本次發行概況
發行股票類型 A股）人民幣普通股（A2,566.67萬股，
不涉及老股轉讓
股）
元
發行股數
元/股
不超過2,566.67
年9月26日
萬股，
萬股
不涉及老股轉讓
海證券交易所
東所持股份的限售
安排、股東對所持股
份自願鎖定的承諾
每股面值
、公司股東樊家駒、朱君斐、樊家馴、樊家驊、單志強分別作出
承諾：自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理承
諾人直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。
2、公司股東李漢忠、陶松滿、徐芳琴、王嶽法、詹國民、周其華、
李素珍、王秀玲、汪更新、李洪波、親加親分別作出承諾：自公司股
票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理承諾人直接或間接
持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。
3、北京建華、揚州嘉華、高創清控和中匯金玖承諾：自公司股票
上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理承諾人直接或間接持
有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。
4、匯鑫茂通承諾：從俞鳳卿和樊家驊處受讓的股份，自公司股票
上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理承諾人直接或間接持
有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。除此之外所持股份，自
公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理承諾人直接
或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。
5、作為公司董事、監事、高級管理人員的股東樊家駒、朱君斐、
周其華、詹國民、王嶽法、樊家驊、徐芳琴、陶松滿、李素珍、王秀
玲分別作出承諾：在擔任公司董事、監事、高級管理人員期間，每年
轉讓持有的公司股份數量不超過承諾人直接或間接持有公司股份總數
的25%（所持股份總數不超過1,000 股的除外）；離職半年內，不轉
讓承諾人所持有的公司股份。若在任期屆滿前離職的，在其就任時確
定的任期內和任期屆滿後6個月內，每年轉讓的股份不超過承諾人直
接或間接持有公司股份總數的25%。
所持股票在鎖定期滿後若減持股份，將於減持前三個交易日告知
公司，並予以公告。若未履行公告程序，該次減持所得收入將歸公司
所有，同時，將如實向公司申報所持有的公司的股份及變動情況。
其將遵守中國證監會《上市公司股東、董監高減持股份的若干規
定》，上海證券交易所《股票上市規則》、《上海證券交易所上市公
司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》的相關規定。
6、作為公司董事、高級管理人員的股東樊家駒、朱君斐、周其華、
詹國民、王嶽法、樊家驊、王秀玲分別作出承諾：所持股票在鎖定期
滿後兩年內減持的，其減持價格不低於發行價（如因派發現金紅利、
送紅股、公積金轉增股本、配股等原因進行除權、除息的，須按照中
國證券監督管理委員會、上海證券交易所的有關規定進行相應調整）；
公司上市後6個月內如公司股票連續20個交易日的收盤價均低於發行
價，或者上市後6個月期末收盤價低於發行價，承諾人持有公司股票
的鎖定期限自動延長6個月。
6個月內如公司股票連續20
籤署日期
個交易日的收盤價均低於發行
年9月25日
價，或者上市後
聲明及承諾
發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾
招股說明書
不存在虛假記載、
誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律
責任。
公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證
重大事項提示
本公司提醒廣大投資者注意以下重大事項提示。此外，在做出投資決策之前，
發行人請投資者認真閱讀本
招股說明書
「
風險因素
」
一
節
直接或間接持有公司股份總數的
25%
。
所持股票在鎖定期滿後若減持股份，將於減持前三個交易日告知公司，並予
以公告。若未履行公告程序，該次減持所得收入將歸公司所有，同時，將如實向
公司申報所持有的公司的股份及變動情況。
其將遵守中國證監會《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，上海
證券交易所《股票上市規則》、《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、
高級管理人員減持股份實施細則》的相關規定。
6
、作為公司董事、高級管理人員的股東樊家駒、朱君斐、周其華、
詹國民
、
公司控股股東
/
實際控制人增持公司股票；
公司董事、高級管理人員增持公司股票；
其他證券監管部門認可的方式。
1
、公司回購
本公司將自穩定股價方案公告之日起
布應當符合上市條件，增持股份行為及信息披露應當符合《公司法》、《證券法》
及其他相關法律、行政法規的規定。
未來如公司新聘董事（獨
立董事除外）、高級管理人員，需待擬聘任人員作
出接受公司股價穩定措施及相關具體方案約束的承諾後，本公司方可聘任。
（三）股價穩定措施的實施程序
本公司董事會將在公司股票價格觸發啟動條件之日起的五個工作日內製訂
或要求控股股東提出穩定公司股價的具體方案，在履行完畢相關內部決策程序和
外部審批
約收購且不符合法定的免於發出要約申請情形或豁免要約方式增持股份情形的。
（五）未履行穩定公司股價方案的約束措施
若公司董事會制訂的穩定公
司股價具體方案涉及公司控股股東
/
實際控制人
增持公司股票，而樊家駒和朱君斐未能履行穩定公司股價的承諾，則公司有權自
穩定股價方案公告之日起
90
個自然日屆滿後將公司對樊家駒、朱君斐的現金分
在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏後二十個工作日內，將啟動賠償投資者損
失的相關工作。
2
、投資者的損失根據與投資者協商確定的金額、或者依據中國證監會、司
法機關認定的方式或金額確定。
（二）發行人控股股東樊家駒，實際控制人樊家駒、朱君斐的承諾
公司首次公開發行股票
招股說明書
如有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺
漏，對判斷公司是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，本承諾人
（四）發行人本次發行上市的保薦機構/主承銷商
海通證券股份有限公司的
承諾
如因
海通證券為發行人首次公開發行股票製作、出具的文件有虛假記載、誤
導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，
海通證券承諾將先行賠償投資者
損失。
（五）發行人本次發行上市的律師浙江天冊律師事務所的承諾
本事務所為新東方新材料首次公開發行股票製作、出具的文件不存在虛假記
載、誤導性陳述或者重大遺漏的情形；若因本所為發行人首次公開發行股票製作、
出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏
，給投資者造成損失的，本所
將依法賠償該等損失，但本所能夠證明自己沒有過錯的除外。
（
2
）減持價格。本人減持所持有的發行人股份的價格根據當時的二級市場
價格確定，並應符合相關法律法規及證券交易所規則要求；本人在發行人首次公
開發行前
所持有的發行人股份在鎖定期滿後兩年內減持的，減持價格不低於發行
人首次公開發行股票的發行價格。
（
2
、如本人未履行上述承諾事項，本人將在公司的股東大會和中國證監會指
定的報刊上公開說明未履行承諾的具體原因，並向公司的股東和社會公眾投資者
道歉；
3
、如因本人未履行相關承諾事項，致使投資者在證券交易中遭受損失，本
人
將依法賠償該等損失：
（
1
）在中國證監會或其他有權部門認定公司
現金紅利用於承擔前述賠償責任。
（四）發行人獨立董事的承諾
1
、本人將依法履行新東方新材料首次公開發行股票並上市
招股說明書
披露
的本人作出的承諾事項；
2
（二）利潤分配的具體政策
1
、利潤分配的形式
公司可以採取現金或股票等方式分配利潤，但在具備現金分紅條件下，應當
優先採用現金分紅進行利潤分配；在不違反中國證監會、證券交易所有關規定的
前提下，公司可以進行中期現金分紅。
2
、現金分紅的條件及比例
公司當年度實現盈利，在依法彌補虧損、提取法定公積金、任意公積金後有
（三）利潤分配政策的決策程序、調整及實施
1
、利潤分配的決策程序
公司利潤分配政策由董事會擬定並經董事會審議後提請股東大會批准，獨立
董事及監事會對提請股東大會審議的利潤分配政策進行審核並出具意見。
公司在制定現金
分紅具體方案時，董事會應認真研究和論證公司現金分紅的
時機、條件和最低比例，調整的條件及決策程序要求等事宜，並由獨立董事出具
意見。獨立董事還可以視情況公開徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接
提交董事會審議。
時，應當提取利潤的百分之十列入公司法定公積金，公司法定公積金累計額為公
司註冊資本的百分之五十以上的可以不再提取。公司每年分配的現金股利不少於
當年實現的可供分配利潤的百分之二十，具體比例由執行董事根據實際情況制定
後提交股東審議通過。
（五）未來三年股東分紅回報規劃（2015年-2017年）
發行人在綜合考慮企業盈利能力、經營發展規劃、股東回報、經營現金流等
因素基礎上制定了《未來三年（
2015
年
-
2017
九、關於2017年1-9月及全年經營業績的預計情況說明
根據公司
2017
年
1
-
6
月經營情況，公司
經核查，保薦機構認為：
保薦機構認為：發行人
2017
年上半年收入水平較
去年同期略有增長，但營業成本受原材料價格上漲影響上升較多，且發行人產品
售價上調存在滯後性，因此導致上半年利潤水平受到影響，該現象亦與同行業上
市公司業績表現相一致。發行人基於合理的依據對於三季度及下半年業績進行了
（
預計，該業績預計是合理、審慎的。報告期內，發行人財務狀況正常；報表項目
無異常變化；發行人的經營模式、產品或服務的品種結構未發生重大變化，發行
人所處行業的經營環境未發生不利變化，發行人在用的商標、專有技術等重要資
十一、填補被攤薄即期回報的措施
公司本次將公開發行
2,566.67
萬股股份（全部為公司公開發行新股，不涉及
老股轉讓），若發行成功，公司總股本及所有者權益將較發行前有一定幅度增加。
本次公開發行所募集資金將用於公司主營業務發展，包括
「
年產
1
萬噸無溶劑
膠粘劑項目
（
2
）主要改進措施
針對上述風險，公司制定了業務發展戰略和未來三年業務發展目標，秉承
「
專
業化、技術化、品牌化、國際化
」
的發展思路，把握產品優勢和市場機遇，走科
技興企之路。
機制，增加利潤分配政策決策透明度和可操作性，公司根據中國證監會的要求、
《公司章程》的規定，並綜合考慮企業盈利能力、經營發展規劃、股東回報、經
營現金流等因素，制定了《公司未來三年股東回報規劃（
2015
年
-
2017
年）》。
公司將
重視對投資者的合理回報，保持利潤分配政策的穩定性和連續性，確保公
司股東特別是中小股東的利益得到保護。
（
4
）公司董事、高級管理人員承諾
（
6
）公司實
際控制人承諾
「
不越權幹預公司經營管理活動，不侵佔公司利益。
若違反上述承諾或拒不履行上述承諾，本
人
同意按照中國證監會和上海證券
交易所等證券監管機構制定或發布的有關規定、規則，對本
品以及鈦白粉等精細化工產品，生產成本受到相關行業價格波動影響。
發
行人在多年從業過程中積累了豐富的採購經驗，其採購部門對於主要原材
料價格進行長期跟蹤並定期對未來走勢進行研判。在前述價格預測的基礎上，發
行人採取
「訂單
+
備貨
（五）毛利率降低的風險
2014
年、
2015
年
、
2016
年
（八）產品價格下降風險
報告期
初
，在原材料價格持續下降的大背景下，發行人產品銷售單價亦有所
下降
1-1-26
目錄
本次發行概況 ............................................................................................................... 1
聲明及承諾 ................................................................................................................... 3
重大事項提示 ............................................................................................................... 4
一、發行前股東自願鎖定股份的安排 ................................................................................... 4
二、關於公司上市後穩定股價預案及相應約束措施 ........................................................... 5
三、發行人及相關責任主體關於對招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺
漏的承諾 .................................................................................................................................. 8
四、公開發行前持股5%以上的股東的持股意向和減持意向 ........................................... 10
五、未履行公開承諾事項時的約束措施 ............................................................................. 11
六、本次發行上市後的股利分配政策 ................................................................................. 13
七、本次發行完成前滾存利潤的分配 ................................................................................. 16
八、審計截止日後主要經營情況 ......................................................................................... 16
九、關於2017 年1-9 月及全年經營業績的預計情況說明 ................................................ 17
（一）2017 年1-9 月經營業績預計情況............................................................................. 17
（二）2017 年度經營業績預計情況 .................................................................................... 17
十、關於公司股東俞鳳卿股份繼承事項的情況說明 ......................................................... 18
十一、填補被攤薄即期回報的措施 ..................................................................................... 19
十二、本公司特別提醒投資者關注「風險因素」中的下列風險 ......................................... 22
目錄 ............................................................................................................................. 26
第一節釋義 ................................................................................................................. 31
第二節概覽 ................................................................................................................. 33
一、發行人簡介 ..................................................................................................................... 33
二、發行人股東情況 ............................................................................................................. 34
三、發行人主要財務數據和財務指標 ................................................................................. 35
四、本次發行情況 ................................................................................................................. 37
五、募集資金用途 ................................................................................................................. 37
第三節本次發行概況 ................................................................................................. 38
一、本次發行的基本情況 ..................................................................................................... 38
二、本次發行相關機構基本情況 ......................................................................................... 39
三、發行人與相關中介機構的股權關係和其他權益關係 ................................................. 40
四、發行上市的重要日期 ..................................................................................................... 40
1-1-27
第四節風險因素 ......................................................................................................... 41
一、市場及經營風險 ............................................................................................................. 41
二、財務風險 ......................................................................................................................... 43
四、公司規模擴張引致的管理風險 ..................................................................................... 44
五、募集資金投資項目的風險 ............................................................................................. 45
六、實際控制人不當控制風險 ............................................................................................. 46
七、稅收政策發生變化的風險 ............................................................................................. 46
八、環保風險 ......................................................................................................................... 46
九、股票價值波動的風險 ..................................................................................................... 47
十、公司經營業績增速放緩乃至下滑的風險 ..................................................................... 47
第五節發行人基本情況 ............................................................................................. 48
一、發行人基本情況 ............................................................................................................. 48
二、發行人改制設立情況 ..................................................................................................... 48
三、發行人股本形成、變化和資產重組情況 ..................................................................... 50
四、發行人歷次驗資情況及設立時投入資產的計量屬性 ................................................. 67
五、發行人的股權結構和組織結構 ..................................................................................... 69
六、發行人的控股子公司、參股公司情況 ......................................................................... 71
七、發起人、持有公司5%以上股份的股東及實際控制人的基本情況 ........................... 82
八、發行人股本情況 ........................................................................................................... 100
九、發行人員工及其社會保障情況 ................................................................................... 103
十、控股股東及實際控制人、持有5%以上股份的股東以及作為股東的董事、監事、高
級管理人員作出的重要承諾及其履行情況 ....................................................................... 112
第六節業務與技術 ................................................................................................... 114
一、公司主營業務及主要產品 ........................................................................................... 114
二、發行人所處行業基本情況 ........................................................................................... 120
三、發行人主營業務的具體情況 ....................................................................................... 148
四、發行人主要固定資產和無形資產 ............................................................................... 183
五、發行人擁有的特許經營權 ........................................................................................... 191
六、發行人主要產品的生產技術情況 ............................................................................... 191
七、公司境外經營情況 ....................................................................................................... 195
第七節同業競爭與關聯交易 ................................................................................... 196
一、發行人獨立性情況 ....................................................................................................... 196
二、發行人同業競爭情況 ................................................................................................... 197
三、發行人關聯交易情況 ................................................................................................... 203
第八節董事、監事、高級管理人員與核心技術人員 ........................................... 225
一、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員簡介 ................................................... 225
二、報告期內董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬直接或間接持有發
行人股份情況 ....................................................................................................................... 230
三、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員對外投資情況 ................................... 232
四、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬安排 ....................................... 233
1-1-28
五、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員的兼職情況 ....................................... 235
六、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間存在的親屬關係 ............... 235
七、發行人與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的相關協議、承諾及履行情況
............................................................................................................................................. 236
八、董事、監事與高級管理人員任職資格 ....................................................................... 236
九、公司董事、監事與高級管理人員報告期內變動情況 ............................................... 236
第九節公司治理 ....................................................................................................... 238
一、股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度的建立健全及運行情況
............................................................................................................................................. 238
二、發行人報告期內違法違規行為情況 ........................................................................... 250
三、發行人報告期內資金佔用的情況 ............................................................................... 251
四、發行人報告期內對外擔保的情況 ............................................................................... 252
五、發行人報告期內開具無真實交易背景承兌匯票的情況 ........................................... 252
六、發行人內部控制制度評估意見 ................................................................................... 253
第十節財務會計信息 ............................................................................................... 254
一、會計師事務所的審計意見類型 ................................................................................... 254
二、財務報表的編制基礎及遵循企業會計準則的聲明 ................................................... 254
三、發行人財務報表 ........................................................................................................... 255
四、合併財務報表範圍及變化情況 ................................................................................... 264
五、主要會計政策和會計估計 ........................................................................................... 264
六、最近一年的收購兼併情況 ........................................................................................... 274
七、主要稅費政策 ............................................................................................................... 274
八、最近一期末的主要資產 ............................................................................................... 278
九、最近一期末的主要負債 ............................................................................................... 281
十、所有者權益情況 ........................................................................................................... 282
十一、現金流量情況 ........................................................................................................... 282
十二、財務報表附註中的重要事項 ................................................................................... 283
十三、經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表 ........................................................... 283
十四、報告期內主要財務指標 ........................................................................................... 284
十五、本公司盈利預測披露情況 ....................................................................................... 286
十六、資產評估情況 ........................................................................................................... 286
十七、歷次驗資情況 ........................................................................................................... 286
第十一節管理層討論與分析 ................................................................................... 287
一、財務狀況分析 ............................................................................................................... 287
二、盈利能力分析 ............................................................................................................... 318
三、現金流量分析 ............................................................................................................... 350
四、資本性支出分析 ........................................................................................................... 354
五、各項財務指標同行業上市公司比較 ........................................................................... 355
六、公司財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析 ............................................................... 358
七、未來三年（2015 年-2017 年）股東分紅回報規劃 .................................................... 359
八、本次發行對即期回報攤薄的影響及公司採取的填補措施 ....................................... 364
1-1-29
九、審計截止日後主要經營情況 ....................................................................................... 370
十、2017 年上半年實際經營情況與2016 年同期比較情況 ............................................ 371
十一、關於2017 年1-9 月及全年經營業績的預計情況說明 .......................................... 380
第十二節業務發展目標 ........................................................................................... 382
一、戰略目標與業務發展目標 ........................................................................................... 382
二、具體經營發展計劃 ....................................................................................................... 383
三、擬訂上述發展計劃依據的假設及面臨的困難 ........................................................... 385
四、上述業務發展計劃與公司現有業務的關係 ............................................................... 387
五、本次募集資金對本公司實現上述業務發展目標的作用 ........................................... 387
第十三節募集資金運用 ........................................................................................... 389
一、本次募集資金投資項目概況及審批情況 ................................................................... 389
二、募集資金投資項目產能利用及產銷狀況分析 ........................................................... 392
三、募集資金投資項目市場前景分析 ............................................................................... 395
四、募集資金投資項目具體情況 ....................................................................................... 400
五、募集資金運用對公司財務狀況及經營成果的影響 ................................................... 422
第十四節股利分配政策 ........................................................................................... 424
一、發行人最近三年的股利分配政策 ............................................................................... 424
二、最近三年的實際股利分配情況 ................................................................................... 424
三、本次股票發行後的利潤分配政策 ............................................................................... 425
四、控股子公司的財務管理制度及主要子公司的利潤分配條款 ................................... 428
五、發行前滾存未分配利潤的分配安排 ........................................................................... 429
六、未來三年股東分紅回報規劃（2015 年-2017 年） .................................................... 429
七、保薦機構的核查意見 ................................................................................................... 430
第十五節其他重要事項 ........................................................................................... 431
一、信息披露事項 ............................................................................................................... 431
二、重大合同 ....................................................................................................................... 431
三、對外擔保 ....................................................................................................................... 437
四、對發行人可能產生較大影響的訴訟或仲裁事項 ....................................................... 437
五、發行人控股股東、實際控制人、控股子公司以及董事、監事、高級管理人員和核心
技術人員作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項 ........................................................... 438
六、發行人董事、監事、高級管理人員和核心技術人員涉及刑事訴訟的情況 ........... 438
第十六節 有關聲明 ................................................................................................. 439
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明 ........................................................... 439
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明（續） ............................................... 440
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明（續） ............................................... 441
二、保薦機構（主承銷商）聲明 ....................................................................................... 442
三、發行人律師聲明 ........................................................................................................... 443
四、會計師事務所聲明 ....................................................................................................... 444
五、驗資機構聲明 ............................................................................................................... 445
1-1-30
六、資產評估機構聲明 ....................................................................................................... 446
十七節備查文件 ....................................................................................................... 448
一、備查文件 ....................................................................................................................... 448
二、查閱地點 ....................................................................................................................... 448
三、查閱時間 ....................................................................................................................... 448
四、查閱網址 ....................................................................................................................... 448
第一節釋義
在本
公司、股份公司
招股說明書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：
新東方新材料、發行人、
公司、股份公司
指
前身
新東方新材料股份有限公司
新
東方股份指 浙江新東方油墨股份有限公司，發行人前身
曾為發行人子公司，已於
2016年上半年註銷
新東方有限
2012
年度被發行人吸收合併
指 浙江新東方油墨集團有限公司，發行人前身
東方油墨 指
藏山南匯鑫茂通諮詢合夥企業（有限合夥）
）
黃巖市東方油墨化學（集團）公司，發行人前身
桐鄉油墨 指
行人股東
新東方油墨有限公司，發行人子公司
前海科技 指
，已於
2015年度註銷
深圳前海新
東方科技有限公司，曾為
，發行人關聯方
發行人子公司，已於
2016年
，發行人關聯方，已於2017年
1月註銷
上半年註銷
，發行人關聯方
華光樹脂
，發行人關聯方
指
浙江黃巖華光樹脂有限公司，曾為發行人子公司，已於2012
年度被發行人吸收合併
曾為發行人關聯方，已於2016年
上半年轉讓
北京建華
，發行人關聯方，已於2017年3月
註銷
指 北京建華創業投資有限公司，發行人股東
曾為發行人關聯方，已於2016
年上半年轉讓
揚州嘉華
，曾為發行人關聯方，已於2015年
度註銷
指
揚州嘉華創業投資有限公司，發行人股東
道爾貿易 指 台州市道爾貿易有限公司，發行人關聯方
百思得工貿
意思特油墨貿易有限公司），發行人關聯方
指 浙江黃巖百思得工貿有限公司，發行人關聯方
2016
年上半年註銷
潮安意思特 指
，發行人關聯方
潮安市潮安區意思特油墨貿易有限公司（曾用名：潮安縣
意思特油墨貿易有限公司），發行人關聯方
新港貿易 指
台州黃巖新港貿易有限公司，曾為發行人關聯方，已於
刷線路板，Printed Circuit Board的英文簡稱
2016
年上半年註銷
Light Emitting Diode的英文簡稱
多邦高分子 指 浙江台州多邦高分子材料科技有限公司，發行人關聯方
戶
新雙公司 指
Ultra-Violet的英文簡稱；UV油墨是指用紫外光固
化的油墨
台州黃巖新雙貿易有限公司，發行人關聯方
Volatile Organic Compounds的英文簡稱
艾肯科技
單位：KV=1,000V
指 鹽城艾肯科技有限公司
1千伏特安培
江蘇申乾
1GJ=109J
指
:兆帕斯卡，1標準大氣壓=0.1MPa
江蘇申乾食品包裝有限公司
年、2015年及2016年
PCB 指
2,566.67萬股，不涉及老股
轉讓
印刷線路板，Printed Circuit Board的英文簡稱
LED
通證券
指
律師、天冊律師
發光二極體，Light Emitting Diode的英文簡稱
MDI 指
二苯基甲烷二異氰酸酯，合成聚氨酯工藝中原料之一
第二節概覽
本概覽僅對
招股說明書
全文作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱
讀
招股說明書
全文。
一、發行人簡介
（一）公司基本情況
公司名稱：新東方新材料股份有限公司
英文名稱：
New East New Materials Co., Ltd
註冊資本
國環境標誌產品認證企業
、
浙江省標準創新型企業。
公司
為行業內的知名企業，建有省級高新技術企業研究開發中心，配備了一
支能力強、素質高的技術精英隊伍，專門從事油墨、膠粘劑新產品的開發及為用
戶提供技術指導服務。公司同時建有浙江省環保油墨工程技術研究中心，不但承
擔本公司的研發任務，還通過這個平臺對外推出公司項目，與各大專院校、企事
業單位進行聯合研發課題和攻關項目，也提供平臺為浙江省的同行單位進行檢測
項目合作和人才培訓，共同促進省內油墨行業的技術進步。公司商標「東方牌」
被評為「浙江省名牌產品」並榮獲「浙江省著名商標」，「華光牌」聚氨酯膠粘劑被認
定為台州名牌產品。公司下屬食品包裝用環保油墨項目、PCB液態感光阻焊高
分子屏蔽材料項目被國家科技局列為國家火炬計劃產業化示範項目。公司生產的
300型耐蒸煮複合油墨、超力福醇溶塑料耐蒸煮表印油墨、PCB撓性印製專用油
墨等被國家科技部列為國家級火炬計劃項目、國家級新產品。超力福303FDG-F
環保型複合油墨榮獲「綠色技術大獎」。「食品級水溶性雙組分聚氨酯復膜膠」被列
為省重大科技專項。
二、發行人股東情況
（一）發行人股東及股本結構
本次發行前公司總股本為7,700萬股。本次擬發行股份數量為2,566.67萬股，
不涉及老股轉讓，佔公司發行後總股本的比例為25%。發行前後的股本結構如下：
單位：萬股
序號 股東
發行前
發行後
10 樊家驊 129.50 1.68% 129.50 1.26%
11 揚州嘉華 121.3256 1.58% 121.3256 1.18%
12 匯鑫茂通 100.4811 1.30% 100.4811 0.98%
13 高創清控 100.00 1.30% 100.00 0.97%
14 中匯金玖 100.00 1.30% 100.00 0.97%
15 李洪波 61.60 0.80% 61.60 0.60%
16 王嶽法 61.40 0.80% 61.40 0.60%
17 詹國民 52.50 0.68% 52.50 0.51%
18 周其華 52.50 0.68% 52.50 0.51%
19
汪更新
51.40
0.67%
51.40
0.50%
單位：萬元
項目年6月30日 年12月31日2017年12月31日年年12月31日6月30日 2016年
3.41
12月31日
03.51
2015年12
月
31
日
年1-6月
2014
年度
年
年度
12
年度
月
入
31日
資產總計
586.05
45,476.92 47,299.37 43,316.7603.69
44,217.05
負債總計
7.20
14,973.
東的扣除非經常
性損益後的淨利
潤
41 16,142.77
15,415.95
22,725.10
年1-6月
年度年度
股東權益合計
年度
30,581.92
03.51 31,156.61874.12
2,086.28
27,900.82
2,337.44
21,491.95
4,561.00 1,051.69
26,131.51
、合併利潤表主要數據
6,327.43
單位：萬元
1,853.19
項目
2,452.85
2017年1-6
月
2016
年1-6月
/2017.6.30
年度
年度
/2016.12.31
年度
/2015.12.31
2015
年度/
2014.12.31
年度 2014年度
動比率（倍）
營業收
4
入 18,175.75 38,744.45 37,572.27 38,389.49
注
營業利潤 2,
注
586.05 6,992.1619.54
6,991.01 4,970.28
0
利潤總額 2,66
03.69
淨現金流量（元）
7,318.930.24
7,136.91
0.45
佔淨資產的比例（%）
6,827.98
淨利潤
四、本次發行情況
股票種類： A股）人民幣普通股（A
元
股）
2,566.67萬股，不涉及老股轉讓，佔發行後總股本的比例
不低於25.00%
每股面值：
元/股
1.00
資者定價發行相結合的方式，或者中國證監會許可的其他方式
元
自然人、法人等投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）
發行股數：
不超過
2,566.67
萬股，不涉及老股轉讓，佔發行後總股本的比例
不低於
設期
25.00%
擬投資額
每股發行價：
1萬噸無溶劑膠粘劑項目
年
13.04元/
[2015]114號
股
[2015]239號
5千噸環保型包裝油墨、年產5
千噸PCB電子油墨、年產5千噸光
纖著色油墨塗層新材料項目
年
發行方式：
採用網下向詢價對象詢價配售和網上向符合資格的社會公眾投
資者定價發行相結合的方式，或者中國證監會許可的其他方式
[2015]74號
[2015]314號
發行對象：
年
符合資格的詢價對象和已開立上海證券交易所證券帳戶的境內
自然人、法人等投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）
[2015]80號
動資金
上市地點： 上海證券交易所
五、募集資金用途
經公司
2015
年第三次臨時股東大會決議
第三節本次發行概況
一、本次發行的基本情況
股票種類：A股） 人民幣普通股（
元
A股）
2,566.67萬股，不涉及老股轉讓，佔發行後總股本的比例
25.00%
每股面值：
元/股
1.00元
倍（每股發行價除以發行後每股收益）
發行股數：
元/股（每股收益按照2016年度經審計的扣除非經常性損益
不超過2,566.67
元/ 股（按2017年6月30日經審計的歸屬於母公司所有者
萬股，不涉及老股轉讓，佔發行後總股本的比例
元/ 股（按2017年6月30日經審計的歸屬於母公司所有者
不低於25.00%
集資金淨額之和除以本次發行後總股本計
每股發行價：
倍（按每股發行價格除以本次發行後每股淨資產計算）
13.04元/股
發行市盈率： 22.98倍（每股發行價除以發行後每股收益）
萬元
發行後每股收益：
萬元
0.57（不含稅）：4,733.59萬元
元
3,301.89萬元
審計及驗資費用：707.55萬元
律師費用：264.15萬元
用於本次發行的
/
460.00萬元
股（每股收益按照
：
2016
二、本次發行相關機構基本情況
（一）發行人：新東方新材料股份有限公司
法定代表人：樊家駒
住所：台州市黃巖黃椒路101號
電話：0573-88366244
傳真：0573-88366785
聯繫人：周其華
（二）保薦機構（主承銷商）：
海通證券股份有限公司
法定代表人：周杰
註冊地址：上海市廣東路689號
辦公地址：上海市廣東路689號
電話：021-23219555
傳真：021-63411627
保薦代表人：顧崢、繆佳易
項目協辦人：葛龍龍
項目經辦人：張子慧劉賽輝馬文浩周昱含
（三）發行人律師：浙江天冊律師事務所
負責人：章靖忠
住所：中國杭州市杭大路1號黃龍世紀廣場A座11樓
電話：0571-87901111
傳真：0571-87901500
經辦律師：呂崇華、楊婕
（四）會計師事務所：天健會計師事務所（特殊普通合夥）
負責人：王越豪
住所：杭州市江幹區錢江路1366號華潤大廈B座
電話：0571-88216888
傳真：0571-88216999
經辦會計師：葛徐、林晗
（五）評估機構：坤元資產評估有限公司
負責人：俞華開
住所：杭州市教工路18號世貿麗晶城A座歐美中心C區1105室
電話：0571-88216941 87178758
傳真：0571-88216968 87178826
經辦評估師：方晗、閔詩陽
（六）股票登記機構：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司
住所：上海市浦東新區
陸家嘴東路166號中國保險大廈36樓
電話：021-58708888
傳真：021-58899400（七）收款銀行：
招商銀行上海分行常德支行
戶名：
海通證券股份有限公司
帳號：010900120510531（八）擬上市交易所：上海證券交易所
地址：上海市浦東南路528號上海證券大廈
電話：021-68808888
傳真：021-68804868
俞華開
住所：
日期
2017年9月20日
刊登發行公告的日期2017年9月25日
網下申購日期和繳款日期：2017年9月26日及2017年9月28日
網上申購日期和繳款日期2017年9月26日及2017年9月28日
股票上市日期本次股票發行結束後將儘快在上海證券交易所掛牌交易
杭州市教工路
第四節風險因素
投資者在評價發行人本次發售的股票時，除本
招股說明書
提供的其他資料
外，應特別考慮下述
各項風險因素。下述風險因素根據重要性原則或可能影響投
資者決策的程度大小排序，該排序並不表示風險因素依次發生。
一、市場及經營風險
（一）市場競爭風險
（三）下遊行業增速放緩導致的風險
發行人生產的油墨、膠粘劑產品大量應用於包裝印刷行業。我國近十年印刷
行業增速較高，穩定高於同期國民經濟整體增速，帶動了油墨行業的同步增長。
中國
2015
年
實現
印刷業總產值超過
二、財務風險
（一）應收帳款佔主營業務收入比重較大導致可能發生壞帳的風險
2014
年末、2015
年末
、
2016
年末
及
2017
年
術人員無法掌握全套核心技術，但單項核心技術對公司產品的競爭力仍產生一定
影響。考慮到前述影響因素，發行人制訂了嚴格完善的技術保密制度，並與技術
研發人員籤訂了《技術保密協議》。儘管如此，仍不能排除未來可能發生部分技
術或配方失密的風險，從而對公司的生產經營產生不利影響。
（二）核心技術人員流失的風險
優秀的研發和技術隊伍為技術創新提供了良好的基礎，穩定和擴大科技人才
隊伍對公司的生存和發展十分重要。發行人一貫注重對核心技術人員的培養和激
勵，為技術人員開創良好的科研條件，提供行業內具有競爭力的薪酬，制定針對
研發成果的系列獎勵措施，締造良好的企業文化氛圍。自發行人成立以來，技術
管理經驗，建立了規範的法人治理結構、質量管理體系，生產經營能保持有序運
行，並一直在吸引優秀的人才充實管理團隊，加大人員培訓力度。
本次募集資金項目建成後，公司規模將有一次更快的飛躍，公司將面臨資源
整合、技術開發、市場開拓等方面新的挑戰。如果發行人的管理層素質、管理
能
力不能適應規模擴張以及業務發展的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規
模的擴大及時調整和完善，將影響發行人未來的經營和發展。
五、募集資金投資項目的風險
（一）產能擴張導致的市場風險
因市場環境發生較大變化、項目實施過程中發生不可預見因素等導致項目延期、
無法實施、產能消化不及預期，或者投產時假設因素發生了重大不利變化，可能
導致募集資金投資項目實際盈利水平達
不到預期的收益水平的風險。
六、實際控制人不當控制風險
本次公開發行前，公司實際控制人樊家駒、朱君斐夫婦合計持有發行人
5,352.1021
萬股，佔發行前總股本的
九、股票價值波動的風險
股票市場投資收益與風險並存。股票的價格不僅取決於公司的盈利水平和發
展前景，而且受投資者的心
理、股票供求關係、公司相關行業形勢、國家宏觀經
濟狀況以及政治、經濟、金融政策等諸多因素的影響。因此，公司股票價格可能
第五節發行人基本情況
一、發行人基本情況
公司名稱： 新東方新材料股份有限公司
：萬元
英文名稱： New East New Materials Co., Ltd
年12月18日
註冊資本
台州市黃巖黃椒路101號
： 7,700萬元
-88366244
-88366785
法定代表人： 樊家駒
成立日期： 19943類）（劇毒化學品除外）
（憑有效許可證經營）。油墨、塑料製品製造、銷售；化
工原料銷售；經營本企業自產產品及技術的出口業務和
本企業生產、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀
表、零配件及技術的進出口業務，經營進料加工和「三來
一補」業務。
年
12
月
18
資報告》對本次整體變更註冊資本到位情況進行了審驗。
2010
年12月27日，
公司完成了整體變更的工商變更手續，取得註冊號為331003000041106的《企業
法人營業執照》。
（二）發起人情況
發行人改制設立股份公司時股本為5,000萬股，各發起人及其持股情況如下：
單位：萬股
序號 股東 股份數量 持股比例
1 樊家駒 3,050.00 61.00%
2 朱君斐 762.50%
15.25%
3 俞鳳卿 575.00 11.50%
4
陶松滿
187.50
化，業務流程參見本
招股說明書
「
第六節業務與技術
」
之
「
三、發行人主營業務的
具體情況
」
相關內容。
（六）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關係及演變
情況
合台州市黃巖區人民政府東城街道辦事處
（
2010
年黃巖市城關鎮併入）
2017
年
3
月23日出具的《證明》認為：黃巖市東方油墨化學（集團）公司在設立時雖
登記為「鎮辦（農業）
」
俞鳳卿 59.40 5.00%
樊丁文 41.58 3.50%
方荷林 41.58 3.50%
陶松滿
29.70 2.50%
朱君斐 17.82 1.50%
徐芳琴 17.82 1.50%
合計 1,188.00 100%
00%
3、新東方有限第一次股權轉讓
1998
驗資第
175
號《驗資報告》對增資註冊資本到位情況進行了驗證。
東名稱
2003年5月
26日，新東方有限完成了工商變更登記。
本次股權轉讓及增資完成後，新東方有限股權結構如下：
單位：萬元
股東名稱 出資額 出資比例
樊家駒 2,454.76 77.00%
俞鳳卿 175.34 5.50%
樊丁文
127.52
4.00%
陶松滿 119.55 3.75%
朱君斐 103.61 3.25%
徐芳琴 79.70 2.50%
詹國民
汪更新 31.88 1.00%
王嶽法 31.88 1.00%
樊家馴
31.88
1.00%
樊家驊 31.88 1.00%
合計 3,188.00 100%
6、新東方有限第三次股權轉讓
2010年11月10日，經新東方有限股東會決議通過，樊家駒與朱君斐、俞
鳳卿籤署《股權轉讓協議書》，樊家駒將其持有新東方有限382.56萬元、159.40
萬元出資份額分別以0元的價格轉讓予朱君斐、俞鳳卿。2010年11月22日，
公司完成了工商變更登記。
本次股權轉讓完成後，新東方有限股權結構如下：
2010
年
12
月8日，天健會計師出具天健審
比例
[2010]4251號《審計報告》。經
審計，新東方有限截至2010年10月31日的公司淨資產額為69,276,823.93元人
民幣。2010年12月10日，為有限公司改制設立股份公司之目的，坤元評估出
具坤元評報[2010]426號《資產評估報告》。經評估，新東方有限截至2010年
10月31日的淨資產額為153,379,826.99元人民幣，增值率為121.40%。
天健會計師對公司上述註冊資本到位情況進行了審驗，並於
00
2010
年
12
月
14
記。
本次增資完成後，新
東方股份股權結構如下：
單位：萬股
比例股東名稱 持股數量 持股比例
樊家駒 3,050.00 56.48%
朱君斐 762.50 14.12%
俞鳳卿 575.00 10.65%
李玉琴 220.00 4.06%
陶松滿 187.50 3.47%
李漢忠
180.00
3.33%
比例
徐芳琴 125.00 2.31%
詹國民 50.00
0.93%
陶松滿 187.50 3.41%
李漢忠 180.00 3.27%
徐芳琴 125.00 2.27%
親加親 100.00 1.82%
詹國民
.91%
50.00 0.91%
周其華
50.00 0.91%
比例
汪更新 50.00 0.91%
王嶽法 50.00 0.91%
樊家馴 50.00 0.91%
樊家驊 50.00 0.91%
合計 5,500.00 100%
10、新
東方股份第一次股權轉讓
2012
年
5
轉讓協議書》，樊家駒將其持有新
東方股份3.1萬股
、
2
萬股、1萬股、
比例
1萬股以
3.45元/股的價格分別轉讓予陶松滿、徐芳琴、王嶽法、汪更新。2014年7月，
公司完成了工商變更。
公司在本次股權轉讓時以2011年引入外部投資者時的公允價值3.45元/股作
為定價依據。參照公司2011年引入外部投資者時採用的估值方法，以2013年淨
93%
利潤的8倍市盈率進行估值，2014年進行股權轉讓時的公允價值為6.88元/股，
應計入股份支付的金額為（6.88-3.45）元/股*7.1萬股
=24.353
萬元。由於金額較
小，公司未按照股份支付的相關規定進行帳務處理。保薦機構和申報會計師
2015
年
9月1
比例
日天健會計師出具了天健驗（2015）337號《驗資報告》，對
新
東方股份新增註冊資本的實收情況進行了復驗。經審驗，截至2015年1月30
日止，新
東方股份已將資本公積2,200萬元轉增股本。2015年2月10日，公司
完成了工商變更。
本次資本公積轉增股本後，新
東方股份股權結構如下：
單位：萬股
股東名稱 持股數量 持股比例
樊家駒 4,375.56 56.82%
朱君斐
1,067.50
100
萬股轉讓予中匯金玖。
（
3）俞鳳卿與高創清控籤訂《股權轉讓協議》，俞鳳卿將其持有新
東方股份100萬股轉讓予高創清控。
（萬元）
（
（萬股）
4
註冊資本的
比例
）朱君斐與單志強籤訂《股份轉讓協議》，朱君斐將其持有新
東方股份（元/每股）
160萬股轉讓予單志強。
.00
（5）李漢忠與李洪波籤訂《股份轉讓協議》，李漢忠將其持有新
東方股份61.6.00
萬股轉讓予李洪波。
本次股權轉讓的具體情況如下：
轉讓方 受讓方
811
股權轉讓款
（萬元）
對應股數
（萬股）
受讓出資佔
註冊資本的
比例
轉讓價格
（元/每股）
俞鳳卿
北京建華 2,000.00 242.6512 3.151% 8.24
揚州嘉華 1,000.00 121.3256 1.576% 8.24
匯鑫茂通 148.20 17.9811 0.2335% 8.24
中匯金玖 942.92 100.00 1.2987% 9.43
高創清控
824.20
100.00 1.2987% 8.24
比例
樊家驊
,375.56
匯鑫茂通 144.20 17.50 0.227% 8.24
周其華 匯鑫茂通 144.20 17.50 0.227% 8.24
詹國民
單志強 160.00 2.08%
親加親 140.00 1.82%
揚州嘉華 121.3256 1.58%
匯鑫茂通 100.4811 1.30%
高創清控 100.00 1.30%
中匯金玖 100.00 1.30%
計
樊家馴
70.00
0.91%
持股數量 持股數量 持股比例
樊家駒
07.50
4,444.6021 57.72%
朱君斐 907.50 11.79%
李漢忠 382.90 4.97%
陶松滿 266.84 3.47%
北京建華 242.6512 3.15%
徐芳琴 177.80 2.31%
單志強 160.00 2.08%
樊家馴 147.00 1.91%
親加親 140.00 1.82%
樊家驊 129.50 1.68%
揚州嘉華 121.3256 1.58%
匯鑫茂通
100.4811
1.30%
高創清控 100.00 1.30%
/股）
中匯金玖 100.00 1.30%
1997年12
李洪波
31日評估值。經
年股
權轉讓
61.60 0.80%
王嶽法
退出
61.40
約定的評估值為協
議雙方協商確認，
0.80%
詹國民 52.50
力，樊家駒將股權轉讓給公司核
心管理層幹部
0.68%
1：1
周其華
年5月
股權轉讓
52.50 0.68%
汪更新 51.40 0.67%
合計
11.88 詹國民
11.88 周其華
11.88
年增
資2000萬
元
汪更新
1540萬元，樊丁
文增資80萬元，俞鳳卿增資
110萬元，陶松滿增資75萬
元，朱君斐增資65萬元，徐
芳琴出資50萬元，詹國民、
周其華、汪更新、王嶽法各
增資20萬元。
11.88
1：1
王嶽法
年因
繼承股權
變更
（萬股）
2003年
司4%股權由其法定繼承人繼
承。經法定繼承人協商，俞鳳卿、
樊家馴、樊家駒、樊家驊各繼承
其1%股權
增
資2000萬
元
樊家駒增資1540.88
萬元，樊丁
文增資80萬元，俞鳳卿增資
年股
110萬元，陶松滿增資75
升妻子朱君斐在公司股權地位
萬
元，朱君斐增資65萬元，徐
芳琴出資50萬元，詹國民、
年注
冊資本增
加400萬元
周其華、汪更新、王嶽法各
621萬元
貨幣認繳新增180萬股股份，
新增股東李玉琴以759萬元
貨幣認繳新增220萬股股份
增資
展前景
20萬元。
年度公司預估
淨利潤2150萬元，
按8倍市盈率確定
年注
冊資本增
加100萬元
公司業務發展對資金的需求
250萬元貨幣
認繳新增100萬股股份。
1 註冊資本
合當年公司的贏利
能力協商確定
1
年股
：1（萬股）
2011年財務狀
況未達到投資預期，不認可公司
後續發展
2010年因
繼承股權
變更
轉讓方
轉讓股權
（萬股）
受讓方
實施股權激勵機制，逐步提高公
司骨幹的股權比例
因股東樊丁文去世，其持有的公
司4%
一輪股權轉讓價格
股權由其法定繼承人繼
年股
承。經法定繼承人協商，俞鳳卿、
樊家馴、樊家駒、樊家驊各繼承
其1%股權
- -
年增
資2200萬
元
樊丁文
成的2200萬元轉增
公司股票上市作準備
31.88 俞鳳卿
1：1
（萬股）
31.88 樊家馴
年股
權轉讓
31.88
建華
樊家駒
的發展，有意引進投資
機構，且公司股東存在部分資金
需求
、8.24元/股的轉讓
價格系根據2014年
公司淨利潤5665萬
元按8倍市盈率確
31.88 樊家驊
嘉華
（三）發行人歷次增資和股權轉讓是否存在委託持股、利益輸送或其他利
益安排
保薦機構和律師調閱了發行人歷次增資和股權轉讓的相關工商檔案、股權轉
讓協議以及《驗資報告》等檔案文件，結合發行人歷史上所有股東出具的書面承
諾函和訪談後認為，發行人歷次增資和股權轉讓不存在委託持股、利益輸送或其
他利益安排。
、9.43元/股的轉讓
價格系根據2014年
公司淨利潤5665萬
元按9.16倍市盈率
確定
（四）歷次股權轉讓、整體變更時發行人股東履行納稅義務情況
金玖
1、歷次股權轉讓股東履行納稅義務
山南
保薦機構和律師核查了發行人（追溯至新東方有限）歷次股權的相關文件、
轉讓款項的支付憑證、轉讓相應稅款之完稅憑證，並結合台州市黃巖區稅務局出
具的書面證明文件，保薦機構和律師認為，發行人股權轉讓之轉讓方均已經履行
了納稅義務，不存在欠繳稅款的情況。
100
高創
清控
8.24
定。
2、9.43元/股的轉讓
價格系根據2014年
公司淨利潤5665萬
元按
年因
9.16倍市盈率
（萬股）
確定
司2.90%股權由其法定繼承人繼
承。經法定繼承人協商，樊家馴、
樊家駒、樊家驊分別繼承其1%、
0.9%、1%股權
100
中匯
金玖
9.43
17.9811
西藏
山南
8.24
樊家驊 17.5
/股）
8.24
周其華
年股
權轉讓
17.5
（萬股）
8.24
詹國民
0
17.5 8.24
王嶽法
年5月
10 8.24
0
汪更新 20 8.24
朱君斐
14.85 陶松滿
20.79 朱君斐
11.88 徐芳琴
11.88 詹國民
11.88 周其華
年因
繼承股權
變更
11.88
，應納稅金額為0
汪更新
11.88 王嶽法
2010年因
繼承股權
變更
年股
轉讓方
轉讓股權
（萬股）
應納稅金額為0
受讓方
- 股份繼承，應納稅金額為0 不涉及
年股
樊丁文
31.88 俞鳳卿
應納稅金額為0
31.88 樊家馴
31.88 樊家駒
繳納個人所得稅3.39萬
元，印花稅122.48元
年12
月25日
31.88
年股
樊家驊
2010年股
權轉讓
樊家駒
382.56 朱君斐
- 股份贈與，應納稅金額為0
899.43
不涉及
年6
嘉華
159.4 俞鳳卿
2012年股
2.46萬元
權轉讓
5日
轉讓方
轉讓股份
（萬股）
受讓方
26.33
3.45
年6
平價轉讓，應納稅金額為
家驊
0 不涉及
721元
4日
年股
權轉讓
李玉琴
82.5 樊家駒
26.33
萬元，印花稅721元
年6
月4日
137.5 李漢忠
26.33
萬元，印花稅721元
2014
年6
月4日
年股
14.97
權轉讓
年6
樊家駒
3.1
412元
陶松滿
4日
29.95
3.45
年6
樊家駒繳納個人所得稅3.39824元
萬
4日
元，印花稅
278.73122.48
年6
元
2014年127,543.36元
月
5日
25日
2
74.31萬元，
徐芳琴
年6
22,618元
、整體變更時發行人股東履行納稅義務
4日
公司整體變更時，因以淨資產折股改制，需對摺股淨資產超過實收資本的部
分計繳個人所得稅，公司股東會委託公司代為扣繳，所繳稅款按比例從各股東的
年因
分紅中扣除，各股東應承擔的個人所得稅情況如下：
單位：元
0
股東姓名 持股比例 出資額 折股淨資產 應納稅所得額
應納個稅額
樊家駒 61.00% 19,446,800.00 42,258,862.59 22,812,062.59 4,562,412.52
朱君斐 15.25% 4,861,700.00 10,564,715.65 5,703,015.65 1,140,603.13
俞鳳卿 11.50% 3,666,200.00 7,966,834.75 4,300,634.75 860,126.95
陶松滿 3.75% 1,195,500.00
68.24
2,597,880.90 1,402,380.90 280,476.18
徐芳琴 2.50% 797,000.00 1,731,920.60 934,920.60 186,984.12
周其華 1.00% 318,800.00 692,768.24 373,968.241,880,000.00
74,793.65
王嶽法
1.00%
318,800.00
要為土地和在建工程）轉讓予紅星開發區，並對公司進行了註銷。
截止
2008
年末，江西新東方總資產
325.47
萬元，淨資產
324.86
萬元。
2008
年度，公司營業收入
0
萬元，淨利潤
-
2003
年
5
月
22
日，台州合一會計師事務所有限公司出具臺合會事（
2003
）
驗資第
175
（二）設立時發起人投入資產的計量屬性
發行人整體變更為股份有限公司
時以經審計截至
2010
年
10
公司設有
18個內部職能部門，各職能部門的主要職責如下：
序號 部門
力資源規劃。協助總經理召集、主持辦公會議。協助總經理完
成重大政策的制定和頒發。
部門職能
事會秘書做好董事會各項工作，籌備董事會和股東大會；協助
董事會秘書負責公司對外信息披露工作；負責公司證券資料整
理，接待股東來信來訪。
1
ISO三體系管理制度和設立公司技術管理框
架。組織制訂公司年度技術進步、技術改造項目計劃及公司技
術管理文件，創新和提高公司技術進步的工作環境。
總裁辦
負責協助總經理制訂公司組織架構、戰略目標、管理方針、人
調度，確保各項運營符合內部管理和外部政策要求。
力資源規劃。協助總經理召集、主持辦公會議。協助總經理完
成重大政策的制定和頒發。
障工作，負責各部門勞保用品、工作服、辦公用品的採購與發
放管理。
2
部法律培訓等工作；對外負責法律訴訟事務、協助銷售部門催
討應收帳款、參與重大合同談判及合同文本起草、對外發文合
法性審查等。
證券部
負責公司上市前後的內外協調和各項規定的程序工作；協助董
期進行市場薪酬水平調研，制定員工福利方案並管理實施；公
司日常人事異動管理，檔案管理，人事數據統計分析；公司人
事管理信息系統的建設與維護。
事會秘書做好董事會各項工作，籌備董事會和股東大會；協助
董事會秘書負責公司對外信息披露工作；負責公司證券資料整
理，接待股東來信來訪。
規劃、資產管理、費用報銷等事務，推行財務信息化管理。
3
進行分部管理並對銷售成果進行定期考核；負責客戶合同管理
及信用等級管理，跟進客戶業務情況並負責市場信息反饋工作；
負責客戶應收帳款管理。
總工辦
化，建立《合格供應商名錄》並完善供應商檔案，在確保庫存
材料儲存的基礎上優化成本；跟進市場信息並對於原材料價格
走勢進行預判。
負責組織制訂公司ISO三體系管理制度和設立公司技術管理框
廢處理等方面的管理。
架。組織制訂公司年度技術進步、技術改造項目計劃及公司技
術管理文件，創新和提高公司技術進步的工作環境。
運輸工作；負責外協物流合作談判，資質審查、籤約與監管；
降低節約銷售運輸成本，提高運輸服務質量。
13 品控部
材料入庫和成品出廠的質量監督和檢測工作；負責根據
公司相關標準組織開展日常檢測工作；參與質量分析會，協助
處理質量投訴，分析質量問題原因。
負責原材料入庫和成品出廠的質量監督和檢測工作；負責根據
制定公司產品技術方案，負責企業技術中心、工程技術中心和
專家工作站的管理。
公司相關標準組織開展日常檢測工作；參與質量分析會，協助
處理質量投訴，分析質量問題原因。
14
膠等樹脂產品的生產。
研發中心
負責設計和執行公司技術發展戰略，組織和實施技術研發項目，
產。
制定公司產品技術方案，負責企業技術中心、工程技術中心和
專家工作站的管理。
算單位的財務報表和經濟核算報表的合法性和真實性有效性進
行審計等。
15 油墨生產部
萬元
根據公司整體經營計劃負責環保包裝油墨等產品的生產。
16
年3月22日
樹脂事業部
2320號
根據公司整體經營計劃負責膠粘劑、連接料、三元樹脂、太陽
膠等樹脂產品的生產。
100%的股權
17
醇、乙醇、乙酸乙酯、乙酸丁酯、2-丁酮、4-甲基-2-戊酮的批發
（直撥直銷售）。環保型水性油墨、PCB電子油墨的生產銷售；
貨物進出口、技術進出口；化工原材料（除危險化學品及易製毒
化學品）的銷售；普通貨物運輸。
光電事業部 根據公司整體經營計劃負責電子油墨產品的生
年6月30日／
2017年1-6月
產。
年12月31日／
2016年度
18 審計部
負責公司各項財務工作的審計監察；對公司及所屬內部獨立核
5.03
算單位的財務報表和經濟核算報表的合法性和真實性有效性進
行審計等。
60.06
六、發行人的控股子公司、參股公司情況
報告期內，公司擁有桐鄉油墨和前海科技兩家子公司，前海科技已於
2016
2
、歷史沿革
（1）桐鄉油墨設立
桐鄉油墨前身浙江桐鄉新東方油墨有限公司（以下簡稱「桐鄉新東方」）成立
於2007年3月22日，系由新東方有限和星加坡華光共同出資設立的中外合資企
業。2006年12月26日，浙江省桐鄉經濟開發區管理委員會出具文件桐開管
[2006]395號《關於同意浙江桐鄉新東方油墨有限公司合同、章程及董事會名單
的批覆》，批准上述各方合資成立桐鄉新東方。2006年12月31日，桐鄉新東
方取得浙江省人民政府頒發的商外資浙府資嘉字（2006）03697號《中華人民共
和國臺港澳僑投資企業批准證書》。2007年3月22日，桐鄉新東方取得嘉興市
工商行政管理局頒發的企獨浙嘉總字第004380號《企業法人營業執照》。
桐鄉新東方成立時，各股東的出資情況如下：
單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳金額 實繳金額 認繳比例
1 新東方有限 600.00
0
50.00%
2
繳金額
星加坡華光 600.00 0 50.00%
合計 1,200.00 0
100%
修訂公司合同、章程部分條款的批覆》批准，經桐鄉新東方股東會決議通過，星
加坡華光將其持有桐鄉新東方420萬美元出資份額（尚未實際出資）以0元的價
格轉讓予新東方有限。2009年12月28日，桐鄉新東方完成了工商變更登記。
本次股權轉讓完成後，桐鄉新東方的股權結構如下：
單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳金額 實繳金額 認繳比例
1 新東方有限 1,020.00 600.00
85.00%
2 星加坡華光 180.00 120.00 15.00%
合計 1,200.00 720.00 100%
（4）桐鄉新東方2009年第二次實繳出資
新東方有限、星加坡華光於2009年12月第二次實繳出資。求真會計師事務
所對出資情況審驗後於2009年12月25日出具求真驗外[2009]第125號驗資報
告。
本次出資完畢後，桐鄉新東方的股權結構如下：
單位：萬美元
序號 股東名稱 認繳金額 實繳金額 認繳比例
1
（6）桐鄉新東方更名
2010年2月8日，經浙江省桐鄉經濟開發區管理委員會出具桐開管[2010]24
號《關於同意中外合資企業浙江桐鄉新東方油墨有限公司變更公司名稱並修訂公
司章程部分條款的批覆》批准，經桐鄉新東方股東會決議通過，公司名稱由浙江
桐鄉新東方油墨有限公司變更為新東方油墨有限公司。2010年3月2日，桐鄉
油墨完成了本次更名的工商變更登記手續。
（7）桐鄉油墨第三次股權轉讓、公司類型變更
2010年5月4日，經浙江省桐鄉經濟開發區管理委員會出具桐開管[2010]100
號《關於同意新東方油墨有限公司股權轉讓、變更企業類型並重新制定章程的批
復》批准，經桐鄉油墨股東會決議通過，星加坡華光與新東方有限籤署《股權轉
讓協議書》，星加坡華光將其持有桐鄉油墨300萬美元出資份額以2,099.39萬元
人民幣的價格轉讓予新東方有限，同時將公司類型由有限責任公司（臺港澳與境
內合資）變更為有限責任公司，註冊資本為83,975,727.83元人民幣。2010年5
月28日，公司完成了工商變更登記。
本次股權轉讓完成後，桐鄉油墨的股權結構如下：
單位：萬元人民幣
序號 股東名稱 出資金額 出資比例
1
新東方有限
8,397.572783 100.00%
年12
月第一次、
第二次股
權轉讓
合計
（萬元）
8,397.572783
安排，希望達到25%外資以享受
外商投資企業的稅收優惠政策。
100.00%
華光
截至本招股說明書籤署日，桐鄉油墨股權未再發生變化。
萬美
元出資份
額（尚未
實際出
資）
（
有限
8
3、桐鄉油墨在股份公司中的業務定位
萬美
鑑於公司目前業務主要由全資子公司桐鄉油墨具體經營，公司主要負責對
萬美
子公司的管理與控制，為了規範子公司經營管理行為，保障子公司健康發展，
優化公司資源配置，同時兼顧子公司的經營積極性和創造性，公司通過行使股
東權利對子公司實施有效管理，公司制定了系統和完善的管理構架、規章制度
和運營流程，對子公司的章程制定、經營戰略、業務模式、研發體系、技術服
務策略、質量標準、財務流程和人力資源等方面進行有效管理。公司制定了《控
股子公司管理制度》、《投資管理制度》、《財務部門管理辦法》、《銷售管理
年股
權轉讓
制度》、《採購管理制度》、《人事管理制度》、《研發中心項目管理制度》、
華光
《固定資產管理制度》、《專利管理制度》、《合同管理制度》、《籌資管理制
00萬美
元
度》、《內部審計管理制度》等制度。桐鄉油墨目前主營業務包括包裝油墨、膠
有限
粘劑和電子油墨的研發、生產和銷售。
25%股比後，發現桐鄉油墨
設立日期2007年3月22日晚於
稅法規定可享受優惠的最晚設
立時間2007年3月16日，公司
無法享受稅收優惠，外資結構喪
失其存在意義。
萬元人
民幣
發行
成本平價轉讓
（美元折人民幣）
人母、子公司主要資產、負債、技術、人員分布情況如下：
①
資產負債規模情況
單位：萬元
年6月30日
公司名稱
2017年
08.51
6月
295.66
30日
59
0.565.03
總資產
年12月31日
總負債 淨資產
發行人（母公司） 15,008.51216.27
712.85
年12月31日
14,295.66
發行人（母公司） 18,041.96 4,575.31 13,466.65
桐鄉油墨（子公司）
年12月31日
37,939.48 14,670.63 23,268.85
公司名稱
2014
年
12
月
31日
總資產 總負債
製備液態感光阻焊油
墨中的應用
淨資產
發行人（母公司）
年5月12日
21,280.49 11,679.51 9,600.99
年4月23日
送裝置
桐鄉油墨（子公司） 35,143.74
年4月23日
14,645.60
配置結構
20,498.14
報告期內，發行人（母公司）資產負債規模持續下降，
年4月23日
主要原因系發行人（母
公司）短期借款餘額逐漸降低，部分借款轉由採購、生產等資金需求更大的子公
司桐鄉油墨取得。
②專利技術分布情況
年4月23日
發行人下屬主要專利及核心技術均為子公司桐鄉油墨擁有，具體情況如
下：
A、專利
年4月30日
序號 名稱 類型
年4月30日
專利號 專利權人 專利申請日
年4月30日
機的進料裝置
1
一種感光樹脂及其在
製備液態感光阻焊油
墨中的應用
發明
年12月7日
ZL 201010169728.9
散機抽真空保護裝置
桐鄉油墨 2010年
年12月7日
5月
的定位裝置
12日
年12月7日
2 高溫反應釜回流裝置
分散機裝置
實用新型
0504917.7
ZL 201020167155.1
年12月7日
桐鄉油墨
真空保護裝置
2010年4月
年4月23日
23日
3
油墨砂磨機的進料輸
送裝置
年4月23日
料裝置
位裝置
15
油墨高速分散機的定
位裝置
實用新型年4月23日 ZL 201020167771.7
散罐結構
桐鄉油墨 2010年
年4月23日
47
月
其製備方法
23日
年12月27日
16
油墨高速分散機的分
散罐結構
機構
實用新型 ZL 201020168161.9
年7月30日
桐鄉油墨 2010年4月
年7月30日
23日
置
17
液態感光阻焊油墨及
其製備方法
年7月30日
發明 ZL 200910312355.3 桐鄉油墨
年7月30日
2009年
裝置
12月27日
年7月30日
18
一種可轉動油墨攪拌
機構
實用新型
年7月30日
ZL 201520560122.6
機構
桐鄉油墨 2015年
年6月30日
7月30日
年6月30日
19 一種油桶固定機構
裝置
實用新型
67899.7
ZL 201520559996.X
年6月30日
桐鄉油墨 2015年7月
年6月30日
30日
20
一種油墨提升壓料裝
置
年6月30日
實用新型 ZL 201520560000.7 桐鄉油墨 2015年7-74A
油墨連接料
月30日
比同類產品更優的顏料潤溼
性和溶劑釋放性
21
-74B
油墨連接料
一種油墨灌裝機構 實用新型
比同類產品更優的耐熱性、顏
料潤溼性、溶劑釋放性，較高
的剝離強度
ZL 201520559999.3
3
CB-61P -61P
油墨連接料油墨連接料
自主研發
銀墨中使用具有比同類產品
更優的耐熱性、溶劑釋放性，
解決金銀墨易返粘的難題
行業領先
樹脂
大批量生產
滿足油墨無苯無酮要求，在金
銀墨中使用具有比同類產品
更優的耐熱性、溶劑釋放性，
解決金銀墨易返粘的難題
比同類產品更好的顏料分散
性，特別是紅、藍色系
4 003樹脂 自主研發
特點
行業領先
AD-502
大批量生產
滿足油墨無苯無酮要求，具有
比同類產品更好的顏料分散
性，特別是紅、藍色系
bAD-310
、複合聚氨酯膠粘劑核心技術
序號 核心技術名稱
AD-2975
技術來源 技術水平
所處階段
技術優勢特點
1
溶劑型膠粘劑
AD-
樹脂合成技術
502
自主研發
光顯影能力優於同類產品，合成
工藝效率高，生產控制穩定。
國內領先
不飽和樹脂合成
技術
大批量生產 柔軟性好；高溫後強度升高
強，耐電氣化學性好
2
變樹脂合成技術
溶劑型膠粘劑
AD-310
好，耐黃變性能優異
自主研發
的復配技術
行業領先 大批量生產
體樹脂和特殊的功能助劑，具有
優異的生產適用性和耐電化金
性能
5
改性高柔韌樹脂
合成技術合成技術
自主研發 行業領先韌性的完美結合，並具有優異的
耐熱性和耐冷熱衝擊性能
小批量生產
特殊的分子結構組成、高柔性和
韌性的完美結合，並具有優異的
耐熱性和耐冷熱衝擊性能
,固化迅速,不改變光
纖的傳輸性能,附著力好；塗層表
面具有耐摩擦性、耐溶劑性、耐
熱性等。
6
光纖著色油墨 自主研發 行業領先 試生產
（母公司）
無溶劑揮發,
（子公司）
固化迅速,不改變光
纖的傳輸性能,附著力好；塗層表
面具有耐摩擦性、耐溶劑性、耐
熱性等。
③員工情況
截至2017.49%
年6月30日，發行人及子公司桐鄉油墨人員分布情況如下：
崗位結構 人數 比例 崗位結構 人數 比例
發行人
（母公司）
61 14.25%
桐鄉油墨
（子公司）
367 85.75%
其中：
其中：
研發技術人員 - - 研發技術人員 47 10.98%
生產人員 - - 生產人員 169 39.49%
銷售人員 - - 銷售人員 57 13.32%
管理人員 25 5.84% 管理人員 31 7.24%
行政人員 27
.08
6.31% 行政人員 37
8.645%
B
、
2016年度
單位：萬元
產品
類型
母公司 子公司 抵消 合併
收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
包裝油墨 - - 21,798.38 12,324.88 -
82.52
- 21,798.38 12,324.88
膠粘劑 - - 14,994.21 9,443.37 - - 14,994.21 9,443.37
電子油墨 - - 1,689.93 862.03 - - 1,689.93 862.03
合計 - - 38,482.52 22,630.29 - - 38,482.52 22,630.29
C
、2015年度
單位：萬元
產品
類型
母公司 子公司 抵消 合併
收入
127.43
127.43
成本 收入 成本 收入 成本 收入
1
成本
包裝油墨
114.97
-
114.97
- 20,977.65 11,925.29 -
195.61
195.61
-
20,977.65
11,925.29
的淨利潤
膠粘劑
年1-6月
-
77.20
72.14
-
60.06
年度
14,680.90 9,294.32
年度
- -
年度
14,680.90 9,294.32
表歸屬於母公司股東的淨利潤主要來自於子公司桐鄉油墨的利潤貢獻，特別是
發行人（母公司）將剩餘產能於
2014年遷至子公司桐鄉油墨後，
年1-6月
2
年度
015
年度
年度及
年度
2016
年度子公司淨利潤與合併報表歸屬於母公司股東的淨利潤差額較小。報告期
內，母公司淨利潤主要來自於子公司的分紅，報告期內子公司桐鄉油墨對母公
司的
分紅如下：
單位：萬元
項目
2017
年
1
-
6
月
七、發起人、持有公司5%以上股份的股東及實際控制人的基
本情況
（一）發起人股東基本情況
2010
年12月，公司由新東方有限整體變更為新
東方股份，發起人為樊家駒
外居留權
等11人，具體情況如下：
序號
注
姓名
（*）注
國籍
是否擁有永久境
外居留權
身份證號碼 住所
1 樊家駒 中國 是注
P804***（*）注
中國香港
229****
朱君斐 中國 否 33260319630305**** 浙江省台州市
3 俞鳳卿 中國 否 33262219340116**** 浙江省台州市
注
（*）注
4 陶松滿 中國
否
33262219511027**** 浙江省台州市
5 徐芳琴 中國 否 33260319540510**** 浙江省台州市
6 詹國民 中國 否 33260319610929**** 浙江省台州市
7 周其華 中國 否 33260319650522**** 浙江省台州市
8
%
汪更新 中國
（二）持有發行人5%以上股份的主要股東的基本情況
截至本
招股說明書
籤署日，持有發行人
5%
以上股份的股東為樊家駒、朱君
斐。
1、樊家駒先生，1954年出生，中國香港特別行政區永久性居民，身份證號
P804***（
萬元
*
60%，朱君斐40%
），現擔任公司董事長、總經理，具體簡歷參見本招股說明書「
萬元
第八節
80%，朱君斐3.25%
董事、監事、高級管理人員與核心技術人員」之
萬元
「
32.5%
一/（一）董事
萬元
」
15%
。樊家駒直接持
有公司57
萬元
.3%
72
%
經營範圍：國家法律、法規和政策允許的投資業務。
股權結構：樊家駒出資
年1-6月
300
年度
萬元，佔註冊資本的60%，朱君斐出資200萬元，
佔註冊資本的40%。
匯聚投資主要從事各類財務投資業務。
87.82
該公司最近一年及一期的主要資產及
利潤情況如下：（以下數據未經審計）
單位：萬元
項目 2017.6.30/2017年1-
.00%
6月 2016.12.31/2016年度
總資產 10,889.10 8,756.60
淨資產 1,816.02 1,887.82
營業收入 42.07 760.73
淨利潤 -87.82 188.37
2、大愛塑業
公司名稱：台州市黃巖大愛塑業有限公司
況如下：（以下數據未經審計）
單位：萬元
年1-6月項目年度 2017.6.30/2017年1-
12.44
611.18
月 2016.12.31/2016年度
1.262.56
總資產
148.89 148.85
淨資產 -12.44 -11.18
營業收入 0.00 0.00
淨利潤 -1.26 -
2.56
年1-6月
3
年度
、惠普合成
公司名稱：台州市惠普合成材料科技有限公司
註冊資本：
238.14
50050.41
萬元
法定代表人：趙峰
淨利潤-187.65-107.02
-
187.65 -107.02
4、環球商機
公司名稱：台州環球商機企業管理顧問有限公司
註冊資本：50萬元
法定代表人：朱君斐
成立日期：2011年
%
2月9日
註冊地址：台州市黃巖橫街西路309
號
6樓
年1-6月
年度
經營範圍：企業管理諮詢；投資管理諮詢；物業管理；市場營銷策劃；經濟
信息諮詢；室內裝潢設計；企業活動策劃；禮儀服務；商場經營管理服務；停車
服務；房屋租賃；百貨零售
股權結構：
703.98
703.47
單位：萬元
序號 股東名稱
0.51
出資額
合夥期限：自
2013
年7月11（認繳）
日至2019年
理有限公司
7月10日
主要經營場所：上海市浦東新區靈巖南路728號11幢302室
經營項目：股權投資，股權投資管理，實業投資，投資管理，投資諮詢，商
務信息諮詢，財務諮詢（不得從事代理記帳），會展服務。（依法須經批准的項目，
經相關部門批准後方可開展經營活動）
截止本招股說明書籤署日，上海星唯合伙人出資情況如下：
單位：萬元
序號 名稱 合伙人性質
出資額
（認繳）
出資比例
1 上海星唯股權投資管理有限公司 普通合伙人 1,125.00 1.12%
2 德邦創新資本有限責任公司
.00%
有限合伙人
年1-6月
69,895.00
年度
69.89%
8
3 南京智力四方投資中心（有限合夥） 有限合伙人 13,771.138811.87
876.65
13.77%
公司名稱：星加坡（香港）華光樹脂股份公司
註冊地址：
Room 1605
-
6, Podium Plaza, 5 Hanoi Road, Tsim Sha Tsui, Kowloon,
元博置業
在報告期內
未實際開展業務。
2016
年
4
月
5
日，朱君斐與黃詩茹
籤訂股權轉讓協議，朱君斐將其持有的
30%
股權（
600
萬元
成立日期：
2013
年
6
月
股權結構：王麗珍認繳出資
1,400
萬元，佔註冊資本的
70%，朱君斐認繳出
資6000,000萬元
萬元，佔註冊資本的30%
年2月29日
。
8號6層710-74室
博易置業一直未實際開展業務，並於
務；創業投資諮詢業務；為創業企業提供創業管理服務業務。（依法
須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
2017年3
年6月30日／
2017年1-6月
月正式完
年12月31日／
2016年度
成工商註銷。
（四）股東基本情況
1、北京建華
公司名稱 北京建華創業投資有限公司
141.62
註冊資本 2
0
,
000萬元
成立日期 2012年2月29日
註冊地址 北京市海澱區海澱北二街8號6層710-74室
法定代表人 王一軍
經營範圍
00.00
創業投資業務；代理其他創業投資企業等機構或個人的創業投資業
務；創業投資諮詢業務；為創業企業提供創業管理服務業務。（依法
須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
0,000.00
主要財務數據
根據北京建華股權結構以及股東穿透情況，並結合北京建華《公司章程》的
約定，北京建華不存在實際控制人。
2、揚州嘉華
萬元
公司名稱
年12月10日
揚州嘉華創業投資有限公司
23號
註冊資本 22,000
人的創業投資業務；創業投資諮詢業務；為創業企業提供創業管理
服務。
萬元
017年6月30日／
2017年1-6月
成立日期
年12月31日／
2016年度
2013年12月10日
註冊地址
334.90
揚州廣陵區北河下23號
法定代表人 王一軍
經營範圍
一般經營項目：創業投資業務；代理其他創業投資企業等機構或個
人的創業投資業務；創業投資諮詢業務；為創業企業提供創業管理
服務。
理中心
主要財務數據 項目
2017年6月30日／
2017年1-6月
0,500.00
2016.00%
年
12
月
3
、匯鑫茂通
鑫茂通諮詢合夥企業（有限合夥
）
公司名稱
曲水匯鑫茂通高新技術合夥企業（有限合夥）（曾用名：西藏山南匯
萬元
鑫茂通諮詢合夥企業（有限合夥））
年12月10日
註冊資本
403-35室
500.00萬元
技術推廣服務；企業管理諮詢；
市場營銷策劃、企業營銷策劃、貿易諮詢（依法須經批准的項目，
經相關部門批准後方可開展經營活動）
成立日期
年6月30日／
2017年1-6月
2007
年12月31日
/2015年度
年12月
,755.18
10日
,771.35
註冊地址 西藏拉薩市曲水縣雅江工業園區
中小企業孵化樓403-35室
執行事務合伙人 北京鼎泰華盈諮詢有限公司（委派代表：蔣華良）
責任方式
（認繳）
經營範圍
高新技術投資；網絡企業推廣；高新技術推廣服務；企業管理諮詢；
市場營銷策劃、企業營銷策劃、貿易諮詢（依法須經批准的項目，
（普通合伙人）
經相關部門批准後方可開展經營活動）
主要財務數據 項目
2017年6月
30
日／
2017年1（認繳）
-6月
2015
年
12月31日
00.00萬元
/2015
年9月4日
年度
1號科創慧谷（青島）科技園D1-2-115
主要財務數據
（單位：萬元）
股票的投資以及相關諮詢服務。（未經金融監管部門批准，不得從事
吸收存款、融資擔保、代客理財等金融業務）（依法須經批准的項目，
經相關部門批准後方可開展經營活動）。
吸收存款、融資擔保、代客理財等金融業務）（依法須經批准的項目，
經相關部門批准後方可開展經營活動）。
年6月30日／
2017年1-6月
年12月31日／
2016年度
主要財務數據 項目
2017年6月30日／
2017136.55
年1-
6
月
2016年12月
（認繳）
31日／
2016
司
年度
夥人）
主要財務數據
（單位：萬元）
總資產
.00
15,011.80 14,997.96
淨資產 15,011.80 14,997.96
淨利潤 13.84
限責任公司
-136.55
審計情況
心（有限合夥）
未經審計 未經審計
高創清控的合伙人
的責任承擔方式和
出資情況：
單位：萬元
序號
萬元
名稱
年12月23日
合伙人性質
701號4幢108室
承擔責任方式
出資額
經相關部門批准後方可開展經營活動）
（認繳）
年6月30日／
2017年1-6月
出資比例
年12月31日
/2016年度
（單位：萬元）
1
青島清控高創投資管理有限公
司
普通合伙人
55.58
無限責任（普通合
夥人）
審計情況未經審計未經審計
未經審計
未經審計
中匯金玖
（認繳）
的合伙人的責任承擔方式和出資情況：
單位：萬元
夥人）
序號 名稱
經營管理有限
公司
合伙人性質 承擔責任方式
出資額
（認繳）
出資比例
1 上海中匯金玖投資有限公司 普通合伙人
無限責任（普通合
夥人）
500.00 5.00%
2
上海佘山資產經營管理有限
公司
有限合伙人 有限責任 2,000.00 20.00%
3 上海良辰投資管理有限公司 有限合伙人 有限責任 1,500.00 15.00%
4 萬益民 有限合伙人 有限責任 1,000.00 10.00%
5 王愛平 有限合伙人 有限責任 1,000.00 10.00%
6 毛瑞喜 有限合伙人 有限責任 700.00 7.00%
0.00
7 陳威 有限合伙人 有限責任 500.00 5.00%
8 劉中豔 有限合伙人 有限責任 500.00
5.00%
9
51010219701105****
。李洪波先生
1994
年
7
月至
1997
年
6
月任申銀萬國投資經
理；
1997年7月至2000
出資比例
年9月任華夏證券上海分公司營業部總經理；2000年
10月至2004年8月任大通證券資產管理總部副總經理；2004年9月至2009年
8月任國聯安基金管理公司基金經理；2009年9月至20150
年3月任上海舒暢投
資管理有限公司總經理；2015年4月至今任上海安洪投資管理有限公司總經理。
/生產部長
（五）親加親基本情況
親加親成立於2011年1月
/總裁辦主任
7日，親加親主要為由時任公司中高層管理人員
組成的持股公司，於
8 項麗芳 行政事務主任（曾任） 10.00 2.00% 6.00
9 王秀玲 財務總監 30.00 6.00% 18.00
10
0
阮旭升 光電事業部總經理 40.00 8.00% 24.00
11 王達志 質量總監 10.00 2.00% 6.00
12 林福昌 銷售團隊負責人 10.00 2.00% 6.00
13 樊黎紅 銷售經理 10.00 2.00% 6.00
1
14 虞喜華 光電事業部副總經理 5.00 1.00% 3.00
15 夏荷良 運輸部部長 5.00 1.00% 3.00
16 王菊芬 倉庫主管 5.00 1.00% 3.00
17 王雪清 生產部長
/銷售部長
5.00
00
1.00% 3.00
18 梁海燕 品控部部長 5.00 1.00% 3.00
19 朱劍
銷售團隊負責人
5.00
1.00%
（七）自然人股東、法人股東及其實際控制人、合夥企業股東及其執行事
務合伙人與發行人及其控股股東、實際控制人、董監高、核心技術人員、本次
發行的中介機構及其項目組成員是否存在關聯關係、親屬關係、委託持股、信
託持股或其他可能輸送不當利益的關係
1
、發行人自然人股東、法人股東及其實際控制人、合夥企業股東及其執行
事務合伙人情況
截至本招股說明書籤署日，發行人之自然人股東、法人股東及其實際控制人、
合夥企業股東及其執行事務合伙人如下：
自然人股東
1 樊家駒
2 朱君斐
3 李漢忠
4 陶松滿
5 徐芳琴
6 單志強
合伙人
7 樊家馴
限合夥）
8 李洪波
9
人員如下：
控股股東 樊家駒
家駒、朱君斐、周其華、王嶽法、樊家驊、王秀玲、劉翰林、
範宏、張學華
實際控制人 樊家駒、朱君斐
董事
王太林
樊家駒、朱君斐、周其華、王嶽法、樊家驊、王秀玲、劉翰林、
範宏、張學華
監事
張子慧、劉賽輝、馬文浩、周昱含
徐芳琴、陶松滿、李素珍
高級管理人員
婕
樊家駒、朱君斐、周其華、王秀玲
通合夥）
核心技術人員
樊家駒、周其華、何桂玲、何金國、胡仕錟、廖海濤、盧文輝、
王太林
3
、本次發行的中介機構及其項目組成員
號
《招股說明書》中所列本次相關的中介機構及其項目組成員如下：
中介機構 負責人 項目組成員
副總經理朱君斐之配偶的哥哥
發行人董事樊家驊之哥哥
4 樊家驊
發行人控股股東、實際控制人、董事長、總經理樊家駒之弟弟
發行人實際控制人、董事、副總經理朱君斐之配偶的弟弟
除上述關聯關係外，發行人自然人股東、法人股東及其實際控制人、合夥企
業股東及其執行事務合伙人與發行人及其控股股東、實際控制人、董監高、核心
技術人員、本次發行的中介機構及其項目組成員不存在其他關聯關係、親屬關係、
委託持股、信託持股或其他可能輸送不當利益的關係。
八、發行人股本情況
（一）本次發行前後的股本情況
本次發行前公司總股本為7,700萬股，本次擬發行股份數量為2,566.67萬股，
不涉及老股轉讓，佔公司發行後總股本的比例為25%，發行前後的股本結構如下：
單位：萬股
序號 股東
發行前 發行後
.90
持股數量 持股比例 持股數量 持股比例
一 有限售條件股 7,700.00 100% 7,700.00 75.00%
1 樊家駒 4,444.6021 57.72% 4444.6021 43.29%
2 朱君斐 907.50 11.79% 907.50 8.84%
3 李漢忠 382.90 4.97% 382.90 3.73%
4 陶松滿 266.84 3.47% 266.84 2.60%
5 北京建華 242.6512 3.15% 242.6512 2.36%
6 徐芳琴 177.80 2.31% 177.80 1.73%
7 單志強 160.00 2.08% 160.00 1.56%
8 樊家馴 147.00 1.91% 147.00 1.43%
9 親加親
2.50
140.00 1.82% 140.00 1.36%
10 樊家驊 129.50 1.68% 129.50 1.26%
11 揚州嘉華 121.3256
1.58%
（二）自然人股東及其在發行人處任職情況
1
、自然人股東近五年的工作經歷及在發行人處任職情況
根據發行人自然人股東填報的自然人情況調查表，其近五年的工作經歷及在
發行人處任職的情況如下：
（
1
）樊家駒，於
2012
年
1
年
1
月
1
日至
2017
年
2
月
27
日期間擔任發行人董事。
（
制性規定，樊家駒境外身份亦不會影響發行人的公司性質。
（四）本次發行前各股東間的關聯關係及關聯股東各自持股比例
1
任職情況
、實際控制人樊家駒、朱君斐與其他股東間的關聯關係
公司的實際控制人樊家駒、朱君斐為夫妻關係，股東樊家馴系樊家駒之兄，
股東樊家驊系樊家駒之弟。
上述股東的具體持股情況如下：
21
單位：萬股
股東名稱 發行人處任職情況 關聯關係 持股數 持股比例
樊家駒
董事長、總經理
夫妻
4,444.6021 57.72%
朱君斐
報告期內，公司及下屬子公司員工總數如下：
2017.6.3016.12.31 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
在冊員工人數 428 428 432 427
2、公司員工構成
截至2017年6月30日，發行人員工具體構成情況如下：
（128）員工專業結構
.00%
專業結構
業結構
人數 比例
研發技術人員 47 10.98%
生產人員
.00%
169 39.49%
歲以下
銷售人員
-40歲
57 13.32%
-50歲
管理人員
歲以上
56 13.08%
28
.00%
行政人員
64
利與年假、薪酬結構、定級和調薪等方面進行了明確規定。
公司按照
「
按勞取酬、
多勞多得
」
的分配原則，根據員工的崗位責任、工作能力、貢獻、服務年限和學
歷等因素綜合考慮其工資和福利。
年1-6月（年
化後）
年
薪酬結構：公司薪酬包含月基本工資、績效獎金及其他事項。
年
月基本工資是
年
員工相對固定的收入部分，以出勤工作日為依據。員工的績效獎金根據公司績效
管理和薪酬管理制度執行，總裁辦負有監督審核權。其他事項視員工所在崗位情
況給予相應的津貼。
薪酬調整：公司綜合考慮員工的工作表現、貢獻、市場指導、服務年限、出
勤紀錄等因素給予薪酬調整。
（2）各級別、各類崗位員工薪酬水平情況
發行人員工級別設置主要包括副總監級以上管理人員、副部級以上管理人員
和普通員工等；崗位類別設置包括管理人員、研發技術人員、生產人員、銷售人
員、行政人員、採購人員、後勤人員等。
注1
報告期內，發行人按級別分類的薪酬情況如下表所示：
單位：萬元/年
注2
級別
2017年
注3
1-6月（年
注4
化後）
2016年
2015
年
年1-6月
（年化後）
2014
年
年
年
年
副總監級以上管理人員 21.28 21.96
員
21.48 21.23
副部級以上管理人員 7.85
銷售人員 11.44 8.32 10.08 9.00
行政人員 3.80 3.62 3.58 3.57
注1
採購人員 4.88
注2
3.88 3.63 3.84
注3
後勤人員 4.30
注4
3.97 3.67
3.24
員工平均工資
注
1
6.74
6.09
（二）發行人執行社會保障制度、醫療制度及住房公積金制度的情況
1、發行人及子公司繳納社保和住房公積金起始日期
公司 繳納地
-1
險種
-4
繳納起始日期
-4
新東方新材料
-4
黃巖
-7
養老保險
-7
1993-
-3
1
-3
失業保險 2003-3
-4-3
-3
工傷保險
-1
2003
-4
年1-6月
年年
生育保險
年
2003-4
醫療保險 1998-7
住房公積金 2015-7
桐鄉油墨 桐鄉
養老保險 2009-3
失業保險 2009-3%
工傷保險 2009-3
生育保險 2009
料
-3
醫療保險 2009-3
住房公積金
5.5元
20135.5元
-15.5元
5.5元
2
金
、發行人及子公司的個人各險種繳納比例
新
東
方
新
鄉
油
墨
材
年1-6月
年
料
年
年
險種
繳納
繳納
2017
繳納
年
繳納
1
繳納
-
繳納
6
繳納
月
繳納
2016%
年 2015年 2014年
失業保險 0.5% 0.5% 1.0% 0.5% 1.5% 0.5% 2% 1%
工傷保險 0.8% - 0.8% - 0.8% - 0.8% -
金
生育保險 0.5% - 0.5%
-
0.5%
人數
-
保險
保險
0.5%
保險
保險
-
保險
公積金
年6
月末
醫療保險 5% 1% 4%
年末
2% 4% - 4%
年末
-
住房公積
金
9% 9%
年末
9% 9% 9%
9%
9% 9%
3、發行人社會保險和住房公積金的繳納情況
公積金
年6
月末
（1）發行人五險一金報告期各期末繳納人數
單位：人
期間
年
員工
人數
養老
年
保險
醫療
保險
失業
年
保險
工傷
保險
生育
保險
住房
公積金
未繳納員工人數11 42 42
2
繳
納
原
因
36 34 36
未2
繳
納
原
因
退休返聘 34 29 29 29 29
新員工試用期
- - -
1
- -
新農合、新農保
2
繳
納
原
因
- - - - -
在原居住地繳納 6 8 2 2 2
自願不參保 - -
-
- -
1
註：上表1與2合計之間的差異主要系社保繳納時點人員數與期末人員數存在變動所致。
2
繳
納
原
因
截至2016年末，社保未繳納人數及原因如下表所示：
單位：人
養老保險 醫療保險 失業保險 工傷保險 生育保險
未繳納員工人數1 75 36 75 35
36
單位：人
養老保險 醫療保險
1
失業保險 工傷保險 生育保險
2
繳
納
原
因
未繳納員工人數1 70 28 70 27 28
未2
繳
納
原
因
退休返聘 27
27
27
27
27
發行人對需補繳的社會保險、住房公積金進行了測算，發行人需要補繳的金
額以及對當年淨利潤的影響測算結果如下：
保險
保險
單位：萬元
保險
保險
項目
保險
公積金
養老
年
1-6月
保險
醫療
保險
失業
年
保險
工傷
保險
生育
年
保險
住房
公積金
合計
年
2017年
1-6月
4.46
-
0.16 -
年1-6月
-
年
7.08
年
11.70
年
2016年 13.49 - 1.93 - - 19.20 34.62
當期淨利潤比例
2015年
14.64
-
1.57
-
-
根據台州市黃巖區人力資源和社會保障局以及桐鄉市人力資源和社會保障
局出具的《證
明》，發行人、桐鄉油墨已辦理社會保險登記，並依法為其員工繳
納各項社會保險金，依法進行年檢，不存在違反勞動和社會保障法律、法規和規
範性文件的情形，沒有涉及任何與勞動和社會保障有關的處罰記錄。
根據台州市住房公積金管理中心黃巖分中心以及桐鄉市住房公積金管理中
心出具的《證明》，發行人、桐鄉油墨已開立住房公積金帳戶並依法為其員工繳
納住房公積金，不存在違反住房公積金法律、法規和規範性文件的情形，沒有涉
及任何與住房公積金有關的處罰記錄。
4
、匯鑫茂通承諾：從俞鳳卿和樊家驊處受讓的股份，自公司股票上市之日
起
36
個月內，不轉讓或者委託他人管理承諾人直接或間接持有的公司股份，也
不由公司回購該部分股份。除此之外所持股份，自公司股票上市之日起
12
個月
第六節業務與技術
一、公司主營業務及主要產品
（一）公司主營業務及其變化情況
公司是專業從事油墨和膠粘劑生產的
國內領先
企業，多年來逐漸形成以環
保型包裝油墨、複合聚氨酯膠粘劑和
PCB電子油墨為核心的產品系列，並圍繞
其生產、銷售和服務開展業務，產品廣泛應用於食品包裝、飲料包裝、藥品包
裝、捲菸包裝及電子製品領域。
公司自成立以來，一直專注於前述領域的業務開展，主營業務未發生重大
變化。
（二）公司主營業務綜述
1、環保型包裝油墨
油墨是用於印刷的重要材料，廣泛應用於報紙書刊、包裝裝潢、建築裝飾
及電子線路板材等產品的生產過程中。油墨通常形態為黏性膠狀流體，一般由
連結料、顏料、填料、助劑和溶劑等經均勻混合以及反覆軋制而成。依據不同
標準，油墨可以劃分為不同種類，主要分類如下：
分類方法
型油墨、紫外線乾燥型油墨等
分類
溶劑油墨、水性油墨等
按印刷方式分類
三個最重要的性能。此外，隨著社會環保意識的逐漸增強以及環保監管的不斷
完善，包裝油墨產品的環保化已經成為行業發展趨勢。
環保油墨一方面要求在生產和印刷過程中降低對生產人員和環境的危害，
另一方面要求在使用和回收過程中降低對消費者和環境的危害。所謂環保油
墨，其配方成份及使用過程，一般擁有下述特點：①降低了油墨中的有害成
分；②減少了油墨生產和使用過程中對操作人員和環境的危害；③利於包裝廢
棄物的回收與處理。
依照上述標準，結合我國軟包裝印刷發展狀況，目前，在市場上出現的環
保油墨主要有以下品類：
分類方法 分類
油墨、熱固化油墨、冷光源固化油墨、電子束固化油墨按固化模式分類 UV油墨、熱固化油墨、冷光源固化油墨、電子束固化油墨
VOC排放分類
VOC油墨、微量VOC油墨、VOC易回收油墨、無溶劑油墨
按樹脂體系分類
醇溶性聚醯胺油墨、聚氨酯油墨、丙烯酸油墨、植物油基油墨
按稀釋溶劑分類 無苯無酮型油墨、醇溶性油墨、水性油墨、單一溶劑油墨
劑；聚丙烯酸酯類、聚甲基丙烯酸酯類、甲醇類等熱塑性膠粘劑；還有
如酚醛-環氧型等改性的多組分膠粘劑）、非結構型
按VOC排放分類
低毒
VOC
在前述複合軟包裝的生產過程中，需要以膠粘劑作為塑料膜、鋁箔、油墨之間
的連接介質。下圖為兩種主要複合膜的結構圖（公司生產的油墨和膠粘劑分別應
用於圖中紅色部分和綠色部分）：
3、PCB電子油墨
PCB電子油墨是指應用於印刷線路板上的，起絕緣、阻焊、標記、屏蔽和
保護等功能的油墨。依據不同標準，PCB電子油墨可以劃分為不同種類，主要
分類如下：
分類方法 分類
LED白色油墨、保護性油墨、導電
油墨等
按基材彎曲性質分類
硬板電路板油墨、軟性電路板油墨
點
按使用功能分類
303FDG-F型
阻焊油墨、蝕刻油墨、文字油墨、
高性能複合油墨
LED
煮食品包裝要求，自低速至高速均有良好的
印刷適性。
白色油墨、保護性油墨、導電
油墨等
3099FR型
（318RNT、3300NT）
及蒸煮食品包裝要求，中低速印刷均有良好
的印刷適性。
按固化方式分類
3322NTM-G型
光固化油墨、感光顯影性油墨、熱固化油墨等
及蒸煮食品包裝要求，自低速至高速均有良
好的印刷適性。
3311NT-M.無丁酮複合油墨超力福品包裝要求，自低速至高速均有良好的印刷
適性。
3311NT3010NT-M-
.無丁酮複合油墨
M
品包裝要求，自低速至高速均有良好的印刷
適性。
3077RFD型
無苯.
要求，能適應高速印刷要求。
無丁酮複合油墨
314NT型
（901）
表印油墨
適用於多種薄膜印刷，能滿足普通輕包裝食
品包裝要求，自低速至高速均有良好的印刷
適性。
耐雙氧水殺菌包裝工藝要求。
313FD油墨
超力福
冷凍、耐磨性能好，耐雙氧水殺菌，印刷操
作性優良。
3010NT-303-
高性能複合油墨
MBOPP、PET、BOAP薄膜上具有良好的附
著牢度及優秀的乾式複合、無溶劑複合性能，
能滿足80~300m/min印刷要求，符合中國、
日本及歐美國家衛生要求。
3055FDS
無苯.
劑殘留量極低，適用於茶葉、乾燥食品及藥
品包裝。
無丁酮複合油墨
（2010）型
適用於多種薄膜印刷，能滿足普通輕包裝食
品包裝要求，自低速至高速均有良好的印刷
適性。
複合油墨
能滿足普通輕包裝工藝
要求。
200SA、200S、
211K）型
超力福
複合油墨
3077RFD
要求。
型
151FD型
醇溶複合油墨
嬰用品及購物袋印刷工藝要求，不耐水煮及
蒸煮。
適用於多種薄膜印刷，能滿足蒸煮加工工藝
要求，能適應高速印刷要求。
108型塑料油墨
品包裝工藝要求。
超力福
EGB（74）型表
印油墨
314NT型
和購物袋印刷工藝要求。
（
EGP型
901
溫表印油墨
）
要求。
二液型無苯耐蒸煮
2000型
表印油墨
紙、白板紙等紙張印刷，並能滿足軟包、硬
包煙盒、香菸濾嘴、酒標等製品印刷要求。
適用於多種基材印刷，能滿足水煮、蒸煮及
耐雙氧水殺菌包裝工藝要求。
621
150m/min高速印刷要求，廣泛用於禮
品袋類包裝，滿足歐美國家環保要求。
超力福313FD500BNT型
收縮膜油墨
無苯表印油墨
質。
符合食品、藥品環保及衛生要求，抗水、耐
冷凍、耐磨性能好，耐雙氧水殺菌，印刷操
作性優良。
產品類別 產品型號 產品特點
-1175SS（1975SS）
雙組份聚氨酯膠粘劑
/塑複合膠
適用範圍
包裝，不可用於蒸煮包裝。
-7510
雙組份聚氨酯膠粘劑
/塑復
合膠
溶劑類
煮及蒸煮。
-1875FF
雙組份聚氨酯膠粘劑
PU-1175SS80℃~100℃塑/塑
複合水煮膠
（
包裝，不可用於蒸煮包裝。
1975SS-1850
雙組份聚氨酯膠粘劑
）
80℃
~100℃塑/塑複合水
煮膠
膜的乾式複合工藝，可用於水煮
包裝，不可用於蒸煮包裝。
雙組份聚氨酯膠粘劑
-175A/PU-175
雙組份聚氨酯膠粘劑
℃塑/塑半高溫復
合蒸煮膠
普通型塑
及蒸煮包裝。
/塑複合膠
-1750
雙組份聚氨酯膠粘劑
℃塑/複合半高溫
蒸煮膠塑
適用於多種塑料薄膜的乾式複合工藝，可用於水煮
包裝，不可用於蒸煮包裝。
及蒸煮包裝。
-2975A/PU-2975
雙組份聚氨酯膠粘劑
PU-7510
煮及蒸煮包裝。
雙組份聚氨酯膠粘劑
-2970
雙組份聚氨酯膠粘劑
/塑複合專用膠
高濃度塗布塑
煮及蒸煮。
/
-270
雙組份聚氨酯膠粘劑
塑復
80℃~100℃
鋁/塑複合專用膠
合膠
包裝，不可用於蒸煮包裝。
-310
雙組份聚氨酯膠粘劑
適用於多種塑料薄膜的乾式複合工藝，不可用於水
煮及蒸煮。
121℃鋁/塑複合半
高溫蒸煮膠
及蒸煮包裝。
-502
雙組份聚氨酯膠粘劑
PU-1875FF
135℃鋁/塑複合高
溫蒸煮膠
雙組份聚氨酯膠粘劑
及高性能蒸煮包裝。
-5500/WRJ-6600
雙組份無溶劑聚氨酯膠
粘劑
耐
100℃塑/塑複合水
煮膠
80
包裝，不可用於蒸煮包裝。
℃~100-7700/WRJ-8800
雙組份無溶劑聚氨酯膠
粘劑
℃
100℃塑/塑複合水
煮膠
塑
煮包裝，不可用於蒸煮包裝。
/
-9700A/WRJ-9300B
雙組份無溶劑聚氨酯膠
粘劑
塑
121℃塑/塑複合蒸
煮膠
複合水煮膠
煮包裝。
適用於多種塑料薄膜的乾式複合工藝，可用於水煮
包裝，不可用於蒸煮包裝。
PU-1850
雙組份聚氨酯膠粘劑
圍
-9000M1F/G50
抗介質、耐80℃
板印刷型，具有以下特色：1.抗折性
優良；2.具有高解像性且作業性佳；
3.優秀的耐焊錫性和優秀的化鎳金
耐性；4.符合ROHS和HF要求。
~100-9000M1F/Y80℃塑/
-9000M1F/BL120
塑複合水
煮膠
-9000M1F/BKM
適用於多種塑料薄膜的乾式複合工藝，可用於水煮
包裝，不可用於蒸煮包裝。
-9000M1F/BK6
-9000M1F/W
PU-175A/PU-175
雙組份聚氨酯膠粘劑
NSR-9000M1 F/BKM(HS) -9000M1F/BKM(HS)啞黑色
普通熱固型-9000M1F/BKM68
-9000M1F/WM
NSR-9000M1 F/BKM68 亮黑色
-9000M1F/PET5BKM
NSR-9000M1 F/WM
-9000M1F/PET5WM-3
白色
硬板油墨
-9000M1WT4001
NSR-9000M1 F/PET5BKM 啞黑色
FR-4和鋁基板的燈條板，可
用於網板印刷型和滾塗，具有以下
特點：1.良好的抗高溫黃變；2.符合
無滷，無硫；3.光澤性好，純白的型
號反射率高（85%-90%）
低溫固化熱固型
-9000M1WT2007
NSR-9000M1
F/PET5WM-3
-9000M1WT401
白色
-9000M1WT201
LED硬板油墨
-9000M1G212
類
NSR-9000M1 WT4001
FR-4和鋁基板，可用於網板
印刷型和滾塗，具有以下特點：1.
具有高解像性且作業性佳；2.光澤性
好；3.優秀的耐焊錫性和優秀的化鎳
金耐性。
純白
-9000M1G55
感光型
-9000M1G58
適用於FR-
-9000M1BL2024和鋁基板的燈條板，可
-9000M1RD200
用於網板印刷型和滾塗，具有以下
特點：
-9000M1BKM1.良好的抗高溫黃變；
-411W2.符合
無滷，無硫；
PCB和FPC，並擁有與防焊
油墨很強的結合力，及可在惡劣環
境下保持色澤。
3.光澤性好，純白的型
-411BK
號反射率高（85%
-Y600-90%
-9000M1F/411W）
NSR-9000M1 WT2007
冷白
在採購、生產、銷售過程中是否涉及危險化學品進行了核查。保薦機構及發行人
律師將公司的原材料採購明細以及產品明細與《危險化學品安全管理條例》中規
定的危險化學品種類進行比對，發現公司原材料中醋酸乙酯、異丙醇、甲乙酮、
正丙酯、丁酯等原材料，產成品中
3322NTM
-
G
、
300LM
、
303FDG
-
會由油墨生產、油墨機械、油墨原料生產及油墨相關的經營、科研、檢驗、教
學單位自願組成，屬非盈利性的社會團體，是經國家經貿委和國家輕工部批准
並已在國家民政部註冊登記的全國性油墨協會。
（2）行業政策
時間 部門 內容
年
影響
300噸/年以
下的油墨生產總裝置（利用高新技術、無汙染
的除外）和含苯類溶劑型油墨生產列入淘汰類
項目
後產能，規範行業健康、可持
續發展，緩解產能過剩
十二五」
期間
2011
信部
年
氣汙染防治行動計劃》、《城鎮排水汙水條例》
等政策相繼出臺發布
油墨行業迎來產業升級和新的
發展機遇
發改委
年
頒布《產業結構調整指導目錄》，
QB/T1865-2014、
QB/T4751-2014、QB/T4752-2014、
QB/T4753-2014、QB/T4754-2014、
QB/T4755-2014300
業朝著適應市場需求的方向發
展
噸
年
/
改委、環保
部
年以
關包裝印刷企業按照辦法規定進行VOCs排汙
費的徵收、使用和管理
下的油墨生產總裝置（利用高新技術、無汙染
逐
漸退出，環保油墨在政策引導
下，迎來大發展格局
的除外）和含苯類溶劑型油墨生產列入淘汰類
年
項目
政部、國家
稅務總局、
工信部
月頒布《國家重點支持的高新技術領域》，
直接將「數字印刷用油墨、墨水，環保型油墨，
特殊印刷材料等製備技術」系列列入國家重點
支持的高新技術領域。7月出臺《重點行業揮
發性有機物削減行動計劃》，支持重點研發推
廣使用低（無）VOCs的非吸收性基材的水性
墨、單一溶劑型凹引油墨、輻射固化油墨
政策頒布後，利於行業淘汰落
後產能，規範行業健康、可持
續發展，緩解產能過剩
「
十二五
」
始生產環保油墨，相關標準從2007年才開始發布。
近年來，隨著國內經濟的穩步發展，我國油墨行業整體產銷量呈逐步增長
趨勢，並呈現環保化的特點。根據油墨協會相關資料顯示，我國油墨年產量已
從1995年的10萬噸左右，發展到2015年的69.7萬噸，年均增長率保持在10%
以上。2002-2015年我國油墨的產量規模及增長情況如下圖所示：
數據來源：中國日用化工協會油墨分會
（2）行業特點
國內環保油墨行業具有如下特點：
①相對於國外環保油墨行業，我國環保油墨行業起步較晚，目前處於初步
發展階段，行業生產集中度低。
②目前我國環保油墨產品種類相對較少，生產出的油墨環保性不強，甚至
有的產品還不能達到相關標準。此外，高品質油墨供應不足導致市場需求不能
充分滿足。
目前我國環保油墨行業處於初步發展階段，產品集中在中低端市場，中小
企業眾多，市場競爭激烈；而在高端產品生產領域，市場目前供給增長落後於
需求，生產企業相對較少，競爭相對緩和。根據中國日用化工協會油墨分會統
計，2015年發行人油墨產量在行業中排名第十。
目前國內環保油墨行業主要由跨國企業集團、大型國內企業和其他中小企
業組成。在2014年度環保油墨銷售總額中，跨國企業集團銷售佔比為47.00%，
佔據最大的一塊市場份額。發行人所屬的國內領先企業銷售佔比36.95%，市場
佔有率略低於前者，並對前者保持競爭和追趕態勢。
2014年中國環保油墨市場競爭格局如下圖所示：
數據來源：中國日用化工協會油墨分會
號
據中國油墨行業協會統計， 2015年我國油墨總產量為70萬噸，其中年產
量萬噸以上的十幾家，前十大企業的產量總和為28.16萬噸，佔比40.23%。全國
2015年主營業務收入2000萬及以上的油墨企業共340家，處於完全市場競爭狀
股份有限公司
態。其中產量、銷售收入、利潤前十名企業為：
序
限公司
號
產量前十名企業 銷售收入前十名企業
有限
公司
利潤前十名企業
7
公司
珠海市樂通化工股份有限
司公司
蘇州
科斯伍德油墨股份有限公
司
司
上海油墨泗聯化工有限公司
8 東莞市英科水墨有限公司
限公司
廣東天龍油墨集團股份有限公
司
深圳市
深賽爾股份有限公司
9
浙江永在化工有限公司
江蘇中潤油墨有限公司
天津天女化工集團有限公司
墨，不同客戶對產品的應用及顏色要求也不盡相同。因此，企業需要根據客戶
需求調整產品配方，為客戶設計專色產品，並在客戶的應用過程中持續提供附
加服務。能否及時為企業提供專項服務直接決定了油墨企業的技術高度，也極
大影響客戶粘度。
③人才壁壘
核心技術人員的技術水平和研發能力是能長期保持技術優勢並對市場做出
快速反應的保障，目前國內尚未有專門的高等院校設立與環保油墨研發、製造
相關的專業，相應的培養、教育工作相對滯後，專業人才稀缺。
④資金壁壘
隨著國家環保要求的不斷提高，根據國家產業政策，小批量（年產300噸以
下）油墨企業被認定為淘汰類。在前述政策引導下，油墨行業呈現協同化、集中
化的特點，行業內領先企業能夠獲得較好的經濟效益，而行業內中小規模跟隨
者以及新介入者的競爭地位較為不利，很難通過分步發展的方式滾動擴大規
模。
（3）市場供應情況、行業利潤水平及變動趨勢
我國從事油墨生產的廠商眾多，呈金字塔結構分布，整個行業的市場化程
度較高，市場競爭比較激烈。
普通油墨廠商數量眾多，產品生產工藝簡單，技術含量低，專業化綜合服
務缺失，產品價格相對低廉，市場競爭激烈，利潤水平較低。
部分大型油墨廠商採用了規模化、集成化的競爭策略，通過擴充產能來降
低單位成本，以薄利多銷的方式參與相對低端油墨的市場競爭。此類企業的市
場份額一般較大，但產品毛利水平較低。
部分高端油墨廠商主要生產技術要求較高的油墨品種，並能夠配合下遊企
業的生產提供定製服務，客戶粘度較高。此類廠商大多採用差異化競爭策略，
避免與前述大型油墨廠商的直接價格競爭，一般在市場中佔有一定的份額，產
品利潤空間較大，部分核心產品供不應求。
1-1-125
4、影響行業發展的有利、不利因素
（1）有利因素
①國家產業政策支持行業發展
2009年《食品安全法》和《食品容器、包裝材料用添加劑使用衛生標準》
正式開始實施，對食品包裝材料和容器提出了明確要求，使用環保油墨成為環
保印刷的必由之路。隨著《關於加快發展節能環保產業的意見》、《大氣汙染防
治行動計劃》、《城鎮排水汙水條例》等政策相繼出臺發布，我國包裝油墨環保
要求不斷提高，以國家產業政策為導向，油墨行業迎來產業升級和新的發展機
遇，環保型油墨必將成為行業發展的主流項目，開發和引進環保型油墨的先進
技術是國內油墨行業的發展趨勢。
②下遊行業環保化轉型
隨著監管要求的不斷強化和環保意識的逐漸增強，整個社會處在環保化轉
型的過程中，發行人下遊行業以及終端消費者對於產品環保性能的要求逐步提
升。環保印刷已經不是短暫的時尚，而是一個必然的發展趨勢，環保型油墨生
產企業面臨歷史機遇。
③替代進口空間較大
環保型油墨的生產工藝及配方較為複雜，原先國內印刷企業主要依靠境外
採購，相關產品價格高昂。近年來，隨著國內企業在環保油墨生產技術方面不
斷突破，國內企業相關產品的性能逐漸接近進口產品，並呈現進口替代趨勢。
（2）不利因素
我國印刷產業鏈標準化程度低，不利於產業鏈上下遊行業發展。
目前，我國的印刷行業技術水平參差不齊，能力偏弱，產業鏈標準化程度
低，發展狀況已經跟不上市場競爭的腳步。油墨作為其上遊配套產業，為印刷
企業提供不同類型產品以適應其印刷工藝。油墨行業的發展受到產業鏈標準化
程度的限制，導致產品技術改進和更新換代已脫離下遊市場需求，不利於自身
行業發展。
1-1-126
5、行業技術水平
環保油墨生產配方複雜，附加值和技術含量高，生產過程涉及到化學、色
度學、流變學、分析化學等多種學科，是典型的技術密集型精細化工產品。為
達到不同印刷效果和不同應用領域，環保油墨產品需要確保產品兼顧流動性
能、耐抗性能、乾燥性能及附著力等多項指標，對企業在產品配方和生產工藝
方面的技術水平要求較高。
6、行業的經營模式、周期性、季節性及區域性特點
（1）油墨行業的用戶服務特點
印刷油墨種類繁多、性能各異，下遊印刷企業技術工藝不盡相同，因此油
墨企業需要兼顧下遊企業的所屬行業、生產工藝、生產環境等特點，為下遊印
刷企業提供整套技術解決方案，具體包括調整油墨產品的粘度、配方、乾燥時
間等參數，以確保產品應用的匹配性。
（2）周期性特點
油墨廣泛應用於國民經濟的各領域，受經濟周期影響較大。在國民經濟繁
榮周期中，油墨行業產銷量將穩定增長；如果國民經濟走勢產生波動，油墨行
業也會受到影響。
（3）季節性特點
環保油墨較多應用於食品行業，而食品行業受夏秋季以及節假日消費增加
的影響，存在季節性特點。通常油墨企業三、四季度銷量高於一、二季度。
（4）區域性特點
我國食品藥品包裝生產企業主要集中在長江三角洲、珠江三角洲和
環渤海地區三大區域，因此環保油墨行業的發展主要集中上述三大區域。
7、公司所處的行業與上下遊行業的關聯關係
（1）上遊行業
的品質對成品油墨的性能及質量影響較大，是油墨生產原料中較為核心的成
分。此外，油墨生產過程中也會大量使用基本石油化工原材料。
（2）下遊行業
發行人下遊主要為食品藥品軟包裝行業。目前我國有400條左右的進口凹
印軟包裝生產線以及近千條的國產寬幅高速凹印軟包裝生產線。這些生產線的
製造水平已接近或者達到發達國家水平。同時世界一流印刷企業正不斷加速其
在中國的發展，推動了中國軟包裝行業整體進步。
在綠色環保的背景下，食品藥品軟包裝行業的新技術、新工藝、新設備和
新材料將向著節能減排、降低損耗、提高質效的方向快速有序發展。為了達到
食品包裝的各種功能性要求，越來越多的新型材料被研發出來。近年來，新型
複合膜的不斷推出，推動軟包裝市場份額不斷擴大，未來我國食品藥品軟包裝
行業發展前景廣闊。至2019年，全球軟包裝需求市場價值將達991億美元。
8、發行人在行業中的競爭地位
（1）發行人在行業中的競爭地位
①品牌地位
發行人產品「東方牌」被評為「浙江省名牌產品」並榮獲「浙江省著名商標」。
發行人生產的300型耐蒸煮複合油墨、超力福醇溶塑料耐蒸煮表印油墨等被國
家科技部列為國家級火炬計劃項目、國家級新產品。超力福無苯無酮複合油墨
榮獲「2014年度塑料包裝行業市場競爭力優勢產品」。
發行人作為國內最早一批生產環保油墨的企業，從2005年起開始生產環保
油墨，經過超過10年的不懈努力，目前公司品牌影響力已遍布全國。
②市場地位
根據中國日用化工協會油墨分會相關統計數據，發行人在2016年油墨大類
銷售收入中排名第七位。
③技術地位
1-1-128
發行人擁有省級油墨研發中心，中心配備一支能力強、素質高的技術精英
隊伍，專門從事油墨、膠粘劑新產品的開發及為用戶提供技術指導服務。此
外，公司還注重與大專院校交流，與科研院所掛鈎協作，同北京化工大學、江
南大學、台州職業技術學院籤訂了校企合作框架協議，努力開發技術含量高、
應用範圍廣、經濟效益好的新產品。
發行人自主研發的環保型無苯無酮油墨和醇水型油墨被國家發改委列為「十
二五」規劃產業結構調整中央預算支持項目，且被中國印刷技術協會授予「全國
百佳科技創新成果獎」。2011年公司獲得省級新產品七項，市科技項目二項。
2012年公司被評為「十一五」全國輕工業科技創新先進集體獎和中國食品包裝行
業「質量安全放心單位」。近年來，公司對產品進行全面轉型升級，公司將遵循
十八大「綠色印刷、美麗中國」的主題繼續在同行業中保持領先地位。
（2）主要競爭對手
發行人主要競爭對手大多為跨國企業集團，公司作為國內領先的油墨生產
企業，憑藉自有智慧財產權和自身研發能力在市場競爭中保持強有力的競爭力。
主要競爭對手如下：
①洋紫荊油墨有限公司
該公司為香港上市企業葉氏化工集團有限公司（00408.HK）下屬企業，主
要生產「洋紫荊」牌油墨。該公司自1998年建廠以來，已經逐漸發展成為國內凹
版油墨產銷量第一的生產廠家。根據2015年油墨協會統計，洋紫荊油墨有限公
司產量為61,991.00噸，銷售收入為155,481.00萬元，利潤為8,159.00萬元。
②上海DIC油墨有限公司
該公司由上海紫江（集團）公司與大日本油墨化學工業株式會社合資創辦。
該公司引進大日本油墨化學工業株式會社的技術、配方及檢測方法，從日本、
瑞士、德國、美國等國引進油墨生產和檢測設備，生產各類高品質平版膠印油
墨、塑料凹印油墨、鋁箔專用油墨、柔版油墨、金屬油墨塗料、螢光油墨、各
種上光油、粘合劑及建材用塗裝劑等油墨產品。
③天津東洋油墨有限公司
1-1-129
該公司是中日合資的大型油墨製造企業，主要生產「天獅」牌油墨。該公司
主導產品為膠印單張紙油墨、膠印輪轉油墨、溶劑油墨、特種油墨、有機顏料
及印刷輔助材料。該公司在國內設有較大的銷售網絡，產品同時銷往美國、加
拿大、澳大利亞、日本等發達國家。
根據
2015
年油墨協會統計，天津東洋油墨
有限公司產量為
31,915.00
噸，銷售收入為
77,994.00
萬元，利潤為
7,324.00
業採購連接料，成本高昂。發行人在多年從事環保型包裝油墨和複合聚氨酯膠
粘劑研發、生產過程中，已經掌握了高品質聚氨酯連接料的核心技術，逐漸形
成企業核心競爭優勢。公司終端產品的成本顯著降低，油墨配方技術保密性得
以增強。此外，公司可以運用聚氨酯合成技術對連接料結構進行自由設計和改
進，產品創新能力顯著增強。
C、品牌知名度高，客戶群體龐大
發行人同中國軟包裝行業共同起步和發展，品牌在軟包裝企業中家喻戶
曉。眾多包裝印刷行業領先企業均為發行人下遊客戶，具體包括「百事可樂」、
「可口可樂」、「雅士利」、「雙匯」、「娃哈哈」、「康師傅」、「匯源果汁」、「喔喔奶
糖」等飲料和食品企業。公司品牌影響力大，行業知名度高。
②競爭劣勢
發行人雖已具備一定的競爭能力及行業地位，但仍存在提升經營規模、降
本增效的空間。在目前與境內外大型企業的競爭環境中，公司亟需通過引進國
外先進生產設備進一步提高產品整體性能和生產能力。因此，改變單一的銀行
借貸融資渠道，進入資本市場募集資金是公司快速發展和規模化經營的必經之
路。
（二）複合聚氨酯膠粘劑行業
1、行業主管部門、監管體制及行業政策
（1）行業主管部門及監管體制
複合聚氨酯膠粘劑行業的主要管理部門為國家發展和改革委員會以及中國
膠粘劑和膠粘帶工業協會。
國家發展和改革委員會是行業的宏觀管理部門，主要負責對行業的發展方
向進行宏觀調控。
中國膠粘劑和膠粘帶工業協會隸屬於
中國石油和化學工業聯合會，是複合
聚氨酯膠粘劑行業的主管行業協會，由從事膠粘劑和密封劑的科研、生產和經
營單位組成，下設壓敏膠粘劑（帶）、聚合物乳液膠粘劑、橡膠型膠粘劑、聚氨
1-1-131
酯膠粘劑、熱熔膠粘劑和工程膠粘劑六個專業委員會。中國膠粘劑和膠粘帶工
業協會主要開展行業調查研究，參與制定行業發展規劃；負責收集本行業的生
產、經營、科技創新和進出口等各方面的信息，並進行統計、分析和總結，按
時在全行業內外發布；規範企業行為，開展行業自律，維護市場秩序和公平競
爭；參與制定和修改產品質量標準，推進本行業產品質量和檔次的提高；組織
科技創新和產品創優等活動，參與科技成果鑑定和推廣應用。
（2）行業政策
時間 部門 內容
年
影響
的開發與生產
業迎來產業升級和新的發展機
遇
十二五」
期間
2011
信部
年
個五年規劃綱要》、《新材料產業「十二五」發
展規劃》、《石化和化學工業「十二五」發展規
劃》中，把聚氨酯膠粘劑行業列入新材料領域，
並大力支持行業的發展
劃綱要》、《浙江省新材料產業發展規劃
(2010—2015年)》、《浙江省石油和化學工業「十
二五」發展規劃》等多個浙江省內指導性文件明
確提出了要大力發展以聚氨酯膠粘劑為代表的
新材料行業
發改委
年
務部
《產業結構調整指導目錄》鼓勵環保型膠粘劑
的開發與生產
2015年修訂中），
明確將「膠粘劑」列為鼓勵外商投資產業項目
劑行業發展勢頭強勁
以國家政策為導向，膠粘劑行
業迎來產業升級和新的發展機
遇
年
政部
快推廣膠粘劑行業水基型、熱熔型、無溶劑型、
紫外光國化型、高固含量型及生物降解型等綠
色產品，限制有害溶劑、助劑使用
「
劑提出了新的要求並為未來發
展指明了方向
十二五
」
期間
術的企業仍然較少。
複合聚氨酯膠粘劑應用領域不斷擴大，從包裝、皮革、紡織、製鞋、家具
等傳統應用領域到家用電器、建築材料、交通運輸、
新能源、安全防護、煙包
用鍍鋁膜等新興應用領域，具有很廣闊的市場發展前景。隨著複合聚氨酯膠粘
劑技術的不斷成熟，下遊產業技術標準升級，複合聚氨酯膠粘劑逐步進入諸多
新興領域，市場容量有望進一步增加。
（2）行業發展趨勢
目前國內複合聚氨酯膠粘劑市場還主要以通用型、中低檔產品為主，國內
大量
中小企業生產此類產品，價格競爭較為激烈。高技術含量、特種型、功能
型和環保節能膠粘劑產品生產難度較大，主要由境外企業、外商投資企業及部
分國內大型膠粘劑企業生產，產品利潤空間相對較大。近年來，隨著國內企業
技術能力不斷突破，高端產品的生產能力不斷增強，已能替代部分進口產品。
3、行業的市場競爭情況
（1）行業競爭格局
國內複合聚氨酯膠粘劑行業主要分為三大競爭組群。
第一組群以跨國企業集團為主，如德國漢高公司（Henkel）、美國道康寧公
司（Dow Corning）、美國3M公司（3M）、德國巴斯夫公司（BASF）等國際
化工巨頭。這類企業在技術、規模方面競爭優勢明顯，企業創新能力極強，目
前佔據國內大部分複合聚氨酯膠粘劑高端市場。
第二組群由國內大型複合聚氨酯膠粘劑生產商組成，如
高盟新材、廣東國
望等國內先進企業。這類企業技術水平和生產規模已接近國際水平，在部分高
端產品細分市場已對第一組群形成競爭並不斷擴大市場份額，在國內複合聚氨
酯膠粘劑高端市場佔據一席之地。發行人目前處於此競爭組群。
第三組群為國內複合聚氨酯膠粘劑
中小企業。此類企業規模普遍較小，技
術能力偏低，一般也沒有能力在產品研發及創新上取得突破，主要以低價策略
參與低端通用產品市場的競爭。
中小型企業，分散在全國
28
個省市自治區，年銷售收入達
5,000
萬元以上的且
以自主技術為主的企業不足
10
家
;
並且多數小型企業生產技術和管理水平低、產
量小、產品檔次低，難以應對現代化生產和市場競
數據來源：中國膠粘劑和膠粘帶工業協會
2013年度、2014年度，複合聚氨酯膠粘劑行業的銷售收入分別為156.5億
元、193.7億元。2010-2014年中國複合聚氨酯膠粘劑行業銷售收入情況如下圖
所示：
數據來源：中國膠粘劑和膠粘帶工業協會
①政策支持，促進行業快速發展
複合聚氨酯膠粘劑作為高分子新材料，應用範圍不斷擴大，在國民經濟中
地位不斷提高，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱
要》、《石化和化學工業「十二五」發展規劃》等國家規劃文件把複合聚氨酯膠粘
劑作為國家重點支持產品來發展，這將極大地促進複合聚氨酯膠粘劑行業發
展。
②下遊產業範圍不斷擴大
隨著下遊需求領域對材料的要求越來越高，複合聚氨酯膠粘劑作為高分子
新材料，在提高產品性能、降低成本和環保節能等方面作用突出。隨著下遊產
業範圍的不斷擴大，傳統適用範圍穩定增長和新興應用領域快速增長，帶動了
複合聚氨酯膠粘劑需求容量快速增長。
（2）不利因素
隨著我國國民經濟的發展，國內複合聚氨酯膠粘劑市場需求逐漸擴大，跨
國企業憑藉著先進的生產技術，成熟的營銷體系，完善的服務流程搶佔市場份
額。雖然少數國內領先企業通過自身技術改進、提高服務質量等手段在部分領
域與跨國企業展開競爭，但高昂的研發投入和逐漸提高的人力成本也使得國內
企業競爭壓力不斷加劇。
5、行業技術水平
複合聚氨酯膠粘劑大型生產企業技術水平處於國內企業中高端領域，複合
聚氨酯膠粘劑的阻隔性和實用性良好，產品蒸煮時間、剝離強度以及蒸煮前後
剝離強度變化基本達到國際大型化工企業水平，部分產品已能在高端產品市場
中與國際巨頭展開競爭。總體來看，我國複合聚氨酯膠粘劑生產技術水平落後
於國際先進水平，但國內先進企業與國際大型企業的技術差距在不斷縮小。
6、行業周期性、季節性及區域性特點
複合聚氨酯膠粘劑行業季節性特點明顯，主要受下遊行業生產周期影響，
每年三、四季度是傳統生產旺季。
1-1-136
受國民經濟發展水平的影響，複合聚氨酯膠粘劑行業隨國民經濟發展水平
的高低上下波動，呈現相應的周期性。
由於應用領域廣泛，涉及眾多下遊行業且分布於全國各地，行業並無明顯
的區域性特點。
7、公司所處的行業與上下遊行業的關聯關係
（1）上遊行業
複合聚氨酯膠粘劑行業的上遊行業為基礎石油化工原材料行業。上遊行業
競爭充分、價格透明，原材料供應充足。
（2）下遊行業
公司生產的複合聚氨酯膠粘劑的下遊行業為食品藥品軟包裝行業，具體下
遊行業介紹詳見本招股說明書本節「二/（一）/7/（2）下遊行業」。
8、發行人在行業中的競爭地位
（1）公司在行業中的競爭地位
公司在軟包裝用膠粘劑行業中競爭優勢明顯，行業地位較高。公司自成立
以來，一直從事膠粘劑的生產、銷售業務，「華光牌」聚氨酯膠粘劑被認定為臺
州名牌產品，「食品級水溶性雙組分聚氨酯復膜膠」被列為省重大科技專項。與
國外同類產品相比，公司產品質量能夠滿足客戶需求，但價格較低，替代優勢
明顯。
（2）行業發展趨勢
①應用範圍不斷擴大
複合聚氨酯膠粘劑的傳統應用領域和新興應用領域範圍不斷擴大，隨著家
用電器、建築材料、交通運輸、
新能源、安全防護、煙包用鍍鋁膜等新興應用
領域快速擴張，複合聚氨酯膠粘劑市場容量擴容速度將會加快。
②呈現進口替代效應
國內企業技術水平與國際龍頭差距不斷縮小，部分國產高端複合聚氨酯膠粘劑
產品與國際巨頭展開競爭，呈現進口替代效應。
③綠色環保要求逐漸提高
隨著中國社會對食品和食品包裝衛生問題越來越重視，膠粘劑等包裝用材
料需要在符合食品包裝功能要求的情況下，兼顧衛生法律法規。未來，對人體
無危害、對環境無汙染的綠色環保型膠粘劑市場前景廣闊。
（3）主要競爭對手
①德國漢高公司
德國漢高公司創立於1876年，作為全球膠粘劑龍頭企業，其產品在膠粘劑
市場佔有率全球第一，其工業及民用膠粘劑佔全球膠粘劑銷售額的40%以上。
漢高生產的膠粘劑產品廣泛應用於電子工業、工業生產、汽車、船舶、鐵
路等行業製造以及設備維修等各個領域。
②北京
高盟新材料股份有限公司
北京
高盟新材料股份有限公司自1999年成立以來，主要從事膠粘劑的研
發、生產和銷售。公司於2011年4月7日在深圳證券交易所創業板掛牌上市，
註冊資本21,360萬元。公司一直專注於高性能複合聚氨酯膠粘劑的研發和生
產，目前產品種類包括塑料軟包裝用複合聚氨酯膠粘劑、油墨粘結料、高鐵用
聚氨酯膠粘劑、反光材料複合用膠粘劑、復膜鐵專用膠等幾大類一百多種，產
品廣泛應用於包裝印刷、交通運輸、安全防護、家用電器、建築材料等重要行
業或領域。
201
6
年度，公司膠粘劑產量為
型、功能化塑料助劑，開拓無滷阻燃劑及基於無氧基塑料的無滷阻燃劑專用料
產品市場。該公司主要產品包括無溶劑單、雙組份聚氨酯膠粘劑、醇溶型聚氨
脂膠粘劑等幾十種規格型號的產品，
公司年生產能力達
25,000
噸。
（4）公司競爭優勢和競爭劣勢
①競爭優勢
發行人生產的複合聚氨酯膠粘劑的使用性能優秀，客戶接受度高。如果將
公司生產的複合聚氨酯膠粘劑與環保型包裝油墨協同使用，使用體驗更佳。
②競爭劣勢
面對來自跨國企業和國內競爭對手的競爭壓力，公司業務規模亟需擴大，
產能擴張和營銷網絡布局方面存在資金瓶頸。此外，隨著產品更新換代和下遊
市場愈發廣闊，公司在產品創新和膠粘劑多領域應用等方面的人才需求也將進
一步增加，需要通過招聘和內部培養的方式增加具有豐富研發經驗的專業人
才。
（三）PCB電子油墨行業
1、行業主管部門、監管體制及行業政策
（1）行業主管部門及監管體制
①行業政策
時間 發布機構 名稱
年
內容
（2011-2015年）》
品發展新趨勢，突破關鍵電子元器件、材料和設備
的核心技術和工藝，提高產品質量和檔次，形成結
構優化、配套完整的基礎電子產業體系。
年
2011年
CPCA4307-2011
國務院
年
《工業轉型升級規劃
（
「十二
五」發展規劃》
2011
業，重點發展國民經濟建設急需的化工新材料及中
間體、新型專用化學品等高端石化化工產品，電子
油墨已在範圍之內。
-
年
2015年）》
「十二
五」發展規劃》
「十二五」期間要重點發展LED行業，推進景觀照
明、液晶顯示背光源、戶外大屏幕顯示以及室內商
業照明等應用。
要增強電子
信息產業核心競爭力，把握電子信息產
品發展新趨勢，突破關鍵電子元器件、材料和設備
的核心技術和工藝，提高產品質量和檔次，形成結
構優化、配套完整的基礎電子產業體系。
年
錄（2011年本，2013年
修正）》
2011
紫外光固化油墨、植物油油墨等節能環保型油墨生
產屬鼓勵類項目。新型電子元器件（片式元器件、
頻率元器件、混合集成電路、電力電子器件、光電
子器件、敏感元器件及傳感器、新型機電元件、高
密度印刷電路板和柔性電路板等）製造屬鼓勵類項
目。
年
CPCA 《印製板用標記油墨》 標準編號CPCA4307-2011
-
2011
2012
年
業快速發展，我國PCB電子油墨產品日益專業化和多樣化，但由於行業技術壁
壘較高，截至目前，國內形成規模的PCB電子油墨企業僅有十餘家。
（2）行業特點
①技術要求高
PCB電子油墨行業技術要求較高，主要原因為PCB電子油墨行業橫跨精細
化工和電子信息兩大領域，行業技術跨度大。PCB電子油墨生產涉及化學、物
理學、材料科學、電氣工程等多個學科，是技術密集型產業。PCB電子油墨新
產品的研發對企業跨領域研究創新能力具有相當高的要求。
②產品更新快，與下遊行業關聯性強
PCB電子油墨行業處於電子
信息產業鏈前端，以功能性材料的形式在電子
信息產品的生產加工過程中發揮著重要的作用。PCB電子油墨的工藝水平和產
品質量狀況直接影響到印刷線路板使用效果，最終影響電子產品的性能，因此
印刷線路板生產企業通常對PCB電子油墨的質量要求極為嚴格，部分PCB電子
油墨產品需要定向開發，具有較強的專用性和定製性。隨著電子產業的發展，
市場競爭日趨激烈，產品更新換代速度也逐漸加快。
③技術保密性要求高
PCB電子油墨產品的配方、加工技術以及工藝條件決定了產品性能和質
量，生產工序極為複雜。PCB電子油墨的研發和生產不僅需要較為精密的試驗
和檢測設備，還需要技術人員長時間的經驗積累。因此，產品配方的保密程度
和核心技術人員的流動頻率決定了PCB電子油墨企業的競爭實力。
3、行業的市場競爭情況
（1）行業競爭格局
由於PCB電子油墨具有專業性強、技術要求高的專業屬性，研發能力和技
術水平構成了PCB電子油墨生產企業的核心競爭力，因此資金實力雄厚、研發
能力強、技術水平高的少數跨國企業集團形成了對高端PCB電子油墨市場的控
制，市場集中度較高。
1-1-141
近年來，隨著少數國內企業技術水平不斷提高，國產PCB電子油墨產品逐
漸取得下遊企業認可，國內企業競爭力日趨增強，對跨國企業的壟斷地位構成
衝擊。
近年來，我國
PCB
行業保持穩定增長的態勢，一方面，
PCB
行業的總產值
一直保持增長，因此對
PCB
專用油墨的總需求量一直保持增長趨勢；另一方面，
PCB
產品性能需求的了解，可更好地滿足客戶的生產需要；PCB電子油墨新產品的
突破也會推動下遊客戶生產工藝水平的提升。雙方通過長期磨合形成穩定、良
性的合作關係，新進企業將面臨較高的客戶資源壁壘。
③資金壁壘
PCB電子油墨行業對資金及投資規模的要求較高，對新進企業形成了一定
壁壘。首先，PCB電子油墨對原材料、生產環境、生產工藝要求都較高，企業
在原材料採購、廠房設計及建設、生產設備採購等方面均需要投入大量資金；
其次，PCB電子油墨行業的規模效應十分明顯，行業集中度較高，在研發軟硬
件投入方面的資金需求較大。
（3）市場供應情況、行業利潤水平及變動趨勢
2009年至2014年中國電子油墨市場供需情況良好，供給量從4.58萬噸增長
至12.1萬噸。2009-2014年中國電子油墨市場供給量如下圖所示：
數據來源：中國印製電路行業協會
4、影響行業發展的有利、不利因素
（1）有利因素
發滿足國民經濟基礎產業發展需求的精細化工產品，發行人所屬行業作為精細
化工行業的重要分支，也將進一步享受到國家的產業政策支持。國家發改委發
布的《產業結構調整指導目錄》也明確將紫外光固化油墨等節能環保型油墨的生
產列入鼓勵類項目。利好政策為我國PCB電子油墨行業催生大量市場需求，推
動和促進了PCB電子油墨行業發展，未來市場空間廣闊。
②下遊產業快速發展帶來廣闊的市場空間
從全球印刷線路板產業來看，日美歐等傳統電子市場受經濟復甦緩慢、消
費低迷影響，電子產品和印刷線路板產業不斷向中國轉移，中國印刷線路板在
全球市場佔有率達到40%以上。近年來我國印刷線路板行業保持快速增長，為
PCB電子油墨行業提供了廣闊的市場空間。
此外，隨著電子信息行業產品更新換代速度加快，市場對電子產品性能提
升的要求也不斷提高，PCB電子油墨技術更新升級和市場規模增長速度逐漸加
快。PCB電子油墨作為電子技術的前沿基礎材料，下遊應用領域不斷擴大，涵
蓋汽車電子、電腦、信息通訊、航空航天、家用電器、節能照明、消費電子、
工業控制等多個行業。
（2）不利因素
國內企業規模偏小，研發、資金等能力較差，行業發展後勁不足。近年
來，我國PCB電子油墨行業雖然取得了一定的發展，少數國內企業在局部市場
與跨國企業集團展開競爭，但PCB電子油墨高端市場被跨國企業集團所控制，
國內企業的綜合競爭力仍然不足，在經營理念、研發能力和資金實力等方面與
跨國企業集團存在一定差距，短時間難以實現較大突破。
5、行業技術水平及技術特點
PCB電子油墨行業屬於電子化學品行業的細分領域，其技術水平的高低受
精細化工行業技術水平和電子
信息產業技術水平的共同影響。近年來，由於我
國電子
信息產業發展迅速，PCB電子油墨技術水平不斷提高，但受限於精細化
工行業技術發展水平偏低，PCB電子油墨行業技術水平仍處於中等水平。隨著
下遊行業進一步快速發展，國內企業引進人才，加大資金投入，PCB電子油墨
1-1-144
行業技術水平也將進一步提升。
6、行業周期性、季節性及區域性特點
（1）周期性
由於PCB電子油墨行業與終端電子信息行業關聯性較大，受電子信息行業
周期性影響，隨之呈現周期性波動。
（2）季節性
受我國傳統春節假期的影響，通常一季度電子油墨行業的整體產銷量相對
較低，二季度開始逐步恢復，行業內企業一般下半年生產及銷售規模會略高於
上半年。
（3）區域性
國內電子產業多聚集在華東地區和華南地區。受上遊電子產業區域分布的
影響，國內電子油墨市場多集中長三角地區和珠三角地區。
7、公司所處的行業與上下遊行業的關聯關係
（1）上遊行業
公司所處行業的上遊行業為基礎化工材料行業。樹脂作為PCB電子油墨的
核心原材料之一，其性能及價格的變化直接影響PCB電子油墨的產品質量和利
潤水平。發行人經過多年研發努力，現已攻克PCB電子油墨所需的主要樹脂合
成技術，打破了之前一直依賴對外採購的被動局面。
（2）下遊行業
PCB電子油墨下遊行業為印刷線路板行業。目前，中國印刷線路板產業正
逐步進入適者生存、優勝劣汰的發展時期，企業分化步伐加快，優秀企業將獲
得更多的發展機會。
產品結構、應用市場正逐步向高端領域發展。產品的技術水平將由目前的中、
低水平為主逐漸趨向於以高水平產品為主。
8、發行人在行業中的競爭地位
（1）公司在行業中的競爭地位
公司PCB電子油墨業務尚處於基於核心技術進行產品調試、面向下遊客戶
定向開發的階段，多個核心產品仍在小批量生產。但隨著公司產品技術的逐漸
成熟，公司已經與蘇州維信、蘇州大展、上海百樂、佛山成德、寧波東亞等知
名電子企業建立了合作關係。隨著公司電子油墨業務工藝技術的繼續改進和下
遊客戶的深入開發，電子油墨產品的產銷量及市場佔有率有望逐漸提高。
（2）行業發展趨勢
①未來PCB電子油墨行業保持穩定快速增長態勢
隨著我國電子產業的高速發展，電子產品市場前景廣闊，為電子油墨提供
了巨大的需求市場。
②精細化程度加強，技術更新速度進一步提高
隨著各類電子產品的不斷創新，下遊產業對PCB電子油墨技術水平提出更
高要求。為了滿足產業鏈發展需求，搶佔市場先機，近年來PCB電子油墨技術
更新速度進一步提高。
（3）主要競爭對手
①日本太陽油墨集團
日本太陽油墨集團，為全球最大的專用油墨製造商，主要從事PCB專用油
墨的生產製造，在中國設立的企業包括太陽油墨（蘇州）有限公司、太陽油墨貿
易（深圳）有限公司、永勝泰油墨（深圳）有限公司、永勝泰科技股份有限公司
（臺灣）等。日本太陽油墨集團在外資印刷線路板客戶中市場份額較高，對國內
PCB專用油墨的市場具有一定控制力。
②聯致科技股份有限公司
1-1-146
聯致科技股份有限公司，成立於1998年，總部位於臺灣，在蘇州和深圳設
有生產基地，主要從事PCB電子油墨及其他PCB生產材料的研發和生產。
③
江蘇廣信感光新材料股份有限公司
江蘇廣信感光新材料股份有限公司，成立於
2006
年，公司已於
2016
年在深
交所上市。公司現已建有無錫市企業技術中心和無錫市
PCB
配套油墨工程技術
研究中心兩大研發平
三、發行人主營業務的具體情況
（一）發行人主要產品及用途
發行人作為國內領先的油墨和膠粘劑生產企業，從業時間已有30餘年，從
業經驗豐富，產品品質優良。同時，發行人
子公司桐鄉油墨
作為高新技術企業
還擁有省級油墨研發中心，通過不斷的技術改進和產品升級，為下遊客戶提供
完善的專業印刷解決方案。發行人主要產品分為三大類，即包裝油墨類、膠粘
劑類和電子油墨類，具體產品介紹及用途詳見本
招股說明書
本節
「
4、溶劑型聚氨酯膠粘劑生產工藝流程圖
1、採購模式
公司採購的原材料主要為醋酸乙脂、鈦白粉、MDI等，均為工業生產常用
的原材料，原材料供應充足。
公司根據生產計劃定期與原材料供應商籤訂採購協議。除此之外，公司還
採取「訂單+備貨」的採購模式，在預計市場價格上漲的情況下適量備貨以維持採
購成本的穩定。
公司建立了嚴格的供應商篩選制度，建有供應商庫，通過完整、嚴格的篩
選體系確定入庫的供應商名單，並對供應商進行每半年一次的定期考核評價。
對於通過公司評價體系考核的供應商，公司會在下一年度繼續與之合作，對於
未通過公司評價體系考核的供應商，公司會將其移除出庫。供應商庫制度保證
了公司的採購質量，有效控制了公司的採購成本。
公司採購流程如下：
採購部根據每月生產部送交的原材料採購清單，編制月度採購計劃。根據
項目負責人對樣品質量評定，結合價格優勢、供貨能力、帳期等狀況對供方進
行考核，確定合格供方名錄。採購主管根據採購計劃及市場狀況，結合庫存動
態，選擇供應商，填寫「原輔材料三評程序表」，並進行採購評定。評定通過
後，與供方籤訂「產品購銷」合同或訂單，申請辦款，合理安排運輸，並進行跟
蹤、協調。貨到公司後，安排倉庫報檢、驗收，檢驗合格後入庫並根據發票入
帳。每月原輔材料發票附「入庫單」，經ERP登記審批後交財務部門。同時，定
期核對與供應商的往來帳。
2、生產模式
公司生產模式主要為以銷定產，根據客戶訂單安排生產。此外，公司對常
規產品還預備有一定的安全庫存量。
公司的產品生產周期因產品的配方和工藝要求不同而存在差異，在確定產
品產量以後，生產周期為一至二天。
公司生產流程如下：
公司接到客戶訂單後通過計劃辦向生產部下達生產計劃，生產部根據現有
庫存和原材料情況下達生產任務給車間，車間組織生產。當生產完成後進行產
品檢驗，合格產品入庫，不合格產品退給技術部門和檢驗部門會審並返工生
產，再次檢驗合格後入庫。
生產流程如下圖所示：
1-1-151
3、銷售模式
由於下遊客戶較為分散，發行人出於銷售渠道管理的需要，在發展過程中
逐漸形成大中型客戶直銷為主、小微型客戶選擇性經銷的銷售策略。報告期
內，公司直銷、經銷渠道銷售收入情況如下表：
年1-6月
單位：萬元
年度
項目
年度
年度2017年1-6月 2016年度 20157.23%
年度 2014年度
銷售收入 佔比 銷售收入 佔比 銷售收入 佔比
,103.29
銷售收入 佔比
直銷模式
13,980.47
77.23%
29,744.42
司部分經銷業務通過關聯經銷商完成。關聯經銷商具體情況詳見本招股說明書
「第七節同業競爭與關聯交易」之「三/（二）關聯交易情況」。
（
3
）銷售流程
公司直銷、經銷模式下的銷售流程
保持一致，具體銷售流程內容如下：
①銷售團隊接受客戶的採購訂單，核對價格及帳期信息後移交計統文員；
②計統文員按客戶訂單上的品名型號、數量、單價等信息，在ERP系統中
錄入
「
銷售單
」
單位：噸
產品名稱 時間 產能
年1-6月
產量 產能利用率
年度
包裝油墨
2017
年度
年1-6
年度
月 5,000 5,649
年1-6月
112.98%
2016年度
年度
10,000 11,711 117.11%
年度
2015年度 10,000
年度
10,490 104.90%
2014
年1-6月
年度 10,000 10,316 103.16%
年度
膠粘劑
2017
年度
年1-6
年度
月 5,000
4,008
80.16%
2016
年度
10,000 10,054 100.50%
2015年度
年1-6月
10,000
599
9,480
%
94.80%
年度
2014年度 10,000
年度
9,209 92.09%
電子油墨
年度
2017年1
年1-6月
-6月 250
年度
153 61.20%
2016
年度
年度 500
238
2014年度年度 9,209 9,339 101.41%
年1-6月
電子油墨
1
2017
年度
年
381-6
年度
月 153 141
年度
92.8%
2016
年度
238 237
年1-6月
99.58%
年年
2015
年
年度
注
195 199
注
102.05%
注
2014年度
注
193 191 98.96%
3、主要產品銷售收入
（1）報告期內，公司包裝油墨、膠粘劑2種主要產品銷售收入情況如下：
單位：萬元
產品系列
直銷收入
2017年1-6月 2016年 2015年 2014年
金額 佔比注
金額 佔比注 金額 佔比注
,267.20
金額 佔比注
包裝油墨 10,544.78 58.25% 21,798.38 56.64% 20,977.65 56.12% 21,315.26 55.96%
%
其中：直銷收入 8,387.25
46.33%
17,297.75 44.95% 17,462.40
萬以下
46.72% 17,781.94 46.69%
-50萬
經銷收入 2,157.53
萬-100萬
11.92% 4,500.63
萬-200萬
11.70% 3,515.256.96
9.40%
萬以上
3,533.32 9.28%
膠粘劑 6,539.94 36.13% 14,994.21 38.96%
萬以下
14,680.90 39.28%
-50萬
14,866.70 39.03%
其中：直銷收入
萬-100萬
4,708.63 26.01%
萬-200萬
10,869.49 28.25% 110萬以上
,267.20 30.14% 11,761.60 30.88%
經銷收入
包裝油墨
金額範圍 戶數 戶數佔比
萬以下
金額 金額佔比
-50萬
20萬以下 750
萬-100萬
77.39% 3,226.98
萬-200萬
14.80%
2000萬以上
-50萬 114 11.76% 3,651.04 16.75%
50
萬以下
萬-100萬
-50萬
56 5.78% 3,906.30
萬-100萬
17.92%
100
萬-200萬
萬-200萬
萬以上
32 3.30% 4,728.36 21.69%
200萬以上 17 1.75%
萬以下
6,285.71 28.84%
-50萬
合計 969
萬-100萬
100.00% 21,798.38
萬-200萬
100.00%
膠粘劑
萬以上
金額範圍 戶數 戶數佔比 金額 金額佔比
20萬以下
萬以下
458 71.23% 2,434.96-50萬
16.24%
20-
萬-100萬
50萬 115
萬-200萬
17.88% 3,554.36
萬以上
23.70%
.67%
50萬-100萬
42
6.53% 2,823.71 18.83%
萬以下
100萬
09%
-
-50萬
200萬 20
萬-100萬
3.11% 2,688.52
萬-200萬
17.93%
200萬以上
萬以上
8 1.24% 3,492.66 23.29%
合計 643 100.00%
萬以下
14,994.21 100.00%
-50萬
3、2015年度
包裝油墨
50萬-100萬萬-100萬
萬-200萬
50 7.07%
萬以上
3,346.33
%
22.51%
100萬-200
萬
13
1.84% 1,849.36
%）
12.44%
40.24
200萬以上 8 1.13% 3,220.01 21.66%
合計 707
,292.43
100.00%
0
14,866.70 100.00%
%）
由上表可以看出，報告期內，對於包裝油墨，公司年銷售金額在50萬以下
客戶數量呈逐年遞減趨勢，年銷售金額在50萬-100萬客戶數量有小幅增加，年
銷售金額在100萬以上客戶數量相對穩定；對於膠粘劑，公司年銷售金額在100
萬以下客戶數量呈逐年遞減趨勢，年銷售額在100萬以上客戶數量呈逐年增加
趨勢。主要原因系公司市場競爭力逐漸增強，逐步削減了一些信用較差，經營
狀況不穩定的小客戶，加大力度開發了一些經營穩定，規模較大的大中型客
戶，實現自身客戶結構的不斷優化。
4、前五名客戶銷售收入
,185.35
（1）公司2017年1-6月前五名客戶銷售情況如下表所示：
6
單位：萬元
序號
,104.61
5
客戶 銷售金額
5
5
佔營業收入比例（%）
08
1 上海央海貿易有限公司
2
7
計
40.240
16
4.07
2 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司
%）
489.69 2.69
3
、上海央海貿
易有限公司
桐鄉市科佳包裝材料有限公司
425.70
3 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 891.34 2.37
4 成都市興恆泰印務有限公司 665.28 1.77
5 桐鄉市科佳包裝材料有限公司
630.46
1.68
合計
（%）
4,443.33 11.83
注:上海村村貿易有限公司與上海央海貿易有限公司受同一自然人控制，銷售額合併計
算。
（4）公司2014年前五名客戶銷售情況如下表所示：
單位：萬元
序號 客戶 銷售金額 佔營業收入比例（%）
1 廣州永新包裝有限公司 1,254.07 3.27
2
上海村村貿易有限公司
1,010.35 2.63
3
（包裝油墨）
的比例
台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司
收入的比例
988.92 2.58
4 成都興恆泰印務有限公司 810.41 2.11
5 桐鄉市科佳包裝材料有限公司 695.38 1.81
合計 4,759.13 12.40
報告期內各期間，發行人不存在向單個客戶銷售比例超過當期合併營業收
入總額50%的情況。
62
5、主要產品在報告期內前十大客戶情況
（1）包裝油墨報告期內前十大客戶情況
①2017年1-6月前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（包裝油墨）
的比例
佔主營業務
收入的比例
②
2016
年前十大客戶情況
單位：萬元
收入
（包裝油墨）
的比例
序號
收入的比例
客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（包裝油墨）
的比例
佔主營業務
收入的比例
1 上海央海貿易有限公司 766.07 3.51% 1.99%
2 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 712.88 3.27% 1.85%
3 月亮（英德）紙品有限公司
公司
626.31 2.87% 1.63%
4 廣東順德寶塑包裝有限公司 454.51 2.09% 1.18%
5 上海恆信包裝有限公司 402.37 1.85% 1.05%
6 河南偉瑞古特包裝彩印有限公司
392.16
1.80%
1.02%
7 鄭州俊傑包裝技術有限公司
（包裝油墨）
的比例
收入的比例
378.78 1.74% 0.98%
91%
8 安徽紫金新材料科技股份有限公司 313.77 1.44% 0.82%
9 桐鄉市科佳包裝材料有限公司 311.81 1.43% 0.81%
10 義烏奔奔裝飾材料有限公司 295.95 1.36% 0.77%
合計 4,654.61 21.35% 12.10%
③2015年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（包裝油墨）
的比例
佔主營業務
收入的比例
1
廣州永新包裝有限公司 610.43 2.91%
（包裝油墨）
的比例
1.63%
收入的比例
2 上海央海貿易有限公司 502.68 2.40% 1.34%
3 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司
3 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司倫達油墨貿易有限公司 587.57 2.76% 1.54%
4 成都興恆泰印務有限公司 491.97 2.31% 1.29%
5 上海村村貿易有限公司 459.57 2.16% 1.21%
6 杭州東博包裝材料有限公司 447.98 2.10% 1.18%
7 河南偉瑞古特包裝彩印有限公司 443.42 2.08% 1.16%
8 浙江黃巖百思得工貿有限公司
裝材料有限公司
324.89 1.52% 0.85%
9
成都通相印刷包裝有限公司 310.07 1.45%
（膠粘劑）
的比例
0.81%
收入的比例
10 桐鄉市科佳包裝材料有限公司 279.16 1.31% 0.73%
0
合計 4,639.75 21.77% 12.18%
（2
公司
）膠粘劑報告期內前十大客戶情況
0
①2017年1-6月前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱
0
銷售金額
佔主營業務收入
（膠粘劑）
的比例
佔主營業務
收入的比例
1 上海鍇鎧貿易有限公司 302.78
,827.06
4.63%
1.67%
2 桐鄉市科佳包裝材料有限公司
（膠粘劑）的比例
298.2
收入的比例
0 4.56% 1.65%
3 上海央海貿易有限公司 293.77 4.49% 1.62%
4 廣州永新包裝有限公司 210.70 3.22% 1.16%
醫藥包裝有限公司
5 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 170.96 2.61% 0.94%
6 北京東華原醫療設備有限公司 139.96 2.14%
10 中山港雄貿易有限公司 167.86 1.12% 0.44%
合計
3,829.78
25.54% 9.95%
③
（膠粘劑）的比例
2015
收入的比例
年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（膠粘劑）的比例
佔主營業務
收入的比例
1 廣州永新包裝有限公司 616.09 4.20% 1.65%
2 上海央海貿易有限公司 527.05 3.59% 1.41%
3 桐鄉市科佳包裝材料有限公司 406.10 2.77% 1.09%
4 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 391.62 2.67% 1.05%
5 西安吉豐醫藥包裝有限公司 389.29 2.65% 1.04%
6
昆明滇興經貿有限公司
247.48 1.69% 0.66%
（膠粘劑）的比例收入的比例
7 上海鍇鎧科貿有限公司 233.37 1.59% 0.62%
8 北京東華原醫療設備有限公司 215.72 1.47% 0.58%
9 成都興恆泰印務有限公司 204.77 1.39% 0.55%
10 廣州伊通化工有限公司 202.56 1.38% 0.54%
合計 3,434.05 23.39% 9.19%
④2014年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱
4%
銷售金額
佔主營業務收入
（膠粘劑）的比例
佔主營業務
收入的比例
1 廣州永新包裝有限公司 590.71
（電子油墨）
的比例
3.97%
收入的比例
1.55%
1 上海伯樂電子有限公司 107.13 10.52% 0.59%
2 蘇州大展電路工業有限公司
0
77.19
9%
7.58%
(蘇州)有限公司
0.43%
.00
3 崑山麥奇浩電子有限公司 70.20 6.89% 0.39%
4 毅嘉電子(蘇州)
營部
有限公司 67.00 6.58% 0.37%
5 廣州雙特電子科技有限公司 57.47
.82
5.64%
0.32%
6 蘇州市華揚電子股份有限公司
（電子油墨）
的比例
56.62
收入的比例
5.56% 0.31%
7 廣德東風電子有限公司 43.68 4.29% 0.24%
8
蘇州市相城區黃橋創新電子材料經
營部
34.96 3.43% 0.19%
%
9 浙江羅琦泰克電子有限公司 34.51 3.39% 0.19%
10 廣德博亞新星電子科技有限公司 34.06 3.34% 0.19%
合計 582.82 57.22%
3.22%
②2016（電子油墨）
的比例
年前十大客戶情況
主營業務
收入的比例
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（電子油墨）
的比例
佔主營業務
收入的比例
1 上海伯樂電子有限公司 165.79 9.81% 0.43%
2
蘇州大展電路工業有限公司
8
限公司
寧波經濟技術開發區東亞電路板有
限公司
61.82 3.60% 0.17%
營部
9 瑞聲精密電子沭陽有限公司
46.59
2.71% 0.12%
（電子油墨）
的比例
10
收入的比例
蘇州市相城區黃橋創新電子材料經
營部
40.24 2.34% 0.11%
合計 986.46 57.39% 2.64%
④2014年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（電子油墨）
限公司
的比例
佔主營業務
收入的比例
%
1 崑山麥奇浩電子有限公司 217.43
11.41%
0.57%
2 上海伯樂電子有限公司
（直銷）的比例
收入的比例
210.83 11.06% 0.55%
3 蘇州大展電路工業有限公司
有限公司
178.39 9.36% 0.47%
4 常州市晉東電子有限公司 134.71 7.07% 0.35%
5
包裝有限公司
吳江市東風電子有限公司 82.48 4.33% 0.22%
6 蘇州維信電子有限公司
.45
73.65
合計 2,068.94
14.80%
11.43%
（直銷）的比例
②
收入的比例
2016年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（直銷）的比例
佔主營業務
收入的比例
1 月亮（英德）紙品有限公司
限公司
626.31 2.11% 1.63%
2 廣東順德寶塑包裝有限公司 594.32 2.00% 1.54%
3 廣州永新包裝有限公司 574.61 1.93% 1.49%
4 河南偉瑞古特包裝彩印有限公司 500.57 1.68% 1.30%
5 上海恆信包裝有限公司 402.51 1.35% 1.05%
6
西安吉豐醫藥包裝有限公司
稱
386.74 1.30%
銷）的比例
1.00%
的比例
7 成都興恆泰印務有限公司 351.90 1.18% 0.91%
8 必優特彩印包裝有限公司 325.39 1.09% 0.85%
9 安徽紫金新材料科技股份有限公司 313.90 1.06% 0.82%
10 江蘇申乾食品包裝有限公司 311.56 1.05% 0.81%
合計
限公司
4,387.81 14.75% 11.40%
③2015年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
司
佔主營業務收入（直
銷）的比例
佔主營業務收入
的比例
1
廣州永新包裝有限公司
1,226.52 4.06% 3.28%
銷）的比例
2
的比例
成都興恆泰印務有限公司 665.28 2.20% 1.78%
%
3 河南偉瑞古特包裝彩印有限公司 625.39 2.07% 1.67%
4 西安吉豐醫藥包裝有限公司
4 河南偉瑞古特包裝彩印有限公司 579.67 1.85% 1.52%
5 西安吉豐醫藥包裝有限公司 541.91 1.73% 1.42%
6 杭州東博包裝材料有限公司 499.03 1.60% 1.31%
7 成都通相印刷包裝有限公司 479.43 1.53% 1.26%
有塑業發展有限公司
8 成都市雙流新東方印務有限公司 360.31 1.15% 0.95%
9 河南大有塑業發展有限公司 346.68
1.11%
0.91%
10 必優特彩印包裝有限公司
（經銷）的比例
340.31
收入的比例
1.09% 0.89%
貿易有限公司
合計 5,843.58 18.69% 15.34%
2、經銷模式報告期內前十大客戶情況
材料有限公司
①2017上半年前十大客戶情況
海鍇鎧科貿有限公司
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入
（經銷）的比例
佔主營業務
收入的比例
1 上海央海貿易有限公司 740.24 17.95%
公司
4.09%
2 台州黃巖奕倫達油墨有限公司
04
489.69 11.88%
,102.44
2.70%
3
桐鄉市科佳包裝材料有限公司 425.7
銷）的比例
10.33%
的比例
2.35%
4 上海鍇鎧科貿有限公司 320.78 7.78% 1.77%
5 鄭州俊傑包裝技術有限公司 304.26 7.38%
傑包裝技術有限公司
1.68%
6 昆明滇興經貿有限公司 273.04 6.62% 1.51%
7 湘潭市瀟湘紙業有限公司 164.67 3.99% 0.91%
8 青島榮錦翔商貿有限公司 145.24
3.52%
公司
合計
6,424.49
73.52% 16.69%
③
銷）的比例
2015
的比例
年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
佔主營業務收入（經
銷）的比例
佔主營業務收入
的比例
1 上海央海貿易有限公司 1,029.73 14.35% 2.75%
2 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 891.34 12.42% 2.38%
3 桐鄉市科佳包裝材料有限公司 630.42 8.78% 1.69%
4 昆明滇興經貿有限公司 576.60 8.03% 1.54%
5 台州市黃巖新雙貿易有限公司 411.04 5.73% 1.10%
6 浙江黃巖百思得工貿有限公司 379.72
5.29%
1.02%
7 台州市道爾貿易有限公司
銷）的比例
261.89
的比例
3.65% 0.70%
8 湘潭市瀟湘紙業有限公司
65%
259.58 3.62% 0.69%
9 上海鍇鎧科貿有限公司 233.37 3.25% 0.62%
10 廣州伊通化工有限公司 202.56 2.82% 0.54%
合計 4,876.25 67.94% 13.05%
④2014年前十大客戶情況
單位：萬元
序號 客戶名稱 銷售金額
州伊通化工有限公司
佔主營業務收入（經
銷）的比例
佔主營業務收入
的比例
1 上海村村貿易有限公司 1,010.35 14.80% 2.65%
2
台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司
醋酸丁酯等。單一
原材料採購金額佔採購總額比例較低，因此其價格波動對公
司總體生產成本影響較小。多年來，公司與多家供應商建立了長期採購關係，
能夠保證原材料的穩定供應。報告期內
（噸）
前
（萬元/噸）
25大原材料及採購情況如下：
（
,625.90
1）
,187.08
2017年上半度
鈦白粉
原材料名稱
0
採購數量
（噸）
-50
單位價格
（萬元/噸）
-75
金額（萬元）
0
佔採購總額比例
醋酸乙酯 2,
開口桶
625.9,769隻
0 0.452 1,187.08 10.99%
.00
298鈦白粉 769.95 1.215 935.50 8.66%
MDI.00
-50 351.79
.00
2.211 777.67 7.20%
L-75.00
369.28 2.047
0
755.80 7.00%
黃
醋酸正丙酯 1033.31
華光桶
,464隻
0.698 720.95 6.67%
20L開口桶 276,7699%
只 12.94 358.27 3.32%
0
異丙醇
樹脂
444.08 0.654 290.47
聚醚
0
2.69%
己二酸
0
418.00 0.692-932(蓖麻油)
0
289.39 2.68%
25大原材料採購小計,879.0
醋酸丁酯 509.57,925.34
0.527
購合計
,804.34
268.63.00%
2.49%
（噸）（萬元/噸）
二乙二醇 453.98 0.584 265.02
鈦白粉
2.45%
FF502
己二酸 2,490.00
-50(異氰酸酯)
0.629 1,566.91 6.87%
MDI-
-75
50(異氰酸酯)
開口桶
857.51
只
元/只
1.400 1,200.73 5.26%
醋酸正丙酯 1,875.58 0.624 1,171.22 5.13%
L-75 813.65 1.346
-932(蓖麻油)
1,094.94 4.80%
黃（1128永固
黃G）
20L開口桶 581,471隻 11.84
華光桶
元
只
/
元/只
只 688.75 3.02%
二乙二醇 1,288.89
鈦白粉
0.466 600.50 2.63%
異丙醇 864.00 0.559 483.05
FBB
2.12%
IPDI 86.00 5.566
25大原材料採購小計
478.65 2.10%
二元樹脂
370.00
（萬元/噸）
1.259 465.94 2.04%
鈦白粉
醋酸丁酯 1,027.95 0.440
-50(異氰酸
酯)
452.17 1.98%
FF502 27.00
-75
15.214 410.77
開口桶
只
1.80%
元/只
B-932(蓖麻油) 391.70 1.040 407.53
1.79%
二元樹脂 361.50 1.278 461.86 2.30%
精對苯二甲酸 888.74 0.423
華光桶
只
元/只
375.51 1.87%
異丙醇 680.19 0.542 368.86 1.84%
-932(蓖麻油)
乙二醇 650.23 0.551
黃（1128永
固黃G）
358.08 1.78%
聚醚
20L華光桶 294,744隻 11.94元/只 351.90
FBB
1.75%
對苯二甲脂
25大原材料採購小計
527.70 0.635
購合計
335.04
1.67%
（萬元/噸）
甲苯 682.38 0.486 331.47 1.65%
鈦白粉
FF502 21.50 15.146
-75
325.64
79
1.62%
-50(異氰酸
酯)
B-932(蓖麻油) 274.50
-50(日本產）
1.140 312.86 1.56%
甲基丙二醇
開口桶
只
416.00
元/只
0.611 254.10 1.26%
1406黃（1128永
固黃G）
68.78 3.579 246.13 1.23%
210聚醚
華光桶
只
178.50
元/只
1.011
二醇
180.51
0.90%
IPDI 59.60
-932(蓖麻油)
5.900 351.65
黃（1128永
固黃G）
1.46%
B-
聚醚
932(蓖麻油) 276.94 1.174
2
325.12 1.35%
1406黃（1128永
25大原材料採購小計
固黃G）
63.00
3.667
231.03 0.96%
年1-6月
210
年度
聚醚
年度
182.09
年度
1.258
228.98
0.95%
2015年至2016年，發行人用水減少0.21萬噸，主要原因為：發行人對於華
光車間的真空系統進行了技改，原先用水壓泵來進行抽真空的工序，現由螺杆
真空泵代替水壓泵，有效降低了水耗。本項技改對應年耗水量減少約0.3萬噸。
3、前五名供應商採購情況
（1）公司2017年1-6月前五名供應商採購情況如下表所示：
單位：萬元
序號 供應商 採購金額 佔採購金額比例
1 上海中精國際貿易有限公司 1,094.53 8.66%
2
連雲港友聯化工有限公司 1,087.85 8.61%
3 泰興金江化學工業有限公司 904.48 7.16%
4 優麥化學（山東）有限公司 493.76
限公司
3.91%
5 台州市順鼎制罐有限公司 485.84
.46
3.84%
合計
4,066.46 32.18%
（2）公司2016年度前五名供應商採購情況如下表所示：
單位：萬元
序號 供應商 採購金額
展有限公司
佔採購金額比例
1
連雲港友聯化工有限公司 1,987.97 8.72%
2
上海中精國際貿易有限公司
單位：萬元
序號 供應商 採購金額
展有限公司
佔採購金額比例
1
泰興金江化學工業有限公司、江門謙信化工發
展有限公司
1,767.75 7.35%
2 上海中精國際貿易有限公司 1,486.50 6.18%
3 南京愛必勝商貿有限公司 1,201.13 5.00%
4
連雲港友聯化工有限公司
932.75
3.88%
5
台州順鼎制罐有限公司
836.79
3.48%
立健全公司各流程質量控制標準和工藝處理方法，完善質量保證體系。從原材
料進廠到成品出廠的各個關鍵工序，都設有質檢員進行質量檢驗，以保證產品
品質。
針對公司產品生產的各個流程，公司的質量控制措施如下：
（1）原材料採購品質管控
原材料到廠以後，由公司原料倉工作人員通知品控部，並根據供應商及貨
品信息開具相應《原材料檢驗報驗單》，交由品控人員展開原材料入庫檢測。
品控人員依據相應的原材料檢驗標準進行抽樣和檢測。
檢驗合格後，品控人員填寫相應《原材料檢驗報告單》，並辦理相應入庫手
續。檢驗不合格，則重新取樣檢驗；如果仍不合格，則在《原材料檢驗報告單》
中填寫相應不合格信息，並在此基礎上根據實際情況填寫《不合格品處置表》，
並將所填寫處置錶轉交採購部。由採購部辦理退貨事宜。重新取樣檢驗合格，
則填寫相應《原材料檢驗報告單》，並辦理相應入庫手續。
具體工作流程如下圖：
1-1-173
（2）產品質量品質管控
品控部下轄品控人員，分車間對公司不同型號產品生產進行質量控制。品
控人員依據公司標準對入庫產品進行檢測。
車間中控人員根據工序的進展情況，在包裝入桶之前採集兩份樣品，一份
由中控人員進行完工檢測，完工檢測合格後，產品轉移至入庫等待區。另一份
留樣交由品控人員進行入庫檢測。
品控人員收到樣品後，依據標準進行入庫檢測。檢驗合格後填寫《產品檢驗
報告單》，並將相關信息錄入ERP系統，等待產品入庫，並辦理相應的入庫手
續。檢驗不合格，則重新取樣檢驗，如果仍不合格，則在《產品檢驗報告單》中
填寫相應的不合格信息，並錄入ERP系統。處在入庫等待區的不合格產品退回
車間進行返工修復，重新取樣檢驗合格，則填寫《產品檢驗報告單》，將相關信
息錄入ERP系統，處於入庫等待區的產品轉入倉庫，同時辦理入庫手續。
品控部定期（2個月）對庫存產品進行巡檢，如出現不合格貨品則通知倉
庫，停止發貨，並退回生產車間返工修復。定期巡檢合格的產品，則錄入ERP
系統，質量信息維持有效，繼續發貨。
具體工作流程見下圖：
（八）安全生產和環境保護情況
1、安全生產情況
（1）發行人安全生產的內部管理制度建設情況及其執行的有效性
發行人從事的業務活動不存在高危險性。
公司已建立完備的安全生產管理職責體系。公司法定代表人是安全生產的
第一責任人。各事業部總經理是法定代表人授權的安全責任人，對分管範圍的
安全承擔責任。公司設立安工部，承擔公司相關內外部安全事務的日常制度建
立、隱患排查、實施推進和整改。各部門、崗位按照安全標準規定的崗位職
責、《安全生產（環境）管理責任制》承擔相應的責任和執行。
公司安全生產旨在預防生產過程中人身、設備事故，形成良好的勞動環境
和工作秩序。在實際執行過程中，公司始終堅持「安全第一，預防為主」的方
針，對外實行「企業負責，行業管理，國家監察，群眾監督」的管理體系，對內
實行總經理負責，安工管理，部門協調，預防為主的全員參與、全過程、全方
位、全天候的「四全」管理模式，發現、分析和消除生產過程中的各種危險，防
止發生事故和職業病，避免各種損失，保障職工的安全和健康。
經核查，發行人已建立了安全生產的內部管理制度，相關制度能夠得到有
效執行。發行人在報告期內生產經營過程符合有關安全生產法律、法規、規章
和規範性文件的要求，未發生安全生產事故，沒有任何涉及安全生產的糾紛和
與安全生產有關的處罰記錄。
（2）報告期各期危險化學品專門儲存的倉庫準備和日常管理情況
保薦機構實地查看了發行人儲存危險化學品的倉庫，查閱了發行人制定的
《危險化學品安全管理制度》，查閱了公司用於儲存危險化學品的甲類倉庫的驗
收報告以及桐鄉市安監局的不定期檢查記錄，確認公司的危化品倉庫符合存儲
要求。發行人對危險化學品的倉儲準備及日常管理情況如下：
1、危險化學品入庫
入庫時倉庫管理員按本公司對產品的驗證要求，對化學品、危險品進行必
1-1-176
要的檢查，應保證入庫的化學品、危險品包裝完整、標識清晰。
對化學品和其他危險品實施分區域管理，進廠和本廠內部流轉的化學品和
其他危險品按危險等級或產品特性分類、分區，生產用原料、設備辦理入庫手
續，報廢設備設施由倉庫登記編冊，直至安全轉移或處置。
2、危險化學品貯存
對於危險化學品，公司通過專用危化品儲罐區儲存，配有加溼噴淋裝置、
氣體報警裝置、高低液位報警遠傳控制和泵聯鎖緊急切斷裝置等。產成品儲存
於甲類倉庫，常溫常壓環境，並配有消防滅火器材、噴淋系統、氣體報警裝
置、防爆電氣設備、人體靜電消除球等。
公司會根據生產需要和貯存設施情況確定化學品、危險品的最高庫存量，
進貨時應控制採購量，以降低化學品、危險品管理的潛在風險，當因供應緊張
等原因超限採購（超過最高存量）時，應報安工部，由安工部組織評估或實施相
應的安全措施。
公司按照GB15603《常用化學品安全貯存通則》規定，設立不同級別的危
險品區，安全、警示、產品等標識清楚，庫房內外配備滅火器，水龍頭，防溢
堰和防護應急器具等處理洩漏、著火等應急措施，倉庫應能夠具備防盜條件，
由專人負責，進出庫完成和檢查完畢後即時關鎖出入口。
3、危險化學品在生產和銷售環節的管理
在生產環節中，危險化學品通過管道輸送，全線管道進行防靜電跨接；在
車間、儲存場所安裝氣體報警裝置，集中控制；油墨生產車間進行溫溼度控
制，安裝噴霧加溼系統；生產區內統一採用防爆電氣設備、消防滅火器材、噴
淋系統等。
保薦機構查閱了發行人的安全生產許可證以及危險化學品運輸的相關資質
文件，抽查了公司危險化學品產品的運輸記錄，確認公司的危險化學品運輸由
公司運輸隊直接運輸或具有危險化學品運輸資質的物流公司進行運輸。
經核查，發行人採購、生產、銷售中涉及危險化學品，公司已按照相關要
1-1-177
求對危險化學品進行專門存儲，生產及銷售過程中做到安全防護，日常管理已
經按照公司《危險化學品安全管理制度》執行。
（3）中介機構核查意見
保薦機構通過查閱發行人和各子公司所在地的安全生產監督部門網站記
錄、走訪當地安全生產監督部門，了解發行人在生產經營活動中是否存在因安
全生產違法違規而被處以行政處罰的情形；調閱了危險化學品倉庫的驗收報
告，了解發行人採購、生產、銷售中涉及危險化學品的種類及防護措施；現場
檢查發行人及子公司危險化學品倉庫的日常管理情況、生產活動中的安全防護
情況，查看了廠區安全防護設施的設置情況。
2017年1月10日，台州市黃巖區安全生產監督管理局出具證明文件，證
明：「新東方新材料股份有限公司（曾用名「浙江新東方油墨股份有限公司」）自
2013年1月1日起至本證明出具日期間，在我轄區內，其生產經營過程符合有
關安全生產法律、法規、規章和規範性文件的要求，未發生安全生產事故，沒
有任何涉及安全生產的糾紛和與安全生產相關的處罰記錄」。
2017年7月3日，台州市黃巖區安全生產監督管理局出具證明文件，證
明：「新東方新材料股份有限公司（曾用名「浙江新東方油墨股份有限公司」）自
2017年1月1日起至本證明出具日期間，在我轄區內，其生產經營過程符合有
關安全生產法律、法規、規章和規範性文件的要求，未發生安全生產事故，沒
有任何涉及安全生產的糾紛和與安全生產相關的處罰記錄」。
2017年7月3日，桐鄉市安全生產監督管理局出具證明文件，證明：「新東
方油墨有限公司在2014年1月1日起至今未發生過生產安全事故，也沒因安全
生產違法行為被行政處罰過」。
經核查，保薦機構認為公司報告期內不存在因違反有關安全生產的法律、
法規而受到處罰的情形，不會對發行人的生產經營活動造成重大不利影響，不
會對發行人上市造成實質性法律障礙。
2、環境保護情況
發行人主要從事油墨、膠粘劑的研發、生產和銷售。發行人在生產過程
1-1-178
中，涉及廢氣、廢水、固廢等汙染物。公司通過合理的車間布局及完善的汙染
物處理設備等治理措施，確保各汙染物排放達到國家及地方有關排放標準。公
司儘量避免生產過程中的廢氣洩露，對於收集的廢氣先儘量回收用於生產，無
法重複利用的部分經水噴淋、光解、鹼噴淋、溼法催化氧化、氧化吸收等方式
淨化後排出。經檢測，排放的廢氣符合有關標準。公司建有廢水生化處理設
施，日常運營產生的廢水經厭氧塔、好氧池、沉澱等工序處理達標後排放至市
政管網。公司固體廢物包括廢包裝桶、過濾廢渣、擦洗設備布、廢包裝內襯、
樹脂漂白廢渣、廢包裝袋、汙泥和生活垃圾，收集後實施綜合利用或處置。
（
1
）公司經營中主要汙染物類型及排放量
①廢氣
排放監
測數據
公司生產經營過程中會產生乙酸乙酯等有機廢氣等廢氣，廢氣來源於投料、
排放監
測數據
攪拌、研磨、包裝等工藝。公司儘量避免生產過程中的廢氣洩露，會對生產過程
排放監
測數據
中產生的廢氣進行收集，對於收集的廢氣先儘量回收用於生產，無法重複利用的
部分經水噴淋、光解、鹼噴淋、溼法催化氧化、氧化吸收等方式淨化後排出，確
保廢氣排放符合《大氣汙染物綜合排放標準》（
3
GB16297-1996
氣處理設備3套、
水噴淋加鹼吸收
廢氣處理設備1
套、光解催化氧
化廢氣處理設備
1套
）、《鍋爐大氣汙染
物排放標準》（
3
GB 13271-2014）、《惡臭汙染物排放標準》（GB145543
-
0.27
1993）等標
準的要求。
3
根據嘉興
中一檢測研究院有限公司出具的檢測報告，公司2014年、2015年
3
及
0.1
2016年主要廢氣排放源及處理情況如下：
主要廢氣汙染物
3
允許排放
2016
3
排放監
測數據
2015
藝。公司建有完善的廢水生化處理設施
，日常運營產生的廢水經厭氧塔、好氧池、
水類型
沉澱等工序處理達標後排放至市政管網，排放符合《汙水綜合排放標準》
（
排放量
GB8978
排放量
-
排放量
1996）。
水
噸
主要廢
噸
水類型
噸
噸
允許排放
好氧厭氧處理工
藝）
2016
排放量
產生量
產生量
2015
產生量
排放量
噸
2014
噸
噸
排放量
三方綜合利用或處置
環保設施
年度年度
工業廢
年度
水
/立方米
18,160噸 13,020/立方米
噸 13,140噸
/噸
10,600噸
8,250
汙水處理站（生物
/噸
好氧厭氧處理工
藝）
③
/噸
固廢
公司生產過程中產生的固體廢物包括廢包裝桶、過濾廢渣、擦洗設備布、廢
包裝內襯、樹脂漂白廢渣、廢包裝袋、汙泥和生活垃圾，公司將固體廢棄物收集
/噸
後委託具有回收資質的第三方綜合利
噸
用或處置。
噸
噸
主要固廢類型
2016
年度
產生量
年度
年度
2015
產生量
2014
8
產生量
環保處理方式
/立方米
一般工業固廢
廢水排放量/噸/噸 13,020
/噸
13,140 10,600
固廢排放量
/
噸
29.49
31.29
25.03
報告期內，發行人環保相關費用支出與排汙量正相關，二者匹配程度較高。
保薦機構和發行人律師通過查閱國家環保總局及發行人和各子公司所在地
的環保部門網站記錄、走訪當地環保部門，了解發行人在生產經營活動中是否存
在因環保違法違規而被處以行政處罰的情形；調閱浙江碧揚環境工程技術有限公
品生產許可證。
第三十三條
國家對危險化學品經營（包括倉儲經營，下同）實行許可制
度。未經許可，任何單位和個人不得經營危險化學品。
依法設立的危險化學品生產企業在其廠區範圍內銷售本企業生產的危險化
學品，不需要取得危險化學品經營許可。
第四十三條
從事危險化學品道路運輸、水路運輸的，應當分別依照有關
1-1-183
第二條 從事道路危險貨物運輸活動，應當遵守本規定。軍事危險貨物運
輸除外。
第三條 本規定所稱危險貨物，是指具有爆炸、易燃、毒害、感染、腐蝕
等危險特性，在生產、經營、運輸、儲存、使用和處置中，容易造成人身傷
亡、財產損毀或者環境汙染而需要特別防護的物質和物品。危險貨物以列入國
家標準《危險貨物品名表》（GB12268）的為準，未列入《危險貨物品名表》的，
以有關法律、行政法規的規定或者國務院有關部門公布的結果為準。
第十二條 設區的市級道路運輸管理機構應當按照《中華人民共和國道路運
輸條例》和《交通行政許可實施程序規定》，以及本規定所明確的程序和時限實
施道路危險貨物運輸行政許可，並進行實地核查。
決定準予許可的，應當向被許可人出具《道路危險貨物運輸行政許可決定
書》，註明許可事項，具體內容應當包括運輸危險貨物的範圍（類別、項別或品
名，如果為劇毒化學品應當標註「劇毒」），專用車輛數量、要求以及運輸性質，
並在10 日內向道路危險貨物運輸經營申請人發放《道路運輸經營許可證》，向
非經營性道路危險貨物運輸申請人發放《道路危險貨物運輸許可證》。
發行人生產、使用、儲存、經營危險化學品符合相關法律法規的規定。
四、發行人主要固定資產和無形資產
（一）發行人主要固定資產
1、固定資產情況
發行人的固定資產包括房屋建築物、運輸工具、通用設備及專用設備等。
截至2017 年6 月30 日，公司固定資產具體情況如下：
單位：萬元
項目 原值 累計折舊 減值準備 淨值 成新率
房屋及建築物 10,730.84 2,992.15 - 7,738.69 72.12%
運輸工具 1,251.26 917.26 - 334.01 26.69%
通用設備 623.46 407.52 - 215.95 34.64%
專用設備 9,164.66 6,115.18 42.15 3,007.33 32.81%
合計 21,770.22 10,432.10 42.15 11,295.97 51.89%
2、主要生產設備
截至2017年6月30日，發行人原值50萬以上的主要生產設備具體情況如
下表：
單位：萬元
設備名稱 數量 原值 淨值 成新率
彩印機 1 206.63 97.03 46.96%
珠磨機 1 127.67 26.6 20.83%
三輥機 1 126.50 58.4 46.17%
珠磨機 1 125.51 42.05 33.5%
珠磨機 1 125.50 42.04 33.5%
珠磨機 1 125.40 46.97 37.46%
平臺設備 1 123.04 53.88 43.79%
2
珠磨機 1 118.70 44.46 37.46%
外管架設備 1 112.85 53.89 47.75%
複合機 1 112.82 62.8 55.67%
複合機 1 106.63 50.07 46.96%
(風乾段、刷板段）
三輥機 1 102.66 47.39 46.17%
9.08%
三輥機 1 102.66 47.39 46.17%
進口攪拌機
1 97.54 38.12
米）
39.08%
權益
管道設備
15307294號
黃椒路101號
1 91.79 42.89 46.73%
15307291號黃椒路101號
氣質聯用儀 1
82.05
3 新東方新材料材料
15307295號
臺房權證黃字第
黃椒路101號15307295號
東城街道東浦社區
黃椒路101號
15307296號
黃椒路101號
1,471.86 工業 —
15307292號
4
黃椒路101號
新東方新材料
臺房權證黃字第
15307296號
15307299號
東城街道東浦社區
黃椒路
勞動北路118號
101號
6,130.25 工業
00224649號
—
福大道2320號1幢
5 新東方新材料
臺房權證黃字第
00225436號
15307292
福大道2320號3幢
號
東城街道東浦社區
黃椒路101號
00225437號
1,338.07
福大道2320號4幢
工業 —
6
00224650號
新東方新材料
福大道2320號5幢
臺房權證黃字第
15307299號
東城街道塔苑社區
勞動北路
00225438號
118
福大道2320號6幢
號
1,189.33 辦公 抵押
00225439號
福大道2320號7幢
7 桐鄉油墨
桐房權證桐字第
0022464900225440號
號
福大道2320號8幢
桐鄉市梧桐街道崇
福大道2320號1幢
00226543號
福大道2320號9幢
6,308.51 工業 —
8
00228345號
桐鄉油墨
福大道2320號10幢
桐房權證桐字第
00225436號
桐鄉市梧桐街道崇
福大道
權證桐字第
00261174號
2320
福大道2320號11幢
號3幢
1,116.18 工業
00261173號
福大道2320號10幢
抵押
9 桐鄉油墨
00327717號
桐房權證桐字第
福大道2320號5幢
00225437號
桐鄉市梧桐街道崇
福大道2320號
00327718號
4
福大道2320號6幢
幢
4,877.20 工業 抵押
00327713號
福大道2320號1幢
10 桐鄉油墨
桐房權證桐字第
0022465000327716號
號
福大道2320號4幢
桐鄉市梧桐街道崇
福大道2320號5幢
00327715號
福大道2320號3幢
460.84
,976.43
工業 —
11
00327714號
桐鄉油墨
福大道2320號2幢
,704.55
桐房權證桐字第
00225438
號
債務的風險較低，上表中抵押資產行為不會對發行人本次發行上市造成法律障
礙。發行人及桐鄉油墨房產抵押具體情況參見本招股說明書「第十五節其他重要
事項」之「二/（三）借款及抵押、質押、擔保合同」相關內容。
4、許可他人使用資產的情況
截至報告期末，發行人的房屋出租情況如下表所示：
序號 出租方 承租方 租賃物業
7年5月1日至
租金（元／年） 租賃期限
101號房屋，建築面1
8年4月30日
新東方新材料
2,100平方米
台州市黃巖祥泰
塑膠有限公司
6年8月26日至
坐落於台州市黃巖區東城街
道黃椒路101號房屋，建築面
積
101號房屋，建築面
20,000,7年8月25日
100110平方米
平方米
250,000
油有限公司
2017
道黃椒路101號房屋，建築面
積450平方米
年57年4月1日至
2018年3月30日
月1日至
7年3月1日至
2018年4101號的鋼架單層廠
月308年2月28日
日
800平方米
2 新東方新材料
道黃椒路101號房屋，建築面
積17平方米
浙江台州盛豐化
工有限公司
年1月1日至
2021年12月31日
坐落於台州市黃巖區東城街
道黃椒路1017年1月15日至
號房屋，建築面
積110平方米
101號房屋，建築面
,000
20,000
8年1月14日
2016250平方米
年8月
7年2月20日至
26日至
2017101號房屋，建築面
年88年2月19日
月
180平方米
25
市黃巖依瑪
日
7年1月15日至
3 新東方新材料
101號房屋，建築面
台州市臺潤潤滑
油有限公司
8年1月14日
230平方米
坐落於台州市黃巖區東城街
道黃椒路101號房屋，建築面
7年3月1日至
積450平方米
101號房屋，建築面
65,000
20178年2月28日
年
420平方米
4月1
年5月1日至
日至
2018年
101號房屋，建築面
3月
年4月30日
30200平方米
日
賃房產情況如下：
編號
方
承租
方
積
（m2）
出租方格（萬
元/年）
租賃具體地址
性質
租賃期限
年05月
租賃面
積
（m262號4層
）
日至2018
租賃價
格（萬
元
號
/年）
號
04月30日
房產證號
年5月6
場地
性質
1
101
桐鄉
2018年5
油墨
成俊華
0144120
鄭州市金水區農
業路東626日
號4層
年05月
418
房地證
號
2017年05月
日至2018
01日至2018
字第
年04月
號2幢12-1號
3004月30日
日
號
38.50
油墨
2.64
包裝有限公
司
區15號辦公樓東
側一樓第3間、
鄭房權證字第
年08月
15日至2017
年08月15日
1501006606號
第0097602號
辦事
處
處
4間
年01月
2
桐鄉
油墨
王彬
日至2018
成都雙流東升鎮
藏衛路中段10104528
號
2017年
01月01日
5月6
年05月
日至2018年5
月63號309
日
日至2018
52.26
000019021
4.80
雙房權證雙權
字第0104月30日
44120
號
辦事
油墨
處
限公司
事處德勝居委會
容奇大道東8號
之二8樓08室
年05月
16日至2018
年05月15日
3
桐鄉
字第
0313038700號
油墨
處
808室）
胡佐林
年05月
重慶市北部新區
重泰山大道東段
62號2幢
1號文峰大
12
日至2018
-1號
2017年05月
04月30日
01
號
日至2018
油墨
年04
山南裡33號2008
單元
月
年05月
01日至2018
年04月30日
30日
2017）廈門
市不動產權第
0013568-1號
71.32
處
1.80
年05月
115房地證
2014字第
08689
日至2018
號
辦事
009935
處
26號
4
05月02日
桐鄉
油墨
溫州市華東
包裝有限公
年05月
司
溫州市蒼南縣龍
港鎮示範工業園
區15號辦公樓東
側一樓第3
日至2018
間、
0100487
第
限公司 05月01日年05月
油墨
01
區泰宏地產
物業投資顧
問有限公司
日
良紅崗工業區展
業路2號
年05月
20日至2018
年05月19日
號
0960970號
12
桐鄉
油墨
油墨
印有限公司
建
新鎮線江路1號
金山工業集中區
浦上工業園A區
佛山市順德
年05月
01日至2020
年04月30日
區泰宏地產
物業投資顧
問有限公司
R字
第0661899號
佛山市順德區大
良紅崗工業區展
業路
2
號
號
2017
權人
年05
類型
月
20日至2018（平方米）
年
權益
05月
方新
材料
19（2015）第
01601107號
日
110.00
年6
月10日
社區黃椒路
101號
2.11
粵房字第
0960970
方新
材料
號
（2015）第
01200032號
倉庫
年11
月7日橋村
13
桐鄉
油墨
方新
材料
（2015）第
01200033號
福州東升彩
印有限公司
年11
月7日
福州市倉山區
路東側
建
,779
新鎮線江路1號
方新
材料
金山工業集中區
（2015）第
01601034號
浦上工業園
通過合
建房產
時連同
房屋所
有權同
時取得
的房屋
佔用範
圍內的
土地使
用權
A
用地
區
年4
月1日
北路11號8層
2017年
05
5
油墨
桐鄉
（2013）第
10937號
油墨
桐國用
年1
月10日
（區崇福大道
2320號
2013）第
10937號
油墨
（2015）第
08428號
出讓 工業用地
年5
月3日
發區三期
2058年
1
月
10
日
桐鄉經濟開發
區崇福大道
商品
2320號
59,333.403605766號
抵押
2類
年3月27日
6
4946974號
桐鄉
油墨
2類
桐國用
年3月13日
（20153605767號
）第
084282類
號
油墨
年3月27日
出讓
6978502號
工業用地
2類
2060年
年7月20日
5
月
1092450號
3日
2類
桐鄉市經濟開
年9月6日
發區三期
1901456號
26,709.26
2類
抵押
年8月6日
根據發行人及桐鄉油墨之財務狀況，發行人及桐鄉油墨到期無法償還該等
債務的風險較低，上表中抵押資產行為不會對發行人本次發行上市造成法律障
礙。發行人及桐鄉油墨土地使用權抵押具體情況參見本招股說明書「第十五節其
他重要事項」之「二/（三）借款及抵押、質押、擔保合同」相關內容。
224242號
2、商標
截至報告期末，發行人擁有的商標註冊證主要內容如下：
1類
序號
年4月14日
註冊編號
5040916號
註冊商標
2類
核定使用
商品
年7月27日
註冊人
549202號
到期日期
2類
1
年4月19日
第
3605766號
稱
第
2
1 發明 製備液態感光阻焊油
墨中的應用
一種感光樹脂及其在
製備液態感光阻焊油
墨中的應用
ZL 201010169728.9 年5月12日桐鄉油墨 2010年5月
年4月23日
12日
送裝置
2 實用新型
年4月23日
高溫反應釜回流裝置
配置結構
ZL 201020167155.1 桐鄉油墨
年4月23日
2010年4
置冷卻結構
月23日
年4月23日
3 實用新型
油墨砂磨機的進料輸
送裝置
年4月30日
ZL 201020167186.7 桐鄉油墨 2010年
年4月30日
4月23日
年4月30日
4 實用新型
機的進料裝置
油墨生產系統的立體
配置結構
ZL 201020167226.8
年12月7日
桐鄉油墨
新型
2010
散機抽真空保護裝置
年4月
年12月7日
23日
的定位裝置
5 實用新型
年12月7日
砂磨機內置冷卻結構
分散機裝置
ZL 201020168179.9 桐鄉油墨
年12月7日
2010年4
真空保護裝置
月23日
年4月23日
6
料裝置
實用新型
201020167228.7
油墨顆粒篩選裝置
年4月23日
ZL 201420217337.3 桐鄉油墨
位裝置
2014年
年4月23日
4月30
散罐結構
日
年4月23日
7 實用新型
其製備方法
一種高效沸騰乾燥機 Zl 201420217472.8
年12月27日
桐鄉油墨 2014
機構
年4月
年7月30號
30日
8 實用新型
年7月30號
油墨漂洗裝置
置
ZL 201420217487.4 桐鄉油墨
年7月30號
2014年4月30日
年7月30號
9
裝置
實用新型
醇水型複合油墨磨砂
機的進料裝置
年7月30號
ZL 201120504958.6 桐鄉油墨 2011年
015年7月30號
12月7
機構
日
年6月30日
10
25 實用新型 一種儲膠釜下料裝置 ZL201620667898.2 年6月30日桐鄉油墨 2016
裝置
年6月
年6月30日
30日
26 實用新型
年6月30日
一種儲膠桶平移封蓋
裝置
ZL201620667899.7
X
桐鄉油墨
年6月30日
2016
年6月30日
27
管理局
實用新型
字331001002518
號
2018年6
月11日
一種儲膠桶上蓋機構
ZL201620667902.5 桐鄉油墨 2016年6月
管理所
30
字330483005705
號
日
2021年1
月14日
28
監督管理局
實用新型
（2015）B008號
2018年4
月18日
一種儲膠釜壓料機構 ZL201620667903.X
監督管理局
桐鄉油墨
ZJ）WH安許證
字（2016）-F-0477
2019年1
月12日
2016
年6月30日
1
CB-74A -74A
油墨連接料油墨連接料
自主研發 比同類產品更優的顏料潤溼性
和溶劑釋放性
行業領先
-74B
油墨連接料
大批量生產
滿足油墨無苯無酮要求，具有
比同類產品更優的顏料潤溼性
和溶劑釋放性
比同類產品更優的耐熱性、顏
料潤溼性、溶劑釋放性，較高
的剝離強度
2
-61P
油墨連接料
CB-74B
油墨連接料
自主研發
銀墨中使用具有比同類產品更
優的耐熱性、溶劑釋放性，解
決金銀墨易返粘的難題
行業領先
樹脂
大批量生產
滿足油墨無苯無酮要求，具有
比同類產品更優的耐熱性、顏
料潤溼性、溶劑釋放性，較高
的剝離強度
比同類產品更好的顏料分散
性，特別是紅、藍色系
3
CB-61P
油墨連接料
自主研發 行業領先
AD-502
大批量生產
滿足油墨無苯無酮要求，在金
銀墨中使用具有比同類產品更
優的耐熱性、溶劑釋放性，解
決金銀墨易返粘的難題
AD-310
4 003樹脂 自主研發
AD-2975
行業領先 大批量生產
滿足油墨無苯無酮要求，具有
比同類產品更好的顏料分散
性，特別是紅、藍色系
2、複合聚氨酯膠粘劑核心技術
序號 核心技術名稱
特點
技術來源
脂合成技術
技術水平 所處階段
異，感
光顯影能力優於同類產品，合成
工藝效率高，生產控制穩定。
技術優勢特點
飽和樹脂合成技術
1
溶劑型膠粘劑
耐電氣化學性好
AD-
樹脂合成技術
502
自主研發
好，耐黃變性能優異
國內領先
復配技術
大批量生產 柔軟性好；高溫後強度升高
體樹脂和特殊的功能助劑，具有
優異的生產適用性和耐電化金性
能
2
成技術
溶劑型膠粘劑
AD-310
殊的分子結構組成、高柔性和
韌性的完美結合，並具有優異的
耐熱性和耐冷熱衝擊性能
6 光纖著色油墨 自主研發
,固化迅速,不改變光
纖的傳輸性能,附著力好；塗層表
面具有耐摩擦性、耐溶劑性、耐
熱性等。
行業領先 試生產
無溶劑揮發,3077RFD-PVDC油
墨的研發
固化迅速,
PVDC腸衣複合膜研發的醇溶、耐蒸煮型複合油
墨，特點：
1、醇溶，不含苯、酮類溶劑，殘留溶劑低，小於5mg/m2。
2、油墨有優秀的淺版轉移效果，色澤鮮豔，流平性佳，能
滿足160米/分鐘的高速印刷要求。
3、具有良好的印刷適應性，不易產生堵版、髒版、刀線等
印刷故障。
4、適合食品包裝的複合生產工藝，及耐121℃、1個小時
的蒸煮生產工藝。
符合國家規定的食品包裝衛生法規要求
不改變光
纖的傳輸性能
醇溶複合油墨
的開發
,附著力好；塗層表
OPP、PET基材印刷的輕包裝、水煮包裝複合油墨，
特點：
1、醇溶，或醇酯溶，不含苯、酮類溶劑，殘留溶劑低，小
於5mg/m2。
2、油墨有優秀的淺版轉移效果，色澤鮮豔，流平性佳，能
滿足250米/分的高速印刷要求。
3、具有良好的印刷適應性，不易產生堵版、髒版、刀線等
印刷故障。
4、適合乾式或無溶劑複合
符合國家規定的食品包裝衛生法規要求
面具有耐摩擦性、耐溶劑性、耐
熱性等。
及應用技術
抗水和抗環境性能好、模量低、彈性好、抗微彎效果好
（二）研究開發情況
公司正在從事的主要研發項目如下：
及應用技術
序號
揮發性低，不結露、模量大，玻璃化溫度高，機械強度好
項目名稱 技術來源
電阻率低、固化溫度低、導電性能穩定等特點。
研發內容和目標
1
25μm及以
下防焊油墨間距
醇溶耐蒸煮
3077RFDWRJ-9700/9900-PVDC/塑複合耐121℃/30mins
油
墨的研發
的開發
自主研發
OPP、PET基材印刷的輕包裝、水煮包裝油墨，特
點如下：
1、便於印刷企業回收利用溶劑。
2、滿足國家控制VOC排放的要求。
3、油墨有優秀的淺版轉移效果，色澤鮮豔、流平性佳，能
滿足250米/分的高速印刷要求。
4、具有良好的印刷適應性，不易產生堵版、髒版、刀線等
印刷故障。
、滿足國家控制VOC
性UV油墨的開發
排放的要求。
OPP、PET、鋁箔基材印刷的輕包裝，特點：
1、通過紫外光固化，乾燥迅速，能滿足300米/分以上的
高速印刷要求.2、印刷品網點清晰，階調再現好，墨色鮮豔光亮，印刷一
致性高。
3、由於UV固化過程是光化學反應過程，因此無論是墨層
還是光油層，都具有附著力強、耐久性強，以及耐水、耐
化學腐蝕、耐磨、抗老化等優點。
4、不含VOC，滿足國家的環保政策的要求。
3
、油墨有優秀的淺版轉移效果，色澤鮮豔、流平性佳，能
滿足
目
250
年1-6月
米
年度
/
年
分的高速印刷要求。
年
4、具有良好的印刷適應性，不易產生堵版、髒版、刀線等
印刷故障。
9
食品、藥品包裝用水
性UV油墨的開發
自主研發
適用於
OPP
、
PET
、鋁箔基材印刷的輕包裝，特點：
1
公司積極開展產學研合作，與浙江大學、北京化工大學、江南大學、浙江
工業大學、杭州市化工研究院、深圳市先進石墨烯應用技術研究院等有關高校
院所建立長期良好的技術合作關係，並同中國日用化工協會油墨分會、中國油
墨綠色聯盟、中國印刷技術協會、中國科學院化學研究所等單位保持了密切的
交流與聯繫。
七、公司境外經營情況
截至本招股說明書籤署日，發行人未在中華人民共和國境外進行生產、經
營活動，未在境外擁有資產。報告期內，公司有少量產品銷往境外。
1-1-195
第七節同業競爭與關聯交易
一、發行人獨立性情況
發行人在業務、資產、人員、財務、機構等方面獨立於控股股東及實際控制
人，具有獨立完整的業務體系及
面向市場自主經營的能力。
（一）業務獨立
發行人與控股股東及實際控制人在業務上相互獨立，不存在依賴控股股東及
實際控制人的情況，具備獨立面向市場自主經營的能力。本公司是獨立從事油墨
及膠粘劑產品的研發、生產、銷售的企業法人，擁有完整、獨立的產供銷管理體
立，並根據《勞動法》和公司勞動管理制度等有關規定與公司員工籤訂勞動合同。
（四）財務獨立
發行人設立了獨立的財務會計部門，配備了專職財務人員，建立了符合會計
制度要求、獨立、完整的會計核算體系，制訂了內部財務管理制度等內控制度。
發行人
獨立開立銀行帳戶，獨立納稅，不存在與控股股東、實際控制人及其控制
的其他企業共用銀行帳戶的情形。發行人獨立進行財務決策並獨立支配自有資金
和資產。
（五）機構獨立
發行人根據《公司法》、《公司章程》的要求建立健全了股東大會、董事會、
監事會的三會議事制度，建立了獨立董事制度，建立了適應自身發展需要的內部
對比
組織機構，各職能機構在經營場所、辦公場所和管理制度等各方面獨立於控股股
供應商對比
東和實際控制人及其控制的其他企業，不受控股股東和實際控制人的幹預，與控
成果對比
（2016年度
營業收入）
股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在混合經營、合署辦公的情形。
技術人員對比
商號的使用
及權屬對比
保薦機構
海通證券認為：發行人資產完整，人員、財務、機構、業務獨立，
具有完整的業務體系及面向市場獨立經營的能力。
二、發行人同業競爭情況
萬元
（一）控股股東及實際控制人及其控股、參股的其他企業與公司同業競爭
情況
1、控股股東及實際控制人及其控股、參股的其他企業與公司同業競爭情況
除發行人外，截至本招股說明書籤署日，控股股東、實際控制人及其近親屬
萬元
控制的其他企業如下：
琴、監事為周其華，
序號
無其他重合情況
3 潮安意思特萬元
經銷發行人
產品
少量客戶
重疊
178.85
萬元
萬元 無重合情況 無重合情況
4
萬元
香港東兆實業
有限公司
無實際業務 無重合情況
合情況
萬元
0萬元
無重合情況
無重合情況
5
涉及三家客戶與發行人存在重疊，除前述情況外，陶青松在設立艾肯科技時不存
在其他人員、技術、資產、客戶和銷售渠道來源於發行人的情形。
2013
年9月，發行人得知陶青松在外開設企業，認為陶青松涉嫌侵權，因
萬元
此向台州市公安局提出立案申請，控告陶青松「侵犯商業秘密」
-05-28至2042-05-27
。台州市公安局對
冊地址
於艾肯科技進行了現場稽查，調取了艾肯科技的產品樣本和其他現場證據，並對
相關責任人進行了詢問。經審查，台州市公安局認為雙方產品存在較大區別，陶
青松沒有犯罪事實、不需要追究刑事責任，因此不予立案。
截至本
相關部門批准後方可開展經營活動）
招股說明書籤署日，發行人、實際控制人與艾肯科技、陶青松的關係
未有改善。
（
1
）艾肯科技具體情況
作為印刷電路板生產過程中的主料，與艾肯科技產品的應用存在較大區別，互相
不構成替代關係。
②
年度
客戶及供應商對比情況
年度
年度
由於發行人與艾肯科技的產品均屬於電子油墨大類，存在少量下遊客戶重合
的情況，具體包括上海伯樂電子有限公司、揚州市玄裕電子有限公司、常州市道
澤電子有限公司。
報告期內，發行人與前述三家企業交易金額如下：
單位：萬元
2016年度 2015年度 2014年度
2.52
上海伯樂電子有限公司
/當年主營業務收入
165.79 162.04
210.82
揚州市玄裕電子有限公司
7.52
2.82
1.66
⑤
商標、專利及商號的使用及權屬對比情況
截至本招股說明書籤署日，艾肯科技的商標信息如下：
序號 註冊編號 註冊商標
年1月
28日
-顏料油漆
狀態
申請時間 類別
1 16256511
感光樹脂及其在生產
感光油墨的應用
註冊
-11-20
2015
年
1
月
（二）控股股東及實際控制人出具的避免同業競爭的承諾
為避免在以後經營中產生同業競爭，保護公司及投資者利益，發行人控股股
東
樊家駒以及
實際控制人樊家駒、朱君斐出具了《避免同業競爭的承諾函》，承
諾
如下：
「1
三、發行人關聯交易情況
（一）關聯方和關聯關係
根據《公司法》、《企業會計準則》和《上市公司信息披露管理辦法》的相關
規定，截至本
招股說明書籤署日，發行人的關聯方及其關聯關係如下：
（一）關聯方和關聯關係
根據《公司法》、《企業會計準則》和《上市公司信息披露管理辦法》的相關
%
規定，截至本招股說明書籤署日，發行人的關聯方及其關聯關係如下：
1
、現有的關聯方和關聯關
系
（
1
）控股股東、實際控制人及持股
的其他企業如下：
序號 關聯方名稱 與實際控制人的股權關係
60%股權，朱君斐持有其40%股權
180%股權，朱君斐持有其3.25%股權
匯聚投資
32.5%股權
樊家駒持有其60%股權，朱君斐持有其
15%股權
40%股權
3%股權
2
大愛塑業 樊家駒持有其80%股權，朱君斐持有其
10%股權，朱君芬之子
陶青松持有其90%股權
3.25%股權
50%股權
3
60%股權，朱法君配偶
黃燕萍持有其40%股權
惠普合成
限公司
朱君斐持有其
20%股權，朱君斐之妹
朱玲飛之子趙峰持有其20%股權
32.5%股權
100%股權
4
限公司
60%股權
環球商機 樊家駒、朱君斐通過匯聚投資持有其
100%股權
15%股權
10%股權
5 上海星唯 樊家駒、朱君斐通過匯聚投資持有其
100%股權
3%股權
上述公司具體情況詳見本招股說明書「第五節發行人基本情況」之「
茶莊有限公司
七
陳福華持有50%股份、兒媳之父
葛建榮持有50%股份
/（二）
持有發行人
25%股份，擔任監
事
5%以上股份的主要股東的基本情況」
40%股份，徐芳琴之女
婿嚴晨持有60%股份
。
（
6
18 台州市黃巖博大果蔬專業合作社
20%、妹
夫胡國又持股20%
公司原獨立董事王秩龍之弟王秩江持股
20%
號
、妹
夫胡國又持股20%
式
資產、業
務、人員
的去向
2
是否存在
重大違法
違規
、報告期內曾經存在的關聯方和關聯關係
響發行
人董監
高任職
資格
報告期內，發行人關聯方因發生股份轉讓、法人資格註銷等情形導致關聯關
系消除的情況如下：
年上半年
度註銷
無存續必要
序
號
關聯方名稱 關聯關係
100%
年度註銷
清理時間及方
無存續必要
式
清理原因
清理後
資產、業
股25%
務、人員
年度註銷
的去向
無存續必要
存續期間
是否存在
重大違法
違規
貿易
妻持股60%，
之女持股40%
是否影
年上半年
度註銷
響發行
業務，無存續必要
人董監
高任職
資格
130%
年度轉讓
前海科技
無存續必要
發行人子公司
2016年上半年
度註銷
25%
年度轉讓
未開展實際業務，
無存續必要
無存續必要
不涉及 否
90%
否
年度註銷
無存續必要
2 星加坡華光
漢哲教育科
技有限公司
樊家駒持股
子周鏘持股
30%
100%
年8月注
銷
無存續必要
2015年度註銷
未開展實際業務，
無存續必要
月投資合夥
企業（有限
合夥）
妹周華平持股
6.75%
不涉及
年4月3
日註銷
續期間未對外投
資），股東決議注
銷股東
否 否
堂合眾投資
管理合夥企
業（有限合
夥）
32.18%股權
年12月注
銷
南港塑業
業務（存續期間未
對外投資），股東
決議註銷
樊家駒間接持
股25%
201530%股權
年度註銷
年3月注
銷
無存續必要
未開展實際業務，
無存續必要
不涉及
新港貿易下屬客戶主要轉由發行人直銷部門承接。
發行人於報告期內轉讓、註銷的關聯方之轉讓、註銷事項均有合理原因。結
合相關關聯方轉讓、註銷的原因，結合轉讓、註銷後公司資產、業務、人員的去
向，發行人不存在關聯交易非關聯化的情形，相關關聯方存續期間不存在重大違
法違規行為，亦不存在影響發行人董監高任職資格的情形。
年1-6月
（二）關聯交易情況
年
1
年
、關聯交易匯總表
年
報告期內，公司關聯交易匯總情況如下：
單位：萬元
大類 關聯交易內容 關聯方 2017年1-6月 2016年 2015年 2014年
經常性
關聯交易
銷售商品、提
供勞務
潮安意思特 137.78 146.82 154.92 167.15
百思得工貿 - 28.86 379.72 437.93
道爾貿易 - - 261.89
佔用費用
567.33
新港貿易 - -
-
年1-6月
281.09
年度
年度年度
多邦高分子
業務收
入比重
18.38
業務收
入比重
265.64
業務收
入比重
-
業務收
入比重
-
新雙公司 76.89 425.48 411.04 94.08
借用房屋進行
住所登記
親加親 - - - -
匯聚投資 - - - -
匯聚工貿 - - -
69%
-
南港塑業 - - - -
合計 233.04 1.29% 866.80 2.25%
1,207.57
3.23%
年1-6月
1,547.58
年度
年度
4.07%
年度
費用比
重
收取資金佔用費用的關聯交易佔當期財務費用的比例如下：
費用比
重
單位：萬元
費用比
重
關聯方
費用比
重
交易內容
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額
佔財務
費用比
重
金額
佔財務
費用比
重
金額
佔財務
年1-6月
費用比
年
重
金額
佔財務
費用比
重
匯聚投資 資金拆借
易價
- - - - - - 58.69 5.67%
匯聚工貿 資金拆借 - - - - - - 11.77 1.14%
合計 - -
年
年
- - - - 70.46
例
6.81%
2、經常性關聯交易
（1）發行人向關聯方銷售商品
報告期內，公司向關聯方銷售商品、提供勞務的金額及佔同類交易金額的比
例較低，具體情況如下：
單位：萬元
關聯方
2017年1-6月 2016年
金額
佔同類交易
金額比例
定價依據 金額
佔同類交易
金額比例
定價依據
潮安意思特 137.78 0.76%
市場交易價
①
關聯交易變動的合理性分析
發行人所處油墨行業的下遊主要為包裝印刷企業，客戶較為分散，中小型企
業及個體經營者較多，且規模越小的客戶帳款逾期風險越大。發行人在多年發展
過程中，逐漸形成大中型客戶直銷為主、小微型客戶選擇性經銷的銷售模式，通
過一些在特定區域有影響力的經銷商維繫與部分客戶之間的關係，在總體控制銷
售人員規模、確保整體收款質量的情況下，實現了市場佔有率的持續增長。
潮安意思特、百思得工貿、
道爾貿易、新港貿易、多邦高分子、新雙公司作
為發行人經銷商，多年以來代理發行人產品。報告期內，發行人通過整合銷售渠
道的方式逐漸減少關聯交易，已分別於
2014
2013
年
10
月
22
日，發行人與上海浦東發展銀行台州黃巖支行籤署《最高
額保證合同》，在
2013
號
年10月22日至2015年107.7.21
月22日期間為惠普合成提供
公司台州分行
最高不超過500萬元的保證擔保。
該擔保已於2015
年
10
月
22
息
58.69
單位：萬元
資金提供方 資金使用方 借款金額 使用方用途
時間（天）
借款日 還款日 還款金額 借款利率
0.00
資金佔用
時間（天）
應計利息
發行人 匯聚工貿 800.00 流動資金周轉 2013.12.27
2014.2.21 300.005.04
6.00%
56 2.56
2014.4.10 200.00 104
公司
3.29
%
2014.4.30 300.00
限公司借款
124 5.92
匯聚投資 發行人 700.00 還貸款
- - - 2013.12.26 610.00 59 10.40
- - - 2013.12.27 694.00 7 1.69
中心（有限公司）
發行人 匯聚投資
100.00
投資浙江城鄉
房地產有
限公司黃巖仙浦喻房地
產項目
2014.3.3 2014.4.10 100.00
7.60%
00
38 0.79
2,000.00
投資上海星唯股權投資
中心（有限公司）
2014.3.11 2014.5.14 500.00 64 6.66
600.00 還借款 2014.6.16 2014.5.30 1,500.00 80 24.99
- - - 2014.11.2125 20.00 59 0.25
- - - 2014.11.27 100.00 31 0.67
- - - 2014.11.27 100.00 65
上述資金拆借情況均未履行相關法律程序，存在不規範情形。發行人
2015
年
4
月
11
日召開的第二屆董事會第二次會議以及2015年
7.6.30
5月1日召開的2014
年年度股東大會審議通過了《對2012年1月1日至20145
年
多邦高分子 - 138.49 - -
新雙公司 - 0.37 3.22 0.13
預收款項
百思得工貿 -
-
2.31
3.25
道爾貿易
（二）股東大會在審議有關關聯交易事項時，大會主持人宣布有關關聯關係
的股東，並解釋和說明關聯股東與關聯交易事項的關聯關係；
（三）大
會主持人宣布關聯股東迴避，由非關聯股東對關聯交易事項進行審
議、表決；
委託和受託出席董事會會議應當遵循以下原則：
（一）在審議關聯交易事項時，非關聯董事不得委託關聯董事代為出席；關
聯董事也不得接受非關聯董事的委託；
（二）獨立董事不得委託非獨立董事代為出席，非獨立董事也不得接受獨立
公司最近一期經審計淨資產絕對值
0.5%
以上的關聯交易）應由二分之一以上獨
立董事同意後，提交董事會討論；獨立董事作出判斷前，可以聘請中介機構出具
獨立財務顧問報告，作為其判斷的依據；
5
、交易對方或者其直接或間接控制人的董事、監事和高級管理人員的關係
密切的家庭成員；
6
第十七條關聯交易的決策權限：
（一）股東大會
1
、公司與關聯人發生的交易（公司提供擔保、受贈現金資產、單純減免公
司義務的債務除外）金額在
第十九條公司與關聯人進行本制度第九條第（十一）至（十四）項所列與日
常經營相關的關聯交易事項，可不進行審計或評估，並應當按照下述規定進行審
議：
（一）已經股東大會或者董事會審議通過且正在執行的日常關聯交易協議，
如
果執行過程中主要條款未發生重大變化的，公司應當在年度報告和中期報告中
按要求披露各協議的實際履行情況，並說明是否符合協議的規定；如果協議在執
第二十二條董事會對關聯交易事項作出決議時，至少需審核下列文件：
（一）關聯交易發生的背景說明；
（二）關聯方的主體資格證明（法人營業執照或自然人身份證明）；
「1
、本人及本人控股、參股或實際控制的其他企業及本人的其他關聯方將盡
量減少及避免與公司之間的關聯交易。對於確有必要且無法避免的關聯交易，本
人保證關聯交易按照公平、公允和等價有償的原則進行，依法與公司籤署相關交
易協議，以與無關聯關係第三方相同或相似的交易價格為基礎確定關聯交易價格
以確保其公允性、合理性，按有關法律法規、規章、規範性法律文件及公司章程
等規定履行關聯交易審批程序，及時履行信息披露義務，並按照約定嚴格履行已
籤署的相關交易協議；
會第二次會議、
第二屆董事會第十一次會議、
第三屆董事會第二次會議、
2014
年年度股東大會、
第八節董事、監事、高級管理人員與核心技術人員
一、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員簡介
（一）董事
公司董事會現有9名董事，其中包括3名獨立董事。董事的簡要情況及簡歷
如下：
7年2月-2020年2月
姓名
年2月-2020年2月
發行人處職務 任職期間
年2月-2020年2月
樊家駒
年2月-2020年2月
董事長、總經理
年2月-2020年2月
2017年
年2月-2020年2月
2月-
年2月-2020年2月
2020年
年2月-2020年2月
2月
年2月-2020年2月
朱君斐
董事、副總經理
部主任、華光樹脂總經理。現任發行人副總經理、董事、董事會秘書，任桐鄉油
墨監事，任大愛塑業監事。
王嶽法：中國國籍
，無境外永久居留權，男，
1963
年出生，高中學歷，經
濟師。曾任東方油墨採購部部長、新東方有限採購部部長、發行人副總經理。現
（二）監事
公司監事會現有3
職務
名監事，監事的簡要情況及簡歷如下：
姓名
年2月-2020年2月
在發行人處職務
年2月-2020年2月
任職期間
年2月-2020年2月
徐芳琴
監事會主席
2017
年2月-2020年
年2月-2020年2月
2月
年2月-2020年2月
陶松滿
年2月-2020年2月
監事 2017
年2月-2020年2月
年
2
廖海濤、盧文輝、王太林。
姓名 在發行人處職務
樊家駒 董事長、總經理
周其華 董事、副總經理、董事會秘書
何桂玲
凹版油墨技術總監
術企業的多各項目申請。發表有《醇溶性聚氨酯膠粘劑的開發與應用》、《耐蒸煮
聚氨酯膠粘劑再探討》、《無溶劑聚氨酯膠粘劑及應用》、《食品級水溶性雙組份聚
氨酯復膜膠的技術開發》等文章。
1991
年獲台州市首屆科技新秀獎，
2011
年獲
浙江省人事廳任命高級工程師職稱。
油墨連接料和多種聚酯產品，具有豐富的聚酯、聚氨酯合成研發和製造的經驗及
技術應
用服務能力。所研發項目多數被評為省級新產品，也在市場中得到了好的
反響。2011-2012年度被評為中國塑料包裝行業優秀科技工作者。2014年被評為
7年第一次臨時股東大會
新東方優秀科技人員。
（五）公司董事、監事的選聘情況
姓名
年第一次臨時股東大會
職務 提名人
年第一次臨時股東大會
當選會議屆次
年第一次臨時股東大會
樊家駒 董事
年第一次臨時股東大會
董事會 2017
年第一次臨時股東大會
年第一次臨時股東大會
年第一次臨時股東大會
朱君斐 董事
年第一次臨時股東大會
董事會 2017
年第一次臨時股東大會
年第一次臨時股東大會
周其華
年第一次臨時股東大會
董事 董事會
年第一次臨時股東大會
2017年第一次臨時股東大會
年第一次臨時股東大會
王嶽法
董事 董事會 2017年第一次臨時股東大會
董事兼總經理
%
樊家驊 董事 董事會
桐鄉油墨監事
2017年第一次臨時股東大會
王秀玲
董事
樊家驊 董事，桐鄉油墨計劃辦主任 129.50 1.68%
徐芳琴 監事會主席兼行政總監 177.80
2.31%
陶松滿
監事、安全生產總監
266.84
3.47%
合計 6,040.14 78.45%
.00.91%
2、間接持有發行人股份的情況
截至本招股說明書籤署日，部分董事、監事、高級管理人員及核心技術人員
通過親加親間接持有發行人股份。其中，李素珍、王秀玲、何桂玲、何金國、胡
仕錟、盧文輝、王太林分別持有親加親
2.00%
、
6.00%
（三）董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬報告期內持
有股份的變動情況
1、直接持有發行人股份的變動情況
年6月30日
年12月31日
單位：萬股
年12月31日
年12月31日
姓名
2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31日
持股數 持股比例
%
持股數
持股
比例
持股數
持股
比例
持股數
持股
比例
樊家駒 4,444.6021 57.72% 4,375.56 56.82% 4,375.56 56.82% 3,125.40 56.82%
朱君斐 907.50
.47%
11.79% 907.50 11.79% 907.50 11.79% 762.50 13.86%
周其華 52.50 0.68% 52.50 0.68% 52.50 0.68% 50.00 0.91%
詹國民
年6月30日
52.50
年12月31日
年12月31日
0.68%
年12月31日
52.50 0.68% 52.50 0.68% 50.00 0.91%
王嶽法 61.40 0.80% 61.40 0.80% 61.40 0.80% 51.00 0.93%
樊家驊 129.50 1.68% 52.50 0.68%
02%
52.50 0.68% 50.00 0.91%
徐芳琴 177.80 2.31% 177.80 2.31% 177.80 2.31% 127.00 2.31%
陶松滿 266.84 3.47% 266.84 3.47% 266.84 3.47% 190.60 3.47%
.53%
俞鳳卿
223.0421
2.90%
單位：萬元
姓名 本公司任職 被投資企業名稱 投資額 持股比例
樊家駒0 .00%
董事長、總經理，桐
鄉油墨執行董事兼總
經理 注1
匯聚投資 300.00 60.00%
注1
大愛塑業 4.00 80.00%
環球商機 4.50 9.00%
注1
事會秘書，桐鄉油墨
監事
朱君斐 董事、副總經理
經理
匯聚投資 200.00 40.00%
辦主任
175
環球商機
.50%
3.00
監
6.00%
注1
大愛塑業 0.1625
5%
3.25%
總監、黨支部書記、
總裁辦主任
惠普合成 162.50 32.50%
博易置業 600.00 30.00%
周其華
董事、副總經理、董
事會秘書，桐鄉油墨
監事
大愛塑業 0.05 1.00%
王嶽法
董事，桐鄉油墨副總
經理
大愛塑業 0.05 1.00%
樊家驊
董事，桐鄉油墨計劃
辦主任
大愛塑業
單位：萬元
姓名
任職務
年1-6月
稅前薪酬
在發行人處擔
任職務
年
稅前薪酬 關聯方領取薪酬
2017年13-6月
稅前薪酬
2016年
理、董事會秘書
稅前薪酬
最近一年是否從
關聯方領取薪酬
注
樊家駒 董事長、總經理 38.93 77.89 否
朱君斐
注
董事、副總經理
0
11.03 22.12
注
否
0
周其華
注
董事、副總經
理、董事會秘書
0
11.14 23.50 否
詹國民注
董事 8.53 17.40.50
否
王嶽法 董事、副總經理 8.03 15.12 否
樊家驊 董事
注
8.79 17.09 否
總監
劉同保注
獨立董事 1.50 6.00
術總監
否
王秩龍注
獨立董事 1.50 6.00 否
陳希琴注
獨立董事
6.77
1.5
0
6.00
五、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員的兼職情況
公司董事、監事、高級管理人員與核心技術人員在發行人以外的其他單位任
職情況如下：
位姓名 兼職單位 兼職職務 兼職單位與發行人關係
樊家駒
桐鄉油墨 執行董事、總經理 發行人全資子公司
環球商機 監事 匯聚投資之參股公司
公司
朱君斐 環球商機
限公司
董事長 匯聚投資之參股公司
周其華
有限公司
立董事
桐鄉油墨
限公司
監事 發行人全資子公司
有限公司
大愛塑業
限公司
監事 樊家駒、朱君斐控股公司
公司
王嶽法 桐鄉油墨 副總經理 發行人全資子公司
劉翰林
浙江聯信會計有限責任
公司
七、發行人與董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的相
關協議、承諾及履行情況
發行人已與非獨立董事、監事、高級管理人員及核心技術人員籤訂了《勞動
合同書》，並與主要核心技術人員籤訂了《保密協議》及《競業禁止協議》。此外，
發行人未與董事、監事、高級管理人員和其他核心技術人員籤訂其他協議。截至
本
招股說明書
籤署日，上述合同或協議均得以有效執行。
董事、監事、高級管理人員及核心技術人員作出的承諾參見本
招股說明書
「
（二）監事變動情況
報告期內，發行人監事未發生變化，為徐芳琴、陶松滿、李素珍三人，其中
李素珍為職工監事。
2017
年
2
月
27
第九節公司治理
發行人根據《公司法》、《證券法》等法律、法規及規範性文件的要求，建立
了由股東大會、董事會、監事會和公司管理層組成的健全、完善的公司治理架構，
公司權力機構、決策機構、監督機構和管理層之間權責明確、運作規範、相互協
調、相互制衡，形成了完整的議事、決策、授權、執行的公司治理體系。
根據相關法律、法規及規範性文件的規定，發行人建立並逐步完善了以《公
司章程》為核心，包括《股東大會議事規則》、《董事會議事規則》、《監事會議事
規則》、《獨立董事工作細則》、《董事會秘書工作細則》等規則的公司治理制度體
的利益分配；（
2
）依法請求
、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大
會，並行使相應的表決權；（
3
規定應當由股東大會決定的其他事項。
3
、股東大會的議事規則
（
1
）股東大會的召開
股東大會分為年度股東大會和臨時股東大會。年度股東大會每年召開
酬和支付方法；
④
公司年度預算方案、決算方案；
⑤
公司年度報告；
⑥除法律、
行政法規規定或者本章程規定應當以特別決議通過以外的其他事項。
下列事項由股東大會以特別決議通過：①
年年度股東大會
公司增加或者減少註冊資本；
年5月20日
②
名股東（含代理人），代表股份100%
公
司的分立、合併、解散和清算；
年第一次臨時股
東大會
③
年6月30日
本章程的修改；
名股東（含代理人），代表股份100%
④公司在一年內購買、出售重
年第二次臨時股
東大會
大資產或者擔保金額超過公司最近一期經審計總資
年12月20日
產
名股東（含代理人），代表股份100%
30%的；
年第一次臨時股
東大會
⑤
年1月15日
股權激勵計劃；
名股東（含代理人），代表股份100%
⑥法律、行政法規或本章程規定的，以及股東大會以普通決議認定會對公司產生
年年度股東大會
重大影響的、需要以特別決議通過的其他事項。
年5月1日
名股東（含代理人），代表股份100%
4、股東大會規範運作情況
年第二次臨時股
東大會
年6月3日
自
名股東（含代理人），代表股份100%
2014
年第三次臨時股
東大會
年
年9月16日
1
名股東（含代理人），代表股份100%
月1
年年度股東大會
日至本
年4月8日
招股說明書
名股東（含代理人），代表股份100%
籤署日，股東大會共召開12
年第一次臨時股
東大會
次會議，其
年9月15日
中年度股東大會
名股東（含代理人），代表股份100%
4次，臨時股東大會
年第一次臨時股
東大會
8
年2月27日
次，具體情況如下：
名股東（含代理人），代表股份100%
序號
年年度股東大會
年3月20日
會議名稱
名股東（含代理人），代表股份100%
召開時間
年第二次臨時股
東大會
年6月25日
出席會議情況
名股東（含代理人），代表股份100%
使權利，充分尊重中小股東權益，未發生侵犯中小股東權益的情況。股東大會機
構和制度的建立及執行，對發行人完善公司治理結構和規範公司運作發揮了積極
的作用。
（二）董事會制度的建立健全及運行情況
發行人依據相關法律法規、規範性文件制定了《公司章程》、《董事會議事規
則》，對董事會相關事項作出了相應的規定，以規範董事會的議事方式和決策程
序，促使董事和董事會有效地履行其職責，提高董事會規範運作和科學決策水平。
1
、董事會的構成
通知全體董事和監事。代表
1/10
以上表決權的股東、
1/3
以上董事或者監事會，
可以提議召開董事會臨時會議。董事長應當自接到提議後
發行人
本屆董事會由9名董事組成，其中獨立董事3名。自公司設立以來，
董事會根據法律法規、規範性文件以及《公司章程》、《董事會議事規則》的規定
規範運作。自
年4月29日
20149名
年1月
年6月14日
19名
日至本招股說明書
年12月5日
籤署日，董事會共召開
9名
16次會議，
具體情況如
年12月31日
下：
9名
序號
年4月11日
會議名稱
9名
召開時間
年5月19日
出席會議情況
9名
1
年8月28日
第二屆董事會第二次會議
9名
2014年
年11月26日
49名
月29日
年1月4日
9名
全體董事9名
年3月18日
9名
2 第二屆董事會第三次會議
年8月16日
9名
2014年6
年8月31日
月
9名
14日
年2月12日
全體董事
9名
9名
年2月27日9名
3 第二屆董事會第四次會議
017年2月28日
20149名
年12月
年6月9日
59名
日 全體董事
年7月16日
99名
名
4
第二屆董事會第五次會議
監事會由
3
名監事組成，監事會設主席
1
人。監事會主席由全體監事過半數
選舉產生。監事會應當包括股東代表和適當比例的公司職工代表，其中職工代表
的比例不低於
1/3。監事會中的職工代表由公司職工通過職工代表大會選舉產生。
2、監事會的職責
監事會行使下列職權：（
年4月29日
13人
）應當對董事會編制的公司定期報告進行審核並提
出書面審核意見；（2
年10月20日
）檢查公司財務；
3人
（3）對董事、高級管理人員執行公司職務
年4月11日
的行為進行監督，對違反法律、行政法規、本章程或者股東大會決議的董事、高
3人
級管理人員提出罷免的建議；（4）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益
年8月28日
時，要求董事、高級管理人員予以糾正；（
3人
5）提議召開臨時股東大會，在董事會
不履行《公司法》規定的召集和主持股東大會職責時召集和主持股東大會；（
年1月5日
63人
）
6 第二屆監事會第七次會議 年3月18日20163人年3月
年8月16日
183人
日
九次會議
全體監事
年2月12日
33人
人
年2月27日
7
3人
第二屆監事會第八次會議 2016
年2月28日
年
3人
8月16
年7月16日
日
3人
全體監事
3
人
8
第二屆監事會第九次會議
部審計機構和諮詢機構，相關費用由公司承擔；（
6
）在股東大會召開前公開向股
東徵集投票權。獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董事的二分之一以上同
意。如上述提議未被採納或上述職權不能正常行使，公司應將有關情況予以披露。
獨立董事除履行上述職責外，還應當對以下事項向董事會或股東大會發表獨
立意見：（
公司設董事會秘書一名，董事會秘書為公司高級管理人員，為公司與上市地
證券交易所的聯絡人。董事會秘書負責公司信息披露管理事務，包括：（
1
）負責
公司信息對外公布，協調公司信息披露事務，組織制定公司信息披露事務管理制
度，督促公司和相關信息披露義務人遵守信息披露相關規定；（
員會和薪酬與考核委員會中獨立董事佔多數並擔任召集人，審計委員會的召集人
為會計
專業人士。
1
、審計委員會
審計委員會現由
3
名董事組成，分別為
劉翰林
、
範宏
張學華
為召集人。
薪酬與考核委員會是董事會設立的常設議事機構，在董事會領導下開展工
作，向董事會負責並報告工作，研究、草擬董事和高級管理人員考核的標準，為
董事會提供公司董事、高級管理人員的薪酬政策和方案。其主要職責為：（
1
）根
據董事及高級管理人員管理崗位的主要範圍、職責、重要性以及其他相關企業相
關崗位的薪酬水平制定薪
事和高級管理人員均嚴格按照《公司章程》及有關法律、法規的規定開展經營活
動，不存在重大違法違規行為，也未受到國家行政及行業主管部門的重大處罰。
三、發行人報告期內資金佔用的情況
2013
年，發行人向匯聚投資拆出資金
3,450.00
萬元，於當年收回，向匯聚
接、間接的方式從新東方新材料及其下屬公司處拆藉資金。
」
隨著發行人各項內控制度的建立和完善，自
2015
年度開始，發行人已嚴格
按照公司章程及其他內部規章制
度，杜絕關聯方向其拆藉資金，發行人對向關聯
方實施資金拆借等非經營性資金使用行為的內部控制措施得以有效實施。
中介機構進場後，對發行人實際控制人、董事、監事、高級管理人員、財務
人員進行了相關培訓，要求公司強化內部控制，相關人員必須按照公司內部控制
制度相關規定嚴格履行票據
的審批程序，同時加大懲罰力度，徹底杜絕該類行為。
自
2015
年起，發行人已嚴格依據票據管理相關法律法規開具所有票據，不
存在違反票據管理相關法律法規的行為。
發行人承諾將嚴格遵守《票據法》等法律法規規定，不再發生開具無真實交
易背景的銀行承兌匯票等違反法律規定的票據融資行為。
第十節財務會計信息
本節引用的財務會計數據，非經特別說明，均引自本公司經審計的財務報表。
投資者如需詳細了解本公司的財務狀況、經營成果和現金流量情況，請閱讀本
招
股說明書
所附財務報表和審計報告全文，以獲取全部的財務資料。
一、會計師事務所的審計意見類型
本公司已聘請天健會計師對本公司財務報表進
行審計，包括
2014
6
月
30日、
年6月30日
2016
年12月31日
年
年12月31日
12
年12月31日
月31日、2015年12月31
動計入當期損益的金融
資產
日和2014年12月31日的合
並及公司財務狀況以及2017年1-6月、2016年度、2015年度和2014年度的合
並及公司經營成果和合併及公司現金流量情況。
三、發行人財務報表
（一）合併報表
1、合併資產負債表
單位：元
項目 2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31日
資產
流動資產：
貨幣資金 44,902,062.31 63,433,982.48
,752.92
48,117,274.25 56,786,107.51
以公允價值計量且其變
動計入當期損益的金融
資產
- - - 922,589.08
應收票據 39,670,013.02
855.69
31,397,246.76 44,280,686.28 22,534,809.57
應收帳款 137,349,600.08 135,653,991.67
133,407,984.28
應付股利 - - -
.10
7,940,981.82
其他應付款 2,691,219.10 3,024,723.12 2,696,319.39 4,469,803.55
流動負債合計 145,439,100.21 156,482,655.174,100.21
149,034,453.71 220,851,040.75
非流動負債：
遞延收益 4,295,000.00 4,945,000.00 5,125,000.00 6,400,000.000
非流動負債合計 4,295,000.00
合計
4,945,000.00 5,125,000.00 6,400,000.00
負債合計 149,734,100.21 161,427,655.17 154,159,453.71
4,769,205.46
227,251,040.75
所有者權益：
年1-6月
年度
年度年度
實收資本 77,000,000.00 77,000,000.00 77,000,000.00 55,000,000.00
資本公積
,075,416.30
18,201,918.94 18,201,918.94 18,201,918.94 39,726,823.93
專項儲備 187,043.83
盈餘公積 13,462,053.00 13,462,053.00
「-」
號填列）
10,307,182.30
7,556.16
6,489,027.96
「-」號填列）
未分配利潤 196,184,089.48 202,902,111.84 173,499,052.65 113,703,603.10「-」號填列）
860,460.54
歸屬於母公司股東權益
合計
305,035,105.25
6,319.77
311,566,083.78 279,008,153.89 214,919,454.99
少數股東權益 -
139,904.8
- - -
股東權益合計
「-」號填
列）
53.95
305,035,105.25 311,566,083.78 279,008,153.89 214,919,454.99
「-」號填列）
負債和股東權益總計 454,769,205.46 472,993,738.95
433,167,607.60
少數股東損益 - - - -
五、其他綜合收益的稅後淨額 - -
額
- -
六、綜合收益總額 21,771,977.64
/股）
61,047,929.89
3
63,613,603.89
/股）
55,856,670.17
歸屬於母公司所有者的綜合收益總
額
21,771,977.64
年1-6月
年度
61,047,929.89
年度
年度
63,613,603.89 55,856,670.17
歸屬於少數股東的綜合收益總額 - - - -
七、每股收益：
（一）基本每股收益（元/股） 0.28
20.50
0.79 0.83 0.73
（二）稀釋每股收益（元/股） 0.28 0.79
231.48
0.83 0.73
3、合併現金流量表
單位：元
項目 2017年
回的現金淨額
1-6月 2016年度 201510,010.29
年度 2014年度
付的現金
一、經營活動產生的現金流量：
銷售商品、提供勞務收到的現金 199,548,673.93 458,304,993.22 402,191,149.05
436,661,883.31
3,744.50
收到的稅費返還
8,741,199.90
1,444,522.6720,862,809.84
745,719.8923,374,396.34
- 37,761.00
收到其他與經營活動有關的現金 480,298.76 3,523,573.17 2,539,639.06 4,935,123.78
經營活動現金流入小計 201,473,495.36
償還債務支付的現金 54,000,000.00 139,700,000.00 289,000,000.00 261,600,000.00
分配股利、利潤或償付利息支付的現金 30,809,951.75 33,655,325.77
,809,951.75
19,765,138.97 53,974,254.74
45,609,951.75
支付其他與籌資活動有關的現金
10,516,928.27
61,315,138.97
-
63,274,254.74
- - -
18,531,920.17
籌資活動現金流出小計
24,528,530.47
84,809,951.752.48
173,355,325.77 308,765,138.97 315,574,254.74
籌資活動產生的現金流量淨額
-45,609,951.75
年6月30日
年12月31日
-
年12月31日
10,516,928.27
年12月31日
-61,315,138.97 -63,274,254.747
入當期損益的金融資產
四、匯率變動對現金及現金等價物的影響 - - - -
五、現金及現金等價物淨增加額 -18,531,920.17 36,166,708.23 481,166.74 -24,528,530.47
加：期初現金及現金等價物餘額 63,433,982.48
17.53
27,267,274.25 26,786,107.51 51,314,637.98
六、期末現金及現金等價物餘額 44,902,062.31 63,433,982.48 27,267,274.25 26,786,107.51
（二）母公司報表
1、資產負債表
單位：元
項目 2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31
稅資產
日
資產
流動資產：
貨幣資金 1,096,691.26 33,159,206.73
,758.90
31,207,622.17
42,211,854.39
預收款項 - - - -
應付職工薪酬 31,418.17 226,037.17 214,433.17 330,153.33
應交稅費 15,130.48 42,066.06
0
316,265.83 5,398,079.17
應付利息 - 11,902.08 73,232.00 81,583.33
應付股利 - -
益：
7,940,981.82
其他應付款 81,214.90 27,890.10 26,099.00
515,361.01
流動負債合計 6,008,522.45
9
19,442,344.59 45,753,141.47
111,395,073.03
非流動負債：
年1-6月年度
遞延收益
年度
年度
1,120,000.00 1,120,000.00 -
：營業成本
5,400,000.00
非流動負債合計 1,120,000.00 1,120,000.00 - 5,400,000.00
負債合計 7,128,522.45 20,562,344.59 45,753,141.4744,446.05
306,903.18
116,795,073.03
所有者權益：
825,488.21
「-」號
7,556.16
實收資本
「-」號填列）
77,000,000.00 77,000,000.00 77,000,000.00「-」號填列）
55,000,000.00
資本公積 10,001,918.94 10,001,918.94 10,001,918.94
31,526,823.93
盈餘公積 13,462,053.00 13,462,053.00
.42
10,307,182.30
「-」號填列）
6,489,027.96
未分配利潤 42,492,631.61 37,261,229.53
「-」號填列）
37,357,393.23
2,994,004.19
股東權益合計
總額
142,956,603.55 137,725,201.47
134,666,494.47
單位：元
項目年1-6月 年度2017年度年年度1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
797.82
一、經營活動產生的現金流量：
銷售商品、提供勞務收到的現金 1,080,879.60 3,074,216.40 5,882,246.09
37,814,851.24
收到的稅費返還 - 41,342.00 - 37,761.00
收到其他與經營活動有關的現金
2,617,834.13
3,383,882.77
214,695,434.08
797.82 1,705,747.30 2,237,647.64 2,761,001.75
經營活動現金流入小計 1,295,677.42
收回的現金淨額
4,821,305.70
淨額
8,119,893.73 40,613,613.99
金
購買商品、接受勞務支付的現金 672,954.42 2,543,874.44 1,432,173.74 12,876,557.83
支付的現金
支付給職工以及為職工支付的現金 1,356,515.17 2,518,501.78 2,513,262.69 5,794,701.070.00
支付的各項稅費 304,864.50 882,479.84 2,728,249.09 5,872,298.31
支付其他與經營活動有關的現金 1,579,177.46 2,260,332.41
0.00
2,141,642.29 4,696,577.13
經營活動現金流出小計 3,913,511.55 8,205,188.47 8,815,327.81 29,240,134.34
經營活動產生的現金流量淨額
02,553.81
-2,617,834.13 -3,383,882.77 -695,434.08 11,373,479.65
43,312,632.08
二、投資活動產生的現金流量：
38,102,270.42
58,052,553.81
54,842,286.68
收回投資收到的現金 -
32,062,515.47
1,854,232.22
-
2,617,767.88
27,551,584.78 1,500,000.00
取得投資收益收到的現金 21,000,000.00
（三）桐鄉油墨報表
報告期內，發行人（母公司）營業收入佔合併報表營業收入的比例逐年降
低，
2013年及
年6月30日
2014
年12月31日
年上半年仍
年12月31日
有少量電子油墨等產品的生產，隨著公司主要業
年12月31日
務遷移至桐鄉子公司，自2015年起發行人（母公司）不再從事相關產品的生產
銷售工作，主要業務均通過子公司桐鄉油墨開展，報告期內重要子公司桐鄉油
墨財務報表如下：
1、資產負債表
動計入當期損益的金融
資產
單位：元
項目 2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31,525.50
日 2014年12月31日
資產
流動資產：
貨幣資金 43,805,371.05 30,274,775.7590.62
16,909,652.08 14,574,253.12
以公允價值計量且其變
動計入當期損益的金融
資產
- - - -
應收票據 39,670,013.02 31,397,246.76 44,250,686.28 18,953,484.90
應收帳款 137,349,600.08 135,653,991.67 133,371,662.71 120,954,778.88
預付款項 534,522.21 11,263,360.12 2,090,084.44 2,179,140.80
其他應收款 475,797.27 221,424.00
應付利息 128,687.50 133,200.00 114,984.12 144,653.06
10,004.20
應付股利 15,000,000.00
30,577.76
- 25,000,000.00 36,000,000.00
其他應付款 2,610,004.20 2,996,833.0205,577.76
20,170,220.39 3,954,442.54
流動負債合計 154,483
30,577.76
137,040,310.58 145,781,312.24 145,455,967.72
非流動負債：
67,934.65
遞延收益
50,334.45
775,000.00
715.06
825,000.00 925,000.00 1,000,000.00
非流動負債合計
年1-6月
年度
年度
775,000.00
年度
825,000.00 925,000.00 1,000,000.00
410,469.13
負債合計 155,205,577.76 137,865,310.58
35,879.15
146,706,312.24 146,455,967.72
所有者權益：
,786.93
實收資本 83,975,727.83
83,975,727.83「-」
號填列）
83,975,727.83 83,975,727.83「-」號填列）
資本公積 8,200,000.00
8,200,000.00
「-」號填列）
8,200,000.00 8,200,000.00
收入
專項儲備
12,590.40
187,043.83 - - -
盈餘公積 28,919,628.14 28,919,628.14 22,372,205.85
「-」號填
列）
15,601,499.80715,474.05
未分配利潤
14,898.49
128,667,934.65
「-」號填列）
141,067,359.09,575.56
118,140,558.49 97,204,204.03
所有者權益合計 249,9600,575.56
50,334.45
262,162,
3
、現金流量表
單位：元
年1-6月
年度項目年度 年度2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
一、經營活動產生的現金流量：
,432.84
銷售商品、提供勞務收到的現金 198,977,941.72 455,959,075.02 396,338,441.42 406,488,659.06
金
收到的稅費返還 1,444,522.67 704,377.89 - -
收到其他與經營活動有關的現金 318,825.74 2,273,362.27 301,991.42 2,336,382.03
經營活動現金流入小計
資產收回的現金淨額
200,741,290.13 458,936,815.18
金淨額
396,640,432.84 408,825,041.09
購買商品、接受勞務支付的現金 113,973,818.11 270,270,717.44 239,605,659.23 269,244,557.03
資產支付的現金
支付給職工以及為職工支付的現金 16,592,930.04 28,783,092.55 27,761,157.81 21,355,468.40
支付的各項稅費 12,533,671.07
1,609,150.64
46,080,241.276,650,547.59
10,724,772.91
40,369,631.5334,417,433.16
33,342,291.71
支付其他與經營活動有關的現金 19,203,805.30 42,416,898.41 37,807,266.64 34,136,082.99
經營活動現金流出小計 162,304,224.52 387,550,949.67 345,543,715.21 358,078,400.13
經營活動產生的現金流量淨額
6,836,545.76
38,437,065.61 71,385,865.51 51,096,717.63 50,746,640.96
二、投資活動產生的現金流量：
23,297,319.67
51,370,194.25
38,036,545.76
38,239,970.39
收回投資收到的現金 - - - -
21,910,762.59
取得投資收益收到的現金 - - -
-
四、合併財務報表範圍及變化情況
截至2017年6月30
年1-6
日
年度
，發行人納入合併範圍的子公司及變化情況如下：
年度
年度
單位：萬元
公司名稱 主要經營範圍 註冊資本 持股比例
是否合併財務報表
2017
新東方科
技有限公
司
年
通訊產品、機械設備
的技術開發、機械設
備的技術開發、技術
諮詢與銷售、投資顧
1-6
月
2016年度
2015
年度
2014
年度
新東方油
墨有限公
也不再對已售出的商品實施
有效控制；（
3
）收入的金額能夠可靠地計量；（
4
）相
關的經濟利益很可能流入；（
5
）相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量。
2
、讓渡資產使用權
讓渡資產使用權在同時滿足相關的經濟利益很可能流入、收入金額能夠可靠
值份額的差額，確認為商譽；如果合併成本小於合併中取得的被購買方可辨認淨
資產公允價值份額，首先對取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的
公允價值以及合併成本的計量進行覆核，經覆核後合併成本仍小於合併中取得的
被購買方可辨認
淨資產公允價值份額的，其差額計入當期損益。
（五）合併財務報表編制方法
母公司將其控制的所有子公司納入合併財務報表的合併範圍。合併財務報表
以母公司及其子公司的財務報表為基礎，根據其他有關資料由母公司按照《企業
會計準則第
33
號
別的金融資產或金融負債，相關交易費用計入初始確認金額。
公司按照公允價值對金融資產進行後續計量，且不扣除將來處置該金融資產
時可能發生的交易費用，但下列情況除外：
(1)
持有至到期投資以及貸款和應收
款項採用實際利率法，按攤餘成本計量；
(2)
在活躍市場中沒有報價且其公允價
觀察的輸入值；
（
3
）第三層次輸入值是相關資產或負債的不可觀察輸入值。
4
、金融資產的減值測試和減值準備計提方法
其餘額的
10%
計提；帳齡
2
-
3
權益在最終控制方合併財務報表中的帳面價值的份額作為其初始投資成本。長期
股權投資初始投
資成本與支付的合併對價的帳面價值或發行股份的面值總額之
間的差額調整資本公積；資本公積不足衝減的，調整留存收益。
（
2
）非同一控制下的企業合併形成的，在購買日按照支付的合併對價的公
允價值作為其初始投資成本。
（十一）投資性
房地產的核算方法
1
、投資性
房地產包括已出租的土地使用權、持有並準備增值後轉讓的土地
使用權和已出租的建築物。
2、投資性
房地產按照成本進行初始計量，採用成本模式進行後續計量，並
採用與固定資產和無形資產相同的方法計提折舊或進行攤銷。資產負債表日，有
跡象表明投資性
房地產發生減值的，按照帳面價值高於可收回金額的差額計提相
應的減值準備。
年
（十二）固定資產的核算方法
1、固定資產的確認條件
-5年
固定資產是指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用年限
-5%
超過一個會計年度的有形資產。固定資產在同時滿足經濟利益很可能流入、成本
-32.33%
能夠可靠計量時予以確認。
2-10年
、各類固定資產的折舊方法
-5%
-24.25%
項目 折舊方法
-10年
-5%
折舊年限
-19.40%
殘值率
年折舊率
3
、資產負債表日，有跡象表明在建工程發生減值的，按照帳面價值高於可
收回金額的差額計提相應的減值準備。
（十四）無形資產的核算方法
1、無形資產包括土地使用權、專利權及非專利技術等，按成本進行初始計
量。
年
2-10年
、使用壽命有限的無形資產，在使用壽命內按照與該項無形資產有關的經
濟利益的預期實現方式系統合理地攤銷，無法可靠確定預期實現方
-6年
式的，採用直
線法攤銷。具體年限如下：
項目
餘價值全部轉入當期損益。
（十六）政府補助
1
、政府補助包括與資產相關的政府補助和與收益相關的政府補助。
2
、政府補助為貨幣性資產的，按照收到或應收的金額計量；政府補助為非
貨幣性資產的，按照公允價值計量，公允價值不能可靠取得的，按照名義金額計
量。
交易或者事項。
（十八）重要會計政策變更說明
本公司自
2014
年
7
月
1
日起執行財政部於2014年制定的《企業會計準則第
39號
年1-6月
——
年
公允價值計量》、《企業會計準則第
年
40
年
號——
、3%、5%[注]
合營安排》、《企業會計準
、3%、5%[注]
則第
、3%
41
、3%
號——
稅勞務
在其他主體中權益的披露》，和經修訂的《企業會計準則第2
、3%、5%[注]
號
、3%、5%[注]
——
、3%
長期股權投資》、《企業會計準則第
、3%
9號——
、3%、5%[注]
職工薪酬》、《企業會計準則第
、3%
30
、3%
號
——財務報表列報》、《企業會計準則第33號——合併財務報表》，同時在本財務
報表中採用財政部於2014年修訂的《企業會計準則第37號——金融工具列報》。
根據《企業會計準則第16號--
產原值一次減除
政府補助》（財會〔2017
、12%
〕
、12%
15
、12%
號）修訂的規定，
、12%
自2017
、12%
年
、12%
6
、12%
月
、12%
12
30%後餘值的1.2%
計繳；從租計徵的，
按租金收入的12%
計繳
後餘值的1.2%
計繳；從租計徵的，
、12%
按租金收入的
、12%
12%
、12%
計繳
前海科技 - 1.2%、12% 1.2%、12% 1.2%、12%
城市維
護建設
稅
附加
應繳流轉稅稅額
本公司 7% 7% 7% 7%
桐鄉油墨 7% 7% 7% 7%
前海科技 - 7% 7% 7%
得稅
教育費
附加
應繳流轉稅稅額
本公司 3% 3% 3% 3%
桐鄉油墨 3% 3% 3%
3%
前海科技
-
3%
（
3
）地方水利建設基金
根據《浙江省財政廳浙江省地方稅務局關於地方水利建設基金徵收有關問題
的通知》（浙財綜〔
2016
〕
18
號）的規定，公司自
2
根據《浙江省財政廳浙江省地方稅務局關於地方水利建設基金徵收有關問題
的通知》（浙財綜〔
2016
〕
18
號）的規定，桐鄉油墨自2016
年
4月
1
日（費款
所屬期）起地方水利建設基金按現有費率的
70%
徵收。
根據《浙江省財政廳
浙江省地方稅務局關於暫停向企事業單位和個體經營者
八、最近一期末的主要資產
截至2017年6月30日，
本公司資產總額為
454,769,205.46
元，其中流動資
產為280,634,755.82元，主要包括貨幣資金、應收帳款、應收票據、預付款項和
存貨；非流動資產為174,134,449.64元，主要包括固定資產和無形資產。
備的應收帳款
（一）流動資產
1、貨幣資金
截至2017
但單項計提壞帳準
備的應收帳款
年6月30日，本公司貨幣資金帳面餘額為44,902,062.31元，具
體明細如下：
單位：元
項目
帳齡 帳面餘額 壞帳計提比例
年以內
壞帳準備 帳面價值
-2年
1年以內
56,143.20
128,711,606.08
-3年
5.00% 6,435,580.30 122,276,025.78-5年
1-2
年以上
年 5,561,431.96
4%
10.00%
5
56,143.20
5,005,288.76
2-3年 1,877,705.56 30.00% 563,311.67 1,314,393.89
3-5年 581,637.75
50.00%
290,818.88
發生額
290,818.87
金額
5
讓佔比
年以上
年1-6
月
0.00
合計 136,732,381.35,517.47
5.7
年度
4% 7,845,854.05 128,886,527.30
年度
3、應收票據
截至2017年6月
年度
30日，本公司應收票據帳面價值為39,670,013.02元，具
體情況如下：
（
1
原材料採購形成。具體的帳齡明細如下表所示：
單位：元
帳齡
年以內
帳面餘額 比例
-2年
1-3年
年以內 843,095.87
年以上
88.64%
1
-
2
年
71,326.34 7.50%
2-3年 17,200.00 1.81%
3年以上 19,500.00 2.05%
7,675.31
合計
951,122.21 100.00%
5、存貨
截至2017年6月30日，本公司存貨帳面餘額為55,717,675.310.36
元，帳面價
值為55,233,410.62元，主要由原材料、在產品、庫存商品和發出商品構成。具
體明細情況如下表所示：
單位：元
存貨種類 帳面餘額
跌價準備
截至
2017年6月30日，公司無形資產帳面價值為24,434,706.70元，具體
明細情況如下表：
單位：元
類別 原值 累計攤銷 減值準備 帳面價值
土地使用權
28,938,735.00 4,764,029.23 - 24,174,705.77
軟體
609,033.88
單位：萬元
項目
年1-6月
年度2017年度年年度1-6月 2016年度 2015年度
75%
2014年度
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額
8
5%
佔比
增值稅
96
435.21 57.75% 254.78 84.61% 332.87 42.68%
4%
201.88 15.37%
營業稅 - - - - 0.83 0.11% 1.83 0.14%
企業所得稅 250.58 33.25% -
94
- 358.35 45.94% 747.96 56.96%
代扣代繳個人所得稅 14.06 1.87% 11.19 3.72% 11.49 1.47% 322.36 24.55%
城市維護建設稅 30.48
3.55
4.04% 17.98 5.97%
24.47
3.14% 16.20 1.23%
房產稅 - - 3.28 1.09% 3.28 0.42% 1.58 0.12%
土地使用稅 - - - 0.00% 26.72 3.43% 4.68 0.36%
教育費附加 13.06 1.73% 7.70 2.56%
10.49
1.34%
6.94
年1-6月
0.53%
年度
年度年度
地方教育費附加 8.71 1.16%
其中：銷售商品、提供勞務收到
的現金的現金
199,548,673.93 458,304,993.22 402,191,149.05 436,661,883.3137,832.97
購買商品、接受勞務支付的現金
8,741,199.90
20,862,809.84
114,220,133.18
23,374,396.34
272,365,448.73
45,609,951.75
241,010,516,928.27
37,832.9761,315,138.97
63,274,254.74
274,479,487.87
18,531,920.17
投資活動產生的現金流量淨額
24,528,530.47
-
8,741,199.90
-
20,862,809.84
11,395,022.16
-23,374,396.341萬噸無溶劑膠粘劑項目
5千噸環保型包裝油墨、年產5千噸PCB電子油墨、年
產5千噸光纖著色油墨塗層新材料項目
籌資活動產生的現金流量淨額 -45,609,951.75 -10,516,928.27
-61,315,138.97
年1-6月
年度
-
年度
63,274,254.74
年度
資產減值準備的衝銷部分
26,851.63
現金及現金等價物淨增加額 -
偶發性的稅收返還、減免
18,531,920.17
正常經營業務密切相關，符合國家
政策規定、按照一定標準定額或定
36,166,708.23 481,166.74
-
量持續享受的政府補助除外）
取的資金佔用費
計入當期損益的對非金融企業收
取的資金佔用費
效套期保值業務外，持有以公允價
值計量且其變動計入當期損益的
金融資產、金融負債產生的公允價
值變動收益，以及處置以公允價值
計量且其變動計入當期損益的金
融資產、金融負債和可供出售金融
資產取得的投資收益
-
.70
155,016.60
值準備轉回
1,144,684.07
除同公司正常經營業務相關的有
效套期保值業務外，持有以公允價
值計量且其變動計入當期損益的
金融資產、金融負債產生的公允價
值變動收益，以及處置以公允價值
計量且其變動計入當期損益的金
融資產、金融負債和可供出售金融
資產取得的投資收益
入和支出
23,732.32
-
452,123.73
628,995.70
207,246.95
195,363.27
16,998.21
單獨進行減值測試的應收款項減
值準備轉回
- 122,757.61
以「-」表示）
-
除上述各項之外的其他營業外收
入和支出
-23,732.32
性損
益淨額
-452,123.73 -207,246.95 -16,998.21
小計
8%
826,267.68 3,508,112.52 2,743,017.24
20,311,358.91
減：所得稅費用（所得稅費用減少
以
年度
/2017.6.30「
年度
/2016.12.31-
年度
/2015.12.31」
年度/
2014.12.31
表示）
177,139.87 706,393.61 680,762.49 4,981,005.01
率（倍）
歸屬於母公司股東的非經常性損
益淨額
649,127.81 2,801,718.91 2,062,254.75 15,330,353.91
非經常性損益佔淨利潤的比例 2.98%
注
4.59% 3.24% 27.45%
十四、報告期內主要財務指標
注
（一）主要財務指標
報告期內，公司主要財務指標如下表：
主要財務指標
19.54
2017年度
/2017.6.30
0
2016年度
/2016.12.31
6
2015年度
/2015.12.31
金流量（元）
0.24
2014年度/
0.45
佔淨資產的比例（%）
2014.12.31
流動比率（倍）
上述財務指標的計算公式如下：
流動比率＝流動資產
/
流動負債
速動比率＝速動資產/流動負債
年1-6月
年度
資產負債率＝總負債
年度
/
年度
總資產
淨資產收益率
06%
應收帳款周轉率＝營業收入/應收帳款平均淨額
通股股東的加權平均淨資產收益率
存貨周轉率＝營業成本
5%
/存貨平均淨額
息稅折舊攤銷前利潤＝利潤總額＋利息支出＋本期計提的折舊費用＋本期無形資產攤銷
利息保障倍數＝（利潤總額＋利息支出）/
每股收益
（利息支出＋資本化利息）
年
每股經營活動現金淨流量（元/股）＝經營活動產生的現金流量淨額
年
/期末總股本
每股淨現金流量（元
1-6月-6月 -6月年度 年度
的淨利潤
年度 1-6月 年度
屬於公司普通股股東的
淨利潤
年度
7
年度
歸屬於公司普通股股東
的淨利潤
0.28
0.79 0.83 0.73 0.28 0.79 0.83 0.73
1,040.005.79%
扣除非經常性損益後歸
屬於公司普通股股東的
淨利潤
0.2
7
0.76
0.80
第十一節管理層討論與分析
本公司董事會提請投資者注意：以下討論與分析應結合公司經審計的財務報
表及報表附註和本招股說明書揭示的財務及其他信息一併閱讀。
一、財務狀況分析
年6月30日
（一
年12月31日
）資產構成及變化情況分析
年12月31日
年12月31日
單位：萬元
項目
2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12.92
月31日
金額
比例
金額
比例
金額
年6月30日
年12月31日
比例
年12月31日
年12月31日
金額 比例
流動資產 28,063.48 61.71% 30,188.51 63.82% 27,172.30 62.73%
量且其變動計
27,906.57 63.11%
非流動資產
17,413.44
入當期損益的
金融資產金融資產
應收票據 3,967.00 14.14% 3,139.72 10.40% 4,428.07 16.30% 2,253.48 8.08%
應收帳款 13,734.96 48.94% 13,565.40 44.94% 13,340.80 49.10% 12,230.92 43.83%
預付款項 95.11 0.34% 1,138.00 3.77% 209.01 0.77% 217.91 0.78%
其他應收款 137.22 0.49% 90.98 0.30%
121.73
0.45%
2,323.94
年6月30日
8.33%
年12月31日年12月31日
存貨
年12月31日
5,523.34 19.68% 5,655.91 18.74% 4,232.77 15.58% 5,100.60 18.28%
其他流動資產 115.63 0.41%
98%
255.10 0.85% 28.19
資金
0.10% 8.84 0.03%
流動資產合計 28,063.48 100.00% 30,188.51 100.00% 27,172.30
100.00%
27,906.57
100.00%
為貸款相關的保證金。前述其他貨幣資金均為受限資金，無法用於公司日常經營
周轉。
2016
年末其他貨幣資金餘額為
0主要原因是公司
年6月30日
2016
年12月31日
年度貸款採用保證
年12月31日
擔保形式，不再需要交納保證金。
年12月31日
2017年1-
6
月公司業務經營情況穩定，現金回籠穩定，同時支付股東分紅款
2,849.00
萬元，因此
6月末餘額較上年末減少。
年6月30日
年12月31日
（
年12月31日
2
年12月31日
）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
單位：萬元
項目 2017年6月30日 2016年
12
月
31日 2015
年
2016年9月12日恆大
長白山礦泉水股份有限公司2017年3月12日200.00
年
9
月
12
日
恆大
長白山礦泉水股份有限公司
年6月30日
年12月31日
2017
年12月31日
年
年12月31日
3月12日 200.00
,623.32
截至本招股說明書籤署日，上述商業承兌匯票已兌付。
（4）應收帳款
①發行人應收帳款總體情況
2014年度、
年1-6月
2015
年度
年度、
年度
2016
年度
年度和2017年1-6
主營業務收入比例
月
注
，各期末應收帳款帳面價
值佔同期主營業務收入的比重分別為32.11%
、
35.69%
、
35.25%和37.93%（
餘額的比例
2017
年6月30日
年1-6月為年化數據），整體呈小幅上升趨勢，即報告期內應收帳款餘額增速高
於主營業務收入增速，主要系發行人在報告期內進行信用期精細化管理所致。對
於與公司合作多年且信用良好的大客戶，公司可適當延長其信用期；對於行業口
3 上海恆信包裝有限公司 277.19 1.80%
4 鄭州俊傑包裝技術有限公司 250.22 1.63%
年12月31日
5 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 242.49 1.58%
小計 2,020.37 13.15%
2016年12月31日
年12月31日
1 江蘇申乾食品包裝有限公司 990.20 6.58%
有限公司
2 上海恆信包裝有限公司 369.15 2.45%
3 台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司
年12月31日
356.68 2.37%
4 成都通相印刷包裝有限公司 326.21 2.17%
5 鄭州俊傑包裝技術有限公司 231.80 1.54%
小計
2,274.05
15.11%
述應收帳款，考慮到江蘇申乾的款項回款進度較慢，故在
2015
年末對應收該公
司的
1,145.67
萬元帳款按
20%
單項計提壞帳，壞帳準備
年6月30日
229.13萬元；在2016年
末對應收該公司的990.20萬元帳款按照20%單項計提壞帳，壞帳準備
的應收款項
198.04萬
元；2017年6
的應收款項
月末，公司對江蘇申乾應收帳款810.94萬元按照20%單項計提壞
1：帳齡組合
帳準備，壞帳準備金額為162.19萬元。
③發行人應收帳款帳齡分析
2：其他風險組合
A、發行人應收帳款分類情況
2014年末、2015
備的應收款項
年末、2016年末和2017年
6
合計 15,358.28 100.00% 1,623.32
年12月31日
10.57% 13,734.96
2016年12
的應收款項
月31日
種類
的應收款項
帳面餘額 壞帳準備
帳面價值
1：帳齡組合
金額 比例
2：其他風險組合
金額 計提比例
單項金額重大並單獨計提壞帳準備
的應收款項
備的應收款項
- - - - -
按信用風險特徵組合計提壞帳準備
的應收款項
- - -
年12月31日
- -
組合1：帳齡組合 13,486.28 89.60%
的應收款項
797.58 5.91% 12,688.70
組合2
的應收款項
：其他風險組合 - - - -
1：帳齡組合
-
單項金額不重大但單獨計提壞帳準
備的應收款項
1,565.06
2：其他風險組合
10.40% 688.36 43.98% 876.70
合計
備的應收款項
15,051.34 100.00% 1,485.94 9.87% 13,565.40
2015年12月
.8031
年12月31日
日
種類
帳面餘額 壞帳準備
的應收款項
帳面價值
金額 比例
的應收款項
金額 計提比例
1：帳齡組合
單項金額重大並單獨計提壞帳準備
的應收款項
- - - -
2：其他風險組合
-
按信用風險特徵組合計提壞帳準備
的應收款項
- -
備的應收款項
- - -
組合1：帳齡組合
.00%
13,196.34 89.16%
772.08
帳款比重分別為
92.38%、
年6月30日
93.20%、
提壞帳準備的應
收帳款比例
93.27%
帳
面餘額比例
和94.13%。公司應收帳款帳齡主要在
1
年以內（含1年）
年以內，表明公司應收帳款處於正常的結算期，應收帳款質量良好。
報告期各期末，按照帳齡組合計提壞帳準備的應收帳款帳齡情況如下：
單位：萬元
帳齡結構
-2年（含2年）
2017年6月30日
-3年（含3年）
金額
佔按帳齡組合計
提壞帳準備的應
收帳款比例
佔應收帳款帳
面餘額比例
-5年（含5年）
壞帳準備 計提比例 淨額
年以上
1年以內（含1年） 12,871.16 94.13%
.00%
83.81% 643.56
年12月31日
5% 12,227.60
1-2年（含2年）
年以內（含1年）
556.14 4.07% 3.62%
-2年（含2年）
55.61 10% 500.53
-3年（含3年）
2-3年（含3年）
-5年（含5年）
187.77 1.37% 1.22% 56.33
年以上
30% 131.44
3-5年（含5年） 58.16
年12月31日
0.43%
提壞帳準備的應
收帳款比例
0.38%
面餘額比例
29.08 50%
年以內（含1年）
29.08
5年以上
-2年（含2年）
- - - -
-3年（含3年）
100% -
小計
-5年（含5年）
13,673.24 100.00% 89.03% 784.59 5.74% 12,888.65
年12月31日
帳齡結構
提壞帳準備的應
收帳款比例
2016
面餘額比例
年12月31
年以內（含1年）
日
金額
%
佔按帳齡組合計
提壞帳準備的應
收帳款比例
1-2年（含2年）-2年（含2年）% 870.64-3年（含3年）
6.71% 6.55%
%
87.06
-5年（含5年）
10% 783.58
%
2-3年（含3年） 42.55
0.33%
0.32%
12.76
30
%
29.78
3-5
萬元
年（含
天
5年）
萬元
天
74.54
萬元
0.57%
天
0.56%
50萬元
天
37.27
對於超過信用額度和信用期的客戶，公司將進入催告程序，由公司法務部籤
發《催告函》，經溝通和評估後確定後續發貨及回款方案，對於回款風險較大的
客戶，將與其籤訂《還款協議》。
在履行還款計劃過程中，客戶未出現還款違約的情況下，如仍有發貨需求，
須將發貨額
50%
的貨款預先支付，剩餘的
50%
則按
30
天帳期支付。對於上述類
型發貨，客戶須與公司籤訂單筆書面合同或訂單，計劃還款額仍須按期付清。
公司等客戶由於經營情況不佳延遲至
2016
年回款所致。
年1-6月
年度
報告期內，發行人信用期內外回款金額及佔比詳見下表：
年度
年度
單位：萬元
2017年1-6月 2016年度 2015年度
,173.51
2014年度
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額
佔比
總回款金額
餘額
20,710.70 100.00%
年度
43,801.42
年度
100.00%
年1-3月
38,447.48
年12月31日
100.00% 41,173.51 100.00%
信用期內回款金額
年12月31日
19,674.08 94.99% 41,187.06 94.03% 36,514.32
年12月31日
94.97% 39,817.91 96.71%
信用期外回款金額
1,036.62
5.01% 2,614.35
年末
5.97%
年末
1,933.16
年末
5.03% 1,355.60 3.29%
⑥逾期帳款回款進度
截至2014年末、2015年末、2016年末，發行人應收帳款餘額分別為13,289.47
萬元、14,800.89萬元、15,051.344
萬元。從期後回款情況來看，
發行人應收款項
主要財務指標 公司名稱年度 年度2016年度年度 2015年度 2014年度
應收帳款周轉
天數（天）
樂通股份123.54 166.92 135.56
高盟新材114.51
117.39
121.03
行業平均
119.03
2017
年
6月末預付款項餘額前五名單
單位：萬元
餘額的比例
序號 供應商名稱 帳面餘額
佔預付款項
餘額的比例
款項性質
石油化工股份有限公司嘉
興石油分公司
1 浙江聖奧家具製造有限公司 20.00 21.03% 辦公用品採購款
公司
2 桐鄉港華天然氣有限公司
17.72
18.64% 能源採購款
餘額的比例
3
中國石油化工股份有限公司嘉
興石油分公司
13.41 14.10%
購款
原材料採購款
興石油分公司
4 上海泉鳴投資諮詢有限公司 10.00 10.51% 諮詢款
5
中國電信股份有限公司桐鄉分
公司
6.69
7.04% 辦公電話款
餘額的比例
小計 67.83 71.32%
2016年末預付款項餘額前五名單
單位：萬元
序號 供應商名稱 帳面餘額
佔預付款項
餘額的比例
款項性質
1
上海中精國際貿易有限公司 998.01
餘額的比例
87.70% 原材料採購款
2
2
萬華化學（煙臺）銷售有限公司 30.38 13.94%
有限公司
原材料採購款
3 上海歐代工貿有限公司 25.64 11.77% 設備採購款
4 上海利華冷氣機有限公司
14.98
6.87%
設備採購款
5 桐鄉港華天然氣有限公司
餘額的比例
16.76 7.69% 能源採購款
-2年
小計
年以上
137.6 63.14%
-3年
（6）其他應收款
-2年
2014年末、2015-5年
年末、2016年末和2017年6
年以內
月末，公司其他應收款淨額
分別為2,323.94萬元、121.73萬元、
年以內
90.98萬元和137.22萬元，佔流動資產的比
例分別為
8.33%
、0.45%、0.30%和0.49%
餘額的比例
。
年以內
①其他應收款主要明細情況
2014年末、2015年末、
-2年
2016年末和2017
年以上
年6月末，
金
發行人其他應收款前
五名情況如下表：
-2年
2017
3 國網浙江桐鄉市供電公司 押金保證金
年以內8.00 1年以內
-4年
5.46%
12.60 3-3年
-4年
-4年
8.59%
有限公司
4 諸暨萬能包裝有限公司
-5年
押金保證金
任公司
4.00 2
年以內
-3年
年以上
2.73%
公司
金保證金
1.00 3-4-3年
年 0.68%
5
台州市黃巖總商會大廈物業
有限公司
押金保證金 2.00 4-5
餘額的比例
年 1.36%
6
年以內
嘉興市固體廢物處置有限責
任公司
委員會
押金保證金
1.70
-5年
1年以內 1.16%
0.30
年以上
5年以上 0.20%
7
年以內
河南雙匯投資發展股份有限
公司
局
押金保證金
-3年
2.00 2-3年
1.36%
小計 139.18 94.94%
餘額的比例
2015
品有限公司
年末其他應收款前五名情況
單位：萬元
年以內
序號 單位名稱 款項性質
年以內
帳面餘額 帳齡
佔其他應收款
年以內
餘額的比例
有限公司
1 台州市黃巖區土地儲備中心
年以內
押金保證金
委員會
41.69 1-5年
年以內 21.95%
2
號、
291378
號）作價
3,911.93萬元轉讓予台州市黃巖飛達三和塑膠製品有限公
年6月30日
司。2014年度、2015年度，資產受讓方按資產轉讓協議中約定的付款進度支付
價款。截至
年以內（含1年）
2014年12月31日，公司就該資產轉讓
-2年（含2年）
尚未收取款項餘額為2,011.92
萬元。截至2015年12-3年（含3年）
月31日，該部分應收款項已全部收回。
②其他應收款的壞帳準備計提
-5年（含5年）
報告期內，公司各期末其他應收款帳齡及壞帳計提情況如下：
單位：萬元
帳齡結構
年以上
2017年6月30日
帳面餘額 比例 壞帳準備
年12月31日
計提比例 淨額
年以內（含1年）
1年以內（含1年） 67.56-2年（含2年）
32.63% 3.38%
5.00%
-3年（含3年）
64.19
1-
-5年（含5年）
2年（含2年） 37.16
年以上
17.94% 3.72 10.00% 33.44
2-3
年12月31日
年（含3年） 42.01
年以內（含1年）
20.28% 12.60 30.00%
70
-2年（含2年）
29.40
3-5-3年（含3年）
年（含5年） 20.39
-5年（含5年）
9.85% 10.19 50.00%
年以上
10.19
5年以上 39.97 19.30% 39.97 100.00%
年12月31日
-
合計
年以內（含1年）
207.09
05%
100.00%
%
69.86
-2年（含2年）
33.74% 137.22
%
帳齡結構
-3年（含3年）
2016年12%
月31-5年（含5年）
日
帳面餘額
%
比例
5年以上年以上 37.67 %1.50% 37.67 100%
-
合計
年6月30日
年12月31日
2,507.24
年12月31日
年12月31日
100.00% 183.29 7.31% 2,323.94
（7）存貨
2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末，公司存貨餘額明細情
況如下：
單位：萬元
項目
2017年6,288.27
月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12
月
31
日
金額
比例
在產品主要系用於生產包裝油墨的自產聚氨酯油墨連接料和三元樹脂，各期
末根據包裝油墨產成品產量有一定變化。
C
、庫存商品
發行人報告期末庫存商品金額相對穩定，主要系公司在正常生產經營中儲備
的安全庫存量，以及根據在手訂單情況生產但尚未發出的商品。
D
、發出商品
發出商品年末餘額逐年減少，系發行人加強對應收帳款、發出商品內控管理，
要求業務人員和銷售輔助人員在發貨後及時收取並上交銷售確認回單，並以此計
入業務人員績效考評所致。
③採購周期、生產周期及銷售周期對存貨構成的影響
公司採購周期從下單到入庫在
除此之外，發行人在油墨生產中存在使用自產連接料的情況，因此如果在接
到油墨訂單後再先後生產連接料和油墨，會導致油墨的生產周期延長至
3
-
4
天，
影響到銷售周期。因此，公司會在在產品倉庫儲備部分連接料（自產聚氨酯油墨
連接料和三元樹脂）。
C
、銷售周期對於存貨結構的影響
年度
發行人下遊客戶多為食品、藥品用包裝印刷企業，其對於油墨供應的響應度
要求較高，希望通過高頻、小批量的訂單來做到自身的原材料低庫存甚至於零庫
存，這也對發行人的銷售及配送周期提出了更高的要求。
年度
年度
對於客戶2-3天的供貨要求，如果客戶較遠，發行人無法採用通常的汽車貨
運來完成。因此，公司目前已經設立了鄭州、成都、重慶、溫州、保定、天津、
佛山、瀋陽、晉江九大辦事處，並計劃通過本次募集資金投資項目新建
40
算數平均存貨周轉率周轉率 5.02 4.06
4.59
年6月30日
發行人存貨周轉率
年12月31日
年12月31日
年12月31日
4.62 4.78 4.77
2、主要非流動資產分析
報告期內，公司非流動資產的構成如下：
單位：萬元
.63
項目
2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31日
金額 比例
69.76
金額 比例 金額 比例 金額 比例
投資性
房地產213.16 1.22% 216.63
1.27%
542.95
3.36%
年6月末
589
年末
.63015年末
年末
3.62%
固定資產 11,295.96 64.87% 11,921.71 69.67% 12,145.95 75.23%
12,701.32
房屋及建築物 10,730.84 49.29% 10,720.60 49.53% 10,154.08 49.26% 9,911.43 49.76%
運輸工具 1,251.26 5.75% 1,245.44 5.75% 1,185.90 5.75% 1,220.13 6.13%
通用設備 623.46 2.86% 614.48 2.84% 661.93 3.21% 603.02 3.03%
專用設備 9,164.66 42.10% 9,065.12 41.88% 8,612.84 41.78% 8,184.81 41.09%
累計折舊 10,432.10 100% 9,681.78 100.00% 8,426.63 100.00%
5
7,175.91 100.00%
房屋及建築物 2,992.15 28.68% 2,748.30 28.39% 2,150.62 25.52% 1,714.76 23.90%
運輸工具 917.26 8.79% 856.94 8.85% 966.52 11.47% 995.24 13.87%
通用設備 407.52 3.91% 373.769%
3.86% 369.88 4.39% 326.77 4.55%
專用設備 6,115.18 58.62% 5,702.79 58.90% 4,939.61 58.62% 4,139.14 57.68%
減值準備
42.15
100.00%
項目
年6月30日2017年12月31日年年12月31日6年12月31日月30日 2016年12月31日 2015年12月31日
注
2014年12月31日
金額
1萬噸無溶劑膠
粘劑項目
比例 金額
5千噸環保型包
裝油墨、年產5千噸
PCB電子油墨、年產
5千噸光纖著色油墨
塗層新材料項目
比例 金額 比例 金額 比例
萬噸環保油墨裝置 - - - - 113.96 20.92%
171.88
93.35%
新來橋包裝桶車間注
年6月30日
2,837.81 92.09%
資產
2,007.85
少注
92.32% 430.74 79.08% 12.25 6.65%
年產
年12月31日
1萬噸無溶劑膠
粘劑項目
資產
少注
18.54 0.60% 14.66 0.67%
年產5千噸環保型包
1萬噸無溶劑膠
粘劑項目
裝油墨、年產5千噸
PCB電子油墨、年產
5
年產5千噸環保型包
裝油墨、年產5千噸
PCB電子油墨、年產
5千噸光纖著色油墨
塗層新材料項目
5千噸環保型包
裝油墨、年產5千噸
PCB
年12月31日
電子油墨、年產
5千噸光纖著色油墨
塗層新材料項目
- 18.49
20.17
- - 18.49
2015年
年12月31日
12月31日
項目 期初數 本期增加 轉入固定資產 期末數
萬噸環保油墨裝置
年6月末
171.886年末
年末
4
年末
20.17 478.09 113.96
新來橋包裝桶車間 12.25 418.49 - 430.74
2014年12月31日
項目 期初數 本期增加 轉入固定資產 期末數
萬噸環保油墨裝置
00
2,173.39 582.39 2,583.91 171.88
新來橋包裝桶車間 12.25 - - 12.25
註：「萬噸環保油墨裝置」項目「其他減少」21.8萬元系該項目部分在建工程（含電纜溝工
程、環氧地坪工程等）轉入管理費用或長期待攤費用所致。
（4）無形資產
單位：萬元
項目
2017年
.55%
6月末 2016年末 2015年末 2014年末
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
原值 2,960.78 100.00%
2,952.88
100.00%
發行人主要無形資產
」
。
（
年6月30日
5
年12月31日
）遞延所得稅資產
年12月31日
年12月31日
單位：萬元
項目
2017年6月30
準備
日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31日
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
壞帳準備 229.29
74.40%
210.18
68.90%
年6月30日
年12月31日
240.34
年12月31日
年12月31日
65.00% 218.91 95.41%
存貨跌價準備 7.26 2.36% 7.48 2.45% - - -
-
固定資產減值準備
乾的
1,145.67
萬元帳款按
20%
單項計提壞帳，相應增加壞帳準備
149.87
萬元所
致
。
2017年
年6月30日
6
年12月31日
月末壞帳準備金額較上年末增加
年12月31日
137.38
年12月31日
萬元，主要系對發行人部
分中小客戶的訴訟應收帳款單項計提壞帳準備增加所致。
（2）存貨跌價準備
公司已對存貨按照成本與可變現淨值孰低法足額計提了存貨跌價準備。公司
存貨跌價準備計提政策請參見本招股說明書「第十節財務信息」之「五/（九）存貨
的核算方法」。
2016年末，公司存貨跌價準備餘額為49.84萬元，主要系公司少量非主要原
材料變質，全額計提存貨跌價準備所致。
82%
（3）固定資產減值準備
公司固定資產減值準備計提政策請參見本招股說明書「第十節財務信息」之
「
五
年末和
2017年
年6月30日
6
年12月31日
月末，流動負債佔總負債的比重分別為
年12月31日
97.18%
年12月31日
、96.68%、96.94%
和97.13%。
1、主要流動負債分析
報告期內，公司流動負債的構成如下表：
單位：萬元
項目
2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 20144.53
年12月31日
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
短期借款 10,650.00 73.23% 12,130.00 77.52% 11,970.00 80.32% 17,040.00 77.16%
應付帳款
91
2,621.37 18.02% 2,346.92 15.00%
1,415.83
9.50%
年6月30日
2,094.93
年12月31日
9.49%
年12月31日年12月31日
預收款項 33.86 0.23% 198.69 1.27% 131.84 0.88% 107.43 0.49%
應付職工薪酬 203.14 1.40% 354.53 2.27% 301.44 2.02% 265.99 1.20%
應交稅費 753.55 5.18% 301.14
0
1.92%
795.88
2015
年末及
2016
年末，公司期末短期借款餘額較
2014年末明顯下降，特
別是2015
餘額的比例
年末，公司短期借款餘額大幅減少，主要系2015年公司經營狀況及現
金回籠情況良好，償還部分債務所致。另外，公司於2015年度收回台州市黃巖
飛達三和塑膠製品有限公司廠房轉讓款2,011.92萬元，相關回款亦用於歸還部分
債務。2017年6月末，公司保證借款較上年末減少1,480.00萬元，主要系上半
年回款良好且原材料備貨需求較低，資金較為充裕，歸還部分短期借款所致。
（2）應付帳款
2014年末、2015年末、2016年末和
2017
年
6
月末，發行人應付帳款餘額
單位：萬元
項目年6月30日 年12月31日2017年12月31日年年12月31日6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31日
增值稅 435.21 254.78 348.76 201.88
營業稅 - - 0.83 1.83
企業所得稅 250.58 - 358.35 747.96
代扣代繳個人所得稅 14.06
11.19
11.49
322.36
（
5
）應付職工薪酬
年6月30日
報告期內，公司各期末應付職工薪酬餘額情況如下：
年12月31日
年12月31日
單位：萬元
年12月31日
項目 2017年6—設定提存
計劃
月30日 2016年12月31
日
2015
年12月31日 2014年12月31日
1
短期薪酬 203.14
354.53
301.44
報告期內，本公司與償債能力相關的主要財務指標如下表所示：
償債能力指標年6月30日 年12月31日2017年12月31日年年12月31日6（母公司）
月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年
指標
12
年1-6月
月
年度
31
年度
日
年度
資產負債率（母公司） 4.75% 12.99% 25.36%
54.88%
資產負債率（合併）
32.93%
34.13%
35.59%
報告期內，公司有關資產周轉率的指標如下表：
財務指標
年度/
2017年6月30日
年度/
2016年12月31日
2017年度/
2015年12月31日
年年度/
2014年12月31日
度/
2017年6月30日
2016
年度
/
2016
年
12
二、盈利能力分析
報告期內，公司利潤表主要數據如下表：
年1-6月
單位：萬元
年度
年度
項目
年度
2017年1-6月 2016年度 201527
年度
2.13%
2014年度
收入
金額 金額
1.87%
增長率 金額 增長率 金額 增長率
營業收入 18,175.75 38,744.45 3.12% 37,572.274.03%
6
-2.13% 38,389.49
東的淨利潤
4.31%
其中：主營業務
收入
4.03%
18,103.29 38,482.52
2.96%
年1-6月
37,377.34
年度
年度
-
年度
1.87% 38,087.87 4.20%
營業利潤 2,586.05
8,175.75
6,992.16 0.02%
2.13%
6,991.01 40.66%
收入
4,970.28 18.43%
利潤總額
1.87%
2,603.69 7,318.93 2.55% 7,136.91 4.52% 6,827.98 24.40%
淨利潤 2,177.20 6,104.79 -4.03%
4.03%
6,361.36 13.89%
東的淨利潤
5,585.67 18.59%
4.03%
歸屬於母公司股
東的淨利潤
2,177.20
6,104.79
項目
年1-6月2017年度年015年度1年度-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
主營業務收入 18,103.29
99.60%
38,482.52
99.32%
37,377.34
99.48%
38,087.87
99.21%
貢獻。但隨著公司電子油墨業務工藝技術的繼續改進和下遊客戶的深入開發，電
子油墨產品的產銷量及市場佔有率有望逐漸提高。
報告期內，發行人主要產品收入結構情況如下：
年1-6月
年度
單位：萬元
年度
年度
產品系列
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
包裝油墨 10,544.78
0.00%
58.25% 21,798.38
56.64%
20,977.65
年1-6月
56.12%
年度
年度
21,315.26
年度
55.96%
膠粘劑 6,539.94 36.13% 14,994.21 38.96% 14,680.90 39.28% 14,866.70 39.03%
電子油墨 1,018.57 5.63% 1,689.93 4.39% 1,718.79 4.60% 1,905.91 5.00%
合計 18,103.29 100.00% 38,482.52 100.00% 37,377.34 100.00%
04
38,087.87 100.00%
②主營業務收入按區域劃分
單位：萬元
地區
2017年1-6月 2016年度 2015年度
2014
年度
報告期內，發行人主要產品平均銷售單價變動情況如下：
單位：元/
年1-6月
噸
年度
年度產品年度 2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014
年度
包裝油墨
年
4月1日
年
4月1日
18,833.33
年
1月1日
年
4月1日
18,719.09
年
7月1日
年
4月1日
20,030.22
裝
油
墨
-M S709白
20,716.00
膠粘劑 16,112.20
-F型R709
白
14,798.86 15,417.87 15,810.71
-G R709白
電子油墨 72,239.01 71,305.06 86,371.36
粘
劑
-2970 主劑
99,785.86
為證明上述平均銷售單價變動的真實性、合理性，保薦機構抽取了發行人包
裝油墨和膠粘劑主要型號產品的調價記錄以及調價前後的結算單據。報告期內，
發行人主要系列代表產品調價記錄如下：
單位：元/
-1175SS主劑
(4KG)
千克
產品名稱
2017年
4-1975SS 主劑
（4KG)
月1日
2016年
4
月
1日
2016年
年1-6月
1月1
年度
日
2015
年度
年
4
年度
月1日
年1-6月
2014年
年度
7月1
年度
日
,480
2014
年度
年
4
年1-6月
月1日
年度
包
裝
年度
油
墨
2014年度193191
年度
193
年度
191
綜合上述銷量上升和單價下降兩點原因，發行人報告期內兩大核心產品包裝
油墨和膠粘劑收入小幅波動，但基本持平，電子油墨收入略有下降。
為量化分析報告期內發行人各主要產品收入變動的主導因素，2014至
1,526.812016
年度，公司產品年均單價和銷售數量變動對公司主營業務收入變化的影響如下：
單位：萬元
627.18
2016年度
353.3725.16
產品 銷量影響
2,507.36
單價影響
年度
綜合影響
包裝油墨 2,347.54615.96
337.61
-1,526.81
477.12
820.73185.80
膠粘劑
266.95
187.12
940.49
49.49
-
1,360.02
627.18710.53
年度
313.31
電子油墨 328.21
528.27
-353.37 -25.16
696.72
合計
413.65
3,616.24 -
50.16
2,507.36
1,108.88
2015
單位：萬元
內容
年1-6月
2017年1-6月
收入 佔比
材料銷售 3.38 4.66%
年
房租 25.07 34.60
水電費 44.01 60.73
其他 -
年
-
合計 72.46 100.00%
內容
2016年
收入
年
佔比
材料銷售 14.38 5.49%
7.08
房租 58.34 22.27%
水電費 184.59 70.47%
其他 4.63 1.77%
合計 261.93
4 台州市黃巖北洋楚雲工藝品廠 3.65 1.64 5.29
5
台州市黃巖其技電子限公司 1.59 0.43 2.02
小計 19.26 40.98 60.24
②2016年度
單位：萬元
序號 單位名稱
房租收入
水電費收入 合計
1 台州市黃巖飛達三和塑膠製品有限公司
28
- 68.94 68.94
2 台州市寶惠嬰兒用品有限公司 - 53.88 53.88
3
台州市黃巖祥泰塑膠有限公司
23.81 28.24 52.05
4 台州市黃巖依瑪禮品廠 2.67 17.92 20.58
5 台州市黃巖北洋楚雲工藝品廠 10.95
2.73
（
二
）營業成本及變動分析
年1-6月
1
年度
、營業成本分析
年度
年度
報告期內，公司營業成本構成如下：
單位：萬元
項目
2017年1-6月
,630.29
2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例
金額
比例
主營業務成本
報告期內，發行人主要產品成本結構情況如下：
單位：萬元
年1-6月
項目
年度
年度2017年度年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
包裝油墨
.32%
6,419.67 55.75% 12,324.88 54.46% 11,925.29 53.91% 13,182.69
52.83%
膠粘劑
4,569.15
39.68%
9,443.37
41.73%
9,294.32 42.02%
年1-6月
10,693.21
年度
42.85%
年度年度
電子油墨 526.25 4.57% 862.03 3.81%
899.33
直接材料 1311,967.13 91.66% 22,521.40 91.19% 21,485.85 91.16% 25,460.74 93.02%
直接人工 426.32 3.27% 813.82 3.30% 790.09 3.35% 678.36 2.48%
製造費用 662.11 5.07% 1,361.07 5.51% 1,292.33
0%
5.48%
1,231.43
4.50%
年1-6月年度
合計
年度
年度
13,055.56 100.00% 24,696.29 100.00% 23,568.27 100.00% 27,370.53 100.00%
公司生產成本主要為直接材料，其佔總成本的比例在90%左右，此外，由於
公司原材料種類較多，每種原材料成本佔比較小，單一原材料價格波動對公司主
營業務成本影響較小。
報告期內，公司主要產品的生產成本構成情況如下：
①包裝油墨
單位：萬元
項目
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額
比例
年1-6月
年度
金額
年度
年度
比例 金額 比例 金額 比例
直接材料 6,056.75 92.32% 11,342.80 91.99% 10,555.89 91.65% 12,212.66 93.37%
直接人工 222.18 3.39% 436.02 3.54% 396.27 3.44% 340.00 2.60%
製造費用 281.28 4.29% 552.14 4.48% 564.86 4.90% 526.62 4.03%
合計
6,560.21 100.00%
年1-6月
12,330.96
年度
100.00%
年度
11,517.03
年度
100.00% 13,079.28 100.00%
②膠粘劑
單位：萬元
項目
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
直接材料
變動的情況，其中
2014
年直接材料佔比普遍高於2015年和2016年，主要系2014
年原材料採購單價較高。
電費支出
3
、公司其他業務成本構成情況如下：
業務性質
主要成本構成
年1-6月年度
原材料
年度
年度
原材料成本
,888.48
房租 投資性
房地產折舊
水電費 水電費支出
公司按照其他業務成本的種類進行明細核算。公司發生的其他業務成本，借
記
「
其他業務成本」
年1-6月
科目，貸記
年度
「原材料」、「應付職工薪酬」等科目。在月末時需要
結轉入「本年利潤」
.76%
科目，借記 「本年利潤」科目，貸記「其他業務成本」科目。
（三）營業毛利分析
1、營業毛利總額
報告期內，公司毛利總額主要由主營業務毛利額構成，隨著公司銷售規模的
擴大，公司毛利總額也逐年上升。報告期內，公司毛利總額構成如下：
單位：萬元
項目
年度
年度
2017年1-6月 2016年度 2015年度
5%
2014
膠粘劑 5,386.58 35.30% 36.69% 4,173.49 31.78% 28.07%
電子油墨 819.46 5.37%
47.68%
827.33
6.30%
43.41%
上遊終端原材料價格，即原油，所帶來的利潤釋放存在短期持續效應。
從包裝油墨產品來看，2015
年度，發行人包裝油墨單位主營業務成本中直
接材料成本較上年度下降11.57%
，推動該產品單位主營業務成本較上年度下降
10.70%
；而受產品價格下調滯後性影響，
2015年度，發行人包裝油墨銷售單價
較上年度下降
2.85%
增加到
37.02%
（增加
0.33%
）。
C
、
2017
年
1
-
脂用於油墨生產，油墨產品綜合毛利率水平近年來保持在
20%
以上。
發行人作為國內較早一批從事油墨研發生產的精細化工企業，經過多年工藝
改進、經驗積累，目前已熟練掌握部分油墨用連接料樹脂生產技術。公司通過加
年
強生產過程中各環節的配合，實現協作化生產，從而降低了油墨產品單位生產成
年
本，使公司毛利率水平明顯高於行業平均水平。在市場競爭日益激烈的背景下，
年
公司作為食品包裝產業鏈中的一環，同時擁有油墨和油墨用連接料樹脂研發生產
能力，競爭優勢凸顯。
為驗證包裝油墨毛利率顯著高於同行業上市公司毛利率的真實性、合理性，
發行人將包裝油墨產品成本展開分析，並假設聚氨酯連接料和部分型號的三元樹
脂為外購的條件下，重算成本模擬毛利率分析如下：
a)聚氨酯連接料節約成本估算
根據發行人產品型號及種類，2014
年度至
2016
年度，使用聚氨酯連接料作
年
為原材料的包裝油墨（以下簡稱
年
「
年
聚氨酯油墨」
連接料數量（kg）
）佔比情況如下：
單位：噸
項目
均單位成本（元/kg）
2016年 2015年 2014年
料成本（元）
購，則外購單位成本注
（元/kg）
假設聚氨酯連接料外
購，則外購單位成本注
（元/kg）
成本（元）：
17.38
72
17.82 21.50 D
（元）：
外購聚氨酯連接料總
成本（元）：
43,025,823.72 39,953,509.20
-C
43,057,147.00
E=A*D
自產連接料節約成本
（元）：
年
24,582,648.42
年
21,591,037.80
年
24,112,002.32 F=E-C
kg）
註：2016年度聚氨酯連接料外購單位成本17.38/kg）
元/Kg（不含稅）為經電話和實地訪談
取得的平均價格，2015/kg）
年及2014年聚氨酯連接料外購單位成本根據2014年度至2016年度
主要原材料平均採購單價變動幅度進行修正。
-H
b)部分型號三元樹脂節約成本估算
.00
2014年度至
2016
年度，發行人部分型號三元樹脂為自主
生產，根據包裝油
墨主要產品配方和發行人對外採購三元樹脂價格估算自產部分型號三元樹脂節
年
約成本情況如下：
年
年
項目 2016年 2015年 2014年 備註
耗用自產數量（kg-M)/L）
樹脂節約成本
239,080.00 194,800.00 134,445.00 G
自產單位成本（元/kg）
重算後包裝油墨毛利率 30.66% 31.45% 25.94% -P)/LQ=(L-P)/L
樂通股份毛利率 28.51%
29.17%
22.01%
R
綜上所述，剔除聚氨酯連接料和部分型號三元樹脂自主生產的因素後，
2014
年度至
2016年度，發行人
年1-6月
包裝油墨經成本模擬重算後毛利率略高於
樂通股份年度
2%
年度
-
年度
3%，與同行業上市公司情況基本相同。
務成本比
例
B
務成本比
例
、包裝油墨、膠粘劑產品協同效應提升客戶滿意度和自身議價能力
務成本比
例
公司系國內為數不多的既生產油墨又生產膠粘劑的精細化工企業，所生產的
包裝油墨和複合聚氨酯膠粘劑均用於食品包裝領域，屬於食品包裝印刷耗材。在
務成本比
例
印刷企業生產過程中，通常會出現由於不同公司生產的油墨和膠粘劑使用不匹配
而導致印刷效果不滿意的情況。所以作為互補商品，油墨和膠粘劑的匹配度高低
直接決定了印刷質量的好壞。在這方面，公司擁有豐富的油墨和膠粘劑研發經驗，
從產品配方出發，最大限度的提高二者匹配度，為客戶提供全面完善的印刷解決
方案。因此，許多大客戶在選擇購買公司產品時通常會同時購買油墨和膠粘劑以
提高印刷質量，使得公司產品用戶粘性增大，公司議價能力提高。
3、原材料價格變動對公司成本、毛利率的影響分析
（1）主要原材料構成情況
公司主營業務成本中最主要的部分是直接材料，其佔總成本的比例在90%
左右。公司在產品生產過程中所使用的主要原材料包括醋酸乙酯、鈦白粉、己二
酸等，其中涉及化工原材料多達上百種。報告期內，主要原材料佔主營業務成本
構成情況如下表所示：
單位：萬元
原材料名稱
2017年
-50(異氰酸
1-6月 2016年度
2015
酯))
醋酸正丙酯 704.82 6.12% 1,183.44 5.23% 841.09 3.80% 918.03 3.68%
35%
五大原材料小計 4,247.01 36.88% 7,916.21 34.98% 7,536.66 34.07%
8,403.12
33.67%
年1-6月
其他原材料
年度
年度
6,373.03
年度
55.35% 12,539.19 55.41% 12,365.50 55.90% 14,700.97 58.91%
合計 10,620.04.73%
92.23% 20,455.40 90.40% 19,902.16 89.98% 23,104.21 92.59%
-50(異氰酸酯)
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司原材料佔主營業務
成本的比重分別為92.59%、89.98%、90.40%和92.23%，佔比較為穩定。由於公
司產品種類、型號多，所需原材料種類亦較多，涉及上百種化工原材料。從具體
原材料結
構來看，公司原材料佔比較為分散，單一原材料價格波動對公司主營業
務成本影響較小。
（
2
以下特點：
①
單位成本、單位售價均呈持續下降趨勢，主要系原材料
價格持續下
跌所致；
②單位成本降幅大於單位售價降幅，說明單位成本下降帶動單位價格下
調，屬於毛利趨升大背景下的讓利降價行為；
年度
③
年度
2015
年度
-2016年度，包裝油墨單位
（包裝油墨）
成本降速較去年同期趨緩，而單位售價的降速較去年仍在加速，是因為單位售價
的變動滯後於單位成本的變動。
7.05%
對於包裝油墨的單位成本、單位售價變動情況，保薦機構和會計師執行了以
下程序：
10.70%
①與可比公司的單位成本、單位售價情況進行對比
6.55%
2014年度至
2.85%
2016年度，可比公司
杭華油墨的價格變動趨勢與發行人相仿，
年上
亦呈現成本、售價雙降，但成本降速高於售價降速的格局。發行人（包裝油墨）、
杭華油墨在同期的單位成本和單位售價的波動情況詳見下表：
年度
年度
單位：萬元/噸
2016年度
5.36%
較上年
9.01%
變動幅度
20151.47%
年度
3.83%
較上年
變動幅度
2014年度
年1-6月
年度年度
發行人
年度
格
（包裝油墨）
採購單
價
格
單位成本
採購單
價
格
1.06
採購單
價
-7.05%
格
1.14
採購單
價
-10.70% 1.28
.69
單位售價 1.87 -6.55% 2.00 -2.85% 2.06
2016年上
半年度
較上年
變動幅度
醋酸丁脂 0.52 0.52 0.46 0.44
0.51
0.51
年1-6月
0.72
年
年
0.70
年
價格變動
③以主要原材料成本變動情況來驗證發行人包裝油墨成本變動情況
價格變動
發行人選取了包裝油墨生產過程中涉及的主要原材料，以每一項原材料的領
價格變動
用金額為權重，對於各項原材料單位價格降幅進行加權平均，以驗證發行人包裝
油墨單位成本降幅的真實性、合理性。經測算，發行人包裝
鈦白粉
油墨主要原材料2015
年度、201615.24%
年度加權價格變動情況分別為-
7.08%
13.12%、-
.69
6.13%，與對應年份單位成
本降幅-10.70%
16.67%
、-7.05%相比基本相當。
包裝油墨主要原材料單位價格變動情況以及加權價格變動情況詳見下表：
8.89%
單位：萬元
16.67%
原材料名稱
2017年113.73%
-627.14%
月
黃
2016年 20151.12%
年
2.45%
2014年
單位價格
單位
1.05%
價格變動
單位價格
單位
價格變動
34.94%
單位價格
單位
價格變動
8.00%
單位價格
27.54%
298FBB
鈦白粉
0.06%
1.14 28.31%
1.20%
0.89 -15.24%
2.81%
1.05 -7.08% 1.13
醋酸正丙酯
8.33%
0.69 12.73%
14.29%
0.62 3.33% 0.60 -16.67% 0.72
10.94%
醋酸乙酯 0.45 10.93% 0.41 -8.89% 0.45 -16.67% 0.54
17.52%
醋酸丁酯
EVA
0.52 20.05%
1.24%
0.44 -13.73%
1.40%
0.51 -27.14%
2.39%
0.70
1406黃 3.60
9.33%
1.78% 3.54
17.58%
-1.12% 3.58
-120樹脂
-2.45% 3.67
1.33%
FF502
3.59%
15.21 0.02%
1.18%
15.21 0.46% 15.14 -1.05% 15.30
異丙醇 0.66 21.69%
樹脂
0.54 0.00%
1.55%
0.54 -34.94%
7.18%
0.83
4.23%
甲苯
樹脂
0.51 11.90%
1.88%
0.46 -8.00% 0.50 -27.54% 0.69
永固桃紅FBB6.13%
13.12%
8.21
-0.06%
2014
年度至2016年度，發行人包裝油墨單位成本、單位售價變動對毛利率
年度毛利率
的影響如下：
-2015單位成本變動對於毛利率的影響
項目
-2015單位售價變動對於毛利率的影響
毛利率
1.62%
年度毛利率
2014-2016單位成本變動對於毛利率的影響
年度毛利率
-2016單位售價變動對於毛利率的影響
38.15%
3.70%
年度毛利率
2014-2015
單位成本變動對於毛利率的影響
6.62%
2014-2015
單位售價變動對於毛利率的影響
-1.62%
年度
變動幅度
2015
年度
年度毛利率
變動幅度
年度
43.15%
（膠粘劑）
2015-2016單位成本變動對於毛利率的影響
4.51%
4.01%
14.75%
2015-2016單位售價變動對於毛利率的影響
4.01%
-3.70%
3.15%
2016年度毛利率
年度
變動幅度
43.46%
年度
變動幅度
註：單位成本變動對於毛利率的影響
年度
=
高盟新材單位成本 5.25%1.03 -5.25% 5.41%1.09 -5.41% 1.15
3.98%單位售價 1.58
-3.98%
1.65
2.46%
1.61
年1-6月
②
年度
以主要原材料市場價格來驗證發行人採購價格合理性
年度
年度
發行人選取了膠粘劑生產過程中耗用金額相對較大，且存在成熟市場、易於
格
取得平均價格的幾類產品，將其市場價格與發行人採購價格作對比。經核查，相
採購單
價
關主要原材料的市場價格與發行人採購價格基本一致。
格
採購單
價
單位：萬元
格
/
採購單
價
噸
格
採購單
價
原材料品種
-50
2017年
49
1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
-75
市場價
格
發行人
採購單
價
市場價
格
發行人
採購單
價
市場價
格
發行人
採購單
價
市場價
年1-6月
格
年
年
發行人
年
採購單
價
價格變動
價格變動
MDI-
價格變動
50
-50
2.32 2.21
05%
1.4917.12%
1.38 1.24 1.2111.11%
1.4916.67%
1.46-75
己二酸 0.69
17.88%
0.69 0.65 0.6
9.09%
0.64
25.84%
0.66 0.92 0.89
11.54%
L31.58%
-75-932(蓖麻油)
2.00 2.0410.43%
1.501.71%
1.31 1.22 1.241.56%
1.5222.89%
1.51
精對苯二甲酸 0.46 11.02%4.65% 0.4124.56% -4.65% 0.43
12.50%
-24.56%
8.20%
0.57
乙二醇 0.61
聚醚
24.87% 0.49
15.38%
-12.50%
17.46%
0.56 -
0.03%
8.20% 0.61
簡苯二甲酸 1.57 44.14% 1.0926.96%
41.56%
環氧樹脂
0.77
11.92%
7.93%
210聚醚 0.9916.13%
12.59%
27.91%
0.88 -15.38%
8.74%
1.04
9.65%
-17.46% 1.261.42%
18.81%
癸二酸 3.14
年度毛利率
4-2015單位成本變動對於毛利率的影響
0.03%
-2015單位售價變動對於毛利率的影響
2.241.99%
年度毛利率
0.45%
-2016單位成本變動對於毛利率的影響
2.23
-2016單位售價變動對於毛利率的影響
5.19%
2.53%
年度毛利率
2.12
新戊二醇
1.32
產階段，尚未形成規模效應，產品結構亦尚不穩定，單位成本及單位售價與已經
具備規模效應的大型公司尚不具備可比性。
單位：萬元/
年度
噸
年度
年度 2016年度
（電子油墨）
較上年
19.52%
變動幅度
19.97%
2015年度
較上年
17.44%
.64
變動幅度
13.44%
2014年度
年度年度
發行人
年度
（電子油墨）
單位成本 3.64
4.06%
-19.52% 4.52
7.82%
-19.97% 5.65
單位售價
0.44%
7.13
6.61%
-17.44% 8.64
年上
-13.44% 9.98
年度
年度
2016年度
較上年
變動幅度
6.38%
2015年度
4.69%
較上年
變動幅度
2.82%
20143.32%
年度
江蘇廣信年度毛利率
單位成本
-2015單位成本變動對於毛利率的影響
2.09 -4.06%
-2015單位售價變動對於毛利率的影響
2.18
7.03%
-7.82%
年度毛利率
2.37
-2016單位成本變動對於毛利率的影響
單位售價
-2016單位售價變動對於毛利率的影響
3.83
8.90%
-0.44%
年度毛利率
3.85
-6.61%
4.12
項目 年1-6月2017年年年1年-6月 2016年 20155.67
年 2014年
其他業務收入 72.46 261.93 194.92
0%
301.62
其他業務成本 41.39 22
5.67
169.09
189.02
年1-6月年度
其他業務毛利額
年度
年度
31.07 36.26 25.83 112.60
其他業務毛利率
%
42.88% 13.84% 13.25% 37.33%
毛利額佔營業利潤比例 1.20% 0.52% 0.37% 2.27%
毛利額佔淨利潤比例 1.43% 0.59% 0.41% 2.02%
報告期內，發行人其他業務毛利金額較小；其他業務毛利率、毛利額佔營業
利潤比例及毛利額佔淨利潤比例均較低，因此，其他業務產生的毛利對發行人的
淨利潤影響極小。
和
7.73%
，整體呈小幅增長態勢。
（
年1-6月
2
年度
）銷售費用構成分析
年度
年度
報告期內，公司銷售費用明細如下：
單位：萬元
項目
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
職工薪酬
07%
354.64 25.24% 691.18 24.21% 643.69 24.48% 546.22 23.99%
運輸費 646.68 46.02% 1,270.37 44.51% 1,110.13 42.22% 1,073.87 47.15%
業務招待費 210.68 14.99% 508.31 17.81% 500.503
19.04% 288.58 12.67%
差旅費 80.30 5.71% 163.24 5.72% 185.93 7.07%
172.03
7.55%
汽油費
68.85
210.68
萬元。
2015
年當期業務招待費較
2014
年增長較多，一方面隨著行業競爭
日益激烈，發行人需維繫並加強與各客戶之間關係，另一方面，發行人積極拓展
市場，致力於挖掘和發展新的客戶，因此業務招待費需求大幅增長。
年1-6月
2016
年度
年，
年度
發行人的業務招待費與
014年度
2015年相當。
2、管理費用
（1）管理費用變動分析
發行人2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月的管理費用分別
為4,422.81萬元、4,319.41萬元、4,547.78萬元和2,128.21萬元，各年度管理費
用呈上升趨勢，管理費用率保持相對穩定態勢。報告期內各期間，發行人管理費
用率分別為11.52%、11.50%、11.74%和11.71%，整體較為平穩。
（2）管理費用構成分析
報告期內，公司管理費用明細如下：
單位：萬元
項目
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額
92
比例
職工薪酬
銷
621.43 29.20% 1,048.02 23.04% 1,158.33 26.82% 1,045.69 23.64%
技術研發費 795.82 37.39% 1,785.27 39.26% 1,679.02 38.87% 1,566.20 35.41%
折舊費 240.67 11.31%
41.87
457.65 10.06% 434.61 10.06% 550.73 12.45%
稅金 -
-
公司管理費用主要包括職工薪酬、技術研發費和折舊費，報告期內上述用合
計佔管理費用的比例分別為
71.51%
、75.75%
年1-6月
、
年
72.36%
年
和
年
77.90%
151FD型醇溶表印油墨（環保型）
。公司以提升研
發能力為核心，加大對技術研發的投入，報告期各期，技術研發費分別佔管理費
用的比例為35.41%、
通用型無苯無酮複合油墨
38.87%、39.26%和
-310鋁塑複合半高溫蒸煮膠
37.39%，總體呈小幅穩步增長態勢。
（3
開發
）技術研發費用明細
報告期內，技術研發費用明細如下：
單位：萬元
項目名稱
.15
2017年
-505抗酸辣功能性鋁箔複合耐高溫聚氨
酯膠粘劑的開發
1-6月
LED油墨的抗黃變性
2016年 2015年
塗層油墨的開發
2014年
塗層油墨的開發
富達151FD型醇溶表印油墨（環保型） -
-5500/6600無溶劑膠粘劑
- - 23.62
EGA-360雙組份聚氨酯膠粘劑
通用型無苯無酮複合油墨 - - -
-1973抗爽滑劑專用膠粘劑
133.15
AD-310鋁塑複合半高溫蒸煮膠
-1976鍍鋁膜功能性聚氨酯膠粘劑
- - - 268.57
柔性電路板用高精密度耐彎折阻焊油墨的
開發
- - 179.31
-1199SF普通型可煮沸膠粘劑
280.60
無滷素阻燃型柔性感光阻焊電子油墨 -
3030FDG-F型無苯無丁酮一體化高
性複合油墨
- 240.15 301.28
AD-5053011NT-M無苯無丁酮複合油墨
抗酸辣功能性鋁箔複合耐高溫聚氨
酯膠粘劑的開發
- -
3022NTM-G高性能通用型複合油
墨
257.31 252.84
液體感光LED
墨連接料
油墨的抗黃變性 - 135.76 216.50
-u66水性聚氨酯膠粘劑（汽車內室裝用）
165.54
PI塗層油墨的開發
PUD-u668
- 176.72 210.30 133.48
PET塗層油墨的開發 - 177.16 239.06 7.12
WRJ-5500/6600
無溶劑膠粘劑
3
、財務費用
年1-6月
報告期內，公司財務費用主要包括利息支出、利息收入和手續費，具體構成
年度
如下：
年度
年度
單位：萬元
項目
43
2017年1-6月 2016年度
0.01
2015年度 2014年度
利息支出 230.35
517.03
864.43
1,252.64
減：利息收入
年1-6月
年度
16.40
年度
年度
92.18 79.22 220.55
匯兌損失 - - -0.01 0.00
銀行手續費
1.68
3.24
2016
年度，公司計提的壞帳損失為569.23
年1-6月
萬元，主要系公司
年度
2016
年度
年末應收
年度
帳款餘額增加導致壞帳準備計提增加。
2.85
、營業外收支
報告期內，公司營業外收支情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2017年1-
6
月
2016年度
年1-6月
年度
2015
年度
年度
年度
動資產處置利得合計
2014年度
營業外收入 31.63 401.85 206.51 1,955.16
營業外支出 13.99 75.08 60.62 97.46
營業外收支淨額 17.64 326.77 145.89 1,857.70
2014年度、
2015
年度、
元、
4.50
萬元和
2.75萬元。
年1-6月
2014
年度
年
年度
，公司非流動資產處置利得為
年度
1,757.20
示範工程補助資金
萬元，
主要系公司轉讓位於台州市黃巖區經濟開發區（江口草坦村）的國有土地使用權
及地上建築物所致。報告期內公司土地及建築物轉讓情況詳見本招股說明書本節
「一/（一）/1/（6）其他應收款」。
2016年度公司營業外收入較2015年度增加195.34萬元，主要系公司政府補
助較2015年增加123.08萬元，享受水利建設基金、殘疾人保障金等稅收優惠返
還74.57萬元所致。
獎勵
報告期內，公司收到政府補助主要系「PCB液態感光阻焊高分子屏蔽材料高
技術產業化示範工程」補助資金，具體明細如下：
單位：萬元
經濟轉型升級獎勵
項目 2017年1-6月 2016年度 2015年度
2014
年度
年1-6月
PCB
年度
示範工程補助資金
年度
年度
- 120.00 120.00
.21
120.00
設備補助款 - 10.00 7.50 -
創新型企業獎勵 - - -
30.00
滯納金 10.47 16.10 1.21 1.34
地方水利建設基金 - 24.05 37.73 39.43
代繳個人所得稅 - 15.17 - -
賠償款 - 8.52 -
-
其他
年1-6月
3.52
年度
年度
5.82
年度
0.71
期損益的金融資產
0.85
合計
0.76
13.99 75.08 60.62
0.76
97.46
3、公允價值變動收益
年1-6月
年度
報告期內，公司公允價值變動收益具體明細如下：
年度
年度
單位：萬元
期損益的金融資產在持有期間的
投資收益
項目 2017年
入當期損益的金融資產取得的投
資收益
1-6月
2016
年度
年1-6月
2015
年度
年度
年度
年度
2014年度
以公允價值計量且其變動計入當
期損益的金融資產
-
3.14
- -0.76
140.31
19.27
6.46
合計 - -
-0.76
19.27
說明書
「
第十節財務會計信息」
年1-6月
之
年度
「
年度
七、主要稅費政策
年度
」。
6、淨利潤
報告期內，公司利潤情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2017年1
-
6
月
2016
年度
年1-6月
2015
年度
年度
年度
年度
2014年度
營業利潤 2,586.05874.12
2,086.28
6,992.16
2,337.44
6,991.01
4,561.00
4,970.28
1,051.69 6,131.51
利潤總額
6,327.43
金及現金等價物淨增加額
2,603.691,853.19
7,318.93
2,452.85
7,136.91
報告期內，公司經營性現金流量的結構如下表所示：
單位：萬元
年1-6月項目年度 年度2017年度年1-6月 2016年度 2015年度
金
03
2014年度
銷售商品、提供勞務收到的現金 19,954.87 45,830.50 40,219.11 43,666.19
收到的稅費返還
金
144.45 74.57 - 3.78
收到的其他與經營活動有關的現
金
金
48.
,064.61
03 352.36 253.96 493.51
經營活動現金流入小計 20,147.35 46,257.43 40,473.08
44,163.48
購買商品、接受勞務支付的現金
發行人報告期內經營活動產生的現金流量狀況較好，現金流量淨額佔淨利潤
的比例較高，基本能夠滿足公司正常經營周轉對資金的需要。這說明公司主營業
務發展良好，經營活動獲取現金的能力較強，盈利的增長有著良好的現金流基礎。
2
年1-6月
、報告期內，發行人將淨利潤調節為經營活動現金流量淨額的具體情況
年度
年度
報告期內，發行人將淨利潤調節為經營活動現金流量淨額的具體過程如下：
年度
量：
單位：萬元
2017年1-6月 2016
耗、生產性生物資產折舊
年度 2015年度 2014年度
將淨利潤調節為經營活動現金流
量：
定資產、無形資產
和其他長期資產的損失
(收益以「－」號填列)
3.29
淨利潤
1,705.05
(收益以
「－」號填列)
2,177.20(收益以
「－」號填列)
19.27
6,104.79
(收益以「－」號填
列)
6,361.36
(收益以「－」號填
列)
5,585.67
63.66
0.27
(增加
以「－」號填列)
加：資產減值準備
3.14
141.62140.31
6.46
(減少
以「－」號填列)
619.08
(增加以「－」號
填列)
1,472.99
286.44
(增
加以「－」號填列)
285.72
730.75 3,652.83
固定資產折舊、油氣資產折
921.05
耗、生產性生物資產折
(減
少以「－」號填列)
舊
747.98931.90
1,448.04 1,390.43
淨額
1,350.35
無形資產攤銷
要原因系發行人當年經營性應收項目增加較多所致。
經
核查，保薦機構及申報會計師認為，報告期內經營活動現金淨流量變化合
理，發行人經營活動現金流量狀況良好，其經營活動現金流量信息公允地反映了
發行人的生產經營情況。
年1-6月
年度
（二）投資活動產生的現金流量分析
年度
年度
報告期內，公司投資活動產生的現金流量情況如下：
單位：萬元
項目 2017年1-6
長期資產收回的現金淨額
月 20160.45
年度
的現金淨額
2015年度 2014年度
收回投資收到的現金 - - 2,755.16 150.00
取得投資收益收到的現金
長期資產支付的現金
- - - 0.27
處置固定資產、無形資產和其他
長期資產收回的現金淨額
-
的現金淨額
12.43 2,020.45 507.39
處置子公司及其他營業單位收到
的現金淨額
- - - -
收到其他與投資活動有關的現金 -
874.12
2,086.28
112.00
2,337.44
277.27
（三）籌資活動產生的現金流量分析
報告期內，公司籌資活動產生的現金流量情況如下：
年1-6月
單位：萬元
年度
年度項目年度 2017年1-6月 2016.00
年度
金
2015年度 2014年度
吸收投資收到的現金 - - -
的現金
-
取得借款收到的現金 3,920.00
現金
14,130.00 23,830.00 25,230.00
收到其他與籌資活動有關的現
金
-
4,561.00
1,051.69
2,153.846,131.51
6,327.43
915.00
-
籌資活動現金流入小計
3,920.00
（二）未來可預見的重大資本性支出計劃
除與募集資金投資項目有關的投資外，公司無其他可預見的重大資本性支出
計劃。募集資金投資項目的投資計劃將在本招股說明書
「
第十二節募集資金運用
」
部分作詳細說明。
五、各項財務指標同行業上市公司比較
（一）償債能力指標
2014年末、2015年末、2016年末，發行人與同行業上市公司償債能力指標
年末
比較如下：
年度 指標
高盟新材 樂通股份 科斯伍德算術平均 本公司
2016年末
年末
資產負債率（母公司） 5.29% 44.55% 9.80% 19.88% 12.99%
流動比率 7.75 0.57 4.65 4.32 1.93
速動比率
年末
4.05 0.43 3.98 2.82 1.48
2015年末
資產負債率（母公司）
7.32%
41.10%
13.25%
20.56%
25.36%
渠道的同行業上市公司仍存在一定差距，因此報告期內，公司償債能力低於同行
業上市公司平均水平。
（二）資產周轉能力指標
報告期內，發行人與同行業上市公司年資產周轉能力指標對比如下：
年度
年度
指標
高盟新材 樂通股份 科斯伍德算術平均 本公司
年度
2016年度
應收帳款周轉率（次） 3.14 2.91 3.66 3.24
年度
2.88
存貨周轉率（次） 5.11 4.92 5.66 5.23
4.62
2015
年度
應收帳款周轉率（次）
周轉次數略低於同行業上市公司平均水平
。
（三）主營業務毛利率
品
1、發行人產品及用途可比性
公司名稱 主要產品大類 主要代表產品 主要產品下遊應用領域
回天新材膠粘劑 有機矽膠、聚氨酯膠粘劑
注、複合聚氨酯膠粘劑
工程、建築、汽車、高鐵等
高盟新材膠粘劑
複合聚氨酯膠粘劑
年度
年度
食品、藥品包裝；高鐵
年度
樂通股份油墨 凹印油墨 食品、藥品包裝
科斯伍德油墨 膠印油墨 紙箱、紙盒包裝
發行人
油墨、膠粘劑
2016年度2015年度2014年度
樂通股份28.51% 29.17% 22.01%
科斯伍德23.59%
5%
21.15%
21.88%
年度年度
發行人（僅包裝油墨業務）
年度
43.46% 43.15% 38.15%
數據來源：
WIND
資訊
2014
年度至
公司目前融資渠道較少，業務發展所需資金基本上通過自有資金積累和銀行
借款解決，制約了公司的快速發展，較高的融資成本一定程度上侵蝕了公司的業
績表現。若本次發行成功，公司將在
擴大業務規模、強化核心競爭力的同時，保
持合理的財務結構，將財務風險控制在較低水平，為企業股東創造更好的回報。
（二）盈利能力的未來趨勢分析
近年來，公司的發展主要依靠成本控制能力和持續的技術進步。隨著公司募
集資金到位，結合公司發展規劃，公司未來盈利能力趨勢如下：
營現狀和業務發展目標，應充分考慮到公司利用現金分紅後留存的未分配利潤和
募集資金等自有資金，能夠保證未來經營的進一步穩健增長，給股東帶來長期的
投資回報。
（二）三年股東分紅回報規劃的考慮因素
公司
充分認識到，為取得自身長遠、可持續的發展，必須務實、充分和合理
的回報公司股東，從而實現公司利益和股東利益的最大化。同時，公司還認識到，
公司股東的回報中除了資本收益外，現金分紅回報也是實現股東利益最大化的重
公司在確定以現金分配利潤的具體金額時，應充分考慮未來經營活動和投資
活動的影響以及公司現金存量情況，並充分關注社會資金成本、銀行信貸和債權
融資環境，以確保分配方案符合全體股東的整體利益：
①
公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金
分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到
80%
；
①
公司未來十二個月內擬對外投資、收購或購買資產累計支出達到或超過公
司最近一次經審計淨資產的
5%；
②
當年經營活動產生的現金流量淨額為負；
③
中國證監會或者上海證券交易所規定的其他情形。
3.
、利潤分配方案的實施
公司在特殊情況下無法按照既定的現金分紅政策或最低現金分紅比例確定
當年利潤分配方案的，應當在年度報告中披露具體原因以及獨立董事的明確意
見，若證券交易所對於審議該利潤分配方案的股東
大會表決機制、方式有特別規
定的須符合該等規定。
（五）三年股東分紅回報規劃的制訂周期和調整機制
1
八、本次發行對即期回報攤薄的影響及公司採取的填補措施
為落實《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工
作的意見》（國辦發
[2013]110
號）、《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的
若干意見》（國發
（二）董事會選擇本次公開發行的必要性和合理性
公司發展的戰略目標是
「
成為中國油墨製造的領軍企業，造就世界一流的綠
色品牌
」
。為實現公司的戰略目標，公司將在鞏固現有業務規模的基礎上，在未
來充分利用公司的人才優勢、地緣優勢，擴大銷售渠道，增強公司的市場競爭力。
本次募集資金項目全部圍繞公司主營業務展開。公司從事募投項目在人員、
技術、市場等方面的儲備情況如下：
（
1
）人員儲備
發行人經過近三十年的發展，已經積累和儲備了多達
（四）公司對保證此次募集資金有效使用、防範本次發行攤薄即期回報擬
採取的措施
為降低本次公開發行股票對公司即期回報攤薄的風險，公司擬通過大力發展
現有業務提高公司整體盈利能力和市場競爭力、加強募集資金管理、完善利潤分
配等措施，以填補被攤薄即期回報。具體如下：
1
、發行人現有業務板塊運營狀況、發展態勢
發行人是專業從事油墨和膠粘劑生產的
國內領先
企業。公司已經形成以環保
此外，公司本次發行募集資金投資項目是在充分考慮了目前的產業政策、市
場條件以及公司經營業績、發展經驗及面臨的主要風險，通過詳細論證而提出。
募集資金投資項目的順利實施也將進一步鞏固和強化公司在油墨製造領域的優
勢，提升公司的抗風險能力，有利於公司長期可持續發展。
3
、提升公司經營業績，防範和填補被攤薄即期回報的具體措施
（
1
）積極實施募投項目，
提升公司盈利水平和綜合競爭力
（五）公司董事、高級管理人員對公司填補回報措施能夠得到切實履行作
出的承諾
公司董事、高級管理人員根據中國證監會相關規定對公司填補回報措施承諾
如下：
若違反上述承諾或拒不履行上述承諾，本人同意按照中國證監會和上海證券
交易所等證券監管機構制定或發布的有關規定、規則，對本人作出相關處罰或採
取相關監管措施。
（七）公司實際控制人對公
司填補回報措施能夠得到切實履行作出的承諾
樊家駒先生及其配偶朱君斐作為公司實際控制人，根據中國證監會相關規
定，對公司填補回報措施能夠得到切實履行作出如下承諾：
十、
2017
年上半年實際經營情況與2016
年6月30
日
年同期比較情況
年6月30
日
（一）財務概況
1、合併報表資產類科目變化情況分析
單位：萬元
項目
2017,063.16
年6
月
30
日
2016
年6月30
日
年
年6月30
日
6月30
日
變動金額
514.86
10.29%
變動比例
計入當期損益的金融資產
流動資產合計 28,063.48 26,961.56 1,101.92 4.09%
非流動資產合計 17,413.44 16,101.60 1,311.84 8.15%
資產總計
542.07
45,476.92
85.07%
43,063.16 2,413.76 5.61%
45.42
公司
24.87%
2017年6月末較上年
267.74
64.62%
月末資產規模增加主要原因系公司業務規模穩
定增長，資產持續積累且質量良好。
（1）主要流動資產分析
6,961.56
截至
2017
年
6
B
、應收帳款
截至2017
年6月30日
年
年6月30日
6月30日，發行人應收帳款相比2016年6月30225.08
日變化情況如
12.18%
下：
單位：萬元
,521.34
項目
備的應收帳款中1年以
內的應收帳款比重
2017年6月30日
年1-6月
年1-6月
2016年6月30090.81
日 變動金額
營業務收入比例
注
變動比例
%
注
帳面餘額
15,358.28
14,369.73
988.55
截至
2017年
年6月30日
6
年6月30日
月30日，發行人存貨相比
95.77
2016100.36
年
2.72%
6月30日變化情況如下：
單位：萬元
項目 2017年6月30243.11
日
60.05%
2016年6285.51
月
4.92%
30
日
變動金額
年6月30日
變動比例
年6月30日
原材料 3,595.41 3,695.77
16.92
7.36%
-100.36 -
917.73
2.72%
7.51%
在產品 219.64 209.05 10.59
60.10
2.40%
5.07%
庫存商品 1,546.56 1,499.18
42.88
47.38
12.21%
3.16%
413.44
發出商品
161.74
單位：萬元
項目年6月30日 年6月30日2017年6月30日 20161萬噸無溶劑
膠粘劑項目
年6月30日
5千噸環保型
包裝油墨、年產5
千噸PCB電子油
墨、年產5千噸光
纖著色油墨塗層新
材料項目
變動金額 變動比例
新來橋包裝桶車間 2,837.81 673.04 2,164.77
321.64%
7年6月30日
年產
年6月30日
1萬噸無溶劑
膠粘劑項目
18.54
480.12
-
3.20%
- -
18.00
4.02%
年產5千噸環保型
498.12
包裝油墨、年產
3.22%
5
千噸PCB電子油
墨、年產
5
千噸光
纖著色油墨塗層新
材料項目
年6月30
日
年6月30
日
18.49 - - -
1,570.00 12.85%
其他零星工程 206.56 103.76 102.80 99.07%
122.98
78.41%
合計 3,081.4014.54
6.68%
776.79 2,304.61 296.68%
2、
0.45
合併報表負債和股東權益科目
3.38%
變化情況分析
項目 2017年6月3078.44
日
22.57%
2016年6480.12
月
3.20%
30
非流動負債：
18.00
4.02%
18.00 4.02%
遞延收益 429.50 447.50
498.12
-18.00
3.22%
-4.02%
非流動負債合計 429.50 447.50 -18.00 -4.02%
負債合計 14,973.41 15,471.53 -498.12 -3.22%
所有者權益：
1%
計
實收資本 7,700.00 7,700.00 0.00 0.00%
資本公積 1,820.19 1,820.19 0.00 0.00%
專項儲備 18.70 0.00 18.70
-
盈餘公積
1,346.21
1,030.72
315.49
30.61%
未分配利潤
19,618.41
17,040.72 2,577.69
年1-6月
15.13%
年1-6月
歸屬於母公司股東權益合
計
30,503.51 27,591.63 2,911.88 10.55%
少數股東權益 - -
-
稅金及附加 207.54 115.84 91.70 79.16%
銷售費用 1,405.24 1,315.07 90.17 6.86%
153.45 管理費用6.73% 2,128.21 2,281.66 -153.45 -6.73%
財務費用 215.63
300.04
205.48
67.93%
10.15 4.94%
資產減值損失 141.62
「-」
號填列）
441.65 -300.04 -67.93%
450.44 14.83%
其他收益 65.00 0.00
56.62
65.00
64.16%
-
二、營業利潤（虧損以「-」
額以「-」號填列）
號填列）
2,586.05
490.73
3,036.49
15.86%
-450.44 -14.83%
加：營業外收入
128.11
23.10%
31.63
「-」
號填列）
88.26 -56.62 -64.16%
362.61 14.28%
減：營業外支出
利潤
113.99 30.33
362.61
83.66
14.28%
275.86%
屬母公司股東的淨利潤
三、利潤總額（虧損總
額以「
372.02-
14.97%
」
號填列）
2,603.69
年1-6月
3,094.41
6年1-6月
-490.73
金額
-15.86%
比例
減：所得稅費用 426.49 554.60 -128.11 -23.10%
四、淨利潤（淨虧損以「-」
：包裝油墨
號填列）
2,177.20 2,539.81 -362.61 -14.28%
歸屬於母公司股東的淨
利潤
2,177.20 2,539.81 -362.61
312.35
-14.28%
4.56%
扣除非經常性損益後歸
屬母公司股東的淨利潤
63%
2,112.28 2,484.30 -372.02 -14.97%
51.61 41.60%
1、營業收入對比分析
2017年1
-
6
月與2016
年1
-
調部分膠粘劑產品銷售單價使得膠粘劑銷售收入較上年同期僅下降
4.56%。
年1-6月
年1-6月
項目
比例
比例
2017/噸
年
/萬元/噸
1/噸
-
/萬元/噸
6月 2016年1-
0.97%
6月 銷量變動
比例
單價變動
比例
13.77%
銷量/噸 單價/萬元/噸 銷量/
0.09%
噸
單價
/萬元
年1-6月
/
6年1-6月
噸
動比例
本變動
比例
包裝油墨 5,599 1.88
成本
4,991 1.90 12.18% -0.97%
膠粘劑
：包裝油墨
4,059 1.61 4,707
,178.15
1.46 -13.77% 10.59%
電子油墨 141
,120.78
7.22 110 6.95 28.18% 3.95%
合計 9,799 1.85 9,808
成本
1.74 -0.09% 6.02%
17.48
264.77%
、營業成本對比分析
成本合計
2017年
,818.691-6
月與
2016年
年1-6月
16年1-6月
-
動比例
6
本變動
比例
月，公司營業成本的構成情況如下表所示：
單位：萬元、萬元/噸
項目
2017年1-6月 2016年1-6月
成本變
動比例
3
、
期間費用對比分析
年1-6月
20176年1-6月
年
金額
1
比例
-6月與2016年1-
3%
6,315.07
月，公司期間費用的構成情況如下表所示：
單位：萬元
,281.66
項目
153.45
20176.73%
年1-6月 2016年1-6月
53.13
變動
1.40%
金額
變動
比例
年1-6月16年1-6月
金額 費用率 金額 費用率
銷售費用 1,405.24 7.73% 1,315.07
300.04
7.64%
67.93%
90.17
公司
2017
年
年1-6月
1
年1-6月
-
動比例
6
化
月營業利潤為2,586.05萬元，較上年同期下降14.83%，主
要系2017年上半年公司主營業務綜合毛利率
10.84%
為
6.85%
36.39%
包裝油墨
，較去年同期下降6.85%
所致。
3.99%
單位：萬元
6.23%
2017年1-
27.85%
69.73%
月 2016年1-6
月
毛利額變
動比例
毛利率變
化
年1-6月
年度年度
毛利額
年度
300200.SZ）
毛利率 毛利額 毛利率
002319.SZ）
主營業務綜合 6,588.21 36.39% 7,389.60 43.24% -10.84%
-
十一、關於
2017
年
1
-
9
月及全年經營業績的預計情況說明
看，發行人產品銷量規模穩步增長情況下，儘管毛
利率較去年有所下降，但預計
扣除非經常性損益後淨利潤仍有小幅增長
第十二節業務發展目標
一、戰略目標與業務發展目標
（一）公司戰略目標
鑑於社會各界對環境保護和食品安全越來越重視，
「
綠色包裝
」
、
「
綠色印刷
石墨烯應用技術研究院等高等院校以及科研院所的合作，努力開發技術含量高、
應用範圍廣、經濟效益好的新產品，
爭取成為國家級重點火炬計劃高新技術企業。
3
、經營發展目標
公司繼續秉持
「
以誠信為基礎、以雙贏為目的
」
長遠、視野開闊的高級管理人才，一批技藝精湛、敢於創新的專業技術帶頭人才，
一批目善於溝通、勇於開拓的高級營銷人才，統籌推進各類人才隊伍建設。
（三）技術開發與創新計劃
研發能力是公司適應市場競爭，不斷實現產品序列完整和升級的關鍵，不斷
提升研發能力是公司持續發展的原動力。圍繞這個核心，公司將重點採取以下措
施：
1
、公司為省級高新技術研發中心配備一支能力強、素質高技術精英隊伍，
專門從事油墨、膠粘劑新產品的開發，並通過持續跟蹤下遊行業的發展變化趨勢
及客戶群體需求變動情況，繼續加大對研發與創新的投入，實現現有產品
作高效的銷售體制，造就一支思想過硬、素質一流的營銷團隊。
（五）完善公司治理水平計劃
公司將以上市為契機，規範完善公司法人治理結構，提高公司治理水平。公
司將進一步加強運營管理的規範化、制度化和科學化建設，依照現代企
業管理要
求整合與合理配置企業資源，完善企業內部控制制度，以全面提高公司的綜合管
理水平。
（六）融資計劃
本次融資成功及募集資金投資項目順利開展後，公司將根據經營狀況和項目
規劃，制定切實可行的後續籌資計劃，採用自身積累、銀行貸款以及發行股票等
利用資本市場的方式籌措資金，並以合適的標準來選擇籌資組合，積極開闢新的
6
、無其他人力不可抗拒或不可預見因素對公司經營成果及決策造成重大損
害或影響。
（二）主要困難
公司業務正處於快速發展階段，設備、人員所需投入較大，僅靠經營所得的
自身積累難以滿足短期內迅速擴張的需要，從而使公司錯失快速擴張、發展壯大
的機會。因此，資金因素是制約公司實現上述業務目標的主要障礙。另外，與企
業發展速度相比，公司當前的人才儲備略顯不足，企業需培養和引進大量高素質
的專業技術人員、研發人員及管理人員以滿足自身發展的需求。
（三）確保實現上述發展計劃擬採用的方式、方法或途徑
1
5
、強化管理，提升公司競爭實力
公司將堅定不移的按照既定戰略方針，強化成本管理、財務管理及人力資源
管理，嚴格執行管理制度，提升工作效率，完善治理結構，加強內控，優化資源
配置，提升公司競爭實力。
四、上述業務發展計劃與公司現有業務的關係
公
要環節，是公司實現戰略規劃的重要載體。本次發行的成功將進一步增強企業的
市場競爭能力，確保企業的可持續性發展。
第十三節募集資金運用
一、本次募集資金投資項目概況及審批情況
（一）本次募集資金概況
本次募集資金運用根據公司發展戰略，圍繞公司主營業務進行。經公司
2015
年第三次臨時股東大會決議和2016
擬投資額
年第一次臨時股東大會決議
1萬噸無溶劑膠粘劑項目
通過，公司本次
年
擬公開發行不超過2,566.67萬股人民幣普通股，募集資金扣除對應的發行費用
[2015]114號
後，將按輕重緩急順序投資於公司主營業務相關的項目及主營業務發展所需的營
[2015]239號
運資金，具體募集資金投資項目如下：
5千噸環保型包裝油墨、年產5
千噸PCB電子油墨、年產5千噸光
纖著色油墨塗層新材料項目
年
單位：萬元
項目名稱
[2015]74號
[2015]314號
建設期
年
總投資額
募集資金
[2015]80號
擬投資額
立項備案及環評批覆
年產1
萬噸無溶劑膠粘劑項目
2
年
及
「
年產
5
千噸光纖著色油墨塗層新材料
」
子項目。
第三類是公司對未來產業發展和產能擴張的支撐項目，即募投項目三
「
的建設。公司本次募集資金投資項目的用地均已取得相關國土部門核發的國有土
地使用證。
經核查，保薦機構及發行人律師認為：本次募集資金投資項目符合國家產業
政策、環境保護、土地管理以及其他法律、法規和規章規定。
（四）董事會對募集資金投資項目可行性的分析意見
2015
年
8
月
28
日，發行人召開第二屆董事會第八次會議，會議審議並通過
了《關於首次公開發行股票募集資金用途的議案》，董事會對募集
作，進一步完善法人治理結構，充分發揮股東大會、董事會和監事會在公司重大
決策、經營管理和監督方面的作用。公司的管理能力與本次募集資金投資項目相
適應。
4
、本次募集資金投資項目將有效提升公司的盈利能力
本次募集資金投資項目對公司財務狀況的影響詳見本節
「
五、募集資金運用
年
對公司財務狀況及經營成果的影響」。
董事會經分析後認為，公司本次募集資金投資項目與公司現有生產經營規
模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應，投資項目具有較好的市場前景和
盈利能力，具有較強的可行性。公司能夠有效使用募集資金，提高公司經營效益。
（五）募集資金投資項目實施後對公司同業競爭和獨立性的影響
本次募集資金投資項目均緊密圍繞公司主營業務展開，其實施均不會導致公
司與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業產生同業競爭，亦不會對公司的
獨立性產生不利影響。
電子油墨
二、募集資金投資項目產能利用及產銷狀況分析
（一）募投項目新增產能的消化能力
報告期各期募投項目具體產品的產能利用率情況如下：
年
單位：噸
2016年
產品類型 產能 產量 產能利用率
電子油墨
無溶劑膠粘劑 900
年
759
產品類型 產能 率產量 產能利用率
無溶劑膠粘劑 900
電子油墨
750 83.33%
環保型包裝油墨
年
10,000 7,472 74.72%
PCB電子油墨 500
電子油墨
193 38.60%
光纖著色油墨塗層新材料
年
未批量生產
註：報告期內公司包裝油墨總產能為10,000噸，包裝油墨生產線既可以生產環保型包
裝油墨又可以生產其他類型的包裝油墨，上表中環保型包裝油墨產能為包裝油墨總產能。
（二）主要產品產銷情況
報告期各期募投項目具體產品的產銷率情況如下：
電子油墨
單位：噸
2016年
年
產品類型 銷量 產量 產銷率
無溶劑膠粘劑
6
758
電子油墨
759 99.87%
環保型包裝油墨
8,603
原有生產線的技術改造，每年保持小規模生產以保證
公司產品不斷調試，更好的
符合市場需求，該部分募投項目建設已完成初步設計及調查；報告期內，光纖著
色油墨塗層產品未進行批量生產，主要原因系公司在光纖領域的研發起步較晚，
產品技術要求較高，單次檢驗周期超過六個月，產品調試過程仍需投入較大的人
力、物力，該部分募投項目建設已完成初步設計及調查。
鑑於上述募投項目建設及達產安排，募投項目新增產能的消化能力及市場需
國內建廠，國內專用油墨的市場規模逐漸增加，目前包括本公司在內的部分內資
企業也逐步成為重要的市場競爭主體，在市場競爭中以高性價比優勢實現進口替
代。
目前公司
PCB
電子油墨正處在小批量試生產階段，逐步培養客戶群體，募
投項目達產後將大批量擴展業務，光纖著色油墨塗層目前已通過公司內部技術測
試，正處於研發後期的外部專業機構測試階段，由於外部專業機構歷次測試周期
複合膜軟包裝行業是
20
世紀後期開始在我國
迅猛發展的成長期行業。目前，
塑料包裝薄膜已成為世界塑料製品消費的最主要領域，佔全球塑料製品消費總量
的
25
％以上。同時，世界塑料薄膜需求仍以較快速度不斷增長，特別是發展中
國家，需求增速更快，這主要得益於包裝形式由硬包裝向軟包裝轉變。
主要競爭對手
」
。
（二）印刷線路板領域
1
、市場容量及前景
本次募投項目生產的
PCB
電子油墨應用領域集中在印刷線路板領域。
3
、市場競爭情況
發行人本次募投項目生產的
PCB
電子油墨的主要競爭對手情況詳見本
招股
說明書
「
第六節業務與技術
（
2
）我國行動網路超常規建設
僅
2010
和
2011
年兩年新建基站就高達
40
萬個。
「
十二五
荷蘭皇家帝斯曼集團是一家國際性的新材料、化工原料、醫藥集團，總部設
在荷蘭，已在紐約
-
泛歐交易所上市。該公司目前在歐洲、亞洲、南北美洲等設
有
200
多個機構，在全球擁有
2.2
萬名員工，年銷售額在
100
億歐元左右。
6
倍。從
2
0
世紀
80
年代起，美國、義大利、法國、德國等國已經開始大量使用
無溶劑膠粘劑。無溶劑膠粘劑在歐洲主要國家的使用量已佔複合膜膠粘劑總用量
的
序
號號
工程或費用名稱(m2) 建築面積(m2) 建築工程 設備購置及安裝 其他費用 合計
一 工程費用
1 生產車間 1,436 186.70 - - 186.70
2 倉庫 4,308 430.80 - - 430.80
3 生產設備 - - 2,300.00
詢費
- 2,300.00
4 檢測設備 - -
價費
520.00 - 520.00
5 總圖工程 - 100.00 - - 100.00
小計 5,744 717.50 2,820.00 - 3,537.50
二
其他費用
號
一 生產工藝設備
1 固化劑不鏽鋼外盤管反應鍋 4 65 260
2 主劑不鏽鋼反應鍋 4 65 260
3 固化劑不鏽鋼混合鍋 2 35 70
4 不鏽鋼接受罐 3 5 15
5 醇﹙等﹚設備計量罐 6 8 48
真空泵機組
6 天然氣鍋爐 1 25 25
7 制氮制 1 25 25
8 防爆電子秤 6 2.5 15
烘箱
9 防爆電子秤
控制系統
3 2 6
10 自動貼標灌裝機 3
-932儲罐
15 45
11
.法蘭等
羅茨真空泵機組 4 10 40
12 水環真空泵 4 1.6 6.4
13 不鏽鋼滴加罐 2
5
1.8 3.6
14 磁反柱液位計 12 0.5 6
15 醇儲罐 3 40 120
16 MDI烘箱 1 15 15
17 DCS控制系統 1 30 30
18 防爆調節閥 1 35 35
19 B-932儲罐 1 60 60
20 閥門.法蘭等 1 23 23
21 不鏽管等 10 5 50
41 防爆.防雷檢測.防雷檢測 1 10 10
42 防爆監控 1 15 15
43 防火設施 1 14 14
44 氣體檢測設備 1 15 15
45 消防設施 1 25 25
經典型超純水系列8
小計 1,892.40
二 檢測設備
紅外光譜儀
1 無溶劑膠粘劑複合機 1 150 150
2 ELGA PURELAB Classic 經典型超純水系列8 2 10 20
3 局裡點熱裂解儀 1 22 22
4 傅立葉變換紅外光譜儀 2 35 70
5 多用途傅立葉變換近紅外光譜儀 1 45 45
6 全自動反壓式高溫蒸煮鍋 4 5 20
7 梅特勒電子天平、分析天平 3 1.50 4.5
8 智能電子拉力試驗儀 1 6 6
9 微電腦智能化控制恆溫（鼓風）乾燥箱 3 0.38 1.14
10 持久粘合測試儀 2 1.20
2.40
11
建有總配電站一座，廠區電源由桐鄉
110kV
新西變電所
S784線10kV高壓電線
接入總配（桐鄉地區今後可能改造成20kV進線）；本項目新增800kVA變壓器一
臺，滿足新增用電需求。本項目年蒸汽用量為43,674GJ，由桐鄉熱電廠供汽。
7
溼法催化
、項目新增產能情況
本募集資金投資項目達產後新增年產無溶劑膠粘劑10,000噸。
+氧化
8、環境保護情況
GB3095-2012）；
本募集資金投資項目在新東方油墨有限公司廠區內實施。
」工藝
募投項目生產運營時排放的各項汙染物及對此發行人擬採取的防治措施如
下：
MDI）廢
募投項
包裝等
目名稱
汙染
氣淨化裝
物類
型
具體汙染
GB16297-1996）
物名稱
1
萬噸無
溶劑膠
粘劑項
目
汙染物
來源
衝洗廢水、
設備清洗
廢水、廢氣
處理裝置
的廢水等，
以及職工
生活汙水
洗、設
備清洗
及廢氣
處理
處理措施
流制，汙水按種
類分別收集後，
進入廠區汙水處
理站，處理達標
後接入開發區汙
水管網，最終進
入申和水務處理
有限公司處理達
標後排放
-1996《汙水
綜合排放標準》三級
標準、
GB18918-2002中的
一級B標準
符合國家標準
處理設施
環保設備
拌機、
年產
化，選用低噪聲
1GB3096-93）、
《建築施工場界噪聲
萬噸無
溶劑膠
粘劑項
目
廢氣
機、循
二苯基甲
可能減少非正常
烷二異氰
GB12523-90）、
《工業企業廠界環境
酸酯
（MDI
）廢
等工作
產生噪
聲
-2008)、
聲。 (GB12348GB3096-2008）；
-2008)、
《聲環境質量標準》
（GB3096-2008）；
固廢危險廢物委託
廢包裝桶、
過濾廢渣、
擦洗設備
布、塑料
膜、廢柴
」，對項
油、汙水處
GB18599-2001）
理汙泥、生
活垃圾等
成品包
裝、設
備清
洗、汙
名稱
水處理
金額/萬元
來源
企業已與嘉興市
固體廢物處置有
/萬立方
米
限公司籤署了
/噸
「
/噸
危險廢物委託
1萬噸無溶
劑膠粘劑項目
處置合同」
資金
，對項
目產生的危險固
廢進行處置。
《一般工業固體廢物
貯存、處置場控制標
準》（
GB18599
10
、項目的組織方式和實施進度計劃
本募集資金投資項目建設期為
S1
2
年
S2S3
年，本募集資金投資項目具體實施進度如下
S1
表所示：
年
S2S3
序號 項目名稱
第一年 第二年
S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4
1 編制可行性研究報告
2 可行性研究報告評審
型包裝油墨、
PCB
電子油墨、光纖著色油墨塗層等方面處於領先地位。面對國
外企業在品牌、技術、資金等方面的先發優勢，我國油墨生產企業只有不斷加快
技術創新和產品創新、調整產品結構、提升產品檔次，才能在激烈的市場競爭中
得以生存。
本募集資金投資項目能夠極大的提高公司產品性能和技術水平，同時帶動行
業平均技術水平和檔次的進一步提升，增強國內企業競爭力，從而推進我國油墨
行業的發展。
（2）本項目的實施符合浙江省輕工業轉型升級的切實要求
改革開放以來，浙江省實現了從工業小省向工業大省的歷史性跨越，輕工業
成為帶動浙江省經濟發展的主要動力。但由於國內外經濟形勢不斷變化，市場競
爭日趨激烈，浙江省輕工業發展正面臨著嚴峻的挑戰。長期積累的創新性不足的
問題進一步凸現，一些新情況、新問題又亟待解決，原來以低端產業、低附加值
產品、低層次技術、低價格競爭為主的發展路子難以為繼，加快工業轉型升級已
刻不容緩。因此，有效化解浙江省輕工業發展過程中各種困難和挑戰，是實現工
業節約發展、清潔發展、安全發展、可持續發展的治本之策，也是推動浙江省經
濟發展方式轉變的關鍵之舉。
本募集資金投資項目在原有生產工藝的基礎上，消化吸收國外先進技術，自
主研製生產新型環保型包裝油墨、PCB電子油墨、光纖著色油墨塗層產品，提
電子油墨及光纖著色
高公司市場競爭力，推動浙江省輕工業向自主創新方向轉型升級。
3、項目投資概況
本項目建設期
2.5
油墨塗層生產設備
3 技術研發中心設備 2.30 460.00 3.70 .00463.70 - 466.00
4 輔助設施 8.40 240.00 7.20 247.20 - 255.60
5 公用設備 - 539.00 27.00 566.00 - 566.00
小計 333.70 11,498.00 355.80 11,853.80 - 12,187.50
二 工程建設其他費用
程設計費
1 建設單位管理費 - - - - 80.20 80.20
2 建設管理其他費 - - - - 20.10 20.10
3 工程建設監理費 - - - - 5.30 5.30
4 工程設計費 - - - -
費
148.60 148.60
5 場地準備及臨時設施費 - - - - 1.70 1.70
6 項目可行性研究費
5.0%）
- - - - 25.00 25.00
目固定資產投資
7 項目環境影響評價費 - - - - 18.00 18.00
8 節能評估審查費 - - - - 9.50 9.50
9
勞動安全、職業衛生評價
費
-
- - - 8.50 8.50
小計
1 砂磨機（大） 6 150 900
2 砂磨機（小） 6 50 300
3 分散機（大） 6 50 300
4 分散機（小） 6 30 180
5 包裝機 12 50 600
6
自動化調色機 3 198 594
7 溶解釜 10 10 100
8 貯罐 25 10 250
9 電子秤 8 10 80
10 監控系統 2 40 80
11
自動化控制系統
PCB電子油墨及光纖著色油
墨塗層
6 120
K-120
720
12 電梯
1300
2 20 40
600
13 鋼平臺、保溫材料等其他設施 1
FX-100
200 200
14 電氣控制部分電纜新增變電設備 5 58 290
15 新增消防設施 2 125 250
16 火警氣體報警系統 1 100 100
小計 4,984.00
（二）PCB電子油墨及光纖著色油
K-80
墨塗層
K300
1 砂磨機
4KFX-80-120 5 120 600
2 三輥研磨機1300 5 100 500
2
3 三輥研磨機600 5 88 440
4 分散機FX-100 5 50 250
4 白度儀 1 10 10
-MS5 ICP-MS 1 50 50
6 氣質聯用儀
光固化實驗儀
1 100 100
7 uv光固化實驗儀 1 10 10
8 耐鹽霧試驗儀 1 40 40
9 包裝材料阻隔性能試驗儀 1 20 20
10 包裝袋透氣性試驗儀 1 10 10
11 洩露與密封強度試驗儀 1 20 20
12 實驗室數據云控制平臺（軟體） 1 100 100
小計 460.00
二 輔助設施
1 辦公及運輸設備 10 8 80
2 堆場溶劑櫃 7 10 70
3 其他 - - 90
小計 240.00
三 公用工程設施
1 空壓 3
15
45
7
、項目新增產能情況
本募集資金投資項目達產後新增年產環保型包裝油墨5,000噸、PCB電子油
墨5,000噸、光纖著色油墨塗層5,000噸。
8、環境保護情況
本募集資金投資項目在新東方油墨有限公司廠區內實施。募投項目生產運營
時排放的各項汙染物及對此發行人擬採取的防治措施如下：
募投項
目名稱
汙染
物類
型
具體汙染
物名稱
廢氣等有
過程；
汙染物
氣罩收集，通過
來源
GB3095-2012）；
《大氣汙染物綜合排
附、一套
處理措施
5
符合國家標準 環保設備
保型包
年產5
攪拌過
千噸環
收，再經活性炭保型包
GB16297-1996）
裝油墨、
年產5
千噸
5
PCB電
20 m高排氣
子油墨、
年產5
千噸光
電
子油墨、
年產5
千噸光
纖著色
油墨塗
層新材
料項目
纖著色
油墨塗
拖地廢水、
設備清洗
廢水、初期
雨水、水環
泵排水和
生活汙水
層新材
洗、設
備清洗
及廢氣
處理
料項目
流制，汙水按種
類分別收集後，
進入廠區汙水處
理站，處理達標
後接入開發區汙
水管網，最終進
入申和水務處理
有限公司處理達
標後排放
-1996《汙水
綜合排放標準》三級
標準、
GB18918-2002中的
一級B標準
廢氣
處理設施
乙醇廢氣、
乙酸乙酯
廢氣等有
機廢氣，顏
料粉塵
拌機、
化，選用低噪聲
環保型
GB3096-93）、
《建築施工場界噪聲
油墨的
混合分
散、研
磨和出
料包裝
過程；
顏料投
GB12523-90）、
加以及
機、循
環水泵
減少非正常
等工作
產生噪
聲
可能減少非正常
運轉的設備噪
-2008)、聲。
《工業企業廠界環境
噪聲排放標準》
GB3096-2008）；
(GB12348-2008)、
《聲環境質量標準》
（GB3096-2008）；
危險廢物委託固廢
廢包裝桶、
過濾廢渣、
擦洗設備
布、塑料
」，對項
膜、廢柴
GB18599-2001）
油、汙水處
理汙泥、生
活垃圾等
成品包
裝、設
備清
稱
洗、汙
額/萬元
水處理
源
企業已與嘉興市
/萬立方
米
固體廢物處置有
/噸
限公司籤署了
/噸
「
5千噸環保
型包裝油墨、年
產5千噸PCB電
子油墨、年產5
千噸光纖著色油
墨塗層新材料項
目
危險廢物委託
處置合同
金
」，對項
目產生的危險固
廢進行處置。
《一般工業固體廢物
過程中會產生一定量的廢水、廢氣、廢渣、噪聲等。本項目已取得桐環建
[2015]314
號環評批覆。
9
、項目選址
號
S1
本項目在公司原有廠區內實施，具體實施地點為桐鄉經濟開發區崇福大道
年
S2S3
2320S1
號，東側為嘉力豐新材料企業，南側為廠區老道路，西側為銘泉水暖企業，
年
S2S3
北側為發展大道。發行人已取得實施地點的土地使用權證（桐國用
年
S4S1S2（2015）第
08428號），總面積26,709.26平方米，用途為工業用地。
10、項目的組織方式和實施進度計劃
本募集資金投資項目建設期為2.5年，本募集資金投資項目具體實施進度如
下表所示：
序
號
項目名稱
第一年 第二年 第三年
S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2
1 編制可行性研究報告
前售後技術支持業務。拓展營銷網點，在全國新增銷售網點和銷售人員。積極開
展電子商務、網絡營銷建設，強化品牌推廣，引進行業專家。本項目已取得黃髮
改產業
[2015]80
號立項批文。
2
、項目投資的必要性
（
的售後服務人員進行技術培訓，使其全面了解公司產品及基本生產技術，從而有
效提高售後服務質量；二是對下遊印刷包裝行業的技術管理人員進行技術培訓，
幫助其更好地掌握使用方法，同時也加深對公司產品的了解和認識，從而提高公
司產品品牌認可度，建立起牢固而長遠的客戶關係。三是與科
研院所合作，對下
遊企業生產人員的工藝操作、設備維護等技術培訓。上述培訓均由企業與江南大
學共建的包裝印刷工程產學研基地負責。
（
2
）建立營銷網點
施後，公司將進一步擴充網站功能，此外，公司還將增加交換機、伺服器等硬體
設以及防火牆軟體等方面的投入，確保網絡的穩定性和安全性。公司還將加強與
《中國包裝網》、《慧聰網》、《油墨諮詢網》等業內之名網站的合作，加大廣告投
放力度，擴大公司產品知名度。切實開展電子商務業務，強化與「阿里巴巴」
佔比例
等網
站的合作，包括企業認證、獨立域名、提供行業數據分析報告、搜尋引擎優化等。
4、項目投資概況
本項目建設期為2年，總投資為10,000萬元，投資概況如下：
單位：萬元
序號 費用名稱 金額
%
所佔比例
①
營銷網絡建設
發行人計劃於東莞、深圳、廣州、太原、運城、西安、武漢、長春、哈爾濱
等城市開設銷售網點，在兩年內新增網點數量
40
個，
平均每間店面
50
平方米，
2
、補充流動資金的必要性分析
（
1）解決公司業務發展所需資金需求
①
本次募集資金項目達產後，公司將新增10,000
動資產周轉率1②
噸無溶劑膠粘劑產能、5,0002③
噸環保型包裝油墨產能，5,000
④=①/②
噸PCB
⑤=④/③
電子油墨產能及5,000
⑥=④-⑤
噸光纖著色油墨塗
層產能，預計新增銷售收入
61,750.00
萬元假設募投項目於
2018
年達到預定產能
且公司正常經營，則與此相匹配的流動資金需求測算如下：
年12月31日
單位：萬元
年12月31日
年12月31日
項目 項目達產後
新增營業收入①
61,750.00
較高水平，顯著高於同行業上市公司。
2015
年度，公司產品供銷兩旺，經營活動產生的現金流量較為充沛，同期
又收回台州市黃巖飛達三和塑膠製品有限公司2,011.92萬元廠房轉讓款，因此歸
材
還了較多銀行借款，以致年末資產負債率大幅降低。
面對目前旺盛的市場需求，公司決定加大推進力度，加快以本次募集資金項
目為核心的無溶劑膠粘劑項目建設進度。相關項目已於2016年下半年起分步實
施，2017年將進入初步建設階段，
年末
預計2017年資產負債率水平有所回升。
2013年末、2014年末和2015年末，發行人與同行業上市公司償債能力指標
比較如下：
年度 指標
高盟新材年末
樂通股份 科斯伍德算術平均 本公司
2016年末
資產負債率（母公司） 5.29% 44.55% 9.80% 19.88%
年末
12.99%
流動比率 7.75 0.57 4.65 4.32 1.93
速動比率
4.05
發行人報告期內貨幣資金情況如下：
單位：萬元
年12月31日
項目
年12月31日
年12月31日2016年12月31日 2015.02%
年12月31日 2014年12月31日
金額 比例 金額 比例 金額 比例
庫存現金
1.08 0.02% 2.70 0.06%
年度
3.80
1.32%
0.07%
0.53%
銀行存款 6,342.31
年度
1.67%
99.98%
0.59%
2,724.03 56.61% 2,674.81
年度
47.10%
1.32%
其他貨幣資金
0.62%
-
-
3
、對補充流動資金的管理安排
對於本次補充流動資金的安排，公司將嚴格按照《募集資金管理制度》，根
據業務發展的需要使用該運營資金。
（
1
）
在具體資金存放方面，公司將嚴格按照有關規定，將募集資金存入募
集資金專戶管理。
（
長，長期看有利於公司在全國範圍內進行業務布局，改善公司整體的競爭能力；
補充流動資金有利於改善公司整體的資產規模及負債水平
，改善財務結構，提高
公司核心競爭力。上述募集資金項目具有良好的前景，公司的持續經營能力有望
進一步提高。
（四）新增固定資產折舊對發行人財務狀況的影響
本次募集資金投資項目建成投產後新增固定資產年折舊情況詳見下表：
1萬噸無溶劑膠粘劑項目
單位：萬元
序號
5千噸環保型包裝油墨、年產5千噸
PCB電子油墨、年產5千噸光纖著色油墨
塗層新材料項目
項目名稱
固定資產
投資額
0
年折舊
第十四節股利分配政策
一、發行人最近三年的股利分配政策
本公司的股利分配嚴格執行有關法律、法規和《公司章程》的規定，重視對
投資者的合理投資回報。公司根據財務狀況和業務發展情況決定是否進行利潤分
配，並可採取現金或者股票方式分配股利。
公司分配當年稅後利潤時，應當提取利潤的
10%
列入公司法定公積金。公司
法定公積金累計額為公司註冊資本的
50%
以上的，可以不再提取。公司的法定公
積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先
2
、
2014
年12
月
20
日，經發行人
2014
年第二次臨時股東大會審議通過，
分配現金紅利
2,365
萬元（含稅）。
該次利潤分配已於
2015
年
5
2
、現金分紅的條件及比例
公司當年度實現盈利，在依法彌補虧損、提取法定公積金、任意公積金後有
可分配利潤的，則公司應當進行現金分紅。公司每年分配的利潤不少於當年實現
的可供分配利潤的百分之二十
,
具體比例由董事會根據公司實際情況制定後提交
股東大會審議通過。公司在確定以現金分配利潤的具體金額時，應充分考慮未來
經營活動和投資活動的影響以及公司現金存量情況，並充分關注社會資金成本、
銀行信貸和債權融資環境，以確保分配方案符合全體股東的整體利
益：
公司利潤分配政策由董事會擬定並經董事會審議後提請股東大會批准，獨立
董事及監事會對提請股東大會審議的利潤分配政策進行審核並出具意見。
公司在制定現金分紅具體方案時，董事會應認真研究和論證公司現金分紅的
時機、條件和最低比例，調整的條件及決策程序要求等事宜，並由獨立董事出具
意見。獨立董事還可以視情況公開徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接
提交董事會審議。
在股東大會對現金分紅方案進行審議前，公司應通過各種渠道主動與股東特
別是中小股東進行溝通和要求，充分聽取中小股東的意見和訴求。
2
、調整利潤分配政策的審議程序
四、控股子公司的財務管理制度及主要子公司的利潤分配條款
桐鄉油墨是發行人重要的全資子公司，是發行人利潤的重要來源。報告期內，
桐鄉油墨的淨利潤及分紅情況如下所示：
單位：萬元
年度
年1-6月
桐鄉油墨淨利潤 桐鄉油墨分紅
年度
2017
年度
年1-
年度
6月
2,360.06
3,600.00
2016
年度
時報送會計報表和提供會計資料。其會計報表同時接受母公司委託的註冊會計師
的審計。
4
、子公司的對外投資項目，必須經本公司董事會審查並經股東大會
審議後
報母公司批准才能組織實施，未經過上述程序的項目不得對外投資。
5
、子公
司應定期向母公司提供季度（月度）報告，包括營運報告、產銷量
報表、資產負債報表、損益報表、現金流量報表、向他人提供資金及提供擔保報
表等材料。
劃
」
。
第十五節其他重要事項
一、信息披露事項
（一）信息披露制度
本次首次公開發行股票完成並在上海證券交易所上市後，本公司將按照《公
司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《上海證券交易所股票
上市規則》及其他相關法律、法規和政策性文件的規定，嚴格遵守本公司制定的
《信息披露管理制度》，認真履行信息披露義務，真實、準確、完整、及時地披
露公司在生產經營、對外投資、財務決策等方面的重要事項。
（二）信息披露部門及負責人
本公司設立董事會辦公室，專門負責公司信息披露事務。董事會辦公室的負
責人為本公司的董事會秘書。
信息披露負責人：周其華
電話：
0573
-
88366244
報告期末應收帳款前五大客戶的合同，對發行人的生產經營活動有影響的正在履
行的重大銷售合同如下：
序號 供方名稱 需方名稱 合同有效期
年1月1日至2020年12月31日
1 桐鄉油墨
年1月1日至2020年12月31日
台州黃巖奕倫達油墨貿易有限公司 2017
年1月1日至2017年12月31日
年1月1
年1月26日至2017年12月31日
日至2020年127年1月1日至2020年12月31日
月31日
7年3月16日至2018年3月15日
2 桐鄉油墨
7年1月1日至2020年12月31日
桐鄉市科佳包裝材料有限公司 2017年
7年2月1日至2020年1月31日
1
月
1
日至
2020
年
12
保。
合同約定，發生下列情形之一，中國
工商銀行股份有限公司桐鄉支行（甲方）
有權實現抵押權：
A
、甲方主債權到期（包括提前到期）桐鄉油墨未予清償的；
B
、發生《最高額
抵押合同》第
3.9
條所述情形，桐鄉油墨未恢復抵押物價
C
、桐鄉油墨被申請破產或歇業、解散、清算、停業整頓、被吊銷營業執照、
被撤銷；
D
、桐鄉油墨在生產經營過程中不遵循公平交易原則處分已經設定地產浮動
抵押的抵押物的；
E
、法律法規規定甲
方可實現抵押權的其他情形。
月
30
日至
2017
年
8
月
國
工商銀行股份有限公司桐鄉支行借款
600
萬元，借款利率為銀行同期間拆借中
心公布的一年期基準利率上浮
5
個基點（一個基點為
0.01%
），借款期限自
平銀臺營貸字
20160819
第
001
號《貸款合同》。合同約定，桐鄉油墨向平
安銀行股
份有限公司台州分行借款
2
,
000
萬元，借款利率為固定利率（貸款發放日的人民
銀行同檔次貸款基準利率），借款期限自
五、發行人控股股東、實際控制人、控股子公司以及董事、監
事、高級管理人員和核心技術人員作為一方當事人的重大訴訟或仲
裁事項
截至本招股說明書籤署日，本公司控股股東、實際控制人、控股子公司以及
董事、監事、高級管理人員和核心技術人員均無作為一方當事人的重大訴訟或仲
裁事項。
六、發行人董事、監事、高級管理人員和核心技術人員涉及刑
事訴訟的情況
截至本招股說明書籤署日，公司董事、監事、高級管理人員及其他核心人員
不存在涉及刑事訴訟的情況。
十七節備查文件
一、備查文件
1
中財網