牛牛在第一次產生申購基金的欲望時,首先萌發了研究基金招募書的念頭,果然……牛牛的第一次就被四五萬字的天書扼殺了……
比褪黑素還有效的基金招募書、滿頁專業術語的基金定期報告、晦澀難懂的指標數據,堪稱失眠必備組合。牛牛在苦心研究這三劍客後,從中找出了投資者最關心的收益和風險評估要素,下面牛牛就帶大家各個擊破。
01助眠神器:基金招募書
在動輒幾百頁的章程中挖出關鍵信息就如同大海撈針,如果你沒空細細品味語言的魅力,那麼了解以下幾點就足夠了。
基金管理人
在「只選對的方向,看準基金公司和經理」中,牛牛反覆強調選對基金經理和投研團隊的重要。大家可以在招募書中找到對基金公司和擬任基金經理的詳細介紹,還可以通過第三方平臺搜索有無違約記錄以及歷史業績水平。畢竟是資金的直接管理人,值得你更多的關注。
投資範圍
如何得知錢被投去什麼地方了?其實招募書中的投資範圍已經交代了,並且投資策略、目標、相關品種以及比例也被規定的明明白白。通過這些信息你就能對基金的風險和收益大致有譜了。
收益和分配
這部分直接和你獲得的利潤相關,通常說明了基金的收益構成、分配方式、分配原則等,其中最值得關注的是收益分配原則,這其中規定了這隻基金是現金分紅還是紅利再投資,是直接給錢還是利滾利,這是一個值得深入思考的問題。
費用
基金的收費方式比股票複雜得多,但招募書中都詳細列明了各部分費用,通常有認購/申購費、贖回費、管理費、託管費等,這部分也是直接和收益密切相關。
風險因素
招募書中還明確描述了投資可能面臨的風險,基民需要回歸理性,對潛在風險設置心理預期和應急措施。如果投資小白對未來政策和發展趨勢沒有敏銳的判斷,牛牛建議還是多讀幾遍長個心眼。
02 學渣粉碎器:基金定期報告
除了基金招募書之外,基金官網還會定期發布報告,包括月報或季報、半年報、年報。拿基金月報來說,單薄的幾頁紙承載了驚人的信息量,專業的術語、晦澀的數據、難懂的圖表……牛牛os:金融大佬的思考方式可一點也不親民。
但基金定期報告通常起到披露關鍵數據和預警投資異常的作用,是基金投前分析和投後管理的重要資料。那麼怎樣從冗雜的材料中迅速找到有用信息呢?
基金淨值表現
基金淨值增長指標包括淨值增長率(某段時期內的業績表現)和累計淨值增長率(成立至今的業績表現),是較為客觀評價基金業績表現的指標,通常被用來反映基金的收益情況,增長率越高說明基金收益率越高。
有些基金報告還會對比本基金和業績基準的同期收益率,簡單粗暴說明基金表現是否跑贏大盤。如果你選的基金長期跑不贏基準,也許你該考慮下這隻弱基還有沒有投資價值……
投資組合變化
通常定期報告會披露基金在這段時間內的資產配置情況,包括所投資產類型及比例、主要持倉、行業分布等信息。大家可以根據資產配置情況及變動來判斷這隻基金的投資風格和策略,從而對其動向有更好的把握。
基金規模變化情況
基金規模過大,會遇到「船大難掉頭」的問題,降低投資流動性、提高管理難度;而規模過小,可能又遇到生存問題,在資本的大海中容易被「掀翻」。因此,要密切留意定期公告中的基金資產規模。
同時,如果基金份額在短期內發生劇烈變化,意味著出現了大規模的申購與贖回,這時需要好奇寶寶上線去了解變動原因,及時制定投資策略。
基金經理變更
嘮叨牛牛又上線了,如果基金經理發生變動,說明未來基金的投資風格和策略可能會發生大轉變,看似小小的人事變動可能會引發收益大地震。
當然,一位成熟的基民,不會對數據產生過度依賴,畢竟靜態的指標難以衡量錯綜複雜的資本市場,同時還應是定期報告的熱心讀者,在跟蹤關注中逐步提高對信息的敏銳度。
03
風險評估神器:名字很可怕的五大指標
熟悉這兩類文件的你已經打敗了60%的基民,但離專業選手還路漫漫其修遠兮……風險如此狡猾多變,怎麼能是靜態文字所能抗衡的。
想要隨時監控風險與收益,還是要熟悉以下幾個指標——標準差、夏普比率、阿爾法、貝塔及R平方。別跑!牛牛說的不是高等數學,也不提供計算方法(畢竟大家都是成年人,在飽受一遍數學的毒打不合適)。
這些數據通常可以在基金官網或晨星網站公布,牛牛就來重點說說這些指標有什麼參考價值。
夏普比率(Sharpe Ratio):衡量基金能否用「越小的波動」創造「越高的獲利」
大家挑選基金時都應該考慮過,收益率相近的基金當然風險越小越好,風險水平相同的基金則是收益率越高越好,那有沒有一個篩選出超高性價比產品的工具呢?看來你早已了解夏普比率的內核了。
夏普比率是綜合收益和風險的係數,表示每承受一單位風險,會產生多少的超額回報。如果夏普比率為正值,代表基金報酬率高于波動風險;若為負值則代表基金波動風險大過報酬率。總之,夏普比率越高,說明這隻基金績效越好。
標準差(Standard Deviation):衡量基金波動的穩定程度
買了近期明星基金之後卻發現表現大失所望?你可能忽略了波動幅度,這時就需要藉助標準差的力量。
簡單理解,標準差就是基金平均漲跌幅度的變化,數字越大,表明波動程度越厲害,穩定度越小,投資風險就越高。
但標準差的意義在於讓你對潛在波動大小有個心理預期,它的大小不能用來判斷基金優劣,接受過九年義務教育洗禮的諸位,應該能理解突然暴漲也會拉高標準差這個道理。
貝塔係數(β):衡量基金相對於整個市場的波動情況
貝塔係數是用來衡量基金的市場風險(系統性風險),反映基金收益變化幅度相對於業績基準收益變化幅度的總體波動性指標。β越高,意味著基金相對於基準的波動性越大。超綱了?那牛牛來舉個慄子吧。
阿爾法係數(α):基金能在多大程度上跑贏大盤
阿爾法係數是基金的實際收益和按照貝塔係數計算的期望收益之間的差額。你可以把它理解成「經理Buff係數」,在主動型基金中,它在一定程度上反映了基金經理超越基準的能力。α越大,說明基金獲得超額收益的能力越大,跑贏市場的優勢越大。
R平方(R-squared):衡量基金與業績基準的相關性
貝塔係數是用來衡量基金相對於整個市場的波動情況,它能否有效衡量市場風險,很大程度上受基金與業績基準相關性的影響。也就是說,如果基金和一個不大相關的業績基準進行比較,那貝塔係數以及由它計算出的阿爾法係數就沒有任何意義。而R平方就反映業績基準的變動對基金表現的影響。R平方值越高,說明基金表現與業績基準變動的相關性越高。
此外,R平方也可用來確定貝塔係數或阿爾法係數的準確性。R平方值越高,那麼這隻基金的這兩個係數的準確性便越高。
牛牛介紹的這五個指標在一定程度上可以為大家提供風險評估的參考,其中阿爾法代表收益,越大越好;標準差和貝塔代表波動,也就是短期風險,數值越小基金表現的越平穩;夏普比率是收益和風險兩者的綜合,越大說明「性價比」越高。
但這些指標衡量的是過往數據,無法作為未來的準確預測。同時,這些指標只能在同類基金中進行比較,拿一隻股基的夏普比率和一隻債基的相比是沒有意義的。
04結語
如果你已經攻破了基金招募書、基金定期報告、五大指標這三劍客,那麼恭喜你已經超越了80%的基民。
什麼?你說有一種被牛牛騙進來的感覺:「不是說好幾個指標就夠了嗎,結果布置了一堆作業!」牛牛雞湯熬製中:基金投資看似簡單,其實門道可真不少,不斷加強投資方面的學習是非常必要的,就當一切為了不給國家脫貧拖後腿,為了把你的錢包養得又結實又胖,為了把自己變成一個又知性又富有的魅力投資者。
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來源:站長之家
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