元旦8000億資金大禮包!央行為何此時全面降準0.5%

（原標題：元旦8000億資金大禮包！央行為何此時全面降準0.5%）

2020新年第一天，市場關於春節前降準的呼聲被應驗。1月1日下午，中國人民銀行官網發布消息稱，中國人民銀行決定於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

此次釋放長期資金約8000多億元。天風證券首席銀行業分析師廖志明對記者表示，此次降準是對前期總理要求的具體落實，也可應對1月春節取現、地方債發行等對流動性的衝擊，並助力銀行1月較大量的信貸投放，支持經濟穩增長。

釋放8000億資金

央行稱，此次降準是全面降準，體現了逆周期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟。

在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元。

為何此時降準？

2019年12月23日總理成都考察時提出，「國家將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本，推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。」

另外，分析人士預測，2020年初市場對資金面需求較大。中國民生銀行首席研究員溫彬指出，2020年1月份中上旬大概有6000億元左右的逆回購到期，臨近春節資金的需求壓力較大，企業繳稅，銀行繳準，重啟地方政府債的發行，都會對流動性帶來壓力，通過降準可以保證市場流動性合理充裕。

廖志明認為，此次全面降準50BP，有望釋放流動性8000多億，為銀行提供長期穩定的資金，激勵銀行加大支持實體經濟的力度。另外，1月也是普惠小微貸款定向降準考核期，考慮到2019年銀行投放普惠小微貸款力度較大，預計將有更多的銀行達到150BP優惠檔，預計將額外釋放一定的流動性。考慮到，春節取現對流動性的影響高達2萬億，預計央行還將採取MLF、28天逆回購等工具提供流動性，保持流動性合理充裕。

「此次降準可減輕銀行負債成本每年150多億，對銀行構成明顯利好，可直接提升盈利增速約0.6個百分點。此外，降準利於經濟更快企穩，資產質量有望改善，支撐銀行股估值提升。」廖志明分析認為。

華寶基金副總經理李慧勇指出，在大量資金到期雙節將至的情況下，貨幣當局進行資金投放是必然的，關鍵是以什麼方式投放。央行最終選擇降準：不但投放流動性，還有效降低了資金成本；期限更長，有助於銀行從長計議；信號效應更明確，特別是這次明確提出降準是為了實施逆周期調控政策，更有助於穩定大家的預期。

值得注意的是，在今天上午央行網站公布的2019年12月27日，中國人民銀行貨幣政策委員會2019年第四季度（總第87次）例會內容顯示，會議提出，創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，不搞「大水漫灌」，保持物價水平總體穩定。

中國人民銀行行長易綱此前指出，下一階段，要繼續實施穩健的貨幣政策，保持貨幣條件與潛在產出和物價穩定的要求相匹配，實施好逆周期調節，保持流動性合理充裕，鬆緊適度，繼續營造適宜的貨幣環境。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林此前預測，降準或定向降準在2020年1月初實施的可能性比較大。主要是基於兩個方面原因：一是因為臨近春節，市場資金需求量大，特別是銀行的現金需求規模要高於往常，降準可以彌補該流動性缺口；二是明年1月份地方債有望集中發行，疊加銀行年初信貸投放規模較大因素，這些都需要大量中長期資金注入，降準可以向銀行釋放低成本資金，為市場提供充足的流動性。

本文來源：經濟觀察報 責任編輯：王文華_NF5982