文/周 蘇
2018年，受全球宏觀經濟下行等因素影響，全球汽車行業發展放緩，國際汽車產銷量連續兩年出現下滑。我國汽車行業因貿易摩擦、新能源補貼退坡等影響，汽車企業面臨著嚴峻的挑戰，對從事汽車零部件生產和銷售的企業來說也帶來了影響。
2020年7月16日，深交所受理了廣州市金鐘汽車零件股份有限公司（下稱「金鐘股份」）的IPO申請，截至目前，審核動態為「已問詢」。
業績下滑且依賴大客戶
金鐘股份成立於2004年5月31日，主營業務為汽車內外飾件設計、開發、生產和銷售。近年來，由於下遊汽車行業景氣度較低，汽車產量和銷量持續下滑，金鐘股份的汽車零部件銷售也受到較大影響。
據招股書，受宏觀環境影響，金鐘股份2017年—2019年營業收入分別為32,458.68萬元、34,008.32萬元及37,563.37萬元，2018年同比增長4.77%，2019年同比增長10.45%，增速較為緩慢。同期淨利潤分別為4760.81萬元、6304.70萬元、5613.51萬元，2018年同比增長32.42%，而2019年則是出現了-10.96%的負增長，在營收增長的同時淨利潤反而有所下降。
此外，金鐘股份經營活動產生的現金流淨額在2017年達到了9,252.20萬元；由於2018年汽車行業產銷量的下滑大幅減少，經營活動產生的現金流淨額有所下降，只有5,605.81萬元；2019年則與上年持平，經營活動產生的現金流淨額收到了5,895.88萬元。另外金鐘股份的現金及現金等價物淨增加額也是逐年大幅減少，分別為7,973.19萬元、2,203.31萬元、-780.31萬元。
2017—2019年，金鐘股份對前五大客戶的銷售額佔當期營業收入的比例分別為91.14%、88.97%、88.43%，其中對第一大客戶DAG LTD, LLC（下稱「DAG」）的銷售收入佔比各期營業收入分別達到了47.88%、50.64%、50.72%。而同期同行可比公司對前五大客戶的銷售額佔當期營業收入的均值分別為64.25%、63.81%、56.96%，客戶集中度遠低於金鐘股份。
報告期內，金鐘股份對應收帳款前五客戶的應收帳款餘額佔各期末應收帳款餘額的比重平均達76.10%（2017-2020.6.30），僅DAG一家的應收帳款餘額就達到了32.34%。
由於公司第一大客戶DAG及其對應的終端客戶均在美國，受新冠疫情的影響，DAG至今尚未恢復正常營業，回款難度加大，金鐘股份今年的應收帳款也因此增加了6,000.41萬元。截至2020年6月30日，金鐘股份的應收帳款就已經達到了12,549.10萬元，更是佔營業收入的89.28%之多，同時還佔了公司流動資產的43.76%。
項目備案與招股書不一致
金鐘股份本次募集資金建設項目有兩個，分別是清遠金鐘生產基地擴建項目（下稱「基地擴建項目」）和技術中心建設項目，共計投入募集資金29,733.55萬元。
在基地擴建項目的項目備案和環評情況表中，金鐘股份給出了兩個備案號，查詢後發現，基地擴建項目分為：1、清遠市金鐘汽車零部件有限公司汽車零部件生產基地建設項目（下稱「一期建設」）；2、清遠市金鐘汽車零部件有限公司汽車零部件生產基地二期建設項目（下稱「二期建設」），對比發現，項目備案情況和招股書披露存在一定差異。
首先從項目金額上看，金鐘股份在招股書中披露擬使用募集資金25,763.55萬元用於基地擴建項目，建設期為2年。但是項目備案公示顯示：一期建設項目總投資18,932.05萬元，項目自2018年1月1日起開始建設，為期4年零8個月；二期建設則是從2020年10月1日開始至2022年9月1日，總投資12,092.94萬元。
兩個項目總投資額共計31,042.99萬元，與擬使用募集資金相比多出了5,261.44萬元。
其次從建築面積來看，金鐘股份本次募投項目所需房屋包括清遠生產基地1#、2#和 3#廠房，其中1#廠房已建設完畢，建築面積為17,607.01平方米，為自有資金投資建設；同時，金鐘股份計劃新建2#和3#廠房，預計總建築面積為31,790平方米，2#及3#廠房預計投資總額中，按本募投項目擬使用面積分攤的金額，將使用本次募集資金進行投入，剩餘投資金額公司將以自有資金投入。
然而項目備案公示的結果則不然，其中一期建設項目佔地面積10,653平方米，建築面積18,860平方米，主要建設內容包括辦公樓、廠房等；二期建設項目建築佔地面積6,258平方米，建築面積31,790平方米。主要建設項目包括辦公樓、廠房、倉庫。
對照來看，招股書披露項目的建築面積為17,607.01平方米的1#廠房，與一期建設的建築面積18,860平方米存在差異；而計劃新建的2#和3#廠房則與二期項目的建築面積相同。如果以招股書披露的建築面積為準的話，那麼本次項目（也就是二期建設）中的備案資金就比招股書擬投入募集資金少了13,670.61萬元。
此外，金鐘股份項目環評備案與招股書關於產能的披露也不一致，在招股書中披露的環評備案中，環評文件（清環【2019】396號）表示金鐘股份的基地擴建項目完成後年產將達到：裝飾蓋2400萬件、車輪裝飾插件500萬件、汽車格柵20萬件、汽車外標識件800萬件、裝飾條80萬件和汽車塑料結構件20萬件；另一份環評文件（清環清新審【2020】19號）則表示原項目產品生產工藝、產能、經營範圍、建築物等均不發生變化。因此項目完成後年產能將以環評文件（清環【2019】396號）為準。
然而招股書中披露年產能則是：輪轂中心蓋1,200萬件、輪轂鑲件500萬件、汽車格柵20萬件、汽車字標300萬件、ACC標牌40萬件、裝飾條40萬件、鋁板裝飾條40萬件、汽車塑料結構件20萬件。這與環評文件中的達產年產能又有不同，不知金鐘股份在招股書中披露的產能為何比項目環評備案要少上許多。
在行業不景氣的大環境下，金鐘股份逆勢擴張本就存在一定風險，而存在的上述問題，或更令人擔心其募投項目的實施。