10 年、OA 辦公系統按2

年）分期攤銷。使用壽命不確定的無形資產不攤銷，每年末均進行減值測試。

（七）研究開發支出和長期待攤費用

1、研究開發支出

本公司內部研究開發項目的支出，區分研究階段支出與開發階段支出。研究

階段支出是指公司為獲取並理解新的科學或技術知識而進行的獨創性的有計劃

調查而發生的支出。公司內部研究開發項目研究階段的支出，於發生時計入當期

損益。

開發階段支出是指在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識應用

於某項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等發生

的支出。開發階段的支出，只有在同時滿足下列條件時，才能予以資本化，即：

（1）完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；（2）具有完

成該無形資產並使用或出售的意圖；（3）無形資產產生經濟利益的方式，包括

能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資

產將在內部使用的，證明其有用性；（4 ）有足夠的技術、財務資源和其他資源

支持，以完成該無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產；（5）歸屬

於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。不滿足上述條件的開發支出，於

發生時計入當期損益。

2、內部研究開發項目的研究階段支出與開發階段支出的區分標準、確認無

形資產、開發支出的依據

根據《企業會計準則第6 號——無形資產》的規定，結合本公司的實際情況

制定了研究開發支出的會計政策，具體如下：

1-1-152

--- Page 153---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

本公司內部研究開發項目的支出，區分研究階段支出與開發階段支出。研究

階段支出是指公司為獲取並理解新的科學或技術知識而進行的獨創性的有計劃

調查而發生的支出。公司內部研究開發項目研究階段的支出，於發生時計入當期

損益。

開發階段支出是指在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識應用

於某項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等發生

的支出。開發階段的支出，只有在同時滿足下列條件時，才能予以資本化，即：

①完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；②具有完成該無

形資產並使用或出售的意圖；③無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運

用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部

使用的，證明其有用性；④有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該

無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產；⑤歸屬於該無形資產開發階

段的支出能夠可靠地計量。不滿足上述條件的開發支出，於發生時計入當期損益。

從本公司的實際研究開發項目來看，既有對新產品的研究開發，也有為提升

現有產品的競爭優勢對其進行升級換代的研究開發，各產品的技術更新速度較

快，不易合理估計研究支出資本化的受益年限。因此，本公司依據謹慎性原則，

將報告期內的研究開發階段的支出予以費用化。

3、長期待攤費用核算方法

長期待攤費用是指公司已經發生但應由本期和以後各期負擔的分攤期限在

一年以上(不含一年)的各項費用。長期待攤費用按實際支出入帳，在項目受益期

內按直線法進行攤銷。

（八）資產減值

1、適用範圍

本公司資產減值主要包括長期股權投資（不含對被投資單位不具有共同控制

或重大影響，並且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投

資）、投資性房地產（不含以公允價值模式計量的投資性房地產）、固定資產、

在建工程、工程物資；無形資產（包括資本化的開發支出）、資產組和資產組組

合、商譽等。

2、可能發生減值資產的認定

在資產負債表日，本公司判斷資產是否存在可能發生減值的跡象。因企業合

並所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年均

進行減值測試。存在下列跡象的，表明資產可能發生了減值：

1-1-153

--- Page 154---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（1）資產的市價當期大幅度下跌，其跌幅明顯高於因時間的推移或者正常

使用而預計的下跌；

（2）本公司經營所處的經濟、技術或者法律等環境以及資產所處的市場在

當期或者將在近期發生重大變化，從而對本公司產生不利影響；

（3）市場利率或者其他市場投資報酬率在當期已經提高，從而影響本公司

計算資產預計未來現金流量現值的折現率，導致資產可收回金額大幅度降低；

（4 ）有證據表明資產已經陳舊過時或者其實體已經損壞；

（5）資產已經或者將被閒置、終止使用或者計劃提前處置；

（6）本公司內部報告的證據表明資產的經濟績效已經低於或者將低於預期，

如資產所創造的淨現金流量或者實現的營業利潤（或者虧損）遠遠低於（或者高

於）預計金額等；

（7）其他表明資產可能已經發生減值的跡象。

3、資產可收回金額的計量

資產存在減值跡象的，估計其可收回金額。可收回金額根據資產的公允價值

減去處置費用後的淨額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。

4、資產減值損失的確定

可收回金額的計量結果表明，資產的可收回金額低於其帳面價值的，將資產

的帳面價值減記至可收回金額，減記的金額確認為資產減值損失，計入當期損益，

同時計提相應的資產減值準備。資產減值損失確認後，減值資產的折舊或者攤銷

費用在未來期間作相應調整，以使該資產在剩餘使用壽命內，系統地分攤調整後

的資產帳面價值（扣除預計淨殘值）。資產減值損失一經確認，在以後會計期間

不再轉回。2006 年度本公司確認的資產減值損失如果在以後會計期間恢復的，

按照恢復的金額，在不超過已確認資產減值損失金額的範圍內，予以轉回，計入

當期損益。

5、資產組的認定及減值處理

有跡象表明一項資產可能發生減值的，本公司以單項資產為基礎估計其可收

回金額。本公司難以對單項資產的可收回金額進行估計的，以該資產所屬的資產

組為基礎確定資產組的可收回金額。資產組的認定，以資產組產生的主要現金流

入是否獨立於其他資產或者資產組的現金流入為依據。

資產組或者資產組組合的可收回金額低於其帳面價值的（總部資產和商譽分

攤至某資產組或者資產組組合的，該資產組或者資產組組合的帳面價值應當包括

1-1-154

--- Page 155---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

相關總部資產和商譽的分攤額），確認相應的減值損失。減值損失金額先抵減分

攤至資產組或者資產組組合中商譽的帳面價值，再根據資產組或者資產組組合中

除商譽之外的其他各項資產的帳面價值所佔比例，按比例抵減其他各項資產的帳

面價值。

（九）政府補助的核算方法

1、政府補助的確認條件

政府補助在同時滿足下列條件的，才能予以確認：公司能夠滿足政府補助所

附條件；公司能夠收到政府補助。

2、政府補助的計量

（1）政府補助為貨幣性資產的，按照收到或應收的金額計量。政府補助為

非貨幣性資產的，按照公允價值計量；公允價值不能可靠取得的，按照名義金額

（1 元）計量。

（2）與資產相關的政府補助，確認為遞延收益，並在相關資產使用壽命內

平均分配，計入當期損益。但是，按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期

損益。與收益相關的政府補助，分別情況處理：用於補償本公司以後期間的相關

費用或損失的，確認為遞延收益，並在確認相關費用的期間，計入當期損益。用

於補償本公司已發生的相關費用或損失的，直接計入當期損益。

（3）已確認的政府補助需要返還的，分別情況處理：存在相關遞延收益的，

衝減相關遞延收益帳面餘額，超出部分計入當期損益。不存在相關遞延收益的，

直接計入當期損益。

（十）所得稅的會計處理方法

1、所得稅的核算方法

本公司採用資產負債表債務法核算所得稅。

2、暫時性差異

暫時性差異包括資產與負債的帳面價值與計稅基礎之間的差額，以及未作為

資產和負債確認，但按照稅法規定可以確定其計稅基礎的項目的帳面價值與計稅

基礎之間的差額。暫時性差異分為應納稅暫時性差異和可抵扣暫時性差異。

3、遞延所得稅資產的確認

對於可抵扣暫時性差異、能夠結轉以後年度的可抵扣虧損和稅款抵減，本公

司以很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異、可抵扣虧損和稅款抵減的未來應納

1-1-155

--- Page 156---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

稅所得額為限，確認由此產生的遞延所得稅資產，除非可抵扣暫時性差異是在以

下交易中產生的：

（1）該交易不是企業合併，並且交易發生時既不影響會計利潤也不影響應

納稅所得額；

（2）暫時性差異在可預見的未來不是很可能轉回，或者不是很可能獲得用

來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額。

4、遞延所得稅資產的減值

在資產負債表日應當對遞延所得稅資產的帳面價值進行覆核。如果未來期間

很可能無法取得足夠的應納稅所得額用以抵扣遞延所得稅資產的利益，則減記遞

延所得稅資產的帳面價值。除原確認時計入所有者權益的遞延所得稅資產部分，

其減記金額也應計入所有者權益外，其他的情況應計入當期的所得稅費用。在很

可能取得足夠的應納稅所得額時，減記的遞延所得稅資產帳面價值可以恢復。

（十一）會計政策、會計估計變更和會計差錯的更正的說明

1、會計政策變更

公司自2007 年1 月1 日起，執行財政部於2006 年2 月15 日頒布的新會計

準則，並按照38 號準則第五條至第十九條及其他相關規定，對2006 年度的財務

報表予以追溯調整並重新編制了申報財務報表。除此之外，報告期內未發生其他

會計政策變更。

2、會計估計變更

報告期內未發生會計估計變更事項。

五、主要稅項情況

報告期內，本公司及控股子公司繳納的主要稅項情況如下：

（一）增值稅

本公司為增值稅一般納稅人，增值稅應納稅額為當期銷項稅額抵減可以抵扣

的進項稅額後的餘額，增值稅的銷項稅率為17%。

本公司的全資子公司中元華電軟體為武漢東湖新技術開發區軟體企業，依據

《鼓勵軟體產業和集成電路產業發展有關稅收政策問題》（財稅[2000]25 號）規

定，按17％的法定稅率徵收增值稅後，對其增值稅實際稅負超過3％的部分實行

即徵即退政策。

1-1-156

--- Page 157---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（二）營業稅

報告期內，公司按應稅收入的5%計繳。

（三）城市維護建設稅、教育費附加

城市維護建設稅按實際繳納流轉稅額的7％計繳；

教育費附加按實際繳納流轉稅額的3％計繳。

（四）企業所得稅

2006 年6 月16 日，本公司從武漢東湖新技術開發區管理委員會取得了編號

為[02011471]的《高新技術企業證書》，依據《國家稅務總局關於高新技術企業

如何適用稅收政策優惠問題的通知》（國稅發[1994]151 號），本公司自2006 年

度起連續三個年度按15%的稅率繳納企業所得稅。2008 年12 月1 日，經湖北省

科學技術廳、湖北省財政廳、湖北省國家稅務局、湖北省地方稅務局批准，公司

為湖北省首批經全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室確認的高新技

術企業，自頒發證書之日起生效，有效期為三年。依照《企業所得稅法》等有關

規定，公司自2008 年至2010 期間，按照15%的稅率繳納企業所得稅。

本公司的子公司中元華電軟體為武漢東湖新技術開發區軟體企業，2007 年

至2008 年，二年內免徵企業所得稅。依據《財政部、國家稅務總局關於貫徹落

實國務院關於實施企業所得稅過渡優惠政策有關問題的通知》和《武漢市東湖新

技術開發區國稅局減免企業所得稅批覆》，2009 年減半徵收企業所得稅，按

12.50%的稅率繳納企業所得稅。

（五）其他稅項

按國家的有關具體規定計繳。

六、分部信息

（一）產品分布

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目

收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本

電力故障

錄波分析 5,118.29 2,035.00 8,907.74 3,737.45 9,969.88 4,286.29 6,935.48 2,907.18

裝置

時間同步

812.09 432.33 2,006.11 1,083.22 683.76 387.09 86.67 46.10

系統裝置

其他 284.35 133.29 909.63 409.08 914.79 543.26 625.08 335.84

合 計 6,214.72 2,600.61 11,823.48 5,229.75 11,568.43 5,216.64 7,647.23 3,289.12

1-1-157

--- Page 158---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（二）地區分布

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目

收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本

東北 17.01 6.76 20.09 9.80 350.38 184.77 54.14 23.15

華北 1,761.71 706.42 4,792.64 2,018.98 4,986.78 2,161.04 3,448.60 1,457.62

華東 1,034.30 417.64 1,587.49 702.97 1,504.78 655.23 691.22 296.26

華南 1,698.13 779.82 3,617.97 1,725.72 2,936.44 1,396.31 2,301.88 1,023.19

華中 1,703.56 689.97 1,798.97 769.63 1,781.93 815.80 1,133.87 481.56

西北 - - 6.32 2.65 8.12 3.49 17.52 7.34

合計 6,214.72 2,600.61 11,823.48 5,229.75 11,568.43 5,216.64 7,647.23 3,289.12

註：【華北】指北京市、天津市、河北省、山西省、內蒙古自治區、山東省；【東北】

指遼寧省、吉林省、黑龍江省；【華東】指上海市、江蘇省、浙江省、安徽省、福建省；【華

中】指河南省、湖北省、湖南省、重慶市、四川省、江西省；【華南】指廣東省、廣西壯族

自治區、海南省、貴州省、雲南省；【西北】指陝西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區、

新疆維吾爾自治區

七、發行人最近一年及一期內收購兼併其他企業資產情況

股份公司設立前，經中元華電有限2007 年第五次臨時股東會審議，通過了

收購中元華電軟體100%股權的議案，本次交易以中元華電軟體2007 年12 月31

日經審計帳面淨資產作為定價依據，確定股權轉讓價款為300 萬元。中元華電有

限與中元華電軟體在本次股權收購前後，均處於相同股東的控制之下。本次重大

資產重組屬於同一控制下的企業合併，具體情況參見本招股說明書―第四章發行

人基本情況二、重大資產重組情況‖，被收購企業中元華電軟體2007 年度利潤表

如下：

單位：元

項 目 2007 年

一、營業收入 28,824,956.75

減：營業成本 3,977,072.73

營業稅金及附加 672,689.44

銷售費用 -

管理費用 503,769.12

財務費用 -7,471.20

資產減值損失 -

加：公允價值變動收益 -

投資收益 -

其中：對聯營企業和合營企業的投資收益 -

二、營業利潤 23,678,896.66

加：營業外收入 1,837,518.10

1-1-158

--- Page 159---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

減：營業外支出 -

其中：非流動資產處置損失 -

三、利潤總額 25,516,414.76

減：所得稅費用 -

四、淨利潤 25,516,414.76

五、每股收益：

(一)基本每股收益 -

(二)稀釋每股收益 -

八、非經常性損益明細表

依據中瑞嶽華出具的《關於武漢中元華電科技股份有限公司非經常性損益的

專項審核報告》（中瑞嶽華專審字[2009]第2033 號），發行人報告期內非經常

性損益的具體內容、金額及對當期經營成果的影響如下：

單位：元

項 目 2009年1-6月 2008年度 2007年度 2006年度

非流動性資產處置損

益，包括已計提資產減 - -1,407.50 -4,279.56

值準備的衝銷部分

計入當期損益的政府

補助，但與企業業務密

切相關，符合國家政策

2,100.00 - - 120,000.00

規定、按照一定標準定

額或定量持續享受的

政府補助除外

同一控制下企業合併

產生的子公司期初至 6,831,787.13[1] 19,675,389.12 -36,251.00

合併日當期淨損益

除上述各項之外的其

- -1,257.80 -2,013.04

他營業外收入和支出

其他符合非經常性損

-26,252.86 -31,618.40 -46,695.10

益定義的損益項目

小 計 2100.00 6,805,534.27 19,641,105.42 30,761.30

減：所得稅影響數 315.00 -3,937.93 -4,953.89 10,353.80

非經常性損益淨額 1,785.00 6,809,472.20 19,646,059.31 20,407.50

歸屬於公司普通股股

東的非經常性損益淨 1,785.00 6,809,472.20 19,646,059.31 20,407.50

額

扣除非經常性損益後

歸屬於公司普通股股 22,173,097.53 39,754,231.78 26,802,253.80 26,931,091.22

東的淨利潤

非經常性損益淨額對

0.01% 14.62% 42.30% 0.08%

淨利潤的影響

注[1] ：2008 年度同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨損益

6,831,787.13 元，由2008 年年初至合併日子公司實現的淨損益5,980,697.39 元，及2007 年

未實現內部銷售利潤在2008 年合併日已實現的淨轉回數851,089.74 元構成。

1-1-159

--- Page 160---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2008 年同一控制下合併對發行人報告期非經常性損益的影響，請參見本招股

說明書「第四章發行人基本情況之二、重大資產重組情況」。

九、報告期內的主要財務指標

（一）報告期主要財務指標

財務指標 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

流動比率(倍) 5.29 3.14 1.38 1.29

速動比率（倍） 4.87 2.85 1.32 1.20

資產負債率（母公司）（%） 29.57 46.24 58.29 62.64

無形資產（土地使用權、

採礦權除外）佔淨資產的 0.17 0.27 0.00 0.00

比例（%）

歸屬於發行人股東的每股

2.47 1.88 4.09 4.99

淨資產（元）

☆ 財務指標 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

應收帳款周轉率（次/年） 0.83 2.21 2.99 2.77

存貨周轉率（次/年） 2.69 8.12 14.02 11.96

基本每股收益（元） 0.46 0.88 3.51 5.39

稀釋每股收益（元） 0.46 0.88 3.51 5.39

淨資產收益率（加權） 20.11% 61.92% 55.64% 185.25%

淨資產收益率（攤薄） 18.43% 47.06% 65.50% 107.92%

息稅折舊攤銷前利潤（萬

2,623.34 5,072.86 5,184.31 3,251.05

元）

歸屬於發行人股東的淨利

2,217.49 4,656.37 4,644.83 2,695.15

潤 （萬元）

歸屬於發行人股東扣除非

經常性損益後的淨利潤 2,217.31 3,975.42 2,680.23 2,693.11

（萬元）

利息保障倍數（倍） - - 563.07 221.57

每股經營活動產生的淨現

-0.04 0.47 3.96 2.45

金流量（元）

每股淨現金流量 0.03 -0.14 2.29 0.71

註：財務指標計算如下：

1、流動比率=流動資產÷流動負債

2、速動比率=速動資產÷流動負債

3、資產負債率=總負債÷總資產（為母公司口徑）

4、無形資產佔淨資產的比例=無形資產（不含土地使用權、採礦權）÷淨資產（按歸屬母

公司所有者權益計算）

5、每股淨資產= 以期末歸屬於母公司所有者的權益÷期末總股本

6、應收帳款周轉率=營業總收入÷應收帳款平均餘額

7、存貨周轉率=營業成本÷存貨平均餘額

1-1-160

--- Page 161---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

8、息稅折舊攤銷前利潤=稅前利潤+利息費用+折舊支出+長期待攤費用攤銷額+無形資產

攤銷

9、利息保障倍數= （稅前利潤+利息支出）÷利息支出

10、每股經營活動產生的淨現金流量=經營活動產生的現金流量淨額÷期末股本總額

11、每股淨現金流量=現金流量淨額÷期末股本總額

基本每股收益、稀釋每股收益、淨資產收益率（加權）、淨資產收益率（攤薄）均按扣除

非經常性損益後孰低列示

（二）報告期淨資產收益率與每股收益

1、淨資產收益率計算表

單位：%

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

報告期利潤 全面 加權 全面 加權 全面 加權 全面 加權

攤薄 平均 攤薄 平均 攤薄 平均 攤薄 平均

歸屬於公司普通股股

18.43 20.11 55.11 72.52 113.50 96.41 108.01 185.39

東的淨利潤

扣除非經常性損益後

歸屬於公司普通股股 18.43 20.11 47.06 61.92 65.50 55.64 107.92 185.25

東的淨利潤

2、每股收益計算表

單位：元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

報告期利潤 基本每 稀釋每 基本每 稀釋每 基本每 稀釋每 基本每 稀釋每

股收益 股收益 股收益 股收益 股收益 股收益 股收益 股收益

歸屬於公司普通股股東

0.46 0.46 1.03 1.03 6.08 6.08 5.39 5.39

的淨利潤

扣除非經常性損益後歸

屬於公司普通股股東的 0.46 0.46 0.88 0.88 3.51 3.51 5.39 5.39

淨利潤

註：按照《公開發行證券公司信息披露編報規則第9號—淨資產收益率和每股收益的計算

及披露》的規定，淨資產收益率和每股收益的計算公式如下：

（1）普通股加權平均數=期初股份總數+報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加

股份數+報告期因發行新股或債轉股等增加股份數×增加股份下一月份起至報告期期末的月份

數÷報告期月份數－報告期因回購或縮股等減少股份數×為減少股份下一月份起至報告期期末

的月份數÷報告期月份數

（2）全麵攤薄淨資產收益率＝歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸

屬於公司普通股股東的淨利潤÷歸屬於公司普通股股東的期末淨資產

（3）加權平均淨資產收益率＝歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸

屬於公司普通股股東的淨利潤÷ （歸屬於公司普通股股東的期初淨資產＋報告期歸屬於公司普

1-1-161

--- Page 162---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

通股股東的淨利潤÷2＋報告期發行新股或債轉股等新增的、歸屬於公司普通股股東的淨資產×

歸屬於公司普通股股東的、新增淨資產下一月份起至報告期期末的月份數÷報告期月份數－報

告期回購或現金分紅等減少的、歸屬於公司普通股股東的淨資產×歸屬於母公司股東的、減少

淨資產下一月份起至報告期期末的月份數÷報告期月份數）

（4 ）基本每股收益=歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於公司普

通股股東的淨利潤÷普通股加權平均數

（5）稀釋每股收益＝（報告期歸屬於公司普通股股東的利潤+ 已確認為費用的稀釋性潛在

普通股利息× （1-所得稅率）-轉換費用）÷ （普通股加權平均數+認股權證、期權行權增加股份

數）

十、盈利預測情況

以下盈利預測已經中瑞嶽華出具的―中瑞嶽華專審字[2009]第2036號‖ 《審核

報告》審核。

（一）發行人聲明

本公司盈利預測報告是管理層在最佳估計假設的基礎上編制的，但所依據的

各種假設具有不確定性，投資者進行投資決策時應謹慎使用。

（二）盈利預測表

盈利預測表（合併）

單位：萬元

2009 年預測數

2008 年

項 目 1-6 月 7-8 月 9-12 月

實際數 合計

已審實際數 未審實現數 預測數

一、營業總收入 11,823.48 6,214.72 2,362.82 7,004.18 15,581.72

其中：營業收入 11,823.48 6,214.72 2,362.82 7,004.18 15,581.72

二、營業總成本 7,188.70 3,820.89 1,455.39 4,261.33 9,537.61

其中：營業成本 5,229.75 2,600.61 1,031.93 3,001.04 6,633.58

營業稅金及附加 173.48 105.68 36.67 110.37 252.72

銷售費用 739.81 356.51 97.36 532.12 986.26

管理費用 905.34 597.29 228.24 533.63 1,359.16

財務費用 -9.82 -6.67 -10.21 23.80 6.92

資產減值損失 150.14 167.47 71.13 60.37 298.97

投資收益 -2.63 - - - -

三、營業利潤 4,632.15 2,393.82 907.43 2,742.85 6,044.10

加：營業外收入 324.75 162.57 57.99 147.73 368.29

四、利潤總額 4,956.90 2,556.39 965.42 2,890.58 6,412.39

減：所得稅費用 300.53 340.11 128.65 350.27 819.03

五、淨利潤 4,656.37 2,216.28 836.77 2,540.31 5,593.36

歸屬於母公司所有 4,656.37 2,217.49 838.63 2,540.31 5,596.43

1-1-162

--- Page 163---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

者的淨利潤

少數股東損益 - -1.21 -1.86 - -3.07

六、每股收益： -

(一)基本每股收益 1.03 0.46 0.17 0.52 1.16

(二)稀釋每股收益 1.03 0.46 0.17 0.52 1.16

七、其他綜合受益

八、綜合收益總額 4,656.37 2,216.28 836.77 2,540.31 5,593.36

歸屬於母公司所有

4,656.37 2,217.49 838.63 2,540.31 5,596.43

者的綜合收益總額

歸屬於少數股東的

-1.21 -1.86 - -3.07

綜合收益總額

盈利預測表（母公司）

單位：萬元

2009 年預測數

2008 年

項 目 1-6 月 7-8 月 9-12 月

實際數 合計

已審實際數 未審實現數 預測數

一、營業總收入 11,753.41 6,214.72 2,362.82 7,004.18 15,581.72

其中：營業收入 11,753.41 6,214.72 2,362.82 7,004.18 15,581.72

減：營業成本 7,546.24 3,661.41 1,443.34 3,968.67 9,073.42

營業稅金及附加 109.93 75.97 25.82 80.09 181.88

銷售費用 724.52 335.18 89.54 518.20 942.92

管理費用 856.26 540.98 202.88 447.18 1,191.04

財務費用 -8.89 -6.22 -10.38 24.38 7.78

資產減值損失 148.79 166.85 71.13 58.87 296.85

投資收益 2.63 1,500.00 - - 1,500.00

三、營業利潤 2,373.93 2,940.55 540.49 1,906.79 5,387.83

加：營業外收入 - 0.21 - - 0.21

四、利潤總額 2,373.93 2,940.76 540.49 1,906.79 5,388.04

減：所得稅費用 287.26 218.26 81.07 241.02 540.35

五、淨利潤 2,086.67 2,722.50 459.42 1,665.77 4,847.69

六、其他綜合收益 - - - - -

七、綜合收益總額 2,086.67 2,722.50 459.42 1,665.77 4,847.69

（三）盈利預測說明

1、盈利預測的編制範圍及編制基礎

（1）編制範圍

本盈利預測的編制範圍為武漢中元華電科技股份有限公司以及納入合併報

表範圍的控股子公司。

（2）編制基礎

本公司以2006 年度、2007 年度、2008 年度、2009 年1-6 月經中瑞嶽華審計

1-1-163

--- Page 164---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

的財務報表為基礎，結合公司2009 年度的生產計劃、銷售計劃、投資計劃、融

資計劃及其他相關資料，按照公司一貫採用的主要會計政策和會計估計，遵循謹

慎性原則，編制2009 年度盈利預測。

2、盈利預測基本假設

（1）本公司所遵循的國家現行政策、法律以及當前社會政治、經濟環境不

發生重大變化；

（2）本公司所遵循的稅收政策不發生重大變化；

（3）本公司適用的金融機構信貸利率以及外匯市場匯率相對穩定；

（4 ）本公司所從事的行業及市場狀況不發生重大變化；

（5）本公司能夠正常營運，組織結構不發生重大變化；

（6）本公司經營所需的原材料、能源、勞務等能夠取得且價格無重大變化；

（7）本公司制定的生產計劃、銷售計劃、投資計劃、融資計劃等能夠順利

執行；

（8）無其他人力不可抗拒因素和不可預見因素所造成重大不利影響。

結合報告期內銷售合同執行情況，發行人的盈利預測是依據：截至2009 年6

月30 日已籤訂尚未執行的銷售合同總額1.17 億元（不含稅），以及參照報告期

內其他年度的下半年，實現營業收入佔年度中期已籤訂未實現銷售合同額比例的

歷史數據和波動範圍，按2009 年中期已籤訂未實現銷售合同額80%能夠在下半

年實現銷售計算。2006-2008 年銷售合同具體執行情況如下：

單位：萬元

項目 2009.6.30 2008.6.30 2007.6.30 2006.6.30

年度中期已籤訂未實現

11,708.75 8,832.88 8,739.81 5,884.83

銷售合同額（不含稅）

下半年實現營業收入 9,367.00 6,581.87 7,216.36 5,105.88

下半年實現營業收入佔

年度中期已籤訂未實現 80 75 83 87

銷售合同額比例（%）

註：2009 年下半年實現營業收入、銷售額佔年度中期已籤訂未實現銷售合同額（不含

稅）比例均為預測數

此外，2009 年7 月1 日至8 月31 日，發行人新籤訂確定金額的銷售合同總

額1,035.90 萬元；已中標尚未籤訂具體銷售合同的電力故障錄波裝置、時間同步

系統及備件168 臺。

3、合併盈利預測表各項目的編制說明

1-1-164

--- Page 165---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（1）營業收入

本公司2009 年預計銷售收入以截止至2009 年6 月30 日所籤訂的銷售合同

所規定的交貨日期及2009 年下半年的生產計劃安排為計算依據，預計所籤銷售

合同未實現銷售在2009 年度能夠實現80%。

本公司營業收入2009 年度預計為15,581.72 萬元，比上年11,823.48 萬元增

加3,758.24 萬元，增長31.79%。

營業收入預測數增長因素如下：

? 電力故障錄波分析裝置2009 年預計銷售1,535 臺，較上年1078 臺增加

457 臺，增長42.39%。預計2009 年平均銷售單價78,060.52 元/臺，2009

年預計銷售收入11,982.29 萬元，較上年8,907.74 萬元增加34.52%。

? 時間同步系統裝置2009 年預計銷售1547 臺，較上年1028 增加519 臺，

增加50.49%。預計2009 年平均銷售單價19,018.03 元/臺，2009 年預計

銷售收入2,942.09 萬元，較上年2,006.11 萬元增加46.66%。

? 其他產品2009 年預計銷售收入657.34 萬元，較上年909.63 萬元減少

27.74%。

（2）營業成本

本公司營業成本的預測是以2006、2007、2008 三個年度和2009 年1-6 月份

的實際發生額為基礎，參考過去三個年度報表發生數的分析結果，結合本公司

2009 年度銷售增長預測和2006－2008 年度的變動趨勢、銷售毛利率等因素分項

目進行預測。

本公司營業成本2009 年度預計為6,633.58 萬元，比上年5,229.75 萬元增加

1,403.83 萬元，增長26.84%。營業成本預測數增加的原因主要是隨著主營業務收

入的增加，投入的直接材料、直接人工、製造費用等相應同比例增加。

2009 年預計單位營業成本較報告期有所降低，主要是依據2009 年上半年已

實現的單位成本即較以前年度低。降低的主要原因在於公司不斷採取新技術改進

產品設計，電力故障錄波新產品電路板集成化程度不斷提高，節省部分元器件，

降低了成本，此外，隨著產量提高，採購量擴大獲得比以前較優的價格水平。

（3）營業稅金及附加

本公司營業稅金及附加的預測是以2006、2007、2008 三個年度和2009 年

1-6 月份的實際發生額為基礎，參考過去三個年度報表發生數的分析結果，結合

本公司2009 年度銷售增長預測等因素分項目進行預測。

1-1-165

--- Page 166---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

本公司營業稅金及附加2009 年預計252.72 萬元，較上年173.48 萬元，增加

79.24 萬元，增長45.68%。

營業稅金及附加預測數增幅較大原因是預測收入增長，應交增值稅增加，城

市維護建設稅、教育費附加、教育發展費、平仰基金、堤防基金也將相應增加。

（4 ）銷售費用

本公司銷售費用的預測是以2006、2007、2008 三個年度和2009 年1-6 月份

的實際發生額為基礎，參考過去三個年度報表發生數的分析結果，結合本公司

2009 年度銷售增長預測以及營銷策略等因素分項目進行預測。

本公司銷售費用2009 年預計986.26 萬元，較上年739.81 萬元，增加246.45

萬元，增長33.31%。

銷售費用預測數增幅較大原因是預測收入增長，需要新增銷售人員，相應職

工薪酬將會上升，發生的中標費、業務招待費、銷售服務費、廣告費和銷售運雜

費也將相應增加。

（5）管理費用

本公司銷售費用的預測是以2006、2007、2008 三個年度和2009 年1-6 月份

的實際發生額為基礎，參考過去三個年度報表發生數的分析結果，結合本公司成

本費用控制計劃和2007－2008 年度的變動趨勢等因素分項目進行預測。

本公司管理費用2009 年預計1,359.16 萬元，較上年905.34 萬元，增加453.82

萬元，增長50.13%。

管理費用預測數增幅較大原因，主要是隨著預測收入的增長，公司規模擴大，

辦公費、差旅費、車輛使用費、業務招待費、研究開發費等將同時上升；同時企

業管理人員增加，工資水平增長，導致工資薪酬等費用相應大幅增長。

（6）財務費用

本公司財務費用的預測是以2008 年和2009 年1—6 月份實際費用發生額為

基礎，並結合本公司2009 年度資金存量的變化及資金籌措及使用計劃進行的預

測。

本公司財務費用2009 年預計6.92 萬元，較上年負9.82 萬元，增加16.74 萬

元。

財務費用預測數增幅較大原因，主要是隨著預測收入的增長，公司資金需求

增加，依據公司資金籌措計劃增加借款，預計2009 年發生借款利息支出25 萬元。

（7）資產減值損失

1-1-166

--- Page 167---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

本公司資產減值損失的預測是以2006、2007、2008 三個年度和2009 年1-6

月份的實際發生額為基礎，參考過去三個年度報表發生數的分析結果，結合本公

司歷史應收帳款周轉率及壞帳準備計提方法進行計算預測。

本公司資產減值損失2009 年預計298.97 萬元，較上年150.14 萬元，增加

148.83 萬元，增長99.13%。

資產減值損失預測數增加原因，主要是隨著預測收入的增長，公司應收帳款

餘額相應增加，計提壞帳準備增加。

（8）營業外收入

本公司營業外收入的預測是以2007、2008 二個年度和2009 年1-6 月份的實

際發生額為基礎，參考過去二個年度報表發生數的分析結果，依據本公司的子公

司中元華電軟體2009 年銷售收入預測數及增值稅返還率進行計算預測。

本公司營業外收入2009 年預計368.29 萬元，較上年324.75 萬元，增加43.54

萬元，增長13.41%。

營業外收入預測數增幅較大原因，主要是隨著預測收入的增長，中元華電軟

件增值稅返還數額增加。

（9）所得稅費用

本公司所得稅的預測是2009 年度盈利預測表收入、成本、費用以及本公司

和所屬子公司企業所得稅實際徵收稅率為依據進行計算預測。

本公司所得稅費用2009 年預計819.03 萬元，較上年300.53 萬元，增加518.50

萬元，增長172.53%。

所得稅費用預測數增幅較大原因，主要是隨著預測利潤的增長而增加的企業

所得稅費用，同時中元華電軟體2009 年不再享受企業所得稅零稅率的優惠政策

而增加的企業所得稅。

十一、資產評估情況

基於整體變更的需要，公司聘請嶽華德威以2008年6月30 日為評估基準日，對

公司全部資產及相關負債進行評估。本次評估採用成本法與收益法，並以成本法結

論作為最終評估結論，嶽華德威於2008年8月18日出具―嶽華德威評報字（2008 ）第

222號‖ 《資產評估報告書》。具體評估情況如下：

單位：萬元

項目 帳面價值 評估價值 增值額 增值率（％）

資產總額 11,078.66 13,573.90 2,495.24 22.52

1-1-167

--- Page 168---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

負債總額 5,982.03 5,982.03 0.00 0.00

淨資產 5,096.63 7,591.87 2,495.24 48.96

註：本次資產評估僅為發行人整體變更的需要，作為整體變更設立股份公司的

價值參考，未據此進行評估調帳

十二、發行人歷次驗資情況及設立時發起人投入資產的計量屬性

（一）發行人歷次驗資情況

發行人自2001 年成立以來共經歷了五次驗資，歷次資本變動與資金到位情

況相一致，具體情況如下：

1、2001 年成立時的驗資

2001 年11 月13 日，湖北振華出具了―鄂振華驗字（2001）1150 號‖ 《驗資

報告》確認：截至2001 年11 月8 日，中元華電有限已收到其股東投入的資本

150 萬元，其中，貨幣資金105 萬元，人力資源45 萬元。公司成立時的註冊資

本為150 萬元。

2、2004 年3 月，第一次增資時的驗資

2004 年3 月5 日，湖北安華出具了―鄂安華內驗字（2004）002 號‖ 《驗資報

告》確認：截至2004 年3 月5 日，中元華電有限已收到股東繳納的新增註冊資

本350 萬元，繳納的註冊資本均為貨幣資金，增資後的註冊資本為500 萬元，實

收資本500 萬元。

3、2007 年12 月，規範人力資源出資和第二次增資時的驗資

2007 年12 月17 日，湖北安華出具了―鄂安華內驗字（2007）2017 號‖ 《驗

資報告》確認：截至2007 年12 月13 日，中元華電有限已收到股東鄧志剛、張

小波、王永業、劉屹、尹健、盧春明、姚勇、鍾民用以規範前期人力資源出資的

45 萬元現金，並收到股東繳納的新增註冊資本（實收資本）236 萬元，將盈餘公

積264 萬元轉增實收資本，增資後的註冊資本為1,000 萬元，實收資本為1,000

萬元。

發行人律師對此發表法律意見如下：―發行人的該次人力資源出資規範行為，

履行了適當的法律程序，價格合理，全體股東一致同意，並不侵害債權人或其他

股東的利益，也不存在糾紛或潛在糾紛，不會對本次發行上市申請構成實質性影

響。‖

4、2008 年9 月，整體變更為股份有限公司時的驗資

2008 年9 月22 日，中瑞嶽華出具了―中瑞嶽華驗字[2008]第2195 號‖ 《驗資

報告》確認：截至2008 年9 月22 日，中元華電有限已將經審計的淨資產5,096.63

1-1-168

--- Page 169---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

萬元中的4,500 萬元折為4,500 萬股，其餘596.63 萬元計入資本公積。

5、2009 年2 月，增資擴股引入中比基金時的驗資

2009 年1 月22 日，中瑞嶽華出具了―中瑞嶽華驗字[2009]第006 號‖ 《驗資

報告》確認：截至2009 年1 月22 日，中元華電已收到中比基金繳納的新增註冊

資本（實收資本）365 萬元，增資後的註冊資本為4,865 萬元，實收資本為4,865

萬元。

（二）設立時發起人投入資產的計量屬性

發行人是由有限公司整體變更設立，以中元華電有限截至2008 年6 月30 日，

經審計的帳面淨資產5,096.63 萬元中的4,500.00 萬元折為4,500.00 萬股，其餘

596.63 萬元計入資本公積金。

十三、公司財務狀況分析

（一）資產構成及資產減值準備的提取情況分析

1、資產構成情況

報告期內，本公司資產構成情況如下表所示：

單位：萬元

2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

流動資產 12,779.00 88.30 9,897.59 85.33 9,206.50 85.41 4,971.06 78.28

貨幣資金 3,001.30 20.74 2,865.21 24.70 3,512.03 32.58 1,218.52 19.19

應收帳款 8,079.34 55.83 5,791.70 49.93 4,069.40 37.75 3,058.98 48.17

存貨 1,022.64 7.07 908.81 7.84 379.84 3.52 364.10 5.73

其他流動資產 675.72 4.67 331.87 2.86 1,245.23 11.56 329.46 5.19

非流動資產 1,692.48 11.70 1,701.35 14.67 1,572.35 14.59 1,378.90 21.72

固定資產 1,111.31 7.68 1,122.98 9.68 1,007.22 9.34 974.70 15.35

無形資產 359.64 2.49 364.97 3.15 349.58 3.24 356.80 5.62

遞延所得稅資產 186.28 1.29 171.10 1.48 154.76 1.44 39.85 0.63

其他非流動資產 35.25 0.24 42.30 0.36 60.79 0.57 7.55 0.12

資產總計 14,471.47 100.00 11,598.94 100.00 10,778.85 100.00 6,349.96 100.00

1-1-169

--- Page 170---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

報告期內，公司資產總額逐年增長，資產結構保持穩定。流動資產是公司資

產的主要構成，2009 年6 月30 日、2008、2007、2006 年末佔總資產的比例分別

為88.30%、85.33%、85.41%和78.28%。這主要是因為公司屬於高新技術企業，

依靠高素質的研發管理團隊，依託持續領先的技術優勢，通過研發和產品創新保

持行業引導地位，在現有業務規模下非流動資產比例較低。

隨著公司的快速發展以及產品應用領域的拓展，業務量的進一步增長對公司

資產規模的要求也相應提高，非流動資產比例將有所上升，資產結構將得到一定

的調整，公司研發創新成果的產業化優勢將得到更充分的體現。

2、與同行業上市公司資產結構比較

同行業上市公司中，國電南自、國電南瑞、金智科技等公司業務與本公司比

較相似，截至2008 年底，與業務相近的同行業主要上市公司資產結構對比情況

如下表所示：

單位：萬元

國電南自 國電南瑞 金智科技 中元華電

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

流動資產 198,124.03 75.42 158,097.99 81.22 41,284.10 68.28 9,897.59 85.33

其中：貨幣資金 14,925.17 5.68 54,833.08 28.17 18,629.08 30.81 2,865.21 24.70

☆ 應收帳款 125,914.18 47.93 49,351.64 25.35 8,238.16 13.62 5,791.70 49.93

存貨 38,409.54 14.62 44,035.32 22.62 10,800.66 17.86 908.81 7.84

其他應收款 9,213.99 3.51 3,882.57 1.99 1,274.15 2.11 279.23 2.41

非流動資產 64,556.39 24.58 36,548.57 18.78 19,181.29 31.72 1,701.35 14.67

其中：固定資產 19,833.75 7.55 16,541.25 8.50 8,449.09 13.97 1,122.98 9.68

總資產 262,680.42 100.00 194,646.56 100.00 60,465.39 100.00 11,598.84 100.00

公司與上述三家公司的資產結構大致相同，流動資產比例較大，因此公司的

資產結構與行業特點一致。此外，公司存貨所佔比例低於其他三家公司，表明公

司存貨管理狀況較好。

3、流動資產構成分析

單位：萬元

2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

貨幣資金 3,001.30 23.49 2,865.21 28.95 3,512.03 38.15 1,218.52 24.51

應收票據 73.40 0.57 12.80 0.13 543.00 5.90 30.00 0.60

應收帳款 8,079.34 63.22 5,791.70 58.52 4,069.40 44.20 3,058.98 61.54

預付款項 57.09 0.45 39.84 0.40 66.23 0.72 4.90 0.10

其他應收款 545.23 4.27 279.23 2.82 635.99 6.91 294.55 5.93

存貨 1,022.64 8.00 908.81 9.18 379.84 4.13 364.10 7.32

流動資產合計 12,779.00 100.00 9,897.59 100.00 9,206.50 100.00 4,971.06 100.00

1-1-170

--- Page 171---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

報告期內，公司的流動資產主要是應收帳款和貨幣資金，2009 年6 月30 日、

2008、2007、2006 年末，兩者帳面價值合計數佔流動資產的比例分別為86.71%、

87.47%、82.35%和86.05%。目前，公司主營產品主要應用於電力系統，下遊產

業以招標為主的採購方式和貨款結算周期較長的特點，導致公司應收帳款數額較

大。年末貨幣資金佔流動資產比例較大，主要是應收帳款回款集中在四季度所致。

（1）貨幣資金

2009 年6 月30 日、2008、2007、2006 年末，貨幣資金佔流動資產的比例分

別為23.49%、28.95%、38.15%和24.51%。2007 年度，公司營業收入較上年度大

幅增長，經營活動現金流量淨額也大幅增加；此外，公司當年通過增資取得現金

445.28 萬元，加之投資活動現金支出較上年有所減少，使得2007 年末貨幣資金

較上年增加2,293.51 萬元，佔流動資產的比例相應提高。

報告期內，受融資渠道單一、可抵押資產較少的限制，公司主要通過營運資

金流轉和增資擴股的方式保持貨幣資金佔流動資產的比例，以滿足生產經營活動

的資金需求，隨著業務規模的擴大，公司對貨幣資金的需求將進一步增加。

（2）應收帳款

2009 年6 月30 日、2008、2007、2006 年末，應收帳款佔流動資產比例分別

為63.22%、58.52%、44.20%和61.54%，同期應收帳款周轉率分別為0.83、2.21、

2.99、2.77，剔除2007 年因貨幣資金佔比較大導致應收帳款佔流動資產比例下降，

以及公司銷售回款主要集中在四季度實現，導致2009 年1－6 月應收帳款周轉率

較低外，應收帳款佔流動資產比例和周轉率均較為穩定。

2009 年6 月30 日，應收帳款帳面值較期初增長2,287.64 萬元，主要是公司

營業收入較上年同期增長但銷售回款集中在四季度實現所致。

1）報告期內，公司應收帳款金額較大、周轉率較低，主要是由於客戶貨款

結算周期較長的行業特點所導致。

1-1-171

--- Page 172---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第一，公司主要產品基本應用於電力行業，公司在發貨並經客戶現場安裝調

試完成後，開具增值稅專用發票確認收入，相應計入應收帳款。客戶貨款結算依

據合同約定執行，一般分為合同籤訂後的預付款、安裝調試後的貨款、質保期結

束後的質保金支付三個部分，大部分貨款在安裝調試完成後結清。依據行業慣例，

公司銷售合同中包含質保金條款，質保金佔合同金額的比例由合同具體約定，一

般為10%，質保金的期限一般為1 年。

第二，電力行業項目投資周期較長，具有較強的訂單式生產特徵，設備採購、

貨款結算遵守嚴格的預算管理制度，採購活動大部分由各電力物資公司通過招標

方式集中進行，解款需要一定的周期。報告期末，公司應收帳款的前五名如下：

客戶名稱 金額（萬元） 佔應收帳款比例% 帳齡

湖南長沙南控電力自動化設備有限公司 902.50 10.35 1 年以內

山西省電力公司 493.45 5.66 1 年以內

福建省電力物資公司 326.53 3.75 1 年以內

江西省電力公司 371.14 4.26 1 年以內

北京市電力公司 311.55 3.57 1 年以內

合 計 2,405.17 27.59

2）應收帳款質量好、帳齡短，出現壞帳損失的風險小

公司應收帳款對象主要為電力系統客戶，實力較強，出現壞帳損失的風險較

小。此外，公司應收帳款的帳齡普遍較短，報告期內帳齡在一年以內的應收帳款

（按餘額計算）所佔比例保持在80%左右，具體構成情況如下：

單位：萬元

2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

項目

金額 比例％ 金額 比例％ 金額 比例％ 金額 比例％

1 年內 6,929.60 79.50 5,607.74 89.37 3,623.66 82.24 2,721.33 81.79

1-2 年 1,515.01 17.38 300.76 4.79 574.81 13.05 247.66 7.44

2-3 年 149.43 1.72 226.58 3.61 29.50 0.67 358.33 10.77

3-4 年 12.24 0.14 23.51 0.37 177.90 4.04 - -

4-5 年 109.94 1.26 116.53 1.86 - - -

合計 8,716.23 100.00 6,275.11 100.00 4,405.87 100.00 3,327.31 100.00

1-1-172

--- Page 173---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2009年6月30 日，應收帳款壞帳準備的期末餘額為636.88萬元，佔應收帳款帳

面餘額的7.31%，公司採取謹慎的原則充分計提應收帳款壞帳準備，有力的保證

了公司正常生產經營活動不受個別應收帳款發生壞帳損失的影響。

3）報告期內，銷售回款主要在四季度實現，導致報告期上半年經營性現金流

為負，2009年上半年的經營性現金流相對2008年、2007年上半年有所改善，主要

是經營規模擴大，應收帳款回收大於往年同期。2009年6月30 日應收帳款餘額增長

是隨著經營規模擴張而同步增長。

發行人應收帳款中包含質保金，在報告期所售出商品未發生過因質量問題導

致出現索賠和訴訟情形，未出現質保金無法收回的情況；在報告期內已確認收入

但售後服務義務尚未履行完畢的產品銷售對售後服務所需的人工、差旅及備件費

用較少且不易合理預計其可能發生支出的具體金額。此外，電力設備行業類似上

市公司大多未對質保金計提預計負債，按照重要性原則，發生的售後服務費於實

際發生時計入當期損益，故發行人未對質保金計提預計負債。發行人會計師中瑞

嶽華認為：―經核查，發行人產品質量保證未計提預計負債符合企業會計準則。‖

（3）存貨

存貨是公司流動資產的主要構成之一，2009 年6 月30 日、2008、2007、2006

年末佔流動資產比例分別為8.00%、9.18%、4.13%和7.32 %，同期存貨周轉率分

別為2.69、8.12、14.02、11.96，具體構成情況如下：

單位：萬元

類別 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

原材料 455.41 369.76 66.50 78.18

在產品 104.12 121.26 91.94 61.30

庫存商品 463.11 417.80 221.40 224.63

合計 1,022.64 908.81 379.84 364.10

存貨周轉率 2.69 8.12 14.02 11.96

1-1-173

--- Page 174---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司採取―以銷定產‖的生產模式，最大限度地減少存貨、降低資金佔用，存

貨周轉率較高。公司依據訂單安排生產，與客戶保持順暢的溝通渠道，嚴格控制

生產進程，產銷銜接通暢，因此，在產品、庫存商品較少。此外，公司生產所需

電子元器件多為通用件，市場供應充分，除必要的儲備外，公司原材料也保持較

低水平。

2007 年末，存貨佔流動資產比例較低、周轉率較高，主要是公司中標的2008

北京奧運配套工程項目要求2007 年底前集中交貨，導致當年末的庫存佔流動資

產比例較往年降低。2008 年末存貨帳面價值較2007、2006 年末分別增加528.97

萬元和544.71 萬元，增長率分別為139.26%和149.60%，剔除2007 年存貨水平

較低的因素，存貨佔流動資產比例較2006 年末略有增加，主要是公司業務增長，

訂單增加所致。2009 年1－6 月，存貨周轉率較低主要是因為客戶提貨集中在下

半年所致。

報告期各期期末不存在存貨淨值低於存貨成本的情況，因此未計提存貨跌價

準備。

（4 ）其他應收款

報告期內，公司其他應收款主要為往來款、備用金和項目投標保證金，佔流

動資產的比例在2.82%至6.91%之間。報告期末，單一欠款單位所欠金額均較小，

最大數額為27 萬元，其他應收款前五名合計欠款108.47 萬元，佔其他應收款總

額的18.26%，具體情況如下：

單位：萬元

客戶名稱 餘額 比例（%） 帳齡

華中科技大學 27.00 4.54 1 年以內

貴州電網公司物資供應分公司 21.90 3.69 1 年以內

江西省電力物資公司 20.83 3.51 1 年以內

華安電力 20.20 3.40 2-3 年

北京東易日盛裝飾股份有限公司武漢分公司 18.55 3.12 1 年以內

1-1-174

--- Page 175---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

合 計 108.47 18.26 -

本公司其他應收款2007 年末為635.99 萬元，高於其他各期，主要是投標保

證金和履約保函增長較多所致。報告期末，其他應收款帳面值較上年末增長

266.00 萬元，主要是支付中介機構上市服務費和繳納招標保證金所致。由於華安

電力正處於清算程序之中，對其往來款無法收回，公司已對其全額計提壞帳準備。

報告期末，其他應收款中無應收持有公司 5% （含5%）以上股份的股東的

款項。

4、非流動資產構成分析

單位：萬元

2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.121.31

項目

金額 比例％ 金額 比例％ 金額 比例％ 金額 比例％

長期股權投資 - - - - 4.39 0.28 7.56 0.55

固定資產 1,111.31 65.66 1,122.98 66.01 1,007.22 64.06 974.70 70.69

無形資產 359.64 21.25 364.97 21.45 349.58 22.23 356.80 25.88

長期待攤費用 35.25 2.08 42.30 2.49 56.40 3.59 - -

遞延所得稅資產 186.28 11.01 171.10 10.06 154.76 9.84 39.85 2.89

非流動資產合計 1,692.48 100.00 1,701.35 100.00 1,572.35 100.00 1,378.90 100.00

報告期內，公司非流動資產隨業務規模增長相應增加，在總資產中所佔比例

較為穩定，主要構成是固定資產和無形資產。固定資產主要是生產、辦公使用的

房屋建築物，同時隨著公司業務的擴大，增加了部分機器設備、辦公設備和運輸

工具。無形資產主要是公司土地使用權，入帳金額為361 萬元，2009 年6 月30

日的帳面價值為338.75 萬元。

截至2009 年6 月30 日，公司固定資產、無形資產均無帳面價值高於可收回

金額的情況，未提取減值準備。

（1）主要固定資產情況

1-1-175

--- Page 176---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1）固定資產基本情況

本公司主要的固定資產為開展經營活動所使用的房屋建築物、機器設備、電

子設備器具及家具和運輸設備。截至2009 年6 月30 日，公司的固定資產狀況如

下表所示：

單位：萬元

項目 原值 累計折舊 減值準備 帳面價值

房屋、建築物 861.63 143.25 - 718.39

機器設備 127.11 42.97 - 84.13

運輸工具 283.17 38.21 - 244.96

辦公及電子設備 123.06 59.23 - 63.83

合 計 1,394.97 283.67 - 1,111.31

2）機器設備基本情況

截至2009年6月30 日，本公司主要機器設備情況如下：

資產名稱 成新率(%) 取得方式 數量

繼保測試儀 50 外購 6

快速瞬變發生器 70 外購 1

Timetech10628 （德國GPS） 60 外購 1

TDS 3012B 75 外購 5

Vrworksv3.2 工業平臺 60 外購 1

AFILENT 信號源 75 外購 5

3）房屋建築物

目前，發行人及各控股子公司共擁有房產1處，房屋建築建築面積合計

6,221.04平方米，具體如下：

擁有者或使用者 產權證號 取得方式 他項權利

武房他證湖字第

中元華電 武房權證湖字第200805484 自建

200901539 號

2009年4月27 日，公司與招商銀行股份有限公司武漢光谷支行籤署《授信協

議》，該行在2009年4月27 日至2010年4月26 日的授信期間為公司提供2,000萬元

的授信額度。同日，雙方籤署《最高額抵押合同》，公司以自身所擁有的武房權

證湖字第200805484號，面積為6,221.04平方米的工業廠房和武新國用（2009）第

018號，面積為14,720.39平方米的土地使用權，為上述2,000萬元授信提供抵押擔

保，抵押期限為《最高額抵押合同》生效之日至《授信協議》項下授信債權訴訟

時效屆滿的期間。

（2）主要無形資產情況

截至2009 年6 月30 日，公司無形資產情況如下：

1-1-176

--- Page 177---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

單位：萬元

主要取得 攤銷 攤餘 剩餘攤銷

項目 初始金額

方式 年限 價值 期限（月）

土地使用權 3,610,116.00 外購 50 3,387,492.18 563

專利權 200,000.00 自主研發 10 188,333.00 113

辦公軟體 29,000.00 外購 2 20,541.67 17

合 計 3,839,116.00 - - 3,596,366.85 -

（3）遞延所得稅資產情況

本公司依據《企業會計準則第18 號——所得稅》及《企業會計準則講解2008》

第十九章所得稅 第四節所得稅費用的確認和計量的講解―四、合併財務報表中

因抵消未實現內部銷售損益產生的遞延所得稅‖的規定，確認遞延所得稅資產。

2009 年6 月30 日，公司未確認遞延負債，遞延所得稅資產為179.50 萬元，

全部是因資產的帳面價值與計稅基礎不同而形成。報告期內，遞延所得稅資產變

動情況如下：

單位：萬元

類別 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

遞延所得稅資產 186.28 171.10 154.76 39.85

佔總資產比例（%） 1.29 1.48 1.44 0.63

報告期內，公司資產的帳面價值與計稅基礎不同是形成遞延所得稅資產的原

因，暫時性差異明細情況如下：

單位：萬元

類別 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

應收帳款 636.88 483.41

314.43 251.69

其他應收款 48.90 34.90 30.13

13.95

未實現內部銷售損益 531.44 597.35 687.18 -

長期股權投資減資準備 1.77 1.77 - -

長期股權投資權益法核

23.23 23.23 - -

算投資損失

（4）所有者權益變動情況

截至2009 年6 月30 日，發行人股本總數為4,865 萬股，每股面值1.00 元，

股本總額為4,865 萬元。報告期內各期末，所有者權益具體構成情況如下：

單位：元

所有者權益類別 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

股本 4,865.00 4,500.00 1,000.00 500.00

資本公積 2,494.13 496.63 364.28 200.00

盈餘公積 308.67 308.67 600.00 390.00

未分配利潤 4,361.04 3,143.55 2,128.20 1,405.39

1-1-177

--- Page 178---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

歸屬於母公司股東權益 12,028.84 8,448.85 4,092.48 2,495.38

少數股東權益 28.79 - - -

股東權益合計 12,057.63 8,448.85 4,092.48 2,495.38

報告期內，公司進行了兩次增資，並整體變更為股份公司，股本和資本發生

相應變動。隨著公司盈利水平持續增長，未分配利潤和歸屬於母公司股東權益相

應增長。2009 年3 月，公司和自然人陳喬夫共同出資設立中元華電設備，註冊

資本200 萬元，其中陳喬夫出資30 萬元，佔註冊資本的15%，由此形成了報告

期末的少數股東權益。

5、資產減值準備提取情況分析

報告期內公司計提的資產減值準備包括壞帳準備、長期股權投資減值準備。

具體情況如下：

單位：萬元

項目 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

壞帳準備 685.78 518.31 369.94 283.83

其中：應收帳款 636.88 483.41 336.46 268.33

其他應收款 48.90 34.90 33.47 15.50

長期股權投資 1.77 1.77 - -

合 計 687.55 520.08 369.94 283.83

佔總資產的比例 4.75% 4.48% 3.43% 4.47 ％

報告期內，公司資產質量較好，資產減值準備佔總資產的比例較小，均在

4%左右。公司已按照《企業會計準則》、《企業會計制度》制定各項資產減值

準備計提的政策，嚴格按照政策計提各項減值準備。公司計提的各項資產減值準

備是公允和穩健的，與資產質量的實際狀況相符，公司未來不會因為資產突發減

值而導致的財務風險。

（二）負債情況及償債能力分析

1、負債構成情況

報告期內，本公司負債構成情況如下：

單位：萬元

2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

項目

金額 比例％ 金額 比例％ 金額 比例% 金額 比例%

流動負債 2,413.85 100.00 3,150.09 100.00 6,686.37 100.00 3,854.58 100.00

應付票據 178.74 7.40 434.73 13.80 779.03 11.65 - -

應付帳款 871.68 36.11 957.33 30.39 1,152.59 17.24 490.57 12.73

預收款項 584.97 24.23 428.33 13.60 408.49 6.11 883.02 22.91

應付職工薪酬 129.58 5.37 14.84 0.47 34.81 0.52 8.67 0.22

應交稅費 640.99 26.55 272.62 8.65 944.87 14.13 719.57 18.67

1-1-178

--- Page 179---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

應付股利 - 1,018.02 32.32 3,223.02 48.20 1,650.00 42.81

其他應付款 7.89 0.33 24.23 0.77 143.55 2.15 102.75 2.67

非流動負債： - - - - - - -

負債合計 2,413.85 100.00 3,150.09 100.00 6,686.37 100.00 3,854.58 100.00

報告期內，公司負債全部為流動負債，主要包括應付帳款、應付票據、預收

帳款、應付股利和應交稅費等。

應付帳款、應付票據為尚未支付的原材料採購款，隨著公司銷售合同增加，

採購量加大，同時隨著公司實力的增強和信用的提高，供應商願意接受公司的承

兌匯票，並給予一定的賒購額度，來替代直接收取現金貨款，報告期內應付帳款、

應付票據數額較大。公司由於中標2008 北京奧運電力配套項目，集中在2007 年

底之前交貨，為按時履行合同，加大了相關採購，基於良好的信譽，2007 年底

應付帳款、應付票據帳面價值增加較快。

預收帳款是客戶按照合同約定預付的貨款，2007、2008 年因公司中標國內

重大工程項目較多，基於對電力行業大客戶的信任，預收帳款餘額有所下降。截

至2009 年6 月30 日，帳齡超過1 年的預收帳款金額為154.25 萬元，佔期末預

收帳款總額的26.37%，該部分預收帳款是客戶依照合同繳納預付款後，因自身

電力投資進度需要通知公司推遲發貨形成的。

除2008 年受所得稅年度彙算清繳的時間差異影響外，應交稅費隨著公司業

務規模和盈利水平的提高，也相應增長。報告期末，公司應交稅費較2008 年末

增加368.37 萬元，主要是應繳企業所得稅及代扣個人所得稅增加所致。

本公司作為依靠科技人員的技術創新尋求發展的高科技企業，屬輕資產結

構，報告期各期末銀行借款及非流動負債帳面餘額為零。公司發展所需資金主要

依靠公司盈利和股東投入。今後，為適應市場快速增長的需要，隨著公司實力的

增強和信用的提高，公司將通過包括銀行貸款在內的多種融資渠道，適當調整財

務結構，發揮財務槓桿作用，不斷提高企業盈利能力。截至本招股說明書籤署之

日，公司已取得招商銀行光谷支行2,000 萬元綜合授信，這將有助於公司進一步

發展。

1-1-179

--- Page 180---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2、償債能力分析

最近三年及一期公司各項償債能力指標如下表所示：

償債能力指標 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

流動比率 5.29 3.14 1.38 1.29

速動比率 4.87 2.85 1.32 1.20

資產負債率（母公司）（%） 28.42% 44.05% 58.29 62.64

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

息稅折舊攤銷前利潤（萬元） 2,623.34 5,072.86 5,184.31 3,251.05

利息保障倍數（倍） - - 563.07 221.57

報告期內，公司的各項償債能力指標均保持較高水平，償債能力逐年增強，

截至2009 年6 月30 日，公司負債全部為流動負債，主要是應付帳款、應付票據、

預收帳款、應付股利等，暫無銀行貸款，不存在支付利息壓力。公司資信狀況良

好，已取得2000 萬元的銀行授信額度。2008 年度，公司與業務相近的同行業其

他主要上市公司相關指標對比情況如下表：

項目 國電南自 國電南瑞 金智科技 中元華電

☆ 營業收入（萬元） 167,888.62 110,730.38 39,473.66 11,823.48

流動比率 1.53 1.64 2.76 3.14

速動比率 1.23 1.18 2.04 2.85

資產負債率（母）（%） 70.46 45.94 25.37 44.05

數據來源：公司數據為經審計數據，其他公司數據來源於公開披露的定期報告和巨潮資

訊網披露的財務指標。

與業務相近的同行業主要上市公司相比，公司雖然業務規模較小，但流動比

率、速動比率均較高，資產負債率適中，公司短期償債能力較強。此外，公司不

存在對正常生產、經營活動有重大影響的需特別披露的或有負債。

為進一步提高償債能力，降低償債風險，公司除了加強內部管理、嚴格規劃

資金使用、開源節流外，正在積極申請公開發行股票，通過股權融資，促進公司

業務的快速發展。

（三）資產管理能力分析

1、公司報告期內的資產周轉能力如下表所示：

項 目 2009.6.30 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31

應收帳款周轉率（次/年） 0.83 2.21 2.99 2.77

存貨周轉率（次/年） 2.69 8.12 14.02 11.96

總資產周轉率（次/年） 0.48 1.06 1.35 1.41

公司的營業收入主要集中在下半年實現，應收帳款也集中在四季度回收，因

此，2009 年6 月30 日的資產管理能力指標低於年度數據，不具有可比性。

1-1-180

--- Page 181---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

近幾年，電力行業發展迅速，帶動了電力設備需求的增長，公司作為國內領

先的電力故障錄波裝置、時間同步系統製造商，報告期內經營狀況良好，營業收

入增長迅速，應收帳款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率較高，反映出公司具

有較強的資產管理能力，和較高的資產運營效率。

2、與同行業上市公司資產管理能力的比較分析

2008 年度，與業務相近的同行業上市公司的資產管理能力指標對比如下：

註：公司數據為經審計數據，其他公司數據來源於巨潮資訊網披露的財務指標

單位：次/年

項 目 國電南自 國電南瑞 金智科技 中元華電

應收帳款周轉率 1.48 2.20 4.17 2.21

存貨周轉率 3.64 2.10 2.71 8.12

總資產周轉率 0.71 0.59 0.62 1.06

註：公司數據為經審計數據，其他公司數據來源於公開披露的定期報告和巨潮資訊網披

露的財務指標。

與業務相近的同行業主要上市公司相比，公司的存貨周轉率、總資產周轉率

均處於較高水平，顯示出很強的生產組織管理能力和資產運營能力。

十四、盈利能力分析

報告期內，公司營業收入和盈利水平呈增長趨勢，營業收入由 2006 年的

7,647.23 萬元增加到2008 年的11,823.48 萬元，增長了54.61%；淨利潤由2006

年的2,695.15 萬元增加到2008 年的4,656.37 萬元，增長了72.77%，根據盈利預

測，2009 年公司將實現營業收入15,581.72 萬元，歸屬於母公司所有者淨利潤將

達5,596.43 萬元。2008 年度，與業務相近的同行業主要上市公司的盈利能力對

比分析如下：

公司簡稱 國電南自 國電南瑞 金智科技 中元華電

營業收入（萬元） 167,888.62 110,730.38 39,473.66 11,823.48

營業利潤（萬元） 4,673.44 8,116.74 3,624.76 4,632.15

營業利潤/營業收入 2.78 7.33 9.18 39.18

銷售利潤率（%） 4.82 11.32 12.48 39.38

毛利率（%） 24.89 29.65 30.60 55.77

全麵攤薄淨資產收益率（%） 8.51 11.73 9.74 47.06

註：公司數據為經審計數據，其他公司數據來源於公開披露定期報告；淨利潤為歸屬於母

公司所有者的淨利潤；全麵攤薄淨資產收益率為扣除非經常性損益後孰低為準

1-1-181

--- Page 182---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司的銷售利潤率、毛利率、淨資產收益率等指標高於業務相近的同行業主

要上市公司，有力地提升了單位營業收入貢獻的營業利潤，儘管營業收入、淨資

產規模較小，營業利潤額、淨利潤仍處於較高水平。

（一）營業收入分析

1、公司營業收入呈增長趨勢

單位：萬元

營業半年度統計 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年

上半年 6,214.72 5,241.43 4,349.00 2,523.78

下半年 - 6,582.05 7,219.43 5,123.45

合 計 - 11,823.48 11,568.43 7,647.23

受宏觀經濟快速增長、固定資產投資大幅上升以及奧運配套工程建設的推

動，2007 年公司營業收入較上年大幅增長51.28%，2008 年較2007 年的增長為

2.2%，增長速度減緩。

公司營業收入增長速度減緩主要是因為：2008 年初，南方地區遭受嚴重雪

災，電力行業工程項目被迫延遲，對公司訂單的正常交付產生了一定的影響，

2008 年上半年公司營業收入較上年同期增長20.52%；受全球金融危機衝擊，2008

年下半年國民經濟增速放緩，影響了電力行業的投資節奏，部分電力工程項目被

延遲，致使公司全年營業收入增長率較上年大幅降低。

隨著國家拉動內需，刺激經濟發展的各項計劃的實施，2009 年電力行業投

資增長較為明顯，根據公司編制經中瑞嶽華會計師事務所有限公司審核的盈利預

測報告，2009 年公司營業收入將比2008 年增長31.79%。

目前我國正處於工業化、城市化階段，電力需求仍將保持增長；此外，電力

系統固有的升級改造需求，電力行業在未來幾年內仍將保持較高增長，並將帶動

電力設備需求的增長。公司主要產品電力故障錄波裝置和時間同步系統市場需求

都將保持在25%以上的增長，作為行業領先者，公司的營業收入也將保持較高的

增長速度。

由於下遊電力行業投資增長較快，公司通過自主研發、生產，成為了行業領

先者。目前，公司技術中心已有60 多人，公司堅持以市場為研發導向，將前沿

的技術工藝迅速運用於升級產品中，公司電力故障錄波裝置進行多次更新換代，

一直保持著技術與市場的領跑地位。

依靠技術研發及創新優勢，公司已從提供單臺電力故障錄波裝置和時間同步

系統設備，逐步過渡到能為客戶提供電力數據動態記錄和時間同步的系統解決方

案，具有較強的技術轉化能力，使得公司未來營業收入仍將保持較快增長。

1-1-182

--- Page 183---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2、營業收入按產品構成分析

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

電力故障錄波裝置 5,118.29 82.36 8,907.74 75.34 9,969.88 86.18 6,935.48 90.69

時間同步系統 812.09 13.07 2,006.11 16.97 683.76 5.91 86.67 1.13

其他 284.35 4.58 909.63 7.69 914.79 7.91 625.08 8.17

合 計 6,214.72 100.00 11,823.48 100.00 11,568.43 100.00 7,647.23 100.00

報告期內，公司營業收入主要來自電力故障錄波裝置的銷售，2008 年佔營

業收入比例為75.34%。2006 年以來，時間同步系統的銷售增長較快，2008 年已

佔全部營業收入的16.97%，成為公司營業收入持續增長的又一重要支柱。

3、營業收入地區分析

報告期內，按區域劃分的營業收入情況如下：

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

區域

銷售額 比例% 銷售額 比例% 銷售額 比例% 銷售額 比例%

東北 17.01 0.27 20.09 0.17 350.38 3.03 54.14 0.71

華北 1,761.71 28.35 4,792.64 40.53 4,986.78 43.11 3,448.60 45.10

華東 1,034.30 16.64 1,587.49 13.43 1,504.78 13.01 691.22 9.04

華南 1,698.13 27.32 3,617.97 30.60 2,936.44 25.38 2,301.88 30.10

華中 1,703.56 27.41 1,798.97 15.22 1,781.93 15.40 1,133.87 14.83

西北 - - 6.32 0.05 8.12 0.07 17.52 0.23

合計 6,214.72 100.00 11,823.48 100.00 11,568.43 100.00 7,647.23 100.00

註：【華北】指北京市、天津市、河北省、山西省、內蒙古自治區、山東省； 【東北】

指遼寧省、吉林省、黑龍江省；【華東】指上海市、江蘇省、浙江省、安徽省、福建省；【華

中】指河南省、湖北省、湖南省、重慶市、四川省、江西省；【華南】指廣東省、廣西壯族

自治區、海南省、貴州省、雲南省；【西北】指陝西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區、

新疆維吾爾自治區

1-1-183

--- Page 184---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司產品面向全國銷售，主要市場是是華北和華南地區，報告期內，這兩個

地區的累計銷售收入佔全部營業收入的 68.57%，華中、華東地區的銷售也保持

穩定增長。公司今後業務發展的重點區域仍將是華北和華南地區，保持華中、華

東地區的市場份額，並不斷加大在東北地區的開拓力度，逐步進入西北地區。

（二）其他業務收入分析

報告期內，公司的其他業務收入及對應客戶情況如下：

單位：萬元

其他業務收入明細 2008 年度 2007 年度 2006 年度

廣東省電力調度中心新型測試技術服務 50.00 16.00 -

廣州供電局變電站監控軟體開發 41.19 - -

其他技術服務 29.74 5.10 1.20

合 計 120.93 21.10 1.20

報告期內，公司其他業務收入主要是提供專項技術服務收入，對象是電力系

統客戶，技術服務均為公司直接向客戶提供，不存在代理銷售的行為。

（三）主要利潤來源分析

1、本公司主要利潤來源情況

報告期內，公司營業利潤是利潤的主要來源，2008 年、2007 年、2006 年均

佔利潤總額90%以上，營業利潤主要產生於產品銷售，公司各產品利潤實現情況

如下：

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

產品 比例 比例 比例 比例

毛利 毛利 毛利 毛利

（%） （%） （%） （%）

電力故障錄波裝置 3,083.29 85.31 5,170.29 78.41 5,683.59 89.48 4,028.31 92.43

時間同步系統 379.76 10.51 922.89 14.00 296.67 4.67 40.56 0.93

其他產品 151.06 4.18 500.55 7.59 371.53 5.85 289.24 6.64

1-1-184

--- Page 185---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

合計 3,614.11 100.00 6,593.73 100.00 6,351.79 100.00 4,358.11 100.00

由上表可以看出，電力故障錄波裝置和時間同步系統銷售是本公司主要的利

潤來源。

2、保證本公司盈利能力連續性和穩定性的關鍵因素

電力二次設備行業融合了電力、計算機、網絡、通信、自動控制等技術，技

術要求較高；同時需要對中國電力系統的運行情況、電力企業的內部職能、電力

企業的管理和技術層面都有透徹的了解。因此從事電力二次設備生產製造需要強

大的技術開發能力、雄厚的資金實力以及營銷管理能力。

（1）保持技術領先地位是公司獲得持續競爭優勢的關鍵

電力系統二次設備製造業是一個綜合運用現代科技成果的高新技術設備制

造業。目前公司已成為制定行業標準的參與者和行業發展趨勢的引領者，在產品

研發上緊跟和預測國內外電力技術的發展趨勢，在原有的ZH-3 嵌入式電力故障

錄波裝置和ZH-501 GPS 時間同步系統基礎上，成功研製ZH-5 全嵌入式電力故

障錄波裝置、ZH-3D 數位化故障錄波裝置和基於北鬥/GPS 的ZH-502 時間同步

系統，公司將密切關注行業技術發展動態，持續研發適用產品，保持領先優勢。

公司將基於現有的技術基礎，開發電能質量監測及治理、電子式互感器產品

系列，豐富產品結構，進一步增強公司的持續競爭優勢。

（2）繼續保持較高的市場佔有率是本公司獲取穩定利潤水平的基礎

報告期內，公司主要產品電力故障錄波裝置在國內市場保持了較高的市場佔

有率，2008 年達到22.25%，位居行業首位，根據目前公司已經籤訂的銷售合同，

預計本公司2009 年營業收入將有30%以上的增長。公司將抓住電網建設尤其是

特高壓電網、堅強智能電網建設持續增長的機遇，藉助上市的強力推動，進一步

鞏固和擴大市場佔有率。

（3）擴大產能是公司保持盈利連續性和穩定性的必要條件

1-1-185

--- Page 186---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

電力設備發展與電力行業投資緊密相關，電力行業投資持續快速發展帶動了

二次設備需求，公司已籤訂了大量銷售合同，現有生產能力已經難以滿足需要，

並且制約了公司銷售的繼續擴大，如不及時擴大產能，公司成長將受到影響。為

此，公司擬利用本次公開發行股票募集資金在現有廠區建設智能化電力動態數據

記錄裝置項目和基於北鬥/GPS 的時間同步系統及時間同步檢測設備項目，上述

投資項目的完成，將使公司產能得到有力提升。

（4 ）強化成本控制和生產組織能力是提高盈利能力的有效手段

公司目前的存貨管理和生產組織處於行業領先地位，資產運營能力較強。公

司所需原材料主要是電子電氣元器件、機櫃機箱、及電線電纜等。上述原材料均

為市場化產品，市場供應充足，價格穩定，為公司控制營業成本提供了基礎。公

司通過改進並嚴格執行採購、生產、銷售業務流程，不斷降低產品庫存，減少廢

品率、提高生產效率，獲得了較高的盈利水平。

（5）公司良好的歷史業績及品牌形象是持續盈利的重要保障

電力故障錄波裝置和時間同步系統用於保證電力設備的可靠運行，安全性要

求極高，一般要求可靠使用壽命在5 年以上，因此電力系統客戶在選擇供應商時

十分謹慎，作為對供應商的考核，過往歷史業績是對產品質量、履約能力最佳參

考。公司已從事該業務多年，建立了完備的研發、設計、製造、售後服務體系，

在市場上樹立了良好的品牌形象。

（6）完善的營銷網絡

公司銷售採取直銷模式，在全國23 個省、市、區建立營銷和服務網絡，產

品可迅速地向市場推廣。公司良好的信譽、先進的技術、優良的質量、周到的服

務為公司產品贏得了良好口碑，―中元華電‖已成為行業主導名牌。公司已同主要

客戶電網公司及各大發電集團建立良好的合作關係，為公司長期持續穩定發展奠

定堅實基礎。公司將在鞏固現有市場的同時，進一步加大營銷網絡建設的力度，

拓展新市場。

（7）本次募集資金投資項目實施的積極影響

本次募集資金投資項目實施完成後，公司的生產布局將進一步優化，市場供

應能力將獲得較大增強，有效地提升公司的競爭力，為公司未來的發展奠定良好

的基礎。

（四）利潤表逐項分析

1、營業收入分析

1-1-186

--- Page 187---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

營業收入的具體分析請參見本章―十四、盈利能力分析‖之― （一）營業收入

分析。

2、營業成本

公司最近三年及一期的營業成本及佔營業收入的比例如下表所示：

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

營業成本（萬元） 2,600.61 5,229.75 5,216.64 3,289.12

佔營業收入的比例（%） 41.85 44.23 45.09 43.01

報告期內，公司業務發展迅速，營業收入增長較快，營業成本金額隨業務量

的增加合理增長；作為高科技企業，公司保留軟體開發、電路設計等核心工序，

一般原材料通過市場外購獲得，其市場供應充足，報告期內價格較為穩定。因此，

報告期內公司營業成本總額增長較多，佔營業收入的比例仍保持穩定。

3、期間費用

公司最近三年及一期的期間費用及佔營業收入的比例如下表所示：

項目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

金額（萬元） 356.51 739.81 548.48 468.32

銷售

增長率（%） - 34.88 17.12 -

費用

佔營業收入比例（%） 5.74 6.26 4.74 6.12

金額（萬元） 597.29 905.34 624.41 472.90

管理

增長率（%） - 44.99 32.04 -

費用

佔營業收入比例（%） 9.61 7.66 5.40 6.18

金額（萬元） -6.67 -9.8 4.82 10.38

財務

增長率（%） - -303.32 -53.56 -

費用

佔營業收入比例（%） -0.11 -0.08 0.04 0.14

金額（萬元） 947.13 1,635.33 1,177.71 951.60

合計 增長率（%） - 38.86 23.76 -

佔營業收入比例（%） 15.24 13.84 10.18 12.44

報告期內，公司期間費用隨營業收入的增加合理增長，期間費用總額控制在

較低水平，2008、2007、2006 三年平均為1,254.88 萬元，佔營業收入的比例平

均為12.15%。

（1）銷售費用

報告期內，公司銷售費用的具體構成如下：

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年 2007 年 2006 年

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

職工薪酬 177.96 49.92 363.55 49.14 252.7 46.07 234.31 50.03

銷貨運

30.12 8.45 53.75 7.27 30.09 5.49 20.88 4.46

雜費

1-1-187

--- Page 188---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

差旅費 36.48 10.23 70.47 9.53 52.62 9.59 47.48 10.14

中標費 26.97 7.56 143.71 19.43 128.49 23.43 93.2 19.9

業務招

26.41 7.41 64.42 8.71 47.53 8.67 47.66 10.18

待費

辦公費 17.73 4.97 25.13 3.4 19.75 3.6 10.31 2.2

其他 40.84 11.46 18.78 2.54 17.3 3.15 14.48 3.09

合計 356.51 100.00 739.81 100 548.48 100 468.32 100

公司產品採用直銷模式，主要通過投標方式獲取訂單。經過多年的市場開拓，

公司已初步建立起全國性的營銷和服務網絡，設立營銷中心，在北京、成都、和

廣州等城市設立了代表處。2008 年銷售費用較2007 年增加了191.33 萬元，增長

34.88%，高於同期營業收入的增長速度，主要是2008 年，為滿足公司業務發展

需要，進行了人員招聘並適度增加了職工薪酬；同時年初雪災及下半年經濟危機

的影響，公司採用各種切實有效辦法加強營銷力度，差旅費、辦公費、會議費、

廣告費、印刷費等項目有較明顯增加。

（2）管理費用

報告期內，公司管理費用的具體構成如下：

單位：萬元

2009 年1-6 月 2008 年 2007 年 2006 年

項目

金額 比例% 金額 比例% 金額 比例% 金額 比例%

研究費 280.30 46.93 588.97 65.05 471.62 75.53 377.14 79.75

職工薪酬 152.11 25.47 114.37 12.63 58.52 9.37 40.91 8.65

折舊費 15.10 2.53 30.12 3.33 16.13 2.58 10.48 2.22

修理費 1.10 0.18 28.79 3.18 6.16 0.99 7.37 1.56

辦公費 9.84 1.65 23.23 2.57 9.62 1.54 5.34 1.13

差旅費 16.25 2.72 18.44 2.04 6.79 1.09 4.06 0.86

長期待攤費

7.50 1.26 14.1 1.56 14.1 2.26 - -

用

其他 115.08 19.27 87.34 9.64 41.46 6.65 27.58 5.83

合計 597.29 100.00 905.36 100 624.4 100 472.88 100

2008 年管理費用較2007 年增加了280.93 萬元，增長44.99%，高於同期營

業收入的增長速度，主要是公司增強技術研發與產品創新，相應增加了 117.35

萬元研發支出；同時，公司適度提高了職工薪酬，支出增加了55.85 萬元。隨著

業務規模的擴大，辦公費、差旅費、折舊費等也有一定的增加。2008 年，公司

管理費用的增加保證了公司經營目標的順利實現，為公司今後快速發展創造了條

件。

（3）職工薪酬有較大數額增長的原因

為滿足業務快速發展的需要，增加市場拓展和研發力度，公司在2008 年進

行了人員招聘，職工總數由2007 年底的147 人，增加至2008 年底的192 人，增

1-1-188

--- Page 189---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

幅達30.61%；同時，公司適度提高了員工薪酬水平。由於員工人數的增加和平

均薪酬水平的提升，2008 年計入管理費用和銷售費用的職工薪酬較2007 年增加

165.70 萬元。

（4 ）財務費用

報告期內公司基本沒有借款，除2007 年、2006 年發生少量利息支出外，只

有因辦理業務發生的手續費支出和利息收入。

4、營業外收支情況

（1）營業外收入

最近三年及一期公司營業外收入情況如下表：

單位：萬元

項目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

政府補助 162.57 324.75 183.75 12.00

其中：增值稅返還收入 162.36 324.75 183.75 -

創業基金 - - - 12.00

智慧財產權補貼 0.21 - - -

合 計 162.57 324.75 183.75 12.00

公司營業外收入主要是政府補助，全資子公司中元華電軟體依據財稅

[2000]25號規定，按17％的法定稅率徵收增值稅後，對其增值稅實際稅負超過3％

的部分實行即徵即退政策。報告期累計退稅683.07萬元，佔累計營業利潤總額的

4.53%，對公司經營成果影響較小。

（2）營業外支出

最近三年及一期公司營業外支出情況如下表：

單位：萬元

項目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

固定資產處置損失 - - 0.14 0.43

其他 - - 0.13 0.20

合 計 - - 0.27 0.63

報告期內，公司營業外支出金額很小，對公司經營成果無實質性影響。

（五）毛利率分析

公司主要產品為電力故障錄波裝置和時間同步系統，佔公司營業收入的90%

以上，最近三年及一期主要產品毛利及綜合毛利率如下表：

單位：萬元

項目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

1-1-189

--- Page 190---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

毛利 比例% 毛利 比例% 毛利 比例% 毛利 比例%

電力故障錄波裝置 3,083.29 85.31 5,170.29 78.41 5,683.59 89.48 4,028.31 92.43

時間同步系統 379.76 10.51 922.89 14.00 296.67 4.67 40.56 0.93

綜合毛利 3,614.11 100.006,593.73 100.00 6,351.79 100.00 4,358.11 100.00

2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

項目

☆ 毛利率% 毛利率% 毛利率% 毛利率%

電力故障錄波裝置 60.24 58.04 57.01 58.08

時間同步系統 46.76 46.00 43.39 46.80

綜合毛利 58.15 55.77 54.91 56.99

報告期內，公司綜合毛利率穩定在55%左右的較高水平，主要原因如下：

1、公司憑藉良好的技術水平與市場聲譽，產品價格高於行業平均水平；

2、公司產品為電力自動化專業產品，技術綜合性要求高，附加值較高；

3、作為高科技企業，以科研技術人員的研究、技術創新發展為核心，需要

的原材料主要通過外購和少量委託加工方式實現，公司僅保留軟體開發、線路設

計、組裝、調試及檢測等核心工序，因此，固定資產規模較小，形成了―輕資產‖

結構，總體生產成本較低。

從毛利構成看，電力故障錄波裝置是毛利主要來源，隨著銷售額的增加，毛

利也保持增長。時間同步系統作為公司利潤的另一重要支柱，報告期內毛利貢獻

隨銷售收入增長而快速提升，佔綜合毛利的比例由2006 年的0.93%增長至2008

年的14.00%。

（六）公司繳納稅款情況

報告期內，公司繳納各項稅費的情況如下：

單位：萬元

稅 項 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

增值稅 664.54 1,261.25 1,315.99 790.41

企業所得稅 62.83 781.73 442.19 183.55

城市維護建設稅 46.71 103.59 77.11 55.67

教育費附加 20.02 44.40 33.05 23.86

堤防基金 13.35 29.60 22.31 15.91

合 計 807.45 2220.57 1890.65 1069.4

報告期內，公司所得稅費用（收益）與會計利潤的關係如下：

單位：萬元

稅 項 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

會計利潤總額 2,556.39 4,956.90 5,075.55 3,175.42

加：應納稅所得額

19.42 -261.45 426.44 135.48

調整數

應納稅所得額 2,575.81 4,695.45 5,502.00 3,310.90

當期所得稅費用 355.29 316.87 545.64 497.18

1-1-190

--- Page 191---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

遞延所得稅費用 -15.18 -16.34 -114.91 -16.91

其中：遞延所得稅資產增

減變動額（不含直接計入 -15.18 -16.34 -114.91 -16.91

所有者權益變動額）

所得稅費用合計 340.11 300.53 430.72 480.27

2008 年度公司應納稅所得額較2006 年增加，同期所得稅費用降低，主要是

因為2006 年全資子公司中元華電軟體處於籌建期，當年的應納稅所得額全部來

自母公司。2008 年執行新《企業所得稅法》，應納稅所得額降低。

2009 年中元華電軟體免稅期結束，當年所得稅按照12.50%計徵，2009 年1

－6 月所得稅費用較同期增長。

十五、現金流量及資本性支出分析

1、現金流量分析

（1）公司總體現金流量狀況分析

報告期內公司現金流量情況如下：

單位：萬元

項 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

經營活動產生的現金流量淨額 -195.50 2,100.21 3,955.01 1,223.25

投資活動產生的現金流量淨額 -42.89 -533.01 -217.39 -398.73

籌資活動產生的現金流量淨額 374.48 -2,214.03 -1,444.12 -470.51

現金及現金等價物淨增加額 136.09 -646.83 2,293.51 354.00

從報告期看，公司經營活動產生的現金流量較為充裕，2006-2008 年累計產

生經營活動現金流量淨額為7,278.47 萬元，2009 年1－6 月籌資活動產生的現金

流量淨額為374.48.萬元，這兩部分活動產生的現金流成為企業快速發展所需資

金的重要來源。

1-1-191

--- Page 192---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（2）經營活動現金流量分析

公司專注於主業的經營活動，除2009 年1－6 月因銷售回款主要集中在四季

度，導致經營活動產生的現金流量淨額為負外，報告期均內為正值。2008、2007、

2006 年經營活動現金流量淨額與同期淨利潤之比分別為0.45、0.85 和0.42，累

計產生經營性現金流淨額 7,278.47 萬元，為公司經營發展提供了有力的資金支

持。

2007 年經營活動產生的現金流量淨額3,955.01 萬元，高於2008 年和2006

年的水平，這主要是2007 年公司更多的採用銀行承兌匯票結算方式進行原材料

採購，實際延遲了付款時間，2008 年經營活動現金流出相應增加。

報告期內公司經營活動產生的現金流量主要是銷售商品和提供勞務收到的

現金，2008、2007、2006 年銷售商品、提供勞務收到的現金與同期營業收入的

比例分別達到1.01、1.04 和1.05，兩者增長具有很強的相關性，表明公司經營活

動回款情況正常，營業收入增長轉化為現金的能力較強。

上述對比表明，由於公司客戶貨款結算周期較長，期末經營性應收款項較大，

2008 年、2007 年、2006 年末應收款項帳面值均在同期營業收入的50%以上，與

公司業務的增長保持著合理的配比關係；同時公司為了擴大市場份額，用於生產

經營活動的支出也相應增加，報告期內各期購買商品、接受勞務支付的現金與銷

售商品、提供勞務收到的現金之比均保持在40%左右。因此，公司經營活動現金

流量淨額佔淨利潤的比例較為穩定，隨公司盈利水平同步增長。

（3）投資活動現金流量分析

公司一貫採取謹慎的投資策略，在確保生產經營活動順利進行的前提下，量

力而行，每年安排一定的資本性支出。報告期內，公司投資活動現金支出主要是

購建與生產相關的固定資產、無形資產以及2008 年收購中元華電軟體股權的支

出。這些活動對公司增強後續發展能力，提高盈利水平有重大促進作用。

1-1-192

--- Page 193---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（4 ）籌資活動現金流量分析

報告期內，籌資活動現金流入主要是吸收投資收到的現金，包括中元華電軟

件在內，報告期共吸收投資3,037.78 萬元。籌資活動現金流出主要是分配股利、

利潤支付的現金，報告期共分配6,671.79 萬元（含全資子公司中元華電軟體的利

潤分配）。

公司自設立以來，鄧志剛先生等股東作為公司的高管及核心技術人員，通過

紮實的工作，使公司在行業中取得了領先地位，樹立了良好的聲譽，給予了股東

應有的回報。

（5）報告期內，經營活動產生的現金流量淨額低於淨利潤的原因

公司經營活動產生的現金流量淨額明顯低於淨利潤，主要原因是經營活動現

金流入期限較長而經營活動現金流出期限較短所致。

1）公司經營活動現金流入主要為銷售商品、提供勞務收到的現金，由於銷

售對象主要為各省市的電力公司，應收帳款的周期主要在6-12 個月，年度實現

的營業收入的回款期較長。

2）公司經營活動現金流出期限較短主要是因為購買產品元器件、配件所支

付的現金結算周期短。根據行業慣例，電子元器件貨款的結算周期一般為1-3 個

月，計算機及其配件（如印表機、晶片等）一般為貨款現付。職工薪酬、各項稅

費等基本上發生時即付。公司經營性現金流出期限較短。

3）與主要可比上市公司最近三年經營活動現金流量淨額與淨利潤對比關係

單位：萬元

經營活動產生 經營活動產生的現

項目 年度 淨利潤

的現金流量淨額 金流量淨額/淨利潤

2008 13,069.17 14,423.05 1.10

國電南瑞 2007 14,896.62 14,056.97 0.94

2006 12,228.72 15,539.68 1.27

2008 4,947.10 1,318.72 0.27

金智科技 2007 4,855.89 735.94 0.15

2006 4,711.95 3,180.53 0.67

2008 10,310.39 2,409.17 0.23

國電南自 2007 11,463.03 11,580.31 1.01

2006 8,253.05 2,873.27 0.35

2008 4,656.37 2,100.21 0.45

中元華電 2007 4,644.83 3,955.01 0.85

2006 2,695.15 1,223.25 0.45

註：可比上市公司數據來自於公開披露的年度報告

公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的比例，與可比上市公司相比處

1-1-193

--- Page 194---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

於較好水平。

受經營活動的現金流入期限較長與經營活動現金流出期限較短的雙重影響，

使公司經營活動產生的現金流量淨額明顯低於同期淨利潤水平。

2、資本性支出分析

公司最近三年的資本性支出基本情況如下表：

單位：萬元

項目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度

其他資本性支出 42.89 233.01 217.39 420.73

公司屬於高新技術企業，更多的依靠高素質人員，通過研發和產品創新取得

競爭優勢，在現有經營規模下，非流動資產比例較低，報告期內資本性支出較少，

主要用於購買土地使用權和固定資產，今後為保證公司的快速發展，公司將適當

加大資本性支出。

未來可預見的重大資本性支出主要是本次的募集資金投資項目，參見本招股

說明書―第十章募集資金運用‖。

十六、或有事項、承諾事項、期後事項及其他重要事項

（一）或有事項

截至2009 年6 月30 日，本公司不存在需要披露的重大或有事項。

（二）資本承諾事項

截至2009 年6 月30 日，本公司無需要披露的重大承諾事項。

（三）資產負債表日後事項

截至2009 年6 月30 日，本公司無需要披露的重大資產負債表日後事項。

十七、財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析

（一）本公司主要財務優勢

1、本公司為高科技企業，具有較強的研發、技術創新和生產轉化能力，技

術研發投入充足，產品技術水平和市場佔有率均處於國內領先水平，產品利潤率

高。

2、公司主營業務突出，報告期各期期末主營業務收入佔當年營業收入的比

例均在98%以上；公司主營業務收入逐年攀升，根據盈利預測，2009年仍將保持

1-1-194

--- Page 195---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

較快的增長。

3、公司專注於主導產品的生產經營和企業品牌的建設，資產質量較高，不

存在非生產經營性資產、高風險資產以及閒置資產。截至2009年6月30 日，本公

司計提了685.78萬元的壞帳準備和1.77萬元的長期股權投資減值準備，除此之外，

不存在其他應計提跌價準備的情形。本公司應收帳款主要是電力行業企業對公司

的貨款，發生壞帳的風險較小。

4、公司建立健全財務管理體系，規範財務管理制度，充分發揮財務的監督

和管理職能，加強內部控制制度的建設，實行穩健的財務管理政策，最大程度控

制財務風險。

（二）公司主要財務不足

1、資本實力較小

截至2009年6月30 日，公司股本僅4,865萬股，淨資產12,057.63萬元，與公司

雄厚的技術實力、良好的信譽、較強的市場開拓能力以及行業快速發展的趨勢相

比，資本實力已難以滿足公司業務快速發展的需要。

2、融資渠道較為單一

目前公司資金主要來自於留存收益和股東投入，隨著業務規模的迅速擴大，

公司需要較大量的資金支持，急需拓展融資渠道，以保證公司未來財務結構的平

衡。

（三）公司盈利前景及影響因素分析

公司根據過去三年的經營情況及2009 年度已籤訂的銷售合同以及現時各項

生產、技術條件、考慮市場和業務拓展計劃，編制了本公司2009 年度的盈利預

測報告，參見本招股說明書―第九章 財務會計信息與管理層分析之十、盈利預測

情況‖。

募集資金投資項目產生效益後，公司的銷售收入、淨利潤也將隨之上升，產

品結構的升級完善，自主創新能力的提升，將對公司未來盈利能力的穩步增長提

供有利保障。

十八、股利分配政策及最近三年股利分配情況

（一）最近三年和發行後的股利分配政策

本公司股利分配的方式為現金和股票，股利分配遵循同股同利的原則。

根據有關法律和本公司《公司章程》，依據會計師事務所審計的財務報表中

1-1-195

--- Page 196---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

的累計稅後可供分配利潤，按下列順序分配：（1）彌補虧損；（2）提取法定公積

金10%；（3）提取任意公積金；（4 ）支付普通股股利。

公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以不再提取。提取

法定公積金後，是否提取任意公積金由股東大會決定。公司不得在彌補公司虧損

和提取法定公積金之前向股東分配利潤。

本次發行後，公司將繼續執行以上股利分配政策，並進一步強調給予股東合

理回報，擬在發行上市後執行的股利分配政策中增加以下內容：

―公司利潤分配政策為：在滿足公司正常生產經營所需資金的情況下，實行

連續、穩定的利潤分配製度。公司採取現金或股票方式分配利潤，可以進行中期

利潤分配，全年現金分紅比例不低於當年實現的可分配利潤的百分之十。如出現

以下情形，公司可不進行現金分紅：1、公司資產負債率超過百分之七十；2、年

度經營活動現金流量淨額為負數；3、公司存在擬進行的重大資本性支出，且現

金分紅將對該重大資本性支出的實施產生重大影響。但公司在任何連續三個會計

年度持續盈利時，此三個會計年度內以現金方式累計分配的利潤應不少於該期間

實現的年均可分配利潤的百分之三十。‖

（二）報告期股利分配支付情況

經2006年度股東會審議通過，中元華電有限從未分配利潤中支取573.77萬

元，依照股東持股比例以現金方式向各股東支付股利，以上股利在2006年支付完

畢。

經2007年召開的2007年第一次股東會審議通過，中元華電有限從未分配利潤

中支取1,875萬元，依照股東持股比例以現金方式向各股東支付股利，該部分股

利在2007年支付完畢。經2007年召開的2007年第三次臨時股東會審議通過，中元

華電有限從未分配利潤中支取179萬元，按股東持股比例向全體股東進行分配，

該部分股利在2008年以現金方式向各股東支付。

經2008年召開的2008年第二次股東會審議通過，中元華電有限從未分配利潤

中支取596萬元，依照股東持股比例進行股利分配，以上股利在2008年以現金方

式向各股東支付。

經2009 年召開的2008 年年度股東大會審議通過，公司以2008 年12 月31

日的股份總數4,500 萬股基數，向股東分配股利1,000 萬元，以上股利在2009 年

以現金方式向各股東支付。

截止本招股說明書籤署日，公司已將上述股利以現金方式支付完畢並履行代

扣代繳義務。

1-1-196

--- Page 197---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（三）本次發行前滾存利潤的分配安排和已履行的決策程序

截至2009 年6 月30 日，公司經審計的累計未分配利潤（合併口徑）為

43,610,400.35 元。經本公司於2009 年第四次臨時股東大會審議通過，本公司公

開發行股票前的滾存利潤由新老股東共享。

1-1-197

--- Page 198---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第十章 募集資金運用

一、本次募集資金投資項目概況

（一）預計募集資金總量

經2009年6月6 日召開的公司2009年第四次股東大會批准，公司擬申請向社會

公開發行不超過人民幣普通股（A股）1,635萬股，募集資金額將根據市場情況和

向投資者詢價確定。

（二）募集資金投資項目的資金預算

1、募集資金投資項目概況

本次發行所募集的資金，根據公司的發展規劃，資金預算具體情況如下表：

投資 募集資 實施 湖北省企業投資

項目名稱

規模 金投入 周期 登記備案項目編碼

智能化電力動態數據記錄裝置項目 6,875 6,875 36 個月 2009010039290105

基於北鬥/GPS 的時間同步系統及時

6,060 6,060 36 個月 2009010039290104

間同步檢測設備項目

企業技術中心項目 5,565 5,565 18 個月 2009010039290106

合 計 18,500 18,500

2、募集資金專戶存儲

公司已制定《募集資金管理制度》，本次發行募集資金將存放於董事會決定

的專項帳戶集中管理。

（三）實際募集資金不能滿足募集資金投資項目需求時的安排

募集資金到位後，公司將按照上述計劃投入募集資金。募集資金如有不足，

不足部分由公司自籌解決；如有剩餘，用於補充營運資金。

二、智能化電力動態數據記錄裝置項目

隨著電網向數位化、智能化方向發展，要求電力動態數據記錄既可採集模擬

信號也可記錄數位訊號及網絡數據，並向嵌入式、數位化、網絡化方向發展。智

能化電力動態數據記錄裝置項目的實施可滿足上述要求並適應此技術發展趨勢。

本項目將生產研發以下三項產品：（1）ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置；

（2）ZH-3D 數字故障錄波分析裝置；（3）基於IEC61850 的智能化網絡動態記

錄裝置。其中 ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置用於採集記錄模擬信號，

1-1-198

--- Page 199---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

ZH-3D 數字故障錄波分析裝置用於記錄數位訊號，基於IEC61850 的智能化網絡

動態記錄裝置用於記錄網絡數據。

該三項產品均涉及電力動態數據記錄相關技術，並在公司現有核心技術―錄

波數據雙通道同步記錄‖的基礎上向嵌入式、數位化、網絡化方向延伸和發展。

前兩類產品已完成研發、型式試驗、試生產和鑑定，將建設新廠房及生產線即可

量產，第三項產品原型機已研製成功，待型式試驗、試生產和鑑定。

該三項產品將在新建的生產平臺上共線量產。本項目完成後，可使公司智能

化電力動態數據記錄裝置新增產能2500 臺/年。

（一）項目實施背景

1、電力故障錄波裝置向嵌入式發展

國內外對電力故障錄波裝置的研究、開發和製造已經有多年的歷史。電力故

障錄波裝置的發展經歷了機電和光線式、微機式階段，目前正進入嵌入式階段。

在微機式階段，國內主要錄波裝置採用商用作業系統，該類裝置易受病毒傳

染和惡意軟體的影響，不利於電力聯網設備的安全和可靠。同時，該類錄波裝置

通常使用帶風扇的CPU 和有轉動部件的存儲介質（例如硬碟），長期運行，容

易出現硬體損壞故障。

全嵌入式故障錄波裝置採用嵌入式硬體和嵌入式實時作業系統，具有以下優

點：

（1）嵌入式實時作業系統一般採用高性能微內核設計，由多個相對獨立的

模塊組成，可根據需要進行裁剪和配置，具有實時特性、系統資源佔用少、對外

部事件的響應確定等優點，並且可避免病毒和惡意軟體的入侵，也避免成為病毒

攻擊其它設備的跳板，可有效地保證系統的安全性和可靠性。

（2）嵌入式硬體體系設計，集成度高，採用無轉動部件的存儲介質，進而

提高裝置長期運行的穩定性和可靠性。

（3）採用嵌入式CPU，功耗低、體積小、集成度高，有利於嵌入式系統設

計趨於小型化，系統總體功耗大幅降低。

（4 ）採用全嵌入式軟體體系設計，並採用嵌入式圖形界面開發系統，代碼

簡潔，佔用系統資源少，實時性高，實現故障數據的記錄、分析和顯示，整體性

能穩定，可靠性高。

公司開發的 ―ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置‖是一種全嵌入式電力故

障錄波裝置，具有以上所述優點。

1-1-199

--- Page 200---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2、數位化變電站需要數字電力故障錄波裝置

隨著智能化電網的發展，特別是智能開關、光電式互感器與機電一體化設備

的出現，變電站自動化技術進入數位化的新階段。

數位化變電站自動化系統的結構在物理上可分為兩類，即智能化的一次設備

和網絡化的二次設備；在邏輯結構上可分為三個層次，根據IEC61850 通信標準

定義，這三個層次分別稱為―過程層‖、―間隔層‖、―站控層‖。各層次內部及層次

之間基於IEC61850 通信標準，包括IEC60044-8，IEC61850-9-1，IEC61850-9-2、

IEC61850-8 和GOOSE 等協議，其特點就是數位化和網絡化。

數位化變電站中數據的採集、傳輸都是基於IEC61850 通信標準的光纖網絡，

相比傳統的模擬變電站有節約耕地、節約電纜、結構簡單、維護方便等諸多優點，

數位化變電站的建設急需數字電力故障錄波裝置，滿足數位化變電站故障動態數

據記錄的需求。

公司開發的―ZH-3D 數字故障錄波分析裝置‖全面滿足IEC61850 標準，是一

種適用於數位化變電站使用的數字式電力故障錄波裝置。

3、智能化電力動態數據記錄裝置的網絡化發展趨勢

隨著IEC 61850 標準的實施，通信網絡正逐漸覆蓋變電站站控層、間隔層和

過程層，通信網絡報文已經成為變電站智能設備間信息交互和共享的主要載體。

智能設備和通信網絡的健康狀況將直接影響整個變電站的通信，網絡報文的發送

端、接收端及通信網絡異常或故障均可能導致電力系統重大事故，因此需要對網

絡報文進行有效的監視、記錄和診斷，提前發現通信網絡的薄弱環節和故障設備，

預防電力系統事故的發生以及事故發生後便於進行分析和快速查找故障原因。

基於IEC61850 的智能化網絡動態記錄裝置正是為適應這一需要而研製的。

該裝置是變電站的―網絡黑匣子‖，可監聽、記錄滿足IEC61850 標準的變電站內

所有網絡通信報文，並對記錄的通信協議進行分析，以重現變電站自動化系統網

絡通信的全過程，進而準確定位和分析變電站自動化系統的故障原因，為運行維

護人員迅速排查故障提供有效的手段。

智能化網絡動態記錄裝置和數字電力故障錄波裝置一起，將成為數位化變電

站中不可或缺的重要設備。

4、網絡數據記錄裝置在其他領域有著廣闊的應用前景

2008 年英國內政部計劃推出―網絡黑匣子‖，自動記錄在英國境內的每一次

通話、每一封電子郵件以及每一次網站訪問內容，並把記錄內容存儲在中心數據

庫。我國企業也曾推出了用於監控區域網內所有機器上網活動的―網絡哨兵‖。這

1-1-200

--- Page 201---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

些應用都需要網絡數據記錄裝置。因此該裝置除在電力系統應用外，經適當改進

設計可廣泛應用於眾多領域，尤其在IT、通信、導航、銀行、證券等行業。

（二）項目行業分析

1、產業政策支持

本項目屬於國家發改委、科技部、商務部和國家知識產權局聯合發布的《當

前優先發展的高技術產業化重點領域指南》（2007 年度）及其它多項國家產業

政策鼓勵的重點發展方向。

2、市場容量分析

電力故障錄波裝置主要應用於電力行業和大型石化、冶金等企業。2008 年

底全國裝機容量達到7.93 億千瓦，全年發電量3.43 萬億千瓦時，根據國家規劃，

―十一五‖期間新增裝機容量4.2 億千瓦 （數據來源：中國電力企業聯合會《2008

年全國電力工業統計快報》），預計2020 年發電總裝機容量將達16 億千瓦，電

力需求達7.7 萬億千瓦時，在目前基礎之上翻一番，展望未來10-20 年，我國電

力工業蘊藏巨大發展潛力。

根據國家標準《GB/T14285-2006繼電保護及安全自動裝置技術規程》要求，

在主要發電廠、220kV及以上變電站和重要的110kV變電站、單機容量為200MW

及以上的發電機或發電機變壓器組均應裝設故障錄波裝置。根據國家電網公司頒

布的《國家電網公司輸變電工程典型設計－變電站二次系統部分》標準，確定了

變電站二次設備系統部分的典型配置，其中包含各層級變電站的電力故障錄波裝

置。500kV、220kV及重要110kV變電站可分別配置多達10臺、6臺、2臺故障錄

波裝置。一個500kV 的變電站需多個220kV 的變電站配套，一個220kV 的變電站

又需要多個110kV的變電站配套，各層級中使用的電力故障錄波裝置呈現倍數增

長。

隨著我國電力行業新增裝機容量的持續增長以及原有設備的技術改造，近年

來電力故障錄波裝置市場保持高速增長，2008年該細分市場達4億元，電力故障

錄波裝置市場將受益於電力系統大規模投資而高速發展，預計2012年以前，故障

錄波裝置將保持不低於25%的增長速度。目前，二次設備投資約佔電網建設投資

總額的10%，電力故障錄波裝置和時間同步系統投資佔二次設備投資總額約2%。

（數據來源：全國電力技術市場協會《輸變電二次設備市場分析－電力故障錄波

裝置及時間同步系統》）。

2009 年5 月，國家電網公司提出了建設堅強智能電網的規劃，即―加快建設

以特高壓電網為骨幹網架，各級電網協調發展，具有信息化、數位化、自動化、

1-1-201

--- Page 202---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

互動化特徵的統一的堅強智能電網‖，在國家建設堅強智能網的過程中，數字電

力故障錄波裝置和智能化網絡動態記錄裝置的需求會越來越大。

3、市場競爭情況

數字電力故障錄波裝置和網絡記錄裝置是電力行業的全新技術領域，涉及的

技術門檻較高，市場前景廣闊，根據全國電力技術市場協會市場調查和分析，行

業內其他主要企業 有山東山大、深圳雙合、南京銀山、南京能發、武漢方得等。

公司由於在這一領域有較長時間的研發基礎和技術儲備，並率先推出相關產品，

並成功應用在多個數位化變電站，技術優勢明顯，具有很強的競爭力。

（三）項目實施的技術基礎

1、公司是行業標準的起草單位

公司積極參加行業標準的編制工作，公司是本行業報批中的國家標準《電力

系統同步連續記錄裝置》起草單位之一。

2、公司已有多年研發電力故障錄波裝置的基礎

公司自設立以來，一直致力於動態數據記錄技術在電力系統中的研發和應

用。2001 年，公司採用當時最為先進的―DSP＋CPU‖一體化設計技術，開發了

―ZH-2 電力故障錄波分析裝置‖，該產品代表了當時電力故障錄波裝置的最新發

展方向並榮獲湖北省科技進步二等獎。

☆ 公司在國際上首次提出―錄波數據雙通道同步記錄‖的思想，獲得了國家發明

專利 ―一種故障錄波數據雙通道同步記錄和存儲的方法及其裝置‖，並推動了電

力故障錄波裝置領域的技術革命。在此基礎上，公司推出了―ZH-3 嵌入式電力

故障錄波分析裝置‖，首次在國內電力故障錄波裝置中使用嵌入式實時作業系統。

其中單DSP 嵌入式架構和錄波數據三存儲技術處於國際領先水平。

2009 年3 月28 日，公司自主研發的新一代電力故障錄波裝置——―ZH-5 嵌

入式電力故障錄波分析裝置‖、全面滿足IEC61850 標準並適用於數位化變電站

的―ZH-3D 數位化故障錄波分析裝置‖ 通過中國電力企業聯合會組織的專家鑑

定，至此，公司可提供電力系統故障錄波的全套解決方案，標誌著公司在該領域

的領先優勢進一步擴大。

3、公司在產業化實施中有明顯競爭優勢

公司是國內重要的電力故障錄波產品供應商，由於公司先進的技術、可靠的

質量、良好的服務使公司在國內電力行業內具有良好的口碑和優秀的品牌形象，

並在電力故障錄波裝置領域積累了豐富的經驗，可提供電力故障錄波裝置的全套

解決方案，2008 年產銷量居全行業第一。國家特大型工程項目如長江三峽工程、

1-1-202

--- Page 203---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

奧運電力工程、上海世博會工程、國家電網公司1000kV 晉東南-南陽-荊門特高

壓交流試驗示範工程等都採用了本公司的產品。

4、公司已掌握了基於IEC 61850 標準的數位化技術並擁有專門人才

公司從2006 年開始跟蹤研究IEC61850 標準，並引進了專門人才。2007 開

始研製數字電力故障錄波裝置，並在國內率先研製出全面支持IEC61850 標準的

數位化變電站專用數字電力故障錄波裝置，目前已應用於國內十多個數位化示範

變電站，在該產品的研製和工程實施過程中，培養了一批研發骨幹，積累了數字

化變電站的工程實施經驗。

5、掌握了智能化網絡動態記錄裝置的核心技術

智能化網絡動態記錄裝置是採集、分析、記錄變電站所有網絡通信報文的設

備，需要解決三個方面的技術難點：網絡接口多、帶寬大；數據量大、存儲難；

數據檢索難。對於這幾個方面的技術難點，公司已做了充足的技術儲備並已提出

了解決方案。

（1）2007 年，公司在國內同行業中率先使用集成PowerPC 處理器的FPGA

平臺，公司基於該平臺已設計成型的ZH-3D 集中器裝置具有獨立的8 個千兆以

太網卡和36 個光纖乙太網卡，可以連接多達40 個獨立的網段，通過36 個光纖

乙太網口採集乙太網數據並通過8 個千兆乙太網向後級處理裝置發送數據，總的

輸入帶寬可達3.6 Gb/s，輸出帶寬達8 Gb/s，網口數量和帶寬可滿足整個數位化

變電站中海量數據記錄的要求。

（2）公司從2007 年起就開始研發海量數據存儲技術和快速檢索技術，已經

初步掌握了海量數據的無損壓縮算法以及海量數據的快速檢索方法。

6、項目產品已獲得行業準入

目前公司的ZH 系列電力故障錄波裝置已在電力系統使用超過7 年。―ZH-5

嵌入式電力故障錄波分析裝置‖和―ZH-3D 數字故障錄波分析裝置‖已於2009 年3

月通過中國電力企業聯合會組織的專家鑑定。公司已在國家電網公司和南方電網

公司以及他們所屬的省電力公司、大型發電集團公司取得行業準入。

7、核心技術來源

本項目所涉及的核心技術均由本公司科研人員自主研發，公司擁有完全自主

智慧財產權。

（四）項目建設內容

1、智能化電力動態數據記錄裝置量產

1-1-203

--- Page 204---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目前，公司的電力故障錄波產品生產線的產能不足，隨著嵌入式電力故障錄

波裝置及數字故障錄波分析裝置訂貨量的提高，這個矛盾將越來越突出，公司將

新建智能電力動態數據記錄裝置生產線，生產―ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝

置‖和―ZH-3D 數字故障錄波分析裝置‖，同時準備生產基於IEC61850 的智能化網

絡動態記錄裝置。

智能化電力動態數據記錄裝置生產線主要包括：

序號 生產線組成 功能

1 機櫃裝配 實現裝置機櫃裝配和連線

2 傳感器單元裝配 完成傳感器的檢驗和組裝

3 記錄單元裝配 記錄單元的電路板裝配、高溫老化

4 成套裝配 組成裝置、系統聯調、整個系統老化和產品檢驗

5 生產技術實驗室 產品改進實驗等

6 裝置性能檢測室 裝置性能檢測等

本項目完成後，可使公司在動態數據記錄領域提供故障錄波和網絡記錄二大

系列產品，成為國內第一家能給電力系統提供動態數據記錄全套智能解決方案的

廠家。電力動態數據記錄產品將涵蓋線路錄波、主變壓器錄波、發電機－變壓器

組錄波、滿足IEC61850 標準的數字錄波和穩態連續記錄等電力故障錄波裝置以

及智能化網絡動態記錄裝置。本項目完成後，可使公司智能化電力動態數據記錄

裝置新增產能2500 臺/年。

2、基於IEC61850 的智能化網絡動態記錄裝置中試及量產

截至本招股說明書籤署日，該產品已完成原型機研製，需要進一步完善功能、

電磁兼容測試、產品工藝優化、現場試運行、檢測鑑定、中試及量產。該產品將

利用智能化電力動態數據記錄裝置生產線平臺量產。

3、設備配置

序號 名稱 數量 單位 金額（萬元）

1.1 機櫃裝配生產線

生產線鏈式傳動裝備 1 條 150

搖臂鑽床 1 臺 15

數控工具機 1 臺 15

液壓叉車 2 輛 20

1.2 傳感器單元裝配生產線

傳感器老化系統 1 套 20

傳感器測試系統 1 套 10.5

臺式計算機 20 臺 10

傳感器測試工裝 6 套 12

標準電壓源 6 臺 3

標準電流源 6 臺 6

標籤印表機 2 臺 1.5

1-1-204

--- Page 205---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

微電腦線號印表機 2 臺 1

萬用表 10 塊 0.5

線材測試綜合機 3 臺 15

1.3 錄波單元裝配生產線

電路板測試系統 1 套 50

標籤印表機 1 臺 1.5

條形碼標籤印表機 1 臺 1.4

混合信號數字存儲示波器 2 臺 30

數字存儲示波器 10 臺 35

LCR 測試儀 2 臺 5

印刷電路板防靜電周轉車 10 輛 1.6

機箱防靜電周轉車 10 輛 1.6

單片機編程器 5 臺 2

FPGA 編程器 3 臺 1.8

DSP 編程器 3 臺 3

1.4 成套裝配生產線

電力故障仿真模擬系統 1 套 250

GPS/北鬥時間同步系統 4 套 30

高溫老化系統 1 間 100

整機出廠自動化測試系統 3 套 60

光纖加工專用工具 10 臺 40

後備電源/UPS 10 臺 5

通訊測試工裝 3 套 9

信號發生器 6 臺 3

高頻信號發生器 6 臺 3

交直流電源 8 臺 0.8

千兆網絡分析儀 2 臺 30

千兆光纖交換機 6 臺 66

規約測試儀 2 臺 16

區域網調試工裝 1 套 20

邏輯分析儀 2 臺 10

繼電保護測試儀 12 臺 60

工頻耐壓測試儀 6 臺 3

電子式絕緣電阻測試儀 6 臺 1.2

液壓叉車 2 輛 20

萬用表 10 塊 0.5

大電流表 3 塊 3.6

1.5 生產技術實驗室

單片機軟體系統 3 套 3

DSP 開發軟體 3 套 9

筆記本計算機 20 臺 20

臺式計算機 10 臺 5

混合信號數字存儲示波器 2 臺 30

數字存儲示波器 2 臺 7

千兆網絡分析儀 2 臺 30

阻抗分析儀 1 臺 2.5

1-1-205

--- Page 206---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1.6 裝置性能檢測室

高低溫（交變溼度）循環老化室 1 間 120

運輸顛簸試驗臺 1 臺 25

合計 1395

4、項目建設及用地

本項目實施地址位於武漢東湖新技術開發區華中科技大學科技園，公司現有

廠區之內，已取得實施用地的土地使用權證，編號為―武新國用（2009）第018

號‖。擬建設8000 平方米的廠房，其中本項目使用3000 平米。

（五）工藝技術

1、產品的質量標準：參見「第五章 業務與技術」

2、技術水平

序號 技術水平

2009 年3 月22 日通過中國電力企業聯合會組織的專家鑑

ZH-5 全嵌入式故障錄波裝置

定，―裝置整體水平處於國際先進水平‖。

2009 年3 月22 日通過中國電力企業聯合會組織的專家鑑

ZH-3D 數字故障錄波分析裝置

定，―裝置整體性能達到國內領先水平‖

項目開發完成後，預計其總體水平將在國內處於領先，並

智能化網絡動態記錄裝置

達到國際先進水平。

3、生產方法和工藝流程

本項目的生產方法和工藝流程與公司現有電力故障錄波裝置的生產方法和

工藝流程相似，為提高產品質量將增加過程檢測。具體參見―第五章 業務和技

術‖。

（六）主要原材料、輔助材料及燃料的供應情況

本項目生產所需的原材料、輔助材料及能源的供應情況與公司現有產品的供

應情況基本相同。具體參見―第五章業務和技術‖。

（七）項目實施計劃、產品銷售方式

1、項目組織

本項目的研發和型式試驗工作由公司的技術中心按照公司的項目研發流程

負責組織實施；量產階段，由公司製造中心按照公司的生產流程負責組織生產；

由公司的營銷中心負責組織銷售工作。

2、產品銷售方式及銷售策略

本項目產品的銷售方式、銷售策略與公司現有產品的銷售方式和銷售策略相

同。即採取直銷方式，即通過參與國內電力系統和其它相關領域用戶的招投標獲

1-1-206

--- Page 207---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

得設備的訂單後，組織生產並為客戶提供售後安裝、調試等技術服務。

3、實施計劃

（1）智能化電力動態數據記錄裝置量產

ZH-5 嵌入式電力故障錄波分析裝置和ZH-3D 數字故障錄波分析裝置已經通

過權威機構的檢測、型式試驗、現場試運行和由中國電力企業聯合會組織的專家

鑑定，只要新生產線投運就可量產並產生經濟效益。預計在募集資金到位後 18

個月內完成廠房建設、設備調研、採購設備、安裝、調試，投入試生產等，24

個月後投入正式批量生產。

（2）智能化網絡動態記錄裝置中試及量產

智能化網絡動態記錄裝置的前期研發工作已從 2008 年上半年開始基礎研

究，對核心算法、硬體平臺進行研究和評估；提出性價比較高的解決方案，研發

工作進展順利，有望填補國內空白並產生良好的社會效益和經濟效益。目前已完

成原型機研製，產品中試預計在2010 年上半年完成。如募集資金能夠在2009 年

底前到位，預計進度如下：

時間 階段 內容

進行原型機研製，進行軟體代碼的編寫和測試；完成各裝置

2009 年 原型機研製

的軟硬體聯調工作

進行裝置性能檢測、型式試驗、動模試驗、電磁兼容性檢測、

2010 年上半年 檢測和鑑定

規約一致性檢測和互操作實驗、試運行、裝置的鑑定

2010 年下半年 轉產 試生產、工程試點實施和量產轉化工作

（八）投資概算

序號 名稱 金額（萬元） 比例（%）

1 固定資產投資 2,230 32.44

其中：廠房及辦公設備 930 13.53

2 產業化實施及調試測試費 1,835 26.69

3 其他費用（預備費） 610 8.87

4 流動資金 2200 32.00

總計 6875 100.00

（九）項目經濟效益評價

本項目的具體財務指標如下表：

名 稱 指 標

財務內部收益率（所得稅後）（%） 33.11

財務淨現值（8％，稅後）（萬元） 4,147.27

投資回收期（稅後）（年） 3.92

年均稅後利潤（萬元） 4,038.09

1-1-207

--- Page 208---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

三、基於北鬥/GPS 的時間同步系統及時間同步檢測設備項目

本項目主要涉及生產研發3 項產品：（1）新一代基於北鬥/GPS 的時間同步

系統―ZH-502 時間同步系統‖裝置；（2）支持PTP 協議的時間同步系統；（3）高

精度時間同步測量裝置。

該三項產品均涉及時間同步與時間同步檢測相關技術，公司已積累時間同步

相關核心技術，ZH-502 時間同步系統使用的北鬥/GPS 雙星時間同步技術是公司

現有技術的延伸與發展。目前，ZH-502 時間同步系統已完成研發、型式試驗、

試生產和鑑定，已少量生產並實現銷售，建設新廠房及生產線促使該科研成果實

現產業化，是公司需要解決的迫切任務；支持PTP 協議的時間同步系統已完成

原型機研製，待型式試驗、鑑定、試生產及量產；高精度時間同步測量裝置已完

成原理設計，待研製樣機。

該三類產品將在新建的相同生產平臺上量產。本項目完成後，公司時間同步

系統裝置和高精度時間同步測量裝置將新增產能5000 臺/年。

（一）項目實施背景

1、電力系統需要時間同步

（1）電網安全運行需要時間同步

我國電網已初步建成以超高壓輸電、大機組和自動化為主要特徵的現代化大

型電網系統。為保證電網安全、經濟運行，各種以計算機技術和通信技術為基礎

的自動化裝置廣泛應用，如調度自動化系統、變電站計算機監控系統、火電廠機

組自動控制系統、微機繼電保護裝置、電力故障錄波裝置、同步相量測量裝置等。

這些裝置的正常工作和作用的發揮，離不開統一的全網時間同步。

此外，各種微機型裝置內部都帶有實時時鐘，其固有誤差難以避免，隨著運

行時間的增加，累積誤差會越來越大，從而失去正確的時間計量作用，因此，也

要求有外部時間基準源定期使其時間同步。

（2）電能計費要求時間同步

電量採集與計量是電力市場的基礎，它直接關係到交易各方的利益，是交易

結算的依據。電力市場中買賣各方的電能交易是同時進行、同時完成的，電能的

統計時段和結算費率的設定也是以時鐘為基準進行的，因此要求整個系統具備統

一的標準時鐘系統，即要求整個系統時間同步，以保證各個計量點在同一時刻完

成電能的計量及電能數據的帶時標的存儲，避免造成各電力部門之間的統計誤差

和計算誤差。

1-1-208

--- Page 209---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（3）智能電網的建設需要時間同步

在2009 年5 月21 日召開的―2009 年特高壓輸電技術國際會議‖上，國家電

網公司提出了建設堅強智能電網的規劃，即―加快建設以特高壓電網為骨幹網架，

各級電網協調發展，具有信息化、數位化、自動化、互動化特徵的統一的堅強智

能電網‖，其中信息化是堅強智能電網的第一特徵。要實現電網信息化，就必須

要求信息具有同步性，而電網時間同步是實現信息同步的基礎，因此電力系統時

間同步是實現智能電網不可或缺的前提。

2、電力系統對時間同步系統的技術要求

隨著大電網的建成、智能化電網的規劃、數位化變電站建設的加快，以及各

種以計算機技術和通信技術為基礎的電力自動化裝置和系統的廣泛應用，電力系

統對時間同步的時間準確度、時間同步信號穩定度提出了更高的要求，這就要求

開發高精度、高安全度的時間同步系統。

各類電網業務對時間同步系統的時間準確度要求如下：

業務系統 信號類型 信號精度

線路行波故障測距裝置 秒脈衝及時間報文 1us

雷電定位系統 秒脈衝及時間報文 1us

功角測量系統 秒脈衝及時間報文 40us

故障錄波裝置 IRIG-B 或分脈衝及時間報文 1ms

事件順序記錄裝置 IRIG-B 或分脈衝及時間報文 1ms

微機保護裝置 IRIG-B 或分脈衝及時間報文 10ms

RTU IRIG-B 或分脈衝及時間報文 1ms

各級調度自動化系統 IRIG-B 或分脈衝及時間報文 1ms

變電站監控系統 IRIG-B 或分脈衝及時間報文 1ms

自動記錄儀表 IRIG-B 或分脈衝及時間報文 10ms

負荷監控系統 時間報文 ≤0.5s

3、電力系統時間同步的發展趨勢

電力系統時間同步系統是電力行業近年來重點發展和推廣的關鍵技術，是電

力系統綜合自動化技術發展中的重要環節，可實現向電力系統內各系統和設備提

供精確的時間信息和時間同步信號，最終實現全電網的時間統一。目前電力系統

已開始分層次分階段構建全電網時間同步系統，在發電廠、變電站、控制中心、

調度中心建立集中和統一的電力系統時間同步系統，且要求該系統能基於不同的

授時源建立時間同步並互為熱備用，實現統一的全網時間基準，以保證電力系統

自動化裝置和系統的正常運行和作用的發揮，保障電力系統的安全、穩定、可靠

運行。全國電力系統管理及其信息交換標準化技術委員會已成立電力系統動態監

測與時間同步工作組，負責制定電力系統時間同步技術規範，以規範電力系統時

間同步運行。

1-1-209

--- Page 210---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4、北鬥衛星授時技術的成熟與應用將逐步替代國外產品與技術

現在我國時間同步系統裝置接收的衛星導航定位系統信號主要有美國的全

球定位系統（GPS）和我國的北鬥衛星導航定位系統發送的信號。隨著我國北鬥

衛星導航定位系統逐漸發展，其必將取代GPS 衛星的主導地位，在時間同步系

統發揮重要的作用，這將給基於北鬥的時間同步系統提供一個廣闊的市場空間。

5、通過網絡授時實現時間同步

隨著IT 技術的發展，網絡授時成為可能。目前的網絡時間協議主要有

NTP/SNTP 以及PTP （IEEE1588）兩種。NTP(Network Time Protocol) 網絡時間協

議是設計用來使Internet 上的計算機保持時間同步的一種通信協議，它包含一個

64 bit 的協調世界時時間戳，時間解析度為200 ps，但由於該協議無法實現多主

鐘的最優選擇，且時間準確度嚴重依賴網絡效率及網絡負載情況，其時間同步準

確度只能達到毫秒（ms ）級，無法滿足對時間準確度要求較高的場合。

PTP （Precision Time Protocol ）精密時間協議，相對NTP，PTP 提高了設備

同步時間精度，能自動識別和選擇同步網中性能最優的主時鐘作為同步源，其時

間同步準確度達到微秒（μs）級，適用於對時間準確度要求很高的場合。

6、時間同步系統需要高性能時間檢測設備

隨著時間同步系統在電力系統中的廣泛應用，電力系統管理部門正在加緊建

立電力系統中時間同步系統規範化管理制度，如何快速、準確地檢測時間同步系

統的技術指標（如時間同步信號準確度、報文格式、接口類型、自守時的精度、

網絡負載能力等）是否滿足標準或設計要求也成為了急需要解決的問題，同時也

對時間檢測設備提出了新要求：

第一、高精度測量。電力系統的發展，對時間同步準確度要求越來越高，因

此，對時間檢測設備的時間精度要求提高。

第二、快速準確測量。電力系統要求在時間同步系統投運前要進行現場測試

和檢驗，在運行中要定期或不定期進行現場巡檢，測試和檢驗不僅要測試時間同

步系統的各項技術指標，還要對時間同步系統的眾多對時接口進行測試，現場測

試和檢測工作大大增加。因此，對時間檢測設備要求能快速準確測量時間同步系

統的各項技術指標。

現階段電力系統尚無較好適應現場測試和檢測的設備。現有的對電力系統中

時間同步的性能測試校驗方法是需要藉助時間頻率標準源、示波器、計數器、

IRIG-B 碼解碼器等多種儀器相互配合或分別測試，存在測試設備多、操作複雜、

時間測量精度較低、測試項目不夠全面、測試結果過於主觀、攜帶不方便等不足，

1-1-210

--- Page 211---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

使得時間同步系統現場測試和驗收以及故障排除都無法高效實施。

目前，只有國外一家公司開發出針對電力系統時間同步的專業測量儀器，但

價格十分昂貴，國內還是一個空白。因此，開發和生產出一種高精度、專業、快

速、便攜的時間同步測試裝置也具有十分重要的現實意義和廣闊的市場前景。

7、時間同步系統在其它行業也有廣泛的應用

時間同步系統現階段除在電力系統廣泛應用外，還廣泛應用於對時間敏感的

複雜信息系統，如通信系統、金融交易系統、大型分布式商業資料庫、航天航空

控制等。特別是在移動3G 領域市場巨大，國家加大對高速鐵路的投入和全國各

地對城市地鐵的建設也都會使用時間同步系統。

（二）項目行業分析

1、產業政策支持

本項目屬於國家發改委、科技部、商務部和國家知識產權局聯合發布的《當

前優先發展的高技術產業化重點領域指南》（2007 年度）及其它多項國家產業

政策鼓勵的重點發展方向。

2、市場容量分析

時間同步系統在電力系統中廣泛用於各級電網的調度機構、各電壓等級的變

電站、水力火力發電廠以及核電站。2008 年底全國裝機容量達到7.93 億千瓦，

全年發電量3.43 萬億千瓦時，根據國家規劃，―十一五‖期間新增裝機容量4.2 億

千瓦，預計2020 年發電總裝機容量將達16 億千瓦，電力需求達7.7 萬億千瓦時，

在目前基礎之上翻一番，展望未來10-20 年，我國電力工業蘊藏巨大發展潛力。

時間同步對保障電網的安全運行和事故分析極為重要，時間同步系統從2004

年進入國內電力系統應用，2005 年在個別省份（主要是浙江、華東和南方電網）

開始試點，時間同步系統取代原來各設備自帶的同步時鐘，經過幾年運用已在業

內得到廣泛的認同。根據《國家電網公司輸變電工程典型設計－變電站二次系統

部分》標準，500kV、220kV 變電站宜配置時間同步系統，近期以GPS 為基礎，

條件具備時宜採用GPS 與北鬥系統等空基時鐘源互備方式。

目前電網已在500kV、220kV 推廣配置時間同步系統，部分110kV 的電站也

有應用，全國各省電力系統都已在重要的220kV 以上新建變電站使用，作為變

電站的典型配置，該產品需求增長很快，年增長達40 ％以上，2008 年底，我國

電力系統時間同步裝置市場規模約1.5 億元。到2012 年底，包括電力行業在內

的年需求量將超過5 億元。目前，二次設備投資約佔電網建設投資總額的10%，

電力故障錄波裝置和時間同步系統投資佔二次設備投資總額約2%。（數據來源：

1-1-211

--- Page 212---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

全國電力技術市場協會《輸變電二次設備市場分析－電力故障錄波裝置及時間同

步系統》）。

3、競爭情況

☆ 根據全國電力技術市場協會市場調查和分析，行業內其他主要企業上海泰

坦、山東科匯、深圳雙合、煙臺遠大、山東山大等，公司2008 年市場佔有率為

13.3%，居行業第三位，公司在行業競爭能力較強。

（三）項目實施的技術基礎

1、公司是電力系統時間同步的標準起草單位

通過公司時間同步系統的實施以及使用，本公司的產品在電力系統時間同步

領域得到廣泛的認同。公司是報批中的電力行業標準《電力系統的時間同步系統

第1 部分：技術規範》的起草單位之一，也是正在起草的國家標準《電力系統的

時間同步系統第2 部分：檢測規範》的起草單位之一。

2、公司已量產基於GPS 的時間同步系統

公司在2005 年推出了基於GPS 的ZH-501 時間同步系統，2005 年12 月1

日，通過了由湖北省科學技術委員會組織的對―ZH-501 GPS 時間同步系統‖進行

的專家鑑定（《科學技術成果鑑定證書》(鑑字[2005]第23963221 號)）。鑑定認為：

―系統整體水平達到國內先進水平。其中無過衝IRIG-B(AC)碼產生技術和閉環控

制守時技術屬國內領先水平‖。其後相繼推出了具有NTP/SNTP 網絡時間協議的

ZH-501N 時間同步系統，到目前，公司對於時間同步系統裝置的相關技術已經

相當的成熟，已處於國內領先技術水平。目前，已有數百套系統在電力系統現場

運行。

3、基於北鬥/GPS 的ZH-502 時間同步系統裝置已少量生產並實現銷售

公司對我國自主建設的北鬥導航定位系統進行持續技術跟蹤，2008 年公司

推出了基於北鬥/GPS 的ZH-502 時間同步系統裝置。2008 年2 月25 日，該裝置

通過中國計量測試技術研究院的性能測試，2009 年3 月18 日和2009 年3 月24

日，分別通過中國開普實驗室的電磁兼容試驗和性能測試。

2009 年3 月28 日，ZH-502 時間同步系統裝置通過由中國電力企業聯合會

組織的鑑定，鑑定認為：―ZH-502 時間同步系統滿足電力行業標準，該系統整體

技術性能達到國內領先水平‖

公司將繼續對我國自主建設的北鬥導航定位系統的接收器進行技術跟蹤，通

過跟蹤北鬥二代衛星導航系統的發展，開發基於北鬥二代衛星導航系統的時間同

步基準核心模塊，研製出具有自主智慧財產權的基於北鬥二代的高精度的時間同步

1-1-212

--- Page 213---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

系統。

4、公司完成基於PTP 協議的時間同步系統原型機研製

公司經過近2 年的研發工作，已經開發了基於PTP 協議的核心技術，通過

這項核心技術，支持PTP 協議的時間同步系統已完成原型機研製，待型式試驗、

鑑定、試生產及量產。

5、高精度時間同步測量裝置已完成原理設計，待研製樣機

高精度時間同步測量裝置涉及時間測量、波形顯示、信號解碼和分析、高速

數據採集和存儲、時間基準和頻率基準等多項高端技術。公司在時間同步系統裝

置研發和生產上積累的豐富的經驗，基於對於行業標準有深刻的認識和深入的研

究，對高精度時間同步測量裝置所需要達到的各種指標已有相應的解決方案。公

司針對高精度時間同步測量裝置已作了多方面的技術儲備：通過前期的預研，實

現了利用大規模可編程器件(FPGA)進行高速數據採樣、高速數據的同步處理和

存儲，目前已完成該裝置原理設計，待研製樣機

6、項目產品已獲得行業投標資格

目前公司的ZH-501 時間同步系統已在電力系統使用超過2 年。ZH-502 時

間同步系統已於2009 年3 月通過中國電力企業聯合會組織的專家鑑定。公司已

在國家電網公司和南方電網公司以及他們所屬的省電力公司、大型發電集團公司

取得投標資格。

7、核心技術來源

以上所涉及的核心技術均由本公司自主研發，公司擁有相關技術的自主知識

產權，並正在申報國家專利。

（四）項目建設內容

1、ZH-502及支持PTP協議的時間同步系統的量產

隨著時間同步系統市場需求的增長，公司時間同步系統裝置訂單在不斷增

加，公司現有產能已不能滿足市場要求，擬新建3000平米生產車間，以實現新一

代基於北鬥/GPS 的時間同步系統ZH-502 時間同步系統裝置、支持PTP協議的時

間同步系統。項目實施使公司在電力系統時間同步系統領域中處於技術領先地

位，大大提高公司的競爭能力。本項目完成後，公司時間同步系統裝置和高精度

時間同步測量裝置將新增產能5000臺/年。

生產線包括：

序號 生產線組成 功能

1-1-213

--- Page 214---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1 機櫃裝配 實現時間同步系統機櫃裝配和連線

內置高精度和高穩定度的原子頻標，作為研發和產品檢驗

2 時間基準室

的時間基準

3 時間同步系統裝置裝配 時間同步系統裝置的電路板加工、裝配、高溫老化

4 成套裝配 組成時間同步系統、系統聯調、整個系統老化和產品檢驗

5 生產技術實驗室 產品改進實驗等

6 裝置性能檢測室 裝置性能檢測等

2、高精度時間同步測試裝置的樣機研製

公司開發的高精度時間同步測量裝置以北鬥和GPS 為時間基準，通過校準

內部的原子頻標，實現內部基準源驅動高速採集單元，採集被測時間同步系統的

輸出信號，並精確測量被測時間信號與基準時間信號之間的誤差，顯示被測信號

的波形，並能給出被測信號與基準信號之間誤差的統計數據。

該裝置提供4 個千兆網接口，可支持PTP，NTP/SNTP 網絡時間協議，能夠

測試 NTP/SNTP 等設備的網絡對時精度；可提供高精度的時間基準源信號

（1PPS/1PPM/1PPH/IRIG-B 時間碼/10MHz 頻標/2.048MHz 頻標等），提供空接點

測試用的可調隔離電源，可配置大容量蓄電池，並可實現高精度自守時的搬鍾功

能。

3、設備配置

序號 名稱 數量 單位 金額 （萬元）

1.1 機櫃裝配生產線

生產線鏈式傳動裝備 1 條 150

搖臂鑽床 1 臺 15

數控工具機 1 臺 15

液壓叉車 2 輛 20

1.2 時間基準室

原子頻標銫鐘 1 臺 80

GPS/北鬥時間基準源 1 套 90

10GHz 高精度示波器 1 臺 50

IEEE-1588 主鍾 2 臺 40

IEEE-1588 交換機8 口 2 臺 40

臺式計算機 6 臺 3

1.3 時間同步核心單元

電路板測試系統 1 套 50

標籤印表機 1 臺 1.5

條形碼標籤印表機 1 臺 1.4

混合信號數字存儲示波器 2 臺 30

數字存儲示波器 10 臺 35

印刷電路板防靜電周轉車 10 輛 1.6

機箱防靜電周轉車 10 輛 1.6

單片機編程器 5 臺 2

FPGA 編程器 5 臺 3

1-1-214

--- Page 215---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

1.4 成套裝配生產線

GPS/北鬥時間同步系統 4 套 30

高溫老化系統 1 間 100

整機出廠自動化測試系統 4 套 40

10GHz 高精度示波器 1 臺 50

頻率計數器 2 臺 9

後備電源/UPS 10 臺 5

多功能晶振測試儀 1 套 9.5

信號發生器 6 臺 3

IEEE-1588 主鍾 2 臺 40

IEEE-1588 交換機8 口 2 臺 40

交直流電源 12 臺 1.2

千兆網絡分析儀 2 臺 30

千兆光纖交換機 4 臺 44

區域網調試工裝 1 套 20

邏輯分析儀 2 臺 10

工頻耐壓測試儀 6 臺 3

電子式絕緣電阻測試儀 6 臺 1.2

液壓叉車 2 輛 20

萬用表 10 塊 0.5

1.5 生產技術實驗室

單片機軟體系統 3 套 3

筆記本計算機 20 臺 20

臺式計算機 10 臺 5

混合信號數字存儲示波器 2 臺 30

數字存儲示波器 4 臺 14

千兆網絡分析儀 2 臺 30

阻抗分析儀 1 臺 2.5

1.6 裝置性能檢測室

高低溫（交變溼度）循環老化室 1 間 120

運輸顛簸試驗臺 1 臺 25

合計 1335

4、項目建設及用地

本項目實施地址位於武漢東湖高新技術開發區華中科技大學科技園，公司現

有廠區之內，已取得實施用地的土地使用權證，編號為―武新國用（2009）第018

號‖。擬建設8000平方米的廠房，其中本項目使用3000平米。

（五）工藝技術

1、產品的質量標準：參見「第五章 業務和技術」

2、技術水平

產品 技術水平

1-1-215

--- Page 216---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

2009 年3 月28 日，通過中國電力企業聯合會組織的專家鑑定，

ZH-502 時間同步系統裝置 鑑定為：―ZH-502 時間同步系統滿足電力行業標準，該系統整

體技術性能達到國內領先水平‖

基於PTP 精密時間協議的時

裝置的整體技術指標將處於國內領先水平

間同步系統

高精度時間同步測量裝置 將填補國內空白，技術水平達到國際先進水平

3、生產方法和工藝流程

ZH-502 時間同步系統裝置的生產方法和工藝流程和現有ZH-501 時間同步

系統裝置的生產方法和工藝流程相似，為提高產品質量將增加過程檢測。參見―第

五章業務技術‖

（六）主要原材料、輔助材料及燃料的供應情況

本項目生產所需的原材料、輔助材料及能源的供應情況與公司現有產品的供

應情況基本相同。

（七）項目實施計劃、產品銷售方式

1、項目組織

本項目的研發和型式試驗工作由公司的技術中心按照公司的項目研發流程

負責組織實施；量產階段，由公司的製造中心按照公司的生產流程負責組織生產；

由公司的營銷中心負責組織銷售工作。

2、產品銷售方式及銷售策略

本項目產品的銷售方式、銷售策略與公司現有產品的銷售方式和銷售策略相

同。即採取直銷方式，即通過參與國內電力系統和其它相關領域用戶的招投標獲

得設備的訂單後，組織生產並為客戶提供售後的安裝、調試等技術服務。

3、實施計劃

（1）ZH-502 時間同步系統量產

ZH-502 時間同步系統已經通過權威機構的檢測、型式試驗、現場試運行和

由中國電力企業聯合會組織的專家鑑定，只要新生產線投運就可量產並產生經濟

效益。預計在募集資金到位後18 個月內完成廠房建設、設備調研、採購設備、

安裝、調試，投入試生產等，24 個月後投入正式批量生產。

（2）PTP協議的時間同步系統試生產及量產

支持PTP 協議的時間同步系統已完成原型機研製，待型式試驗、鑑定、試

生產及量產；預計在募集資金到位後18 個月內完成廠房建設、設備調研、採購

設備、安裝、調試，投入試生產等，24 個月後投入正式批量生產。如募集資金

1-1-216

--- Page 217---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

能夠在2009 年底前到位，預計進度如下：

時間 階段 內容

進行原型機研製，進行軟體代碼的編寫和測試；完成各裝

2009 年 原型機研製

置的軟硬體聯調工作，目前已完成

進行裝置性能檢測、型式試驗、電磁兼容性檢測、規約一

2010 年上半年 檢測和鑑定

致性檢測和互操作實驗、試運行、裝置的鑑定

2010 年下半年 轉產 試生產、工程試點實施和量產轉化工作

（3）高精度時間同步測量裝置

高精度時間同步測量裝置已完成原理設計，待研製樣機。2009 年底前完成

高精度時間同步系統測量裝置樣機的開發，填補國內空白，先在電力系統內銷售，

然後銷往國內和國際其他行業，如：通信、測量、實驗室。如募集資金能夠在

2009 年底前到位，預計進度如下：

時間 階段 內容

進行原型機研製，涉及到核心算法設計，硬體體系構建，通

2009 年 原型機研製

信協議規劃，分析軟體開發，界面軟體開發等

進行裝置性能檢測、型式試驗、電磁兼容性檢測、規約一致

2010 年上半年 檢測和鑑定

性檢測和互操作實驗、試運行、裝置的鑑定

2010 年下半年 轉產 試生產、工程試點實施和量產轉化工作

（八）項目概算

具體投資構成如下：

序號 名稱 金額（萬元） 比例（%）

1 固定資產投資 1,930 31.85

其中：廠房及辦公設備 660 10.89

2 產業化實施及調試測試費 1,730 28.55

3 其他費用（預備費） 400 6.60

4 流動資金 2000 33.00

總計 6060 100.00

（九）項目經濟效益評價

本項目實施後，主要項目經濟效益財務指標如下：

名 稱 指 標

財務內部收益率（所得稅後）（%） 33.14

財務淨現值（8％，稅後）（萬元） 3,686.78

投資回收期（稅後）（年） 4.07

年均稅後利潤（萬元） 3,844.24

四、企業技術中心項目

本次募集的部分資金將投資企業技術中心的建設，以加強研發力量，提高技

1-1-217

--- Page 218---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

術服務質量，增強公司的自主創新能力和技術優勢，促進以研發和營銷為導向的

產品創新成果的產業化實施進程。

（一）項目背景

1、創新型國家需要強化企業技術創新

進入21世紀，我國已進入必須更多依靠科技進步和創新推動經濟社會發展的

歷史階段。《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006～2020年）》（以下簡稱

― 《規劃綱要》‖）明確提出要在2020年建設成為創新型國家的科學技術發展總體

目標，以及― 自主創新、重點跨越、支撐發展、引領未來‖的16字科技工作指導方

針。實現上述目標的核心是強化企業在技術創新中的地位，為此國家和地方出臺

的多項發展規劃均將大力鼓勵企業技術創新，並提出要採取包括財稅在內的多項

配套政策予以大力支持。

（1）強化企業技術創新是我國科技發展規劃的重點內容

配合《規劃綱要》的實施，國務院頒布了《關於實施科技規劃綱要增強自主

創新能力的決定》，指出―十一五‖期間必須把增強自主創新能力放在更加突出的

位置。增強自主創新能力，關鍵是強化企業在技術創新中的主體地位，建立以企

業為主體、市場為導向、產學研相結合的技術創新體系。國家將制定包括激勵企

業技術創新的財稅政策在內的一系列政策措施，鼓勵技術創新和高新技術企業的

發展，為自主創新提供了政策保障。

（2）建設企業技術中心符合國家的產業技術政策

《國家產業技術政策（2009年）》明確了企業是研究開發投入的主體、技術

創新活動的主體和創新成果應用的主體，支持、鼓勵企業建設技術中心，增強創

新意識，營造創新氛圍，加大創新投入，培育創新人才。

（3）完善企業技術創新體系是湖北省科技發展的重要內容

《湖北省科技發展―十一五‖規劃》指出，―十一五‖期間，增強自主創新能力，

提高產業核心競爭力，對全省經濟增長和節約型社會建設形成有力支撐。不斷完

善以企業為主體、產學研結合的技術創新體系，加快技術轉移與成果轉化步伐，

發展高新技術產業。

2、增強企業研發實力是順應行業發展特點的需要

企業新產品研發會直接影響企業的競爭力。增強企業技術中心建設，將大大

提高新產品研製的速度，縮短新產品的研製周期，加快新產品上市的步伐，使企

業在競爭中獲得先機。

1-1-218

--- Page 219---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司通過技術中心的建設，得以加強公司的研發力量、提高技術實力和充實

人才儲備，為企業帶來可觀的經濟利益。

3、建設企業技術中心是公司保持技術領先地位的關鍵

公司是湖北省首批經全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室確認

的高新技術企業，公司技術中心已通過省級企業技術中心認定，具有較強的新產

品研發實力，擁有發明專利和軟體著作權多項，公司產品都具有自主智慧財產權。

企業技術中心為公司近幾年快速發展提供了有力的技術支持，使公司持續保持技

術領先地位。

企業要保持持續增長，須進一步提升自己的核心競爭力，始終保持市場競爭

中的領先地位。目前，公司技術實力在國內同行業內處於領先地位，部分產品技

術達到國際先進水平，並且公司參與了多項國家和行業技術標準的制定工作。但

是，公司現有研發設施和裝備水平還不能充分滿足高速發展的需要，對新產品的

研發和產業化進程造成較大的影響。為了充分發揮技術中心的作用，支撐高速發

展，公司擬在現有技術中心基礎上，進一步完善研發、檢測設備設施，建設相關

實驗室，提升技術中心的整體技術和裝備水平。

保持行業技術領先優勢，是本公司發展戰略的重要組成部分。本項目的實施

將為公司持續保持技術領先地位提供有力保障。

（二）企業技術中心的定位與發展規劃

本技術中心將吸納公司已有的研發人員及技術裝備，提升現有技術中心的技

術水平和研發實力。公司將通過引進和發展高層次技術人才、添置必要的大型分

析測試儀器及設備、增加研發費用投入、建立和強化實驗研究基地建設等來組建

高水平的企業技術中心，力爭項目實施後公司研發能力達到國際先進水平，以此

推動行業發展與技術進步。

1、自身定位

作為從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、製造、銷售

和服務的高新技術企業，強大的技術研發實力，持續的技術領先是公司核心競爭

力的基礎所在。企業技術中心作為技術研發的重要依託，是公司的核心部門，也

是公司持續發展的動力、利潤增長的源泉。

2、發展目標

（1）提供電力系統自動化的行業解決方案，滿足客戶多樣化的需求，為公

司發展提供技術支持。

（2）跟蹤電力系統自動化的行業發展動態，引導客戶需求，保持公司的技

1-1-219

--- Page 220---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

術領先地位。

（3）打造電力系統自動化的專業技術人才隊伍，加強技術培育和發展，促

進電力行業的發展。

3、主要研發方向

本技術中心項目實施後，將圍繞公司主業和業務發展規劃，主要在下列方面

開展研究工作：

業務類別 產品研發方向

? 基於海量數據存儲和高速搜尋引擎技術的下一代動態數據記

動態數據記錄技術 錄技術

? 滿足IEC61850 標準的信號發生及檢測技術

? 高精度時間同步組網技術及設備的研發

時間同步及測量技術

? 基於北鬥二代衛星導航系統的時間同步基準核心模塊開發

? 電子式電流互感器

電子式互感器研究

? 電子式電壓互感器

電能質量監測與治理 ? 電能質量監測及有源濾波

（1）動態數據記錄技術

海量數據存儲和高速搜尋引擎技術是―十一五‖期間，依據《國家中長期科學

和技術發展規劃綱要》、《國家―十一五‖科學技術發展規劃》和《863計劃―十一

五‖發展綱要》，圍繞關係到國計民生和國家戰略安全的高端關鍵應用領域中迫

切需要解決的技術之一。

公司2007年開始跟蹤和研究海量數據存儲和高速搜尋引擎技術，目前公司核

心技術人員已掌握了海量數據存儲和高速搜尋引擎方面的專業基礎，具備解決海

量數據存儲和高速搜尋引擎關鍵技術的能力，並正在研製智能化網絡動態記錄裝

置。公司計劃基於該技術構造高可用、高性能海量網絡數據採集與存儲系統，針

對電力系統的特點以滿足智能化電網的新市場的迫切需求，研發智能化網絡動態

記錄裝置，並推廣到其他應用領域。

公司從2006年開始跟蹤研究IEC61850標準，並引進了專門人才。2007開始研

制數字電力故障錄波裝置，並在國內率先推出了數字電力故障錄波裝置，目前已

應用於國內十多個數位化示範變電站。公司於2009年6月研發完成用於測試數字

化變電站中的數位化保護裝置的測試儀器ZH-605D IEC61850繼電保護測試儀。

因此公司已經具有研發IEC61850標準的信號發生及檢測技術基礎。

（2）時間同步及測量技術

近幾年，電力系統廣泛應用時間同步技術，在變電站和電廠配置了時間同步

系統。為了給電網各級站點提供統一、穩定、可靠的同步時間信號，採用時間同

1-1-220

--- Page 221---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

步組網技術建設一個完善的時間同步網絡是電力系統時間同步的發展方向。

公司將重點研發時間同步組網技術及相關設備，研發基於IEEE1588的千兆

乙太網MAC及PTP通信協議棧，基於SDH網絡，分別利用SDH的STM-N信號和

E1通道傳送時間信號，研發完成SDH時間同步通信模塊，以適應不同應用場合的

需求。IEEE-1588標準（PTP協議）是網絡化測量及控制系統的精確時鐘同步協

議，目前市場上的大多數交換機不能滿足IEEE-1588標準的要求。隨著IEEE-1588

標準的推廣應用，滿足IEEE-1588標準的交換機市場上正在迅速擴大，而目前這

類產品種類較少且多為進口，價格較高。研發滿足IEEE-1588標準的網絡交換設

備，滿足市場需求，對於公司具有非常積極的意義。

北鬥衛星導航定位系統解決了我國時間同步系統單獨依靠GPS為標準時間

源而存在的戰略問題。北鬥系統授時精度可達20～100ns，完全滿足電力系統時

間同步系統對時間同步的要求。作為基於北鬥二代衛星導航定位系統授時技術設

計的時間同步系統，實現時間同步的核心是接收北鬥二代衛星導航定位系統信號

的接收模塊。因此，開發基於北鬥二代衛星導航系統的時間同步基準核心模塊具

有現實意義。

（3）電子式互感器研究

電子式互感器產品是一項涉及多學科多專業的高科技產品，採用光電子技

術、信息技術、通訊技術和材料科學技術，集數位化、光纖化、網絡化和智能化

於一體，實現計量、控制、測量、保護和數據傳輸功能。

電子式互感器適應了電力系統的發展方向，可滿足現代電力系統高可靠、自

動化的需要和輸配電網絡（變電站）、電廠監控和計量數位化、光纖化、網絡化、

智能化的要求，它對電力計量和繼電保護將帶來革命化的技術進步，是數位化變

電站的重要基礎設備之一，並且節能和環保，市場前景廣闊。

公司在2007年就組織專門的研發團隊進行電子式互感器的研發，初步掌握了

電子式互感器的部分核心技術，並解決了部分技術難點。目前已經解決了電流互

感器線圈設計和製作技術，配上信號採集電路達到了0.2S級精度，設計並製作出

的小CT取能電路，其喚醒電流低至10A以下，其最大電流突破30000A；電壓互

感器的精度達到0.2級；設計並調試完畢的合併單元運行效果良好。

（4 ）電能質量監測與治理

電能是現代社會最為廣泛使用的能源，科學地對電能質量進行監測與治理是

建設―節約型社會‖的必要條件之一，電能質量治理產品符合國家―節能減排，綠

色環保‖的政策導向。

1-1-221

--- Page 222---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

目前，我國電能質量治理產品市場還屬於剛起步階段，落後於國際上發達國

家，未來幾年我國電能質量治理市場具有較大發展空間，特別是隨著我國智能電

網計劃的逐步實現。

電能質量涵蓋電壓偏差、頻率偏差、諧波、三相不平衡、電壓波動與閃變等，

因此電能質量治理是一項複雜的系統工程。

☆ 公司從2004年開始涉足電力電子在電力系統的應用領域，並與華中科技大學

建立了長期的校企合作模式，培養和鍛鍊了專門人才隊伍，成功研發出了

ZH-8103 嵌入式電能質量監測分析裝置並在電力系統得到廣泛應用，同時掌握

了動態無功補償及有源濾波裝置的關鍵理論和技術：瞬時無功功率理論、大功率

電力電子主電路的設計與選型、實時快速電流檢測技術、PWM調製技術、電流

PID控制技術、直流側電壓控制等，目前正在進行電能質量治理裝置——智能動

態無功補償及有源濾波裝置的樣機研發。

智能動態無功補償及有源濾波裝置兼有FACTS 裝置靜止無功補償器

（STATCOM）和有源濾波APF的特點，採用電力電子技術、PWM調製技術、PID

控制技術、DSP採集與信號處理技術、實時檢測與補償技術，實現無功功率的動

態補償和諧波的治理，提高系統側功率因數，改善系統側電能質量，在電力系統

中有著廣泛的應用前景。

（三）項目必要性

1、加強技術研發和創新能力，進一步推動技術成果產業化的需要

作為電力動態數據記錄領域內的技術領先者，公司已形成了大量的技術成果

和雄厚的技術儲備。隨著行業技術進步和產品升級換代速度的提升，公司技術創

新能力和技術成果轉化能力面臨更快發展的需求。

當前公司的業務主要集中在華南、華北、華中地區，為了擴充公司的市場範

圍，公司將繼續維護和發展華東、東北、西北市場。配合市場範圍拓展，公司必

須有強大的技術創新和轉化能力，能根據當地的市場需要和競爭對手情況實施差

異化競爭策略。

隨著信息現代化的發展，公司產品還可廣泛應用於通信（特別是3G通信）、

銀行、證券、機場、鐵路、航天航空等領域。由於不同領域客戶對產品功能側重

點有所差別，技術中心必須要根據這些領域不同要求，形成滿足客戶需求的產品，

提高公司的創新和技術成果產業化能力，是實現公司向這些領域的順利拓展的關

鍵。

本項目的實施將進一步提高公司的研發創新和成果轉化能力，為公司的新產

1-1-222

--- Page 223---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

品開發、技術升級、差異化需求滿足提供有力保障。

2、加強研發團隊建設，保持公司持續技術領先的需要

技術研發和創新能力是公司持續發展的源泉，而高素質研發團隊是技術研發

和創新的基本依託。本項目的實施將有利於公司研發團隊的發展，提高技術儲備

和人才儲備，保持公司技術領先優勢，實現公司可持續發展的必然要求。

3、推進新產品開發，有效保護公司核心技術的需要

新產品開發涉及如理論研究、樣機試製、檢測等諸多系統性環節，這些環節

均構成新產品開發的影響因素。隨著產品技術水平的不斷發展、精密程度的不斷

提高，新產品開發工作對各環節尤其是檢測和分析工作提出了更高的要求，公司

如不能具備自主檢測和分析能力，則必須委託其他機構進行，這勢必會影響公司

新產品的開發速度，同時對核心技術的保護非常不利。本項目的實施將提升公司

的相關設備配置水平，有利於新產品開發的順利進行和核心技術保護。

（四）項目可行性

1、公司具有科技創新和產品研發的豐富經驗

公司高度重視科技創新和產品研發，具有以研發和營銷為導向，進行科技成

果產業化的豐富經驗，已形成了從―設計、性能測試、缺陷研究、轉產‖等較為完

整的綜合研究與開發體系，2006、2007、2008年研發投入分別為377.14萬元、869.33

萬元、1,070.31萬元，2008年研發支出佔當年營業收入比例達9.05%。公司的研發

工作以原創性創新、自主研發為主，同時積極利用外腦進行產學研合作，先後與

華中科技大學、中國電力科學研究院、上海電力高壓實業有限公司、廣東省電力

調度中心等建立了長期合作關係，取得良好的效果，進一步推動了研發工作。

經過8年的研發工作，公司已取得多項研發成果（見下表），發明專利1項、

軟體著作權3項，已受理的專利申請10項，20多項非專利技術，主要產品均處於

國內領先，部分產品達到國際先進水平。結合發展規劃，公司已圍繞主業，結合

具體技術難題和應用方向開展了14項研發項目，本募投項目的實施將對公司研發

工作起到關鍵的推動作用，為公司業務的持續快速發展提供保障。

公司最近三年來完成的新產品研發項目情況詳見―第五章業務與技術之八、

技術儲備情況及技術創新機制 （一）公司研發項目及進展情況‖。

2、對國家產業政策、行業發展方向和技術進步趨勢具有良好的把握能力

公司專業從事電力系統智能化記錄分析和時間同步相關產品的研發、製造、

銷售和服務，技術水平行業領先，多次參與行業相關國家標準、規範和檢測標準

1-1-223

--- Page 224---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

的制定，對行業的技術特點和行業動態有很強的洞悉力，能夠把握國家產業政策、

行業發展方向和技術進步趨勢，正確指導公司的研發方向，保持公司的可持續的

發展。

公司研發工作始終高效進行，研發成果產業化轉換順利，有力地推動了公司

的業務發展，取得了良好的經濟效益。2008年營業收入和歸屬於母公司所有者淨

利潤分別較2006年增長4,176.25萬元和1,961.22萬元，增長率分別達54.61%和

72.77%。

3、擁有構成優化、能力突出的研發團隊，制訂了有效的研發管理制度

經過多年的發展，公司目前已經構建了一支構成優化、能力突出的研發團隊，

擁有了較強的技術實力和專業儲備。公司現有專職研發人員69名，佔公司員工總

數的34%，其中具有博士、碩士學位的23人。同時，在研發人員的招聘、培訓、

定編定崗、績效考核等方面，公司已形成一系列制度和辦法，這為本項目的順利

實施提供了寶貴的人才資源和成熟的制度支持。

（五）項目投資概算

本項目的計劃總投資額為5,565萬元。其中，固定資產投資1,575萬元，研發

費用2,765萬元。項目投資概算詳見下表：

序號 項 目 投資金額（萬元） 投資佔比（%）

1 固定資產投資 1,575.00 28.30

2 研發費用 2,765.00 49.69

3 技術交流費 200.00 3.59

4 調研費 300.00 5.39

5 檢測認證費 500.00 8.98

6 其他費用 225.00 4.04

合 計 5,565.00 100.00

（六）項目建設方案

1、項目的選址和用地

本項目實施地址位於武漢東湖新技術開發區華中科技大學科技園，公司現有

廠區之內，已取得實施用地的土地使用權證，編號為―武新國用（2009）第018

號‖。擬建設8000平方米的廠房，其中本項目使用2000平米。

2、開發設備

序 號 名稱 單位 數量 金額 （萬元）

1 伺服器 臺 4 20

2 網絡存儲器 臺 1 6.5

3 臺式計算機 臺 10 12

1-1-224

--- Page 225---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4 便攜計算機 臺 20 30

5 伺服器作業系統 套 5 12.5

6 ORACLE 資料庫 套 1 20

7 作業系統 套 24 12

3、開發工具

序 號 名稱 單位 數量 金額 （萬元）

1 硬體開發系統 套 2 10

2 DSP 硬體開發系統 套 5 10

3 單片機開發系統 套 6 3

4 FPGA 開發系統 套 5 25

5 DSP 開發軟體 套 3 27

6 LINUX 作業系統（企業版） 套 1 2

7 Altium 電路設計系統（伺服器版） 套 1 16

8 MENTOR 電路設計系統伺服器版 套 1 16

9 VxWorks 嵌入式實時作業系統開發環境 套 4 140

10 QT GUI 專業開發系統 套 20 20

11 MMSlite 代碼庫 套 1 18

12 MINI GUI 嵌入式圖形開發平臺 套 1 10

13 Visual studio 開發套件 套 1 8

4、儀器設備

序 號 設備名稱 單位 數量 金額 （萬元）

1 信號發生器 臺 2 13.5

2 交直流電源 臺 11 5.5

3 自動線圈繞線裝置 臺 1 9

4 自升流電流標準 臺 1 5

5 自升壓電壓標準 臺 1 5

6 比相儀 臺 1 8

7 10kV 絕緣耐壓測試設備 臺 1 16

8 互感器介損測試設備 臺 1 10

9 原子頻標銫鐘 臺 1 80

10 IEEE-1588 主鍾 臺 2 40

11 10GHz 高精度示波器 臺 1 50

12 數字存儲示波器 臺 5 45

13 千兆網絡分析儀 臺 1 12

14 千兆光纖交換機 臺 1 15

15 頻譜分析儀 臺 1 13

16 頻率計數器 臺 2 9

17 IEC61850 數字繼保測試儀 臺 2 24

18 多功能晶振測試儀 臺 1 12.5

19 規約測試儀 臺 1 8

20 工頻耐壓測試儀 臺 2 3

21 電子式絕緣電阻測試儀 臺 2 1

22 GTEM 小室 套 1 170

23 大電流表 臺 1 2

1-1-225

--- Page 226---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

24 250kVA 三相調壓器 臺 1 10

25 250kVA 三相升壓變壓器 臺 1 11

26 接地變壓器 臺 1 10

27 試驗電源控制系統 臺 1 7

28 多通道可攜式數據記錄裝置 臺 1 8

29 脈衝群幹擾發生器 臺 1 20

30 靜電幹擾發生裝置 臺 1 10

31 雷擊浪湧測試系統 套 1 23

32 工頻磁場測試儀 臺 1 12

33 射頻抗擾度發生器 臺 1 13

34 電壓跌落，中斷和波動測試儀 臺 1 15

35 交流電源輸入低頻信號發生器 臺 1 18

5、機構設置及人員構成

項目實施後，本技術中心的內部機構設置如下：技術決策委員會、專家諮詢

委員會，動態數據記錄等七個研發事業部，電磁兼容實驗室、中心實驗室和科技

信息部。具體機構設置及職能如下：

部 門 職 責

技術中心的戰略發展方向、科研計劃、經費預算等重大問題的擬定，

技術決策委員會 負責中長期發展規劃、年度創新計劃及考核辦法的擬定，並對技術

中心的工作績效進行評估。

負責對技術中心的新產品研發方向、重大技術問題及項目的進展情

專家諮詢委員會

況進行評估並提供決策諮詢。

動態數據記錄產品的技術跟蹤和技術服務；產品升級、研發和組織

動態數據記錄事業部

實施；相關新產品的研發和實施。

時間同步和時間同步檢測產品的技術跟蹤和技術服務；產品升級、

時間同步系統事業部

研發和組織實施；新產品，新任務研發和實施。

電能質量監測與治理產品的技術跟蹤和技術服務；產品升級、研發

電能質量事業部

和組織實施；新產品，新任務研發和實施。

開發先進的軟硬體平臺；對公司需要但是未涉及過的一些技術進行

系統預研事業部

前期研究。

電力儀表產品的技術跟蹤和技術服務，產品升級研發，組織實施；

電力儀表事業部

新產品，新任務研發和實施。

保信子站的技術跟蹤和技術服務；保信子站升級研發，組織實施；

保信系統事業部

新產品，新任務研發和實施。

承擔工藝結構設計、制定新產品的生產調試工藝規範、配合產品評

工藝測試事業部

比測試以及檢測測試

進行各類EMC檢測，包括傳導發射、輻射發射、靜電放電抗擾度、

射頻場輻射抗擾度、電快速瞬變脈衝群抗擾度、浪湧（衝擊）抗擾

電磁兼容實驗室

度、工頻磁場抗擾度、大電流注入（BCI）、射頻場傳導騷擾抗擾度、

電磁兼容預測分析、電磁兼容故障診斷、 電磁兼容性改善技術。

分析產品故障，為改進產品工藝提供依據。承擔新產品開發研製的

中心實驗室 分析工作，與省市技術監督機構合作，對外提供服務，提升企業形

象，為企業可持續發展和提升企業品牌提供研發條件。

掌握產品標準、專利情況，負責實施企業專利戰略及專利申報工作；

科技信息部

廣泛收集、整理國內外相關技術情報、市場情報。

1-1-226

--- Page 227---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（七）項目組織方式與實施進展情況

本項目由公司總經理領導相關職能部門負責投資及建設管理，項目建設周期

約為18個月。配套研發費用在36個月內分期投入。

五、募集資金運用對公司財務狀況及經營成果的綜合影響

本次募集資金投資項目實施完成後，本公司的創新能力將大大提高，生產布

局將進一步優化，市場供應能力將獲得較大增強，有效地提升公司的競爭力、擴

大市場佔有率，為公司未來的發展奠定良好的基礎。

（一）募集資金到位後對淨資產總額及每股淨資產的影響

募集資金到位後，假設其他條件不發生變化，母公司的淨資產預計將有較大

增加，不考慮此期間公司利潤的增長，公司淨資產總額和攤薄計算的每股淨資產

預計將大幅增加，淨資產的增加將增強本公司後續持續融資能力和抗風險能力。

（二）募集資金到位後對母公司財務狀況的影響

募集資金到位後，中元華電的淨資產將有較大幅度增長，資本實力顯著增強，

貨幣資金增加，將能保證募投項目實施對資金的需要。

（三）募集資金到位後對公司盈利能力的影響

募集資金投資項目產生效益後，公司的銷售收入、淨利潤也將隨之上升。在

項目全面投入運營前，公司淨資產收益率、每股盈利等財務指標將面臨一定壓力，

但從長遠來看，募集資金投資項目經濟效益良好，上述財務指標也將逐漸好轉，

公司的盈利能力會有較大幅度的提高。

（四）新增固定資產變化與產能變動的匹配關係

募集資金投資項目實施後，公司固定資產總額將增加5,735萬元，新增智能

化電力動態數據記錄裝置和基於北鬥/GPS的時間同步系統及時間同步檢測設備

合計產能7,500臺/年，新增固定資產與產能變動的關係如下：

單位：萬元

項 目 合計產能（臺/年） 固定資產總額 固定資產總額/合計產能

募投項目實施前（原有） 2,000 1,111 0.56

募投項目實施後（新增） 7,500 5,735 0.76

募集資金投資項目實施後，新增單位產能對應的新增固定資產投資為0.76萬

1-1-227

--- Page 228---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

元，高於現有單位固定資產投資0.56萬元，主要原因如下：

1、募集資金投資項目需提高裝備整體水平

公司原有的整機裝配生產以手工為主，適應現有生產規模的需要。隨著市場

需求的增長，公司產能日顯不足，2008年電力故障錄波裝置和時間同步系統的產

能利用率均超過100%。為提高生產效率，進一步提高產品質量的穩定性，以適

應規模生產的需要，本次募集資金投資項目實施將提高生產線的自動化水平。自

動化設備的單位設備投資高於手工設備投資，此外，由於新產品技術要求高，相

應購置部分高精尖設備，因此單位產能固定投資額將高於現有水平。

2、配套檢測設備

檢測是保證公司產品質量的重要環節，檢測的及時、準確性對公司安排生產，

及時交付產品具有重要作用。目前，公司產品的檢測工作主要交給外部檢測機構

完成，需要的檢測周期較長，對正常的生產安排具有一定的影響。本次募集資金

投資項目中包括了部分檢測設備採購，公司將提高自身的檢測設備裝備水平，設

備到位後部分檢測工作將自主進行。檢測設備不直接用於生產，其對產能提高的

作用不直接體現。

3、公司將增加研發投入，增強自主創新能力

本次募集的部分資金將投資企業技術中心的建設，以加強研發力量，提高技

術服務質量，增強公司的自主創新能力和技術優勢。直接用於技術中心建設的固

定資產投資為1,575萬元，該部分投資不直接提升產能，提高了單位產能對應的

固定資產投入。

（五）擬投資項目新增固定資產折舊對公司經營業績的影響

公司募集資金投資項目實施後，固定資產將比2008年底增加5,735萬元，年

均折舊增加546.63萬元，較現有固定資產與年折舊規模均有較大幅度的增長；依

據公司在謹慎合理基礎上作出的項目收益測算，募投項目實施後，平均每元新增

固定資產折舊額所產生的稅後利潤額將達到14.42元，收益狀況理想，利潤增長

將能消化新增固定資產折舊對公司財務的影響。

總體上看，募集資金投資項目預計收益水平理想，將有助於增強公司核心競

爭力，進一步提高公司的盈利能力。

1-1-228

--- Page 229---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第十一章 未來發展與規劃

公司擬以本次公開發行並上市為契機，一方面推進研發成果的產業化實施進

程，力求持續領先同行業推出滿足市場需求的產品，提高市場地位，增強市場供

應能力；另一方面，加大新產品研究開發和市場拓展力度，保持技術領先，完善

產品和服務配套體系，擴大經營規模，鞏固―研、產、銷‖密切結合的經營體系。

公司將繼續堅持― 以人為根，科技為本，質量第一，信譽至上，共同發展‖

的經營理念，以研發和營銷為導向，以研發為基礎，以管理為手段，鞏固―研發

一代、儲備一代、生產一代‖的持續發展模式，依託強大的研發團隊和技術實力，

實現持續的技術領先，加強企業文化建設、健全法人治理結構，實現股東、客戶、

員工、公司的共同發展，使公司的市場價值得到持續提升。

一、公司未來三年的發展規劃及發展目標

公司根據所處運營環境，結合現行公司經營情況，提出未來三年公司三大發

展目標，力爭發展成為以市場為導向、創新為動力、技術持續領先的具有突出競

爭優勢的知名電力設備企業。公司發展目標的具體構成如下：

1、經營目標

把握本次公開發行並上市的歷史機遇，抓緊實施《智能化電力動態數據記錄

裝置項目》等募集資金投資項目，進一步完善產品結構、提升產能，實現高質量

的盈利增長。

（1）發展完善以電力數據動態記錄和時間同步系統兩大系列產品為核心，

以電能質量監測與治理、消弧線圈、儀器儀表、電子互感器為補充的產品結構；

（2）提升產能，增強市場供應能力，將在現有產能基礎上增加2500 臺/年

的智能化電力動態數據記錄裝置和5000 臺/年的時間同步系統及時間同步檢測設

備生產能力；

（3）拓展營銷網絡，重點加強華東、東北和西北地區的銷售渠道的建設；

（4 ）通過產品研發、產能提升、營銷網絡拓展等方式進一步提高市場佔有

率，使公司快速發展。

2、自主創新目標

1-1-229

--- Page 230---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

公司實行以研發和營銷為導向的自主創新，依託自身技術儲備，強化核心技

術研發，開發滿足市場需求的高科技產品，未來自主創新仍將圍繞主營產品展開，

同時基於現有技術基礎相應延伸產品結構。

（1）基於已掌握的海量數據存儲和高速搜尋引擎方面的專業基礎，構造高

可用、高性能海量網絡數據採集與存儲系統，研發智能化網絡動態記錄裝置，並

向其他應用領域推廣；

（2）研發時間同步組網技術及滿足IEEE-1588 標準的網絡交換設備；

（3）研發基於北鬥二代衛星導航系統的信號接收模塊，實現時間同步系統

核心部件的自主生產；

（4 ）加強電能質量治理、電子式電流互感器、電子式電壓互感器研發，豐

富公司產品線。

3、核心競爭力發展目標

基於對所處行業的理解及對自身競爭優勢的剖析，公司的核心競爭力發展目

標主要包括以下幾個方面：

（1）採取有效的激勵手段，穩定核心管理團隊；依據公司發展需要，吸引

符合公司發展特點的優秀人才加入公司管理團隊；

（2）充分發揮企業技術中心在公司自主創新中的核心作用，繼續增加研發

投入，完善研究開發及試驗基礎條件，構建功能更為完善的研發資源平臺；

（3）緊抓人才建設和培養，未來三年將計劃增加50 名研發人員，加強核心

研發團隊的力量，建設高水平的研發創新團隊，加強營銷網絡和營銷人才的建設，

增加50 名營銷及技術服務人員，使公司人力資源建設與經營同步發展；

（4 ）加強公司主要產品領域的自主創新，繼續保持行業技術領先地位，引

領技術發展方向並適度引導市場需求，加快新技術、新產品的研發，開拓新的市

場。

4、未來發展與規劃的披露安排

公司在上市後將通過定期報告持續公告規劃實施和目標實現的情況。

二、公司發展計劃

（一）募集資金投資項目實施計劃

1-1-230

--- Page 231---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

募集資金到位後，公司將在業已進行的詳細論證和計劃安排基礎上，有序高

效地組織實施募集資金投資項目，計劃36 個月內完成所有項目的實施，自募集

資金投入12 月後，即逐步產生項目收益，給投資者以合理回報。

（二）產品開發計劃

1、升級公司主營產品結構、提高市場供應能力

為適應行業發展趨勢，公司在現有產品基礎上，在電力數據動態記錄領域推

出全嵌入式故障錄波裝置、滿足IEC61850 標準的數字錄波裝置和基於IEC61850

標準網絡記錄裝置；在時間同步領域推出新一代基於北鬥/GPS 導航定位系統時

間同步系統、支持PTP 精密時間協議的時間同步系統和高精度時間同步測量裝

置。配合上述產品的推出，公司將擴建生產廠房，提升產能，以滿足迅速增長的

市場需求。

2、基於技術和市場基礎，拓展電力設備市場空間

公司將基於現有的技術基礎，如電力電子技術、高性能線性功放技術、智能

電源技術、大容量可調電抗器技術、EMC 技術、DSP 技術、嵌入式軟體開發技

術等，以及業已構建的市場營銷渠道，積極拓展電力設備市場空間，開發電能質

量監測與治理、消弧線圈、電力儀器儀表（如繼電保護測試儀等）、電子互感器

四個產品系列，豐富產品結構。

（三）技術研發計劃

新產品研發和老產品更新換代的速度是企業核心競爭力的體現，技術研發實

力是核心競爭力的基本依託，公司一貫重視技術研發工作，將技術領先視為公司

價值持續提升的重要保障。公司將重點加強動態數據記錄、時間同步及測量方面

的技術開發，以保證公司主營產品電力故障錄波裝置和時間同步系統的持續行業

領先地位。同時，為適應電力系統發展，特別是數位化變電站的推廣應用，公司

將研發IEC61850 標準相關技術和電子式互感器技術，使公司在數位化變電站相

關領域處於技術前沿。另外，為了拓展公司的產品線，將加大電力電子技術、電

能質量治理技術的開發力度，推出電能質量監測和治理以及電力儀器儀表產品。

（四）人力資源計劃

根據公司發展需要，重點培養和引進高素質的技術研發人才，不斷增強研發

團隊的技術實力，構建以博士為核心，兼容並蓄的高水平研發團隊。加強管理、

營銷、財務人才的吸納力度，建設有利於公司長遠發展的人才結構。公司將通過

有效的激勵機制、系統化的職業培訓、規範化的考核制度吸引人才、培養人才、

留住人才，實現員工與公司的共同發展。

1-1-231

--- Page 232---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

（五）完善公司治理和內部控制制度計劃

公司在業已構建的良好法人治理結構的基礎上進一步完善公司治理，健全各

項內部控制制度，強調各項制度和措施的有效貫徹和執行。以加強董事會建設為

重點，充分發揮獨立董事和各專門委員會的作用，通過制訂《董事會議事規則》、

《獨立董事制度》等各項制度，更好地發揮董事會在審議投資決策、高級管理人

員選聘等方面的作用，審計委員會將加強對公司內部控制制度的檢查和評估，最

大限度地保障公司和股東利益。

（六）營銷體系建設計劃

1、客戶關係與營銷團隊發展

☆ 公司將在與國家電網公司、南方電網公司和五大發電企業已建立的良好合作

關係的基礎上，繼續發展彼此間的互惠合作關係，為它們提供更好的產品和更優

質的服務。

公司將加強專業營銷隊伍的建設工作，在公司內推廣―全員銷售‖理念，加強

營銷人員在產品、技術和溝通技巧方面的專業培訓，提高市場營銷水平，在產品

技術、設計、質量、價格、售後等各個環節為客戶提供專業化、標準化以及個性

化服務。

2、銷售渠道建設與發展

公司將升級和擴建地區性營銷和服務中心，建立技術過硬並熟悉本地區用戶

需求的營銷和服務團隊，使公司及時了解客戶的需要，研發生產出滿足客戶需求

的產品。同時，在保證原有重要市場（華南、華北、華中地區）的基礎上，繼續

拓展和發展銷售區域，大力抓好華東、東北和西北地區的銷售渠道的發展，未來

三年將重點拓展華東、東北、西北區域市場，為公司的長期可持續發展打下堅實

的市場基礎。

3、拓展新市場領域

抓住網際網路產業迅速發展對網絡安全要求日益提高的契機，將網絡記錄裝置

應用推廣到IT、銀行、交通等行業。

隨著信息現代化的發展，除電力系統外，通信（特別是3G 通信）、銀行、

證券、機場、鐵路、航天航空等均有時間同步系統的需求，時間同步系統裝置及

時間同步測量裝置具有廣泛的應用前景。公司擬先在通信行業拓展時間同步系統

市場，並逐漸擴展至其他行業。同時，在電力用戶、時間同步系統生產廠家和科

研院所銷售時間同步測量裝置。

1-1-232

--- Page 233---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

4、海外市場拓展計劃

公司將積極穩妥地進行國際市場開拓，採用與國內大型成套設備出口商或工

程承包商合作、發展國外區域合作商、代理商，或採用在國外設立地區銷售代表

處等多種方式進入國際市場。

（七）再融資計劃

本次發行上市後，公司將加強募集資金管理，根據募集資金運用計劃，合理

有效地安排資金使用，協調處理企業長遠發展與股東要求的現時回報之間的關

系，以良好的盈利水平最大限度地保證股東利益，並確保公司的長期融資能力。

如有前景良好的重大項目，公司將在利用留存收益、銀行貸款方式予以支持的基

礎上，適時考慮以適當的方式藉助資本市場渠道予以滿足。

三、業務發展規劃與現有業務的關係

公司業務發展規劃是在現有業務發展基礎上，緊緊圍繞技術領先這一核心競

爭力優勢，強調人才因素，重視人才引進和培養，進一步加大技術研發的投入力

度，以市場需求和行業發展為導向進行高效的產品研發，結合研發成果的產業化

實施，確保建立―研發一代、儲備一代、生產一代‖的持續發展模式，為公司技術

的持續領先奠定基礎。同時，公司將持續完善公司治理和內部控制，形成規範化

的約束機制，有效提升企業價值，確保股東回報的最大化。

四、本次募集資金運用對實現上述業務發展計劃的作用

本次募集資金運用對實現上述業務發展計劃具有十分重要的作用，公司業務

的穩定快速發展和募集資金投資項目預期收益的實現，是實現上述目標的前提。

募集資金投資項目的順利實施將有力地提升公司產品結構、增強市場供應能

力，進一步提升產品的技術領先優勢，提高市場份額；藉助技術中心項目的建設，

公司的技術研發實力將獲得很大提升，持續有效的產品研發將進一步鞏固公司的

行業優勢地位，並為未來業務拓展提供有力的支持。

本次股票發行成功並上市後，公司將成為一家公眾型公司，企業形象和品牌

知名度將相應大大增強，有利於公司人力資源發展和人才吸引能力的提升。在不

斷自我完善公司治理和內部控制的同時，外部監督力量的加強將有利於公司的長

遠發展，為廣大股東的利益提供堅實保障。

1-1-233

--- Page 234---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

五、本次募集資金投資項目對提升公司成長性的重要作用

（一）鞏固「研發一代、儲備一代、生產一代」的持續發展模式

公司所處行業具有技術應用發展快、產品提升要求高的特點，作為行業內持

續技術領先的企業，公司已建立了―研發一代、儲備一代、生產一代‖的持續發展

模式，確保公司技術水平始終保持行業領先，及時洞悉行業發展趨勢與產品提升

要求，領先同行業推出符合行業發展要求的高新技術產品，使行業地位持續獲得

提升。

智能化電力動態數據記錄裝置項目和基於北鬥/GPS 的時間同步系統及時間

同步檢測設備項目將進行新產品量產和產業化實施，在應用上具有一定的層進關

系，將逐次推向市場，以滿足目前及未來一段時期內的市場需求，上述項目的實

施有利於公司進一步提升目前的市場地位，並為應對未來市場發展作好充分的準

備，鞏固未來一定時期內的持續市場領先。

企業技術中心項目是提升持續技術創新能力的重要舉措，隨著該項目的實

施，公司將進一步強化核心技術團隊、完善研發人員結構，提高研發效率，促進

產品創新成果的產業化實施進程。

（二）提升自主創新能力，保持持續技術領先的行業地位

技術研發和創新能力是公司持續領先和發展的源泉，高素質的核心技術團隊

和結構合理的研發人員是基本依託。

測試設備是產品研發過程中不可缺少的輔助工具，是保證新產品設計要求實

現的必要條件。《企業技術中心項目》實施後，本公司研發所需的軟硬體設施將

得到大幅改善，重點研發項目的專項研發資金更為充裕，有利於公司核心技術團

隊的發展，完善研發人員構成，使技術裝備和人才儲備同步發展，保持公司技術

的持續領先。

技術中心實驗室將完善電磁兼容實驗系統（EMC 實驗室），並根據各產品的

研發需要配備相應的高性能測試儀器設備，包括：原子鐘、10GHz 高精度示波

器、仿真測試環境和雷擊浪湧等設備。利用電磁兼容設備對設計產品進行測試，

能夠有效提高產品的EMC 設計水平；仿真測試設備能模擬現場環境進行產品測

試，從而實現不需要到現場，即可在實驗室中模擬現場各種情況進行產品測試工

作，提高了工作效率，有利於增強產品的穩定性和可靠性。因此，企業技術中心

項目實施後，公司研發能力將獲得增強，研發效率得到提升，研發費用和時間成

本將得到更有力的控制，推動自主創新能力的提升。

1-1-234

--- Page 235---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

作為行業的技術領先者，公司已形成大量的技術成果和雄厚的技術儲備。隨

著行業技術進步和產品升級換代速度的提升，公司技術創新能力和技術成果轉化

能力面臨更快發展的需求。本項目的實施將進一步提高公司的研發創新和成果轉

化能力，為公司的新產品開發、技術升級，滿足差異化需求提供有力保障。

（三）提高盈利能力，提供成長中的合理回報

募集資金投資項目產生效益後，公司的銷售收入、淨利潤也將隨之上升，公

司的盈利能力會有較大幅度的提高，以公司成長產生的收益回報股東。此外，技

術研發和創新能力的持續發展將為公司未來持續較快成長奠定基礎。

六、實施上述計劃面臨的主要困難

（一）擬定上述發展計劃所依據的假設條件

1、宏觀經濟、政治、法律和社會環境處於正常發展狀態，沒有對公司發展

構成重大不利影響的不可抗力因素產生；

2、公司所遵循的國家和地方現有相關法律、法規和經濟政策無重大變化；

3、國家對行業的鼓勵政策未發生重大不利變化；

4、公司本次公開發行並上市成功進行，募集資金到位；

5、未發生對公司正常經營造成重大不利影響的突發性事件。

（二）實施上述計劃面臨的困難

1、上述經營計劃的實現需要較多的資金投入，公司作為高速增長的科技型

企業，雖然營業收入增長較快、盈利狀況良好，仍然面臨一定的資金約束；

2、公司業務的持續快速增長，對研發人才和管理、營銷、財務等各類人才

的積累、吸納與培養提出了更高要求，在現有人才團隊的基礎上進一步加強人才

建設，使人才發揮更大的效用，是公司未來人力資源發展的重要內容。

1-1-235

--- Page 236---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第十二章 其他重要事項

一、信息披露制度相關情況

本公司為完善信息披露機制，根據中國證監會的有關規定，建立了信息披露

制度，嚴格按照法律、法規和《公司章程》規定的信息披露的內容和格式要求，

真實、準確、完整、及時地報送及披露信息。本公司信息披露體現公開、公正、

公平對待所有股東的原則。

本公司負責信息披露及協調投資者關係的部門是董事會辦公室，公司信息披

露的具體負責人為董事會秘書。

負責人：陳志兵

聯繫人：金祥慧

電話：[phone]

傳真：[phone]

電子信箱：[e-mail]

二、對外擔保情況

截至本招股說明書籤署之日，公司及下屬企業無對外擔保情況。

三、重大合同

（一）技術開發與技術許可使用協議

2008 年11 月1 日，公司與華中科技大學籤訂《技術開發合同書》，合同約

定：合同雙方進行新型自動跟蹤補償消弧線圈研製；項目研究成果及在研究過程

中產生的技術成果歸雙方共同所有；華中科技大學許可公司為研發、生產、銷售

新型自動跟蹤補償消弧線圈使用其所擁有的兩項專利：《基於磁通補償的可調電

抗器系統》（發明專利號：ZL00114356.5）和《一種大容量可控電抗器》（發明專

利號：ZL03128112.5），合同有效期自合同籤訂之日至2012 年11 月1 日。

發行人與華中科技大學籤署《技術開發合同書》後，設立新的控股子公司中

元華電設備，並由中元華電設備實施《技術開發合同書》。2009 年9 月4 日，發

行人與華中科技大學就《技術開發合同書》籤署補充協議，補充協議約定，由發

1-1-236

--- Page 237---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

行人與中元華電設備共同執行《技術開發合同書》並享有該合同的權利義務。該

技術成果由任何一方單獨實施時，依實現銷售的技術成果產品每臺 300 元的標

準向對方支付費用，支付期限自第一臺產品實現銷售起十年止。

（二）重大關聯交易協議

截至本招股說明書籤署之日，公司未與關聯方籤訂重大關聯交易協議。

（三）其他重要商務合同

1、中標通知書及框架合同

電力系統客戶主要通過招標方式進行採購。目前，公司已經中標的重要項目

如下：

序號 中標方 招標方 標的 招標名稱 中標數量 中標日期

安徽省電力公 2009 年上半年框架

1 發行人 故障錄波裝置 12 面 2009.6.17

司 招標活動

湖南長沙南控

2008 年第三批中標

2 發行人 電力自動化設 故障錄波裝置 18 面 2008.7.7

合同

備有限公司

2009 年貴州電網公

主網故障錄波裝

3 發行人 司第一批二次設備 20 面 2009.5.4

置

採購招標

2009 年貴州電網公

4 發行人 故障錄波裝置 司第一批二次設備 22 面 2009.5.4

採購招標

貴州電網公司

2009 年貴州電網公

主網電能質量監

5 發行人 司第一批二次設備 22 面 2009.5.4

測裝置櫃設備

採購招標

2009 年貴州電網公

35kV 變電站電能

6 發行人 司第一批二次設備 6 臺 2009.5.4

質量監測裝置

採購招標

廣東電網2009 年技

7 發行人 故障錄波裝置 術改造項目設備 45 臺 2009.3.12

招標

廣東電網公司

廣東電網2009 年技

8 發行人 時間同步系統 術改造項目設備 53 套 2009.3.12

招標

2008 年220kV、

110kV 輸變電工程

9 發行人 故障錄波裝置 19 面 2008.6.11

第二批設備、材料集

河北省電力公

中採購招標

司

2009 年輸變電工程

10 發行人 故障錄波裝置 （第一批）設備材料 14 面 2009.6.2

集中招標

1-1-237

--- Page 238---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

序號 中標方 招標方 標的 招標名稱 中標數量 中標日期

華北電網有限公司

華北電力物資 220kV 故障錄波

11 發行人 2009 年（第四批） 11 面 2009.6.23

總公司 裝置

集中規模採購

2、銷售合同

目前，公司已經籤訂但尚未執行完畢的40 萬元以上銷售合同如下：

序號 賣方 買方 標的 工程名稱 合同金額 籤約日期

廣東電網公司廣 廣州220kV 棠下

1 發行人 故障錄波裝置 55.10 萬元 2007.5

州供電局 改造輸變電工程

ZH-3C 型故障錄220kV 變電所主

2 發行人 浙江省電力公司 167.30 萬元 2007.8

波裝置 變故障錄波器

貴州烏江水電開

發電機變壓器及

發有限責任公司 貴州烏江思林水

3 發行人 220kV 微機型故 59.09 萬元 2007.12

思林電站建設公 電工程

障錄波裝置

司

廣西電力開發有 廣西500kV 電站

4 發行人 故障錄波裝置 46.50 萬元 2007.12

限公司 工程

向家壩-上海

±800kV 特高壓

500kV 故障錄波

5 發行人 直流輸電示範工51.00 萬元 2008.4

裝置

程

國網直流工程建 （復龍換流站）

設有限公司 向家壩-上海

±800kV 特高壓

500kV 故障錄波

6 發行人 直流輸電示範工42.50 萬元 2008.4

器

程

（奉賢換流站）

14 萬美元

發行 發電機故障錄波印度加迪及奧薩

7 （人民幣支 2008.5

人 裝置 機組項目

上海電氣集團股 付）

份公司 發變組、啟備變、 10 萬美元

印度公主港燃煤

8 發行人 變電站故障錄波 （人民幣支 2008.5

機組

裝置 付）

中國長江三峽工地下電站故障錄長江三峽地下

9 發行人 126.89 萬元 2008.6

程開發總公司 波裝置 電站

ZH-201 繼電保護江西省電力公司

10 發行人 江西省電力公司及故障信息管理 電網故障錄波綜268.88 萬元 2008.12

系統 合管理系統

ZH-201 繼電保護貴州省220kV 及

貴州電力調度通

11 發行人 及故障信息管理 以上變電站故障252.80 萬元 2009.7

信局

系統 錄波裝置組網

3、採購合同

目前，公司已經籤訂尚未執行完畢的20 萬元以上採購合同如下：

序號 採購方 供貨方 標的 合同金額 籤約日期

1-1-238

--- Page 239---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

序號 採購方 供貨方 標的 合同金額 籤約日期

1 發行人 主板等電子配件 34.00 萬元 2009.5

2 發行人 武漢市佳德測控技術有限公司主板等電子配件 51.00 萬元 2009.5

3 發行人 主板等電子配件 31.00 萬元 2009.5

4 發行人 機櫃 64.49 萬元 2009.4

江蘇瑞特電子設備有限公司

5 發行人 機櫃及機箱 49.81 萬元 2009.5

6 發行人 揚州南自電力電氣有限公司 機箱及其組件 20.61 萬元 2009.7

艾睿（中國）電子貿易有限公

7 發行人 數模轉換器 20.16 萬元 2009.5

司

8 發行人 上海泰坦通信工程有限公司 GPS 時鐘系統設備260.00 萬元 2009.3

9 發行人 武漢神州數碼有限公司 電子設備 98.59 萬元 2009.4

4、授信和抵押合同

2009 年4 月27 日，公司與招商銀行股份有限公司武漢光谷支行籤署《授信

協議》，招商銀行股份有限公司武漢光谷支行在2009 年4 月27 日至2010 年4 月

26 日的授信期間為公司提供2,000 萬元的授信額度。同日，雙方籤署《最高額抵

押合同》，公司以自身所擁有的武房權證湖字第200805484 號，面積為6,221.04

平方米的工業廠房和武新國用（2009 ）第018 號，面積為14,720.39 平方米的土

地使用權，為上述2,000 萬元授信提供抵押擔保，抵押期限為《最高額抵押合同》

生效之日至《授信協議》項下授信債權訴訟時效屆滿的期間。

（四）保薦協議及承銷協議

2009 年7 月25 日，本公司與海通證券股份有限公司籤訂了《首次公開發行

股票並在創業板上市保薦協議》和《首次公開發行股票並在創業板上市承銷協

議》，協議約定，公司聘任海通證券為本次股票發行上市的保薦機構和主承銷商，

負責推薦本公司股票發行上市，負責本公司股票發行的主承銷工作，並持續督導

本公司履行相關義務。

四、訴訟事項

1、發行人的訴訟或仲裁事項

截至本招股說明書籤署之日，發行人不存在尚未了結的重大的或可預見的法

律訴訟、仲裁案件或被行政處罰的案件。

2、發行人第一大股東及實際控制人、控股子公司，發行人董事、監事、高

級管理人員和核心技術人員作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項

截至本招股說明書籤署之日，本公司實際控制人鄧志剛先生等8 位自然人不

存在嚴重影響公司資產或經營的尚未了結或可預見的重大訴訟或仲裁事項；

截至本招股說明書籤署之日，發行人董事、監事、高級管理人員和核心技術

1-1-239

--- Page 240---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

人員均不存在作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項。

3、發行人董事、監事、高級管理人員和其他核心人員涉及刑事訴訟的情況

截至本招股說明書籤署之日，本公司董事、監事、高級管理人員和其他核心

人員未發生涉及刑事訴訟的事項。

五、公司實際控制人的遵紀守法情況

鄧志剛先生等8 位實際控制人就最近三年是否存在重大違法違規行為出具了

《聲明》，作為聲明籤字人確認如下內容：―聲明籤字人不存在以借款、代償債務、

代墊款項或者其他方式佔用發行人資金的情形，亦不存在聲明籤字人控制的其他

企業以任何方式佔用發行人的資金的情形；聲明籤字人最近三年內不存在損害投

資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為；聲明籤字人最近三年內不存在未

經法定機關核准，擅自公開或者變相公開發行證券，或者有關違法行為雖然發生

在三年前，但目前仍處於持續狀態的情形。‖

發行人律師對此問題發表意見如下：―發行人及其實際控制人最近三年內不

存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為；發行人及其實際控制

人最近三年內不存在未經法定機關核准，擅自公開或者變相公開發行證券，或者

有關違法行為雖然發生在三年前，但目前仍處於持續狀態的情形‖。

1-1-240

--- Page 241---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第十三章董事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明

一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明

本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本招股說明書不存在虛假記載、

誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律

責任。

董事：

鄧志剛 盧春明 王永業

陳志兵 尹 健 張小波

顧 弘 程時傑 施 闖

劉時平 餘敏友

監事：

陳西平 郭曉鳴 姚弄潮

高級管理人員：

熊仕軍

武漢中元華電科技股份有限公司

年 月 日

1-1-241

--- Page 242---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

二、保薦人（主承銷商）聲明

本公司已對招股說明書進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重

大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

法定代表人：

王開國

保薦代表人：

周曉雷 孔令海

項目協辦人：

石 迪

海通證券股份有限公司

年 月 日

1-1-242

--- Page 243---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

三、發行人律師聲明

本所及經辦律師已閱讀招股說明書，確認招股說明書與本所出具的法律意見

書和律師工作報告無矛盾之處。本所及經辦律師對發行人在招股說明書中引用的

法律意見書和律師工作報告的內容無異議，確認招股說明書不致因上述內容而出

現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應

的法律責任。

經辦律師：

黃 晨 梁志強 姜 瑩

律師事務所負責人：

陳明夏

上海市瑛明律師事務所

年 月 日

1-1-243

--- Page 244---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

四、承擔審計業務的會計師事務所聲明

本所及籤字註冊會計師已閱讀招股說明書，確認招股說明書與本所出具的審

計報告、盈利預測審核報告、內部控制鑑證報告及經本所核驗的非經常性損益明

細表無矛盾之處。本所及籤字註冊會計師對發行人在招股說明書中引用的審計報

告、盈利預測審核報告、內部控制鑑證報告及經本所核驗的非經常性損益明細表

的內容無異議，確認招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或

重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

籤字註冊會計師：

羅 軍 岑代勇

會計師事務所負責人：

劉貴彬

中瑞嶽華會計師事務所有限公司

年 月 日

1-1-244

--- Page 245---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

五、承擔評估業務的資產評估機構聲明

本機構及籤字註冊資產評估師已閱讀招股說明書，確認招股說明書與本機構

出具的資產評估報告無矛盾之處。本機構及籤字註冊資產評估師對發行人在招股

說明書中引用的資產評估報告的內容無異議，確認招股說明書不致因上述內容而

出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相

應的法律責任。

籤字註冊評估師：

劉燕坤 高 舉

評估機構負責人：

鄧小豐

北京嶽華德威資產評估有限公司

☆ 年 月 日

1-1-245

--- Page 246---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

六、承擔驗資業務的機構申明

本機構及籤字註冊會計師已閱讀招股說明書，確認招股說明書與本機構出具

的驗資報告無矛盾之處。本機構及籤字註冊會計師對發行人在招股說明書中引用

的驗資報告的內容無異議，確認招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤

導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

籤字註冊會計師：

黃簡 羅 軍

驗資機構負責人：

劉貴彬

中瑞嶽華會計師事務所有限公司

年 月 日

1-1-246

--- Page 247---

武漢中元華電科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書

第十四章 備查文件

一、備查文件目錄

（一）發行保薦書（附：發行人成長性專項意見）及發行保薦工作報告；

（二）發行人關於公司設立以來股本演變情況的說明及其董事、監事、高級

管理人員的確認意見；

（三）發行人控股股東、實際控制人對招股說明書的確認意見；

（四）財務報表及審計報告；

（五）盈利預測報告及審核報告；

（六）內部控制鑑證報告；

（七）經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表；

（八）法律意見書及律師工作報告；

（九）公司章程（草案）；

（十）中國證監會核准本次發行的文件；

（十一）其他與本次發行有關的重要文件。

二、備查文件查閱地點、電話、聯繫人和時間

查閱時間：星期一至星期五上午9：00—11：30 下午：13：00—16：30

查閱地點：

（一）發行人：武漢中元華電科技股份有限公司

公司住所：中國湖北武漢東湖新技術開發區華中科技大學科技園六路6 號

電話號碼：[phone] 傳真號碼：[phone]

聯繫人：陳志兵、金祥慧

（二）保薦人（主承銷商）：海通證券股份有限公司

聯繫地址：上海市廣東路689 號海通證券大廈14 樓

電話號碼：[phone] 傳真號碼：[phone]

聯繫人：孔令海、金濤、石迪、周曉雷

　 中財網