今天不分析財報，撕財報，四家公司一萬字也寫不完，所以今天只和大家談邏輯。
上面四家公司其中有三家都是我寫過的，華東醫藥第一次寫是在今年的三月份，當時受到集採事件（阿卡波糖意外失標）的影響，當時市場反應過度，股價跌到了最低16元左右（精確復權後），並且市值在300億元左右徘徊了很久，所以我就連續寫了幾篇文章說華東醫藥被低估了，市場反應過度了。
後來華東醫藥的股價很快就反彈到了25塊之上，我就寫得少了，後面華東的半年報和三季報出來之後，基本印證了之前的判斷，院外市場補回了不少損失，淨利潤基本上能夠維持去年的水平，其他財務指標還沒有惡化，說明管理層真的是非常優秀。
那麼為什麼要說這個呢？意思很明確，當前華東醫藥儘管較年初上漲了不少，但是大盤整體也上漲了很多，市場整體估值上移了，所以華東相對來講，目前的價格，依然具有較高的安全邊際。
當然這個僅僅是從安全邊際的角度來思考的，不是說絕對估值，絕對估值要考慮到未來的新藥和利潤釋放的問題，在預期沒有全面反轉之前，華東16.6倍的動態市盈率，估值合理，不高不低。
未來預期反轉，則可以賺雙反的錢，投資華東醫藥的邏輯，依然沒有變，下有保底，上有預期，賺反轉預期。
然後再來說長安汽車。
我在長安股價16塊錢的時候推薦關注長安汽車，在文章裡面也說得很清楚，並不是認為長安汽車的絕對估值很低，而是相對於其他汽車公司來講，長安具有非常高的安全邊際。
在傳統四大百億利潤俱樂部裡，長安汽車是自主化率是最高的，也是最捨得投入研發費用的。並且當前的整個汽車板塊反轉預期在哪裡。
所以我寫的邏輯是，如果你看好汽車板塊的整體反轉和未來的預期，那麼毫無疑問，長安汽車比其他已經漲的很高的汽車股，更容易獲得超額收益，但是這裡面有個前提，就是你本來就看好汽車板塊，有打算投資這個板塊的公司。
所以，菜頭的核心思路是，矮子裡面選高個，長安汽車不錯，但是如果你本身對這個行業沒有什麼研究，不打算配置這個板塊的資產，那麼，則需要謹慎。
理解了這些，你才能在菜頭長期的文章裡，收穫到屬於自己的東西。
下面再說康華生物和健帆生物，康華生物是我寫過的公司，寫的時候，股價在450元左右，寫這家公司，基於兩個原因，第一，儘管我天天喊大部分生物知道要概念股炒太高了，建議大家遠離這些公司。
但是並不是說我不看好生物製藥這個板塊，相反，我是極其看好這個板塊的，我是不看好這些被無端炒作的垃圾公司而已。我看好生物製藥這個賽道，這個賽道，也有一些優質的公司，比如康華生物，做狂犬疫苗的，產品具有非常強的競爭力。唯一的缺點就是，產品太單一，面臨競爭對手入局的問題，但是公司暫時的競爭力，是放在哪裡的。
還有就是股價確實不低，但是相對於那些純粹靠炒作無業績支撐的的概念股來講，康華生物的估值，就顯得比較厚道一些。如果按照PEG的估值方法，公司的股價，並不高。
所以有朋友說，看了我寫的康華生物，四進四出沒拿住，我心想，我文章才寫一個多月，你都已經四進四出了，看來，還得多看菜頭寫的文章才行。
健帆生物我之前沒有寫過，也是好公司，但也是同樣的邏輯，產品單一，面臨集採和新入局者的風險，東西好，利潤率高，這些都是共同特徵，康華生物的銷售利潤率95.3%，比健帆生物還要高10個點，比茅臺還要高3個點，風險是一樣的，產品單一，面臨新入局者競爭，不排除集採。
未來看點也相同，全球化走出去的機會，出新藥，市佔率繼續擴大。
這兩家公司，在菜頭看來，風險和機會，是五五開的。
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