//債市綜述 //
11月23日，周末金融委就信用風險表態後，債市情緒明顯回暖，國債期貨全線明顯收漲，創一個月最大漲幅；銀行間主要利率債收益率大幅下行4-6bp；信用債強勢反彈，最大反彈幅度接近5成；銀行間資金面偏松，主要回購利率變動不明顯。
交易員表示，金融委特別強調「保持流動性合理充裕，牢牢守住不發生系統性風險的底線」，市場對近期政策預期也稍有緩和。隨著監管釋放維穩信號，市場明確有明顯好轉，低於估值成交的信用債明顯增多，整體需求也在轉好。
金融委周末定調將嚴懲「逃廢債」，此前大跌的「網紅」債強勢反彈。清華控股存續債「17清控01」收盤漲近50%，「16清控02」收漲逾8%，盤中均大漲被臨時停牌。冀中能源「16冀中01」漲逾27%，「17冀中01」漲近30%，「16冀中02」漲逾24%。包鋼股份「19鋼聯03」漲逾13%，魏橋鋁電「19魏橋01」漲近9%，「16魏橋03」漲近5%，「16魏橋01」漲逾4%，雲南省城市建設投資集團「19雲投01」漲逾4%。
永煤違約後續最新消息，據貝殼財經報導，多位消息人士表示，「20永煤SCP003」持有人大會中，永城煤電錶示將在11月24日17時之前，將50%本金於主承銷商帳戶兌付。
冀中能源高管蘇科舜表示，堅決落實河北省委省政府要求，在確保公開市場債務不違約前提下，通過市場化手段調整優化財務結構；加大戰略轉型與深化改革工作力度，聚焦主業，培育提升上市公司業績、著力提升企業核心競爭力。
蘇寧易購交易所存續債周一明顯收漲，「18蘇寧01」漲4.14%，「18蘇寧04」、「18蘇寧05」均漲近4%，「18蘇寧03」漲超3%。蘇寧易購當日晚間公告稱，為持續增強投資者信心，維護公司債券價格穩定，促進公司的長期穩定發展，計劃繼續使用自有資金20億元對公司債券進行購回。公司此前已公布10億元公司債券購回計劃。
不過也有多隻債券逆勢下跌，恆大地產集團「20恆大01」跌逾10%，寧夏晟晏實業「18晟晏G1」跌近15%。湘潭建設「19湘潭建設PPN001」跌逾65%，天安煤業「19天安煤業MTN002」跌近20%。雲南省投資控股集團「19雲投MTN003」跌近20%。
周一國債期貨高開高走，盤中寬幅震蕩，午後再次小幅拉漲，截至收盤10年期主力合約大漲0.28%，5年期漲0.22%，三大主力合約均創10月22日以來最大漲幅。
A股單邊上行，資源股全面走強，滬指時隔近3個月重回3400點。上證指數收漲1.09%；深證成指漲0.74%；創業板指漲0.72%；萬得全A漲0.88%。兩市成交額接近萬億元。
現券二級方面，受周末金融委會議影響，對於信用事件擔憂情緒有所緩和，現券收益率得到修復，銀行間主要利率債收益率大幅下行4-6bp。其中，10年期國開活躍券200210收益率下行4.75bp報3.7625%，5年期國開活躍券200212收益率下行6bp報3.47%；10年期國債活躍券200016收益率下行4.5bp報3.2650%，5年期國債活躍券200013收益率下行5.5bp報3.1325%。
資金面平穩，銀行間資金面偏松，不過主要回購利率變動不明顯，隔夜利率維持在2%下方，七天價格亦回落至2.16%附近。交易員稱，上周公開市場投放力度較大，且周一逆回購操作亦有呵護流動性之意，機構資金融出陸續增多，資金面情緒進一步好轉；此外在金融委表態嚴查「逃廢債」後，非銀機構押信用債拆借亦有改善。
江海證券稱，周一利率的大幅下行主要是因為短期內信用違約緩和後的利率修復行情。展望未來，隨著監管維穩背景下信用風險擔憂降溫，信用風險引發流動性風險的可能性暫時消除，有利於利率調整壓力的緩和，經歷了上周的快速調整後，利率有望回落。但考慮到近期高頻數據的持續向好和股市風險偏好的回升，對利率回落的空間也不可過於樂觀。在市場上尚未出現新的驅動因素的背景下，利率區間波動的格局有望延續。
國君固收稱，信用收縮導致債熊轉牛的概率不大，債券中期慢熊格局不變；在永煤事件衝擊趨於緩和的背景下，不排除部分資金階段性向利率債遷移的可能性；債市難以連續暴跌，下一階段交易型資金可以博弈利率波段的機會，越跌越買。
//債市要聞 //
1、證券時報頭版：秉持「零容忍」，維護債券市場平穩運行
證券時報頭版刊文稱，最近召開的金融委會議，給近期債券市場惶惶不安的參與各方吃了顆定心丸。只有儘快建立常態化、規範化、市場化的債券風險化解機制，才能維護債券市場公平秩序，促進市場平穩、有序、健康發展。
2、永煤控股：「20永煤SCP004」、「20永煤SCP007」未能按期足額兌付
永城煤電控股集團有限公司公告稱，由於受疫情衝擊企業經營承壓、債券市場融資困難等多重因素影響，公司流動性出現問題，「20永煤SCP004」、「20永煤SCP007」未能按期足額兌付。
3、永城煤電：將在11月24日17時前將50%本金於主承銷商帳戶兌付
據貝殼財經，「20永煤SCP003」持有人大會中，永城煤電錶示將在11月24日17時之前，將50%本金於主承銷商帳戶兌付。
4、「18遠高01」已違約，主承華西證券稱正在跟交易所溝通
據貝殼財經，「18遠高01」已違約，主承銷商華西證券風險化解處置小組工作人員回應稱，正在跟交易所溝通。
5、大公：將華晨集團主體信用等級下調為C
大公決定將華晨集團主體信用等級下調為C，「17華汽01」、「18華汽債01/18華汽01」和「18華汽債02/18華汽02」信用等級均下調為C。
6、冀中能源蘇科舜：在確保公開市場債務不違約前提下，通過市場化手段調整優化財務結構
全面主持冀中能源高級管理層工作的蘇科舜：堅決落實河北省委省政府要求，在確保公開市場債務不違約前提下，通過市場化手段調整優化財務結構；加大戰略轉型與深化改革工作力度，聚焦主業，培育提升上市公司業績、著力提升企業核心競爭力；擇機實施債轉股、定向增發、引進戰略或財務投資者等系列資本運作，推動企業步入平穩健康的良性發展軌道，切實保障出資人、企業、職工、債權人等各方利益。
7、商業銀行年內二級資本債發行額逼近6000億元大關，已超去年全年水平
2020年商業銀行利用二級資本債這一方式進行資本補充的力度持續加大。截至目前，年內銀行二級資本債合計發行金額已逼近6000億元大關，超過去年全年發行水平。
8、避險情緒主導，多隻債基暫停個人投資者申購
債券市場調整帶來的影響從市場端蔓延到產品端，10月以來，多達13隻純債基金暫停了個人投資者申購。業內人士表示，當前債券市場避險情緒濃厚，引發部分機構投資者贖回債券基金。一些持有人不夠分散的債券基金，單一持有人佔比被動超過了50%。根據監管要求，暫時停止對個人投資者發售基金。
// 資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，11月23日以利率招標方式開展了400億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%。Wind數據顯示，當日無逆回購到期，有500億元國庫現金定存到期。
資金面（CP）：
銀行間資金面偏松，不過主要回購利率變動不明顯，隔夜利率維持在2%下方，七天價格亦回落至2.16%附近。交易員稱，上周公開市場投放力度較大，且周一逆回購操作亦有呵護流動性之意，機構資金融出陸續增多，資金面情緒進一步好轉；此外在金融委表態嚴查「逃廢債」後，非銀機構押信用債拆借亦有改善。
//利率債市場 //
利率債成交走勢（TBCN）：
最活躍利率債成交統計（BBQ）：
10年國債連續活躍行情（GZHY）：
10年國開連續活躍行情（GKHY）：
T2103日內走勢（TF）：
//信用債市場 //
信用債成交基準統計（CBCN）：
信用債成交活躍統計（BBQ）：
信用債成交偏離監控（BBQ）：
//同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
同業存單成交（NCD）：
同業存單成交偏離監控：
//債券發行 //
11月23日，債券市場共發行192隻債券，總發行量1351.26億元，78隻債券到期，31隻債券提前兌付，6隻債券回售，1隻債券贖回，總償還量998.41億元，當日淨融資額為352.85億元。
從發債類型看，11月23日，債券市場共發行同業存單131隻，金融債7隻，企業債2隻，公司債9隻，中期票據8隻，短期融資券16隻，資產支持證券18隻，可轉債1隻。
建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
//招標情況 //
1、國開行隨賣10年期170215券（實際剩餘期限6.75年）、隨買10年期200210券中標收益率分別為3.5769%、3.7712%，投標倍數分別為8.43、4.66。
//銀行間債券市場交易結算日報 //
11月23日，全國銀行間債券市場結算總量為38074.41億元，較上日下降5.66%，交易結算總筆數為19077筆。其中，質押式回購31765.21億元，買斷式回購136.48億元，現券交易5796.61億元，債券借貸376.12億元。銀行間債券市場回購利率以上行為主，其中，14天回購利率下行6.3bp至2.836%。
//債券重大事件 //
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