來源：Wind資訊
// 債市綜述 //
1月15日，MLF續做不及預期疊加止盈施壓，債市大跌。國債期貨全線收跌，10年期主力合約跌0.3%；銀行間主要利率債收益率大幅上行4-9bp，中短券調整幅度更大；少數信用債大幅波動，「18冀中能源MTN002」跌近63%，「17幸福基業MTN001」跌近59%，「20永煤MTN005」跌逾44%；銀行間市場資金面雖稍有收斂，但仍屬平穩，隔夜及七天回購利率均小漲。
央行1月15日開展5000億元MLF操作（含對1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的續做）和20億元逆回購操作，中標利率均持平上次。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本月MLF操作利率不動符合市場普遍預期，也體現了近期監管層強調貨幣政策要「穩」字當頭，持續激發市場體活力的基本內涵。近期短期市場利率保持穩定，預計本月20日公布的1年期LPR報價將大概率保持不變。
周五，國債期貨低開高走，盤中持續下跌至收盤，10年期主力合約跌0.30%，5年期主力合約跌0.25%，2年期主力合約跌0.13%。全周來看，國債期貨多數錄得上漲，10年期主力合約漲0.05%，5年期漲0.04%，2年期跌0.01%。A股方面，當天兩市股指盤中探底回升，上證指數收盤漲0.01%，深證成指跌0.25%，創業板指漲0.02%，創業板綜漲0.53%。本周，上證指數基本收平，創業板指跌近2%。
銀行間主要利率債收益率大幅上行4-9bp，中短券調整幅度更大。10年期國債活躍券200016收益率上行4bp，5年期國債活躍券200013收益率上行7.49bp，2年期國債活躍券200011收益率上行8bp。全周來看，10年期國債活躍券收益率持平，5年期國債活躍券收益率上行0.75bp，2年期國債活躍券200011收益率上行5.5bp；10年期國開活躍券200215收益率上行0.25bp。
交易員稱，受央行MLF續做規模不及預期及資金利率繼續攀升拖累，短券收益率大幅上行，長券也跟隨走弱，不過調整幅度稍小，短期利好釋放一波後不少機構止盈盤湧現。
少數信用債大幅波動。「18冀中能源MTN002」跌近63%，「17幸福基業MTN001」跌近59%，「20永煤MTN005」跌逾44%，「18渤金02」跌8%，「15昆水務」跌7%，「20恆大02」跌超5%；「18海國鑫泰MTN001」漲近16%，「18康美MTN004」漲逾13%。
消息面上，針對永煤控股、河南能化及相關機構涉嫌違規行為，交易商協會對永煤控股相關11家機構作出處分決定，涉及2家發行人、1家會計師事務所、1家評級機構以及7家金融機構。
資金面方面，央行周五MLF續做不及預期，銀行間市場資金面雖稍有收斂，但仍屬平穩，隔夜及七天回購利率均小漲。交易員表示，考慮到近期資金面極為寬鬆，央行MLF並未全部續做也在情理之中，且對流動性整體影響有限，也不妨礙機構對未來春節繼續寬鬆維穩的預期。
華東地區一位銀行交易員稱，資金稍微收斂了一點，但是還好沒覺得緊，就是價格貴了點，央行MLF沒有全續做，之前資金這麼松也在情理之中，而且也不妨礙春節期間繼續維穩可能性。
關於債券市場走勢，江海證券稱，中期內資金面寬鬆，經濟逐步觸頂，一季度供需友好等因素，利率下行趨勢還沒有結束。如果這一波最終有效突破，10年國債利率下一個目標位置是3.0%。但短期內伴隨著利率接近前期低點，獲利盤是市場不穩定的因素，需要消化獲利盤，因此建議機構交易盤可以適度降低倉位，等待利率反彈後的再度介入的機會。
華林證券指出，從央行的操作看，OMO繼續保持投放，同時MLF中規中矩投放，實際來看短期仍然是穩流動性為主。此前幾日的大幅下行，很大程度緣於對於流動性的過度樂觀導致的超買，而這種非理性預期一旦未兌現便可能發生回調。基於當前市場行情，認為止盈情緒可能還需進一步釋放，但不必過度悲觀，耐心等待機會再次進場。
// 債市要聞 //
1、央行：2021年穩健貨幣政策會更加合理適度、靈活精準，不急轉彎
央行副行長陳雨露：2021年穩健貨幣政策會更加合理適度、靈活精準，央行會堅持穩字當頭，不急轉彎，靈活把握貨幣政策的力度、節奏和重點，以適度貨幣增長支持經濟持續恢復和高質量發展；保持M2和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配是完善我國現代貨幣政策框架的一個重要內容，基本匹配並不意味著完全相等，也就是說，M2和社會融資規模增速可以根據經濟形勢和宏觀經濟治理的需要，略高或者略低於名義經濟增速，以此體現中長期內貨幣政策的逆周期調節。
2、央行營業管理部2021年工作會議：貫徹落實穩健的貨幣政策
央行營業管理部召開2021年工作會議，要求貫徹落實穩健的貨幣政策，繼續狠抓落實金融支持穩企業保就業，支持實體經濟發展；聚焦首都經濟發展重點領域，著力構建金融有效支持實體經濟體制機制；加快推進綠色金融改革創新實驗區、科創金融試驗區建設。
3、四部門：完善金融機構債委會制度，支持聯合打擊逃廢金融債務
四部門聯合印發金融機構債權人委員會工作規程，擴大債委會成員的覆蓋範圍，明確對債務規模較大、存在困難的非金融債務企業，3家以上持有債權（含貸款、債券等）、管理的資產管理產品持有債權、依法作為債券受託管理人的銀行保險機構和證券期貨基金經營機構等可以發起成立債委會；支持金融機構聯合打擊逃廢金融債務，充分發揮行業自律與失信懲戒機製作用。
4、證監會：交易所將進一步完善可轉債交易規則
證監會：可轉債為企業募集資金提供了多樣性選擇，2020年以來，從市場交易來看，部分可轉債暴漲暴跌，引起關注，此前，證監會已發布《可轉換公司債券管理辦法》，以問題為導向，對可轉債制度進行補充完善，後續證券交易所將針對上述辦法對交易規則、投資者適當性規則進行完善，這些規則有利於可轉債市場的健康穩定發展和保護投資者合法權益。
5、央行、銀保監會：商業銀行不得通過非自營網絡平臺開展定期存款和定活兩便存款業務
銀保監會辦公廳、央行辦公廳印發《關於規範商業銀行通過網際網路開展個人存款業務有關事項的通知》。明確商業銀行不得通過非自營網絡平臺開展定期存款和定活兩便存款業務，包括但不限於由非自營網絡平臺提供營銷宣傳、產品展示、信息傳輸、購買入口、利息補貼等服務。
6、交易商協會對永煤控股相關11家機構作出處分決定
針對永煤控股、河南能化及相關機構涉嫌違規行為，交易商協會對永煤控股相關11家機構作出處分決定，涉及2家發行人、1家會計師事務所、1家評級機構以及7家金融機構。下一階段，交易商協會將嚴肅查處並懲戒各類機構違規行為，對嚴重違規主體從快從重處理並按程序移送統一執法或報送相關監管部門。
7、交易商協會：完善做市業務制度助力銀行間債券市場流動性提升
交易商協會將在人民銀行指導下，根據市場情況持續完善相關制度文件，加強做市業務自律管理，並及時向市場披露評價情況，引導做市商進一步提升做市報價成交質量，助力市場流動性建設，促進銀行間債券市場高質量發展。
8、上清所未收到「18鴻達興業MTN001」付息兌付資金
上清所公告稱，1月15日是「18鴻達興業MTN001」的付息兌付日。截至今日日終，仍未收到鴻達興業集團有限公司支付的付息兌付資金，暫無法代理發行人進行本期債券的付息兌付工作。
9、惠譽：下調華夏幸福評級至「B」，所有評級列入負面評級觀察
惠譽報告稱，將華夏幸福長期外幣發行人違約評級、高級無抵押評級和其現存債券的評級由「BB-」下調至「B」，回收率評級為「RR4」。同時，惠譽將其所有評級列入負面評級觀察。
// 資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，1月15日開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的續做）和20億元逆回購操作，中標利率分別為2.95%、2.20%。Wind數據顯示，央行公開市場今日有50億元逆回購和3000億元MLF到期，此外1月25日還有2405億元TMLF到期。
Wind數據顯示，下周（1月16日至1月22日）央行公開市場將有160億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期50億元、50億元、20億元、20億元、20億元；無正回購和央票等到期。
資金面（CP）：
央行周五MLF續做不及預期，銀行間市場資金面雖稍有收斂，但仍屬平穩，隔夜及七天回購利率均小漲。交易員表示，考慮到近期資金面極為寬鬆，央行MLF並未全部續做也在情理之中，且對流動性整體影響有限，也不妨礙機構對未來春節繼續寬鬆維穩的預期。
//利率債市場//
利率債成交走勢（TBCN）：
最活躍利率債成交統計（BBQ）：
10年國債連續活躍行情（GZHY）：
10年國開連續活躍行情（GKHY）：
T2103日內走勢（TF）：
// 信用債市場 //
信用債成交基準統計（CBCN）：
信用債成交活躍統計（BBQ）：
信用債成交偏離監控（BBQ）：
// 同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
同業存單成交（NCD）：
同業存單成交偏離監控：
// 債券發行 //
1月15日，債券市場共發行204隻債券，總發行量2945.89億元，197隻債券到期，56隻債券提前兌付，2隻債券回售，無債券贖回，總償還量1216.64億元，當日淨融資額為1729.25億元。
從發債類型看，1月15日，債券市場共發行國債2隻，地方政府債4隻，同業存單127隻，金融債9隻，企業債1隻，公司債27隻，中期票據10隻，短期融資券20隻，資產支持證券4隻。
建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
// 招標情況 //
1、財政部91天、30年期國債中標收益率分別為1.7662%、3.7184%，投標倍數分別為3.7、2.69。
2、國開行5年、7年期上交所新發固息債中標利率分別為3%、3.29%，投標倍數分別為5.74%、5.25。
3、進出口行1年、2年、7年期固息增發債中標收益率分別為2.2858%、2.8037%、3.3827%，投標倍數分別為3.06、4.54、5.67。
// 銀行間債券市場交易結算日報 //
1月15日，全國銀行間債券市場結算總量為43,702.56億元，較上日下行4.69%，交易結算總筆數為22,348筆。其中，質押式回購36,820.45億元，買斷式回購197.63億元，現券交易6,407.28億元，債券借貸277.20億元。銀行間債券市場回購利率漲跌互現，其中，7天回購利率上行2.2bp至2.030%。
// 債券重大事件 //
// 海外信用評級匯總 //