東亞藥業:成為原料藥、醫藥中間體行業具有國際競爭力的企業

　　路演嘉賓合影

——浙江東亞藥業股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會精彩回放

　　出席嘉賓

　　浙江東亞藥業股份有限公司董事長、總經理 池正明先生

　　浙江東亞藥業股份有限公司董事、副總經理 夏道敏先生

　　浙江東亞藥業股份有限公司董事、副總經理 池 騁先生

　　浙江東亞藥業股份有限公司財務負責人 王小敏女士

　　浙江東亞藥業股份有限公司董事會秘書 徐志堅先生

　　東興證券股份有限公司投資銀行總部董事總經理、保薦代表人 張 昱先生

　　東興證券股份有限公司投資銀行總部高級副總裁、保薦代表人 阮瀛波先生

　　浙江東亞藥業股份有限公司

　　董事長、總經理池正明先生致辭

　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者及所有關心和支持東亞藥業的朋友們：

　　大家好！

　　歡迎各位參加浙江東亞藥業股份有限公司首次公開發行股票網上路演活動。在此，我謹代表東亞藥業全體員工，對大家的積極參與表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！

　　浙江東亞藥業股份有限公司成立於1998年，主要從事化學原料藥、醫藥中間體的研發、生產和銷售，主導產品涵蓋抗細菌類藥物（β-內醯胺類和喹諾酮類）、抗膽鹼和合成解痙藥物（馬來酸曲美布汀）、皮膚用抗真菌藥物等多個用藥領域，擁有省級技術中心、省級研發中心，多項合成工藝獲得國家發明專利。憑藉產品的優勢地位，公司與多家國內外知名醫藥企業建立了穩定的戰略合作關係。

　　公司堅持以自主創新為主，以「引進來、走出去」為輔的研發道路，不斷提升自我研發創新能力，使得公司的研發效率大幅提升。公司合作研發的對象主要是國內外知名的上下遊企業、知名高校和研究機構，充分發揮了產、學、研及優勢互補的互動優勢。未來公司將全面推動產業發展和行業升級，打造成為原料藥、醫藥中間體行業世界技術領先企業。

　　近期發布的十四五規劃和2035年遠景目標建議中指出，堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐。加快發展現代產業體系，推動經濟體系優化升級。東亞藥業的發展將堅定不移的朝著這個方向不負初心，砥礪前行。

　　通過這次網上路演，我們希望廣大投資者能夠對公司有一個更全面的了解，也希望能夠更加充分地聽取廣大投資者朋友的意見。投資者的信任與各界朋友們的支持，是公司持續健康發展的動力。非常高興能藉助網絡平臺與大家坦誠交流，希望大家能暢所欲言，多提寶貴意見和建議。我們也將本著誠信、負責的態度，就大家所關心的問題進行解答和交流。

　　今後，我們的發展將與廣大投資者的利益緊密相連。公司將藉助資本市場這一更高的平臺，努力創造更加優良的業績，回報廣大投資者、回饋社會！謝謝大家！

　　東興證券股份有限公司

　　投資銀行總部董事總經理、保薦代表人

　　張昱先生

　　尊敬的各位投資者、各位支持和關心東亞藥業的朋友們：

　　大家好！

　　首先，我謹代表東興證券，向今天所有參加網上路演的嘉賓和投資者表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！東興證券作為浙江東亞藥業股份有限公司首次公開發行A股的保薦機構和主承銷商，很高興能藉助今天的平臺，與大家坦誠交流，共同探討企業的現在與將來。

　　東亞藥業經過多年發展，依託其研發優勢、商業渠道、先進的合成技術、完整的生產體系和較強的生產能力，不斷提升公司現有原料藥及醫藥中間體的核心競爭力和市場佔有率。公司同時加強對具有自主智慧財產權新藥的研發，加快向高端原料藥及製劑領域發展的步伐，以技術創新驅動公司業務的快速發展，最終致力於成為原料藥、醫藥中間體行業領域具有國際競爭力的企業。

　　作為本次發行的保薦機構和主承銷商，本著對投資者和發行人負責的原則，我們對東亞藥業進行了全面、深入的盡職調查和發行準備。我們誠摯地希望，通過我們的努力，讓廣大投資者共同分享東亞藥業持續不斷發展的碩果。

　　最後，預祝本次網上路演圓滿成功！謝謝大家！

　　浙江東亞藥業股份有限公司

　　董事、副總經理池騁先生致結束詞

　　尊敬的各位嘉賓、各位投資者及所有關心和支持東亞藥業的朋友們：

　　大家好！

　　今天的網上交流即將結束，在此，我謹代表浙江東亞藥業股份有限公司，對各界朋友的熱情參與和大力支持表示最衷心的感謝！

　　通過三個小時的溝通與交流，相信各位對東亞藥業有了進一步的了解和認識。大家為公司健康成長和價值提升提出了很多寶貴意見和建議，這使我們受益匪淺！東亞藥業即將成為一家公眾公司，我們深深體會到肩上的責任和壓力。我們將嚴格按照相關法律法規的要求，及時、完整、準確地做好信息披露工作，與各界朋友共謀發展，以良好的業績回報全體股東，回報社會！我們真切期望今後能與各位通過各種方式繼續保持密切聯繫和溝通，並期待各位給予我們長期的關注和支持！

　　最後，感謝各位抽出寶貴時間積極參與路演！感謝上證路演中心、中國證券網提供的互動平臺和良好服務！感謝保薦機構東興證券及所有中介機構為公司本次股票公開發行所付出的辛勤勞動和提供的寶貴支持！

　　祝大家身體健康！謝謝各位！

　　經營篇

　　問：請介紹公司主營業務的情況。

　　池正明：公司主要從事化學原料藥、醫藥中間體的研發、生產和銷售，主導產品涵蓋抗細菌類藥物（β-內醯胺類和喹諾酮類）、抗膽鹼和合成解痙藥物（馬來酸曲美布汀）、皮膚用抗真菌藥物等多個用藥領域，擁有省級技術中心、省級研發中心，多項合成工藝獲得國家發明專利。憑藉產品的優勢地位，公司與多家國內外知名醫藥企業建立了穩定的戰略合作關係。

　　自成立以來，公司主營業務未發生變更。截至目前，公司的主要產品包括：頭孢克洛中間體、頭孢克洛原料藥、拉氧頭孢鈉中間體、頭孢美唑鈉中間體、頭孢唑肟鈉中間體、馬來酸曲美布汀原料藥、左氧氟沙星原料藥、氧氟沙星原料藥、酮康唑原料藥等。公司現有浙江省台州市三門縣（東亞藥業）、浙江省臨海市（東邦藥業）和江西省彭澤縣（江西善淵）三個原料藥和醫藥中間體的生產基地。

　　問：請介紹公司的銷售模式。

　　夏道敏：公司採用直銷為主、經銷為輔的銷售模式。對於國內市場，目標客戶較為明確，因此採用直接銷售為主的銷售模式；對於國際市場，由於市場範圍廣闊，採用直接銷售和通過經銷商銷售（包括國外經銷商）相結合的銷售模式。

　　問：公司的競爭優勢有哪些？

　　池騁：公司的競爭優勢有：1）生產製造優勢；2）研究開發優勢；3）豐富的產品線種類優勢；4）高標準的質量保證優勢；5）規範市場的客戶優勢；6）管理團隊優勢；7）區位優勢。

　　問：公司營業收入逐年增長的原因是什麼？

　　王小敏：2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月到6月，公司營業收入分別為72889.06萬元、85681.22萬元、98808.77萬元和50674.94萬元，總體上呈增長趨勢，主要原因有：公司在多個品種領域具有較強的技術工藝優勢，產品質量穩定。同時，公司具有較強的質量、安全、環保管理水平，多年來對環保設施、安全生產設施以及質量檢測設施進行了持續投入，且公司生產場地均處於國家級、省級醫藥化工園區，保證了持續的供貨能力和較強的核心競爭力。因此，公司在多個品種方面都具有較強的議價能力。報告期內，隨著原材料價格的攀升，公司不僅能夠將成本向下遊客戶順利轉移，而且抓住原料藥、中間體市場的供求變化時機，進一步提高自身產品的銷售價格以及產品的市場佔有率，從而使得多個產品呈現銷售收入快速增長態勢。此外，2016年起，國家環保和安全政策持續收緊，質量、環保和安全督察常態化，大量原料藥及中間體企業因質量、環保或安全不達標原因停產整頓或被直接關停。在行業壁壘提高、新建產能減少、中小企業產能加速出清下，原料藥行業競爭格局明顯優化，市場份額持續向前期環保投入充分、運營規範的原料藥企業集中。對公司而言，頭孢唑肟鈉中間體、酮康唑原料藥等品種的市場競爭格局改善，多個品種價格上行趨勢明顯，銷量亦有所增長，公司營業收入顯著提升。

　　問：公司主營業務收入的構成情況是怎樣的？

　　王小敏：2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月6月，公司分別實現主營業務收入72047.05萬元、84794.39萬元、98365.31萬元和50601.27萬元，佔營業收入的比例分別為98.84%、98.96%、99.55%和99.85%。其中，主要收入來自β-內醯胺類抗菌藥、抗膽鹼和合成解痙藥、喹諾酮類抗菌藥和皮膚用抗真菌藥等四大類產品，報告期內，四大類產品各期實現收入總額分別為70749.57萬元、82881.27萬元、95675.74萬元和49144.82萬元，佔同期主營業務收入的比例為98.21%、97.74%、97.27%和97.12%。

　　報告期內，公司最主要產品為頭孢克洛原料藥、頭孢克洛中間體、拉氧頭孢鈉中間體、頭孢美唑鈉中間體、頭孢唑肟鈉中間體、氧頭孢烯母核、馬來酸曲美布汀原料藥、氧氟沙星原料藥、左氧氟沙星原料藥和酮康唑原料藥，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月到6月，上述十個主要產品合計實現銷售收入分別為65918.57萬元、76920.46萬元、87158.35萬元和44885.81萬元，佔同期主營業務收入的比例分別為91.50%、90.71%、88.61%和88.70%，是公司最主要的收入來源。報告期內，公司不斷加強上述主要產品的銷售工作，擴大銷售規模，公司的持續盈利能力得到進一步提升。

　　問：請介紹按銷售區域公司主營業務的收入情況。

　　王小敏：報告期內，公司產品銷售以內銷為主。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月到6月，公司產品的內銷金額分別為61857.13萬元、69898.65萬元、78322.53萬元和42665.49萬元，佔主營業務收入的比例分別為85.86%、82.43%、79.62%和84.32%；公司產品的外銷金額分別為10189.93萬元、14895.74萬元、20042.78萬元和7935.77萬元，佔主營業務收入的比例分別為14.14%、17.57%、20.38%和15.68%。

　　行業篇

　　問：請介紹行業的監管體制。

　　夏道敏：原料藥即藥物活性成分，是構成藥物藥理作用的基礎物質，通過化學合成、植物提取或者生物技術等方法製備；醫藥中間體是指原料藥工藝步驟中產生的、必須經過進一步分子變化或精製才能成為原料藥的一種物料。特定化學物質在經當地藥品相關法律、法規認定為構成藥物藥理作用的藥物活性成分後，即納入原料藥管理體系，而中間體自身未被認定為構成藥物藥理作用的藥物活性成分，可通過進一步加工成為其他醫藥中間體或原料藥。因此，對於原料藥產品，在我國及公司產品境外銷售的主要地區均適用藥品監管相關規定，境外銷售主要地區通常要求原料藥進口採用註冊、認證等程序；對於中間體產品，我國適用化學品管理相關規定，不涉及藥品監管及相關註冊要求，境外銷售的主要地區一般均適用化學品相關規定，部分國家和地區對於中間體存在特別規定，但中間體及原料藥的監管措施存在明顯差異。

　　問：請介紹國內醫藥行業的現狀及發展趨勢。

　　夏道敏：受益於我國經濟快速增長以及醫療體制改革等因素，我國醫藥行業一直保持較快的增長速度，2018年我國醫藥工業銷售收入達到37030億元。作為傳統產業和現代產業相結合的高新技術行業，醫藥工業是我國工業行業中一個重要子類，也是我國國民經濟的重要組成部分。我國醫藥需求的特點是總量大，但居民人均消費水平相較發達國家而言仍然較低，增長潛力巨大。

　　近幾年，我國衛生總費用從2012年的28119億元升至2018年的57998億元，複合增長率為12.82%，高於我國GDP同期增速，促使我國衛生總費用佔GDP比重不斷提高，從2012年的5.2%增加至2018年的6.4%。衛生部組織研究發布的《「健康中國2020」戰略研究報告》提出，「到2020年，主要健康指標基本達到中等發達國家水平」，其包括的10個具體目標之一即為到2020年，衛生總費用佔GDP的比重達到6.5%到7.0%，未來我國醫療衛生支出在國民經濟中的重要性將得到進一步提升。

　　從政策因素來看，近年來國家出臺了一系列產業政策促進並保障行業健康發展，逐步構建起覆蓋城鄉居民的基本衛生醫療體系，建立社會化管理的醫療保障制度，未來醫藥市場將不斷擴容；從宏觀因素來看，我國經濟穩定發展，帶動了人均可支配收入不斷提高；從人口變化因素來看，我國人口數量自然增長、人均壽命延長、人口結構老齡化趨勢和城鎮化推進都將促進藥品消費的剛性增長；從消費習慣來看，生活水平提高後人們健康意識極大提升，每年的診療總人次和人均診療費用穩定增長。在上述各方面因素作用下，預計未來我國醫藥行業將保持穩定發展。

　　問：國內化學原料藥行業的競爭格局如何？

　　夏道敏：目前，我國原料藥行業市場化程度較高，生產工藝成熟、產品種類齊全、產能充足。大型原料藥企業由於其規模、環保、成本、生產工藝等優勢，在競爭中佔據主導地位；中小規模的原料藥企業，以其特色產品或工藝技術，在自身細分領域佔據一定優勢地位。

　　問：影響公司所處行業發展的有利因素有哪些？

　　池騁：影響公司所處行業發展的有利因素有：1）全球藥品市場保持增長態勢；2）國民經濟發展促進藥物消費增長；3）國家政策支持將推動我國醫藥行業發展；4）國外專利藥即將到期將拉動仿製藥及其上遊原料藥行業的市場需求；5）全球醫藥行業的產業轉移帶來中國產業升級的契機；6）嚴格的GMP認證管理將促進醫藥企業優勝劣汰。

　　發行篇

　　問：請介紹公司的控股股東及實際控制人情況。

　　阮瀛波：截至招股說明書籤署日，池正明直接持有公司股份4711.6769萬股，佔公司55.30%的股份，為公司控股股東；池騁直接持有公司股份778.6875萬股，佔公司9.14%的股份，同時持有公司股東瑞康投資33.53%的份額，並擔任其執行事務合伙人，直接和間接合計控制公司12.07%的表決權份額。池正明擔任公司董事長、總經理，池騁擔任公司董事、副經理，父子二人能對公司股東大會決策產生重大影響，為公司的實際控制人。

　　問：本次發行股數是多少？

　　張昱：本次擬公開發行股票數量不超過2840.00萬股，不低於發行後總股本的25.00%。本次發行全部為新股發行，本次公開發行不涉及股東公開發售股份。

　　問：本次募集資金的用途是什麼？

　　徐志堅：本次募集資金投向有：1）年產200噸頭孢類藥物關鍵中間體7-ACCA、60噸7-ANCA技術改造項目，項目總投資13690萬元，計劃募集資金投入額13690萬元；2）年產586噸頭孢類原料藥產業升級項目二期工程，項目總投資47676萬元，計劃募集資金投入額47676萬元；3）研發中心建設項目，項目總投資7624萬元，計劃募集資金投入額6877.85萬元；4）補充流動資金項目，項目總投資10000萬元，計劃募集資金投入額10000萬元。合計預計募集資金投資額為78243.85萬元。

　　問：請介紹募集資金投資項目與公司現有業務、核心技術的關係。

　　徐志堅：「年產200噸頭孢類藥物關鍵中間體7-ACCA、60噸7-ANCA技術改造項目」以及「年產586噸頭孢類原料藥產業升級項目二期工程」項目，是公司主營業務的產能擴張，均以公司現有核心技術為基礎，技術來源可靠，可以滿足生產要求，募投項目產品銷售區域、競爭狀況等與現有業務相符。募投項目建設可以有效鞏固和擴大市場佔有率，進一步提升產品的質量水平，有效提高產品附加值，保持公司的市場競爭力。

　　研發中心的建設圍繞公司現有主要業務和核心技術開展，可以增強公司的研發水平和創新發展能力，利用公司現有的優勢資源並針對目前公司及國內醫藥製備行業普遍面臨的實際問題開展技術開發及推廣應用，能夠發揮公司在研發及生產方面的經驗積累，借鑑本領域的最新技術成果，提升公司的研發以及科技成果轉化實力。

　　此外，公司擬通過本次發行適當補充流動資金，有利於從資金方面滿足主營業務較快增長的需求，提升公司營運效率與效果。

　　問：募集資金運用對公司經營有什麼影響？

　　徐志堅：1）擴張產能，優化產品結構：募集資金項目的實施將緩解公司業務增長較快與現有產能不足之間的矛盾，同時將公司積累的部分儲備項目產業化，從而豐富公司產品種類，擴大公司業務規模。項目建成達產後，公司在抗細菌類藥物領域的市場地位將進一步提升，盈利能力和抗風險能力進一步增強；2）提高公司的綜合競爭力：募集資金投資項目建成後，將為公司構建良好的研發體系，增強公司新產品、新劑型的研發以及生產工藝的改進能力，培育新的盈利增長點，並增加在優勢領域的產品儲備。本次募集資金投資項目的實施有望顯著提升公司的綜合競爭力，同時為公司長期持續穩定發展奠定堅實基礎；3）對經營決策機制的影響：本次發行後，公司將引進社會公眾股股東，有利於優化公司的股本結構，實現投資主體多元化，進一步完善公司法人治理結構，提升公司管理水平，促進公司長遠發展。

　　文字整理 姚炯

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